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EL CONTRATO DE FACTORING

1. INTRODUCCIN
Para las empresas es comn enfrentarse a problemas de diversa ndole, en un
principio estn:
a. El alto porcentaje de financiacin de las entidades
b. Las dificultades para acceder a otras fuentes de recursos.
c. La tradicional organizacin administrativa en las unidades de produccin
d. Las prcticas clsicas y en ocasiones anticuadas que se conservan en las
ventas y en las relaciones con los clientes.
e. A esto hay que sumarle lo que trae consigo las ventas al crdito, o sea,
f. El alargamiento de los ciclos de cobro.
g. La falta de liquides inmediata
h. La posibilidad del no cobro

i.

La

necesidad

de

mantener

personal

encargado

del

conocimiento

permanente de la solvencia de los deudores.

Todo esto constituye una amenaza para lograr el equilibrio financiero, por lo que se
hace necesaria la bsqueda de variantes de financiamiento. Una de ellas es el
Factoraje (factoring) que se convierte en el medio para prevenir y controlar dichas
dificultades. El factoring en su concepcin tradicional comprende la gestin y cobro
de los crditos cedidos por el cliente y aceptados por el factor, el cual asume segn
el contrato el riesgo de insolvencia de los deudores. Este criterio sita a las
sociedades de factoring como sociedades de prestacin de servicios, pero la
introduccin al factoring de los anticipos al cliente implica su inclusin al sector
financiero, constituyendo muchas veces su principal fin.
Estas breves ideas permiten ya deducir la posicin, la importancia y los efectos del
factoring como la solucin a estos problemas. El empleo de este servicio facilita la
gestin de la empresa especialmente cuando se trata de ventas realizadas en el
exterior. El factoring ha comenzado a ser aceptado como una parte ms de la vida
comercial, y aunque todava existe un ancho margen para la difusin y plena
utilizacin del mismo se espera que en un plazo razonable ocupe un lugar
significativo en el contexto econmico. Por lo antes expuesto, se hace necesario
presentar una sntesis de los aspectos tericos ms importantes relacionados con
el producto Factoring.
2. ANTECEDENTES
Respecto del Factoring, la mayora de los autores coinciden en ubicar a sus
antecedentes en el siglo XVIII, con la actividad desarrollada por los selling agents
de las empresas textiles inglesas en las colonias americanas. Estos agentes factors- pronto se constituyeron no solamente en vendedores de la mercadera
exportada a las colonias, sino en virtuales financistas cuya efectividad era, por
tanto, de inters para el exportador britnico.
Se trata obviamente, de una semblanza histrica. Como seala Cogorno .. del
desarrollo de la actividad mercantil tambin se ampli la actividad financiera y fue
necesario que los viejos factores se unieran en sociedades para poder hacer frente

al riesgo y de esta forma nacieron las primeras entidades de Factoring que van
logrando un auge sorprendente a partir de los aos veinte hasta nuestros das...
3. DEFINICIN
El origen de la expresin Factoring proviene de los fenicios y posteriormente de la
colonizacin inglesa. Factus equivale a el que hace algo. Factor en ingls equivale
a apoderado, pero Factoring equivale a financista que tuvo -como dijimos
anteriormente el selling agent en los Estados Unidos de Amrica.
En cuanto se refiere a la definicin propiamente dicha, si bien la doctrina no se ha
puesto de acuerdo en forma unnime sobre la naturaleza jurdica de esta
modalidad contractual, se observa que es un contrato que generalmente utilizan los
Bancos y empresas del sistema financiero en calidad de factores con la finalidad no
slo de cobrar una deuda por otro, sino de garantizar la operacin e incluso
financiarla a travs delpago antes del vencimiento de los ttulos as adquiridos por
el factor, en consecuencia puede ser calificado como un contrato financiero.
Al margen de la opinin doctrinal sobre el contrato de Factoring, la Resolucin SBS
N1021-98 (Reglamento de Factoring, descuento y empresas de Factoring), en su
art. 10 define al mismo de la siguiente manera:
El Factoring es la operacin mediante la cual el Factor adquiere, a titulo oneroso,
de una persona natural o jurdica, denominada Cliente, instrumentos de contenido
crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio de una
retribucin.
El Factor asume por el riesgo crediticic de los deudores de los instrumentos
adquiridos, en adelante Deudores.
4. NATURALEZA JURDICA
La doctrina dominante reconoce al Factoring como un contrato financiero propio y
con autonoma funcional. En este sentido para el jurista Carlos Gilberto Villegas, el
Factoring es un contrato autnomo, distinto, que debe ser distinguido de otros
contratos tradicionales; no constituye una simple cesin de crditos, puesto que a

la cesin de documentos van aparejados otros servicios que el factor se

compromete a prestar al cliente. Se distingue del descuento, en razn a que el
Factoring genera una asuncin del riesgo de la cobranza por parte del factor, ya
que ha tenido la oportunidad de evaluar y seleccionar los crditos, de letras en las
que de producirse una falta de pago, se le debita su importe en la cuenta corriente
del descontante del documento.
Por su parte, Max Arias Schreiber seala que el contrato de facturacin es un
contrato financiero y de colaboracin complejo, pues en l concurren tanto un
arrendamiento de servicios como una comisin de cobro, una asuncin de crditos
y una asuncin pro-nuptio.
A su turno, los autores Bianchi y Sussfeld, consideran que el contrato de
facturacin es un acuerdo preliminar, por el cual el cliente se obliga a ofertar al
factor los crditosque surjan de su actividad empresarial. Si la oferta es aceptada
por la empresa de facturacin, se concluye en cada caso, un negocio de cesin de
tales crditos. Segn los autores mencionados, existen dos momentos, el contrato
de facturacin como obligacin de ofertar, y la posterior cesin de cada crdito.
En opinin de Sidney Alex Bravo Melgar, el Factoring es un contrato sui generis,
con caracteres estructurales y funcionales propios, que son diferentes a los otros
tipos de contratos. En tal sentido, el Factoring es un contrato financiero, puesto que
a travs de este contrato el cliente puede obtener recursos lquidos inmediatos y es
un contrato de servicios, ya que del Factoring se derivan actividades
complementarias a la financiacin, que pueden ser necesarias para racionalizar a
la empresa o modernizarla merced a la realidad actual.
En sntesis, podemos destacar los siguientes elementos tipificantes:
a) La adquisicin por el Factor, de crditos por cobrar que lo convierte en
consecuencia en un sistema o tcnica de financiamiento.
b) La asuncin de los riesgos de insolvencia de todos y cada uno de los
deudores de los crditos cedidos, previa seleccin por parte del factor.
c) La prestacin por parte del factor, de servicios complementarios de carcter
administrativo, contable y comercial.

