Worldbank Argentina 2006

Estrategia de Asistencia al Pas
para la Repblica Argentina

2006-2008
ESTRATEGIA DE ASISTENCIA AL PAS

PARA LA REPBLICA ARGENTINA
2006-2008
Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento y Corporacin Financiera

Internacional Estrategia de Asistencia al Pas para la Repblica Argentina 2006-2008
Documento del Banco Mundial | Informe No. 34015-AR | 4 de mayo de 2006 | Unidad de Gestin de Pas Argentina,
Chile, Paraguay y Uruguay | Regin de Amrica Latina y el Caribe | La ltima Estrategia de Asistencia al Pas de
Argentina fue analizada por los Directores Ejecutivos el 15 de abril de 2004 (Informe No. 27340-AR con fecha 29 de
enero de 2004) y la Nota Suplementaria (R2003 0207/27 con fecha 5 de abril de 2004) | El presente documento
es una traduccin al espaol del documento original en ingls, titulado "Country Assistance Strategy for the
Argentine Republic for the Period 2006-2008", de fecha 4 de Mayo de 2006. La traduccin se ofrece como
servicio a las partes interesadas. En caso de discrepancia entre el texto del documento original en ingls y esta traduccin, prevalecer el original en ingls.
AGRADECIMIENTOS
El Banco Mundial y la Corporacin Financiera Internacional quiseran agradecer y reconocer
el apoyo recibido del Gobierno de la Repblica Argentina en la preparacin de esta
Estrategia de Asistencia al Pas. En especial queremos mencionar al Lic. Oscar Tangelson,
Secretario de Poltica Econmica y al Lic. Gerardo Hita, Director Nacional de Proyectos con
Organismos Internacionales de Crdito, del Ministerio de Economa y Produccin, por sus
invaluables comentarios y aportes durante todo el proceso.
El equipo a cargo de la elaboracin de esta Estrategia quisiera agradecer a todo el personal del Banco Mundial involucrado en trabajar para el pas por sus contribuciones: gerentes
de proyectos; personal admnistrativo; la unidad de gestin de pas Argentina, Chile,
Paraguay y Uruguay; lderes sectoriales, y los colegas del sector legal, desembolsos, y gestin financiera. Asimismo, quisiramos agradecer especialmente a los colegas en la regin
de Amrica Latina y el Caribe y del Banco, entre ellos: Ulrich Zachau, Todd Crawford, Barbara
Mierau-Klein, Stefan Koeberle, Erika Jorgensen y Gloria Grandolini. Tambin quisiramos reconocer la invaluable contribucin del BID, FMI, OMGI y el WBI. Agradecemos especialmente
a Alejandro Guerson por su trabajo sobre el marco macroeconmico y a Maritza Bojorge y
Maria Florencia Liporaci por la edicin y compilacin del documento final.
BIRF
Vicepresidente Regional:
Director a cargo del pas:
Gerentes de proyecto:
Pamela Cox
Axel van Trotsenburg
Anthony Gaeta y James Parks
CFI
Vicepresidente interino:
Director:
Gerente Regional:
Gerentes de proyecto:
Declan J. Duff
Atul Mehta
Yolande Duhem
Junko Oikawa y Eduardo Wallentin
Siglas y Abreviaturas
AAA
Actividades Analticas y Asesoramiento
ADR
Resolucin alternativa de controversias (Alternative Dispute Resolution)
AGN
Auditora General de la Nacin
AML
Anti Lavado de Dinero (Anti Money Laundering)
ANSES
Administracin Nacional de la Seguridad Social
APL
Prstamo con programa adaptable (Adaptable Program Loan)
BID
Banco Interamericano de Desarrollo
BIRF
Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento
BIT
Tratado Bilateral sobre Inversiones (Bilateral Investment Treaty)
CDD
Demanda comunitaria (Community Driven Demand)
CFAA
Evaluacin de capacidad de gestin financiera (Country Financial Accountability Assessment)
CIADI
Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones
CFI
Corporacin Financiera Internacional
CMS
Compaa de Transporte de Gas
COFESA
Consejo Federal de Salud
CPAR
Evaluacin de capacidad de gestin de contrataciones (Country Procurement Assessment Report)
CSR
Responsabilidad Social Empresaria (Corporate Social Responsibility)
DEG
Derechos Especiales de Giro
DPL
Development Policy Loans (Prstamo para poltica de desarrollo)
EAP
Estrategia de Asistencia al Pas
EMBI
ndice de Bonos de Mercados Emergentes ( Emerging-Market Bond Index)
ERSAL
Prstamo de apoyo a la recuperacin econmica (Economic Recovery Support Loan)
ESW
Trabajo econmico y sectorial (Economic and Sector Work)
FM
Gestin financiera (Financial Management)
FMAM
Fondo para el Medio Ambiente Mundial
FMI
Fondo Monetario Internacional
FPSI
Finanzas, Sector Privado e Infraestructura (Finance, Private Sector and Infrastructure)
FSL
Prstamo al Sector Financiero (Financial Sector Loan)
FY
Ao Fiscal
GDLN
Red Global de Aprendizaje para el Desarrollo (Global Development Learning Network)
GOA
Gobierno de Argentina
IFI
Institucin Financiera Internacional
ISDA
Asociacin Internacional de Canjes y Derivados (International Swaps Dealers Association)
IyD
Investigacin y Desarrollo
MERCOSUR
Mercado Comn del Sur
M&E
Monitoreo y Evaluacin
OCDE
Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico
OMGI
Organismo Multilateral de Garantas de Inversiones
ONG
Organizaciones No Gubernamentales
ONU
Naciones Unidas
PAD
Documento de Evaluacin del Proyecto (Project Appraisal Document)
PBI
Producto Bruto Interno
PER
Estudio del Gasto Pblico (Public Expenditure Review)
PFM
Gestin de las Finanzas Pblicas (Public Financial Management)
PTF
Productividad Total de los Factores
PyMES
Pequeas y medianas empresas
ROSC - A&A
Informe sobre cumplimiento de normas y cdigos para Rendicin y Publicacin (
SAL
Prstamo de reforma estructural (Structural Adjustment Loan)
SECAL
Prstamo de Ajuste Sectorial (Sectoral Adjustment Loan)
SIDIF
Sistema Integrado de Informacin Financiera
SIL
Prstamo de Inversin Especfica (Specific Investment Loan)
SWAP
Enfoque Sectorial (Sectorwide Approach)
SYNTIS
Sistema de Identificacin Nacional Tributario y Social
TAL
Prstamo de asistencia tcnica (Technical Assistance Loan)
UEP
Unidad de Ejecucin de Proyecto
VPN
Valor Presente Neto (Net present value)
VIH/SIDA
Virus de Inmunodeficiencia Humana/Sndrome de Inmunodeficiencia Adquirida
VSL
Prstamo con margen variable (Variable Spread Loan)
WBI
Instituto del Banco Mundial (World Bank Institute)
Equivalentes de Moneda (Tasa de cambio vigente al 30 de abril de 2006)

Unidad de moneda
Peso Argentino
AR$1
US$ 0,33
EJERCICIO FISCAL:
1 de enero - 31 de diciembre
ndice
Resumen Ejecutivo
I.
a.
Introduccin
Resea
11
11
II.
a.
b.
Contexto del Pas y Desarrollos Recientes

Contexto Poltico
Contexto Econmico y Social
14
14
15
III. La Agenda de Desarrollo del Gobierno
21
IV.
a.
b.
c.
Desafos del Desarrollo: Riesgos y Oportunidades

Crecimiento Sustentable
Inclusin Social
Mejora de la Gobernabilidad
24
24
31
33
V.
Perspectiva Macroeconmica
36
VI. Programa de Asistencia del Banco

a. Fundamentos del Apoyo del Banco a la Argentina
b. Objetivos Estratgicos de La EAP
Crecimiento Sostenido con Equidad
Reduccin de la Pobreza e Inclusin Social
Mejora de la Gobernabilidad
c. La Agenda Analtica del Banco
d. Estrategia de La Sociedad Civil
e. Proceso de Preparacin de La EAP y Lecciones Aprendidas
Consultas de La EAP
f. Programa Indicativo del BIRF
g. Comportamiento de la Cartera del BIRF
h. CFI
i. La Funcin del OMGI, WBI y CIADI
OMGI
WBI
CIADI
40
40
41
43
45
46
48
48
49
50
53
53
54
56
56
56
57
VII. Posibles Escenarios de Prstamos e Indicadores de Desempeo
58
VIII. Implementacin de la EAP

a. Asociaciones
b. Evaluacin Fiduciaria
c. Parmetros de Financiamiento del Pas
d. Productos Financieros del BIRF
e. Resultados Esperados de la EAP
f. Gestin de Riesgo
Riesgos Econmicos y Sociales
Riesgos Polticos
Riesgos del Programa del Grupo Banco Mundial
61
61
62
64
66
66
67
67
68
69
Tablas
Tabla 1:
Tabla 2:
Tabla 3:
Tabla 4:
16
37
38
52
Indicadores Macroeconmicos
Marco Macroeconmico de Mediano Plazo del Gobierno
Proyeccin Financiera en el Marco Presupuestario del Gobierno para 2006
Resumen del Programa del BIRF (Caso de Base)
Tabla 5: Proyecciones de la Cartera del BIRF (2006-2008)
59
Cuadros
Cuadro 1:
Cuadro 2:
Cuadro 3:
Cuadro 4:
Cuadro 5:
Cuadro 6:
Cuadro 7:
Cuadro 8:
19
29
32
45
50
60
63
65
Caractersticas de la Pobreza: Avances desde la Crisis

Facilidad para Hacer Negocios
Innovaciones en Poltica Sanitaria
La Difusin del Fondo para el Medio Ambiente Mundial y el Financiamiento de Carbono en Argentina
Hallazgos de la Encuesta del Banco Mundial
Indicadores de Caso Base
Colaboracin Banco Mundial-BID
Plan de Accin Fiduciaria
Figuras
Figura 1: Colapso y Recuperacin de la Produccin
Figura 2: Patrn de Crecimiento de la Recuperacin Econmica
Figura 3: Impactos Sociales de la Recuperacin
Figura 4: Contexto Internacional
Figura 5: Tendencias de Largo Plazo del Producto e Inflacin
Figura 6: Desempeo Fiscal, Inflacin y Deuda Pblica
Figura 7: Impuestos y Gastos del Gobierno Nacional
Figura 8: Indicadores de Inversin
Figura 9: Tendencia de Largo Plazo de la Pobreza
Figura 10: Gobernabilidad
Figura 11: Regulacin
Figura 12: Corrupcin
Figura 13: Deuda Proyectada y Financiamiento de Bonos Segn el Marco Presupuestario 2006
del Gobierno para el perodo 2006-8
15
17
18
18
25
26
27
28
31
33
33
34
39
Anexos
Anexo A: Orientaciones de Poltica Econmica
Anexo B: Reestructuracin de Deuda Soberana y Perfil de la Deuda
Anexo C: Actualizacin del Sector Bancario
Anexo D: Sector Privado y Clima de Inversin
Anexo E: Servicio Pblico y Renegociacin de Concesiones de Infraestructura
Anexo F: Pobreza y Desarrollo Social
Anexo G: Objetivos de Desarrollo del Milenio
Anexo H: Programa de Operaciones Propuesto
Anexo I: Encuesta de Clientes De Argentina
Anexo J: Parmetros de Financiamiento a Nivel de Pas para Argentina
Anexo K: Matriz de Resultados de la EAP
Anexo L: Informe de Terminacin de la EAP
72
88
95
105
113
122
130
135
150
153
154
160
Anexos Estndar de la EAP:

Anexo A2: Resea de la Argentina
Anexo B2: Indicadores Seleccionados del Desempeo y Gestin del Banco
Anexo B3: Resumen del Programa del BIRF
Anexo B3: Programa CFI y OMGI para Argentina
Anexo B4: Resumen de Servicios no Financieros
Anexo B6: Indicadores Econmicos Clave
Anexo B7: Principales Indicadores de Exposicin
Anexo B8: Cartera de Operaciones (BIRF/AIF y Donaciones)
Anexo B8: Cartera Comprometida y Desembolsada de la CFI
207
211
212
213
214
215
217
218
219
Mapa del BIRF 33362
220
RESUMEN EJECUTIVO
Argentina contina su rpida recuperacin tras la

crisis econmica y social de 2001-2002. Una eficaz
gestin macroeconmica, con eje en la generacin
de superavit fiscal primario, ayud a generar tres
aos de un crecimiento rpido y pro-pobre. La
pobreza y el desempleo, si bien son todava elevados, han descendido sustancialmente respecto de
los picos que alcanzaron durante la crisis. El progreso es evidente en toda la economa. En el frente
poltico, el Presidente Kirchner consolid su
importante apoyo popular en las elecciones legislativas de octubre de 2005.
Los cuatro aos transcurridos desde el momento
ms lgido de la crisis han visto emerger los linea-
8 | RESUMEN EJECUTIVO
mientos de una nueva agenda de desarrollo en la

Argentina, y el substancial rechazo a aquel que predomin en los aos noventa. Los ltimos dos
Gobiernos actuaron frente a problemas sociales y
econmicos de larga data que fueron exacerbados
por la crisis, y puestos en primer plano por la
misma, tales como la pobreza estructural, la desigualdad y la exclusin social profunda. Si bien se
ha progresado en el establecimiento de un marco de
polticas claramente definido en ciertos sectores
(salud y educacin), tal progreso no se ha alcanzado an en otros sectores importantes, ms notablemente, el sector de los servicios pblicos.
El entorno actual presenta importantes oportuni-
dades para la Argentina, pero tambin plantea riesgos. La oportunidad es traducir la rpida recuperacin y la actual estabilidad poltica en un desarrollo
econmico y social sustentable para el largo plazo.
Esto representara una significativa ruptura con
respecto a historia del pas de crecimiento lento,
crisis recurrentes y creciente exclusin social.
Continuar con una gestin macroeconmica prudente requerir, entre otras cosas, de una sostenida
disciplina fiscal a nivel nacional y provincial. De
igual importancia es el compromiso con reformas
estructurales, incluyendo reas tales como el clima
de inversin, el fortalecimiento institucional, la
seguridad jurdica, y los servicios pblicos.
Argentina puede continuar mejorando los logros
obtenidos en reas sociales claves para la reduccin
de la pobreza y la inclusin social. Los riesgos de
no enfrentar estos desafos podran debilitar la
recuperacin y socavar el desarrollo econmico y
social argentino en el largo plazo.
El objetivo de la Estrategia de Asistencia al Pas
(EAP) conjunta BIRF-CFI es buscar oportunidades para construir una alianza de inversin que
apoye los esfuerzos del Gobierno para hacer la
transicin desde la etapa de recuperacin de la crisis a una de crecimiento sostenido liderado por el
sector privado, con mayor equidad y reduccin de
la pobreza estructural. Una transicin exitosa
requiere de una estrategia de desarrollo de largo
plazo que incorpore polticas para reducir la exclusin social y fortalecer la gobernabilidad. Los tres
pilares de la EAP de 2004-crecimiento sostenido
con equidad, inclusin social y fortalecimiento de
la gobernabilidad-siguen siendo vlidos y establecen las bases para la nueva EAP. La CFI est preparada para complementar el apoyo del BIRF, proporcionando financiamiento de largo plazo y productos financieros estructurados a empresas y proyectos en sectores estratgicos, con nfasis en los
grupos que se expanden en un eje Sur-Sur y en proyectos orientados a la exportacin o la facilitacin
de exportaciones. La capacidad de la CFI de apoyar
el compromiso del sector privado en proyectos de
infraestructura y servicios pblicos depender de la
adopcin de un marco de polticas claro y estable
que restaure las condiciones para la participacin

del sector privado en infraestructura tanto en trminos de las inversiones existentes en esta rea
como de las futuras.
Apoyar las metas de desarrollo de mediano plazo
continuar siendo un desafo para el Banco en tanto
el compromiso en reformas en la Argentina siga
siendo incierto. En 2004, el Banco abord esta
incertidumbre, de una manera excepcional, reduciendo la EAP para 5 aos a 20 meses y realizando
con el Gobierno una revisin estructural (sobre la
que se inform al Directorio en junio de 2004). La
EAP incorpora las principales lecciones derivadas
de la EAP 2004. En primer lugar, el limitado dilogo sobre polticas con el Gobierno y la falta de un
programa activo con el FMI han hecho difcil acordar prstamos para el desarrollo de polticas y, en
consecuencia, esto ha reducido el nivel esperado de
recursos. Segundo, el cambio a prstamos de inversin ha aumentado el nfasis en el desempeo y
puesto en relieve el desafo de fortalecer la capacidad de implementacin de proyectos del Gobierno.
Tercero, si bien se han creado las bases para realizar
prstamos de inversin en varias reas clave, lograr
una alianza de inversin plenamente desarrollada
requiere un horizonte temporal mayor que el de la
truncada EAP del 2004.
La estrategia de asistencia refleja las constructivas
consultas que tuvimos con el Gobierno, y se basa
en las extensas consultas realizadas en la preparacin de la EAP del 2004. La EAP 2004 present un
enfoque segn el cual el Banco buscara impulsar
un dilogo activo y, donde existiera consenso,
avanzara con operaciones de prstamo; all donde
el consenso estuviera pendiente, el Banco buscara
mantener la presencia del dilogo, inclusive por la
va de trabajos analticos. La EAP mantiene este
enfoque, que obtuvo resultados sustanciales en el
desarrollo de nuevos prstamos para caminos,
salud, transferencias de ingreso para los pobres, y
fortalecimiento del sector pblico. El dilogo con
la sociedad civil y el sector privado ha sido muy
productivo, incluyendo una Feria del Desarrollo
sobre Juventud y Valores realizada en Buenos Aires
a mediados de 2005 y el desarrollo de un estudio
RESUMEN EJECUTIVO |9
econmico sobre la dinmica relacin entre crecimiento, pobreza y equidad.
comparado con US$ 7.500 millones a fines de 2003,

cuando se prepar la EAP 2004.
La EAP cubre tres aos (mediados de FY2006 hasta

mediados de FY2009) y presenta un caso de base de
US$3.300 millones exclusivamente para operaciones de inversin. Este escenario es apropiado
mientras persista la estabilidad macroeconmica. Si
el Gobierno solicitara prstamos basados en el
desarrollo de polticas y estableciera condiciones
adecuadas (includo un marco macro satisfactorio),
hasta el 25% del rango de base podra reasignarse a
prstamos vinculados con el desarrollo de polticas.
Tambin es posible que haya una gama de casos
inferiores si las polticas macroeconmicas se deterioran, se reduce el crecimiento, y se debilita la gestin de la cartera. Se preparar un informe de avance de la EAP en la mitad de su ejecucin.
Asimismo, la gerencia propone brindar informes
peridicos al Directorio sobre el desarrollo econmico actual y las perspectivas a mediano plazo.
La EAP incluye medidas concretas para ayudar a

fortalecer el entorno operativo para los proyectos
del Banco. Se ha establecido un plan de accin
fiduciaria que apunta a promover el conocimiento pblico, aumentar la supervisin del Banco, y
asegurar contrataciones ms transparentes y
competitivas. El Banco est trabajando con las
autoridades para abordar inquietudes fiduciarias
en reas especficas donde se han identificado
debilidades, y aumentando los recursos de supervisin para las operaciones en riesgo. La EAP
incluye asistencia para mejorar la gestin de proyectos. El nfasis ms general de fortalecer la
gobernabilidad pone los esfuerzos del Banco en
un contexto estratgico.
Esta es una EAP basada en el desempeo que confirma el nfasis en acciones concretas del gobierno
ya establecidas en la EAP 2004. Formaliza la transicin por parte del Banco respecto del esfuerzo
coordinado para mantener la exposicin de las IFI
(Instituciones Financieras Internacionales) mientras Argentina se recuperaba de la crisis. El cambio
a 100% de prstamos de inversin resalta el desafo
que representa para el Gobierno aumentar significativamente su capacidad de ejecucin, la cual se
encuentra en proceso de reconstruccin despus de
la crisis. Este enfoque basado en la inversin tiene
implicaciones para la exposicin del Banco, que
descendi a US$ 6.900 millones para fines de 2005,
10 | RESUMEN EJECUTIVO
Argentina presenta desafos excepcionales para un

apoyo eficaz del Banco. Debe reconocerse que
existen riesgos importantes. Las inquietudes relativas a la gestin fiduciaria, la falta de accin en
temas estructurales (incluyendo el clima de inversin y la participacin del sector privado), y la
desaceleracin de la economa son riesgos importantes para los que se han propuesto medidas de
mitigacin en la EAP, incluidos elementos indicadores de los niveles de financiamiento.
Los Directores Ejecutivos pueden considerar de
inters analizar, entre otros temas, si la estrategia de
asistencia incorpora correctamente las lecciones
derivadas de la EAP 2004 y logra el balance apropiado entre el aprovechamiento de las oportunidades y la mitigacin de los riesgos.
INTRODUCCIN
A. RESEA
1. La recuperacin argentina respecto de la crisis econmica y social de 2001-2002, una de las ms severas
prdidas de ingresos y reduccin de niveles de vida
registrados, ha sido impresionante. Al cabo de tres
aos de rpido crecimiento, en 2005 el PBI alcanz
los niveles previos a la crisis de 1998, esperndose que
la produccin per cpita recupere sus mximos niveles en 2006. Se elevaron los ingresos por exportaciones, los ingresos tributarios crecieron sustancialmente, las cuentas fiscales presentan supervit, y el
Gobierno reestructur tres cuartos de su deuda en
cesacin de pagos. La recuperacin ha sido propobre. La pobreza se ha reducido de manera marcada
con respecto a lo ms profundo de la crisis, pero an
se mantiene por encima de los niveles previos al

comienzo de la recesin en 1998. Tambin descendi
el desempleo. Aunque la informalidad todava est
extendida, se est recuperando el empleo formal, y el
crecimiento del empleo en el sector formal comienza
a superar al empleo en el sector informal. La desigualdad, que ha tenido una tendencia ascendente de largo
plazo en Argentina, se vio exacerbada por la crisis y
todava no presenta una mejora frente a la recuperacin. Los avances sociales logrados durante la recuperacin fueron a partir de un punto de inicio muy bajo
e importantes segmentos de la poblacin continan
enfrentando privaciones.
2. El desafo para Argentina es construir sobre su
fuerte mas equitativo recuperacin para sentar las
INTRODUCCIN |11
bases de un crecimiento econmico compartido,

liderado por el sector privado y sustentable en el
mediano plazo. Esto representara un giro significativo en relacin con la historia argentina de un crecimiento lento prolongado, perodos de crisis recurrentes y creciente exclusin social. Polticas macroeconmicas prudentes han tenido un rol central en la
recuperacin. Una exitosa transicin hacia un crecimiento sostenido requerir, adems de una gestin
macroeconmica prudente, una combinacin de
estrategia de largo plazo y polticas reactivas de promocin de la inversin privada, expansin de la
inclusin social para combatir los crecientes problemas de pobreza estructural y exclusin social, y fortalecimiento de la gobernabilidad bajo un marco institucional slido. La posibilidad de emprender
reformas estructurales no es ilimitada. Despus de
mantenerse aquietada en el 2003 y 2004, la inflacin
se aceler alcanzando los dos dgitos en 2005.
Muchos de los factores que contribuyeron a la recuperacin-los efectos normales y transitorios de
rebote despus de una crisis-estn alcanzando su
lmite natural. Es difcil esperar que se pueda mantener indefinidamente el contexto externo benigno
que ha imperado en la economa internacional en los
aos recientes.
3. Los intereses de largo plazo de la Argentina sern
alcanzados a travs del desarrollo de una estrategia
de ms largo plazo y de un marco de polticas con
base en instituciones fuertes. Durantes los ltimos
aos ha surgido el lineamiento de una nueva agenda
de desarrollo, en el cual el Gobierno est asumiendo
un rol ms proactivo al enfocarse en temas de larga
data de pobreza y exclusin social, los cuales se perciben que empeoraron como resultado de las polticas de los aos noventa. A partir de la crisis, el
Gobierno ha tomado accin directa en dos reas. En
primer lugar, los programas de emergencia social de
transferencia a los pobres se han extendido a una
proporcin significativa del total de la poblacin.
Segundo, el Estado se ha involucrado mucho ms
directamente en decisiones que afectan a la provisin de infraestructura y servicios pblicos, incluso
1. Informe N 27340-AR.
12 | INTRODUCCIN
en el control de tarifas e inversiones para incrementar el acceso. Si bien se ha progresado en el establecimiento de un marco de polticas creble en algunos
sectores (salud y educacin), dicho progreso tambin deber alcanzarse en otros sectores importantes, ms notablemente, los servicios pblicos.
4. El principal objetivo de la EAP conjunta BIRFCFI es promover oportunidades para construir una
alianza de inversin a fin de apoyar los esfuerzos
del Gobierno para hacer la transicin desde la respuesta a la emergencia y recuperacin de la crisis,
con nfasis en reducir la gravedad y la magnitud de
la pobreza, a un crecimiento sostenido con mayor
equidad y reduccin de la pobreza estructural y con
un marco de polticas apropiado para el desarrollo
del sector privado. Los tres pilares de la EAP 20041
-crecimiento sostenido con equidad, inclusin
social y mejora de la gobernabilidad-continan
siendo vlidos, y lo son an ms a medida que el
pas pasa de responder al impacto de la crisis a
lograr un crecimiento de mediano plazo. En lo que
se refiere a la operativizacin de la estrategia, el
enfoque del Banco, tal como ocurri bajo la EAP
2004, ser continuar promoviendo la bsqueda activa de reas de consenso con el Gobierno, para despus desarrollar estas reas a travs de asistencia
analtica y prstamos.
5. La CFI se propone complementar la estrategia del
BIRF en Argentina brindando financiamiento de
largo plazo y productos financieros estructurados a
compaas y proyectos en sectores estratgicos, con
nfasis en los grupos que se expandan en sentido
Sur-Sur y proyectos orientados a las exportaciones o
a la facilitacin de stas. La CFI se concentrar en
varios criterios clave al considerar nuevos proyectos,
entre los que se cuentan la responsabilidad social
empresaria (CRS) y la sostenibilidad, as como al
historial de cumplimiento de obligaciones contractuales. Entre los sectores estratgicos pueden mencionarse el petrleo, gas y minera, la agroindustria
y los productos forestales; y el sector financiero, con
nfasis en proyectos de alto impacto tales como
vivienda y apoyo a pequeas y medianas empresas

(PyMES) orientadas a la exportacin. La CFI tambin considerar en forma seleccionada proyectos en
otras reas de alto impacto, tales como el sector
social y la reestructuracin financiera. Si bien hay
una necesidad apremiante de inversiones en el sector
de los servicios pblicos para apoyar la expansin de
capacidad y el crecimiento, la CFI no espera estar
activa en este rea hasta que haya un progreso satisfactorio en la renegociacin de los contratos de servicios pblicos, se adopte un marco de polticas
claro y estable, y se establezcan las condiciones
apropiadas para la participacin del sector privado.
6. Una asociacin fuerte y activa entre Argentina y
la comunidad internacional, incluidas las instituciones financieras multilaterales, puede ayudar a asegurar una exitosa transicin al crecimiento sostenido
con equidad. En este contexto, la EAP enfatiza:
Un programa de financiamiento que apunte al
desarrollo de una alianza de inversin de mediano plazo.
Trabajos analticos y otros de asistencia tcnica
que contribuyan a lograr consensos con el
Gobierno y asistan en la articulacin de reas
seleccionadas de su programa.
Una continuada interaccin con la sociedad
civil.
Apoyo para el sector privado en coordinacin
con la CFI y el OMGI.
INTRODUCCIN |13
CONTEXTO DEL PAS Y DESARROLLOS RECIENTES
A. CONTEXTO POLTICO
7. La Administracin Kirchner ha mantenido el
amplio apoyo popular del que gozaba a la fecha de
presentacin de la anterior EAP, en abril de 2004,
cuando se acercaba al final de su primer ao de
gobierno. Un fuerte crecimiento econmico, la recuperacin de las condiciones sociales, los avances en
pos de la reestructuracin de la deuda pblica, las
acciones en temas polticos internos histricamente
sensibles como derechos humanos y una posicin
fuerte frente a los acreedores internacionales y concesionarios de servicios pblicos y en los foros multilaterales contribuyeron a la continua popularidad
de la Administracin. El partido del Presidente
14 | CONTEXTO DEL PAS Y DESARROLLOS RECIENTES
obtuvo una slida victoria en las elecciones legislativas de octubre de 2005. La victoria incluy a la provincia de Buenos Aires, considerado un frente de
batalla crtico, al ser la provincia ms populosa y
polticamente importante del pas. Esta fue la primera contienda electoral para la Administracin desde
su asuncin en mayo de 2003, y el Presidente afirm
pblicamente antes de la eleccin que consideraba la
votacin una importante prueba del apoyo a su programa de gobierno. Las prximas elecciones presidenciales estn pautadas para el 2007.
8. De todos modos, el Gobierno tiene por delante
importantes desafos polticos y sociales, incluyendo
la restauracin de la confianza de los ciudadanos en
Figura 1: Colapso y recuperacin de la produccin
a. El PBI ha recuperado los niveles previos a la crisis
b. La crisis Argentina fue excepcionalmente profunda
PBI Real
(en miles de millones de US$ a precios constanes de 1993, 1997 - 2005)
Crisis y Recuperacin en Pases Seleccionados

(promedio mvil de 4 trimestres del PBI real, t-20=100)
150
140
130
120
110
100
90
80
70
320
300
280
260
240
Punto ms bajo de la crisis
t-2
220
97
98
99
00
01
02
03
04
t-16
t-12
t-8
Argentina, t=1Q02
Malaysia, t=1Q99
05
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin
t-4
t+4
Korea, Rep, t=4Q98

Turkey, t=4Q01
t+8
Uruguay, t=4Q02
Fuente: Banco Mundial, IFS y Bancos Centrales
c. El PBI per capita se ha recuperado en gran medida
d. pero an permanece muy por debajo de los

niveles previos a la crisis en dolares estadounidenses
PBI per capita en trminos reales

(based on GDP at constant prices of 1993, 1997 - 2005)
PBI per capita en US$ (1997 - 2005)
8,000
8,000
7,000
7,500
6,000
5,000
7,000
4,000
6,500
3,000
6,000
2,000
97
98
99
00
01
02
03
04
05
la gobernabilidad. Existe consenso entre los hallazgos de encuestas pblicas y estudios analticos llevados a cabo por organizaciones nacionales e internacionales, indicando el nivel en que la crisis afect la
confianza en las instituciones pblicas.
B. CONTEXTO ECONMICO Y SOCIAL

9. Al cabo de tres aos de rpido crecimiento (alrededor del 9% durante 2003-2005), el PBI se ha recuperado y ha de hecho superado el nivel mximo previo a la crisis, de 1998 (Figura 1). La crisis argentina fue ms profunda que otros recientes episodios
de crisis (Figura 1.b). El PBI per capita medido en
pesos argentinos est proyectado se recupere en
2006 hasta alcanzar su nivel mximo previo a la crisis (Figura 1.c). Sin embargo, el PBI per capita en
dlares ha declinado a menos de la mitad de los niveles alcanzados previos a la crisis, a un estimado de
97
98
99
00
01
02
03
04
05
US$4.500 en 2005 (Figura 1.d), en parte como resultado de una depreciacin masiva de la moneda.
10. La poltica macroeconmica del Gobierno tuvo
un rol central en la rpida recuperacin econmica,
resultando en mayor competitividad y niveles de
confianza, lo cual dio sustento a incrementos en las
exportaciones, inversin y consumo. Otros factores
que contribuyeron al fortalecimiento de la recuperacin incluyen el tpico efecto rebote, el cual fue magnificado por la excepcionalidad de la crisis que dej
a la economa con un substancial exceso de capacidad productiva y un record alto de desempleo, y un
contexto externo favorable.
11. Desde el 2003, la poltica macroeconmica ha
enfatizado la disciplina fiscal, una mayor competitividad externa y una reconstruccin de las reservas
internacionales (Tabla 1). El Gobierno Nacional
CONTEXTO DEL PAS Y DESARROLLOS RECIENTES |15
Tabla 1: Indicadores macroeconmicos (en porcentajes, salvo si se indica lo contrario)

2001
2002
2003
2004
2005e
Cuentas Nacionales
Crecimiento real del PBI
Inversin/PBI
-4.4
14.2
-10.9
12.0
8.8
15.1
9.0
19.2
9.2
21.5
Precios
Inflacin de precios al consumidor (f.d.p.)
-1.5
41.0
3.7
6.1
12.3
Sector Pblico Consolidado

Balanza Primaria/PBI 1\
Gobierno Nacional
Deuda Pblica/PBI 2\
-1.2
0.5
53.7
0.5
0.7
149.9
3.0
2.3
137.9
4.8
3.9
124.9
4.2
3.7
85.8
Balanza de Pagos
Cuenta Corriente/PBI 3\
Reservas Internacionales US$mm.
-1.2
14.6
8.5
10.5
6.2
14.2
2.1
18.9
2.9
27.2
Indicadores Sociales
Desempleo 4\
ndice de salario real
ndice de pobreza 5\
Desigualdad 6\
18.3
..
38.3
0.513
17.8
-23.7
57.5
0.528
17.7
8.1
47.8
0.528
14.5
3.0
40.2
0.506
11.4
8.0
33.8
0.501
e Indica estimacin.
1\ Segn lo informado por el Ministerio de Economa.
2\ La deuda pblica incluye a los bonistas que no ingresaron a la reestructuracin de la deuda.
3\ Comenzando en 2002 la Cuenta Corriente incluye los intereses acumulados impagos sobre la deuda en cesacin de pago.
4\ Hay un cambio en la metodologa de clculo de la tasa de desempleo desde 2003.
Las tasas de desempleo informadas en 2003, 2004 y 2005 incluyen como desempleados a los receptores del programa Jefes de Hogar que estn buscando trabajo. Las tasas de desempleo informadas corresponden al tercer trimestre del ao.
5\ Las tasas de pobreza informadas en 2001 y 2002 corresponden a octubre. A partir de 2003 los ndices de pobreza son al segundo semestre.
6\ Coeficiente Gini, un valor ms alto indica un incremento en la desigualdad. El Gini de 2001- 2003 es a mayo. El Gini de 2004 y 2005 es al segundo
semestre.
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin y estimaciones del personal del Banco Mundial. Reservas internacionales de Estadsticas Financieras Internacionales.
registr un supervit primario del 2,3% del PBI en

2003, 3,9% en 2004, y un estimado de 3,7% en 2005.
A nivel provincial, se logr un supervit primario
del 0,7% del PBI en 2003, que se elev al 0,9% en
2004, y se estima en 0,5% para el 2005. La inflacin
se mantuvo bien controlada en 2003-2004, a pesar de
la masiva devaluacin durante la crisis, si bien la presin sobre los precios reapareci en 2005, la inflacin alcanz el 12.3% a fines de ao. El tipo de cambio fue mantenido a lo largo de casi todo el ao 2005
en una estrecha banda de alrededor de AR$2.9 por
dlar estadounidense pero ahora est movindose
hacia una banda de alrededor de AR$3.05 por dlar
estadounidense. La devaluacin del peso ha ayudado a restablecer la competitividad y ha apoyado el
repunte de la balanza comercial y la reconstruccin
de las reservas internacionales. Otro factor importante en la reconstruccin de las reservas internacionales fue la suspensin del pago del servicio de la
deuda entre diciembre de 2001 cuando se anunci el

default y junio de 2005 cuando tres cuartos del canje
de la deuda en default fue completado. A principios
de enero de 2006, Argentina pag completamente
sus obligaciones al FMI, por un total de DEG6.700
millones (US$9.700 millones), lo cual redujo las
reservas internacionales de US$28.000 millones a
US$18.500 millones aproximadamente. Desde
entonces, el Gobierno ha seguido una estrategia de
restauracin de las reservas con una activa intervencin del Banco Central, alcanzando las mismas en
febrero los US$20.000 millones.
12. La depreciacin de la moneda de 2002, la mejora en los trminos de intercambio y la reduccin de
los salarios restablecieron la competitividad de la
Argentina (Figura 2.a). El resultado, como era de
esperar, fue un aumento de las exportaciones netas
(6% en 2002), reflejando, en trminos generales,
Figura 2: Patrn de crecimiento de la recuperacin econmica
a. La disminucin de la devaluacin y el salario real

mejora en la competitividad
b. La demanda interna impulsa actualmente

la recuperacin
Tasa de cambio efectiva real e ndices de salario real

(Diciembre 2001 = 100, 1997 - 2005)
120
10
100
80
60
-5
40
Contribucin al crecimiento del consumo, inversin y exportaciones netas

(1997 - 2005)
-10
97
20
97
98
99
00
01
02
03
TCER
Fuente: Indec y FMI
04
05
Salario Real
c. La demanda de importaciones trajo aparejado una

diminucion en el superavit en cuenta corriente
98
99
00
Balance cuenta corriente

01
02
03
00
Inversin
01
02
03
04
05
Exportaciones netas
d. La recuperacin gnero demanda de trabajo

Absorcin de empleo y contribucin al crecimiento por sector
Nuevo Empleo (en miles)
97
99
Comercio de mercaderas y cuenta corriente

(US$ miles de millones, 1997 - 2005)
50
40
30
20
10
0
-10
-20
98
Consumo
04
05
Mercaderas de exportacin
Mercaderas de importacin
una fuerte declinacin de las importaciones. Este

aumento en las exportaciones netas impuls el crecimiento en la fase inicial de la recuperacin.
Despus de la chispa inicial, el consumo comenz a
expandirse, generando una expansin impulsada
por la demanda (Figura 2.b). La recuperacin de la
demanda interna gener un aumento en las importaciones de mercadera luego del colapso inducido
por la crisis en 2002. Esta recuperacin de las
importaciones redujo el supervit en cuenta
corriente de la balanza de pagos; luego de alcanzar
un pico de 8,5% del PBI en 2002, el supervit en
cuenta corriente se estima se redujo al rango del 23% del PBI durante 2004-2005 (Figura 2.c).
Paralelamente, las exportaciones continuaron creciendo, siendo las de mercaderas en el 2005 casi un
50% mayor en trminos de dlares estadounidenses
de lo que fueron antes de la crisis.
13. La recuperacin se ha visto caracterizada por un
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-80
Educacin y Salud
Otros Servicios
Manufactura
2.5
Servicios Pblicos
y Transporte
Finanzas y Vivienda
Agricultura
0.5
Servicios
Minoristas
Construccin
1.5
Administracin
Pblica y Defensa
Contribucin al crecimiento del PBI
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin y Banco Mundial
cambio cualitativo en la estructura de la economa y la

asignacin de recursos. La depreciacin de la moneda fue favorable para los sectores transables, notablemente las manufacturas. Adems, la reduccin de los
costos laborales que acompa la devaluacin de la
moneda y la recuperacin de la demanda interna
impulsaron el crecimiento de los sectores de la construccin y el comercio minorista. Estos sectores, que
lideraron la recuperacin, han demandado mano de
obra (Figura 2.d). Tambin han sido ms intensivos
en la utilizacin de los trabajadores menos calificados
que los sectores que fueron los ms dinmicos en los
noventa; el patrn de crecimiento de los noventa
dependi en mayor medida de trabajadores ms calificados, por ejemplo, en servicios financieros.
14. El patrn de la recuperacin econmica dio
como resultado un crecimiento que ha sido propobre, dado que el ingreso de los pobres creci en
general ms rpidamente en la recuperacin que el
Figura 3: Impactos sociales de la recuperacin

a. El desempleo ha disminuido
b. sustentando la declinacin de la pobreza

Pobreza y Desigualdad
Desempleo
(en porcentaje de fuerza laboral, 1998 - 2005 4to. trimestre)
25
0.54
20
60
55
50
45
40
35
30
25
0.53
15
0.52
10
0.51
0.50
0.49
0.48
Old methodology
New methodology - beneficiaries of HH program counted as employed
New methodology - beneficiaries of HH program that are searching for jobs
counted as unemployed
Desigualdad
Fuente: Indec
Pobreza - escala derecha
Fuente: Indec
promedio del resto de la poblacin. Como los sectores que lideraron la recuperacin han contratado
ms trabajadores, las tasas de desempleo declinaron.
En vista de la demanda relativamente elevada de trabajadores poco calificados, a menudo pobres, la
recuperacin tambin contribuy a una reduccin
de los niveles de pobreza y desigualdad respecto de
los picos histricos alcanzados durante la crisis. El
desempleo cay al 11.4% (contando como desempleados a los beneficiarios del programa Jefes que
estn participando en programas de trabajo y buscando empleo) en el cuarto trimestre de 2005 (Figura
3.a). Es significativo que el desempleo se encuentre
ahora en un nivel similar al observado en el ao
1998. La tasa de pobreza urbana cay al 33,8%
hacia el segundo semestre de 2005, respecto del 48%
registrado en el 2003 (Figura 3.b). No obstante, la
tasa de pobreza se mantiene por encima del nivel

previo a la recesin. Los datos sobre la desigualdad
muestran resultados similares.
15. La reduccin de la pobreza durante la recuperacin estuvo acompaada por mejorar en otros indicadores sociales. En el Cuadro 1 se presenta una actualizacin de la tabla del perfil de la pobreza incluida en
la EAP 2004, siguiendo la evolucin de los indicadores clave de desarrollo econmico entre 2002 y la
actualidad. Cabe destacar que el aumento en la mortalidad infantil (por primera vez en dcadas en la
Argentina) evidenciado durante la crisis se ha revertido; la tasa de mortalidad infantil cay significativamente de 16,8 por mil nacidos vivos en 2002 a 14,4 en
2005. La cobertura mdica del sistema de seguridad
social se est elevando nuevamente en forma lenta en
Figura 4: Contexto internacional

a. Mejoraron los trminos del intercambio, lo que contribuye
a la recuperacin econmica
b. Las tasas de inters internacionales permanecen baja

segn parmetros histricos
Contexto Financiero Internacional
Precios del Comercio Internacional

(1998 = 100, 1998 - 2005)
130
120
110
100
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
90
4
80
70
98
99
00
01
02
03
Trminos del comercio

Soja
04
05
98
99
00
01
02
03
04
05
10 year US Treasury Bill Rate, left axis, annual percentage yield

Indice spread bonos de los mercados emergentes, eje derecho, puntos bsicos
Fuente: Bloomberg
Cuadro 1: Caractersticas de la pobreza: avances desde la crisis

Fines de 2002
(o fecha indicada)
Primer trimestre de 2005

(o fecha indicada)
Sector privado
formal
Reduccin del empleo formal en el sector privado del 13% debido a la crisis, lo que representa a un cuarto de la fuerza laboral.
El 31% de los trabajadores del sector formal
son pobres.
El empleo formal (asalariado) en el sector privado formal aument un 4% desde

el 2 semestre de 2003.
El 13% de los trabajadores formales son
pobres.
Sector informal
El 62% de los trabajadores del sector informal

son pobres.
El 48% de los trabajadores del sector

informal son pobres.
Proteccin social
y grupos
vulnerables
El ndice de pobreza de la niez (0 a 14

aos) se elev del 45% al 70% en el perodo
1998-2002.
El desempleo afecta en particular a los jvenes y a los trabajadores de mayor edad.
Como respuesta a la crisis se crea el programa
de subsidios Jefes de Hogar (1,8 millones de
beneficiarios en noviembre de 2003). El impacto
sobre el desempleo es limitado ya que la mitad
de los participantes estaba inactivo antes de
ingresar al programa.
La cobertura previsional formal declina (el 33%
de los ancianos no tiene cobertura en 2001).
El ndice de pobreza de la niez (0 a 14

aos) es del 56%.
Educacin
La tasa de matriculacin bruta es del 90,4% en

el nivel secundario (2003) pero con un 50% de
desercin.
La tasa de finalizacin de la secundaria o nivel
superior de los de 19/20 aos es del 56,2%
(2003).
La tasa de matriculacin bruta para los

nios (12 a 17 aos) es del 91,6%.
La tasa de finalizacin de la secundaria o
nivel superior de los de 19/20 aos es del
61,5%.
Salud y nutricin
A fin de 2002, cobertura mdica formal para

slo un 50%, con una reduccin del 12% durante la crisis al perder la poblacin su cobertura
mdica junto con los empleos del sector formal.
La tasa de mortalidad infantil crece por primera
vez en 30 aos (a 16,8 por mil nacidos vivos en
2002).
El 57% de la poblacin tiene cobertura

mdica formal.
Reduccin de la tasa de mortalidad
infantil a 14,4 (por mil nacidos vivos) en
2004.
Servicios
pblicos (agua,
electricidad,
saneamiento)
Del quintil ms pobre de la poblacin, el 60%

carece de acceso a servicios sanitarios, y el 30%
no cuenta con acceso a agua (rea Metropolitana
de Buenos Aires).
Estos indicadores permanecen sin cambios.
Infraestructura
pblica y
vivienda
Deterioro de las condiciones de la infraestructura de transporte debido al mantenimiento

diferido y falta de financiamiento para rehabilitacin bsica. Durante la crisis, demoras ulteriores
en inversiones en transporte, incluidas rutas
nacionales y provinciales que afectan desproporcionadamente a los pobres. El quintil ms
pobre de la poblacin dedica una proporcin
importante de su ingreso disponible a servicios
de transporte en reas urbanas.
Dficit de viviendas para 1.2 millones de pobres.
Durante la crisis se interrumpi la construccin de
vivienda pblica para 120.000 personas.
A nivel nacional los gastos de capital en

transporte vial aumentaron del 0.11% del
PBI en 2003 al 0.25% en 2005 (estimado).
Intensivo programa de rehabilitacin y
mantenimiento de rutas nacionales y provinciales. El Gobierno financia el subsidio al
transporte pblico para mantener fija la
tarifa en trminos nominales.
El Gobierno relanz los programas de
vivienda pro-pobres, logrando iniciar la
construccin de 178.786 nuevas viviendas
y 152.128 contratos de mejora de vivienda en 2005.
Sector
La tasa de desempleo de los jvenes

(16 a 25 aos) es del 26% --15 puntos
ms que la tasa de desempleo general.
El programa Jefes de Hogar sigue siendo
grande pero la creacin de empleos (y
mejores controles) redujeron el nmero de
beneficiarios a 1,4 millones (febrero de
2006)
El 32% de la poblacin mayor de 65
aos carece de cobertura.
Fuente: Estimaciones de las autoridades argentinas y del personal del Banco Mundial.
paralelo con el aumento del empleo formal. Se estn

incrementando las tasas de finalizacin de la escuela
secundaria; an cuando todava son bajas en trminos
absolutos, con slo el 61,5%. No obstante, amplios
segmentos de la poblacin continan enfrentando
importantes privaciones y vulnerabilidad. Los nios
estn expuestos a un alto riesgo de pobreza y la
juventud est expuesta a un alto riesgo de desempleo
en comparacin con otros grupos de la sociedad; la
tasa de pobreza en los nios es an 20 puntos porcentuales ms elevada y la tasa de desempleo de los jvenes es 15 puntos porcentuales mayor que los respectivos promedios nacionales.
16. La recuperacin econmica fue favorecida por
un contexto internacional favorable. Los trminos del intercambio presentaron una tendencia
positiva, reflejando mayormente mejoras significativas en los precios de las exportaciones, particularmente la soja y el petrleo (Figura 4.a). El
contexto financiero internacional tambin fue
positivo, con una amplia liquidez internacional.
Las tasas de inters internacionales permanecieron en niveles bajos segn los parmetros histricos (Figura 4.b). Adems, los mrgenes soberanos para mercados emergentes han presentado
una tendencia declinante. El ndice EMBI+ se
redujo de ms de 1.000 puntos bsicos en 1998, el
ao de la crisis de Rusia, a 200 puntos bsicos a
fines de 2005.
L A AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO
17. Cuando el Presidente Kirchner asumi en mayo

de 2003 plante las principales metas de su administracin en un discurso a la Asamblea Legislativa.
Enfatiz la necesidad de una continuada estabilidad
econmica con un crecimiento sostenido del orden
del 4-5% de forma tal de generar empleo y permitir
la duplicacin del ingreso real en el plazo de quince
aos. Consciente de que el default del Gobierno
sobre la deuda pblica en 2001 haba sido el resultado de un excesivo endeudamiento y una gestin
econmica errada, se comprometi a seguir polticas fiscales prudentes que aseguraran un supervit
fiscal de manera constante. En este contexto, hizo
especial mencin de la necesidad de reformas tributarias que ampliaran la base impositiva, redujeran
las exenciones especiales y aumentaran la recaudacin tributaria.

