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UNIDAD 3. INTERES COMPUESTO.

OBJETIVO DE APRENDIZAJE.
El alumno comprender y explicara los conceptos de inters compuesto, tambin
planteara y resolver problemas relacionados a este tema

TEMARIO
3.0 INTERS COMPUESTO
3.1 CONCEPTOS BASICOS
3.2 MONTO COMPUESTO
3.3 TASAS EQUIVALENTES (TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA)
3.4 VALOR ACTUAL (VALOR PRESENTE)
3.5 ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTES

INTRODUCCIN
Esta unidad trata del inters compuesto, que indica el inters se acumula al
capital, es decir, que se capitaliza cada periodo.
Se inicia la unidad describiendo los conceptos bsicos del tema como son periodo
de capitalizacin, tasa de inters capitalizable semestralmente o trimestralmente.
Tambin se aborda el monto compuesto y el valor actual a inters compuesto, el
primero es el resultado al incrementar al capital el inters compuesto, el segundo
es la determinacin del valor de algunos bienes expresables en dinero, que por
algunas circunstancias se recibieron en fechas futuras, adems se analiza en
detalle las tasas equivalentes. Se dice que dos tasas de inters son equivalentes
si con diferentes periodos de capitalizacin producen iguales intereses, en el
mismo plazo. Tambin se trata del tema del clculo del tiempo a inters
compuesto, debido a que en las operaciones financieras es de vital importancia

determinar el plazo o el tiempo. Finalmente se vuelven a tocar las ecuaciones de


valor, pero en este apartado se realizan a inters compuesto, tomando en
consideracin los conceptos bsicos que se aprendieron en la unidad anterior.

INTERS COMPUESTO.
El dinero y el tiempo, son dos factores que se encuentran muy ligados con la vida
de las personas y los negocios, cuando se genera un excedente efectivo se ahorra
durante un tiempo determinado a fin de generar un inters que aumente el capital;
en otras ocasiones se tiene la necesidad de pedir prestado recursos financieros
durante un tiempo y se debe pagar un inters por el uso de dinero, como se puede
apreciar en todos estos casos se genera un inters por el uso del dinero.

En las transacciones financieras a este inters se le llama: INTERS


COMPUESTO.

3.1 CONCEPTOS BSICOS


En el inters simple el capital original sobre el que se calculan los intereses
permanecen sin variaciones durante todo el tiempo que dura la operacin. En el
inters compuesto, en cambio, los intereses que se van generando van
incrementando al capital original. En periodos establecidos, y a su vez, van
generando un nuevo inters adicional para el siguiente periodo. Es decir, el inters
se capitaliza cada periodo.

EJEMPLO:
1.- Se depositan $5,000.00 en una cuenta que paga el 10% a inters simple A
cuanto ascienden los intereses a un ao y medio?
SOLUCIN:
Datos:
C = $5,000.00
t = ao y medio
i = 10%
EJEMPLO:

I Cit
I (5,000 )( 0.10 )(18 / 12 )

Se depositan $5,000.00 en una cuenta que paga el 10% capitalizable


semestralmente.
A cuanto ascienden los intereses a un ao y medio?

SOLUCIN:
Datos:
C = $ 5,000.00
t = ao y medio
i = 0.05 capitalizable semestralmente
Primer semestre $5,000(0.05)(1) $250.00
Segundo semestre $5,250(0.05)(1) $262.5
Tercer semestre $5,512.5(0.05)(1) $275.62
Sumatoria $788.125
Como se puede apreciar en el ejemplo anterior, el inters generado a inters
compuesto es mayor que a inters simple, debido a que el inters del primer
periodo a inters compuesto genera inters, es decir, el inters genera a su vez
inters.
El inters puede ser convertido en capital anual, semestral, trimestral, bimestral y
mensual estos periodos se denominan periodos de capitalizacin.
Al nmero de veces que el inters se capitaliza en un ao, se le denomina
frecuencia de conversin.
La tasa de inters se expresa comnmente en forma anual, indicando, si es
necesario su periodo de capitalizacin.

EJEMPLO:

28% capitalizable semestralmente.

