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38 CONOMIE

LeMatinDimanche I 30 OCTOBRE 2011

Franck Biancheri parie sur lUE dans un monde conomique redessin

La zone euro vient de porter


un coup terrible Wall Street

Ivan Radja

ivan.radja@edipresse.ch
Le sommet de la zone euro de
mercredi a-t-il accouch dune
Europe plus forte?

A tous points de vue. LUnion europenne a dmontr quelle entendait


grer la Grce sur le long terme, car il
est clair quun pays qui na pas de cadastre digne de ce nom ne peut se mettre jour en moins de cinq ou dix ans.
Amener les cranciers, les banques qui
avaient achet de la dette grecque,
payer 50% de la note tait une
prouesse encore impensable il y a huit
mois. Depuis un demi-sicle, ce type
de crances tait pay rubis sur longle. Cest une rupture majeure. Cest
un rafrachissement gigantesque pour
lEurope, et une bonne chose pour la
perception quelle a delle-mme.
Laugmentation de 440 1000
milliards deuros du Fonds europen
de stabilit financire (FESF)
serait donc la traduction
dune bonne gouvernance?

LAllemagne a eu une vision saine du


fonctionnement du Fonds en vitant
la vision sarko-bancaire qui voulait le lier la Banque centrale europenne, comme les Etats-Unis lont
fait en 2008, en donnant mission la
Fed de renflouer leurs banques. Ce
pige aurait t dangereux pour la
zone euro.
Malgr la dcision de recapitaliser
les banques, vous prdisez la
disparition de 20% dentre elles
pour 2012?

Cest ce que jappelle la dcimation annonce des banques au premier semes-

EN
DATES
1961
c Naissance
Le 11 mars, Nice.

1985
c Erasmus
Il fonde le premier
grand rseau tudiant
europen et devient
lun des pres
dErasmus.

UBS figure parmi les tablissements


menacs

1989

Oui, de mme que la Socit Gnrale


en France, ou Bank of America,
norme, poussive, qui peut seffondrer
dun jour lautre. La plupart dentre
elles semptrent dans des bilans mitigs, des procs rallonges, et narrivent pas abandonner des secteurs
dangereux tels que la banque dinvestissement. Le dmantlement de Dexia
illustre bien ce processus, avec la cration dune banque spciale pour solder
les actifs pourris et un morcellement
de ses activits.

c Supranational
Cration de lIDE,
Initiative pour une
dmocratie, parti
supranational
pour les lections
europennes.

2003
c Honor
Il est lun
des 20 hros lus
par les lecteurs
du site Time Europe.

2006
c Think tank
Directeur des tudes
de Laboratoire
europen
danticipation politique
(Leap/Europe 2020).

On a beaucoup parl du sauvetage


de leuro, comme sil pouvait
disparatre. Fantaisiste?

Evidemment. Leuro ne peut pas disparatre, ni demain ni dans quelques


annes. Mme si la Grce avait d revenir la drachme, cela aurait pris deux
trois ans pour remettre en place toute
linfrastructure montaire. Alors imaginez lchelle de la zone euro. Par
ailleurs, je rappelle que leuro flotte
toujours environ 1,40 par rapport au
dollar, ce qui nest pas mal pour une
monnaie dclare moribonde depuis
plusieurs annes. Cette mort de leuro
est un pur fantasme.
Do vient-il?

Des grands mdias et des grands acteurs conomiques anglo-saxons. Le


succs de leuro va acclrer la perte
dinfluence de Wall Street et de la City
de Londres sur les devises. La position
dominante quils occupent depuis
deux cents ans arrive son terme, et
cest pourquoi ils ont dclench une
guerre de communication inoue contre la zone euro, en sappuyant sur la
crise grecque. Une crise, rappelons-le,
avive son commencement par la
banque Goldman Sachs. Le sommet de

2010
c Livre
Publie Crise mondiale
- En route pour
le monde daprs aux
Editions Anticipolis.

Selon Franck
Biancheri, 2012
sera une anne
de crte, un point
de bascule entre
deux mondes, celui
davant et celui
de demain.

Christophe Petit Tesson/MaxPPP

Grce aux mesures prises


mercredi, la zone euro peut
se replacer en acteur crdible
dune nouvelle donne
conomique mondiale. Selon
Franck Biancheri, du Laboratoire
europen danticipation
politique, les partenariats vont
se multiplier avec les pays
du BRICS. Une redistribution
qui effraie lAmrique.

tre 2012. Il faut lentendre au sens romain du terme, cest--dire une sur
dix, mais je table sur la mort de 10%
20% des banques occidentales. elles
sont trop nombreuses, et beaucoup
plus faibles quelles veulent bien
lavouer. Les estimations faites par les
experts financiers et les gouvernements sous-estiment limpact de la
crise sur ces tablissements.

mercredi marque un coup darrt pour


cette propagande qui a frl lhystrie
collective.
La Chine propose une aide
de 100 milliards deuros,
notamment pour le Fonds
de stabilit. Dangereux?

