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Milton Friedman

Avec Friedrich Hayek, Milton Friedman est sans doute le penseur qui aura le plus inspir la
rvolution nolibrale. Son dcs, le 16 novembre dernier, nen marque nullement la fin,
comme le dmontrent la fois les niveaux particulirement levs de rmunration du capital
et les orientations montaristes de certaines banques centrales, la Banque centrale europenne
(BCE) en particulier.
Outre son influence intellectuelle, Milton Friedman fut un combattant. Sil a prtendu que
seule la force des vnements expliquait le triomphe de ses ides, il naura rien laiss au
hasard. Ds 1947, il participe avec Hayek, mais aussi George Stigler et Maurice Allais, tous
futurs prix Nobel dconomie , la cration de la Socit du Mont-Plerin, une bote
ides dont lobjectif dclar tait de refouler le socialisme, mais aussi plus largement la
pense unique keynsienne alors en vogue en Europe et aux Etats-Unis.
Mission accomplie aujourdhui. Lorthodoxie a chang de camp. Friedman interviendra dans
larne politique pour favoriser le triomphe de ses conceptions hostiles une politique
conomique active de lEtat contre le chmage. Aux Etats-Unis, il soutiendra Barry
Goldwater (candidat rpublicain llection prsidentielle) et Ronald Reagan. Au RoyaumeUni, Mme Margaret Thatcher. Au Chili, le gnral Augusto Pinochet. Car, il faut le rappeler,
cest Santiago, pas Londres ou Washington, que les ides de Friedman reurent leur
premire application. Aprs le coup dEtat du 11 septembre 1973, les syndicats et les partis de
gauche chiliens ntaient plus en mesure de rsister la thrapie de choc rve par les
conomistes libraux de luniversit de Chicago.
La politique montariste
Cest la politique montaire prconise par les conomistes libraux montaristes. Elle ne
peut et ne doit avoir qu'un seul objectif : lutter contre l'inflation en contrlant la croissance de
la masse montaire afin qu'elle augmente dans les mmes proportions que la production.
Cela doit se faire par la banque centrale (il est souhaitable selon les montaristes que celle-ci
soit indpendante afin de ne pas subir les pressions des gouvernements) par une politique
d open market qui permet de contrler l'mission de crdits, quelle que soit l'volution
des taux d'intrt.
Cette politique repose sur la thorie quantitative de la monnaie, selon laquelle l'inflation vient
d'une quantit de monnaie excessive par rapport aux biens et services produits. La monnaie
tant neutre elle ne peut pas tre utilise pour relancer la croissance conomique ni lutter
contre le chmage : une politique de crdits abondants ou de faibles taux d'intrt ne peut que
faire augmenter la masse montaire et les prix et reste sans effet sur la production et la
croissance.
Les montaristes et le chmage
Le chmage ne peut pas tre combattu par des politiques conjoncturelles (montaires ou
budgtaires). Il est de nature structurelle et ncessite des politiques de mme nature (baisse
des cots salariaux, flexibilit accrue, remise en cause du SMIC et des allocations chmage).
Les montaristes et le budget de l'Etat
Pour les montaristes, la politique budgtaire est source d'inflation si elle provoque un dficit
du budget de l'Etat (car pour combler ce dficit, il faut crer de la monnaie). Ils
recommandent donc un budget en quilibre.
La BCE, une adepte du montarisme
Au sein de l'Union Europenne, la BCE a pour unique objectif la stabilit des prix. Il s'agit
donc d'une politique montariste. Quels sont alors les moyens la disposition des Etats pour
lutter contre le chmage et favoriser une croissance quilibre ? Que peut faire un Etat plus
durement touch que les autres membres de l'UE par le chmage ? Il ne peut plus pratiquer
une politique montaire expansionniste, il est limit par le dficit de son budget.

Les politiques montaristes ont rencontr un certain succs dans les annes 1980-90,
notamment aux Etats-Unis. C'est sous l'influence de leurs ides que les banques centrales sont
devenues indpendantes afin de mieux pouvoir lutter contre l'inflation.
Dans l'Union Europenne, la BCE qui a en charge la politique montaire des Etats membres,
pratique une politique montariste puisque son seul objectif est la stabilit des prix.
La politique montariste est vivement critique par les keynsiens.
Pour eux, la politique montaire (et budgtaire bien sr) peut agir sur la croissance et le
chmage. Contrairement aux montaristes ils considrent que la monnaie joue un rle actif
dans le circuit conomique En cas de rcession par exemple, une baisse des taux d'intrt va
favoriser une reprise des investissements et donc de la croissance avec une baisse du
chmage. Ainsi les politiques montaristes sont critiques par les keynsiens qui leur
reprochent de donner la priorit la lutte contre l'inflation par rapport celle contre le
chmage.