30% capitalizable mensualmente.

12.75% capitalizable trimestralmente.

Si la tasa de intereses se expresa sin mencin alguna, con respecto a su


capitalizacin, se entiende que esta ocurre anualmente.

Es muy importante en la solucin de problemas de Inters Compuesto, que la tasa


de inters anual sea convertida a la tasa que corresponda, de acuerdo con el
periodo de capitalizacin que se establezca, es decir, si el inters se capitaliza
mensualmente, debe transformarse la tasa de inters anual a la tasa de inters
mensual.
El periodo de capitalizacin y la tasa de inters compuesto siempre debern ser
equivalentes.
Ejemplo: determine la tasa de inters por periodo de capitalizacin de los
siguientes enunciados.
a) 36% anual capitalizable mensualmente.
b) 18% anual capitalizable semestralmente.
c) 12% anual capitalizable trimestralmente.
La formula que se utiliza para determinar la tasa de inters por periodo es la
siguiente:
Tasa de inters por periodo =

a) Tasa de inters por periodo =

b) tasa de inters por periodo =

c) Tasa de inters por periodo =

Tasa de Interes anual


Numero de periodos en un ao

36
3% por lo tanto la tasa de inters por
12
perodo de capitalizacin es del 3%.

18
9%
2
12
3%
4

3.2 MONTO COMPUESTO

El monto compuesto, como ya se haba establecido, es el resultado que se obtiene


al incrementar al capital original a inters compuesto. Si se dispone de un capital

(C) y se invierte en un banco y se desea conocer el monto (M) del cual se


dispondr al final del periodo, solo deber agregarse el inters (I) ganado.

M=C+I
Pero I = C i t
Cuando t = 1,I = C i
Asi M =C + Ci que factorizado
M=C(l+i)

Como puede verse, el monto de un capital al final de un perodo se obtiene


multiplicando dicho capital por el factor (l + i). De esta manera, al final del segundo
periodo se tiene que:

M=C(l + i)(l + i)
Capital al iniciar el 2 periodo

M C (1 i ) 2

Al final del tercer periodo se tiene:

M = C (l + i) 2 (l + i)

Y as sucesivamente. Esta sucesin de montos forma una progresin geomtrica


cuyo ensimo termino es igual a

M C(l i) n
Esta ecuacin es conocida como formula del monto a inters compuesto donde

C = Capital
i = Tasa de inters por periodo de capitalizacin
n = Numero de periodos de capitalizacin durante el plazo

Para determinar la tasa de inters por periodo de capitalizacin. Se utiliza la


formula anteriormente expuesta, que es igual a tasa de inters anual entre nmero
de periodos en un ao y para determinar el nmero de periodos de capitalizacin
durante el plazo se emplea la siguiente formula:
n = (duracin del plazo) (numero de periodos de capitalizacin por ao)

EJERCICIO 1.
Un banco le ofrece la tasa de inters de 10% capitalizable semestralmente para
los depsitos en cuenta de inversiones.
Calcular el monto de un depsito de $1,000.00 al cabo de 6 aos y medio?
SOLUCIN: M C (1 i ) n
Datos:

M $1,000(1 0.05)13

C $1,000.00
i 10%
t 6aos y medio
0.10
i
0.05
2
n (6.5)(2) 13 Periodos semestrales

M 1,000(1.8856491)
M $1,885.649

De acuerdo al resultado se tiene un


monto de $ 1,885.649 al cabo de 6
aos y medio.

EJERCICIO 2.
Se obtiene un prstamo bancario de $15,000.00 a un plazo de 1 ao y medio con
un inters de 12% capitalizable trimestralmente.
Cul es el monto que debe liquidarse al trmino del plazo?

