UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS FSICAS Y MATEMTICA

CARRERA DE INGENIERA CIVIL

OCTAVO SEMESTRE

INGENIERA ECONMICA
PARALELO: TERCERO
DOCENTE: ING.MBA YOLANDA LEDESMA
TAREA: 03 - TRABAJO: 01
TEMA: VALOR PRESENTE
GRUPO: 03
INTEGRANTES:

ARAUZ ANDRADE PAOLA ALEXANDRA

CUEVA FLORES CHRISTIAN ANDRS

MEDIAVILLA BECERRA LORENA KARLA

MONTENEGRO PROCEL KATHERINE ELIZABETH

ROSERO SANGUCHO GINA ELIZABETH (Lder)

TOAPANTA BUITRN GABRIEL ESTEBAN

FECHA DE ENTREGA: Jueves 11 de Diciembre del 2014

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

NDICE GENERAL
SECCIN

DESCRIPCIN

PGINA

RESUMEN EJECUTIVO

1.

CAPTULO I: INTRODUCCIN

1.1.

INTRODUCCION

1.2.

OBJETIVOS

1.2.1.

OBJETIVO GENERAL

1.2.2.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

1.3.

ALCANCE

2.

CAPITULO II: DESARROLLO TEORICO DEL TEMA

2.1

SUBTEMAS DEL VALOR PRESENTE

2.1.1

VALOR PRESENTE SIMPLE

2.1.2

VALOR PRESENTE COMPUESTO

2.1.3

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

2.1.3.1

VALOR PRESENTE DE INVERSIN TOTAL

2.1.3.2

VALOR PRESENTE DEL INCREMENTO EN LA INVERSIN

2.2

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

2.2.1

VENTAJAS

2.2.2

DESVENTAJAS

10

3.

CAPITULO III: EJERCICIOS

11

4.

CAPITULO IV: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

17

4.1.

CONCLUSIONES

17

4.2.

RECOMENDACIONES

19

5.

CAPITULO V: GLOSARIO Y BIBLIOGRAFIA

20

5.1.

GLOSARIO

20

5.2.

BIBLIOGRAFIA

21

6.

CAPITULO VI: ANEXOS

22

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

RESUMEN EJECUTIVO
Este trabajo trata acerca del valor presente, el cual es la evaluacin sistemtica de los
resultados econmicos de las soluciones propuestas a problemas de ingeniera. Para que
sean aceptables en lo econmico, las soluciones de los problemas deben arrojar un
balance positivo de los beneficios y en relacin con los costos a largo plazo, adems que
conlleva consigo conceptos y tcnicas matemticas aplicadas en el anlisis,
comparacin y evaluacin financiera de alternativas relativas a proyectos de ingeniera
generados por sistemas, productos, recursos, inversiones y equipos.
Por otro lado, el desarrollo y clculo del valor presente involucra el conocimiento de
varios subtemas, Valor presente Simple, compuesto y valor presente neto, con el fin de
dar garantas en el valor obtenido en el proceso, es decir, obtener la mayor ganancia de
acuerdo a la inversin realizada por el inversionista, pero teniendo en cuenta las
condiciones y ecuaciones que establecen estos subtemas, que son complemento del
Valor Presente, para la seleccin de la mejor alternativa o va de acceso que la persona
encargada del anlisis de inversin de la empresa proceda a la aceptacin o rechazo de
la solucin dada.
Ahora bien el Valor Presente es una forma de manejar los activos, valorndolos para tal
efecto su clculo consiste en descontar el valor futuro a una tasa de rentabilidad ofrecida
por alternativas de inversin comparables, por lo general denominada costo de capital
o tasa mnima. Para encontrar el valor presente (VP) se divide el valor final por la tasa
de inters, operacin que se conoce como actualizacin o descuento adems que el valor
presente permite apreciar las diferencias que existen por el hecho de poder disponer de
un Capital en distintos momentos del tiempo.
En conclusin el mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms
utilizados en la evaluacin de proyectos, y para comprender de una mejor manera este

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

tema, se proceder a realizar los ejercicios de aplicacin usando las respectivas frmulas
para evaluar el valor presente de los flujos que se generan al invertir en un proyecto. De
esta manera una vez evaluado el valor presente de los flujos de efectivo si este es igual o
mayor a cero el proyecto se justifica econmicamente.
Finalmente un proyecto a largo plazo debe ser evaluado en el presente a travs de
distintas alternativas considerando el valor del dinero en el tiempo, una de ellas consiste
en des-capitalizar para encontrar el valor presente; ya que la toma de decisiones se
realiza en el tiempo cero y los administradores basan su criterio en la aplicacin de la
tcnica del valor presente.

