Exsa S.A.

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros
Aos Terminados el 31 de Diciembre de 2006 y 2005

Gris, Hernndez y Asociados S.C.

Las Begonias 441, Piso 6
San Isidro, Lima 27
Per
Tel: +51 (1) 211 8585
Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com.pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de
Exsa S.A.
Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Exsa S.A. (una empresa
industrial peruana), que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2006 y 2005, y los
estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los
aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras
notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per. Esta
responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno que sea relevante en
la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros para que estn libres de
errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que
los estados financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora
sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados
financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar
esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la compaa que
es relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros, a fin de
disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito
de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la compaa. Una auditora
tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y
si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin
de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin.
-1-

Los estados financieros individuales de Exsa S.A. fueron preparados para cumplir con requisitos
sobre presentacin de informacin financiera vigentes en Per y reflejan la inversin en sus
Subsidiarias usando el mtodo de participacin patrimonial y no sobre una base consolidada.
Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados
de Exsa S.A. y Subsidiarias, que se presentan por separado.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados preparados para los fines expuestos
en el prrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situacin financiera de Exsa S.A. al 31 de diciembre de 2006 y 2005, los resultados de sus
operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en Per.

23 de febrero de 2007

-2-

EXSA S.A.
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE:
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Cuentas por cobrar a vinculadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias, neto
Gastos diferidos

Notas

2006
S/.

2005
S/.

4
5
14
6
7

2,821,689
62,023,679
1,463,765
1,003,569
102,218,932
455,170

10,822,463
51,261,044
735,508
1,198,496
80,878,405
18,981

169,986,804

144,914,897

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Notas

PASIVO CORRIENTE:
Sobregiros bancarios y obligaciones financieras
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a vinculadas
Impuesto a la renta corriente
Otras cuentas por pagar

12, 16
13
14
15
15

ACTIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
Intangibles, neto
Otros activos, neto

8
9
10
11

6,501,020
73,319,342
4,483,581
2,516,719

7,274,961
63,070,133
2,516,719

36,743,515
25,836,594
20,086
10,610,606

97,608,532

73,210,801

14
16

4,782,089
-

4,129,190
5,770,318

31

744,982

84,229

86,820,662

72,861,813

5,527,071

9,983,737

103,135,603

83,194,538

86,960,567
43,479,406
(14,384,312)
17,281,721
20,334,481

77,871,140
38,934,784
(14,384,312)
15,022,334
17,138,226

TOTAL PATRIMONIO NETO

153,671,863

134,582,172

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

256,807,466

217,776,710

PASIVO NO CORRIENTE:
Cuentas por pagar a vinculadas
Obligaciones financieras
Pasivo diferido por impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores
Total pasivo no corriente

Total activo no corriente

TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO:
Capital social
Acciones de inversin
Acciones en tesorera
Reserva legal
Resultados acumulados

TOTAL ACTIVO

256,807,466

217,776,710

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

-3-

2005
S/.

52,209,969
30,708,559
20,188
2,395,411
12,274,405

Total pasivo corriente

Total activo corriente

2006
S/.

17
18
21
19
19,20

EXSA S.A.
ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
Notas

VENTAS NETAS

2006
S/.

2005
S/.

255,495,036

217,214,961

(159,093,400)

(139,962,177)

96,401,636

77,252,784

(37,361,858)
(18,205,810)
(1,233,696)

(35,046,660)
(13,125,704)
(984,532)

(56,801,364)

(49,156,896)

39,600,272

28,095,888

(773,941)
6,994,872
(8,584,291)
767,295

180,925
6,141,459
(8,671,233)
252,269

Total

(1,596,065)

(2,096,580)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA

38,004,207

25,999,308

(4,164,956)
(11,245,382)

(2,721,516)
(7,348,093)

22,593,869

15,929,699

COSTO DE VENTAS

22

UTILIDAD BRUTA
GASTOS OPERACIONALES:
Gastos de venta
Gastos de administracin
Regalas

23
24
25

Total
UTILIDAD OPERATIVA
OTROS INGRESOS (GASTOS):
Participacin en Subsidiarias
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diversos, neto

8
26
27
28

Participacin de los trabajadores

Impuesto a la renta

29
30

UTILIDAD NETA
Promedio ponderado del nmero de acciones en circulacin
(en unidades)

32

128,134,848

105,635,760

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin

(en nuevos soles)

32

0.176

0.151

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

-4-

EXSA S.A.
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

(Nota 17)

(Nota 18)

Capital
Social
S/.
(Nota 17)

64,010,313

32,004,509

67,146,818

No. de Acciones
Comunes
De Inversin

Saldos al 1 de enero de 2005

Reserva
Legal
S/.
(Nota 19)

33,572,732

(14,384,312)

13,429,364

282,307

21,768,316

10,724,322
-

5,362,052
-

1,592,970
-

Saldos al 31 de diciembre de 2005

77,871,140

38,934,784

77,871,140

38,934,784

(14,384,312)

15,022,334

17,138,226

9,089,427

4,544,622

9,089,427

4,544,622

(3,504,178)
(13,634,049)
(2,259,387)
22,593,869

20,334,481

Saldos al 31 de diciembre de 2006

86,960,567

43,479,406

2,259,387
-

43,479,406

(14,384,312)

17,281,721

86,960,567

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

-5-

Resultados
Acumulados
S/.
(Notas 19 y 20)

6,930,275
-

Efecto de
Conversin de
Subsidiaria
S/.

13,860,827
-

Acciones
en Tesorera
S/.
(Nota 21)

Distribucin de dividendos
Capitalizacin de utilidades y reexpresin
de capital y acciones de inversin
Aplicacin de efecto por conversin
Transferencia
Utilidad neta

Distribucin de dividendos
Capitalizacin de utilidades
Transferencia
Utilidad neta

Acciones
de Inversin
S/.
(Nota 18)

(282,307)
-

Total
S/.

121,815,225

(2,880,445)

(2,880,445)

(16,086,374)
(1,592,970)
15,929,699

(282,307)
15,929,699
134,582,172
(3,504,178)
22,593,869
153,671,863

EXSA S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes
Pago a proveedores
Pago de remuneraciones, tributos y otros
Pago de impuesto a la renta
Pago de intereses, neto
Otros cobros (pagos) de operacin
Efectivo neto proveniente de actividades de operacin

2006
S/.

2005
S/.

244,759,448
(203,235,808)
(22,772,942)
(8,318,896)
(2,407,437)
622,367

207,276,141
(158,319,480)
(14,357,466)
(7,819,489)
(2,529,774)
(483,153)

8,646,732

23,766,779

ACTIVIDADES DE INVERSION:
Venta de inversiones
Venta de activo fijo
Compra de activo fijo
Compra de intangibles

1,465,837
(19,585,895)
(4,719,406)

289,918
265,695
(12,513,622)
-

Efectivo neto usado en actividades de inversin

(22,839,464)

(11,958,009)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Sobregiros bancarios y obligaciones financieras, neto
Obligaciones financieras a largo plazo
Pago de dividendos

15,466,454
(5,770,318)
(3,504,178)

5,421,564
(5,023,591)
(2,880,445)

Efectivo neto proveniente de (usado en) actividades

de financiamiento

6,191,958

(2,482,472)

(DISMINUCION) AUMENTO NETO DE EFECTIVO

(8,000,774)

9,326,298

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO

10,822,463

1,496,165

2,821,689

10,822,463

EFECTIVO AL FINAL DEL AO

(Contina)

-6-

EXSA S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
2006
S/.