5. CARACTERSTICAS DEL CONTRATO DE FACTORING

a. Es un contrato bilateral, ya que se celebra entre dos partes: El cliente y el
factor; el deudor cedido no participa en el acuerdo de voluntades, aunque es
ampliamente aceptado en doctrina (y en nuestro caso en el reglamento de
Factoring), el hecho de notificar al deudor acerca del acuerdo, con la finalidad
de que el pago se efecte de manera correcta.
b. Es un contrato consensual, ya que se celebra con acuerdo de las partes.
c. Es un contrato tpico,

porque tiene regulacin en nuestro ordenamiento

jurdico.
d. Es un contrato nominado, ya que recibe la denominacin de Factoring,
reconocido a nivel mundial.
e. Es un contrato conmutativo, porque las partes al contratar saben los resultados
que se obtendrn de esa operacin.
f. Es un contrato de contenido flexible, ya que se puede estipular la prestacin del
servicio de gestin o cobro, asumiendo los riesgos de la cobranza, o puede
prestarse el servicio de cobro y financiacin sin asumir el riesgo de la
operacin.
g. Es un contrato oneroso porque el factor realiza una prestacin a cambio de una
retribucin, cuyo monto puede variar de acuerdo al pacto de las partes y a la
clase de servicio prestado.
6. PARTES INTERVINIENTES
Del concepto dado anteriormente, se desprende la existencia de las siguientes
partes:
a. Factor: Que puede ser un Banco, una empresa financiera o una sociedad
especializada. Es evidente que se constituye en la entidad que cuenta con
recursos financieros, con infraestructura tcnica y contable, lo que le permite
manejar la cobranza desde la investigacin de la solvencia de los clientes hasta
su cobranza judicial.
b. El Cliente: Que puede ser una persona natural o jurdica (industriales,
fabricantes o comerciantes). En atencin a su volumen de cartera presenta la
cartera de sus crditos al Factor.

Cabe precisar que, los deudores, si bien no forman parte en el contrato enmarca un
papel fundamental en el desarrollo del contrato, pues su existencia determina la
celebracin del mismo, ya que de su capacidad econmica y solvencia evaluada
yaceptada por el Banco y de la satisfaccin de sus obligaciones depender la
continuidad del contrato.
7. OBJETO DEL CONTRATO DE FACTORING
El art. 14020 del Cdigo Civil, ha legislado sobre el objeto del contrato,
estableciendo una distincin entre ste, el contenido de la obligacin, y el objeto de
las prestaciones de dar, hacer o no hacer. En este orden de ideas, el objeto del
contrato est considerado como el propsito que las partes intervinientes tienen de
crear, regular, modificar o extinguir obligaciones.
a. Desde el punto de vista del cliente, el objeto consiste en la intencin de
obtener los servicios administrativos y de gestin que el factor puede
brindarle, adems de la financiacin que puede suponerle la cesin de su
cartera de clientes.
b. Desde el punto de vista de la entidad de facturacin, el objeto consiste en el
propsito de obtener una comisin por los servicios que presta, adems de un
inters en caso de brindar financiacin al cliente.
8. OBLIGACIONES DEL FACTOR RESPECTO AL CLIENTE
Dentro de las obligaciones del Factor tenemos las siguientes:
a. Adquirir los crditos que se originen de la manera y en las condiciones previstas
contractualmente. El ARTCULO 8~ del Reglamento de Factoring, Res. SBS N
102 1-98 en su inciso 1) positiviza esta obligacin sealando: El factor asume,
por lo menos las siguientes obligaciones:
Adquirir los instrumentos de acuerdo a las condiciones pactadas. Dicha
obligacin se refiere a la adquisicin a titulo oneroso, de instrumentos
crediticios negociables del cliente o factorado, vale decir facturas, facturas
conformadas, y ttulos valores representativos de deudas (letras de cambio,
cheques, vales, pagars,bonos, warrants, certificados de depsito, bonos,
etc.), as definidos por las leyes y los reglamentos de la materia. Dichos

instrumentos se transfieren mediante endoso o mediante cualquier otra

forma que permita la transferencia en propiedad al factor; se acota que
dicha transferencia comprende la transmisin de todos los derechos
accesorios, salvo pacto en contrario (Art. 20 del Reglamento de Factoring).
Asimismo la adquisicin por parte del Banco, de crditos por cobrar es una
nueva tcnica de financiamiento.
b. Pagar los instrumentos crediticios transferidos, aprobados en el momento
convenido. Esta obligacin en nuestro ordenamiento est prevista en el artculo
80 inciso 3 del Reglamento de Factoring que prescribe; Pagar al cliente por los
instrumentos adquiridos. Ello se realiza en el plazo y forma convenida con el
cliente; se refiere a los crditos que luego de un estudio pormenorizado han sido
calificados por el Factor como recuperables.
c.

Asumir el riesgo de insolvencia de los deudores, as como cubrir el importe de

los instrumentos crediticios no cancelados por ellos, si hubiese sido
expresamente pactado. Esta es una de las razones por las cuales es necesario
utilizar la forma escrita para la celebracin de estos contratos. Esta obligacin ha
sido impuesta por nuestro ordenamiento como una de las obligaciones mnimas
que debe contener el contrato de Factoring; el artculo 80 del Reglamento de
Factoring seala en su inciso 4 como obligacin del factor el Asumir el riesgo
crediticio de los deudores. Es por ello que, nuestro ordenamiento considera que
esta obligacin no es voluntaria, sino que es imperativa en el contrato de
Factoring; el artculo 10 del Reglamento de Factoring al describir al mismo
seala como caracterstica inherente al mismo la asuncin por parte del factor
del riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos. En este
caso nos encontramos frente aun Factoring sin recurso, tal como lo explicamos
en las garantas en el contrato de Factoring. Por su parte, el artculo 3 establece
que en el contrato debe constar de manera expresa el momento a partir del cual
el factor asume el riesgo crediticio de los deudores.

