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INTRODUCCIN
La evaluacin de proyectos de inversin constituye hoy en da un tema de gran
inters e importancia ya que mediante este proceso se valora cualitativa y
cuantitativamente las ventajas y desventajas de destinar recursos
a una
los que a
continuacin se muestran:
1. Anlisis del producto
Producto principal. Se deben reunir los datos que permitan identificar al producto
principal as como sealar sus caractersticas fsicas, qumicas o de cualquier
otra ndole. Es necesario que exista coherencia con los datos del estudio tcnico
y aclarar si se trata de productos para exportacin, tradicionales, o un nuevo
producto.
Subproductos. Es preciso sealar si se originan subproductos en la fabricacin
del producto principal y el uso que se les dar.
Productos sustitutivos. Se debe sealar la existencia en el mercado as como
las caractersticas de los productos que satisfagan iguales necesidades,
indicando en que condiciones pueden competir con
estudio.
el producto objeto de
producto, y sus repercusiones sobre la demanda del bien. Una vez que se ha
escogido un precio, es el que se debe utilizar para las estimaciones financieras
del proyecto.
En este anlisis puede incluirse de ser necesario estudios sobre participacin
por marcas, entre otros aspectos a valorar por el investigador.
4. Proveedores:
Se deben identificar los proveedores de los principales insumos demandados
por la empresa, los cuales garanticen la cantidad, calidad y tiempos de entrega
requeridos para cumplir con los parmetros del proceso productivo o de
prestacin de servicios en cuestin.
5. Distribuidores:
Es necesario identificar los canales de distribucin a utilizar as como su posible
alcance. Otros aspectos relacionados a este tema y de gran importancia son qu
calidad y rapidez en la entrega son capaces de brindar estos distribuidores a sus
clientes.
Estas etapas del estudio de mercado pueden variar segn los elementos sobre
los que se precise tener mayor informacin. En ocasiones estas tambin
incluyen estudios sobre la incidencia de la publicidad sobre las decisiones de
compra del consumidor.
Un estudio de mercado debe servir para tener una nocin clara de la cantidad de
consumidores que habrn de adquirir el bien o servicio que se piensa vender,
durante qu periodo de tiempo y a qu precio estn dispuestos a obtenerlo.
Adicionalmente, el estudio de mercado va a indicar si las caractersticas y
especificaciones del servicio o producto corresponden a las que desea comprar
el cliente. Nos dir igualmente qu tipo de clientes son los interesados en
nuestros bienes, lo cual servir para orientar las estrategias del negocio hacia la
satisfaccin de sus necesidades y deseos.
Dentro de un estudio de factibilidad es el estudio de mercado quin aporta la
informacin clave para planificar aspectos tanto tcnicos como econmicos en la
empresa.
En el proceso de recopilacin de la informacin para una investigacin de
mercado existen dos clases fundamentales de datos: primarios y secundarios,
ambos de gran valor para una investigacin como lo afirma Bueno (1992). Los
datos primarios lo constituye la informacin proveniente de la fuente original a
indagar que
el
problema
que
lo
preocupa.
Para la recopilacin de la informacin primaria existen cuatro mtodos bsicos:
Encuestas: Se realizan con la finalidad de analizar los hechos, opiniones y
actitudes mediante la administracin de un cuestionario a una parte de la
comportamiento del que fueron testigos directos, o sea, nos indica lo que ha
ocurrido, pero no puede explicar el por qu, ni profundizar en los motivos,
actitudes u opiniones.
Los datos secundarios son aquellos que se obtienen de forma indirecta sobre el
problema a solucionar estos se clasifican en datos internos y datos externos.