SOLUCIN:
Datos:
C = $ 15,000.00
t = ao y medio
i = 12%
i = 0.12/4 = 0.03
n = (1.5)(4) = 6 Periodos trimestrales

M C (1 i ) n

M $15,000(1 0.03)6
M 15,000(1.194052297)
M $17,910.78

MONTO CON PERIODO DE INTERS FRACCIONARIO


En el mundo financiero al tratar con un sin fin de transacciones es comn que en
algunos casos, el plazo al transformarlo a periodos de capitalizacin de cmo
resulta una fraccin, es decir 2.5 Trimestres, 2.2 bimestres.
Una forma prctica de resolver el problema es determinar el monto compuesto
correspondiente a los periodos completos de conversin y aumentar el inters
simple por la parte decimal restante. Esto expresado mediante una formula sera:
M = (inters compuesto) (Inters simple)

M C (1 i ) n (1 it )
A este procedimiento se le conoce como mtodo aproximado. Otra forma de
resolver el problema es manejar a n en la formula de monto como un numero
fraccionario, a este procedimiento se le conoce como mtodo exacto.

EJERCICIO 1.
Se contrata un prstamo bancario por $150,000.00 el plazo de pago es de 3 aos,
si la tasa de inters es del 20% convertible semestralmente.
Cul es la cantidad que deber liquidarse si se quiere cancelar el prstamo en
forma anticipada a los 15 meses?

SOLUCIN:
a) Mtodo exacto

Datos:

C $150,000.00
t 15meses
i 20%cap.semestral
1.25aos
2 .5
2
20%
i
10%
2
n

M C (1 i) n
M $150,000(1 .10) 2.5
M $150,000(1.269058)
M $190,358.7

b) Mtodo aproximado
M C (1 i ) n (1 it )

DATOS
C 150000
i 0.10
n2
t 3meses

3
M 150000(1 0.1) 2 1 0.1
6

M 150000(1.21)1.05
M 150000(1.2705)
M 190,575.0

Como se puede apreciar en el ejemplo anterior. El monto mayor se obtiene al


utilizar, el mtodo aproximado.

3.3 TASAS EQUIVALENTES

TASA NOMINAL Y TASA EFECTIVA


Cuando se realiza una operacin financiera, se contrata a una tasa anual que rige
durante el plazo que dura la operacin financiera, a esta se le denomina TASA
NOMINAL de inters, sin embargo, si el inters se capitaliza en forma semestral o
mensual, la cantidad efectivamente pagada es mayor que si se compone en forma
anual, a esta tasa se le llama TASA EFECTIVA ANUAL.
Si un determinado capital invertido a inters compuesto se capitaliza cada ao,
entonces el monto compuesto al final del primer ao, es el mismo que el monto
obtenido por inters simple a un ao de plazo. Pero si la capitalizacin se efecta
mas de una vez al ao, entonces el monto al final de un ao es mayor que el
obtenido por inters simple. Esto se debe a que el inters obtenido, durante un
periodo generara intereses durante los siguientes periodos. La tasa de inters
anual aplicable a una inversin o a un prstamo a inters compuesto se llama tasa
de inters nominal o simplemente tasa nominal. La tasa nominal es la tasa de
inters convenida en la operacin financiera.

La tasa efectiva por periodos, es la tasa de inters que efectivamente se aplica en


cada

periodo

de

obtiene al dividir la tasa


de capitalizacin que hay

j
i
m

capitalizacin. Esta tasa de inters se


nominal anual, entre el nmero de periodos
en el ao es decir:

En donde i es la tasa efectiva por periodo, j es la tasa de inters nominal anual y m


es el nmero de periodos de capitalizacin en un ao. As por ejemplo, cual es la

Tasa efectiva de un capital con una tasa nominal de 34% capitalizable


trimestralmente.

0.34
0.085 8.5%
4

Por lo tanto la tasa efectiva por trimestre es del 8.5%.

EJEMPLO 1.
Cul es el monto en un ao de un deposito bancario de $1,000.00 pactado el
18% de intereses anual convertible mensualmente, tambin determine el inters
ganado en esta operacin y exprese la tasa de inters efectiva.

SOLUCIN:
Datos:
C $1,000.00
i

0.18
0.015 1.5%
12

M C (1 i ) n

M $1,000(1 0.015)12
M 1,000(1.1956182)
M $1,195.618
I M C
I $1,195 .61 1,000 I $195 .61 I 195 .61
I Cit
I
i
Ct

195 .61
0.19561
(1,000 )(1)

i 19.56%anual Esta es la tasa efectiva anual capitalizable mensualmente.