d. Otorgar anticipos de fondos, si se dan las circunstancias determinadas en el

contrato. Dicha obligacin se cumplir si as es pactada en el respectivo
contrato, noexistiendo impedimento al no haber sido regulado ni prohibido por el
Reglamento de Factoring.

e. Cobrar los crditos en cuyos derechos se ha subrogado, con correccin y de

acuerdo a los usos comerciales.
f. Efectuar los servicios de facturacin, contabilidad y dems servicios convenidos.
Estos servicios adicionales pueden ser estipulados libremente en razn de que las
previstas son las obligaciones mnimas, y a tenor del inciso 2) del Art. 80 del
Reglamento, una obligacin mnima del Factor es brindar los servicios adicionales
pactados.
Asimismo el Artculo 9 del Reglamento seala que El factor puede brindar al
cliente servicios adicionales a la adquisicin de instrumentos, que pueden consistir
en investigacin e informacin comercial, gestin y cobranza, servicios contables,
estudios de mercado, asesora integral y otros de naturaleza similar. De esta
manera se ha regulado todos los servicios que puede incluir el contrato de
Factoring, que sin ser imperativos en el mismo, gozan del reconocimiento formal en
nuestra regulacin.
9. OBLIGACIONES DEL CLIENTE RESPECTO AL FACTOR
a) Informar al Factor, del comportamiento de los deudores cedidos y contribuir con
el Factor para el cobro de los crditos cedidos. Esta obligacin est contenida
en el Reglamento del Factoring en el inciso 5 del Art. 110: Informar al Factor y
cooperar con ste para permitir la mejor evaluacin de su propia situacin
patrimonial y comercial, as como la de sus deudores. La razn de dicha
obligacin salta a la vista; la eficacia del servicio que el Factor preste al Cliente
depender del pleno conocimiento de aqul, de las condiciones de cada uno de
los deudores del cliente; ambos se vern beneficiados porque el Factor podr
adquirir los crditos calificados ganando un porcentaje o comisin y el Cliente
podr recibir en menor tiempo la financiacin que necesita.
b) Remitir al Factor lo que le hubieran pagado directamente los deudores cedidos,
a fin de cumplir el compromiso de reembolso pactado. Esta obligacin ha sido
incluida en el Reglamento del Factoring en el inciso 4 del artculo 110: Recibir
los pagos que efecten los Deudores y transferirlos al Factor, cuando as lo
haya convenido con ste. De la norma citada se interpreta que esta obligacin
puede ser o no pactada, siendo por tanto facultativa de ambos contratantes,

que en nuestra opinin debe serlo en razn de que el cederse los instrumentos
crediticios, el nuevo titular de los mismos es el factor, por lo que se subroga en
todos los derechos y obligaciones del cliente cedente.
c) Ceder al Factor los documentos e instrumentos de contenido crediticio objeto
de la adquisicin. Esta obligacin del cliente ha sido considerada como una de
las obligaciones mnimas del cliente respecto del factor. En el inciso 2 del Art.
11 del Reglamento del Factoring se toma en cuenta dicha obligacin:
Transferir al factor los instrumentos en la forma acordada o establecida en la
Ley. Cabe anotar que dicha transferencia est regulada por el Cdigo Civil
peruano en los artculos 1206 a 1217. Se debe sealar que los crditos que
se ceden son los originados por las operaciones del Cliente (empresa) y no
cualquier clase de crdito. Los ttulos de crdito se transfieren en propiedad al
Factor a ttulo oneroso, de acuerdo a la naturaleza de estos documentos. En el
caso de los ttulos valores como la letra de cambio, la transferencia se realiza
mediante el endoso, ya que se trata de un ttulo valor a la orden.
Con la nueva Ley de Ttulos Valores existen cuatro tipos de endoso:
- Endoso en propiedad.
- Endoso en procuracin
- Endoso en garanta.
- Endoso en fideicomiso.Tratndose de la Factura Conformada, tanto la Ley de
Ttulos Valores N 27287 en su Art. 1630 como la Ley GSF en su Art. 2370, le
atribuyen la naturaleza jurdica de Ttulo Valor, y por tanto puede ser objeto de
cualquiera de las distintas clases de endoso. As el Art. 237 establece que: ...
la factura conformada es un ttulo valor que representa bienes entregados y no
pagados, debidamente suscrita por el deudor en seal de conformidad en
cuanto a la entrega de los bienes all precisados, su valor y la fecha de pago de
la factura. La factura conformada es emitida por el acreedor, y puede ser
endosada a terceros. Incluye la descripcin de los bienes objeto de la
transferencia...

La transmisin de los crditos a favor del Factor es entonces una caracterstica

esencial de esta modalidad contractual, incluida en el artculo 10 del
Reglamento, como concepto general de Factoring, adems de sealarse
puntualmente como obligacin del Factor y el Cliente en el artculo 11 inciso 2.
d) Notificar a sus deudores, de la transferencia de los instrumentos de contenido
crediticio a favor del Factor. Esta obligacin tambin ha sido considerada por el
Reglamento de Factoring en el inciso 3 del artculo 1 1~: Notificar la realizacin
del Factoring a sus deudores cuando sea el caso. El Cliente, por lo general,
est en el deber de informar a su clientela la celebracin del contrato con el
Factor. Adems en todos los instrumentos crediticios que se emitan se incluye
la cesin, la cual produce a su vez, el conocimiento de cada comprador o
usuario acerca de la realizacin del crdito.
e) Garantizar la existencia de los crditos transferidos. Esta obligacin ha sido
tomada por el Reglamento de Factoring, la misma que est contenida en el Art.
110 inciso 1: Garantizar la existencia, exigibilidad y vigencia de los
instrumentos al tiempo de celebrarse el Factoring. Ello conlleva a que el
Cliente deber mantener en vigencia los crditos a ceder al Factor, as como su
exigibilidad, de lo contrario dichos crditos sern poco apetecibles para el
Factor, ms an si se considera que asumir el riesgo de los mismos, por lo
cual dicha obligacin es ms bien una necesidad que tendr por imperativo el
propio inters tanto del Cliente como del Factor. Esta obligacin se aleja del
Art. 1212 del Cdigo Civil en cuanto ste permita el pacto encontrario, o sea,
se poda pactar o no dicha obligacin, que a tenor del Reglamento del
Factoring es imperativo.
f) Cumplir con la clusula de exclusividad en cuanto a la cesin de facturas y
enviar al Factor la totalidad de las mismas y no slo las que se estimen de
algn riesgo.
g) Asimismo, el Reglamento incluye las siguientes obligaciones: Art. 110, inc. 6.
Proporcionar toda la documentacin vinculada con la transferencia de
Instrumentos. Art. 110, inc. 7. Retribuir al Factor por los servicios adicionales
recibidos.