2005
S/.

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO

NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin
Amortizacin
Participacin en Subsidiarias
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Provisin para cuentas de cobranza dudosa
Provisin para desvalorizacin de existencias
Utilidad por venta de activo fijo
Prdida por venta de inversin
Prdida por deterioro
Otros
(Aumento) disminucin en activos:
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar
a vinculadas
Existencias
Gastos diferidos
Aumento (disminucin) en pasivos:
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a vinculadas
Impuesto a la renta corriente y otras cuentas por pagar
Efectivo neto proveniente de actividades de operacin

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

-7-

22,593,869

15,929,699

7,791,685
235,825
773,941
660,753
335,437
215,284
(238,488)
210,000
107,652

7,537,102
503,260
(180,925)
(477,889)
317,449
453,105
(189,559)
32,202
-

(11,098,072)

(9,820,945)

(533,330)
(21,555,811)
(436,189)

288,592
(927,816)
6,493

4,871,965
653,001
4,059,210

9,123,706
1,172,305

8,646,732

23,766,779

EXSA S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
1.

CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA

Exsa S.A. (en adelante la Compaa), una empresa industrial peruana, fue constituida el 25
de febrero de 1954. Su actividad principal es la fabricacin, venta local y exportacin de
soldaduras, explosivos y de insumos y accesorios de voladura, tales como: mechas,
cordones, detonantes y dems artculos relacionados; asimismo, se dedica a la prestacin de
servicios de voladura, y todo tipo de servicios y trabajos de apoyo a empresas mineras. El
domicilio legal de la Compaa, donde se encuentra su fbrica, almacenes y oficinas
administrativas, es Antigua Carretera Panamericana Sur, Km. 38.5, Lurn, Per.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el nmero de trabajadores (funcionarios, empleados y
obreros) de la Compaa fue de 484 y 422, respectivamente.
Los estados financieros del ao terminado el 31 de diciembre de 2006 han sido autorizados
para su emisin por la Gerencia, y sern presentados para ser sometidos a consideracin del
Directorio de la Compaa y de la Junta General de Accionistas, dentro del plazo de ley,
para su aprobacin. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros sern aprobados
sin modificaciones. Los estados financieros del ao terminado el 31 de diciembre de 2005
de Exsa S.A., fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el
28 de marzo de 2006.
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa sin incluir
los efectos de la consolidacin de estos estados financieros con los de sus Subsidiarias,
Valores Lurn S.A.C., Exsa Chile S.A. y Nitrocorp S.A.C., las cuales se dedican a
actividades comerciales, de gestin empresarial, y a la compra y venta de valores en
general, respectivamente.

2.

POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa en la preparacin y
presentacin de los estados financieros son las siguientes:
(a) Base de preparacin y presentacin

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados en Per, los cuales a partir de 2006 y, de acuerdo con lo adoptado
por la Compaa mencionado ms adelante en este acpite, comprenden las Normas
Internacionales de Contabilidad (NIC) e Interpretaciones vigentes, y las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), oficializadas mediante Resoluciones
emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicacin en Per.
-8-

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolucin No. 034-2005EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprob oficializar las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versiones
de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) que haban sido modificadas por la
Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls), en
diciembre de 2003 y en marzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1 de enero de 2005 la
NIC 15, y a partir del 1 de enero de 2006 las NIC 22 y 35 y la mayora de las
Interpretaciones emitidas por el Comit Permanente de Interpretaciones (SIC).
De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versiones
de las NIC antes mencionadas, son aplicables en la preparacin y presentacin de estados
financieros que correspondan a perodos que se inicien el 1 de enero de 2006, y
optativamente para los que se inicien el 1 de enero de 2005.
Asimismo, el CNC mediante Resolucin No. 038-2005-EF/93.01, del 28 de diciembre de
2005, publicada el 3 de febrero de 2006, acord: (a) suspender hasta el 31 de diciembre de
2006 la aplicacin obligatoria en el pas de la NIC 21- Efectos de las Variaciones en los
Tipos de Cambio de Monedas Extranjeras, modificada en diciembre de 2003, y restituir
por el mismo perodo la aplicacin de la NIC 21 revisada en 1993 y sus correspondientes
Interpretaciones 19 y 30, excepto el tratamiento alternativo sealado en los prrafos 20, 21
y 22 de la citada NIC, que permitan incluir los ajustes por diferencia de cambio en el valor
contable de un activo, y (b) mantener la aplicacin en Per del Mtodo de Participacin
Patrimonial para la valuacin de las inversiones en: subsidiarias, entidades conjuntamente
controladas, y asociadas; que se presenten en estados financieros individuales, como un
mtodo adicional a los establecidos por las NIC 27 y 28 modificadas en diciembre de 2003.
Las NIC 21, 27 y 28, modificadas en el 2003, haban sido oficializadas por el CNC para su
aplicacin obligatoria en Per a partir del 1 de enero del 2006, y optativamente a partir del
1 de enero de 2005, mediante Resolucin No. 034-2005-EF/93.01 del 17 de febrero de
2005, publicada el 2 de marzo de 2005.
La indicada Resolucin no impide la aplicacin optativa de la NIC 21 modificada en
diciembre de 2003, en los trminos sealados en la Resolucin No. 034-2005-EF/93.01. En
opinin de la Gerencia y de acuerdo con su evaluacin, la moneda funcional de la
Compaa es el nuevo sol, y por lo tanto, la aplicacin de esta NIC no tiene ningn efecto
en sus estados financieros.
La Gerencia de la Compaa ha decidido adoptar las nuevas versiones de las NIC y las NIIF
mencionadas en la Resolucin No. 034-2005-EF/93.01, y considerar la Resolucin No.
038-2005-EF/93.01, en lo referido a mantener el Mtodo de Participacin Patrimonial para
valuar su inversin en Subsidiarias. La aplicacin de estas nuevas normas contables no ha
tenido un efecto importante en la situacin financiera y en los resultados de la Compaa a
la fecha de transicin a las NIIF y al 31 de diciembre de 2006.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros por los aos 2006 y 2005, la
Compaa ha observado el cumplimiento de las NIC y NIIF que le son aplicables, de
acuerdo con las Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad.