18. Al mismo tiempo, l contemplaba un importante rol para el Gobierno, guiando el crecimiento econmico en un contexto de capitalismo nacional. El
Gobierno participara activamente en la provisin
de infraestructura, definida sta en trminos amplios
que incluyen vivienda e instalaciones para salud y
educacin. Se mejoraran los servicios sociales con
el objetivo de aumentar tanto la cobertura como la
calidad. Y se tomaran medidas para enfrentar la
corrupcin de los noventa. No obstante, a pesar de
reconocer la necesidad de contar con una fuerte red
de seguridad social, Kirchner fue bastante explcito
LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO |21
al indicar que los problemas de la pobreza no se

pueden resolver con polticas sociales sino con polticas econmicas. El Gobierno ha sido consistente en
la persecucin de estos objetivos y ha articulado su
elaboracin en sucesivos documentos oficiales y discursos pblicos, incluso en la visin de desarrollo de
las autoridades descrita en el anexo A de esta EAP.
19. Al ao de asumir, en junio de 2004, el Gobierno
present al Banco (como parte del Prstamo de
Apoyo para la Recuperacin Econmica2), la agenda
de desarrollo de la Administracin. Despus de una
larga exhaustiva crtica las polticas aplicadas en los
noventa, el documento, en una seccin titulada
Lineamientos del escenario de largo plazo, describe una visin muy coincidente con la planteada a la
Asamblea Legislativa. La economa argentina se
basara en la disciplina fiscal y la competitividad del
tipo de cambio para lograr un crecimiento con una
base ms amplia. Este crecimiento, indica el documento, dara como resultado una nueva configuracin de precios relativos que permitira el fortalecimiento de los avances ya observados...en el mercado
laboral, y en otros indicadores sociales. Como
de hecho ocurri, la Administracin anticipaba que
este nuevo escenario contribuira a una produccin
ms intensiva en mano de obra y a ampliar la distribucin del ingreso.
20. Tres meses despus, el Gobierno reiteraba estos
principios como puntos en el prospecto de su oferta de reestructuracin de deuda, que present a la
Comisin de Valores de Estados Unidos en septiembre de 2004.3 Afirmaba que las principales
metas del programa econmico del gobierno eran
las siguientes:
Aumentar el crecimiento y afianzar la estabilidad de precios a travs de la poltica macroeconmica.
Aumentar el gasto en programas sociales e
inversiones en infraestructura pblica.
Reestructurar la deuda pblica argentina y
2. Informe N 27271-AR.
3. Expediente N 333-117111.
4. 27 de octubre de 2005 (www.presidencia.gov.ar).
22 | LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO
lograr disciplina fiscal a nivel nacional y provincial con la meta de lograr sustentabilidad en el
servicio de la deuda.
Implementar medidas de reforma tributaria a
fin de prevenir la evasin impositiva.
Reformar el sistema de seguridad social.
Alcanzar un sistema de coparticipacin sustentable con las provincias.
Aumentar el financiamiento mediante el fortalecimiento de la estabilidad del sistema financiero; modificacin gradual de ciertas normas bancarias adoptadas durante la crisis y realizacin
de auditoras y revisiones estratgicas de los
principales bancos pblicos para aumentar su
eficiencia.
Aumentar la independencia del Banco Central
y al mismo tiempo incrementar su rendicin de
cuentas en la supervisin del sector financiero.
Implementar un sistema de monitoreo segn
metas de inflacin.
Atraer inversin privada mediante la creacin
de un marco jurdico predecible y eficiente para
la reestructuracin de las deudas de las empresas.
21. En efecto, la Administracin ha impulsado
muchos de estos objetivos econmicos, si bien de
una manera congruente con sus principios generales
de darle al Gobierno un rol destacado y enfatizar las
consideraciones sociales. Con respecto a la atraccin
de inversin, por ejemplo, el Presidente reitera frecuentemente que Argentina necesita inversin en
infraestructura, pero que dicha inversin debe ser
diferente en su naturaleza y resultados que los
patrones de inversin de los noventa y, como dijo
recientemente, tener una clara visin Keynesiana y
heterodoxa4 que genere crecimiento, empleo,
inclusin social y equidad.
22. La Administracin ha sido igualmente congruente en el rea de la poltica social. A partir del 30
de mayo de 2005, al celebrar sus primeros dos aos
de gobierno, la Administracin Kirchner comenz a
plantear pblicamente un conjunto de ambiciosos
objetivos, con metas claras y mensurables, a ser

alcanzados al final de su primer mandato en el 2007.
Lo principal entre dichos objetivos es reducir el
desempleo y la pobreza.5 Para alcanzar estos objetivos, el Presidente Kirchner ha identificado la construccin de viviendas y la mejora en la calidad de la
educacin como dos iniciativas claves; tambin se ha
centrado en los desafos para la juventud, particularmente con respecto a la alta tasa de pobreza entre los
jvenes. A este fin, el Presidente ha hecho llamados
pblicos a favor de amplias reformas y de generar un
nuevo financiamiento para la educacin y la capacitacin tcnica. En octubre present una propuesta al
Congreso para extender la jornada escolar, eliminar
el analfabetismo y aumentar la accesibilidad a las
computadoras y la tecnologa. El proyecto tambin
propugna un aumento sustancial en el financiamiento, con un aumento de los fondos nacionales y provinciales para la educacin, ciencia y tecnologa, que
pasaran del 4,3% del PBI en 2005 al 6% en 2010.
esta EAP: Orientaciones de Poltica Econmica.

En el mismo, el Gobierno plantea nuevamente los
principios y prioridades que ha identificado durante
los ltimos tres aos, y subraya el objetivo de promover un Estado fuerte para el logro de un desarrollo equitativo e inclusivo basado en el empleo. Para
alcanzar este objetivo, el documento propone una
agenda construida en base a la promocin de la
inversin, fortalecimiento de la competitividad, y
revitalizacin de las intituciones pblicas, incluyendo el reaseguro de la estabilidad de las reglas de
juego para promover el sector privado. El
Gobierno identifica desafos claves como asegurar
una oferta adecuada de energa, bajar la inflacin,
fortalecer la capacidad del pas para hacer frente a
volatilidades externas, y consolidar la recuperacin
social.
23. En el rea de la gobernabilidad, la

Administracin Kirchner ha preparado propuestas
preliminares para mejorar la gestin del sector
pblico, incluyendo en 2004, una publicacin del
Ministerio de Economa y Produccin, Argentina
21: Argentina frente al Siglo XXI.6 Este documento
contiene una visin del Estado destinada a permitir
al pas competir y crecer en la economa global del
siglo XXI. Apunta a mejorar la gobernabilidad y el
clima de inversin mediante el fortalecimiento de la
articulacin entre el sector pblico y el privado, la
inversin pblica y privada y la reduccin de las
barreras a la inversin. Enfatizando la mayor coordinacin entre niveles de gobierno para una mejor
gestin del gasto pblico, se centra en la promocin
del crecimiento regional a travs del diseo de una
poltica para el desarrollo econmico territorial, a
fin de estimular el desarrollo econmico local a nivel
provincial y municipal.
24. Una versin concisa de la visin de desarrollo de
las autoridades se incluye tambin en el anexo A de
5. Diario La Nacin, 22 de mayo de 2005. Para la formulacin ms reciente del Gobierno de sus objetivos de lucha contra la pobreza y desempleo, ver
Objetivos de Desarrollo del Milenio. Repblica Argentina. Informe Pas, 2005.
6. Argentina: Frente al Siglo XXI, Buenos Aires 2004 (www.jgm.gov.ar).
LA AGENDA DE DESARROLLO DEL GOBIERNO |23
DESAFOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES
25. La rpida recuperacin post crisis le brinda a la

Argentina la oportunidad de romper con su historial
de crecimiento lento y volatilidad comenzando a
revertir las tendencias de largo plazo de pobreza
estructural creciente y mayor desigualdad.
Aprovechar esta oportunidad requerir acciones
decididas frente a una gama de desafos de desarrollo
bajo los tres pilares del crecimiento equitativo, la
inclusin social y la mejora de la gobernabilidad que
forman la base de la EAP anterior y de la actual.
bien el rpido crecimiento de los ltimos tres aos ha

permitido recuperar el terreno perdido durante la crisis, durante los ltimos 30 aos el crecimiento argentino se ha mantenido estancado. Despus de alcanzar
un pico en 1974-80, el PBI per cpita declin el 22%
durante los ochenta, aument el 42% hasta 1998,
declin el 22% hasta 2002, y se recuper luego de la
crisis. En total, en 2004 el PBI per cpita fue de un
nivel similar al de 1974 (Figura 5.a) aunque ahora est
cerca del nivel record alcanzado en 1998.
A. CRECIMIENTO SUSTENTABLE
27. Un reciente estudio sobre crecimiento sustentable con equidad social7 , preparado en cercana colaboracin con las autoridades, presenta un selecto
conjunto de polticas de gobierno que han sido
26. Lograr un alto crecimiento en el mediano plazo es

un desafo serio para la Argentina dado su historial. Si
24 | DESAFOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES
encontradas efectivas en la generacin de alto crecimiento. El informe tambin examina su posible efecto en la pobreza y desigualdad en Argentina. Las
polticas pro-crecimiento discutidas en el informe
incluyen: (i) poltica fiscal como piedra angular de la
estabilidad macroeconmica; (ii) inversin en infraestructura, orientada hacia los cuellos de botella existentes y potenciales, para la expansin de la actividad
econmica y de las exportaciones; (iii) desarrollo del
sector privado para asegurar un contexto ms favorable y obtener una posicin ms competitiva; (iv)
polticas de comercio centradas en la creacin de
nuevas oportunidades de intercambio para
Argentina, incluso en agricultura; y (v) polticas educativas para la creacin de una fuerza laboral capacitada para las necesidades de la economa del maana.
Acciones de poltica especficas en estos frentes ayudaran a sostener las mejoras en la competitividad
que siguieron a la devaluacin del 2002, y apoyaran
la transicin de una economa de recuperacin hacia
un crecimiento con igualdad en el mediano plazo.
28. Mantener la estabilidad macroeconmica. Una
estabilidad macroeconmica a mediano plazo tiene
como eje la continuacin de una slida posicin fiscal centrada en supervits fiscales primarios sostenidos. Esto representa un importante cambio para
Argentina. Entre 1965 y 2001, el resultado fiscal primario promedio en forma consolidada (incluyendo
las provincias) como porcentaje del PBI fue negativo
en el 2,4%, y el balance global fue negativo en el

4,6%. Los dficits fiscales contribuyeron sustancialmente a la inestabilidad macroeconmica en el pasado, segn lo evidencia la experiencia argentina con la
hiperinflacin y los ciclos de auge y recesin (Figura
5.b), lo cual ha consistentemente afectado a los ms
pobres y llevado a significativos incrementos en los
niveles de pobreza (prrafo 39).
29. La sustentabilidad del superavit primario en el
mediano plazo est en lnea con la poltica de disciplina fiscal del Gobierno y ayudar a sostener su
objetivo de mantenimiento de una tasa de cambio
competitiva. Desde la crisis de 2001-02, el desempeo fiscal ha sido slido, tanto a nivel nacional como
provincial (Figura 6.a y Figura 6.b). Una continuacin de este desempeo fiscal ayudar a contener las
presiones inflacionarias que surgieron en 2005
(Figura 6.c) y las cuales, en el contexto de un Peso
estable, pueden resultar en una presin sobre la tasa
de cambio real para apreciarse. Polticas macroeconmicas prudentes centradas en sostener superavits
primarios, y orientadas hacia una inflacin baja y
estable como tambin al mantenimiento de la competitividad externa, apoyarn la sustentabilidad de la
deuda mientras el pas sale del default (Figura 6.d).
Los superavit primarios no son slo importantes
para asegurar que la deuda pblica se reduzca como
porcentaje del PBI a largo plazo, sino tambin como
fuente de financiamiento en el mediano plazo. A
Figura 5: Tendencias de largo plazo del producto e inflacin

a. El ingreso per capita se ha estancado en los ltimos 30 aos
b. Argentina tiene una historia de inflacin alta

Inflacin al Consumidor
(escala logartmica, 1974 - 2005)
PBI real per capita

(1974 = 100, 1974 - 2005)
115
10000
105
1000
100
Promedio 1974 - 2005
95
05
03
01
99
97
95
93
91
89
87
85
83
81
79
05
03
01
99
97
95
93
91
89
87
85
83
81
79
77
0
77
75
75
1
75
10
85
En 1999 - 2001 la inflacin fue negativa, en pomedio -1.1 por ao y por eso no puede
ser representada en un logaritmo
Fuente: Indec
7. Argentina - A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social, Informe No. 32553-AR, 21 de octubre de 2005.
DESAFOS DE DESARROLLO: RIESGOS Y OPORTUNIDADES |25
Figura 6: Desempeo fiscal, inflacin y deuda pblica
a. El desempeo fiscal ha sido slido tanto a nivel nacional

Finanzas del Gobierno Nacional
(como % del PBI, 1997 - 2005)
b. como provincial
22
20
18
97
16
97
98
99
00
01
02
03
04
Ingresos
05
Gastos Primarios
30
2.5
20
10
1.5
AR$ / US$
40
0
0.5
-10
98
99
00
Inflacin IPC, eje izq.
01
02
03
04
00
01
02
03
04
05e
Provincial
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin y Banco Mundial
05
Tasa de cambio nominal, eje derecho
pesar de la reduccin de la deuda pblica luego del

canje de la deuda completado en junio de 2005 y del
pago adelantado al FMI en enero de 2006, el
Gobierno enfrenta a mediano plazo significativos
requerimientos de servicio de la deuda (Anexo B).
30. Las mejoras en el desempeo fiscal fueron logradas a travs de la combinacin de una mejor administracin de impuestos y la introduccin, en respuesta
a la crisis, de impuestos especficos a las exportaciones y a las transacciones financieras. Los ingresos
fiscales se han incrementado a lo largo de todo el
rango de instrumentos fiscales, desde el impuesto a
las ganacias hasta el I.V.A. (Figura 7.a). Sin embargo,
los impuestos a las exportaciones y a las transacciones financieras han tenido un rol clave en los amplios
superavits primarios registrados desde 2003. La
naturaleza de estos impuestos puede tener efectos
negativos sobre el crecimiento, ya que restringen el
desarrollo del sistema financiero y desalientan la
Deuda Pblica
250
3.5
97
99
d. y tambin son necesarios para la sustentabilidad de la deuda
Inflacin minorista y tasa de cambio nominal
50
98
Federal
c. Los superavit primarios pueden ayudar a contener

las crecientes presiones inflacionarias
Porcentaje de aumento en el ndice IPC
Superavit Primario Consolidado del Sector Pblico

(como % del PBI, 1997 - 2005e)
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
24
200
200
160
150
120
100
80
50
40
0
97
98
99
00
01
En US$ miles de millones, eje izq.
02
03
04
05
como % del PBI, eje derecho
inversin en sectores de exportacin. Los recursos

obtenidos del impuesto a las exportaciones dependen
del grado de competitividad externa y de las tendencias de los precios internacionales de los commodities. Si se produjera un cambio en los precios relativos, el resultado podra generar presiones sobre los
ingresos por impuestos a las exportaciones. La estabilidad macroeconmica de mediano plazo se vera
muy reforzada si el Gobierno trabajara hacia una
estrategia para reducir la dependencia del desempeo
fiscal respecto de los impuestos a las exportaciones y
a las transacciones financieras.
31. El Gobierno Nacional y los Gobiernos
Provinciales han operado con disciplina en cuanto al
gasto, si bien el gasto primario ha crecido significativamente desde 2002 (Figura 7.b). La contencin del
gasto en el futuro puede resultar un desafo. El
Gobierno enfrenta fuertes presiones para aumentar
salarios y jubilaciones, un factor que se conjuga con el
Figura 7: Impuestos y Gastos del Gobierno Nacional
a. Nuevos impuestos especficos introducidos en la crisis

2001-02 dan cuenta del superavit primario actual
Ingresos impositivos del PBI
(%, 1997 - 2005)
25
b. El gasto pblico aumnet en forma significativa desde 2002

Gasto del Gobierno Nacional
(% del PBI, 1997 - 2005)
25
Transacciones financ.
20
20
Exportaciones
15
IVA (neto)
15
Salarios
Ganancias
10
Combustibles
Trabajo
10
Bienes y servicios
Seguridad social
Transferencias
Importaciones
Otros
0
97
98
99
00
01
02
03
04
05
resurgimiento de la inflacin. Adems, el Gobierno

necesitar asegurarse un margen fiscal para concretar
los aumentos planificados en los gastos de capital, en
particular para infraestructura de viviendas pblicas.
El caso de la provincia de Buenos Aires, que segn la
informacin preliminar presenta un pequeo dficit
primario en el 2005 generado en su mayor parte por
salarios pblicos ms altos, ilustra el resurgimiento de
las presiones de gasto a nivel provincial.
32. El desafo de la inversin. El sostenimiento del
crecimiento econmico requerir de una combinacin de mayor inversin y crecimiento constante de
la productividad. Lograr tasas de crecimiento del
orden del 3% anual en el mediano plazo requerira
tasas de inversin en el rango del 20-22%, suponiendo incrementos en la productividad total de los factores (TFP) de alrededor del 1% anual. Mientras que
en el pasado se han logrado mayores aumentos de la
TFP, no pueden descartarse como posibilidad
aumentos de la TFP iguales a cero, o inclusive negativos, ya que tambin se los ha observado durante
largos perodos en el pasado (Figura 8.a). Los sectores ms dinmicos durante el perodo de recuperacin ya estn operando casi a plena capacidad productiva (Figura 8.b). La inversin se recuper significativamente luego de la crisis, a un nivel estimado
de alrededor del 21,5% del PBI en 2005; sin embargo, la inversin real, es decir, la inversin medida en
unidades fsicas todava permanece debajo de los
Capital
0
97
98
99
00
01
02
03
04
05
altos niveles de los noventa (Figura 8.c). A precios

de 1993, la inversin estimada en 2005 fue aproximadamente del 20% del PBI, menor al pico de ms del
21% alcanzado en 1998. El actual nivel de inversin
de la Argentina est convergiendo al nivel de otros
pases latinoamericanos (Figura 8.d).
33. Cerrar la brecha en infraestructura. Desde hace
tiempo se reconoce el hecho de que un adecuado
suministro de servicios de infraestructura es un elemento esencial para la productividad y un crecimiento ampliamente compartido. La historia argentina
muestra, sin embargo, que la subinversin en infraestructura ha contribuido al resultado opuesto - desacelereando el crecimiento e incrementando la pobreza y
la marginalizacin. En los aos 80, la inversin pblica en infraestructura (definida como agua y saneamiento, transporte, energa y telecomunicaciones)
promediaba alrededor del 3% del PBI. Durante los
aos 90, la misma cay cerca de la mitad del 1% y para
el ao 2000 a un cuarto del 1%. Este colapso de la
inversin pblica fue slo parcialmente contrarestado
por la inversin del sector privado, la cual fue de cerca
del 1.2% del PBI durante este perodo (y mitad de ese
monto fue a telecomunicaciones), llevando la inversin en infraestructura a un total del 2% del PBI. El
impacto sobre la competitividad de Argentina ha sido
sustancial. Los costos de logstica, por ejemplo, se
estiman son los segundos ms altos de Amrica Latina
y cerca de tres veces ms altos que el promedio de
7. Argentina - Seeking Sustained Growth and Social Equity, Report No. 32553-AR, October 21, 2005.
Figura 8: Indicadores de inversin
a. El crecimiento de la productividad ha sido muy variable
b. La mayora de los sectores estn operando

casi a capacidad plena
Evolucin histrica de la productividad total de los factores

(% anual de crecimiento de la productividad)
Utilizacin de la capacidad en industrias seleccionadas

(como % de la capacidad total instalada, promedio 2005)
8
100
4
80
60
40
-4
20
-8
0
80
82
84
86
00
Alimentos
Crecimiento de la prod. total de los factores

Fuente: Indec
88
Fuente: Maia and Kweitel (2003)
90
92
94
96
98
c. La inversin/PBI se recuper a los niveles pre-crisis
Textiles
Refinera Vehculos
de Aceite
Metales
Todas las
industrias
d. pero permanece por debajo de los niveles regionales
Tasas de Inversin
(en %, 1997 - 2005)
24
22
20
18
16
14
12
10
Papel
Inversin fija interna bruta

(como % del PBI, 1997 - 2004)
20
16
12
93
94
95
96
97
98
Inversin / PBI
(precios corrientes)
99
00
01
02
03
04
05
Inversin / PBI
(precios constantes de 1993)
OCDE. Un estudio reciente8 sugiere que una mejora

en los suministros de infraestructura hasta alcanzar los
niveles del lder regional (Costa Rica) podra resultar
en un incremento de la tasa de crecimiento del PBI de
1,3 puntos porcentuales; una mejora en los suministros y desempeo hasta alcanzar la media del Este
Asitico podra aadir 3 puntos porcentuales al crecimiento anual. El mismo estudio encuentra que tendra un efecto similar en la pobreza. El impacto para
Argentina de mejorar su desempeo en infraestructura hasta alcanzar el nivel de Costa Rica, implicara una
reduccin del coeficiente Gini por 0.04.
34. Existen problemas fundamentales por resolver a
fin de hacer frente al desafo de la inversin. El
Gobierno ha tomado medidas para incrementar la
inversin a travs de gastos reales de capital (mayormente asignados a infraestructura y vivienda), y pla-
97
98
Argentina
99
Brasil
00
01
Chile
03
04
Mxico
Fuente: IFS y WDI. Inversin en la Argentina segn lo informado por el Ministerio de Economa y Produccin
nea continuar aumentando la inversin pblica en el

futuro. Sin embargo, la inversin privada en infraestrucura y servicios pblicos especficos, especialmente aquellos de expansin de la capacidad instalada
(por ejemplo, electricidad y gas), no ha sido suficiente para satisfacer los requerimientos de la demanda
interna y sostener su crecimiento en el mediano y
largo plazo. Medidas concretas para restaurar los
incentivos para la inversin privada en infraestructura y servicios pblicos sern cruciales, incluyendo la
finalizacin de las renegociaciones de los servicios
pblicos, restablecimiento de un marco regulatorio
adecuado, y la diversificacin de la base de exportaciones tanto en mercados agrcolas como otros mercados. Sumado al nivel de inversin, las tendencias
histricas de la productividad total de los factores
destacan la necesidad de medidas para asegurar la
calidad de la inversin y la eficiencia en la asignacin
8. Caldern and Servn. The effects of infrastructure development on growth and income distribution. The World Bank, 2004.
02
Colombia
de recursos en general. Esto lleva nuevamente a la

importancia de un marco adecuado de incentivos que
promueva la competencia y ayude a alinear los precios relativos con los costos subyacentes.
35. Restaurar la intermediacin financiera. Si bien
hubo avances en la revitalizacin del sector financiero, que fuera devastado por la crisis, se requiere de
un mayor fortalecimiento del sector a fin de que
pueda desempear un rol de intermediacin financiera eficaz. El sector bancario se ha recuperado significativamente despus de la crisis: los depsitos han
estado creciendo, la rentabilidad de los bancos
aument y los incrementos de capital estn ayudando a mejorar su solvencia. El Gobierno ha eliminado las restricciones a los retiros y, en gran medida, ya
complet la compensacin a los bancos por prdidas
inducidas por decisiones de poltica. La regulacin y
supervisin bancaria estn retomando gradualmente
las normas internacionales. Se est recuperando el
crdito comercial y al consumo, mientras que la calidad de los activos mejor de manera significativa.
No obstante, el crdito al sector privado es todava
equivalente a slo el 10% del PBI y la oferta de crditos de largo plazo continua siendo baja. Argentina
puede ayudar a completar la recuperacin del sector
financiero fortaleciendo el marco jurdico y regulatorio para mejorar la exigibilidad de los contratos y los
derechos de los acreedores y desarrollando un contexto institucional que sea conducente a un clima de
confianza en la intermediacin financiera (Anexo C).
36. Mejorar el clima de inversin. Los formuladores
de polticas enfrentan importantes desafos para
mejorar el clima de inversin argentino y promover
el desarrollo del sector privado. Una modernizacin
de la burocracia y una mayor transparencia son desafos clave. El ndice de Competitividad Global 2005
del Foro Econmico Mundial, por ejemplo, coloc a
la Argentina en el puesto 72 sobre 117 pases, mientras que el informe del Grupo del Banco Mundial
Doing Business in 2006 ubica a la Argentina en el
puesto 77 sobre 155 pases en trminos en facilidad
para hacer negocios (Cuadro 2). Estas posiciones
colocan a la Argentina en el medio e indican
opciones de poltica para mejorar. El sector privado
espera que el Gobierno establezca reglas clarasincluyendo poner fin a las recurrentes prrrogas de
la legislacin de emergencia-garantice la exigibilidad
de los contratos, y suprima las barreras innecesarias
al desarrollo comercial. Si bien se lanzaron algunas
iniciativas especficas, se requiere una estrategia de
amplia base para aumentar la productividad, la calidad y el mix de las exportaciones argentinas; aumentar las innovaciones productivas; promover la integracin de la cadena de suministros; estimular la articulacin entre las grandes empresas y las pequeas y
medianas empresas (PyMES), y aumentar la inversin en IyD e innovacin. Tal vez las mayores y
ganancias se logren a travs de los esfuerzos de polticas determinadas importantes para expandir el capital humano a travs de la educacin formal y la educacin continuada (Anexo D).
37. Reestablecer un marco para la asociacin pblico/privada en infraestructura y servicios pblicos. El
Gobierno ha tomado acciones para abordar ciertas
necesidades de infraestructura bsica, tales como el
mantenimiento vial, pero se requieren nuevas y sustanciales inversiones para expandir la capacidad de
las redes de energa, transporte, agua y saneamiento a
fin de evitar el surgimiento de cuellos de botella para
el crecimiento. La inversin en infraestructura, tanto
por parte del sector pblico como del privado, declin de manera substancial durante la recesin de fines
de los noventa y luego prcticamente se derrumb
durante la crisis. Si bien desde 2002 la inversin
Cuadro 2: Facilidad para hacer negocios
Facilidad para...
Hacer negocios
Formar una empresa
Conseguir licencias
Contratar y despedir
Registrar bienes
Obtener crdito
Proteccin de inversores
Pagar impuestos
Comercio transfronterizo
Ejecutar contratos
Cerrar una empresa
Ranking de la Economa
77
85
103
132
65
42
51
143
43
91
52
Fuente: Doing Business in 2006. Removing Obstacles to Growth,

Banco Mundial 2005.
http://www.doingbusiness.org/EconomyRankings/
pblica aument a ms del doble, alcanzando el 1,5%

del PBI en 2004, las restricciones en trminos de
margen fiscal y capacidad de implementacin del
Gobierno indican que el rol del sector privado sigue
siendo crucial. Sin embargo, la participacin del sector privado en nuevas inversiones en infraestructura
ha sido limitada. Los temas pendientes y las demoras
en la renegociacin de las concesiones de infraestructura y servicios pblicos estn afectando los incentivos para una mayor participacin del sector privado
(Anexo E). La decisin del Gobierno en diciembre
de 2005 de prorrogar la legislacin de emergencia
durante el ao 2006 posterga an ms el reestablecimiento de la efectividad del marco regulatorio para
los servicios pblicos y la infraestructura.
38. Desarrollo de las industrias extractivas. El desafo de establecer un marco jurdico y regulatorio adecuado queda ejemplificado por las contrastantes
situaciones existentes en los sectores de energa y
minera. Si bien Argentina cuenta con grandes reservas de gas natural, la cuarta ms importante en la
regin, el pas viene experimentando escasez de gas
desde 2004. Los controles de precios impuestos
durante la crisis han mantenido deprimidos los precios, promoviendo un aumento en la demanda de
energa, que ha superado la oferta. Argentina redujo
las exportaciones de gas a Chile, inici un racionamiento interno, y comenz a importar gas de Bolivia.
El Gobierno adopt medidas para estimular la produccin, incluyendo establecer una nueva empresa
de energa estatal, promovi incentivos para la inversin en infraestructura de distribucin, y planes para
la futura liberalizacin de los precios de la energa.
Sin embargo, estas medidas parciales no condujeron
a un aumento de la produccin. Los analistas de la
industria consideran que aumentar la oferta interna
de gas natural requerir cambios ms estructurales,
especialmente reducir la intervencin gubernamental
con miras a restaurar un contexto financieramente
viable con reglas predecibles de largo plazo. En el
nterin, se espera que Argentina aumente su dependencia del abastecimiento externo de gas. El desarrollo del sector minero, por otra parte, se ha beneficiado de contar con un marco jurdico estable que
apoya la inversin privada. Por ejemplo, la legisla-
cin minera permite a los inversores solicitar beneficios especiales, incluida la estabilidad por 30 aos de
los impuestos sobre las inversiones; la importacin
libre de derechos de maquinaria, repuestos e insumos
para la minera; deducciones impositivas y reembolso del impuesto al valor agregado en inversiones de
exploracin, y un tope del 3% en las regalas provinciales a la minera. Estos incentivos, combinados con
los crecientes precios de los metales y el impacto de
la devaluacin de la moneda, ayudaron a reactivar la
naciente industria minera argentina, con una triplicacin de las inversiones mineras entre 2003 y 2004 y la
duplicacin de su contribucin al PBI desde la crisis,
pasando del 2.5% en 2001 al 5.2% en 2004.
39. Avanzando hacia un desarrollo agropecuario y
rural sustentable. Contar con un sector agrcola ms
fuerte y competitivo depende del fortalecimiento de
las instituciones nacionales y regionales, en particular de aquellas responsables de la tecnologa, innovacin y financiamiento agropecuario. Tambin se
requiere una firme accin colectiva para fortalecer
los intereses compartidos del sector pblico y privado, tales como la gestin de la irrigacin, las cadenas
productivas y la sanidad animal y vegetal regional. La
agricultura es crtica para la Argentina tanto por su
carcter de fuente dinmica de ingresos por exportaciones, como tambin como punto de entrada para
enfrentar la pobreza rural y la degradacin de los
recursos naturales. En 2004 el sector agropecuario
represent el 9% del PBI, y contribuy con el 58%
de las exportaciones totales de bienes (de las cuales el
40% correspondi a bienes primarios y el 60% a bienes procesados). Si se incluyen los eslabones anteriores y posteriores, el sector asume una importancia
an mayor y emplea alrededor del 36% de la fuerza
laboral total. En los ltimos aos, las condiciones
favorables han incrementado la produccin- por
ejemplo la de granos casi se duplic desde mediados
de los noventa, alcanzado las 84 millones de toneladas en la campaa 2004/05-pero no sin costos. En
este contexto, la degradacin de recursos presenta un
desafo creciente para Argentina, que va desde la
deforestacin vinculada con el actual auge de la soja,
la degradacin de suelos vinculada con una deficiente gestin de los recursos hdricos, y los temas de
Figura 9: Tendencia de largo plazo de la pobreza

La pobreza se ha ido incrementado con cada crisis
Tasa de pobreza urbana
(1974 - 2005)
60
50
40
30
20
10
05
03
01
99
97
95
93
91
89
87
85
83
81
79
77
75
0
Tasa de pobreza para el rea metropolitana de Buenos Aires
Fuente: Indec
salud ambiental relacionados con el manejo de pesticidas. Las plantaciones de soja han desplazado bosques nativos y cultivos tradicionales, con gran
impacto ambiental y efectos relacionados sobre la
pobreza. El Gobierno ha planteado planes para el
ordenamiento territorial, la conservacin de bosques
y una ms amplia proteccin ambiental. La Ronda
Doha de negociaciones comerciales contina siendo
un tema pendiente crtico, ya que su exitosa conclusin, incluyendo la liberalizacin del comercio de
productos agrcolas, expandira significativamente
las oportunidades comerciales para la Argentina.
Dada la baja absorcin de mano de obra de buena
parte de la produccin agrcola, la mitigacin de los
elevados niveles de pobreza rural depender del continuado crecimiento de las economas regionales no
tradicionales, tanto agrcola como no, y de un mayor
acceso y mejor calidad de la educacin rural y otros
servicios.
B. INCLUSIN SOCIAL
40. Reducir la pobreza estructural. La recuperacin
econmica y la estabilidad poltica que han imperado
desde la crisis colocan a la Argentina en una posicin
favorable para comenzar a revertir la tendencia
ascendente de la pobreza estructural y la desigualdad
que se han arraigado en el pas en las ltimas dcadas,
al sufrir perodos sucesivos de turbulencia econmica. Efectivamente, un anlisis de los ltimos treinta
aos muestra cules fueron los efectos que la alta
inflacin y la turbulencia financiera tuvieron sobre
los pobres, con abruptas subidas y descensos de la
pobreza antes y despus de cada incidente, pero

generando cada vez niveles sustancialmente mayores
de pobreza en comparacin con los existentes con
anterioridad a la crisis precedente (Figura 9). En
1980 la pobreza representaba alrededor del 5% de la
poblacin, se dispar al 40% despus de la hiperinflacin de fines de los ochenta, antes de caer a menos
del 20% para mediados de los noventa, trepar al 25%
despus de la devaluacin de Mxico en 1995, y estabilizarse para luego retomar la tendencia ascendente
con posterioridad a las crisis rusa y del sudeste asitico a fines de los noventa, y explotar a ms del 55%
en 2003, cayendo luego al 33,8% a fines de 2005.
Durante cada perodo de recuperacin, la pobreza se
mantuvo significativamente por encima de sus niveles previos. La desigualdad ha seguido un patrn
similar con el coeficiente Gini aumentando de 0.42
en 1986 a aproximadamente 0.53 para 2003, hasta
descender al 0.50 en 2005.
41. Los efectos de las crisis han sido particularmente
duros para los pobres dadas las debilidades del sistema de proteccin social de Argentina. Esto se hizo
especialmente evidente en la crisis de 2001-2002, y
destac la importancia de enfrentar los problemas de
larga data en la proteccin social. Primero, al igual
que en otros pases de la regin, el sistema est fragmentado entre programas que apuntan a distintos
grupos de la poblacin. Estos programas estn inadecuadamente integrados y coordinados con las instituciones clave, lo que da como resultado alguna
superposicin y, ms importante an, brechas en la
cobertura. Dado el incremento del empleo informal
durante las ltimas dos dcadas (y nuevamente
durante la reciente crisis econmica), la proporcin
de la fuerza laboral sin acceso a la seguridad social
creci en casi el 30% desde el inicio de los noventa,
para representar casi dos tercios de los trabajadores
para 2004. Expandir el alcance de la cobertura de la
seguridad social ser crucial para mejorar la eficacia
de todo el sistema de proteccin social.
42. Segundo, como resultado del fracaso del sistema
formal de proteccin social, Argentina estableci
otros programas para proporcionar proteccin a los
trabajadores informales cuando comenz a incre-
Cuadro 3: Innovaciones en poltica sanitaria

Desde el 2002, el Gobierno argentino ha implementado una amplia gama de acciones para enfrentar los desafos
estructurales y de insumos en los aos recientes. Entre dichas acciones se cuenta una sustancial revisin de la poltica
de medicamentos para aumentar la disponibilidad de drogas genricas as como una provisin de emergencia de
drogas esenciales a los pobres (Programa Remediar). Adems, el Gobierno logr un avance significativo con la
aprobacin de la Ley de Derechos Reproductivos y Sexuales -la ley vino a dar respuesta al desarrollo de una poltica
y un marco regulatorio largamente esperados y necesarios. Esto es crucial en un pas como Argentina con uno de
los niveles ms bajos de planificacin familiar entre los pases de ingresos medios de la regin, en particular en el
caso de los pobres. Tercero, se revitaliz el Consejo Federal de Salud (COFESA) el cual es ahora un mecanismo eficaz de coordinacin entre el nivel nacional y el provincial. Por ltimo y de gran relevancia, con el apoyo del Banco,
el Gobierno lanz el plan de seguro materno-infantil (Plan Nacer). Este programa ha sido diseado para responder
simultneamente a las necesidades sanitarias inmediatas de los pobres e introducir incentivos para la reforma estructural de la relacin proveedor-consumidor a nivel provincial a travs del uso de fondos en base a resultados, provistos por el Gobierno Nacional.
mentarse el desempleo a fines de los noventa y ms

tarde, en respuesta a la crisis de 2001.
Tradicionalmente, tales programas de asistencia
social tenan un alcance relativamente reducido, y un
magro financiamiento. El programa de emergencia
Jefes de Hogar, creado en respuesta a la crisis, marc
una escala ms grande y una respuesta crtica, incrementando la cobertura sustancialmente (a 2 millones
de beneficiarios en mayo de 2003 y a unos 1.4 millones en la actualidad). El Gobierno ha definido una
estrategia de transicin basada en la reinsercin de
sus beneficiarios en el mercado laboral (mediante
educacin, capacitacin y polticas activas de
empleo) o en un programa de transferencias condicionadas vinculadas con la inversin de las familias
en servicios de salud y educacin. An est pendiente una transicin similar para salir del modo de emergencia en los grandes programas de alimentacin,
que actuaron ms como un mecanismo adicional de
sostn del ingreso que para cumplir con objetivos
nutricionales (Anexo F).
43. Mejorar los indicadores de salud. El Gobierno ha
introducido importantes cambios en las polticas
destinados a mejorar los indicadores de salud de la
Argentina que permanecen por debajo de los de los
pases de ingresos medios comparables de la regin.
La expectativa de vida es inferior a la de los pases
vecinos de la regin y existen pronunciadas desigualdades en la mortalidad materno-infantil entre las
diferentes regiones del pas. Este desempeo se debe
a una combinacin de problemas estructurales en el
sector de la salud (es decir, fragmentacin y falta de

coordinacin de una poltica de salud entre provincias en un pas altamente federal, demoras a nivel
provincial en la introduccin de incentivos a los efectores para mejorar la eficiencia) as como el impacto
de la reciente crisis sobre la disponibilidad de insumos clave para proporcionar servicios de salud esenciales (es decir, vacunas y medicamentos). El
Gobierno ha implementado una amplia gama de
polticas para enfrentar los desafos tanto en los
temas estructurales como en los vinculados con los
insumos (Cuadro 3).
44. Asegurar educacin de calidad para todos.
Argentina enfrenta una complicada agenda de polticas para asegurar que todos los nios completen la
educacin bsica, y al mismo tiempo lograr el desafo de la educacin de los adultos. El sistema ha
operado bien en lo que se refiere a asegurar el acceso a la educacin preescolar y primaria, especialmente en comparacin con la regin y otros pases
en desarrollo. No obstante, en el nivel secundario
siguen existiendo altas tasas de repitencia y desercin. En promedio, el 50% de los alumnos que
ingresan a la escuela secundaria no se grada; en el
caso de las familias del quintil ms pobre de la
poblacin, se grada nicamente uno de cada cuatro
estudiantes. La calidad del aprendizaje es una preocupacin, segn lo manifiestan los bajos puntajes en
las evaluaciones estandarizadas. La introduccin de
reformas de gestin y administracin, incluidas polticas para el desarrollo de recursos humanos a nivel
provincial, podra ayudar a mejorar la eficacia del

sistema educativo. Reformas en el financiamiento y
la rendicin de cuentas pueden resolver la superposicin de responsabilidades de gasto entre diferentes
niveles de gobierno y vincular el financiamiento
nacional de la educacin (fuera de los esquemas de
coparticipacin) al financiamiento de contrapartida
y al logro de resultados especficos por parte de las
administraciones provinciales.
45. Hacia una mayor inclusin social. Quizs el
desafo ms grande que enfrenta Argentina, cuando
el pas intenta pasar de recuperarse de la crisis a una
etapa de crecimiento con equidad, es generar fuentes
sustentables de oportunidad para los grupos ms
marginados de la sociedad. La exclusin social y la
marginalidad se han tornado crecientemente agudas.
A fines de 2004, la tasa nacional de incidencia de la
pobreza en la infancia era del 56%, trepando a ms
del 70% en ciertas regiones del pas. Las mujeres trabajadoras tienen menos posibilidades de tener
empleos permanentes y son sustancialmente menos
proclives a recibir seguridad social y cobertura mdica otorgada por el empleador. En cuanto a los pueblos indgenas, su larga historia de marginacin ha
contribuido a tasas de pobreza que duplican con creces la tasa de los argentinos que no son indgenas. No
existen respuestas sencillas al desafo de crear una
nueva generacin de programas y polticas econmicas y sociales que, al tiempo que permitan responder
a las necesidades inmediatas, tambin impulsen una
mayor igualdad de oportunidades en Argentina (Para
mayor informacin sobre Pobreza y Desarrollo
Figura 10: Gobernabilidad
Social ver Anexo F, y sobre los Objetivos de

Desarrollo del Milenio ver Anexo G).
C. MEJORA DE LA GOBERNABILIDAD
46. El desafo de la gobernabilidad. Enfrentar la problemtica sobre gobernabilidad, de larga data en
Argentina, involucra esfuerzos coordinados en una
gama de reas que comprenden mejoras en la eficacia
y eficiencia bsica del gobierno, transparencia y rendicin de cuentas, y en lo que se refiere a resolver los
desafos del sistema federal argentino. Se destacan con
claridad tres desafos: (i) fortalecer la eficiencia y
transparencia en la gestin del gasto pblico; (ii) mejorar los resultados de la provisin de servicios y restaurar la confianza ciudadana en el gobierno; y (iii) darle
al sector pblico mayor capacidad de respuesta frente
a los ciudadanos y el sector privado. La gobernabilidad es desde hace tiempo un tema de inquietud en
Argentina con serias implicancias para el crecimiento
sustentable y la equidad social. Si bien el Gobierno
continua gozando de un alto apoyo en la ciudadana,
fortalecer la confianza en las instituciones pblicas
requerir tiempo y una voluntad poltica sostenida;
ser ms difcil an modificar las percepciones basadas
en aos, cuando no dcadas, de experiencia. De acuerdo con los datos del WBI, los indicadores de gobernabilidad y calidad regulatoria de la Argentina estn por
debajo del promedio para los pases de ingresos
medios altos (Figura 10); en particular, la eficacia del
gobierno tiene una calificacin de 42.2 sobre 100,
detrs de Rusia, Turqua y China, y muy a la zaga de
sus vecinos Chile (87), Brasil (58.2), y Uruguay (68.8).
Figura 11: Regulacin
Eficacia del Gobierno

(2004)
Calidad Regulatoria
(2004)
Argentina
Argentina
Rusia
India
India
Rusia
Mxico
China
Turqua
Turqua
Brasil
Brasil
China
Mxico
0
20
40
60
80
100
Fuente: Kaufmann, Kraay y Mastruzzi (2005): Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996 - 2004
20
40
60
80
100
Fuente: Kaufmann, Kraay y Mastruzzi (2005): Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996 - 2004
nes gracias a una mejor gestin fiscal y focalizacin

de los programas sociales.
Figura 12: Corrupcin

Indice de Percepcin de Corrupcin
(Escala: 10 = no existe corrupcin; 0 = corrupcin ms alta; 2000 - 2005)
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
00
01
02
03
04
05
Percepciones del grado de corrupcin por parte de hombres de negocios

y analisas del pas
Fuente: Transparencia Internacional
47. Modernizar la administracin estatal. A pesar de

que se estn realizando avances en la instauracin de
sistemas modernos de administracin pblica, el
desafo es expandir su cobertura y-ms importanteintegrar el uso de estos sistemas en la prctica efectiva. La actual Administracin ha descartado un enfoque integrado de la reforma institucional a nivel
nacional, prefiriendo una estrategia ms incremental
enfocada en mejorar instituciones especficas como
islas de excelencia. Durante la dcada pasada, se
implementaron sistemas de gestin financiera en ms
del 50% de los organismos pblicos, representando
ms del 80% del gasto del gobierno central; a nivel
provincial se estn haciendo esfuerzos paralelos.
Tambin se ha avanzado hacia una mayor integracin
de las funciones de presupuesto, contabilidad y tesorera y mejoras de los sistemas de control. El Sistema
de Inversin Pblica (BAPIN) est ahora en proceso
de implementacin en ms de 110 organismos de la
administracin pblica nacional y 19 provincias. No
obstante, aprovechar plenamente los beneficios de
estas inversiones en sistemas modernos de informacin para la gestin pblica depender de nuevas
mejoras en su cobertura e integracin, junto con un
renovado nfasis en orientarse a los resultados, y
monitoreo y evaluacin. Con respecto a la provisin
de servicios pblicos, el enfoque incremental a nivel
nacional ha producido algunos resultados concretos.
El fortalecimiento institucional de la Administracin
Nacional de la Seguridad Social (ANSES) ha generado ms de US$600 millones en ahorros; el proyecto
de Sistema de Identificacin Nacional Tributario y
Social (SINTyS) registr ahorros por US$128 millo-
48. Hacia una mayor transparencia y confianza

pblica. El desafo para Argentina es ir ms all de
la percepcin y realidad de los problemas de gestin
pblica y rendicin de cuentas que durante aos han
contribuido a mantener persistentes niveles de baja
confianza pblica. De acuerdo con el ndice de
Percepcin de la Corrupcin 2005 de Transparencia
Internacional, Argentina aparece debajo de los tres
puntos, alcanzando el puesto 97 sobre 158 pases
(Figura 12). Las autoridades han afirmado su compromiso de contar con instituciones pblicas ms
transparentes y responsables, y efectivamente, se han
tomado algunos pasos importantes. La creacin de
una oficina anticorrupcin nacional y de entes similares en algunas provincias, cambios en los procedimientos y organismos de control, creciente uso de las
declaraciones patrimoniales de los funcionarios
pblicos y un uso creciente del registro de contrataciones y de Internet para publicar informacin sobre
compras constituyen avances. La creacin de una
Unidad de Inteligencia Financiera, organismo pblico responsable de recopilar, analizar y divulgar informacin sobre transacciones sospechosas que pueden
indicar actividades de lavado de dinero, es tambin
un paso importante.
49. Sin embargo, es necesario hacer ms. Las reas
transversales donde pueden lograrse los avances ms
importantes en transparencia-tales como contrataciones competitivas, administracin pblica y gestin
del gasto pblico-pueden producir resultados, siempre y cuando exista un fuerte liderazgo poltico.
Fortalecer las instituciones supremas de auditora, la
oficina anticorrupcin y los mecanismos de control
social puede complementar estos esfuerzos. Los cambios normativos, tales como la ratificacin e implementacin de la Convencin de la ONU contra la
Corrupcin, avanzar en la implementacin de la convencin de la OCDE, y en un marco para el acceso a
la informacin y la proteccin de los denunciantes
podra ayudar a fortalecer el marco jurdico para una
accin eficaz y alianzas ms amplias. Por sobre todo,
como en todos los pases, los avances concretos en la
transparencia y la lucha contra la corrupcin y el

lavado de dinero dependen fundamentalmente de una
voluntad poltica sostenida para traducir los cambios
tcnicos en verdaderas mejoras en la prctica administrativa, junto con esfuerzos de promocin social para
aumentar la confianza pblica.
50. Fortalecer el sistema de justicia. Mejorar el
desempeo judicial, al igual que en muchos pases de
la regin, contina siendo un desafo de largo plazo
para Argentina. El retorno a la democracia inspir
esfuerzos significativos para mejorar aspectos cualitativos y cuantitativos del desempeo del sistema de
justicia. Las autoridades nacionales y provinciales
aumentaron el presupuesto judicial, introdujeron
nuevas formas de gobernabilidad judicial, revisaron
cdigos bsicos (ms notablemente los que rigen la
justicia criminal) y expandieron el uso de la resolucin alternativa de conflictos. En general, los tribunales argentinos manejan grandes cantidades de causas, publican sus decisiones y difunden estadsticas
sobre los avances en responder a la demanda. Sin
embargo, continan las quejas respecto del desempeo judicial-ineficiencia, demoras, corrupcin, acceso
limitado y politizacin. Tambin existe la percepcin, en base a las disputas resultantes de la pesificacin asimtrica (es decir, la conversin de los crditos
y depsitos bancarios en moneda extranjera a tasas
de cambio diferentes) y otras polticas adoptadas
durante la crisis econmica, de que el sistema brinda
insuficiente proteccin a los derechos de propiedad y
la ejecucin de los contratos. La comunidad jurdica
y otros actores sociales creen necesarias nuevas
reformas, centradas en una ms plena promulgacin
de los cambios jurdicos anteriores y de adoptar
medidas adicionales para aumentar la eficiencia y
expandir el acceso. A nivel federal el avance ha sido
desigual. Tambin a nivel subnacional los avances
han sido variados; en muchas provincias, el Poder
Judicial ha reducido las demoras, expandido los servicios y adoptado programas de resolucin alternativa de disputas.
sistema argentino ha sido un desafo que enfrentaron

sucesivas administraciones. Se han realizado importantes avances en reas especficas de modernizacin
del Estado a nivel provincial, tales como la administracin tributaria y la gestin financiera. Las autoridades continan aplicando este enfoque incremental
donde existen puntos de entrada, tales como en la
gestin del gasto pblico subnacional, fortalecimiento institucional y promocin de asociaciones pblico-privadas. Adems, se han tomado iniciativas limitadas con ciertas transferencias del Gobierno central,
por ej. con el Plan Nacer de salud materno-infantil.
No obstante, las limitaciones en el intento del actual
Gobierno para reformar el sistema de coparticipacin ilustran la dificultad para introducir cambios
ms fundamentales, particularmente con respecto a
transferencias intergubernamentales, necesarias para
establecer incentivos amplios para mejorar la sustentabilidad fiscal, la provisin de servicios y la competitividad a nivel subnacional.
52. La Administracin Kirchner logr un paso
potencialmente importante con la aprobacin de la
Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) en 2004 que
establece reglas generales para el desempeo fiscal y
para asegurar una mayor transparencia en las cuentas
fiscales. Hasta ahora, 19 de las 24 Provincias votaron
para adoptar la Ley, lo que representa ms del 75%
del gasto provincial total. Si bien la LRF podra constituir un hito importante, se necesitaran pasos adicionales para (i) abordar la falta de restricciones
duras al gasto y el endeudamiento subnacional, (ii) la
exclusin de partes importantes del presupuesto
(tales como los gastos de capital y los gastos financiados por las IFI), (iii) el establecimiento de mecanismos para asegurar que los presupuestos subnacionales sean congruentes con los objetivos fiscales agregados, y (iv) la continuada capacidad de las provincias de comprometer sus ingresos por coparticipacin contra el servicio futuro de la deuda.
51. Mejorar el funcionamiento del sistema federal:

descentralizacin y desarrollo regional. Destrabar el
potencial de desarrollo del altamente federalizado
P E R S P E C T I VA M AC R O E C O N M I C A
53. El antecedente de tres aos seguidos de alto crecimiento ha instalado confianza en la economa y reducido substancialmente la incertidumbre excepcional
del perodo de crisis. La perspectiva econmica de
corto plazo sigue siendo ampliamente favorable, siendo la inflacin la principal preocupacin. El grado de
incertidumbre crece marcadamente al considerar las
perspectivas de mediano plazo. Por un lado, los
aumentos en la utilizacin de la capacidad y otras
consideraciones apuntan a la necesidad de reformas
estructurales para crear las bases para un crecimiento
sostenido, en particular para consolidar el ajuste fiscal
y promover la inversin en infraestructura y servicios
pblicos. Por otro lado, el Gobierno no se ha comprometido con estas reformas, y se ha involucrado
36 | PERSPECTIVA MACROECONMICA
ms directamente en determinar el nivel de inversin

y en dirigir su asignacin. Por lo tanto, son posibles
un amplio rango de opciones macroeconmicas,
dependiendo en gran medida de cules sean las polticas que el Gobierno implemente efectivamente en la
prctica.
54. Las proyecciones preparadas por el Gobierno en
el contexto del presupuesto 2006, que se resumen en
la Tabla 2, sirven como un til punto de referencia
para caracterizar el rango de escenarios macroeconmicos en concordancia con el programa del caso de
base de la nueva EAP. Las proyecciones del presupuesto de 2006 son consistentes con las proyecciones
de mediano plazo presentes en las Orientaciones de
Poltica Econmica, documento preparado por el