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10. OBLIGACIONES DE LOS DEUDORES CEDIDOS RESPECTO DEL FACTOR

La nica obligacin que tienen es la de pagar la deuda en la fecha de vencimiento
pertinente. La negativa de pago implicara la constitucin en mora del deudor
renuente y la imposibilidad de cancelar y librarse de la obligacin. Aunque los
deudores del Cliente no se encuentran incluidos dentro de los sujetos del contrato
de Factoring.
11. .DERECHOS DEL FACTOR RESPECTO DEL CLIENTE
a) El artculo 7 del Reglamento de Factoring en su inciso 1) seala como derecho
mnimo del Factor Realizar todos los actos de disposicin con relacin a los
instrumentos adquiridos. Este derecho es comprensible en cuanto a que el
Factor se subroga en los derechos del Cliente, y por razones de eficacia y
conveniencia es necesario que el Factor cuente con dichas facultades con la
finalidad de recuperar dichas acreencias contenidas en los instrumentos
crediticios.
b) Cobrar la comisin y gastos por los servicios complementarios acordados. Este
derecho del Factor est contenido como derecho mnimo del Factor en el
Reglamento de Factoring, en el inciso 2) del Art. 70: Cobrar una retribucin por
los servicios adicionales que se hayan brindado. Se refiere al pago del precio
convenido que es usualmente una comisin que oscila entre el uno y el tres por
ciento. Separadamente se fijan los intereses cuando existe financiacin.
c) Eventualmente cobrar al cliente por accin de repeticin fundada en la
subrogracin en caso de fraude o de inexistencia de la deuda, o en su caso de
que el cliente no hubiera cumplido con sus obligaciones comerciales.
d) Que la transferencia de los crditos, que es en propiedad, quede asegurada en
su favor.
e) Transferir el crdito adquirido a otro factor.
f) Aceptar o rechazar crditos.
g) Requerir la apertura de una cuenta corriente para acreditar o debitar las
partidas que se generen por la ejecucin del contrato.
h) Requerir los libros y estados contables del cliente para comprobar la liquidez
del mismo y el cumplimiento de todo lo pactado en relacin a los deudores
cedidos.

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12. DERECHOS DEL CLIENTE RESPECTO DEL FACTOR

a) Cobrar las facturas cedidas en los plazos estipulados.
Este derecho del Cliente respecto del Factor est estipulado en el
Reglamento de Factoring, en el inciso 1) del Art. 100: el Cliente tiene como
mnimo los siguientes derechos: Exigir el pago por los instrumentos
transferidos en el plazo establecido y conforme a las condiciones pactadas.
b) Exigir el Factor el cumplimiento de los servicios complementarios
concretados.
Este derecho ha sido considerado como derecho mnimo a establecerse del
contrato de Factoring por el Reglamento del mismo, en el artculo 100 inciso
2): Exigir el cumplimiento de los servicios adicionales que se hubieran
pactado.
13. DERECHO DEL FACTOR RESPECTO DE LOS DEUDORES CEDIDOS
Exigir el pago de los crditos cedidos.
14. .DERECHOS DEL DEUDOR CEDIDO RESPECTO DEL FACTOR
a) Oponer las excepciones que podan valer contra el cliente cedente.
b) Exigir recibos de pago.
Por ltimo, cabe sealar, que todas las obligaciones que hemos detallado pueden
variar segn la clase de Factoring que se emplee, pero es necesario tener en
consideracin que de la interpretacin del Reglamento del Factoring (Res. SBS N
1021-98), se llega a la conclusin que en este contrato es imprescindible que se
establezca un contenido mnimo. En primer lugar queda descartada la posibilidad
de la sola funcin de gestin sin transmisin de crditos, ya que sta es una de las
caractersticas esenciales del contrato, de lo contrario el Factor no podra correr
con los riesgos de la operacin si no fuera titular de los documentos de crdito. En
segundo lugar y de manera adicional el Factor puede prestar servicios distintos a la
obligacin principal como el de asesora y financiamiento a cambio de una
retribucin.

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15. .MODALIDADES DE FACTORING

Como ya se ha sealado existen distintas clases de Factoring, dependiendo de su
aplicacin prctica. Es pues un contrato abierto y en l se aplica con amplitud la
autonoma de la voluntad. En nuestro pas a partir de la dacin del Reglamento del
contrato de Factoring por la Superintendencia de Banca y Seguros, esta autonoma
amplia de que gozaba este contrato se ha limitado, en razn de que existen
derechos y obligaciones mnimas que el Factor y el Cliente deben plasmar en dicho
contrato. No obstante ello, existen en la doctrina, variadas clases de Factoring,
asimismo, pueden pactarse diferentes tipos de Factoring teniendo en cuenta su
regulacin.
A. POR SU CONTENIDO
a) El Factoring puede estipularse con o sin financiacin.
Factoring con financiacin.- Esta modalidad, es constantemente
aplicada en vista de que el Cliente por medio de esta modalidad
obtiene liquidez, sin tener que esperar el vencimiento de los crditos
para hacer caja. Para el Factor el beneficio est en losintereses que
cobra por la financiacin. Debemos tener en cuenta que en nuestro
pas no est estipulado en el Reglamento de Factoring como obligacin
mnima por parte del Factor otorgar dicha financiacin al Factorado o
Cliente (art. 8 inc. 3, como obligacin del Factor: y en el art. 10~ inc. 1
como derecho del Cliente), lo que no implica que no pueda pactarse
dicha obligacin, ya que el Reglamento no lo prohbe.
Esta modalidad de Factoring tambin podramos catalogarla como
juncin de financiacin, mediante sta el factor realiza un pago
anticipado al Cliente respecto de los crditos cedidos, de esta manera
el Cliente tiene la posibilidad de vender al crdito y recibir el pago al
contado abonando una comisin de intereses por el servicio prestado.
Estos intereses generalmente estn sujetos a la tasa Libor o Prime
Rate.
El Factor realiza un estudio previo de la situacin econmica y financiera
del futuro Deudor con el fin de determinar:

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Si se obliga a prestar una prestacin de esta naturaleza.