En la practica es frecuente determinar la tasa efectiva para un cierto capital, como


en el ejemplo anterior, para tal caso se utiliza la siguiente formula, con la finalidad
de reducir los clculos. El lector puede comprobar el resultado, utilizando la
formula que a continuacin se expresa.

FORMULA PARA ENCONTRAR LA TASA EFECTIVA ANUAL


Cuando se tiene la tasa nominal
m

i 1 j 1
m

j = Tasa nominal anual


m = Frecuencia de conversin en 1 ao
i = Tasa efectiva anual

FORMULA PARA ENCONTRAR LA TASA NOMINAL ANUAL


Cuando se conoce la tasa efectiva

J m 1 i m 1
1

EJERCICIO 1.
Cul es la tasa de inters efectiva que se paga por un prstamo bancario que se
acord al 16% capitalizable trimestralmente?

SOLUCIN:
Datos:
m=4
J = 0.16
m
i 1 j 1
m

i 1 0.16

1
4
4

i (1 0.04 ) 4 1
i 0.1698

i 16.98% Tasa Efectiva anual capitalizable trimestralmente

EJERCICIO 2.
Un prestamista desea ganar el 8% de efectivo anual sobre un prstamo con un
inters capitalizable trimestralmente.
Determine la tasa de inters nominal que debe cobrar.

SOLUCIN:
Datos:
m=4
i 0.8

1
J 4 1 0.08 1
J m 1 i

1
m

1
4

J 4 0.01942

J 0.07770
J 7.77% Tasa de inters nominal anual

EJERCICIO 3.
Qu banco es preferible para depositar dinero en una cuenta de valores?
El banco Santander ofrece el 7% con capitalizacin trimestral.
El Banco Azteca ofrece el 7.25% con capitalizacin semestral.

Para dar solucin a este ejemplo se procede a calcular la tasa efectiva de cada
banco y la mejor oferta ser el banco que tenga la tasa efectiva ms alta.

SOLUCIN:
Datos para el Banco Santander
j = 0.07
m = 4 periodos
m

i 1 j 1
m

i 1 0.07

1
4
4

i (1.0175 ) 4 1
i 0.07185
i 7.18%

Datos para el Banco Azteca:


j =0.0725
m =2 periodos
2

0.0725
i 1
1
2

i 1.0738141 1

i 0.07381
i 7.38%

La solucin para esta situacin financiera es que el banco preferible para depositar
dinero es el banco Azteca ya que ofrece una tasa de inters efectiva del 7.38%
que es mayor a la del banco Santander de 7.18%.

TASAS EQUIVALENTES
Se dice que dos tasas de inters, son equivalentes si con diferentes periodos de
capitalizacin producen iguales intereses en el mismo plazo, para una mejor
comprensin se analizara el siguiente ejemplo.
Cul es la tasa nominal j convertible mensualmente equivalente a una tasa de
14% convertible trimestralmente?
SOLUCIN:
Puesto que ambas tasas son convertible en periodos distintos deben igualarse a
su plazo anual.

a) Una tasa nominal j convertible mensualmente, es igual a una tasa efectiva:

i 1 j / 12

12

b) Una tasa nominal de 14% convertible trimestralmente, es igual a una tasa anual
efectiva:

i 1 0.14 / 4

Igualando ambas tasas efectivas se tiene:

1
1
1

j / 12 1 0.14 / 4
12

j / 12

12 / 12

1 0.14 / 4

4 / 12

j / 12 1 0.035

1/ 3

j 12 1 0.035 1
j 121.11533 1
1/ 3

j 0.138398
As, una tasa nominal del 13.84% convertible mensualmente es equivalente a una
tasa nominal se 14% convertible trimestralmente.

Otra vez puede verse que a mayor frecuencia de conversin se obtiene un


rendimiento mayor.

