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ndice
Introduccin.....................................................................................................2
La teora monetaria.........................................................................................3
Los ciclos econmicos.....................................................................................3
La tasa de inters............................................................................................4
Racionamiento del crdito en mercados con informacin imperfecta............6
Informacin asimtrica....................................................................................6
Riesgo moral...................................................................................................6
Seleccin adversa...........................................................................................6
Conclusiones..................................................................................................11
Bibliografa......................................................................................................12
Introduccin
El objetivo de este trabajo es explicar el papel del crdito y el impacto que tiene
en la economa, as como el estudio de los ciclos econmicos provocados por el
crdito y la tasa de inters vista desde la perspectiva de dos autores, Friedrich
Hayek1 y Joseph Stiglitz2, comparando estas teoras expuestas con la realidad.
Por otra parte analizar las condiciones con las que se otorga un crdito.
Hayek explica las fluctuaciones cclicas como desequilibrios en la estructura
temporal de la produccin (con consecuencias de ahorro forzado) cuyos
responsables son los bancos con su expansin del crdito.
La idea de Stiglitz es mostrar que en un equilibrio competitivo de un mercado de
prstamos se puede caracterizar por el racionamiento del crdito. As mismo
menciona que la tasa de inters que cobra un banco puede afectar al grado de
riesgo de una cartera de prstamos, ya sea por: seleccin adversa y/o riesgo
moral.
Stiglitz analiza el fenmeno del racionamiento del crdito (es decir, dar menos
crditos, que los que por lgica de mercado se deberan conceder) en mercados
con informacin imperfecta. Este autor modela el mercado de prstamos y llega a
la conclusin que en los mercados con informacin imperfecta donde el precio
pueda ser utilizado como mecanismo de sealizacin, se producen distorsiones
que impedirn, inevitablemente, una adecuada asignacin de recursos.
El trabajo fue realizado a partir del enfoque de dos autores
Esto fue con el fin de hacer una comparacin de las obras que de cada uno de
estos autores expone y concluir cul de las teoras se acerca ms a la realidad.
1 Von Hayek, Friedrich August, Teora Monetaria y el Ciclo Econmico, EspasaCalpe S.A, Madrid. 1936.
2 Stiglitz, Joseph, y Andrew Weiss. EL Racionamiento del Crdito en Mercados
con Informacin Imperfecta, The American Economic Review, junio, 1981
2
3 A. Lwe, Wie ist Konjunkturtheeorie berhaupt mglich?, vol. 24, 1926, parte
2, pgina 166.
3
teora monetaria no se enfoca simplemente en las variaciones del valor del dinero
sino en las implicaciones que este su valor- traen consigo.
Para Hayek el dinero es neutral si deja inalterados a los precios relativos,
as una economa con dinero se tendra que comportar igual que una sin dinero,
por el contrario el dinero no es neutral cuando afecta a los precios relativos, lo que
significa que una economa monetaria va diferir de una de trueque. 4 Ahora bien, la
cantidad de dinero que se pueda encontrar en una economa, afecta directamente
en la oferta y demanda totales, pues a diferencia de lo que la teora neoliberal
afirma- el volumen de dinero influye radicalmente a estos elementos econmicos,
pues la reaccin de estas ante una variacin en el volumen circulante de dinero no
se ajusta tan fcilmente a este cambio.
La tasa de inters
La tasa de inters es en otras palabras el monto monetario de una deuda
adquirida por el capitalista con un ente financiero 5 por la obtencin de prstamos
lquidos en un determinado periodo de tiempo. Debido a la ltima peculiaridad de
la tasa de inters tiempo- existen tasas de inters variables (plazo corto, mediano
y largo), por lo que la incertidumbre juega un papel maysculo dentro de la
formulacin que cada entidad financiera tenga con respecto a su tasa de inters.
Por lo anterior se puede asumir que en existencia de la cada de la tasa de inters,
las decisiones de los empresarios se vern afectadas en funcin de lo invertido
producido-, pues el nivel de produccin en cuanto al capitalista concierne- no se
gua por el conocimiento alguno del volumen actual de la demanda total, sino por
el precio que puede obtenerse en el mercado, es decir: en la economa moderna
4 Von Hayek Friedrich August, La teora monetaria y el ciclo econmico,
Espasa-Calpe S.A, Madrid, 1936.
5 Lord Keynes John, Teora general de la ocupacin, el inters y el dinero; libro IV: El
incentivo para invertir, Fondo de cultura econmica, Mxico, pgina 173: La tasa de
inters es la recompensa por privarse de liquidez por un periodo determinado de
tiempo; porque dicha tasa no es, en s misma, ms que la inversa de la proporcin que
hay entre una suma de dinero y lo que se puede obtener por desprenderse del control
del dinero a cambio de una deuda durante un periodo determinado de tiempo.
precios y en particular por el inters 7, mismo que afecta los precios de mercado,
indirectamente, mediante sus efectos sobre el capital dinero.
"Selecci
n
adversa"
Firma
del
contrato
"Dao
moral"
del carcter
Conclusin
La presente investigacin sobre la poltica econmica seguida por una Nacin, no
tiene como objeto explicar tericamente las fallas estructurales de la banca
comercial. Sin embargo se debe resaltar que los supuestos bsicos de la
economa moderna no han podido ser comprobados satisfactoriamente, ya que al
ocurrir un desequilibrio econmico la mayor parte de los economistas actuales
buscan con frenes un equilibrio sea en el mercado, impuestos o polticas
monetarias- y la teora del ciclo econmico no puede ajustarse a un caso especial,
sino que su esquema interpretativo debe ampliarse a un punto en el que abarque
las consecuencias de las polticas econmicas sobre la oferta y la demanda
agregada de la sociedad.
Por otra parte al analizar la teora de Stiglitz y el racionamiento del crdito
nos est, inevitablemente, conduciendo a la sociedad a una crisis pues
conducindonos a una crisis ya que se est produciendo un tipo de estancamiento
por la falta de produccin, lo cual conlleva al desempleo y a frenar el consumo,
esto implica que la circulacin de dinero no cumpla su propsito.
Por otra parte la banca comercial es la culpable del estancamiento debido a
que no incentiva de manera correcta las inversiones en bienes de capital, pues la
tasa de inters activa es demasiado alta, omitiendo las sealizaciones que el
banco central tasa de inters pasiva- sugiere para un mejor funcionamiento de la
economa.
Es evidente debido a la crisis econmica moderna- que la teora de Von
Hayek con respecto a los crditos es ineficiente, pues las fuerzas mercantiles no
son capaces de llegar a un equilibrio por s solas, y a nuestro criterio es necesaria
la intervencin estatal, para que regule el funcionamiento de la banca comercial y
al mismo tiempo fomente la inversiones de capital. Es necesario mencionar, que
los crditos, deben ser regulados objetivamente, teniendo claro que la generacin
de empleos est en funcin de las inversiones que los empresarios puedan hacer.
11
Bibliografa
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Destinobles A; Andr Gerald (2002): Resea de Los mercados con
informacin asimtrica: Tema tratado por los premios nobel de economa
2001) en Revista de la Facultad de Economa, BUAP Ao/Vol. VII, Numero
12