Au contraire. Elle nest pas la seule


dailleurs. La Russie, le Brsil sont
aussi sur les rangs pour investir en Europe. Pourquoi faudrait-il avoir peur
de la Chine? Certaines voix crient au
loup, alors que personne ne sest inquit de lidentit europenne lorsque, durant des dcennies, ce rle

30 OCTOBRE 2011

Assiste-t-on un basculement
des alliances conomiques?

Laxe se dplace en effet, car le monde


devient multipolaire. La zone euro, qui
progresse vers cet Euroland dont
nous avons besoin, est appele crer
de nouvelles alliances avec la Chine, et
dune manire gnrale avec les pays
mergents du BRICS. Cest ce qui effraie Wall Street et la City: que la
Chine, dsireuse de se diversifier, investisse davantage dans les eurobonds, mme si ce mot est tabou, que
dans les bons du Trsor amricain.
Dans une optique costratgique
moyen terme, laccord trouv
Bruxelles mercredi est un coup terrible
port Wall Street.
Mais la Bourse de Wall Street est
monte en flche suite au sommet?

Cest normal: depuis quelques jours, le


dollar baisse face leuro, et quand il
baisse, Wall Street monte. Ensuite, les
oprateurs financiers croyaient dur
comme fer au naufrage de leuro, ils
manifestent donc leur soulagement.
On le sait, les Bourses ont une capacit
danticipation gale zro.
Vous parlez dEuroland, mais
nest-ce pas une pure vue de lesprit?

Plus pour longtemps. Cest inluctable. Cest limage de la seringue: le liquide, cest lEurope, et le piston, la
crise, qui la pousse vers la seule issue
possible. Malheureusement, elle a pris
du retard car les dirigeants aux commandes se sont rvls assez mdiocres, sans aucune vision politique
long terme, spcialement Nicolas
Sarkozy. De fait, les rles historiques
dvolus la France, charge de limpulsion, et lAllemagne, responsable
de la mise en uvre, se sont vanouis.
LAllemagne sest trouve seule pour
assumer les deux tches, alors quelle
na pas lhabitude dtre le leader politique de lEurope.
Comment cette nouvelle Europe
peut-elle se construire?

2012 sera une anne de crte, un point


de bascule entre deux mondes, celui
davant et celui de demain. Il faut recourir de nouveaux outils pour dcrypter, anticiper, agir et non plus ragir dans cette dislocation gopolitique
mondiale. Lan prochain, il y aura des

tait jou par les Etats-Unis. Depuis le


mois daot, la Chine a mis un frein
lachat de bons du Trsor amricain.
Comme dautres pays, elle veut sortir
du pige du monopole du dollar. Une
Europe crdible et un euro qui sort
renforc de cette crise lui offrent cette
solution.

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Comment les Etats-Unis vont-ils


sortir de leur endettement?

Pour lheure, ils ne peuvent pas. Ds


novembre, les calculs montreront que
la dette a encore augment. Le dficit
va saccrotre, ils sont dans une spirale
descendante. Cest leffondrement
dun systme transatlantique, bas sur
lalliance et le leadership de Wall Street
et de la City. Nous sommes la fin dun
cycle historique, de ceux qui se dploient sur deux, trois ou quatre sicles. Les Etats-Unis ont perdu de leur
puissance et de leur crdibilit sur le
plan international. Et pour leurs affaires intrieures, ils ne sont plus seuls
matres de leur destin. Les indigns de
Wall Street, comme les gens du Tea
Party sont deux symptmes de la dfiance des Amricains envers le systme en place, o dmocrates et rpublicains sont dconnects des citoyens. Je pronostique lmergence
dune troisime force politique lors des
lections au Congrs en 2012. x

Le prsident de lIIF, lassociation fatire de la finance, Josef Ackermann, tait la cible


des protestataires Francfort.
EPA/Marc Tirl

Charles Dallara confiait au journal grec


Ethnos quil pensait quil tait trop tt
pour noncer le pourcentage exact et
que nous navons pas dtermin exactement tous les termes et les conditions
de lchange de titres. Quoi quil en
soit, je suis certain que la contribution
sera trs leve. On estime 90% la
participation volontaire des cranciers
privs. Et dattribuer le qualificatif
dhistorique laccord trouv cette semaine.

En souvenir des Brady Bonds


Une prise de position au nom des
grands instituts financiers qui
staient organiss en association en
1983. Lors dune autre crise de la
dette. Celle des annes 80, qui a culmin avec la crise mexicaine, et ses
Brady Bonds qui ont permis de restructurer la dette des pays latino amricains alors en faillite. Autrefois 38,
ils sont 450 aujourdhui derrire
Charles Dallara ou leur prsident en
poste jusquen juin 2012, Josef Ackermann, le CEO de Deutsche Bank. Dont
pour la Suisse: les deux grandes banques ainsi que Pictet et la Banque
Cantonale de Zurich ou des assurances comme Swiss Re ou Zurich Financial Services.

