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Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del

Compromiso Climtico

UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA


SEDE HUANCABAMBA
FACULTAD CIENCIAS CONTABLES Y
FINANCIERAS

TEMA:
PRINCIPALES VARIABLES MACROECNOMICAS

CURSO:
FUNDAMENTOS DE ECONOMA

DOCENTE:
OSMAN MANCHAY ALBERCA

INTEGRANTES:

CARRANZA GUERRERO JOEL ALEXANDER


CASTILLO MELENDRES WILMER
COLUNCHE ZURITA OMAR ANTHONY

CICLO:
II

HUANCABAMBA 2014

DEDICATORIA
Quiero dedicarle este trabajo:
A Dios que me ha dado la vida y fortaleza para
terminar este trabajo, A nuestros Padres por estar
ah cuando ms los necesitamos.

INTRODUCCIN
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una institucin de gran prestigio que
viene operando desde hace 150 aos en el desarrollo del mercado de
capitales; reuniendo en un mismo lugar a empresarios que buscan capital para
financiar sus proyectos y a inversionistas que buscan oportunidades de
inversin rentables. Por ello, se ha trazado como objetivo llegar a todos los
peruanos, amas de casa, jubilados, estudiantes, profesionales, empresarios,
ejecutivos, etc. con la finalidad de darles a conocer esta diferente forma de
inversin, sus beneficios y riesgos; para as motivarlos a participar de forma
responsable.

En ese sentido, la BVL, se encuentra comprometida en el

desarrollo de una cultura burstil en la sociedad para que cada vez sea mayor
el nmero de personas que apuesten por esta alternativa de inversin y se
beneficien con las oportunidades que ofrece, entre ellas, la posibilidad de
convertirse en dueos de una parte de grandes empresas nacionales gracias a
la compra de sus acciones. De esta manera, las empresas podrn financiar
sus proyectos a menores costos, lo que traera consigo el desarrollo
profesional para sus empleados, mayor oferta de trabajo, disminucin de la
pobreza, generando un aporte positivo al desarrollo econmico del pas. Te
invitamos a ingresar al interesante mundo de las inversiones, conocer las
ventajas de poseer valores e involucrarte en el rol protagnico de
inversionista. Tu participacin activa en el mercado de valores es importante
para tu crecimiento y el de la economa del Per!

INDICE

DEDICATORIA
INTRODUCCIN
I.

BOLSA DE VALORES DE LIMA


1.1 Definicin de la Bolsa de Valores.....................................................6
1.2. Misin................................................................................................6
1.3. Visin.................................................................................................6
1.4. Funciones de la Bolsa de Valores de Lima.......................................6
1.5. Fines..................................................................................................7
1.6. Sectores de la Bolsa de valores de Lima.........................................7
1.7. Beneficios..........................................................................................8
1.8. RIESGOS..........................................................................................9
1.9. Filiales de la Bolsa de Valores..........................................................9

II.

MECANISMO DE NEGOCIACIN
2.1. Rueda de Bolsa.................................................................................10
2.2. Mesa de Negociacin........................................................................11
2.3 Tipo de Operaciones.........................................................................13

III.

INDICADORES DE MERCADO
3.1. Indice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) ...................14
3.2. ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) ..............14
3.3. ndices Sectoriales............................................................................14
3.4. Frecuencia ........................................................................................14
3.5. Capitalizacin Burstil ......................................................................15
3.6. Relacin Precio, Utilidad - Per .........................................................15
3.7. Valor Contable ..................................................................................15
3.8. Cotizacin Media Trimestral .............................................................15

IV.

