Tarea V: Equilibrio Economia Abierta,

Enfoque Monetario de la Balanza de Pagos y

Modelo de Transables/No Transables
Macroeconoma II
Profesor Francisco Rumbea Pavisic
Fecha de Entrega: 5 de enero del 2014
1. Fjese cuidadosamente en la geometra de la Figura 17.1 del libro de CFJ:
a. Qu significa G dividido para YoC (la distancia horizontal entre Yo y
C)? Qu significa su inverso YoC/G? Qu relacin tiene su explicacin
con la diferencia entre el multiplicador de una economa cerrada?
b. Qu significa la distancia vertical entre D 2D divida para Y? Qu
significa la distancia vertical entre D1D divida para Y? Qu significa la
distancia vertical entre D1D2 divida para Y? Qu significa Y/G?
2. Considere una transferencia T hecha por un pas pequeo al extranjero,
dgase Arabia Saudita. El problema planteado por esta transferencia es
cul es el efecto neto sobre la cuenta corriente de Arabia Saudita.
Suponga que la economa es descrita por las tres ecuaciones:
NS I = -A + s Yd
donde A representa todos los componentes exgenos de la demanda agregada.
TB = X- M m Yd
NS I = CA = TB T
Entonces, resuelva las siguientes variables:
a. Yd. Esto es el cambio en el ingreso disponible (igual al cambio en el
producto menos el cambio en la transferencia).
b. TB
c. CA. Es la transferencia magnificada (overeffected) o minimizada
(undereffected)? O depende de los parmetros?
3. Esta pregunta consiste en las virtudes relativas del rgimen de tipo de
cambio fijo versus el rgimen de tipo de cambio flexible en trminos de la
estabilizacin automtica del crecimiento del producto. Asuma que el
objetivo es minimizar la varianza del producto [min Var(Y)] en presencia
de perturbaciones domesticas A y perturbaciones externas X (que adems
se asumen independientes entre si). Asuma en el modelo keynesiano
sencillo visto en la seccin 17.12.14
a. Cmo la Var (Y) depende de Var (A) y la Var (X) en un rgimen de
tipo de cambio fijo?
b. Cmo la Var (Y) depende de Var (A) y la Var (X) en un rgimen de
tipo de cambio flexible?

c. Qu rgimen de tipo de cambio es preferible si la varianza de

perturbaciones externas es mayor que la varianza a las perturbaciones
internas?
d. Qu rgimen sera preferible si ambas perturbaciones son de la misma
magnitud y el pas es bastante abierto (i.e. m es bastante grande)? Por
ende, cual sera un mejor candidato para un rgimen de tipo de cambio
fijo Australia o Luxeamburgo?
4. Qu efectos tiene una revaluacin de la moneda sobre el ingreso y la
balanza comercial, en el corto plazo y en el largo plazo? Use un diagrama
para responder su pregunta para los siguientes casos:
a. El modelo monetario de la balanza de pagos con precios fijos.
b. El modelo monetario de la balanza de pagos con paridad de compra.
5. El tipo de cambio real es definido como: (E CPI*/CPI)
a. Si el PPP se mantiene, cul es la tasa de crecimiento del CPI cuando la
inflacin en el extranjero es 3% por ao y:
i.
El tipo de cambio nominal es fijo.
ii.
La moneda local se deprecia al 7% por ao.
iii.
La moneda local se aprecia al 3% por ao.
b. Suponga que el PPP se cumple, el nivel de precios extranjeros se
mantiene fijo, que el parmetro K que mide la sensibilidad de la
demanda de dinero al ingreso y que el parmetro que mide la
sensibilidad de la balanza de pagos al exceso de la demanda de dinero.
En cada uno de los siguientes casos determine el efecto de corto plazo
sobre la balanza de pagos suponiendo que la economa parte de un PIB
nominal de $100 billones:
i.
El banco central reduce el crdito interno en $1 billn
ii.
El PIB crece en 1%
iii.
El pas devala su moneda en 1%.
c. Suponga CPI=Pna Pt(1-a) , donde Pn es el precio de los bienes no
transables, Pt es el precio de los bienes transables y a es el peso relativo
de la canasta de bienes no transables (el CPI* se define de manera
anloga). Exprese el tipo de cambio real como una funcin del precio
relativo de los bienes transables/no transables de cada pas
d. Si tanto el ndice de precios local como el extranjero le dan un peso de
66% a los bienes no transables y 33% a los no transables, cul es la tasa
de variacin del tipo de cambio real si:
i.
El precio relativo de los no transables esta subiendo al 3% por ano
en la economa local y se mantiene constante en la economa
extranjera.
ii.
El precio relativo de los no transables esta subiendo al 3% en las
dos economas.
iii.
El precio relativo de los bienes no transables es constante, pero
entre los bienes transables de los dos pases hay un incremento

