Perturbadora

desigualdad
Emilio Ontiveros

Catedrtico de Economa de la Empresa de la Universidad
Autnoma de Madrid
07032012

Introduccin

La desigualdad en la distribucin de la renta ha aumentado en las
ltimas dcadas significativamente en muchos pases. Lo ha
hecho de forma destacada en el seno de las economas
avanzadas: en los veinte aos anteriores a la emergencia de la
crisis actual la renta disponible de las familias creci en trminos
reales una media del 1,7% en las economas de la OCDE, pero en
una mayora de ellos, la correspondiente al 10% de la poblacin
considerados los ms ricos, creci ms rpidamente que la del
10% ms pobre. La severidad de la crisis actual, con el desempleo
al alza y la consiguiente depresin de las rentas salariales, est
ampliando esas diferenciasde forma particularmente significativa
en la distribucin de la renta.

En un anlisis con datos referidos a 2008, antes de reflejar las
consecuencias de la crisis iniciada en ese ao, la OCDE (2011) ha
confirmado que en el seno de ese grupo de economas
desarrolladas la brecha entre ricos y pobres se ha ampliadode
forma significativa en los ltimos aos. La renta media del 10%
de la poblacin ms rica es aproximadamente nueve veces la
equivalente a la del 10% ms pobre. Esa relacin sigue siendo
mucho menor en las economas del norte de Europa.

En las economas consideradas emergentes la desigualdad
apenas se ha estrechado, a pesar de la expansin
1

diferencialregistrada en los ltimos aos, siendo nicamente

Brasil, en el seno de los BRIC (Brasil, Rusia, India y China) donde
se ha apreciado de forma significativa una reduccin de la
desigualdad. Con todo, la relacin es de 50 a 1, muy superior a la
de cualquier pas de la OCDE.

En las notas que siguen se revisan los determinantes de la
desigualdad, la evidencia por pases, su relacin con el
crecimiento econmico y diversas consecuencias de la
desigualdad en la confianza en el seno de las sociedades, la
determinacin de la crisis financiera, y la generacin de
conflictos blicos como los ahora vigentes en algunos pases del
norte de frica y Medio Oriente. Algunas de las notas reflejadas
en este trabajo han aparecido en medios de comunicacin, en
concretosu antecedente ms cercano es un artculo en el diario
el Pas (2011).

Anticipo la conclusin probablemente ms importante aunque
poco novedosa: la excesiva desigualdad en la distribucin dela
renta no favorece la sostenibilidad del crecimiento econmico.
No es rentable para el conjunto de la sociedad. Es razonable, por
tanto, que haya pasado a constituir una inquietud de diversas
instituciones, con bastante independencia de sus sesgos
ideolgicos. Reducir ese ensanchamiento que ha tenido lugar en
los ltimos aos es una prioridad ampliamente asumida en la
medida en que constituye una condicin necesaria para la
estabilidad social y econmica. Ello, adems, es compatible con
una mayor generacin de rentas.


Determinantes de la desigualdad

La premisa de la que parte el anlisis econmico es que son las
diferencias en capital humano y capacidad productiva de los
trabajadores lo que determina fundamentalmente la desigualdad
2

en la distribucin de la renta. Ese es tambin el punto de partida

de la OCDE (2011 y 2012):ha sido la creciente desigualdad en las
remuneraciones del trabajo la causa ms importante del
aumento durante los ltimos aos de esa brecha en la
distribucin de la renta. Este tipo de rentas representan
aproximadamente las tres cuartas partes de las totales de los
hogares con poblacin en edad de trabajar de las economas
avanzadas.