PROCESO DE INSCRIPCIN DE VALORES EN BOLSA


4.1. Inscripcin de Acciones.....................................................................16
4.2. Inscripcin de Valores Representativos de Deuda...........................16
4.3. Transparencia de Mercado..............................................................17
4.4. Tarifas para las Sociedades Emisoras..............................................17

CONCLUSIONES...............................................................................................18
RECOMENDACIONES.......................................................................................18

I.BOLSA DE VALORES DE LIMA


1.1 Definicin de la Bolsa de Valores
La Bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en
adquirir o transferir acciones o bonos se encuentran diariamente
representados por los agentes de Bolsa o sociedades corredoras, y
en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan los
precios realizndose las operaciones de compra y venta.
1.2. Misin
Desarrollar el mercado de capitales peruano, proporcionando
servicios de negociacin para instrumentos financieros y otros
activos, de manera confiable, eficiente, transparente y satisfactoria
para los partcipes del mercado.
1.3. Visin
Ser lder en los servicios de negociacin que favorezcan el
financiamiento y la inversin en el mercado de capitales peruano,
integrndolo al mercado internacional.
1.4. Funciones de la Bolsa de Valores de Lima
Segn su estatuto la Bolsa de Valores de Lima tiene las siguientes
funciones:
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos
que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de
informacin transparente de las propuestas de compra y venta de
los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la
liquidacin eficiente de sus operaciones;
Fomentar

las

negociaciones

de

valores,

realizando

las

actividades y brindando los servicios para ello, de manera de


procurar el desarrollo creciente del mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,
valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer

informacin

al

pblico

sobre

los

Agentes

de

Intermediacin y las operaciones burstiles;


Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre
la cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y
los eventos trascendentes de los emisores;

Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de


acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones
legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;
Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad burstil;
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y
productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas
actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la
SMV, cuando corresponda, su introduccin en la negociacin
burstil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los dems actos que sean necesarios para la
satisfaccin de su finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea
General de Asociados; y, las dems que le asignen las
disposiciones legales y este estatuto.
1.5. Fines
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin
de valores mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus
miembros los servicios, sistemas y mecanismos adecuados, para
que ello se realice en forma justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente.
1.6. Sectores de la Bolsa de valores de Lima
En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos
sectores. No obstante cabe mencionar que las acciones mineras
predominan y caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores
tenemos los siguientes:

Sector Agropecuario

Sector Bancos y Financieras

Sector Diversas

Sector Industriales

Sector Minera

Sector Servicios

Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:

Sub Sector Alimentos y Bebidas

Sub Sector Elctricas

Sub Sector Mineras No Metlicas

Sub Sector Telecomunicaciones

Sub Sector Mineras Juniors

1.7. Beneficios
Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa
que el mercado de valores le ofrece una variedad de
instrumentos financieros (acciones,bonos, papeles comerciales,
etc.) para que pueda invertir. Estos valores varan en trminos de
rentabilidad, liquidez y riesgo, segn la empresa que emiti el
valor (emisor) y las condiciones del mercado.
Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en
valores con mayor riesgo y que a su vez son los que ofrecen una
atractiva expectativa de rentabilidad.
Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas:
Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de
una parte de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos
y acciones liberadas) en caso de que la empresa genere
utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de accin que
posea, adquiere el derecho a participar y votar en las juntas de
accionistas.
Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero
de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que
ms empresas podrn financiar sus proyectos a menores costos,
impulsando el desarrollo econmico del pas.

1.8. Riesgos
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de
no ganar tanto como se esperaba o incluso perder una parte del

dinero invertido. Las personas adquieren valores en Bolsa con la


expectativa de obtener ganancias, pero as como anhelan que los
precios de sus acciones suban, deben estar conscientes de que los
precios tambin pueden bajar por diversas circunstancias, como por
ejemplo:

Riesgo pas: Referido a la situacin econmica y poltica del


pas.

Riesgo sector econmico: Los diferentes sectores econmicos


(agrario, industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un
ejemplo

claro

sera

la

de

los

internacionales

disminucin
metales,

de
que

las

cotizaciones

pueden

afectar

negativamente el precio de las acciones de las empresas


mineras.
Riesgo empresa: Toma en cuenta la administracin y las
perspectivas de la empresa que emiti el valor.

Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan


corrientes compradoras o vendedoras, las cuales producen
alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.

1.9. Filiales de la Bolsa de Valores


Fueron creadas para promover u difundir las actividades del
mercado de valores en la localidad donde se encuentran ubicadas y
en zonas aledaas a ellas, propiciando que inversionistas de todas
las regiones del pas tengan mayor acceso a la informacin a las
alternativas de inversin existentes en nuestro mercado de valores,
as como, proporcionar adecuados servicios vinculados a la
negociacin de valores y liquidacin de operaciones.
1.9.1.

