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Dinamizadora de la economa
de El Salvador
Abril 2012
Industrias La Constancia:
Dinamizadora de la economa
de El Salvador
Contenido
El poder dinamizador de
Industrias La Constancia en la
economa de El Salvador
Oportunidades de interaccin
positiva entre academia
y empresa
Introduccin
13
25
3. Principales hallazgos
35
Conclusiones generales
45
Bibliografa
47
ISBN: 978-99923-62-23-5
Este documento es una sntesis de la
investigacin realizada por el Centro
de Polticas Pblicas, ESEN, para
Industrias La Constancia.
Equipo de Investigadores
Director: Carlos Alberto Carcach
Luis Eduardo Morera Lpiz
Magdiel Guardado
Alan Rico
Edicin de textos, diseo e impresin:
Alejandra Comunicaciones, S.A. de C.V.
www.editorialalejandria.com
P R E S E N TA C I N
IL C
P R E S E N TA C I N
I LC
P R E S E N TA C I N
IL C
informacin que luego sera analizada y utilizada por la ESEN a lo largo de esta
investigacin. En especial, agradecemos a Rafael Pleitez, Director de Entorno de
Negocios de ILC, por la coordinacin del equipo de la empresa para proveer la
informacin requerida por los investigadores de la Escuela Superior de Economa
y Negocios.
Hacemos extensivo nuestro agradecimiento al Banco Central de Reserva, por
la informacin proporcionada para la realizacin de la presente investigacin.
Creemos que este tipo de estudios podra ser utilizado por otras empresas
o sectores industriales, lo que contribuira al dilogo constructivo entre el Sector
Privado y el Gobierno para unir esfuerzos en el gran reto comn de reactivar la
economa y elevar la calidad de vida de las familias salvadoreas.
P R E S E N TA C I N
Aldo Vallejo
Vicepresidente de Asuntos Corporativos
Industrias La Constancia
E S E N
P R E S E N TA C I N
ESEN
P R E S E N TA C I N
E S E N
IN TROD U C C I N
1. Para este estudio fueron revisados los casos de Sudfrica, Uganda, Honduras y Panam.
INT RODUCCIN
10
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
PA R T E
Entorno internacional
Las repercusiones de la economa mundial en la economa salvadorea pueden
ser analizadas tomando como referencias los canales comerciales, financieros y
de transferencias.
El canal comercial examina la apertura al comercio internacional, que depende
del crecimiento econmico mundial, costos de transporte, barreras al comercio y
cambios en los precios mundiales claves (tipos de cambio y materias primas).
El canal financiero incluye la posibilidad de contar con entradas de capital
dirigidas a financiar a los sectores pblico y privado, y el ingreso de Inversin
Extranjera Directa (IED).
El canal de transferencias es relevante por la capacidad adicional de compra
de la poblacin que recibe remesas y el peso de programas asociados a
donaciones que recibe el Gobierno.
En la tabla 1 aparece el indicador de apertura econmica de El Salvador,
desglosado por el peso de Estados Unidos, Centroamrica y dems pases. Las
cifras revelan que EE.UU. es el principal socio comercial de El Salvador, seguido
por los pases de Centroamrica (CA).
En cuanto a exportaciones, el peso es mucho mayor para Estados Unidos. En
este orden, Centroamrica ha ido cobrando un papel cada vez ms preponderante.
12
13
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
PA R T E
Las cifras tambin muestran el efecto de la crisis financiera mundial que repercute
principalmente en 2009, ocasionando la cada del indicador de apertura econmica
en 13 puntos porcentuales, lo que se explica principalmente por la disminucin
de las importaciones, con implicaciones en el consumo y en el potencial interno
de produccin.
