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Ministre de lenseignement suprieur et de la recherche scientifique

Ecole Nationale Suprieure deStatistique et de lEconomie Applique

E .N .S .S .E . A
MEMOIRE DE FIN DE CYCLE
En vue de lobtention du diplme
DIngnieur dEtat en Statistique et Economie Applique
Option : Finance et Actuariat

Sujet :

Le financement bancaire des PME en Algrie


Cas : ABC BANK

Encadr par :

Prsent par :
Mr. Mohamed Tayeb Krarcha

Mr. Ahmed Mena

Mr. Reda Laarda


Mr. Redouane Hamoum

Promotion
Juin 2011

REMERCIEMENTS
NOUS TENONS ADRESSER NOS VIFS REMERCIEMENTS A
TOUS CEUX QUI, DE PRES OU DE LOIN, ONT CONTRIBUE A
LELABORATION DE CE PRESENT TRAVAIL ET AU BON
DEROULEMENT DE NOTRE STAGE PRATIQUE.
NOS REMERCIEMENTS SONT ADRESSES TOUT
PARTICULIEREMENT A LA FAMILLE LAARDA, HAMOUM
ET KRARCHA QUI
NOUS ONT BEAUCOUP AIDE.
NOUS TENONS EGALEMENT REMERCIER NOTRE
ENCADREUSE MR AHMED MENAI QUI, PAR SES CONSEILS
PRECIEUX, SES REMARQUES PERTINENTES ET PAR SA
SENSIBILITE MEME, A SU NOUS TRANSMETTRE SON
EXPERIENCE ET NOUS INCULQUER LES RUDIMENTS DE
LA PRATIQUE BANCAIRE.
ENFIN, NOS VIFS REMERCIEMENTS ET NOTRE PROFONDE
GRATITUDE SONT ADRESSES A NOTRE PROMOTEUR MR
EL MOKRETAR BAHRI ET TOUS NOS AMIS, BIZA,OUSSAMA,
LISSE,ANIS , ZAKI LA TETE, PIPO, TINO, WASSIM MIZ MIZ,
NAIM, AMINE TWILL SANS OUBLIE DOUDOU LE
MILLIARDAIRE, QUI NOUS ONT BEAUCOUP AIDES DURANT
NOTRE PARCOUR DE TRAVAIL PAR LEURS
CONSEILS ET LEURS ENCOURAGEMENTS.

Ddicace

A nos chres familles

Sommaire

LE FINANCEMENT BANCAIRE DES PME EN ALGERIE

INTRODUCTION GENERALE..1
CHAPITRE 1 : Le cadre gnral de la PME
SECTION 1 : Prsentation de la PME.....3
S/SECTION 1 : Rappel de notion de base.3
S/SECTION 2: Contraintes et critres de dfinition de la pme....7
S/SECTION 3 : Les diffrentes dfinitions de la pme.......9
S/SECTION 4 : Les rles des PME.....11

SECTION 2 : Les PME en Algrie.....13


S/SECTION 1 : Evolution et spcificit de la PME en Algrie.......13
S/SECTION2 : Contraintes Et Obstacles A La Croissance De La PME.21

SECTION 3 : Relation Banque-PME.....24


S/SECTION 1 : Le systme bancaire Algrien....24
S/SECTION 2 : Les besoins bancaires De PME..26
S/SECTION 3 : Les Obstacles Daccs Au Crdit Bancaire Pour Les PME...26

CONCLUSION....28

CHAPITRE 2 : Les diffrents modes de financement


proposs aux PME
INTRODUCTION ...29

SECTION 1 : le financement de lexploitation30


S/SECTION 1 : Les Crdits Dexploitation Par Caisse (Directs)....30
S/SECTION 2 : Les crdits dexploitation par signature (indirects)....42

SECTION 2 : Le financement de linvestissement.....47


S/SECTION 1 : Les crdits dinvestissement classiques.....47

Sommaire
S/SECTION 2 : Le crdit-bail (ou leasing).....48
S/SECTION 3 : Les crdits spcifiques..50

SECTION 3 : Etudes des risques et moyen de prvention....53


S/SECTION 1: Les risques de financement.53
S/SECTION 2 : Les moyens de prvention.55
CONCLUSION .....62

CHAPITRE 3 : Traitement et analyse des demandes de


crdit
INTRODUCTION....63

SECTION 1 : Identification de la pme et de son environnement.64


S/SECTION 1 : La constitution des dossiers de crdit ...64
S/SECTION 2 : lidentification du demandeur de crdit et son environnement.....67
S/SECTION 3 : La classification de la clientle..69

SECTION 2 : Le diagnostic conomique et financier dun dossier


dexploitation72
S/SECTION 1 : Elaboration et apprciation du bilan comptable 73
S/ SECTION 2 : Retraitement et valuation des soldes intermdiaires de gestion..80
S/ SECTION 3 : La mthode des ratios (approche relative)....82

SECTION3 : Montage et tude dun dossier dinvestissement...86


S/SECTION 1 :Etude technico-conomique du projet dinvestissement....86
S/SECTION 2 : Analyse de la rentabilit du projet dinvestissement.89
CONCLUSION....98

CHAPITRE 4 : Etude de cas pratique


INTRODUCTION99

SECTION 1 : Historique de la banque et sa structure daccueil...100


S/SECTION 1 : Prsentation de la banque daccueil.100
S/SECTION 2 : Prsentation du crdit SANAD102

SECTION 2 : Cas dun crdit dexploitation.105

Sommaire

S/SECTION 1 : Identification de la PME et de son environnement .105


S/SECTION 2 : Le diagnostic conomique et financier....107
S/SECTION 3 : Calcul et interprtation des ratios.115

SECTION 3 : Cas dinvestissement.119


S/SECTION 1 : Identification du dossier de crdit....... 119
S/SECTION 2 : Etude de la viabilit du projet......122
S/SECTION 3 : Etude de la rentabilit du projet...125
CONCLUSION......140
CONCLUSION GENERALE....141

Bibliographie
Liste des Tableaux
Liste des graphiques
Annexes
Table des matires

Introduction Gnrale

INTRODUCTION GENERALE

Cest un fait indniable,les petites et les moyennes entreprises (PME)jouent un rle


fondamental dans le processus de dveloppement conomiques et social. Par la flexibilit de
leurs structures, leurs capacits sadapter aux pressions multiformes de lenvironnement
conomiques,leurs habitudes assurer lintgration conomique et le dveloppement des
rgions, les PME sont au centre des politiques industrielles et des proccupations politiques
des tats soucieux de prserver et de dvelopper lemploi.
En Algrie, il faudrait remonter la fin des annes quatre-vingt (1980) pour dceler les
prmicesdun regaindintrt pour le dveloppement des PME prives, par la mise en uvre
du processus des rformes conomiques librales dans le contexte de la transition ver
lconomie de march.
En effet, la promulgation de la loi 90-10 du 14 avril 1990relative la monnaie et au
crdit a permis de runir les conditions objectives propices au dveloppement de
linvestissement et de la PME prive en Algrie. On a assist une reconfiguration du
systme bancaire algrien en vue de revaloriser lintermdiation bancaire.
En tant que bailleur de fond, le banquier devra proposer des services lis au
financement rpondant un rel besoin des PME sollicitant son aide. Cette aide sera sousjacente laboutissement favorable de ltude mene par lui en vue de faire ressortir les
tenants et laboutissant des demandes de financement introduites.
Le prsent mmoire sera consacr aux points abords ci-dessus, en essayant de rpondre
aux questions suivantes :

Qui sont les PME ?


Quel est le rle de la banque dans le financement et la promotion de la PME ?
Quels sont les moyens de financement offerts par les banques aux PME ?
Quels sont les risques de ce financement et les mesures prises par les banques afin de
les minimiser ?
Comment ce fait lanalyse de ces risques ?

Afin de rpondre ces questions, ce mmoire sera structur ainsi :


Un premier chapitre, intitul le cadre gnral de la PME dfinira la PME,
son volution et ses spcificits dune part et sa relation avec la banque dautre
part.
Un deuxime chapitre, intitul les diffrents modes de financement proposs
aux PME traitera la gamme de crdit propose par le banquier, des
1

Introduction Gnrale
diffrents risques ns de son accord et des moyens de prvention contre ces
risques.
Un troisime chapitre, intitul montage et tude dun dossier de crdit sera
consacr la dmarche danalyse du risque crdit allant du montage dun
dossier de crdit la dcision finale et la mise en place du crdit.
Enfin,nous aborderons une tude de deux cas relatifsune demande de crdit
dexploitation et une demande de crdit dinvestissement introduite par des
PME lagence ou sest droul le stage pratique de prparation du prsent
mmoire.

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

SECTION 1
Prsentation de la PME
La PME est un concept flou dont les dfinitions varient1
Le sigle PME est dusage courant pour parler de la ralit de la petite et moyenne
entreprise que lon oppose celle de la grande entreprise ; or, ce concept est souvent peu
prcis et recouvre des perceptions diffrentes, do notre intrt est de prsenter dabord, les
dfinitions des PME, leur rle socio-conomique, les PME en Algrie, et nous clturons ce
prsent chapitre, par la question de la relation des PME avec le systme bancaire.

S/SECTION 1 : Rappel de notion de base


Avant dentamer notre travail, nous avons jug indispensable de rappeler quelques
notions de base ncessaires la comprhension des points et techniques qui seront
dveloppes ultrieurement.
1. Notion dentreprise
Lentreprise est une unit conomique qui produit des biens et services pour un march,
ainsi elle est dfinie comme tant une combinaison dun ensemble de moyens humains,
matriels et financiers en vue de produire et dchanger des biens et des services avec dautres
agents conomiques.
Lactivit de lentreprise a, pour seule finalit, la ralisation dun profit dans le cadre dune
politique de gestion trace par ses dirigeants : un centre de dcision autonome de lentreprise.
Dans le cadre de son activit, et dans une perspective dvolution lentreprise entretient en
permanences des relations avec son environnement qui peut tre :
-

Un environnement commercial lorsquil sagit des relations avec les clients et les
fournisseurs ;
Un environnement socio-culturel dans le cadre de ses relations avec son personnel ;
Un environnement administratif : cest lEtat ;
Un environnement financier : lorsquil sagit de ses relations avec les banques ;
Un environnement socital et politique : relations avec les actionnaires

Ainsi, nous pouvons affirmer que le dveloppement conomique et social et la prosprit


dun pays dpendent essentiellement du niveau de croissance de lentreprise.

P.A.JULIEN et B.MOREL, la belle entreprise , Montral, Boral, 1986, p13.


3

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

1.1 Formes juridiques des entreprises en Algrie :


Il convient de dire un mot des diffrentes formes juridiques dentreprise :
1.1.1. Lentreprise individuelle (personnelle) :
Cest celle qui appartient en propre un individu et qui constitue de ce fait un des
lments de son patrimoine au mme titre que sa maison ou sa voiture. Sous cette forme
juridique, lentrepreneur est responsable financirement sur la totalit de ces biens. Si son
entreprise fait de mauvaise affaires , ses cranciers (comme la banque par exemple)
peuvent se retourner vers son patrimoine personnel. Cette forme dentreprise, utilise par les
petits commerants ou les artisans, tend disparaitre prcisment en raison de cette
responsabilit indfinie du propritaire.
Une nouvelle forme dentreprise individuelle permet, toute personne souhaitant possder
sa propre entreprise sans tre totalement responsable sur ses biens en cas de faillite, de crer
une socit connue sous lappellation dEURL ou Entreprise Unipersonnelle Responsabilit
Limite.
1.1.2. Lentreprise socitaire (ou socit) :
La socit est la runion de deux ou plusieurs personnes qui vont mettre des moyens
financiers et/ou matriels pour poursuivre ensemble le mme objectif et se partager ensuite les
bnfices. Il en existe des formes trs varies que nous pouvons rpartir en deux groupes :

Les socits dont la responsabilit des associs, ou des personnes qui sont
lorigine de leur cration, est limite au montant de leurs apports respectifs
La SARL : Socit responsabilit limite (SARL)
La SPA : Socit par action (SPA)
LEPE/SARL : Entreprise publique sous forme de SARL
LEPE/SPA : Entreprise publique sous forme de SPA

Les socits dont la responsabilit des associs ou des personnes qui sont lorigine
de leur cration, sont illimites :
La SNC : Socit en nom collectif
La SCS : Socit en commandit simple
La SCA : Socit en commandit par action

Remarque :
Les socits en commandit simple(SCS) et les socits en commandit par actions (SCA)
ont deux (02) types dassocis :
1. Les commandits : Qui sont des associs qui ont une responsabilit active, autrement
dit, ils sont indfiniment et solidairement responsables. Les commandits sont, en
gnral, les grants ;
2. Les commanditaires : Ont une responsabilit limite leurs apports.
4

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Tableau n1 : rcapitulatif des formes de socits 2


Socit

Capital
Minimum
Aucun

SNC

Droits
Sociaux

Nbr.
Dassocis

Responsabilit
Des associs

Parts
Sociales 3

2 minimums

Indfinie et solidaire
Grant (s)

2 minimums : 1
commandit, 1
commanditaire

Commandit indfinie
et solidaire.
Commanditaire
concurrence de lapport

Grant (s) sauf


les
commanditaires

A concurrence de
lapport

Grant (s)

SCS

Aucun

Parts
sociales

SARL

100.000 DA

Parts
sociales

2 minimums

EURL

100.000 DA

Parts
sociales

1 seul et unique

A concurrence de
lapport

Actions 4

SPA

1.000.000 DA
(5.000.000 DA en cas
dappel lpargne
publique)

7 actionnaires
minimum

A concurrence de
lapport

SCA

1.000.000 DA
(5.000.000 DA en cas
dappel lpargne
publique)

EPE/SPA

EPE/
SARL

1.000.000 DA
(5.000.000 DA en cas
dappel lpargne
publique)

100.000 DA

Actions

4 minimums
1 commandit
3
commanditaires

Actions

1 seul et unique
(ltat)

Parts
sociales

Dirigeants

1 seul et unique
(ltat)

Commandit indfinie
et solidaire.
Commanditaire
concurrence de lapport

Grant (s)

Impositions
du rsultat
IRG sauf
option pour
IBS

IRG sauf
option pour
IBS

IBS

IRG sauf
option pour
IBS

DG-PDG
ou directoire

Grant (s) sauf


les
commanditaires

IBS

IBS

A concurrence de
lapport

DG-PDG
ou directoire

IBS

A concurrence de
lapport

Grant (s)

IBS

Source : document du ministre de la PME et de lartisanat.

2. Notion dinvestissement
On peut imaginer quune entreprise puisse exercer son activit uniquement avec de la main
duvre (du travail), mais lacquisition de machines ou de matriel (du capital) lui permet de
multiplier de faon trs importante la productivit du travail, au point dailleurs que la plupart
des activits ne peuvent tre envisages sans un minimum de matriel.
2

T ZITOUN, comptabilit des socits , BERTI EDITION, 2003, P25


Parts sociales : units de proprit dans une socit, non ngociable, non cessible et non transmissible (sauf
pour lEURL et la SARL ou ces parts sont transmissible par voie de succession et cessible entre ascendants et
descendants. Concernant la SARL, la cession aux tiers tranger est subordonne laccord des associs
reprsentant au moins de capital social).
4
Action : units de proprit dans une socit, elles sont ngociables, cessibles et transmissible.
3

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Pour une entreprise, investir cest consentir dcaisser aujourdhui une certaine somme
avec lespoir dencaisser ultrieurement, sur plusieurs exercices, des sommes plus
importantes, permettant daugmenter ainsi la valeur de lentreprise, et par la suite, le
patrimoine des propritaires 5.
Linvestissement prsente trois (03) caractristiques fondamentales :

Cest une immobilisation : Des ressources sont engages pour une longue priode
de faon quasi irrversible ; la machine acquise aujourdhui risque fort dtre dans
lentreprise dans dix (10) ou quinze(15) ans.
Il implique un arbitrage entre prsent et futur : Linvestissement, cest une
dpense immdiate et des revenus tals dans le temps, parfois sur de nombreuses
annes. Il faut renoncer la satisfaction quaurait apporte largent investi sil avait
t consomm pour un espoir de satisfaction plus grande dans le futur.
Il comporte toujours une part de risque : Personne ne connait lavenir. Malgr la
qualit des tudes et des prvisions, il nest pas possible dtre assur du revenu
dun investissement. Suivant les conditions relles rencontres, le rsultat pourra
tre compltement diffrent de ce qui avait t prvu.

3. Notion de banque
En vertu de larticle 70 de lordonnance n 03-11 du 26 Aout 2003 relative la monnaie et
au crdit, la banque est dfinie comme tant une personne morale qui effectue conformment
larticle 66 de ladite ordonnance : Les oprations de banque comprennent la rception de
fons public, les oprations de crdit ainsi que la mise disposition de la clientle des moyens
de paiement et la gestion de ceux-ci.
Les banques effectuent toutefois des oprations connexes leurs activits, telles que :

Les oprations de change sur or et devise ;


Placement, souscription, achat, gestion, garde et vente des valeurs mobilires et de
tout produit financier ;
Ingnierie financire et conseil en matire de gestion de patrimoine ;
Opration de leasing portant sur biens meubles et immeubles.

4. Notion u crdit
Conformment larticle 68 de lordonnance n03-11 du 26 Aout 2003 relative la
monnaie et au crdit, le crdit est dfini comme tant : tout acte titre onreux par lequel
une personne met ou promet de mettre des fonds la disposition dune autre personne ou
prend, dans lintrt de celle-ci, un engagement par signature tel quun aval, un
cautionnement ou une garantie

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Sont assimils des oprations de crdit, les oprations de location assorties doptions
dachat notamment le crdit-bail.
Le crdit est lopration par laquelle le propritaire dun bien conomique, qui prend
souvent la forme montaire, en cde la jouissance pour une autre personne pendant une
priode convenue, appele chances moyennant une rmunration pour le service rendu
et le risque couru, cette rmunration appele intrt est proportionnelle la dure
dusance et le risque et la valeur du bien. Le bnficiaire du crdit doit restituer la
contrepartie au terme du temps convenu et papayer pour lusage quil en a fait.
Les petites et moyennes entreprises constituent llment central de lconomie dun
pays. Elles sont la cl de lesprit dentreprise et de linnovation et sont donc essentielles pour
assurer la comptitivit du pays. Une dfinition approprie des entreprises rentrant dans cette
catgorie facilite la dtermination de leurs besoins et la mise au point de politiques efficaces
pour compenser les problmes spcifiques lis leur taille. Cette dfinition est vitale pour la
comptitivit, la croissance et lemploi.

S/SECTION 2 : Contraintes et critres de dfinition de la PME


Donner une dfinition stricte et universelle aux PME est loin dtre simple, plusieurs
contraintes expliquent la difficult den donner une applicable tous les pays et quel que soit
le domaine dactivit considr.
1. Premire contrainte :
La premire contrainte qui est lingalit du dveloppement des forces productives qui
caractrise lconomie mondiale. Une installation industrielle qui considre comme grandes
en Afrique occidentale, peut tre qualifie de petite au Japon.
2. Deuxime contrainte :
La seconde contrainte dcoule de la diversit de lactivit industrielle. Une unit
industrielle de 250 personnes est considre comme grande dans lindustrie textile, mais peut
tre qualifie de petite dans lindustrie de lautomobile ou de la sidrurgie, donc la taille de la
PME dpend du type de lindustrie.
3. Troisime contrainte :
La troisime contrainte concerne le choix des critres qui doivent aider la dfinition,
autrement dit, quels sont les critres de segmentation des exploitations industrielles. Dans une
mme industrie, lentreprise faiblement mcanise, aux effectifs importants pourra tre
considre comme une grande entreprise, tandis quune autre ayant largement substitu le
facteur capital au facteur travail par des innovations techniques ne le sera pas, bien que son
importance conomique puisse tre suprieure.

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Les contraintes prcdentes font clairement ressortir que lon ne peut dfinir une PME
partir dun seul critre. Aussi, la notion de PME nest pas seulement dimensionnelle, elle se
dfinie suivant des critres et des indicateurs quantitatifs et qualitatifs.
4. Critres quantitatif :
4.1. Critre des effectifs :
Le nombre de travailleurs employs par lentreprise est lun des critres quantifiables,
le plus souvent retenu pour distinguer le PME de la grande entreprise car, il apparait comme
une variable offrant un avantage de ne pas tre sujet aux fluctuations montaires.
4.2. Critre du chiffre daffaires :
Le chiffre daffaires est un critre assez courant, utilis pour caractriser limportance
dune entreprise. Lentreprise peut tre classe comme petite, moyenne ou grande partir
dun seuil de chiffre daffaires.
Mais de faon gnrale, ce critre ne donne pas de rsultats satisfaisants dans la mesure
o la corrlation entre le chiffre daffaires et limportance de lentreprise napparait pas
comme significative.
A ct de ces deux critres, dautres critres quantifiables peuvent tre utiliss afin de
diffrencier la PME de la grande entreprise. On peut citer :
-

Le total du bilan
Le capital investi
Le volume de la production
La valeur ajoute
La quantit de lnergie utilise

5. Critres qualitatifs :
5.1. La responsabilit :
Ce critre indique, que les PME peuvent tre considres comme tant des entreprises
dans lesquelles les chefs assurent personnellement et directement les responsabilits
techniques, sociales et financires. Les PME sont en effet diriges par une ou plusieurs
personnes, qui risquent leurs propres capitaux et exercent effectivement la direction de
lentreprise.
5.2. Lindpendance financire par rapport tout groupe :
Les filiales des grandes entreprises ne sont pas considres comme PME sauf si la
participation du grand groupe est infrieure un certain seuil (en gnral 50%).

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

5.3. La proprit :
En gnral, et comme souligne ci-dessus, le patrimoine social dune PME appartient
une personne ou une famille, quelle que soit la forme juridique de celle-ci.
S/SECTION 3 : Les diffrentes dfinitions de la PME
Est considre comme PME, toute entit engage dans une activit conomique quel que
soit son statut lgal.
La premire ide reue, cest que toutes les PME ont en commun des caractristiques
tellement proches quon peut les regrouper sous une mme dnomination. Cette ide nest
pas vraiment fausse, mais elle risque docculter une ralit beaucoup plus complexe.
En fait, plusieurs dfinitions ont t proposes, cependant, toute tentative dune dfinition
universelle fut abandonne au profit dune dfinition labore en fonction des donnes
propres chaque pays, du fait de la divergence des opinions et du non existence dun critre
unique de classification des PME.
1. Dfinition de la PME en Algrie :
La PME est dfinie, quel que soit son statut juridique, comme tant une entreprise de
production de biens et de services.
La loi dorientation sur la promotion de la PME n 01/18 du 12/12/2001 dfinit la petite et
moyenne entreprise selon les critres suivants :

Employant de 1 250 personnes ;


dont le chiffre d'affaires annuel n'excde pas 2 milliards DZD ;
ou dont le total du bilan annuel n'excde pas 500 millions DZD ;
et qui respecte le critre dindpendance.

Une entreprise indpendante est celle dont le capital ou les droits de vote ne sont pas
dtenus 25% et plus par une autre entreprise ou conjointement par plusieurs autres
entreprises ne correspondant pas elles-mmes la dfinition de PME.
LAlgrie a adopt la Charte de Bologne sur la PME en Juin 2000 6 et dfinit les
diffrents types dentreprises comme suit :
Tableau n2 : Types dentreprise selon la Charte de Bologne sur la PME
Entreprise/ Critres Effectifs
Chiffre daffaire
Bilan annuel
[50 ; 250[
200 millions 2 milliards
100 500 millions
Moyenne (ME)
DZD
DZD
Petite (PE)

[10 ; 50[

< 200 millions DZD

<100 millions DZD

Trs petite (TPE)

[1 ; 10[

< 20 millions DZD

<10 millions DZD

Source : La Charte de Bologne sur la PME.

La charte de Bologne (Italie) sur les politiques lgard des PME, adopte le 15 juin 2000, 47 pays ont assists
la confrence de Bologne.
9

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

2. La dfinition de lunion Europenne (UE) :


La Commission a adopt une nouvelle dfinition des micros, petites et moyennes entreprises
qui a remplac, partir du 1er janvier 2005, la dfinition tablie par la recommandation
96/280/CE.
Elle sadresse aux Etats membres, la Banque Europenne d'Investissement et au Fond
Europen dinvestissement : la conformit cette dfinition nest pas obligatoire ; elle prend
en compte leffectif, le chiffre daffaires annuel, le total du bilan et le degr dautonomie
financire.
Tableau n3 : Types dentreprise selon la recommandation 96/280/CE
Entreprise

Effectifs

Chiffre
daffaire

(Ou)Total du
bilan

Micro (ME)

[1 ; 10[

< 2 millions

< 2 millions

Petite (PE)

[10 ; 50[

< 10 millions

< 10 millions

Moyenne (ME)

[50 ; 250[

< 50 millions

< 43 millions

Grande (GE)

>250

< 50 millions

< 43 millions

Autonomie
financire
La PME na pas de
participation
et/ou nest pas
dtenue plus de 25%
par une autre
entreprise

Source : Recommandation 96/280/CE.

Cette dfinition a t mise jour, afin de prendre en compte les dveloppements


conomiques survenus depuis 1996 (inflation et croissance de la productivit) et les
enseignements tirs de sa pratique. La nouvelle dfinition prcise ainsi la qualification des
petites et moyennes entreprises (PME) et la notion de micro entreprise. Il s'agit dviter, que
les entreprises dont le pouvoir conomique excde celui d'une PME, profitent des mcanismes
de soutien spcifiquement destins ces dernires.
3. La dfinition amricaine :
La petite et moyenne entreprise selon la loi 7, reprsente lentreprise qui est possde et
gre dune manire autonome.
La dfinition de la PME est dtermine sur la base des ventes annuelles et le nombre
du personnel

Business ACI Small


10

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Tableau n4 : Types dentreprise selon la rglementation amricaine


Entreprise / Critre

Ventes annuelles
unit

Salaris

Entreprise de services et de dtail

[1 ; 5[

Entreprise de commerce en gros

[5 ; 15]

Entreprise industrielle

250 salaris

Source : document du ministre de la PME et de lartisanat.

4. La dfinition japonaise :
Le japon quant lui, dfinit la PME comme suit :
Tableau n5 : Types dentreprise selon la rglementation japonaise
Entreprise / Critre
Entreprise minire, de transport,
industrielsetc.

Capital investi
<10 millions de yen

Nombre demploys
<300 employs

Entreprise de gros

<30 millions de yen

<100 employs

Entreprise de dtail et services

< 10 millions de yen

<50 employs

Source : document du ministre de la PME et de lartisanat.

S/SECTION 4 : Les rles des PME


Assurant une fonction importante au sein de lconomie, la PME, grce sa souplesse
dinvestissement, permet de mobiliser des ressources et des capacits dintervention souvent
ignores et mconnues.
Les diffrentes tudes ralises saccordent constater que depuis les annes 1970, les
performances des PME, en matire demploi, se sont nettement amliores telle enseigne
quelles ont dpasses celles des grandes entreprises. Par ailleurs, une rcente enqute (2003)
faite sur certains pays dvelopps a donn quelques chiffres loquents sur lapport des PME
au produit intrieur (PIB), selon cette tude, en France, en Espagne et au Japon, les
proportions se situent respectivement au tour de 56%, 54%, 55%. Alors quaux Etats-Unis,
qui comportent 22 millions de PME employant 52% de la population, le taux est de 50%. Ces
donnes nous permettent de dire que la place des PME dans la stabilisation de
lenvironnement socio-conomique dans ces pays est prpondrante.
Si cette dernire a la facult de concrtiser les objectifs en matire demplois et de
croissance, elle peut galement amliorer sensiblement, en qualit de vecteur incomparable
de progrs, le rseau de propagation du bien-tre et de la richesse, et permet beaucoup plus
11

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

que les grands complexes industriels, lamnagement correct du territoire en favorisant


lutilisation rationnelle de lespace :
Elle peut lancer des produits nouveaux et largir les marchs internes et externes par la
diversification des exportations ;
Les PME exigent souvent un moindre investissement par travailleur que les grandes
entreprises du fait quelles emploient beaucoup plus de main-duvre ouvrire que
dingnieurs et marketaires, donc bien mieux adapte la situation des conomies en
dveloppement (telle que lAlgrie qui dispose dune main duvre abondante) ;
En outre, les PME ont une chelle de production qui convient mieux dans les zones
rurales et petites villes o le march est limit et o les produites peuvent tre
fabriqus sur mesure de faon satisfaire la demande des biens et services, simple ou
peu couteux, manant des consommateurs faibles revenus.
Les PME sont organises de manire flexible. Aux cts des grandes entreprises, elles
offrent une structure conomique plus adaptable en excutant des oprations de soustraitance qui compltent les activits des grandes entreprises ou bien en entretenant et
en rparant les produits de cette dernire.
Dans la fabrication de certains produits (meubles, vtements, produits de construction
ou petit quipement) dont le march ne peut tre que local par suite de couts de
transports levs, la PME est plus intressante et plus efficace. Des PME sont de
mme, prfrables pour toute les activits reposant sur le travail manuel exigeant
souvent une main duvre trs peu qualifie telles que les oprations de montage,
assemblage, finition qui prennent du temps sans exiger une haute technicit.
Les PME appartiennent souvent des rsidents de la communaut. Des dcisions
conomiques sont donc prises par des personnes qui sintressent de prs la vie
locale (plus grande stabilit demplois pour la main suvre locale et davantage de
bnfices rinvestir sur place).
Pour les jeunes, les chmeurs, les femmes, la cration de leur propre entreprise est une
option conomique nouvelle et une alternative. La raison dtre de la plupart des
programmes de cration dentreprise.

En conclusion, les PME stimulent les investissements faible cot, ralisent des
activits complmentaires celle des grandes entreprises. Elles assurent un soutien aux
politiques de dcentralisation rgionale et locale des activits conomiques en tissant, de plus
en plus serres, les mailles de lconomie nationale en exploitant et en mettant en valeur au
mieux les matires premires locales (produit pour BTP, services, tourisme). Enfin les
PME mobilisent les ressources humaines locales, elles mobilisent galement leur pargne.

12

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

SECTION 2
Les PME en Algrie

LAlgrie, depuis une quinzaine danne, se convertie lconomie de march. Nous


assistons une baisse significative de la place du secteur public et lessor du secteur priv.
La cration des entreprises prives sest acclrs. Une PME sur deux est ne aprs 1990 8
suite la libralisation de lconomie de lencouragement de lEtat pour les investissements.
S/SECTION 1 : Evolution et spcificit de la PME en Algrie
1. Repres historiques de lvolution de la PME en Algrie :
Le PME Algrienne est ne dans sa majorit aprs lindpendance ; elle na volu
que trs lentement sans disposer dune exprience historique acquise. Globalement, selon le
CNES 9, deux priodes bien distinctes ont caractris lvolution de la PME depuis
lindpendance :

La premire, qui a dur jusquen 1988, sest distingue par une conomie socialiste
planifie prdominance publique, porte essentiellement sur la PME de droit public
do la limitation de lexpansion et du dveloppement de la PME prive. Les
entreprises prives tolres voluaient la lisire des entreprises capitaux publics.
La seconde, entame graduellement partir de 1988, fonde sur la libert et lgalit
de traitement pour le dveloppement ; toutes les entreprises algriennes quelles soient
publiques ou prives bnficient dsormais dun mme traitement depuis la
suppression totale des monopoles jusqu la libert daccs au commerce extrieur.

A partir de cette seconde priode, un nouveau cadre lgislatif a t mis en place et des
rformes structurelles sont engages, dont les principaux objectifs :
La substitution dune conomie de march une conomie gre administrativement ;
La recherche dune plus grande autonomie des entreprises publiques devant tre rgies
par des rgles de commercialit ;
Une libration des prix du commerce extrieur et des changes ;
Lautonomie des banques commerciales et la banque dAlgrie.
Ce processus de rforme a t consolid avec ladoption du code des investissements
consacr par le dcret lgislatif N93-12 du 5 octobre 1993 relatif la promotion de
linvestissement. Ce dernier instituait lAgence nationale pour la promotion de
linvestissement (APSI), agence publique charge de lassistance et de lencadrement des
investissements. Paralllement, des comits dassistance, de localisation et de promotion des
investissements (CALPI) ont t mis en place lchelon local en vue dassister les
investisseurs dans le domaine sensible du foncier.
8

M MACKEY, La PME algrienne, qui est-elle vraiment ? , Stratgica n4, Janvier 2005, p58
Rapport du CNES, Conseil national conomique et social, Pour une politique de dveloppement de la PME
en Algrie , 2001
9

13

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Dans les faits, le dispositif ainsi cre peu contribu la relance de linvestissement
priv. Il a t confront limmobilisme de tout un environnement cens tre au service de
linvestissement. Les lourdeurs bureaucratiques, les problmes lis la gestion du foncier
industriel, entre autres, ont rendu pratiquement inoprant le dispositif mis en place. Sur des
dizaines de milliers (plus de 40000) de dossiers accords par lAPSI, la fin de lanne 2000,
la majorit sont rest au stade de lintention.
Le constat de carence ainsi tabli a dbouch sur la rvision du dispositif institutionnel
qui sest matrialis travers la promulgation, en 2001, de deux textes lgislatifs
fondamentaux : lordonnance relative au dveloppement de linvestissement (ordonnance
N01-03 du 20/08/2001) et la loi dorientation sur la promotion de la PME (loi N01-18 du
12/12/2001).
1.1. Lordonnance portant sur le dveloppement de linvestissement :
Lordonnance portant sur le dveloppement de linvestissement se fixait pour objectif
principal lamnagement des conditions favorables linvestissement priv travers :

La reconstitution de la chaine de linvestissement et lamlioration de lenvironnement


administratif et juridiques des entreprises.
La cration du Conseil National de lInvestissement (CNI), plac sous lautorit du
chef du gouvernement, charg de proposer la stratgie et les priorits pour le
dveloppement de linvestissement.
La cration de fonds dappui linvestissement et la modernisation des entreprises
pour la prise en charge de la contribution de ltat dans le cout des avantages octroys
aux entreprises aux entreprises et de la couverture partielle ou intgrale des travaux
dinfrastructures de ces dernires.