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

1. CAPTULO I: INTRODUCCIN
1.1. INTRODUCCION
INGENIERIA ECONMICA
La Ingeniera Econmica es una especialidad que integra los conocimientos de
ingeniera con los elementos bsicos de la microeconoma y hace referencia a la
determinacin de los factores y criterios econmicos utilizados cuando se considera
una seleccin entre una o ms alternativas.
Su principal objetivo es la toma de decisiones basada en las comparaciones econmicas
de las distintas alternativas tecnolgicas de inversin. Las tcnicas empleadas abarcan
desde la utilizacin de planillas de clculo estandarizadas para evaluaciones de flujo de
caja, hasta procedimientos ms elaborados, tales como anlisis de riesgo e
incertidumbre, y pueden aplicarse tanto a inversiones personales como a
emprendimientos industriales adems estas

tcnicas pueden funcionar tanto para

un individuo como para una corporacin que se enfrenta con una decisin de tipo
econmico
VALOR PRESENTE
El mtodo ms utilizado en ingeniera econmica para la comparacin de alternativas es
el valor presente VPi o valor actual. En este mtodo los valores financieros relevantes
en cada alternativa se reducen a un valor en el punto inicial de comparacin, hallando la
equivalencia a una tasa de inters o a la tasa mnima atractiva de retorno. Con
los valores equivalentes en un mismo punto en el tiempo es posible tomar una decisin
de seleccin de la mejor alternativa o de realizacin de un proyecto.
El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar
proyectos de inversin a largo plazo, adems es un procedimiento que permite calcular
el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por
una inversin. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con
el objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor Presente Neto
permite determinar si dicha inversin puede incrementar o reducir el valor de
las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar
igual. Si es positivo significar que el valor de la firma tendr un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma
reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la
empresa no modificar el monto de su valor. (Vase anexo B)
4

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

Es importante tener en cuenta que el valor del Valor Presente Neto depende de las
siguientes variables: La inversin inicial previa, las inversiones durante la operacin, los
flujos netos de efectivo, la tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el
proyecto.
La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante
una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la
inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
El mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms ampliamente
utilizados en la evaluacin de proyectos de inversin. Consiste en determinar la
equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y
comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es
mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Interpretacin:
Valor

Significado

VAN > 0

La

inversin

Decisin a tomar
producira El proyecto puede aceptarse

ganancias por encima de la

rentabilidad exigida (r)
VAN < 0

La

inversin

producira El proyecto debera rechazarse

ganancias por debajo de la

rentabilidad exigida (r)
VAN = 0

La inversin no producira ni Dado que el proyecto no agrega valor

ganancias ni prdidas

monetario por encima de la rentabilidad

exigida (r), la decisin debera basarse en
otros criterios, como la obtencin de un
mejor posicionamiento en

el mercado u

otros factores.

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

1.2. OBJETIVOS
1.2.1. OBJETIVO GENERAL
Aprender el uso del valor presente, concepto e importancia del mismo, as como sus
aplicaciones en situaciones de la vida cotidiana.
1.2.2.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

1. Determinar por medio del valor presente la maximizacin de la inversin,

aplicada en ejemplos prcticos
2. Generar aptitudes hacia el conocimiento de conceptos financieros que nos
ayuden en la prctica.
3. Determinar la importancia de conceptos asociados al del valor presente, as
mismo con su intervencin en el desarrollo de la investigacin actual.
4. Realizar ejercicios que complementen el estudio terico del valor presente.

