RESUMEN LECTURA N 16

NOMBRE: RONNY PIGUAVE

FECHA: 21 de noviembre de 2013
TTULO: BONOS Y DOCUMENTOS FINANCIEROS:
Concepto, Clasificacin, ventajas, desventajas, Alcance
y orientacin, Aplicaciones Prcticas

Un bono o un documento financiero es una obligacin financiera contrada

por el inversionista; otra definicin para un documento es un certificado de
deuda sea una promesa de pago futura documentada en un papel y que
determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos; y que al
momento del retorno de este el emisor promete pagarle al inversionista
unos intereses.
Un bono, en sentido financiero, consiste en un ttulo de
deuda que puede emitir el Estado (gobiernos nacionales,
provinciales, municipales, etc.), empresas
privadas
(industriales, comerciales o de servicios) o
instituciones supranacionales (corporaciones de
fomento, bancos regionales). Estas herramientas
pueden tener renta de carcter fijo o variable y
permiten que el emisor consiga fondos de manera
del mercado.

directa

Dicho en otras palabras, se trata de una obligacin financiera que responde

a una promesa de pago que se realizar en el futuro y para la cual se
presenta un documento en un papel donde se deja plasmado el monto, la
cantidad de tiempo de la que dispone el deudor para poder devolver el
prstamo y de qu forma ser dicha devolucin (plazos, tipo de pago, etc.)
CLASIFICACIN, VENTAJAS, DESVENTAJAS.- Los bonos pueden
clasificarse
de
diferentes
formas:
1. En funcin del emisor:
Bonos emitidos por el Gobierno a los cuales se les denomina deuda
soberana.
Bonos emitidos por los municipios o estados.
Bonos corporativos, emitidos por las empresas privadas, a los
cuales se denomina deuda privada.
2. En funcin de su estructura:
Bonos a tasa fija, cuya tasa de inters se fija con anticipacin y
permanece durante toda la vida del bono.
Bonos con tasa variable (floating rate), cuando la tasa de inters que
paga a cada cupn es distinta, ya que puede estar indexada a una tasa de
inters de referencia. Tambin pueden ser bonos indexados a un indicador
determinado tal como la inflacin.
Bonos cupn cero: no existen pagos peridicos de capital y no pagan
intereses. Se venden con una tasa de descuento, es decir, el inversionista
paga por una cantidad menor a su valor nominal. Cuando el instrumento

vence,
el
emisor
le
regresa
el
valor
nominal.
Bonos con opciones incorporadas: son bonos que influyen opciones
especiales, como pueden ser:
Bonos con derecho a venta: incluyen la opcin para el
emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios
determinados. Algunos bonos pueden ser vendidos si cambian las
condiciones macroeconmicas en que fueron emitidos como una
devaluacin abrupta, o por cambios en el aspecto fiscal, por ejemplo, si
aumentan los impuestos para quienes compren este bono. En estos casos,
el emisor puede recomprar los bonos a un precio de mercado.
Bonos con opcin de venta (put option): el inversionista
tiene la oportunidad de elegir si vende el bono al emisor en una fecha y
precios determinados.
Bonos convertibles: son bonos que ofrecen la alternativa de
canjearlos por acciones de la empresa emisora a un precio de mercado en la
fecha del cambio.
Bonos intercambiables: si se tiene un bono intercambiable,
se tiene derecho a canjearlo por acciones de otra compaa del mismo
grupo empresarial, generalmente por acciones de la casa matriz.
Bonos con garantas: son bonos que tienen algn tipo de
garanta sobre el capital y/o intereses. Las garantas pueden ser
exportaciones o activos, por ejemplo.
3. En funcin del lugar donde fueron vendidos:
Mercado Internacional: son bonos emitidos en una
moneda determinada pero colocados fuera del pas emisor. Existen los
Eurobonos, bonos Samurai (es un ttulo emitido en yenes y colocados en
Japn por una institucin no residente en dicho pas), y bonos Yankee (es un
ttulo de deuda en dlares colocados en USA por una entidad en dicho pas).
Mercado local: son bonos emitidos en el mismo pas y
denominados en su propia moneda.
Cules son las ventajas?
Los principales beneficios de invertir en bonos son:
Variedad. A la hora de invertir, se puede elegir entre una gran
variedad de bonos con vencimientos cercanos o lejanos, cupones a
tasa de inters fija o variable con pagos mensuales, semestrales o
anuales, emitidos por pases o compaas.
Capacidad de reventa. A diferencia de otros instrumentos, los
bonos se pueden vender y comprar diariamente en el mercado
secundario, donde se puede encontrar las cotizaciones.
Riesgo. A diferencia de las acciones, los bonos otorgan un retorno
conocido a la inversin. Por eso son una forma ideal para ahorrar, con
un cierto margen de seguridad.
Cules son las desventajas?
Los principales inconvenientes de este instrumento son:
Procedimiento. A diferencia de un plazo fijo, que puede ser
constituido con facilidad en cualquier entidad bancaria, los bonos slo
pueden ser comprados y vendidos por un agente de bolsa.
Dificultades para diversificar. Comprando bonos de una nica
entidad, se aumenta el nivel de riesgo de la inversin, y dado el nivel
de complejidad de la operatoria de compra, al inversor normal le

resulta complicado repartir sus inversiones entre varios tipos de

bonos. Para esto, una opcin simplificadora es comprar una cuota
parte de un fondo de inversin que invierta en bonos.
Los bonos son esencialmente pagars emitidos por gobiernos y empresas
con el fin de recaudar dinero. Pagan una cantidad fija de inters anual,
conocida como tasa de inters nominal, que es un porcentaje del valor
nominal del bono en particular. Como los bonos se negocian en el mercado
libre, los precios cambian en respuesta a las fuerzas del mercado. Dado que
los inversores compran bonos por los ingresos que producen, las tasas de
inters tienen el mayor efecto sobre los precios de los mismos. Sin embargo,
sus calificaciones son tambin una consideracin importante, ya que
estiman el riesgo y tienen un efecto significativo en los precios de los bonos.