-9-

(b) Uso de estimaciones

La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y

supuestos para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y
gastos, y para revelacin de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados
financieros. Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o supuestos debido
a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera
incluido en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el
cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas
con los estados financieros son la provisin para cuentas de cobranza dudosa, para
desvalorizacin de existencias, la recuperabilidad del valor de las inversiones financieras, la
depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo, la amortizacin de activos intangibles, y
el impuesto a la renta y participacin de los trabajadores.
(c) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y estn presentadas netas
de provisin para cuentas de cobranza dudosa, la cual es estimada de acuerdo con las
polticas establecidas por la Gerencia, considerando, entre otros factores, los saldos
vencidos pendientes de cobro con una antigedad mayor a 12 meses, sus posibilidades de
ser recuperados, y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen mas
all de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo
que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales
prdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general.
(d) Existencias

Las existencias se valan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se
determina usando el mtodo de promedio ponderado; el costo de las existencias por recibir,
usando el mtodo de costo especfico. El valor neto realizable es el precio de venta
estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para poner las
existencias en condiciones de venta. Por las reducciones del valor en libros de las
existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisin para desvalorizacin de
existencias con cargo a los resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones.
(e) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general son efectivo, cuentas por cobrar y por pagar comerciales,
otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), cuentas por cobrar y
por pagar a vinculadas, inversiones financieras, sobregiros bancarios y obligaciones
financieras. Las polticas contables para su reconocimiento y medicin se describen en las
correspondientes notas de polticas contables.
La clasificacin de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento
de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que los
- 10 -

origina. Los intereses, dividendos, prdidas y ganancias relacionados con un instrumento

financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las
distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de
patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.
(f)

Inversiones financieras

La Compaa contabiliza las inversiones en compaas, esto es Subsidiarias y Asociadas, en

que se tiene una participacin superior al 20 por ciento del capital social, bajo el mtodo de
participacin patrimonial. Segn este mtodo, la participacin de la Compaa en las
utilidades prdidas de las compaas en donde se mantienen las inversiones es reconocida
en los resultados del perodo, y los dividendos recibidos disminuyen el valor en libros de la
inversin.
Las inversiones que representan menos del 20 por ciento del capital de la emisora se
presentan al valor razonable. La Compaa compara el valor en libros de estas inversiones
con su valor razonable y ajusta dicho valor.
La inversin en la subsidiaria Exsa Chile S.A. se registra utilizando el mtodo de
participacin patrimonial. Los estados financieros de dicha subsidiaria se llevan en dlares
estadounidenses, los cuales han sido convertidos a nuevos soles utilizando el tipo de cambio
de cierre del ao.
(g) Acciones en tesorera

Las acciones de propia emisin adquiridas a travs de su subsidiaria, se presentan

disminuyendo el patrimonio neto.
(h) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y estn presentados netos de

depreciacin acumulada. La depreciacin anual se reconoce como gasto o costo de otro
activo y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada de
los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes.
Los desembolsos incurridos despus de que un activo fijo ha sido puesto en uso se
capitalizan como costo adicional de ese activo cuando pueden ser medidos confiablemente
y es probable que tales desembolsos resultaran en beneficios econmicos futuros superiores
al rendimiento normal evaluado originalmente para dicho activo. Los desembolsos para
mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en el que son
incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y depreciacin
acumulada se eliminan y la ganancia o prdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.
La Gerencia revisa peridicamente la vida til y el mtodo de depreciacin para asegurar
que ambos sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de los
inmuebles, maquinaria y equipo.

- 11 -

(i)

Arrendamiento financiero

Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al valor razonable como

activos y pasivos al inicio del arrendamiento. Estos activos se deprecian siguiendo el
mtodo de lnea recta en base a la vida til estimada para bienes similares propios. La
depreciacin anual se reconoce como gasto o costo de otro activo. El cargo financiero se
distribuye entre los ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento.
(j)

Activos intangibles

Los intangibles se registran al costo de adquisicin y estn presentados netos de

amortizacin acumulada. Un activo se reconoce como intangible si es probable que los
beneficios econmicos futuros atribuibles que genere dicho activo fluyan a la Compaa y
su costo puede ser medido confiablemente. Despus del reconocimiento inicial, los
intangibles se miden al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida
acumulada por deterioro.
Los intangibles se amortizan bajo el mtodo de lnea recta, sobre la base de su vida til
estimada. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin se revisan al final de
cada ao.
(k) Costos de financiamiento

Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son

incurridos.
(l)

Otros activos

Otros activos corresponde al exceso del costo de adquisicin de Qumica Sol S.A.C. sobre
la participacin de la Compaa en el valor razonable de los activos netos adquiridos
(crdito mercantil), y se registra como otros activos en el balance general debido a que la
Compaa espera obtener beneficios econmicos futuros atribuibles a tal activo. De acuerdo
con la NIIF 3, el crdito mercantil no se amortiza; pero debe evaluarse su deterioro
anualmente o con mayor frecuencia si se producen eventos o cambios en las circunstancias
que indiquen que puede haberse deteriorado. Antes de la adopcin de la mencionada norma,
el crdito mercantil era amortizado siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til
que haba sido estimada en 10 aos.
(m) Prdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de un

activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos
activos. Si luego de este anlisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable,
se reconoce una prdida por deterioro en el estado de ganancias y prdidas, por un monto
equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada
activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

- 12 -

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es

el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El
valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad
generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transaccin
efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los
correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros
de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de
efectivo.
(n) Provisiones

Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal
o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para
liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se
tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es
importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir
para cancelarla.
(o) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se producir un ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, sern reconocidas
en los estados financieros del perodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,
cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso
de activos, que se producir una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.
(p) Compensacin por tiempo de servicios

La compensacin por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos

legales vigentes y se deposita en la institucin bancaria elegida por el trabajador.
(q) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos y los costos relacionados se reconocen cuando se
transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad; los ingresos por
intereses se reconocen en base al rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido;
los ingresos por servicios se reconocen cuando se presta el servicio; y los dems ingresos y
gastos se reconocen cuando se devengan.

- 13 -

(r) Ganancias y prdidas por diferencia en cambio

Las ganancias y prdidas por diferencia de cambio provenientes de la cancelacin de

partidas monetarias denominadas en moneda extranjera, o del ajuste de tales partidas por
variaciones en el tipo de cambio despus de su registro inicial, se reconocen como un
ingreso y un gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.
(s)

Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos

El pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce

por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de
los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales que le dieron origen, sern reversadas. El activo por
impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos se reconoce por las
diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base
tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro, la Compaa dispondr de
renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan dentro
del plazo elegido segn las normas tributarias vigentes. El pasivo y activo se miden a la
tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participacin de los trabajadores, que se
espera aplicar a la renta gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea
realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participacin de los
trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general.
El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o
ingreso del ejercicio, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con
partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio.

- 14 -

3.

MONEDA EXTRANJERA
Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda
extranjera, estn expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y demanda
publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) a esa fecha, el cual fue
S/.3.197 venta, y S/.3.194 compra (S/.3.431 venta, y S/.3.429 compra en 2005) por
US$1.00, y se resumen como sigue:
2006
US$

2005
US$

Activos:
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Otras cuentas por cobrar

737,151
16,075,075
297,298

3,090,249
14,633,215
297,298

Total

17,109,524

18,020,762

Pasivos:
Sobregiros bancarios y obligaciones financieras
Cuentas por pagar comerciales

13,202,993
7,499,519

9,363,637
6,377,474

Total

20,702,512

15,741,111

Posicin (pasiva) activa neta

(3,592,988)

2,279,651

En 2006, la Compaa registr ganancias de cambio por S/. 6,554,555 (S/.5,760,581 en

2005) y prdidas de cambio por S/.5,157,990 (S/.6,181,551 en 2005) (Notas 26 y 27).
Durante 2006, la Compaa decidi asumir el riesgo cambiario de esta posicin, por lo que
no realiz operaciones con productos derivados para su cobertura.
Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar
estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda - venta publicado
por la SBS, y los porcentajes de inflacin, segn el Indice de Precios al por Mayor a Nivel
Nacional (IPM), en los ltimos cinco aos, fue como sigue:

Ao

Devaluacin
(Revaluacin)

Inflacin

2006
2005
2004
2003
2002

(6.82)
4.51
(5.23)
(1.45)
2.00

1.34
3.60
4.89
2.00
1.67

- 15 -

4.