Tabla 1
El Salvador: Apertura econmica e importancia
de EE.UU. y CA como socios comerciales
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
57.1
57.2
59.5
61.0
59.9
62.0
63.8
67.5
54.2
61.3
54.9
55.9
56.0
53.3
41.9
41.0
40.4
38.8
39.6
40.7
19.6
19.1
18.2
18.3
22.3
22.0
22.1
23.0
26.2
24.9
25.5
25.0
25.8
28.4
35.9
36.9
37.5
38.2
34.2
34.4
20.7
20.9
20.9
20.9
20.1
20.1
20.0
21.7
18.7
21.2
65.4
67.0
67.5
65.5
52.6
52.7
50.4
48.3
46.5
48.0
Peso de X hacia CA
25.2
24.7
23.9
24.9
34.5
32.7
34.2
35.7
36.5
35.9
9.3
8.3
8.6
9.6
12.8
14.6
15.4
16.1
17.0
16.1
36.4
36.2
38.5
40.1
39.8
41.8
43.9
45.8
35.5
40.1
49.0
49.6
49.7
46.9
36.5
35.4
35.8
34.3
36.0
36.8
Peso de M desde CA
16.3
15.8
15.1
14.9
16.1
16.9
16.6
17.0
20.8
19.1
34.7
34.6
35.2
38.1
47.5
47.7
47.6
48.7
43.2
44.1
14
15
15
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
ENTORNO NACIONAL
De manera general se establece que el crecimiento de ILC depende de la
capacidad de compra de la poblacin y de la estabilidad macroeconmica, que
le permitan un ambiente favorable a la produccin y negocios.
Capacidad de compra
Mayor produccin, reflejada en el PIB per cpita nominal y real, con mayores
salarios, mayor nmero de personas ocupadas, menor desempleo y ms remesas,
configuraran un escenario de mayor capacidad de compra de la poblacin al
disponer de mayores ingresos. A continuacin analizamos estas variables en el
pas.
Tabla 3
El Salvador: PIB nominal, Poblacin, PIB per cpita,
Crecimiento de la produccin y poblacin
PIB nominal
(millones de dlares)
Poblacin total
del pas
Remesas
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
PIB nominal
per cpita
Monto en millones
de dlares
1,751
1,911
1,935
2,105
2,548
3,017
3,471
3,695
3,742
3,387
3,431
En % al PIB
13.3
13.8
13.5
14.0
16.1
17.7
18.7
18.4
17.5
16.4
16.2
16
PA R T E
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
13,134.1
13,812.7
14,306.7
15,046.7
15,798.3
17,093.8
18,550.7
20,104.9
21,431
20,661
21,214.7
5938,146 5966,716 5989,089 6008,304 6027,399 6050,455 6073,690 6099,630 6122,413 6150,953 6181,405
2,212
2,315
2,389
2,504
2,621
2,825
3,054
3,296
3,500
3,359
3,432
1,268.2
1,283.7
1,308.9
1,334.7
1,355.1
1,398.3
1,447.1
1,496.6
1,509.2
1,455.3
1,468.8
Crecimiento
econmico
2.2
1.7
2.3
2.3
1.9
3.6
3.9
3.8
1.3
-3.1
1.4
Crecimiento de
la poblacin
0.57
0.48
0.37
0.32
0.32
0.38
0.38
0.43
0.37
0.47
0.50
Fuente: elaboracin propia a partir de datos del Banco Central de Reserva, BCR, y Encuesta de hogares de propsitos mltiples, EHPM.
La tabla 3 muestra el PIB nominal, poblacin, PIB per cpita nominal y real, y
crecimiento econmico, junto al crecimiento de poblacin. Si se centra el anlisis
en el PIB per cpita nominal y real, se encuentra que ambos sugieren una mejora
en la capacidad de compra de la poblacin al comparar la trayectoria 2000 y 2010.