Ejemplo: Determine la tasa nominal j convertible trimestralmente que resulte


equivalente a una tasa del 25% convertible semestralmente.
Una tasa nominal j

Una tasa nominal del 25% semestral

Convertible trimestralmente

i 1
4

0.25
i 1

igualando ambas tasas efectivas se tiene


4

0.25
1 1

2
4

Para eliminar el exponente 4 del primer


miembro de la igualdad se multiplica
1
por los exponentes
4

1
4

1
4
4

0.25
1

1
2
4

1 j 1 0.125 12
4

1 j 1.0606602
4
j 41.0606602 1
j 0.242640

En consecuencia la
tasa nominal

j 24.26%

Convertible trimestralmente es del 24.26%.

3.4 VALOR PRESENTE


Una cuestin fundamental en el mundo de los negocios, es la determinacin del
valor de aquellos bienes expresables en dinero que por alguna condicin, se
recibieron en fecha futura.
En otras ocasiones se conoce cual es el monto que debe pagarse o que se desea
reunir, y se quiere determinar el capital que es necesario invertir en este momento,
a una tasa de inters determinada para llegar a tener dicho monto en el futuro. A
este tipo de problemas o situaciones financieras, se le denomina valor actual y la
formula que se utiliza es la siguiente:
Vp

Donde

M
(1 i ) n

Vp = Valor presente
M = Momento o valor presente
i = Tasa efectiva de inters
n = Numero de periodos de capitalizacin durante el plazo

EJEMPLO 1.
Cunto debe depositarse en el banco, si se desea obtener un monto de
$50,000.00 dentro de 3 aos y medio, a una tasa de inters de 8.75% convertible?
a) Semestralmente

b) Trimestralmente

c) Bimestralmente

SOLUCIN:
Datos:
a) Semestralmente

b) Trimestralmente

n 14
8.75
i
2.1875
4

n7
i

8.75
4.375semestral
2

Vp

M
(1 i ) n

Vp
Vp

$50 ,000
(1 0.4375 )7
50,000
Vp
1.34950780

Vp

$50 ,000
(1 0.021875 )14

Vp

Vp $37,050.54

M
(1 i ) n

50,000
1.35384467

Vp 36931.8605

c) Bimestral

n 21
i

8.75
1.45833
6

Vp

50000

1 0.014583

21

50000
36891 .65
1.355320

EJERCICIO 2.
La empresa minera Peoles a descubierto una mina de cobre en el norte del
Estado de Guerrero y debe decidir si es factible la explotacin de la mina o no.
A fin de iniciar los trabajos de explotacin que ascienden a $400,000.00, sus
analistas financieros estiman que la mina producir durante 3 aos solamente.
De acuerdo con el precio del metal vigente los ingresos sern los siguientes:

1 er. Ao .......... $100,000.00


2 do. Ao .......... $200,000.00
3 er. Ao .......... $180,000.00
Si la tasa de inflacin promedio para los prximos tres aos es de 5.5% diga si
resulta la inversin, y determine la utilidad.

En esta situacin financiera es importante destacar que el planteamiento del


problema es: si los ingresos futuros, transformados con una tasa de inters del
5.5% a valor presente son mayores a los gastos de explotacin que se estiman en
$400 000.00, si es as, entonces es factible la explotacin, de lo contrario habr
una perdida.

El diagrama seria el siguiente


180 000
200 000

100 000

Hoy

1 ao

2 aos

3 aos

4 aos

Valor presente de los primeros $100 000.00


VP

100000

1 0.055

100000
94786 .7298
1.055

Valor presente de los ingresos del segundo ao

VP

200000

1 0.055

200000
179690 .4831
1.113025

Valor presente de los ingresos del tercer ao


VP

180000

1 0.055

180000
153290 .5085

1.174241 427767 .7214

Total 427767.7214
Los ingresos esperado a valor presente son de 427767.7214 y los gastos de
Explotacin son de 400 000 por tal motivo si es redituable la mina y se obtendr
una utilidad de (427767.7214 400 000) = $27767.7214

Ejemplo 3 Juan desea adquirir una casa con valor de $ 450 000.00, le pidieron que
entregue el 50% de anticipo y el otro 50% a un plazo de un ao y medio, al
trmino de la construccin y entrega de la casa.
Cunto

debe depositar en el banco en este momento para garantizar la

liquidacin de la deuda?, si la tasa de inters es del 7.5% capitalizable


mensualmente.