La gestion de ces fonds, ainsi que lencadrement administratif des investisseurs, est
confi lagence nationale pour le dveloppement des investissements (ANDI) cre en
remplacement de lAPSI. Le dispositif de promotion des investissements ainsi rig est
complt par un mcanisme orient vers les jeunes pour la cration de micro entreprise,
domicilies auprs de lAgence National de Soutien lEmploi des jeunes (ANSEJ) 10.
1.2. La loi dorientation sur la promotion de la PME
La loi dorientation sur la promotion de la PME, dfinissant et fixant les mesures de
facilitation administrative en faveur des PME, prvoyait :

la cration dun fonds de garantie des prts bancaires accords aux PME (FGAR) ;
la cration de mcanisme daide et de soutien publics au PME ;
llaboration de systmes de production et de gestion de linformation conomique
impliquant en particulier la cration du centre dtudes et des recherches de la PME ;
10

Voir page p 49 Pour prsentation de lANSEJ


14

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

le dveloppement de la sous-traitance, en tant quinstrument dextension du tissu des


PME.
Au plan du soutien financier des PME, des fonds spcifiques ont t institus en vue
dassumer lencadrement des entreprises dans le processus de modernisation de leurs actifs et
de leur mode de gestion rendus ncessaires par perspectives dadhsion de lAlgrie lOMC
et la signature de laccord dassociation avec lUnion Europenne.
En effet, louverture des marchs et le dmantlement des barrires tarifaires
impliquant la ncessit damliorer la comptitivit des PME par une mise niveau
oriente aussi bien vers les fonctions de lentreprise (produits, marchs, finances, emploi,
systme dinformation, systme de qualit) que son environnement institutionnel
(Administration centrales, agences publiques, chambres).
Des soutiens financiers sont, aussi, accords la micro entreprise. LEtat accorde
depuis 1997 un intrt particulier la promotion des trs petites entreprises travers la mise
en uvre des programmes de micro entreprises et du micro crdit. Un Fonds de Garantie des
Risques lies aux Micro Crdits (FGRMC), gr par la caisse nationale du chmage (CNAC),
a t ainsi cre en 1999 11 en vue de soutenir les populations pauvres et non bancarises dans
le processus de la cration de micro entreprises (petits mtiers, artisanat, dveloppement
rural).
Le volume des ressources consenties par lEtat (bonification des taux dintrt,
rduction des taxes douanires, fiscales et parafiscales) pour le soutien des projets a t estim
prs de 27 milliards de DA pour la priode 1997-2003 12.
En dfinitive, le dispositif institutionnel a volu de manire significative, depuis le
dbut des annes 90, tmoignant dune volont politique affirme dassurer la promotion et le
dveloppement de la PME en Algrie. Mais la question qui simpose cet effet est celle de
la capacit de ce dispositif ainsi mis en place runir les conditions favorables lessor de
cette mme PME. Question dautant plus cruciale que louverture conomique sur les marchs
extrieurs ne va pas sans induire des risques majeurs pour ces entreprises trs peu prpares
soutenir la concurrence des entreprises trangres.

11

Dcret N99-44 du 13 fvrier 1999


Rapport de la commission Relation de travail , CNES, Conseil national conomique et social Le secteur
de linformel. Illusions et ralits ,2004
12

15

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

2. Evolution et structure des PME en Algrie :


Il est difficile de cerner la structure des PME en Algrie. Les donnes disponibles sont
issues de publications du Ministre de la PME et de lartisanat 13, et de lONS (office national
des statistiques). Les fichiers de la CNAS et de la CASNOS servent aussi de rfrence
lanalyse de la PME. Ces dernires sources sous estiment, nanmoins, lampleur de la ralit
observe en raison de lexistence de secteurs informels et du phnomne de la sous
dclaration.
2.1. Tableau n6 : Evolution de la population des PME (2003-2009)
Nature des PME
PME prive

2003
207 949

2004
225 449

2005
245 842

2006
269 806

2007
293 946

2008
321 387

2009
345 902

Taux dvolution
(%)
PME publique

----

8.42%

9.05%

9.75%

8.95%

9.33%

7.63%

778

778

874

739

666

626

591

208 727

226 227

246 716

270 545

294 612

322 013

346 493

TOTAL

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

Graphique n1 : Evolution de la population des PME (2003-2009)


400 000
350 000
300 000
250 000
200 000

PME Prive

150 000

PME Public

100 000
50 000
0
2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

Une premire lecture des donnes ci-dessus permet de mettre en exergue lmergence
effective du capital priv dans la sphre conomique nationale, rsultat des mesures
dincitation et dencadrement en faveur de la promotion de linvestissement prise par les

13

Ministre de la petite et moyenne entreprise et de lartisanat, Bulletins dinformation conomique 2010


16

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

pouvoirs publics. Cependant il reste que le rythme de cration dentreprise demeure faible
comparativement celui en vigueur dans les pays industrialiss.
2.2. Tableau n7 : Rpartition des PME prives par secteurs dactivits (2010)

Branche
dactivits

Secteur dactivits

Services

Transport et communication
Commerce
Htellerie et restauration
Services aux entreprises

Nbr. des PME Total


prives
33 848
64 962
20 401
172 653
23 541

BTPH

Services aux mnages


Etablissements financiers
Affaires immobilires
Services pour collectivits
Btiment et travaux publics

25 403
1 209
1 040
2 249
129 762

Industries

ISMME
Matriaux de construction
Chimie, plastique
Industrie agroalimentaire
Industrie du textile
Industrie du cuir
Industrie du bois et papier
Industrie divers

9 556
7 854
2 446
18 394
4 493
1 677
13 063
3 745

Agriculture

Agriculture et pche

3 806

Eau et nergie
Service lis aux Hydrocarbures
industries
Service et travaux ptroliers
Mines et carrires

101
580
272
917
Total gnral

129 762

61 228

3 806
1 870

369 319

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

17

Chapitre1

Le cadre gnral des PME


Graphique n2 : Rpartition des PME par secteur dactivits (2010)
0,50%

1,03%

16,57%
Service
Batiment et travaux publics

46,74%

Industrie
Agriculture et pche
Service lis aux Industries

35,13%

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

Lexamen de la rpartition de la population des PME privs selon les secteurs dactivits
permet de montrer que ces entreprises se dploient sur des activits aussi diversifies que le
BTP, le commerce et la distribution, lhtellerie et la restauration. Une lecture plus nuance
des donnes montre que les PME se concentrent essentiellement sur les activits de services.
En effet, la distribution des PME par secteur dactivit, classe pour lanne 2007, les services
au premier rang ; leur part reprsente environ 46.74% de lensemble des entreprises, suivies
de loin par le BTPH avec 35.13% et lindustrie avec 16.57%.

2.3. Evolution des emplois des PME prives :


Tableau n8 : Evolution des emplois des PME prives (2005-2010)
2005
S1 : Nbr. des PME 245 842
Prives
S2 : Emplois dclars 888 829
S2/S1

3.62

2006
269 806

2007
293 946

2008
392 013

2009
586 903

2010
618 515

977 942

1 064 983

1 233 073

1 494 949

1 625 686

3.62

3.62

3.15

2.55

2.63

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

Lexamen des emplois dclars des PME prives met en vidence la prpondrance de
la trs petite entreprise (TPE) ou de la micro entreprise, avec une moyenne de 03 personnes
par entreprise.

18

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

En 2010, sur les 23 417 PME cres, la trs petite entreprise est majoritaire (97%) avec
22 715 TPE prives 14.
La prgnance de la TPE tmoigne de ce que la majorit de ces entreprise ne sont pas
portes sur les stratgies de croissance et vivent au jour le jour 15.
Remarque :
Evaluer les poids relatif de lemploi gnr par les PME pose problme en raison de la
sous dclaration administrative et de lexistence non ngligeable du secteur informel,
certaines activits sont immerges dans le secteur de linformel (fruit et lgumes, tabac,
matriaux de construction, abattage des animaux).
Aussi, beaucoup dactivit, qui emploient de nombreux salaris, ne sont pas classes
dans le rang des PME (pour exemple : cabinets davocats, des notaires, des huissiers et des
cliniques).
2.4. Rpartition des PME prives par rgions (2010) :
Tableau n9 : Rpartition des PME prives par rgions (2010)
Rgion

Nord

Nbr. de
prives

219 270

PME Taux

59.37%

Contenu
Jijel,
Skikda,
Constantine,
Annaba, Guelma, El taref, Chlef,
Bjaia, Blida, Tizi ouzou, Alger,
Boumerdes, Mostaganem, Oran,
Mascara, Ain temouchent, Ain
defla, Relisane, Tipaza

Haut Plateaux

112 335

30.42%

Sud

30 153

8.16%

Tebessa, Oum el bouaghi,


Khenchla, Batna, Setif, Bordj bou
arreridj, Msila, Djelfa, Mila,
Telemcene, Sidi bel abbas,
Tissemsilt, Tiaret, El bayedh,
Saida, Bouira, Souk ahras, Medea,
Naama.
Biskra, El ouad, Ghardaia,
Ouaragla, Bachar, Laghouat.

2.05%

Illizi,
Adrar.

Grand Sud

7 561

Total

369 319

Tamanrasset,

Tindouf,

100%
Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

14
15

Ministre de la petite et moyenne entreprise et de lartisanat, Bulletins dinformation conomique n15, 2010
El Watan Economique, Hebdomadaire n268, du 3 au 9 Dcembre 2010, p2
19

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Graphique n3 : Rpartition de PME prives par rgions 2010

250000
219270
200000
150000
112335

Rpartition des PME prives par


rgion (2010)

100000
50000

30153
7561

0
Nord

Haut
plateaux

Sud

Grand sud

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

La concentration des PME prives se centralise dans la rgion du nord du pays avec
219 270 PME, soit 60% du nombre des PME. Aussi, plus de 50% des PME recenses en
2010 16 se localisent dans 12 wilayas 17, traduisant ainsi un dsquilibre dans le dveloppement
des rgions et une occupation irrationnelle de lespace.

2.5. Evolution de la structure de la valeur ajoute hors hydrocarbures (1985-2009) :

Tableau n 10 : Evolution de la structure de la valeur ajoute hors hydrocarbures


Catgorie de PME 1985
1992
1997
2001
2006
2009
PME publiques

52.7%

37 %

27%

22.8%

20.4%

18.6%

PME prives

47.3%

63%

73%

77.2%

79.6%

81.4%

Total

100%

100%

100%

100%

100%

100%

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

16
17

Ministre de la petite et moyenne entreprise et de lartisanat, Bulletins dinformation conomique n15, 2010
Il sagit des wilaya : Alger, Oran, Tizi ouzou, Bjaia, Setif,Tipaza, Boumerdes, Blida, Constantine, Annaba.
20

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Graphique n4 : Evolution de la VA (hors hydrocarbures)

90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
50,00%

PME publiques

40,00%

PME prive

30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
1985

1992

1997

2001

2006

2009

Source : Bulletin dinformation statistique de la PME 2010.

La lecture des donnes relative la structure de la valeur ajoute (Hors hydrocarbures)


permet de noter que la contribution des PME prives la cration de la valeur ajoute (VA),
au cours de la priode 1985-2009, a augment de manire significative passant de 47% en
1985 81% en 2009.

S/SECTION 2 : Contraintes et obstacles la croissance de la PME


1. Contraintes financires :

Importante dtrioration de la situation de trsorerie des PME avec les difficults qui
en dcoulent en matire dapprovisionnement et dexploitation, il est dailleurs
relever que les problmes dapprovisionnement des intrants imports ne sont plus lis
la disponibilit des devises ncessaires aux paiements des achats mais ils ont pour
causes lindisponibilit du Dinard quivalent pour lachat des devises faute de
trsorerie suffisantes, le dcouvert bancaire a fortement augmenter ces dernire annes
et demeure trs important jusqu prsent ;
Leffet Boule de neige des frais financiers d notamment aux pertes de change et
aux taux dintrt lev ;
Le recouvrement difficile des crances dtenues sur lEtat et ses dmembrements ;

21

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Le poids excessif de la fiscalit est galement une contrainte importante, il sagit tout
particulirement de lIBS actuellement de 30%. Ce qui ne permet pas le remploi des
bnfices ;
Laccs difficile au crdit de la part de certaines PME. De ce fait, le recours au rseau
informel et usurier semble tre une pratique courante et dominante pour contourner la
contrainte de financement (march parallle de la devise, rseau familiale, relation
personnel etc.). Cette pratique rduit la capacit dune valuation rationnelle des
couts montaires dun projet.

2. Contraintes de gestion :

Une faible productivit associe des techniques dpasses, une organisation


inefficace, une mdiocre gestion.
Un taux dencadrement faible des employs. En effet, la main duvre est ouvrire,
plus jeune, moins ancienne et manque dexprience dans lentreprise voire moins
qualifie ;
Le niveau trs lev des charges dexploitation par rapport lactivit des PME, ainsi
que lexistence de stocks importants soit en matire premire ou de produit fini en
raison du rtrcissement de la demande et de la mauvaise prvision ;

3. Contraintes de marchs :

Certains industries ne progressent pas assez vite et risque terme ddtre


littralement balayes avec louverture conomique et la prsence sur le march de
produits imports de plus en plus concurrentiels.
Faible aptitude linternationalisation, notamment chez les Petites Entreprises, d au
manque dinformation sur les marchs, les rglements et les normes, ainsi que des
difficults dinnovation de plus en plus importante dans une conjoncture de
concurrence en volution rapide sous la pression de la mondialisation et de la filire
qui fais que lon peut parler de filire mondiale des modes de production, de
consommation et de commercialisation ;
En outre, le march informel est de plus en plus envahissant susceptible de
dsorganiser fortement les marchs do une faible insertion des PME.

4. Contraintes administratives :
On relve chez les chefs dentreprises une attitude de mfiance vis--vis de
ladministration publique qui reste leurs yeux une entit non crdible et inefficace.
La lourdeur de ladministration publique constitue lvidence un frein la ralisation
dun projet de petite ou moyenne envergure. En effet, le nombre doprations de type
administratif allant de la demande dacquisition dun terrain, lagrment du projet,
jusqu sa phase de ralisation est jug trop long et entraine par consquence un
accroissement du cout initial du projet ;
Sur le plan des oprations avec ltranger, les entreprises rencontrent encore des
difficults au niveau des ports et aroports tant pour limportation que lexportation,
22

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

ces difficults sont dues principalement lorganisation (ou la dsorganisation) et la


lourdeur des procdures

5. Contraintes du foncier :

La principale contrainte qui revient chaque projet dinvestissement est lie laccs
au foncier industriel et aux titres de proprit et de labsence dune organisation approprie
pour la gestion des zones dactivit, celles-ci sont aux nombres de 72, mais daprs les
investisseurs, ces zones manquent dun minimum de conditions pour lexercice dune activit
industrielle (nergie, transport, tlcommunicationetc.).

Lobstacle majeur linvestissement et au dveloppement des PME, comme on la vu,


se situe plusieurs niveaux dont deux essentiels : ladministration publique travers ses
diffrents organismes et les banques dans leur relation avec ces entreprises. Il faut ajouter
aussi les problmes du foncier, dnergie, de tlcommunications et de transports qui
paralysent toute activit. Dans notre travail, on va sintresser un seul de ces problmes qui
est celui de la relation banques-PME en Algrie.

23

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Section 3
Relation banque-PME
Par le rle dterminant quont les PME et les banques dans la cration de richesse et
dans le dveloppement conomique et social et pour leurs intrts mutuels, elles sont amenes
se rencontrer. Le principal aspect de leur relation est lchange financier. De manire
concrte, la banque et la PME sont dabord des partenaires financiers.
La relation banque-PME fait lobjet de nombreuse analyses, ractions et discours. Le
dbat sur cette question en Algrie est souvent passionn :

La PME, non satisfaite par les prestations des banques, ne manque pas une occasion
pour les dnoncer et les dsigne comme responsable en grande partie de leurs
problmes de financement. Les politiques leur tour parlent dinefficacit des banques
remplir leur rle de bailleur de fonds aux entreprises et en particulier aux PME ;
Les banques, dun autre ct, tendent imputer un risque plus lev aux PME
(manque dadaptation aux nouvelles donnes impliques par le passage une
conomie de march), quoi sajoutent : le manque de transparence, labsence
dinformation sur les PME et le manque de garantie.
Mais on ne peut parler de relation Banques-PME et comprendre leur situation actuelle
sans voquer lvolution du systme bancaire Algrien depuis lindpendance jusqu
ce jour, en passant par les rformes des annes 90. Le systme bancaire Algrien a
connu un changement radical passant dune politique dirige une politique
dautonomie.

S/SECTION 1 : Le systme bancaire algrien

Le systme bancaire Algrien est le rsultat dun processus qui sest ralis en
plusieurs tapes.
Au dpart, le systme bancaire Algrien est constitu de lhritage des institutions et
structures franaise existantes aprs lindpendance en 1962. Par la suite, partir de 1970, les
modes dorganisation et de fonctionnement de ce systme vont tre marqus par les options
politiques, et conomiques, socialistes du pays : nationalisation, largissement du secteur
public au dtriment du secteur priv, plans dinvestissements multisectoriels centraliss,
industrialisation acclre,
Le systme de planification centrale et lencadrement administratif de la gestion
financire vont fortement imprgner les activits et le fonctionnement des banques. Elles vont
tre un moyen de trsor public pour organiser le financement des entreprises de ltat dans le
cadre de plans o chaque banque soccupe exclusivement de financement dun secteur donn
de lactivit.
Les contraintes subies par les banques du fait de cette gestion vont influencer
ngativement le mode de gestion et la qualit des services bancaires. Ainsi, labsence de la
concurrence entre les banques, linexistence du risque inhrent au crdit, et la garantie du
refinancement vont les faire apparenter beaucoup plus des services publics qu des socits
commerciales.
24

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Aprs lchec du systme de lconomie dirige dans linstauration dun climat de


dveloppement, des mesures de dcentralisation vont tre prises au cours de la deuxime
moiti des annes 80. Il sagit de lautonomie relative du systme bancaire 18, du
dsengagement du trsor public en matire de la planification financire. LEtat nintervient
plus sur le financement bancaire.
Ce passage de lAlgrie dune conomie dirigiste une conomie de march, la fin
des annes 80, a t marqu, dans le domaine bancaire, par la rforme montaire et bancaire,
axe autour de la loi sur la monnaie et le crdit du 14 avril 1990 qui va viser mettre
dfinitivement fin la triple crise dendettement, dinflation et de gestion monopolistique et
leur substituer le financement par les fonds propres et lpargne ; ainsi que la rgulation par le
march.
La loi introduit des institutions, instruments et mcanismes de march, inconnus
jusqualors en Algrie, en matire doffre et de demande de capitaux. Son dispositif vise
faire merger des activits pourtant traditionnelles dans la banque et sinscrivant dans les deux
axes dintervention que sont lintermdiation bancaire et les marchs directs (montaire,
financier, change). Les banques voient ainsi souvrir devant elles de nombreuses activits
financires nouvelles.
Les tablissements bancaires eux-mmes se sont lancs dans lapplication dun
programme de mesures en vue de revaloriser lintermdiation bancaire en lui donnant un sens
beaucoup plus conomique quadministratif.
La situation actuelle du systme bancaire Algrien est comparable celle des systmes
bancaires en pleine mutation dans les conomies de transition. Les banques Algriennes se
trouvent encore en phase dadaptation de leurs structures et de leur fonctionnement par suite
des rformes conomiques et des transformations institutionnelles.
Cependant et malgr les similitudes, il existe des particularits propres chaque pays
et son systme bancaire. Les principales caractristiques du secteur bancaire et financier
Algrien sont 19 :

18
19

Les liquidits du secteur bancaire sont values plus de 14 milliards de dollars et


les rserve en devises trangres plus de 40 milliards de dollars ;
Une densit bancaire insuffisante 30 banques (publique et prive) pour 1200
agences : une pour 30 000 habitants. Ces 1200 agences des rseaux bancaires restent
domines par les banques publiques ;
Le secteur public reprsente encore 90% du march des ressources et des crdits. En
effet, les banques publiques restent prpondrantes : elles collectent 94% des
ressources et concentrent 93% de lallocation crdit ;
Une libert linvestissement (un capital minimum requis de 30 millions de
dollars) ;
Des taux dintrt bancaire librement dtermins (les taux actuels stablissent entre
5.5 et 9% pour le crdit et 1.25 et 3.5 pour les dpts).

Loi bancaire 86/12 du 19 aout 1986.


Source ABEF : Association des banques et des Etablissements financiers 2006.
25

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

S/SECTION 2 : Les besoins bancaires de PME


Les besoins bancaires des PME sont multiples, il est possible de les regrouper en deux
(02) rubriques :
1. Les besoins en financements :
Les besoins en financement sont de deux natures :
Les besoins lies la gestion courante de la trsorerie ;
Les besoins lies aux programmes dinvestissement.

2. Les besoins en conseil dentreprises :


Face aux dcisions de plus en plus importantes quil doit prendre, dcisions qui
conditionnent la survie et la croissance de son entreprise dans un march sans cesse plus
concurrentiel, lentrepreneur se sent trs isol, et le besoin de rechercher un conseil extrieur
se fait sentir. Le banquier occupe une position privilgie cet gard, cette position lui est
attribue de par sa connaissance des diffrentes entreprises occupant le mme march et des
tendances actuelles. Ce conseil peut dexercer deux (02) niveaux :
Au niveau de la gestion : comme on la dj vue, la bonne gestion nest pas le point
fort des PME, ainsi les conseils extrieurs dun banquier peuvent aider lentreprise
dans lorganisation commerciale ou la production, et prconiser un certain nombre
de changement dans le but damliorer la gestion. En observant la PME dun il neuf
et objectif. Le banquier pourra clairer le jugement du chef dentreprise ;
Au niveau des plans de financement : Le chef dentreprise a souvent besoin de
conseils dans le domaine du financement, le banquier laide cerner les problmes
dquipements (investissement trop lourd), les prvisions de vente et surtout le mode
de financement qui lui convient le mieux (connaissant les diffrents produits qui
existent et tenant compte des possibilits de remboursement) ;
Au niveau fiscal : Le banquier peut aider lentrepreneur dune PME dans le domaine
fiscale grce sa connaissance des diffrents avantages fiscaux que lEtat, travers
ses organismes (ANDI, ANSEJ), accorde aux PME.

S/SECTION 3 : Les obstacles daccs au crdit bancaire pour les PME


Malgr ses complexits, le prt bancaire constitue la principale source de financement
externe pour une PME viable, mais des obstacles systmatiques, motivant le rejet du banquier,
sont relever :
1. Manque dinformation et de transparence des PME :
Il nexiste pas dinformation suffisante et organise sur les PME, comme pour les
grandes entreprises. Et ce, du fait que les PME ne sont pas gnralement cotes en bourse,
entre autres raisons. Cela se traduit par le fait que le banquier ne dispose pas dassez
dinformation pour apprcier la situation financire relle de la PME, et donc, pour pouvoir se
prononcer sur laccord de crdit, combien mme la PME serait solvable.
26

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

Dans bien des cas, le manager de la PME dissimule linformation financire,


commerciale et ne donne pas au banquier une image fidle de son entreprise. Ainsi, les
PME souffrent souvent dun manque de crdibilit aux yeux du banquier.
2. Labsence de surets :
La PME, souvent sous-capitalise, na gnralement pas de surets suffisantes
offrir son banquier.
3. Entreprises souvent familiales :
La frontire entre crdit personnel et crdit professionnel est mal dlimite ;
Il peut rsulter, aux yeux du banquier, un problme de dfinition claire des
responsabilits et des taches au sein de la PME.
Ces problmes font que pour le banquier, la capacit de remboursement de lentreprise
est difficile estimer.
4. Vulnrabilit des PME :
Les tablissements de crdits tendent imputer un risque plus haut aux PME,
en gard leur vulnrabilit spcifique aux fluctuations du march.
5. Absence de stratgie de dveloppement :
Le plan de gestion et de dveloppement de la PME nest pas de nature
stratgique mais fond sur des aubaines ponctuelles ou des prfrences du chef
dentreprises (projet faible retour attendu).

27

Chapitre1

Le cadre gnral des PME

CONCLUSION
De manire gnrale, laccs au financement est particulirement difficile pour les
PME qui ne disposent pas de surets suffisantes, nont pas de rfrence tablie, ni dhistoire
de crdit.
Quand une PME, surtout si elle a t cre rcemment, a besoin de financement
externe, la banque est confronte une asymtrie de linformation, il sagissant de sa capacit
relle rembourser un emprunt, le dirigeant de la PME dispose lvidence de plus
dinformation sur sa propre affaire que son banquier. En consquence, nombre de projet
dinvestissement viables sont carts par la banque ou nobtiennent pas de crdit un cout
raisonnable.

Apres avoir connu les petites et moyennes entreprise (PME) et leur rle dans lconomie
mondiale et plus prcisment dans lconomie national (algrienne), qui
rer des richesses et diminue le taux de chmage.
Et pour que les petites et moyenne entreprise (PME) fonctionne et se dveloppe, il leur
faut un financement car cest la cause de notre recherche, nous allons dvelopper les
diffrents types de financement.

28

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

INTRODUCTION
De nos jours, les PME prouvent continuellement des besoins de capitaux pour
financer leurs diffrentes activits et par la mme assurer leur prsence sur les marchs et leur
dveloppement. Parmi les choix qui se prsentent aux PME, la banque est la premire source
de financement, par excellence, laquelle peut recourir. Ce choix est motiv par la panoplie
de services offerts par les banques qui peuvent couvrir aussi bien les besoins de
fonctionnement que ceux dinvestissement. Dans cette perspective de multiplicit et de
diversit des besoins de la clientle de la banque, les produits bancaires en matire de crdit
connaissent un dveloppement extraordinaire. Le rle essentiel du banquier tant dadapter
ses mthodes de financement aux besoins exprims.
Selon la dure, les crdits peuvent tre accords court, moyen ou long terme.
Dans cet ordre dide, le court terme est infrieur deux (02) ans, le moyen terme varie entre
deux (02) et sept (07) ans et long terme au-del de sept (07) ans. Il peut atteindre les vingt
(20) ans.
Selon leurs destinations, on peut distinguer entre les crdits dexploitation destins au
financement des besoins de fonctionnement des PME, c'est--dire le bas du bilan
(financement des stocks, des crances) et les crdits dinvestissement destins au
financement des biens dquipement et/ou de ralisation, c'est--dire le haut du bilan.
Les crdits bancaires sont destins principalement au financement des PME, mais, la
banque na pas omis les mnages en leur proposant des crdits aux particuliers rpondant
leurs besoins de consommation et daccession la proprit immobilire.
Ainsi, pour mieux cerner les points cits ci-dessus, nous allons essayer tout au long de
cette partie de dvelopper les sections suivantes :
Le financement de lexploitation ;
Le financement de linvestissement ;
Etude des risques et les moyens de prvention.

29

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

SECTION 1Le financement de lexploitation

La trsorerie des PME est souvent sujette des fluctuations quotidiennes et enregistre
des hauts et des bas en fonction des flux gnrs par les oprations dexploitation. Ces
perturbations sont dues, soit la longueur du cycle dexploitation et la lenteur du processus de
fabrication, soit aux dlais de paiement accords la clientle pour faire face la
concurrence.
Pour remdier aux insuffisances temporaires de capitaux, les PME peuvent solliciter
laide de ses banquiers, qui pourront leurs proposer des concours en adquation avec les
besoins exprims.
Cependant, tant donn que ces concours sont directement lis au cycle dexploitation, ils ne
sauraient dpasser la dure de ce mme cycle (gnralement une anne).
Dans ce sens, le banquier propose ses clients une panoplie de crdits destins
apaiser les problmes temporaires de trsorerie rencontrs par les PME et assurer la bonne
marche de son cycle dexploitation. Ces crdits dexploitation, appels galement crdits de
financements dubas du bilan , peuvent tre subdiviss en deux catgories :
Les crdits dexploitation par caisse (directs) : qui comportent les crdits globaux
(dcouvert, facilit de caisse et crdit de compagne) et les crdits spcifiques
(lescompte commercial et les diffrentes avances) ;
Les crdits dexploitation par signature (indirects) : tel laval, lacceptation, les
cautions et le crdit documentaire.
S/SECTION1 : Les crdits dexploitation par caisse (directs)
Ce sont des crdits qui donnent lieu des dcaissements certains de la part du
banquier.
Lorsque lobjet de ces crdits nest pas prcis par la PME, on parle de crdits
globaux. Par contre, quand leur objet est clairement avanc par la PME, et quil porte sur des
postes prcis de lactif circulant, les crdits dexploitations sont dits spcifiques .
1-Les crdits dexploitation globaux
Ces crdits sont destins financer globalement les actifs cycliques du bilan sans tre
affects un objet prcis.
Ils sont gnralement appels crdits par caisse ou crdits en blanc car, dune part, ils
sont utilisables par le dbit dun compte, et dautre part, ils ne sont assortis daucune garantie
sauf la promesse de remboursement du dbiteur. Ce sont donc, des concours risque trs
lev.
30

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

De ce qui suit, on peut distinguer parmi les crdits dexploitation globaux :


La facilit de caisse ;
Le dcouvert ;
Le crdit de campagne ;
Le crdit relais ou de soudure.
1.1. La facilit de caisse
La facilit de caisse est un concours bancaire consenti la PME, destin faire face
une insuffisance momentane de trsorerie due un dcalage de courte dure entre les
dpenses et les recettes. Cette situation se produit gnralement vers la fin de chaque mois,
loccasion des chances fournisseurs, des paies du personnel, rglement de la TVAetc.
En accordant une facilit de caisse, le banquier autorise le compte de son client
voluer en position dbitrice concurrence dun plafond pralablement dtermin et cela
pendant une priode trs courte (quelques jours par mois). Les agios ne sont dcompts que
sur les montants rellement utiliss et pendant les priodes dbitrices.
La facilit de caisse ne doit pas tre permanente, et le banquier ne doit pas perdre de
vue que ce genre de concours intervient la mme priode pour lensemble de la clientle, il
peut donc mettre en pril sa propre trsorerie, car la facilit de caisse ne peut pas faire lobjet
dunrescompte 22 auprs de la Banque dAlgrie. De ce fait, ce genre de concours doit tre
suivi de trs prs, et ce, de manire viter quil ne se transforme en dcouvert.
Avantages et inconvnients
Avantages
- Domiciliation des flux de recette de l'emprunteur dans les guichets.
- Crdit recouvrable trs court terme et donc le risque d'illiquidit est minimis.
Inconvnients
- Il pse directement sur la trsorerie de la banque (crdit non rescompt).
- Aucune sret relle ou personnelle (crdit blanc).

Le graphique suivant reprsente lvolution dun compte courant assorti dune Facilit
deCaisse :

22

Le rescompte : cest lopration qui consiste pour une banque primaire mobiliser sa crance commerciale
auprs de la banque centrale.

31

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Graphique n5 :Evolution dun compte courant assorti dun dcouvert

Source : Document interne de lABC Bank

1.2. Le dcouvert
Le dcouvert consiste pour le banquier, laisser le compte de son client devenir
dbiteur dans la limite dun maximum qui, le plus souvent, est fix titre indicatif sans quil
y ait engagement dassurer le concours pendant une priode dtermine. Le dcouvert
prolonge, en quelque sorte le service caisse rendu par le banquier et a pour objet de
complter un fonds de roulement 23.
De cette dfinition, nous concluons que le dcouvert est un crdit court terme destin
au financement des besoins de trsorerie rsultants des diffrents encaissements non couverts
en totalit.
Autrement dit, le dcouvert pallie temporairement un besoin en fonds de roulement
dpassant les possibilits du fonds de roulement.
En accordant ce type de concours, le banquier autorise son client faire fonctionner
son compte en position dbitrice pendant une priode allant de quelques semaines quelques
mois selon les besoins satisfaire. Cependant, lABC BANK, le dcouvert est accord sur
une dure dune anne sans pour autant dpasser le plafond pralablement fix.
Le dcouvert peut revtir les deux formes suivantes :
Le dcouvert classique : se ralise en autorisant le client rendre son compte
dbiteur, et ce, dans la limite du plafond autoris. Les intrts dbiteurs payer, sont
calculs sur la base des montants utiliss en fonction de la priode ou le compte
affiche un solde dbiteur.

23

J BRANGER., Trait d'conomie bancaire, Instruments juridiques - techniques fondamentales, Presses


Universitaires de France, Paris, 1975, page 247.
32

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Le dcouvert mobilisable : est mis en place par le crdit du compte du client


hauteur du montant accord. Les intrts payer sont calculs sur le montant total
accord et sur toute la dure de validit du crdit qui est pratiquement de 90 jours.
Remarque : ce type de dcouvert est dit mobilisable du fait quil se matrialise par
des billets souscrit par le client lordre de la banque, ce qui donne la possibilit cette
dernire de recourir au rescompte auprs de la Banque dAlgrie.
En raison des nombreux risques quil prsente, le dcouvert ne doit, donc, tre rserv
que pour une clientle de choix dont les bonnes qualits morales et la bonne sant financire
globale sont capables de rtablir leur quilibre de trsorerie dans un avenir proche et viter
que le crdit ne soit utilis sous forme de financement structurel.
Le graphique suivant reprsente lvolution dun compte courant assorti dun
dcouvert (classique) sur une dure dune anne :
Graphique n6 :Schma reprsentatif des modes dutilisation dun crdit de campagne

Source :Document interne dABC Bank

1.3. Le crdit de campagne


Le crdit de campagne est un concours accord aux PME qui ont une activit
saisonnire pour financer leurs charges dexploitation lies un cycle de production. Ce type
de concours est gnralement utile pour les PME qui, dans leur activit, sont soumises une
distorsion entre leurs productions et leurs ventes.
La PME qui sollicite un tel crdit, doit soumettre obligatoirement sa banque un plan
de financement de la campagne, qui fera apparatre, mois par mois, les dpenses et les recettes
prvisionnelles de la campagne.
Ce crdit est consenti par la banque sur la base du besoin le plus lev en montant
dtermin partir du plan de financement de la campagne. La dure dutilisation du crdit
stale gnralement sur plusieurs mois, en fonction de la dure de la compagne. Le
remboursement du crdit se fera au fur et mesure des ventes, la PME doit donc parvenir
vendre sa production pour pouvoir rembourser le crdit, mais elle peut rencontrer des

33

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

difficults si la concurrence est importante ou si les produits sont tributaires du climat, de la


modeetc.
De ce fait, le banquier court deux principaux risques :
Un risque dimmobilisation du crdit due la mvente de la marchandise non
prissable.
Dans ce cas le remboursement sera retard.
Un risque de non remboursement engendr par la mvente dune marchandise
prissable, provoquant une perte qui compromettrait le remboursement du crdit.
Cas particulier : il existe un crdit de campagne particulier appel crdit dembauche. Il
est accord aux PME agricoles pour financer lachat de btes maigres et leur nourriture
jusqu engraissement et revente.
Graphique n7 : Schma reprsentatif des modes dutilisation dun crdit de campagne

Source :site de la banque dAlgrie 24

1.4. Le crdit relais ou de soudure


Le crdit relais est un concours qui permet la PME danticiper une rentre de fonds
qui doit se produire dans un dlai dtermin et pour un montant prcis rsultant dune
opration ponctuelle hors exploitation (augmentation du capital, vente dun terrain, un
immeuble, un fonds de commerce ou le dblocage dun emprunt).
En accordant ce type de crdit, le banquier sexpose deux risques :
Lopration devant assurer le remboursement du crdit ne se ralise pas ;
Les fonds provenant de lopration sont dtourns du remboursement du crdit.