17
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
PA R T E
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2445,467
2366,969
2450,081
2417,670
2461,187
2501,328
2464,400
2495,908
2551,667
2580,284
170,298
147,366
169,427
164,025
177,634
164,237
156,079
146,858
187,088
181,806
2275,169
2219,603
2280,654
2253,645
2283,553
2337,091
2308,321
2349,050
2364,579
2398,478
Desempleo %
7.0
6.2
6.9
6.8
7.2
6.6
6.3
5.9
7.3
7.1
Subempleo %
28.1
29.8
36.4
34.6
32.1
36.9
28.4
32.1
34
28.9
PEA*
Desocupados
Ocupados
18
19
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
PA R T E
Grfico 1
El Salvador: Indicadores de capacidad de compra segn ajuste
del salario del ISSS a la inflacin y al costo de la canasta urbana y rural
120
110
100
90
80
70
60
Tabla 5
El Salvador: Indicadores de salarios e ingresos
(Datos mensuales en dlares nominales)
2001
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
308.7
304.6
308.0
311.6
314.3
321.3
335.6
342.4
355.7
370.0
377.6
N/D
144.0
144.0
158.4
158.4
158.4
174.3
183.0
192.3
207.6
207.6
184.3
192.9
199.1
208.7
218.4
235.5
254.5
274.7
291.6
279.8
285.9
421.8
420.8
429.2
404.3
417.8
435.3
442.4
483.1
504.9
498.1
479.2
120.8
141.3
150.7
152.7
160.9
158.6
165
159.9
176.2
171.5
165.6
Sin embargo, al incorporar la inflacin se encuentra que, en todos los casos, los
indicadores de salarios o de ingresos nominales han mostrado un crecimiento inferior
al de la inflacin. Esto ha ocurrido incluso en un ambiente de relativa baja inflacin. En
20
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2000
2003
Datos mensuales
Salarios mnimos
2002
Tabla 6
El Salvador: Indicadores de la estabilidad macro
Indicadores
Tasa de crecimiento
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
1.7
2.2
1.8
1.9
3.6
3.9
3.8
1.3
-3.1
1.4
Inflacin
1.4
2.8
2.5
5.4
4.3
4.9
4.9
5.5
-0.2
2.1
4.1
3.7
2.5
2.4
3.0
2.9
2.0
3.2
5.7
4.3
1.1
2.8
4.7
4.1
3.6
4.1
6.1
7.1
1.5
2.3
34.4
39.2
42.3
45.8
44.2
44.1
42.5
44.9
53.6
55.0
15.6
13.6
12.3
12.1
12.4
12.7
10.3
8.1
12.0
11.0
Tasa de inversin
16.7
16.4
17.0
16.2
16.1
16.8
16.3
15.2
13.4
13.3
N/D
N/D
Baa3
Baa3
Baa3
Baa3
Baa3
Baa3
Ba1
Ba1
Fuente: Elaboracin propia con base en la informacin disponible en BCR, Secretara Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano, SECMCA, y la Direccin General de
Estadstica y Censos, DIGESTYC.
21
PRIMERA
PA R T E
PR IM ER A
PA R T E
CONCLUSIONES
Entorno internacional
En El Salvador, los efectos de la crisis financiera de los ltimos aos se han reflejado en una reduccin
del indicador de apertura econmica.
Debido a la importancia que Estados Unidos representa para el comercio de El Salvador, las proyecciones
de crecimiento comercial son modestas.
Aunque El Salvador contina teniendo acceso a financiamiento externo, los indicadores de la deuda
sealan un riesgo potencial que puede encarecerlo y dificultar su disponibilidad en el futuro.
La Inversin Extranjera Directa, IED, an contina mostrando niveles muy bajos, sobre todo al establecer
la comparacin con otros pases de Centroamrica.
Las remesas han comenzado una lenta recuperacin, contribuyendo a sostener el poder adquisitivo de
las familias salvadoreas.
Las donaciones recibidas no alcanzan montos significativos para la reactivacin econmica, a pesar
de lo que representa el FOMILENIO, proyecto muy importante para la creacin de infraestructura y
oportunidades en la Zona Norte del pas.
Entorno nacional
El PIB nominal y real presentan mejora en el perodo 20002010; sin embargo, los niveles de crecimiento
continan siendo muy bajos como para provocar cambios significativos en el desarrollo del pas.
Aunque se ha observado una tendencia positiva en los salarios nominales, su crecimiento ha ocurrido
en menor proporcin que la inflacin, afectando el poder adquisitivo de la poblacin.
2. En un comunicado de Prensa de Moodys, el 15 junio 2011 aparece la calificacin Ba2, justificada por la dbil fortaleza econmica del pas y su moderada susceptibilidad
ante riesgos de eventos.