EFECTIVO
Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Fondo fijo
Cuentas corrientes (a)
Cheques por depositar (b)

167,678
2,654,011
-

258,312
9,580,359
983,792

Total

2,821,689

10,822,463

(a)

La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales, en nuevos soles y en

dlares estadounidenses. Estos fondos son de libre disponibilidad.

(b) Corresponden a cheques para cobro posterior, girados con fechas diferidas.
5.

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Facturas
Letras
Cobranza dudosa

58,998,854
3,024,825
6,183,618

40,451,883
10,809,161
6,210,665

Total

68,207,297

57,471,709

Provisin para cuentas de cobranza dudosa

(6,183,618)

(6,210,665)

Total

62,023,679

51,261,044

- 16 -

La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2006
S/.

2005
S/.

Dentro del plazo de vencimiento

Vencidas hasta 60 das
Vencidas de 61 a 180 das
Vencidas de 181 a 360 das
Vencidas a ms de 360 das

46,520,427
6,116,553
7,894,339
1,845,005
5,830,973

41,131,094
5,921,845
1,203,832
2,389,092
6,825,846

Total

68,207,297

57,471,709

El movimiento en la provisin para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2006
S/.

2005
S/.

Saldo inicial
Aumento (Nota 23)
Recuperos (Nota 28)
Diferencia en cambio

6,210,665
335,437
(259,295)
(103,189)

5,893,216
317,449
-

Saldo final

6,183,618

6,210,665

En opinin de la Gerencia, el saldo de la provisin para cuentas de cobranza dudosa,

determinado de acuerdo con los criterios indicados en la nota 2 (c), cubre adecuadamente el
riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de
2006 y 2005.
6.

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

Este rubro comprende:
2006
S/.
Reclamos a terceros (a)
Prstamos al personal
Impuesto a la renta
Otros
Total

- 17 -

2005
S/.

959,702
43,598
269

1,019,435
87,185
48,904
42,972

1,003,569

1,198,496

(a) Este saldo por cobrar se encuentra garantizado con inmuebles ubicados en la Provincia
Constitucional del Callao. En opinin de la Gerencia, el valor de realizacin de los
mismos cubre el saldo de la deuda.
7.

EXISTENCIAS
Este rubro comprende:

Productos terminados
Mercaderas
Subproductos, desechos y desmedros
Productos en proceso
Materias primas
Suministros diversos
Existencias por recibir
Total
Provisin para desvalorizacin de existencias (a)
Total

2006
S/.

2005
S/.

14,882,883
15,764,143
4,027,210
39,160,090
11,471,915
17,581,080

16,389,362
16,749,613
429,807
2,308,962
27,373,570
10,982,072
7,098,124

102,887,321

81,331,510

(668,389)
102,218,932

(453,105)
80,878,405

(a) En el 2006, la Compaa registr una provisin para desvalorizacin de existencias de

S/.215,284 (S/.453,105 en 2005) (Nota 23). En opinin de la Gerencia, al 31 de
diciembre de 2006 y 2005, el saldo de la provisin para desvalorizacin de existencias
cubre adecuadamente el riesgo de obsolescencia a esas fechas.

- 18 -

8.

INVERSIONES FINANCIERAS
Este rubro comprende:

Porcentaje de Participacin
en el Capital Social
2006
2005
%
%

Patrimonio Neto (no auditados)

Subsidiarias al
31 de diciembre de
2006
2005
S/.
S/.

Participacin en los
Resultados del Perodo
(Ganancia) Prdida
2006
2005
S/.
S/.

Valor en Libros
2006
2005
S/.
S/.

Subsidiarias:
Valores Lurn S.A.C. (a)

99.99

99.99

19,606,881

17,260,394

Exsa Chile S.A.

98.62

98.62

874,365

1,539,374

Nitrocorp S.A.C.

99.00

99.00

795,721 (**)

49.00

49.00

5,576,612 (*)
874,365

4,919,025 (*)

(657,587)

(155,853)

1,518,129

643,764

4,573

787,764

787,764

(29,645)

795,721

6,180

50,043

50,043

6,501,020

7,274,961

Otras inversiones:
ALW Pacfico S.A.
Otras

5,222

773,941

(180,925)

(*)

Para propsito de la determinacin del valor patrimonial, se deduce del monto del patrimonio de la Subsidiaria el valor de la inversin de sta en la Compaa.

(**)

El valor patrimonial (no auditado) de Nitrocorp S.A.C al 31 de diciembre de 2006, no incluye ciertas ajustes que han sido considerados por la Compaa al determinar el
valor recuperable de su inversin a esa fecha.

(a)

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Compaa mantiene una participacin del 99.99% en el capital de su subsidiaria Valores Lurn S.A.C., y sta ltima mantiene un
porcentaje de participacin en el capital de la Compaa del 9.18 % a esas fechas. En aplicacin de la Interpretacin SIC 16 Capital Accionario - Recompra de los
Propios Instrumentos Patrimoniales (Acciones en Tesorera), la Compaa en 2004, ha clasificado las acciones de su capital social adquiridas a travs de su subsidiaria
Valores Lurn S.A.C. como Acciones en tesorera (Nota 21), por lo que el valor pagado por la adquisicin de estas acciones se presenta como una reduccin del
patrimonio neto.

(b)

La participacin en los resultados del ejercicio 2006 y 2005 ascendentes a una prdida neta de S/.773,941 y una ganancia neta de S/.180,925, respectivamente, se presenta
en el rubro Participacin en Subsidiarias del estado de ganancias y prdidas.

- 19 -

9.

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento en el costo y en depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo
durante 2006 fue como sigue:
Saldos
Iniciales
S/.

Adiciones
S/.

Retiros o
Ventas
S/.

Transferencias
S/.

Otros
Cambios
S/.

Saldos
Finales
S/.