1.3. ALCANCE
La trascendencia de sta investigacin radica en establecer criterios a fondo acerca del
Valor Presente, a travs de la recopilacin de la informacin de las diferentes fuentes de
consulta.
Para la recopilacin de informacin se han utilizado todos los recursos disponibles,
como son libros, internet, etc., con el objeto de presentar la informacin que se requiere
de manera eficiente y eficaz. Para facilitar adems el entendimiento del Valor Presente
se han realizado ejercicios, los mismos que sern explicados para facilitar la compresin
y la importancia del tema.
En el desarrollo de sta investigacin se presentaron algunas limitaciones como son:
Falta de tiempo, lo que imposibilito la correcta coordinacin con todo el grupo.
Debido a la situacin geogrfica, ya que cada integrante de este grupo vive en diferentes
sectores, nos complic reunirnos y trabajar como grupo. Lo mismo que se puedo
resolver a travs del uso de la tecnologa y de las redes sociales.
Dificultad para realizar un estudio ms profundo o empaparnos del tema, ya que este
tema conlleva a que nos informemos ms de otros temas, por falta de tiempo.

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

Sin embargo, luego de todo lo expuesto se determin que el Valor Presente es un tema
importante en la sociedad y de gran amplitud, por lo que por la limitacin del tiempo no
se pudo estudiar todos los dems temas que tienen que ver con el mismo.
Por lo que en este trabajo se abarcarn temas que sean fundamentales para el
entendimiento y aplicacin a nuestra carrera.
Adems pondremos a consideracin la importancia del Valor Presente en lo que se trata
la vida personal, en la vida profesional y en la sociedad. Ya que saber invertir nuestro
capital de manera adecuada y correcta, hace que seamos mejores administradores de
nuestros recursos.

2. CAPITULO II: DESARROLLO TEORICO DEL TEMA

El valor presente es aquel valor actual de un capital que no es inmediatamente exigible
la suma que, colocada a Inters Compuesto hasta su vencimiento, se convertira en una
cantidad igual a aquel en la poca de pago, es conocido tambin como el valor del
dinero en funcin del tiempo.
Por consiguiente es el valor actual o justo de dinero ahora cuyo monto se considera
equivalente a un ingreso o egreso futuro de dinero. Su clculo requiere el conocimiento,
o al menos de una estimacin, de un cash flow futuro y un tipo apropiado al que
descontar el cash flow. El proceso es la funcin matemtica inversa al clculo de un
valor final; por tal razn se dice que es la aplicacin de una tasa de descuento, de uno o
varios flujos de tesorera que se espera recibir en el futuro; es decir, es la cantidad de
dinero que sera necesaria invertir hoy para que, a un tipo de inters dado, se obtuvieran
los flujos de caja previstos.
A continuacin se detalla por medio de un grfico y la ecuacin para el clculo de valor
presente:
(
Donde;

P: valor presente
F: valor futuro de la inversin
i : tasa de inters anual
n: nmero de periodos

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

2.1 SUBTEMAS DEL VALOR PRESENTE

2.1.1 VALOR PRESENTE SIMPLE
Es la cantidad inicial con la que se realiza una inversin o prstamo, misma que
representa la base sobre la cual se generan los intereses y es denotada por K.

Donde:
K: valor presente simple
M: monto
i: tasa de inters anual
2.1.2 VALOR PRESENTE COMPUESTO
Es el capital inicial que debe ser invertido ahora a una determinada tasa de inters para
acumular un importe deseado al final de un periodo de tiempo definido.
(

Donde:
C: valor presente compuesto
S: monto inicial
n: total de periodos
r: rasa de inters por periodo dado por:
(
(

)
)
(

2.1.3 VALOR PRESENTE NETO (VPN)

El VPN es el mtodo ms conocido para la evaluacin de proyectos de inversin a largo
plazo, este valor presente neto permite calcular el valor presente de un determinado
nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin.