La desigual cualificacinde los trabajadores es efectivamente uno
de los factores con mayor poder explicativo de las diferencias en
renta. Detrs de ese comportamiento tan desigual de las
remuneraciones del trabajo est el correspondiente
aprovechamiento de las ventajas del cambio tecnolgico que ha
tenido lugar tras la irrupcin de las tecnologas de la informacin
y de la comunicacin (TIC) y su destacadacontribucin al
crecimiento econmico y, ms destacadamente, de la
productividad en las economas ms desarrolladas.Ninguna
discontinuidad tecnolgica anterior result tan influyente en el
aumento de la productividad del trabajo, pero tambin en la
desigualdad de la distribucin como las constituidas por estas
tecnologas multifuncionales, por el abaratamiento de la
capacidad de computacin, y la extensin de la conectividad y la
cada da ms explcita aplicacin a todos los mbitos de la
actividad econmica, con independencia de retribuciones
geogrficas, como se detalla en Ontiveros (2001).

En un contexto de crecimiento del comercio internacional e
intensificacin de la dinmica de globalizacin, la influencia de
estas tecnologasen la modificacin de las habilidades relevantes
de los trabajadores ya fue destacada como muy relevante en un
trabajo de Autor, Katz y Krueger (1998), especialmente referidoa
la deslocalizacin del trabajo, a la competencia sobre la bases de
las habilidades. La irrupcin de las TIC en la prctica totalidad de
los subsistemas empresariales ha obligado a una adaptacin de
3

perfiles profesionales, de la que no estn saliendo precisamente

beneficiados los trabajadores de renta media. Es verdad que
muchas tareas han sido directamente reemplazadas por
procesos amparados en esas tecnologas.

La extensin del offshoring y el outsourcing, la relocalizacin
de procesos y tareas en economas menos avanzadas, es,
efectivamente, uno de los elementos ms influyentes en la
diferenciacin por grado de cualificacin de los trabajadores. La
extensin del comercio de bienes y servicios intensivos en esas
tecnologas tambin puede tener efectos similares, afianzando la
relacin entre globalizacin y desigualdad, cuando las respuestas
en trminos de cualificacin no son suficientemente claras en los
pases avanzados. As, el impacto de ese cambio tecnolgico y de
la globalizacin ha sido significativamente desigual en las
economas dependiendo del papel desempeado por las
polticaseconmicas y las instituciones, como se destaca en el
epgrafe final de este trabajo: de la respuesta de cambios en la
composicin de la oferta de trabajo, fundamentalmente a travs
de la educacin, a las variaciones en la demanda determinadas
por esos avances tecnolgicos. De lo contrario, como la evidencia
sugiere, las rentas y el propio empleo de trabajadores de
cualificacin media pueden ser los principales tributarios del
progreso tecnolgico. Todo ello, en un contexto de creciente
desregulacin, incluidos los mercados de trabajo, que incluso ha
contribuido al estancamiento del salario mnimo en muchos
pases.

No puede pasarse por alto como causa importante de la
desigualdad la cuantiosa generacin de excedentes y su muy
desigual distribucin en los sectores financieros de algunos
pases. En el seno de ese sector, en la amplia mayora de las
economas avanzadas, la relacin entre los ingresos de los
profesionales que ocupan las posiciones superiores y los
trabajadores medios, es la ms elevada de todos los sectores.
4

Ello con independencia de la controversia sobre las retribuciones

e incentivos diversos de los banqueros y su papel en la crisis
financiera todava vigente.

Frente a esas fuerzas ampliadoras de la desigualdad, las polticas
sociales apenas han dispuesto de un papel compensador. La
proteccin social ha resultado poco efectivay no ha hecho sino
agudizarla desigualdad. El conjunto de los sistemas de
redistribucin a travs de polticas sociales no ha desempeado
un papel suficientemente compensador. Tampoco los sistemas
fiscales, en particular, han contribuido precisamente a reducir la
ampliacin de la brecha en la distribucin de la renta entre los
hogares en el seno de las economas avanzadas.

