SOLUCION 1.

Financiamiento de los Activos Circulantes

a.
Balance General al 31 de Diciembre del 2013
En Miles de Nuevos Soles
VANEX S.A.
AL 31/12/13

HANCO S.A.
AL 31/12/13
Nuevos saldos

Activos circulantes
Activos fijos (netos)
Total de Activos
Pasivo circulante
Deuda a largo plazo
Capital comn
Utilidades retenidas
Total pasivos y capital contable

100,000
100,000
200,000
20,000
80,000
50,000
50,000
200,000

90,400.00

Estado de Resultados
Utilidad antes de impuestos e intereses
30,000
10% Intereses pasivo corriente
(2,000)
13% Intereses deuda a largo plazo
(10,400)
17,600
Impuestos 40%
(7,040)
Utilidad Neta
10,560
ROE

80,000
120,000
200,000
80,000
20,000
50,000
50,000
200,000

22,600 Nueva deuda a LP

30,000
(8,000)
(2,600)
19,400
(7,760)
11,640

10.56

11.64

b.
Tasa para la deuda a corto plazo aumenta 20%
20,000*20% = 4,000
Tasa sobre la nueva deuda a largo plazo aumenta 16%90,400*16% = 14,464
Total gastos Financieros e Intereses
$
18,464

80,000 *20% = 16,000

22,600* 16% = 3,616
19,616

Entonces Nueva Deuda a largo plazo Incluyendo Intereses

80,000 + 10,400
90,400

20,000 + 2,600
22,600

Estado de Resultados
VANEX S.A.
Utilidad antes de impuestos e intereses
30,000
(-) total Gastos e Intereses
(18,464)
11,536
Impuestos 40%
(4,614)
Utilidad Neta
6,922

HANCO S.A.
30,000
(19,616)
10,384
(4,154)
6,230

ROE

6.92

6.23

VANEX S.A.

HANCO S.A.

c.

DEUDA TOTAL =
PATRIMONIO

110,400
100,000

1.10

102,600
100,000

1.03

PASIVOS =
ACTIVOS

110,400
200,000

0.55

102,600
200,000

0.51

Hanco :
-Fondo de Maniobra <1, esto significa posibles
tensiones de tesoreria.
-Su activo convertible es igual a su pasivo exigible a
c/p, si la compaia comenzara a vender menos podria
tener problemas para hacer frente a sus pagos.
-Su activo fijo esta cubierto en un % por utilidades
retenidas, las cuales deberian aplicarse a capital de
trabajo.

SOLUCION 2.
Politicas de Capital de Trabajo
Calgary Company
Activo Fijo
Ventas Proyectadas
Politica 1: 40% ventas Proy.
Politica 2: 50% ventas Proy.
Politica 3: 60% ventas Proy.
Utilidad antes de Intereses e impuestos 15% de Ventas Proy.
Intereses 10% de la Deuda
Deuda / Activos = 0.5
Tasa fiscal 40%

US$
600,000
3,000,000
1,200,000
1,500,000
1,800,000
450,000

ALTERNATIVAS DE ACTIVOS CIRCULANTE

Politica 1
Politica 2
Politica 3
Activo Corriente
Activo Fijo
Total Activo
Pasivo
Patrimonio

1,200,000
600,000
1,800,000
900,000
900,000
1,800,000

1,500,000
600,000
2,100,000
1,050,000
1,050,000
2,100,000

1,800,000
600,000
2,400,000
1,200,000
1,200,000
2,400,000

Utilidades antes de intereses

(-) Intereses de la Deuda

450,000
(90,000)
360,000
(144,000)
216,000

450,000
(105,000)
345,000
(138,000)
207,000

450,000
(120,000)
330,000
(132,000)
198,000

(-) Impuestos 40%

Utilidad Neta

ROE Utilidad / Patrimonio

216,000 / 900,000207,000 / 1,050,000198,000 / 1,200,000

24%

19.7%

16.5%

SOLUCION 3.
Inversion en Capital de Trabajo
LA VERBRUGGE CORPORATION
Produccin diaria de Baterias
Costo por bateria
Total costo

US$
1,500
6
9,000

a.
Dias conversion materia prima
22

Dias de conversion cuentas por cobrar

40

62

Dias de conversion cuentas por pagar

30

30

Ciclo de conversin efectivo

32

b.
Ciclo de conversion efectivo
Coste de bateria diarias
Financiacion necesaria

32
9,000
288,000

c.
Dias conversion materia prima
22

Dias de conversion cuentas por cobrar

40

62

Dias de conversion cuentas por pagar

35

35

Ciclo de conversin efectivo

27

Ciclo de conversion efectivo

Coste de bateria diarias
Financiacion necesaria

27
9,000
243,000

d.
Produccin diaria de Baterias
Costo por bateria
Total costo

1,800
7
12,600

Dias conversion materia prima

20

Dias de conversion cuentas por cobrar

40

60

Dias de conversion cuentas por pagar

30

30

Ciclo de conversin efectivo

Ciclo de conversion efectivo
Coste de bateria diarias
Financiacion necesaria

30
30
12,600
378,000

SOLUCION 4.
Ciclo de Conversion de Efectivo

LA PRESTOPINO CORPORATION
a.
Dias conversion materia prima
75

Dias de conversion cuentas por cobrar

38

113

Dias de conversion cuentas por pagar

30

30

Ciclo de conversin efectivo

83

b.
Ventas Anuales
Ventas diarias

3,375,000.00
9,375.00

Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar=

Cuentas por cobrar

Ventas por dia
38

Cuentas por cobrar

9,375.00

Cuentas por cobrar

c.
Rotacin de inventario

356,250.00

4.8

SOLUCION 5.
Ciclo de Flujo de Efectivo del Capital de Trabajo
LA BROSKE CORPORATION

Vtas 2006 =
Utilid neta =
rotac invent =
dias vta pend de cobro =
Acivos fijos =
ctas x pagar =

150,000
9,000
6
36
40,000
40

6%
veces al ao
dias
USD
dias

60 d

a.
Conversin de efectivo =

+
60
ciclo de produccion

+
=
36
40
56
tiempo de cobranzapago a proveedores

b.
Rotac de activ totales =
ROA =

3.75
0.23

c.
25,000 cada inventario
200,000
12,000
8

Conversin de efectivo =
Rotac de activ totales =
ROA =

12 meses
8 rotac de invent
1.5 resultado de rotac x vez que equivale a 1.5 meses
45 dias
=
+
45

+
36
5.00
0.30

40

=
=

41