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

Por lo tanto el Valor Presente Neto es el excedente o ganancia que tienen los
inversionistas despus de haber recuperado la inversin y el costo de oportunidad de los
recursos destinados.
Sin embargo si un proyecto se le exige una mayor tasa de descuento entonces el VPN
disminuir, por tal motivo es necesario hacer referencia al TIR (Tasa Interna de
Retorno) la cual es aquella tasa de descuento constantes que hacen que el VPN de un
proyecto en cuestin sea cero, por consiguiente sta es el lmite entre la aceptacin y
rechazo del proyecto. (Vase anexo A)
Segn el autor Cross Bru existen dos tipos de valor actual neto los cuales son:
2.1.3.1 VALOR PRESENTE DE INVERSIN TOTAL
Es la seleccin la alternativa que tenga el valor mximo determinados en el valor
presente de los flujos de efectivo. Por consiguiente es necesario:

Analizar las alternativas

que mutuamente exclusivas, todas tengan valores

presentes negativos. En este caso la decisin es no hacer nada rechazar todas

las alternativas.
2.1.3.2 VALOR PRESENTE DEL INCREMENTO EN LA INVERSIN
Tiene que ver cuando se analizan alternativas mutuamente exclusivas, son las
diferencias entre ellas lo que sera ms relevante para la toma de decisiones. El valor
presente del incremento en la inversin precisamente determina si se justifican esos
incrementos de inversin que demandan las alternativas de mayor inversin.
2.2 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
2.2.1 VENTAJAS

Se puede utilizar la formula sin necesidad de complicaciones solo tener en

cuenta todos los valores a dar cada factor de la formula.

Con respecto a la utilizacin podemos decir que es un mtodo de evaluacin de

proyectos de inversin que consiste en determinar el valor presente de los flujos
de fondos de un negocio, usando la tasa de descuento acorde al rendimiento
mnimo esperado.

Se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

El Valor Presente Neto permite determinar si una inversin cumple con el

objetivo bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin.

Es uno de los criterios econmicos ms ampliamente utilizados en la evaluacin

de proyectos de inversin, por su fcil aplicacin y su registro de ingresos y
egresos

2.2.2 DESVENTAJAS

Dificultad para establecer el valor de K. A veces se usan los siguientes criterios

Coste del dinero a largo plazo

Tasa de rentabilidad a largo plazo de la empresa

Coste de capital de la empresa.

Como un valor subjetivo

Como un coste de oportunidad.

El VAN supone que los flujos que salen del proyecto se reinvierten en el
proyecto al mismo valor K que el exigido al proyecto, lo cual puede no ser
cierto.

El VAN es el valor presente de los flujos futuros de efectivo menos el valor

presente del costo de la inversin.

10

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

3. CAPITULO III: EJERCICIOS

EJERCICIO 1.- VALOR PRESENTE / INTERS COMPUESTO
Cul es el valor actual de un pago nico de 1 milln de dlares recibido dentro de
50 aos si la tasa de inters es (a) el 6% anual, (b) el 10% anual y (c) el 20 %
anual?

DATOS:
P=?
F=$1000000
n = 50 aos
a) i =6% / ao
b) i =10% / ao
c) i =20% / ao

FRMULAS:
(

GRFICO:

SOLUCIN:

a)
b)
c)

11

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

EJERCICIO 2.- VALOR PRESENTE

Se conocen una serie de pagos y cobros que genera el proyecto. Adems se tienen
datos de la inversin inicial necesaria. La tasa de descuento o tasa de costo de
capital (TCC) es del 10% anual.

DATOS:
i = 10% anual
VPN =?

AO

INVERSIN

COBROS

PAGOS

FF

50000

60000

25000

35000

70000

30000

40000

FRMULA:

SOLUCIN:

12

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

EJERCICIO 3.-

VALOR PRESENTE SIN TOMAR EN CUENTA LA

INFLACIN

Cierta empresa desea hacer una inversin en equipo de transporta y maquinaria

de construccin. El monto de la inversin es de $150'000.000.00. La va del
proyecto es de 5 aos, y el equipo se depreciar en 4 aos y que el valor de rescate
al final de los cinco aos ser nulo. Los flujos de efectivo esperan de este proyecto
antes de la depreciacin e impuestos son de $90'000.000.00 anuales, la tasa de
impuestos es de 50% y la tasa de rentabilidad para aplicar a este proyecto es de
20% despus de impuestos.
De acuerdo a la informacin anterior los flujos de efectivo antes y despus de
impuestos aparecen en la siguiente tabla:

DATOS:
I = $150'000.000.00
n = 5 aos
VP =?