En realidad, el papel redistributivo de la fiscalidad se ha reducido
en muchos pases avanzados. La OCDE (2011) destaca que a lo
largode las dos ltimas dcadas ha tenido lugar una reduccin de
la progresividad en la imposicin sobre la renta, al tiempo que se
eliminaba en muchos pases la imposicin fiscal sobre la
riqueza.Esa incapacidad para que el sistema impositivo
compense la ampliacin de las desigualdades en la distribucin
es particularmente explcita en los pases anglosajones.
Contrasta con la existente en economas como la sueca o la
francesa, donde la desigual distribucin en las rentas es
significativamente paliada por la imposicin tributaria, ms
progresiva que las economas anglosajonas. En estas, adems, las
personas con rentas superiores disponen de medios para
aprovechar las mltiples posibilidades de deduccin, para
minimizar el impacto fiscal neto. Simultneamente, las
posibilidades de deslocalizacin geogrfica de ingresos en los
segmentos de rentas ms elevadas,a travs de centros off
shore,no han dejado de aumentar. Como lo han hecho los gastos
fiscales que benefician a las rentas ms elevadas.

Lo anterior es tanto ms relevante cuanto que la propia OCDE

reconoce que son las reformas fiscales y las polticas de
concesin de beneficios los ms directos y eficaces instrumentos
de redistribucin. Aunque con gran dispersin en el seno delos
pases que integran esa organizacin,las transferencias de
efectivo pensiones, desempleo, y beneficios a la infancia-
suponen las tres cuartas partes del importe redistributivo total,
mientras que los impuestos son responsables del resto.


Registros por pases

En la OCDE la relacin entre la renta de los dos grupos extremos
es de 9 a 1: la renta media del grupo representativo del 10%ms
rico de la poblacin es nueve veces la correspondiente al 10%
ms pobre. La medida ms usual de la desigualdad en la
distribucin de la renta, el coeficiente Gini1, se mantuvo en un
valor medio de 0,29 en ese grupo de pases a mediados de los
ochenta, pero a finales de la dcada pasada aument en casi un
10% hasta un valor de 0.316. Los resultados son muy desiguales
entre pases. Solo Turqua, Grecia, Francia, Hungra y Blgica,
registraron pequeos descensos en sus respectivos coeficientes.
En las cuatro economas nrdicas y Suiza la desigualdad de las
rentas es relativamente reducida, dado que tambin lo es la
dispersin en las rentas salariales, as como reducidala tasa de
empleo.






1

El coeficiente Gini adopta valor de 0 cuando todo el mundo tiene idnticos ingresos y
1 en el caso extremo, cuando todos los ingresos van a una sola persona.

Grfico1: Renta disponible de los hogares: Diferencia entre el 10 y 90 centile y

coeficiente Gini, a finales de 2000

Nota: Para Francia e Irlanda las cifras son a mediados de la dcada

Fuente: OCDE. Distribucin del ingreso y la pobreza. Estadsticas de la OCDE sobre gasto social (Base de
datos)

Ha sido la cada da ms explcita sensibilidad en EEUU la que ha
contribuido en mayor medida a renovar la atencin analtica en
los problemas de distribucin. Gran parte de esa atencin
reciente se debe a los trabajos de Piketty y Saez (2006) y a la
revisin ms amplia de Atkinson, Piketty y Saez (2009).Y es que
el caso de ese pas es ciertamente destacable: ladistribucinde la
renta se ha ido haciendo crecientemente desigual desde
comienzos de la dcada de los setenta, hasta formar parte del
grupo en el que la desigualdad es superior al promedio de la
OCDE.En el trabajo de Piketty y Saez (2006) se demostraba que
elvalor de los indicadores de distribucin de la renta es ahora
equivalente a los existentes en 1928, en el umbral de esa otra
crisis parangonable a la actual que desencaden la Gran
Depresin. La participacin en los ingresos familiares del 1% con
mayores rentas antes de impuestossedoblampliamente entre
1980 y 2008, del 8% al 18%. A lo largo de ese mismo perodo la
participacin del 20% de la poblacin con menor renta cayo del
7% al 5%. Si la distribucin que se analiza es la de la riqueza la
desigualdad en EEUU es mucho mayor, como han
7