Gobierno para la EAP (Anexo A). El principal objetivo macroeconmico es efectuar la transicin, pasando de la recuperacin al crecimiento sostenido. El
Gobierno proyecta un crecimiento del 4% en 2006,
desacelerando levemente al 3,5% en 2007-08. Este
crecimiento de mediano plazo, se basa en un aumento estimado de la relacin inversin a PBI en el rango
del 21-22%, y en la expansin constante del comercio
exterior. La proyeccin de crecimiento del Gobierno
parece conservadora, particularmente dado el fuerte
desempeo en 2005, y el crecimiento efectivo en el
mediano plazo bien podra ser ms alto, especialmente si el Gobierno fortaleciera su compromiso con la
reforma. Las proyecciones de crecimiento del sector
privado son considerablemente mayores, en el orden
del 6,5 -7%.9
55. Con respecto a la inflacin, el Gobierno est proyectando una declinacin gradual luego del resurgimiento de las presiones sobre los precios en 2005. Las
autoridades han estado negociando acuerdos de precios con distintos grupos de productores y minoristas. La visin de las autoridades es que dentro de una
estrategia anti inflacionaria ms amplia, que incluye
esfuerzos para estimular la inversin y reducir la
expansin de la demanda privada, estos acuerdos de
precios sirven como un ancla temporaria a las expectativas en el contexto de inflacin, el cual ven como
un proceso transitorio de ajuste de precios relativos.
Estos acuerdos son tambin vistos por las autoridades
como un elemento substancial de la poltica de ingresos del Gobierno que contribuye a limitar el incre-
mento de precios internos para productos que se han

beneficiado de un incremento temporario de los precios internacionales. Por su parte, el Banco est preocupado por el hecho de que mayor inflacin refleja
principalmente exceso de demanda, alimentado inter
alia por el aumento en el gasto primario del Gobierno
y por el incremento de la oferta monetaria producto
de la esterilizacin parcial de las compras de divisas
extranjeras por parte del Banco Central. La oferta
monetaria creci rpidamente en trminos nominales
durante el transcurso del ao 2005 - 28% para la
moneda en circulacin y 26% para M2. La inflacin
esperada para el 2006 est ahora por arriba del 10%.
Segn la visin del Banco, una reduccin de la misma
depender de un ajuste de las polticas macroeconmicas - especficamente la poltica monetaria - de
modo de asegurar que la demanda agregada se
encuentre alineada a la oferta. Una variable clave de
poltica para mantener la estabilidad macroeconmica en el mediano plazo es el supervit primario, que
segn las proyecciones del Gobierno permanecer en
el rango del 3 -3,5% del PBI.
56. En base al marco macroeconmico proyectado
por el Banco (Tabla 3), las necesidades financieras del
Gobierno Nacional se estiman en el orden de los
US$12-13 mil millones para 2006 y en el rango de los
US$13-14 mil millones para 2007-08. El financiamiento de estas obligaciones bajo este escenario de
base implicara una emisin de bonos en el orden de
los US$2.000 millones en 2006, elevndose a
US$4.000 millones en 2007-08. El plan financiero
para el 2006 incorpora una acumulacin de efectivo
Tabla 2: Marco macroeconmico de mediano plazo del Gobierno
Crecimiento del PBI, porcentaje

Inversin/PBI, porcentaje
Superavit primario del Gobierno Federal/PBI, porcentaje
Inflacin del Consumidor, porcentaje, promedio del perodo
Exportacion de bienes, fob, US$mm.
Importacin de bienes, cif, US$mm.
2006
2007
2008
4.0
21.5
3.3
9.1
41.3
31.5
3.5
21.7
3.4
8.1
44.4
34.9
3.5
21.7
3.4
7.5
47.3
38.0
Fuente: Segn lo informado en el presupuesto 2006 enviado por el Gobierno Nacional al Congreso en octubre de 2005.
9. Encuesta del BCRA, enero de 2006.
PERSPECTIVA MACROECONMICA |37
en 2005 (pre-financiamiento) de alrededor de

US$1.000 millones, dado que la emisin de bonos el
ao pasado excedi los requisitos de financiamiento.
Como resultado, se proyecta para 2006 un refinanciamiento del 50% de la deuda. Este refinanciamiento se
incrementara a un 100% en 2007-08, dando seal de
condiciones financieras ms ajustadas en el mediano
plazo, en ausencia de una renovada poltica de prstamos de las IFIs. Estas proyecciones reflejan el pago
adelantado en enero de 2006 de la deuda total de
Argentina con el FMI de US$9.700 millones, hecho
que efectivamente disminuy las necesidades financieras a mediano plazo del Gobierno Nacional en ms
de US$10.000 millones. 10
57. En funcin de la propuesta de base, la deuda
pblica bruta se mantendra aproximadamente estable durante todo el perodo de la EAP en dlares de
EE.UU. y declinara al rango del 65% del PBI para
2008. Sin embargo, al igual que ocurre con el marco

macroeconmico mismo, el grado de incertidumbre
respecto de la trayectoria de la deuda pblica y el plan
de financiamiento sigue siendo significativo. En el
escenario del caso superior, con tasas de crecimiento
y supervit primario un punto porcentual mayores
que en la lnea de base y con una apreciacin del tipo
de cambio del 10% en relacin con la lnea de base, la
deuda proyectada declinara al rango del 55% del PBI
para 2008 (Figura 13.a), y las tasas de renovacin de
los bonos en 2007-08 seran significativamente menores (Figura 13.b). Por otro lado, en el escenario del
caso inferior, incorporando un menor crecimiento del
PBI y del supervit primario (1 punto porcentual por
debajo del escenario de la lnea de base) y una depreciacin del 10% en el tipo de cambio real en relacin
con la lnea de base, la relacin deuda a PBI permanecera por encima del 75% para 2008 y las tasas de
renovacin aumentaran profundamente.
Tabla 3: Proyeccin financiera en base al marco presupuestario del Gobierno para 2006
(En miles de millones de US$, 2006-2008)
2006
2007
2008
Necesidades de financiamiento
Intereses
Amortizacin 1\
13.0
5.0
8.0
13.6
5.5
8.1
14.1
5.8
8.3
Fuentes de financiamiento
Superavit primario
Bonos
Multilateral 2\
BIRF 3\
Otros 4\
13.0
6.3
2.0
2.8
0.5
1.9
13.6
7.1
3.7
1.9
0.7
1.0
14.1
7.6
3.9
1.8
0.8
0.8
78
153
6.4
204
48
72
153
6.2
221
95
66
154
5.9
238
97
Partidas de Memorandum
Stock de deuda, porcentaje del PBI 5\
Stock de deuda, miles de millones de US$
Servicio de la deuda, porcentaje del PBI
PBI, US$ miles de millones
Relacin de renovacin, porcentaje
5\
1\ Incluye bonos de mediano y largo plazo, repagos a organismos multilaterales, deuda provincial garantizada, deuda bilateral, prstamos garantizados, bancos comerciales y obligaciones con proveedores. Se supone que la deuda bilateral es reestructurada en trminos clsicos (a 10 aos de
plazo, 5 aos de gracia, tasa de inters anual del 4,5%). Excluye pago adelantado de US$9.700 millones al FMI, el cual fue efectuado con reservas
del Banco Central.
2\ No se supone ningn nuevo programa del FMI.
3\ Desembolsos al BIRF proyectados segn el escenario del caso de base de esta EAP.
4\ Incluye deuda bilateral, bancos comerciales, proveedores, anticipos netos del Banco Central y prefinanciamiento en el orden de US$1.000 millones
en 2005.
5\ Incluye S$23.600 millones de bonos que no participaron del canje de la deuda (holdouts). No se asume reestructuracin de los mismos en esta
proyeccin.
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base al marco macroeconmico del Presupuesto 2006 preparado por el Gobierno.
10. Como parte de esta operacin, el Gobierno emiti al Banco Central una letra a 10 aos, denominada en dlares y pagando una tasa de inters equivalente
al inters promedio sobre las reservas internacionales.
38 | PERSPECTIVA MACROECONMICA
Figura 13: Deuda proyectada y financiamiento de bonos segn el marco

presupuestario 2006 del Gobierno para el perodo 2006-8
a. El grado de incertidumbre con respecto a la deuda
pblica/relacin PBI permanece alta
b. Las necesidades de renovacin tambin son inciertas,

y podran convertirse en un factor de riesgo
Requerimientos de renovacin de bonos proyectados
(Emisin de bonos como participacin de repago de bonos, en %, 2005 - 2008)
Deuda pblica proyectada / PBI

(%, 2005 - 2008)
90
180
80
140
70
100
60
60
20
50
05
06
07
08
Escenario presupuestario del Gobierno 2006

Escenario de reforma
Escenario inferior
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial
58. La recuperacin de la Argentina ha sido ms

rpida y fuerte de lo esperada, y se han realizado
progresos sustanciales en diferentes reas desde la
crisis, particularmente con respecto a los efectos
pro-pobre del crecimiento en la reduccin de la
pobreza y los niveles de desempleo. Mientras que la
perspectiva de crecimiento en el corto plazo es favo-
-20
05
06
07
08

Escenario de reforma
Escenario inferior
rable, dada la persistente incertidumbre respecto al

rumbo que darn las autoridades a la poltica, no
puede asegurarse la perspectiva a mediano plazo de
un crecimiento sostenido, y en este momento no
puede considerarse que exista una base adecuada
para realizar prstamos basados en el desarrollo de
polticas.
PERSPECTIVA MACROECONMICA |39
PROGRAMA DE ASISTENCIA DEL BANCO
A. FUNDAMENTOS DEL APOYO DEL

BANCO A LA ARGENTINA
59. La fundamentacin para continuar el apoyo del
Banco Mundial a la Argentina continua siendo slida, y es consistente con la estrategia del Banco de
asistencia a los pases de ingresos medios descripta
en el Informe del Directorio Enhancing World
Bank Support to Middle Income Countries
(SecM2004-0071). En primer lugar, el Banco tiene
un rol clave a desempear para ayudar a la
Argentina - hasta donde pueda ser apoyado su
marco de polticas - a enfrentar una importante
agenda de desarrollo a fin de sostener el crecimiento, reducir la pobreza y promover mejoras en la
40 | PROGRAMA DE ASISTENCIA DEL BANCO
gobernabilidad. Afectando a casi el 34% de la

poblacin, la pobreza en la Argentina es alta, y despus de sucesivos perodos de rpido crecimiento y
profunda recesin, se est tornando crecientemente estructural. Adems, este promedio nacional
enmascara severas desigualdades geogrficas y
demogrficas. Quien visite las anchas avenidas de
Buenos Aires apenas advertira que las condiciones
sociales en algunas partes del pas-inclusive a unos
pocos kilmetros de la capital-son virtualmente
indistinguibles de las que existen en las partes ms
pobres de cualquier rea del mundo en desarrollo.
Resolver estos problemas requerir inversiones
sustanciales y sostenidas en muchas reas, y los
recursos de largo plazo que ofrece el Grupo del
Banco -incluida la CFI-pueden ser particularmente

relevantes en un pas que ha sufrido un alto grado
de volatilidad en su financiamiento externo.
Segundo, el Banco sigue siendo un importante
interlocutor global con las autoridades argentinas,
y mantiene una extensa vinculacin con el sector
privado y la sociedad civil. El dilogo que se desarroll en relacin al estudio de 2005 sobre crecimiento sostenido y equidad social sugiere el valor
que la perspectiva global del Banco puede tener
para la Argentina. Tal como lo indica la encuesta
del Banco realizada en preparacin de la EAP, el
sector privado y la sociedad civil consideran que el
Banco puede desempear un rol como voz neutral
en el debate nacional sobre temas econmicos y
sociales. Con alrededor de US$7.000 millones de
exposicin en Argentina, el Banco tiene un inters
financiero muy grande en ayudar al pas a asegurar
su futuro.
B. OBJETIVOS ESTRATGICOS
DE LA EAP
60. El objetivo general de la nueva EAP es buscar
oportunidades para construir una alianza de inversin de mediano plazo para apoyar la transicin,
pasando de una etapa de recuperacin de la crisis a
otra de crecimiento sostenido, con una continuada
reduccin de la pobreza y mayor equidad. En este
contexto, las intervenciones estn diseadas para
avanzar en los tres pilares establecidos en la EAP
2004: (1) crecimiento sostenido con equidad, (2)
inclusin social, y (3) mejoras en la gobernabilidad. A fin de brindar el apoyo transversal, consistente e interrelacionado necesario para lograr avances en estos pilares, las intervenciones del Banco
estn diseadas en torno a tres principios centrales
que ayudan a anclar cada actividad propuesta en la
EAP en reas seleccionadas en las que se espera que
el Banco realice una contribucin significativa.
Dichos principios son:
El apoyo del Banco est basado en el desempeo. El programa tiene claros disparadores,
que incluyen el desempeo de la cartera y la
gestin fiduciaria, lo que determinar el nivel de
financiamiento del Banco. A nivel sectorial, la

calidad del marco de polticas y el desempeo
de la implementacin determinarn el ritmo y la
magnitud de los nuevos prstamos. A nivel de
proyectos, las intervenciones del Banco estn
diseadas con eje en resultados de desarrollo
claros e incluyen incentivos para avanzar hacia
dichos resultados.
El apoyo del Banco es selectivo. El Banco es
un actor relativamente menor en Argentina.
Por lo tanto, es crtico buscar socios, y no plantearse resultados que vayan ms all de la capacidad del Banco para apoyar los cambios y producir resultados. All donde un dilogo productivo brinde oportunidades para afectar ms
ampliamente la poltica sectorial, como ocurre
en el sector de salud, el Banco buscar multiplicar su impacto, reconociendo los riesgos inherentes.
El apoyo del Banco se concentra en el alivio
de la pobreza. Las intervenciones planteadas en
la EAP estn orientadas a llegar a las poblaciones ms pobres y vulnerables; promover la
igualdad de oportunidades; estimular un crecimiento que sea sustentable, pro-pobre y compartido de manera equitativa; y fortalecer la
gobernabilidad y la administracin de los servicios pblicos para mejorar el acceso a dichos
servicios por parte de todos los argentinos, en
todo el pas.
61. Tal como ocurri en la EAP 2004, el Banco continuar buscando el dilogo con las autoridades en
la amplia gama de temas de desarrollo, y al mismo
tiempo brindar financiamiento y otro apoyo
donde exista un grado adecuado de consenso sobre
polticas y objetivos. A la fecha, se destacan cuatro
reas, correspondientes a los distintos pilares, en
las que el Banco ha llegado a un consenso con el
Gobierno sobre polticas clave y en las que se ha
materializado el grueso de los nuevos prstamos de
inversin. Dichas reas son:
Infraestructura, comprendiendo (i) transporte, incluyendo gestin de red de caminos, rehabilitacin y mantenimiento a travs de contratos
PROGRAMA DE ASISTENCIA DEL BANCO |41
basados en el desempeo; (ii) agua y saneamiento, con prioridad en inversiones a nivel municipal, y mantenimiento con criterio de pobreza, e
(iii) inundacin urbana y drenajes.
Salud, especialmente salud materno-infantil
pero incluyendo tambin apoyo para reformas
sectoriales ms amplias.
Programas de transferencia de ingresos,
mediante el apoyo al programa de emergencia
Jefes de Hogar y su transicin hacia una red de
seguridad social ms racionalizada y sustentable.
Fortalecimiento del sector pblico, en particular respecto al fortalecimiento institucional
tanto en el nivel nacional como provincial.
62. La nueva EAP contiene nuevo financiamiento
significativo que apunta a construir sobre los progresos logrados en estas cuatro reas especficas
con vistas a consolidar la asociacin en pos del
desarrollo. Comprende la segunda fase de los APLs
y otros proyectos de seguimiento; tambin incluye
nuevos prstamos destinados a expandir el alcance
del consenso existente, por ejemplo, ir ms all del
mantenimiento y rehabilitacin vial hacia temas
sectoriales ms amplios en transporte. La EAP
tambin incorpora inversiones en reas donde se
han iniciado nuevos prstamos, o donde se encuentra en curso un activo dilogo y el consenso est
prximo. En este contexto, las reas clave son educacin, innovacin, gestin de recursos hdricos,
desarrollo rural y medio ambiente. Otra rea estratgica hacia donde el Banco est intentando expandirse es el prstamo directo a las provincias, como
es el caso con un proyecto de proteccin contra las
inundaciones urbanas y drenajes y otros proyectos
de infraestructura (por ejemplo, el cierre de tres
prstamos de reforma provincial aprobados previo
a la EAP de 2004 y la preparacin de nuevas operaciones de inversin en estas mismas provincias bajo
la nueva EAP- ver Seccin VII).
63. En temas importantes en los que todava no hay
un consenso, el Banco continuar monitoreando e
intentando desarrollar o expandir un dilogo activo, con la ayuda de trabajos analticos, segn
corresponda. El objetivo es sentar las bases del

consenso y, donde sea apropiado, desarrollar nuevos prstamos en el futuro. El Banco planea continuar un estrecho monitoreo de las tendencias
macroeconmicas; abrir el dilogo sobre temas
especficos del sector financiero, por ejemplo, crdito para cooperativas y para las PyMES; y expandir su participacin en el tema de la pobreza para
abordar los importantes temas de la informalidad y
la dinmica del mercado laboral, temas de pobreza
rural y desafos urbanos, incluyendo la provisin
de agua.
64. La EAP contina con el fuerte nfasis en la gestin de la cartera y el control fiduciario, con un
nivel y ritmo de financiamiento dependientes del
desempeo del Gobierno. La EAP incluye AAA
focalizado para apoyar el plan de accin fiduciaria
(Cuadro 8), contemplndose CFAAs, CPARs (a
nivel nacional y provincial), un ROSC durante el
perodo de la EAP. El Programa presenta tambin
asistencia tcnica para ayudar al fortalecimiento de
la capacidad institucional a nivel local, provincial y
nacional.
65. Dentro de los tres pilares, el apoyo del Banco
propuesto en la nueva EAP se concentra en un conjunto limitado de objetivos centrales que han surgido del anlisis de los desafos del desarrollo de
Argentina, los avances logrados en el marco de la
EAP 2004, especialmente en las cuatro reas antes
mencionadas, y el proceso de consultas de la EAP.
Los objetivos centrales y los aspectos destacados
del apoyo del Banco se resumen a continuacin,
bajo cada uno de los pilares de la EAP. En el Anexo
H se proporciona una presentacin ms amplia del
programa operativo propuesto. En la Matriz de
Resultados anexa se presentan indicadores de resultados indicativos (Anexo K).
66. Se preparar un Informe de Avance de la EAP
en la mitad de su duracin (fines de FY2007) en
relacin con los objetivos de la EAP con respecto al
programa general y los indicadores de resultados.
Sobre la base de dicha evaluacin, el Informe de
Avance propondr ajustes en el programa, segn
corresponda. Asimismo, la gerencia propone brindar informes peridicos al Directorio sobre el

desarrollo econmico actual y las perspectivas a
mediano plazo.
Crecimiento sostenido con equidad
67. La EAP reconoce que la recuperacin lograda
desde la crisis no solo ha sido rpida sino tambin
pro-pobre. El Banco intenta colaborar para construir sobre esos logros y apoyar los esfuerzos de la
Argentina para sostener un crecimiento equitativo
en el mediano plazo. Adems, la CFI y OMGI complementarn el apoyo del Banco en este pilar en sus
reas respectivas de ventajas comparativas, tal como
se describe en la Seccin VI. Los objetivos centrales
en el marco del pilar de crecimiento sostenido comprenden: (a) desarrollo de la infraestructura focalizado en la expansin del acceso de los pobres a los
servicios bsicos (agua y saneamiento, transporte
urbano y transporte regional), reduccin de la vulnerabilidad frente a las inundaciones urbanas y problemas de drenaje, y eliminacin de los cuellos de
botella de transporte y logstica incluyendo la mejora del sistema vial del pas a travs de contratos de
gestin basados en el desempeo, para facilitar la
expansin del comercio y el crecimiento; y (b) desarrollo rural y medio ambiental centrado en la promocin del crecimiento agrcola, la reduccin de la
pobreza rural y la mejora de la gestin ambientaltodos los cuales se destacan como temas crticos y
relativamente no abordados. El pilar de crecimiento
de la EAP tambin contempla importantes iniciativas para mantener y ampliar el dilogo, que incluyen: (i) a nivel macroeconmico, esfuerzos para
construir sobre la base de los resultados positivos
obtenidos del anlisis de crecimiento sostenido y
equidad social y el mantenimiento de un estrecho
monitoreo macro; y (ii) restablecer un dilogo
sobre el sector financiero y el clima de inversin
centrado en temas seleccionados vinculados con la
restauracin de su rol de intermediacin financiera,
adems de continuar el monitoreo de novedades en
el sector financiero.
68. Un dilogo constructivo y un amplio grado de

consenso sientan las bases para avanzar en el desarrollo de la infraestructura. El programa de la EAP
tiene como objetivos: (i) multiplicar los avances
logrados en infraestructura, aumentando el apoyo
para el desarrollo de activos y gestin del transporte, expandiendo el programa de mantenimiento y
rehabilitacin vial (nivel nacional y provincial), y
extendiendo el espectro de apoyo del Banco para
abarcar corredores viales regionales, mejoras en
logstica y transporte urbano; (ii) mejorar el acceso
a los servicios bsicos de agua y saneamiento; e (iii)
implementar las intervenciones propuestas a nivel
municipal en proteccin contra las inundaciones y
drenajes, y desarrollar una estrategia integrada de
manejo de los recursos hdricos. En el marco de
apoyo del Banco para infraestructura y servicios
pblicos, el Banco se asegurar que se tomen las
medidas correspondientes para garantizar la sustentabilidad econmica y financiera de los operadores, incluyendo la resolucin de conflictos de los
inversores y el establecimiento de los marcos regulatorios apropiados.
69. El APL de Desarrollo Sustentable de
Infraestructura de la Provincia de Buenos Aires
proporciona un buen modelo para apoyar en el
futuro la infraestructura a nivel provincial, incluyendo un marco para asegurar la sustentabilidad.11
El proyecto est mejorando la provisin de servicios de infraestructura, tales como mantenimiento
y rehabilitacin vial, agua y saneamiento, y proteccin contra las inundaciones, como medio para
apoyar el crecimiento sustentable, aliviar la pobreza y aumentar la equidad social. Junto al Gobierno
provincial, el proyecto ha apoyado el desarrollo y
monitoreo de un marco fiscal para colaborar en
asegurar la sustentabilidad de las inversiones propuestas. Otros modelos, coordinados a nivel nacional (incluyendo proyectos nacionales o proyectos a
nivel provincial con acuerdos subsidiarios) sern
implementados para mejorar la infraestructura y
reducir los costos de logstica (por ejemplo, cami-
11. Para una actualizacin sobre el proyecto ver el Informe a los Directores Ejecutivos. Argentina: Buenos Aires Infrastructure Sustainable Development Project,
Progress Report, SecM2006-0061.
nos provinciales y activos viales nacionales, a travs

de contratos basados en el desempeo ejecutados
por el sector privado). La EAP incluye posibles
prstamos para infraestructura regional incluyendo
inter alia mejoras en los corredores de carga y
nodos logsticos, a fin de aprovechar las oportunidades regionales, expandir la productividad y reducir los costos logsticos. Intervenciones en el transporte urbano aumentaran la movilidad de los
pobres urbanos y grupos vulnerables. Otros prstamos tendrn por objeto aprovechar dichas inversiones, concentrndose el apoyo a las municipalidades en servicios bsicos y transporte.
70. En el rea de agua, el Banco continuar apoyando inversiones estratgicas orientadas a mejorar el
acceso de los pobres a estos servicios bsicos tal
como en la provincia de Buenos Aires, bajo el APL
para Infraestructura de la provincia de Bs. As., y en
otras municipalidades a lo largo de Argentina a travs del proyecto propuesto de Servicios Bsicos
Municipales 1 y 2. El proyecto de Infraestructura
de la provincia de Bs. As. se propone expandir la
cobertura del abastecimiento de agua y especialmente cloacas, subsidiando el acceso de aproximadamente medio milln de personas de bajos ingresos que viven en reas de alta vulnerabilidad
ambiental o sanitaria. Como ha ocurrido con el
APL de la provincia de Bs. As., el apoyo del Banco
a las inversiones en suministro de agua se realizar
en el contexto de un slido marco de polticas que
prevea la sustentabilidad econmica y financiera de
las operaciones. Las inundaciones constituyen un
importante riesgo natural para Argentina. El Banco
ha brindado un importante apoyo a la Ciudad de
Buenos Aires con el APL de Prevencin de
Inundaciones Urbanas, y continuar bajo la segunda fase para expandir la asistencia a otras provincias
elegibles que se hallan en riesgo. El proyecto est
destinado a aumentar la resistencia del pas a las
inundaciones mediante la proteccin de la infraestructura urbana crtica, y la introduccin de un
enfoque de gestin del riesgo en las inversiones de
los gobiernos provinciales y municipales. Las principales metas son aumentar la conciencia y el grado
de preparacin de la poblacin frente a la amenaza
de inundaciones segn lo evidenciado por la mejora en los niveles de proteccin frente a las inundaciones, reduccin de la poblacin que reside en
reas con riesgo de inundarse, y reduccin de los
daos a las propiedades causados por las tormentas. Se han desarrollado conversaciones con el
Gobierno con respecto a expandir la autoconstruccin de viviendas de bajo costo en las reas expuestas a las inundaciones que generalmente habitan los
pobres. El Proyecto de Gestin Integrada de
Recursos Hdricos brindar una ms amplia planificacin a nivel de cuenca e inversiones.
71. La EAP apunta a construir sobre la base de las
operaciones existentes y el dilogo prometedor
sobre desarrollo rural y el nuevo financiamiento
inicial en medio ambiente para ingresar en nuevas
reas de inversin. La agenda de crecimiento rural
incluye financiamiento suplementario a la operacin existente PROSAP como parte de un programa regional de lucha contra la aftosa. La estrategia
de ms largo plazo incluye bajo una operacin de
seguimiento (PROSAP II) apoyo para la expansin
de la infraestructura rural, mejores servicios tcnicos a los productores, y mayor acceso a los mercados de exportaciones a travs de mejoras en la
innovacin, calidad y comercializacin de productos. La agenda sobre pobreza rural incluye apoyo
hacia los pequeos productores, financiamiento
determinado por la comunidad focalizado en
comunidades rurales (incluyendo las reas indgenas) y el fortalecimiento de la prestacin de servicios de los muchos organismos que estn activos en
las reas rurales. La EAP apunta adems, a apoyar
los esfuerzos del Gobierno de fortalecimiento de la
agenda ambiental en Argentina. En este contexto,
se planifica un APL sobre Gestin Ambiental que
brindar apoyo estratgico a las agendas marrn
(contaminacin), verde (recursos naturales) y de
ordenamiento territorial de la Argentina. El APL
se apoyar en una Evaluacin Ambiental del Pas, e
incorporar el uso de recursos del FMAM y financiamiento de carbono en la mayor medida posible.
Tambin se apoyar en dos proyectos ambientales:
Proyecto de Gestin de los Residuos Slidos
Urbanos aprobado por el Directorio en febrero de
2006 y el Proyecto de Descontaminacin Minera,

cuya preparacin se ha extendido para permitir
consultas ms extensas.
Reduccin de la pobreza e inclusin social
72. Las reducciones en la pobreza y desigualdad
que tuvieron lugar despus del pico de la crisis son
bienvenidas, pero en ambos casos los niveles actuales continan siendo ms elevados que antes de la
crisis, y ms altos que hace una dcada. Es mucho
el trabajo que resta para enfrentar la tendencia de
largo plazo de aumento de la pobreza y la desigualdad que se ha arraigado en la Argentina, y en particular con respecto a los singulares desafos que
enfrentan las reas rurales, y grupos marginados
tales como los indgenas, los ancianos y los jvenes.
La EAP enfatiza los siguientes objetivos: (i) apoyar
la creacin de redes de seguridad ms permanentes y promover el empleo, especialmente realizar
la transicin de programas de ingresos de emergencia a iniciativas que promueven el empleo y estable-
cen redes de seguridad ms permanentes orientadas

a brindar un apoyo directo a los grupos vulnerables; y (ii) mejorar los indicadores de salud y educacin apoyando los esfuerzos para mejorar la provisin de servicios de salud a nivel provincial; y elevar las tasas de finalizacin de la escuela y mejorar
los resultados de aprendizaje, especialmente para
los nios de las familias carenciadas. El pilar sobre
inclusin social tambin apunta a profundizar el
dilogo sobre la pobreza mediante trabajos analticos inicialmente centrados en la informalidad, as
como tambin sobre desafos especficos inherentes
a la pobreza rural y a la pobreza urbana.
73. Probablemente en los prximos aos se produzca un giro importante para enfatizar las polticas de promocin del empleo y la gradual desaparicin de los programas de asistencia de emergencia.
En el perodo de la nueva EAP, el Banco apoyara
este nfasis a travs de actividades que incluyen la
implementacin del proyecto de Transicin de
Cuadro 4: La difusin del Fondo para el Medio Ambiente Mundial (FMAM)

y el Financiamiento de Carbono en Argentina
El actual programa del FMAM del Banco Mundial/Protocolo de Montreal/Financiamiento de Carbono en Argentina tiene
seis operaciones con un nivel de financiamiento total de US$40,2 millones. Las operaciones son en las reas de cambio climtico, aguas internacionales, agotamiento de la capa de ozono, y financiamiento de carbono para residuos
municipales.
Dado el tamao de la Argentina y las prioridades del Gobierno, existe el potencial para profundizar el programa. La
estrategia del FMAM del Banco en Argentina es combinar actividades financiadas por el FMAM con prstamos del
Banco, no solo para apalancar mejor los recursos del FMAM sino tambin para integrar mejor las preocupaciones relativas al medio ambiente global en los programas del pas. El programa propuesto del Banco incluye co-financiamiento
del FMAM en todos los proyectos rurales y ambientales, incluido el APL para Crecimiento Sostenible (en biodiversidad, mitigacin y adaptacin al cambio climtico, recursos marinos, contaminantes orgnicos persistentes, transporte);
Crecimiento y Pobreza Rural (gestin sustentable de la tierra), y Gestin Integrada de Recursos Hdricos (aguas internacionales, cosistemas integrados). Existe un proyecto independiente del FMAM sobre Eficiencia Energtica, en preparacin. Las actividades regionales del FMAM se concentran en el agua compartida (tanto de superficie como el
Acufero Guaran), y recursos terrestres (pasturas) compartidos por los pases del Mercosur. Finalmente, el programa
de donaciones medianas (FY06-08), un piloto del FMAM a nivel mundial, que fue descentralizado en la Argentina,
financiar las respuestas ms innovadoras a las prioridades ambientales nacionales que provengan de la sociedad civil.
El Fondo Argentino del Carbono fue lanzado por el Presidente Kirchner en septiembre de 2005 a fin de maximizar la
incorporacin del financiamiento de carbono en las inversiones del sector pblico y el privado. No obstante, existen
limitaciones que deben superarse para que el financiamiento de carbono pueda expandirse substancialmente en
Argentina, tales como el riesgo de inversin del pas, limitaciones en la disponibilidad de crdito y apoyo institucional
por parte del sector financiero, y la necesidad de definir a mediano plazo un camino para las tarifas de electricidad.
El Banco Mundial est apoyando esta actividad de dos maneras importantes: (a) asistencia tcnica en el diseo del
Fondo y en el desarrollo de proyectos elegibles para financiamiento de carbono (especficamente, bajo el
Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kioto), y (b) ofreciendo liderar la compra de hasta un tercio de los
activos viables que salgan al mercado, especialmente en los sectores de gestin de residuos, agroforestal, industria y
energa.
Jefes de Hogar, que vincula el apoyo a los ingresos

a la participacin de los beneficiarios en cursos de
educacin y capacitacin, as como entrevistas
laborales y una activa bsqueda de empleo apoyada por funcionarios municipales de trabajo. Para
complementarlo, la EAP incluye apoyo para un
proyecto nacional de Aprendizaje y Mejora de
Destrezas Permanentes que apuntara a desarrollar
oportunidades flexibles de aprendizaje para los
desempleados y los trabajadores pobres, a fin de
adquirir destrezas relevantes para el mercado laboral. Si bien algunos de los actuales beneficiarios de
los programas de transferencia de ingreso sern
capaces de reinsertarse en empleos asalariados o
independientes, se necesitar una red de seguridad
ms permanente para los pobres estructurales de
Argentina. Dicha red de seguridad no solo cubrira
a los actuales beneficiarios de los programas de
asistencia social, sino que idealmente llegara hasta
los actuales indigentes que no tienen acceso a dicho
apoyo (el 60% de los indigentes no est cubierto).
La EAP contempla el apoyo del Banco para esta
reestructuracin de la red de seguridad social, as
como para ayudar a abordar los particulares desafos que enfrentan los pobres rurales. A su vez, la
CFI planea apoyar este pilar mediante enlaces de
asistencia tcnica que permitan fortalecer el desarrollo del sector privado y la creacin de empleo en
reas ligadas a inversiones de la CFI.
74. El WBI planea apoyar este esfuerzo de restructuracin mediante un programa de capacitacin y
asesora en polticas justo a tiempo, el cual tiene
por objetivo delinear las mejores prcticas en todo
el mundo, incluyendo a los pases de la OCDE. El
mismo consistir en una combinacin de toma de
conciencia, construccin de consenso, compartir
conocimientos e intervenciones de desarrollo de
capacidad. Como primer estapa, el WBI proyecta
compartir las experiencias y lecciones aprendidas
de los pases de la OCDE y otros pases en desarrollo sobre programas de redes de seguridad y servicios de apoyo diseados para ayudar a los hogares
a salir de la pobreza. La primer etapa culminara
con una conferencia de alta visibilidad diseada
para iniciar el proceso de reforma al debatir el tema
y buscar generar consensos sobre posibles orientaciones. En una segunda etapa, la intencin del WBI
es disear y brindar cursos de capacitacin y talleres orientados a las contrapartes clave en el diseo,
implementacin y evaluacin de intervenciones de
redes de seguridad. El WBI adems buscar facilitar el acceso a expertos de otros pases para asesorar en el diseo e implementacin de programas de
redes de seguridad sovial.
75. La EAP apunta a construir sobre la base del
xito logrado en mejorar la provisin de servicios
de salud bajo los prstamos de Salud MaternoInfantil provinciales (SECAL y APL), combinndose la segunda y tercera fase del APL en una nica
operacin. Las autoridades han tenido xito en
revertir los aumentos de la tasa nacional de mortalidad infantil observados despus de la crisis y la
estrategia del Banco se apoya en este resultado. En
estrecha complementariedad, se propone un nuevo
prstamo para un proyecto de Funciones
Esenciales de Salud que replicara la estructura de
incentivos y gobierno introducida con el Plan
Nacer a las funciones de salud pblica del nivel
provincial. Para ayudar a la Argentina a mejorar el
acceso y elevar la calidad de la educacin rural, el
Banco aprob recientemente un Proyecto de
Educacin Rural. Este proyecto apoya la orientacin estratgica del Gobierno en (i) establecer convenios basados en resultados entre el nivel nacional
y los niveles provinciales; y (ii) vincular, por lo
menos en parte, el financiamiento a los resultados.
Mirando hacia delante, la EAP contempla un proyecto Provincial de Educacin Preescolar y Bsica
que financiara inversiones orientadas a resultados
en educacin preescolar y bsica en reas pobres de
una (o potencialmente dos) de las provincias que
tienen mayores necesidades educacionales.
Mejora de la gobernabilidad
76. El Gobierno se ha comprometido a fortalecer el
desempeo del sector pblico dentro del fuerte sistema federal que tiene Argentina, con vistas a
mejorar la eficacia de la provisin de servicios bsicos, y construir confianza y transparencia. La EAP
apunta a apoyar estos dos objetivos principalmente
apoyndose en el notable progreso logrado en el

apoyo del Banco al fortalecimiento institucional
tanto a nivel nacional como subnacional. Las nuevas inversiones se complementaran con trabajos
analticos sobre las relaciones fiscales intergubernamentales, la gestin fiduciaria (CFAA) y posiblemente trabajo de anlisis econmico a nivel subnacional. Los pasos iniciales para establecer un dilogo a travs de estudios en curso tambin conduciran a generar apoyo para fortalecer al Poder Judicial
a fin de mejorar la accesibilidad, imparcialidad y
eficacia del sistema de justicia. Si el dilogo resultara en un consenso sobre la necesidad de reforma,
el WBI apoyara ese esfuerzo de reforma mediante
un programa de accin y capacitacin orientado a
temas como: el rol del Poder Judicial en la mejora
del desempeo gubernamental; el rol del Poder
Judicial en la lucha contra la corrupcin; mecanismos de promocin de la justicia independiente; y
mecanismos de promocin de acceso a la justicia
efectivo y equitativo para todos.
77. La EAP apuntar a ampliar y profundizar la
asociacin a favor del fortalecimiento institucional
en reas seleccionadas de la gestin del sector
pblico, incluyendo gestin del gasto, transparencia y provisin de servicios. El Banco continuar su
apoyo a proyectos que han proporcionado resultados concretos en instituciones especficas a nivel
nacional, tales como el trabajo en la
Administracin Nacional de Seguridad Social
(ANSES2), y el proyecto del Sistema Nacional de
Identificacin Tributaria y Social (SINTyS, APL2).
El apoyo para el nivel subnacional continuara operando a travs de dos canales: (a) apoyo institucional para la gestin del gasto pblico en el contexto
de inversiones provinciales directas, siguiendo el
modelo del APL de la Provincia de Buenos Aires, y
(b) apoyo a iniciativas ms amplias de gestin del
sector pblico en provincias seleccionadas en el
marco de operaciones independientes como seguimiento al proyecto de Modernizacin del Sector
Pblico de los Gobiernos Subnacionales. Este ltimo, aprobado en diciembre de 2005, apunta a
mejorar la capacidad institucional de los gobiernos
provinciales para realizar una efectiva gestin de
sus recursos e implementar polticas fiscales slidas, adems de mejorar la calidad de la prestacin
de servicios a los ciudadanos y crear mejores condiciones de transparencia y rendicin de cuentas.
Adems, el fortalecimiento del sector pblico ser
apoyado por los proyectos Gobernabilidad 21 y
Servicios Bsicos Municipales (1 y 2); el primero
incluye inversiones para expandir el sistema integrado de informacin de gestin financiera (SIDIP)
al nivel subnacional y el sistema de manejo del
gasto pblico (BAPIN) en el nivel subnacional,
mientras que el segundo incluye apoyo institucional para mejorar la provisin de servicios en el
nivel local.
78. El apoyo a estos proyectos se complementar
con programas de entrenamiento del WBI orientados hacia la formacin de capacidad de los gobiernos municipales. Estos programas incluirn el programa de ventaja municipal, destinado a intendentes recientemente electos y a sus equipos, el
cual ya ha sido implementado exitosamente en
otros pases en la mejora de la calidad de la gestin
pblica a nivel local. El WBI tambin compartir
las experiencias relevantes de otros pases de la
Regin, buscando iniciativas como la ley de responsabilidad fiscal de Brasil y el sistema de Mxico
de consejos de planeamiento municipal, las cuales
han tenido xito en profesionalizar la administracin pblica a nivel subnacional. La EAP buscar adems ayudar al Gobierno a mejorar y armonizar las estadsticas del sector social en cuanto al
monitoreo de los avances de la Argentina en la consecucin de las ODM y otros objetivos sociales. La
agencia nacional de estadsticas ha expresado su
inters en recibir apoyo del Banco, posiblemente a
travs de un programa de fortalecimiento de la
capacidad estadstica (STATCAP), y el pedido se
est bajo analizando con el Gobierno. Respecto a
las estadsticas, el WBI trabajar junto al Gobierno
para determinar una lnea de base para establecer
patrones y monitorear progresos en la mejora de la
gobernabilidad a nivel nacional y subnacional.
Dependiendo de los resultados de la revisin de los
datos disponibles (del Gobierno y de grupos de la
sociedad civil como Transparencia Internacional) el
WBI podra recomendar una encuesta de diagnstico de la gobernabilidad del pas, que sera la base
para un plan de accin.
C. LA AGENDA ANALTICA DEL BANCO

79. Como ya se ha indicado, el Banco buscar apoyar a la Argentina mediante operaciones de inversin en las reas en las que el dilogo con las autoridades ha sido firme, como en el caso del sector
salud, y donde exista un acuerdo sustancial sobre el
enfoque. En aquellas reas clave en las que el vnculo no se ha desarrollado an, como poltica
macroeconmica y sector financiero, o en aquellas
donde se podra profundizar an ms, como por
ejemplo anlisis de pobreza, el Banco buscar desarrollar productos analticos que pudieran abrir el
camino hacia un dilogo nuevo o ms amplio, adems de continuar haciendo un seguimiento de los
avances. El informe sobre Crecimiento Sostenido y
Equidad Social, que fue preparado en coordinacin
con autoridades gubernamentales y otros, es un
buen ejemplo. La EAP incluye las siguientes reas
de trabajo analtico, las cuales sostienen los pilares
de la EAP y avanzan en el entendimiento del Banco
en reas cruciales del pas:
Una evaluacin programtica de la pobreza
sobre la base del xito del estudio sobre crecimiento sostenido y equidad social. El estudio
ser un acercamiento programtico de tres fases
enfocado en los vnculos entre informalidad,
pobreza y desigualdad. La primera fase comprende un estudio de profundidad de las tendencias del empleo informal, caractersticas de
empresas y empleados informales, sus determinantes e implicancias en su proteccin social.
La segunda fase se espera se enfoque en temas
relacionados con la pobreza rural y opciones de
poltica - esto requerir de nuevo trabajo de
encuestas de hogares en zonas rurales. La tercera fase est pensada se enfoque en temas de
pobreza urbana, incluyendo acceso a servicios
bsicos, tal como la provisin de agua.
Resultados adicionales de la evaluacin programtica de la pobreza incluyen monitoreo regu-
lar de la pobreza y eventos de diseminacin.

Un estudio programtico sobre proteccin
social analizar las opciones de poltica para
apoyar la transicin del Programa Jefes de
Hogar hacia una red de seguridad social ms
permanente.
Una Revisin Institucional y de
Gobernabilidad (IGR), casi finalizada, observa
la experiencia de la reforma del sector pblico
tanto a nivel nacional como provincial, para
identificar donde se han producido logros significativos y donde los impedimentos han sido
obstculo para progresar. Este esfuerzo ser
apoyado por el WBI compartiendo experiencias
de otros pases y colaborando con la diseminacin.
Un estudio sobre la gestin ambiental en
Argentina
a
partir
de
un
Anlisis
Medionambiental del Pas tendr por objetivos
proveer de un mejor entendimiento de los
impactos econmicos de la degradacin.
Buscar ofrecer un marco sistemtico de evaluacin de los costos y beneficios; y un acercamiento estratgico para el establecimiento de
polticas nacionales y prioridades de inversin.
El estudio puede tambin servir como instrumento de dilogo con el Gobierno y la sociedad
civil sobre temas ambientales sectoriales.
Trabajo econmico y sectorial a nivel provincial centrado en el Informe Econmico
Provincial combinando anlisis del gasto pblico con estudios de crecimiento y pobreza.
Trabajo analtico y monitoreo del espacio fiscal para inversin pblica y programas sociales
que se basar en los logros obtenidos en la EAP
anterior, estableciendo marcos fiscales bajo operaciones del Banco para apoyar las inversiones
pblicas a nivel provincial.
Otros estudios identificados responden a las
responsabilidades fiduciarias y corporativas del
Banco, como los CFAAs y CPARsm, y el
ROSC.
D. ESTRATEGIA DE LA SOCIEDAD CIVIL

80. Continuando un dilogo cercano y permanente
con la sociedad civil en todo el pas, el Banco se

est enfocando en sus esfuerzos de alcance a la
sociedad civil en los temas de juventud y transparencia. Estos temas han surgido como centrales
durante los ltimos aos para los interlocutores del
Banco, incluso durante las consultas realizadas para
la EAP de 2004 y la actual. El trabajo del Banco
con jvenes se construye sobre la vasta experiencia
adquirida del apoyo a organizaciones de la sociedad civil trabajando con jvenes en Argentina y en
los otros pases del Cono Sur (Chile, Paraguay y
Uruguay). La ms importante de estas iniciativas
fue la Feria del Desarrollo en 2005 y el Programa
de Pequeas Donaciones en 2004. Actualmente, se
est desarrollando un Estudio Analtico sobre la
juventud en Argentina. El desafo por delante es
encontrar nuevas formas de apoyo e interaccin
con los jvenes argentinos para pensar juntos sobre
temas clave, especialmente empleo - una de las
grandes preocupaciones de la juventud argentina.
Estos proyectos propuestos y en desarrollo tienen
por objetivo una interaccin ms cercana con los
jvenes y proveer de espacios donde los jvenes
puedan expresar sus visiones.
81. Los otros temas claves que surgieron de la interaccin entre el Banco y la sociedad civil son transparencia y gobernabilidad. El Banco buscar construir asociaciones con la sociedad civil en esta rea
a travs de distintos enfoques. Uno de ellos es a
travs del Programa de Pequeas Donaciones
Promoviendo la Transparencia, el cual apoyar
actividades que empoderen a los ciudadanos a
tomar iniciativas que fortalezcan e influyan en los
resultados del desarrollo. La iniciativa de este ao
busca identificar aquellos proyectos innovadores
de organizaciones de la sociedad civil, que promuevan la transparencia y la rendicin de cuentas.
Otra iniciativa clave ser involucrar a la sociedad
civil en la implementacin del Plan de Accin
Fiduciario del Banco Mundial (ver Cuadro 8). El
modo en que el Gobierno asegura y gasta el financiamiento del Banco ha sido de gran inters para
distintos grupos de la sociedad civil y un tema presente en consultas pasadas. Personal del Banco ha
iniciado conversaciones con una ONG clave,
Poder Ciudadano, para utilizar el modelo de pactos

de transparencia en adquisiciones financiadas por
el Banco Mundial. El Banco continuar trabajando
con la sociedad civil para aumentar la disponibilidad de informacin y asegurar que las ONGs puedan efectivamente monitorear la transparencia de
las licitaciones bajo proyectos financiados por el
Banco. El WBI complementar estos esfuerzos a
travs de programas de capacitacin en rendicin
de cuentas y control ciudano, para el fortalecimiento del rol de la sociedad civil en la promocin de
transparencia tanto a nivel nacional como subnacional. Se har nfasis en la prevencin del clientelismo en los programas sociales y esquemas de
transferencia de ingreso.
E. PROCESO DE PREPARACIN DE LA EAP

Y LECCIONES APRENDIDAS
82. Informe Final de la EAP. El Informe de
Terminacin de la EAP (Anexo L) seala que, si bien
el cambio significativo en la estrategia ha sido exitoso (pasar de prstamos para polticas a una estrategia
en la que predominan los prstamos de inversin),
tambin plante desafos tanto para el Banco como
para el Gobierno. La EAP 2004 reconoca explcitamente que este cambio pondra a prueba la capacidad limitada de gestin de proyectos del Gobierno.
El Banco continuar trabajando junto a las autoridades para identificar las posibles reas en las que se
pueda colaborar con el Gobierno a fin de mejorar su
capacidad de ejecucin de proyectos. De hecho, ya
se estn realizando esfuerzos para integrar gradualmente unidades de ejecucin de proyecto (UEP)
como enclaves en las unidades regulares de lnea
dentro de la administracin pblica.
83. El Informe Final de la EAP tambin menciona
que el perodo abreviado de 20 meses de crditos
aprobados conforme a la EAP 2004 ha resultado
subptimo para el desarrollo de nuevos proyectos
de inversin. En el perodo 2004 05, el personal del
Banco pudo desarrollar nuevos proyectos en sectores que ya contaban con operaciones en marcha.
La estrategia operativa utiliz el APL como un instrumento que le permita al Banco trabajar dentro
un marco de recursos limitados correspondiente a
Cuadro 5: Hallazgos y Lecciones de la Encuesta del Banco Mundial

Para entender mejor el entorno argentino y cmo es percibido el Banco Mundial por sus principales interlocutores y
dems partes interesadas, el Banco encarg la realizacin de dos investigaciones antes de la preparacin de la EAP:
una encuesta de quienes trabajan y se relacionan con el Banco y entrevistas con los principales formadores de opinin, desde polticos y empresarios hasta integrantes de los medios de comunicacin. A continuacin incluimos
algunos hallazgos clave (para mayores detalles, remitirse al Anexo I). Una porcin significativa de los datos que
constan a continuacin proviene de la encuesta ms amplia, pero esos hallazgos fueron, en su gran mayora, respaldados por las entrevistas cualitativas.
Familiaridad: Los entrevistados conocan bastante bien al Banco. Aproximadamente el 65% de los encuestados
tena tres o ms aos de experiencia trabajando con el Banco, mientras que un 20% adicional tena entre uno y tres
aos. Sin embargo, debemos sealar que las entrevistas que formaron la base de la encuesta cualitativa revelan que
el alcance y exactitud del conocimiento del Banco de muchos de los entrevistados, particularmente de aqullos
con poca experiencia de trabajo directo con l, era variada.
Dnde est la Argentina? Aproximadamente tres cuartos de los entrevistados respondieron que la Argentina
est avanzando en la direccin correcta. Los del gobierno fueron considerablemente ms optimistas que los del
sector privado y la sociedad civil.
Prioridades de Crecimiento: Los entrevistados identificaron a la educacin y a la infraestructura como las dos
primeras prioridades para sostener el rpido crecimiento.
oPrioridades de Desarrollo: Al ampliar la pregunta a un trmino ms general (desafos de desarrollo), el 44% mencion la creacin de empleo como la prioridad ms importante o segunda en importancia. En el resto, prevaleci
la reduccin de la pobreza, educacin y gobernabilidad.
El rol del Grupo del Banco Mundial: Hubo un gran consenso en que el Banco debera suministrar recursos financieros para educacin, infraestructura y gobernabilidad y seguir involucrado en el pas. Ms del 80% de los encuestados cree que el Banco debera mantener o aumentar su nivel de participacin en la Argentina.
Eficacia: La calificacin de la encuesta fue relativamente baja (5,6 sobre 10), y existe una falta de conexin entre
lo que se percibe como reas en las que en Banco realiza un buen trabajo (infraestructura, salud) y entre lo que el
Banco y los encuestados consideran lo ms importante (reduccin de pobreza, corrupcin).
Lecciones: El Banco tiene un problema de imagen como resultado de su asociacin con la orientacin de las
polticas de la dcada del 90. Sin embargo, los encuestados quieren que el Banco trabaje sobre los desafos que
se plantearon en la encuesta, tales como los temas de eficacia en general y, en particular, sobre la disparidad entre
las prioridades y la eficacia. Tambin debe apoyarse en las que se perciben como sus fortalezas, incluso a travs
de la inversin continua en infraestructura, salud y medio ambiente. Finalmente, existen oportunidades claras para
fortalecer los lazos con el sector privado y la sociedad civil.
un perodo breve de autorizacin de crditos. Si se

busca trabajar con un conjunto slido de proyectos, habra que adoptar una perspectiva a mediano
plazo y trabajar con un frente amplio de iniciativas
mltiples. Esto significa un marco de la EAP con
suficiente dimensin y visin de futuro como para
permitir una planificacin a ms largo plazo por
parte del Banco y del Gobierno.
84. El Informe Final de la EAP tambin seala que
el dilogo poltico general sobre la gestin econmica entre el Banco, el Ministerio de Economa y
Produccin y otros ministerios clave del Gobierno
Nacional ha sido mnimo, excepto por algunas
fructferas reuniones mantenidas con autoridades
de alto nivel a mediados de 2005 en relacin con los
hallazgos de un estudio del Banco sobre crecimiento y equidad. Por su parte, el sector privado ha
sido receptivo al dilogo con el Banco. El Banco
continuar buscando oportunidades para interactuar con todos los niveles de gobierno y con el sector privado. Una de las puertas de entrada consiste en identificar trabajos analticos que respondan a
los intereses y necesidades de las contrapartes del
gobierno y del sector privado.
Consultas de la EAP
85. Adems de su contacto regular con ONGs, el
sector privado y acadmico, en noviembre de 2005
el Banco Mundial, junto con una red que agrupa a
ONGs de Argentina (GTONG), llev a cabo cinco
consultas especficas sobre la EAP con lderes de
opinin en el mbito regional y nacional. El
Director a cargo del Pas y su staff de la oficina
local se reunieron con asociaciones empresarias,
sindicatos, lderes religiosos, periodistas, ONGs,
representantes del sector privado y acadmico para
explorar las prioridades que la sociedad civil consi-
dera cruciales para el desarrollo de la Argentina.