FEADI

(25%)

INGRESO

(50%)

FEDI

DEPRECIACIN

GRAVABLE

IMPUESTOS

150

---------

---------

---------

150

90

37.5

52.50

26.25

63.75

90

37.5

52.50

26.25

63.75

90

37.5

52.50

26.25

63.75

90

37.5

52.50

26.25

63.75

90

0.00

90.00

45.00

45.00

AO

GRFICO:

13

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

FRMULA:

SOLUCIN:

EJERCICIO 4.- Hallar la cantidad de dinero que se debe invertir hoy para
disponer de $200.000 al final de 3 aos, si la tasa de inters es el del 2% mensual.

DATOS:
Cf=$200.000
i = 2% mensual
n=36 meses

FRMULAS:
Cf=Ci *(1+i )n

SOLUCIN:

Ci

cf
(1 i ) n

Ci

$200 .000
(1 0.02 ) 36

Valor presente = Ci = $98.044,63

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

EJERCICIO 5.- Alberto, Guillermo y Carlos iniciaron un negocio y tuvieron las

siguientes transacciones financieras:
Fin de ao

Transacciones

A, G y C invirtieron cada uno $ 10000

G pag $ 2000 a A; el negocio le pag $ 3000 a C.

C pag $ 1000 a A; G pag $ 1000 a A, el negocio pag $

2000 a G y $ 2000 a C.

El negocio le pag a A, G y C $ 2000 a cada uno; G le pag $

8000 a A y $ 8000 a C por su inters en el negocio.

G recibi $ 36000 del negocio por su inters en l.

Muestre el flujo neto de caja de cada periodo para cada una de las personas y para
la empresa.
Flujo de Alberto:

10000
2000

2000

10000

Flujo de Guillermo:

36000

1000

2000
10000

14000

Flujo de Carlos:

10000
3000

1000

10000

15

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

Flujo de la empresa:

3000
4000
6000
36000

EJERCICIO 6.- En una empresa de inversiones le han ofrecido una oportunidad

que le proporcionar, dentro de exactamente 1 ao 1.000 $. Si le indican que
ganar 8% en alguna inversin del mismo tipo, Cunto es lo mximo que pagar
por esta oportunidad, es decir, cul es el valor de debe invertir para que obtenga
dichas ganancias?
Datos:
M= $1.000
i= 8% anual
t= 1 ao
C=?
Frmulas:
( )
(

Desarrollo:
Reemplazando los valores correspondientes a la frmula 1 se obtiene:
(

Entonces el valor a depositarse hoy es $925,93 para obtenerse la ganancia especificada

al inters indicado.

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

4. CAPITULO IV: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

4.1. CONCLUSIONES
1.

El valor presente de una cantidad futura es la cantidad de dinero (hoy), que

equivale a una cantidad futura dada, considerando siempre el rendimiento que se
pude ganar sobre el dinero actual.

2.

El mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms ampliamente

utilizados en la evaluacin de proyectos de inversin. Consiste en determinar la
equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto
y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial
Aporte de Arauz Paola

3.

El valor presente puede considerar varias aplicaciones, es un concepto que no se

puede dejar de tener presente en el diario vivir.

4.

Para lograr maximizar la inversin hay que considerar obtener la mejor tasa de
rentabilidad posible.
Aporte de Cueva Christian

5.

El Valor Presente (unidad monetaria hoy) es importante ya que tiene establece una
relacin con el Valor Futuro (unidad monetaria disponible en el futuro), la misma
que es uno de los principios ms importantes en las finanzas.

6.

El valor actual es uno de los principales mtodos para realizar comparaciones con
el Valor futuro y tomar decisiones en la seleccin de la mejor la alternativa para la
inversin de nuestros activos financieros.

7.

La importancia del Valor Presente radical es que invertido de manera correcta

puede llegar a adquirir ms bienes y servicios que con la misma cantidad dentro de
un tiempo estimado.

8.

El Valor Presente nos puede ayudar a establecer a travs de parmetros como el

VAN y el TIR, si un proyecto es o no factible para su ejecucin. Lo que es
importante en nuestra profesin.
Aporte de Mediavilla Lorena

17

VALOR PRESENTE
9.

