Primera Parte:

1. Qu es el sistema financiero Venezolano, Cuales son las principales

instituciones que interactan y que funciones realizan. Quienes son los
principales actores del mercado financiero de acuerdo a las tranzacciones
que realizan?
El Sistema Financiero Venezolano es el conjunto de instituciones, personas
Jurdicas y Naturales, as como de instrumentos de captacin y de colocacin,
que permiten el intercambio de dinero a travs de la captacin de recursos del
pblico para ser colocado en los diversos sectores de la economa.
El sistema financiero est constituido por:
Instituciones Pblicas: Ministerio de Finanzas, Banco Central de
Venezuela, Sudeban, Fogade, Banap y Comisin nacional de valores.
Instituciones Privadas: Bancos, Entidades de ahorro y prstamo,
Empresas de seguros, Cajas de ahorros, Mercado de capitales y Fondo
de pensiones.
Las principales funciones que realizan son:
Proporcionar mecanismos que canalicen los flujos financieros (activos,
liquidez).
Mantener el equilibrio financiero.
Valorar el riesgo.
Fomentar el ahorro.
Gestionar medios de pago.
Contribuir a la estabilidad econmica.
Clasificacin segn el servicio que prestan son:
Provisin de Circulante: Banco Central.
Crdito Comercial: Bancos Universales, Bancos Hipotecarios, Entidades
de ahorro y prstamo y Bancos de Inversin.
Apoyo a la Produccin: Bancos Universales, Bancos Comerciales y
Bancos de Inversin.
Inversin de capital: Fondos mutuales, Sociedades de capitalizacin y
Casas de Bolsas.
Apoyo a otras instituciones financieras: Fondos de mercado monetario.
Crditos al Consumo: Bancos Universales, Bancos Comerciales.
Fomento del Ahorro: Cajas de ahorro, Fondos de ahorro.
Seguridad Social: Compaas de seguros e institutos de previsin social.
Instituciones estatales de Fomento: Instituto nacional para la vivienda y
Banco Industrial de Venezuela.

 Finanzas Internacionales: Banco Central de Venezuela, Banco de

Comercio Exterior y Bancos Universales.

a) Mencione 2 instituciones financieras en Venezuela y que funciones realizan:

Banco Central de Venezuela: Formular y ejecutar la poltica monetaria,
Participar en el diseo y ejecutar la poltica cambiaria, Regular el crdito y
las tasas de inters del sistema financiero y Regular la moneda y promover
la adecuada liquidez del sistema financiero.
Sudeban: Tiene como funcin principal supervisar, controlar y vigilar las
instituciones financieras regidas por la Ley General de Bancos y Otras
Instituciones Financieras, con el objetivo de determinar la correcta
realizacin de sus actividades a fin de evitar crisis bancarias y permitir el
sano y eficiente funcionamiento del Sistema Financiero venezolano .
b) Mencione dos transacciones financieras que realizan los actores:
-

Transacciones de ttulos en mercados de dinero y capital.

Prstamo a personas naturales o jurdicas para fomentar la productividad.

2. Cules son los principales mercados financieros que funcionan en

Venezuela, que caractersticas presentan y cules son sus funciones ms
importantes para la economa del pas. Que organismos e instrumentos legales

regulan las actividades de los mercados financieros Venezolanos, cules son

sus objetivos y responsabilidades?
El mercado financiero es el mercado constituido por el conjunto de
transacciones que realizan los oferentes y demandantes de fondos, donde se
compran y se venden activos financieros entre los distintos participantes (las
familias, las empresas y los gobiernos). Los participantes que proveen fondos
se denominan unidades superavitarias, mientras que aquellos que entran al
mercado para obtener fondos se denominan unidades deficitarias.
Mercados financieros en Venezuela:
Mercado monetario:

Letras del Tesoro: Son ttulos de deuda emitidos por el Ministerio de

Finanzas con el objetivo de financiar insuficiencias presupuestarias del
gobierno central. Las Letras del Tesoro son bonos de descuento, es decir,
bonos que no devengan ningn inters y cuyo rendimiento consiste en la
diferencia entre el precio al cual se adquiere el bono y el precio al cual ste es
redimido. Su vencimiento suele ser de tres, seis o doce meses.
Certificados de depsito:

Depsito de ahorro y a plazo: Depsito de dinero en los bancos y otras

instituciones financieras realizado por el pblico, en los cuales se especifica un
determinado plazo para su retiro.