destacadoRobert Gebeloff y Shaila Dewan (2012). Son datos que

concitan los temores de los defensores del sueo americano
como garanta vertebradora de esa sociedad, desde posiciones
ideolgicas bien distintas, incluido el politlogo libertario Charles
Murray, presidente del American Enterprise. Algunos autores,
Larry Bartels (2010) de forma particular destacan como una de
las razones de esa ampliacin en la distribucin en las economas
anglosajonas y algunas otras, la mayor dependencia de las
aportaciones de fondos a las campaas electorales y, en ultima
instancia, la mayor sensibilidad de los polticos a los intereses de
las personas con rentas ms elevadas: la tendencia a una
democracia que tambin es ms desigual.

Siendo destacada la ampliacin de la desigualdad en los pases
anglosajones en el ltimo medio siglo, conviene sealar que no
es un problema exclusivo de ellos. En Espaa los resultados no
son precisamente favorables, segn esos mismos datos de la
OCDE reflejados en el grfico adjunto.Nuestro pas pertenece al
grupo en el que el origen de la desigualdad en la retribucin del
trabajo es mayor, superior al promedio de la OCDE: las
remuneraciones salariales del 10% mejor pagado han crecido en
relacin al 10% peor pagado, tanto como consecuencia de
incrementos significativos en el primer grupo, como por
descensos en el segundo. En ello influye de forma destacada la
tradicional baja tasa de empleo de la economa. Tambin tienen
un impactorelativamente reducido las transferencias a los menos
beneficiados en la distribucin de la renta.

Desde una perspectiva complementaria, en el grfico2 se refleja
la evolucin de las rentas en la economa espaola, desde el ao
2000. Los efectos de la crisis se aprecian en la reduccin de las
rentas del trabajo, que por primera vez se sitan por debajo de
las empresariales. Con datos del INE, en los comienzos de la
dcada de los ochenta del siglo pasado la remuneracin de los
asalariados representaba el 53% del PIB, al tiempo que el
8

excedente bruto de explotacin (incorporando las rentas

empresariales y las de los empresarios autnomos) alcanzaba el
41%. Los ingresos generados por los impuestos a la produccin
eran equivalentes al 6%. Desde entonces, las rentas salariales
han definido una tendencia al descensohasta alcanzar unmnimo
histrico el ao 2011. No hace falta insistir en los efectos que
seguir teniendo la recesin, ya formalmente instalada en la
economa espaola,sobre esa distribucin entre rentas y en el
seno de las generadas por el trabajo. Desde otra perspectiva
analtica, un informe reciente de la Fundacin Foessa y Critas
(2012) ha confirmado el deterioro en las posiciones de renta y
riqueza de los ciudadanos espaoles con menor renta, as como
la extensin de la pobreza.

El impacto de la crisis es destacado en este informe, al subrayar,
con datos del Instituto Nacional de Estadstica, el descenso de la
renta por habitante, de un valor algo superior a 19.300 euros en
el ao 2007 a los 18.500 euros tres aos despus, una reduccin
cercana al4%. El descenso de esa renta media es todava mayor
cuando se corrige por evolucin de los precios.

La renta disponible por persona cay en trminos reales cerca de
un 9%entre 2007 y 2010. La estimacin que se hace en este
informe del ndice de Gini, pas de 0,313 en 2007 a 0,339 en
2010. Alertan de la tendencia en los dos ltimos aos en los que
seha registrado un incremento sin precedentes en las dos
dcadas y media anteriores.

En el informe de Foessa y Critas se recogen otrasmedidas
sintticas que recogenlas diferencias entre los niveles de renta
correspondientes a distintospercentiles de la distribucin,
conformando esas diferencias. As, la distancia entre la renta
correspondiente al 20% ms rico de la poblaciny al 20% ms
pobre pas de un valor de 5,3 en 2007 a otro de 6,9 altrmino de
2010. Se trata del mayor aumento de los 27 Estados de laUnin
9

Europea. El crecimiento de la desigualdaden Espaa, medida a

travs de este indicador, ms que duplic el de Francia, triplic el
de Alemania y fue casi cinco veces mayor que el de la media de la
UE-15.