24

http://www.bank-of-algeria.dz, le 24/04/2011.
34

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Pour cela, le banquier ne doit accorder ce type de crdit que si la ralisation de


lopration est certaine ou quasi-certaine. En outre, le montant du crdit accorder doit tre
infrieur aux sommes recevoir pour se prmunir contre une ventuelle surestimation du prix
de cession lors des prvisions.
2. Les crdits dexploitation spcifiques
Ce sont des crdits destins financer un poste bien dtermin de lactif circulant
dune PME. Autrement dit, ils ont un objet bien prcis et particulier qui constitue en lui-mme
une garantie de remboursement.
Les risques que prend le banquier lors de ces oprations sont dordre commercial ; le
dnouement du crdit est tributaire de la capacit de la PME mener bien les oprations
traites avec les tiers, dune part, et des qualits morales et financires des mmes clients de
lentreprise, dautre part.
Les crdits par caisse peuvent revtir les formes suivantes :
Crdits de financement des stocks ;
Crdits de mobilisation de crances ;
Crdits de financement des marchs publics.
2.1. Crdits de financement des stocks
2.1.1. Avance sur marchandise
Lavance sur marchandises consiste financer un stock et apprhender, en
contrepartie de ce financement, des marchandises qui sont remises en gage au crancier 25.
Il sagit de financer un stock de marchandises remis en gage au banquier aprs sa
dpossession du client. En affectant la marchandise en garantie, le banquier doit sassurer de
la nature, la qualit et la valeur des marchandises financer pour lui permettre de dterminer
la limite du crdit accorder et bien sr, en vue de se prmunir contre les ventuels risques de
mvente et/ou de dprciation de la marchandise.
Les marchandises seront entreposes dans un local de la PME dont la cl doit tre dans
les mains du banquier ou, ce qui est plus sr, dans des locaux appartenant un tiers. Dans les
deux cas, la responsabilit dune bonne conservation des marchandises incombe au banquier
crancier et bnficiaire du gage.
La technique davance sur marchandises peut se raliser galement par lescompte du
warrant .Cette formule se caractrise par un certain nombre davantages par rapport une
simple avance sur marchandises.
2.1.2. Escompte du warrant
Cest une varit davance sur marchandises. Dans ce cas, la marchandise est
entrepose dans un magasin gnral.
25

A BENHALIMA. Pratique des techniques bancaires - Rfrence l'Algrie, Editions Dahleb, Alger, 1997,
page 324.
35

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Les magasins gnraux sont des tablissements agrs par lEtat dont les entrepts
permettent de recevoir en dpt et de conserver les biens que leur confient les industriels ou
les commerants.
En contrepartie des marchandises dposes, les magasins gnraux mettent des titres
extraits dun registre souche appels "rcpisss-warrants" comportant deux parties
dissociables :
Le rcpiss : Ce papier constate le droit de proprit sur la marchandise au profit du
porteur ; cest le titre de proprit ;
Le warrant : Ce titre constate au profit du porteur le droit de gage sur les
marchandises entreposes ; cest le titre de gage.
Lorsquune PME dpose des marchandises dans un magasin gnral, elle peut
demander son banquier une avance garantie par les marchandises dposes. Pour obtenir
cette avance, la PME endossera le warrant lordre du banquier et sengage rembourser la
somme emprunte lchance du warrant. Le montant de lavance doit tre infrieur la
valeur des marchandises dposes.
Si le crdit ne serait pas rembours lchance, la banque pourrait faire vendre les
marchandises et se retourner contre les diffrents signataires de leffet pour le reliquat, si le
produit de la vente est infrieur au montant prt.
Remarque : la pratique du warrant en Algrie est tributaire de la reprise de lactivit des
magasins gnraux.
2.2. Crdits de mobilisation des crances
2.2.1. Lescompte commercial
Lescompte est un achat au comptant dune crance terme. Il se ralise par le
versement du montant de leffet diminu des agios avant lchance, contre remise du titre 26.
Autrement dit, lescompte commercial est une opration de crdit court terme par
laquelle le banquier se rend cessionnaire, sous bonne fin , dun effet de commerce
matrialisant une crance commerciale sur un dbiteur, appel cd , en versant le montant
de leffet avant chance au crdit du compte de lentreprise bnficiaire de lescompte,
appel cdant , dduction faite des agios calculs au prorata temporis de lchance courir.
a. Aspects juridiques de lescompte
Contrairement une opration dencaissement, le banquier en escomptant un appoint,
devient plus quun mandataire puisquil consent un crdit son client. De ce fait, il est
considr comme crancier combinaire qui bnficie de certains droits particuliers inscrits
dans le droit cambiaire 27:

26
27

C.GAVALDA, J.STOUFFLET, Droit Bancaire, 4me dition, Editions Litec, Paris, 1999, page 128.
Droit cambiaire : Branche du droit commercial relative aux effets de commerce.
36

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

1- la proprit de la provision : la provision reprsentant la crance du fournisseur


(cdant) sur lacheteur (cd) est transmise de plein droit au banquier escompteur.
2- la solidarit des signataires : le banquier peut rclamer le paiement de leffet
escompt toutes les personnes y ont appos leurs signatures (cd, cdant et les ventuels
avalistes).
3- linopposabilit des exceptions : le dbiteur accepteur ne peut pas opposer au
porteur de leffet les litiges ventuels quil a avec le cdant (crancier).
Remarque : Dans la pratique, seuls les effets accepts par le tir peuvent faire lobjet dun
escompte.
b. Modalit de calcul dun encours descompte
Le calcul du montant autoris est effectu sur la base du chiffre daffaire, lexemple suivant
illustre le mode calcul du plafond descompte :

c. Les avantages de lescompte

Pour laPME :

Lescompte assure la PME la liquidit de ses crances. Son cot est, en principe,
infrieur au cot du dcouvert en raison du risque moins lev quil fait courir au banquier.

Pour la banque :

Elle bnficie de la scurit quoffre lopration descompte en vertu des rgles du


droit cambiaire ;
Lescompte matrialis par des effets ligibles au rescompte, offre la banque la
possibilit de se refinancer auprs de la Banque dAlgrie et du march financier.

d. Les risques de lescompte :


Malgr les apparences favorables, les risques du banquier sont importants :
Les risques lis au tir
Dans le cas de lescompte, le banquier accorde son concours son client (cdant),
mais il serait rembours par un tiers lchance (cd). Il doit donc, sassurer de la qualit de
son client, mais aussi de celle du dbiteur. Pour ce faire, le banquier doit consulter les fichiers
de la centrale des impays de la Banque d'Algrie.
Deux conditions doivent tre remplies par le tir pour une bonne issue de lopration :
Avoir sign un avis de domiciliation ;
37

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Avoir provisionn son compte hauteur du montant de leffet.


Les risques lis au tireur
Lorsque leffet revient impay, le banquier cessionnaire se retournera alors contre le

cdant.
Si le compte de ce dernier est suffisamment provisionn, il recouvrera la somme
avance en contre-passant leffet au dbit dudit compte. Le cas contraire, le recouvrement
peut savrer plus dlicat.
Les risques lis au papier
En outre, le banquier doit surveiller le droulement de toutes les phases de lopration
pour se prmunir contre les tentatives de fraude qui peuvent revtir plusieurs formes :
Papier de complaisance : le tirage est fait sans quil y ait relation commerciale
entre le
Papier brlant : cest un effet dont lchance est trs proche (moins de 15
jours). Dans ce cas le banquier ne peut pas procder la collecte de
renseignements.
Remarque :
Lusage restreint de la lettre de change en Algrie, fait du chque le principal papier
remis lescompte aux guichets des banques.
La rmunration ne se fait plus, dans ce cas, au prorata temporise de lchance puisquil nest plus question dchance- mais sur la base dun certain nombre de jours qui
varie selon le lieu o le chque doit tre pay (7, 15, 21 jours).
Le plafond de lescompte est fix sur la base des montants les plus levs des chques
remis par lentreprise lencaissement.
2.2.2. Avances sur factures administratives
Les avances sur factures permettent aux PME de mobiliser leurs crances dtenues sur
les administrations publiques ou les collectivits locales.
En effet, les administrations payent leurs achats par virements ordonns sur leurs
comptes au trsor. Ce mode de paiement est, en gnral, long en raison des procdures
lourdes rgissant la comptabilit publique.
La facture, remise par laPME la banque pour obtenir lavance, doit tre vise par
ladministration attestant le service fait ou la rception effective de la commande et doit
mentionner lengagement ferme de ladministration de payer irrvocablement ladite facture au
compte de lentreprise ouvert sur les livres de la banque qui consent lavance. La valeur de
cette avance peut aller jusqu 70% du montant de la facture.

38

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

2.2.3. Avances sur titres


Lavance sur titres est un crdit par caisse qui permet au dtenteur de titres de
placement (bons de caisse) ou de titres de ngociation (action, obligation,) dobtenir auprs
de sa banque une avance pour une dure infrieure celle leur restant courir et dans la limite
des 90 % du montant des titres nantis. La ralisation de lavance se fait par notification dune
autorisation de dcouvert et le client ne paie alors les intrts que sur les sommes
effectivement utiliss.
Par ailleurs, le client peut solliciter de son banquier un prt sur titres, qui consiste
crditer son compte un certain pourcentage de la valeur des titres remis en gage, et le client
paie alors des intrts sur la totalit de la somme avance, mme si celle-ci est utilise
partiellement.

2.2.4. Laffacturage ou le factoring


Le code de commerce dans son article 543, dfinit le factoring comme suit :
le factoringest un acte au terme duquel une socit spcialise appele "Factor"
devient subroge aux droitsde son client appel "adhrent", en payant ce dernier le montant
intgral dune facture chance fixe, rsultant dun contrat et en prenant sa charge,
moyennant une rmunration, les risques de non remboursement 28.
Avantages pour la PME
La PME mobilise son poste client et acclre ainsi la rotation de son actif
circulant ;
Le Factor dispense la PME de la gestion du compte crances sur clients et
de lencaissement des sommes dues par lacheteur ;
Elle est assure contre le risque de non-paiement, du fait de la renonciation du
Factor au recours contre ladhrent en cas de dfaillance du dbiteur ;
En cdant ses crances au Factor, elle allge lutilisation de ses crdits chez ses
bailleurs de fonds.
Toutefois, nous noterons que le Factor a le droit dimposer un plafond de cession de
crance ladhrent, et se rserve le droit de refuser les factures juges risque.
Remarque : ce mode de financement est une technique anglo-saxonne qui nexiste pas
encore en Algrie, en raison de labsence de socits de factoring.

28

Le code de commerce, article 543


39

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

2.3. Crdits de financement des marchs publics


Le march public est un contrat crit pass selon les conditions prvues par le code des
marchs, entre les administrations publiques et les entrepreneurs ou les fournisseurs, en vue
dexcuter des travaux, de procder des livraisons ou fournitures de marchandises ou encore
pour des prestations de services.
Les administrations publiques ayant lhabitude de rgler leurs fournisseurs aprs de
longues priodes durant lesquelles les charges de trsorerie de lentreprise deviennent trs
lourdes, les titulaires de marchs se sont vu proposer par le banquier des concours bancaires
en contrepartie dune garantie. Cette garantie est obtenue par le nantissement des crances
dtenues sur ladministration publique matrialis par le nantissement du march unique.
2.3.1. Modes de passation des marchs
- Ladjudication gnrale : elle consiste mettre en concurrence les entrepreneurs ou
les fournisseurs intresss par le march. Chacun dentre eux propose ses conditions (Prix,
dlais de ralisation) dans un document appel soumission . Cest celui qui prsentera
les meilleures conditions qui se verra attribuer le march, notamment en matire de prix ;
- Ladjudication restreinte : elle est utilise lorsque les prestations raliser sont
restreintes certains fournisseurs ayant des qualifications techniques pousses et des capacits
financires bien spcifiques ;
- Le march de gr gr : cest un march pass directement avec un offreur bien
prcis, choisi comme tant lunique tre en mesure de raliser le march. Il sagit
gnralement doffreurs jouissant dune position monopolistique dans le domaine.
2.3.2. Procdure de nantissement du march
a) Dlivrance du titre unique
Il sagit de lapposition de la mention titre unique sur lun des exemplaires des
contrats relatifs au march ou alors un extrait sign de ce march, pour lequel le
soumissionnaire a t dclar cocontractant.
Cet exemplaire unique revt une importance capitale pour le banquier car :
Comme son nom lindique le titre unique ne peut tre dupliqu, ce qui permet
de prvenir le financement multiple dun mme march ;
Le titre unique porte la mention du comptable assignataire (Le fonctionnaire
charg de mandater le paiement correspondant au march), et du fonctionnaire
charg de fournir le dcompte des droits constats sur ladministration et
lestimatif des travaux raliss. Le banquier saura donc qui signifier lacte de
nantissement pour faire prvaloir ses droits de crancier gagiste.

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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

b) Etablissement de lacte de nantissement


Le banquier vrifie la rgularit du titre unique prsent par le client, et fait signer ce
dernier un acte de nantissement qui donnera au banquier la qualit de crancier gagiste.
c) Signification au comptable assignataire
Le titre unique et lacte de nantissement seront envoys au comptable assignataire par
lettre recommande avec accus de rception. Une fois en possession de ces documents, le
comptable assignataire devient tiers dtenteur des sommes reprsentatives des crances sur
ladministration et se verra oblig dexcuter le paiement de ces sommes directement au profit
du banquier.
2.3.3. Formes davances sur marchs
a. Crdit de prfinancement
Ce crdit est mis en place pour financer les approvisionnements ncessaires pour
engager les divers travaux ou effectuer les livraisons lies l excution du march. Il
intervient durant la priode ou le titulaire du march ne possde aucune crance sur
ladministration, cest la phase dite de crances natre qui correspond la phase de
dmarrage.
Ce crdit sapparente un dcouvert en blanc du moment que la garantie quest le
nantissement du march est sans effet puisque ladministration ne doit encore rien au client.
b. Crdits de mobilisation
A ce stade, le titulaire du march a effectu les travaux prvus dans le contrat ou livr
les marchandises gnrant des crances sur ladministration publique. Cest la phase crances
nes.
Lentreprise peut obtenir des avances sur les sommes qui lui sont dues. Ces avances
peuvent revtir deux formes :
Avances sur crances nes non constates
Ces avances sont consenties sur production par le client dune attestation de travaux
faits ou fournitures effectues mais non confirms par un certificat de droit paiement. Dans
ce cas, lavance ne saurait en aucun cas dpasser 70 % des crances non constates.
Avances sur crances nes constates
Le titulaire du march produit un certificat de droit paiement vis par le comptable
assignataire. Il sagit dune mobilisation des droits paiement . Lavance dans ce cas peut
atteindre 80 % des crances.
Ce type davances et le plus utilis dans nos banques en raison du niveau de scurit
lev quil procure.

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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

S/SECTION2 : Les crdits dexploitation par signature (indirects)


Le crdit par caisse est, le plus souvent, le principal moyen dintervention pour une
banque afin dapporte son appui aux PME. Cependant, Il lui arrive aussi dapporter son
concours sous forme de crdits par signature (indirects) appels galement engagements par
signature.
Un crdit par signature est un engagement du banquier envers des tiers satisfaire aux
obligations contractes envers eux par certains de ses clients, au cas o ces derniers
savreraient dfaillants.
Les crdits par signature se prsentent sous quatre (04) formes :
laval ;
lacceptation ;
le cautionnement ;
le crdit documentaire.
1. Laval
Larticle 409 du code de commerce stipule :
Lavaliste garantit le paiement de la lettre de change en tout ou partie de son
montant, il est tenu de la mme manire que celui dont il sest port garant 29.
Par lapposition de sa signature, prcde de la mention bon pour aval et du
montant de laval au recto de leffet, le banquier sengage solidairement et conjointement
avec son client vis vis dun crancier, lui donner la certitude dun paiement lchance
en cas de dfaillance du principal oblig (le client). cet effet, il permet son client dobtenir
une offre de financement par un allongement des dlais de paiements auprs de ses
fournisseurs.
Laval peut tre port sur leffet, sur une allonge ou donn par acte spar. Dans ce
dernier cas, lavaliseur nest tenu quenvers lavalis, il nest pas oblig lgard des porteurs
successifs.
2. Lacceptation
Lacceptation de banque est lengagement du banquier payer son chance une
traite tire sur lui. Elle se traduit par lapposition de la mention bon pour acceptation au
recto de leffet de commerce suivie de la signature du banquier.
Cette forme de crdit par signature est gnralement consentie dans le cadre du
commerce extrieur notamment le crdit documentaire et la remise documentaire contre
acceptation. Elle est aussi utilise lorsque la Banque, ne pouvant escompter leffet, appose sa
signature pour lacceptation et permet son client de prsenter leffet lescompte auprs
dune autre Banque.

29

Larticle 409 du code de commerce.


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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

3. Le cautionnement
Avant dtre un crdit par signature propos par le banquier, le cautionnement est dabord un
acte civil qui trouve sa dfinition dans larticle 644 du code civil. Celui-ci dispose : le
cautionnement est un contrat par lequel une personne garantit lexcution dune obligation,
en sengageant, envers le crancier, satisfaire cette obligation, si le dbiteur ny satisfait
pas lui-mme 30.
En effet, le cautionnement bancaire est un prt de signature de la part de la Banque,
quivaut une promesse de payer la place de son client, soit une certaine chance, soit
dans certaines circonstances bien prcises dans le contrat qui runit le dbiteur avec ses
cranciers. 31. Ces derniers sont principalement ladministration fiscale, les Douanes et les
administrations publiques dans le cadre de la ralisation dun march public.
Selon lobjet vis, on peut distinguer trois sortes de cautions :
Cautions en vue de diffrer des paiements ;
Cautions en vue dviter des dcaissements ;
Cautions en vue dacclrer des encaissements.
3.1. Cautions en vue de diffrer des paiements
3.1.1. Les cautions en douanes
Pour quun importateur puisse disposer dune marchandise importe, il doit
pralablement sacquitter dun certain nombre de droits et taxes. Pour diffrer le paiement de
ces droits et taxes, il sollicite son banquier pour quil lui consente les cautions suivantes :
a. la soumission de crdit lenlvement
Cette caution permet limportateur de pouvoir retirer sa marchandise auprs de
ladministration des douanes, avant que le dcompte des droits soit fait. Elle garantit leur
paiement lorsquils seront dtermins et devenus exigibles, dans les quinze jours qui suivent
lenlvement.
b. la caution lentrept fictif
Cette caution est exige par les services des douanes limportateur qui souhaite
bnficier de la suspension des droits lorsque les marchandises sont entreposes dans ses
propres magasins.
c. lobligation cautionne en douanes
La souscription dune obligation cautionne "Douane", dment signe par la Banque
en tant que caution, permet limportateur dobtenir de la part des services des douanes, la
possibilit de retarder le paiement des droits jusqu un dlai pouvant aller jusqu 4 mois, en
attente de la commercialisation de la marchandise ddouane.
30

Larticle 644 du code civil.


Grard ROUYER - Alain CHOINEL, La Banque et lentreprise , Edition, La revue banque ; Paris 1996
page 325.

31

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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

3.1.2. Les cautions fiscales


Pour que les PME bnficient dun diffr de rglement de la TVA, ladministration
fiscale leur exige de lui fournir lune des cautions suivantes :
a. Caution pour imposition conteste
La PME , contestant le montant dimposition payer, est oblige den effectuer
dabord lintgralit de ce montant avant de pouvoir engager les procdures qui lui
permettront davoir gain de cause. Toutefois, ladministration prvoit une alternative qui
consiste surseoir lexigibilit des droits, la condition que le contribuable remette une
caution pour impts contests dont la dure prendra fin avec le rglement du litige.
Il est noter que le montant de lengagement bancaire sera celui de la somme en litige.
b. Lobligation cautionne fiscale
Pour obtenir un report de rglement des montants des taxes dues ladministration
fiscale, lobligation cautionne fiscale constitue un moyen de rglement terme, garanti par la
Banque, qui permet au client redevable de diffrer le paiement de la dette due une date
ultrieure.
Cette dernire est constate par lapposition de la mention bon pour caution sur un
billet ordre souscrit par le principal oblig. Cette mention sera suivie par le montant de
lengagement et de sa dure.
3.2. Cautions en vue dviter des dcaissements
Ce type de cautions vite lentreprise les dcaissements de fonds qui puiseraient sa
trsorerie, et lui permet de garantir la bonne fin dune opration. Dans ce sens, on en
distingue:
a. Caution pour admission temporaire
Dans le cadre doprations dimportations de marchandises ou matriels, destins
tre rexports aprs transformation ou utilisation (foires internationales, entreprises
trangres deBTPH), la prsentation dune caution bancaire dite caution pour admission
temporaire ladministration des douanes, permet limportateur de bnficier de
laffranchissement des droits de douanes et dviter un dcaissement grce lengagement de
la Banque qui garantit le paiement des droits et amendes si la rexportation prvue desdites
marchandises ne sest pas ralise.
Il existe le mme type de cautions pour viter le paiement des droits de douanes
lexportation de biens destins tre rimports, cest la caution pour exportation
temporaire .
b. Caution dadjudication
Exige dans le cadre de la ralisation dun march public, la caution dadjudication est
dlivre par une banque en faveur de son client soumissionnaire afin de lui viter le blocage
44

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

de sommes importantes pour la constitution du cautionnement en espce prvu par le cahier


des charges.
La dlivrance dune telle caution amne la banque gnralement consentir dautres
cautions relatives au march (telle la caution de bonne excution ou de bonne fin) si la PME
est retenue pour le march.
c. Caution de bonne excution (ou de bonne fin)
La caution de bonne excution sert garantir la ralisation du march dans les
conditions prvues par le cahier des charges et faire face un ventuel abandon du march
par lentrepreneur avant son achvement et permettre, ainsi au matre douvrage
(ladministration), de le faire raliser par une autre entreprise.
3.3. Cautions en vue dacclrer des encaissements
a. Caution de restitution dacomptes
Toujours dans le cadre dun march public, et pour pouvoir bnficier dacomptes ds
la signature du contrat, lentreprise doit fournir au matre de louvrage (administration) une
caution de restitution dacomptes qui garantirait, en cas de non-excution du contrat, le
remboursement desdits acomptes.
b. Caution de dispense de retenue de garantie
Il peut savrer dangereux pour le matre de louvrage de rgler totalement la PME
ds la rception des travaux, mme en labsence de rserves, car certaines malfaons peuvent
se rvler tardivement. Il parat donc normal quune retenue de garantie limite 5 % selon
la loi soit conserve pendant un certain dlai de manire sassurer de la qualit des
prestations.
Pour viter cette retenue de garantie, la PME est appele fournir au matre de
louvrage une caution de dispense ou de libration de retenue de garantie dlivre par sa
banque.
4. Le crdit documentaire
Le crdit documentaire est un engagement par signature qui joue, la fois, le rle
dinstrument de crdit et celui de moyen de paiement garanti dans les transactions
internationales.
Ce type de crdit sera dvelopp dans le chapitre du financement du commerce
international.
Nous tenons signaler que cette forme de crdit (engagements par signature) prsente
pour le banquier une varit davantages : Il sagit dun crdit idal qui se fait sans espces,
sans immobilisation de trsorerie, sans frais de gestionsetc.
Mais il nen demeure pas moins que les engagements par signature exposent le
banquier plusieurs risques notamment :
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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Les difficults dapprhender exactement le risque encouru;


Le risque de non professionnalisme du client;
Le non obligation de constituer des provisions laisse totalement lapprciation des
dirigeants de la banque.
En outre, le banquier se pose certaines questions :
Quelle sera devenue, lchance lointaine, la bonne situation de lentreprise
partir de laquelle a t accord lengagement par signature ?
Quelles sont les capacits et les comptences du client pour bien excuter, dans
les temps et avec la qualit voulus, les marchs pour lesquels il la cautionn ?
Quelle est ltendue des facteurs exognes pouvant intervenir entre la date de
lengagement et la date dchance ?

Pour tenter dallger ces risques, le banquier doit sentourer dun certains nombres de
prcautions. Il doit sinquiter sur les paramtres de gestion et du suivi durant toute la dure
de lengagement.
Enfin, la meilleure garantie pour le banquier consiste bien tudier le dossier de son
client et bien apprcier ses capacits, car ce crdit dit idal peut se transformer en un
dcouvert ou un crdit financier rel si le banquier neffectue pas une bonne tude.

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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

SECTION 2
Le financement de linvestissement
Toute PME, voluant dans un milieu concurrentiel trs rude, peut avoir des
besoinsdinvestissement lis soit au renouvellement de son matriel vtuste, soit une
extension de sescapacits de production ou encore la cration dune nouvelle entreprise.
Il est clair que le financement dune telle opration ne peut tre ralis qu moyen ou
longterme, ce qui fait que lentreprise se doit de recourir des ressources susceptibles
dassurer cefinancement. Parmi ces ressources, on peut distinguer la capacit
dautofinancement, apports desassocis, le march financier, lemprunt bancaireetc.
Lintervention des banques dans le financement des investissements se fait sous forme
decrdits classiques (crdit moyen et long terme), de crdit-bail, ainsi que quelques
formesspcifiques de crdits. Leur remboursement est assur, essentiellement, par le rsultat
dgag parla PME.

S/SECTION 1 : Les crdits dinvestissement classiques


Les crdits dinvestissement classiques sont destins financer lactif immobilis du
bilan. Ils peuvent tre accords moyen ou long terme.
1. Le crdit moyen terme (CMT)
Le crdit moyen terme est un concours destin financer les quipements, loutillage
et les installations lgres. La dure de ce crdit varie entre deux (02) et sept (07) ans, soit une
dure approximativement quivalente la dure comptable de lquipement financer, avec
un ventuel diffr de paiement allant de six (06) mois jusqu deux (02) ans.
Il ya lieu de signaler quun financement par un crdit moyen terme ne doit pas
couvrir la totalit de linvestissement, mais un certain pourcentage compris gnralement
entre 50 % et 70% du montant de linvestissement global.
La ralisation de ce type de crdit se fait sous forme davances en comptes courants
avec certification dun chque de Banque tablit en faveur du fournisseur. Le montant du
crdit, au fur et mesure de son utilisation, est sanctionn par la souscription priodique de
billets de mobilisation.
Conformment larticle 71 de la loi 90-10 du 14/04/1990 relative la monnaie et le
crdit, les crdits moyen terme sont rescomptables auprs de la Banque dAlgrie, qui peut
prendre enpension les effets cres en reprsentation de CMT, pour une priode nexcdant pas
trois (03) ans.
Il existe trois types de crdits moyen terme, selon que ce dernier permet la banque
de reconstituer sa trsorerie ou non ;

47

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

1.1. CMT rescomptable


Cest la forme de crdit la plus utilise au sein des banques algriennes, car elle leur
permet de reconstituer la trsorerie dcaisse loccasion de la ralisation du crdit, et ce, en
rescomptant, auprs de la Banque dAlgrie, le billet ordre souscrit par linvestisseur
(emprunteur).
1.2. CMT mobilisable
Pour ce type de crdit, le banquier ne va pas rescompter le crdit auprs de la Banque
dAlgrie, mais le mobiliser sur le march financier ; cette possibilit nexiste pas encore en
Algrie.
1.3. CMT direct
Cest un crdit nourri par la banque sur sa propre trsorerie ; il ne peut faire lobjet
dun refinancement. Les billets ordre crs lutilisation de ce type de crdits ne seront
quune reconnaissance de dettes du client vis--vis de sa banque.
2. Le crdit long terme (CLT)
Il sagit dun crdit destin financer des investissements dont la dure
damortissement fiscal est suprieure sept (07) ans. Sa dure est comprise entre huit (08) et
vingt (20) ans avec un diffr de remboursement allant de deux (02) quatre (04) ans.
En Algrie, les crdits long terme sont pratiqus par des institutions financires
spcialises telle que la Banque Algrienne de Dveloppement (BAD) qui dispose de
ressources long terme (Emprunts obligataires). Les banques commerciales, elles, pratiquent
peu cette forme de crdit du fait que les principales ressources dont elles disposent sont des
ressources court terme.
S/SECTION2 : Le crdit-bail (ou leasing)
Le crdit-bail est une opration de crdit inspire de la technique anglo-saxonne du
leasing.
Il s'agit d'un procd de financement des investissements productifs moul dans une
opration juridique complexe.
Le crdit-bail est un contrat de location assorti dune promesse de vente 32.
Cette technique apparue aux Etats-Unis consiste en lacquisition momentane dun
bien meuble ou immeuble par une socit de leasing en vue de sa location une entreprise
pour une dure dtermine. Lacquisition est momentane dans le sens o la PME peut, au
terme du contrat, racheter le bien lou pour sa valeur rsiduelle ou pour un montant convenu
davance.
32

F.BOUYACOUB, L'entreprise et le financement bancaire , Casbah Editions, Alger,2000 ; page 325.


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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Le droulement dune opration de crdit-bail met en relation trois intervenants,


savoir :
1. Le crdit-preneur ou locataire qui dsire lacquisition du bien dquipement;
2. Le crdit-bailleur ou socit de crdit-bail qui accepte de financer lopration en se
portant acqureur du bien dquipement choisi;
3. Le fournisseur qui livre au crdit-preneur un bien dquipement command par le
crditbailleur conformment aux conditions arrtes entre le fournisseur et le crdit-preneur.
Il existe deux formes de leasing, selon que le bien financer sera mobilier ou
immobilier :
1. Le crdit-bail mobilier, qui porte sur des biens dquipement, matriel ou outillage ;
2. Le crdit-bail immobilier, qui porte sur des biens immeubles usage professionnel
achets ou construits par la socit de crdit-bail.
Il existe dautres formes de crdit-bail lies la particularit du contrat pass entre le
crditbailleur, dune part, et le crdit-preneur ou le fournisseur, dautre part :
1. La cession-bail (lease-back)
Cest une opration qui consiste, pour une PME, cder un bien mobilier (matriels)
ou immobilier (usine, sige social) une socit de leasing qui lui en laisse immdiatement la
jouissance sur la base dun contrat de crdit-bail prvoyant les conditions du rachat.
2. Le crdit-bail adoss
Il sagit dun contrat de crdit-bail conclu entre la socit de leasing et le fournisseur ;
contrat qui prvoit formellement que ce dernier peut sous-louer le matriel qui fait lobjet du
contrat.
Le crdit-bail adoss ressemble donc un peu la cession bail. En effet, le fournisseur
et le locataire du matriel sont confondus. Mais, lobjet du contrat nest pas de renforcer la
trsorerie du fournisseur; il est destin lui permettre de diffuser ses fabrications en les souslouant.
Le crdit-bail prsente des avantages au crdit-preneur du fait quil trouve dans cette
opration un financement intgral du bien et il dispose de la facult, soit de lever loption
dachat dont il bnficie en payant la valeur rsiduelle financire alors trs proche de zro,
soit de restituer le bien larrive du terme du bail, soit de conclure une nouvelle location
pour une dure et avec des redevances locatives trs faibles et prdtermines.
Toutefois, ces avantages font de cette opration un moyen de financement trs
coteux, ce qui le rend difficile daccs aux petites entreprises.

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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

S/SECTION 3 : Les crdits spcifiques


Ce sont les crdits dinvestissements que le Crdit Populaire dAlgrie a mis en place,
et qui rentrent dans sa politique de dveloppement et de concurrence. Parmi ces crdits on
peut citer :
1. Les crdits lemploi de jeunes
Dans le cadre de leur collaboration avec les pouvoirs publics dans le dveloppement
conomique et la lutte contre le chmage, les Banque algriennes, ont mis en place une forme
de crdits dite crdits lemploi de jeune . Ils sont destins financer des projets
dinvestissement de jeunes promoteurs et leur faciliter la rinsertion dans la vie conomique et
sociale du pays. Ils bnficieront (les jeunes promoteurs), en plus de la participation de
lA.N.S.E.J (Agence Nationale de Soutien lEmploi de Jeunes) supporter les cots de
linvestissement, dune bonification du taux dintrt bancaire.
Ainsi la structure de financement se prsentera comme suit :
Participation de lA.N.S.E.J : de 28 29% du cot du projet, sans intrts et dont le
remboursement intervient aprs le remboursement du crdit bancaire.
La Banque : jusqu 70% maximum du cot du projet et taux dintrt bonifi ;
Apport personnel : pour le montant restant complter du cot total du projet 33.
Les deuxtableaux suivant rsument les diffrents schmas de financement dun crdit de
lANSEJ :
Niveau 1 : le montant dinvestissement jusqu' 5.000.000 DA
Tableau N 11 : les diffrents schmas de financement dun crdit ANSEJ
Apport personnel
Crdit sans intrt (ANSEJ)
Crdit bancaire
29%
70%
1%
Niveau 2 : le montant dinvestissement de 5.000.001 DA 10.000.000 DA
Apport personnel

Crdit sans intrt (ANSEJ)

Crdit bancaire

2%

28%

70%

Source : ANSEJ Alger centre

2. Les crdits aux promoteurs indpendants


Conformment la lettre commune N 15/2004 du 24/08/2004 et dans le cadre du
dispositif de soutien aux chmeurs gs de 35 50 ans initi par la Caisse Nationale
dAssurance Chmage (CNAC), les banques publiques ont mis en place une nouvelle formule
de crdits destins au financement des projets de cration dactivits par les promoteurs
indpendants.

33

Agence nationale de soutien lemploi de jeune (ANSEJ).


50

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Peuvent bnficier de ce type de crdits, les promoteurs indpendants qui remplissent


les conditions suivantes :
Prsenter une attestation dligibilit dlivre par la CNAC ;
Justifier dune qualification professionnelle et/ou possdant un savoir-faire en rapport
avec lactivit projete ;
Justifier de lapport personnel requis.
Le montant maximum du crdit ne saurait excder 70% du cot de linvestissement soit
3500 MDA. Sa dure peut aller jusqu sept (07) ans dont un (01) deux (02) ans de diffr.
La structure de financement du projet se prsente comme suit :
Un prt non rmunr accord par la CNAC gal 20 ou 25% du cot du projet
lorsque celui-ci est, respectivement, infrieur deux (02) millions de dinars ou
suprieur deux(02) millions et infrieur cinq (05) millions de dinars ;
Un apport personnel du promoteur compltant le prt accord par la CNAC jusqu
atteindre au minimum les 30% du cot total du projet ;
Un crdit bancaire (CMT) qui ne saurait dpasser les 70% du cot global du projet.
3. Les crdits aux jeunes pcheurs
Le financement du programme spcial de la pche entre dans le cadre du protocole
excutif Algro-Italien, qui porte sur le financement de 110 embarcations de pche au profit
des coopratives des jeunes pcheurs. Cette opration est pilote par le ministre du travail, de
la protection sociale et de la formation professionnelle.
4. Les crdits aux praticiens de la sant 34
Vu le potentiel des ressources trs significatives du segment de la profession mdicale
et pour diversifier le contenu de son portefeuille, lABC BANK essaye de domicilier cette
catgorie de clientle ses guichets.
Par un programme conu spcialement pour les praticiens de la sant appel
MEDIUM , lABC BANK donne la possibilit ces derniers de sinstaller en cabinet,
acqurir ou renouveler leurs quipements avec des formules de financement exceptionnelles
des taux prfrentiels.
La dure de remboursement de ces crdits stale sur six (06) ans avec un an de diffr
pour le local et quatre (04) ans avec un an de diffr pour le matriel.

34

Document interne de lagence ABC Bank.


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Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Nous avons essay travers cette section dillustrer les diffrents modes de
financement desinvestissements qui sont gnralement des crdits moyen et long terme. La
dure du crdit diffredun projet un autre, selon que linvestissement financer soit lger,
pour les quipements deproduction, ou lourd pour les constructions. Ce dernier type de crdit
est moins pratiqu par nosbanques commerciales en raison de labsence de ressources
permanentes.
Les crdits dinvestissement engendrent des risques importants pour le banquier du
momentque les prvisions sont dautant plus difficiles que le terme est loign. En fait,
lorsque le banquieraccepte de financer un investissement, il sassocie avec lentreprise pour
une longue dure, et dansce cas-l, les facteurs humains et conomiques revtent une
importance beaucoup plus grande quepour les crdits dexploitation.
Pour assurer une bonne issue de ce type de crdit, le banquier se doit de mener une
tudeminutieuse et approfondie de la demande de crdit, tout en analysant les capacits de
lentreprise dgager des rsultats permettant le remboursement du crdit terme.