del 3% en la relacin de paridad EP*/P debido a un reduccin en

los trminos de intercambio en contra de la economa local.
6. Suponga que el cambio en la oferta monetaria es igual al cambio en la
balanza de pagos: H=BP y que el producto permanece fijo. Piense en la
balanza de pagos, como igual al nivel deseado de acumulacin de saldos de
dinero, que sean funcin de la brecha entre la oferta actual de dinero, M, y
la cantidad deseada de dinero, Md, donde la brecha es proporcional al PIB:
H = - (M - Md)
Md = (1/) PY
a. Usando BP para representar la Balanza de Pagos, que es igual a la
balanza comercial en ausencia de flujo de capitales, exprese la como una
funcin d M y PY. Cul es el efecto de M sobre BP?
b. Es el efecto de una expansin monetaria sobre la balanza comercial
distinto en el caso que se asume los precios fijos.
c. Suponga que el nivel de precios sigue la paridad del poder de compra:
P=EP*
Donde los supuestos de economa pequea y abierta son asumidos. Cul
es el efecto de una devaluacin en la balanza de pagos en el corto plazo y
en el largo plazo?
7.

Suponga que el cambio en la oferta monetaria es igual al cambio en la

balanza de pagos: H=BP y que los precios permanecen fijos.
a.
Cul es el efecto de corto plazo de una expansin fiscal sobre la balanza
de pagos? Cul es el efecto de largo plazo cuando la oferta monetaria
deja de crecer?
b.
Cul es el efecto de corto plazo de una expansin monetaria en la
balanza de pagos? Cul es el efecto de largo plazo?

8.

Usted es el ministro de finanzas de Letonia. El pas tiene un dficit de

balanza de pagos como resultado de una mala cosecha en el sector agrcola,
pero el resto de la economa est en bonanza. Su asesor extranjero le
sugiere que devale la moneda para eliminar el dficit de la balanza de
pagos. Est usted de acuerdo con esta recomendacin? Cmo cambiara
su respuesta si est preocupada por las presiones inflacionarias?

9.

Usted es el ministro de finanzas de Letonia. El pas tiene un dficit de

balanza de pagos como resultado de una mala cosecha en el sector agrcola,
pero el resto de la economa est en bonanza. Su asesor extranjero le
sugiere que devale la moneda para eliminar el dficit de la balanza de
pagos. Est usted de acuerdo con esta recomendacin? Cmo cambiara
su respuesta si est preocupada por las presiones inflacionarias?

10.

Usted est asesorando al primer ministro de un pas pequeo y abierto:

Filipinas. Los bienes transables representan el 50% de la canasta de
consumo de los trabajadores, la otra mitad consiste en bienes no transables.
El precio de los bienes no transables Pn, es un sobrecosto del valor de los
salarios, W (i.e. Pn=W(1+sobrecosto)). Los industriales y los sindicatos han
acordado que todo aumento aumento del IPC sea traspasado en 2/3 partes
como aumento del salario.
a. Por cada 1% de devaluacin nominal, cul es el efecto sobre el precio de
los no transables?
b. Asuma que las empresas en el sector transable tienen una elasticidad
de oferta de 1 (respecto de Pt/W). Si el gobierno desea aumentar la
produccin de transables en un 10%, que aumento de Pt/W se requiere?
c. Juntando las respuestas de ay b, qu tan grande debe ser la
devaluacin nominal para conseguir el aumento de la produccin
deseada de transables? Qu tan grande debe ser el aumento de W y del
IPC?