22
23
SEGUNDA
PA R T E
S E GU N DA
PA R T E
Peso de ILC
en la economa salvadorea
Para mostrar la importancia de ILC en la economa salvadorea se analiza primero
el peso y eficiencia del sector bebidas y, segundo, el peso de ILC en la economa y
su contribucin a la recaudacin tributaria y al empleo, bajo su modelo de negocio
basado en el desarrollo sostenible de El Salvador.
Peso del Sector Bebidas en la economa
El peso del Sector Bebidas en la Industria Manufacturera y en el PIB en el perodo
2000-2010 se muestra bastante estable, en especial en relacin con el PIB. Esto
evidencia que se trata de un sector que se mueve de acuerdo con los ciclos
econmicos, como lo muestra el Grfico 2.
Grfico 2
El Salvador: Peso del Sector Bebidas respecto
a la Industria Manufacturera y al PIB
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005 (p) 2006 (p) 2007 (p) 2008 (p) 2009 (p) 2010 (p)
Bebidas/Manufacturas
Bebidas/PIB
24
25
SEGUNDA
PA R T E
S E GU N DA
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
280.2
295.2
303.4
293.2
323.3
339.70
359.71
Valor agregado
197.6
208
216.5
206.7
223.2
234.9
249.4
82.6
87.2
86.9
86.5
100.1
104.8
110.3
71
70
71
70
69
69
69
29
30
29
30
31
31
31
Consumo intermedio
PA R T E
2007
2008
2009
2010
246.9
259.0
261.5
264.9
268.2
172.8
181.3
183.0
185.4
187.8
VA ILC a Bebidas %
69.3
63.9
62.2
60.1
58.0
4.6
4.5
4.3
4.7
4.6
0.97
0.95
0.90
0.93
0.92
3. Otro mtodo para estimar el Valor Agregado surge de la propia informacin de ventas y compras de insumos de ILC, con la que
se establece que el peso de ILC en la economa salvadorea se encontraba entre 0.42% en 2008, cuando se experiment un
fuerte aumento en el costo de los insumos, y 0.6%, en 2006. As, al 2010 se podra establecer que el peso de ILC en la economa
salvadorea se encuentra entre 0.52% y 0.92%.
26
27
SEGUNDA
PA R T E
S E GU N DA
ILC
RT total
10.0
1,566.6
0.6
8.0
1,050.0
0.8
Impuestos selectivos
43.6
119.2
36.6
61.6
3,070.3
2.0
Fuente: pgina de Transparencia Fiscal del Ministerio de Hacienda e informacin suministrada por ILC.
PA R T E
Puntaje
Nivel
Primer ao
2.85
Progresando
Segundo ao
3.46
Desarrollando liderazgo
Tercer ao
3.70
Desarrollando liderazgo
ILC es identificada muy positivamente como empresa lder de acuerdo con otras
evaluaciones de desempeo como INDICARSE, de FUNDEMAS, y las encuestas
internas RADAR y BRAND TRACKER, implementadas globalmente por SABMiller para
determinar la percepcin de reputacin por parte de diferentes grupos de inters.
4. Segn estimaciones de la Encuesta a Clientes de Industrias La Constancia, realizada como parte de este estudio.
28
29
SEGUNDA
PA R T E
S E GU N DA
PA R T E
CONCLUSIONES
30
31
SEGUNDA
PA R T E
10 prioridades. Un futuro.
Nuestra Poltica de Desarrollo Sostenible est basada en diez prioridades que
se enfocan en cuatro grandes reas de compromiso que impactan los mbitos
econmico, social y ambiental:
Promocin del consumo responsable de nuestros productos
Generacin de empleo y fomento del progreso
Desarrollo de las comunidades
Conservacin y proteccin del medio ambiente
32
Desincentivar el consumo
irresponsable
Fomentar el desarrollo
de empresas en las cadenas
de valor
Producir ms cerveza
y bebidas utilizando
menos agua
Beneficios para
las comunidades
Reducir el consumo
de energa y la huella
de carbono
Contribucin a la reduccin
del VIH-SIDA
Promover la reutilizacin de
envases y el reciclaje
SEGUNDA
PA R T E
TE R C E R A
PA R T E
34
35
T ERCERA
PA R T E
C ON C L U S ION E S
5. Datos publicados por el BCR indican que los multiplicadores monetarios M1 y M2 tienen valores de 10 y 2, respectivamente. La
velocidad de circulacin del dinero se estim como el promedio simple de estos multiplicadores.