52

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

SECTION 3
Etude des risques et moyens de prvention
Faire crdit signifie croire. Croire en un projet, croire en une personne, croire un
avenir conomique qui permettra prcisment la ralisation du projet envisag. Mais croire,
cest prcisment risquer de se tromper sur un projet, une personne, une anticipation, voire
les trois la fois 35.
Le mtier bancaire est gnrateur de risques, lesquels sont aujourdhui
particulirement aigus en raison des transformations qui ont affect lconomie (concurrence
accrue dans de nombreux secteur, ouverture croissante sur lextrieur, forte volatilit des taux
dintrt et des cours de devises).
En matire de crdit, et malgr le diagnostic conomique et financier du dossier, les
risques inhrents au crdit, qui sont pour la plupart des cas imprvisibles, demeurent
consubstantiels lexercice du mtier du banquier et constituent une menace potentielle
pesant sur lactivit de la banque.
S/SECTION 1: Les risques de financement

Le risque est li au hasard on peut le dfinir comme la probabilit quun vnement


incertain se produise, dont, les effets seront nuisible ou provoqueront des pertes.
Le risque zro nexiste pas, chaque crdit est soumis des risques qui peuvent tre
diffrents dun crdit un autre, ainsi, ltude des risques prsente une importance particulire
pour le banquier qui cherche prvoir les risques de chaque crdit, pour quil prenne les
prcautions ncessaire qui se traduisent par des garanties et des conditions doctrois.
Parmi les risques lis au crdit, lon peut citer le risque dinsolvabilit, le risque
dimmobilisation, le risque de taux et le risque de change. Pour se prmunir contre ces
risques, les banques doivent, imprativement, appliquer les rgles prudentielles dictes par la
Banque dAlgrie.
1. Le risque dinsolvabilit 36:
Le risque majeur quencours le banquier lors dune opration de crdit est la perte des
capitaux quelle a engags en faveur de ce client.
En effet, le risque dinsolvabilit est le risque le plus dangereux et le plus enregistr.
Appel, galement, risque de non remboursement, il sagit du non paiement des sommes dues
par le client chance et se traduit par la perte partielle, ou totale de la crance dtenue par
la banque sur son client dbiteur.

35

M.MATHIEU, Lexploitant bancaire et le risque crdit , Ed. BANQUE EDITEUR, Paris, 1995, page 132.
H.HUTIN, Toute la finance dentreprise en pratique , 2me dition, Editions dOrganisation, Paris, 2003 ;
page 378.

36

53

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Lvaluation de ce risque peut se faire partir de lanalyse et le diagnostic de la valeur


liquidative de lentreprise, son endettement et lvolution de ses fonds propres nets.
Le risque de non remboursement apparat quand le client, suite la dtrioration de sa
situation financire, ou par mauvaise foi, se trouve dans lincapacit, ou refuse, de rembourser
les sommes dont il est redevable.
Les origines de ce risque proviennent directement des risques lis lentreprise ellemme parmi les quels on peut distinguer :
1.1. Le risque particulier :
Ce risque est, gnralement, li aux capacits techniques des lentreprises, la
moralit et la comptence des dirigeants ainsi qu la qualit de la clientle.
1.2. Le risque sectoriel :
Il est li au processus de production utilis, au produit ou au service ralis, la
situation du march, la conjoncture de la branche dactivit dans laquelle volue lentreprise
emprunteuse.
1.3. Le risque global ou gnral :
Le risque global est plus difficile apprhender, du fait quil est engendr par des
facteurs externes issus de la situation politico-conomique du pays, mais aussi dvnements
imprvisibles (incidents catastrophiques, naturels ou provoqus par lhomme).
2. Le risque dimmobilisation
La banque assure un quilibre entre la liquidit de ses emplois et lexigibilit de ses
ressources en procdant au refinancement de ses crdits auprs de la Banque dAlgrie ou du
march montaire.
Le risque abord ici prend effet lorsque cet quilibre est rompu, c'est--dire quand le terme
des ressources dune banque est plus court que celui de ses emplois. Ce risque comporte trois
origines :
Il peut tre engendr par une politique de transformation imprudente du banquier qui, utilise
des ressources vue pour des emplois terme. Il se met ainsi dans lincapacit de faire face
des retraits de dpts vue appartenant ses clients.
Il peut tre le rsultat du non remboursement des chances, bonnes dates par les clients
de la banque. Les fonds engags deviennent ainsi immobiliss.
Il peut aussi tre d la dtrioration de la situation financire de lentreprise emprunteuse
qui conduit la Banque dAlgrie refuser son accord de mobilisation.
Pour cela, le banquier est tenu dadosser la majorit de ses concours des ressources
de dure quivalente et de procder au refinancement auprs de la Banque dAlgrie en
remplissant les conditions dadmissions au rescompte.

54

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

La banque, comme tout autre organisme financier, peut arriver la matrise de ce


risque en mettant en place une stratgie efficiente de collecte des ressources vue
accompagne dune politique cohrente de distribution des crdits.
3. Le risque de taux
Une variation des taux dintrt, la hausse comme la baisse, est loin dtre sans
consquence sur le secteur bancaire. Toute fluctuation de ce paramtre peut constituer un
risque considrable pour la banque.
Pour le banquier, en tant que prteur, le risque de plus ou moins persiste dans les deux
cas, si le taux dintrt augmente, le client qui a emprunt des fonds aura les frais financire
supplmentaires supporter, ce qui, va diminuer le rsultat de son activit et donc la
diminution de ces capacits de remboursement, surtout si le client a contract des emprunts
dans dautres banques, dans le deuxime cas si le taux dintrt diminue, cela implique une
rmunration moins importante que celle souhaiter par le banquier.
Ainsi, le banquier doit opter pour des taux dintrt variables sur les crdits octroys
pour, dune part, minimiser ce risque et dautre part, apporter les rajustements ncessaires en
fonction des variations du taux dintrt rfrentiel (taux de rescompte).
4. Le risque de change :
Le risque de change simpose lorsque le demandeur de crdit sollicite le financement
dun quipement ou des matires premires quil va importer. Le risque de change provient de
lvolution de cours de la devise par rapport la monnaie nationale, ainsi, la banque aura
rgler des fonds supplmentaires manant de lvolution du cours de la devise.
Le risque de change engendre un problme dans lestimation des cots dune
transaction effectuer avec ltranger, ce qui fausse ainsi le calcul de la rentabilit.
5 Le risque juridique
Le risque juridique intervient, lorsque la banque interrompe le concours dun de ces
clients pour des raisons quelconques, ainsi, le bnficiaire concern peut mener une action en
justice en rclamation des engagements de la banque surtout si celle-ci na pas prvenu le
client de cette interruption. Le risque juridique peut aussi survenir de la confiance quinspire
le crdit entre le client et ces cranciers qui voient en lengagement de la banque une
assurance de solvabilit, en cas de dfaillance du client ceux-ci peuvent se retourner contre la
banque.
S/SECTION 2 : Lesmoyens de prvention
Limportance des risques encourus par les banques en matire doctroi de crdits
bancaires, a rendu impratif linstauration dun certain nombre de moyens de prventions.
Bien quune bonne analyse de lentreprise reste la meilleure garantie de prvention des
risques, le banquier dispose de plusieurs autres moyens de limitation et de protection qui sont
pour certains obligatoires (les rgles prudentielles), et pour dautres facultatifs (la prise de
garantie).
55

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

A cet effet, la section suivante comportera les points suivants :

La situation du prteur face lemprunteur en matire de garantie du crdit.


Lapplication des rgles prudentielles.
Le suivi des engagements.
Le recueil des garanties.
La mise en place de procdures internes.

1. La situation du prteur face lemprunteur en matire de garantie du crdit


Les garanties que prend la banque pour couvrir ces risque de crdit ne sont, pour elle
que des issues de secours, quelle samnage en cas de coup dur, de rcuprer le montant du
prt. Elles ont galement lavantage dexercer sur lemprunteur une contraintepsychologique
qui le dissuade de toute tentation de non-respect des engagements pris en matire de
remboursement des fonds prts.
Ce sont l, les deux seules raison qui pousse la banque recueillir ces garanties, car il
arrive que le prteur qui se trouve dans lobligation de les raliser, rencontre des mauvaises
surprises ou des graves difficults parce quelles ont t mal constitues.
En principe, toutes les formes de crdit saccommodent de tous les types de garanties.
Mais dans la pratique, des affinits troites existent entre certaines oprations et certaines
garanties. Cest ainsi que les avances sur marchandises, les dlgations de marchs ou plus
simplement les avances surtitres ont des garanties spcifiques qui font partie intgrante de
lopration de crdit.
2. Lapplication des rgles prudentielles :
Toutes les Banques et Etablissements Financiers sont tenus de se conformer aux rgles
prudentielles dictes par la Banque dAlgrie. Ces rgles ont pour objet :
Le renforcement de la structure financire des tablissements de crdits.
Lamlioration de la scurit des dposants.
La surveillance de lvolution des risques des banques.
2.1. La couverture des risques :
Conformment larticle 04 du rglement n90-01 du 04/07/1990 relatif au capital
minimum des Banques et Etablissements financiers, les banques doivent avoir un capital
social suprieur ou gal 500 millions DA. De plus, les autorits montaires ont instaur une
norme de gestion que les banques sont tenues de respecter en permanence, cest le ratio de
solvabilit ou ratio cook. Il met en rapport le montant des fonds propres nets et celui de
lensemble des risques crdits quils encourent, il doit tre un minimum de 8%.

56

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

F.P.N
Ratio COOK = x 100 8%
R.E.P

F.P.N : fonds propres nets.


R.E.P : risques encourus pondrs.

Les risques encourus pondrs sont les risques encourus sur la clientle auxquels on
applique un taux de pondration fonction du risque li lengagement. Les risques encourus
et le taux de pondration attribu chacun sont dtermins par larticle 09 et 11 de
linstruction 74-94 du 29/11/1994 fixant les rgles prudentielles de gestion des Banques et
Etablissement Financiers.
Nous tenons signaler quen 2006, les banques et les tablissements financiers
adopteront, au niveau mondial, un nouveau ratio de solvabilit baptis ratio Mc Donough 37,
selon les recommandations du Comit de Ble II.
Ce dernier remplacera le ratio Cooke entr en vigueur en 1988 et dont l'objectif tait de
renforcer la solidit et la stabilit du systme bancaire international par limposition dune
norme quantitative juge actuellement trop fruste.
2.2. La division des risques
La dfaillance dun ou de plusieurs clients importants sur lesquels sest concentr
lensemble des engagements, peut entraner la faillite de la Banque. Cest la raison pour
laquelle les Banque doivent veiller en permanence une diversification de leurs portefeuilles
pour pouvoir limiter au maximum les risques encourus. Pour ce faire, la rglementation
prudentielle a fait obligation aux Banques et Etablissements financiers de respecter les limites
suivantes :

Sur un mme client : le montant des risques encourus ne peuvent excder 25% des
fonds propres nets de la Banque.

Sur un groupe de client : le montant global des risques encourus, dont les risques
pour chacun dentre eux dpassent 15%, ne doivent en aucun cas excder dix (10) fois
le montant des ressources propres de la Banque.

3.Le suivi des engagements:


Dans le but de garantir la rcupration des crances en cas de dfaillance des
dbiteurs, chaque banque et tablissement financier doit, en vertu de linstruction 74-94 du
19/11/1994 procder au classement des crances par degr encouru et constituer des
provisions pour les crances dont le recouvrement nest pas assur.
Ces provisions varient, et sont de trois niveaux :
Provisions 30 %(pour les crances problmes potentiel).
Provisions 50 % (pour les crances trs risques).
37

Du nom du vice-prsident de la rserve fdrale de New York, actuel prsident du Comit de Ble2.
57

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Provisions 100 % (pour les crances compromises).


4. Le recueil des garanties :
Ltude de crdit, aussi rigoureuse et complte quelle puisse tre, ne peut liminer
dune manire totale et dfinitive les risques inhrents tout concours accord aux clients.
Ainsi, le banquier devra se prmunir des alas qui pourraient lui tre prjudiciables en faisant
recours aux garanties. Mais quest ce quune garantie ?
Daprs Michel Mathieu, il existe une dfinition conomique des garanties, qui les
dsigne comme servant anticiper et couvrir un risque futur possible de non
recouvrement du crdit .
Toutefois, ntant pas prteur sur gage, la meilleure des garanties pour le banquier,
reste la rentabilit de laffaire laquelle il va accorder un crdit, elle mme lie ltude et
lanalyse du dossier de crdit.
En effet, la dcision daccord de crdit ne doit en aucun cas tre envisage sur la base
des garanties prsentes.
Le banquier ne doit pas perdre de vue que la constitution de garanties reste une
opration accessoire celle du crdit. Leur recueil nintervient que suite laboutissement
favorable de ltude.
La garantie est, donc un lment accessoire et non pralable.
La premire distinction que nous pouvons formule quant aux diffrentes catgories de
garanties est la suivante :
Les garanties personnelles ;
Les garanties relles.
Mais il existe, galement, des garanties complmentaires dites assimiles ou spcifiques.
4.1. Les garanties personnelles :
La garantie personnelle, comme son nom lindique, repose sur la notion de personne.
Elle est constitue par lengagement dune ou plusieurs personnes physiques ou morales de
payer, lchance et la place du dbiteur, si ce dernier savre dfaillant.
La garantie personnelle peut prendre deux (02) formes : la forme du cautionnement ou de
laval.
a. Le cautionnement 38
b. Laval 39

38
39

Voir page n42


Voir page n43
58

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

4.2. Les garanties relles


La garantie relle est le contrat par lequel un dbiteur affecte un de ses biens, meuble
ou immeuble, au paiement de sa dette. Elle peut prendre trois formes :
Hypothque : lorsque le bien affect en garantie est un bien immeuble ;
Nantissement : lorsque le bien affect en garantie est un bien meuble.
a. Lhypothque
Le contrat dhypothque est dfini par larticle 882 du Code Civil comme tant Le
contrat par lequel le crancier acquiert sur un immeuble affect au paiement de sa crance,
un droit rel qui lui permet de se faire rembourser, par prfrence aux cranciers infrieurs
en rang, sur le prix de cet immeuble en quelque main quil passe . 40
Lhypothque est une sret relle qui confre au crancier, sil nest pas pay
lchance, le droit de suite (saisir et vendre le bien hypothqu), le droit de prfrence (tre
pay le premier par rapport au cranciers infrieur en rang) et le droit de rtention (retenir le
bien hypothqu jusquau paiement de la dette).
Lefficacit de lhypothque rside dans le fait que le banquier hypothcaire a le droit
de saisir et de vendre le bien hypothqu, sil nest pas pay chance ,et dexercer un droit
de suite et de prfrence sur le prix 41 si le dbiteur vend par anticipation limmeuble en
question.
Selon le mode de constitution, il existe trois (03) sortes dhypothques :
a.1. Lhypothque conventionnelle :
Lhypothque est dite conventionnelle, Lorsquelle rsulte dune convention (contrat)
tablie en la forme authentique entre la Banque et le dbiteur pour garantir le paiement de la
crance. Le contrat doit tre inscrit la conservation des hypothques afin de renseigner les
tiers du privilge de la Banque et de donner rang celui-ci.
a.2. Lhypothque lgale :
Larticle 179 de la loi 90-10 du 14/04/1990 relative la monnaie et au crdit, stipule :
il est institu une hypothque lgale sur les biens immobiliers du dbiteur au profit des
Banque et Etablissements financiers en garantie de recouvrement de leurs crances et des
engagements consentis envers eux.
Comme son nom lindique, cest une hypothque qui rsulte de la loi elle-mme au
profit de certains cranciers jouissant dune protection lgale 42.

40

Code civile, article 882.


Il y a lieu de prciser que le droit de prfrence sur le prix est prim, en vertu de la loi, par les cranciers
privilgis : le trsor public, les frais de justice, et le personnel.
42
Manuel les crdits bancaires (SIBF), page 272.
41

59

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

a.3 Lhypothque judiciaire :


Elle dcoule dune dcision de la justice, obtenue par la Banque ayant entrepris des
poursuites contre le dbiteur, afin de pouvoir prendre une inscription dhypothque sur
limmeuble.
b. Le nantissement :
Le nantissement est un contrat par lequel une personne soblige, pour la garantie de
sa dette ou de celle dun tiers, remettre au crancier ou une autre personne choisie par les
parties, un objet sur lequel elle constitue au profit du crancier un droit rel en vertu duquel
celui-ci peut retenir lobjet jusquau paiement de sa crance et peut se faire payer sur le prix
de cet objet en quelque main quil passe par prfrence aux cranciers chirographaires et
aux cranciers infrieurs en rang .
Le nantissement est constitu par un contrat. Il est, sauf disposition lgale contraire,
insparable de la crance quil garantit faute de quoi il serait nul et non avenu.
En effet, le nantissement ne peut porter que sur les biens meubles qui relvent de la
proprit du dbiteur, et contrairement lhypothque, il est exploit sous plusieurs formes
par les banques : nantissement avec, ou sans dpossession du dbiteur du bien remis en gage
entre les mains de la banque.
Il existe diverses formules de nantissement, nous citerons les formes les plus usites :

Nantissement du fonds de commerce ;


Nantissement de loutillage et du matriel dquipements ;
Nantissement ou gage sur vhicules ;
Nantissement des actifs financiers ;
Nantissement des marchs publics.

A. Nantissement du fonds de commerce :


Le nantissement est une garantie sans dpossession, consentie sur certains lments
compris dans le fonds de commerce. Il est indispensable que lacte prcise les lments
auxquels stend-le nantissement, dfaut, il ne comprendra que lenseigne, le nom
commercial, le droit au bail, la clientle et lachalandage.
Pour tre valide, lacte de nantissement doit tre sign par le banquier et le dbiteur,
enregistr puis dpos au greffe du tribunal de commerce.
La banque exerce un droit de prfrence sur le prix et un droit de suite sur le fonds.
Il est prciser que ce dernier peut tre lgal ou bien conventionnel.
B. Nantissement du matriel et de loutillage :
Le nantissement du matriel et de loutillage est galement un gage sans dpossession
du dbiteur, constitu par acte authentique ou sous seing priv, sur loutillage et le matriel
que le banquier a financ.

60

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

C. Nantissement ou gage sur vhicule :


Il sagit l aussi dun gage qui se ralise sans dpossession, avec la particularit dtre
constat par un acte sur registre spcial ouvert cet effet auprs de la direction (la Dara)
ayant dlivr la carte dimmatriculation, communment appele carte grise qui doit porter la
mention vhicule gag .
Remarque : le gage de vhicule est un gage sans dpossession qui garantit les sommes ayant
permis lacquisition du vhicule gag.
D. Nantissement des actifs financiers :
Le nantissement des actifs financiers notamment des bons de caisse, est un contrat par
lequel, le dbiteur dun prt remet en gage les titres quil dtient entre les mains du crancier
ou dun tiers, convenu entre les parties.
E. Nantissement des marchs publics :
Ce genre confre au banquier le droit de crance sur lEtat, dans la mesure o la sortie
du crdit est assure. Le march est enregistr et nanti par acre sous seing priv.
4.3 Les garanties complmentaires et assimiles
La Banque peut exiger galement comme garantie une dlgation dassurance dont la
mise en jeu est lie la ralisation du risque ou sinistre ventuel.
Il sagit de :
Assurance incendie ;
Assurance tous risques pour le matriel roulant ;
Assurance multirisque professionnelle pour les quipements, la marchandise...
Toutefois, le contrat dassurance doit tre accompagn dun avenant de subrogation
au profit de la Banque.
5. Mise en place de procdures internes :
Afin de renforcer leffet produit par lapplication des rgles prudentielles, les banques
ont jug ncessaire dinstaurer des procdures internes. Nous allons prsenter la liste des
mcanismes mis en place, afin de contenir ne serait-ce que de manire partielle les risques qui
entachent toute opration de crdit. Nous citerons :
Linstitution dun systme de comit sigeant au niveau des agences. Lobjectif
assign cette action est de conjuguer la rflexion en matire doctroi de crdit ;
La mise en place du systme de dlgation de crdit dans la limite des seuils
autoriss. En effet lagence bancaire est la structure la mieux place pour se
prononcer, dans les limites de sa dlgation, sur certains crdits la clientle ;

61

Chapitre 2

Les diffrents modes de financement proposs aux PME

Linstauration dun systme de contrle des utilisations de crdit afin dassurer le


suivi des crdits consentis ;
La diversification du portefeuille engagement dans le but de se prmunir contre le
risque de concentration.

CONCLUSION
Au terme de ce chapitre, nous avons prsent la gamme des produits proposs par la
banque sa clientle en matire de crdit. Chaque produit rpond un besoin bien spcifique
pour les PME (exploitation et/ou investissement).
Les crdits dinvestissement engendrent des risques importants pour le banquier du
moment que les prvisions sont dautant plus difficiles que le terme est loign. En fait,
lorsque le banquier accepte de financer un investissement, il sassocie avec lentreprise pour
une longue dure, et dans ce cas-l, les facteurs humains et conomiques revtent une
importance beaucoup plus grande que pour les crdits dexploitation.
Pour assurer une bonne issue de ce type de crdit, le banquier se doit de mener une
tude minutieuse et approfondie de la demande de crdit, tout en analysant les capacits de
lentreprise dgager des rsultats permettant le remboursement du crdit terme.

62

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

INTRODUCTION
En effet, bien oblig de reconnatre que lessence mme de son travail repose sur un
pari plus ou moins ambitieux sur lavenir, le banquier exploite tous les moyens en sa
possession pour minimiser le risque inhrent lopration de crdit.
Il ne lui suffit pas de mettre la disposition de sa clientle les diffrents modes de
financement ayant pour but de satisfaire leurs besoins, mais de dfinir au pralable les raisons
de ces besoins qui vont orienter et justifier sa dcision en matire doctroi de crdits. A cet
effet, le montage et ltude dun dossier de crdit constituent loutil pralable, privilgi et
incontournable employ par les banques dans le cadre de la distribution des crdits aux
entreprises et de lapprciation des risques y affrents, dterminant les raisons et motifs de
laccord ou du refus de financement.
Dans cette optique, le banquier devra sintresser tout document ou toute
information susceptible de lui permettre une apprciation minutieuse du demandeur de crdit
et de son environnement. Cest ainsi que toute demande de crdit prsente donne lieu la
mise en place dune longue procdure dbutant par la constitution dun dossier et sachevant
par la dcision finale. Cela passe par ltude des divers paramtres permettant de dterminer
les besoins rels de lentreprise, de cerner la moralit et la comptence de ses dirigeants, son
niveau de performance, sa capacit faire face la concurrence, son aptitude honorer ses
engagements et par la mme dvaluer les risques.
Cependant, lapproche du risque diffre selon quil sagisse dun crdit dexploitation
ou dinvestissement. Dans le premier cas, le banquier choisit une dmarche danalyse portant
sur lvaluation de solvabilit court terme de lentreprise et lapprciation des rapports de
cette dernire avec son environnement extrieur alors que dans le second cas, il devra porter
un intrt supplmentaire li la dimension du projet dinvestissement financer, sa
rentabilit et son impact sur lenvironnement dans lequel lentreprise volue.
Ce nest quau terme de cette tude approfondie que le banquier dcide de faire
bnficier son client de laide financire de la banque ou pas.
Afin de mieux expliciter les points abords ci-dessus, nous traiterons respectivement,dans
cette partie, des lments suivants :
Identification de la PME et sont environnement ;
Le diagnostic conomique et financier dun dossier dexploitation ;
Montage et tude dun dossier de crdit dinvestissement.

63

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

SECTION1
Identification de la PME et de son environnement

Toute entreprise en pleine exploitation peut se trouver, un moment donn, dans


lobligation de recourir au crdit bancaire pour pallier aux insuffisances de son fonds de
roulement.
A cet effet, le banquier est prsent pour prter main forte son client et lui propose les
concours qui rpondent ses besoins.
Toutefois, avant de prendre la dcision de sengager avec le demandeur du crdit, le
banquier est tenu de sentourer dun maximum dinformations susceptibles de lui donner une
ide sur les comptences et les performances de lentreprise dune part, et sur lhonorabilit et
la moralit de son client dautre part.
Ainsi, pour prtendre un crdit bancaire, le client doit faire lobjet dun dossier de
crdit dexploitation complet qui permettra au banquier de mener une analyse qualitative et
quantitative approfondie, en empruntant les tapes suivantes :
La constitution du dossier de crdit dexploitation;
Lidentification du demandeur de crdit et de son environnement ;
La classification du demandeur de crdit dans le cadre de la clientle de la
banque ;
S/SECTION1 : La constitution des dossiers de crdit
Nous prsenterons dans cette section une liste exhaustive mais non limitative des
documents constitutifs dun dossier de crdit dexploitation et de ceux dun dossier de crdit
dinvestissement
1. Document constitutifs dun dossier de crdit dexploitation :
1.1. Une demande crite de lentreprise :
Il sagit dune demande de crdit adresse au banquier et qui doit comporter un entte
contenant toutes les rfrences de lentreprise. Elle doit tre signe par les personnes
habilites engager lentreprise en matire de crdit.
La demande de crdit doit prciser la nature des concours sollicits, leur montant et
leurs objets.

64

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

1.2. Les documents juridiques et administratifs :


Ils comprennent :
Copie certifie conforme du registre de commerce ;
Copie certifie conforme des statuts pour les socits ;
Dlibration des associs autorisant le grant contracter des emprunts bancaires, si
cette disposition nest pas prvue dans les statuts ;
Copie certifie conforme de lacte de proprit ou du bail des locaux usage
professionnel.
1.3. Les documents comptables et financiers :
Ils comprennent :
Les bilans et annexes clos des trois (03) dernires annes. Dans le cas dune ancienne
relation, seul le dernier bilan est exig. Le banquier devra veiller :
Faire accompagner les bilans des socits de capitaux (SPA, SARL) du
rapport des commissaires aux comptes et de la rsolution de
lassemble des actionnaires ;
Vrifier que les bilans des socits de personnes sont signs par un
comptable agr ;
Vrifier que les rgles comptables prescrites par lenouveau systme
comptable financier (S.C.F) ont t respectes pour llaboration des
documents comptables cits ci-dessus.
Le bilan douverture, les prvisions de clture de lexercice financer et le bilan
prvisionnel de lexercice suivant pour les entreprises en dmarrage ;
La situation comptable provisoire (actif passif, Tableau des comptes de rsultat) pour
les demandes introduites aprs le 30 juin ;
Plan de trsorerie ;
Bilan et TCR prvisionnels se rapportant lexercice financer ;
1.4. Les documents fiscaux et parafiscaux :
Carte dimmatriculation fiscale ;
Dclaration fiscale de lanne dernire ;
Extraits de rle apurs de moins de trois (03) mois ou notification dun accord de
rchelonnement des dettes fiscales ;
Attestation de mise jour Caisse dAssurance Sociale pour les Non salaris
(CASNOS), de moins de trois (03) mois ou notification de rchelonnements des
dettes sociales ;
Attestation de mise jour Caisse Nationale dAssurance Salaris (CNAS) ;
Une attestation daffiliation aux caisses de scurit sociale pour les nouvelles affaires.

65

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

1.5. Le compte rendu de visite :


Le compte rendu de visite fournit des informations complmentaires recueillies aprs
la constatation de ltat de laffaire visite. Il a pour objectif, lapprciation du degr
dauthenticit des chiffres avancs par le client.
Nous tenons prciser que pour une meilleure apprciation du risque li laffaire, le
banquier devrait sintresser aux lments suivants :

Le patrimoine de lentreprise ;
La ralit et le statut doccupation des lieux ;
La fonctionnalit des locaux ;
Ltat des installations (commodits, salubrit et scurit) ;
Lorganisation des diffrentes foncions (approvisionnement, stockage, production).

Le banquier peut exiger tout document jug ncessaire et susceptible de lui fournir des
informations utiles son tude.
2. Documents constitutifs dun dossier de crdit dinvestissement :
Tout comme pour le dossier de crdit dexploitation, le banquier devra rassembler tout
document permettant de cerner au mieux la PME dsirant investir. Toutefois, son regard devra
galement tre port sur les lments sous-jacents linvestissement et son impact sur
lenvironnement conomique. Ces lments tant jugs prioritaires, le banquier sintressera
certains documents troitement lis linvestissement. Voici une liste exhaustive mais non
limitative des documents que devra exiger le banquier
2.1 Documents administratif :

La demande de crdit dinvestissement cachete et signe par une personne habilite


engager la socit. Elle doit mentionner la nature et les montants des concours
sollicits ;
Copie de la dcision doctroi davantages fiscaux et parafiscaux de lANDI
ventuellement ;
Copie certifie conforme du registre de commerce ou de la carte dartisan ;
Copie certifie conforme des statuts pour les personnes morales ;
Copie certifie conforme du BOAL (Bulletin officiel des annonces lgales) ;
Copie certifie conforme du titre de proprit, acte administratif, bail de location du
terrain et/ou du local dexploitation.

2.2. Documents comptable et fiscaux :

Bilan douverture pour les nouvelles affaires ;


Bilans et tableau des comptes de rsultat (TCR) prvisionnels couvrant au minimum la
dure du prt ;
Documents certifiant la situation fiscale et parafiscale de lentreprise (moins de 3
mois).

66

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

2.3. Documentsconomique et financiers :

Une tude technico-conomique du projet ;


Factures pro-formas et/ou contrats commerciaux rcents pour les quipements
acqurir ;
Tout justificatif des dpenses dj ralises dans le cadre du projet.

2.4. Documents techniques :

Permis de construire en cours de validit ;


Plan darchitecture et charpente ;
Etat descriptif et estimatif des travaux de gnie civil et btiments raliss et restant
raliser, tablit par un bureau darchitecture agr.

S /SECTION2 : lidentification du demandeur de crdit et son environnement

Lidentification du demandeur de crdit constitue ltape primordiale dans le


processus dtude et danalyse dun dossier de crdit. En fait, cest en connaissant bien son
partenaire que le banquier peut orienter sa dcision concernant loctroi ou non du concours
sollicit.
Ainsi, avant dentamer lanalyse des documents comptables et financiers, il est
ncessaire pour le banquier davoir une ide gnrale sur le contexte professionnel dans lequel
la PME volue. De ce fait, il est amen identifier lentreprise en tant quentit juridique et
conomique, la situer dans son environnement, et ce, aprs un petit aperu sur son volution
dans le temps.
1. Historique de la PME :
La connaissance du pass de lentreprise permet au banquier davoir des
renseignements sur lanciennet et lexprience de lentreprise dans son domaine dactivit,
tout en analysant le taux de russite des dcisions prises par le pass et anticiper de la sorte
son comportement face aux situations futures.
Il faut sintresser essentiellement sa date de cration, la modification ventuelle de
sa forme juridique, lvolution de son capital et tous les faits marquants qui ont caractris
la vie de la relation.
2. Lentreprise entit juridique :
Les statuts de lentreprise dfinissent clairement le degr dengagement et de
responsabilit des ses propritaires. Ainsi, le risque de non recouvrement des crances pour le
banquier diffre selon la forme juridique de lentreprise en question.

67

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

3. Lentreprise entit conomique :


3.1. Les moyens mis en uvre :
La performance dune entreprise dpend principalement des moyens de production
dont elle dispose, notamment les moyens humains, matriels et financiers.
3.1.1. Les moyens humains :
Le banquier doit accorder une grande importance lorganisation de la fonction
ressources humaines de lentreprise. Son approche visera les points suivants :
Le(s) dirigeant(s) : vu son rle important quil joue dans la gestion de lentreprise, le
banquier doit sinterroger sur son niveau intellectuel, son exprience dans le domaine, les
exploits quil a raliss avec lentreprise.
Lencadrement : le banquier doit avoir une ide sur lorganigramme de lentreprise pour
mieux cerner les tches et les pouvoirs dlgus pour chaque fonction.
Le personnel : sagissant de la main duvre utilise, le banquier doit sinterroger sur leurs
qualifications, leur savoir faire, la qualit du travail en quipe, lentente entre les travailleurs
dges et de milieux diffrents.
3.1.2. Les moyens matriels :
Par moyens matriels, on entend lensemble des outils de production en loccurrence
les quipements et installations, les locaux, les moyens de transports. Ainsi, le banquier doit
sinterroger sur la dure de vie des quipements, la proprit des locaux, le rseau de
distribution...
3.1.3. Les moyens financiers :
Les moyens financiers dune entreprise sont ses fonds propres et les concours accords
par les tiers. Le banquier doit mener une analyse approfondie sur ces ressources.
3.2. Le produit et sa position sur le march :
Le produit qui conditionne lexistence de lentreprise, doit constituer le centre
dintrt du banquier, et ce, en sinterrogeant sur la qualit du produit, sa technique de
fabrication, sa diversit et son avenir sur le march.
En effet, le banquier doit sintresser au cycle de vie du produit. Ce dernier est
caractris par quatre phases distinctes : phase de lancement, phase de croissance, phase de
maturit et enfin la phase de dclin.
La phase de maturit est celle qui permet la maximisation des profits de lentreprise et
donc le minimum de risques pour le banquier. Cependant, la phase de lancement et encore
plus la phase de dclin reprsentent le maximum de risques. La premire dpend de laccueil
qui sera rserv au produit par le consommateur, la deuxime parce que le march nen a plus
besoin.
Le banquier doit sinterroger galement sur le degr de la concurrence et lexistence de
produits de substitution, sa qualit et son processus de fabrication : Assure-t-il un rapport

68

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

qualit prix satisfaisant ? Le procd de fabrication est-il simple ou complexe? Existe-il des
produits concurrentiels sur le march ?
4. Lentreprise et son environnement :
Au del de sa fonction premire et essentielle qui est de produire un bien ou un
service, lentreprise doit tre vue comme une organisation complexe, cre et anime par des
hommes, ouverte sur son environnement et qui est en interaction perptuelle avec lui. Donc,
elle doit tre analyse dans toute sa diversit.
Par consquent, le banquier, pour complter son analyse et pour mieux cerner le risque
inhrent au crdit, doit sintresser aux points suivants :

Lenvironnement conomique et social ;


Le march ;
Les partenaires de lentreprise ;
Les concurrents ;
Les perspectives de dveloppement. 41

S/SECTION3 :La classification de la clientle


Les lments didentification cits prcdemment ne sont pas suffisants pour mieux
apprcier et juger de la qualit du demandeur du crdit. La confiance que le banquier sinspire
de son client ne dpend pas uniquement de la performance et de la comptence de son
entreprise, mais galement de la nature de la relation quils entretiennent.
Pour obtenir des informations concernant sa clientle, le banquier peut recourir
plusieurs sources dinformations. Il peut compter, soit sur ses confrres pour obtenir des
renseignements lis aux clients domicilis chez eux (renseignements commerciaux), soit sur
les centrales de la Banque dAlgrie, savoir La Centrale des Impays (Informations sur les
incidents de paiements), laCentrale des Risques (Informations sur les crdits accords par les
banques) et la Centrale des Bilans (Informations comptables et financires sur les
entreprises).
Pour apprcier la nature de la relation qui le lie avec son client, et pour mieux classer
sa clientle, le banquier doit analyser les points suivants :
1. Les mouvements daffaires confis :
Le compte courant du client retrace lensemble des transactions lies lactivit de
lentreprise. Le mouvement daffaires confi par le client sa banque reflte le degr de
fidlit et de confiance quil a en son banquier.
Il se calcule ainsi :
Mouvement daffaires = Mouvements crdit = versements + virements reus+ remises
de chques et effets

41

Voir Annexe 1
69

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Ce mouvement confi doit tre rapport au chiffre daffaires dclar (Mouvement


confi/CA dclar). Suivant ce rapport, trois situations peuvent se prsenter :
1.1. Mouvement confi = CA dclar : une centralisation du CA au niveau du compte du
client, et cest le cas idal.
1.2. Mouvement confi < CA dclar : soit il sagit dune fausse dclaration du CA (CA
fictif) ou dune non centralisation du CA, c'est--dire que le client dtient dautres comptes
auprs dautres banques, ou encore le client ralise des transactions en espce.
1.3. Mouvement confi > CA dclar : il sagit dune fausse dclaration du CA (diminuer le
CA pour fuir au fisc), ou dune ralisation doprations hors exploitation.
N.B : les banques exigent souvent aux clients bnficiaires dun crdit bancaire de
centraliser leurs chiffres daffaires chez elles.
2.Le niveau dutilisation des concours autoriss:
Le banquier doit suivre et contrler imprativement, et avec rigueur, toute utilisation
de crdit faite par tout client bnficiant dun ou plusieurs crdits, et cela pour veiller ce
quil ny ait pas un dtournement de lobjet de ces derniers ou de dpassement de leurs
plafonds.
Ce contrle se fait travers les positions dcadaires, qui font apparatre comment le
crdit a t utilis en terme de plafonds sil sagissait dun dcouvert, et en terme de cote en
cas dun escompte.
Le banquier doit faire galement comparer le montant de crdit demand et lutilisation de ce
montant.
Ainsi, nous pouvons rencontrer trois cas possibles :
La demande de crdit gale le montant dutilisation de ce dernier : cela signifie que le
client est un grand dbiteur et un grand consommateur ;
La demande est suprieure lutilisation : il sagit dun comportement rationnel du
client ;
La demande est infrieure lutilisation : il y a une irrgularit dans lutilisation
puisquil dpasse le montant autoris.
3. Les incidents de paiements:
Pour apprcier la moralit et le srieux de son client, le banquier doit vrifier si celuici na pas faitlobjet dun incident de paiements, qui concerne les missions de chques sans
provision, le non paiementdune traite chance ou encore le non paiement dune dette
privilgie, gnralement sanctionn par unavis tiers dtenteur ou une saisie-arrt.
3.1 LAvis tiers dtenteur (ATD) :
LATD est une demande de blocage du compte du client manant des inspections des
contributionsdiverses ou des inspections des domaines. Il est mis lencontre des redevables
nayant pas pay leurscontributions.