Datos internos: Es la informacin disponible dentro de la compaa que el
Anlisis de varianza.
de seleccionar la
Tecnologa
Antes de decidirnos por una tecnologa a aplicar en un proyecto determinado se
debe realizar un filtrado de ideas, donde se rechazan las que claramente no son
posibles tcnicamente. Luego es necesario realizar un anlisis ms preciso
sobre la posibilidad de fabricar el producto desde el punto de vista de si dispone
la empresa de los recursos y conocimientos tcnicos para llevar a cabo el
desarrollo de este. Lo normal es que la empresa no disponga de todas las
tecnologas para la fabricacin del producto. No obstante debemos preguntarnos
si podemos adquirir la tecnologa que nos falta y especialmente la disponibilidad
de proveedores para obtener los componentes necesarios. En la actualidad la
mayor parte de las empresas dependen de una gran cantidad de proveedores y
subcontratistas que facilitan buena parte de su proceso productivo.
Segn plantea Snchez (2003) la seleccin de la tecnologa implica elegir una
determinada combinacin de factores productivos para transformar diversos
insumos en productos.
Las decisiones de tecnologa se relacionan en varias bibliografas generalmente
con:
1. Relacin demanda-capacidad.
2. Caractersticas y disponibilidad de la mano de obra.
3. Caractersticas y disponibilidad de materiales y/o materias primas.
4. Disponibilidad financiera.
5. Tamao: es un factor determinante a la hora de escoger una tecnologa
debido a que esta debe responder directamente a los requerimientos de
capacidad que se instalarn.
Tamao
El tamao establece la cantidad de obra a realizar o la capacidad de
abastecimiento en la unidad de tiempo, mencionando tambin el nmero de
personas a beneficiar tanto en el presente como en el futuro, y se puede realizar
en forma mensual o anual.
de
produccin
preestablecido
del
proyecto
con
las
algunos
prototipos
de
plantas
de
una
capacidad
CM
($)
CM
CV
CF unitario
Figura 1. Escala ptima segn costo medio
Fuente: Elaboracin propia
Localizacin
X Escala ptima
demostrada
demanda-capacidad:
para
poder
fundamentar
tcnica
el balance demanda-
capacidad anual a mediano y largo plazo, con el fin de conocer el dficit real
de oferta que habr.
2. Fuentes y disponibilidad de materias primas: se debe tener en cuenta las
cantidades que se requieren consumir anualmente para garantizar el
aprovechamiento pleno de las nuevas capacidades que se creen durante la
vida til econmica de cada nueva instalacin.
3. Disponibilidad actual y perspectiva de fuerza de trabajo: teniendo en cuenta
su calificacin o no en las distintas zonas del territorio es otro aspecto
importante a la hora de tomar decisiones de localizacin de una nueva
inversin .El anlisis de las disponibilidades perspectivas de fuerza de trabajo
no se puede efectuar considerando slo la cantidad que se necesita, sino
tambin por la estructura de calificacin y especializacin que requiere la
tecnologa de operacin del proyecto a llevar a cabo.
4. Fuentes y disponibilidad de energa: dada la importancia para todas las
instalaciones industriales de la garanta del futuro suministro estable de los
portadores de energa, es necesario evaluar cuidadosamente si habr
disponibilidad perspectiva de abastecimiento de esta.
5. Las fuentes y disponibilidad de agua: el agua es uno de los recursos
naturales ms escaso en muchos pases subdesarrollados. Sin embargo, es
un insumo indispensable para las actividades industriales ya que se requiere
para el consumo de calderas y para enfriamiento, as como para el consumo
de los trabajadores, limpieza de equipos y locales etc. La disponibilidad
perspectiva de agua dulce, en la cantidad y calida requerida, puede llegar a
tener un peso decisivo en el lugar a escoger para ser localizada la nueva
planta.
6. Vas de transporte y comunicaciones: el anlisis de las vas de transporte por
carretera, ferrocarril y puertos existentes y perspectivos, incluyendo las lneas
telefnicas, a lo que se le incorpora ms recientemente el acceso a Internet
que estos tambin influyen en los beneficios que se estimen del proyecto en
trminos cuantitativos.
Conceptos generales de costo. Importancia.
Antes de comenzar el anlisis de proyectos de inversin abordaremos aspectos
importantes relacionados con los costos, cuestin que influye directamente en
una buena estimacin de los flujos de efectivo del proyecto.