Grfico 2: Composicin del PIB de Espaa por el lado de las
rentas (% del PIB)

Fuente: Afi, INE

Desigualdad y Confianza

La confianza entre los agentes econmicos, y de estos en sus
instituciones, forma parte de esa nueva forma de capital, el
social, que, sin menoscabo de la necesaria competencia,permite
formas de colaboracin generadoras de ganancias sociales. Se
considera un elemento favorecedor del crecimiento y otras
variables econmicas que contribuyen al bienestar. Algunos
trabajos recientes demuestran la correlacin negativa entre la
desigualdad en la distribucin de la renta y la confianza. Shaun P.
Hargreaves Heap, Jonathan H.W. Tan y Daniel John Zizzo
10

(2009)tambin alcanzan conclusiones relevantes sobre la

influencia de la distribucin de la renta en la confianza que
proyectan los participantes en un mercado. La evidencia existe
tambin a nivel de empresa, como Steven Covey ha ilustrado: el
mundo de los negocios se resiente si la confianza es erosionada.

Datos de la OCDE ilustran que son las economas de Dinamarca,
Noruega, Finlandia, Suecia y Holanda donde es mayor el
porcentaje de individuos que muestra confianza en los dems. La
competitividad internacional de esas economas, la intensidad en
ventajas basadas en el conocimiento y en la calidad del capital
humano, tan destacable como el principal indicador de
bienestar, el PIB por habitante. Los analistas de esa institucin
concluyen igualmente que la elevada desigualdad en la
distribucin est correlacionada negativamente con la confianza.


Desigualdad y Crecimiento

Con frecuencia, el antagonismo entre desigualdad y crecimiento,
entre eficiencia y distribucin,ha sido reflejado en la literatura
econmica hasta hace pocos aos.Aunque cada vez en menor
medida, en algunas discusiones sobre los efectos de la
ampliacin de la desigualdad en la distribucin de la renta
todava es invocado el texto de Arthur Okun (1975) como
referencia autorizada. El argumento consista en que la
persecucin de la igualdad reducira la eficiencia, medida esta
como la cantidad de produccin total de una economa con
recursos dados. La razn msesgrimida estaba asociada a la
generacinde incentivos al esfuerzo, al trabajo y la inversin y,
en menor medida, a los costes que la propia gestin de esa
mejordistribucinpodra originar. A un cubo agujereado,
asimilaba Okun los esfuerzos redistributivos, del que los recursos
transferidos desde los que ms renta tiene desaparecen en el

11

camino, como consecuencia de costes administrativos y diversos

desincentivos al trabajo de los receptores de esas transferencias.

La evidencia generada por investigaciones recientes no ampara
la presuncin de Okun. La ms reciente, elaborada en el seno del
departamento de investigacin del FMI por Andrew G. Berg y
Jonathan D. Ostry(2011), en la que se revisa la experiencia de
varios pases. A largo plazo esa contraposicin entre eficiencia y
distribucin deja de existir. En su lugar, destacan que la igualdad
constituye un elemento importante en la promocin del
crecimiento econmico y en su sostenibilidad y, en definitiva, en
la mejora de la eficiencia.

En realidad, esos autoresincorporan la distribucin de la renta al
catlogo de factores determinantes del crecimiento a largo plazo
(lacalidad del crecimiento, la de las instituciones, la apertura al
exterior). La mayor desigualdad aparece correlacionada con un
crecimiento menos sostenido. Admitiendo que algn grado de
desigualdad es considerada esencial para el funcionamiento de
una economa de mercado, concluyen que la desigualdad
excesiva puede ser destructiva para el crecimiento. Adems de
incrementar el riesgo de crisis financieras, como se razona en un
epgrafe posterior, es generadora de inestabilidadpoltica, que no
es precisamente unfactor que facilite las decisiones de inversin.