GRUPO: 03

A travs del valor presente los inversionistas garantizan si su proyecto ser

realizable con el fin de obtener la mayor ganancia luego de su inversin

10. El valor presente permite realizar hiptesis para identificar qu tipo de inversin se
debe llevar a cabo para conseguir la ganancia esperada o en su defecto que no
genere perdidas.
Aporte de Montenegro Katherine
11. El valor presente es un mtodo el cual nos sirve para evaluar proyectos de
inversin, y nos ayuda para saber si la inversin realizada genera valor o destruye
riqueza.
12. El valor presente de los ingresos es igual al valor presente de los egresos, es decir
los ingresos deben ser equivalentes a los egresos.
Aporte de Rosero Gina
13. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo
futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso
inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es
recomendable que el proyecto sea aceptado.
14. VAN mayor a 0 la inversin producira ganancias por encima de la rentabilidad
exigida. Se tomara la decisin que el proyecto puede aceptarse.
VAN menor a cero 0 la inversin producira ganancias por debajo de la rentabilidad
exigida se descarta esta alternativa.
VAN es igual a cero la inversin no producira ni ganancias ni prdidas.
15. A medida que es mayor la tasa de inters, menos importantes son los costos e
ingresos que se generan el futuro y mayor importancia tiene los costos cercanos al
inicio del proyecto.
Aporte de Toapanta Gabriel

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

4.2. RECOMENDACIONES

Para que exista una mejor aplicacin de los ejercicios, se requiere tener una base
adecuada de conocimientos para el mejor entendimiento de los mismos.

Es necesario analizar la mejor alternativa de inversin que se est proponiendo

tomando en cuenta las ventajas y desventajas que tiene el valor presente para la
obtencin de un resultado ptimo.

Este mtodo es aplicable para toma de decisiones o escoger la mejor alternativa

posible por ende se deber tener en cuenta los siguientes factores: La inversin
inicial previa, las inversiones durante la operacin, los flujos netos de efectivo, la
tasa de descuento y el nmero de periodos que dure el proyecto.

Un proyecto a largo plazo debe ser evaluado en el presente a travs de distintas

alternativas considerando el valor del dinero en el tiempo, una de ellas consiste en
des-capitalizar para encontrar el valor presente; ya que la toma de decisiones se
realiza en el tiempo cero y los administradores basan su criterio en la aplicacin de
la tcnica del valor presente.

Consideremos que aplicaciones con el uso del valor presente son siempre
relacionados con el tiempo en el cual la inversin se ha considerado, asi tengamos
en cuenta que la inversin inicial es la que cuenta, dndole mayor importancia asi
como al momento de aplicarla a la vida profesional cuando se consideran proyectos
a realizarse.

En el mundo entero, la necesidad de invertir hoy con el objetivo que al transcurrir el

tiempo nuestros activos financieros crezcan y superen su costo es esencial, por lo
que se recomienda valorar, utilizar o invertir adecuadamente los activos.

Para el desarrollo o resolucin de ejercicios se establezca y se siga un orden con el

fin de evitar confusiones.

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

5. CAPITULO V: GLOSARIO Y BIBLIOGRAFIA

5.1. GLOSARIO
1.

ACTIVO: Activo es un bien tangible o intangible que posee una empresa o persona
natural. Por extensin, se denomina tambin activo al haber de una empresa. El
activo forma parte de las cuentas reales o de balance.

2.

CASH FLOW: De acuerdo al criterio para activos de inversin, son los pagos en
efectivo recibidos como consecuencia de mantener los activos de la inversin.

3.

COK = Es el Costo de Oportunidad que para el inversionista tiene el Kapital que

piensa invertir en el proyecto: rentabilidad efectiva de la mejor alternativa
especulativa de igual riesgo.

4.

COSTE DE OPORTUNIDAD: Costo de oportunidad o coste alternativo designa

el coste de la inversin de los recursos disponibles, en una oportunidad econmica,
a costa de la mejor inversin alternativa disponible, o tambin el valor de la mejor
opcin no realizada.

5.