Costo:
Terreno
Edificios, construcciones
e instalaciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Unidades en trnsito
Trabajos en curso

48,274,404
118,359,878
9,922,922
5,372,008
3,426,486
4,414,623

2,232,076
3,631,064
1,202,434
229,942
433,252
527,812
11,329,315

(1,525,416)
(327,205)
(708,492)
-

Total

192,578,216

19,585,895

(2,561,113)

16,889,910
98,158,928
7,398,676
4,299,000
2,761,569

1,362,330
4,870,935
1,047,090
204,339
306,991

(381,356)
(286,867)
(665,541)
-

107,652
-

17,870,884
102,850,648
7,780,225
4,503,339
3,068,560

129,508,083

7,791,685

(1,333,764)

107,652

136,073,656

Depreciacin acumulada:
Edificios, construcciones
e instalaciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Total
Prdida por deterioro (a)
Neto

2,807,895

210,000

63,070,133

2,262,662
4,462,282
12,232
67,776
11,356
(6,816,308)

2,807,895

51,243,726
126,126,019
10,429,096
5,669,726
3,871,094
527,812
8,927,630

209,602,998

Tasas de
Depreciacin
%

3
10
10 y 20
10
25

210,000
73,319,342

Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Compaa ha otorgado terrenos en garanta por el

prstamo bancario a largo plazo hasta por US$ 8,000,000 (Nota 16).
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, este rubro incluye maquinaria y equipo, unidades de
transporte y muebles y enseres por S/.54,107,111 y S/.50,555,120, respectivamente,
totalmente depreciados, que todava se encuentran en uso.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, este rubro incluye activos adquiridos bajo contratos de
arrendamiento financiero por S/.18,415,790. La depreciacin acumulada de estos activos es
de S/.14,503,248 (S/.12,826,789 en 2005). Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la
Compaa ha ejercido las opciones de compra.

- 20 -

10. INTANGIBLES, NETO

El movimiento en el costo y en amortizacin acumulada de intangibles durante 2006 fue
como sigue:
Saldos
Iniciales
S/.

Adiciones
S/.

Saldos
Finales
S/.

Costo:
Software (a)
Intangibles en curso

374,170
-

4,716,506
2,900

5,090,676
2,900

Total

374,170

4,719,406

5,093,576

Amortizacin acumulada:
Software

374,170

235,825

609,995

Total

374,170

235,825

609,995

Neto

4,483,581

(a) Corresponde a los costos acumulados por la implementacin del Sistema SAP cuyo
periodo estimado de amortizacin es de cinco aos, y entr en funcionamiento en
octubre 2006.
11. OTROS ACTIVOS
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, otros activos corresponde al crdito mercantil
generado el 28 de septiembre de 2000, por la adquisicin del 100 por ciento de la
participacin en el capital de Qumica Sol S.A.C., segn se explica en la nota 2(l)
ascendente a S/.5,032,601. El 1 de febrero de 2001, Qumica Sol S.A.C. se fusion por
absorcin con la Compaa.
El saldo de otros activos se presenta neto de la amortizacin acumulada al 31 de diciembre
de 2005 ascendente a S/.2,515,882, debido a que, tal como se explica en la nota 2(l), en
aplicacin de la NIIF 3, el crdito mercantil dej de amortizarse; pero debe comprobarse su
deterioro anualmente o con mayor frecuencia si se producen eventos o cambios en las
circunstancias que indiquen que puede haberse deteriorado.
La Gerencia ha realizado proyecciones de los resultados esperados para los prximos aos,
considerando una tasa de descuento que se estima refleja las condiciones de mercado. En
base a dicha informacin, la Gerencia ha determinado que el valor recuperable del crdito
mercantil es mayor a su valor en libros; por lo que no es necesario constituir ninguna
provisin para estos activos a la fecha del balance general.
- 21 -

12. SOBREGIROS BANCARIOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS

Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

12,788,000

13,724,000

13,747,100
9,591,000

6,862,000
-

Total

36,126,100

20,586,000

Prstamos en moneda nacional:

Banco de Crdito del Per

10,000,000

10,000,000

Total prstamos bancarios

46,126,100

30,586,000

707,096

387,197

5,376,773

5,770,318

52,209,969

36,743,515

Prstamos en moneda extranjera:

BBVA Banco Continental ((US$4,000,000 en 2006 y 2005)
Banco de Crdito del Per ((US$4,300,000) (US$2,000,000
en 2005))
Scotia Bank Peru S.A.A. (US$3,000,000)

Sobregiros bancarios
Obligaciones financieras a largo plazo - Porcin corriente
(Nota 16)
Obligaciones financieras - Porcin corriente
Obligaciones financieras - Porcin no corriente (Nota 16)

5,770,318

Los prstamos bancarios son utilizados principalmente para financiar la compra de materias
primas, no tienen garantas especficas, ni condiciones para su utilizacin, estn
denominados en nuevos soles y dlares estadounidenses, tienen vencimiento corriente y
generan intereses a las tasas de mercado.

- 22 -

13. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Este rubro comprende deudas que se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, como
sigue:
2006
S/.

2005
S/.

Terceros
Empresas vinculadas (Nota 14)

30,708,559
-

25,824,326
12,268

Total

30,708,559

25,836,594

14. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS

El movimiento en cuentas por cobrar y por pagar a empresas vinculadas en 2006 fue como
sigue:
Saldos
Iniciales
S/.

Adiciones
S/.

Deducciones
S/.

Saldos
Finales
S/.

Por cobrar no comerciales (a):

Nitrocorp S.A.C.
Valores Lurn S.A.C.

732,058
3,450

722,820
5,437

1,454,878
8,887

Total

735,508

728,257

1,463,765

Por pagar comerciales (Nota 12) (a):

Exsa Chile S.A.

12,268

(12,268)

Por pagar no comerciales (a):

Nitrocorp S.A.C.

20,086

102

20,188

4,129,190

652,899

4,782,089

Por pagar no comerciales a largo

plazo (b):
Valores Lurn S.A.C.

(a) Las cuentas por cobrar y por pagar, comerciales y no comerciales son de vencimiento
corriente, no generan intereses y no tienen garantas especficas.

- 23 -

(b) Las cuentas por pagar no comerciales a largo plazo son de vencimiento no corriente, no
generan intereses, no tienen garantas especficas y estn denominadas en nuevos soles.
15. IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Impuesto a la renta corriente (a)

2,395,411

OTRAS CUENTAS POR PAGAR:

Participacin de los trabajadores
Intereses
Bonificaciones
Vacaciones
Impuesto general a las ventas
Otros tributos
Remuneraciones al Directorio
Aportes AFP
Compensacin por tiempo de servicios
Regalas
ESSALUD
ONP
Diversas

4,036,440
1,155,868
1,053,830
1,044,476
426,414
367,002
362,343
372,962
318,437
391,889
296,389
15,205
2,433,150

2,850,675
601,580
73,096
952,727
1,250,076
536,946
1,644,388
295,794
264,475
152,143
147,084
8,256
1,833,366

12,274,405

10,610,606

Total

(a)

La provisin por el impuesto a la renta deducido los saldos de pagos a cuenta del
impuesto a la renta corriente se presentan como activo o pasivo, dependiendo del
saldo neto resultante de ambos conceptos.

- 24 -

16. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

BBVA Banco Continental

Prstamo en moneda extranjera a un plazo de 6 aos con
una tasa de inters anual de Libor ms 1.875%, pagadero en
cuotas semestrales de US$840,909 cada una, hasta octubre
de 2007, quedando un monto pendiente de US$1,681,818
(US$3,363,637 en 2005) (Nota 9).