Andrs Rodrguez-Pose y Vassilis Tselios (2010) particularizan la
influencia de la desigualdad en el crecimiento regional. En
concreto analizan la relacin entre distribucin de la renta y de la
educacin y el crecimientoregional en Europa Occidental. Las
conclusiones a las que llegan, aunque no difciles de intuir, no
dejan de ser relevantes. Los xitos en la educacin
estnpositivamente correlacionados con el crecimiento
econmico. En realidad, las desigualdades en los resultados
educativos son ms importantes para el comportamiento
econmico que los resultados educativos medios.
12



Desigualdad y Crisis financiera

De las consecuencias que est teniendo la crisis sobre la
desigualdad de la renta y de la riqueza las evidencias son
numerosas. Tambin lo son los efectos en trminos de
desafeccin, de aumento de la desconfianza, de los agentes
econmicos respecto de instituciones bsicas del sistema
econmico en las economas desarrolladas. Ms sugerentees la
verificacin de que ha sido precisamente la ampliacin de esa
brecha entre ricos y pobres una de las causas de la crisis. En un
documento del FMI de Kumhof y Rancire (2010), se sostiene
que el elevado apalancamiento de las familias y las subsiguientes
crisis financieras surgen como consecuencia de cambios en la
distribucin de la renta. El anlisis emprico, basado en EEUU, se
centra en 1920-29 y 1983-2008. Ambos periodos, como se ha
destacado anteriormente, presiden un muy apreciable aumento
en la participacin de los ricos en la distribucin de la renta y de
la riqueza, un ascenso en el apalancamiento de los dems y,
finalmente, crisis financiera y real. Ello es el reflejo, segn los
investigadores, de cambios en el poder de negociacin sobre las
rentas de unos y otros.

La similitud con lo ocurrido en el desencadenamiento de esta
crisis, inicialmente financiera, en EEUU y la que condujo en los
aos veinte del siglo pasado a la Gran Depresin es relevante.
Las dos analogas ms destacables que sealan los autores
citados son precisamente que ambas estuvieronprecedidas de un
intensoincremento en la desigualdad de la renta y en los ratios
de endeudamiento sobre la renta de los hogares. La evidencia
aportada es notable: las rentas mselevadas prestan una parte
notable de sus ingresos adicionales a las personas con menores
rentasy cuando la desigualdad en la distribucin de la renta se

13

ampla a lo largo de dcadas, esos ratios crecen suficientemente

como para incubarel riesgo de una crisis de envergadura.

Estos autores destacan como en el periodo entre 19832007 la
diferencia entre el consumo de los ricos y el de los pobres y el de
las clases medias no se ampli tanto como las diferencias en la
renta de esos dos grupos. La va a travs de la que se sostuvieron
esos niveles similares de consumo fue con endeudamiento.En
1983, ese ratio de deuda sobre renta del 5% de la poblacin con
ms renta era del 80%, mientras que para el 95% era del 60%. En
2007 los respectivos valores eran del 65% y del 140%. El
endeudamiento ha sido la va elegida para compensar la menor
generacin de rentas por los menos ricos para elevar sus
estndares de vida. Mientras, los perceptores de mayores rentas
acumulaban activos financieros, entre ellos, los respaldados por
prstamos a los menos favorecidos. Dado que la desigualdad de
consumo entre ambos grupos es menor que la existente en la
distribucin de la renta, el resultado es una mayor desigualdad
final en la distribucin de la riqueza. Es fcil entender desde esas
bases, el notable crecimiento del crdito y el consiguiente
aumento de la participacin en la actividad de la economa de la
industria de servicios financieros en ese periodo, as como la
vulnerabilidad de las rentas bajas generada por ese mayor
endeudamiento. Cuando se desplomaron los precios de los
activos inmobiliarios y emergieron los problemas en las
hipotecas subprime, la crisis emergi en toda su extensin.