70

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

m3.2 La Saisie arrt:


La saisie arrt est la procdure par laquelle un crancier dit saisissant , fait dfense
une tierce personne dite tierce saisie (banque), de se dessaisir des sommes ou dpts
quelle devrait au dbiteur du saisissant dit saisi . Elle peut tre bancaire ou judiciaire.
Comme pour les ATD, le banquier est tenu de vrifier si son client na pas fait lobjet
dune saisie arrt afin dapprcier son honorabilit vis--vis de ses cranciers. Ces incidents
peuvent remettre en cause la confiance du banquier en son client.
Remarque : il existe une mthode de notation (score) qui permet de classer les clients du
meilleur au moins bon. Ainsi, en calculant le taux dintrt applicable au crdit, les bons
clients bnficient dune marge infrieure par rapport celle des clients les moins bons.
Le taux dintrt applicable au crdit gal au taux de rfrence fix par la BA major
dune marge qui diffre selon la catgorie de la clientle. Nanmoins, nos banques ont
tendance mettreleurs clients sur le mme pied dgalit, ce qui nencourage pas ces
derniers entretenir debonnes relations avec elles.

71

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

SECTION2
Le diagnostic conomique et financier dun dossier dexploitation

Aprs avoir identifier le client et lenvironnement dans lequel il volue, le banquier


procde la prochaine tape quest : lanalyse et le diagnostic financier dune entreprise.
Avant de prsenter les diffrentes tapes qui composent lanalyse financire, nous
avons jug important de commencer par la dfinir ; et cela comme suit :
lanalyse financire est un ensemble de mthodes et de concepts qui permettent de
rechercher dansquelle mesure une entreprise est assure de maintenir son quilibre financier,
court, moyen et longterme, et donc de porter un jugement sur ces perspectives davenir.
Lanalyse financire est mene partir de documents comptables de synthses publis par
lentreprise au cours des trois ou cinq dernires annes : bilans, comptes de rsultat, et de
tous les autres renseignements caractre industriel, commercial, conomiques, juridiques,
comptables et financiers que lon peux runir tant sur lentreprise tudie que sur ses
concurrents et mme sur ses clients et ses fournisseurs 42.
Lanalyse financire a pour but dtudier les points forts et les points faibles dune
entreprise en se fondant sur divers lments dordre comptables humains et financiers.
Cette mthode comporte trois tapes successives :
Lanalyse des lments reprsentatifs de lentreprise;
Ltablissement dun diagnostic sur sa situation actuelle;
Llaboration de propositions devant amliorer la situation future de lentreprise.
Lanalyse financire se base donc sur lanalyse de la situation passe dune entreprise
pour lui donner des lments lui permettant damliorer sa situation future.
Ainsi, dans son tude, le banquier doit distinguer entre ce qui a t ralis par lentreprise et
ce quelle compte raliser dans lavenir. Do une analyse rtrospective et une analyse
prospective ou prvisionnelle.

1. Lanalyse rtrospective :
Lanalyse rtrospective concerne lvolution de lactivit de lentreprise durant les
trois dernires annes (gnralement). Elle est mene sur la base des donnes relles
matrialises par les bilans, les tableaux des comptes de rsultat et les tats annexes. Ces
documents sont tablis par la comptabilit de lentreprise et certifis par les commissaires aux
comptes.
2. Lanalyse prospective ou prvisionnelle :
Lanalyse prospective conserve la sant financire future de la PME. Sachant que le
remboursement du crdit sollicit se fera sur la base de recette future de lentreprise gnre
42

P.CONSO, Dictionnaire de gestion financire, 3eme dition, Dunod, Paris, 1984. P102
72

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

partir de son exploitation, le banquier doit analyser la fiabilit des prvisions (concernant
lactivit envisage ainsi que son exploitation) sur la base des documents suivants :

Les budgets dexploitation prvisionnelle ;


Le plan de trsorerie ;
Le plan de financement ;
Les documents de synthse prvisionnels.

Notant quen plus de tous ces documents, le banquier doit analyser aussi le chiffre
daffaire prvisionnel qui a un intrt.
Pour notre part, nous aborderons dans cette partie le volet consacr lanalyse financire
rtrospective. Son objet sera de connatre la situation passe et prsente de la PME et de
faire merger toutes les rponses aux questions qui proccupent le banquier. Cette analyse
sera faitesur trois (03) axes :

Elaboration et apprciation du bilan financier ;


Retraitement et valuation des soldes intermdiaires de gestion (S.I.G) ;
Calcul et interprtation des ratios.

S/SECTION1 : Elaboration et apprciation du bilan comptable


On dfinit le bilan comme tant le reflet, un moment donn, de la situation
patrimoniale dune entreprise. De ce point de vue, le bilan propose donc une prsentation
structure des avoirs et des dettes d'une entreprise. Autrement dit, le bilan met en parallle, le
passif dune entreprise et ses actifs. Mais, dans le cas o vous tes un crancier de cette firme,
ce qui vous intresse par-dessus tout est de savoir si la socit sera en mesure de sacquitter de
ce quelle vous doit en temps et en heure. Dans le cas contraire, un dfaut de paiement pourra
tre constat, et lentreprise sera mise en liquidation.
Le bilan comptable normalis est un support privilgi pour lanalyste financier
dsirant dresser un diagnostic financier de lentreprise. Toutefois, les normes et rgles
auxquelles il est astreint (le bilan) lui donnent une reprsentation qui ne reflte pas clairement
la ralit conomique de lentreprise.
La solution sera alors de retraiter mthodiquement le bilan comptable en fonction des
objectifs du banquier, savoir connatre le niveau de liquidit et de solvabilit de lentreprise.
Ce retraitement implique la prise en compte de certains lments ignors par le bilan, le
retranchement dautres lments susceptibles de fausser limage de lentreprise, et le
reclassement des valeurs corriges figurant au bilan dans une optique rpondant aux
exigences de lanalyste. Le rsultat de toutes ces oprations donnera naissance au bilan
financier.
Les postes du bilan financier sont classs selon un ordre de liquidit croissante de lactif
et dexigibilit croissante du passif :

73

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Lactif est subdivis en deux grands compartiments : lactif plus dun an ou actif
immobilis, et lactif moins dun an ou actif circulant ;

Le passif comportera galement deux parties distinctes : le passif plus dun an ou


capitaux permanents et le passif moins dun an ou dettes court terme.

Tableau n 12: Prsentation du bilan financier

1. Passage du bilan comptable au bilan financier :


Le passage du bilan comptable au bilan financier ncessite un certain nombre de points
suivre, qui sont :

Traitement des non-valeurs ;


Rintgration des lments hors bilan ;
Reclassement de certains postes suivant loptique statique ;
Rvaluation de certains postes du bilan ;
Finalisation du bilan financier. 43

2. Rvaluation de certains postes du bilan:


Les rvaluations ont pour objet de limiter au maximum les distorsions pouvant exister
entre la valeur comptable de certains postes de lactif et de leur valeur relle. Le banquier,
dans une optique liquidative, devra sintresser la valeur relle des lments de lactif. Il
doit tenir compte des plus ou moins-values subies par les postes du bilan car elles affectent
directement la ralit du patrimoine de lentreprise. On prendra pour exemple les terrains
enregistrs un cot dacquisition relativement faible, alors que leur valeur probable sur le
march foncier fortement demandeur est trs leve.
Il est noter que toute plus-value (ou moins-value) constate et dclare par
lentreprise peut donner lieu la naissance dune dette (ou dune crance) fiscale latente.

43

Voire annexe 2
74

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Les rvaluations dclares par lentreprise seront rpercutes sur le plan financier
comme suit :
A lactif :
Augmentation de la valeur comptable nette du montant de la plus-value, ou diminution
de la valeur comptable des lments affects par une moins-value, avec une ventuelle
augmentation des crances fiscales latentes ;
Au passif :
Augmentation de la situation nette comptable du montant de la plus-value, diminue
des dettes fiscales latentes qui figurent dans le poste dettes . Sinon, dans le cas
dune moins-value, on constate une diminution de la situation nette pour le montant de
la moins-value.
3. Les principaux postes du bilan financier :
a. Contenu de lactif :
Valeurs Immobilises nettes (VIN) : ce poste doit regrouper les immobilisations plus
dun an dont on doit retrancher les actifs sans valeurs et les immobilisations cessibles ()
dun an.
Autres valeurs immobilises (AVI) : ce poste comprend les lments auxquels on a un
doute, quant la ralisation au cours de lexercice, ainsi que les lments qui ne sont pas
parfaitement liquides : stock outil, crdit bail, crances dinvestissement, crances douteuses,
titres de placement
Valeurs dexploitation (VE) : cette rubrique comprend les stocks de marchandises, de
fournitures ou de produits finis, tout en retranchant la valeur du stock outil.
Valeurs ralisables (VR) : cette rubrique comprend les crances dtenues sur la clientle,
les avances aux fournisseurs ainsi que les EENE.
Valeurs disponibles (VD) : ce poste comprend les lments qui ont un degr de liquidit
lev, notamment les liquidits en banque ou la caisse, ainsi que les titres cots en bourse.
b. Contenu du passif :
Les fonds propres : cette rubrique regroupe le fond social, les carts de rvaluation, les
rserves, les reports nouveau, les provisions pour pertes et charges, le rsultat en instance
daffectation (RIA) et le rsultat conserver.
Les dettes long et moyen terme (DLMT) : il sagit de capitaux demprunt dont
lchance de remboursement dpasse un an, auxquelles il faut ajouter les dettes de bas de
bilan qui ont un caractre de long terme, ainsi que le compte courant des associs ayant fait
lobjet de signature dune Lettre de Cession dAntriorit des Crances (LCAC).
NB : lensemble des DLMT et des fonds propres forme les fonds permanents.

75

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Les dettes court terme dexploitation : elle comprend essentiellement les avances
reues, les effets payer (EAP), et les dettes de stocks.
Les dettes court terme hors exploitation : cette rubrique comprend les dettes cycliques
du passif circulant (dettes envers les associs, impts et taxes, dividendes,).
Trsorerie du passif : ce poste comprend les concours bancaires courants, les EENE, et les
annuits exigibles des DLMT.

Schma n2 : Bilan financier

4. Analyse de la structure financire de lentreprise :


La situation financire de lentreprise dpend de son aptitude assurer en permanence
sa solvabilit. Cette dernire rsulte de lopposition entre la liquidit des actifs quelle dtient
et lexigibilit de son endettement.
Pour cela, deux approches diffrentes mais complmentaires sont utilises par le
banquier : lapproche par la mthode des masses financires et lapproche par la mthode
des ratios.
4.1. La Mthode des masses financires (Approche Globale) :
Elle permet de donner une vue sur lensemble du profil financier de lentreprise et de
vrifier lquilibre correct entre les masses significatives du bilan financier (investissement,
financement et exploitation) afin dapprcier lquilibre financier de lentreprise et sa
solvabilit.

76

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

4.1.1. Lquilibre financier :


Cest une premire lecture du bilan qui permet, travers la comparaison des postes
fondamentaux du bilan, de porter une premire apprciation sur lquilibre financier de
lentreprise.
Pour ce faire, il faut confronter la liquidit des postes de lactif lexigibilit des postes
du passif. Lapprciation de lquilibre financier de lentreprise est mene laide des trois
grandeurs financires :
Le Fonds de Roulement (FR) ;
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR);
La Trsorerie (Tr).
a. Le Fonds de Roulement (FR) :
Le FR est lexcdent des capitaux permanents sur les emplois stables. Autrement dit,
cest la partie des actifs circulants financs par les capitaux permanents.
Il ne sagit pas l dun lment ou dune masse du bilan mais dune grandeur calculer.
Cette grandeur peut tre calcule de diverses manires :

Par le haut du bilan : FR = Capitaux Permanents Immobilisations nettes.

Par le bas du bilan :FR = Actif circulant Dettes Court Terme.

Le fond de roulement propre : correspond la fraction du fond de roulement financ


par les capitaux propres. Il se calcule comme suit :
Le fond de roulement tranger : cest la part du fond de roulement constitue des
fonds provenant des emprunts moyen et long terme.
Evolution du FR :
Le FR augmente : la marge de scurit de lentreprise saccrot puisquune partie des
actifs circulants est finance par des capitaux permanents. Cependant, il faut sassurer
que le fonds de roulement ne sest pas amlior au dtriment de lautonomie financire
de lentreprise.
Le FR diminue : la marge de scurit se rtrcit. Cependant, si cette diminution du
fonds de roulement a servi financer de nouveaux investissements rentables, ceux-ci
contribueront laugmentation, long terme, du fonds de roulement de lentreprise.
FR stationnaire : a traduit une situation de stagnation. Il faut vrifier sil sagit dune
pause conjoncturelle ou dun ralentissement de la croissance.
FR positif : dans ce cas, le FR permet lentreprise de faire face aux difficults lies
son cycle dexploitation. Toute fois, la vritable valeur du FR ne peut rellement
77

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

sapprcier quen fonction du niveau du besoin en fond de roulement (notion dfinir


ultrieurement).
Fond de roulement nul : cette situation peut tre considrer comme acceptable du
moment que les ressources stables couvrent totalement les emplois stables. Cependant,
des vnements peuvent survenir et modifier la situation des postes du bilan (cest un
quilibre prcaire) et rendre, par consquent, la situation de lentreprise dlicate et
fragile.
FR ngatif : dans ce cas, on parle dinsuffisance en fonds de roulement (IFR). La rgle
prudentielle de l'quilibre financier n'est donc pas respecte. Elle doit donc financer
une partie de ses emplois long terme l'aide de ressources court terme, ce qui lui
fait courir un risque important d'insolvabilit. Une telle situation entrane
gnralement une action rapide de la part de l'entreprise pour accrotre ses ressources
long terme et retrouver un fond de roulement excdentaire.
b. Le Besoin en fonds de roulement (BFR) :
Le fond de roulement constitue un excdent de ressources stables qui va permettre de
financer une partie des besoins court terme de l'entreprise appels autrement besoins en
fond deroulement.
Le besoin en fonds de roulement reprsente lcart existant entre lactif circulant hors
disponibilits et le passif court terme hors concours bancaire. Ainsi le besoin en fonds de
roulement peut tre calcul comme suit :
BFR = Les valeur dexploitation + Les valeurs ralisables Les dettes court terme
non financires.
Notons que cest le recours au aux capitaux long terme dits capitaux permanents qui
correspond aux besoins en fonds de roulement ; autrement dit, la notion de fonds de
roulement na de sens que par rapport au choix quon fait en finanant des actifs moins dun
an par des ressources long ou moyen terme.

Apprciation du BFR :

Le besoin en fonds de roulement positif: Celui-ci exprime une non couverture totale
des besoins cycliques par des ressources non bancaires court terme. Lcart est
pong par le fonds de roulement net, le cas chant par des dettes financires. Les
entreprises ayant gnralement un besoin en fonds de roulement positif sont celles qui
ont un cycle de production assez long comme les entreprises productrice de produits
complexes ou alors celles voluant dans un secteur fortement concurrentiel les
obligeant accorder des dlais de paiements assez longs ;

Le besoin en fonds de roulement ngatif: Celui-ci est reprsentatif dun excdent de


financement court terme. Dans ce cas figure, les dettes court terme non bancaires en
plus de couvrir la totalitdes besoins cycliques, gnrent un excdent qui servira soit
financer lactif immobilis si lesfonds permanents ne suffisent pas, soit constituer
une trsorerie positive.
78

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Cette forme de valeur structurelle est gnralement propre aux entreprises ayant un cycle
de production assez rapide et disposant de concours non financiers court terme alors quelles
se font pays au comptant ou trs court terme.
c.La trsorerie (T):
Il sagit des liquidits immdiates constitues par des disponibilits telles que le
compte bancaire et la caisse appeles trsorerie positive ainsi que dautre disponibilits
dordre financier telles que les dcouverts et facilits de caisse appeles gnralement les
dettes financires ou bien la trsorerie ngative.
La diffrence entre la trsorerie positive et la trsorerie ngative nous donne le solde
de trsorerie.
Le solde de trsorerie peut tre aussi calcul par la diffrence entre le montant du FRN
et le montant du BFR.
Le solde de trsorerie est donc donn par les formules suivantes :
Trsorerie = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement
Ou,
Trsorerie = Trsorerie d'actif - Trsorerie passif

4.1.2. Apprciation des valeurs structurelles prisent dans lensemble :


La trsorerie, rsultant de la confrontation du FR et du BFR, nous permet dapprcier
lquilibre financier de lentreprise travers plusieurs hypothses :
FR > BFR > 0 T> 0
A priori il sagit dun quilibre sain dans la mesure o lentreprise dispose de ressources
suffisantes pour financer tous ses besoins et dgage un excdent de trsorerie. Mais, cet
quilibre doit tre structurel pour pouvoir tre considr comme sain.
BFR >FR > 0 T < 0
Lentreprise dgage un FR positif, mais ce FR ne permet de financer quune partie du
BFR, do la trsorerie ngative (dcouvert). Ce dernier, si ce nest que conjoncturel, ne
recouvre pas systmatiquement une situation dramatique. Il peut tre tout fait justifi et ne
prsente aucun risque pour lentreprise.
FR < 0 et BFR > 0 T < 0
Les dcouverts bancaires financent non seulement les besoins du cycle dexploitation
mais encore une partie des immobilisations (FR<0). Cest une situation trs haut risque
financier en raison de la dpendance de lentreprise vis--vis des banques. Il est impratif de
rduire le BFR et augmenter le FR.
FR > 0 et BFR <0 T >0
Lactivit engendre des Ressources en Fonds de Roulement qui sajoutent au FR, ce qui
permet de dgager dimportantes disponibilits. Cest le cas des grandes surfaces qui
obtiennent des crdits fournisseurs longs et naccordent pas de dlais de paiement leur
clientle.
79

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Dans ce cas, un important excdent de trsorerie est dgag. Un tel quilibre constitue
un manque gagner pour lentreprise et reflte une mauvaise gestion de la trsorerie. Il
faut plutt penser fructifier cet argent (prise de participations, placements,
investissements,).
BFR < FR <0 T > 0
Les Ressources en Fonds de Roulement sont suffisantes pour financer linsuffisance
enfonds de roulement et permettent mme de dgager un surplus de trsorerie (T>0).
Cette situation est risque notamment pour une entreprise industrielle car il y a une perte
dautonomie : une partie du contrle de lentreprise lui chappe car les clients et les
fournisseurs jouent un rle dans le financement dune partie de ses immobilisations.
FR < BFR < 0 T < 0
Les ressources permanentes ne couvrent pas la totalit des immobilisations. Celles-ci sont
couvertes en partie par les Ressources en Fonds de Roulement dgages par lentreprise, le
reste tant financ par des dcouverts bancaires. Cette situation est trs risque pour une
entreprise industrielle et sa dpendance extrieure est de plus en plus importante. Le FR doit
tre reconstitu de toute urgence. 44
S/ SECTION2 : Retraitement et valuation des soldes intermdiaires de gestion (s.i.g) :

1. Le chiffre daffaire (CA) :


Il sagit du montant des affaires ralises avec les tiers dans lexercice de lactivit
professionnelle et normale de lentreprise. Celui-ci peut tre calcul ainsi :
Chiffre daffaires = Vente de marchandises + Production vendue + Prestations fournies.
Cet agrgat reprsente un intrt analytique certain, et plus particulirement dans une
perspective volutive. En effet, sa variation nous renseigne sur les parts de march obtenues
ou perdues au fil des exercices. Cette variation sera apprcie par le rapport suivant :

.. ( 2).. ( 1)
Taux de variation du C.A =
.. ( 1)

Souvent confondu avec les SIG, le CA est un indicateur de lactivit externe. Son
volution sapprcie au regard des variables du marketing.
2. La capacit dautofinancement (CAF) :
La Capacit d'Autofinancement reprsente l'ensemble des ressources, dgages au
cours de l'exercice, grce aux oprations de gestion de l'entreprise.

44

Herv HUTIN, Toute la finance dentreprise en pratique , 2me dition, dition dorganisation, paris 2003
80

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Elle dfinit donc le montant global des ressources que l'entreprise pourrait consacrer
l'autofinancement. La mthode la plus simple de son calcul est la mthode additive :

Capacit d'autofinancement = Rsultat de l'exercice


+ Dotations aux amortissements et provisions
+ Valeur comptable des lments actifs cds
- Reprises sur amortissements et provisions
- Produits de cessions des lments actifs cds
= Produits encaissables Charges dcaissables.
La part consacre l'autofinancement correspond alors la capacit d'autofinancement
diminue du montant des dividendes verss aux actionnaires.
La CAF diffre donc du Rsultat net de l'entreprise du fait qu'elle ne tient pas compte
des produits non encaissables et des charges non dcaissables mais ne comptabilise que les
flux financiers rels ayant affects la Trsorerie de l'entreprise.

3. Retraitement a effectu au tableau des comptes de rsultats (T.C.R) :


Les principaux retraitements concernent lannuit du crdit-bail et les charges du
personnel intrimaire.
3.1. Les annuits du crdit-bail :
Dans le bilan financier, le retraitement des immobilisations acquises en crdit-bail
consiste les considrer comme tant finances par un emprunt. Cette optique est applique
mme au TCR.
Puisque lon considre que lentreprise est propritaire du bien acquis par crdit-bail et
quelle la financ par emprunt, le retraitement consistera comptabiliser en charges, la
place des loyers, des intrts et des dotations aux amortissements.
Cest--dire :
les intrts sont affects aux charges financires (frais financires) ;
Les amortissements financiers sont rintgrs dans les dotations aux amortissements.
Ce retraitement aura pour effet laugmentation de la valeur ajoute dun montant gal
lannuit du crdit-bail et par consquent, laugmentation de la CAF dun montant gal la
part affects aux amortissements.

3.2. Les frais du personnel intrimaire :


De point de vue conomique, ce personnel a contribu la constitution de la valeur
ajoute de la mme faon que celui de lentreprise. Le retraitement de ces frais consiste donc
dduire le montant de leur rmunration du compte 62 service et le rintgr au compte

81

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

63 frais du personnel . Cette procdure aura pour effet laugmentation du montant de la


valeur ajoute.
S/ SECTION3 : La mthode des ratios (approche relative) :
Partant des comptes redresss et regroups dune entreprise, la mthode des ratios se
propose de mettre en lumire un certain nombre de grandeurs significatives et den proposer
une interprtation. On appelle communment ratio le rapport de deux grandeurs
comptables. En fait il sagit de mettre en vidence un certain nombre de grandeurs
significatives parmi le trs grand monde de donns comptables.
Le calcul dun ratio en lui-mme prsente gnralement peu dintrt, ce qui importe, cest :
Son volution dans le temps ;
Sa position par rapport aux performances des concurrents ;
Sa tenue par rapport des normes gnrales, principalement bancaires dans la mesure
o elles ont une relle signification et quelles constituent un critre de jugement pour
lanalyste.
Le choix des ratios financiers utiliss par lanalyste financier dpend de lobjectif
recherch.
Il est inutile den multiplier les calculs. Les ratios prsents ici de faon non exhaustive
compltent lanalyse du bilan et TCR, et peuvent tre regroups en trois catgories :
La structure financire ;
La gestion ;
La rentabilit.
1. La structure financire
Tableau n13 : Les ratios de structure

Ratios
R1 =

R2=

( )

R3 =

Signification
Ce ratio permet dapprcier les capacits de lentreprise
transformer en liquide tout son actif circulantpour couvrir ses
dettes exigibles court terme.
Ce rapport indique la capacit de lentreprise honorer ses
engagements court terme sans faire appel la vente de ses
stocks. Une augmentation de ce ratio dans le temps laisse
prsager une amlioration de la situation.
Cest un des ratios les plus importants pour le banquier ; il
mesure limportance des fonds propres mis par rapport au total
des capitaux engags dans lentreprise et cela par lensemble des
partenaires sociaux
et/ou conomiques.
Un taux allant de 25 30% est acceptable, par consquent le
risque liquidatif est important si le tauxest infrieur 25%.

82

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

R4 =

R5 =

R6 =

R7 =

R8 =

Ce ratio mesure le taux dindpendance financire de lentreprise


; il permet de dterminer les ventuelles capacits de lentreprise
sendetter terme. Daprs les normes, ce rapport doit tre au
minimum gal 66%. Pour cet effet, nous remarquons que les
fonds propres reprsentent deux fois les DLMT, une fois pour
couvrir ces dernires et lautre pour faire face au DCT.
Ce ratio mesure lintensit productive de loutil de production.
Il va de soie que le montant de ce ratio soit trs diffrent et cela
selon les secteurs dactivit qui demandent des investissements
plus ou moins lourds.
Laugmentation de ce ratio est un lment favorable pour
lentreprise, cependant la prsence dune norme sectorielle est
indispensable afin de pouvoir classer lentreprise son secteur
dactivit.
Une diminution de ce ratio est due soit une dgradation du
chiffre daffaire ou bien un degr de vtust important.
Ce ratio mesure limportance des besoins ns de lexploitation.
Toute diminution, de ce ratio est un lment favorable pour la
trsorerie de lentreprise. Cependant, une augmentation de ce
ratio doit tre analyse avec attention et prudence puisquelle
alourdit les recours
des crdits supplmentaires.
Ce ratio permet de dterminer le poids des besoins de
financement trouver au titre des actifs circulants quils soient
lis lexploitation ou bien trangers cette dernire.
Notons que le mme principe dvolution est applicable pour ce
ratio.
Ce ratio sert mesurer le niveau du fonds de roulement qui
constitue linstrument de financement privilgi des besoins en
fonds de roulement :
par sa stabilit ;
par son origine (fonds propres et/ou DLMT) ;
par son cot quest relativement moins chre par rapport
celui de la trsorerie ngative.
Source : Finance dentreprise 45

45

ANNIE BELLIER, Finance dentreprise , 7me dition, 2000, p 94


83

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

2.Ratios de gestion :
Tableau n 14 : Les ratios de gestion
RATIO

R9 =

( )

R10 =

(+46)
()

( + + )

R11=

()

Signification
Ce ratio nous permet de dterminer la dure stationnaire des
stocks (soit marchandises ou bien matires premires) dans
lentreprise apprcie la date darrt des comptes.
Cette dure doit tre stable ou bien en perptuelle diminution.
Cependant, toute augmentation doit tre ressentie comme une
cause dalourdissement de la trsorerie qui peut tre du :
soit des contraintes internes lentreprise : une
mauvaise gestion des stocks ;
soit des contraintes externes : un approvisionnement
trs lourd, ou saturation du march.
Remarque :
Nous pouvons aussi calculer la vitesse de rotation des produits
finis, ce qui nous aidera comparer cette dernire avec le ratio
prcdent et donc dapprcier la politique de gestion des stocks
et dcoulement des produits finis de lentreprise.
. Le stock moyen = (stock initial + stock final)/2
Ce rapport dtermine le dlai moyen de rglement obtenu des
fournisseurs. Il permet dapprcier la politique de lentreprise
en matire de crdits fournisseurs. Cependant, lui seul (le ratio)
ne signifie rien, il est impratif de le comparer soit au ratio de
la vitesse de rotation des stocks (de prfrence quil soit
suprieur ce dernier) ou bien au ratio suivant (dlai clients).
Ce rapport mesure le dlai moyen de rglement consenti la
clientle. Il reflte le pouvoir de ngociation de lentreprise
avec ses clients.1Notons quil est souhaitable que ce ratio soit
proportionnel au rapport prcdent puisque le BFR est
principalement du linadquation entre les dlais accords et
ceux reus.
Source : Finance dentreprise 47

Remarque :
Pour le premier ratio, la norme est entre 50% et 60%. Ainsi, la diminution de ce ratio
au fil des annes est un lment favorable pour lentreprise.
La norme du deuxime ratio est de 5% 6%. Notons que sa diminution nest pas
forcment due une diminution des emprunts.
Il va de soie que lentreprise ait dabord rgler ses cranciers qui sont : les salaris,
lEtat ainsi que les prteurs et que la partie propre constituant la rmunration brute de
lentreprise nest que le reliquat sil existe. Pour cet effet, le troisime ratio exprime le
montant de ce reliquat par rapport la VA et par consquent toute augmentation de ce
ratio est un lment encourageant pour la firme.
46

.Effets Recouvrer, Effets Payer.


Finance dentreprise , OPSIT

47

84

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

3. Ratio de rentabilit :
Tableau n15 : Les ratios de rentabilit

Ratio

R12 =

R13 =

R14 =

R15 =

Signification
Ce ratio montre la capacit de lentreprise dgager aprs
calcul de tous les cots dexploitation y compris les
amortissements et les provisions et permettant de rmunrer les
fournisseurs de capitaux engags, prteurs et associs. Nous ne
disposons pas de normes pour ce prsent ratio, mais il est
prfrable que ce dernieraugmente.
Cet indicateur mesure la rentabilit de lactif 48utilis par
l'entreprise pour produire. Ce ratio est pertinent pour une
rentabilit mesure en termes d'efficacit du processus
productif. Pour cet effet, nous considrons que laugmentation
de ce ratio est un bon signe pour lentreprise.
Ce ratio mesure la rentabilit nette de lentreprise lui permettant
de maintenir son potentiel et de laccrotre aprs paiement de
toutes les charges dcaisses. Pour cette raison, laugmentation
de ce dernier est un facteur favorable pour lentreprise.
Ce ratio dtermine laptitude dune entreprise rentabiliser les
ressources mises sa disposition
pour tous les agents conomiques. Danne en anne, il est
souhaitable que ce ratio prenne de lampleur.
Source : Finance dentreprise 49

48

En principe, ce ratio reprend le rapport entre le rsultat net de lexercice te lactif conomique (ou bien la
somme des immobilisations nettes et le BFR), mais pour une fin de clart ; nous lavons remplac par le total
bilan retrait.
49
Finance dentreprise , OPSIT
85

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

SECTION3
Montage et tudes dun dossier de crdit dinvestissement

On appelle investissement, lengagement dun capital dans une opration de


laquelle on attend des gains futurs, tals dans le temps 50 .
Les crdits dinvestissement sont des crdits long et moyen terme destins
gnralement au financement de projets neufs, dextension, de renouvellement
dquipements, de modernisation ou de valorisation dun potentiel de production existant. Il
sagit en effet, de mettre la disposition des clients des montants, gnralement colossaux,
dont le remboursement sera assur par le rsultat dgag sur plusieurs annes. Par consquent,
le risque inhrent ce type de crdit est dautant plus important que lchance du crdit soit
lointaine.
Pour sassurer du remboursement du crdit terme, en dpit des facteurs
imprvisibles, le banquier est tenu de mener une tude trs pousse de la demande de crdit
dinvestissement en apprciant les conditions techniques et conomiques de ralisation du
projet, dune part, et les gains que va secrter linvestissement en question, dautre part. En
fait, il serait irraisonnable de mener une tude de rentabilit pour un projet qui nest pas
viable.
S/SECTION1 :Etude technico-conomique du projet dinvestissement
Ltude technico-conomique ou lanalyse de la viabilit du projet porte sur les cinq
(05) grands axes suivants :

1. lidentification du projet dinvestissement :


1.1. Objet du projet :
Aprs une prsentation gnrale du promoteur et de son activit, le banquier doit
sintresser lobjet du crdit et les raisons qui ont motiv le choix de linvestisseur ainsi que
les objectifs viss. Sagit-il dun projet neuf, dun renouvellement, dune expansionetc.
Selon leur objectif, les investissements peuvent tre classs en :

50

Projet de remplacement substitution des quipements neufs des quipements


obsoltes et uss (mmes caractristiques techniques) ;
Projet de modernisation rduction des cots de production ;
Projet dexpansion croissance de la demande, lancement dun nouveau produit ;
Projets stratgiques (aspect dfensif ou offensif) ;
Projets sociaux (transport du personnel, restaurant).

Jean BARREAU et Jacqueline DELAHAYE, Gestion Financire , dition DUNOD, 9e dition, Paris, 2000.
86

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

1.2. Localisation du projet :


La connaissance de lemplacement gographique prvu pour la ralisation du projet est
ncessaire pour sassurer que la rgion dimplantation est propice pour lexercice de lactivit
projete. Il permettra au banquier de sassurer, dune part, de lexistence dinfrastructures
indispensables (routes, lectricit, eau,..), et dautres part, de situer le projet par rapport aux
fournisseurs et aux clients, afin de dterminer le mode dacheminement des matires
premires en matire dapprovisionnement et de distribution des produits finis en matire de
commercialisation.
1.3. Etat davancement du projet :
Etant donn l'importance des dlais de ralisation du projet, le banquier doit tre
inform de ltat davancement du projet afin destimer la situation actuelle du projet et de
prvoir son accomplissement avec lvolution des cots rels du projet jusqu' lachvement
des travaux et lentre du projet dans la phase dexploitation.
1.4. Impact du projet :
Le banquier doit connatre limpact socio-conomique et environnemental du projet :
Socio-conomique

Substitution limportation ;
Augmentation des exportations ;
Cration de postes demplois ;
Satisfaction de la demande.

Environnemental
Il faut vrifier si le projet na pas dimpact ngatif sur lenvironnement et si la
ralisation du projet peut occasionner des dsagrments au voisinage du lieu de son
implantation.
2. Lanalyse du march :
Ltude du march est une analyse quantitative et qualitative dun march, c'est-dire loffre et la demande relle ou potentielle dun produit ou dun service afin de permettre
llaboration de dcisions commerciales 51.
Ltude du march consiste analyser loffre et la demande (passes, prsentes et
futures).
La confrontation entre loffre et la demande permet de prvoir le volume de biens ou
de services pouvant tre couls sur le march.
Ltude du march permet de rpondre aux questions suivantes :
Le produit ou le service envisag rpond-t-il un besoin exprim par une clientle ?
51

K. HAMDI, cours dvaluation de projets , ESB, 2004.


87

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Quelle est cette clientle et o est-elle localise ?