Filiales
Filial Piura
Direccin: Tacna N 432
Telfono: (074) 336950 Fax: (074) 335814
Administrador: Sr. Csar Jaramillo Alegre.

2.

MECANISMO DE NEGOCIACIN

2.1. Rueda de Bolsa


La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades
Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de
compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de
la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo
tradicional de negociacin de valores.
La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las
9:00 y 9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de
acciones a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A
partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la negociacin
continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden
realizar operaciones al precio de cierre.
1.

Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una participacin en
el capital de las sociedades annimas, las mismas que ofrecen
una rentabilidad variable, determinada tanto por las utilidades
que reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o en
acciones liberadas, como por la ganancia (o prdida) lograda
por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en bolsa.
Pueden ser transferidas libremente.

Acciones Comunes o de capital:


Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades
Annimas, y representan una parte alcuota del capital de
una empresa dedicada al ejercicio de una actividad
econmica. Estos valores otorgan el derecho a recibir
utilidades, a votar en las Juntas de Accionistas y
eventualmente, al patrimonio resultante en caso de
liquidacin.

Acciones del Trabajo:


Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones
laborales, al establecerse el Rgimen de Comunidad
Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una
participacin en el patrimonio de la empresa.

2.

Certificados de Suscripcin Preferente:

10

Representan el derecho de preferencia de los accionistas de


empresas registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en
caso de aumentos de capital por aportes en efectivo. Si bien el
derecho de suscripcin se da tanto para los accionistas del
capital como del trabajo, slo los primeros obtienen este
Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese derecho a
terceras personas.
3.

Obligaciones:
Son valores representativos de deuda que pagan un inters
que se calcula usando un procedimiento determinado desde la
emisin del ttulo.

4.

Bonos:
Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un ao.
Normalmente, el comprador del bono obtiene pagos peridicos
de intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de
vencimiento,

mientras

que

el

emisor

recibe

recursos

financieros lquidos al momento de la colocacin.


2.2. Mesa de Negociacin
Uno de los propsitos de este mecanismo fue dotar a dicha parte
del mercado extra burstil de las ventajas propias de un mercado
como el burstil, en especial en lo referido a la formacin de
precios, en condiciones de mercado, asegurando la liquidez,
seguridad y transparencia en la negociacin.
En Mesa de Negociacin se transan:
1.

Bonos:
Los bonos que actualmente se negocian en este mercado son:
Bonos de Tesorera.
Obligaciones emitidas en moneda nacional por el Tesoro
Pblico, extendidos al portador y de libremente negociables,
con el fin de financiar operaciones del gobierno.
Bonos de Arrendamiento Financiero.
Son

aquellos

emitidos

por

un

banco

empresa

especializada con la nica finalidad de financiar las

11

operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen


un plazo de redencin no mayor de tres aos.

Bonos Subordinados.
Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y
financieras que pueden ser incorporadas para el cmputo
de su patrimonio efectivo (50%).

Bonos Corporativos.
Aquellos que son emitidos por empresas para captar
fondos que les permitan financiar sus operaciones y
proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la
mayora de los casos es pagado al tenedor en la fecha de
vencimiento determinada..

2.

Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos por
entidades bancarias y financieras, que cuenten con la
respectiva autorizacin de la Superintendencia de Banca y
Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar crditos de largo
plazo para financiar la construccin o adquisicin de viviendas,
respaldados con la primera hipoteca del bien adquirido.

3.

Certificados de Depsito del Banco Central de Reserva:


Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco Central
de Reserva del Per (BCRP) con fines de regulacin
monetaria. Es emitido al portador, se puede negociar
libremente en el mercado secundario y tiene un plazo de
vencimiento que normalmente va de cuatro a doce semanas.

4.

Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de dinero en
una institucin financiera, normalmente a plazo fijo y con una
tasa de inters. No puede ser cobrado hasta el vencimiento y
es libremente negociable.

5.

Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa incondicional de pago,
mediante la cual el girador se compromete a hacer pagar por
un tercero, aceptante, el monto indicado en el documento a la

12

persona a la orden de la cual se emite el mismo, tomador, o de


ser el caso al tenedor de la letra al momento de su
vencimiento.
2.3 Tipo de Operaciones
Las operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de Valores de
Lima son las siguientes:
1.

Operaciones al Contado:
Las operaciones al contado son aquellas donde se transan
ttulos valores a precios de mercado, mediante la aceptacin
de propuestas que deben ser liquidadas en un plazo mximo
de 72 horas (T+3) a partir de la fecha de operacin.
En el caso de instrumentos de deuda la fecha de liquidacin
puede ser T, T+1 y T+2, y esta se pacta entre las partes.

2.

Operaciones a Plazo:
Las operaciones a plazo son aquellas en las que el comprador
y el vendedor pactan una fecha futura y cierta para la
liquidacin de la operacin, estando dispuestos a pagar o
recibir un sobreprecio con relacin a la cotizacin del mercado
de contado.

3.

Operaciones de Reporte:
Son operaciones realizadas tanto con acciones como con
obligaciones, que implican la realizacin de dos operaciones
simultneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero o
reportante adquiere un ttulo de un demandante de dinero o
reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual
ambos participantes se comprometen a revenderse o a
recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura a un precio y
plazo pactados.

13

3.

INDICADORES DE MERCADO
3.1. Indice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales
acciones inscritas en Bolsa, en funcin de una cartera seleccionada,
que actualmente representa a las 35 acciones ms negociadas del
mercado.
Su clculo considera las variaciones de precios y los dividendos o
acciones liberadas repartidas, as como la suscripcin de acciones.
Tiene como fecha base 30 de diciembre de 1991 = 100
3.2. ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)
A partir de julio de 1993, se viene calculando el Indice Selectivo de
la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las
variaciones

de

las

cotizaciones

de

las

15 Acciones

ms

representativas de la Bolsa de Valores de Lima. Este ndice permite


mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los
cambios que se producen en los precios de las 15 acciones ms
representativas. Al igual que el IGBVL, la base es de 100 y tiene
fecha el 30 de diciembre de 1991.
3.3. ndices Sectoriales
Permiten observar el comportamiento de las acciones que los
representan. Se determinan en forma independiente que el IGBVL.
Los ndices Sectoriales estn agrupados en Agropecuario, Bancos y
Financieras,

Diversas,

Industriales,

Inversiones,

Mineras

Servicios.
3.4. Frecuencia
Relaciona el nmero de sesiones en que la accin haya establecido
cotizacin con respecto al nmero total de sesiones efectuadas en
dicho perodo.
La frmula de clculo es la siguiente:
Frecuencia (%) = (N de das con cotizacin) / (N de das del
perodo)

14

3.5. Capitalizacin Burstil


Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa
inscrita en Bolsa. Se determina multiplicando el nmero de acciones
en circulacin por su cotizacin de cierre. La sumatoria de las
capitalizaciones burstiles de cada valor representa la capitalizacin
del mercado.
3.6. Relacin Precio, Utilidad - Per
Mide la relacin entre el precio de mercado y las utilidades por
accin de una empresa. Tericamente, equivale al nmero de aos
que un inversionista tardara en recuperar su inversin, mediante las
utilidades distribuidas por la empresa emisora.
3.7. Valor Contable
Expresa el valor por accin estimado a partir de la valuacin
contable de los activos y pasivos de la empresa. Se determina
dividiendo el patrimonio de la U empresa entre el nmero de
acciones que estn en circulacin. Para el caso de empresas que
presentan accionariado del trabajo, se considera la suma de las
acciones de capital y del trabajo.
3.8. Cotizacin Media Trimestral
La Cotizacin Media Trimestral de un valor es igual al promedio
ponderado de las cotizaciones que ste hubiera registrado durante
el ltimo trimestre. Resulta de dividir el monto total negociado
durante el trimestre entre el nmero total de acciones negociadas en
dicho periodo. Este indicador se calcula para todos aquellos valores
que hubieran registrado al menos una frecuencia de cotizacin del
10%.