FLUJOS DE CAJA: Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de
caja o efectivo, en un perodo dado para una empresa, adems es la acumulacin
neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un
indicador importante de la liquidez de una empresa

6.

INVERSIN: La inversin es el acto mediante el cual se invierten ciertos bienes

con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo.

7.

RECURSOS: Se denomina recursos a aquellos elementos que aportan algn tipo de

beneficio a la sociedad. En economa,

recursos son aquellos factores que

combinados son capaces de generar valor en la produccin de bienes y servicios

8.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR): se centra en la tasa de rendimiento de un

proyecto. Es la tasa que descuenta los flujos asociados con un proyecto hasta un
valor exactamente de cero.

9.

TASA DE RENTABILIDAD: La Tasa de Rentabilidad o de Retorno (TRE) de un

activo se define como el cociente entre los intereses recibidos y el capital invertido.

10. VALOR ACTUAL NETO (VAN): es la diferencia entre el valor actualizado de los
flujos de beneficio y el valor, tambin actualizado de las inversiones y otros egresos
de efectivo.

20

VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

5.2. BIBLIOGRAFIA
Bu, C. (2009). Anlisis y Evaluacin de Proyectos de Inversin. Mxico.
BREALEY, MYERS Y ALLEN (2006), Principios de Finanzas Corporativas, 8
Edicin, Editorial Mc Graw Hill.
GAVA, L.; E. ROPERO; G. SERNA y A. UBIERNA (2008), Direccin Financiera:
Decisiones de Inversin, Editorial Delta.
FRANCISCO JAVIER JIMENEZ (2007), Ingeniera Econmica, 1era edicin, Editorial
Tecnologa de Costa Rica.
LAWRENCE J. GITMAN, MICHAEL D.(2005), Fundamentos de inversiones, 1era
Edicin, Editorial Pearson Educacin S.A, Madrid.
LPEZ DUMRAUF, G. (2006), Clculo Financiero Aplicado, un enfoque profesional,
2a edicin, Editorial La Ley, Buenos Aires.
ROCA, FLORENCIA (2011). Finanzas para Emprendedores. Amazon Kindle
Publishing.
SANTILLAN, A. (s.f). Administracin Financiera I. Recuperado el 07 de Diciembre del
2014 de:
http://www.eumed.net/libros-gratis/2010c/729/Valor%20presente%20y%20futuro.htm
SLIDESHARE.

(08/12/2014).

Valor

Presente,

Recuperado

de:

http://es.slideshare.net/ricarey/valor-presente-y-valor-futuro
MATEMTICAS FINANCIERASITFIP. (08/12/2014). Valor Presente, Recuperado
de:
http://nurylilianacorreales.blogspot.com/2012/11/valor-presente-futuro-y-ecuacionesde.html
TSIS. (08/12/2014). Mtodo del Valor Presente, Recuperado de:
http://tesis.uson.mx/digital/tesis/docs/3095/Capitulo3.pdf
ENCICLOPEDIA FINANCIERA. Valor presente. Recuperado el 07 de Diciembre del
2014 de: http://www.enciclopediafinanciera.com/

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

6. CAPITULO VI: ANEXOS

ANEXO A: frmula del valor presente neto.

FUENTE: ENCICLOPEDIA FINANCIERA, disponible en:

http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htm

ANEXO B: Grafico del Valor presente descontado de una unidad de consumo recibido
en el ao T

FUENTE: Cline(1999), disponible en: http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S012063462008000100003&script=sci_arttext.

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VALOR PRESENTE

GRUPO: 03

ANEXO C: Ejemplo grfico de la sensibilizacin del VAN bajo distintas tasas de

descuento.

FUENTE: Facultad de Ciencias Agrarias, Universidad Austral de Chile (2014).

Disponible en http://mingaonline.uach.cl/scielo.php?pid=S030488022004000100004&script=sci_arttext.
ANEXO C: Esquema del Valor presente.

FUENTE: Blog: Pequeo cerdo capitalista. (2009). Disponible en

http://www.pequenocerdocapitalista.com/sabiduria-popular-y-financiera-no-dejespara-manana-lo-que-puedas-invertir-hoy/

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