Ces clients sont-ils suffisants pour justifier cet investissement ?
3. Lanalyse commerciale :
Aujourdhui, le souci majeur dune entreprise rationnelle est de produire ce qui peut
tre vendu et non pas vendre ce qui a t produit.
Lanalyse commerciale portera sur les quatre (04) P de McCarthy 52 :
1. Product (le produit) : Les questions que doit se poser lvaluateur quant au produit
seront : quelle catgorie appartient le produit ? Est-il de qualit ; existe-t-il des produits de
substitution ? Quelles sont ses particularits ? Quel est le cycle de vie du produit (lancement,
croissance, maturit, ou dclin) ?
2. Price (Le prix) : Lvaluateur devra sintresser aux prix pratiqus par la
concurrence, au rapport qualit/prix et aux ventuelles contraintes rglementaires et de
distribution ;
3. Place (La distribution) : On devra se pencher sur les modes de distribution, au
rseau de distribution de lentreprise, et si possible, de ses concurrents ;
4. Promotion (La communication) : Lvaluateur devra sintresser aux mthodes
pratiques pour faire connatre le produit, et leurs cots par rapport ceux de la concurrence.
4. Analyse technique :
Ltude technique doit porter sur les diffrents lments entrant dans la ralisation
technique du projet, savoir :
- le processus de production ;
- les caractristiques des moyens de production ;
- les besoins de lentreprise.
4.1. Le processus de production :
Le choix du procd technique par le promoteur a t fait selon des considrations
techniques et conomiques bien prcises. Le banquier, dans son tude, est tenu de dterminer
les spcificits techniques du procd choisi et de connatre les raisons qui ont motiv ce
choix.
4.2. Les caractristiques des moyens de production :
On devra sassurer que les moyens de production choisis permettront dassurer un
niveau de production en rapport avec les capacits dcoulement des biens et services, tout en
limitant le montant des charges de production. Ce choix devra aussi prendre en compte les
conditions ultrieures de fonctionnement.

52

Les quatre (04) P de McCarthy font partie dun concept dvelopp dans sa thse de doctorat de 3me cycle de
lUniversit du Minnesota, dfinissant les forces de la stratgie commerciale adopter par lentreprise moderne.
88

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

4.3. Les besoins de lentreprise :


Aprs avoir dfini le processus de production et les caractristiques des moyens de
production, lvaluateur doit dterminer les besoins de lentreprise lis linvestissement
(infrastructures, matriels divers), et ceux lis lexploitation (matires premires, eau,
nergie, personneletc.).
5. Apprciation des cots :
Cette tape consiste sassurer de la vracit des cots lis au projet, tant pour
linvestissement que pour lexploitation.
Ces cots doivent tre fiables, c'est--dire se caractriser par une certaine crdibilit, et
exhaustifs, cest--dire quaucun cot ne doit tre omis. Parmi les omissions les plus
frquentes, lon peut citer : Le BFR, les imprvus et les intrts intercalaires.
Pour conclure, lvaluateur doit sintresser aux postes ayant un impact capital sur la
rentabilit future du projet. Selon la loi de PARETO, 80 % de la valeur provient de 20 % des
articles.

S/SECTION 2 :Analysede la rentabilit du projet dinvestissement


Une fois la viabilit du projet est vrifie, autrement dit vrifier la vraisemblance des
informations recueillis, lvaluateur procde une analyse de la rentabilit financire du
projet.
Parce que toute analyse mene sur des chiffres faux est fausse.
Lobjectif de lanalyse de la rentabilit est de sassurer que le projet est rentable, certes.
Mais, elle vise aussi apprcier lopportunit financire que le projet prsente par rapport aux
autres possibilits dinvestissement (Placements) et la capacit des ressources qui seront
gnres par le projet faire face aux engagements de lentreprise.
Pour mener cette tude, une analyse de la rentabilit avant financement est ncessaire
afin de permettre au banquier de mieux cerner les besoins de financement devant tre
couverts, pour dterminer la structure de financement la plus adapte, et dvaluer enfin la
rentabilit du projet aprs financement ; ses capacits rembourser intgralement,
lchance, les emprunts dont il a bnfici et limpact de lendettement sur la rentabilit des
fonds engags.
1. ANALYSE DE LA RENTABILIT DU PROJET AVANT FINANCEMENT :
Il sagit dapprcier la rentabilit intrinsque du projet indpendamment de tout
concours financier. Mais avant dentamer cette tude, il y a lieu de dfinir quelques concepts
relatifs au projet notamment :
La dure de vie de linvestissement ;
La nature des flux ;
La comparaison des flux de trsorerie.

89

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

1.1. La dure de vie de linvestissement :


Durant sa vie, un projet dinvestissement passe par quatre (04) phase distinctes :
La phase dinvestissement ;
La phase de monte en cadence ;
La phase de croisire ;
La fin du projet.
Pour dterminer la dure de vie dun investissement, qui est diffrente de sa dure
comptable, il y a lieu de distinguer entre trois (03) dures de vie :
La dure de vie physique de linvestissement, qui correspond la dure dexploitation
de linvestissement ;
La dure de vie de la technologie ;
La dure de vie du produit.
La dure de vie dun investissement correspond la plus petite de ces trois dures. Mais,
dans la majorit des cas, elle est gale la dure de vie physique de linvestissement.
Graphe n8 : Les niveaux de production dun projet

Source : pratique des techniques bancaires 53

1.2. La nature des flux :


Il existe trois types de flux relatifs un projet dinvestissement :
Les flux de dpenses dinvestissement ;
Les flux dexploitation (les dpenses et les recettes dexploitation) ;
Les flux de dsinvestissement (les cessions dactifs la fin du projet).
1.3. La comparaison des flux de trsorerie :
La dtermination des flux de trsorerie se droule en six (06) tapes :
1.3.1. Elaboration de lchancier dinvestissement :
Il sagit de repartir dans le temps, selon la dure de ralisation du projet, lensemble des
dpenses dinvestissement y compris le BFR devant servir au dmarrage de lexploitation. Il

53

BENHALIMA A., pratique des techniques bancaires , rfrence lAlgrie, EditionsDahleb, Alger,

1997.
90

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

doit contenir les frais de cration de la socit, les terrains, les constructions, les quipements,
la formation, les imprvusetc.
1.3.2. Echancier damortissement :
Il sagit de dterminer, pour chaque anne, la somme des amortissements des
investissements tout au long de la dure de vie du projet. Il permettra, entre autre, de
dterminer les dotations aux amortissements annuelles ncessaires mettre dans le TCR
prvisionnel.
1.3.3. Dtermination de la Valeur Rsiduelle de lInvestissement (VRI) :
La valeur rsiduelle de linvestissement correspond la valeur restante non amortis
des immobilisations. Autrement dit, elle reprsente la valeur nette comptable de
linvestissement (leBFR est exclure).
VRI = Investissement initial BFR Montants dj amortis.
La VRI constitue une rentre de fonds supplmentaires dont il faut tenir compte lors
de la dernire anne de vie du projet.
1.3.4. Dtermination du BFR ;
Le BFR reprsente le fonds de dmarrage ncessaire la couverture des charges
engages durant cette priode. Il sagit principalement des dpenses de matires premires et
des salaires.
Au cours de la priode dexploitation, avec lvolution de lactivit de lentreprise (la
phase du rgime de croisire), les besoins de cette dernire voluent, il faut donc dterminer la
variation du BFR. Au bout de la dernire anne de vie du projet, le BFR restant la
disposition de lentreprise constitue une ressource supplmentaire devant tre rcupre.
1.3.5. Elaboration du tableau des comptes de rsultat annuel (prvisionnels) ;
Llaboration du tableau des comptes de rsultat permet de dterminer annuellement
lvolution du chiffre daffaires de lentreprise, les consommations de matires premires, les
soldes intermdiaires de gestion dont le rsultat net et la CAF rsultant de lexploitation qui
constitue lune des ressources de lentreprise.
1.3.6. Etablissement du tableau des flux de trsorerie :
Cest un tableau rcapitulatif de lensemble des ressources et emplois de lentreprise
servant dterminer les flux de trsorerie sur toute la dure de vie du projet. Les lments
dtermins prcdemment (chancier des investissements, tableau des amortissements, la
VRI, variation du BFR et les comptes de rsultat) permettent dlaborer ce tableau
demplois/ressources.
Le tableau se prsente de la manire suivante :
91

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Tableau n16 : Ressources/ Emplois


Rubrique
Priode Ralisation
-1
0
RESSOURCES
-CAF
-VRI
-Rcupration BFR

Priode Exploitation
1
2
3
n

Total Ressources()
Emplois
-Investissement initial
-Variation BFR
Total Emplois()
Flux Trsorerie ()-()
Cumul des Flux Trsorerie
Source : Cours 5me anne valuation des projets ENSEEA

1.4. Les critres de rentabilit dun investissement :


Pour dterminer la rentabilit propre dun investissement, lvaluateur doit analyser les
flux de trsorerie calculs partir du tableau emplois/ressources. Toutefois, il nest pas
possible de comparer des dpenses dinvestissement enregistres dans le prsent et des
recettes dexploitation qui seront gnres par le projet et qui interviendront dans le futur.
Do ncessit dactualiser tous les flux.

La notion dactualisation :

Lactualisation consiste dterminer la valeur immdiate des flux futurs que gnrerale projet. Elle se fait sur la base dun taux dactualisation qui peut tre dfini comme tant le
prix de renonciation la liquidit.
Cette notion est linverse de la notion de capitalisation.
Supposons : 1 DA aujourdhui (1+i) n dans n annes (capitalisation).
(1+i)-n DA aujourdhui

1DA dans n annes (actualisation).

Le taux dintrt i que nous qualifierons de taux dactualisation dpend du cot des fonds
propres et du cot de lemprunt.
Exemple : une structure de financement repartie comme suit :

35% capitaux propres au taux de 12% et 65% emprunts bancaires au taux de 7% :


Taux dactualisation = (35% 0,12) + (65% 0,07) = 8,75%
92

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

1.4.1. Le dlai de rcupration (DR) :


Cest le dlai mis par les flux dexploitation pour galer le montant des capitaux investis
initialement. Il est donn en nombre dannes

Le dlai de rcupration est plus un critre de liquidit que de rentabilit, puisquil ne tient
pas compte ni du cot des fonds investis ni de leur rentabilit qui intervient aprs ce dlai. Le
calcul du DR se fait comme le montre lexemple suivant :
Tableau n17 : Les flux de trsorerie
Anne
0
1

FT

-1000

200

300

350

400

400

FT

-1000

-800

-500

-150

250

650

Source : Cours 5me anne valuation des projets ENSEEA

Le DR est compris entre la 3eme et la 4eme anne. Par interpolation linaire, on aura :
DR = 3 ans + (150/400) 12mois = 3 ans + 4,5 mois.
1.4.2. Le dlai de rcupration actualis (DRA) :
Le DRA est le dlai ncessaire aux flux de trsorerie actualiss pour assurer le recouvrement
du capital investi. Contrairement au DR, le DRA tient compte des cots des capitaux.
Nanmoins, il reste un critre de liquidit, donc un critre secondaire dans lanalyse de la
rentabilit.

1.4.3. La valeur actuelle nette (VAN) :


Cest la diffrence entre la somme des flux nets actualiss dexploitation sur toute la dure de
vie de linvestissement et le capital investis.

La VAN correspond au surplus montaire dgag par le projet aprs avoir rcuprer les parts
du capital investis initialement. Ainsi, la VAN doit tre positif pour affirmer la rentabilit du
projet. La VAN est un critre de rejet (toute VAN ngative implique une non-rentabilit du
93

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

projet) et un critre de slection entre investissements ayant des mises de fonds identiques. Le
cas contraire, le calcul de la VAN sera complt par le calcul dun autre indicateur : lindice
deprofitabilit.
1.4.4. Lindice de profitabilit (IP) :
Cest un indicateur defficacit relatif aux fonds investis. Lindice de profitabilit sera
suprieur 1 si la VAN est positive et inversement. Il permet de dterminer le rendement de
chaque dinar investis dans le projet.

1.4.5. Le taux de rentabilit interne (TRI) :


Le taux de rentabilit interne reprsente le taux dactualisation qui galise la valeur actuelle
dexploitation (recettes) et celle dinvestissement (dpenses) gnrs par le projet. Il sagit
donc du taux dactualisation qui annule la VAN. Il exprimera alors le cot maximal des
capitaux que peut supporter le projet. Le minimum pour un TRI est dtre suprieur au cot
des fonds investis pour que le projet gnre des bnfices. Il sera donc donn tel que :

Graphe N9 : Variation de la VAN en fonction de la TRI

1.4.6. Mode de calcul du TRI :

94

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Le TRI est dtermin par itrations successives. On doit dterminer deuxVAN dont les signes
sont diffrents (une positive et une ngative) et correspondant des taux dactualisation dont
la diffrence nexcde pas 02 points. Il sagira ensuite de faire une interpolation.
Si on suppose :
Ta1 = taux dactualisation pour une VAN1 > 0
Ta2 = taux dactualisation pour une VAN2 < 0
Par interpolation, on trouve:

2. ANALYSE DE LA RENTABILIT APRS FINANCEMENT


L'analyse des flux de trsorerie avant financement permet de dterminer la rentabilit
du projet lui-mme. Lanalyse des flux aprs financement, quant elle, a pour objectif de
dterminer la rentabilit des capitaux engags dans l'investissement savoir les capitaux
propres et les fondsemprunts et de mettre en place les conditions de crdit les plus adaptes..
Lanalyse du banquier va porter, essentiellement, sur :
- le montant de lautofinancement de lentreprise ;
- les capacits dendettement de lentreprise ;
- le recours ventuel laugmentation du capital ;
- les capacits de remboursement des emprunts ;
- le cot et la rentabilit des capitaux engags.
Pour cela, le banquier doit tablir :
- un chancier de remboursement de lemprunt selon les conditions de crdit ;
- un tableau de structure de financement ;
- un tableau emploi / ressources aprs financement avec les nouvelles conditions :
Dtermination de la nouvelle CAF et intgration des capitaux propres et des emprunts
pour les ressources ;
Intgration des intrts intercalaires, remboursement des emprunts et les dividendes,
ventuellement, pour les emplois.

Tableau n18 : Ressource / emplois


95

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Rubrique

Priode Ralisation
-1
0

Priode Exploitation
1
2
3
n

RESSOURCES
-CAF
-VRI
-Rcupration BFR
Total Ressources()
Emplois
-Investissement initial
-Variation BFR
Total Emplois()
Flux Trsorerie ()-()
Cumul des Flux Trsorerie
Source : Cours 5me anne valuation des projets ENSEEA

N.B : Les flux de trsorerie cumuls doivent tre positifs en permanence. Dans le cas o un
ou plusieurs flux cumuls sont ngatifs il y a lieu de :
Revoir la hausse la priode du diffr;
Revoir la hausse la dure du crdit;
Revoir la hausse les deux en mme temps;
Intervenir sur le schma de financement.
2.1. Rentabilit des fonds propres :
Les critres utiliss sont le Dlai de Rcupration des Fonds Propres (DRFP), la
Valeur Actuelle Nette des Fonds Propres (VANFP) et le Taux de Rentabilit Interne de Fonds
propres (TRIFP).
a. Le DRFP
C'est le dlai ncessaire pour rcuprer les fonds propres partir de la rmunration
des actionnaires (Dividendes + Flux nets de trsorerie).

b. VANFP
Kp: Capitaux propres investis l'anne p.
Dp: Dividendes reus l'anne p.
Tp : Flux de trsorerie en anne p
i : Taux d'actualisation.

96

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

c. TRIFP
C'est le taux d'actualisation qui annule la VANFP.
C'est i tel que VANFP = 0.

2.2. Rentabilit de l'emprunt :


L'emprunt peut tre considr comme tant un projet part entire. A ce titre, on peut
lui dterminer sa Valeur Actuelle Nette (VANE), son Dlai de Rcupration (DR) et son Taux
de Rentabiilt Interne (TRIE).

a. DRE
C'est le dlai ncessaire pour rcuprer les fonds emprunts partir des flux de
trsorerienette et des flux de remboursement.
b. VANE
VANE = Capitaux emprunts actualiss - Flux de remboursement actualiss.
VANE = VANFP VAN
c. TRIE
TRIE = Taux Brut de l'emprunt (1 - Taux IBS).

2.3. Relation TRI, TRIFP et TRIE :


TRIE < TRI => TRIFP > TRI => Effet de levier positif. Le promoteur intrt
emprunter.
TRIE >TRI => TRIFP < TRI => Effet de levier ngatif. Le promoteur n'a pas intrt
emprunter. Mais si l'emprunt est indispensable, on doit s'assurer que la VANFP est positive.

97

Chapitre 3

Traitement et analyse bancaire des demandes de crdit

Pour conclure nous tenons signaler quen plus de ltude de viabilit et ltude de
rentabilit, il serait trs intressant deffectuer des testes de sensibilit afin daffiner ltude du
dossier. Ces testes de sensibilit consistent faire varier quelques lments et voir leur impact
sur la rentabilit du projet. On peut par exemple modifier les prix, les cots de production, le
taux dactualisationetc.
Enfin, faut-il rappeler que loctroi du crdit est une opration qui reste trs risque et une
tude des risques du crdit et des moyens de protection, qui feront lobjet du prochain
chapitre, est juge ncessaire.

CONCLUSION
La mise en place dun crdit bancaire quelque soit sa nature, ncessite la constitution
dun dossier de crdit, qui servira de support de base pour ltude de la demande.
Ce dossier permettra au banquier dapprcier les comptences et les capacits
financires de lentreprise faire face ces engagements. Toutefois, le banquier ne doit pas
perdre de vue lapprciation des relations de lentreprise avec son environnement et la
moralit de ses dirigeants.
Comme le souligne cette citation : Deux choses sont absentes du bilan de
lentreprise : sa rputation et ses hommes 54.
Le diagnostic conomique et financier de lentreprise occupe une place prpondrante
dans ltude du dossier de crdit. Il constitue ltape du parachvement de ltude dun dossier
de crdit dexploitation.
A la lumire des rsultats obtenus et des constats raliss lors de ce diagnostic, le
banquier sera en mesure de dterminer les besoins de lentreprise et le mode de financement
adquat. Il saura, en outre, mesurer la capacit du postulant faire face ses engagements et
le niveau du risque quil (le banquier) va courir sil rpond favorablement la demande de sa
relation. Il sagit l dune tape dcisive quant loctroi ou non du crdit sollicit.

54

H. FORD.
98

Chapitre 4

Etude de cas pratique

INTRODUCTION
Pour mettre en valeur les lments dvelopps dans les trois chapitres prcdents, une
illustration par deux cas pratiques savre plus que ncessaire. Pour cela, nous avons choisi
deux dossiers de crdit dj traits au niveau de lagence, lun concernant un crdit
dexploitation et lautre un crdit dinvestissement, sur lesquels nous avons tent de mener
notre propre tude appliquant les techniques danalyse financire et dvaluation de projets.
Le prsent chapitre sera organis en trois sections :
La premire section reprsente lhistorique de la banque et la structure
daccueil ;
La deuxime section traitera un cas concret dexploitation dont la demande a
t prsente par la EURL KOUCHA ;
La dernire traitera un cas rel dinvestissement dont la demande a t
introduite par la SARL MTN LOCATION .
Pour des raisons de secret professionnel, nous avons modifi les dnominations des
clients ainsi que toute information susceptible de les identifier.

99

Chapitre 4

Etude de cas pratique

SECTION 1
Historique de la banque et sa structure daccueil
S/SECTION 1 : Prsentation de la banque daccueil
ABC Bank Algeria est une filiale du GROUP ARAB BANKING CORPORATION
(BSC) Bahren et la premire banque internationale prive installe en Algrie suite
lobtention de son agrment de banque auprs du conseil de la monnaie et du crdit de la
banque dAlgrie en septembre 1998.
Le groupe ABC a jou un rle soutenu dans le financement de lconomie algrienne
.depuis sa cration ABC Bank Algeria propose des services personnalises destines une
clientle dentreprises. La banque porte une attention toute particulire la satisfaction des
besoins de ses clients et compte cet effet dvelopper ses services bancaires et largir son
rseau dagence pour mieux vous servir.
1. Qui est ABC Bank ?
Le groupe ArabBanking Corporation (BSC),bas au Bahren est prsent dans plus de
22 pays du golfe ,dAfrique du nord et moyen orient, lEurope, des Amriques et lAsie .cre
en 1980,la banque ABC est cote sur la bourse du Bahren avec pour principaux actionnaires
des investisseurs institutionnelles comme la banque centrale de la Libye (41.65%),the Kuwait
InvestmentAutority (29.69%),et Abu Dhabi InvestmentAuthority(17.72%).
La volont du groupe de rpondre aux dfrent besoins du march Algrien sest
matrialise par la cration dun bureau de reprsentation en 1995,prsence ayant permis
ArabBanking Corporation, tout dabord de dvelopper et de renforcer liens de coopration
avec les intuitions financire algriennes ,en suite de vivre les profondes rforme conomique
s lances au dbut de la dcennie 90,notamment celles autorisant ltablissement de banques
capitaux privs en Algrie.
Du fait de de lintrt croissant que portait et continue de porter le groupe ABC au
march algrien, le bureau de reprsentation a t transformer en dcembre 1998 en banque
part entire, par dcision du 24 septembre 1998du conseil de la monnaie devient, en fait, la
premire banque prive internationale sinstaller en Algrie, son activit a commenc le 02
dcembre 1998 avec louverture de son agence principale Bir Mourad Ras.
La banque bnficie dun capitale de six milliard de dinars en dcembre 2009et du
soutien inconditionnel de ses actionnaires, savoir ArabBanking Corporation(BSC) Bahren
(87.62%), the ArabInvestmentCompany-Riyad, Institution Arabe dont lAlgrie est une
actionnaire (4.18%), the international finance Corporation IFC qui est filiale de la banque
mondiale (1.85%), la compagnie algrienne dassurance et de rassurance CAAR (2.09%)
ainsi que divers autres investisseurs privs algriens (4.26%).

100

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Source : ABC BANK

2. Vision
La vision de lABC Bank Algeria est damliorer la position de la banque dans le
secteur bancaire algrien et de contribuer au dveloppement de lconomie du pays.
3. Mission
Assurer aux actionnaires une croissance efficace et proprement calcule de plus-value
et bnfice sur la valeur nominale des actions tout en profitant du pouvoir du groupe
international de satisfaire le Groupe diversifie de la clientle.

101

Chapitre 4

Etude de cas pratique

4. Objectifs
Mettre au service de la clientle Algrienne, le rseau international du groupe ABC
(BSC).
Offrir des services bancaires personnaliss de qualit pour la clientle appartenant
aussi bien au secteur public quau secteur priv.
Promouvoir et mettre en place de nouveaux produits.
Rpondre aux besoins de la clientle dans le domaine des oprations de commerce
extrieur.
Conseiller et assister la clientle dans le montage du dossier dinvestissement et
participer leur financement le cas chant.
uvrer en gnrale faire dABC Bank une institution financire performante et
participante de manire effective au dveloppement de lconomie Algrienne.
Avec une stratgie bien dfini, une mobilisation de ses diffrent organes et une volont
ferme de ses employs, ABC Bank est bien positionne pour saisir les opportunits pour saisir
les opportunits et les dfis qui se profilent horizon.
S/SECTION 2 : Prsentation du crdit SANAD
2.1. Dfinition :
Le prt SANAD est un crdit accord aux petites entreprises et aux professions
librales pour le financement des besoins de lexploitation court terme ou lacquisition dun
bien ou quipements neuf usage professionnel moyen terme.
2.2. Clientle concern :
La banque accepte de financer, sur leur demande, les catgories vises ci-aprs :
a. Profession librales rgies par un ordre, une chambre syndicale ou agrment
ministriel ;
b. Commerants et artisanats inscrits au registre de commerce ;
c. Les petites entreprises.
Ex : cabinet mdicales, bureau darchitecture, pharmaciens, expert-comptable, bureau
dtude, opticien notaire, transitaires blanchisserie, station de services cliniques, super
march, cole de formation.etc.
A lexception des catgories suivantes :
Import-export
Les agriculteurs

102

Chapitre 4

Etude de cas pratique

2.3.Conditions daccs au financement :

Chiffre daffaire annuel minimum de 5M DA


Chiffre daffaire annuel maximum de 50 M DA
Chiffre daffaire stable ou volutif sur les 2 dernires annes dactivit
Lentreprise doit avoir un minimum de 3 ans dactivit
Bnfice net : minimum de 0.7M DA selon la dclaration aux impts ou tableau de
compte des rsultats ou bilan ou bilan fiscal audit
Bnfice net reprsente au minimum 10% du chiffre daffaire globale
Capital social ou fond propre reprsentant au moins un total de 30%du total actif
Fond de roulement positif
Bnfice stable et positif sur les 2 dernires annes dactivit
Le commerce doit se situer dans la localit de lagence ABC
Age maximum du demandeur de crdit 65ans chance du crdit, tel que couvert
par lassurance

2.4. Frais de dossier :


Le prt SANAD est soumis un taux dintrt de (ABC-A TRD + 3%) pour le moyen
terme et pour le court terme.il est rvisable la discrtion de la banque, sans pravis, et ce, en
fonction des conditions du march.
Les frais payables la mobilisation se composent de :
Frais de dossier
Frais dassurance dcs

1.5%du crdit accord avec un minimum de 15000 DA


HT
1.25%du montant du crdit

2.5. Quotit de financement :


La quotit de financement ne doit pas dpasser 90% de la facture du bien ou
quipement financer sauf sous accord drogatoire du LCCC pour le financement 100%.
2.6. Dure du crdit :
Le crdit court terme est consenti pour une dure minimale de 12 mois.
Le crdit moyenne terme est consenti pour une dure de 24 mois et maximale de 60 mois.
2.7. Finalisation du prt :
Aprs lanalyse du dossier au niveau de la direction des affaires juridique (les
documents juridique), et au niveau du Dpartement Crdit Risque Retail (les documents
financiers), le dossier sera transmis au dpartement Administration crdit Retail l o les
notifications (accord ou refus) seront transmises aux agences Retail.
La finalisation de la mise en place du prt seffectue au niveau de lagence :
103

Chapitre 4

Etude de cas pratique

La rception de la notification du crdit ;


La rception du ticket dautorisation ;
La vrification du versement des frais de dossier
La vrification de lapport personnel sur delta ou vrification du bordereau de
versement si le client verse au pralable son apport personnel chez le
fournisseur ;
La saisie du dossier par le dlgu Retail front sur systme delta ;
Le recueil de la DPMR (Assurance Multirisque professionnelle plus assurance
CATNAT) ;
Le recueil de la caution solidaire ;
Signature du billet ordre ;
Signature du tableau damortissement
Signature de la convention de crdit.

104

Chapitre 4

Etude de cas pratique

SECTION 2
Cas dun crdit dexploitation

S/SECTION 1 : Identification de la PME et de son environnement


1. Demande et objet de crdit:
2 500 000 DA crdit SANAD Court Terme/Dcouvert
Une demande de facilit de caisse pour un approvisionnement de stock en
matire premire.
1.1.Constitution du dossier :
Le dossier prsent par la relation en vue de bnficier des crdits sollicits comprend
les lments suivants :

Demande de crdit signe par les grants de la socit (vrifier la signature) ;


Canevas de demande de crdit remplir convenablement et signer ;
Autorisation de consultation de consultation de la centrale des risques ;
(Formulaire annex au canevas demande de crdit) ;
Acte de proprit ou bien contrat de location se rapportant au sige sociale ;
Bilan audite des 3 dernires annes ;
Bilan prvisionnel pour lanne 2011 ;
Extrait de rles rcent (moins de 3 mois) ;
Plan de financement dexploitation (modle annex au canevas de demande de
crdit) ;
Attestation de mise jour CNASAT en cours de validit ;
Eventuellement les statuts juridiques modificatifs accompagns du nouveau registre de
commerce ;
Eventuellement tout document justifiant le besoin de lentreprise en matire de
financement (contrat, facture, acte ..).
NB : toutes les copies relatives au document original doivent tre lgalises
1.2. Reprsentation du demandeur de crdit :
Nom ou raison sociale : (x)
Forme juridique : EURL
Adresse complte : (y)
Secteur dactivit : TRAVAUX DE CARROSSERIE SUR LES VEHICULES DE TOUTE
MARQUES
Date dtablissement : 2001
N dimmatriculation au registre de commerce : (z)
105

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Client a ABC depuis : 08/04/2008


Capital sociale : 1 000 000,00 DA
1.3. Description des oprations :
(x) est une EURL au capital de 1 000 000,00 DA cre en 2001, son activit se limite
aux travaux de carrosserie sur les vhicules de toutes marque, ces rsultats ont t en tous
points satisfaisante.
En 2004 lentreprise a complt son activit par la mise en place dun magasin de
stockage des peintures automobile produite par NEXA AUTOCOLOR, une firme de
dimension internationale, dont elle est distributeur exclusif. Celui-ci alimente latelier de
carrosserie, aussi que la revente en ltat en gros et en dtail.
Durant les annes coules, grce son srieux, lentreprise a dvelopp un savoirfaire remarquable qui lui a permis dimposer et gagner une bonne part du march dans la
wilaya dOran et limitrophes.
Cependant, limportance du parc automobile dans ces wilayas, le mauvais tat des
routes, la principale cause du nombre important de tlescopage des vhicules, une clientle
qui cherche des rparations selon les rgles de lart (cest--dire sans aucun vise cach)
sadresse vers notre entit constitus de professionnels et hommes de mtier, tous ces
paramtre font que son cahier de charges soit bien charg. .
1.4. Situation fiscale & parafiscale :
A jour avec CASNOS.
A jour avec la CNAS.
1.5. Les mouvements daffaires confis :
Le client procde un compte principal au niveau de lABC BANK domicili 100%
(chiffre daffaire), son compte a t cr 08/04/2008.
Tableau n19 : Mouvement daffaire confi

Rubrique

2008

2009

2010

A ce jour

Mouvement
confie

4 000 000 DA

4 700 000 DA

4 500 000 DA

2 900 000 DA

Chiffre daffaire

5 550 102 DA

4 910 557.42 DA

5 195 088.77DA

9 712 680DA

MV/CH

72%

95%

86%

29%

Source : Etablie par nos soins

Daprs ce tableau nous constatons que lentreprise fait transiter la quasi-totalit de


son chiffre daffaire par les guichets de la banque.
106

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Nous tenons signaler quaucun incident nest enregistr dans le droulement de ses
oprations.
S/SECTION 2 : Le diagnostic conomique et financier
1. Analyse financier de lentreprise:
Nous allons tudier la situationfinancire de lentreprise (x) , on basant sur le
bilan financier et le TCR de lentreprise.
1.1.Le bilan comptable :
Le classement des bilans par annes 2008,2009, 2010,2011 pour observer
lvolution de lentreprise (x) .

Actif :

Tableau n20 : bilan comptable


Actif
2008
Actif fixe

156 846

156 846.07

2011
prvisionnel
110 714

Agencement et
installation
Autre quipement de
production et
dexploitation
Matriel et outillages

156 846

156 846.07

110 714

Actif courant

4 266 204

7 572 159.79

6 682 988.45

7 902 000

Stocks

939 553.43

1 925 557.73

3 590 000

Clients

2 839 051

2 884 035.39

681 883.19

3 800 000

Autre avance
dexploitation
Disponibilit

362 409.48

1 076 829.21

1 427 153

3 386 161.48

2 998 718.32

512 000

Rsultat (perte de
lexercice)
Total actif

4 423 050

2009

2010

7 729 005.85
6 682 988.45
8 012 714
Source : document interne dABC Bank

107

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Passif :
Passif

2008

2009

2010

Capitaux propres

1 000 000

1 837 457.65

2 965 467.65

2011
prvisionnel
2 590 000

Fond social

1 000 000

1 000 000

1 000 000

1 000 000

Reserve

Rsultat en instance
daffectation
Dettes long terme

837 467.65

1 965 467.65

1 590 000

Passif courant

3 423 050

5891538.2

3717520.8

5422714

Dettes de stock
(fournisseur)
Dtentions pour compte

2 148 158

3 884 611.28

111 990.23

2 422 714

354 627

698 443.42

1 119 990.23

110 080

Avance commerciales
Autres dettes
dexploitation
Rsultat de lexercice

82 797

180 483.50

437 176.44

459 920
-

837 468

1 128 000

1 393 773

2 430 000

Total Passif

4 423 050

7 729 005.85

6 682 988.45

8 012 714

Source : document interne dABC Bank

1.2. Bilan retraits :


Nous allons rsumer les diffrents reclassements dans ce qui suit :
Actif :
Reclassement des crances dinvestissements dans les autres immobilisations (plus
dun an) ;
Reclassement des crances sur stock dans les valeurs dexploitation et non pas dans les
valeurs ralisables car elles peuvent tre annules.

108

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Actif :
Tableau n21 : Bilan financier
Actif

2008

2009

2010

2011
prvisionnel

Actif fixe

156 846

156 846.07

110 714

Valeurs immobilis
(investissement)

156 846

156 846.07

110 714

Autre valeurs
immobilis

Actif circulant

4 266 204

7 572 159.78

6 682 988.45

7 902 000

Valeurs dexploitation

939 553.43

1 925 557.73

3 590 000

Valeurs ralisable

2 839 051

3 246 444.87

1 758 712.4

3 800 000

Valeurs disponible

1 427 153

3 386 161.48

2 998 718.32

512 000

Total actif

4 423 050

7 729 005.85

6 682 988.45

8 012 714

Source : tablie par nos soins.

Passif :
Eclatement des emprunts bancaires selon leur chance, court ou long terme ;
Eclatement de rsultat brut de chaque exercice.

Passif :
Passif

2008

2009

2010

Capitaux permanents

1837468

2965467.65

4359240.65

2011
prvisionnel
5020000

1837468

2965467.65

4359240.65

5020000

Dettes long et
moyen terme

Dettes court terme

2585582

4763538.2

2323746.91

2992714

Dettes dexploitation

2230955

4065094.78

1203756.68

2882634

Dettes hors
exploitation

354627

698443.42

1119990.23

110080

Dettes financires

Total passif

4423050

7729005.85

6682988.45

8012714

Fonds propres

Source : tablie par nos soins.

109

Chapitre 4

Etude de cas pratique

1.3. Bilan condens :


A partir de ce bilan financier nous allons laborer un tableau rcapitulatif des grandes
masses de ces premiers.
Tableau n22 : bilan condens
Actif

2008

2009

2010

2011
prvisio
nnel

Passif

2008

2009

2010

2011
prvisio
nnel

Actif fixe

3.55%

2.03%

1.38%

Capitaux
permanents

41.54%

38.37%

65.23%

62.65%

Valeurs
immobilis
(investissement)

100%

100%

100%

Fonds
propres

100%

100%

100%

100%

Autre valeurs
immobilis

Dettes long
et moyen
terme

Actif circulant

96.45%

97.97%

100%

98.62%

Dettes
court terme

58.46%

61.63%

34.77%

37.35%

Valeurs
dexploitation

12.41%

28.81%

45.43%

Dettes
dexploitation

86.28%

85.34%

51.80%

96.32%

Valeurs
ralisable

66.55%

42.87%

2632%

48.09%

Dettes hors
exploitation

13.72%

14.66%

48.20%

3.68%

Valeurs
disponible

33.45%

44.72%

44.87%

6.48%

Dettes
financires

Total actif

100%

100%

100%

100%

Total passif

100%

100%

100%

100%

Source : tablie par nos soins.