Datos:

450000
$225000
2

VP

225000
225000

201,129 .9031
18
1 0.00625 1.118680

n 18 periodos

0.075
0.00625
12

Juan debe depositar en este momento $ 201,129.9031 a una tasa del 7.5%
capitalizable mensualmente para obtener $ 225 000 dentro de un ao y medio.

3.5 CLCULO DEL TIEMPO A INTERS COMPUESTO

Para calcular el tiempo o plazo de una situacin financiera a inters compuesto, la


formula del monto que se introdujo al inicio del capitulo, la aplicaremos aqu para
despejar de ella a n que en nuestro caso seria el tiempo o plazo, a continuacin se
detalla el proceso.

M C (1 i ) n
M
(1 i ) n
C
M
Log
n log (1 i )
C
M
log
C
n
log (1 i )

log M log C
log(1 i)

Esta es la formula para calcular el tiempo.


EJEMPLO 1
Cierta persona deposita $870.00 en un banco que paga una tasa de inters del
26% convertible mensualmente, en cuanto tiempo la inversin ser de $1500.00
DATOS:
M = 1500

C = 870
0.26
0.0216
i=
12

Log 1500 Log 870


Log (1 0.0216 )

3.176091 2.939519 0.236572

25.4214
0.009306
0.009306

El resultado significa que el tiempo es de 25.4214 periodos de un mes.


Se toma la parte entera y se convierte en aos, sabemos que 1 ao es igual a 12
meses, entonces serian 2 aos con 1 mes mas 0.4214 de mes, la parte
fraccionaria la convertimos a das sabiendo que un mes es igual a 30 das

entonces (0.4214)(30) = 12.6 das, en resumen el tiempo que tarda la inversin


para que sea de $1500, ser de 2 aos, un mes con 12 das o tambin podra ser:
2 aos con 42 das.

EJEMPLO 2
En cuanto tiempo se triplicar una inversin si la tasa de inters es del 47%
convertible trimestralmente

SOLUCION:
Como no se dan valores para el monto y el capital, entonces se asignan valores
arbitrarios al monto y capital con el nico requisito de mantener la condicin
(se triplican)
n

M = 30

log 30 log 10 1.477121 1.0

log(1 0.1175 )
0.048247

C = 10

i=

0.47
0.1175
4

0.477121
9.8891 Trimestrales
0.048247

Como se procedi en el ejemplo anterior la parte entera del resultado se convierte


a meses (9)(3) = 27 meses y la parte fraccionaria tambin se convierte a meses
0.8891 (3 meses) = 2.6673 meses, a su vez esta parte fraccionaria se convierte en
das (0.6673)(30) = 20.019 das por lo tanto el tiempo es de 29 meses con 20 das
0

2 aos con 5 meses y 20 das.

3.6 CALCULO DE LA TASA DE INTERS


Para calcular la tasa de inters de una transaccin financiera se procede de la
misma forma que en el apartado anterior, es decir, de la formula del monto

despejamos a i, ya que esta representa la tasa de inters efectiva por periodo, el


proceso es el siguiente:

M C (1 i ) n
M
n
1 i
C
M n
n
(1 i ) n
C
n

M
1 i
C

M
1
C
En consecuencia, esta es la formula que se utiliza para calcular la tasa de inters.

in

EJEMPLO 1
A que tasa de inters se deben depositar $15000 para disponer de $50 000 en un
plazo de 5 aos. Considerando que los intereses se capitalizaron
a) Semestralmente
b) Trimestralmente
c) Mensualmente
d) Bimestralmente
a) DATOS
M = 50 000
C =15 000
n = 10 perodos
semestrales