Desde otra perspectiva, una reciente investigacin de los
economistas O. Dijk y R.H. Frank y A. Levine (2010) llevada a cabo
en los 100 condados ms poblados de EEUU concluye que all
donde la desigualdad en la distribucin de la renta creci ms
rpidamente tambin se registraron los mayores aumentos de
tensiones financieras, medidas por diversos indicadores,
incluidas las quiebras. La tendencia a compensar la cada en la
demanda de consumo mediante endeudamiento propiciador de
14

inestabilidad financiera, de creacin de burbujas, deviene en

resultados como los observados en esta crisis: son los menos
favorecidos en la distribucin los que acaban siendo tambin los
ms daados por la explosin de la burbuja.

La tesis ms conocida a este respecto es la de R. Rajan, ex
economista jefe del FMI y profesor de Chicago. En un artculo de
julio de 2010 detalla conclusiones que ya avanz en su libro
Fault Lines. Sus afirmaciones son contundentes: Por cnico
que pueda parecer, el crdito fcil ha sido utilizado a lo largo de
la historia como un paliativo por aquellos gobiernos incapaces de
atender directamente las ms profundas ansiedades de la clase
media. La creciente desigualdad de la renta genera presin
poltica sobre los gobiernos, no tanto para revertir esa
desigualdad, como para facilitar el crdito con el fin de mantener
la demanda y la creacin de empleo a pesar del estancamiento
de los ingresos.

Segn Rajan, la expansin de la propiedad de la vivienda uno de
los elementos esenciales del sueo americano a las familias de
renta baja fue la pieza clave para alcanzar los ms amplios
objetivos de expansin del crdito y del consumo. Fue el
creciente gap en la distribucin de la renta el que estimul el
boom crediticio que acab precipitando la crisis financiera. La
paradoja, que tambin constata este autor, es que la severidad
de la crisis est contribuyendo a reducir de forma significativa
ese nmero de propietarios por la va ms dramtica de las
ejecuciones hipotecarias.

Aun cuando otros economistas, como los profesores del MIT, D.
Acemoglu, o S. Johnson hayan matizado la relevancia de esos
objetivos polticos de distribucin indirecta, concediendo mucha
mayor importancia a la dinmica de innovacin financiera creada
por los propios operadores bancarios, las vinculaciones causales
de Rajan disponen de gran relevancia. Acemoglu(2011) en
15

concreto sugiere que ha sido el sistema financiero a travs de su

influencia poltica el que ha alterado las reglas del juego en
beneficio de los directivos del sector, lo que ha favorecido la
obtencin de remuneraciones excepcionales y, a su vez, a la
inestabilidad de la industria de servicios financieros.



Desigualdad y Conflictos blicos

La desigualdad excesiva tambin est siendo convocada como
una de las causas ms importantes en todos los diagnsticos que
se formulan sobre los conflictos abiertos en el norte de frica y
Oriente Medio. Lo han hecho, es verdad que un poco tarde, el
Banco Mundial y el FMI. Entre los economistas acadmicos,
Keneth Rogoff (2011) ha sido el ms contundente. Tambin ex
responsable de investigacin en el FMI y profesor de Harvard,
tras subrayar que en el seno de los pases la desigualdad de la
renta, de la riqueza y en las oportunidades es superior que en
cualquier otro momento del ltimo siglo, destaca el elevado
desempleo, la evidente desigualdad en la distribucin de la renta
y de la riqueza, y los elevados precios de materias primas
bsicas como principales factores desencadenantes de las
conflictos en frica y Oriente Medio.