Las consultas le proporcionaron al equipo una
variada gama perspectiva sobre reas clave e ideas
sobre las reas en las que el apoyo del Banco puede
resultar ms estratgico, incluso comentarios francos y abiertos respecto de los lmites del rol del
Banco. Estas conversaciones se apoyaron en las
diferentes consultas que se realizaron en Argentina
entre julio y agosto de 2003 durante la preparacin
de la EAP que se present al Directorio en abril de
2004.
empresas (PyME) como las principales prioridades

para el Banco. El apoyo a la educacin debera
concentrarse principalmente en la calidad del sistema y comprender la educacin primaria, secundaria
y terciaria. El apoyo a las PyMEs es visto como
clave para promover la generacin de empleo y
comenzar a desarrollar vnculos innovadores para
mejorar la produccin. En este sentido, se mencion que el acceso al crdito y el apoyo tcnico son
las reas clave en las que las PyMEs necesitan
mayor asistencia.
86. A continuacin se incluyen algunas de las opiniones ms generalizadas y destacadas expresadas

durante las consultas. Dos son las cosas que sobresalen con respecto a los temas comunes que surgieron de estas consultas. En primer lugar, son ampliamente coherentes con las ideas y pautas expresadas
en el 2003 (ver Anexo E la EAP 2004) y, en segundo lugar, tambin complementan los temas identificados en la encuesta realizada para esta EAP
(Anexo I).
89. Con relacin a temas ms especficos vinculados con la cartera del Banco, el apoyo del Banco al
desarrollo de la infraestructura fue muy bien acogido en general, as como la asistencia a los programas de transferencia de ingresos. Esta ltima fue
calificada como uno de los principales aportes del
Banco, particularmente en las provincias ms
pobres del norte del pas. A futuro, muchos participantes pidieron que el Banco se concentre en la
creacin de empleo para lograr una real inclusin
social de los beneficiarios de los programas de
transferencia de ingresos.
87. Uno de los sentimientos clave expresados por

muchos de los participantes fue que el Banco sera
ms eficaz si respaldara la agenda de desarrollo de
la Argentina, en lugar de ejecutar una receta de
reformas desarrollada en Washington. En el mismo
contexto, si bien se recibe con beneplcito el aporte del Banco al debate econmico y social de la
Argentina, muchos participantes sugirieron que el
Banco deba ser cuidadoso de no dominar el debate. Otros sealaron que un rol ms sutil ayudara a
evitar una resistencia frente a ciertas posiciones,
slo porque estn asociadas con el Banco Mundial.
Esta discusin se vincul con la funcin operativa
del Banco, donde una cantidad abrumadora de participantes sostuvo que el Banco debera limitar su
apoyo a operaciones especficas de inversin y
otorgar menos financiamiento, o ninguno, para
prstamos para el desarrollo de polticas.
88. En lo que respecta a las reas en las que el
Banco debe brindar apoyo, los participantes de
todo el pas y de los distintos grupos identificaron
educacin y apoyo a las pequeas y medianas
90. Los participantes tambin recibieron con beneplcito el respaldo del Banco a los temas ambientales, as como la asistencia a los pueblos indgenas y
dems grupos marginados. Uno de los comentarios interesantes que surgi de las consultas fue la
naturaleza multicultural de la Argentina y cmo
esto debe ser tenido en cuenta en el desarrollo de
polticas para evitar la exclusin social y la desigualdad. Unido a esto en muchos de los participantes estaba la idea de abordar problemas vinculados con la seguridad social y las jubilaciones. El
Banco, fue percibido como bien posicionado para
incluir esta preocupacin en la agenda del pas.
91. Varias veces se mencion al CIADI debido al
significativo impacto econmico que podran tener
sus decisiones para el pas. Existe un entendimiento limitado respecto del mecanismo de resolucin
de disputas y la impresin de que Argentina podra
enfrentar serios desafos en este contexto.
Finalmente, la sociedad civil percibe que no tiene ni
rol o voz en este foro.12
Tabla 4: Resumen del programa del BIRF
(Caso de base)
PRSTAMO
TRABAJO ECONMICO Y SECTORIAL
Ao Fiscal
Proyecto
2006
AR Gobernabilidad 21
AR Proteccin contra las inundaciones (APL 2)
AR Servicios Bsicos Municipales 1
$25
$70
$110
Total FY2006
$205
AR Desarrollo Agrcola Provincial (financiamiento

suplementario para PROSAP)
AR Descontaminacin Minera (PRAMU)
AR Crdoba Prstamo de Inversin Provincial
AR Santa Fe Prstamo de Inversin Provincial
AR Catamarca Prstamo de Inversin Provincial
AR Pr. Seguro de Salud Materno-Infantil.(APL2+3)
AR Funciones Esenciales de Salud Pblica
AR Modernizacin del Estado II
AR Educacin Preescolar y Bsica Provincial
AR Transporte Pblico Urbano
$30
$35
$75
$125
$25
2007
Total FY2007
2008
AR SINTYS APL2
AR Gestin Ambiental APL1
AR Gestin de Autopistas Nacionales APL2
AR APL 2 Prov. de Buenos Aires
AR Apoyo al Ingreso para los Pobres
AR Infrastructura (Nodo Logstico del Puerto de
Rosario)
AR Desarrollo Agrcola Provincial (PROSAP II)
AR Educacin Permanente
AR Gestin Integrada de Recursos Hdricos (APL1)
Total FY2008
2009
US$(M)
$300
$200
$25
$100
$200
$15
$75
$200
$150
$300
$100
$150
$100
$100
AR
AR
AR
AR
AR
$90
$100
$60
$70
$30
RESULTADO TOTAL
Jvenes en Riesgo
CFAA (nivel nacional)
Espacio fiscal para la inversin en las
provincias
Programtico sobre Pobreza II (Rural)
Informe Econmico Provincial I, Regin
Central
CPAR (nivel nacional)
ROSC
Programtico sobre Pobreza III (Urbana y

Agua)
Proteccin Social (Opciones de salida al
proyecto Jefes de Hogar)
Informe Econmico Provincial II, NOA
Anlisis Medioambiental del Pas
Notas de Poltica
CPAR (nivel provincial)
CFAA (nivel provincial)
$1,190
$150
$175
$75
Total FY2009
Programtico sobre Pobreza

(Informalidad)
Bienestar de la vejez y seguridad social
Competitividad del Sector de Transporte
y Logstica
Financiamiento de Infraestructura
Estrategia Rural
Anlisis de Gobernabilidad Institucional
$1,115
AR Caminos Provinciales III

AR Infrastructura (Corredores de Carga)
AR Modernizacin del Sector Pblico Gobiernos
Subnacionales II
Int. Desarrollo de la Niez y Serv. Comunitarios
Innovacin
Servicios Bsicos Municipales II
Pobreza Rural y Crecimiento
Prstamo Gest. Pblica Provincial
Estudios en progreso en itlica
$40
$790
$3,300
Informe Econmico Provincial III

(Buenos Aires)
Anlisis de Impacto de la Reforma en los
sectores de Educacin y Salud
Responsabilidad Social
Desarrollo del Sector Privado
Estudio de Energa
Estudio sobre Innovacin
Financiamiento del Desarrollo
92. En general, muchos participantes sintieron que

el Gobierno fall en la articulacin respecto de
hacia dnde se est dirigiendo el pas en el mediano
plazo, en contraste con la visin optimista respecto
del corto plazo. Uno de los temas comunes fue la
sensacin que muchos tienen respecto de que, si
bien el pas se recuper bien de la crisis de 2001-02,
no esta claro que viene a futuro o si existe una
orientacin estratgica para el desarrollo de la
Argentina. Hubo un amplio consenso sobre la
necesidad de que un pas tan federalizado como la
Argentina determine esa estrategia con fuerte participacin de las provincias. En este contexto,
hubo un apoyo amplio y fuerte para que el Banco
trabaje en forma ms estrecha con las provincias.
Finalmente, al igual que en las consultas previas a la
EAP de 2004, fueron la transparencia, y la gobernabilidad en trminos ms amplios, los temas preponderantes en las ideas de los participantes, tanto en
trminos de control del uso de fondos en proyectos
del Banco Mundial como reclamando la necesidad
de que el Banco financie y respalde el desarrollo
institucional.
F. PROGRAMA INDICATIVO DEL BIRF

93. La Tabla 4 resume el financiamiento propuesto
por el Banco y el programa de Estudios Analticos
para el perodo de la EAP. Los proyectos especficos
de inversin que recibirn apoyo y los estudios conforme al programa de Estudios y Trabajo Analtico
podran sufrir cambios cuando el Gobierno ajuste
sus prioridades para recibir apoyo del Banco.
G. COMPORTAMIENTO DE LA CARTERA
DEL BIRF
94. Cuando el Directorio consider la EAP 2004,
el Banco y el Gobierno haban avanzado bastante
en la resolucin de los serios problemas en la performance de la cartera como resultado de la crisis,
destacndose la cada substancial en los desembolsos y la clasificacin de ms de la mitad de los
compromisos pendientes como en riesgo. Esto

demand una intensa colaboracin con el
Gobierno, en casi todas las reas de gestin de cartera, incluso para garantizar adecuadas asignaciones presupuestarias y resolver varias reestructuraciones de proyectos.
95. Los resultados han sido conformes a las metas
establecidas en la EAP 2004 respecto de la cartera
de inversin. En este caso, los desembolsos se
comportaron segn lo previsto en el caso de nivel
superior, mostrando un ndice promedio de
desembolso para los ejercicios fiscales 2004 2005
del 40% anual de compromisos no desembolsados
muy por encima de los niveles previos a la crisis.
La cartera est ms solida. El porcentaje de proyectos en riesgo por cantidad disminuy del 84%
en el ejercicio fiscal 2003 a 19,5% a fines del ejercicio fiscal 2005, y acanz el 25% en abril de 2006.
De manera similar, el porcentaje de proyectos en
situacin irregular declin del 36% en el 2003 al
4% en el ejercicio fiscal 2005 antes de aumentar
levemente al 8% en abril de 2006. El progreso en
los prstamos para el desarrollo de polticas no ha
sido tan bueno, con un 62% de los proyectos (por
cantidad) clasificados como insatisfactorios en el
ejercicio fiscal 2005. El Banco y el Gobierno han,
sin embargo, tomado las medidas necesarias para
solucionar este problema. En marzo de 2006, tres
Prstamos de Reforma Provincial fueron cerrados
y los tramos pendientes cancelados. Estos prstamos sern reemplazados con nuevas operaciones
de inversin en las mismas provincias. Ambas partes acordaron construir sobre esta experiencia para
decidir cmo responder en el marco de la nueva
EAP a los prstamos para el desarrollo de polticas
pendientes.
96. El desafo ms importante para continuar fortaleciendo la cartera de inversin surgir del mayor
volumen de prstamos, a medida que la estrategia
de asistencia contine su marcado vuelco hacia los
prstamos para inversin. Tal como se mencion
12. En slo un caso del CIADI respecto a Argentina un grupo de ONGs ha solicitado participar como tercera parte interesada. En dicho caso, el Tribunal, en
una decisin emitida en mayo de 2005, reconociendo el poder inherente al Tribunal del CIADI de aceptar dichos pedidos, otorg su conformidad con ciertos
requerimientos.
en la EAP 2004, la Argentina se ha apoyado mucho

en las unidades de ejecucin de proyecto (UEP). A
medida que el Banco expanda la inversin pblica y
su funcin en el suministro de bienes y servicios
pblicos deber realizarse un esfuerzo sistemtico
y deliberado en asistir al Gobierno en el fortalecimiento de su capacidad en la formulacin y ejecucin de inversiones pblicas. Si bien los avances
han sido limitados bajo la anterior EAP en el terreno de integrar la capacidad institucional y eliminar
gradualmente las estructuras paralelas destinadas a
la gestin de proyectos, el Gobierno apoya ahora
este proceso con la visin de mantener memoria
institucional y asegurar que la transferencia de tecnologa y conocimiento est en manos del Estado y
no de consultores independientes.
97. Tal como se analiza en la seccin de evaluacin
fiduciaria, algunos recientes desarrollos sealan
crecientes preocupaciones sobre el entorno fiduciario y su impacto en las operaciones del Banco. La
EAP incorporar la implementacin de un Plan de
Accin de Mejora Fiduciaria con el objetivo de
abordar el aumento de los riesgos percibidos como
consecuencia del entorno de control prevaleciente
en Argentina.
H. CFI
98. Desde la ltima EAP de enero de 2004, la CFI
ha comprometido US$533 millones (entre ellos
US$175 millones para sindicaciones a travs del
programa de prstamos B) y concentrado sus
esfuerzos en financiar compaas con bases slidas.
La CFI jug un papel anticclico muy importante
para estas compaas e intent utilizar esta asistencia como ejemplo para otros inversores. Los compromisos financiaron ocho proyectos en cinco sectores diversos, entre los que podemos mencionar
agricultura, alimentos y bebidas, sector financiero,
comercio minorista e hidrocarburos, concentrndose en dar apoyo al sector exportador. A diciembre de 2005, el portafolio comprometido de la CFI
ascenda a US$1.029 miles de millones para la cuenta propia de la CFI, y un adicional de US$672
millones para cuentas de participantes, en petrleo
y gas, alimentos y bebidas, y el sector financiero en

su mayor parte.
99. En agricultura, la CFI comprometi un prstamo de US$100 millones (entre ellos, US$30 millones para sindicaciones) a una compaa lder en la
exportacin de aceite de soja. Este fue el primer
prstamo a largo plazo otorgado a una compaa
argentina despus de que se desatara la crisis. En el
campo de alimentos y bebidas, dos agroexportadoras lderes recibieron un prstamo a mediano plazo
de US$65 millones (incluyendo US$10 millones
para sindicaciones). Una de estas beneficiarias,
Molinos, por ejemplo, pudo aumentar sus exportaciones a ms del doble. Por el lado ambiental, con
el apoyo de la CFI, San Miguel, otra beneficiaria,
implement la primera etapa de un sistema innovador de tratamiento de residuos para sus operaciones con limones. Adems, la otra compaa, AGD,
pudo completar su programa de compras, dando
apoyo a una gran red de agricultores e intermediarios en zonas rurales gracias a la rpida estructuracin por parte de la CFI en 2002 de una lnea estacional de emergencia para prefinanciacin de
exportaciones por US$60 millones. El posterior
prstamo otorgado en 2004 financia el programa de
expansin. En 2005, la compaa proces un 26%
ms que en el 2002 y todava podra incrementarse
en un 29% con la ampliacin adicional despus de
la ampliacin. Se espera que la mayora de sus
ingresos provenga de las exportaciones.
100. Las inversiones de la CFI en el sector financiero durante este perodo incluyeron un prstamo de
inmovilizacin de US$25 millones que promovi el
origen y titulacin de crditos hipotecarios y
comerciales y un prstamo total por US$47,5
millones para dar respaldo a un banco lder local.
La CFI actu como lder en la importante reestructuracin del Banco Galicia, al igual que en las reestructuraciones del Banco Hipotecario y Acindar, al
asumir la presidencia de la junta de acreedores. La
reestructuracin del Banco Galicia fue un paso crtico en el plan del banco para mejorar su competitividad, ya que sala de una situacin difcil. La
CFI tambin realiz una inversin de capital de
US$40 millones en una compaa lder minorista

(cuando en el pas escaseaba el capital de riesgo).
101. Finalmente, en el sector de hidrocarburos, la
CFI otorg US$255,5 millones (entre ellos,
US$135 millones para sindicaciones y una exposicin de hasta US$5,5 millones en un producto de
gestin de riesgo) a una sucursal argentina de una
compaa multinacional lder en produccin de
hidrocarburos, para respaldar parte de su programa
2005 de gastos de capital. El prstamo sindicado,
con un plazo de siete aos (el plazo ms largo para
prestatarios argentinos desde la crisis econmica
del 2001) fue sobresubscripto.
102. La CFI ha realizado un avance importante en
reestructurar su exposicin en empresas argentinas,
con excepcin de los proyectos de concesin de
servicios pblicos donde todava existen incertidumbres repecto de si el proceso de renegociacin
est conducido de una manera que se percibe como
justa, transparente y con carga justa compartida
entre las partes involucradas. Durante el perodo
de la ltima EAP, el porcentaje de prstamos irregulares se redujo del 66% al 20%. La frgil situacin del sector financiero, la crisis energtica y
otros factores tales como la evolucin del precio de
los productos bsicos agrcolas, requieren de una
mayor supervisin de cartera, ms all del trabajo
de recuperacin de los prstamos irregulares.
103. A futuro, la CFI apoyar a la estrategia de
asistencia del Grupo del Banco Mundial, primeramente contribuyendo al pilar de crecimiento sostenido con equidad, en el rea en que la CFI posee
una ventaja comparativa. El sector privado ha
podido mejorar su acceso al crdito en el ltimo
ao, si bien el crdito disponible ha sido otorgado
mayoritariamente a corto plazo. El crdito disponible a largo plazo para el sector privado est
aumentando a un ritmo moderado, pero sigue siendo generalmente escaso y concentrado en algunas
compaias selectas. En este contexto, la CFI ha
dejado de concentrarse en lneas a corto plazo
donde existe buena liquidez a precios razonables
para otorgar financiamiento a largo plazo tanto por
su cuenta como a travs de programas de sindicalizacin. Por ejemplo, este fue el caso de las operaciones en los sectores agropecuario y de hidrocarburos mencionadas anteriormente.
104. Adems de proveer financiamiento a largo
plazo, la prioridad de la CFI en trminos de inversiones directas ser suministrar productos de financiamiento estructurado a compaas y proyectos en
sectores estratgicos, poniendo nfasis en los grupos que se expandan en el sentido Sur-Sur y proyectos tendientes a facilitar exportaciones u orientados a la exportacin. Al considerar nuevos proyectos, la CFI considerar la responsabilidad social
empresaria (CSR) y la sustentabilidad, as como en
el historial de pago de obligaciones contractuales,
como criterios importantes de elegibilidad. Al promover la RSE, utilizando instrumentos tales como
la asistencia tcnica para articulacin de las PyMEs,
el objetivo de la CFI es complementar la asistencia
del Banco para el segundo pilar de la EAP de
reduccin de pobreza e inclusin social. La CFI
est apoyando tambin diez ganadores de la Feria
del Desarrollo del Cono Sur, organizada por el
Banco. Los sectores estratgicos son: petrleo, gas
y minera; productos de agricultura y forestacin; y
sector financiero, con especial nfasis en los proyectos de alto impacto, tales como vivienda y respaldo a las PyMEs exportadoras. La CFI tambin
considerar, en forma selectiva, proyectos en otras
reas de gran impacto, como ser el sector social y la
reestructuracin financiera.
105. La capacidad de la CFI de reanudar sus operaciones en el sector de los servicios pblicos se ve
limitada por temas pendientes de solucin en el
sector. Existe una gran preocupacin en el sector
privado y en los potenciales inversores extranjeros
respecto de la falta de progreso satisfactorio en la
renegociacin de las concesiones de los servicios
pblicos, as como incertidumbres regulatorias y a
nivel macro y su impacto en las inversiones necesarias para garantizar un adecuado suministro. Este
problema resulta evidente en el campo energtico
en relacin con el respaldo necesario para los planes de ampliacin de capacidad y crecimiento. Si
bien existe la necesidad imperiosa de que se realicen inversiones en el sector de servicios pblicos, la
CFI no espera participar activamente en este rea
hasta tanto exista (i) un avance satisfactorio en la
renegociacin de los contratos de servicios pblicos; (ii) se establezcan las condiciones apropiadas
para la participacin del sector privado; y (iii) haya
claridad sobre el marco regulatorio. La CFI continuar monitoreando estrechamente la situacin
para determinar si se producen los avances necesarios que posibilitaran su participacin.
no podr garantizar otros proyectos adicionales de

inversin extranjera en el pas.
108. En dos proyectos adicionales garantizados por
el OMGI, los titulares de la garanta han notificado
al OMGI que, conforme a la interpretacin que
ellos realizan, los hechos acontecidos a comienzos
de 2002 podran interpretarse como una prdida
conforme al contrato de garanta. Actualmente
uno de esos casos est siendo analizado por rbitros internacionales y el otro an est a la espera
una resolucin y evaluacin final.
I. LA FUNCIN DEL OMGI, WBI Y CIADI

OMGI
106. La exposicin del OMGI en Argentina al 31
de diciembre de 2005 fue de US$53,5 millones,
alrededor del 1% de su cartera (la exposicin neta
de reaseguro alcanz los US$33,5 millones el
1,01% de la exposicin neta del OMGI). Esta
exposicin marca una reduccin importante respecto de los niveles registrados a fines del ejercicio
fiscal 2001, cuando la exposicin lleg a US$693,6
millones y Argentina fue el pas en el segundo lugar
en la cartera del OMGI. La cada durante estos
cuatro aos se ha debido, en gran medida, a reducciones en la cobertura como resultado de la amortizacin de prstamos garantizados (y donde la
garanta del OMGI, en la mayora de los casos,
exceptu a los titulares de esas garantas de los controles de capital impuestos a comienzos de 2002 y
despus eliminados) y la cancelacin de contratos
de garanta.
107. En el ejercicio 2005, el OMGI reconoci un
reclamo de un inversor por una prdida que haba
resultado de una expropiacin, por un monto total
de US$1,4 millones, y pag US$500.000 del total.
El OMGI pagar el monto pendiente si el tenedor
de la garanta cumple con ciertos requisitos contractuales. Al 31 de enero de 2005, mientras continuaban las discusiones entre el OMGI y las autoridades argentinas, no se haba llegado a ningn
acuerdo sobre el recupero del pago del crdito que
efectu el OMGI. Mientras no se resuelva esta
situacin con las autoridades argentinas, el OMGI
WBI
109. Durante los ltimos cinco aos, aproximadamente 4.200 representantes de organismos gubernamentales, organizaciones de la sociedad civil,
acadmicos y sector privado argentinos han participado en cursos, conferencias, dilogos GDLN y
dems programas de capacitacin del WBI. Los
programas que se dictaron en Argentina durante la
vigencia de la anterior EAP incluyeron cursos
sobre gestin ambiental, regulacin de infraestructura, financiamiento de carbono, gestin integrada
de recursos hdricos, conocimiento e innovacin y
servicios financieros. Varios de estos programas se
dictaron en asociacin con instituciones locales de
capacitacin e investigacin, entre ellos el Centro
de Estabilidad Financiera, la Universidad de
Buenos Aires y la Fundacin Ambiente y Recursos
Naturales.
110. A partir del ejercicio fiscal 2007, la Argentina
est nominada para transformarse en un Pas Foco
del WBI (1 de 6 en Amrica Latina y el Caribe) y
en tal calidad, el WBI trabajar con el equipo del
pas para desarrollar un programa en lnea con la
estrategia global de asistencia al pas del Banco
Mundial. La atencin se concentrar en las necesidades de aprendizaje y desarrollo de capacidad en
los sectores en los que el Banco participa proporcionando financiamiento y en brindar acceso al
conocimiento y experiencia internacionales, particularmente en el contexto de las actividades de
Estudios Analticos. La asistencia del WBI se focalizar primeramente en tres sectores: gobernabili-
dad, medioambiente y programas de asistencia

social. En otros sectores seleccionados (servicios
financieros/mercado de capitales, polticas de innovacin, y regulacin de la infraestructura), el WBI
establecer un foro para discusin y debate de polticas y un punto de entrada para que el Banco contine involucrado en temas que resultan crticos
para el desarrollo econmico y social del pas. El
WBI tambin explorar las oportunidades que existen para vincular a la Argentina con otros pases de
ingresos medios, a fin de compartir experiencias
sobre temas tales como certificacin de los sistemas
del pas y fortalecimiento institucional de los
gobiernos subnacionales, y apoyar iniciativas
regionales o subregionales en temas como infraestructura e integracin regional.
CIADI
111. A abril de 2006, haban 35 causas de arbitraje
iniciadas por inversores extranjeros en contra de la
Argentina ante el CIADI (dos casos fueron suspendidos). Todos estos procedimientos han sido instituidos conforme a tratados bilaterales sobre inversiones (BIT) celebrados por Argentina durante la
dcada del 90, los que establecan que las diferencias entre los inversores y el Estado se dirimiran
segn la Convencin del CIADI. En 32 de estos
procesos, los actores impugnan las medidas adoptadas por la Argentina en 2002 (la devaluacin y/o
congelamiento de tarifas de servicios pblicos) que,
segn alegan, violan los derechos de los inversores
conforme a los BIT. La mayora de los reclamos se
vinculan con concesiones de servicios pblicos e
infraestructura (Anexo E). Algunos de los mismos
han sido suspendidos por un acuerdo entre los
inversores extranjeros involucrados y el Gobierno
Argentino, como parte del proceso de renegociacin de las concesiones.
dades argentinas para operar en el mercado nacional de transporte de gas. CMS sostuvo que las
acciones tomadas por las autoridades en 2002, y
hasta ese ao, modificaron la esencia de las condiciones de la licencia en forma perjudicial para sus
intereses. Si bien se decidi que en este caso no
hubo expropiacin, el tribunal arbitral determin
que CMS sufri daos y perjuicios por US$133,2
millones, basndose principalmente en que el
incumplimiento de la Argentina de los trminos de
la licencia violaban las disposiciones del BIT entre
EE.UU. y Argentina, que garantizaba un tratamiento justo y equitativo a los inversores extranjeros, y la llamada clusula paraguas, que exige que
Argentina cumpla con sus obligaciones respecto de
las inversiones extranjeras. En septiembre de 2005,
Argentina present ante el CIADI una solicitud de
anulacin del laudo en el caso CMS. Conforme a la
Convencin del CIADI, se ha designado un
Comit ad hoc de tres personas para decidir respecto a la anulacin del laudo. Si se anula el laudo, la
controversia, a pedido de cualquiera de las partes,
deber instituirse ante un nuevo Tribunal. Sin
embargo, de mantenerse el laudo, ste se transformar en definitivo y vinculante para las partes.
112. En mayo de 2005, se dict un laudo arbitral

contra la Argentina en el proceso iniciado por CMS
Gas Transmission Company (CMS) contra la
Repblica Argentina segn la Convencin del
CIADI. CMS posee el 30% de las acciones de la
compaa argentina de transporte de gas TGN, que
haba obtenido una licencia por parte de las autori-
P O S I B L E S E S C E N A R I O S D E P R S TA M O S
E INDICADORES DE DESEMPEO
113. Prstamos en el Caso Base: La EAP contempla un

escenario base de prstamos por US$3.300 millones en
financiamiento para inversiones basado en el desempeo durante los prximos tres aos, abarcando desde
mediados del ejercicio fiscal 2006 hasta mediados del
ejercicio fiscal 2009. A pedido de las autoridades, el
programa de financiamiento propuesto consiste exclusivamente en operaciones de inversin. Sin embargo,
si el Gobierno solicitara financiamiento para apoyar
reformas en las polticas y las condiciones para dicha
asistencia se materializaran, podra reasignarse hasta
un 25% del marco de financiamiento a prstamos en
apoyo de reformas de polticas, a travs de los canales
normales de revisin. Estas condiciones incluyen un
marco macro satisfactorio, tal como lo probara, por
ejemplo, un programa activo con el FMI.

114. Dado el nfasis en el desempeo y el actual estado de la capacidad del Gobierno para ejecutar proyectos, la que an se est recuperando de aos de poco
uso y de la crisis, la exposicin del BIRF para con
Argentina podra bajar an ms en el corto plazo.
Bajo una serie de suposiciones, incluso un perfil de
desembolso de cinco aos para financiamiento nuevo,
se proyecta que en el caso base la exposicin del BIRF
caera de US$6.900 millones a fines de 2005 a
US$5.900 millones a fines de 2008 (Tabla 5). Sin
embargo, el alcance real de la baja depender de varios
factores, incluso del desempeo de las autoridades en
lograr mejoras concretas en la capacidad de ejecucin
58 | POSIBLES ESCENARIOS DE PRSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEO
Tabla 5: Proyecciones de la Cartera del BIRF (2006-2008) (En US$miles de millones)
Deuda pendiente y desembolsada

Compromisos 1\
Desembolsos 1\, 2\
Prstamos Polticas de Desarrollo
Prstamos de Inversin
Amortizaciones
Desembolsos netos
Servicio de la deuda
CY05
CY06
CY07
CY08
CAS
Ene 06 - Dic 08
6.9
0.5
0.4
0.0
0.4
0.9
-0.6
1.2
6.3
1.6 3\
0.5
0.0
0.5
1.0
-0.5
1.4
6.0
1.1
0.7
0.0
0.7
1.1
-0.3
1.4
5.9
1.0
0.8
0.0
0.8
1.0
-0.2
1.3
3.7
2.0
0.0
2.0
3.1
-1.0
4.1
3\
1\ Supone ausencia de nuevos compromisos ms all de la nueva EAP en el ejercicio fiscal 2009.
2\ Supone que los prstamos de inversin se desembolsan en un plazo de 5 aos a tasas de desembolso del 5% en el ao del compromiso y luego
del 15, 25, 25 y 30% en los siguientes cuatro aos.
3\ Incluye US$390 millones en comprmisos bajo la EAP de 2004.
Fuente: estimaciones del Banco Mundial.
de proyectos (lo que se reflejara en una mayor velocidad en los desembolsos) y del destino de los tramos de
prstamos para el desarrollo de polticas pendientes.
115. Haba comprometidos, hacia fines de 2005,
US$876 millones en prstamos para el desarrollo de
polticas (incluyendo el Prstamo de Apoyo a la
Recuperacin Econmica, un SECAL de salud, y
tres prstamos de reforma provincial). Se acord
con las autoridades cerrar el 31 de marzo de 2006
los tres prstamos de reforma provincial aprobados
antes de la EAP 2004 y cancelar los tramos no
desembolsados por un total de US$226 millones.
stos se reemplazaran por nuevas operaciones de
inversin a travs de prstamos directos a las provincias en cuestin. Los compromisos para estos
nuevos prstamos de inversin provincial se
encuentran includos dentro del marco propuesto
de la EAP de US$3.300 millones. El Banco ha acordado con el Gobierno que, dadas dichas condiciones, ambas partes se basaran en la experiencia de
reemplazar los PRLs para decidir cmo responder a
los prstamos para el desarrollo de polticas pendientes en el marco de la nueva EAP. Si se cumplieran las condiciones que activan el desembolso de los
restantes US$650 millones de prstamos para el
desarrollo de polticas existentes, la exposicin del
Banco declinara ms lentamente que lo proyectado
en la Tabla 5.
116. Caso de Nivel Inferior. Tambin existen

varios escenarios de nivel inferior dependiendo de
los acontecimientos econmicos ms generales y
del desempeo de la cartera. El espectro de posibles escenarios incluye la posibilidad de un deterioro abrupto y severo del contexto macroeconmico,
es decir, una baja precipitada que lleve a una reduccin significativa en el espacio fiscal para la inversin pblica. Otro escenario incluira la continuidad de la estabilidad macroeconmica y el crecimiento, pero acompaados por un inesperado y
significativo descenso en el desempeo de la cartera, quizs como consecuencia de un marcado
aumento en los riesgos fiduciarios. Cualquiera de
estos dos escenarios llevara a una reduccin substancial en los nuevos prstamos del Banco. No es
posible sealar a priori el nivel de prstamos de
inversin del Banco que resultara apropiado para
diferentes escenarios de nivel inferior. En la prctica, el respaldo del Banco se calibrar conforme al
desempeo del gobierno y los resultados econmicos, lo que conllevar, de hecho, a ajustes automticos en el volumen y ritmo de los nuevos prstamos de inversin.
117. Indicadores de la EAP para Argentina. El
Cuadro 6 establece los indicadores correspondientes
al programa de prstamos de caso base descripto
anteriormente.
POSIBLES ESCENARIOS DE PRSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEO |59
Cuadro 6: Indicadores de Caso Base

Caso Base
Mantenimiento de un marco macroeconmico en lnea con las proyecciones del Gobierno en cuanto a crecimiento y desempeo fiscal (segn fuera presentado en la Tabla 2), que conduzca a mejoras en los indicadores de
deuda pblica (segn las proyecciones de base que se incluyen en la Tabla 3).
Implementacin satisfactoria de la cartera de proyectos de inversin del Banco segn lo determinado en las revisiones semestrales de cartera y en lnea con los indicadores de desempeo de cartera presentados en la matriz de
resultados de la EAP.
60 | POSIBLES ESCENARIOS DE PRSTAMOS E INDICADORES DE DESEMPEO
I M P L E M E N TA C I N D E L A E A P
A. ASOCIACIONES
118. Fondo Monetario Internacional. El 3 de enero
de 2006, Argentina pag completamente sus obligaciones al FMI, por un total de DEG6.700 millones
(cerca de US$9.700 millones) y cancel el Acuerdo
Stand-By de septiembre de 2003. Argentina ha manifestado que espera mantener relaciones normales con
el Fondo. Como antecedentes, la segunda revisin del
Acuerdo de Derecho de Giro firmado entre el
Gobierno y el FMI en septiembre de 2003 (DEG
8,981 mil millones) concluy en marzo de 2004. Sin
embargo, la tercera revisin fue pospuesta en forma
indefinida por el Gobierno en agosto de 2004.
Despus del cierre de la oferta de canje de deuda en
junio de 2005, el Gobierno y el Fondo sostuvieron

discusiones conforme al Artculo IV en Washington y
en junio de 2005 se emiti el informe. Este informe
pona de manifiesto la rpida recuperacin y estabilidad poltica vigente despus de la crisis, pero tambin
mencionaba que la inflacin estaba emergiendo como
un riesgo a corto plazo, sealaba la falta de avance en
las reformas estructurales y en delinear una estrategia
a futuro que abordara el tema de los restantes atrasos
con los acreedores del sector privado, y adverta que
poda esperarse una disminucin en la velocidad de
crecimiento a medida que se alcanzaran lmites de
capacidad. Entre 2002 y septiembre de 2005,
Argentina pag cerca de DEG10,300 millones al FMI
(aproximadamente US$14.900 millones).
IMPLEMENTACIN DE LA EAP |61
119. Banco Interamericano de Desarrollo. La estrategia de asistencia del BID para la Argentina para el
perodo 2004 2008, aprobada en noviembre de 2004,
fija las pautas para que el BID respalde las prioridades de desarrollo del Gobierno en las reas de gobernabilidad, competitividad y reduccin de la pobreza,
dentro de un marco de estabilidad macroeconmica.
El escenario meta de prstamos alcanza a US$5.000
millones durante el quinquenio y est mayormente
concentrado en prstamos de inversin. En este
caso, la exposicin del BID en la Argentina permanecera casi sin cambios.
120. La implementacin de la estrategia durante el
ao pasado se concentr en acciones tendientes a
mejorar la ejecucin de la cartera y acelerar la transicin del pas de las intervenciones de emergencia a
una poltica de inclusin social ms abarcativa y sustentable. A tal fin, en diciembre de 2004, el BID
aprob un prstamo en apoyo a reformas de polticas de US$500 millones con el objetivo de generar
condiciones tendientes a consolidar los programas
de la red de seguridad social implementados durante la emergencia. Este prstamo iba a continuarse
con una serie de programas de inversin destinados
al fortalecimiento del suministro de servicios sociales bsicos y un prstamo de inversin de US$700
millones para respaldar el diseo y ejecucin del
Plan Familias, un programa de subsidios condicionales destinado a las familias pobres e indigentes.
Este ltimo prstamo fue aprobado a fines de octubre de 2005. En marzo de 2006, el BID aprob un
prstamo de US$500 millones para el desarrollo de
polticas que apoya la mejora de la gestin pblica
financiera.
121. En estos das se est actualizando la Estrategia
de Asistencia para Argentina a fin de que sea presentada al Directorio durante a mediados de 2006. La
actualizacin evaluar el avance en las reas definidas en la estrategia de asistencia al pas, en particular, la ejecucin de la cartera, el programa de inversiones pblicas a mediados del perodo de ejecucin
y la agenda de reformas, y sobre esa base, especificar las reas a las que deberan canalizarse los recursos del BID durante el perodo 2006-2008.
62 | IMPLEMENTACIN DE LA EAP
B. EVALUACIN FIDUCIARIA
122. El riesgo fiduciario general de la cartera del
Banco ha aumentado, pasando de moderado en la
EAP 2004 a sustancial hacia fines de 2005. El riesgo
de la cartera de gestin financiera es moderado en el
mbito federal y vara entre moderado y sustancial
en el mbito subnacional, dependiendo de las capacidades institucionales de cada provincia. El riesgo
de la cartera de contrataciones es sustancial tanto en
el mbito federal como en el subnacional. Esta evaluacin toma en cuenta los diagnsticos pasados y
presentes de la gestin de las finanzas pblicas (FM)
y contrataciones del pas, la estructura de la cartera
del Banco y su cambio hacia mayores prstamos de
inversin con renovado nfasis en el mbito subnacional, y la continua dependencia exclusiva de los
sistemas fiduciarios del Banco para ejecutar proyectos en la Argentina. El mayor riesgo fiduciario
resulta, principalmente, del impacto de la crisis, ya
que debilit el entorno general de control introduciendo una mayor fragmentacin en las normas
sobre contrataciones y ejecucin presupuestaria, y
del limitado avance obtenido en la implementacin
de las reformas institucionales y regulatorias propuestas. A fin de abordar este mayor riesgo fiduciario, el Banco implementar en los prximos aos un
plan de accin fiduciario con el objetivo de: (i)
aumentar la transparencia en los proyectos financiados por el Banco y crear incentivos para que las
organizaciones de la sociedad civil monitoreen y
evaluen el desempeo del portafolio del Banco; (ii)
mejorar el enfoque estratgico y cobertura de las
herramientas de supervisin del Banco existentes
utilizadas para la evaluacin de riesgos fiduciarios en
las operaciones del Banco; y (iii) asegurar una mayor
transparencia y competencia en las contrataciones
pblicas. Se han iniciado conversaciones con el
Gobierno, la autoridad encargada de las auditoras y
grupos de la sociedad civil para asegurar su participacin en los distintos componentes del Plan de
Accin Fiduciario y para trabajar juntos hacia el
logro de los resultados esperados.
123. Gestin Financiera. En el mbito federal, se
percibe un dbil contexto de control, derivado
Cuadro 7: Colaboracin Banco Mundial-BID

La vicepresidencia de Amrica Latina y el Caribe del Banco y el BID continan avanzando en su permanente colaboracin y coordinacin, las que han quedado formalizadas a travs de dos memorandos de entendimiento (2001 y
2004). El Banco y el BID han identificado reas especficas de cooperacin que incluyen la representacin recproca en sus respectivos Directorios, consultas peridicas a nivel del personal superior y otras consultas, cooperacin
especfica en determinados pases, incluyendo el financiamiento conjunto de determinados proyectos, y la cooperacin respecto de temas y sectores especficamente seleccionados. stos incluyen, entre otros, evaluaciones fiduciarias, integracin regional, ambiente y desarrollo rural y trabajos vinculados con infraestructura y estudios analticos.
La colaboracin Banco-BID en Argentina ha sido efectiva en stas y otras reas. Estos son algunos ejemplos:
Infraestructura: Existe entre ambas instituciones buena colaboracin con respecto a la administracin de redes de
caminos y mejora de la competitividad de Argentina a travs de una mejor logstica de transporte, tanto dentro del
pas como fuera de sus fronteras. Tambin se ha alcanzado una colaboracin productiva mediante la garantizacin
de la sustentabilidad fiscal de las inversiones en infraestructura, particularmente a nivel provincial. En el Proyecto de
Desarrollo de la Inversin Sustentable de la provincia de Buenos Aires, por ejemplo, el Banco prepar el marco fiscal
que acompa al prstamo, y trabaj en cercana colaboracin con el BID de manera de aplicar el mismo marco fiscal al prstamo de inversin social en la misma provincia. Las dos instituciones combinaron esfuerzos para monitorear en conjunto la implementacin del marco fiscal provincial a lo largo de la duracin de los proyectos.
Proteccin social: La colaboracin entre el Banco y el BID se est expandiendo y alcanza a parte de los elementos
ms crticos de la agenda de desarrollo del pas. Un ejemplo clave es la transicin del proyecto de emergencia Jefes
de Hogar, que se concentrar en reinsertar a los beneficiarios en el mercado laboral. Un prstamo del Banco Mundial
por US$350 millones para dar apoyo a la porcin laboral del programa y al suministro de servicios de empleo a los
participantes elegibles se present al Directorio del Banco el 23 de marzo de 2006, bajo la EAP de 2004. Los beneficiarios del Programa Jefes de Hogar con dos o ms hijos se cambiarn al Programa Familias de transferencia condicional de ingresos, cuyo objetivo es la prevencin de la transmisin de pobreza intergeneracional, ligando la transferencia de ingresos a las inversiones en educacin y salud en nios. En octubre de 2005, el BID tambin aprob un prstamo de US$700 millones para financiar la expansin e implementacin del Programa Familias.
Desarrollo Rural y Medio Ambiente: El Banco y el BID estn colaborando a travs del financiamiento conjunto de
la unidad de apoyo provincial de la Secretara de Agricultura apoyando inversiones provinciales en servicios agrcolas e irrigacin. Ambas instituciones estn trabajando para suministrar asistencia a Argentina en el rea de manejo de
residuos slidos, y estn aplicando el mismo criterio de elegibilidad para prstamos provinciales y municipales en
prstamos complementarios.
Administracin del Sector Pblico: Durante la ltima dcada, ambas instituciones han trabajado cerca de las autoridades argentinas para ayudar a los gobiernos municipales a mejorar su capacidad de administracin pblica,
reconstruir la infraestructura deteriorada, y movilizar los recursos necesarios para la inversin pblica. El Banco y el
BID coordinaron con las autoridades a nivel nacional y subnacional para asegurarse que todas las provincias elegibles
estubieran cubiertas, trabajando separadamente en algunas provincias y conjuntamente en las cuatro provincias ms
grandes: Buenos Aires, Crdoba, Mendoza y Santa Fe.
Gestin financiera: El Banco y el BID estn trabajando juntos en CFAAs, e importantes beneficios se han obtenido a
partir de la utilizacin de los mismos procedimientos de contrataciones.
Sector Privado: La CFI ha estado en coordinacin cercana con el departamento del sector privado del BID y han
desarrollado un acercamiento conjunto a proyectos en los que ambas instituciones tenan inversiones.
bsicamente de la limitada efectividad de los contrapesos, que ha reducido la eficacia de los marcos
legales y sistemticos que en otros sentidos son slidos, entre ellos, la preparacin de un presupuesto
integrado, funciones de tesorera y contables y procesamiento automtico de informacin a travs del
sistema SIDIF. La capacidad limitada de las entidades de control contribuy a disminuir la aplicacin
de las normas y los incentivos para asumir responsabilidad.
124. En el mbito subnacional, los sistemas de FM
utilizados por las unidades gubernamentales descentralizadas y altamente autnomas se perciben, en

general, como ms dbiles que aqullos del mbito
federal. Sin embargo, existen grandes diferencias en
la capacidad de gestin financiera de los gobiernos
subnacionales. La evaluacin de las entidades subnacionales se basa, mayormente, en el trabajo fiduciario del Banco vinculado con el desarrollo y ejecucin de proyectos. La realizacin de un trabajo analtico especfico que proporcionar una evaluacin
ms sistemtica de los riesgos de gestin financiera
en las provincias est prevista para el ejercicio fiscal
2007. En trminos generales, el alto nivel de dependencia de los recursos federales a nivel subnacional
constituye un desincentivo para la responsabilidad y
disciplina fiscal.
125. Dentro del marco del Plan de Accin
Fiduciaria, el Banco, el Ministerio de Economa y la
AGN han dialogado para mejorar el actual nivel de
cumplimiento de auditoras de la cartera. La meta
del ao para la entrega oportuna de las auditoras es
del 65%. La meta final para el nuevo perodo de la
EAP (2006-2009) es del 85%. Las medidas para
mejorar el nivel el nivel de cumplimiento incluyen
(i) planeamiento y uso ms eficiente de los recursos
de la AGN; (ii) utilizacin de auditores privados
para complementar los recursos de la AGN, cuando
fuera necesario (esta opcin ya ha sido utilizada este
ao en relacin a dos proyectos); y (iii) la implementacin de la operacin piloto (donacin IDF del
Banco) para mejorar la eficiencia de la AGN. Las
causas de incumplimiento sern analizadas y medidas correctivas necesarias sern tomadas en concordancia con las polticas del Banco, en particular la
OP-BP 10.02.
126. Trabajo analtico fiduciario. El Banco tambin
trabajar sobre el riesgo fiduciario a travs de un
programa multi anual de trabajo analtico fiduciario
con el objetivo de fortalecer el dilogo de polticas
en gestin financiera y contrataciones (particularmente a nivel provincial) y aumentar la conciencia
general. Este programa consistir en (i) CFAA y
CPAR a nivel nacional; (ii) trabajos econmicos sectoriales sobre gestin financiera a nivel provincial y
contrataciones; (iii) notas de poltica en reas especficas de inters para el Gobierno; y (iv) un Informe
sobre Contabilidad y Auditora ROSC. Estos productos analticos sern conducidos en estrecha coordinacin entre los sectores relevantes. El principal
nfasis del CFAA a nivel nacional, actualmente en
progreso, incluir la evaluacin del mbito de control, gestin de ayuda y proceso presupuestario. En
el ejercicio fiscal 2007, el trabajo econmico sectorial en gestin pblica financiera y contrataciones
tendr por objetivo el diseo de indicadores relevantes y medicin del desempeo fiduciario a nivel subnacional. El Banco buscar llevar a cabo el trabajo
econmico a nivel provincial en forma conjunta con
el Gobierno. El Informe sobre Contabilidad y
Auditora ROSC analizar las prcticas contables y
de auditora del sector privado argentino, poniendo
nfasis en el cumplimiento de cdigos y normas
internacionales.
127. Contrataciones. Las normas y prcticas del pas
sobre contrataciones estn fragmentadas. Existen
diferentes leyes que rigen la contratacin de (i) bienes y servicios, (ii) obras civiles y (iii) consultoras.
La nueva ley de contrataciones13 fue originalmente
sancionada en 2001 y modificada en 2003. 14
Contiene polticas y pautas que, en general, son congruentes con las polticas de contratacin del Banco.
Sin embargo, las acciones para implementar la nueva
ley han sido limitadas y an resta aprobar la reglamentacin necesaria para que la ley entre en plena
vigencia. Tambin se ha desarrollado un sistema de
Contrataciones Pblicas Electrnicas y se han realizado pruebas piloto del mismo. No obstante, el
alcance de su aplicacin se limita mayormente a los
suministros recurrentes del gobierno. El Banco ha
redoblado sus esfuerzos para monitorear el impacto
de las condiciones de transparencia y competencia
en las contrataciones que se efectan para los proyectos del Banco y para actuar con rapidez involucrando a las autoridades, en caso de que resulte
necesario.
C. PARMETROS DE FINANCIAMIENTO
DEL PAS
128. El Gobierno acord los Nuevos Parmetros de
Financiamiento del Pas a comienzos de 2005
(Anexo J), y ha recibido con agrado la mayor flexibilidad que brinda la nueva poltica del Banco respecto de los gastos elegibles. Sin embargo, el grado
con el que el Gobierno deseara utilizar esta mayor
flexibilidad depende, en gran medida, de su estrategia para financiar las necesidades de desarrollo. A su
13. Decreto de Necesidad y Urgencia 1023/2001 - Este tipo de decreto equivale a una ley.
14. Decreto de Necesidad y Urgencia 666/2001.
Cuadro 8: Plan de Accin Fiduciaria

El objetivo del Plan es asegurar una gestin efectiva del creciente riesgo del desempeo fiduciario en Argentina,
mediante el incremento de la informacin disponible al pblico sobre los proyectos financiados por el Banco, promocin de la participacin de la sociedad civil en el monitoreo y evaluacin del portafolio financiado por el Banco,
fortalecimiento del enfoque estratgico y cobertura de las herramientas de supervisin del Banco existentes utilizadas para la evaluacin de riesgos fiduciarios en las operaciones del Banco; y asegurar una mayor transparencia y
competencia en las contrataciones pblicas. El Plan de Accin Fiduciaria consistir en los siguientes componenetes:
Aumentar la conciencia pblica:
Dar a conocer informacin fiduciaria de proyectos a travs del sitio web del Banco: Todos los contratos
financiados por el Banco para cada proyecto sern incluidos en una base de datos incluyendo: (i) Objetivos del
contrato y mtodo de adquisicin; (ii) costos estimados y actuales de los contratos y nivel de ejecucin; (iii) fecha
estimada y actual de contrato otorgado; (iv) licitadores y contratista; y (v) principales modificaciones del contrato.
La informacin ser presentada de modo que sea accesible al pblico en general.
Alcance a la sociedad civil respecto de la implementacin/impacto del portafolio del Banco: Este componente promover la obtencin de mayor involucramiento de las organizaciones de la sociedad civil en relacin con
transparencia, biene pblicos y reas relacionadas con el monitoreo y/o evaluacin del portafolio del Banco.
Estimular la participacin en asuntos fiduciarios de la sociedad civil y de los socios para el desarrollo: (i)
Dar a conocer la existencia de mecanismos de alerta, tales como la lnea directa internacional del Banco para
denunciar hechos de corrupcin (ii) Intensificar las relaciones con la ONGs que se ocupan de asuntos vinculados
con la transparencia; (iii) Mejorar la armonizacin y coordinacin fiduciarias con el BID.
Herramientas auxiliares de monitoreo del Banco:
Apuntar a un cumplimiento del 60% de las auditoras externas en las operaciones con respaldo del Banco
durante el ao fiscal 2006, 75% para el ao fiscal 2007 y 80% para el ao fiscal 2008: Alcanzar este objetivo
requerir de: (i) continuo compromiso con la AGN reflejada en el Plan de Auditoras para la cartera del Banco para
cada ao fiscal completos para fines de noviembre de cada ao, incluyendo fechas, nivel de apoyo del sector privado y requisitos presupuestarios; y (ii) continuar apoyando los esfuerzos de la AGN tendientes a mejorar su capacidad
de desempeo en tiempo y calidad de sus auditoras y seguimiento efectivo de las recomendaciones de las auditoras.
Mayor enfoque estratgico y cobertura de las herramientas de supervisin del riesgo fiduciario en las
operaciones: (i) Realizar evaluaciones integradas de riesgo fiduciario para cada proyecto en la cartera, tratando de
cubrir el 75% de la cartera en el ao 2006 y el 100% en el 2007; (ii) Establecer un sistema de calificacin con
'semforos', que refleje el riesgo fiduciario de cada proyecto en la cartera, y publicar la informacin pertinente en la
pgina web del Banco; (iii) Elaborar y publicar un informe anual sobre el riesgo fiduciario en la cartera del Banco
para entregarlo al Gobierno, as como a los principales actores en la comunidad de control y grupos de la sociedad
civil; (iv) Continuar compartiendo las evaluaciones fiduciarias con el Departamento de Integridad Institucional y procurar su participacin en casos de alto riesgo en los que se identifiquen irregularidades.
Acciones complementarias adicionales: (i) Capacitar a todo el personal relevante del Banco en temas de contrataciones y gestin financiera relacionados con los actuales riesgos fiduciarios que enfrenta la cartera de la
Argentina y familiarizado con los desafos fiduciarios que se pueden encontrar en toda la cartera, para fines del ejercicio fiscal 2006; (ii) Apoyar el fortalecimiento de las instituciones de control a travs de asistencia en forma de subsidios e intercambio de conocimientos; (iii) Respaldar la racionalizacin y armonizacin de los procesos fiduciarios y
el uso de los sistemas del pas cuando stos cumplan con las normas fiduciarias adecuadas.
Mayor transparencia y competencia en las contrataciones pblicas
Establecer un dilogo proactivo con el Gobierno y los organismos correspondientes para mejorar la transparencia y las prcticas de contratacin en el sector pblico, incluyendo (i) Implementar (para fines de 2006) un
mecanismo de monitoreo de precios y sistema de alerta basado en estimaciones de costos confiables y actualizadas;
(ii) Desarrollar acuerdos con el Gobierno sobre estrategias de agregacin de contratos que mejorarn la competencia
e innovacin. Esto incluir realizar trabajo analtico para tener una mejor idea del mercado y las condiciones de competencia actuales; (iii) Promover el uso de instrumentos de transparencia, tales como pactos de integridad, audiencias
pblicas y precios comparativos; y (iv) continuar aplicando una poltica de tolerancia cero en la investigacin de las
que se perciban como prcticas irregulares y aplicacin de todos los recursos disponibles para subsanarlas.
vez, el grado con el que el Banco utilice esta mayor

flexibilidad depender de la exposicin general del
Banco y del impacto en su capacidad para financiar
otros proyectos bajo la EAP y las posibilidades de
reducir los costos de transaccin.