Papeles comerciales. Son obligaciones quirografarias emitidas por

empresas grandes y bien establecidas con el objeto de financiar capital de
trabajo; constituyen, conjuntamente con los prstamos bancarios y los pagars,
una alternativa de financiamiento de corto plazo a disposicin de las empresas.

Repos. Los repos son un tipo de operacin de mercado abierto mediante

el cual el Banco Central absorbe liquidez de la economa temporalmente,
empleando para ello papeles de deuda pblica que ha venido recibiendo del
Ministerio de Finanzas como pago de distintas acreencias.
Mercado de capitales:

Bonos: Los bonos representan una promesa y son emitidos por las
corporaciones o por los gobiernos: otorgan a su tenedor el derecho de percibir
intereses o una renta fija por un determinado perodo, al final del cual el capital
es reembolsado.

Bonos gubernamentales: El objetivo de los bonos emitidos por el

gobierno central es financiar el dficit fiscal, caso de las Letras del Tesoro y de
los bonos de la Deuda Pblica Nacional en Venezuela, mientras que los ttulos

de deuda emitidos por el Banco Central representan uno de los instrumentos

de la poltica monetaria.

Bonos corporativos: Los bonos corporativos poseen riesgo de

incumplimiento de pagos, bien sea del principal o de los intereses, cuando la
empresa que los emite atraviesa por una situacin de tensin financiera o
bancarrota.
Acciones comunes: Constituyen una de las formas de financiamiento de los
activos de una empresa y representan el aporte realizado por los socios de
la misma. Las acciones comunes u ordinarias son valores de rendimiento
variable sin privilegios especiales, que proporcionan dividendos a sus
tenedores.
Acciones preferidas: Son acciones que gozan de ciertos privilegios con
respecto a las acciones comunes u ordinarias. Estos privilegios pueden ser:
el nmero de votos que otorguen en la asamblea, el derecho a percibir un
dividendo fijo o dividendos antes que las acciones comunes.
Swaps: Un swap o canje es un acuerdo de intercambiar flujos de caja en
momentos de tiempos futuros y especificados de acuerdo con ciertas
reglas. Pueden ser de tasas de inters o de monedas.
Los usos tpicos de los swap de tasas de inters son para convertir un
pasivo de tasa fija a tasa flotante, para convertir un pasivo de tasa flotante a
tasa fija, para convertir una inversin de tasa fija a tasa flotante o para
convertir una inversin de tasa flotante a tasa fija.
Las principales funciones que cumplen los mercados financieros son:

Captar el ahorro y canalizarlo, en forma de prstamos, hacia la

inversin.

Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los que

quieren prestar sus ahorros y los inversores, de manera que ambos
obtengan la mayor satisfaccin con el menor coste.

Lograr la estabilidad monetaria.

El marco Legal est compuesto por:

Ley de Bancos y Otras instituciones Financieras: Est ley define y

regula el funcionamiento de los bancos y dems instituciones financieras que
tienen su asiento principal en el pas, sin menoscabo de que puedan tener
representaciones en el extranjero. En el art. 2 establece las siguientes
atribuciones sobre:

Estudiar las condiciones bancarias y econmicas del pas enviar

informacin con sus conclusiones y recomendaciones a la superintendencia de
bancos y al banco central de Venezuela.
Responder las consultas que le haga la superintendencia de banco y el
banco central de Venezuela.
Art.235. Le proporciona una mayor autonoma a la superintendencia de banco
(SUDEBAN), ya que le proporciona autonoma y competencia de promulgar
normas para su mejor funcionamiento.
Banco Central de Venezuela:
- Art. 122. Los bancos y dems instituciones financieras que infrinjan las
resoluciones del Banco Central de Venezuela, en materia de tasas de inters
sern sancionados con el (1%), de su capital pagado y reservas, con (0,5%),
por no suministrar oportunamente los informes sobre su estado financiero o
cualquiera de sus operaciones, y su se llegara a demostrar la falsedad de la
informacin, pueden ser sancionados hasta por un (1%) adicional.
- Art. 124. Quienes, sin el cumplimiento de las regulaciones dictadas por el
Banco Central de Venezuela, realicen operaciones de importacin o comercio
de moneda venezolana o extranjera de curso legal en sus respectivos pases
sern sancionados con multas equivalentes al valor respectivo de la operacin
realizada. El dinero objeto de dicha ilicitud sern decomisadas.
Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela:
- Art. 318. Las competencias monetarias del poder nacional sern ejercidas de
manera exclusiva y obligatoria por el Banco Central de Venezuela, su objeto
fundamental es lograr la estabilidad de precios y preservar el valor interno y
externo de la unidad monetaria. BCV ejercer sus funciones en coordinacin
con la poltica econmica general.
- Art.319. El Banco Central de Venezuela se regir por el principio de
responsabilidad pblica, a cuyo efecto rendir cuenta de las actuaciones,
metas y resultados de sus polticas ante la asamblea Nacional.
Ley de Psicotrpicos:
- Art. 4. El que depositare, convirtiere o transfiere fondos, bienes o derechos
relacionados que procedan directa o indirectamente de actividades delictivas,
para ocultar o encubrir su origen ilcito, o ayudar a eludir las consecuencias
jurdicas de sus actos a quien haya participado en la Comisin de dichas
actividades delictivas, ser sancionado con prisin de cinco a quince aos y
multas de cincuenta a dos mil quinientos salarios mnimos mensuales
vigentes para el comercio, industria y servicios al momento que se dicta la
sentencia correspondiente.

a) Mencione 2 instituciones que funcionan en los mercados financieros y estn

sujetas a regulacin:
Fogade y el Banco Central de Venezuela.
b) D ejemplos de cuatro instrumentos o activos financieros que se negocian
en los mercados financieros en Venezuela, sealando las caractersticas
siguientes: Mercado, Emisor, Inversionista, Madurez y Riesgo:
Mercado de Bonos: Un bono es un instrumento en el cual el emisor promete
pagar al inversionista, la cantidad prestada ms cierto monto de intereses
durante un perodo, donde la tasa de intereses y el lapso se encuentran
normalmente previamente especificado y por lo tanto son de mutua
aceptacin.
-

Mercado: El inversor puede acudir al mercado y vender su participacin

para recuperar de manera inmediata todo o parte de su inversin.

Emisor: El Estado.

Inversionista: La persona que compra el bono para obtener una utilidad.

Tasa de inters: Los intereses que pagan los bonos pueden ser fijos o
variable, el periodo de tiempo para su pago tambin es diferente, pueden
ser pagaderos mensualmente, trimestralmente, semestralmente o
anualmente.

Riesgo: Surge debido a las variaciones en el poder adquisitivo de los flujos

de caja producidas por efecto de la inflacin, y por lo tanto, en los valores
reales de la inversin.

Madurez: La maduracin de un bono se refiere a la fecha en la cual el

capital o principal ser pagado. La maduracin de los bonos maneja un
rango entre un da a treinta aos.

Mercado de Capitales: Es un tipo de mercado financiero en el que se

realizan la compra-venta de ttulos principalmente las acciones,
representativos de los activos financieros de las empresas cotizadas en
bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversin
para los inversionistas.
-

Mercado: Existe mucha liquidez, es decir, es fcil la compra-venta de los

ttulos.

Emisor: Empresas cotizadas en bolsa.

Inversionista: La persona que compra el mercado de capitales.

Riesgo: Existe mayor riesgo al invertir dado que es un mercado de altos

rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de
precios.

Madurez: No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y

cuando vender los ttulos.

Mercado de Divisas: es un mercado libre donde se negocian las distintas

divisas.
-

Mercado: Operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones

internacionales de bienes y servicios.

Emisor: El estado.

Inversionista: La persona que compra las divisas.

Riesgo: Factores polticos que pueden afectar a la poltica monetaria y

cambiaria del pas o a sus fundamentos econmicos.

Madurez: No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y

cuando vender las divisas.