El costo es definido, de forma general, por Polimeri (2005) como el valor
sacrificado para obtener bienes y servicios. En el momento de adquisicin, se
incurren en costos para obtener beneficios presentes o futuros; cuando se
obtienen beneficios, los costos se convierten en gastos. Estas terminologas en
ocasiones se utilizan indistintamente.
La gerencia se enfrenta constantemente a la seleccin entre diferentes cursos
de accin. La informacin acerca de los costos y su comportamiento es vital
para la toma de decisiones efectivas. El clculo
Por otra parte tenemos las tcnicas dinmicas las cuales consideran el valor del
dinero en el tiempo entran en la operacin de descuento y capitalizacin, sus
resultados son ms confiables y complejos de calcular en ocasiones. A
continuacin se enumeran distintas tcnicas dinmicas:
1. Perodo de recuperacin descontado (PERd)
2. Tasa interna de rentabilidad (TIR)
3. Tasa verdadera de rentabilidad (TVR)
4. Plazo financiero medio (PFM)
5. Valor actual o presente neto (VAN)
6. Razn beneficio costo (B/C)
7. Valor futuro neto (VFN)
8. Costo total actualizado (CTA)
9. Costo anual equivalente (CAE).
Un proyecto de inversin se puede estudiar como un proceso temporal
constituido por unas corrientes de cobros y pagos asociadas a cada uno de los
perodos que lo componen. La diferencia entre estas corrientes es lo que
llamamos flujo neto de caja (cash flow) o flujos neto de efectivo (FE).
El anlisis temporal y correspondiente evaluacin financiera del proyecto de
inversin se inicia con el dominio de los siguientes conceptos y clculos, Bueno
(1993):
las
previsiones;
el
factor
de
correccin
para
cobertura
de
Costo
Estructura
Inversin
inversin
Fuente:
Curso
de
Inversin Fijas
Figura
Gastos
previos
Explotacin
Capital de Trabajo
economa
la del
costo
2
de
Tomado
de
bsico
de
de la empresa.
Bueno (1993).
Clculo de los flujos netos de caja (FE): Se trata de los flujos que se
derivan de la actividad de explotacin del proyecto. Si llamamos I a los
ingresos realizados en el perodo, G a los gastos y A la amortizacin del
perodo, siendo t el tipo impositivo, podemos establecer el flujo neto de
caja operativo tras impuestos:
FE I G t
proyecto
de ese ao
El VAN o valor capital de una inversin es el valor actualizado de todos los flujos
de caja esperados en el momento actual conociendo la tasa de inters del
capital (r), la duracin del proyecto (n) y la inversin inicial (Io) referidos con
anterioridad. El VAN ser calculado entonces segn la siguiente frmula:
VAN = -Io + in=1FE / (1 + r)n
El VAN representa la rentabilidad en trminos absolutos de un proyecto de
inversin. Segn este criterio la decisin de inversin se apoya en el siguiente
razonamiento:
VAN
($)
TIR
r (%)
Figura 3. Representacin de la TIR
Fuente: Elaboracin propia.
VAN
()
Inversin 1
Inversin 2
r0
r1
r2
r(%)
La TIR puede ser una medida prctica, pero tambin puede ser una medida
engaosa. Por lo tanto, se debe saber como calcularla y utilizarla
adecuadamente.
Anlisis de sensibilidad
El futuro es incierto, no seramos realistas al suponer que en el tiempo, los
acontecimientos se presentarn
Anlisis de sensibilidad
Simulacin
CONCLUSIONES
1. Existen varios estudios que son necesarios realizar para evaluar la
factibilidad de un proyecto, a pesar de la diferencias entre autores, los
ms utilizados son los estudios de factibilidad de mercado, tcnico,
medio ambiental y econmico-financiero. En su conjunto estos
estudios abarcan los componentes evaluativos ms importantes para
determinar la factibilidad de una inversin.
2. Al realizarse el proceso de anlisis de factibilidad se le otorga a cada
estudio que lo compone
BIBLIOGRAFA
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