129. En cuanto a la participacin en el financiamiento de los costos, los nuevos parmetros ofrecen fle-
xibilidad para que el Banco financie hasta el 100%

de los costos totales del proyecto, cuando esto signifique una reduccin sustancial de los costos de transaccin y un importante impacto en el alivio de la
pobreza. En otros casos, la flexibilidad en la participacin en los costos depender del marco global de
financiamiento del Banco, y estar sujeta a una significativa apropiacin del programa en su conjunto
y a nivel sectorial. No obstante, el Banco tiene previsto que su participacin en el financiamiento de
los costos de proyectos individuales contine en los
niveles actuales.
130. Respecto del financiamiento de los costos recurrentes por parte del Banco, los nuevos parmetros
no fijan lmites a nivel de pas. Desde una perspectiva econmica, una slida gestin fiscal y el hecho
de que el financiamiento del Banco est completamente integrado en el presupuesto y considerado en
las metas fiscales y de endeudamiento, indican que el
financiamiento de los costos recurrentes no pondra
en peligro la sustentabilidad fiscal y de la deuda en
general. Por lo tanto, no se propone un lmite a nivel
de pas en relacin con el financiamiento de los costos recurrentes. Desde una perspectiva de proyecto,
es probable que el Banco slo siga financiando los
costos recurrentes en casos excepcionales, aunque en
el futuro se podra aplicar una mayor flexibilidad en
casos especiales de emergencia o circunstancias vinculadas con un proyecto.
131. Respecto del financiamiento de los costos locales, se renen los requisitos para que el Banco financie los gastos locales, y los nuevos parmetros permiten el financiamiento de los costos locales en la
proporcin requerida en proyectos individuales. No
est previsto que el cambio en la poltica represente
una desviacin importante de las prcticas vigentes
de financiamiento de los costos locales en Argentina,
dado que el Banco ha financiado costos locales sustanciales en el pasado. En relacin con los impuestos
y aranceles, los nuevos parmetros de financiamiento permiten al Banco financiar todos lo impuestos y
aranceles asociados con los gastos del proyecto, con
la excepcin de los aranceles de importacin superiores al 28%, que es el promedio del arancel exter-
no comn del MERCOSUR. A nivel de proyecto, el

Banco tambin considerara si los impuestos y aranceles constituyen una proporcin excesivamente alta
de los costos del proyecto.
D. PRODUCTOS FINANCIEROS DEL BIRF

132. El BIRF ofrece una gama completa de productos de gestin de riesgo y financiamiento. Los productos financieros del BIRF podran dar flexibilidad
a la Argentina para gestionar su deuda, incluyendo
la capacidad de modificar las caractersticas financieras de los actuales y futuros prstamos a fin de poder
mejorar la administracin de los riesgos financieros
vinculados con la moneda, tasa de inters, refinanciamiento y volatilidad en los precios de los productos bsicos. As, y por ejemplo, la Argentina tiene
una cartera importante de prstamos FSL con el
BIRF, pero an no ha aprovechado las herramientas
de gestin de riesgo que traen consigo esos prstamos para gestionar los riesgos de moneda y tasa de
inters. Adems, y como la Argentina tambin tiene
una cartera considerable de prstamos VSL, el
Gobierno podra considerar la firma de un Acuerdo
ISDA con el BIRF para tener acceso a varios de los
productos financieros destinados a gestionar los
riesgos de tasa de inters y moneda de estos prstamos VSL. Dentro de este contexto, el Gobierno
Argentino quizs podra involucrar la participacin
de personal del rea de Tesorera del Banco Mundial
a fin de conocer mejor los productos y servicios
financieros del BIRF que tiene a su disposicin, y
quizs tambin le interese aprovechar la asistencia
tcnica del BIRF en el diseo e implementacin de
una estrategia ms amplia de gestin de deuda pblica destinada a reducir tanto los riesgos de mercado
como los costos generales de financiamiento.
E. RESULTADOS ESPERADOS DE LA EAP

133. Manteniendo el enfoque de evaluacin de las
EAPs en base a resultados directamente ligados al
apoyo del Banco, los indicadores para el programa
de inversin se derivan de los resultados de desarrollo previamente acordados con las autoridades bajo
actividades clave. La Matriz de Resultados tambin
incluye indicadores sobre el desempeo del portafolio. El marco de resultados de esta EAP se basa en
los siguientes cuatro elementos.
El dilogo del Banco con el Gobierno se centra
en los proyectos, y con contrapartes claramente
definidas. A nivel de los proyectos, el dilogo de
supervisin ser a nivel sectorial y llevado a cabo
por el personal sectorial con base en Buenos
Aires. Un dilogo ms amplio, particularmente
respecto al manejo en general del portafolio, tendr lugar entre la Unidad de Gestin de Pas
(CMU) y el Ministerio de Economa y
Produccin, y se considerarn dos reuniones por
ao para revisin del portafolio.
Los indicadores seleccionados para la Matriz de
Resultados y dems, han sido elegidos sobre la
base de su efectividad en demostrar el progreso y
resultados as como tambin por su disponibilidad para el Gobierno. La informacin existe y
debera ser prueba firme para proveer de una idea
clara de donde se ubica Argentina respecto de
varios indicadores. En esta etapa, la Matriz de
Resultados presenta indicadores cuantitativos reflejando la etapa temprana de desarrollo de la
nueva alianza de inversin con Argentina. Al
madurar el programa de inversin, se dar mayor
nfasis a la identificacin de indicadores mesurables de calidad e impacto de la inversin.
La responsabilidad primaria de estadsticas
dentro del Gobierno le corresponde al INDEC y
a la lnea de ministerios, en el Banco reside la responsabilidad con sus equipos de trabajo. El
Banco est planeando brindar asistencia tcnica a
Argentina para solucionar la falta de capacidad
estadstica donde exista (por ejemplo, sobre
pobreza, en el Estudio Programtico de Pobreza
de tres fases).
Dada la incertidumbre respecto del marco de
polticas de Argentina, especialmente en los ltimos aos de la EAP, los resultados de nuevas
actividades no pueden an especificarse. Cuando
los datos estn disponibles, el Banco delinear un
marco de resultados del pas, incluyendo la introduccin de indicadores cualitativos adicionales
segn sea posible, y proveer de una actualiza-
cin en el Informe de Progreso de la EAP. La

gerencia propone a su vez brindar informes
peridicos al Directorio sobre el desarrollo econmico actual y las perspectivas a mediano
plazo.
F. GESTIN DE RIESGO
134. La Argentina enfrenta un nmero de desafos
difciles, y el apoyo eficaz del Banco a la Argentina
presenta un nmero de riesgos importantes en diferentes reas. Muchos de estos riesgos fueron sealados en la ltima EAP y muchos han sido identificados por el Gobierno a comienzos de 2005 en el prospecto para la oferta de canje de deuda soberana.
Riesgos Econmicos y Sociales
135. La inflacin es la principal preocupacin de
poltica macroeconmica por el momento. La tasa
de inflacin a fines de 2005 de 12,3% para IPC
representa un triple incremento desde el 2003 y las
expectativas inflacionarias han aumentado abruptamente. El panorama es que la inflacin se mantenga
en dos dgitos en el 2006. El Gobierno est confiando en una combinacin de acuerdos de precios e
incremento de la inversin para controlar la inflacin. Sin embargo, el crecimiento de las presiones
inflacionarias es generalizado, en parte como reflejo
del cierre de la brecha de resultados obtenidos
durante los tres aos de recuperacin como tambin
de una demanda interna y externa fuerte, y es probable que requiera de ajustes significativos de las polticas macroeconmicas. Una demora en la respuesta de poltica aumenta el riesgo de una inflacin acelerada y erosin a la competitividad, incrementando
por lo tanto la posibilidad de un difcil resultado
econmico, el cual - si la historia sirve como guaafectara desproporcionadamente a los ms pobres y
vulnerables.
136. El riesgo de una marcada reduccin en el ritmo
del crecimiento contina siendo la principal preocupacin a mediano plazo. La economa argentina no
continuar creciendo a las tasas actuales de 9% en
forma indefinida. De hecho, tal como el Gobierno
lo seal en el prospecto para el canje de deuda, la
historia de volatilidad y largos perodos de crecimiento bajo o negativo del pas indican que no
puede descartarse una marcada reduccin en el
ritmo del crecimiento. El crecimiento depende de
varios factores, entre los que podemos mencionar la
estabilidad macroeconmica, el clima de inversin,
el contexto externo y la confianza en las instituciones pblicas. Si el Gobierno siguiera una determinada agenda de reformas para respaldar el avance en
estas reas (incluso las reformas fiscales para sostener el supervit primario y reformas para restaurar
la intermediacin financiera y promover la participacin privada en infraestructura y servicios pblicos) esto podra ayudar a sostener el crecimiento y
limitar los efectos negativos de cualquier shock
interno o externo. De lo contrario, en ausencia de
reformas adicionales, la sustentabilidad del crecimiento a mediano plazo se encuentra en riesgo.
137. A pesar de la reestructuracin de la deuda en
junio de 2005 y de la mejora generalizada en el perfil de deuda de la Argentina, la sustentabilidad de la
deuda seguir siendo una preocupacin y fuente
importante de riesgo. Con posterioridad a la reestructuracin y al repago al FMI, la carga total del
servicio de la deuda argentina a mediano plazo sigue
siendo alta, en el orden de US$13.000 millones por
ao. Tanto los US$24.000 millones que no entraron
al canje como los US$3.000 millones en atrasos con
el Club de Pars y los pasivos eventuales que surjan
de los casos tramitados ante el CIADI, representan
fuentes de potenciales aumentos en la carga del servicio de la deuda en el futuro, si bien an no est
claro en qu momento se resolvern esos casos. La
reduccin del 35% de las reservas internacionales,
como resultado del pago adelantado al FMI, redujo
la liquidez externa del pas, pero las mismas se mantienen a un nivel adecuado para cubrir el 100% de la
base monetaria y se estn acumulando con las continuas compras de divisas extranjeras por parte del
Banco Central. El marco macroeconmico a mediano plazo del Gobierno proyecta que el ndice deuda
pblica/PBI bajar firmemente en el mediano plazo.
Sin embargo, se proyecta que las tasas de refinanciamiento de deuda con acreedores privados sern del
100% en 2007 2008. Si se demoran las reformas
estructurales, y esto contribuyera a la desaceleracin

del crecimiento, podra quedar bajo presin el
desempeo fiscal, impediendo una baja en el ndice
deuda/PBI, lo que aumentara el riesgo de refinanciamiento.
138. La pobreza y el desempleo, si bien mejoraron
sensiblemente desde el punto ms lgido de la crisis,
continan siendo problemas estructurales graves
para la Argentina. Las protestas callejeras, el movimiento piquetero, la preocupacin por los delitos y
la violencia y la sensacin de inseguridad que surgi
en la Argentina despus de la crisis, podran hacer
polticamente difcil para el Gobierno llevar adelante reformas econmicas y generar renovadas demandas populares frente a la deuda pblica de la
Argentina, particularmente si el ritmo de la economa decayera en forma substancial y se revirtieran
las tendencias positivas en el terreno de la pobreza y
el desempleo.
139. La Argentina contina siendo vulnerable a los
cambios adversos del contexto internacional. Un
aumento de las tasas de inters globales o una cada
en los precios de los commodities podra tener un
efecto pronunciado en las perspectivas de crecimiento del pas. El desaceleramiento en el crecimiento de
sus mercados de exportacin primarios, como Brasil
y China, tambin podra afectar a Argentina.
Riesgos Polticos
140. Las elecciones legislativas de octubre de 2005
incrementaron el apoyo popular y la fortaleza poltica del Presidente Kirchner. El Gobierno se presenta slido por el momento. Sin embargo, la historia
argentina sugiere que la suerte poltica puede modificarse rpida y substancialmente. Con el actual
nivel de apoyo, el gobierno no ha impulsado consultas y debates amplios con la sociedad poltica y civil,
incrementando de este modo la posibilidad de
mayores divisiones polticas. Las elecciones presidenciales estn previstas para 2007, lo que posibilitara que, dentro de la vigencia de la EAP, surgiese un
ambiente de campaa que distrajera a los funcionarios superiores y dificultara la resolucin de los
desafos presentados en la Seccin IV de esta EAP.
Riesgos del Programa del Grupo Banco Mundial

141. El Banco enfrenta varios riesgos importantes en
la Argentina en el entorno para reformas polticas,
en relacin con la ejecucin de sus proyectos, y con
respecto a la gestin fiduciaria.
Riesgos a nivel de reformas polticas. El Banco
enfrenta dos grandes riesgos de reformas polticas en la Argentina. El primer desafo se relaciona con el marco de mediano plazo. La visin del
Gobierno es que su agenda de desarrollo, segn
se presenta en la Seccin III, y la postura poltica, elaborada en el Anexo A, son adecuadas para
asegurar el crecimiento sostenido durante el perodo de la EAP y ms all de la misma. Si bien se
reconoce el fuerte crecimiento registrado por tres
aos desde la crisis, an le preocupa al Banco las
posibles consecuencias macroeconmicas que
puedan resultar de las polticas en prctica en la
actualidad. El segundo desafo es el dilogo limitado de polticas con el Gobierno sobre la gestin
econmica en general y reforma estructural.
Existen oportunidades para que el Banco intercambie opiniones con las autoridades; por ejemplo, durante la preparacin misma de la EAP. Sin
embargo, el grado de consenso en temas clave
sigue siendo limitado. La incertidumbre que
resulta de estos dos desafios tiene importantes
implicancias en las operaciones del Banco. La
EAP fue diseada especficamente para responder a esta incertidumbre y busca mitigar el primero de estos riesgos presentando un programa
constituido ntegramente por financiamiento de
inversiones con disparadores clave en el marco
macroeconmico y desempeo de la cartera.
Tambin aborda el segundo riesgo, el dilogo
limitado sobre polticas, estableciendo una agenda de estudios analticos activa que buscar oportunidades para construir consensos en temas cruciales para el desarrollo de la Argentina que el
Gobierno y el Banco todava no han acordado.
Riesgos de Implementacin de Proyectos. El
cambio a una EAP liderada por inversiones basadas en el desempeo, en un pas que muestra una
limitada capacidad de ejecucin de proyectos,
presenta el riesgo de que el Banco no sea capaz de
mantener un flujo neto positivo y uniforme de

recursos para la Argentina. Esto podra generar
tensiones entre el Banco y las autoridades. La
EAP incluye varias reas que intentarn mitigar
estos riesgos. En primer lugar, el Banco est trabajando con el Gobierno sobre un marco de
principios que guiaran un traslado progresivo
del personal de las UEP hacia ministerios de
lnea. En segundo lugar, el Gobierno est tomando iniciativas para generar capacidad para poder
responder a los requerimientos que surjan de
incrementar el programa de inversin pblica. El
programa del Banco presenta un nmero de proyectos de fortalecimiento institucional para asistir a las autoridades en la mejora de la capacidad
administrativa para la gestin de la inversin
pblica, por ejemplo, el Proyecto Infraestructura
de Buenos Aires. La demora o falla en la construccin de capacidad institucional adicional
podra llevar a restricciones en la implementacin de proyectos o a una disminucin de los
desembolsos.
Riesgos Fiduciarios. En las evaluaciones fiduciarias ms recientes, el ambiente de control ha
sido evaluado como frgil. Factores que contribuyen a ello, incluyen: (i) una estructura presupuestaria compleja con excepciones como fondos
fiduciarios y mecanismos fiscales intergubernamentales con un grado significativo de discresionalidad; (ii) un servicio civil con dificultades para
atraer y retener personal profesional; y (iii) un
sistema de equilibrio de poderes de efectividad
limitada, tanto a nivel nacional como provincial.
El cambio hacia una asociacin 100% de inversin, como se propone en la EAP, generar
demandas crecientes sobre el ambiente de control
de modo de asegurar la suficiencia fiduciaria de
los proyectos. El plan de accin fiduciaria acordado con el Gobierno se ha diseado para mitigar los riesgos fiduciarios y contrarestrar las fragilidades percibidas en el ambiente de control,
mediante una orientacin hacia mayor transparencia y rendicin de cuentas.
Riesgo de la cartera de la CFI. Existe el riesgo
de que la calidad y nivel del portafolio de la CFI
en Argentina pueda declinar en el corto y media-
no plazo si una o ms de las siguientes preocupaciones se materializa. stas son: (i) evolucin
negativa del clima de inversin, incluyendo el
estancamiento en la renegociacin de las concesiones de servicios pblicos; (ii) cada considerable de los precios de las commodities; y (iii) apreciacin del tipo de cambio real. El clima de inversin afectara la capacidad de la CFI de continuar
incrementando sus prstamos a largo plazo a
compaas argentinas mientras que los precios de
las commodities y la apreciacin del tipo de real
podra afectar el desempeo de los clientes del
portafolio de la CFI, principalmente del sector
commodities y/o con perfil exportador.
ANEXOS
ANEXO A
Orientaciones de poltica econmica
72 | ANEXO A
ANEXO A |73
ANEXO A
Orientaciones de poltica econmica (cont.)
74 | ANEXO A
ANEXO A |75
ANEXO A
76 | ANEXO A
ANEXO A |77
ANEXO A
78 | ANEXO A
ANEXO A |79
ANEXO A
80 | ANEXO A
ANEXO A |81
ANEXO A
82 | ANEXO A
ANEXO A |83
ANEXO A
84 | ANEXO A
ANEXO A |85
ANEXO A
86 | ANEXO A
ANEXO A |87
ANEXO B
Reestr ucturacin de Deuda Soberana y Per fil de la Deuda
LA REESTRUCTURACIN DE DEUDA MS
IMPORTANTE DE LA HISTORIA
1. El 23 de diciembre de 2001 Argentina suspendi el
pago de sus bonos soberanos por un valor de aproxiFigura 1: Stock de deuda pblica
(al cierre del ejercicio, 1994 - 2005)
240,000
200,000
160,000
120,000
80,000
40,000
0
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Reestructuracin
de la deuda
94
95
06
07
98
99
00
01
02
03
04
05
Deuda pblica (US$ MM, eje izq.)

Deuda pblica (% PBI, eje derecho)
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin y estimaciones del personal del Banco Mundial. La
estimacin de 2005 incluye US$ 23.400 millones que no adhirieron a la reestructuracin de la deuda.
Figura 2: Vencimiento de bonos

antes y despus del canje de la deuda
(En US$ miles de millones, 2006 - 2015)
10
8
6
4
2
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
Antes del canje

Despus del canje
Figura 3: Evolucin reciente de los

mrgenes soberanos
(Indice de bonos de mercados emergentes, Julio 2005 - Marzo 2006)
600
400
200
0
7/1/05
8/1/05
EMBI +
Brasil
Fuente: Bloomberg
88 | ANEXO B
9/1/05 10/1/05 11/1/05 12/1/05 1/1/06

Argentina
Mxico
2/1/06 3/1/06
madamente US$80.000 millones, convirtindolo en el

incumplimiento de pago de deuda soberana ms
importante de la historia. A fines de 200482 casi el
126% del PBI (Tabla 1). De esta suma, unos
US$102.000 millones, es decir casi un 70% del PBI,
correspondan a los bonos destinados a la reestructuracin. Argentina lanz la oferta formal de reestructuracin de su deuda en enero de 2005. En junio, concluidas las acciones legales pendientes, el Gobierno
anunci la finalizacin de la reestructuracin.
2. El monto total de los bonos ofrecidos en el canje
ascendi a US$62.300 millones, lo que implic una
tasa de aceptacin del 76,1% del capital impago
(Tabla 2). Los bonos ofrecidos se canjearon por
US$35.300 millones de bonos nuevos, includos
US$15.000 millones en bonos PAR (que no poseen
reduccin del valor nominal pero incluyen drsticas
reducciones en las tasas de inters y vencimiento a
35 aos), US$11.900 millones en bonos con descuento (con una reduccin significativa del valor
nominal pero con vencimiento ms corto y tasas de
inters ms elevadas) y US$8.300 millones en bonos
cuasi-par (denominados en pesos argentinos y asignados ntegramente a las administradoras de fondos
de pensin locales). Asimismo, el Gobierno emiti
62.300 millones de unidades de certificados de suscripcin de acciones vinculados al PBI, correspondientes a una unidad por cada dlar de los nuevos
bonos emitidos, que prometen pagos de intereses
nicamente en momentos favorables del ciclo de
crecimiento econmico. La operacin dio lugar a
una reduccin de alrededor del 75% en trminos de
valor presente neto e implic una reduccin de la
deuda pblica de US$191.300 millones a fines de
2004 a US$149.800 millones a junio de 2005
(Incluyendo las no adhesiones a la reestructuracin
de la deuda por alrededor de US$23.600 millones y
excluyendo los certificados de suscripcin de acciones vinculados al PBI) (Figura 1).
3. Como porcentaje del PBI, la deuda pblica disminuy del 126% a fines de 2004 a aproximadamente
85% en 2005 (alrededor del 73% sin incluir las no
adhesiones). Adems, el canje de la deuda origin un
mejor perfil de la deuda. El vencimiento promedio
de los bonos, incluidos los bonos emitidos en el
canje de la deuda y todos los instrumentos de bonos
en circulacin, aument de 10 aos antes del canje a
18 aos (Figura 2, tabla 3). Esto ayud a disminuir
los riesgos de renovacin en el mediano plazo reduciendo en aproximadamente US$30.000 millones los
pagos con vencimiento en 2005-2010.
4. La reestructuracin de la deuda tambin mejor la
diversificacin de monedas de la deuda pblica, en
especial en trminos de aumento de la participacin
de la deuda en moneda local, lo que reduce la vulnerabilidad a las fluctuaciones del tipo de cambio
(Tabla 4). La deuda en moneda local aument del
24% al 37% con posterioridad al canje. Finalmente,
el canje redujo los pagos de intereses en forma significativa, como consecuencia tanto de tasas de inters
ms bajas sobre los nuevos bonos emitidos como de
la capitalizacin de intereses para los primeros diez
aos sobre los bonos cuasi-par y con descuento.
inflacin. Ms tarde, en julio, el Gobierno emiti

otros AR$2.000 millones del mismo instrumento.
Al igual que en la primera emisin, las licitaciones se
Tabla 1. Stock de deuda antes y despus

de la reestructuracin (en miles de millones de US$)
Antes del Despus del
Canje 2\
Canje 1\
Deuda pblica total
Organismos internacionales
Organizaciones oficiales
Prstamos garantizados
Bono provincial garantizado
Bonos
Bonos emitidos despus
de cesacin de pagos
Bonos emitidos
en reestructuracin de deuda 1\
Bonos elegibles para
reestructuracin
Otros Bonos
No Adhesiones
Otros
191.3
30.6
6.9
14.6
10.2
123.3
149.8
27.4
6.5
15.1
11.0
60.5
17.8
19.6
0.0
37.7
102.6
2.9
0.0
5.6
0.0
3.2
23.4
6.0
Memo: Total sin adhesiones
191.3
126.5
1\ Al 31 de diciembre de 2004.
2\ Al 31 de junio de 2005.
La informacin oficial del Gobierno sobre la deuda despus del canje no
incluye las no adhesiones.
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin.
DE VUELTA A LOS MERCADOS

5. Despus de la reestructuracin de la deuda, el
Gobierno accedi a los mercados de capitales locales
en tres oportunidades y obtuvo mejoras en la calificacin del riesgo crediticio de las agencias calificadoras internacionales ms importantes.
El 4 de mayo de 2005 el Gobierno emiti deuda
voluntaria por primera vez desde la cesacin de
pagos, con bonos con vencimiento a 10 aos por
AR$1.000 millones, con una tasa de inters del 2%
sobre la inflacin. La demanda super este monto
en ms de 2-1 a una tasa de inters del 6,51% ms
Tabla 2. Resultado del canje de la deuda

de Argentina (en millones de dlares)
Monto total impago
Deuda elegible
Intereses en mora
102566
81835
20731
Deuda canjeada
en % de deuda elegible
62248
76.1
Nueva deuda emitida

Bonos par
Bonos con descuento
Bonos cuasi par
35238
15000
11909
8329
ANEXO B |89
ANEXO B
Re e s t r u c t u r a c i n d e D e u d a S o b e r a n a y Pe r f i l d e l a D e u d a ( c o n t . )
Tabla 3. Vencimiento de deuda antes

y despus de reestructuracin de la
deuda (en aos)
Deuda Pblica Total

Bonos
Prstamos
Organismos internacionales
Organizaciones oficiales
Prstamo provincial
garantizado
Bancos comerciales
Otros acreedores
Anticipos del Banco Central
Antes del
Canje 1\
Despus del
Canje 2\
7.8
9.7
5.5
3.9
2.6
4.6
11.8
18.3
5.7
4.2
2.4
4.3
6.0
3.2
2.0
1.0
5.8
3.0
1.7
1.2
No se incluyen intereses y capital en mora.
Tabla 4. Composicin de monedas

de la deuda pblica (Como porcentaje de la
existencia de duda total)
Antes del
Canje 1\
Dlares estadounidenses
Peso argentino
Euro
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Otras
45.7
24.4
24.0
4.2
1.1
0.5
0.1
Despus del
Canje 2\
46.7
36.7
11.9
3.2
1.0
0.5
0.1
sobresuscribieron, a tasas de inters del 5,51 y 5,2%

ms inflacin en dos licitaciones consecutivas.
A partir de junio, las agencias crediticias internacionales ms importantes mejoraron la calificacin
del crdito soberano del estado de incumplimiento,
y los mrgenes soberanos se ubicaron en el rango de
90 | ANEXO B
430 puntos bsicos, justo por encima de Brasil.

El 18 de julio el Gobierno emiti US$1.000 millones en bonos denominados en dlares con vencimiento a ocho aos. El precio de corte de la licitacin fue de 91 centavos por dlar emitido, que origin un rendimiento implcito anualizado promedio
del 8%. La demanda total fue un 54% mayor que el
monto emitido.
En diciembre de 2005, Argentina experiment una
suba en sus mrgenes soberanos de aproximadamente 100 puntos bsicos a un rango de 500 puntos bsicos. Posteriormente, stos se redujeron a aproximadamente 380 puntos bsicos para mediados de febrero. Esta reciente reduccin en los mrgenes est
posiblemente asociada a una tendencia del mercado,
ya que los mrgenes soberanos de otras economas
emergentes han continuado disminuyendo en 2006,
incluyendo Mxico y Brasil (Figura 3).
En marzo de 2006 el Gobierno emiti US$500
millones de bonos Bonar V. Los ttulos fueron
subastados a precios de mercado. El Bonar V es un
ttulo denominado en dlares estadounidenses a
cinco aos. La licitacin result en un inters anual
implcito del 8,4%. Cerca del 80% de los nuevos
bonos fueron adquiridos por bancos extranjeros. El
total de bonos emitidos en el 2006, a fines de marzo,
es de US$2.000 millones. Ello incluye Bonar V, y un
adicional de US$1.500 millones en bonos Boden
2012 emitidos al Gobierno Venezolano.
CANCELACIN DE LA DEUDA CON EL FMI

6. El 15 de diciembre de 2005 Argentina anunci su
intencin de realizar una cancelacin anticipada de
todas sus obligaciones con el FMI por un monto de
DEG6.656 mil millones, alrededor de US$9.700
millones (Tabla 8). Las autoridades explicaron el
prepago como un medio para lograr ms independencia en la administracin macroeconmica y la
agenda de reformas estructurales. La cancelacin se
efectu con reservas del Banco Central, que disminuyeron a US$18.000 millones despus de la cancelacin. Para compensar al Banco Central, el
Gobierno emiti una letra denominada en dlares
estadounidenses, que se amortiza totalmente 10 aos
despus de la emisin y paga la misma tasa de inters obtenida para las reservas internacionales. En
consecuencia, la operacin no afecta el stock de
deuda del Gobierno Federal, ya que implica el reemplazo de una deuda con el FMI por una deuda del
mismo valor con el Banco Central (Tabla 9).
7. Las reservas internacionales se recuperaron y
alcanzaron US$20.000 millones en febrero de 2006,
es decir, por encima del 100% de la base monetaria
exigida por ley, equivalente a ocho meses de importaciones y tambin equivalente a dos veces el monto
de las obligaciones externas privadas y pblicas de
Argentina con vencimiento en 2006.
ndices de renovacin proyectados sobre los bonos

con vencimiento durante 2007-2008 (el ndice de
Tabla 5. Montos licitados en canje de

deuda 2005 por moneda (en millones de US$)
Deuda
Elegible
US$
EUR
JPY
AR$
Otros
Total
46655
30393
3143
1027
619
81836
(a) Sustentabilidad de la deuda bajo los supuestos macroeconmicos del Presupuesto del
Gobierno para 2006 y luego del pago al FMI
8. La reestructuracin de la deuda ha mejorado en
forma significativa las perspectivas de sustentabilidad de la deuda a mediano plazo. Segn el contexto
macroeconmico proyectado por el Gobierno en el
presupuesto para 2006, los ndices de la deuda mostraran una tendencia decreciente durante el perodo
de la EAP, a alrededor del 66% del PBI hacia fines
de 2008 (Figura 4). Los supuestos macroeconmicos
subyacentes del escenario del Gobierno son: (i) ndice gradualmente decreciente de crecimiento del PBI
a 3,5% para 2007 y 2008; (ii) un supervit primario
del Gobierno Nacional del 3,4% del PBI; y (iii) una
apreciacin del tipo de cambio real del 17%. Sin
embargo, la sustentabilidad de la deuda quedara
sujeta a algn grado de riesgo de renovacin. Los
Aceptado/
Elegible (%)
39397
19083
2978
296
495
62248
84.4
62.8
94.8
28.8
80.0
76.1
Tabla 6. Montos licitados en canje

de deuda 2005 por ley (en millones de US$)
Deuda
Elegible
SUSTENTABILIDAD DE LA DEUDA
Aceptacin
del Canje
Argentina
Nueva York
Londres
Frankfurt
Tokio
Otros
Total
10833
36011
15032
17194
1793
973
81836
Aceptacin
del Canje
Aceptado/
Elegible (%)
9344
29306
10215
11014
1693
677
62248
86.3
81.4
68.0
64.1
94.4
69.5
76.1
Tabla 7. Deuda Pblica por tipo de tasa

de inters (como porcentaje del stock de deuda total)
Tasa fija
Tasa variable
Libor
FMI
Depsito a plazo fijo
Otras
Antes del
Canje 1\
Despus del
Canje 2\
69.5
30.5
15.1
7.4
0.7
7.3
62.5
37.5
19.2
8.9
0.1
9.3
ANEXO B |91
ANEXO B
Figura 4: Deuda pblica proyectada / PBI

(%, 2005 - 2008)
90
80
70
60
9. La operacin tuvo un efecto positivo sobre las

necesidades financieras de 2006-8, debido a que
reduce el servicio total de la deuda a US$10.300
millones durante dicho perodo. La razn de ello es
principalmente el vencimiento a 10 aos de los
bonos emitidos por el Gobierno para compensar al
Banco Central.
50
05
06
07
08

Escenario de Reforma
Escenario inferior
Figura 5: Requerimientos de renovacin

de bonos proyectados
(Emisin de bonos como participacin de repago de bonos, en %, 2006 - 2008)
180
140
100
60
20
-20
05
06
07
08

Escenario inferior
Figura 6: Deuda pblica proyectada / PBI

(%, 2005 - 2008)
8
7
6
5
4
05
06
07
08

Escenario inferior
emisin de bonos necesario para cubrir las necesidades de financiacin de los pagos de bonos) son del
orden del 100% (Figura 5).
92 | ANEXO B
(b) Sustentabilidad de la deuda en un escenario

de reforma
10. No puede descontarse la posibilidad de que el
desempeo econmico sea mejor que el proyectado
en el presupuesto de 2006, debido a que se observ
un mejor desempeo en el pasado. Un avance considerable en la agenda de reformas descripta en esta
EAP activara un ciclo virtuoso de mejor desempeo
fiscal, mayor inversin y crecimiento, y mayores
ingresos de capitales. Este escenario podra asociarse a una mayor apreciacin de la tasa de cambio real.
A fin de evaluar las implicancias de esta posibilidad
para la sustentabilidad de la deuda, se prepar un
escenario de alza. Con respecto a las proyecciones
del presupuesto del Gobierno para 2006, el escenario de alza supone: un aumento del 1% en el crecimiento del PBI, un incremento del supervit primario de 1% del PBI, y una apreciacin de la moneda
de un 10% adicional en 2008 en trminos reales.
Este escenario resulta en mejoras considerables en
las perspectivas de sustentabilidad de la deuda. Los
ndices de la deuda disminuiran a un 57% del PBI a
fines de 2008. Asimismo, los ndices de renovacin
disminuiran a niveles muy bajos.
(c) Sustentabilidad de la deuda en un escenario bajo
11. Tampoco puede descontarse la posibilidad de que
el desempeo econmico permanezca por debajo de
la proyeccin del presupuesto para 2006. La ausencia
de reformas activara un ciclo vicioso de deterioro
del desempeo fiscal, menor crecimiento del PBI,
menores ingresos de capitales, y un tipo de cambio
real ms depreciado, dando origen a una solvencia

crediticia ms dbil del sector pblico y a mayores
riesgos de renovacin. Por ejemplo, a partir de los
supuestos del presupuesto para 2006, si se proyectara el crecimiento en menos en un 1% cada ao a partir de 2006, si se proyectara el supervit primario en
menos un 1% del PBI y el tipo de cambio real mostrara un 10% menos de apreciacin para 2008, los
ndices de la deuda an disminuiran pero a un ritmo
ms lento, permaneciendo en alrededor del 76% del
PBI a fines de 2008, es decir, slo 10 puntos porcentuales por debajo de la estimacin para 2005. Los
riesgos de renovacin aumentaran considerablemente. Dicho escenario exigira ndices de renovacin de
alrededor del 150% durante 2007-8.
LA SUSTENTABILIDAD DE LA DEUDA
TAMBIN REQUERIR DISCIPLINA FISCAL
A NIVEL PROVINCIAL
12. Las provincias tienen obligaciones con el
Gobierno Federal por un total de US$16.000 millones. Estas obligaciones surgen de asistencias financieras del Gobierno Federal durante la crisis econmica
de 2002 e incluyen US$10.900 millones en bonos provinciales garantizados (que surgen de la responsabilidad del Gobierno Federal por las obligaciones del
servicio de la deuda provincial, a travs de una retencin de la coparticipacin), US$1.300 millones emitidos para financiar la recompra de cuasi monedas
(varias provincias emitieron sus propias monedas
para pagar gastos antes del colapso de la
Convertibilidad en diciembre de 2001) y US$3.700
millones en prstamos de organismos multilaterales
(garantizados por el Gobierno Federal).
13. Siguiendo los pasos del Gobierno Federal, las
provincias de Mendoza y Buenos Aires reestructuraron su deuda pblica provincial impaga. La provincia de Mendoza reestructur su deuda en octubre
Tabla 8. Obligaciones con el FMI antes

de la cancelacin (miles de millones de US$)
Cancelaciones al FMI
Base de expectativa
Base de obligacin
Intereses al FMI
Base de expectativa
Base de obligacin
Servicio de la deuda al
Base de expectativa
Base de obligacin
2005
2006
2007
2008
Total
06-08
4.0
3.5
4.7
1.6
4.5
4.2
0.4
3.5
9.7
9.7
0.5
0.5
FMI
4.5
4.0
0.4
0.4
0.1
0.3
0.0
0.1
0.5
0.8
5.1
2.0
4.7
4.5
0.4
3.6
10.2
10.5
Segn un tipo de cambio US$/SDR de 1,46.

Fuente: FMI.
Tabla 9. Stock de deuda pblica antes y

despus del pago al FMI (en miles de millones de US$)
"Sin pago
al FMI"
"Con pago
al FMI"
Deuda Pblica Total excl. no adhesiones 125.1

Organismos Internacionales
25.7
o.w. FMI
9.7
Organismos Oficiales
4.5
14.3
Bonos provinciales garantizados
10.4
Bonos
64.0
Banco Central
4.9
Otros
1.3
125.1
16.0
0.0
4.5
14.3
10.4
64.0
14.5
1.3
No adhesin
23.4
23.4
148.5
148.5
Total incluyendo no adhesiones
1\ Incluye capitalizacin de inters hasta 5 de marzo de 2005.

En base a estimaciones del stock de deuda pblica a fines de 2005.
Fuente: estimaciones del personal del Banco Mundial.
de 2004, por un monto total de US$250 millones en

bonos provinciales impagos, que se canjearon por
un monto equivalente de nuevos bonos con un vencimiento a 10 aos ms y casi a la mitad de la tasa de
inters. No se dispone de informacin definitiva
sobre el resultado del canje de Mendoza. Segn los
datos preliminares, las condiciones del canje implicaron una reduccin en trminos de valor presente
ANEXO B |93
ANEXO B
Tabla 10. Efecto en proyeccin de cancelacin de deuda pblica al FMI
Deuda/PBI, porcentaje
Antes de cancelacin al FMI
Despus de cancelacin al FMI
Servicio de la deuda, miles de millones de US$
Servicio de la deuda/PBI, porcentaje
Indice de renovacin de bonos
2005
2006
2007
2008
85.8
85.8
77.6
77.6
68.7
68.4
66.5
66.4
13.2
3.0
17.9
13.6
18.1
14.1
6.5
6.4
8.1
6.2
7.6
5.9
54
48
204
95
178
97
Tabla 11. Reestructuracin de la deuda nacional y provincial
Gobierno nacional
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Mendoza
Monto en default 1\
US$ miles de millones
Participacin en el canje
de la deuda (porcentaje)
Reduccin estimada de VPN 2\

(porcentaje)
102.6
3.1
0.3
76
94
64
75
48
21
1\ Incluye capital e intereses en mora.