Polticas para una distribucin ms sostenible

Las polticas y las instituciones son esenciales a la hora de
explicar las crecientes diferencias que se localizan entre las
economas avanzadas.Muchas de ellas son complementarias y
coincidentes en no pocos casos con las destinadas a promover el
crecimiento econmico. Del anlisis de la amplia muestra
considerada en los trabajos de la OCDE antes citados, de las
diferencias significativas en el seno de ese grupo de economas
16

avanzadas, se sugiere polticas destinadas a reducir esas

desigualdades. Muy sucintamente, estas son algunas de las
reflejadas en OCDE (2012):

a) Las polticas educativas de forma preeminente. Empezando
por la garanta del acceso a todos los niveles de la misma
de toda la poblacin. Junto a las polticas posibilitadoras de
una mayor tasa de empleo en la economa pueden tener un
importante efecto reductor de la dispersin salarial.

b) Un buen diseo del mercado de trabajo, en el que cobra un
papel importante en la reduccin de la desigualdad la
existencia de un salario mnimo relativamente elevado.

c) Aquellas mejoras en la eficiencia de los mercados de
productos que conduzcan al aumento del empleo, dado
que la ausencia de este acta como una de las ms
poderosas razones de aumento de la desigualdad en la
distribucin de la renta.

d) Los sistemas impositivos y de transferencias juegan un
papel esencial en la reduccin de la desigualdad de la
renta. Aun cuando su impacto redistributivo es muy
distinto, tres cuartas partes de la reduccin media de la
desigualdad que se consiguen en los pases de la OCDE es
debida a las transferencias.

e) De los distintos tipos de impuestos los que gravan la renta
personal son progresivos, mientras que las contribuciones a
la seguridad social, los impuestos sobe el consumo y sobre
los activos inmobiliarios tienden a ser regresivos.


Conclusin

17

Sin invadir el campo de los filsofos morales, atenindonos al

ms concreto anlisis coste-beneficio, parece existir suficiente
evidencia de que la desigualdad no es rentable. Ya no puede
admitirse que la desigualdad es el resultado inevitable del
crecimiento. La ampliacin de la desigualdad en la distribucin
de la renta y de la riqueza constituye una seria amenaza a la
continuidad de ese crecimiento.

Neutralizar la tendencia observada en las dos ltimas dcadas en
las economas avanzadas es cuidar la confianza y reducir las
probabilidades de otras formas de inestabilidad. El necesario
fortalecimiento del capital social no es precisamente compatible
con ensanchamientos de la desigualdad desde los ya amplios
registros actuales en muchas economas avanzadas.

No solo constituye un asunto de los indignados o de los
antisistema: ha pasado a constituir un asunto central en la
poltica econmica. Debatido con razn en mbitos como el Foro
de Davos, en uno de sus informes admite que esa desigualdad
en la distribucin de la renta es uno de los mayores riesgos a los
que se enfrenta el mundo en los prximos aos. El contrato
social que se consideraba vigente en las ltimas dcadas en
riesgo de ruptura en no pocos pases.

Haramos bien, por tanto, en convertir en una prioridad de las
polticas pblicas ese objetivo. Tambin en la economa
espaola, destacada como uno de los casos en los que es ms
complicado compatibilizar la formulacin de medidas de
austeridad presupuestaria con la reduccin de una tasa de
desempleo que, cuando ese artculo se public, no superabael
20% de la poblacin activa.

La inclusin social requiere una redistribucin activa, como la
practicada en las economas escandinavas, referencia de la
capacidad competitiva, eficiencia y elevados niveles de bienestar.
18


El mejor camino, aunque no el nico dispone de respaldo
emprico suficiente: ms y mejores puestos de trabajos que
permitan escapar de la pobreza y ofrecer oportunidades de
mejora profesional. Se trata de invertir en la gente, garantizar la
igualdad de oportunidades. Esto remite a servicios pblicos de
calidad, educacin de forma prioritaria como forma ms efectiva
de hacer el crecimiento ms inclusivo. Ello, sin menoscabo de las
necesarias, por ms inmediatas en la generacin de resultados,
polticas directas de apoyo a los menos favorecidos y actuaciones
suficientemente compensadoras de los sistemas fiscales. Las
consecuencias de la larga y severa crisis actual conceden a estas
consideraciones una relevancia adicional.


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