El monto del anticipo que abonar peridicamente al Cliente.

Este monto generalmente est representado por un porcentaje
del importe nominal del crdito transmitido.

Asimismo, en base a esta informacin determinar el monto de

la comisin y los respectivos intereses que recibir como
retribucin. Esta clase de servicio beneficia al Cliente, ya que
obtiene mayor liquidez para llevar a cabo sus operaciones
comerciales habituales.

b) Factoring sin financiacin. En esta modalidad, prevalecen los servicios

de asistencia tcnica, contable y administrativa (los pagos se efectan
en sus correspondientes plazos). Esta modalidad es admitida por el
Reglamento de Factoring en nuestro pas, ello en atencin a que no la
prohbe, dejando a la voluntad de las partes que se pacte en ese
sentido. En esta modalidad prevalece la Funcin de Gestin,
hacindose cargo el Factor de todas las operaciones destinadas al
cobro del conjunto de crditos que el Cliente le transmita, por ejemplo
el Factor se encarga de:- Notificar al Deudor, del vencimiento del plazo
para el cobro, si as se ha estipulado.
-

Debe notificarle los plazos adicionales que el Cliente le conceda

para la satisfaccin del crdito.

Debe reclamar ante el Poder Judicial el cobro de los crditos si

el Deudor incurre en mora.

Un servicio de esta naturaleza es una gran ventaja para el Cliente, ya

que lo libera de la dificultad de llevar la contabilidad de todos los
crditos que tiene a su favor, simplificando de esta manera sus tareas
administrativas y de gestin, que estarn en manos de una empresa
especializada y confiable.
Por otro lado, el Cliente reduce sus gastos en lo que se refiere a las
operaciones de cobranza, lo que implica una mayor liquidez para
realizar sus operaciones comerciales.

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B. POR SU MODO DE EJECUCIN

El Factoring puede celebrarse con notificacin a los deudores del Facturado o
sin ella.
a) Factoring con notificacin a los deudores del Facturado En esta
modalidad de Faetoring, para su debida aplicacin, el Cliente debe
hacer constar en los instrumentos crediticios que emite el nombre del
Factor y la facultad

que tiene para cobrarlas o ejecutarlas

judicialmente. En esta modalidad, el Facturado se obliga a no admitir

de sus clientes ningn pago directo, puesto que todo debe ejecutarse a
travs del Factor. Esta modalidad es una obligacin del Cliente (Art.
11 inc. 3 del Reglamento de Factoring), siendo una obligacin del
Cliente respecto del Factor cuando sea el caso. Esta obligacin
tambin es establecida por el ARTCULO 4 del Reglamento de
Factoring, y slo cuando por la naturaleza de los instrumentos
adquiridos esta comunicacin no sea necesaria, no ser considerada
como obligacin.
b) Factoring sin conocimiento del Factor por parte de los deudores A
travs de esta modalidad, el pago de las facturas de los deudores se
hace directamente al Cliente y los servicios que presta el Factor se
limitan a una asesora comercial, una eventual financiacin y la
cobertura del riesgo de insolvencia. Dicha modalidad no es permitida
por el Reglamento de Factoring, salvo el caso de tratarse de
instrumentos crediticios que por su propia naturaleza no sea necesario
dicho conocimiento (Inciso 3 del artculo 11).
Por su parte el tratadista Garca Cruces J.A., clasifica al Factoring por los
siguientes criterios de distincin:
C. POR SU EVOLUCIN HISTRICA
Atendiendo a ese criterio, existen tres tipos de Factoring: colonial Factoring,
Factoring old line y Factoring new line o Factoring new style.

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a) El Colonial Factoring Actualmente en desuso; a travs del Colonial

Factoring el Factor actuaba como distribuidor o selling agent del
Facturado. Cabe destacar que dicha modalidad es el antecedente ms
lejano de este contrato (siglo XVIII); las empresas inglesas necesitadas
de conquistar nuevos mercados que le ofrecan las colonias de la
corona, adelantaron en los principales puertos de embarco personal
que se denomin Factor, quienes se encargaban de la colocacin de
sus productos lucrando con el crdito concedido a los consumidores,
habiendo girado el precio total a favor de dichas empresas.
b) El Factoring Old Line Dicha modalidad viene siendo empleada en la
actualidad, y consiste en un contrato con las caractersticas que hoy
conocemos, con el conjunto de servicios brindados por el Factor, quien
adems desempea un rol financiero.c. El Factoring New Line
Constituye la ltima etapa evolutiva del Factoring, y se caracteriza por
una mayor amplitud en las actividades del Factor, sobre todo en las de
ndole financiera, por lo que normalmente queda incurso en la actividad
bancaria. En este caso el Factoring presenta cuatro funciones como
son: la gestin de crditos, garanta en la operacin, financiacin y
asesora, prestando mayor especializacin en lo que atae a la
financiacin de la operacin.
Por esta razn la empresa de Factoring es una entidad financiera. Nuestro
ordenamiento permite esta clase de Factoring al regularlo en el reglamento de
dicho contrato.
D. POR LA NOTIFICACIN O NO A TERCEROS DE LA TRANSMISIN DE
CRDITOS
Este criterio de clasificacin da lugar a tres tipos de Factoring: el notification
factoring, el Factoring non notification, y el undisclosed Factoring.
a) El Notification Factoring
Como su nombre lo indica, es aquel en el que la cesin de crditos a
favor del Factor es comunicada a los terceros. Ello puede verificarse de