5,376,773

11,540,636

Total Porcin corriente

5,376,773

5,770,318

Total Porcin no corriente

5,770,318

17. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2006, el capital social est representado por 86,960,567 acciones
comunes (77,871,140 al 31 de diciembre de 2005), de S/.1.00 de valor nominal cada una,
autorizadas, emitidas y pagadas.
Aumento de capital

En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2006, se aprob el incremento del

capital social en 9,089,427 acciones comunes, sin alterarse la participacin de los
accionistas; mediante la capitalizacin de utilidades de libre disposicin por S/.9,089,427.
En Junta General de Accionistas del 21 de marzo de 2005, se aprob el incremento del
capital social en 13,860,827 acciones comunes, sin alterarse la participacin de los
accionistas; mediante la capitalizacin de utilidades de libre disposicin por S/.10,724,322
y la capitalizacin del saldo remanente de la reexpresin del capital al 31 de diciembre de
2004 por S/.3,136,505.
Distribucin de dividendos

Durante el ejercicio 2006 y 2005 se pagaron dividendos por S/.3,504,178 y S/.2,880,445,

respectivamente, equivalentes a S/.0.040 y (S/.0.037) por accin, respectivamente.

- 25 -

Acciones comunes en circulacin y estructura de participacin accionaria

El movimiento en el nmero de acciones comunes en circulacin fue como sigue:

2006
2005
Cantidad de acciones

En circulacin al inicio del ao

77,871,140

64,010,313

Emitidas en el ao por:
Capitalizacin de utilidades
Reexpresin del capital

9,089,427
-

10,724,322
3,136,505

En circulacin al final del ao

86,960,567

77,871,140

Al 31 de diciembre de 2006, la estructura de participacin accionaria de la Compaa fue

como sigue:
Participacin Individual
en el Capital Social
%
Hasta
De
De
De

5.01 a
10.01 a
20.01 a

Nmero de
Accionistas

5
10
20
30

Total

Total de
Participacin
%

82
3
3
1

6.12
19.35
51.04
23.49

89

100.00

18. ACCIONES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2006, la cuenta acciones de inversin est representada por 43,479,406
acciones de inversin (38,934,784 al 31 de diciembre de 2005) de S/.1.00 de valor nominal
cada una. De acuerdo a Ley N 27028, las acciones de inversin atribuyen a sus titulares
derecho a participar en la distribucin de dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su
proporcin existente en la cuenta acciones de inversin en caso de aumento del capital por
nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de inversin por capitalizacin de cuentas
patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en dicha Ley, y
participar en la distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Compaa.
Las acciones de inversin no dan acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

- 26 -

Las acciones de inversin estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de

diciembre de 2006 el valor de mercado de estas acciones fue de S/.1.42 por accin (S/.1.19
en 2005).
En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2006, se aprob el incremento del
capital social en 4,544,622 acciones comunes, sin alterarse la participacin de los
accionistas; mediante la capitalizacin de utilidades de libre disposicin por S/.4,544,622.
En Junta General de Accionistas del 21 de marzo de 2005, se aprob el incremento de las
acciones de inversin en 6,930,275 acciones, mediante la capitalizacin de utilidades de libre
disposicin por S/.5,362,052 y la capitalizacin del saldo remanente de la reexpresin de la
cuenta de acciones de inversin al 31 de diciembre de 2004 por S/.1,568,223.
El movimiento en el nmero de acciones de inversin en circulacin fue como sigue:
Acciones de inversin
2006
2005
En circulacin al inicio del ao
Emitidas en el ao por:
Capitalizacin de utilidades
Reexpresin de la cuenta de acciones de
inversin
En circulacin al final del ao

38,934,784

32,004,509

4,544,622

5,362,052

43,479,406

1,568,223
38,934,784

19. RESERVA LEGAL

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo
como mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia
de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal puede ser aplicada
a compensar prdidas y tambin puede ser capitalizada, pero en ambos casos debe ser
repuesta.
20.

DISTRIBUCION DE UTILIDADES
De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modific la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1 de enero de 2004, las personas
jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la
distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.

- 27 -

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a

los inversionistas extranjeros.
21. ACCIONES EN TESORERIA
En 1994 la Subsidiaria Valores Lurn S.A.C. adquiri 795,336 acciones comunes de la
Compaa, correspondiente al 9.18% del capital, por un total de S/.14,384,312.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el nmero de acciones, correspondientes a esta
participacin, asciende a 7,986,040 y 7,148,571, respectivamente, debido a los
movimientos del capital.
22. COSTO DE VENTAS
El costo de ventas comprende:
2006
S/.
Saldo inicial de existencias (Nota 7)
Ms:
Compras y gastos de produccin
Menos:
Saldo final de existencias (Nota 7)
Total

- 28 -

2005
S/.

80,878,405

80,403,694

181,102,316

140,889,993

(102,887,321)

(81,331,510)

159,093,400

139,962,177

23. GASTOS DE VENTA

Gastos de venta comprende:
2006
S/.
Fletes y transporte
Servicios prestados por terceros
Cargas de personal
Comisiones
Consumo de suministros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio:
Depreciacin
Cobranza dudosa (Nota 5)
Desvalorizacin de existencias (Nota 7)
Compensacin por tiempo de servicio
Otros
Total

2005
S/.

9,637,680
9,308,934
9,235,340
2,779,278
1,038,700
49,550
2,259,653

9,458,291
8,889,192
8,558,358
2,825,627
189,407
2,137,716

1,752,916
335,437
215,284
624,004
125,082

1,623,413
317,449
453,105
594,102
-

37,361,858

35,046,660

2006
S/.

2005
S/.

24. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administracin comprende:

Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Gastos de implementacin de software no capitalizables
Honorarios
Remuneracin al Directorio
Tributos
Cargas diversas de gestin
Provisiones del ejercicio:
Depreciacin
Amortizacin
Compensacin por tiempo de servicios
Otros
Total

- 29 -

6,105,548
4,403,488
3,135,663
1,586,644
362,343
60,614
1,053,402

6,107,569
1,873,676
2,310,004
1,644,388
47,187
401,012

379,677
235,825
398,781
483,825

386,441
355,427
-

18,205,810

13,125,704

25. REGALIAS
Este rubro comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Regalas Oerlikon Europa (a)

Regalas Orica (b)
Regalas Fortangen Bohler (c)

1,010,397
201,103
22,196

872,796
94,178
17,558

Total

1,233,696

984,532

(a) La Compaa produce y comercializa en Per productos cuya marca est patentada
por Europaeische Holding Intercito AG., de Suiza. La Compaa paga regalas a dicha
empresa por el 2 por ciento de las ventas netas de los productos bajo contrato sobre
las primeras 3,000 toneladas y 1 por ciento sobre el exceso. Dicho contrato vence en
2010.
(b) La Compaa celebr un contrato con Orica Explosives Technology Pty Ltd. el 22 de
noviembre de 2004, mediante el cual la Compaa produce accesorios de voladura
utilizando la tecnologa y licencia de Orica Explosives. La Compaa paga regalas
por el 2.5 por ciento de las ventas netas de los productos bajo contrato. Dicho contrato
tiene vigencia hasta noviembre de 2009, siendo renovable automticamente por cinco
aos ms.
(c) La Compaa celebr un contrato con Fontargen Ltd. el 28 de junio de 1996, para la
fabricacin y comercializacin, con carcter de exclusividad, de soldaduras bajo la
tecnologa Fontargen, por la cual se paga el 1.5 por ciento de regalas sobre las ventas
netas. Dicho contrato tuvo vigencia hasta julio de 2001, y es renovado
automticamente cada cinco aos si ninguna de las partes hace saber su decisin en
contra, con una anticipacin de seis meses.
26. INGRESOS FINANCIEROS
Ingresos financieros comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Ganancia por diferencia en cambio (Nota 3)