36
37
PA R T E
DERECHOS ARANCELARIOS
MARGEN COMERCIAL
TOTAL OFERTA
IVA
Sector 1
Sector 2
Sector 3
ILC
Sector N
CONSUMO INTERMEDIO
EXPORTACIONES
HOGARES
GOBIERNO
FBKF
INVENTARIOS
DEMANDA TOTAL
Figura 2
ILC en una estructura de Matriz Insumo-Producto
Sector 1
Sector 1
Sector 2
Sector 2
Sector 3
Sector 3
PA R T E
IMPORTACIONES (CIF)
Estructura de la MIP
La Matriz Insumo-Producto se presenta con un cuadro de doble entrada que
describe los flujos intersectoriales de la produccin dentro del aparato productivo
y el intercambio de bienes y servicios entre productores y usuarios-consumidores
finales. La MIP para El Salvador posee la estructura general mostrada en la Figura
2. A diferencia de la MIP oficial, esta representacin incluye a ILC como un sector
adicional en la estructura econmica nacional.
TE R C E R A
PRODUCCIN (PP)
T ERCERA
ILC
ILC
Sector N
Sector N
TOTAL
CONSUMO
INTERMEDIO
VALOR
AGREGADO
BRUTO
PRODUCCIN
DE BIENES Y
SERVICIOS
Cuadrante IV.
Generacin
primaria de
ingresos
Cuadrante I.
Oferta total
(a precios de
utilizacin)
Cuadrante III.
Insumos
intermedios
(a precios de
utilizacin)
Cuadrante II.
Demanda final
(a precios de
utilizacin)
38
39
T ERCERA
PA R T E
Principales hallazgos
Contribucin a la produccin intermedia
La primera fase consisti en valuar el impacto que un incremento de un milln
de dlares en las ventas netas anuales de ILC a precios de consumidor, tendra
sobre la produccin intermedia de la economa salvadorea. Los datos de la
Tabla 11 muestran los resultados de este ejercicio, los cuales indican un efecto
multiplicador del orden de 0.50 (ver celda 2-C) sobre la produccin intermedia. Un
milln de dlares adicionales de output del Sector Bebidas ILC requiere de una
produccin intermedia adicional valorada en $590,651 (ver celda 1-C).
40
TE R C E R A
PA R T E
Efectos inducidos
Resultan de considerar a los hogares como un sector ms en la estructura de
interrelaciones generada por la MIP. Esto requiere que los hogares se incluyan
como un sector que oferta servicios de mano de obra al resto de los sectores y
que a su vez demanda de ellos bienes y servicios. El efecto es equivalente a
permitir que una vez la inyeccin inicial de $1M sea absorbida por el flujo circular
de la economa, sea gastada por los hogares.
Los datos contenidos en la Tabla 11 muestran que la inyeccin de $1M genera
aproximadamente $2.6M adicionales de produccin intermedia (ver celda 2-D)
debidos a efectos inducidos.
Impacto sobre creacin de empleos e impuestos
La inyeccin de $1M por parte de ILC generara un total de 955 empleos-ao (ver
celda 6-E), 97 de los cuales corresponden a empleos directos (ver celda 6-A). El
total de empleos generados representa salarios brutos por un total de $3.8M (ver
celda 7-E).
El multiplicador de empleos, en trminos de empleos directos, es de 9.8 a
nivel de toda la economa (ver celda 8-E).
Con el fin de sostener los efectos directos, indirectos e inducidos, ILC generara
un total de 51 empleos-ao (ver celda 9-E). Este dato resulta en un multiplicador
de empleos de 18.7 para ILC (ver celda 10-E).