2\ En base a tasas de descuento del 10%.
Fuente: Autoridades nacionales y provinciales y estimaciones de personal del Banco Mundial.
neto (VPN) de alrededor del 21% con tasas de descuento del 10% (Tabla 10). La aceptacin de la oferta fue del 64%. En diciembre de 2005 la provincia de
Buenos Aires complet el canje de US$2.700 millones en bonos provinciales impagos. La oferta reconoci intereses vencidos por US$400 millones, lo
que origin un monto total de deuda reconocida
impaga de US$3.100 millones. La oferta consisti de
un men de tres bonos, incluidos dos bonos par con
vencimientos y tasas de inters diferentes y un bono
con descuento con una reduccin del capital. La
reduccin estimada del PVN fue del 48% y la participacin fue del 94%.
94 | ANEXO B
ANEXO C*
Actualizacin del Sector Bancario
2. Antes de la crisis, el sistema bancario mostraba

puntos fuertes y vulnerabilidades. En el 2000, los
bancos argentinos estaban bien capitalizados (con
coeficientes de suficiencia patrimonial que prome-
Figura 1: Depsitos del Sistema Financiero

(en miles de millones de AR$)
140
120
80
60
40
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
Depsitos totales
Depsitos del Sector Privado
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informacin del Banco Central
80
70
60
50
40
30
20
10
0
17.9
19.6
22.6
22.8
96
97
98
99
22.2
20.5
10.7
7.8
8.3
9.2
00
01
02
03
04
05
40
35
30
25
20
15
10
5
0
% del PBI
en AR$ billones
Figura 2: Prstamos al Sector Privado

no Financiero
en % del PBI (eje derecho)
en AR$ billones
Figura 3: Cartera irregular

200
40
150
30
100
20
50
10
en %
LA CRISIS BANCARIA DE 2001-2002 Y SUS

EFECTOS EN EL SISTEMA
diaban el 20% durante el perodo 1993-2000) y

lquidos. Sin embargo, su rentabilidad era baja, debido a las ineficiencias operativas.
en %
1. En los ltimos cuatro aos el sector bancario

pudo sobreponerse a algunos de los efectos de la
crisis de 2001-2002. Los depsitos mantuvieron una
tendencia creciente desde el tercer trimestre de 2003
(Figura 1) y el crdito al sector privado comenz a
recuperarse en el segundo semestre de 2004 (Figura
2). La calidad de los activos de los bancos (Figura 3)
y la rentabilidad bancaria mejoraron y los nuevos
aumentos de capital estn ayudando a mejorar la
solvencia. Por su parte, el Gobierno elimin las restricciones a los retiros, impuestas durante la crisis y,
en gran medida, complet la compensacin a los
bancos por las prdidas inducidas por cambios de
poltica. La regulacin y la normativa bancaria tambin estn volviendo a la normalidad. Sin embargo,
quedan algunas vulnerabilidades, por ejemplo, la
alta exposicin de los bancos al sector pblico, los
desequilibrios en el balance general y los bajos niveles de capitalizacin. Contina siendo un desafo la
mejora de la eficiencia de los bancos pblicos que
siguen cargando con elevados costos operativos y
carteras de prstamos dbiles. A futuro, los desafos ms grandes son aumentar el crdito a largo
plazo para el sector privado y mejorar el acceso a
los servicios financieros para los grupos menos
atendidos de la poblacin, incluidas las pequeas y
medianas empresas, los hogares con bajos ingresos,
los pequeos productores y los microemprendimientos.
0
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
Cartera irregular / Prstamos brutos del Sector Privado (eje derecho)

Previsiones / Cartera irregular
*Las actualizaciones anteriores se prepararon para la ltima Estrategia de Asistencia al Pas de Argentina (enero de 2004) y para el Prstamo de Ajuste Estructural de
Apoyo de Recuperacin Econmica de Argentina (junio de 2004). Los datos han sido actualizados a finales de 2005, en los casos donde fuera posible.
ANEXO C |95
ANEXO C
Actualizacin del Sector Bancario (cont.)
Figura 5: Retabilidad del sistema bancario

despus de la crisis
Figura 4: Rentabilidad del sistema bancario

despus de la crisis
Comparacin con pases emergentes
ROA
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
Argentina
(2001 - 2002)
Mxico (1994)
Corea (1997)
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
t = -1
Tailandia (1997)
t = -1 t = 0
t=1
t=2
t=3
t=4
t=5
t=0
t=1
t=3
t=4
t=5
* Mxico (1994), Uruguay (2002), Corea (1997), Tailandia (1997), Turqua (2000) and Rusia (1998)
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informacin del Banco Central e Informe
de Estabilidad Financiera Mundial
Fuente: Banco Central e Informe de Estabilidad Financiera Mundial
3. La crisis socio-econmica de 2001-2002 en

Argentina gener, desde principios de 2001 en adelante, una fuga de capitales y al creciente egreso de
depsitos. La respuesta de las autoridades a la corrida bancaria redujo an ms la confianza en el sistema. En diciembre de 2001 se impusieron restricciones a los retiros de depsitos en efectivo (Corralito)
y en febrero de 2002 se prorrogaron los vencimientos de los plazos fijos (Corraln). Con posterioridad
al fin de la Convertibilidad en enero de 2002, los
balances generales de los bancos se pesificaron a
tasas asimtricas y los activos y pasivos de los bancos quedaron sujetos a la indexacin asimtrica.
4. El cambio de poltica generar prdidas significativas para los bancos (Figuras 4 y 5). La pesificaFigura 6: Activos del Sector Pblico vs.
Prstamos del Sector Privado
cin asimtrica, que determin que los bancos

deban pagar 1,4 pesos por dlar para los depsitos
en dlares versus 1 peso por dlar para los prstamos en dlares, gener prdidas para los bancos
que el BCRA estim (a los fines de la compensacin) en AR$29.600 millones. La indexacin asimtrica, en la que los depsitos se indexaron al ndice
de inflacin de precios al consumidor en tanto ciertos prstamos se indexaron a la inflacin de los
salarios, gener prdidas adicionales estimadas en
AR$77 millones. Algunos bancos tambin experimentaron prdidas como consecuencia de que algunos depositantes pudieron hacer uso de sentencias
judiciales (amparos) para liberar los depsitos congelados al tipo de cambio del mercado de ms de 3
pesos por dlar.
Figura 7: Activos del Sector Pblico vs.
(% de activos totales)
(como % del PBI)
60
35
30
25
20
15
10
5
0
50
40
30
20
10
0
97
98
99
Activos del Sector Pblico
00
01
02
03
04
96 | ANEXO C
t=2
Promedio pases emergentes
Argentina (2001 - 2002)
Turqua (2000)
05
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
10
5
0
-5
-10
-15
-20
(de 2001 a Septiembre de 2005)
Figura 9: Hacia un sistema financiero

ms pequeo
160
6
2
0
0
-1
140
115
108
100
138
120
-4
86
85
en miles
Figura 8: Cambio en el nmero de entidades

y de empleados
106
100
70
-14
-14
-16
# Entidades
Total Sistema
Bancos Privados Nacionales
-18
# Empleados (en miles)
Bancos Extranjeros
Bancos Pblicos
Compaas Financieras
80
55
97
98
99
00
01
02
03
04
Sep-05
# Empleados (eje derecho)
# Entidades
5. Para evitar un colapso sistmico, el Gobierno

tom la decisin de compensar a los bancos por las
prdidas inducidas por el cambio de poltica. En
mayo de 2002, el Gobierno decidi compensar a los
bancos por las prdidas incurridas en virtud de la
pesificacin asimtrica y en abril de 2003 el Banco
Central (BCRA) permiti la amortizacin de los
amparos en cinco aos. Las normas que rigen la
compensacin de la indexacin asimtrica se emitieron en noviembre de 2003.
cin y el previsionamiento de los prstamos para

tener en cuenta los efectos de la crisis financiera.
Adems, se permiti a los bancos operar durante
2002 sin presentar balances generales firmados y
proyecciones financieras. La falta de acceso al financiamiento externo (mercados de capitales y organismos multilaterales) para la recapitalizacin bancaria
requiri un enfoque gradualista destinado a sostener
la rentabilidad bancaria aunque la recuperacin econmica todava no estaba en curso.
6. Tambin se requiri tolerancia normativa para

evitar un colapso sistmico. Enfrentado a un problema de insolvencia generalizada en el sector bancario,
el BCRA suspendi los requisitos de suficiencia
patrimonial y suaviz las normas sobre la clasifica-
7. La exposicin de los bancos en relacin a la deuda

pblica aument. La asistencia de liquidez prestada
por parte del BCRA y la compensacin por las prdidas inducidas por los cambios de polticas ayudaron a los bancos a recuperarse, a pesar de su escasez
Figura 10: Participacin en el mercado

de los activos bancarios
2000
20%
2005
Figura 11: Participacin en el mercado

de los depsitos bancarios
2000
19%
26%
41%
33%
33%
54%
Extranjero
2005
26%
Nacional Privado
Pblico
27%
48%
Extranjero
44%
29%
Nacional Privado
Pblico
ANEXO C |97
ANEXO C
Figura 12: Depsitos del Sistema Financiero

(como % del PBI)
35
30
deuda pblica al 50% de los activos totales (Figura

6). El bajo valor de mercado de la deuda pblica
durante la cesacin de pagos aument la incertidumbre sobre la viabilidad del sector.
25
20
15
10
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
Depsitos Totales
Figura 13: Distribucin de los depsitos

por sector
140
120
100
80
60
40
20
0
27%
1%
10%
4%
14%
1%
86%
85%
2000
72%
2002
2005
Depsitos del Sector Financiero

Depsitos del Sector Pblico
8. La crisis condujo a una cada drstica de los prstamos al sector privado (Figuras 6 y 7). Los crditos
disminuyeron un 40% en trminos reales durante
2002 y un 12% ms en el primer semestre de 2003.
La reduccin de los prstamos se debi en parte a la
cada de la demanda de crdito por parte del sector
empresario, debido a la ausencia de nuevas inversiones y a una mayor dependencia de las fuentes internas de financiamiento para la compra de activos
corrientes. Asimismo, las firmas que haban contrado deudas considerables en prstamos en dlares de
fuentes externas se vieron seriamente afectadas por
la devaluacin, tuvieron problemas para cancelarlos
y, por lo tanto, no podan solicitar prstamos a nivel
local. Por otra parte, los plazos de los prstamos
bancarios estaban restringidos por la naturaleza a
corto plazo de sus depsitos y sus deficiencias de
capital.
Figura 14: Prstamos del sector privado por tipo

70
60
50
40
30
20
10
0
11%
15%
10%
10%
17%
35%
13%
13%
39%
40%
2000
Otros
Consumo
38%
13%
15%
34%
36%
37%
2002
2003
21%
27%
35%
2001
23%
12%
19%
46%
42%
2004
2005
Hipotecario y prendario
Comercial
de capital. Esta asistencia, en combinacin con una

abrupta cada de la demanda de crditos del sector
privado, aument la exposicin de los bancos a la
9. La crisis modific la estructura y el grado de concentracin del sistema bancario. Como consecuencia
de la crisis, varios bancos extranjeros abandonaron
el mercado argentino1 y otros redujeron sus operaciones en el pas (Figuras 8 y 9). En trminos generales, la participacin de los bancos extranjeros cay
en 2000-2005 en trminos de activos y depsitos, en
tanto los bancos pblicos aumentaron su participacin en ambos (Figuras 10 y 11).
EN LOS LTIMOS TRES AOS LOS BANCOS

SE SOBREPUSIERON A MUCHOS DE LOS
EFECTOS DE LA CRISIS
1. Entre diciembre de 2001 y junio de 2005, catorce bancos bajo control extranjero abandonaron Argentina o pasaron al control nacional. Nueve bancos eran
subsidiarias de bancos extranjeros y seis funcionaban en Argentina como sucursales.
98 | ANEXO C
A. El sector bancario se recuper, aunque a un

nivel ms bajo de actividad
10. Los depsitos de los sectores pblico y privado
crecieron a medida que aumentaba la confianza en el
sector bancario. El egreso de depsitos bancarios se
revirti en el segundo semestre de 2002, lo que permiti que el BCRA eliminara las restricciones a los
retiros de depsitos a la vista en diciembre de 2002.
Los depsitos totales aumentaron un 70% en trminos reales entre diciembre de 2002 y diciembre de
2005, a pesar de las tasas de inters negativas que
ganaron. Una explicacin posible para este veloz
crecimiento es que los depositantes podran esperar
una ganancia de capital de la apreciacin del tipo de
cambio real. Sin embargo, como porcentaje del PBI,
los depsitos an se encuentran por debajo del nivel
anterior a la crisis (Figura 12). Hasta el primer
semestre de 2004, los depsitos del sector pblico
lideraron el crecimiento, pero se desaceleraron desde
entonces, en tanto que los depsitos del sector privado continuaron aumentando (Figura 13). Los
depsitos an son a muy corto plazo. Ms del 70%
de los depsitos son por menos de 60 das, lo que
limita la capacidad de los bancos para brindar crdito a largo plazo (Tabla 1).
relacin entre los prstamos no productivos y los

prstamos totales disminuy del 34% en diciembre
de 2003 al 19% en diciembre de 2004 y al 8% en
diciembre de 2005. Las previsiones cubren ahora
alrededor del 120% de los prstamos no producti-
Tabla 1. Plazos fijos vs Depsitos a la vista

(participacin en %)
2000 2001 2002 2003 2004 2005
Depsitos totales
A la vista
Plazo fijo
Menor a 60 das
Mayor a 60 das
Otros
29.2
63.6
34.8
28.8
7.3
40.2
48.7
19.5
29.2
11.1
48.0
44.6
27.5
17.2
7.3
55.0
39.7
22.3
17.4
5.3
55.1
39.6
19.3
20.3
5.3
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informacin del Banco Central.
Figura 15: Rentabilidad del Sistema Bancario

2
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
(% de activos)
0.9
-0.3
-1.2 -0.7 -0.5

-3.0
-4.2 -4.1 -4.1
-5.2
-5.5
-10.4
Cargos por incobrabilidad
11. El crdito de consumo y comercial se recuper,

pero el crdito a largo plazo contina deprimido.
Los prstamos personales ya superaron su nivel
anterior a la crisis, debido al desarrollo masivo de los
prstamos de tarjetas de crdito (Figura 14). En
cambio, las carteras hipotecarias y del sector empresarial permanecieron en aproximadamente el 74 y el
72% de su nivel de 1997. Como proporcin del PBI,
el crdito del sector privado contina por debajo del
10% en comparacin con el nivel anterior a la crisis
que era del 23%.
37.8
55.2
36.3
18.9
7.0
2002
2003
Costos operativos
2004
ROA
2005
Figura 16: Patrimonio neto del sistema bancario*

(En miles de millones de AR$, promedio mvil 3 meses)
29
28
27
26
25
24
23
22
21
20
2 2 2 03 03 03 -03 03 03 04 04 04 -04 04 04 05 05 05 -05 05 05
- o
trtrrto
o
o-0 t-0 -0
Ag Oc Dic Feb Ab Jun Ag Oc Dic Feb Ab Jun Ag Oc Dic Feb Ab Jun Ag Oc Dic
12. La calidad de los activos mejor considerablemente. A medida que se recuperaba la economa, la
* La rendicin del patrimonio incluye la tolerancia normativa

Fuente: Banco Central
ANEXO C |99
ANEXO C
Figura 18: Dinero en circulacin
en %
Dic-06
Oct-05
Jun-05
Ago-05
Abr-05
Dic-04
Feb-05
Oct-04
Jun-04
Ago-04
Abr-04
Dic-03
Feb-04
Oct-03
Jun-03
Ago-03
Abr-03
49
42
35
28
21
14
7
0
Dic-02
14
12
10
8
6
4
2
0
Feb-03
en miles de millones de AR$
Figura 17: CEDROS
En miles de millones de AR$

Como % de total de depsitos a plazo fijo (eje derecho)
vos. Tanto los bancos privados como los bancos

pblicos mejoraron la calidad de sus activos.
13. Los bancos redujeron los desequilibrios significativos de sus balances generales (tasa de inters, moneda y plazo). Por ejemplo, el descalce de moneda
extranjera a fines de 2005 era el 40% inferior a su
nivel anterior a la crisis en trminos de patrimonio
neto. Sin embargo, a pesar del crecimiento de los
depsitos a plazo fijo indexados, an existe un descalce en los instrumentos indexados, que implica una
vulnerabilidad al riesgo de inters real.
14. Tambin se redujeron los costos operativos. La
fuerte reduccin en el nivel de intermediacin exigi
una reduccin paralela de los costos operativos, en
especial entre los bancos privados, que redujeron la
cantidad de sucursales y empleados (Figura 15).
15. La rentabilidad de los bancos ha mejorado y los
nuevos aumentos de capital ayudan a mejorar la solvencia (Figuras 15 y 16). El bajo costo de los depsitos,
el nivel decreciente del previsionamiento de prdidas
de nuevos prstamos y las revaluaciones de activos
contribuyeron a una mejor rentabilidad de los bancos.
En el 2005 los resultados netos del sistema bancario
ascendieron a AR$1.900 millones, en comparacin con
-AR$500 millones en el mismo perodo de 2004 y -
100 | ANEXO C
10
100
80
60
40
20
0
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
% del PBI
% de prstamos del sector privado (eje derecho)
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informacin del Ministerio de Economa
AR$5.500 millones en 2003. Desde la crisis, los bancos

realizaron capitalizaciones por casi AR$12.600 millones, de los cuales AR$2.300 millones se efectuaron en
el 2005. Una porcin significativa de estos aumentos de
capital tuvo lugar en los bancos extranjeros.
16. Desde la reestructuracin de la deuda pblica en
junio de 2005, el valor de mercado de los bonos pblicos ha aumentado, beneficiando a los bancos. La
mejora en los precios de los bonos pblicos mitigar
el impacto sobre los balances generales de los bancos
de la transicin desde la valuacin en libros a la de
mercado de los ttulos del gobierno.
B. La compensacin a los bancos por las prdidas
inducidas por cambios de poltica est llegando a
su fin, se eliminaron las restricciones remanentes
a los vencimientos de los depsitos y la asistencia del BCRA recibida durante la crisis est siendo
cancelada
17. Se est compensando a los bancos por las prdidas
incurridas como consecuencia de la pesificacin asimtrica. A fines de octubre de 2005, 85 bancos haban
recibido compensacin por la pesificacin asimtrica
de las deudas nacionales denominadas en dlares, que
representan el 90% del monto total de la compensacin reconocida por el BCRA (es decir, AR$18.800
millones). Adems, se haba entregado a los bancos el
48% de la compensacin por las deudas emitidas en el

exterior (Bonos de Cobertura), estimadas por el
BCRA en AR$10.800 millones (US$3.600 millones).
El Gobierno tambin acept emitir bonos por AR$77
millones para compensar a un banco y cinco compaas financieras por las prdidas debidas a la indexacin
asimtrica. El flujo de nuevos amparos est disminuyendo y finalizar con el vencimiento en 2006 de los
ltimos depsitos mantenidos al momento de la crisis.
18. Los depsitos cuyos vencimientos se haban prorrogado con el corraln (CEDROS) ya vencieron
(Figura 17). A fines de 2005 el valor del stock de
depsitos, cuyo vencimiento se haba prorrogado
por decreto en febrero de 2002, disminuy a cero,
eliminando toda restriccin remanente en los vencimientos de los depsitos. Al mismo tiempo, la preferencia por la liquidez contina siendo muy alta y
no ha mostrado signos de revertirse a los niveles
anteriores a la crisis (Figura 18).
19. En los ltimos dos aos, principalmente en el
2005, los bancos han ido cancelando la asistencia recibida por parte del BCRA durante la crisis. A fines de
2005, la deuda del sistema bancario con el BCRA era
de AR$14.000 millones (incluyendo ajuste CER) en
comparacin con AR$21.000 millones en diciembre
Deuda BCRA (inc. ajuste CER)

Entidades endeudadas (eje derecho)
Fuente: BCRA
Dic-05
Oct-05
C. La regulacin y la normativa bancaria estn volviendo a la normalidad

20. Se est restableciendo la normativa prudencial.
En 2003 se inici un proceso de supresin gradual de
la tolerancia normativa que contina slo con retrasos menores con respecto al plan inicial, en especial
la prrroga desde diciembre de 2004 a diciembre de
2005 de los criterios de clasificacin favorable para
la deuda reestructurada y los activos fijos necesarios
para facilitar la transicin a los nuevos ndices de
solvencia. Ambas prrrogas estn destinadas a evitar una deficiencia de capital regulatorio. El BCRA
tambin est completando actualmente su primera
ronda de inspecciones integrales in situ y el sistema
de informacin bancaria ha vuelto a la normalidad.
D. Las normas especiales establecidas para la
valuacin de ttulos pblicos protegen la solvencia de los bancos
21. Con casi la mitad de los activos bancarios actualmente en la forma de ttulos pblicos, la valuacin de
Figura 20: Exposicin al sector pblico

(incluye letras del BCRA)
Nov-05
Sep-05
Jul-05
Ago-05
Jun-05
Mar-05
May-05
Feb-05
Abr-05
Dic-04
Ene-05
Nov-04
Sep-04
Oct-04
Ago-04
Jun-04
Jul-04
Mar-04
Abr-04
May-04
Feb-04
22
21
20
19
18
17
16
15
14
13
12
Ene-04
Figura 19: Deuda del sistema bancario

con la BCRA
de 2003. Adems, el nmero de entidades endeudadas

se redujo de 24 a 5. Ms del 80% de la cancelacin se
produjo durante el 2005, cuando el BCRA aadi la
posibilidad de anticipar futuras cuotas del esquema de
repagos conocido como matching (Figura 19).
30
27
24
21
18
15
12
9
6
3
0
(promedio mvil 3 meses)
60
55
50
45
40
35
30
Dic-03
Mar-04
Jun-04
Sep-04
Bancos pblicos
Bancos privados nacionales
Dic-04
Mar-05
Jun-05
Sep-05
Dic-05
Bancos extranjeros
Total sistema
ANEXO C |101
ANEXO C
estos ttulos posee un efecto importante sobre la solvencia del banco. Dado el valor de mercado reducido
y voltil de estos ttulos, sera perjudicial para la solvencia de los bancos ajustarlos al mercado. El BCRA
permite que los bancos los registren en la cartera conservada hasta el vencimiento. Desde marzo de 2003,
el BCRA ha permitido a los bancos descontar el flujo
de fondos por exposicin al gobierno a una tasa creciente hasta 2007 y, a partir de junio de 2008, a una
tasa de descuento de mercado. Las normas para registrar los bonos recibidos por el canje de la deuda hacen
que el momento para que su valor de libros se ajuste
a los valores de mercado dependa de las tendencias de
valuacin del mercado por exposicin al gobierno.
VULNERABILIDADES REMANENTES
E. El alto nivel de exposicin al riesgo crediticio
del sector pblico consolidado es quizs uno de
los puntos ms dbiles del sistema financiero2
22. La exposicin de los bancos al sector pblico,
incluido el BCRA, se redujo en slo 6 puntos porcentuales desde diciembre de 2003, alcanzando el
44% en diciembre de 2005 (Figura 20). El BCRA
estableci un lmite del 40% de exposicin bancaria
a los activos del sector pblico (excluyendo letras
del BCRA) para 2006.
23. La gran brecha entre las tasas de inters activa y

pasiva puede no ser una caracterstica permanente
del sistema. El sector bancario se benefici con las
elevadas tasas de inters sobre los prstamos personales (que estn por encima del 25% en trminos
nominales) y las tasas bajas, incluso negativas en trminos reales, de los depsitos (Figuras 21, 22 y 23).
Esta situacin puede cambiar si los bancos continan reduciendo su elevado nivel de liquidez, que
puede conducir a tasas pasivas ms altas.
24. El impuesto sobre las operaciones financieras
dificulta que los bancos recuperen su papel central en
la administracin del sistema de pagos. El impuesto a
las operaciones financieras disminuye la demanda de
servicios de pagos y reduce los ingresos por comisiones de los bancos. Sin embargo, dada su importancia
en los ingresos fiscales, es improbable que este
impuesto sea eliminado en el futuro inmediato. El
sistema financiero podra ser capaz de evitar este
impuesto, como lo han hecho otros pases, a travs
de la innovacin financiera en productos y servicios.
25. La reestructuracin de los bancos pblicos sigue
siendo un desafo. Si bien los bancos pblicos han
fortalecido su papel como canales fiscales y aumentaron su participacin en la actividad de intermedia-
Figura 21: Tasas de inters
Figura 22: Tasas de depsitos a plazo fijo

en AR$*
(en AR$, trminos nominales)
60
(anual, en trminos reales)
50
40
30
-5
20
23%
10
-10
15%
15%
0
Ene-03 Abr-03 Jul-03
Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05
Oct-05
Tasa de inters activa: promedio ponderado

(incluye tarjetas de crdito, prstamos personales, hipotecarios y prendarios)
-15
-20
-25
Tasa de inters pasiva: promedio ponderado

(incluye cajas de ahorro y depsitos a plazo fijo)
2. Boletn de Estabilidad Financiera - Segundo semestre de 2004, pgina 9, BCRA.
102 | ANEXO C
* Promedio ponderado de tasas de inters de depsitos a plazo fijo

Oct-05
cin con el sector pblico, continan cargando con

elevados costos operativos y carteras dbiles de prstamos. Lo que suceda con estos bancos tendr un
impacto sobre todo el sector financiero. Una cuestin clave ser el papel futuro que estos bancos deban
tener: (i) bancos comerciales que compiten con los
bancos privados, (ii) organismos a cargo del desarrollo de los mercados financieros, o (iii) alguna clase de
hbrido. Cualquiera sea su papel futuro, es necesario
que mejoren la solvencia fortaleciendo an ms la
calidad de sus carteras y que reduzcan los costos
operativos. La solucin a los problemas de los bancos pblicos - debido a su tamao, administracin y
composicin del balance general- implica importantes consideraciones de carcter fiscal y poltico. El
cumplimiento de las normas de solvencia del BCRA
por parte de los bancos pblicos requerir sustanciales planes de recapitalizacin en la prxima dcada.
Los desafos ms importantes para el sector
financiero son aumentar el crdito a largo plazo
para el sector privado y mejorar el acceso a los
servicios financieros para los grupos menos atendidos de la poblacin
26. Un desafo importante consiste en aumentar la
oferta local de crdito a largo plazo al sector privado. El crdito al sector privado se redujo considera-
blemente como consecuencia de la crisis y an no se

ha recuperado, con excepcin del importante
aumento en los prstamos personales. La experiencia de Argentina coincide con la experiencia internacional, es decir que con posterioridad a una profunda crisis financiera, el PBI tiende a recuperarse con
sorprendente rapidez, mientras que la inversin y el
crdito al sector privado continan deprimidos por
un perodo de tiempo ms prolongado. Si bien se
necesita tiempo para que se recupere el crdito a
largo plazo, deben tomarse medidas para reconstituir la financiacin interna a largo plazo y reducir
los riesgos de los prstamos a largo plazo.
27. Resulta necesario reconstituir el financiamiento a
largo plazo en moneda local. Antes de la crisis, el
financiamiento a largo plazo provena en su mayor
parte del exterior en monedas extranjeras (es decir,
los bancos emitan deuda en los mercados internacionales). Esto gener distorsiones porque gran
parte de este financiamiento se utiliz para otorgar
crditos al sector no comercial, generando de esta
manera los descalces que fueron la raz del costo de
la crisis. En definitiva, el financiamiento en pesos a
largo plazo provendr de los fondos de pensin
(AFJP) y proveedores de rentas (compaas de seguro de vida). Esto requiere el fortalecimiento de vn-
Figura 24: Fideicomisos Financieros
Figura 23: Tasas de inters activas en AR$*
6,000
4,500
3,000
1,500
en %
10
0
Comercial
Consumo
Hipotecarios y Prendarios
* Promedio ponderado de tasas de inters activas

Oct-05
en millones de AR$
(anual, en trminos reales)
60
50
40
30
20
10
0
-10
-20
0
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
en millones de AR$ (eje derecho)

% Prstamos del Sector Privado
Fuente: Estimaciones del personal del Banco Mundial en base a informacin de la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires
ANEXO C |103
ANEXO C
culos saludables entre los sectores bancario y no

bancario y una mejora en el entorno de inversiones
y crditos.
28. Los fideicomisos financieros son nuevos instrumentos que vinculan a los bancos y a los inversores
a largo plazo. Los fideicomisos financieros estn
comenzando a reemplazar a los bancos como principales fuentes de financiamiento. Los inversores institucionales son los principales inversores en el
nmero creciente de fideicomisos financieros que se
estn creando en Argentina (Figura 24). Los fideicomisos administran fondos o titulizan flujos de ingresos para financiar una amplia variedad de inversiones pblicas y privadas (actualmente representan
casi el 10% de los prstamos del sector privado). Si
bien la mayor parte de los fideicomisos son administrados por los bancos, no forman parte de los activos
de los mismos, lo que garantiza su proteccin frente
a los acreedores de los bancos. Otras formas crecientes de financiamiento intermediado no bancario
en Argentina incluyen el financiamiento de las
exportaciones agrcolas a travs de proveedores
internacionales y locales.
29. La recuperacin de los prstamos a largo plazo
tambin requiere la reduccin de los riesgos de los
acreedores. Se necesitan cambios legales y normati-
104 | ANEXO C
vos para mejorar la exigibilidad de los contratos y

los derechos de los acreedores para reducir los riesgos de los prstamos a largo plazo. En este contexto,
resulta importante recomponer la integridad contractual de las garantas crediticias y la credibilidad y
confiabilidad de los procesos de ejecucin de garantas y de avales, que se vieron daadas por las decisiones judiciales a favor de los deudores en el perodo que sigui a la crisis. Asimismo, es necesario
mejorar an ms el papel del ya fuerte sistema de
informacin crediticia sobre los hogares y las
empresas de los deudores.
30. Un desafo importante es ampliar el acceso a los
servicios financieros de los menos atendidos. Este es
un gran desafo porque los hogares de bajos ingresos, los pequeos productores y los microemprendimientos cuentan con muy poco acceso a los servicios
financieros en Argentina. En efecto, Argentina va a
la zaga de otros pases de la regin en el desarrollo
de una industria de microfinanzas autosostenida. El
crdito a las pequeas y medianas empresas tambin
es un gran desafo. Se necesitan cambios legales y
normativos para regular a los intermediarios, por
ejemplo las cooperativas de crdito, o nuevos instrumentos como el microcrdito para extender el crdito a una gran porcin de la poblacin a la que no llegan los bancos comerciales.
ANEXO D
Sector Privado y Clima de Inversiones
70.7%
1. Deloitte, octubre de 2005.

2. Deloitte, octubre de 2005.
69.5%
63.4%
57.3%
56.1%
42.7%
31.7%
28.0%
20.7%
22.0%
14.6%
14.6%
4.9%
Situacin
econmica
2.4%
1.2%
Estado
de Derecho
Clima de inversin
Mejor
Igual
Educacin
Corrupcin
Peor
Fuente: Deloite, I Encuesta Barmetro de Empresas (3er. trimestre de 2005)
Figura 2: Inversin / PBI

(ltimo trimestre, precios constantes de 1993)
Dic-04
Jun-05
Dic-05
Dic-04
Jun-05
Dic-05
Dic-03
Jun-04
Dic-02
Jun-03
Dic-01
Jun-02
Dic-00
Jun-01
Dic-99
Jun-00
Dic-98
Jun-99
24%
22%
20%
18%
16%
14%
12%
10%
Figura 3: Consumo Privado

(miles de millones de AR$, precios constantes de 1993)
Dic-03
Jun-04
Dic-02
Jun-03
Dic-01
Jun-02
Dic-00
Jun-01
Dic-99
Jun-00
Dic-98
Jun-99
220
210
200
190
180
170
160
150
140
Dic-97
3. Inversin y consumo. Como se muestra en la

Figura 2, se revirti la tendencia de inversiones, con
un aumento de la inversin como proporcin del
PBI de alrededor del 10% en 2002 a casi el 20% en
el segundo semestre de 2005, un nivel comparable al
perodo previo a la crisis. A nivel de empresa, el 55%
de las firmas encuestadas1 indica que realiz inversiones en los ltimos 12 meses (el 31,6% incorpor
nuevos bienes de capital y el 26,3% ampli la capacidad instalada). Adems, como indica la Figura 3, el
consumo del sector privado tambin revirti su tendencia desde 2002, aumentando a los niveles del
perodo previo a la crisis.
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Dic-97
2. Los relevamientos recientes de firmas lderes del

sector privado confirman una percepcin generalizada de mejora del entorno econmico para la actividad comercial. Por ejemplo, un relevamiento de
empresas lderes elaborado por Deloitte (octubre
de 2005) indica que el 63,4% de los encuestados
considera que el entorno econmico mejor en los
ltimos 12 meses (vase Figura 1). Esta tendencia
refleja las mejoras en los temas macro econmicos
que tuvo Argentina en los ltimos aos. Asimismo,
los avances recientes en inversiones, consumo privado, produccin industrial, crditos al sector privado no financiero y el ndice de confianza ilustran
una tendencia de recuperacin general posterior a
la crisis.
Figura 1: Cmo ve la situacin actual

de los siguientes temas en comparacin
con los ltimos 12 meses?
Jun-98
TENDENCIAS DEL SECTOR PRIVADO
4. Capacidad instalada. La utilizacin de la capacidad permanece a un nivel del 80%. Entre las firmas
encuestadas que no ampliaron la capacidad2, el
62,5% indic que no necesitaron capacidad adicional para crecer (Figura 4). Con la capacidad instala-
Jun-98
1. Este Anexo analiza los siguientes temas: (i) tendencias clave del sector privado, (ii) factores que lo
limitan, (iii) problemas que afectan la competitividad de Argentina y (iv) temas claves para facilitar las
perspectivas de desarrollo del sector privado.
(preparado en forma conjunta por el BIRF y la CFI)
ANEXO D |105
ANEXO D
Sector Privado y Clima de Inversiones (cont.)
5. Crdito al sector privado. El crdito al sector privado no financiero como porcentaje del PBI contina por debajo del 10%, siendo el nivel ms bajo
registrado (vase el Figura 6). El nivel absoluto de
crdito se recuper desde 2004, pero an no satisface las demandas de un fuerte crecimiento del PBI. El
crdito a largo plazo contina siendo escaso y se
encuentra disponible a tasas razonables nicamente
para las empresas de primera lnea. Las pequeas y
medianas empresas no parecen haber necesitado
montos significativos de crdito debido a que la
reduccin de los plazos de pago con posterioridad a
la crisis y las preocupaciones crediticias, as como
tambin los impuestos sobre los instrumentos financieros, redujeron la disponibilidad de financiamiento del capital de trabajo.
Figura 4: Por qu no aument su capacidad

instalada?
Costo de financ.
0.0%
Falta de financ.
2.5%
Falta de
informacin crtica
15.0%
Incertidumbre
macroeconmica
20.0%
No es necesaria
62.5%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Figura 5: Produccin Industrial

(1997 = 100)
130
120
110
100
90
80
70
60
Jul-05
Dic-05
Feb-05
Abr-04
Sep-04
Jun-03
Nov-03
Ene-03
Mar-02
Ago-02
Oct-01
May-01
Jul-00
Dic-00
Feb-00
Apr-99
Sep-99
Nov-98
Ene-98
Jun-98
REESTRUCTURACIN DE LA DEUDA EMPRESARIAL
80
70
60
50
40
30
20
10
0
17.9
96
19.6
97
22.6
98
en AR$ billones
22.8
99
22.2
00
20.5
01
10.7
7.8
8.3
9.2
02
03
04
05
40
35
30
25
20
15
10
5
0
% del PBI
en AR$ billones
Figura 6: Crdito al Sector privado no Financiero
en % del PBI (eje derecho)
da actual, la produccin industrial aument casi el

68% desde 2002, alcanzando casi el mismo nivel
previo a la crisis (Figura 5).
6. En los ltimos dos aos, el sector empresarial

logr importantes avances en la reestructuracin de
su deuda. Segn la base de datos de AGM
Finanzas3, a septiembre de 2005, se haba regularizado alrededor del 87% de la deuda empresarial (es
decir, sin modificaciones+negociaciones cerradas), en comparacin con el 67% en diciembre de
2004 y el 53% en diciembre de 2003 (Figura 7). Sin
embargo, con respecto al 13% que an se encuentra
en curso, casi el 85% an se clasifica como negociaciones menos avanzadas, en su mayora correspondiente a empresas de servicios pblicos.
7. El avance en la reestructuracin de la deuda
empresarial fue diferente segn el tipo de empresa.
De acuerdo con el conjunto de datos de AGM, a
fines de septiembre de 2005 se haba normalizado
3. Aguirre, Gonzlez, Marx y Asociados. La base de datos incluye 60 compaas, cada una con una deuda superior a los US$100 millones, representando
cerca del 60% del total del sector privado no financiero (US$27.400 millones, a finales de 2003).
106 | ANEXO D
toda la deuda de las compaas exportadoras y el

94% de la deuda de las compaas no exportadoras.
Por otra parte, las empresas de servicios pblicos
renegociaron satisfactoriamente el 73% de su deuda
pero casi el 22% mostr un avance lento, en su
mayora debido a la incertidumbre sobre el marco
normativo y tarifario, sumado a una deuda dispersa
ms amplia entre los grupos acreedores (Figura 8).
8. Las propuestas de reestructuracin variaron en
gran medida, desde simples prrrogas de las fechas
de vencimiento hasta reestructuraciones complejas,
incluidas oferta de efectivo, nuevos instrumentos de
deuda (bonos par y con descuento), instrumentos
accionarios y barridos de flujo de efectivo. Con respecto a los intereses vencidos, la mayor parte de los
acuerdos incluye pagos de algunos o todos los intereses vencidos, ya sea en forma de efectivo o capitalizndolos e incluyndolos en la reestructuracin
general.
9. Confianza de los consumidores y confianza en el
Gobierno. Junto con la recuperacin de los indicadores econmicos clave antes descriptos, los ndices
de confianza del consumidor y en el Gobierno4
mejoraron en forma constante desde sus niveles ms
bajos registrados en 2002 (Figuras 9 y 10), pero ser
necesario continuar los esfuerzos para que sigan
mejorando.
Figura 7: Evolucin de la reestructuracin

de la deuda
1
11%
2%
11%
0.8
34%
22%
56%
0.6
13%
68%
0.4
48%
5%
34%
20%
0.2
53%
39%
19%
0
Dic-02
Sin modificaciones
Negociaciones
19%
19%
Dic-03
87%
67%
Dic-04
19%
Sep-05
Negociaciones
Negociaciones
Fuente: Aguirre, Gonzalez, Marx y Asociados
Figura 8: Situacin de reestructuracin

de la deuda por tipo de empresa
Exportadores
49%
No exportadores
89%
51%
6%
5%
5%
Servicios Pblico
62%
22%
11%
Sin modificaciones
Negociaciones
cerradas
Negociaciones
avanzadas
Negociaciones
menos avanzadas
Fuente: Aguirre, Gonzalez, Marx y Asociados
PREOCUPACIONES Y RESTRICCIONES
10. En constante oposicin con las mejoras antes
detalladas, relevamientos recientes del sector privado revelan que las percepciones en relacin a asuntos relacionados con el clima de inversin, la seguridad jurdica, el entorno regulatorio, la eficacia
gubernamental, transparencia y gobernabilidad, han

tenido menos avances.
11. Clima de inversin.5 Si bien existe un entorno
externo favorable impulsado por los mayores precios de los productos bsicos y la finalizacin de la
4. Universidad Torcuato Di Tella.

5. Mientras que el clima de inversin puede implicar diversas reas, especialmente judicial, financiera, e infraestructura, esta seccin se centra en el aspecto judicial.
Las otras reas sern tratadas en otras secciones; en este anexo, la seccin siguiente discute cuellos de botella de infraestructura clave, incluso provisin de energa.
ANEXO D |107
ANEXO D
reestructuracin de la deuda, slo alrededor del

21% de las empresas lderes del sector privado indicaron que mejor el clima de inversin en los ltimos 12 meses (Figura 1) y slo el 24% espera que
mejore en los prximos 12 meses (Figura 11); el
2,4% considera que los problemas de corrupcin
estn mejorando.
12. Seguridad jurdica. En el mismo relevamiento
elaborado por Deloitte, slo el 14,6% de las empresas
lderes indica que mejor la seguridad jurdica.
Asimismo, en otro relevamiento de SEL
Consultores6, el 55% de los encuestados de pequeas,
Figura 11: Cmo ve el futuro de los

siguientes temas en los prximos 12 meses?
Figura 12: Control de la Corrupcin

y Seguridad Jurdica
76.8%
75.6%
Control de
Corrupcin
54.9%
41.5%
37.8%
20.7%
24.4%
20.7%
22.0%
19.5%
6.1%
2.4%
Clima de inversin
Estado
de Derecho
Educacin
20.7%
Seguridad
Jurdica
2.4%
25%
Corrupcin
Ingreso medio alto

Mejor
Igual
Nov-05
Ago-05
Feb-05
May-05
Nov-04
Ago-04
Feb-04
May-04
Nov-03
medianas y grandes empresas identificaron la poca

seguridad jurdica como la principal limitacin para el
desarrollo comercial.7 Los encuestados reconocieron
que si bien durante el ltimo ao se logr avanzar en
el clima de inversin, poco se ha logrado respecto a la
seguridad jurdica. Las principales preocupaciones
comprenden, aspectos legales y normativos en general; especficamente, (a) cambios constantes en las
normas; (b) incumplimiento de contratos privados;
(c) leyes contradictorias; y (d) corrupcin en el sector
judicial. Segn Kaufmann y colaboradores (2005)8, en
comparacin con otros pases regionales de ingresos
medios, como por ejemplo Mxico y Brasil,
(Argentina en comparacin con pases con ingresos medios altos, 2004)

74.4%
Situacin
econmica
50%
75%
100%
Argentina
Peor
Fuente: Kaufmann D., A. Kraay, and M. Mastruzzi 2005: Governance Matters IV: Governance Indicators
for 1996-2004
6. SEL Consultores, Junio de 2005.

7. Otras respuestas incluyen alto desempleo, incertidumbre econmica, seguridad personal, y alta carga tributaria.
108 | ANEXO D
Ago-03
Fuente: Universidad Torcuato di Tella
Fuente: Universidad Torcuato di Tella
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Feb-03
Dic-05
Jun-05
Sep-05
Dic-04
Mar-05
Sep-04
Dic-03
Mar-04
Jun-04
Sep-03
Dic-02
Mar-03
Jun-03
Sep-02
Dic-01
Mar-02
Jun-02
Sep-01
Mar-01
Jun-01
20
May-03
30
Nov-02
40
Ago-02
50
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Feb-02
60
May-02
70
Figura 10: Indice de confianza en

el Gobierno (0-5)
Nov-01
Figura 9: Indice de confianza del consumidor
Figura 14: Efectividad del Gobierno

y Calidad Regulatoria
Figura 13: Control de la Corrupcin

y Seguridad Jurdica
Raking de percentil del pas
(Argentina en comparacin con pases con pases seleccionados, 2004)

Brasil
Turqua
Mxico
India
Argentina
China
Control de
Corrupcin
Rusia
Seguridad
Jurdica
Rusia
Argentina
20%
Turqua
India
Brasil
Mxico
China
(tendencia 2000-2004)
100
80
60
40
20
0
2000
40%
60%
80%
100%
Ranking de Percentil del pas

for 1996-2004
Argentina se encuentra muy por detrs con respecto

a la seguridad jurdica (Figuras 12 y 13).
13. Entorno regulatorio y eficacia del Gobierno.
Desde la crisis, la calidad regulatoria y la eficacia
gubernamental han permanecido en niveles muy
bajos en Argentina, segn observan Kaufmann y
colaboradores (Figura 14). Asimismo, como se indica en las Figuras 15 y 16, en comparacin con otros
pases de ingresos medos, Argentina se encuentra
particularmente por debajo de la media en ambos
parmetros. Estas diferencias dan lugar a la percepcin que la provisin de infraestructura es de menor
2002
2004
Calidad Regulatoria
Efectividad del Gobierno
for 1996-2004
nivel. Por ejemplo, el ndice Competitivo de

Crecimiento 2005 del Foro Econmico Mundial
recientemente emitido ubica a Argentina por debajo
de Chile, Uruguay, Mxico, Colombia, Brasil y Per
en la regin.
14. Corrupcin. El ndice de Percepcin de la
Corrupcin de Transparency International indica
que la corrupcin aument inmediatamente despus de la crisis y si bien se han visto mejoras, sigue
siendo un problema en comparacin con otros pases de ingresos medios (Figuras 17 y 18). Estas percepciones son consistentes con el relevamiento de


(Argentina en comparacin con pases con pases seleccionados, 2004)
(Argentina en comparacin con pases con ingresos medios altos, 2004)
Mxico
Calidad
Regulatoria
Control de
Corrupcin
Turqua
China
Rusia
India
Argentina
Efectividad
del Gobierno
Seguridad
Jurdica
25%
50%
75%
100%
Rusia
Argentina
Raking de percentil del pas
Ingreso medio alto
Argentina
for 1996-2004
Brasil
20%
40%
China
Brasil
Turqua
Mxico
India
60%
80%
100%
Ranking de Percentil del pas

for 1996-2004
8. Kaufmann D., A. Kraay, and M. Mastruzzi 2005: Governance Matters IV: Governance Indicators for 1996-2004.
ANEXO D |109
ANEXO D
Figura 17: Indice de Percepcin de

Corrupcin en Argentina
3.5
2.8
2.5
2.8
2.5
2
1
Calificacin de IPC (*)
Calificacin de IPC (*)
3.5
(Argentina en comparacin con los pases seleccionados)
4.5
(tendencia 2000-2005)
5
4
Figura 18: Indice de Percepcin de

Corrupcin en Argentina
4
3.5
3
2.5
2
2000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Argentina
China
2001
2002
India
Mxico
2003
Rusia
Brasil
2004
2005
Turqua
(*) La calificacin de IPC se refiere a la percepciones del grado de corrupcin segn lo manifestado por
empresarios y analistas del pas, en un rango de 10 (sin corrupcin) a 0 (altamente corrupto)
(*) La calificacin de IPC se refiere a la percepciones del grado de corrupcin segn lo manifestado por
empresarios y analistas del pas, en un rango de 10 (sin corrupcin) a 0 (altamente corrupto)
empresas lderes (Deloitte, octubre de 2005), segn

el cual casi el 70% de las empresas relevadas considera que la corrupcin se encuentra an en los mismos niveles que en el ao anterior y casi el 77%
cree que permanecer igual en los prximos 12
meses (Figuras 1 y 11).
Kearney FDO seal la necesidad que tiene el pas

de desarrollar un plan estratgico general a mediano
y largo plazo. Este plan podra incluir formas para
combatir la evasin impositiva, reducir o eliminar
los impuestos distorsivos, desarrollar un marco
regulatorio ms detallado, mejorar la eficiencia del
mercado laboral, fomentar ms compromiso del sector privado en investigacin y desarrollo y favorecer
un dilogo constructivo entre el sector privado y las
autoridades.
ACTIVIDAD COMERCIAL
15. Las percepciones sobre la falta de un entorno
legal y regulatorio claro, confiable y transparente
afectan la manera en la que las empresas llevan a
cabo su actividad comercial. Algunos de estos factores afectan la ejecucin de los contratos y aumentan tanto el costo como el tiempo necesarios para
resolver los conflictos comerciales en la justicia. En
el estudio ms reciente de Doing Business 2006, se
informa que la ejecucin de los contratos en
Argentina demanda en promedio 520 das y el 15%
del valor de la deuda (en comparacin con el promedio regional de 461 das y 23%), lo cual ubica a
Argentina en el puesto 91 entre los 155 pases
cubiertos en este relevamiento9 (Tabla 1).
16. Un relevamiento del ndice de Confianza de IT
9. Bajo la categora de ejecucin de contratos.
110 | ANEXO D
TEMAS CLAVE PARA FACILITAR EL DESARROLLO DEL SECTOR PRIVADO

17. El desafo clave consiste en sostener el desarrollo
favorable actual y abordar algunas de las limitaciones antes indicadas. El crecimiento a ms largo
plazo requiere un desarrollo dinmico del Sector
Privado que, a su vez, exige una mejora considerable
en el entorno comercial. Luego de la crisis, el entorno debera mejorarse en tres reas clave:
Clima de inversiones;
Intermediacin financiera;
Infraestructura, eliminando los principales cuellos
de botella a travs de inversiones eficientes y suficien-
tes, abordando la seguridad de la provisin de energa

y resolviendo la renegociacin de las concesiones.
mayor detalle el avance en el clima de inversin.
AGENDA Y TEMAS CLAVE

18. En general, estas reas conforman una eficaz
estrategia de desarrollo del sector privado en las
lneas sugeridas en las consultas con el sector privado y en el trabajo analtico llevado a cabo durante la
preparacin de esta EAP. La intermediacin financiera y la renegociacin de las concesiones privadas
de servicio e infraestructura se tratan en los Anexos
C y E, respectivamente. Este anexo explica en
19. La Asociacin Empresaria Argentina prepar un

buen resumen de los temas clave a futuro, priorizando las intervenciones fundamentales para aumentar
las inversiones y el crecimiento sostenible.10 Los
temas principales son:
Instituciones: Los pases exitosos basaron su desa-
Tabla 1. Indicadores sobre regulaciones comerciales y su aplicacin
Inicio de un negocio
- Tiempo (das)
- Costo (porcentaje del ingreso per cpita)
Contratacin y despido de trabajadores
- ndice de dificultad de contratacin
(0-100)*
- Rigidez del ndice de Empleo (0-100)*
Proteccin de inversores
- ndice de Proteccin de Inversores
(1-10**)
Ejecucin de un contrato
- Tiempo (das)
- Costo (porcentaje del valor de deuda)
Obtencin de crdito
- ndice de Solidez de Derechos Legales
(0-10)**
Cierre de un negocio
- Tiempo (aos)
- Costo (porcentaje del patrimonio)
Comercio transfronterizo
- Documentos para exportaciones/
importaciones
Pago de impuestos
- Cantidad de pagos
- Impuesto total a pagar
(porcentaje de ganancia bruta)
Argentina
Regin
Brasil
Mxico
Tailandia
Polonia
Sudfrica
32
13.4
63
60
152
10.1
58
15.6
33
6.1
31
22.2
38
8.6
44
48
n.a.
42
67
56
33
51
33
18
11
37
56
52
5.3
4.5
5.3
3.7
6.0
6.3
8.0
520
15
461
23
546
15
421
20
390
13
980
9
277
11
3
15
4
17
10
9
2
18
3
36
1
22
2
18
6/7
8/11
7/14
6/8
9/14
6/7
5/9
35
48
23
49
44
43
32
98
53
148
31
29
56
44
*Un nmero mayor significa condiciones ms reguladas o menos flexibilidad.

** Un nmero mayor significa ms proteccin.
Fuente: World Bank, Doing Business en 2006: Creating Jobs.
10. Ver Una agenda empresaria para la inversin y el crecimiento sustentable, junio de 2005.
ANEXO D |111
ANEXO D
rrollo en instituciones fuertes y saludables. Se necesita un entorno institucional y legal predecible en

todos los niveles de gobierno a fin de promover el
desarrollo dinmico del sector privado. Esto debera
implicar: (i) asegurar la independencia de las instituciones regulatorias y de control; (ii) fortalecer la
confianza pblica en los contratos pblicos y privados; (iii) establecer un poder judicial que funcione
eficientemente y sea genuinamente independiente; y
(iv) fortalecer la gestin y transparencia del sector
privado.
Infraestructura y servicios pblicos: La resolucin
de las controversias actuales reviste especial importancia para continuar el desarrollo de la importante
infraestructura de Argentina; esto es especialmente
urgente en el sector energtico.
Un marco regulatorio bien definido ser vital para
brindar la base para las actividades de los servicios
pblicos en Argentina.
Deberan promoverse las inversiones y la participacin del sector privado, mediante un dilogo intensivo entre el sector privado y el Gobierno, como tambin a travs de la activa exploracin de posibilidades
para crear asociaciones pblico-privadas.
112 | ANEXO D
Las empresas de servicios pblicos deberan funcionar con eficiencia y mantener o mejorar la calidad
de los servicios, con acceso al financiamiento de las
inversiones y al crecimiento necesario para satisfacer
las demandas de suministro, obtener una rentabilidad razonable y asumir el riesgo comercial inherente en todas las actividades econmicas. Deberan
fortalecerse los marcos regulatorios de los servicios
pblicos a fin de cumplir con su funcin de control.
Inversiones: Argentina enfrenta el desafo de asumir las importantes inversiones necesarias para
resolver los cuellos de botella que surgen de la recuperacin econmica, incluidas la infraestructura y la
produccin.
La slida recuperacin econmica crea oportunidades de negocios para nuevas inversiones, tanto en
el sector industrial como de servicios, pero dependen de manera crtica de la estabilidad de las reglas
del juego y de la disponibilidad de financiamiento a
largo plazo.
El desarrollo de nuevos establecimientos productivos internacionalmente competitivos hace que sea
fundamental avanzar en la apertura de los mercados
externos.
ANEXO E*
Re n e g o c i a c i n d e l a s c o n c e s i o n e s d e o b r a s y s e r v i c i o s p b l i c o s
ANTECEDENTES
1. La salida del rgimen de convertibilidad en enero
de 2002, la devaluacin y los cambios en el marco
regulatorio contribuyeron a la aparicin de serios
desafos contractuales para las concesiones de obras
y servicios pblicos a nivel federal. Los avances en
pos de la renegociacin de las concesiones afectadas
han sido limitados.
2. De los 64 contratos originales de concesiones de
obras y servicios pblicos regulados a nivel federal
que deban ser renegociados, 28 han llegado a un
acuerdo con el Ejecutivo. Asimismo, el Gobierno
permiti que llegaran a su fin 13 concesiones viales
por peaje, cancel parcialmente un contrato con
ferrocarriles, y cancel 3 contratos (correo postal,
comunicaciones y agua y saneamiento), que desde
dicha cancelacin pas nuevamente a manos y al
control del Estado. Despus de cuatro aos de congelamiento tarifario y devaluacin, dispuestos a travs de poderes especiales por el estado de emergencia, todava hay 20 contratos aguardando una solucin permanente, incluidas concesiones estratgicas,
entre ellas las concesiones ms importantes de gas y
electricidad (transporte y distribucin).
CAMBIOS REGULATORIOS QUE

AFECTAN A LAS CONCESIONES REGULADAS
3. El 6 de enero de 2002 el Congreso sancion una
Ley de Emergencia (Ley 25,561) a travs de la cual
se otorgaron amplios poderes al Ejecutivo. El principal impacto de la ley fue: (i) suspensin de todos
los contratos de concesin de obras y servicios
pblicos; (ii) devaluacin tarifaria; (iii) congelamiento de las tarifas por 180 das (sucesivas prrrogas
han significado que la vasta mayora de las tarifas

han permanecido congeladas durante ms de 48
meses); (iv) modificacin de los regmenes legales y
regulatorios existentes; (v) eliminacin de la indexacin contractual; y (v) convocatoria del Ejecutivo a
renegociar todos los contratos existentes.
4. La Ley de Emergencia estableci un conjunto de
principios rectores para la renegociacin de los contratos: (i) el impacto de las tarifas sobre la competitividad de la economa y la distribucin del ingreso;
(ii) la calidad de los servicios y los planes de inversin; (iii) el inters de los consumidores; (iv) la seguridad; y (v) la rentabilidad de las empresas.
5. Despus de la crisis y durante el gobierno interino del Dr. Duhalde, resultaron infructuosos los
esfuerzos realizados para avanzar en el proceso de
renegociacin bajo un marco jurdico modificado.
Los intentos de las autoridades de ofrecer a las
empresas concesionarias un alivio temporario a travs de ajustes tarifarios provisionales, por decreto a
fines de 2002 y principios de 2003, fueron objetados
judicialmente.
6. La administracin Kirchner, que asumi en mayo
de 2003, intent fortalecer la base legal para el proceso de renegociacin. El Congreso sancion la ley
25,790 el 1 de octubre de 2003. La nueva ley extendi
el plazo para la renegociacin hasta el 31 de diciembre
de 2004 y tambin fortaleci los poderes legales para
el proceso. Se otorg responsabilidad conjunta para la
renegociacin a los ministerios de Planeamiento
Federal y de Economa, que deberan coordinarse a
travs de la UNIREN.2 El Gobierno emiti nuevas
normas3 para crear un proceso legislativo de va rpida para la aprobacin de los acuerdos finales en el
* El siguiente anexo se basa en gran medida en los siguientes informes: (i) Argentina: Staff Comments on Proposed Public Service and Infrastructure
Concessions, SecM2004-0367, 30 de julio de 2004; (ii) Argentina: Staff Comments on Proposed Public Service and Infrastructure Regulatory Framework Law,
SecM2004-0367/1, 4 de octubre de 2004; y (iii) Artculo IV elaborado por el FMI, Julio de 2005.
2. UNIREN es la responsable de las renegociaciones de todos los contratos afectados.
ANEXO E |113
ANEXO E
Renegociacin de las concesiones de obras y ser vicios pblicos (cont.)
Congreso. Asimismo, entre otros aspectos clave cabe

mencionar: (i) el otorgamiento de facultades al
Gobierno para introducir enmiendas parciales a los
contratos de concesin y ajustes tarifarios temporarios; (ii) la autorizacin a los entes reguladores para
que decidan sobre estos mismos temas conforme a sus
propios marcos regulatorios, (iii) la salvedad de que el
proceso de renegociacin podra incluir audiencias
pblicas o consultas pblicas.
7. La nueva ley ha regido las negociaciones desde
noviembre de 2003. Durante 2004 sirvi de base a
tres acuerdos provisionales (agua y telecomunicaciones) que se extinguieron a fines de diciembre de
2004. A partir de ese momento, la ley se prorrog
sucesivamente hasta diciembre de 2006, lo que permiti al Gobierno llegar a acuerdos con 28 empresas
concesionarias, 24 de las cuales fueron sometidas a
audiencias pblicas, y 19 de ellas han finalizado el
proceso de revisin por parte del Congreso (vase
detalles al respecto en la tabla 1 y el Anexo 2) y para
7 de ellas, el Ejecutivo ha firmado Decretos autorizando las enmiendas incluso aumentos tarifarios.
SECTORES AFECTADOS POR LA

RENEGOCIACIN
mas de transporte fluvial, y (ix) provisin de agua

potable y desages cloacales.
9. Las concesiones sujetas a las renegociaciones (vase
las Tablas 1, 2 y 3) son concesiones a nivel federal que
tenan un rgimen regulatorio vigente a fines de 2001.4
Las tarifas han sido mayormente congeladas, y un
nmero importante de concesiones tienen un monto
significativo de obligaciones de deuda en moneda
extranjera. Los acuerdos de refinanciacin de las
empresas cubren actualmente ms del 85% de la
deuda vencida despus de la crisis, y la mayora de las
renegociaciones pendientes estn relacionadas con la
deuda que mantienen las empresas concesionarias.
10. El monto total estimado de las inversiones de las
concesiones de obras y servicios pblicos ascenda a
US$35.000 millones, y tal como se indica en la
Figura 1, el total de ingresos ascenda a ms de
Figura 1
34%
Cantidad de conseciones: 64
48%
18%
a. Sectores regulados
8. El Decreto 293/02, del 12 de febrero de 2002, establece los sectores que estn sujetos a la renegociacin de los contratos, entre ellos: (i) transporte y
distribucin de gas y electricidad, (ii) servicios de
telecomunicaciones de telefona fija, (iii) transporte
pblico de personas (ferrocarriles, subterrneos y
mnibus), (iv) servicio ferroviario de cargas, (v) concesiones viales, incluidos los accesos a la ciudad de
Buenos Aires, (vi) sistema nacional de aeropuertos,
(vii) servicio postal, (viii) servicio portuario y siste-
20%
42%
Ingresos: US$5.300 millones

(2002)
38%
38%
Deuda: US$11.000 millones

(2002)
8%
Servicios Pblicos
3. Decreto 311/2003 y Resoluciones Conjuntas 188/2003 y 44/2003.