Intereses sobre cuentas por cobrar
Otros

6,554,555
323,266
117,051

5,760,581
359,119
21,759

Total

6,994,872

6,141,459

- 30 -

27. GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Prdida por diferencia en cambio (Nota 3)

Intereses por sobregiros bancarios y obligaciones
financieras
Impuesto a las transacciones financieras
Otros

5,157,990

6,181,551

2,856,015
464,576
105,710

2,074,807
414,875
-

Total

8,584,291

8,671,233

28. DIVERSOS, NETO

Diversos, neto, comprende:

Ingreso por enajenacin de inmuebles, maquinaria y equipo

Costo neto de enajenacin de inmuebles, maquinaria y equipo
Reversin de provisin de ejercicios anteriores
Recupero de cuentas incobrables (Nota 5)
Otros
Total

2006
S/.

2005
S/.

1,465,837
(1,227,349)
607,533
259,295
(338,021)

265,695
(76,136)
237,222
(174,512)

767,295

- 31 -

252,269

29. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participacin de los trabajadores comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Participacin en las utilidades corriente, que se otorga a los

trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892, 10%
sobre la renta gravable antes de impuesto a la renta
(Nota 30(d))
Participacin diferida, (gasto) ingreso (Nota 31)

(3,986,374)
(178,582)

(2,850,675)
129,159

Total

(4,164,956)

(2,721,516)

30. IMPUESTO A LA RENTA

(a) Rgimen tributario vigente:
(i)

Tasas del impuesto

De conformidad con el Decreto Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir

del ejercicio gravable 2004 la tasa de impuesto a la renta de las personas jurdicas
domiciliadas es de 30%.
Las personas jurdicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, por
considerarse dividendos o una forma de distribucin de utilidades, a toda suma o
entrega en especie que al practicarse la fiscalizacin respectiva, resulte renta gravable,
en tanto signifique una disposicin indirecta de dicha renta no susceptible de posterior
control tributario, incluyendo las sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados.
Las personas jurdicas que acuerden la distribucin de dividendos, retendrn el 4.1%
del monto a distribuir, excepto cuando la distribucin se efecte a favor de personas
jurdicas domiciliadas.
(ii) Precios de transferencia

Para propsitos de determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las
Ventas, las personas jurdicas que realicen transacciones con partes vinculadas o con
sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin, debern: (a) presentar una
declaracin jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las referidas
empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a (en miles) S/.200
durante el ejercicio 2006, y (b) contar con un Estudio Tcnico de Precios de
Transferencia, adems de la documentacin sustentatoria de este Estudio, cuando el
monto de sus ingresos devengados por el ejercicio 2006 superen los (en miles)
- 32 -

S/.6,000, y hubieran efectuado transacciones con empresas vinculadas no domiciliadas

en un monto superior a (en miles) S/.1,000.
Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubieran realizado al menos
una transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.
Por excepcin por el 2006 y el 2007, la obligacin de contar con una Estudio Tcnico
de Precios de Transferencia no ser de aplicacin respecto de las transacciones que los
contribuyentes domiciliados en el pas realicen con partes vinculadas domiciliadas.
(b) Modificaciones significativas al Impuesto a la Renta
Mediante los Decretos Legislativos 970 y 968 del 22 de diciembre de 2006, se han
modificado diversos artculos de la Ley del Impuesto a la Renta. Las principales
modificaciones, vigentes a partir del ejercicio gravable 2007, se resumen como sigue:

Se incorporan una serie de aspectos relacionados con instrumentos financieros

derivados, tales como: obligacin de informar a la autoridad tributaria (SUNAT) la
contratacin de un instrumento financiero, documentacin requerida y definiciones
sobre la eficacia del instrumento, y condiciones para la compensacin de prdidas
de fuente peruana proveniente de instrumentos financieros derivados.

Se elimina el hecho de que solo al practicarse una fiscalizacin, se considera

dividendo presunto afecto a la tasa adicional del 4.1%, a toda suma o entrega en
especie en tanto signifique una disposicin indirecta de rentas.

Se precisa que la tasa adicional del 4.1%, a que se refiere el prrafo anterior,
deber abonarse al fisco dentro del mes siguiente de efectuada tal disposicin.

(c) El (gasto) ingreso por impuesto a la renta comprende:

2006
S/.

2005
S/.

Corriente
Diferido, (gasto) ingreso (Nota 31)

(10,763,211)
(482,171)

(7,696,823)
348,730

Total

(11,245,382)

(7,348,093)

- 33 -

(d) La participacin de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente de la Compaa,

fueron determinados como sigue:

Utilidad antes de participacin de los trabajadores e

impuesto a la renta corriente
Adiciones (deducciones) tributarias:
Resultado por participacin en subsidiarias
Gastos no deducibles, neto
Renta gravable para computar la participacin de los
trabajadores
Participacin de los trabajadores D. Leg. 892 - 10%
(Nota 29)
Renta gravable para computar el impuesto a la renta
corriente
Impuesto a la renta corriente - 30%

2006
S/.

2005
S/.

38,004,207

25,999,308

773,941
1,085,596

(180,925)
2,688,369

39,863,744

28,506,752

(3,986,374)

(2,850,675)

35,877,370

25,656,077

(10,763,211)

(7,696,823)

Las declaraciones juradas de impuesto a la renta correspondientes a los ejercicios

2002, 2003, 2005, y la que ser presentada por el ejercicio 2006, estn pendientes de
revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la declaracin
jurada de impuesto a la renta. Debido a las posibles interpretaciones que la autoridad
tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar a la fecha,
si de las revisiones que se efecten resultarn o no pasivos para la Compaa. Sin
embargo, en opinin de la Gerencia y de sus Asesores Legales, cualquier eventual
liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al
31 de diciembre de 2006 y 2005.

- 34 -

(e) Conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta y participacin de los

trabajadores con la tasa tributaria combinada.
La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta y participacin de los
trabajadores de 40.55% al 31 de diciembre de 2006 (38.73% en 2005) con la tasa
tributaria combinada de 37%, que resulta de considerar la tasa de 30% de impuesto a
la renta y el 10% de la participacin de los trabajadores Decreto Legislativo 892, es
como sigue:
2006

2005

S/.

S/.