i 10

50000
1
15000

i 10 3.3333 1
i 1.127944 1
i 0.127944
i 12.79%

b)
M = 50 000
C = 15 000
n = 20 perodos
trimestrales
i 20

50000
1
15000

i 20 3.3333 1
1.062047 1
i 0.062047
i 6.20%
(6.20)(4)
24.8% cap.trimestralmente

a) Esta tasa, es efectiva, para expresarla en tasa nominal se multiplica por el


numero de perodo de capitalizacin al ao, en este caso son 2 periodos
12.79 * 2 = 25.58% Capitalizable semestralmente.
c)
M = 50 000
C = 15 000
n = 60 perodos
mensuales

i 60

d)
M = 50 000
C = 15 000
n = 30 perodos
bimestrales

50000
1
15000

i 30

50000
1
15000

i 60 3.3333 1

i 30 3.3333 1

i 1.02026 1

i 1.040948 1

i 0.02026

i 0.040948

i 2.02%

i 4.09

(2.02)(12)

(4.09)(6)

24.24 cap. mensualmente

24.56 cap.bimestralmente

EJEMPLO 2
El seor Prez deposito $100 000 en una cuenta bancaria hace 3 aos y 9
meses. Actualmente tiene $208,862.0 desea saber cual es la tasa de inters
anual que ha ganado su dinero, si la capitalizacin es trimestralmente.
DATOS:
C = $100 000
M = 208,862.0
n = 15 periodos trimestrales

i 15

208,862.0
1
100000

i 15 2.08862 1
i 1.050325 1
i 0.050325
i 5.03%
(5.03)(4) 20.12% capitalizable trimestralmente

3.5 ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTES


Las ecuaciones de valor de inters compuesto, son una de las Tcnicas ms tiles
de la matemtica financiera para la resolucin de diversos problemas financieros.
En la mayora de los casos se utilizan los diagramas de tiempo, que constituyen
tiles herramientas para plantear y resolver problemas financieros, ya que facilitan
los desplazamientos simblicos de capitales en el tiempo. Estos desplazamientos
permite llevar todas las cantidades de dinero que intervienen en un problema
hasta una fecha comn, que se conoce como fecha focal o fecha de referencia.
Con todos los valores en esa fecha focal y separando los que corresponden a las
deudas de los que corresponden a los pagos, es decir, agrupando por un lado los
del debe y por otro los del haber, se establece una igualdad que se conoce
como ecuacin de valores equivalentes o simplemente ecuacin de valor.
Despus esta ecuacin se resuelve despejando la incgnita o incgnitas que en
ella aparezcan para lograr as la solucin del problema.
Esta solucin varia un poco de acuerdo con la localizacin de la fecha focal
tratndose de inters simple, pero cuando es a inters compuesto, la solucin es
la misma para cualquier ubicacin de la fecha focal.
Cabe sealar tambin que las cantidades de dinero pueden estar antes o despus
de la fecha de referencia.
Si una cantidad A esta antes de la fecha focal, se suman los intereses y se
encuentra su valor futuro, si esta despus de la fecha focal, se restan los intereses
y se halla su valor presente en la misma fecha.
En la siguiente figura se ilustra las dos posibilidades, donde M a es el monto de A
y C b es el valor presente de B
En ambos casos, el traslado se realiza con la formula del inters compuesto o del
inters simple si as lo estipula el problema.

VP

1 i n

CB

A
B

M C 1 i

Ma
n

Fecha focal

Ejemplo1
Una persona debe $10 000 pagaderos dentro de 2 aos y $ 20 000 a 5 aos
plazo. Pacta con su acreedor efectuar un pago nico al final de 3 aos a la tasa de
8%, capitalizable semestralmente. Calcula el valor nico del pago.

2
10 000

3
X

5 aos
20 000

En el diagrama anterior las fechas muestran el movimiento del dinero. El grafico


del flujo de caja sustituyendo los dos pagos por uno.

10 000

20,000

X 10000 1 0.04 20000 1 0.04


2

X = 10 000 (1,0816) + 20 000(0,85480419)


X = $ 27 912,08 La persona debe realizar un pago nico por $27 912.08 al cabo
de 3 aos

EJEMPLO 2
Un deudor tiene a su cargo los siguientes pagares: $20 000 a 4 aos plazo
$50 000 a 3 aos plazo, $40 000 a 1 ao plazo y $50 000 exigibles de inmediato y
ofrece para cancelar su deuda pagar: de contado $30 000 y el saldo a 2 aos
plazo. Hallar este valor, si el tipo de inters es 7% capitalizable semestralmente.