4. La aplicabilidad de los regmenes regulatorios fue suspendida por la Ley de Emergencia.
114 | ANEXO E
Transporte
Energa
54%
US$5.000 millones en 2002, y la deuda empresaria

ascenda, como mnimo, a US$11.000 millones. La
mayor parte de la deuda corresponde a las empresas
de telecomunicaciones y energa. Estas empresas
tambin han significado una fuente importante de
recaudacin impositiva para el Gobierno, luego de
ser privatizadas, contribuyendo hasta el 1% del PBI
en impuestos en 2001 (o el 5% de los ingresos fiscales totales del Gobierno federal.)
b. Sectores no regulados
11. Tres sectores no regulados tambin quedaron
sujetos a la Ley de Emergencia y al proceso de renegociacin: extraccin de gas, generacin de electricidad y telecomunicaciones mviles. Los dos sectores
energticos de distribucin, que haban sido desregulados a mediados de la dcada de 1990, sufrieron
el congelamiento y la conversin de sus precios a la
moneda local- alejndolos de los precios mundiales.
La conexin directa entre los precios mayoristas del

gas y la electricidad y las tarifas energticas de los
usuarios finales deriv en que el Gobierno decidiera
congelar sus precios hasta marzo de 2004. En el caso
de las telecomunicaciones mviles, el Gobierno tambin decidi convertir las tarifas a la moneda local
como parte de la Ley de Emergencia y congelar las
tarifas de las interconexiones (lnea fija a mvil)
como consecuencia del congelamiento de los contratos de las tarifas de las lneas fijas (un sector regulado), aunque no incluye una va para ajustes tarifarios
futuros. Estos contratos tuvieron un ajuste tarifario
en el 2005.
AVANCES EN EL DESARROLLO DE LAS RENEGOCIACIONES DE LOS CONTRATOS

12. El Gobierno ha firmado Cartas de
Entendimiento5 con 266 de las 64 empresas concesio-
Tabla 1. Argentina: Resumen de los contratos sujetos a renegociaciones

Sector
Cantidad de Contratos
Ingresos
Inversor mayoritario
Tipo de contrato
8
3
AR$
AR$
Extranjero
Extranjero
Titular del activo fijo

2
9
AR$ y US$
AR$ y US$
Extranjero
Extranjero

Agua
Accesos viales urbanos
Caminos interurbanos
Telecomunicaciones
Ferrocarriles
Puertos
Dragado
Servicios postales
Aeropuertos
Estacin Terminal de mnibus
1
4
16
2
11
4
1
1
1
1
AR$
AR$
AR$
AR$
AR$
AR$ y US$
US$
AR$
AR$
AR$
Extranjero
Extranjero y nacional
Nacional
Extranjero
Nacional
Extranjero
Nacional y extranjero
Nacional
Nacional
Nacional

Administra
Administra
Administra
Titular/locacin
Administra
Administra
Total
64
Electricidad
Transporte
Distribucin
Gas
Transporte
Distribucin
ANEXO E |115
ANEXO E
Tabla 2.
Total a ser negociados
Finalizados
Rescindidos
Restantes
de los cuales
Concesiones de energa
Servicios pblicos
Transporte
64
13
3
48
22
8
18
Con Carta de
Entendimiento firmada
Pendientes
28
12
2
14
20
10
6
4
Fuente: UNIREN y estimaciones del personal del Banco Mundial.
narias incluidas en el decreto (Tablas 2 y 3). Incluye

el acuerdo alcanzado con Telefnica en febrero de
2006. Adems, el Gobierno haba formalizado
acuerdos transitorios en 2004 con Aguas Argentinas
y las dos empresas de telecomunicaciones de telefona fija, aunque estos se extinguieron en diciembre
de 2004. Trece han sido sometidos al proceso de
revisin/aprobacin del Congreso (uno aprobado
por votacin y el resto por no objecin, o sanction
ficta, despus de 60 das en el Congreso); y el resto
de los contratos estn siendo examinados actualmente por la comisin bicameral del Congreso para
la renegociacin de los contratos. Los 26 acuerdos
incluyen: 7 (4 de puertos y 3 de servicios ferroviarios
de cargas) que son acuerdos permanentes y no prevn ajustes tarifarios, pero que en cambio mejoran
las condiciones econmicas de las empresas a travs
de ajustes en los programas de inversin y aclarando
algunas otras condiciones contractuales.7 Las autoridades consideran que los 10 contratos celebrados
con las empresas de distribucin y transporte de
electricidad y el contrato celebrado con una empresa distribuidora de gas tienen carcter permanente,
aunque estos no prevn una va para ajustes tarifa-
rios futuros. En cambio, estos contratos prevn un

ajuste tarifario para 2005 (usuarios no residenciales)
y un compromiso del Gobierno de realizar una revisin tarifaria integral en 2005 con la meta de implementar los ajustes acordados en 2006. Los 4 acuerdos para los accesos viales rurales y urbanos son
transitorios para 2005 y requerirn una negociacin
adicional durante el ao para convertirse en permanentes. Por ltimo, todas las empresas con las que se
lleg a un acuerdo han tenido que avenirse a suspender las acciones entabladas ante los tribunales arbitrales internacionales y a retirar dichas acciones definitivamente una vez finalizada la revisin tarifaria
integral y que sta haya sido sometida a audiencias
pblicas.8
13. Factores que afectan la sustentabilidad en el
largo plazo son todava una preocupacin. La
mayora de las empresas concesionarias de gas tienen
que llegar a acuerdos sobre los nuevos contratos, y
las concesiones de electricidad que ya fueron renegociadas esperan por una revisin tarifaria total. Las
dos empresas ms grandes de telefona fija llegaron a
un acuerdo en principio que se encuentra ahora suje-
5. Acuerdo en este contexto se refiere a una Carta de Entendimiento celebrada entre la UNIREN y la empresa concesionaria, seguida de una audiencia pblica
como lo exige la Ley. La Carta de Entendimiento es seguida por un Acuerdo firmado entre las partes, en el cual se incluyen los cambios correspondientes
luego de la audiencia pblica. El acuerdo en el caso de la empresa de servicio ferroviario ALL (2 concesiones) an tiene pendientes las audiencias pblicas.
6. Trece concesiones viales llegaron a su fin en 10/2003 y el Gobierno rescindi la concesin del servicio postal.
7. Los 64 contratos excluyen el contrato para la Terminal de Autobuses Retiro TEBA (No.19 en la Tabla 3). Por ejemplo, en el caso de los puertos, los contratos
establecen que las tarifas estarn expresadas en dlares estadounidenses.
8. No est claro de qu manera los acuerdos van a tratar los casos en que los accionistas minoritarios de las empresas decidan entablar las acciones ante los
tribunales arbitrales internacionales. La mayora de las causas tramitan ante el CIADI y 2 ante la CNUDMI (Pars).
116 | ANEXO E
Tabla 3. Estado de situacin de las concesiones federales en proceso de renegociacin

COMPAA
E N E R G IA
Electricidad
Gas Natural
Transporte Distribucin Transporte Distribucion
Acuerdo
UNIREN y el
Concesionario
Pasos clave de la Negociacin COMPLETADOS

Audiencias Informe Borrados
Revisado por
Revisin/
Pblicas
de la
Final del
Fiscal
Sndico Aprovacin Decreto
Audiencia Acuerdo General General del Congreso Firmado
DISTROCUYO
TRANSENER
TRANSBA
TRANSPA
TRANSNOA
TRANSNEA
EPEN
TCOMAHUE
2/18/05
3/18/05
3/18/05
5/31/05
5/20/05
6/16/05
5/6/05
5/5/05
EDELAP
EDESUR
EDENOR
1/13/05
4/20/05
4/20/05
TGS
TGN
4/17/05
4/17/05
METROGAS
GAS BAN
LITORAL GAS
CAMUZZI P.
CAMUZZI S.
GAS CUYANA
GAS CENTRO
GASNOR
GAS NEA
4/22/05
5/13/05
8/30/05
4/28/05
4/28/05
8/25/05
8/23/05
9/2/05
SUB - TOTAL DE PASOS COMPLETADOS:

COMPAA
12
21
SF*
SF*
SF*
Memorando
Reclamo ante
CIADI
Si (National Grid)
Si (Total)
Si (Camuzzi)
SF*
Calim Suspendi (AES)

Si (ENDESA)
Claim Suspendi (EDF)
Si (CMS)
Si (British Gas)
Claim Suspendi(Gas Natural)
SF*
Si (Camuzzi)
Si (Camuzzi)
17
12
11
10
SERVICIOS PUBLICOS
Agua
Rutas
Servicio
Y
Telfono Servicio
Postal
Saneamien.
Bus
05/18/2006
4/28/06
TELECOM
TELEFONICA
FERROVIAS
METROVIAS
TBA
TMB
TMR
T' PORTE AUTOMOTOR
Si (France Telecom)
Suspen. a pedido del demandante
129
RESCINDED CONTRACTS
TMS
CORREO
AGUAS ARGEN.
Si
COMPAA
TRANSPORTE
Servicio
Puertos
Ferroviario Accesos
y Vas
de Cargas
Viales
Fluviales
Aeropuertos
y Terminal
de Autobus
9/1/04
6/24/05
Ferrosur Roca
FEPSA
ALL Mesopotamico
ALL Central
NCA
AUSOL
GCO
AECSA
COVIARES
CAMINOS DEL VALLE
CRUSA
PUENTES DEL LITORAL
6/3/05
Urbano
Urbano
Urbano
Urbano
2/11/05
2/11/05
4/15/05
Inter-urbano
Inter-urbano
Inter-urbano
6/10/05
7/15/05
SF*
SF*
SF*
2/24/05
2/24/05
2/24/05
2/24/05
TERMINAL 4
TRA
TRP
BACTSSA
SF*
SF*
SF*
SF*
HIDROVIA
AEROPUERTOS 2000
TEBA
Excluido
Excluido con aprovacin del Congreso
CONTRACTS ENDED
13 Roads concessions (1)
Inter-urbano
TOTAL DE PASOS COMPLETADOS:
14
28
12
33
12
29
12
24
11
22
8
18
7
15
2
7
(1) 13 concesiones de caminos inter-urbanos finalizaron su perodo en octubre de 2003 y fueron relicitadas en 7 nuevas concesiones bajo operacin.
(2) La Ley contempla que depus de 60 das de su presentacin al Congreso, si no es tratada, se obtiene una aprobacin tcita basada en una sanction ficta.
SF: sancin ficta
Pasos completados
ANEXO E |117
ANEXO E
Tabla 4. Argentina: Empresas extranjeras que abandonan las concesiones de servicios pblicos
Empresa
extranjera
Empresa
argentina
Sector
Accin
Nivel federal (parte de las 63 concesiones)

France Telecom
Telecom
Telefona fija
CMS
TGN
Transporte de Gas
EDF
Distrocuyo
Transporte de electricidad
Edenor
Distribucin de electricidad
Suez
Aguas
Agua y alcantarillado
Fecha
Participacin en Nuevo propietario

el mercado (%) 1/
45.0
53.8
6.5
34.2
39.93
Inversor nacional
Gobierno
Transporte de electricidad
Vendida
Sep.03
Vendida
Mar.04
Vendida Mayo 04
Anuncio
Abril 05
Concesin Marzo 06
rescindida
Vendida
Sep.04
57.4
Inversor nacional
Nivel provincial (no es parte de las 63 concesiones)

PSEG
Edeersa
Distribucin de electricidad
Suez/ Aguas de
Aguas de Santa Fe
Agua y Saneamiento
Barcelona
Vendida
Abril 03
Concesin Enero 06
rescindida
1.4
90.0
Prov. de Entre Ros

Prov. de Santa Fe
National Grid
Transener
Inversor nacional
Inversor nacional
1/ En el caso de las empresas de energa, las participaciones en el mercado se refieren a la participacin de las empresas en el suministro total del
sector. En el caso de Telecom, la participacin en el mercado es sobre las ventas totales (ventas de lneas fijas solamente.) Por ltimo, en el caso de
Aguas de Santa Fe, la participacin de mercado se basa en la poblacin abastecida (en Santa Fe).
to a audiencias pblicas y ratificacin del Congreso.

Los contratos de las concesiones de los accesos viales urbanos requieren de una revisin tarifaria integral y las concesiones de caminos interurbanos tambin tienen pendiente la renegociacin. En el sector
de agua, la nica concesin a nivel nacional en el rea
metropolitana de Buenos Aires, Aguas Argentinas,
fue rescindida por el Gobierno en marzo de 2006,
luego de que el Gobierno y la concesionaria no
lograran llegar a un acuerdo. En este ltimo caso, el
Gobierno ha establecido una nueva empresa del
Estado que comenz a operar la compaa luego que
la concesin fuera rescindida.
14. Operadores extranjeros clave han decidido vender sus participaciones en las empresas concesionarias (Tabla 4). La partida de accionistas extranjeros
deja sustanciales obligaciones contingentes al
Gobierno, ya que la mayora de estos inversores han
iniciado acciones legales ante los tribunales arbitrales internacionales, y es probable que una vez que
hayan vendido sus participaciones societarias continen con sus acciones legales.9
15. Sin embargo, han habido algunos avances limitados en liberalizar los precios del sector energtico
no regulado. Las empresas productoras de gas llegaron a un acuerdo con el Gobierno, en marzo de
2004, que permita equiparar gradualmente sus precios con los precios internacionales en diciembre de
2006. Estos ajustes de precios para la extraccin de
gas tambin han resultado en la necesidad de aumentar los precios de la generacin de electricidad (otro
sector no regulado, pero que sufri el congelamiento de sus precios y la conversin de los mismos a la
moneda local.) Los aumentos en el precio del gas
slo afectan a los usuarios industriales y a las generadoras de electricidad. En cambio, las empresas
9. CMS Gas Transmission (EE.UU.) vendi su participacin en TGS Argentina pero continu sus reclamos ante el CIADI. En mayo de 2005 un tribunal del CIADI
fall a favor de CMS Gas Transmission, subsidiaria de CMS Energy, otorgndole un monto indemnizatorio de US$133 millones ms intereses. El inters calculado
a la fecha lleva el monto indemnizatorio a US$149 millones, cifra que es la mitad del monto del reclamo original. El tribunal determin que Argentina incurri en
incumplimiento de las obligaciones emergentes del tratado bilateral de inversiones entre Estados Unidos y Argentina, incluidas las de dar a CMS un trato justo y
equitativo.
118 | ANEXO E
generadoras de electricidad han sido autorizadas a

aumentar su precio de venta a la compaa reguladora del mercado mayorista elctrico (CAMMESA). A
pesar del aumento del precio mayorista de la electricidad, CAMMESA no ha aumentado su precio de
venta a las empresas distribuidoras de electricidad,
dado que las tarifas a los consumidores finales han
permanecido congeladas. Esto ha creado un importante dficit en el fondo de estabilizacin (AR$1.150
millones a fines de julio de 2005), lo que exigi un
aumento de los subsidios estatales. Adems, el
Gobierno emiti una resolucin a travs de la cual se
cre un fondo de inversiones para construir dos
nuevas centrales de 800 MW. Sin muchas alternativas, el 95% de las empresas generadoras con las que
CAMMESA est endeudada han tenido que suscribir a la iniciativa del Gobierno de canjear deuda por
acciones en lugar de que se les pague con bonos de
energa.
EL PROYECTO DE LEY
DE SERVICIOS PBLICOS
16. En agosto de 2004 el Gobierno present una ley
marco general para la regulacin de las empresas de
servicios pblicos e infraestructura. A la fecha, el
proyecto de ley no ha avanzado en el proceso legislativo. El plazo para tratar este proyecto de ley no
vence hasta agosto de 2006.
17. El proyecto de ley marco ser aplicable a todos
los servicios pblicos, y modificar todas las leyes
regulatorias sectoriales existentes (tales como gas y
electricidad). Tiene por objeto fortalecer el rol del
Estado argentino como titular de los servicios
pblicos, asumiendo la responsabilidad y la autoridad para regular y controlar a las empresas de servicios pblicos y a otras actividades de los servicios
pblicos.
18. El Banco Mundial, la Unin Europea, los

gobiernos extranjeros y otros, han realizado amplios
comentarios sobre el proyecto de ley. El consenso
general es que la ley podra mejorarse buscndose un
mejor equilibrio entre la defensa del consumidor y la
necesidad de asegurar la participacin continuada
del sector privado en la prestacin de servicios
pblicos. En particular, el Banco Mundial seal:
El proyecto de ley socavara significativamente los
incentivos para que los operadores privados (nacionales y extranjeros) inviertan en infraestructura. El
proyecto de ley no establece un proceso ordenado y
previsible para la actualizacin de las tarifas de
manera que stas reflejen los cambios en las condiciones econmicas.
19. Las principales recomendaciones a ser consideradas en el futuro en relacin con este marco fueron
incluidas en un informe al Directorio.10
PRINCIPIOS SUGERIDOS POR EL BANCO

MUNDIAL
20. Entre 2002 y el inicio del perodo de la presente
EAP, el Gobierno solicit al Banco Mundial asesoramiento sobre el proceso de renegociacin. Las
misiones conjuntas del FMI/BIRF identificaron y
recomendaron al Gobierno una serie de principios
centrales, que surgieron del dilogo con los actores
clave involucrados en el proceso de renegociacin y
de la experiencia internacional. Entre ellos:
Mantener la continuidad de servicios asequibles a
precios y niveles acordes con el clima social y econmico actual;
Asegurar una negociacin transparente de ajustes
consensuales a las concesiones;
Considerar el inters de todas las partes interesa-
10. Informe al Directorio (No. SecM2004-0367/1).
ANEXO E |119
ANEXO E
Re n e g o c i a c i n d e l a s c o n c e s i o n e s d e o b r a s y s e r v i c i o s p b l i c o s
das, incluidos clientes y accionistas, la capacidad de

pago de los pobres, la viabilidad y sustentabilidad de
las empresas concesionarias;
Resguardar los beneficios de la competencia
durante el perodo de emergencia, en los casos que
corresponda;
En los casos que resulte econmicamente posible,
facilitar la expansin urgente de los servicios;
Fomentar la participacin de todas las partes interesadas y/o afectadas;
Preservar, en la medida de lo posible, la capacidad
productiva y las fuentes de trabajo;
Buscar un equilibrio entre los objetivos de corto y
largo plazo;
Establecer principios para determinar un retorno
sobre el capital razonable, que sea apropiado para
cada sector luego del perodo de emergencia.
21. Luego de cuatro aos de renegociaciones, persiste la preocupacin de que si no se aplican estos
principios, las consecuentes soluciones ad hoc acarrearn incertidumbre sobre las reglas del juego. El
estado de aplicacin de estos principios fue analizado detalladamente en el informe al Directorio de
fecha 20 de julio de 2004 SecM2004-0367. Este anlisis concluy que la falta de avance general y el
trato diferencial dado a las empresas concesionarias
por su pas de origen era un tema preocupante. La
aplicacin de los principios antes mencionados
sigue sin ser la norma.
CIADI, fundados en tratados bilaterales de inversin. La primera causa que ha sido resuelta por un
tribunal del CIADI, en mayo de 2005, fall a favor
de CMS Gas Transmission, subsidiaria de CMS
Energy, y fij un monto indemnizatorio de US$133
millones ms intereses (un total de US$149 millones), en comparacin con el monto de US$260
millones del reclamo original.
PROYECTOS DEL BANCO EN LAS REAS DE

LAS CONCESIONES
23. Los prstamos del BIRF para inversin en infraestructura en las reas cubiertas por las concesiones
existentes estn supeditados a que se asegure la sustentabilidad de las inversiones propuestas. El
Proyecto
de
Desarrollo
Sustentable
de
Infraestructura (PDSI) para Buenos Aires, aprobado
por el Directorio en diciembre de 2004, brinda
apoyo para caminos provinciales y agua y alcantarillado en reas con altos niveles de pobreza.
24. El financiamiento del Banco para inversiones en
agua y alcantarillado en reas en las que estn operando las empresas concesionarias exigir que se llegue a un acuerdo integral y de largo plazo previo
entre el Gobierno y el concesionario/operador, que
posibilite la viabilidad financiera de la concesin a
ser reestablecida.
EVALUACIN Y CONCLUSIONES
CIADI Y CNUDMI
22. De las causas tramitadas ante los tribunales arbitrales del CIADI y la CNUDMI nacen obligaciones
contingentes significativas. 11 Varias compaas
accionistas y controlantes de las empresas concesionarias de Argentina han presentado reclamos ante el
25. El Gobierno ha tomado una serie de medidas

para avanzar en el proceso de renegociacin iniciado
en febrero de 2002. En varios casos, las enmiendas,
una vez ratificadas por el Congreso, significarn un
aumento del control del Gobierno sobre el ajuste de
tarifas y los planes de inversin. El desafo ms
11. No todas las acciones son entabladas por los accionistas en las 63 concesiones.
120 | ANEXO E
apremiante ser reanudar las inversiones de largo

plazo, cuya falta es una preocupacin
26. Los aumentos del precio mayorista de la energa
de los ltimos dos aos representan un paso hacia el
reestablecimiento de la normalidad en los sectores
energticos de distribucin. Sin embargo, an distan
de ser una solucin para el dficit existente en el
fondo de estabilizacin del mercado elctrico mayorista (CAMMESA) y no permiten mejorar lo suficiente el flujo de ingresos de las 22 concesiones responsables del transporte y la distribucin de energa.
ANEXO E |121
ANEXO F
Pobreza y Desar rollo Social
POBREZA, DESIGUALDAD
Y CRECIMIENTO
1. En general, los logros de Argentina relativos a la
reduccin de la pobreza y la desigualdad en las ltimas tres dcadas han sido desalentadores. El pas ya
no se ubica entre los que cuentan con las tasas ms
bajas de pobreza y desigualdad de la regin. La
pobreza y la desigualdad aumentaron principalmente como resultado de un crecimiento promedio bajo
y de alta volatilidad, resultando en perodos de
extendida recesin y crisis, pero tambin debido a
los cambios en la estructura de empleo y salarios que
acompaaron la creciente integracin a la economa
global. Si bien los picos ms grandes en el nivel de
pobreza se dieron con las crisis macroeconmicas de
1989 y 2002, los ndices de pobreza aumentaron
Figura 1: Indice de Pobreza

(Gran Buenos Aires)
60
54
50
47
40
20
19
21
18
38
35
34
32
30
46
22
25
28
31
29
26 26 27
18 17 19
10
0
Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares
Figura 2: Indices de pobreza

(Total reas urbanas)
70
58
60
53
55
48
50
40
30
30
31
33
36
20
0
40
28
26
21
Pobreza
10
12
14
Indigencia
Fuente: INDEC y CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares
122 | ANEXO F
39
34
25
10
44
38
17
15
14
12
inclusive durante la expansin econmica de los

noventa (Figura 1). De acuerdo a estimaciones para
la poblacin nacional, entre 1992 y 2004, se empobrecieron alrededor de 11 millones de personas: algo
menos de la mitad durante los noventa (incluso
durante pocas de crecimiento) y el resto en la crisis
2001-2002. El ndice Gini de desigualdad del ingreso aument de 0,45 a cerca de 0,53.
2. Los acontecimientos recientes apuntan a una evolucin an incierta de la pobreza y la desigualdad
con posterioridad a la crisis. La crisis de 2001-2002
signific un aumento dramtico de la pobreza, hasta
casi duplicar el nivel de fines de los noventa y en
octubre de 2002 el 58% de los argentinos se encontraba en situacin de pobreza (Figura 2). El ndice
Gini creci tambin significativamente durante el
perodo de crisis (Figura 3). La recuperacin econmica produjo una importante reduccin en los indicadores de pobreza y desigualdad de ingreso, si bien
an insuficientes para recuperar los niveles previos a
la crisis. Durante la segunda mitad de 2005, el
33,8% de la poblacin permaneca por debajo de la
lnea de pobreza y el 12,2% estaba por debajo de la
lnea de indigencia.
3. La reciente reduccin en la pobreza es principalmente resultado de la recuperacin y el impacto de
mitigacin del Programa Jefes de Hogar. Durante el
perodo de recuperacin iniciado en 2003, el crecimiento se ha dado principalmente en sectores que
emplean proporciones relativamente grandes de trabajadores menos calificados tales como la manufactura, los servicios minoristas y la construccin.
Estos sectores emplean relativamente ms trabajadores semicalificados y son los que registraron ms
creacin de empleo. Adems, el sostn del ingreso
brindado por el Programa Jefes de Hogar, que alcanz los 2 millones de beneficiarios en su pico en 2003,
estuvo bien focalizado a los pobres (Figura 4). El
programa suministr un sostn sustancial al ingreso

de aquellos a los que la crisis haba vuelto ms vulnerables, particularmente los que experimentaron
una pobreza transitoria (Figura 5).1
4. Sin embargo, es posible que ya se hayan logrado
los avances ms fciles contra la pobreza y que los
progresos ulteriores en su reduccin requieran
enfrentar los componentes ms crnicos de la
misma. Los cambios en los ndices de pobreza
durante y despus de la crisis han sido particularmente amplios ya que la crisis llev los niveles de
ingreso de muchos argentinos a las cercanas de la
lnea de pobreza (ARS$233 por mes o aproximadamente US$80 a principios de 2004). En consecuencia, inclusive los cambios pequeos en el ingreso
medio tienen un impacto grande en la incidencia de
la pobreza. Esto explica en parte el enorme aumento de la pobreza durante la crisis y el marcado descenso que produjo la recuperacin. Las cifras ms
recientes muestran que la fraccin que se encuentra
por debajo de la lnea de pobreza ha continuado
declinando, pero de manera desacelerada, cayendo al
33,8% en el segundo semestre de 2005. Sin embargo, la reduccin sustancial de la pobreza, y en particular en su componente estructural, requerir acompaar el crecimiento con polticas para mejorar los
activos y el potencial de generacin de ingresos de
largo plazo de las familias ms pobres.
5. Los efectos a largo plazo de la crisis son todava
inciertos. Una seal prometedora es que a diferencia de lo que ocurri en algunos pases durante episodios similares, las tasas de matriculacin escolar se
mantuvieron elevadas durante la crisis. Mientras
que las tasas de mortalidad infantil se estancaron
durante la crisis, posteriormente recuperaron su tendencia declinante, lo que tambin sugiere que el
impacto a largo plazo de la crisis podra ser menos

severo de lo esperado. Sin embargo, como se analiza a continuacin, a pesar de presentar mejoras, los
indicadores del mercado laboral todava exhiben
Figura 3: Desigualdad
(Coeficiente Gini de ingreso per capita)
0.54
0.533
0.529
0.53
0.528
0.52
0.522
0.51
0.502
0.510
0.50
0.506
0.504
0.49
0.502
0.491
0.48
Fuente: CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares
Figura 4: Focalizacin del Programa Jefas

y Jefes de Hogar
(Incidencia neta depus de ingreso sacrificado estimado)
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
46.9
41.9
35.4
38.1
14.3 13.9
5.5
3.2
1
Fuente: Galasso y Ravallion (2003)
0.3
4
2002
0.7
5
2003
Figura 5: Curvas de Incidencia del crecimiento

100
(Household income per capita - total & without transfers)
50
-50
2001-2002
2001-2002 w/o trans.
2002-2003 w/o trans.*

2002-2003**
1. Para ms detalles, ver Galasso y Ravallion, Social Protection in a Crisis: Argentina's Plan Jefas y Jefes, World Bank Policy Research Working Paper 3165; and
World Bank (2005), Argentina: Seeking Sustained Economic Growth with Social Equity, Report No. 32553.
ANEXO F |123
ANEXO F
Pobreza y Desar rollo Social (cont.)
debilidades. En particular, las tasas de empleo informal, que desde haca tiempo tenan una tendencia
ascendente, dieron un salto durante la crisis y se
mantienen elevadas.
EL MERCADO LABORAL
6. La crisis produjo un empeoramiento de las condiciones del mercado laboral en tres frentes y las tendencias recientes, si bien prometedoras, todava son dbiles. Al principio de la crisis el desempleo se acentu,
el tamao del sector informal continu expandindose y los salarios cayeron abruptamente. En trminos
globales el empleo y los salarios reales se han recuperado desde el 2002, pero el mercado laboral contina
siendo dbil. En forma reciente, los salarios reales en
el sector privado formal han recuperado los niveles
previos a la crisis, mientras que los salarios en el sector
pblico y el informal an se mantienen un 25% por
debajo de dichos niveles (Figura 6). La recuperacin
en el sector formal es alentadora. Sin embargo,
muchos son los argentinos empleados en el sector
informal, donde los salarios permanecen profundamente deprimidos. No est claro si la recuperacin en
los indicadores de mercado laboral ser sustentable.
7. El desempleo ha guardado una estrecha correlacin con las fluctuaciones del PBI, y a diferencia de
muchos episodios de crisis en la regin, el autoempleo no fue el principal recurso de los trabajadores
recientemente desempleados. La desocupacin
alcanz su punto ms alto en la primera mitad de
2002, cuando ms del 20% de la poblacin activa
estuvo desempleada. El desempleo cay rpidamente durante la primera parte de la recuperacin pero
en forma ms reciente descendi a una tasa ms lenta
(Figura 7). Entretanto, la fraccin de trabajadores
argentinos que estn autoempleados, que se mantuvo estable en aproximadamente el 20% durante dos
dcadas hasta el ao 2001, efectivamente declin de
manera leve durante la crisis.
8. Durante la reciente recuperacin, la tasa de informalidad se redujo levemente. Sin embargo, desde un
punto de vista de largo plazo, el empleo asalariado
informal ha estado aumentando (Figura 8). En contraste con el autoempleo, el tamao del sector asalariado informal (que se define como aquellos que no
contribuyen al sistema de seguridad social) se elev
abruptamente durante la crisis, reforzando la tendencia ascendente de larga data. Casi la mitad de los
Figura 7: Tasas de Desempleo
Figura 6: Indice de Salario Real

120
30
25
100
20
15
80
10
5
60
0
Privado Registrado
Privado no Registrado
Pblico
Fuente: Ministerio de Economa en base a la Encuesta Permanente de Hogares
Total
Desempleado
Sin Jefes (A)
Sin Jefes (B)
Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares
Notas:
Con Jefes: Los beneficiarios Jefes y Jefas son considerados empleados slo si estn efectuando una contraprestacin. Si reciben el beneficio sin tener un trabajo se los considera desempleados o inactivos, de acuerdo con las definiciones usuales.
Sin Jefes (A): Los beneficiarios de Jefas y Jefes que estn efectuando una contraprestacin y buscan un trabajo son considerados desempleados.
Sin Jefes (B): Todos los beneficiarios de Jefas y Jefes que estn efectuando una contraprestacin son considerados desempleados.
Fuente: INDEC en base a la Encuesta Permanente de Hogares.
124 | ANEXO F
Figura 8: Tasas de informalidad
Figura 9: Tasas de mortalidad infantil
(Porcentaje de trabajadores asalariados que no aportan al sistema de seguridad social)
55
22
49
50
45
44
49
48
47
20
45
18
40
38
35
35
31
30
(por 1.000 nacimientos)
38
39
19.
17.6
16.6
39
36
33
32
29
Fuente: CEDLA en base a la Encuesta Permanente de Hogares
Fuente: Ministerio de Salud
Salud
9. Argentina se ha esforzado en mejorar sus indicadores de salud. Principalmente, como resultado de
la profunda crisis econmica y social, los mismos
estn por detrs de aquellos correspondientes a pases con similares niveles de desarrollo. En 2004, la
expectativa de vida en Argentina al nacer era de 74,9
aos lo que, si bien supera el promedio latinoamericano, est casi 3,6 aos por detrs de Costa Rica, 3,4
16.5
14.4
12
ASPECTOS DE DESARROLLO HUMANO
16.8
14
25
trabajadores asalariados, que representan tres cuartos del empleo total, estn ahora en la informalidad.
Son varios los factores que pueden explicar este
aumento de la informalidad, pero su importancia
relativa no est clara. Las posibles causas incluyen
cambios en la legislacin laboral, la carga de las normas empresarias, el aumento de la evasin impositiva, y los cambios estructurales en la economa. Se
necesitan anlisis posteriores para identificar la
importancia relativa de estas causas y disear respuestas de poltica apropiadas. Los efectos ms
amplios de la crisis sobre el capital humano y el mercado laboral en general tambin requieren ser mejor
estudiados.
16.3
16
aos por debajo de Chile y 1,0 por debajo de

Uruguay y 0,3 por detrs de Panam, pases con un
ingreso per cpita similar o inferior al de Argentina.2
10. Luego de la crisis, hubo un aumento temporario
en la tasa de mortalidad infantil pero en el 2004, la
tendencia favorable presente desde mediados de los
noventa regres y la tasa de mortalidad infantil
decreci a 14,4 (por 1.000 nacidos vivos) (Figura 9).
Sin embargo, el promedio nacional es casi el doble
del de Chile. Adems, son significantes las disparidades en la mortalidad materno infantil en las diferentes regiones del pas, con tasas que alcanzan a 25
(por 1.000 nacidos vivos) en las regiones del NOA y
el NEA. El Gobierno est tomando el desafo de
reducir la mortalidad infantil mediante el Plan
Nacer. Las primeras evaluaciones ya muestran
resultados positivos. El Banco apoya los esfuerzos
del Gobierno a travs del proyecto de Seguro de
Salud Materno Infantil
11. El sistema de salud de Argentina enfrenta cuatro
desafos clave que estaban presentes en el sistema
mucho antes de la ltima crisis socioeconmica
(2001) pero que fueron significativamente agravados
por la misma: (i) la urgente necesidad de asegurar el
2. Indicadores bsicos de salud de Amrica. OMS/OPS 2004
ANEXO F |125
ANEXO F
acceso de los pobres a los servicios de salud bsica;

(ii) la necesidad de enfrentar de manera eficaz los
desafos de salud pblica serios y emergentes (en
particular enfermedades no trasmisibles, VIH/SIDA
y otras); (iii) la necesidad de introducir cambios
estructurales para mejorar la relacin Nacin-provincias en el sector de salud con el fin de mejorar el
marco de incentivos para la eficiencia y la equidad en
la asignacin de los subsidios pblicos; y (iv) la
necesidad de mejorar y consolidar la normativa de
Seguridad Social en salud y mejorar el marco de
incentivos para la eficiencia y la equidad dentro del
sistema.
Educacin
12. El sistema de educacin argentino se contruy
en base a varios pilares fuertes. Ha garantizado el
acceso universal de los nios de 5 y 6 aos a la educacin preescolar obligatoria, con tasas de matrcula
neta superiores al 91% para nias y varones. Esta es
una situacin envidiable en comparacin con
muchos otros pases de la regin y el mundo en
desarrollo. No obstante, los indicadores nacionales
varan entre provincias y regiones, y entre escuelas
dentro de una misma provincia, an cuando comparten condiciones socioeconmicas similares. Al
mismo tiempo, el sistema educativo tiene debilidades notables en relacin con la calidad del aprendizaje, que se manifiestan de manera ms evidente en
los elevados ndices de desercin y repitencia, y los
bajos puntajes de los alumnos en las evaluaciones
estandarizadas. Como consecuencia, el pas exhibe
algunos de los ms bajos retornos sobre la educacin
de la regin.3
13. Las necesidades de educacin de los adultos con
menos escolaridad presentan un desafo adicional.
Dado que apenas la mitad de los que ingresan al
secundario finaliza el ciclo completo de educacin

secundaria inferior y superior, Argentina tiene un
nmero significativo de adultos no calificados que
ingresan al mercado laboral con capacidad limitada
para aprender nuevas destrezas. En la Argentina el
acceso a la capacitacin no es equitativo, est vinculado con varios factores: nivel socioeconmico, nivel
educativo, tamao de la empresa y nivel de formalidad del empleo. Es importante aumentar la coordinacin entre las distintas autoridades responsables
de la educacin vocacional y la capacitacin.
Proteccin social
14. En la Argentina, al igual que en otros pases de la
regin, el sistema de proteccin social est fragmentado, con programas destinados a diferentes grupos
de la poblacin, inadecuadamente integrados y coordinados entre diferentes instituciones, lo que redunda en brechas y superposiciones en la cobertura.
15. Como resultado de la falta de avances en el sistema de proteccin social, en forma reciente Argentina
estableci otros programas para brindar proteccin a
los trabajadores informales (en particular dado que su
participacin en el mercado laboral comenz a incrementarse durante las ltimas dos dcadas) cuando
tambin las tasas de desempleo comenzaron a elevarse en la segunda mitad de los noventa y ms recientemente en respuesta a las emergencias econmica y
social. En la actualidad, el Programa Jefes de Hogar
es el principal programa de llegada a este grupo, pero
tambin existen otros programas menores operados
por el Gobierno nacional y las provincias y municipalidades. Al mismo tiempo, hasta ahora a una menor
escala, Argentina ha comenzado a implementar un
programa de transferencias condicionales orientado a
promover la inversin de las familias en el capital
humano de los nios, similar a otros programas que
3. Perry G. et al (2006). Poverty Reduction and Growth: Virtuous and Vicious Circles. World Bank Latin America and Caribbean Studies.
126 | ANEXO F
se estn llevando a cabo con xito en varios pases de

la regin, tales como Mxico, Brasil y Colombia. El
plan es expandir este programa en los prximos aos.
Adems, en respuesta a la crisis econmica y social en
2002, el Gobierno aument el gasto en programas alimentarios.
TEMAS DE DESARROLLO SOCIAL

16. Argentina enfrenta varios desafos en trminos
de inclusin social ya que ciertos segmentos de la
sociedad continan sufriendo por oportunidades de
desarrollo desiguales. Tanto la desigualdad como la
exclusin son obstculos al crecimiento econmico
y al desarrollo de largo plazo.
Juventud
17. Cada vez es ms notoria la incidencia del desempleo juvenil y la desercin escolar. Segn la
Encuesta Permanente de Hogares de 2005, ms de
500.000 jvenes entre 14-18 aos han abandonado
sus estudios, mientras que 300.000 jvenes entre 1424 aos no estudian ni trabajan. Cerca del 27% de
los jvenes y adolescentes (14-34 aos) estn desempleados, y esta figura es 10 puntos mayor, es decir,
cerca del 40%, para la banda de 18-20 aos. Siete de
cada diez jvenes con empleo se encuentra en el
mercado informal. Aproximadamente 1.2 millones
de jvenes trabajadores informales tienen un salario
promedio mensual de US$100. El Banco Mundial
est realizando un estudio econmico sectorial, a
finalizarse durante el ejercicio fiscal 2007, el cual
tiene por objeto analizar opciones para el aumento
de inversiones en juventud, ya sea a travs de polticas laborales, educacin, salud, o varios programas.
Poblaciones rurales, indgenas y de
afrodescendientes
18. La expansin de la Encuesta Permanente de
Hogares peridica de la Argentina (EPH-C) para

dar cobertura a las reas rurales y recopilar datos de
etnicidad es un tema de larga data que requiere atencin prioritaria puesto que limita la capacidad de
formular polticas pblicas slidas. La falta de datos
de los hogares en las reas rurales (aproximadamente el 13% de la poblacin de acuerdo con el Censo)
impide una plena evaluacin de las condiciones de
vida rurales y la pobreza rural. Sin embargo, estudios recientes realizados por el Banco Mundial en el
2003 y datos del Censo de 2001 indican que la
pobreza rural es mayor que la pobreza urbana en
trminos relativos. Segn el Censo Nacional 33%
de los habitantes rurales tienen al menos una necesidad bsica insatisfecha, casi el doble del promedio
nacional. Esto demuestra la importancia de tener
datos desagregados para finalidades de polticas.
19. De igual forma, es poca la investigacin referida
a las poblaciones indgenas y de afrodescendientes
ya que la Encuesta Permanente de Hogares no recopila datos sobre etnicidad. El Censo Nacional de
2001 identific 24 grupos indgenas que comprenden ms de 1.000 comunidades con una poblacin
indgena total estimada en 2 millones de personas.
Utilizando datos censales y de necesidades bsicas
insatisfechas, se observa que la vulnerabilidad a la
pobreza de los grupos indgenas duplica la tasa de la
poblacin no indgena (el 23,5% versus el 13,8%).
Un estudio piloto sobre las condiciones de vida de
los afrodescendientes patrocinado por el Banco
Mundial determin que constituyen un grupo vulnerable y marginalizado. La mayora de los afrodescendientes viven en barrios carenciados urbanos y
tienen trabajos precarios y niveles ms bajos de educacin en comparacin con el resto de la poblacin.
Igualdad de gnero
20. Argentina ha realizado grandes avances hacia la
ANEXO F |127
ANEXO F
igualdad de gnero mediante el fortalecimiento de

los derechos jurdicos y la participacin poltica de
la mujer as como compromisos de largo plazo en
pos de acceso igualitario a los servicios de salud y
educacin. No obstante, continan existiendo algunos desafos en las reas de salud materna y reproductiva, especficamente el acceso a la anticoncepcin y a los cuidados prenatales. Otro conjunto de
desafos para la igualdad de gnero surgen de la creciente participacin de las mujeres en el mercado
laboral, segn se analiza a continuacin. 4
21. El ingreso de las mujeres al mercado laboral es
creciente pero stas enfrentan oportunidades de
empleo desiguales en comparacin con los hombres.
En las ltimas dos dcadas se increment la participacin de la mujer en la fuerza laboral como resultado de tendencias demogrficas y de educacin de
largo plazo (actualmente asciende al 61,4% en comparacin con el 46% en 1992). La mayora de los
nuevos participantes en la fuerza laboral son mujeres semicalificadas de edades centrales. La participacin femenina registr un marcado aumento despus
de la crisis, quizs como reflejo de una estrategia de
los hogares para hacer frente a la declinacin del
ingreso real. La brecha salarial de gnero no es grande en comparacin con otros pases de Amrica
Latina y viene disminuyendo. El salario promedio
de las mujeres era el 87% del de los hombres en
2003.
22. Sin embargo, existe un acceso diferencial al
empleo por gnero. Las mujeres se ven ms afectadas por el desempleo. En 2004, la tasa del desempleo
femenino era del 16,8% mientras que la tasa del
desempleo masculino era del 12,3%. Tambin las
mujeres estn desproporcionadamente representadas en el sector informal. El desempleo y la infor-
malidad femeninos pueden tener implicancias de

corto y largo plazo para la generacin de ingresos
debido a la menor participacin de las mujeres en los
sistemas de seguridad para la vejez. La creciente
participacin de la mujer en la fuerza laboral y las
oportunidades de empleo puede apoyarse a travs de
una mejor provisin de cuidado infantil (tanto
pblico como privado) y programas de capacitacin
que incorporen una dimensin de gnero.
23. Los hogares con una jefa de hogar registran tasas
de pobreza comparados con los hogares uniparentales con un jefe de hogar y otros hogares con un
hombre como jefe. No obstante, los perfiles de
pobreza muestran que controlando por caractersticas clave tales como niveles de educacin y edad, los
hogares con una mujer como jefa no tienen mayor
probabilidad de ser pobres que otros hogares monoparentales. As, el principal grupo para focalizar en
la pobreza son los hogares monoparentales, con jefe
varn o mujer.
Delito y violencia
24. El desempleo juvenil y los menores resultados
educativos presentan riesgos significativos para la
sociedad, que incluyen el aumento del delito y la
violencia. La delincuencia juvenil creci un 142%
entre 1997 y 2001 en la Provincia de Buenos Aires.
La muerte por homicidio, accidente y suicidio es la
principal causa de mortalidad para los jvenes de 20
a 24 aos, siendo el riesgo ms elevado para los varones que para las mujeres (excepto en Buenos Aires y
Tierra del Fuego quizs debido a violencia de gnero) (Centro de Informacin y Documentacin,
DINAJU). Son dos los factores que contribuyen a
esta tendencia. Primero, los logros educativos estn
estancados desde los setenta. Segundo, en la ltima
dcada se increment el desempleo juvenil (slo el
4. Fuente: CEDLAS y Gasparini (2005), basado en la Encuesta Permanente de Hogares.
128 | ANEXO F
58% de los jvenes de 20 a 24 aos trabaja, segn los

datos del Censo). Esto subraya la importancia de
mejorar el acceso a una educacin de calidad para los
nios y jvenes pobres y a programas de capacitacin para jvenes que han desertado. Tambin existe margen para la futura expansin de las actuales
iniciativas piloto sobre prevencin del delito.
25. Los datos cualitativos y estudios de victimizacin muestran que la violencia de gnero es un tema
importante en la Argentina (OPS). Los datos de
DINAJU documentan la dimensin de este problema en Buenos Aires y Tierra del Fuego (DINAJU).
Adems de los impactos negativos en el bienestar de
las mujeres, esta situacin tiene implicancias para el
rendimiento acadmico de los hijos. En consecuencia, es necesario expandir los esfuerzos para enfrentar esta situacin.
ANEXO F |129
ANEXO G
Objetivos de Desarrollo del Milenio
ANTECEDENTES
1. En el ao 2005, en la 58 Conferencia Anual de las
Naciones Unidas, Argentina reformul su compromiso para perseguir el logro de los Objetivos de
Desarrollo del Milenio (ODM).1
2. Esta nota resume los avances logrados por la
Argentina y algunos de los desafos prevalecientes.
En general la nota cubre la evolucin desde 1990,
pero en la medida en que existen datos disponibles se
presta particular atencin a los aos posteriores a la
crisis de 2001-2002. Argentina ha logrado avances
significativos en la reduccin de la mortalidad infantil. Los objetivos de igualdad de gnero y educacin
primaria han sido mayormente cumplidos. Las reas
en las que se ha logrado un avance menor incluyen la
reduccin de la pobreza, la mortalidad materna, el
VIH/SIDA y otras enfermedades y el acceso a agua y
saneamiento en reas urbanas y rurales.
REDUCIR A LA MITAD LA POBREZA EXTREMA

Y EL HAMBRE
Objetivo: Reducir a la mitad entre 1990 y 2015 el
porcentaje de la poblacin en condiciones de
pobreza extrema
3. El desempeo de la Argentina en cuanto a la reduccin de la pobreza durante los ltimos 30 aos ha sido
desalentador. Inclusive durante la expansin econmica de los aos 1990 se incrementaron los ndices de
pobreza. En el 2003, la tendencia ascendente que se
vena observando desde comienzos de la dcada-- con
valores muy elevados en 2001 y 2002-- comenz a
revertirse y la pobreza declin. Esta mejora ayud a
la Argentina a retomar el camino para poder cumplir
con el ODM de reducir la pobreza a la mitad hacia el
ao 2015. Sin embargo, pareceran ser necesarios
esfuerzos adicionales ya que en el perodo ms reciente la reduccin de la pobreza se desaceler.