Commentaire :
A partir des retraitements et les reclassements effectus aux quatre derniers bilans
comptable de la EURL nous avons labor les bilans financiers ci-dessus pour donner une
importance aux chiffre obtenue on a jug ncessaire de les comments.
Structure de lactif :
Dans la structure de lactif on constate une concentration dans le bas du bilan, ce qui
nest tout fait normal sagissant dune activit non industrielle
Lactif Fixe :
Daprs le tableau rcapitulatif des grandes masses, ce poste prsente un faible pourcentage
qui est la moyenne de 2% du total bilan ce qui caractrise notre entreprise objet de ltude
qui nutilise pas des investissements lourds pour son exploitation.

Lactif circulant :
Contrairement au haut du bilan, ce poste occupe la part dominante des emplois de
lentreprise, o ils reprsentent en moyenne 98% du total bilan.

110

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Les stocks connaissent une forte augmentation durant les quatre annes, cette
augmentation est due lapprovisionnement au risque dune pnurie.
Quant aux valeurs ralisable, elle reprsente le plus important pourcentage par rapport
au total de lactif circulant, en moyenne de 46%, il est constitue essentiellement des
clients , limportance de cette rubrique rvle une stratgie commerciale de lentreprise en
accordant des dlais de paiement ses clients pour les fidliss.
En matire des valeurs disponibles, on remarque quil est apprciable durant (2009,
2010), cette situation navantage pas lentreprise mais elle signifie quelle na pas su grer sa
trsorerie, car elle reprsente des liquidits geles.
Structure du passif :
On constate une concentration dans la partie basse du bilan durant (2008,2009) et une
distribution similaire pour les deux dernires annes.

Capitaux permanant :
LEURL dispose des ressources permanentes moyennes qui sont constitu seulement
par des fonds propres, cette situation est due essentiellement lintgration des rserves et
le cumul des rsultats.
Dune part on remarque labsence des dettes moyen et long terme, cela signifie que
lentreprise aurait donc souvent des problmes de trsorerie, des frais de dcouvert en
banque et de remise lescompte.

Dettes court terme :


En ce qui concerne les dettes dexploitation reprsentes par les dettes fournisseurs elles
sont trs importantes durant les trois annes (2008, 2009, 2011) plus de 80% des dettes
court terme est constitue des dettes fournisseurs, ce qui signifie un renforcement des
ressources de financement gratuite, par contre elles sont moyenne en 2010, et ce suite aux
nouvelles relations contractes par la socit avec des nouveaux fournisseurs trangers o
une part considrable sont rgls au comptant.
Enfin labsence des dettes financires durant les quatre annes sexplique que
lentreprise ne fait pas recours aux concours bancaires court terme (dcouvert) mais elle
utilise sa trsorerie pour financer son activit.

111

Chapitre 4

Etude de cas pratique

1.4. Lquilibre financier :


Tableau n23 :Lquilibre financier

2008

2009

2010

2011

FR

1680622

2808621.58

4359240.65

4248526.65

BFR

253469

-577539.9

1360523.22

4397286

1427153

3386161.48

2998717.43

-148759.35
Source : tablie par nos soins

Commentaire :
Fonds de roulement :
le FR >0 sur les annes (2008,2009, 2010, 2011)
Les capitaux permanents > actif immobilise
Actif circulent > passif circulent
Lentreprise a un surplus de ressources permanente par rapport lactif stable qui
pourrai tre utilis pour financer dautre besoin.
Le FR augmente durant la priode (2008, 2009, 2010) cette augmentation
signifie que la marge de scurit de lentreprise saccroit puisque une partie de
ces actifs circulant est financ par des capitaux permanents.
Une lgre diminution du FR durant
(2010, 2011) cependant, cette
diminution du FR a servie a financ de nouveau investissement rentable.
Besoin de fonds de roulement :

Le BFR est positive en (2008-2010-2011), cela signifie que les composants


sont lis lactivit de lentreprise et les dettes court terme sont couvertes par
le surplus c.--d. que la sant de lentreprise est stable.
Dautre part en 2009 le BRF est ngative, cette situation exprime la couverture
totale des emplois court terme hors disponibilits, par les ressources CT
hors les dettes financires. Dans ce cas, lentreprise na pas besoin de
financement mais elle dtient des ressources court terme qui sont employs
dans sa liquidit.
Trsorerie :

On constate que la trsorerie est positive durant (2008-2009-2010), cette situation


exprime que le FR>BFR, donc lquilibre financier est respect, lentreprise possde des
excdents de trsorerie.

112

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Pour lanne 2009 la trsorerie est positive et le BFR est trs faible (ngative),
reprsente une ressource, par rapport au supplment de ressource long terme
consacr lexploitation nous amne trouver une trsorerie positive. Cependant, une
trsorerie positive reprsente une capacit potentielle de financement long terme
gele, cest un lment dfavorable pour lentreprise.
Par contre 2011 la trsorerie est ngative, cela signifie que lquilibre fonctionnel nest

pas respect, lentreprise a recours aux crdits de trsorerie pour financer le besoin de
fond de roulement. Elle est dpendante des banques.
1.5. Analyse des Soldes Intermdiaire de gestion :

Tableau n24 : Tableau des comptes de rsultat


Rubriques
2008
2009

2010

2011

Prestation fournie

5 550 102

4 910 557.42

5 195 088.77

9 712 682

-Matire et fourniture
consomm
-Loyer et charge locative

3 112 319

1 998 434.87

2 100 000

4 054 606

693 000

-Entretien et rparation

1 450

-Frais de PTT, gaz, lectricit


-Publicit
-Service
=Valeur Ajout VA

1 743 333

12 533.01
17 870.00
2 881 719.54

3 095 088.77

1 108 000
4 550 074

-Frais de personnel

801 990

1 420 417.01

1 590 000

1 450 000

-Taxe sur lactivit


professionnelle
-Autres impts et taxe

73 091

98 211

103 902

13 716

9 832.54

456.1

194 254

-Frais financiers

8 887

11 118.99

6 956.78

250 000

-Dotation aux amortissements

1 318

15 820

-Frais divers

209 210

210 000

=Rsultat dexploitation

844 330

1 132 930

1 393 773.89

2 430 000

+Produit hors exploitation

-Charge hors exploitation

6 863

4 930

=Rsultat de lexercice
+dotation aux amortissements

837 468
1 318

1 128 000
-

1 393 773.89
-

2 430 000
15 820

=Capacit
dautofinancement CAF

838 786

1 128 000

1 393 773.89

2445820

Source : document interne dABC Bank

113

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Commentaire :

Lanalyse des soldes intermdiaires de gestions nous amnes relever les commentaires
suivant :

la valeur ajoute VA est en hausse durant les quatre annes.


Lexcdent brut dexploitation EBE ou le rsultat dexploitation est satisfaisant de
fait quil reprsente le rsultat de lentreprise en exerant son mtier.
Enfin, le rsultat enregistr par lentreprise lui permet de dgag une CAF en
progression durant les quatre annes.
1.6. Lvolution du chiffre daffaire et les rsultats nets :

Tableau n25 : Evolutiondu chiffre daffaire et les rsultats nets


2008

2009

2010

2011

Chiffre daffaire

550102

4910557.42

5195088.77

9712680

Rsultat net

837468

1128000

1393773

2430000

Evolution du CA

-11%

+5%

+87%

Evolution du rsultat net

+34%

+23%

+74%

Source : tablie par nos soins.

Commentaire :
Le chiffre daffaire rvle une lgre progression de 5% entre lanne 2009 et 2010,
cela signifie que lentreprise a amlior sa technique commerciale.
Le chiffre daffaire rvle une remarquable progression de 87% (presque le double de
lanne prcdente) entre lanne 2010 et 2011, et cela est d la croissance de
lactivit, car son volume dactivit est en forte augmentation et cela sera ralis aprs
laccord du crdit.
Les rsultats nets des exercices prsentent des soldes progressif et apprciable
travers les quatre annes, et cela revient une bonne performance globale de la
branche professionnelle.
Remarque : pour lvolution de lanne 2011 du chiffre daffaire la banque ne prend pas on
considration cette volution car lentreprise domicilier la totalit de son chiffre daffaire.

114

Chapitre 4

Etude de cas pratique

S/SECTION 3 : Calcul et interprtation des ratios


1. Les ratios de structure

Tableau n26 : Les ratios de structures


Ratios

2008

2009

2010

2011

R1 =

0,41

0,38

0,65

0,62

R2 =

0,71

0,62

1,87

1,68

..

Source : tablie par nos soins.

Commentaire :
Ratio de solvabilit cest un des ratios les plus importants pour le banquier, il mesure
limportance des fonds propres mis par rapport au total des capitaux engags dans lentreprise
et cela par lensemble des partenaires sociaux.
Le ratio de solvabilit (R1)est nettement suprieure 25% toute au long des quatre
annes, ce qui reflte que lentreprise possde une surface financire suffisante qui lui
permettre de faire face des ventuelles chocs externes.
Quant lautonomie financire, le ratio de capacit dendettement (R2)prouve que
lentreprise est indpendante des tiers. Elle a une capacit dendettement peut apprciable en
2008, 2009, et trs importante en 2010, 2011, ce qui est prouv dailleurs par le volume trs
important de capitaux propres par rapport aux D.C.T, et cela est grce lincorporation des
rsultatsdes exercices prcdents.
2. Ratios dactivit & de gestion :

Tableau n27 : Ratios dactivit & de gestion


Ratios

2008

2009

2010

2011

R=

x 360

69 jours

133 jours

132 jours

R=

x 360

184 jours

211 jours

47 jours

141 jours

Source : tablie par nos soins.

115

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Commentaire :
On constate que la dure moyenne du crdit client est fluctuante durant les quatre
annes, une augmentation entre lanne(2008-2009) et entre (2010-2011), cette augmentation
sexplique par une stratgie commerciale de lentreprise en accordant des dlais de paiement
important a ses clients pour les fidliser. Par contre on remarque une remarquable diminution
de la dure moyenne du crdit durant (2009-2010), lentreprise a russi de se faire payer en 47
jours ou devrait donc constater une amlioration de rentabilit, et une trsorerie plus large.
Remarque :
La rduction du dlai de recouvrement tel quil est calcul pourrait au contraire avoir
pour origine des difficults de trsorerie, ce qui aurait amene lentreprise remettre
escompter une partie de son portefeuille deffet recevoir.
3. Ratios de rentabilit :

Tableau n28 : Ratios de rentabilit


Ratios

( =
( =

2008

2009

2010

2011

18.93%

14.59%

20.85%

30.33%

83.75%

61.39%

47%

93.82%

64.82%

46.8%

26.15%

63.49%

) (1)

) (2)

Effet de levier
(2-1)
Source : tablie par nos soins.

Commentaire :
La rentabilit conomique (1)est fluctuante durant les quatre annes, elle diminue
pendant la priode (2008-2009), aprs elle progresse durant les trois dernires annes, quand a
la rentabilit financire (2)elle suit presque le mme rythme sauf quelle diminue durant la
priode (2008-2010), aprs elle progresse durant la dernire anne, cette dernire est rest tout
nettement suprieur la rentabilit prcdente do leffet de levier est positif.
Cela peut sexprimer par la croissance de la rentabilit des capitaux propres avec
lendettement.
Dans ce cas la socit a intrt sendetter davantage afin de mieux fructifier ses
capitaux propres.

116

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Bordereau de validation des garanties : (Selon pices justificatives


valables)Tableau n29 : Bordereau de validation des garanties
N
dordre Nature
de la garantie

Police dassurances
multirisques
professionnelles
avec subrogation

Assurance
temporaire au dcs

Valeur de la garantie

Echance de la
garantie
Exige
Recueilli
par le
pour
comit
de crdit

Exige par le
comit de crdit

Recueilli
pour

800 000,00DZD

800 000,00DZD

17/04/2012

800 000,00DZD

800 000,00DZD

25/04/2012

800 000,00DZD

800 000,00DZD

27/04/2012

"Amortissement
crdit "
Assurance
catastrophes
naturelles

Source : ABC Bank

4. Conclusion de ltude
Compte tenu des diffrents lments abords dans la prsente tude et les rsultats
optimistes (solvabilit et rentabilit) obtenus, nous sommes davis favorable pour la mise en
place du crdit sollicit pour le montant de 800 000.00 DA.

Type de crdit : crdit SANAD court terme/dcouvert ;


Forme juridique : personne morale ;
Revenue mensuel : 809 390.00 DA ;
Capacit dendettement brute : 242 817.00 DA (30%) ;
Retenue autre crdit : 0.00 ;
Capacit dendettement nette : 242 817.00 DA ;
Montant de crdit maximum : 2 754 000.00 DA ;
Taux dintrt annuel : 9.00% ;
Priode (dure de crdit) : 12 mois ;
Taux de financement max : 100.00% ;
Montant de financement : 800 000.00 DA ;
Crdit bancaire max : 800 000.00 DA ;
Crdit accord : 800 000.00DA ;
Apport personnel : 0.00 DA ;
Frais du dossier en TTC : 17 550.00 DA ;
Apport global : 17 550.00 DA ;
Montant mensualit : 70 530.00 DA.

117

Chapitre 4

Etude de cas pratique

4.1. Dblocage de crdit :


LABC Bank dbloque 30 jours du chiffre daffaire 2011, car la majorit de son
chiffre daffaire annuel est domicilier au niveau de la banque.
Montant de crdit accord =

Remarque :

= 809 390 800 000 DA

Parmi les 30 jours accords par la banque ABC Bank ,15 jours sont couvert par la
banque centrale.
4.2. Dcision arrte :
Montant du crdit : 800 000.00 DA (huit cents mille dinars algrien.)
Dure du crdit : 01 an (12mois)
Taux dintrt : 09.00%
4.3. Condition :

Versement des frais de dossier 15 000.00 DA HT / (17 550.00 DA TTC)


Domiciliation du chiffre daffaire.

4.4. Garanties exiges au pralable :

Recueil de la police dassurances multirisques professionnelle avec subrogation ;


Recueil de la police dassurance Dcs-invalidit avec subrogation ;
Recueil des billets ordre dument signs par le client.

4.5. Critiques
Nous noterons que ltude mene par le charg dtude na pas t approfondie. Elle
sest base sur ltablissement des bilans financiers et le calcul des fonds de roulement,
besoins en fonds de roulement et trsorerie nette. Lactivit a t analyse travers la valeur
ajoute et le chiffre daffaires.

118

Chapitre 4

Etude de cas pratique

SECTION 3
Cas dinvestissement

Prsentation
La prsente demande de financement porte sur le projet de cration dune socit
responsabilit limite (SARL) dnomme MTN LOCATION . Lentreprise est prestataire
de services dans la location dengins prestation principale entrant dans le cadre de la
ralisation de diffrents chantiers relevant de lactivit des travaux publics et btiments.
Par cette demande, les promoteurs sollicitent obtenir un financement moyen terme,
auprs de notre institution, sur une priode de cinq ans (05) dont un an de diffr de lordre de
neuf cent soixante million de dinars (960.380.000 DA), reprsentant de 64% du cot du
projet, qui est de 1.505.380.000 DA. Le montant restant, qui est de 36%, sera pris en charge
sur leurs propres fonds (soit 545.380.000).
Avec ce financement, les promoteurs envisagent lacquisition du matriel suivant :

3 Camion malaxeurs ;
2 Centrales bton ;
1 pompe bton sur camions ;
4 rtro chargeurs ;
4 Bulldozers NTA 855-C360 ;
4 Chargeurs sur pneus 220 CV mod.C6121 G 10P ;
1 Grue mobile.

S/SECTION 1 : Identification du dossier de crdit


Dans le but dacqurir des quipements et un matriel roulant, le client a prsent, pour tude,
un dossier de crdit comportant les pices suivantes :

Une demande de crdit ;


Une copie conforme du registre de commerce ;
Une copie conforme des statuts de la socit ;
Copie de la carte dindentification fiscale et statistique ;
Autorisation de consultation de centrale des risques de la banque dAlgrie ;
Bilans et TCR prvisionnels sur la dure du crdit ;
Etude technico-conomique ;
Factures pro-forma des quipements financer ;
Lextrait de rle.

119

Chapitre 4

Etude de cas pratique

1. Historique de laffaire :
La socit MTN Location a t cre le 7 aout 2010 sous la forme dune Socit A
Responsabilit Limite (SARL). Socit spcialise dans la location du matriel roulant,
engins, machines et quipements agricole. Cette activit est domicilie au niveau des guichets
de lagence ABC rcemment, cest--dire depuis le 12-08-2010
2. Capital et grance :
La socit a t cre avec un capital social de 150.000.000 DA, rparti entre deux
associs dans les proportions suivantes :
Mr. GHAOUI DJAMEL hauteur de 70% des parts sociales ;
Mr. GHAOUI KARIM hauteur de 30% des parts sociales.
Lassoci et le grant de cette entreprise Mr GHAOUI KARIM g de 30 ans,
commerant dynamique, dot dune solide capacit de gestion dans le domaine des affaires.
Mr. GHAOUI DJAMEL ; associ majoritaire de la socit, est galement actionnaire
et grant dune autre affaire similaire (SPA SRGA).
Les propritaires de la SARL, possdent des connaissances assez solides dans le
domaine des travaux publics et location. Ils sont galement actionnaires dans dautres socits
qui relvent du secteur des travaux publics et btiments (notamment la promotion
immobilire) qui connait en ce moment une importance volution.
Ils sont issus dune famille dindustriels depuis de longues dates, ils ont eu assumer
diverses responsabilits qui leur ont permis de saffirmer comme des managers dun haut
niveau de qualification, capables dinitier et de promouvoir des projets industriels et de les
diriger avec efficacit.
Les frres GHAOUI qui ont dj bnfici dun CMT dans le cadre dune promotion
immobilire possdent toute lexprience ncessaire pour la russite de leur affaire Location
dengins pour les travaux publics et btiments surtout, si lon considre limportance des
mouvements daffaires dj confis.
3. Objet du projet :
Le projet consiste en la ralisation dune SARL dnomm MTN LOCATION ,
dote dun capital de 150.000.000 DA, ayant pour activits principale :
Location dengins et matriels pour les btiments et travaux publics ;
Location dengins, machines et quipement agricoles ;
Location de machines et quipement divers.
Pour raliser cette mission, les promoteurs envisagent lacquisition des quipements
des quipements sus mentionns.

120

Chapitre 4

Etude de cas pratique

4. Localisation de lentreprise :
Le sige social de lentreprise est situ au sis cooprative immobilire el Bassatine, Bt
H, SadHamdine, Bir Mourad Ras Alger.
Le site de la socit stend sur une surface de 2 hectares, compos de :

Plusieurs blocs administratifs construits en prfabriqu;


Une grande surface gravillonne pour le stationnement des camions, engins et machines ;
Une petite aire rserve la mcanique pour pallier aux ventuelles pannes ;
Quatre hangars pour le stockage des pices de rechange.
Le terrain nappartient pas lentreprise, il est mis sa disposition par la SPA SRGA
(dont Mr.GHAOUI DJAMEL est actionnaire et grant) titre de prt pour une dure
indtermine.
Suite la visite sur site, le charg dtudes avait remarqu que le terrain est occup par
dautres camions qui appartiennent aux autres entreprises de Mr. GH.DJAMEL associ
majoritaire de la SARL MTN LOCATION .
De mme, linfrastructure est dote de toutes les commodits, savoir, le gaz,
llectricit, un bronchement tlphonique, des climatiseurs et un matriel de lutte contre
incendie.
La scurit du site est assure jour et nuit par des quipes de surveillances.
Lentreprise emploie 128 travailleurs toutes catgories confondues pour assurer la bonne
marche de lactivit.
5. Planning de ralisation :
Le dlai de ralisation du programme dinvestissement prvu est de trois mois aprs
obtention du financement, avec ci-aprs lensemble des tapes :

Mise en place de financements ;


Acquisition et essai des quipements ;
Mise en place du personnel et dmarrage de lactivit.
6. Etat davancement du projet :
La SARL a dj t constitu dun point de vue juridique ;
Le terrain existe et a une superficie de 2 hectares ;
La consultation des fournisseurs dquipement a t faite et les factures pro-formalattestent.
Aussi ces mmes fournisseurs offrent des garanties couvrant ces quipements contre tout vice
ou dfaut de fabrication.

121

Chapitre 4

Etude de cas pratique

S/SECTION2 : Etude de la viabilit du projet


1. Analyse du march :
Dans le cadre de la relance conomique dans notre pays, le BTPH devient le secteur le
plus dynamique depuis que beaucoup de projets y affrent ont t exhums aprs avoir
hibern pendant plus dune dcennie, est investi actuellement par des PME qui travaillent en
son amont aussi bien quen son aval.
Le secteur en question, somm dtre dynamis, est entrain de connaitre une
volution certaine en juger par les multiples chantiers rcemment lancs par les pouvoirs
publics.
Cest dans ce contexte et connaissant parfaitement le march que les promoteurs de
cette affaire ont dcid dinvestir dans ce secteur.
Depuis quelques annes lAlgrie a engag des travaux denvergure pour dsengorger
les grandes centres urbains du pays, cette dynamique fait contribuer les entreprises prives
la ralisations douvrages dart et offre de multiples opportunits la PME prendre sa part d
un march estim selon les prvisions nationales, plus de 9 milliards de dollars ; les
diffrents grands projets identifies sont les suivant :
Des dizaines de point noirs liminer aux cours des annes venir travers les
agglomrations urbaines ;
Les routes ctires ;
La trans-sahariennes ;
La rocade des hauts plateaux ;
Les nouvelles rocades de Tizi Ouzou et de Boumrds ;
4 nouveaux aroports ;
Signalisation (piste datterrissage, espace maritime, signalisation routires et ferroviaires etc.)
10 ports (tous genre confondus) ;
Lautoroute est-ouest qui stendra sur environ 1.216 Kms. Sa ralisation procurera plus de
100.000 emplois directs (selon la diffrente dclaration des pouvoirs publics.) ;
Le secteur du btiment, des travaux publics et de lhydraulique a toujours t aussi
considr, de par le monde, comme lun des plus importants secteurs de croissance
conomique, eu gard aux mtiers que des macro et micro entreprises, y oprant, pratiquent
pour raliser toutes sortes de travaux essentiels et secondaires.
2.Analyse commerciale :
Le produit :
Par le dblocage de lenveloppe importante pour linvestissement, lAlgrie est
devenue actuellement un grand chantier avec les diffrents projets en cours de ralisation qui
ncessitent des moyens considrables. Donc, les produits ou plutt les prestations de services,
que compte fournir lentreprise sont trs demands de nos jours. Les activits de lentreprise
122

Chapitre 4

Etude de cas pratique

seront dans une premire phase limites gographiquement la wilaya dAlger et les wilayas
limitrophes : Tipaza, Boumrds, Blida, Tizi Ouzou, Bouira, etc., se verront dans une seconde
phase tendues sur lensemble du territoire national avec priorit les rgions du sud.

Le prix :
En gnrale, la politique des prix est relative aux prix des charges et aux donnes
macroconomique (offre, demande).la dmarche commerciale que compte adopter les
promoteurs est la stratgie de pntration. Le projet vise, la fois, la bonne qualit des
quipements et la rdaction aux maximum des couts, et ce en vue dobtenir un meilleur
rapport qualit/prix.
La promotion :
Lentreprise na pas prvue des frais publicitaires pour se faire connaitre au public.
Cette ngligence, si nous osons qualifier cela de ngligence, tient au fait que dans ce genre de
prestations, cest la qualit du service fourni qui lemporte sur tout autre chose. En outre,
labsence de concurrents ou presque donne ce dernier de fortes chances davoir une raison
detre.
3. Analyse technique :
La ralisation de ce projet est dune grande utilit pour le secteur des travaux public et
btiment au niveau local, il contribue partiellement lattnuation de la tension persistante sur
la demande de location de ce type dengins, prestation principale entrant dans le cadre de la
ralisation de diffrents chantiers relevant de lactivit des travaux. Il aide galement la
rsolution du problme de lemploi et ce, par la cration dun certain nombre demplois
permanent.
Les quipements dexploitation sont composs de :
Tableau n30 :Les quipements dexploitations
Quantit
Dsignation
Camions malaxeurs
3
Centrale biton
2
Pompes biton sur camion
1
Rtro chargeur
4
Bulldozers NTA855-C360
4
Chargeurs sur pneus
4
Grue mobile
1
Cout total des quipements acqurir

Prix unitaire
16.200
34.000
28.000
11.080
28.125
19.080
51.000

U: KDA
Cout totale
48.600
68.000
28.000
44.320
112.500
76.320
51.000
428.740
Source : ABC Bank

Le fournisseur offre des garanties couvrant ce matriel contre tout vice ou dfaut de
fabrication.

123

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Ce matriel est de technologie moderne, il a t choisi de faon ce que la SARL


pourra atteindre ses objectifs.
4. Analyse des couts :
4.1.Apprciation des couts dinvestissement :
Le cout global du projet slve 591.991 KDA le tableau ci-dessous les rcapitule :
Tableau n31 : le cout global du projet
Rubrique dinvestissement
Frais prliminaire
Constructions
Equipement dexploitation
Mobilier de bureau
Besoin en font de roulement
imprvus
Total

U : KDA
Montants
200
3.500
428.740
1.031
130.330
28.190
591.991
Source : ABC Bank

La rubrique frais prliminaire comporte les frais lis aux tudes de faisabilit
(viabilit) du projet, les frais dinscription au registre de commerce et autre honoraire.
Pour rendre notre analyse plus rigoureuse, nous avons pris 5% dimprvus (que la
banque mondiale exige) par rapport au total du cout du projet.
4.2. La structure de financement du projet :
La structure de financement se prsente comme suit :
Tableau n32 :La structure de financement du projet
Rubriques
Montant en KDA

U : KDA
Pourcentages

Apports des promoteurs

213.121

36%

Emprunt bancaire

378.870

64%

Total

591.991

100%
Source : ABC Bank

Le banquier finance presque la moiti du cout global du projet, le reste tant support
par les promoteurs. Lcart entre lapport des promoteurs et le crdit sollicit nest pas trs
important. Donc, le banquier ne prend pas beaucoup plus de risque que sa relation.

124

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Conclusion de ltude de viabilit :


Daprs les lments dvelopps ci-dessus, nous pouvons dire que le projet naura pas
de difficults trouver sa place sur le march il intervient dans un crneau porteur et
dveloppera une activit intense et bnficiaire.
Aussi, nous poussons que cet investissement est conomiquement viable. Ceci nous
mne valuer sa rentabilit, valuation qui vas dterminer notre avis quant la dcision
prendre.
S/SECTION 3: Etude de la rentabilit du projet
Aprs davoir tre assurs que le prsent projet ne pose pas de problmes quant sa
viabilit, nous allons maintenant voir sil est rentable ou non. Lanalyse de la rentabilit de ce
projet va se drouler en deux phases :
-analyse avant financement ;- analyse aprs financement.
Sur la base de ltude technico-conomique prsent par les promoteurs, ltude de
rentabilit ne portera que sur dix (10) ans. En fait, par manque dinformation et de donnes
concernant la dure de vie du projet, nous avons choisis une dure dtude stalant sur dix
(10) ans, mais elle peut aller au-del.
Nous tenons rappeler que la dure de vie comptable est diffrente de la dure de vie
conomique des quipements.
Donc, ltude de la rentabilit se fera sur dix (10) annes dexploitation avec trois (03)
mois de ralisation.
a) Analyse de la rentabilit avant financement :
Pour juger la rentabilit avant financement du projet dinvestissement, nous devons
ignorer les frais financiers et les intrts intercalaires.
1) Ltablissement de lchancier des investissements :
Le dlai de la ralisation du programme dinvestissement prvu est de trois (03) mois.
Tableau n33 : Dlai de la ralisation duprogramme
Rubriques
Frais prliminaires
Constructions
Equipements dexploitation
Mobilier de bureau
Imprvus
Total

U : KDA
Octobre/Dcembre 2010
200
3.500
428.740
1.031
28.190
461.661
Source : ABC Bank

125

Chapitre 4

Etude de cas pratique

2). Etablissement de lchancier des amortissements :


La mthode damortissement appliqu est lamortissement linaire. Ainsi, lchancier des amortissements se prsente comme suit :
Tableau n34 :Tableau damortissement.
Rubriques

Montant Dure

10

4 ans

50

50

50

50

3.500 20 ans

175

175

175

175

175

175

175

175

175

175

200

Frais prliminaires
Constructions
Equip dexploitation
Mobilier de bureau
Imprvus
Total

U : KDA
Total

1.750

428.740 10 ans 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 42.874 428.740
1.031

5 ans

206

206

206

206

207

1.031

28.190

4 ans

7.047

7.047

7.048

7.048

28.190

461.661

50.352 50.352 50.353 50.353 43.256 43.049 43.049 43.049 43.049 43.049 459.911
Source : tablie par nos soins

3). Dtermination de valeur rsiduelle de linvestissement (VRI) :


VRI = Total des investissements (hors BFR) Montant dj amorti
VRI = 461.661 459.911 = 1.750 KDA.
VRI = 1.750 KDA
4). Dtermination du BFR :
Le BFR dpend du niveau du chiffre daffaires, il reprsente (31,84%) du chiffre daffaire cest pour cela que nous allons dabord
dterminer le chiffre daffaires avant de dterminer la variation du BFR.

126

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Dtermination du chiffre daffaires :

Tableau n35 :Dtermination du chiffre daffaires


Type dengin
Qt

PU/Jour

Capacit
annuelle

1(80%)

U : KDA
Chiffre daffaire (HT)
2(85%)
3(90%)
4(95%)
5(98%)

Rtro chargeur
Grue mobile
Bulldozers
Chargeurs sur pneus 220cv mod. C6121 G10P

4
1
4
4

20
65
65
50

26.400
21.450
85.800
66.000

21.120
17.160
68.640
52.800

22.440
18.232,5
72.930
56.100

23.760
19.305
77.220
59.400

25.080
20.377,5
81.510
62.700

25.872
21.021
84.084
64.680

Camions malaxeurs
Centrales bton
Pompe bton sur camion
Total

3
2
1

45
200
100

44.550
132.000
33.000
409.200

35.650
105.600
26.400
327.360

37.867,5
112.200
28.050
347.820

40.095
118.800
29.700
368.280

42.322,5
125.400
31.350
388.740

43.659
129.360
32.340
401.016

Source : tablie par nos soins

Calcul de la variation du BFR :


Rubrique/anne
C.A
C.A%
BFR
Variation BFR

Tableau n36 : Calcul de la variation du BFR


0
1
327.360
80%
104.264
104.264
6.516,5

2
347.820
85%
110.780,5
6.516,5

3
368.280
90%
117.297
6.516,5

U : KDA
4
388.740
95%
123.813,5
6.516,5

5
401.016
98%
130.330
0

Source : tablie par nos soins

5). Etablissement du TCR avant financement :


127

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Ce tableau nous permettra de dterminer les soldes intermdiaires de gestion (SIG) et la capacit dautofinancement (CAF) du projet
avant la mise en place de la structure de financement.
5.1).Charges dexploitation :
Par rapport au chiffre daffaires (C.A) annuel, les charges dexploitation reprsenteront durant la premire anne dexploitation les taux
suivants (avec une augmentation de 5% pour les annes suivantes) :
1re anne :Matire et fournitures 20%, pices de rechange 10%, petit matriel 01%, entretien et rpartition (services) 08%, frais du
personnel 10%, impts et taxes 02%, fournitures de bureau 0.2%, frais divers 10%.
Tableau n37 : Charges dexploitation
Rubriques
1re anne
65.472
Mat et fournitures
32.736
Pices de rechange
3.274
Petit matriel
655
Fournitures de bureau
102.137
Matires premires
26.189
Services
32.736
Salaires
6.547
Impts et taxes
32.736
Frais divers
Total
891.355

2me anne
68.746
34.373
3.438
688
107.244
27.498
34.373
6.874
34.373
1004.919

3me anne
72.183
36.092
3.610
722
112.606
28.873
36.092
7.218
36.092
1054.766

U : KDA
4me anne
75.792
37.897
3.790
758
118.236
30.317
37.897
7.579
37.897
1107.405

5me anne
79.582
39.792
3.979
796
124.148
31.833
39.792
7.958
39.792
1162.876

Source : tablie par nos soins

A partir de la 5me anne, lentreprise entre dans la priode de croisire.


5.2).Tableau des comptes de rsultat prvisionnels avant financement :
128

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Tableau n38 : TCR prvisionnels avant financement


Rubriques
1
2
3
4
327.360
347.280
368.820
388.740
C.A

U : KDA
5
401.016

6
401.016

7
401.016

8
401.016

9
401.016

10
401.016

Mat 1re

102.137

107.244

112.606

118.236

124.148

124.148

124.148

124.148

124.148

124.148

Services

26.189

27.498

28.873

30.317

31.833

31.833

31.833

31.833

31.833

31.833

V.A

199.034

213.078

226.801

240.187

245.035

245.035

245.035

245.035

245.035

245.035

F.Personnel

32.736

34.373

36.092

37.897

39.792

39.792

39.792

39.792

39.792

39.792

Imp et taxe

6.547

6.874

7.218

7.579

7.958

7.958

7.958

7.958

7.958

7.958

F.Divers

32.736

34.373

36.092

37.897

39.792

39.792

39.792

39.792

39.792

39.792

E.B.E

127.015

137.458

147.399

156.814

154.493

154.493

154.493

154.493

154.493

154.493

Dotations

50.352

50.352

50.352

50.352

43.256

43.049

43.049

43.049

43.049

43.049

R.B.E

76.663

87.106

97.046

106.461

114.237

114.444

114.444

114.444

114.444

114.444

I.B.S (25%)

19.166

21.776

24.262

26.615

28.559

28.611

28.611

28.611

28.611

28.611

R.Net

57.497

65.330

72.784

79.846

85.676

85.833

85.833

85.833

85.833

85.833

Dotations
C.A.F

50.352
107.849

50.352
115.682

50.352
123.137

50.352
130.137

43.256
130.199

43.049
128.882

43.049
128.882

43.049
128.882

43.049
128.882

43.049
128.882

Source : tablie par nos soins

Durant les quatre premires annes dexploitation, laffaire est en perfectionnement aussi bien en matire de productivit (la VA en
amlioration) quen matire de rentabilit (le RN augmente aussi). A partir de la cinquime anne, quand laffaire aura atteint sa priode de
croisire, la productivit demeure presque constante.
6). Etablissement du tableau Emplois / Ressources avant financement :
129

Chapitre 4

Tableau n39 : tableau Emplois /Ressource avant financement


Anne
0
1
2
3
Ressources
107.849
115.682
123.137
CAF
VRI
Rcup BFR
107.849
115.682
123.137
ressources
Emplois
Invest initial 461.661
104.264
6.516,5
6.516,5
6.516,5
BFR
-565.925
6.516,5
6.516,5
6.516,5
emplois
-565.925
101.332,5 109.165,5 116.620,5
Flux de TR
-565.925
-464.592,5 -355.427 -238.806,5
Flux de TR
cumuls
-565.925
90.490
87.005
83.034
Flux de TR
actualiss
-565.925
-475.435
-388.430
-305.396
Flux de TR
act cumul

Etude de cas pratique

U : KDA
7

10

130.199

128.934

130.199

128.934

128.882 128.882 128.882 128.882 128.882


1.750
130.330
128.882 128.882 128.882 128.882 260.962

6.516,5
6.516,5
123.682,5
115.124

0
128.934
13.810

0
0
0
0
0
128.882 128.882 128.882 128.882 260.962
142.692 271.574 400.456 529.338 790.300

78.662

73.106

65.343

58.255

52.086

45.526

84.030

-226.734

-153.628

-88.285

-30.030

22.038

68.564

152.594

Source : ABC Bank

N.B. :Nous avons pris un taux dactualisation de 12% ; ce taux est largement suprieur au taux dintrt qui de 6.5%, ceci va nous permettre
dapprcier la consistance du projet.