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diversas maneras, aunque por lo general se efecta mediante la

insercin de clusulas en las facturas que el cliente emite.
b) El Factoring Non Notification
Esta modalidad que surgi en los Estados Unidos de Amrica, busca
ocultar a terceros la celebracin del contrato, que se mantiene en
reserva entre Factor y Cliente. Evidentemente, en este caso la entidad
de facturacin no presta servicio de gestin de cobro, pero silos dems
servicios, tales como la financiacin, posible asuncin del riesgo, etc.e.
c) Undisclosed Factoring
Denominado tambin Money Without Borrowirig originario de Gran
Bretaa, se caracteriza por mantener en reserva la celebracin del
contrato. Su mecanismo, sin embargo, es completamente distinto al del
Factoring non notification. En el Undisclosed Factoring, se realizan
dos contratos; el primero es una venta de mercaderas del Cliente a
favor del Factor: en el segundo contrato, el Factor, dueo de la
mercadera, nombra al Cliente como su comisionista y encargado del
cobro. Se trata de una operacin de financiacin, puesto que el Cliente,
al vender sus mercaderas al Factor, ha cobrado su importe al contado.
E. POR LA EXISTENCIA O NO DEL SERVICIO FINANCIERO
En relacin a la existencia o no del servicio financiero, se distinguen,
atendiendo a este criterio, dos variantes: maturity factoring y credit cash
Factoring.
a) El Maturity Factoring
Excluye el servicio de financiacin, puesto que no existe anticipo en el
pago de los crditos cedidos, sino que su importe va siendo
desembolsado por el Factor a medida en que van alcanzando su
vencimiento (maturity date).

17

b) El Credit Cash Factoring

Denominado tambin discounting Factoring, es aquel en el que el
servicio de financiacin es esencial y prevalece sobre los dems. Se
asemeja mucho, por ello, al descuento bancario, aunque incluyendo
tambin los servicios de gestin, propios de la facturacin.
F. OTRAS MODALIDADES
Existen otras modalidades que viene adoptando el Factoring en nuestros das,
por tratarse de una institucin en constante evolucin. As tenemos:
a) El Drop Shipment Factoring
Tambin llamada mil agent Factoring, consistente en un conjunto
complejo de contratos, mediante el cual el empresario encarga a un
fabricante la manufactura de determinado producto que el mismo no
est en condiciones de producir, y a un Factor, la gestin de ventas.
b) El Split Factoring
A travs de esta modalidad dos o ms empresas de Factoring
comparten los crditos de un mismo Cliente.
c) El Split Risk Factoring
Cuya denominacin se semeja a la anterior, pero con un contenido
completamente distinto: esta modalidad supone la existencia de un
solo Factor, pero pactndose que el riesgo sobre la insolvencia de los
deudores sea compartido entre ste y el Cliente.
d) El Factoring by exception
Por el cual el Factor no adquiere los crditos de una manera global,
sino nicamente aquellos que se encuentran vencidos, y con un riesgo
de cobro mayor. Esta misma figura se conoce tambin como selective
transfer-credit, cuando el contrato no incluye financiacin.

18

Por ltimo, tomando en cuenta la clasificacin que realiza el autor

Sidney Bravo Melgar en su libro Contratos Modernos Empresariales,
incluimos la siguiente:
G. CLASIFICACIN DEL FACTORING SEGN EL MBITO TERRITORIAL
Se clasifica en:
a) Factoring domstico
Se refiere, al supuesto de que la Sociedad adherente y los
compradores de sus productos se encuentren en el mismo pas
b) .Factoring Internacional
A diferencia del anterior, una de las partes se encuentra fuera del
territorio de operaciones de la sociedad de Factoring.
c) Factoring de Exportacin
Bajo esta modalidad, la sociedad de Factoring, adquiere las facturas de
sus sociedades adherentes en el pais. a cargo de compradores
extranjeros, a los cuales ha enviado una mercanca.
Para un adecuado conocimiento del mercado extranjero las sociedades
de Factoring suelen establecer cadenas propias o con el concurso de
corresponsales en otros pases con lo cual acumulan una vasta y
completa

informacin

de

compradores

en

distintos

sectores

econmicos, respaldando en forma tcnica la prestacin del servicio y

adquiriendo una posicin ms ventajosa que la que podra tener un
productor

individual

compradores.

para

analizar

evaluar

sus

potenciales

19

d) Factoring de Importacin
Se trata, de la adquisicin de facturas de clientes extranjeros o
sociedades adherentes a cargo de importadores o compradores
nacionales.
16. BENEFICIOS Y VENTAJAS
Se clasifican las ventajas del contrato de Factoring en base al conjunto de servicios
a que se obliga el factor, empero alternativamente empleamos la siguiente
clasificacin:
A. VENTAJAS PARA EL CLIENTE

a) Aumento de Volumen de Ventas

La empresa cliente va a tener la facilidad de poder conceder crditos
inmediatos en sus operaciones comerciales con mayor flexibilidad y en
mayor magnitud, estodebido a que el encargado de hacer el cobro de
las mismas adems de correr con el riesgo de dicho crdito va a ser el
factor.
Esto no es precisamente as, si el caso de Factoring suscrito entre
ambas es de riesgo compartido (split risk Factoring) o sin asuncin de
riesgo de insolvencia (en base slo a la funcin de gestin), en tales
casos la empresa factorada, tiene que ser ms prudente en la
asignacin de esos crditos.
Todo esto produce un efecto multiplicador en los ingresos, de acuerdo
al margen de utilidad que tenga por cada unidad que venda, y es por
ello que el Factoring no es beneficio para aquellas empresas cuyo
margen de utilidad no sea lo suficientemente alto.
Las ventas tambin se van a ver beneficiadas debido a que el
Factoring es una excelente herramienta para mercadear sus productos
o servicios aumentando los plazos de crdito a sus clientes.