15

4.

PROCESO DE INSCRIPCIN DE VALORES EN BOLSA


4.1. Inscripcin de Acciones
La

solicitud

deber

presentarse

acompaando

la

siguiente

documentacin:
a. Copia del Acta donde conste el acuerdo de inscripcin adoptado
de acuerdo a lo establecido en los prrafos anteriores.
b. Un ejemplar actualizado de los Estatutos de la Sociedad.
c. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y de la
Memoria, correspondientes a los dos ltimos ejercicios, o
Estudio de Factibilidad de ser el caso.
d. El Modelo del valor mobiliario que se pretende inscribir o copia
del testimonio de la escritura en la que conste las condiciones y
caractersticas de los valores representados por anotaciones en
cuenta, as como la respectiva constancia de inscripcin en el
registro contable de la institucin de compensacin y liquidacin
de valores, si corresponde.
e. Nmina de accionistas que tengan una participacin porcentual
superior al 5% en el capital social del emisor.
f.

Relacin de directores y gerentes del emisor.

g. Informacin sobre vinculacin y grupos econmicos segn lo


dispuesto por los artculos 7 y 8 de la Resolucin CONASEV
722-97-EF.
h. Otros

que

CONASEV

establezca

en

relacin

con

el

procedimiento de inscripcin.
4.2. Inscripcin de Valores Representativos de Deuda
Para la inscripcin de los valores representativos de deuda los
tenedores de valores debern presentar su solicitud a la Bolsa
acompaando la siguiente documentacin:
a. Copia del Acuerdo de inscripcin en Bolsa adoptado de
conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de
Valores, con las del contrato de emisin o instrumento
equivalente en su caso. Si no hubiere norma al respecto, la
solicitud deber estar respaldada por tenedores de valores que

16

represente la mayora absoluta del monto de emisin en


circulacin.
b. La

clasificacin

de

riesgo

efectuada

por

dos

empresas

clasificadoras.
c. Un ejemplar actualizado de los estatutos de la sociedad.
d. Un ejemplar de los Estados Financieros Auditados y de la
Memoria, correspondientes a los dos ltimos ejercicios, o el perfil
del proyecto de inversin de ser el caso.
4.3. Transparencia de Mercado
La transparencia del mercado es una condicin fundamental para el
adecuado funcionamiento del mercado de valores; esto es, que los
participantes en ste accedan en forma oportuna, completa,
fidedigna y clara a la informacin relativa a los aspectos relevantes
de las sociedades emisoras y de los valores emitidos por ellas, de
manera que puedan tomar adecuadamente sus decisiones de
inversin.
4.4. Tarifas para las Sociedades Emisoras
1.

Inscripcin de Valores
Para la inscripcin de valores de renta fija, las sociedades
emisoras deben pagar el 0.0375% del monto inscrito. Las
emisoras de valores inscritos en Rueda de Bolsa se
encuentran exoneradas de este pago.

2.

Derechos de Cotizacin
Las empresas que tengan inscritos valores, tanto de renta fija
como de renta variable, debern pagar mensualmente el
0.002% del monto inscrito, siendo la retribucin mnima,
actualizada a setiembre de 1998 segn el IPC, de S/. 412.75

3.

Aumento de la Emisin
Por aumentos en su emisin, las empresas debern de pagar
el 0.06% de la variacin del capital, tanto para el caso de
valores de renta fija como de renta variable.

17

CONCLUSIONES

La Bolsa de Valore es un agente primordial y determinante en la


estabilidad de la economa del mundo.

De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o


su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la
debida transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que
solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual seria
una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para
los consumidores.

RECOMENDACIONES
Recomendamos a todas las personas interesadas en

invertir, que antes de hacerlo acudan a la sociedad agente de Bolsa o


Agente de Bolsa para que all pidan informacin sobre sus respectivos
valores.
-

Recomendamos a todos lo interesados en querer


realizar algunas transacciones burstiles acudir a las instalaciones de la
Bolsa para su mayor informacin. Orientacin y respaldo

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