Los diagramas de los dos flujos de caja equivalentes se presentan a ambos lados
de una misma lnea de tiempo
x
30 000

0
50 000

2
40 000

6
50 000

8 semestres
20 000

Como se dijo al inicio del tema, en la fecha focal (ao 2) convergen tanto lo que se
debe, como lo que se ha pagado por lo que todas las deudas se pasan a esta
fecha focal, ya sea como un monto o como un valor presente. El proceso a seguir
se detalla a continuacin.
Primero iniciamos con todas las deudas a pasarlas a fecha focal.
Los $ 20,000 a 4 aos plazo
20 ,000 1 0.035 20 ,000 / 1.147523 17428 .84
4

Los $ 50,000 a 3 aos plazo


50 ,000 1 0.035 50 ,000 / 1.071225 46 ,675 .53
2

Los $ 40,000 a un ao plazo


40 ,000 1 0.035 40 ,000 1.0712225 42 ,848 .9
2

Los $ 50,000 exigibles de inmediato


50 ,000 1 0.035 50 ,000 1.147523 57 ,376 .15
4

El total de lo que se debe es $ 164,329.42


Lo que se ha pagado
30 ,000 1 0.035 30 ,000 1.147523 34 ,425 .69
4

Estableciendo la ecuacin
34425.69 + X = 164329.42
Se despeja a X para encontrar el valor del pago.
X = 164329.42 34425.69
X = $ 129,903.73
El deudor debe realizar el pago por $ 129,903.73 para saldar su deuda.

EJEMPLO 3
Con que pagos iguales a 1 ao plazo, 2 aos plazo y 3 aos plazo puede
remplazarse una obligacin de $ 120 000 que vence dentro de 4 aos, si la tasa
de inters es del 8%, con capitalizacin anual

120 000
0

Usando la ltima fecha (4aos) como fecha focal, se obtiene:


X 1 0.08 X 1 0.08 X 1 0.08 120 ,000
3

X (1.259712 + 1.166400 + 1.080000) = 120,000

X = 120 000 / 3.506112 = $34 225.96


El resultado nos indica que se deben realizar 3 pagos iguales de $ 34225.96 para
cancelar los $ 120 000 que se adeudan

EJEMPLO 4
Que oferta es ms conveniente para la venta de una propiedad?
(a) $90 000 de contado
(b) $40 000 de contado y el saldo en tres pagares iguales de $ 20 000 cada uno a
1 ao, 2 aos y 3 aos plazo, si el rendimiento del dinero es del 8%, capitalizable
semestralmente.

La oferta B se expresa en el siguiente diagrama, para la oferta A es simplemente


los $90,000 al contado

20 000

20 000

20 000

40 000
La oferta B se plantea de la siguiente manera
-2

X = 40 000 + 20 000 (1 + 0.04)

-4

+ 20 000(1 + 0.04)

-6

+ 20 000(1 + 0.04)

X = 40 000 + 20 000 (0.92455621 + 0.85480419 + 0.79031453)


X = 20 000 (2.56967493) + 40 000
X = 51393.4986 + 40,000
X = $91 393.50

La oferta A es simplemente los $ 90 000


En base a los resultados obtenidos la oferta B es superior en $ 1 393.4986 como
se demuestra al comparar los resultados de la oferta A y B.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Temas

Bibliografa nm.

Captulo

Pginas

3.1

Daz Mata Alfredo

III

80-83

Villalobos Jos Lus

IV

105-107

Daz Mata Alfredo

III

84-87

Villalobos Jos Lus

IV

109-112

Daz Mata Alfredo

III

89-92

Villalobos Jos Lus

IV

117-122

3.4

Daz Mata Alfredo

III

93-101

3.5

Daz Mata Alfredo

III

103-108

3.6

Daz Mata Alfredo

III

109-114

Villalobos Jos Lus

IV

124-133

3.2

3.3