130

Chapitre 4

Etude de cas pratique

7). Calcul et apprciation des critres de rentabilit et leur interprtation


Calcul du taux dactualisation i :
Rmunration de la banque : 6,5%
Rmunration des actionnaires : 23%

Taux nette demprunt (TNE) =rmunration banque (1-IBS)


TNE = 6,5 (1-25%) = 4,87 5%

i = (TNE apport de la banque) + (rmunration actionnaire apport actionnaire)


i= (5% 64%) + (23% 36%

i= 12%

1) Le dlai de rcupration (DR) :


DR = 4 ans + (115,124 12) / (115,124 + 13,810)
DR =4 ans et 11 mois
2) Le dlai de rcupration actualis (DRA) :
DRA =7 ans + (30,030 12) / (30,030 + 22,038)
DRA = 7 ans et 7 mois
La liquidit du projet est acceptable puisque le dlai de rcuprationet le dlai de
rcupration actualis se situent en dessous de la durs de vie du projet. En effet, le projet
rcupre le montant de linvestissement avant la dixime anne dexploitation.
3) La valeur actuelle nette(VAN) :
Selon le tableau Emplois / Ressources :
VAN = 152,594 KDA
La VAN positive atteste de la rentabilit du projet. En effet, lentreprise connatra un
enrichissement gal la VAN, et ce aprs la rcupration de la mise de fonds initiale et le
paiement du cot des ressources.

131

Chapitre 4

Etude de cas pratique

4) Le taux de rentabilit interne (TRI) :


Pour un taux dactualisation : i = 16%

VAN = 37,843 KDA

i = 18%

VAN = -9,249 KDA

Par interpolation linaire : 16 + 2 (37,843 / 9,249 + 37,843)


TRI = 17,61%
La rentabilit interne du projet exprime par le TRI semble trs importante. En effet, le
TRI (environ 18%)est suprieur au taux dactualisation (12%).
De ce fait, le cot maximum des capitaux que peut supporter le projet est suffisamment
lev, il pourra aller jusqu 18%, ce qui signifie que le projet est solide et rentable et peut
supporter des cots levs.
5) Lindice de profitabilit (IP) :
IP = 1 + (VAN / Investissement actualis)
IP = 1 + (152,594 / 585,722)
IP = 1,26
Cet indice dmontre que pour chaque dinar investi, les promoteurs rcuprent 0,26 dinars.
Ce qui dnote que le projet est rentable.
Ces donnes favorables de lanalyse avant financement nous ont indiqus que la
rentabilit intrinsque du projet est apprciable.
Il reste maintenant de mener une tude aprs financement afin destimer la rentabilit des
capitaux investis, darrter les conditions du crdit adquates et de dterminer limpact de ses
conditions de financement sur la rentabilit du projet.
B). Analyse de la rentabilit aprs financement :
1). Etablissement de lchancier de remboursement :
Le remboursement se fera sur cinq (05) ans plus trois (03) mois de diffr. Le taux
dintrt bancaire est de 6,5%.
Tableau n40 : tableau de lchancier de remboursement U : KDA
Annes
0
1
2
3
4
378,870
378,870
303,096
227,322
151,548
Encours
0
75,774
75,774
75,774
75,774
Principal
1
24,262
19,701
14,776
9,850
Intrt
24,626
24,626
100,400
95,475
90,550
85,624
Annuits

5
75,774
75,774
4,925
80,699

Source : tablie par nos soins


1

Intrt intercalaire correspondant la priode de diffr.


132

Chapitre 4

Etude de cas pratique

2).Nouvelle dotation aux amortissements :


Les nouvelles dotations aux amortissements intgrent lamortissement des intrts
intercalaire (qui sont de 24,626 KDA amortissable en 03 ans).
Tableau n41 :Nouvelle dotation aux amortissements U : KDA
Annes
1
2
3
50,352
50,352
50,353
Anciennes dotations
8,208
8,209
8,209
AmortiInt intercalaire
58,560
58,561
58,562
Nouvelles dotations

4
50,353
50,353

10
43,049
43,049

Source : ABC Bank

133

Chapitre 4

Etude de cas pratique

3).Etablissement du T.C.R prvisionnels aprs financement :


Ce TCR intgre les amortissements des intrts intercalaires et les frais financiers. LEBE ne change pas car il ne tient pas compte de ces
deux critres (la politique damortissement et des frais financiers).

Tableau n42 : TCR prvisionnels aprs financementU : KDA


Rubrique
1
2
3
4
327.360 347.280 368.820
388.740
C.A
148.553
Charge dexploitation 128.326 134.740 144.479
199.034 213.078 266.801
240.187
V.A
32.736
34.373
36.092
37.897
F.personnel
6.547
6.874
7.218
7.579
Impots et taxes
32.736
34.373
36.092
37.897
F.divers
127.015 137.458 147.399
156.814
E.B.E
58.560
58.561
58.562
50.353
Amortissement
24.626
19.701
14.776
9.850
Frais.Financiers
43.829
59.196
74.061
96.611
R.B.E
10.957
14.799
18.515
24.153
I.B.S (25%)
32.872
44.397
55.546
72.458
R.Net
91.432 102.958 114.108
122.811
C.A.F

5
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.256
4.925
109.312
27.328
81.984
125.240

6
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.049
114.444
28.611
85.833
128.882

7
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.049

8
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.049

9
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.049

10
401.016
155.981
245.035
39.792
7.958
39.792
157.493
43.049

114.444
28.611
85.833
128.882

114.444
28.611
85.833
128.882

114.444
28.611
85.833
128.882

114.444
28.611
85.833
128.882

Source : ABC Bank

Aprs la prise en compte du schma de financement, nous avons remarqu que le rsultat et la CAF ont sensiblement baiss durant les
premire annes dexploitation, et ce cause de lamortissement des intrts intercalaire (sur les 3 ans) et du paiement des frais financiers.
Nanmoins, la diffrence entre les rsultats avant financement et ceux aprs financement disparat partir de la cinquime anne dexploitation.
Dune faon gnrale, malgr lincidence du financement sur le rsultat et la CAF, ces derniers restent apprciables.

134

Chapitre 4

Etude de cas pratique

4). Plan de mobilisation :


Tableau n43 : Plan de mobilisation
Rubriques
Investissement intial
Variation BFR
Int intercalaire
investissement
Emprunt
Apport

0
461.661
104.264
24.626
590.551
378.870
211.681

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

6.516,5

U : KDA
Total
461.661
130.330
24.626
616.617 (100%)
378.870 (62%)
237.747 (38%)

N.B : En ajoutantles intrtsintercalaires, le nouveau cot du projet devient C tel que :


C = Investissement initial + BFR + intrt intercalaire
C = 461.661 + 130.330 + 24.626 = 616.617
Nouveau cot du projet = 616.617 KDA

135

Chapitre 4

Etude de cas pratique

5). Etablissement du tableau Emplois / Ressources aprs financement :


Contrairement au tableau prcdent (avant financement), le tableau Emplois / Ressources aprs financement tient compte du financement
bancaire, de lapport des promoteurs et de leur rmunration (remboursement de lemprunt et ventuellement les dividendes).
Tableau n44 : Tableau Emplois / Ressources aprs financementU : KDA
Rubrique
0
1
2
3
4
Ressources
CAF
91.432
102.958
114.108
122.811
VRI
RcBFR
Emprunt
378.870
Apport
211.681
6.516,5
6.516,5
6.516,5
6.516,5
590.551 97.948,5 109.474,5 120.624,5 129.327,5
Ressources
Emplois
Invest initial
461.661
Variation BFR 104.264
6.516,5
6.516,5
6.516,5
6.516,5
Int intercalaire
24.626
Remboursement
75.774
75.774
75.774
75.774
590.551 82.290,5 82.290,5 82.290,5 82.290,5
Emplois
Flux de TR
0
15.658
27.184
38.334
47.037
Flux de TR
0
15.658
42.842
81.176
128.213
cumul

10

125.240

128.882

128.882

128.882

128.882

128.882
1.750
130.330

125.240

128.882

128.882

128.882

128.882

260.962

75.774
75.774
49.466
177.679

128.882
306.561

128.882
435.443

128.882
564.325

128.882
693.207

260.962
954.169

Source : tablie par nos soins


Daprs ce tableau, nous pouvons constater que le flux de trsorerie sont nul sur la priode de ralisation est positive sur la priode
dexploitation. Cella veut dire que, pendant la priode de ralisation du projet, le financement des investissements est assure en totalit, et
pendant la priode dexploitation, les ressources de projet sont suprieures ces emplois (besoin), ce qui engendre des flux de trsorerie
excdentaires.

136

Chapitre 4

Etude de cas pratique

6).Analyse de la rentabilit des capitaux :


A travers cette partie, nous essayerons de dterminer la rentabilit des capitaux engags, celle des fonds propres (financement propres du
projet) et celle de lemprunt (crdit bancaire).
La rentabilit des fonds propres :
Dtermination des flux analyser :

Flux analyser = - apports + Flux de trsorerie annuelle + Dividendes

Tableau n45 : Tableau de rentabilit des fonds propres


Rubrique
Annes
0
1
2
3
4
Apport
211.681
6.516,5
6.516,5
6.516,5
6.516,5
Flux de TR
0
15.658
27.184
38.334
47.037
Dividendes
0
0
0
0
Flux analyser
-221.681
9.141,5
20.667,5
31.817,5
40.520,5
Flux cumuls
-221.681 -202.539,5 -181.872 -150.054,5 -109.534
Flux actualiss
-221.681
8.163
16.472
22.654
25.771
Flux actu
-221.681 -203.518 -187.046 -164.392 -138.621
cumuls

Unit : KDA
5
49.466
0
49.466
-60.068
28.047
-110.574

6
128.882
0
128.882
68.814
65.343
-45.231

7
128.882
0
128.882
197.696
58.255
13.024

8
128.882
0
128.882
326.578
52.068
65.092

9
128.882
0
128.882
455.460
46.526
111.618

10
260.962
0
260.962
716.422
84.030
195.648

Source : tablie par nos soins


6.1).Le dlai de rcupration des fonds propres (DRFP) :
DRFP = 5ans + (12 60.068) / (60.068 + 68.814)
DRFP = 5 ans et 6 mois

137

Chapitre 4

Etude de cas pratique

6.2). La valeur actuelle nette des fonds propres (VANFP) :


VANFP = 195.648 KDA
6.3). Le taux de rentabilit des fonds propres (TRFP) :
Pour un taux dactualisation : i = 22%

VANFP = 18.522 KDA

i= 24%

VANFP = -4.243 KDA

Par interpolation linaire : 22 + 2 (18.522 / 18.522 + 4.243)

TRFP = 23,63%

Selon les critres de rentabilit calculs ci- dessus, les fonds propres seront rcuprs en 5 ans
et 6 mois. Au taux dactualisation de 12%, les fonds propres affichent une VAN trs
importante (195.648 KDA) suprieure celle du projet (VANFP > VAN), et un TRIFP lev
(23,63%) suprieure celle du projet (VANFP > VAN), est un TRIFP lev (23,63%)
suprieure au taux de rentabilit interne du projet ; Ce qui montre que nous sommes en
prsence dun effet de levier positif. Donc, dans ce cas, lemprunt est intressant pour
lentreprise.
De ce qui prcde nous pouvons dire que la rentabilit des fonds propres est intressante pour
lentreprise. De ce fait, cette dernire na pas hsiter pour contracter lemprunt en question.
La rentabilit de lemprunt :
Le TRIE (qui est gale au taux demprunt brut), nous lavons dj calcul ci-dessus :
TRIE = 4,87

TRIE 5%

Le TRI, rappelons, qui avoisine les 18% est largement suprieur au TRIE.
TRIE < TRIeffet de levier positif. Donc, les promoteurs ont intrt emprunter.
VANFP = VAN + VANE
VANE = VANFP VAN
VANE = 195.648 -152.594
VANE = 43.054 KDA
Nous voyons donc que lemprunt lui-mme est rentable du fait quil dgage une VANE
positive.
Conclusion de ltude de la rentabilit :
De lanalyse de la rentabilit des fonds propres celle de lemprunt, ajouter la rentabilit
intrinsque du projet, nous pouvons faire ressortir les remarques suivantes :

Une VAN positive, au terme des dix annes dexploitation, gale 152.594 KDA
Un TRI trs intressant (18%) ;
Un IP gal 1,26 ;
Une VANFP de 195.648 KDA ;
Un TRFP trs important (24%) ;
138

Chapitre 4

Etude de cas pratique

Un effet de levier trs intressant qui fera que la rentabilit financire du projet soit
suprieure sa rentabilit conomique, ce qui signifie que lemprunt sera bnfique
aux promoteurs.

Conclusion de ltude :
Les rsultats de ltude mene prouvent que nous sommes en prsence dun projet viable et
conomiquement rentable.
Par le dblocage de lenveloppe importante pour linvestissement, lAlgrie est devenue
actuellement un grand chantier avec les diffrents projets en cours de ralisation qui
ncessitent des moyens considrables.
En effet, le lancement de ce projet sinscrit dans un secteur caractris par une forte demande.
De plus, le srieux et la rigueur de gestion de la SARL, lui permettent dtre un partenaire
incontournable dans son domaine dactivit.
Aussi, daprs les donnes obtenues de lanalyse de la rentabilit intrinsque du projet et de la
rentabilit des capitaux engag, celui-ci est jug avoir une rentabilit trs satisfaisante
caractrise par un effet de levier positif. Cette rentabilit fait de cet investissement une
opportunit certaine pour la banque daccompagner la relation pour son dveloppement dans
un crneau porteur.
De ce fait, nous sommes davis favorable pour la mise en place des crdits sollicits, et ce
pour les conditions suivantes :
Crdit moyen terme de 378.870 KDA pour une dure de cinq ans plus (03) mois de diffr
au taux de 6,5%.
En matire de risque, nous exigeons la couverture des engagements par les garanties relles et
personnelles suivantes :
Nantissement du matriel financer ;
Dlgation assurance multirisque notre profit ;
Caution solidaire des associs hauteur de nos engagements.
Outre les garanties cites, nous avons exig notre relation le paiement de ses fournisseurs et
la centralisation de son chiffre daffaire en totalit au niveau de no guichets.
Comparaison avec la dcision de la banque :
Le charg dtudes estim que le projet est rentable et a mis un avis favorable pour les
mmes montants, mais pour une dure plus longue de cinq (05) ans plus six (06) mois de
diffr, au taux de 6,5% et sous rserves de nantissement du matriel financer et
lhypothque du premier rang dun bien immobilier. Cette diffrence rsulte dune part, de
labsence dune mthode dvaluation de projet au niveau de lagence et dautre part, de
ltude du dossier selon les conditions de crdit prsentes dans ltude technico-conomique
sans essayer de dterminer les conditions les plus adquates.
Nous signalons que les mthodes danalyse utilises sont totalement diffrentes. Les chargs
des dossiers ont tendance reprendre, sur les supports normaliss, les donnes fournis par les
documents comptables, les apprcier et de calculer quelques ratios, bien que lutilisation des
ratios soit prconise dans les tudes rtrospectives et non prvisionnelles.
139

Chapitre 4

Etude de cas pratique

CONCLUSION
Dans ce quatrime chapitre, nous avons essay dapporter une illustration pratique
aux dveloppements vus dans les trois premiers chapitres. Pour ce faire, nous avons pris deux
cas au niveau de lagence ABC Bank ; le premier concerne une demande de crdit
dexploitation et le deuxime a pour objet une demande crdit dinvestissement. En fait, nous
avons adopt une approche comparative lors de notre tude des deux dossiers choisis puisque
ces derniers ont dj t traits au niveau de lagence.
Lapplication des mthodes dtude dveloppes auparavant ces deux dossiers nous a
permis de nous familiariser avec le traitement pratique des dossiers ainsi que de confronter
notre avis quant lefficacit de ces techniques.
Cette mise en application des connaissances thoriques nous a permis de constater que
la thorie est une chose et la pratique en est une autre. En effet, la constatation des
divergences entre la dmarche que nous avons emprunte et celle emprunte au niveau de
lagence et la comparaison entre nos rsultats et ceux obtenus par le charg dtude nous
laisse conclure sur le fait que la diffrence entre les mthodes nimplique pas forcment des
diffrences entre les conclusions.
Toutefois, une tude succincte et non approfondie conduit invitablement
loccultation de certains lments plus ou moins importants selon le cas. Cette occultation
pourrait conduire des conclusions errones et par consquent des dcisions inadaptes.
Lindispensable demeure donc de recouvrir des techniques danalyse et dvaluation
assez exhaustives et assez approfondies et dont lefficacit est avre.
Enfin, pour terminer, nous pensons que lactualisation des supports utiliss au niveau
de nos banques est ncessit imprieuse, et ce pour amliorer les prestations de services que
fournissent les banques algriennes ; ceci va permettre celles-ci de conqurir le monde
conomique de march.

140

Conclusion Gnral
CONCLUSION GENERALE

Au terme de ce prsent mmoire, sanctionnant quatre mois de travail passs au sein de


lagence ABC Bank Alger, nous avons essay de prsenter les diffrents produits et services
proposs par la banque en matire de crdit et les principaux paramtres conditionnant leur
octroi.
En sa qualit de bailleur de fonds, le banquier doit connatre parfaitement son vis-vis, travers une analyse subjective et objective, et doit sentourer dun maximum de
prcautions afin dassurer le remboursement de ses fonds prts et de minimiser le risque
encourir. Toutefois, cette notion de risque, qui constitue le matre-mot des dirigeants de la
banque, reste insparable de la fonction crdit. Ceci dit, le banquier doit savoir que pour faire
le plus possible de bnfices, il doit prendre un maximum dengagements tout en sachant que
le profit est contraire au besoin de scurit.
Loctroi de crdits est un acte de gestion dune porte considrable, aux gards des
enjeux conomiques et financiers quil gnre, tant sur le plan de cration de richesses et
demplois que sur le plan du dveloppement conomique. Cest ainsi que les banques doivent
faire lobjet dun savoir-faire et dune matrise globale des processus de gestion bancaire
adopts aux normes internationales.
Face aux mutations profondes et rapides qui soprent dans le monde, la structure et le
fonctionnement des banques se trouvent profondment modifis. LAlgrie nest pas en
marge de cette nouvelle conception, nanmoins, son insertion dans cette dynamique de
mondialisation de lconomie et de densification des changes commerciaux ncessite des
adaptations. Dans cette optique, le systme bancaire algrien doit simposer et introduire une
nouvelle politique pour tre la hauteur du rle moteur quil doit assurer. La complexit
croissante de lactivit bancaire et financire a mis en rude preuve les systmes de gestion
archaque hrits de la gestion administre des entreprises nationales.
Enfin, malgr la volont politique clairement affiche de le libraliser en louvrant
de nouvelles banques, le systme bancaire algrien reste encore trs fortement marqu par le
pass. Il reste largement domin par les banques publiques et le poids des nouvelles banques
prives ou internationales reste trs limit en matire de distribution du crdit lconomie.

141

Le financement bancaire des PME en Algrie

INTRODUCTION GENERALE.1
CHAPITRE 1 : Le cadre gnral de la PME
SECTION 1 : Prsentation de la PME.3
S/SECTION 1 : Rappel de notion de base.3
1. Notion de lentreprise3
1.1. Formes juridiques des entreprises en Algrie.4
1.1.1. Lentreprise individuelle (personnelle) ....4
1.1.2. Lentreprise socitaire (ou Socit) .4
2. Notion dinvestissement ...5
3. Notion de banque ..6
4.Notion du crdit ....6
S/SECTION 2: Contraintes et critres de dfinition de la PME....7
1. premire contrainte....7
2. deuxime contrainte...7
3. troisime contrainte...7
4. Critres quantitatif ....8
4.1.Critres des effectifs ...8
4.2.Critres du chiffre daffaires ..8
5. Critres qualitatifs .....8
5.1.La responsabilit .8
5.2.Lindpendance financire par rapport tout groupe .8
5.3.La proprit ...9
S/SECTION 3 : Les diffrentes dfinitions de la pme...9
1. Dfinition de la PME en Algrie...... 9
2. La dfinition de lunion europenne (UE) ..10
3. La dfinition amricaine .10
4. La dfinition japonaise ...11
S/SECTION 4 : Les rles des PME.....11

SECTION 2 : Les PME en Algrie..13


S/SECTION 1 : Evolution et spcificit de la PME en Algrie......13
1. Repres historiques de lvolution de la PME en Algrie...... 13
1.1. Lordonnance portant sur le dveloppement de linvestissement14
1.2. La loi dorientation sur la promotion de la PME...14
2. Evolution et structure des PME en Algrie.16
2.1. Evolution de la population des PME (2003-2009)....16
2.2. Rpartition des PME prives par secteurs dactivits (2010)....17
2.3. Evolution des emplois des PME prives...18
2.4. Rpartition des PME prives par rgions (2010)..19
2.5. Evolution de la structure de la Valeur Ajoute hors hydrocarbures..20

Le financement bancaire des PME en Algrie


S/SECTION2 : Contraintes Et Obstacles A La Croissance De La PME.21
1. Contraintes financires...21
2. Contraintes de gestion....22
3. Contraintes de marchs...22
4. Contraintes administratives22
5. Contraintes du foncier.23

SECTION 3 : Relation Banque-PME...24


S/SECTION 1 : Le systme bancaire Algrien...24
S/SECTION 2 : Les besoins bancaires De PME..26
1. Les besoins en financements..26
2. Les besoins en conseil dentreprises...26
S/SECTION 3 : Les Obstacles Daccs Au Crdit Bancaire Pour Les PME...26
1. Manque dinformation et de transparence des PME..26
2. Labsence de surets27
3. Entreprises souvent familiales27
4. Vulnrabilit des PME27
5. Absence de stratgie de dveloppement.27

CONCLUSION....28

CHAPITRE 2 : Les diffrents modes de financement proposs


aux PME
INTRODUCTION ...29

SECTION 1 : le financement de lexploitation30


S/SECTION 1 : Les Crdits Dexploitation Par Caisse (Directs)....30
1- Les crdits dexploitation globaux..30
1.1. La facilit de caisse...31
1.2. Le Dcouvert.32
1.3. Le crdit de campagne...33
1.4. Le crdit relais ou de soudure34
2. Les Crdits dexploitation Spcifiques35
2.1. Crdits de financement des stocks.35
2.1.1. Avance sur marchandise.35
2.1.2. Escompte du warrant..35
2.2. Crdits de mobilisation des crances.36
2.2.1. Lescompte commercial..36
a. Aspects juridiques de lescompte..36
b. Modalit de calcul dun encours descompte...37
c. Les avantages de lescompte.....37

Le financement bancaire des PME en Algrie


d. les risques de lescompte..37
2.2.2. Avances sur factures administratives..38
2.2.3. Avances sur titres....39
2.2.4. Laffacturage ou le factoring..39
2.3. Crdits de financement des marchs publics.40
2.3.1. Modes de passation des marchs40
2.3.2. Procdure de nantissement du march40
a. Dlivrance du titre unique.....40
b. Etablissement de lacte de nantissement...41
c. Signification au comptable assignataire....41
2.3.3. Formes davances sur marchs...41
a. Crdit de Prfinancement..41
b. Crdits de mobilisation.41
S/SECTION 2 : Les crdits dexploitation par signature (indirects)....42
1. Laval...42
2. Lacceptation...42
3. Le cautionnement....43
3.1. Cautions en vue de diffrer des paiements....43
3.1.1. Les cautions en douanes....43
a. la soumission de crdit lenlvement.....43
b. la caution lentrept fictif...43
c. lobligation cautionne en douanes...43
3.1.2. Les cautions fiscales...44
a. Caution pour imposition conteste...44
b. Lobligation cautionne fiscale.44
3.2. Cautions en vue dviter des dcaissements..44
a. Caution pour admission temporaire..44
b. Caution dadjudication.44
c. Caution de bonne excution (ou de bonne fin).45
3.3. Cautions en vue dacclrer des encaissements....45
a. Caution de restitution dacomptes....45
b. Caution de dispense de retenue de garantie..45
4. Le crdit documentaire45

SECTION 2 : Le financement de linvestissement..47


S/SECTION 1 : Les crdits dinvestissement classiques.....47
1. Le crdit moyen terme (CMT)..47
1.1. CMT rescomptable..48
1.2. CMT mobilisable...48
1.3. CMT direct....48
2. Le Crdit A Long Terme (CLT)..48
S/SECTION 2 : Le crdit-bail (ou leasing).48
S/SECTION 3 : Les crdits spcifiques..50
1. Les crdits a lemploi de jeunes..50
2. Les crdits aux promoteurs indpendants50
3. Les crdits aux jeunes pcheurs...51

Le financement bancaire des PME en Algrie


4. Les crdits aux praticiens de la sant...51

SECTION 3 : Etudes des risques et moyen de prvention....53


S/SECTION 1: Les risques de financement.53
1. Le risque dinsolvabilit......53
1.1. Le risque particulier...54
1.2. Le risque sectoriel..54
1.3. Le risque global ou gnral...54
2. Le risque dimmobilisation..54
3. Le risque de taux..55
4. Le risque de change.55
5 Le risque juridique55
S/SECTION 2 : Les moyens de prvention.55
1. La situation du prteur face lemprunteur en matire de garantie du crdit.....56
2. Lapplication des rgles prudentielles.....56
2.1. La couverture des risques..56
2.2. La division des risques..........57
3. Le suivi des engagements....57
4. Le recueil des garanties...58
4.1. Les Garanties Personnelles58
a. Le cautionnement.58
b. Laval....58
4.2. Les Garanties Relles59
a. LHypothque...59
a.1 Lhypothque conventionnelle59
a.2 Lhypothque lgale....59
a.3 Lhypothque judiciaire..60
b. Le Nantissement 60
A. Nantissement du fonds de commerce..60
B. Nantissement du matriel et de loutillage...60
C. Nantissement ou gage sur vhicule..61
D. Nantissement des actifs financiers...61
E. Nantissement des marchs publics...61
4.3 Les garanties complmentaires et assimiles.61
5. Mise en place de procdures internes..61
CONCLUSION .....62

CHAPITRE 3 : Traitement et analyse des demandes de crdit


INTRODUCTION....63

SECTION 1 : Identification de la pme et de son environnement.64


S/SECTION 1 : La constitution des dossiers de crdit ...64
1. Document constitutifs dun dossier de crdit dexploitation...64
1.1. Une demande crite de lentreprise..64
1.2. Les documents juridiques et administratifs..65

Le financement bancaire des PME en Algrie


1.3. Les documents comptables et financiers65
1.4. Les documents fiscaux et parafiscaux.......................................................65
1.5. Le compte rendu de visite.66
2. Document constitutifs dun dossier de crdit dinvestissement .66
2.1 Documents administratif....66
2.2. Documentscomptable et fiscaux.66
2.3. Documentsconomique et financiers..67
2.4. Documents techniques.67
S /SECTION 2 : lidentification du demandeur de crdit et son environnement...67
1. Historique De la PME.67
2. Lentreprise Entit Juridique...67
3. Lentreprise Entit Economique..68
3.1. Les moyens mis en uvre..68
3.1.1. Les moyens humains...68
3.1.2. Les moyens matriels..68
3.1.3. Les moyens financiers.68
3.2. Le produit et sa position sur le march.68
4. Lentreprise et son environnement.69
S/SECTION 3 : La classification de la clientle..69
1. Les mouvements daffaires confis 69
2. Le Niveau dutilisation des concours autoriss...70
3. Les incidents de paiements..70
3.1. LAvis Tiers Dtenteur (ATD)....70
3.2. La Saisie Arrt..71
SECTION 2 : Le diagnostique conomique et financier dun dossier dexploitation..72
1). Lanalyse rtrospective.72
2). Lanalyse prospective ou prvisionnelle...72
S/SECTION 1 : Elaboration et apprciation du bilan comptable 73
1. Passage du bilan comptable au bilan financier74
2. Rvaluation de certains postes du bilan.74
3. Les principaux postes du bilan financier.75
a. Contenu de lactif.....75
b. Contenu du passif.75
4. Analyse de la structure financire de lentreprise...76
4.1. La mthode des masses financires (approche globale)....76
4.1.1. Lquilibre financier.77
a. Le Fonds de Roulement (FR).77
b. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)..78
c. La trsorerie (T).79
4.1.2. Apprciation des valeurs structurelles prisent dans lensemble...79
S/ SECTION 2 : Retraitement et valuation des soldes intermdiaires de gestion..80
1. le Chiffre dAffaire (CA).....80
2. la Capacit dAutofinancement (CAF)80

Le financement bancaire des PME en Algrie


3. Retraitement a effectu au T.C.R....81
3.1. Les annuits du crdit-bail.81
3.2. Les frais du personnel intrimaire.81
S/ SECTION 3 : La mthode des ratios (approche relative)....82
1. La Structure Financire...82
2. Ratios de Gestion.84
3. Ratio de rentabilit.. 85
SECTION3 : Montage et tude dun dossier dinvestissement....86
S/SECTION 1 :Etude technico-conomique du projet dinvestissement....86
1. lidentification du projet dinvestissement..86
1.1. Objet du projet...86
1.2. Localisation du projet....87
1.3. Etat davancement du projet..87
1.4. Impact du projet.87
2. Lanalyse du march....87
3. Lanalyse commerciale....88
4. Analyse technique....88
4.1. Le processus de production...88
4.2. Les caractristiques des moyens de production.88
4.3. Les besoins de lentreprise89
5. Apprciation des cots.....89
S/SECTION 2 : Analyse de la rentabilit du projet dinvestissement.89
1. Analyse de la rentabilit du projet avant financement89
1.1. La dure de vie de linvestissement...90
1.2. La nature des flux..90
1.3. La comparaison des flux de trsorerie...90
1.3.1. Elaboration de lchancier dinvestissement...90
1.3.2. Echancier damortissement.91
1.3.3. Dtermination de la Valeur Rsiduelle de lInvestissement.91
1.3.4. Dtermination du BFR..91
1.3.5. Elaboration du tableau des comptes de rsultat annuel.91
1.3.6. Etablissement du tableau des flux de trsorerie91
1.4. Les Critres de rentabilit dun investissement.92
1.4.1. Le Dlai de Rcupration (DR)93
1.4.2. Le Dlai de Rcupration Actualis (DRA)..93
1.4.3. La Valeur Actuelle Nette (VAN)....93
1.4.4. LIndice de Profitabilit (IP)94
1.4.5. Le Taux de Rentabilit Interne (TRI)94
1.4.6. Mode de calcul du TRI..95
2. ANALYSE DE LA RENTABILIT APRS FINANCEMENT95
2.1. Rentabilit des fonds propres.........96
a.Le DRFP...96
b.VANFP.96

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c.TRIFP...97
2.2. Rentabilit de l'emprunt.97
a. DRE97
b. VANE.97
c. TRIE...97
2.3. Relation TRI, TRIFP et TRIE...97

CONCLUSION.98

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c.TRIFP.....97
2.2. Rentabilit de l'emprunt.97
a. DRE...97
b. VANE....97
c. TRIE......97
2.3. Relation TRI, TRIFP et TRIE....97

CONCLUSION.98

CHAPITRE 4 : Etude de cas pratique


INTRODUCTION....99
SECTION 1 : Historiquede la banque et sa structure daccueil.100
S/SECTION 1 : Prsentation de la banque daccueil..100
1. Qui est ABC Bank..100
2. Vision.....101
3. Mission...101
4. Objectifs.....102
S/SECTION 2 : Prsentation du crdit SANAD.102
1. Dfinition ...102
2. Clientle concern .102
3. Conditions daccs au financement ...103
4. Frais de dossier...103
5. Quotit de financement 103
6. Dure du crdit ..103
7. Finalisation du prt 103
SECTION 2 : Cas dun crdit dexploitation..105
S/SECTION 1 : Identification de la PME et de son environnement ..105
1. Demande et objet de crdit.105
1.1. Constitution du dossier 105
1.2. Reprsentation du demandeur de crdit. .. ...105
1.3. Description des oprations ..106
1.4. Situation fiscale & parafiscale .106
1.5. Les mouvements daffaires confis..106
S/SECTION 2 : Le diagnostic conomique et financier.107
1. Analyse financier de lentreprise...107
1.1. Le bilan comptable ..107
1.2. Bilan retraits...108

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1.3. Bilan condens 110
1.4. Lquilibre financier.112
1.5. Analyse des SIG...113
1.6. Lvolution du chiffre daffaire et les rsultats nets114
S/SECTION 3 : Calcul et interprtation des ratios.115
1. Les ratios de structure.115
2. Ratios dactivit & de gestion115
3. Ratios de rentabilit116
4. Conclusion de ltude.117
4.1. Dblocage de crdit. 118
4.2. Dcision arrte118
4.3. Condition..118
4.4. Garanties exiges au pralable.118
4.5. Critiques...118
SECTION 3 : Cas dinvestissement119
S/SECTION 1 : Identification du dossier de crdit.... 119
1. Historique de laffaire120
2. Capital et grance...120
3. Objet du projet120
4. Localisation de lentreprise... 121
5. Planning de ralisation ..121
6. Etat davancement du projet ..121
S/SECTION 2 : Etude de la viabilit du projet...122
1. Analyse du march.122
2. Analyse commerciale.... 122
3. Analyse technique..123
4. Analyse des couts...124
4.1. Apprciation des couts dinvestissement124
4.2. La structure de financement du projet..124
S/SECTION 3 : Etude de la rentabilit du projet125
A. Analyse de la rentabilit avant financement..125
1. Ltablissement de lchancier des investissements..125
2. Etablissement de lchancier des amortissements.126
3. Dtermination de Valeur Rsiduelle de lInvestissement (VRI).126
4. Dtermination du BFR126
5. Etablissement des TCR avant financement 128
5.1. Charges dexploitation..128
5.2. TCR prvisionnels avant financement..129
6. Etablissement du tableau Emplois / Ressources avant financement ..130
7. Calcul et apprciation des critres de rentabilit et leur interprtation...131
7.1. Le dlai de rcupration (DR)..131
7.2. Le dlai de rcupration actualis (DRA)....131

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7.3. La valeur actuelle nette (VAN)131
7.4. Le Taux de Rentabilit Interne (TRI)...132
7.5. Lindice de profitabilit (IP).132
B. Analyse de la rentabilit aprs financement .132
1. Etablissement de lchancier de remboursement..132
2. Nouvelle dotation aux amortissements...133
3. Etablissement du T.C.R prvisionnels aprs financement..134
4. Plan de mobilisation... 135
5. Etablissement du tableau Emplois / Ressources aprs financement...136
6. Analyse de la rentabilit des capitaux.....137
6.1. Le dlai de rcupration des fonds propres (DRFP)....137
6.2. La Valeur Actuelle Nette des Fonds Propres (VANFP)...138
6.3. Le Taux de Rentabilit des Fonds Propres (TRFP)..138
CONCLUSION...140
CONCLUSION GENERALE.141

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