Adems, $1M adicional generara ingresos fiscales por un total de $0.42M, el
6.6% de los cuales corresponde a impuestos generados por ILC (ver celdas 14-E
y 19-E).
Contribucin al PIB
Finalmente, la inyeccin inicial por ventas adicionales de $1M resulta en un
multiplicador del PIB de $4.8M (ver celda 21-E)
41
T ERCERA
PA R T E
TE R C E R A
PA R T E
CONCLUSIONES
Tabla 11
Impacto de $1M de ventas de ILC
sobre la economa salvadorea ($USD)
A
Inducido
Economa
completa
Impacto
Directo
Indirecto
Total
337,405
253,246
590,651
2851,855
3442,506
0.3
0.2
0.5
2.6
3.1
Impactos directos
Impactos indirectos
Requerimiento de capital
3
Requerimiento total
49,989
37,520
87,510
422,526
510,035
Requerimiento de ILC
139
11
149
369
518
% ILC
0.3
0.0
0.2
0.1
0.1
Impactos inducidos
Nmero de empleos-ao
10
97
73
170
785
955
391,397
292,900
684,297
3162,326
3846,623
1.7
8.1
9.8
14
15
36
51
6.9
73
11.3
21.8
18.7
29,290
68,430
316,233
384,662
Ingresos Fiscales
11
Impuestos totales
12
13
14
15
16
17
39,140
3,374
2,532
5,907
28,519
34,425
42,514
31,822
74,336
344,751
419,087
Impuestos directos
4,522
352
4,874
12,047
16,921
Impuestos indirectos
2,879
224
3,103
7,670
10,773
18
7,401
576
7,978
19,717
27,694
19
% contribucin de ILC
17.4
1.8
10.7
5.7
6.6
472,955
354,986
827,942
3997,571
4825,512
0.5
0.4
0.8
4.0
4.8
Multiplicador de la economa
20
PIB (Economa)
21
42
4.8
43
TB
E IRBCL EI O
RG
A RPAAFR TA E
C ON C L U S ION E S
CONCLUSIONES GENERALES
Industrias La Constancia:
Dinamizadora de la economa de El Salvador
El presente estudio fue desarrollado con base en informacin financiera y comercial de la compaa, y la Matriz
Insumo-Producto, elaborada por el Banco Central de Reserva de El Salvador.
Realizado por el Centro de Polticas Pblicas de la Escuela Superior de Economa y Negocios, el estudio
representa un exitoso ejercicio de colaboracin universidad-empresa, bajo la responsabilidad de profesionales
de alto nivel, que demuestra la capacidad y potencial para realizar investigaciones que generen conocimiento
til para la toma de decisiones del sector pblico y privado.
La importancia de Industrias La Constancia para la economa de El Salvador se establece por la generacin
de empleos y la ejecucin de proyectos que benefician a micro y pequeos empresarios, mejoran la calidad
de vida de las comunidades y generan ingresos para el Estado a travs de la cadena de valor.
Incluso en un entorno de bajo crecimiento, empresas como ILC son capaces de generar impactos positivos en
la economa, por lo que su accin las constituye como agentes dinamizadores de la economa del pas.
El modelo de negocios promovido por SABMiller en el mundo y adoptado por ILC a partir de 2009, busca que
las operaciones de la empresa se desarrollen y sean econmica, social y ambientalmente sostenibles. Esta
filosofa busca la creacin de mayor valor dentro de la economa salvadorea, con beneficios para empleados,
clientes, distribuidores, comunidades y la sociedad en general, a travs de proyectos de inversin social, en la
cultura, el arte y el deporte. El Estado salvadoreo, finalmente, tambin recibe buena parte de dicho valor, por
medio de los recursos que le son transferidos en forma de impuestos.
El impacto de ILC en la economa salvadorea se cuantifica de dos formas: una directa, a partir
del registro de la contratacin de personal, pago de salarios e impuestos; y otra, mas compleja, al
estimar la cadena de repercusiones que tienen las distintas decisiones de la empresa en el resto de
44
las actividades econmicas del pas.
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BIBL IOGRAF A
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