Mercado Monetario: En este mercado se venden y se compran diariamente

grandes cantidades de dinero. Est enfocado al corto plazo, siendo posible
obtener rentabilidad por nuestro dinero a plazos.
Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser grandes
entidades financieras o empresas industriales, que negocian grandes
cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de profesionales
especializados.
En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado tanto de la
solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Pblico o instituciones financieras
o industriales de gran tamao) como de las garantas adicionales que aportan
(ttulos hipotecarios, por ejemplo, o pagars de empresa avalados por una
entidad bancaria.)
Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto plazo
de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como de sus
posibilidades de negociacin en mercados secundarios. Adems, se realizan
con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesin a muy corto
plazo.
La negociacin se realiza directamente entre los participantes o a travs de
intermediarios especializados.

3. Qu es un mercado de valores y que son las bolsas de valores. Cules son

las funciones y la importancia de las bolsas de valores para un pas. Que es un
ndice burstil. Que rganos regulan la actividad burstil en Venezuela y cules
son sus principales funciones?
Los mercados de valores son un tipo de mercado de capitales en el que se
negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a travs de la
compraventa de valores negociables. Permite la canalizacin de capital a
medio y largo plazo de los inversores a los usuarios.
La bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores,
tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y
privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de
instrumentos de inversin.
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de

desarrollo econmico.

Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de

recursos de inversin con los ahorradores.

La Bolsa de valores es muy importante para un pas ya que regula el mercado

de capitales y facilita la comunicacin entre los diferentes protagonistas,
llmense emisores, inversionistas o intermediarios. Los principales
beneficiarios son los pequeos ahorradores, quienes encuentran un medio
expedito para invertir su poco o mediano capital, en empresas de gran tamao,
que de otra forma se les hara muy complicado.
Un ndice burstil corresponde a un registro estadstico compuesto, usualmente
un nmero, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades
promedio de las acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que
componen el ndice tienen caractersticas comunes tales como: pertenecer a
una misma bolsa de valores, tener una capitalizacin burstil similar o
pertenecer a una misma industria.

Los rganos que regulan la actividad burstil en Venezuela y funciones son:

- Ministerio de Finanzas: Despido del poder Ejecutivo Central encargado de la
direccin de las finanzas pblicas y de la formulacin de polticas econmicas y
presupuestarias.

- Comisin Nacional de Valores: Organismo de carcter pblico,

creado por la ley de Mercado de Capitales, con el objeto de regular,
vigilar o fiscalizar el Mercado de Capitales.

a) Como se llama la Bolsa de Valores en Venezuela, cual es su indice burstil

y de que manera se calcula?

Se llama la Bolsa de Valores de Caracas.

El ndice Burstil Caracas, o IBC, es el ndice principal y el ms importante de
la Bolsa de Valores de Caracas.

Frmula de clculo:

Cada uno de los Indicadores (ndices) se calculan tomando en cuenta tres

parmetros: Precios de las Acciones, Acciones que ponderan el ndice y la
Capitalizacin Burstil.

El nivel de los ndices equivale a la suma de las capitalizaciones de todas las

acciones incluidas en las respectivas canastas, donde el peso de cada
constituyente es su capitalizacin de mercado (nmero de acciones
multiplicado por el precio).

La frmula es como sigue:

ndice de Hoy = (Capitalizacin de hoy / Capitalizacin Base) x 1.000

b) Cuales son los ndices burstiles principales de Estados Unidos, Brasil,

Espaa, Inglaterra, Japn y Mxico? Seale sus ltimos valores y tendencias.

- Estados Unidos: El ndice burstil Dow Jones. Valores 26/11/14: 17.808,81

puntos. Tendencia a la Baja.
- Brasil: La Bolsa de Valores de So Paulo o Bovespa. Valores 26/11/14:
55.500,34 puntos. Tendencia a la Baja.

- Espaa: El ndice IBEX 35. Valores 26/11/14: 10.654,90 puntos. Tendencia a

la Baja.
- Inglaterra: El ndice FTSE 100. Valores 26/11/14: 6.731,48 puntos.
Tendencia a la Alza.
- Japn: Nikkei 225. Valores 26/11/14: 17.383,58 puntos. Tendencia a la Baja.
- Mxico: El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC). Valores 26/11/14:
44.645,38 puntos. Tendencia a la Alza.

4)