20

b) Mayor Liquidez
Esta ventaja es concebida por el Doctor Max Arias Schreiber como
vender a crdito cobrando al contado, est tambin relacionada a la
funcin de financiacin, ya que supone el anticipo de dinero en efectivo
que el factor puede perpetrar con cargo a los documentos pendientes
de cobro y crditos que el cliente le ha cedido. Las empresas a travs
de este beneficio van a poder llevar a cabo sus operaciones habituales
con mayor eficiencia, obtener capital de trabajo, as como hacer
compras de oportunidad y reducir algunos costos especialmente por
descuentos de proveedores por pronto pago.
c) Traslado de Costos
El mantener toda una estructura de otorgamiento de crdito y
cobranza, necesariamente implica algunos costos como pagos a
personal, de infraestructura, anlisis de riesgos entre otros: sin
embargo si la empresa utiliza el Factoring, entonces la empresa
factorada deja de lado todas estas operaciones asignndoselas a
cargo de la entidad factor.
d) Flexibilidad y Variabilidad
Es mucho ms flexible que cualquier otra fuente de financiamiento,
debido a que en el contrato se puede estipular que el FACTOR no
ofrezca todos los servicios que caracterizan este contrato sino slo uno
o dos de ellos, de acuerdo a la voluntad de las partes. Sin embargo en
el Per, a diferencia de otras legislaciones a nivel mundial que no
establecen el contenido mnimo para este contrato, descarta una sola
funcin de gestin, fundado en el Art. 1Res. S.B.S. N 102 1-98, por lo
que necesariamente el contrato debe tener como caracterstica
esencial la transmisin de crditos hacia el factor. A nivel mundial
existen diversos intentos por establecer tambin un contenido mnimo
al contrato, como el convenio de UNIDROIT sobre Factoring en 1988.

21

e) Traslado de Riesgo
Es quizs la ms importante de las ventajas que presenta el contrato y
es precisamente a travs de ste, que se transmiten los riesgos
derivados de la concesin de los crditos frente a posibles moras e
incumplimientos por parte del deudor, as como tambin problemas que
puedan generarse en el proceso de cobranza, por ejemplo la
realizacin de una accin judicial, etc.
Por otro lado, con el contrato de Factoring la empresa factorada incurre
en un costo proporcional al volumen de ventas factorizadas, dejando
de realizar determinados gastos fijos, lo que consecuentemente traer
algunos inconvenientes para determinadas empresas como ya se
indicar en ttulos posteriores.
f)

Servicios Complementarios
La empresa factorada se beneficia con los servicios asociados por
parte del FACTOR como son la informacin comercial, asesoramiento
integral en estudios de mercado, seleccin de personal, estudios
econmicos de los deudores, etc.
Esta ltima, ayuda a elegir a la empresa cliente a sus futuros deudores
con certeza.Estos servicios complementarios estn cobrando mayor
importancia en el Factoring internacional.

g) Consolidacin en su Organizacin
El personal est dedicado exclusivamente a las labores directamente
relacionadas con el giro del negocio, como es produccin, compras y
venta.
Esta consolidacin implica un mejoramiento en la direccin tanto
general como por departamentos en base a una mejor visin de los
problemas de la empresa en esas reas.

22

h) Mejora la presentacin de Balance

23

Debido a que en el balance no se tipifica como activo no muy lquido

(cuentas por cobrar) sino como caja, es decir, dinero liquido. Esto
origina un mejoramiento en los ndices financieros de la empresa, y
hace percibir a la empresa CLIENTE, por los analistas financieros,
como una empresa slida y solvente.
i)

Hace predecible sus Flujos de Caja

Esto mejora la planificacin de operaciones de la empresa,
especialmente en lo que respecta a su nivel de certidumbre a futuro, lo
que aumenta la fiabilidad en los presupuestos y consecuentemente las
decisiones empresariales.

j)

Simplificacin de la Contabilidad
Esto se basa en que mediante el contrato de Factoring el usuario pasa
a tener un solo cliente, que paga al contado. Es decir, a diferencia de
una situacin contable anterior al contrato, la empresa cliente va a
contabilizar

operaciones

comerciales

slo

con

el

factor

que

contrariamente se va a hacer cargo, prcticamente de la contabilidad

comercial del cliente.
k) No implica Endeudamiento
Compra en firme y sin recurso. El Factoring como fuente de
financiamiento no expresa endeudamiento como fuente de fondos, sino
se basa directamente en elpotencial real de la empresa y por tanto se
evita correr con los riesgos propios de esta clase de financiamiento.
1) No compromete Garantas Reales
Las industrias tienen acceso a recursos sin necesidad de comprometer
garantas reales.

l)

Facilidad
Es simple, directo y rpido de obtener en comparacin a otras formas
de financiamiento.

m) Movilizacin de la Cartera de Clientes Deudores

Al respecto, Eduardo Gordillo Arreaza indica que es uno de los
principales beneficios que trae este contrato, debido a que permite
sanear la cartera de clientes.
n) Mejora la Direccin
El personal directivo ahorra tiempo empleado en supervisar y dirigir la
organizacin de una contabilidad de ventas. En el caso de empresa
que tenga problemas de gestin y en estas reas, este contrato resulta
muy beneficioso.
B. VENTAJAS PARA EL FACTOR
a) Dispersin de Crdito
La empresa financiera canaliza importantes recursos que antes eran
destinados a una sola empresa a favor de un mayor nmero de ellas y
en menor importe, lo que hace que esos crditos que con anterioridad
dependan de la solvencia de una sola empresa ahora dependan de
varias, y de esta manera el riesgo resulta menor, por tanto constituye
una forma adecuada de colocacin de fondos, all donde existe un
dficit de dinero.Por otro lado, el hecho de que el contrato de Factoring
se adopte especialmente con deudas a corto plazo, contribuye a que el
riesgo de recuperacin sea menor y paralelamente, favorece a
mantener liquidez productiva en el Banco.
b) Ampliacin de Variedad de Servicios
El FACTOR se beneficia con una extensin de la diversidad de
asistencias y servicios que presta a sus clientes, entre los que estn,

24

contabilidad de ventas, control de riesgos, preparacin de polticas de

ventas, cobranzas, seleccin de personal, entre otros, lo cual le
determina una mayor rentabilidad y bienestar a sus clientes.
c) Comisin e Inters
Cuando el FACTOR realiza el pago anticipado al cliente respecto a los
crditos cedidos, el cliente recibe este desembolso al contado
abonando una comisin e intereses por el servicio prestado; estos
intereses por lo general estn sujetos a tasas internacionales Libor o
Prime Rate, asimismo en base a la informacin de la situacin
econmica y financiera del futuro deudor se determinar el monto de la
comisin y las posibles variaciones en los intereses que recibir como
pago.
17. .DESVENTAJAS

A. COSTO ELEVADO
Concretamente el tipo de inters aplicado es mayor que el descuento comercial
convencional.
B. EXCLUSIN
El factor puede no aceptar algunos de los documentos del cliente, esto
generalmente por considerarlos incobrables o de muy alto riesgo.
Por otro lado tambin quedan excluidas de operaciones relativas a productos
perecederos y las a largo plazo (ms de 180 das).
C. SUJECIN
El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de los
distintos compradores.