Mais pas tous les membres de lIIF


sont exposs au mme titre la crise
grecque. Les banques allemandes, italiennes et franaises ont souvent t
voques. Les suisses moins. Mais jeudi
matin, ce sont surtout vers les banques
grecques que les regards se tournaient.
Car ce sont elles qui dtiennent le plus
de titres grecs. Et qui auront donc un
grand besoin de recapitalisation. Un
montant estim pour lheure 30 milliards deuros trouver dici mi-2012,
contre 5,1 milliards pour leurs homologues allemandes, 8,84 milliards pour les
franaises, voire 26,16 milliards pour les
espagnoles. Autant dire que les instituts
grecs ne pourront sen sortir seuls. Le
premierministre,GeorgePapandrou,a
dailleurs demble prcis jeudi quune
partie dentre eux seront nationalises.
Et ailleurs? La banque du prsident de
lIIF, Deutsche Bank, a dit quelle
naurait pas besoin de lEtat. Le message
se voulait aussi optimiste en France. A
lIIF de dfendre toutes ces positions
dans le processus de concrtisation du
plan. Lui qui doit aussi affronter les
vents rgulatoires qui soufflent depuis
lacrisefinanciresurunsecteurbienorganis. Et pas seulement en Europe. Et
cela ds cette semaine au sommet du
G20 Cannes.
A. Gd

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Duba

CHF

762

Asie

CHF

830

Chine

CHF

920

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CHF

812

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La Chine veut
sortir du pige du
monopole du dollar.
Une Europe crdible
et un euro renforc
lui offrent
cette solution

Dix heures de ngociations et chacun


sa part de devoirs. Au terme du nime
sommet anticrise, les responsables
europens ont russi ne pas trop dcevoir. Un plan a t ficel pour sauver
la Grce, pour renforcer le Fonds de
stabilit financire, pour renflouer les
banques.
Les chefs dEtat ont interrompu leur
sommet marathon vers minuit dans la
nuit de mercredi jeudi pour que Charles Dallara et son staff puissent les rejoindre. Charles Dallara? Mme son
ombre est absente des photos de ce
sommet crucial. Pourtant, il est le directeur de lInstitute of International
Finance (IIF), soit le reprsentant des
grands cranciers privs de la Grce. En
dautres termes les principales institutions financires mondiales. Un
homme pesant environ 200 milliards
deuros dans ce cas. Au terme de ngociations ardues quil a qualifies dans la
presse amricaine de professionnelles, il a pris acte, ont insist les politiques, de quelle manire certains membres de son association allaient participer lallgement de la dette grecque.
On parle dun renoncement de
100 milliards deuros sur les 350 milliards de la dette grecque par cette catgorie de cranciers, notamment les
banques, qui devront tre recapitalises hauteur de 106,5 milliards dici
juin 2012 pour absorber ces pertes et
pour satisfaire aux nouvelles exigences
de fonds propres (9% pour le noyau dur
au regard de leurs engagements). Le
tout sans risquer une autre crise du crdit, donc en assurant une planche de
salut publique aux institutions.
Ainsi, aux aurores jeudi, la satisfaction se lisait sur les visages du couple
Merkel-Sarkozy, aussi omniprsent
sur la scne mdiatique que les banquiers taient discrets. Hier, pourtant,

Offre disponible sur 49 destinations. Rservation jusquau 30 novembre 2011.


Dernier dpart le 30 juin 2012 (non valable pour un dpart entre le 15 et le 24
dcembre 2011 sauf pour Duba). Poids limite des bagages: 30kg par personne.
* Le tarif peut varier selon les taxes daroport appliques votre destination.

la mesure lors dun premier entretien sans frais et sans engagement.

Age

d relever leur contribution


au plan anticrise concoct
cette semaine Bruxelles
par les chefs dEtats europens
et le reprsentant des banques.

Classe conomique Tarif ds*

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succession

Ce sera un texte plus simple et plus


fondamental pour quelques grands
axes de la zone euro. Le prcdent,
trop lourd, indigeste, parlait dune Europe passe. La prochaine Constitution sera soumise rfrendum, non
plus pays par pays, mais lors dun seul
vote pour lensemble des pays de lUE.

CRISE Les cranciers privs ont

Jusqu 30 kg de bagages enregistrs en Classe Economique.

Rente ou capital : quel choix me convient le mieux ?

LeMaD 2011

Oui, votre opinion indpendante mintresse.

Celle de 2005 avait pourtant


chou

Charles Dallara a dfendu les banques


et leurs 200 milliards au sommet europen

Rapportez plus que des photos.

Retraite
Coupon-rponse

changements de leadership dans plusieurs pays, et on vient de voir que Silvio Berlusconi a quasi sign son arrt de
mort en appelant des lections anticipes pour ce printemps. Dornavant,
deux sommets de la zone euro seront
organiss chaque anne, et elle va se
doter dune nouvelle Constitution en
2013 ou 2014.

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CONOMIE 39

I LeMatinDimanche

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