38,004,207

100.00

25,999,308

100.00

14,061,557

37.00

9,619,744

37.00

1,348,781

3.55

449,865

1.73

15,410,338

40.55

10,069,609

38.73

Utilidad antes de participacin de los trabajadores

D. Legislativo 892 e impuesto a la renta corriente
Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta
calculado segn tasa tributaria combinada
Efecto tributario sobre adiciones (deducciones):
Gastos no deducibles y otros
Participacin de los trabajadores e impuesto a la renta
corriente y diferido registrado segn tasa efectiva
combinada

31. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO

El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores
diferido que se presenta en el balance general y las partidas que le dieron origen, son como
sigue:
(Cargo)/Abono
Saldo
a Resultados
Saldo
del Ejercicio
Final
Inicial
S/.
S/.
S/.
Activo diferido:
Provisin para vacaciones
268,764
(6,298)
262,466
Participacin en Subsidiarias
1,392,501
(1,392,501)
Provisin para desvalorizacin de existencias
167,649
79,655
247,304
Provisin de prdida por deterioro
77,700
77,700
Total

1,828,914

Pasivo diferido:
Arrendamiento financiero

(1,913,143)

Pasivo diferido neto

(84,229)

- 35 -

(1,241,444)
580,691
(660,753)

587,470
(1,332,452)
(744,982)

El saldo del pasivo neto por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
al cierre del ejercicio comprende:
2006
S/.

2005
S/.

Participacin de los trabajadores diferido

Impuesto a la renta diferido

201,346
543,636

22,765
61,464

Total

744,982

84,229

El (gasto) ingreso por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido por el
ejercicio comprende:

2006
S/.

2005
S/.

Participacin de los trabajadores diferido (Nota 29)

Impuesto a la renta diferido (Nota 30 (c))

(178,582)
(482,171)

129,159
348,730

Total

(660,753)

477,889

32. UTILIDAD POR ACCION

La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada considerando que:
-

El numerador corresponde a la utilidad neta que corresponde a los accionistas y que

asciende a S/.22,593,869 por el ejercicio 2006 (S/.15,929,699 por el ejercicio 2005).

El denominador corresponde al promedio ponderado de las acciones en circulacin a la

fecha del balance general, deducidas las acciones en tesorera (7,986,040 y 7,148,571
acciones al 31 de diciembre de 2006 y 2005, respectivamente, ver nota 21). Las
acciones que se deban emitir o anular por la reexpresin producto del ajuste por
inflacin o por capitalizacin de utilidades, se han considerado como que siempre
estuvieron emitidas o retiradas, debido a que se trata de una divisin de acciones; por lo
que para que los clculos por accin sean comparativos, se ha modificado el nmero de
acciones en circulacin utilizado en aos anteriores. En consecuencia, el nmero de
acciones promedio para el ejercicio 2006 y 2005 es de 128,134,848 y 105,635,760,
respectivamente.

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Promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin

durante el ejercicio, ambas de S/.1.00 de valor nominal cada una:
Acciones
Comunes
En circulacin al inicio de 2005
Capitalizacin de utilidades en 2005

Acciones de
Inversin

59,998,247 (*) 33,572,732

Total
93,570,979

8,043,242

4,021,539

12,064,781

Promedio en circulacin durante el 2005

68,041,489

37,594,271

105,635,760

En circulacin al inicio de 2006

78,974,527 (*) 38,934,784

117,909,311

Capitalizacin de utilidades en 2006

Promedio en circulacin durante el 2006

6,817,070

3,408,467

10,225,537

85,791,597

42,343,251

128,134,848

(*) Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 se presenta neto de 7,986,040 y 7,148,571 acciones

en tesorera, respectivamente.

La utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin resulta como sigue:
2006
S/.

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin

(en nuevos soles)

0.176

2005
S/.

0.151

33. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La Compaa est expuesta a riesgos de mercado en el curso normal de sus operaciones; sin
embargo, la Gerencia sobre la base de su conocimiento tcnico y su experiencia, establece
polticas para el control de los riesgos de crdito, de liquidez, de cambio y de tasa de
inters.
Riesgo de crdito

Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de

riesgo de crdito consisten principalmente de depsitos en bancos y cuentas por cobrar
comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la probabilidad
de concentraciones significativas de riesgo de crdito porque mantiene sus depsitos de
- 37 -

efectivo en instituciones financieras de primera categora. Con respecto a las cuentas por
cobrar comerciales, las concentraciones significativas de riesgo de crdito, individual o de
grupo, estn limitadas debido a la poltica de la Compaa de evaluar continuamente la
historia de crdito de los clientes y su condicin financiera para cumplir con los pagos.
Riesgo de liquidez

La liquidez se controla a travs del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, y de
la obtencin de lneas de crdito, que le permitan desarrollar sus actividades normalmente.
Riesgo de cambio

En el caso de las operaciones en moneda extranjera, el mayor riesgo radica en que una
parte importante de los prstamos han sido obtenidos en dlares estadounidenses, por lo
que ante una devaluacin importante, el cumplimiento de estas obligaciones se vera
afectada; sin embargo, este riesgo se ve atenuado debido a que el total de los ingresos de la
Compaa es generado en esta misma moneda. Asimismo, la Gerencia monitorea este
riesgo a travs del anlisis de las variables macro-econmicas del pas y, en su opinin, a la
fecha de este informe, no existen factores que indiquen que podra existir una devaluacin
importante de la moneda peruana.
Riesgo de inters

La clasificacin crediticia individual de la Compaa le permite obtener tasas de inters

competitivas, mitigando este riesgo.
Valor razonable de los instrumentos financieros

Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la

propiedad en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el
derecho o la obligacin contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento
financiero. El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero
puede ser intercambiado en una transaccin entre dos partes que as lo deseen, distinta a
una venta forzada o a una liquidacin, y la mejor evidencia de su valor es su cotizacin, si
es que sta existe.
En lo casos en que el valor de cotizacin no ste disponible, el valor razonable es estimado
basndose en el valor de cotizacin de un instrumento financiero con similares
caractersticas, el valor presente de los flujos de caja esperados, u otras tcnicas de
valorizacin; las cuales son significativamente afectadas por los distintos supuestos
utilizados. A pesar que la Gerencia utiliza su mejor criterio en estimar el valor razonable de
estos instrumentos financieros, existen debilidades inherentes en cualquier tcnica de
valorizacin. Como consecuencia de ello, el valor razonable podra no ser una estimacin
aproximada del valor neto realizable o del valor de liquidacin.

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Una parte significativa de los activos y pasivos de los estados financieros son instrumentos
financieros de corto plazo, con vencimiento menor a un ao. Para estos instrumentos
financieros, con la excepcin de aquellos para los que existe un mercado activo, se
considera que tienen un valor razonable equivalente al valor que se encuentran registrados
a la fecha del balance general.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos
de los distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:

El efectivo y equivalente de efectivo presentado en el rubro caja y bancos no presenta

un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo; por lo tanto, se ha asumido que
el valor en libros se aproxima a su valor razonable.

Las cuentas por cobrar comerciales, dado que se encuentran netas de su provisin para
incobrabilidad y que tienen vencimientos menores a un ao, se ha considerado que su
valor razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

Para las obligaciones financieras, dado que las tasas de inters de las obligaciones
financieras son similares a las tasas actuales de mercado para este tipo de
transacciones, el valor razonable de estos instrumentos financieros no es
significativamente diferente a su valor en libros.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen
diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2006 y 2005.
34. MEDIO AMBIENTE
La Compaa cuenta con la certificacin ISO 14001 al Sistema de Gestin Ambiental por
las actividades de diseo, desarrollo y comercializacin de explosivos, as como la
fabricacin y comercializacin de soldaduras.

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