25

18. TERMINACIN DEL CONTRATO

La terminacin del contrato se produce por causas naturales previstas en el contrato,
tales como vencimiento del plazo o cumplimiento del objeto contractual, o por razones
de resolucin del contrato producidas como consecuencia del incumplimiento de
algunas condiciones contractuales.
19. CONCLUSIONES
I.

El Factoring se ha popularizado a nivel mundial como un mtodo aconsejable

que permite al vendedor cobrar antes del vencimiento.

II.

Proporciona un alto grado de eficiencia en al empresa pues en todo momento

se produce un incremento de su Activo lquido.

III.

Es un mtodo abarcador, ya que se presenta con distintas variaciones

contractuales comunes de Factoring, lo que permite su utilizacin de acuerdo a
las caractersticas de la empresa.

IV.

El Factoring es una solucin ideal, si se utiliza oportunamente, que permite a la

empresa librarse del trabajo contable y legal en relacin con las Cuentas por
Cobrar.

V.

Con el factoring, la empresa puede ceder todas esas tareas al factor. Las
empresas de factoring, especializadas en la continua evaluacin y valoracin de
riesgos, cuenta con fuentes de informacin amplias y una infraestructura
adecuada para ajustar con mayor rapidez y fiabilidad sus decisiones. La
valoracin de riesgos llega al cliente no slo por la informacin que pueda
ofrecerle el factor, sino tambin por el volumen y la estructura de las cesiones
que admite o no la empresa de factoring. Asimismo, dado el acceso de la
empresa a un mayor informacin y evaluacin de riegos, la cartera de clientes
ganan en calidad, existiendo la posibilidad de eliminar a los clientes morosos y
mal pagadores y dimensionando correctamente el crdito comercial de cada
unos de los clientes a los que se le concede aplazamiento de pago.

VI.

En la prctica internacional muchos de los factores son filiales de bancos

comerciales. Los bancos comerciales y otras entidades son las que mejores
condiciones poseen para desarrollar los servicios de factoring. Por la esencia y
requerimientos de estas operaciones los factores, para ofrecer los servicios que
le son inherentes, deben contar con una infraestructura que les permita obtener,

26

a relativamente bajos costos, la informacin sobre deudores, realizar los

anlisis de riesgos correspondientes, ejecutar la gestin de cobros en diferentes
plazas, desarrollar economa de escala para llevar historiales, facturaciones, as
como asumir riesgos y conceder financiamientos.
VII.

Los bancos comerciales desarrollan en la actualidad requerimientos similares

para el perfeccionamiento de sus relaciones con las empresas, mediante la
concesin de prstamos, crditos y descuento. Adems, los anlisis de riesgo
de empresas y el seguimiento de la regulacin de los financiamientos otorgados
van creando una base de informacin que puede ser utilizada para la oferta de
servicios de factoring.

20. BIBLIOGRAFA

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28

WESTON, J. Fred. Fundamentos de Administracin Financiera.- Sptima Edicin.Mxico. Editorial Interamericana, 1999.- p. 274,275, 288.

NDICE

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Introduccin. . 01
Antecedentes 02
Definicin ... 03
Naturaleza jurdica ... 03
Caractersticas del contrato de factoring .. 05
Partes intervinientes ..05

29

7. Objeto del contrato de factoring .. 06

8. Obligaciones del factor respecto al cliente ... 06
9. Obligaciones del cliente respecto al factor .08
10. Obligaciones de los deudores cedidos respecto del factor .. 11
11. .Derechos del factor respecto del cliente .. 11
12. Derechos del cliente respecto del factor ... 12
13. Derecho del factor respecto de los deudores cedidos ... 12
14. Derechos Del Deudor Cedido Respecto Del Factor . 12
15. .Modalidades de factoring ... 13
15.1
Por su contenido ... 13
15.2
Por su modo de ejecucin .. 15
15.3
Por su evolucin histrica .. 15
15.4
Por la notificacin o no a terceros de la transmisin de crditos . 16
15.4.1 El Notification Factoring .. 16
15.4.2 El Factoring Non Notification ....17
15.4.3 Undisclosed Factoring ...17
15.5
Por la existencia o no del servicio financiero .. 17
15.5.1 El Maturity Factoring .. 17
15.5.2 El Credit Cash Factoring . 18
15.6
Otras modalidades .. 18
15.6.1 El Drop Shipment Factoring ... 18
15.6.2 El Split Factoring .. 18
15.6.3 El Split Risk Factoring .. 18
15.6.4 El Factoring by exception .. 18
15.7
Clasificacin del factoring segn el mbito territorial ... 19
15.7.1 Factoring domstico .. 19
15.7.2 Factoring Internacional ... 19
15.7.3 Factoring de Exportacin . 19
15.7.4 Factoring de Importacin . 20
16. Beneficios y ventajas . 20
16.1
Ventajas para el cliente .. 20
16.1.1 Aumento de Volumen de Ventas .. 20
16.1.2 Mayor Liquidez .... 21
16.1.3 Traslado de Costos .. 21
16.1.4 Flexibilidad y Variabilidad ... 21
16.1.5 Traslado de Riesgo .. 22
16.1.6 Servicios Complementarios .... 22
16.1.7 Consolidacin en su Organizacin .... 22
16.1.8 Mejora la presentacin de Balance ... 23
16.1.9 Hace predecible sus Flujos de Caja .. 23
16.1.10
Simplificacin de la Contabilidad ... 23
16.1.11
No implica Endeudamiento .... 23
16.1.12
Facilidad .... 24

30

16.1.13
Movilizacin de la Cartera de Clientes Deudores ... 24
16.1.14
Mejora la Direccin .. 24
16.2
Ventajas para el factor . 24
16.2.1 Dispersin de Crdito . 24
16.2.2 Ampliacin de Variedad de Servicios .. 24
16.2.3 Comisin e Inters .. 25
17. Desventajas .... 25
17.1 Costo Elevado ..... 25
17.2 Exclusin .. 25
17.3 Sujecin ... 25
18. Terminacin del contrato .. 26
19. Conclusiones .. 26
20. Bibliografa .. 27

31