Utilizando una lnea de pobreza de US$1 al da, la
pobreza extrema en las principales reas urbanas se
redujo del 7,9% en el 2003 al 5,7% en el 2004 y al
4,7% en el 2005. Usando la lnea de pobreza nacional,
desde la crisis tambin se han logrado avances sustanciales, pero decrecientes. La poblacin por debajo de
la lnea de pobreza se redujo casi el 30%, pasando del
54,7% en el 2003 al 44,4% en el 2004 y al 33,8% a
finales de 2005.
4. Son varios los factores que contribuyeron a esta
cada de los ndices de pobreza. Entre los ms importantes puede mencionarse en primer lugar el creciente
nivel de empleo, particularmente en los sectores de la
economa que emplean trabajadores con menores calificaciones de los quintiles inferiores. Segundo, el programa de transferencia de ingresos Jefes de Hogar fue
crucial en una etapa temprana para mitigar los efectos
de la crisis. La estabilidad de precios tambin puede
haber sido un factor significativo, si bien la ascendente inflacin en los ltimos dos aos sugiere que no es
un factor con el que pueda contarse, y puede ser una
de las razones de la desaceleracin observada en la
reduccin de la pobreza durante el ltimo ao.
A. UNIVERSALIZACIN DE LA
EDUCACIN PRIMARIA UNIVERSAL
Objetivo: Asegurar que todos los nios completen
el ciclo de educacin bsica hacia 2015
5. El pas est actualmente en vas de lograr el ODM
en educacin. Las tasas de matriculacin primaria se
han mantenido en niveles uniformemente elevados
durante las ltimas dcadas. En las reas urbanas,
alrededor del 99% de los nios en edad de asistir a la
escuela primaria estn matriculados. En las reas
1. Para mayores detalles sobre la presentacin de la Argentina vase Presidencia de la Nacin (2005).
130 | ANEXO G
rurales se ven cifras similares pero con ndices de

repitencia significativamente mayores, restringiendo
la posibilidad de acceso a los niveles de educacin
superiores. Como resultado, el gobierno implementar un programa focalizado para enfrentar las necesidades particulares de las reas rurales.
6. Con respecto a la educacin secundaria, persisten
las brechas en la cobertura. En las reas urbanas, el
15% de los nios en edad de asistir a la secundaria no
estudia. No se dispone de datos comparables para las
reas rurales, pero otras fuentes de informacin indican que el porcentaje de jvenes que no asisten a la
escuela en las reas rurales es an mayor.
7. En vista de las dificultades especficas que enfrenta
el sistema de educacin, los objetivos del Bicentenario,
derivados de los ODM y de los objetivos de
Educacin para Todos (EFA) de Dakar comprenden
tres objetivos educativos simples pero estratgicos que
el pas se ha propuesto cumplir para el 2010.
B. PROMOVER LA IGUALDAD DE GNERO Y

EMPODERAR A LA MUJER
Objetivo: Asegurar la igualdad de gnero
en el acceso a todos los niveles de educacin
hacia el 2015
8. Los indicadores para este objetivo comprenden
igualdad en educacin, mayor participacin econmica y cvica de las mujeres. Argentina ya ha cumplido
el objetivo de igualdad de acceso a la educacin. La
relacin entre los ndices de alfabetizacin de varones
y mujeres es del 100% y los ndices de matrcula neta
por gnero sugieren que se ha cumplido el objetivo en
todos los niveles educativos. De hecho, la cobertura
es ms alta para las nias y las jvenes que para los
nios y los jvenes, especialmente en la educacin
secundaria y terciaria. Este hecho destaca la persistencia de altos ndices de desercin para los varones.
9. No obstante, hay margen para mejorar si se consideran otras dimensiones de la igualdad de gnero. En
el mercado laboral continan existiendo brechas de
gnero. Tanto la participacin en la fuerza laboral
como el ndice de empleo son casi 30 puntos superiores para los hombres que para las mujeres. Adems,
en general los hombres gozan de mejores condiciones
laborales. Los diferentes indicadores de informalidad
muestran que el porcentaje de trabajadores informales es menor en el caso de los hombres que de las
mujeres. De hecho, los porcentajes de mujeres trabajadoras que cuentan con cobertura previsional se han
mantenido prcticamente constantes durante los ltimos aos mientras que los de los hombres tuvieron
una leve mejora.
10. En trminos de ingreso laboral, a lo largo de los
aos se mantiene la brecha de gnero sin que existan
seales claras de cambio. En promedio, el ingreso
laboral mensual de los varones que trabajan es alrededor de un 40% superior. Sin embargo, esta diferencia
podra explicarse totalmente por las horas trabajadas
(los hombres trabajan entre 10 y 11 horas ms que las
mujeres) ya que slo existe una leve diferencia entre el
costo horario de hombres y mujeres.
C. REDUCIR LA MORTALIDAD INFANTIL

Objetivo: Reducir en dos tercios (entre 1990 y
2015) la tasa de mortalidad de menores de 5 aos
11. Entre los indicadores para este objetivo se cuenta
la mortalidad infantil y la mortalidad de nios menores de 5 aos. Ambos indicadores presentaron tendencias moderadamente descendentes durante los
aos 1990, alcanzando tasas de 16,3 y 18,9 respectivamente, en el 2001. Estas tendencias favorables se interrumpieron durante la reciente crisis. En el 2002 la
mortalidad infantil y la mortalidad de nios menores
a 5 aos se elev a 16,8 y 19,5 respectivamente. Entre
el 2003 y el 2004 se experiment una significativa
ANEXO G |131
ANEXO G
Objetivos de Desarrollo del Milenio (cont.)
mejora en ambos ndices, que disminuyeron ms de 2

puntos. Las cifras para la primera mitad del 2005 indican que la declinacin continu en el ltimo ao. La
reduccin abarc todas las provincias, y fue an ms
notable en las provincias que enfrentan las condiciones sociales ms crticas, lo que ayud a reducir la
desigualdad. Como resultado, Argentina est nuevamente en vas de alcanzar las metas de mortalidad
infantil de los ODM hacia el 2015.
12. Este avance fue resultado de los esfuerzos argentinos para mitigar los efectos de la crisis econmica
mediante la implementacin de una serie de intervenciones de emergencia. Algunas de estas estuvieron
particularmente orientadas a aumentar el acceso a la
salud bsica de quienes carecen de cobertura, especialmente madres y nios, a travs de la ejecucin del
Plan Nacer. Este programa, junto con la decisin de
proteger el gasto en salud prioritario, enfrent
muchos de los factores que afectan la mortalidad
infantil--tales como el bajo peso al nacer, la desnutricin, la falta de agua segura, y las deficiencias en la
vacunacin--logrando as un impacto beneficioso en
las tasas de mortalidad.
13. Como paso intermedio hacia el ODM, el Plan
Federal de Salud, creado en 2004, apunta a reducir la
tasa de mortalidad infantil en un 25% entre 2002 y
2007. Como resultado del avance reciente, ya se ha
cumplido ms del 50% de este objetivo. Adems, el
Plan se propone reducir la desigualdad provincial
mediante una disminucin del coeficiente Gini de
mortalidad provincial del 10% entre 1990 y 2015.
D. MEJORAR LA SALUD MATERNA

Objetivo: Reducir en tres cuartos la tasa de mortalidad materna de 1990 a 2015
14. Reducir la mortalidad materna en un 75% entre
1990 y 2015 sigue siendo un desafo para la Argentina,

particularmente en vista de la mejora irregular lograda
en los ltimos aos. En el ao 2000, la tasa de mortalidad materna haba cado en ms del 30% desde principios de la dcada; no obstante, hacia el 2002 el progreso anterior prcticamente se revirti, con un
aumento de ms del 30%. Durante los ltimos 2 aos,
la tasa de mortalidad materna se redujo de 46 cada
100.000 nacidos vivos a 40 en 2004. An cuando este
es un signo positivo, Argentina necesitara fortalecer
sus esfuerzos para acercarse al objetivo. Los programas de prevencin y las polticas regulatorias pueden
ser una importante contribucin ya que la mayora de
las muertes maternas se deben a causas prevenibles.
15. Las autoridades sanitarias se han comprometido a
lograr un objetivo intermedio de reduccin de la mortalidad materna del 20% entre 2002 y 2007. Adems,
dado que las distintas provincias presentan tasas de
mortalidad sumamente heterogneas, tambin acordaron reducir la desigualdad provincial como una meta
prioritaria a ser impulsada a travs de intervenciones
especficas en las provincias ms pobres.
F. COMBATIR EL VIH/SIDA, EL PALUDISMO Y

OTRAS ENFERMEDADES
Objetivo: Reducir a la mitad hacia el 2015 - y
comenzar a revertir - la propagacin del VIH/SIDA
16. Ya que el paludismo es un tema menos problemtico en la Argentina, especialmente en las reas urbanas, el pas identific la Tuberculosis y el Chagas2,
como enfermedades a combatir para el 2015 junto con
el VIH/SIDA. De acuerdo con datos recientes, las
mejoras en estas reas han sido muy modestas y
Argentina requerira esfuerzos significativos para
cumplir con los ODM.
17. La incidencia de la tuberculosis ha venido decli-
2. Infeccin causada por un parsito que provoca la mortandad de unas 50.000 personas por ao en el mundo, si bien es ms prevaleciente en Amrica Latina.
132 | ANEXO G
Objetivos
1990
1995
1 Erradicar la pobreza extrema y el hambre

Pobreza; porcentaje de la poblacin con menos de $1 por da; urbana (CEDLAS)
1.4 1.0 3.2
Pobreza oficial; porcentaje de la poblacin por debajo de la lnea de pobreza oficial; urbana (CEDLAS) 19.7 1.0 26.6
Nios menores de 5 aos con bajo peso moderado o severo; porcentaje (estimaciones de UNICEF)
5.4 2.0
2 Universalizar la enseanza primaria
Educacin; proporcin de matrcula primaria neta; ambos sexos; urbana (CEDLAS)
98 1
99
Educacin; proporcin de matrcula secundaria neta; ambos sexos; urbana (CEDLAS)
65 1
73
3 Promover la igualdad entre los gneros
Proporcin de nias y nios; educacin secundaria; porcentaje (UNESCO)
102
ndice de paridad entre hombres y mujeres; como proa. de tasa de alfabetismo; 15-24 aos (UNESCO)
1.0
4 Reducir la mortalidad infantil

Tasa de mortalidad infantil (0-1 aos); por cada 1.000 nacidos vivos (MSAL)
26
22
Tasa de mortalidad infantil en nios menores de 5 aos; cada 1.000 nacidos vivos (estimaciones UNICEF)
28
25
Nios de 1 ao vacunados contra sarampin; porcentaje (estimaciones UNICEF)
93
99
5 Mejorar la salud materna
Proporcin de mortalidad materna; por cada 1.000 nacidos vivos (MSAL)
52
44
Partos atendidos por personal de la salud especializado; porcentaje (WDI)
.
6 Combatir el VIH/SIDA, el paludismo y otras enfermedades

Tasa de incidencia de tuberculosis; por cada 100.000 habitantes (OMS)
113
Detener y comenzar a revertir

Tasa de mortalidad por tuberculosis; por cada 100.000 (OMS)
10
Tuberculosis; tasa de deteccin DOTS; porcentaje (OMS)
Tuberculosis; xito del tratamiento DOTS; porcentaje (OMS)
SIDA; tasa de incidencia; por cada 100.000 habitantes (MSAL)

16
67
SIDA; tasa de mortalidad; por cada 100.000 habitantes (MSAL)
9
51
7 Garantizar la sostenibilidad del medio ambiente
Emisiones de CO2; toneladas mtricas per capita (CDIAC)
3.4
3.4
Agotamiento del ozono por consumo de CFC; en toneladas mtricas PAO
(PNUMA- Secretara de Ozono)
2138 6366
Agua; porcentaje de la poblacin sin acceso; urbana (CEDLAS)
3
2
Saneamiento; porcentaje de la poblacin sin acceso; urbana (CEDLAS)
Fuente: Naciones Unidas (Divisin de Estadsticas), CEDLAS y datos oficiales.

1. 1992
2. 1995/6
3. 1997
4. 1999
5. 2001
6. 2000/4
2000 2003/4 Meta
4.2
32.6
5.1 8
40.2 8
0.7
n.e.
99
83
99 8
80 8
100
n.e.
107
1.0 6
100
1
17
20
99 5
14 8
20 7
97 7
n.e.
9
n.e.
39
44 7
99 7
13
n.e.
69
55 7
6
30
59
58
40
67
65 7
58 7
42 8
38 8
3.7
n.e.
2397
2
42
27
40 7
n.e.
2
7. 2003
8. 2004
n.e. No especificado
No disponible
CEDLAS - Centro de Estudios Distributivos Laborales y Sociales - Universidad
Nacional de La Plata.
MSAL - Ministerio de Salud.
Objetivo
Meta
1
2
3
4
5
6
Meta 2015 = reducir a la mitad la tasa de pobreza de $1 diario y desnutricin de 1990.

Meta 2015 = matriculacin neta de 100
Meta 2015 = proporcin de educacin a 100
Meta 2015 = reducir dos tercios la mortalidad de menores de 5 aos de 1990
Meta 2015 = reducir tres cuartos la mortalidad maternal de 1990
Meta 2015 = detener y comenzar a revertir la expansin del SIDA y la incidencia de
paludismo y otras enfermedades mayores
Meta 2015 = varios
Erradicar la pobreza extrema y el hambre

Universalizar la enseanza primaria
Promover la igualdad entre los gneros
Reducir la mortalidad infantil
Mejorar la salud materna
Combatir el VIH/SIDA, el paludismo y otras enfermedades
7 Garantizar la sostenibilidad del medio ambiente

Fuente: WDI, 2005.
ANEXO G |133
ANEXO G
Objetivos de Desarrollo del Milenio (cont.)
nando debido a programas de intervencin exitosos.

En 2003 hubo unas 55 personas con tuberculosis cada
100.000 habitantes. En contraste, la reduccin de la
mortalidad se ha estancado sin que se logren mejoras
desde el ao 2000. Lo mismo ocurre con los ndices
de deteccin y tratamiento de casos, que declinaron
significativamente durante los aos 1990 pero se mantuvieron constantes en aos recientes.
18. Las mejoras en la incidencia del Chagas han sido
heterogneas desde una perspectiva geogrfica. En
efecto, en 2004 slo el 26% de las provincias endmicas haban certificado la interrupcin del riesgo de
infeccin. Esto muestra un avance magro en comparacin con el principio de la dcada.
19. La incidencia de VIH/SIDA ha venido cayendo
en aos recientes, al igual que la tasa de mortalidad, si
bien a un ritmo menor. Entre 2002 y 2004 la incidencia se redujo en el 10% mientras que la cada de la
mortalidad fue slo la mitad de esta cifra. En 2004,
las tasas de incidencia y mortalidad eran de 42 y 38
casos por milln de personas, respectivamente.
Tambin cabe observar los cambios en cuanto a la
poblacin afectada por VIH/SIDA. Es particularmente relevante la reciente propagacin de la enfermedad entre heterosexuales, principalmente mujeres,
lo que muestra de qu manera ha cambiado el patrn
de contagio. Este hecho ha sido abordado por las

campaas pblicas a travs de acciones de prevencin
focalizadas en grupos vulnerables.
G. ASEGURAR LA SUSTENTABILIDAD
AMBIENTAL
Objetivo: Reducir a la mitad la proporcin de
poblacin sin acceso a agua segura o saneamiento
20. El nivel general de acceso a agua segura en
Argentina es del 94%. De acuerdo con datos urbanos
para el 2003, el porcentaje de personas sin acceso a
agua es de alrededor del 1,6%, valor muy cercano al
objetivo del 1,5%. En las reas rurales la situacin es
menos favorable, pero son escasos los datos nuevos
desde el 2001. Los datos censales del 2001 indican
que aproximadamente el 22% de la poblacin total no
tena acceso a agua segura (red pblica o pozos de
agua), lo que constituye una notable mejora respecto
al 34% de 1990.
21. El acceso a servicios de saneamiento parece ser ms
restringido, pero el anlisis se ve limitado por la falta
de datos. Alrededor del 40% de la poblacin urbana
no cuenta con acceso a servicios de saneamiento seguros. Si se incluyen tambin las reas rurales el porcentaje se eleva al 58%. Por consiguiente, se requieren
ms esfuerzos para cumplir con el objetivo ODM.
Referencias
Banco Mundial (2005), World Development Indicators 2005, The World Bank, Development Data Center, Washington DC.
CEDLAS (Centro de Estudios Distributivos Laborales y Sociales) (2005), Monitoring the Socio-Economic Conditions in Argentina, Oficina del Banco Mundial en
Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay, Documento de trabajo N.1/05, Buenos Aires.
CEPAL (Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe) (2005), Objetivos de Desarrollo del Milenio. Una Mirada desde Amrica Latina y el Caribe,
Publicacin de las Naciones Unidas, N de venta: S.01.II.G.107, Santiago de Chile.
Naciones Unidas (2005), The Millennium Development Goals Report 2005, Asamblea General de las Naciones Unidas, Divisin de Estadsticas.
Presidencia de la Nacin (2005), Objetivos de Desarrollo del Milenio. Un Compromiso con la Erradicacin de la Pobreza, la Inclusin Social y la no
Discriminacin. Informe Pas, Buenos Aires.
Presidencia de la Nacin (2003), Objetivos de Desarrollo del Milenio Argentina. La Oportunidad para su Reencuentro, Buenos Aires.
134 | ANEXO G
ANEXO H
Programa de operaciones propuesto
1. Tal como en la EAP de 2004, el Banco continuar apuntando a desarrollar un dilogo activo con las
autoridades. Donde exista consenso sobre las polticas, el Banco avanzar con las operaciones de
financiamiento. Las principales reas de acuerdo
con el Gobierno en el marco de la anterior EAP han
producido inversiones sustanciales en transporte,
principalmente caminos, salud, programas de transferencia de ingresos y fortalecimiento del sector
pblico. Donde an no se ha logrado un acuerdo
sobre prstamos pero el dilogo es productivo, el
Banco apuntar a mantener su participacin, incluyendo el trabajo analtico, con la posibilidad de
desarrollar operaciones de inversin en el futuro.
En aquellas reas clave donde la participacin no
est an desarrollada, tales como poltica macroeconmica y sector financiero, o convendra expandirla, por ejemplo en temas de pobreza, el Banco se
orientar a desarrollar productos analticos que
puedan abrir el camino a un dilogo nuevo o ms
amplio, al tiempo que se continuar haciendo un
seguimiento de los avances.
PROGRAMA DE ACTIVIDADES ANALTICAS Y

ASESORAMIENTO (AAA)
2. El Banco ha realizado recientemente importantes
trabajos analticos en un rea que es crtica para el
desarrollo de la Argentina, lo que ha ayudado a brindar un marco para el apoyo del Banco a la Argentina
en su intento de realizar la transicin de la recuperacin econmica al crecimiento econmico sustentable
y compartido. El informe titulado Argentina: A la
bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad
social, fue preparado en coordinacin con autoridades
gubernamentales, acadmicos y otros expertos de
Argentina con conocimiento sobre los problemas
persistentes del crecimiento lento, volatilidad, pobreza y desigualdad, y analizando opciones para el desarrollo de polticas futuras.
3. De cara al futuro, el Banco planifica emprender

varias actividades analticas y de asesoramiento que
se apoyen en los trabajos realizados, completen los
conocimientos y aseguren que el Banco de cumplimiento a sus principales responsabilidades institucionales y fiduciarias. Quizs el ms importante de
estos estudios ser un Estudio Programtico de
Pobreza que cubrir el perodo completo de la EAP
y los tres pilares de la estrategia. Implicar un anlisis en tres fases de los determinantes y consecuencias de la pobreza. Las tres fases incluiran: (i) informalidad y temas del mercado laboral, (ii) pobreza
rural, y (iii) temas urbanos, incluyendo el acceso a
agua. El primer pilar de crecimiento sostenido con
equidad sera apoyado por trabajos analticos en
infraestructura, incluyendo un estudio de
Competitividad del Sector de Transporte y Logstica
y un Estudio de Energa; un estudio de
Financiamiento de Infraestructura est planeado
como apoyo al fortalecimiento del dilogo en desarrollo de la infraestructura e intermediacin del sector financiero en apoyo del crecimiento. Estos
estudios sern complementados por un informe ms
amplio de Desarrollo del Sector Privado sobre clima
de inversin, y un anlisis en profundidad del
Espacio Fiscal para la Inversin en las Provincias.
Este ltimo estudio capitalizar el trabajo de monitoreo fiscal que ya se est llevando a cabo a nivel
provincial bajo los proyectos recientemente aprobados de apoyo a inversiones a nivel provincial en
caminos, agua, proteccin contra inundaciones y
fortalecimiento institucional.
4. El anlisis de opciones de polticas para apoyar la
transicin del Programa Jefes de Hogar a una red de
seguridad social ms permanente (Proteccin Social
- Opciones de salida al proyecto Jefes de Hogar)
remarca trabajo analtico especfico en apoyo del
segundo pilar de la EAP de inclusin social. Otros
estudios sobre inclusin social estn planeados,
ANEXO H |135
ANEXO H
Programa de operaciones propuesto (cont.)
incluyendo un informe sobre Bienestar de la Vejez

y Seguridad Social que est casi finalizado. Un
estudio sobre Jvenes en Riesgo se espera que brinde una base analtica firme para responder a los
desafos claves de hoy, sirva de gua para la estrategia del Banco para la sociedad civil, e indique posibles reas para financiamiento futuro. Los esfuerzos por profundizar el dilogo en salud y mejorar el
dilogo en educacin sern apoyados por un
Anlisis de Impacto de la Reforma en Educacin y
Salud, planificado para ms adelante durante el
perodo de la EAP.
5. El tercer pilar sobre Gobernabilidad se beneficiar del Anlisis de Gobernabilidad Institucional en
curso, el cual analiza la experiencia de la reforma del
sector pblico en Argentina a nivel nacional y provincial. Para apoyar el fortalecimiento de la gestin
econmica a nivel provincial una serie de Informes
Econmicos Provinciales (PEM) estn planeados, los
cuales combinaran un anlisis del crecimiento y
temas de pobreza con una revisin del gasto pblico en provincias o regiones seleccionadas. El trabajo bajo los PEMs estara acompaado por el anlisis
fiscal nacional bajo el estudio sobre Espacio Fiscal
para la Inversin en las Provincias. Para complementar esta labor y continuar fortaleciendo la integridad financiera de sus propias operaciones, el
Banco planea estudios para cumplir con las responsabilidades institucionales y fiduciarias centrales del
Banco, es decir los CFAAs, CPARs y ROSC propuestos.
6. Finalmente, la EAP tiene planeado trabajos en
medio ambiente y la gestin de recursos naturales, a
travs de un Anlisis Medioambiental del Pas y un
estudio sobre la Estrategia Rural. Adems de todo
este trabajo en consideracin, el Banco proyecta el
desarrollo de Notas de Poltica para la nueva administracin luego de las elecciones de 2007.
136 | ANEXO H
7. Sobre la base de estos trabajos analticos, en la

siguiente seccin se presentan las principales reas
de nuestro dilogo sectorial y la orientacin estratgica de las operaciones de prstamo propuestas bajo
la EAP. Se contina con un breve resumen de la
estrategia para la sociedad civil.
I. CRECIMIENTO SOSTENIDO CON EQUIDAD

8. Durante las conversaciones con el Gobierno
sobre el programa de la EAP, la inversin del sector
privado en infraestructura figur de manera prominente. Tambin existe inters en apoyar el desarrollo del sector privado a travs de una mejor intermediacin financiera y un clima de negocios ms positivo. Adems, la necesidad de que el sector pblico
adquiera un rol ms prominente en la promocin de
un desarrollo rural de base amplia y el manejo del
medio ambiente recibi amplio apoyo.
9. reas de focalizacin del apoyo. El Banco en su
programa propuesto para apoyar el pilar de crecimiento sustentable y equitativo en Argentina se concentrara en las siguientes cuatro reas. El grueso de
los prstamos propuestos en el marco de la EAP
corresponden al desarrollo de infraestructura, con
nfasis en: (i) expandir el acceso de los pobres a los
servicios bsicos, (ii) proteger bienes clave de las
inundaciones; y (iii) y continuar el desarrollo del sistema vial de la nacin para facilitar la expansin del
comercio y el crecimiento. Las inversiones para el
desarrollo rural y el medio ambiente se focalizaran en promover el crecimiento agropecuario, reducir
la pobreza rural y mejorar la gestin ambiental - los
cuales todos se destacan por ser temas relativamente
no abordados y crticos. El pilar del crecimiento de
la EAP tambin incluye importantes iniciativas para
mantener y ampliar el dilogo sobre polticas macroeconmicas y fortalecimiento del sector financiero y
el clima de inversin.
Desarrollo de infraestructura
10. Mucho de los prstamos en el marco de la EAP
propuesta est destinado a apoyar los esfuerzos del
Gobierno para reconstruir la capacidad de infraestructura bsica. Desde hace algn tiempo viene
declinando la inversin en bienes clave para apoyar
el crecimiento. Durante los noventa la inversin
total promedio en infraestructura estuvo bien por
debajo de 2% del PBI, ubicando a Argentina en el
extremo inferior de los pases latinoamericanos y
lejos de pases tales como Chile y Colombia (que
invirtieron ms del 4% por ao en infraestructura
durante la ltima dcada) y China (del 6 al 7%).
11. Estos bajos niveles de inversin explican por
qu Argentina cuenta con menos infraestructura de
lo que podra esperarse dado su nivel de ingresos y
sus caractersticas socioeconmicas. Luego de la
crisis de 2001, los flujos de recursos para infraestructura decrecieron. Esto ha dado por resultado el
surgimiento de cuellos de botella en infraestructura
mientras la economa se recupera. Particularmente,
el crecimiento se ha visto alimentado por un crecimiento en las exportaciones agrcolas, el cual est
constriendo la infraestructura de transporte del
pas. Tambin es probable que dentro de pocos aos
la generacin de electricidad y la produccin y el
transporte de gas sean insuficientes para soportar el
aumento de la demanda. Al mismo tiempo, el casi
34% de la poblacin que permanece debajo de la
lnea de pobreza tiene un limitado acceso a servicios
de infraestructura y/o dificultades para pagar las
facturas de dichos servicios inclusive con tarifas
congeladas.
12. La inversin en infraestructura contina siendo
de importancia crucial para que el pas cumpla sus
objetivos de crecimiento y reduccin de la pobreza.
La inversin del sector privado en infraestructura
no se ha recobrado an de la crisis, y ahora una
mayor proporcin del stock de infraestructura se

encuentra en manos del Estado, lo que requerir
contar con fondos de inversin y herramientas de
gestin adecuadas. Ser esencial contar con mejores
asociaciones entre el sector pblico y el privado
para garantizar (i) la viabilidad y continuidad de
mediano y largo plazo de las concesiones de infraestructura y servicios pblicos y (ii) la reanudacin
y aumento significativo de las inversiones en infraestructura pblica y privada para sostener las proyecciones de crecimiento.
13. La EAP propuesta se centra en tres reas de
intervencin en infraestructura:
Expandir los activos para los pobres y mejorar la
movilidad.
Expandir y mantener la infraestructura vial nacional y provincial para reducir los costos logsticos.
Desarrollar inversiones estratgicas en transporte
de carga para expandir las fronteras productivas y
aprovechar las oportunidades regionales.
14. Expandir los activos para los pobres y mejorar la
movilidad. En este contexto las reas clave son
agua, saneamiento, prevencin de inundaciones
urbanas, transporte urbano, infraestructura a nivel
municipal y energa rural renovable.
15. El suministro de agua y saneamiento (WSS)
figura de manera prominente en el programa operativo propuesto, al igual que la gestin de los recursos hdricos, el control de las inundaciones y el drenaje urbano. En WSS el Banco continuar apoyando inversiones estratgicas en la provincia de
Buenos Aires en el marco del proyecto de
Desarrollo de Inversiones Sustentables en la
Provincia de Buenos Aires (APL2). En la primera
fase de esta operacin se apoyaron los esfuerzos del
Gobierno para mejorar la provisin de servicios de
ANEXO H |137
ANEXO H
infraestructura en la provincia de Buenos Aires en

un marco de responsabilidad fiscal para ayudar a la
provincia y al pas a recuperar la va del crecimiento sustentable, en pos de la mitigacin de la pobreza y equidad social. El proyecto apunta a colaborar
con la estrategia gubernamental orientada a expandir la cobertura de agua y especialmente de saneamiento, subsidiando el acceso de aproximadamente
medio milln de personas de bajos ingresos que
viven en reas de alta vulnerabilidad sanitaria o
ambiental. La EAP propuesta plantea complementar estos esfuerzos en WSS en otras provincias con
el proyecto de Servicios Municipales Bsicos 1 y 2.
16. Las inundaciones constituyen un importante
riesgo natural para la Argentina y plantean serios
desafos para el desarrollo. Se producen situaciones
peligrosas con una frecuencia alarmantemente elevada. El Banco ha brindado un importante respaldo para responder a este problema en la Ciudad de
Buenos Aires con el proyecto de Gestin y
Prevencin de Inundaciones Urbanas (APL1) y
continuar hacindolo a travs del APL2 a fin de
expandir la asistencia a otras provincias elegibles en
riesgo. El proyecto busca aumentar la resistencia
del pas a las inundaciones mediante la proteccin
de la infraestructura urbana crtica, y la introduccin de un enfoque de gestin del riesgo en las
inversiones de los gobiernos provinciales y municipales. Los principales objetivos son aumentar el
grado de conciencia y preparacin de la poblacin
frente a la amenaza de inundaciones, evidenciado a
travs de mejoras en los niveles de control de inundaciones, reduccin de la poblacin que vive en
reas inundables y reduccin de los daos causados
por las tormentas a las propiedades. Se han mantenido conversaciones con el Gobierno con respecto a
expandir la construccin de viviendas de bajo costo
mediante autoayuda en las reas inundables que
generalmente habitan los pobres. Se brindar plani-
138 | ANEXO H
ficacin a nivel de cuenca as como inversiones en el

marco del proyecto de Gestin Integrada de los
Recursos Hdricos (ver ms abajo).
17. Para abordar los problemas de movilidad de los
pobres en las reas urbanas, el Banco se propone
apoyar el transporte pblico, a travs de un proyecto de Transporte Urbano, el cual continuara el proyecto de Transporte Urbano de Buenos Aires,
actualmente en curso, con intervenciones claves
relativas a la movilidad de los pobres y temas de
seguridad en el transporte. Este proyecto podra ser
complementado con iniciativas del FMAM en las
reas de calidad del aire y transporte, as como posibles oportunidades de financiamiento de carbono.
A nivel provincial, las autoridades han solicitado
apoyo para el estudio de factibilidad de un sistema
de trnsito masivo entre Avellaneda y La Plata
(Transsur), analizando experiencias exitosas en
otros lugares.
18. Expansin y mantenimiento de la infraestructura vial nacional y provincial para reducir los costos
logsticos. En el sector de transporte vial el Banco
est desempeando un importante papel para desarrollar un apoyo a escala nacional, y en algunos
casos provincial, a fin de desarrollar programas sustentables de gestin vial incluida la implementacin
de contratos basados en el desempeo para la rehabilitacin y mantenimiento de activos clave dentro
de un marco de restriccin presupuestaria. El
Banco se propone apoyar al Gobierno con varias
iniciativas. La EAP propuesta incluye la segunda
fase del proyecto de Gestin de Autopistas
Nacionales APL2 que apoya la implementacin de
una estrategia de gestin vial nacional a travs de
contratos CREMA plurianuales basados en el
desempeo para la rehabilitacin y el mantenimiento de las redes prioritarias de rutas nacionales (no
concesionadas). El xito de este proyecto se medir
en funcin del porcentaje de rutas pavimentadas no

concesionadas que se encuentren bajo el sistema
CREMA, la implementacin de un sistema de gestin de puentes, y el desarrollo eficaz de acciones
por parte de la Direccin de Vialidad Nacional en el
marco de un plan de accin de renovacin institucional. Entre otros proyectos viales, cabe mencionar la segunda fase del proyecto de Desarrollo de
Inversiones Sustentables de la Provincia de Buenos
Aires (APL2) que apoya inversiones clave en caminos provinciales, y un nuevo proyecto de Caminos
Provinciales III que mejorar y har una mejor gestin de las redes viales provinciales prioritarias,
expandiendo la implementacin de contratos basados en el desempeo. Estos proyectos complementarn las operaciones de prstamos de inversin
diseadas para reemplazar los tramos pendientes de
los pasados prstamos de reforma provincial
(PRLs) en las provincias de Crdoba, Santa Fe y
Catamarca. Se espera que los prstamos de inversin para Crdoba y Santa Fe respalden mayormente la infraestructura vial provincial mientras que el
proyecto para Catamarca enfatizara la provisin de
agua. Tambin se espera que estos prstamos de
inversin provincial apoyen iniciativas institucionales seleccionadas, como fuera el caso con el proyecto de Desarrollo de Inversiones Sustentables de la
Provincia de Buenos Aires APL2.
19. Ms all de la red de caminos, el Banco tiene un
fuerte rol de ayuda al desarrollo de inversiones
estratgicas de transporte y carga para expandir las
fronteras productivas y aprovechar oportunidades
regionales. Para responder a los temas de competitividad y logstica, el Gobierno ha solicitado apoyo
para inversiones estratgicas en carga que puedan
expandir la frontera de produccin agrcola y aprovechar la potencial integracin con las economas
vecinas. Entre las posibles reas de apoyo se cuenta: (i) un proyecto para financiar tneles de baja
altitud entre Chile y Argentina, y (ii) un proyecto

para mejorar y desarrollar un centro logstico en los
alrededores del Puerto de Rosario, con vnculos
viales y ferroviarios, para facilitar el volumen creciente de exportaciones agrcolas transportadas por
riel. El programa propuesto incluye un Proyecto de
Corredores de Carga y el Proyecto de Nodo
Logstico del Puerto de Rosario. Estas inversiones
estratgicas en carga complementarn las iniciativas
referidas a rutas nacionales y provinciales apoyadas
por el Gobierno y el Banco.
Desarrollo rural y medio ambiente
20. El crecimiento de Argentina ha estado y continuar estando basado en buena medida en sus enormes ventajas naturales comparativas. Estas comprenden extensas tierras productivas para agricultura, silvicultura y ganadera; recursos minerales, un
extenso litoral y aguas para la pesca; y bellezas
naturales que proporcionan una fuerte base para el
turismo. Ms de la mitad del crecimiento total de
los ingresos por exportaciones y las exportaciones
desde 2001 provienen de los bienes primarios y procesados del sector agrcola. Sin embargo, el sector
rural presenta los peores bolsones de pobreza del
pas, particularmente en las regiones del NEA y
NOA, incluidas las poblaciones indgenas de dichas
reas. Dadas las especficas caractersticas de la
Argentina rural, la estrategia del Banco se concentra
en promover el crecimiento agrcola, reducir la
pobreza rural y mejorar la gestin ambiental.
21. Desarrollo rural y reduccin de la pobreza rural.
La EAP propuesta incluye para expandir la infraestructura rural (particularmente irrigacin y acceso a
los mercados), mejora de los servicios tcnicos a los
productores (en particular control de sanidad animal y vegetal), y mayor acceso a los mercados de
exportacin a travs de una mejor innovacin de
productos, calidad y comercializacin. En este con-
ANEXO H |139
ANEXO H
texto, financiamiento suplementario al Proyecto de

Desarrollo Agrcola Provincial (PROSAP I) sera
parte de un esfuerzo regional para combatir la aftosa. PROSAP II se orientar hacia una agenda de
crecimiento rural ms amplia. La EAP tambin
incluye una operacin sobre Pobreza Rural y
Crecimiento que aprovechar el apoyo existente a
los esfuerzos del Gobierno para promover el desarrollo de infraestructura rural orientada al crecimiento y apoyar a los pequeos productores y
pobres rurales.
22. La agenda sobre pobreza rural incluye financiamiento localizado del tipo CDD a comunidades
rurales, incluyendo reas indgenas, y el fortalecimiento de la provisin de servicios de muchos organismos que estn activos en las reas rurales. Un
elemento adicional de apoyo del Banco, a travs de
asistencia tcnica no financiera, ser el fortalecimiento del sistema nacional de estadsticas para
recopilar y analizar en forma peridica datos primarios sobre hogares rurales. Un objetivo importante
es apoyar la creciente inversin de pequeos y
medianos productores en sivicultura.
23. Una ltima rea de nfasis ser un IDF en respaldo del Consejo Agropecuario del Sur (el
Consejo de Ministros de Agricultura del MERCOSUR) para realizar una mejor gestin de temas vinculados con la salud animal y el comercio agrcola
regional.
24. Gestin ambiental. Argentina tambin enfrenta
un desafo ambiental, en parte debido a las recurrentes crisis econmicas. Existen aspectos crticos de
gestin de la contaminacin impulsados por la elevada y creciente urbanizacin del pas. En algunas
reas urbanas, los residuos slidos municipales se
han convertido en una preocupacin. La calidad del
agua est empeorando (tanto en las aguas de super-
140 | ANEXO H
ficie como subterrneas) especialmente debido a un

pobre saneamiento urbano y puntos lgidos de
ciertas industrias. En las principales reas urbanas la
calidad del aire se est deteriorando. La industria del
turismo, al tiempo que es una fuente bienvenida de
ingresos para el pas, est aumentando la presin
sobre los recursos naturales. La EAP propuesta
apoya los esfuerzos del Gobierno para relanzar la
agenda ambiental en Argentina. La gestin ambiental del pas cuenta con el sustrato de polticas slidas
-incluida una reciente legislacin marco destinada
a simplificar leyes anteriores - pero existen desafos
con respecto a la implementacin. Convertir estos
slidos principios en mejores condiciones ambientales requerir de una estrategia nacional, as como
apoyo poltico y popular. Adems de fortalecer sus
funciones de fiscalizacin y aplicacin, tanto el
Gobierno nacional como los Gobiernos provinciales
estn crecientemente interesados en incorporar ms
claramente el anlisis de costo-beneficio ambiental
en las polticas sectoriales.
25. En este contexto, se planifica un APL de
Gestin Ambiental que brindara un respaldo estratgico a la agenda marrn (contaminacin) y verde
(recursos naturales) de la Argentina, y en el rea de
ordenamiento territorial. La primera fase se apoyara en el nuevo Proyecto de Gestin de Residuos
Slidos (aprobado en febrero de 2006). Este proyecto avanzar en el control de la contaminacin en
reas industriales (incluyendo la problemtica zona
Matanza-Riachuelo en Buenos Aires), residuos
peligrosos, contaminacin atmosfrica urbana, y
produccin limpia. El APL consolidara adems
tres proyectos en curso en un nuevo componente
para Gestin Forestal Sustentable, con el objetivo
dual de reducir la tala de bosques nativos y aumentar la inversin y exportaciones en plantaciones
forestales. La segunda fase del APL implementara
nuevas estrategias para la gestin de los recursos
territoriales, planificacin de usos de la tierra,

recursos marinos y costeros y desarrollo turstico,
los cuales todos son importantes desde el punto de
vista del crecimiento econmico, el comercio y la
creacin de empleo. El APL propuesto se apoyara
en un Anlisis Medioambiental del Pas e incorporara el uso de recursos del FMAM as como el
financiamiento de carbono en la mayor medida
posible.
26. Otro elemento clave en nuestra estrategia de
manejo de los recursos naturales es (como se mencion anteriormente) un Proyecto de Gestin
Integrada de Recursos Hdricos que introducir la
planificacin a nivel de cuencas, reformas institucionales e inversiones destinadas a mejorar la gestin de los recursos hdricos, reducir los conflictos
sectoriales y provinciales, reducir las inundaciones
aguas abajo y la degradacin de tierras y aguas. Este
proyecto se basara en la experiencia del Proyecto
de Inversin Provincial de Catamarca, el cual se
espera se enfoque en mejorar el suministro de agua
en la provincia. Por separado, un Proyecto de
Descontaminacin Minera encapsular residuos de
bajo nivel radioactivo en minas de uranio cerradas y
plantas de procesamiento en varias provincias -una
prioridad ambiental en las ciudades afectadas en
Mendoza, Crdoba y Salta.
Otras reas de apoyo para un Crecimiento
Sustentable con Equidad
27. Fortalecimiento del sector financiero. Segn lo
solicitado por las autoridades argentinas, el Banco
continuar brindando asistencia para fortalecer el
programa nacional antilavado de dinero y de combate al financiamiento del terrorismo. En base a las
discusiones preliminares con las autoridades, el
objetivo de la asistencia es enfrentar las deficiencias
identificadas por la misin de evaluacin de la
Fuerza de Tareas de Accin Financiera (FATF) as
como por parte de GAFISUD, el grupo sobre

FATF/AML/CFT para Sudamrica. Adems del
programa de TA que ha sido implementado actualmente en cooperacin con el FMI para reforzar la
capacidad supervisora de Antilavado de Dinero
(AML/CFT) del Banco Central, el Banco brindar
apoyo en varias reas para ayudar a la Argentina a
construir un robusto sistema de AML/CFT. En
particular podra brindarse asistencia a travs de
talleres a realizarse en el pas dirigidos a la Banca,
que adems de apuntar a los bancos incluyan a cooperativas de crdito y casas de cambio para incrementar su comprensin de las mejores prcticas y
normas internacionales relevantes en AML/CFT.
Promover y fortalecer las medidas de prevencin de
AML/CFT dentro de la industria financiera contribuir a reforzar al sector financiero y mejorar el
clima de inversin. El Banco tambin continuar
brindando apoyo para la construccin de capacidad
tcnica y la prevencin de la utilizacin de los bancos y otras instituciones financieras por parte de
grupos criminales.
28. Mejora del clima de negocios y desarrollo del
sector privado. Las principales actividades identificadas para apoyar la mejora del clima de negocios y
el desarrollo del sector privado estn relacionadas
con la implementacin del Prstamo de Ajuste de
Apoyo a la Recuperacin Econmica ERSAL y el
Proyecto de Innovacin propuesto. El ERSAL est
destinado a acompaar medidas clave del Gobierno
en el rea de pequeas y medianas empresas, normativa y sector financiero. El prstamo fue aprobado por el Directorio en 2004 y no ha sido firmado
an, segn se describe en otra parte de este informe.
El proyecto de Innovacin se desarrollara como un
esfuerzo multisectorial para responder a temas de
competitividad, particularmente en relacin con
pequeas y medianas empresas, como tambin
temas claves de educacin. El proyecto de
ANEXO H |141
ANEXO H
Innovacin podra apoyar adems el fortalecimiento institucional para mejorar las polticas pblicas
para promover la innovacin en Argentina. El proyecto estara complementado por actividades analticas y de asesoramiento incluyendo el estudio planeado sobre Desarrollo del Sector Privado y un
posible estudio sobre Innovacin.
dar un apoyo directo a los grupos vulnerables;

2. Mejores resultados en educacin y salud apoyando los esfuerzos para mejorar la prestacin de servicios a nivel provincial;
3. Elevar los ndices de graduacin escolar y los
resultados acadmicos, especialmente para los nios
de familias carenciadas.
II. INCLUSIN SOCIAL
Apoyar la creacin de redes de seguridad ms

permanentes y promocin del empleo
31. En esta rea los avances involucrarn apoyar (i)
la transicin de programas de emergencia de apoyo
al ingreso (implementados durante la crisis) a la
promocin del empleo; e (ii) incrementar las oportunidades laborales para los pobres en la fuerza
laboral. Si bien muchos de los actuales beneficiarios
de los programas de transferencia de ingresos sern
integrados al empleo asalariado o al autoempleo, la
pobreza estructural persistir. El Banco buscara
entonces apoyar al Gobierno en el establecimiento
de redes de seguridad ms permanentes para este
grupo de la poblacin.
29. El desarrollo humano y social conforman el

segundo pilar de la EAP propuesta. Un desarrollo
exitoso requiere de instituciones eficientes y equitativas que implementen polticas sociales y econmicas, as como programas ms directos para promover
la inclusin social. Al mismo tiempo, las mejoras en
el desempeo de los sectores sociales tienen una
importante articulacin con el apoyo al crecimiento
de base amplia, la gobernabilidad y el progreso
social. La inclusin social en Argentina se ve desalentada por la pobreza que an afecta a casi un 34% de
la poblacin; atrasos en resultados clave en salud y
educacin en muchas partes del pas; y segmentos de
la poblacin - ya marginalizados antes de la crisis excludos del reciente crecimiento econmico.
30. Principales reas de apoyo. El programa del
Banco propuesto bajo el pilar de inclusin social se
enfocara en reas selectas. El pilar de inclusin
social tambin tiene por objetivo profundizar el
dilogo sobre pobreza a travs de trabajos analticos, como tambin un continuo monitoreo de la
pobreza, incluso posible apoyo para realizar
encuestas sobre pobreza rural. Las reas de enfoque
son las siguientes:
1. Apoyar la transicin de programas de emergencia a iniciativas que ayuden a los beneficiarios a
encontrar empleo y prepararse para trabajar, y crear
redes de seguridad permanentes orientadas a brin-
142 | ANEXO H
32. La transicin de los programas de emergencia y

promocin del empleo. Probablemente en los prximos dos aos se ver un giro importante de la
poltica social en la Argentina hacia polticas de
promocin del empleo, segn lo anunciado por el
Gobierno. Esto involucrar el diseo de polticas
pblicas pro-empleo tanto para los beneficiarios de
los actuales programas de sostn del ingreso, especialmente el programa Jefes de Hogar, as como para
los trabajadores poco calificados de la actual fuerza
laboral. En el perodo de la nueva EAP, el Banco
apoyara este nfasis a travs de distintas actividades, incluido el Proyecto de Transicin de Jefes, presentado ante el Directorio en marzo de 2006 bajo la
anterior EAP. Este proyecto est diseado para vincular el apoyo a los beneficiarios con su participacin en cursos de educacin y capacitacin especfi-
camente diseados as como entrevistas laborales y

una activa bsqueda de empleo apoyada por funcionarios de empleo municipal. Como complemento a
este proyecto, el Banco trabajar con los
Ministerios de Trabajo y Educacin en el diseo de
un nuevo proyecto nacional de Educacin
Permanente que apuntara a desarrollar oportunidades flexibles de aprendizaje para los desempleados y los trabajadores pobres a fin de adquirir destrezas relevantes para el mercado laboral (en la
actualidad, 10 millones de trabajadores argentinos
no cuentan con un ttulo secundario) en los que las
destrezas centrales se desarrollaran en estrecha
coordinacin con la industria. Ambas operaciones
de prstamo tendran el sustento de los trabajos
analticos que el Banco est llevando a cabo junto al
Gobierno (ver arriba).
33. El principal indicador de referencia para la transicin hacia la salida del programa de emergencia,
para el cual el Banco brinda asistencia financiera y
no financiera al Gobierno, sera que el nmero de
beneficiarios que participaron en estos programas
se redujera de 1.4 millones (fin de 2005) a menos de
0.5 millones hacia el fin del perodo de la EAP.
Adems, el Banco trabajara con el Gobierno para la
definicin e implementacin de una estrategia interministerial integrada de educacin permanente y
desarrollo de destrezas.
34. Establecimiento de redes de seguridad ms permanentes y apoyo directo a grupos vulnerables. Si
bien muchos de los actuales beneficiarios de los
programas de transferencia de ingresos podrn reintegrarse en el mercado laboral, se necesitar una red
de seguridad ms permanente para los pobres
estructurales de Argentina. Dicha red de seguridad
no slo cubrira a los actuales beneficiarios de los
programas de asistencia social sino que idealmente
tambin apuntara al importante nmero de indi-
gentes que actualmente no tienen acceso a dicho

apoyo. A travs de asistencia tcnica, el Banco ha
comenzado a respaldar los esfuerzos del Gobierno
para reasignar beneficiarios del programa Jefes de
Hogar al programa Familias de transferencias condicionadas. Las opciones de polticas para ampliar
la base de la red de seguridad, posiblemente expandiendo el beneficio de salario por hijo, de la seguridad social formal a los trabajadores del sector informal o asignando un rol a beneficios de desempleo o
pensiones no contributivas, estn siendo analizados
en el estudio de Bienestar de la Vejez y Seguridad
Social. Las acciones de poltica estaran apoyadas
por el Proyecto de Apoyo al Ingreso para los Pobres.
Ya que estas reformas de polticas estn en sus etapas tempranas, durante el perodo de esta EAP la
meta es contribuir al xito de la salida del programa
de emergencia y la transicin a un nuevo esquema
de transferencias y a definicin del rol de los beneficios no contributivos en la poltica social de
Argentina de ms largo plazo.
35. La EAP propuesta continuar colaborando con
el Gobierno en la promocin directa de programas
impulsados por las comunidades. Las regiones y
comunidades excluidas contienen una gran proporcin de los indigentes del pas quienes tienden a
vivir en las reas rurales dispersas de las regiones del
NOA y el NEA - estimados en 1.2 millones (segn
los datos de la encuesta de 2003) - y en alguna medida han sido invisibles. En algunas reas rurales el
ingreso promedio es slo el 10% del nivel de las
reas urbanas, y dos tercios de la poblacin rural
est por debajo de la lnea de pobreza. Encontrar
maneras de aprovechar la base de recursos rurales
de la Argentina de una manera sustentable es fundamental tanto para el crecimiento econmico como
para el alivio de la pobreza. En este contexto, el
proyecto de Pobreza Rural y Crecimiento abordara
los temas rurales en un marco integral, promovien-
ANEXO H |143
ANEXO H
do las actividades en las granjas y fuera de ellas y su

articulacin para aumentar la productividad en
ambas. Adems, el apoyo comunitario directo para
llegar a las regiones ms pobres tambin constituira
la base del proyecto propuesto de Desarrollo de la
Niez y Servicios Comunitarios, el cual se apoyara
en las experiencias del Banco con proyectos de
financiamiento social y comunitario en Argentina
durante los ltimos diez aos.
Mejora de los resultados en salud y educacin
36. En el sector de salud, se han realizado progresos
considerables desde la crisis de 2001 para mejorar la
coordinacin entre el Gobierno nacional y las provincias. Efectivamente, reformar el sistema de salud
provincial y su relacin con el Gobierno nacional es
la prioridad clave a fin de garantizar el acceso de los
pobres a los servicios bsicos de salud, y al mismo
tiempo introducir importantes cambios estructurales en el sistema de incentivos para los sistemas de
salud provinciales.
37. El pilar central de la estrategia de salud es la
implementacin del programa de Seguro de Salud
Materno Infantil Provincial (Plan Nacer) que el
Banco est apoyando actualmente a travs del APL1
de Seguro de Salud Materno Infantil. El Gobierno
ya ha lanzado el Plan Nacer en las nueve provincias
ms pobres de Argentina. La segunda fase del
APL1 de Seguro de Salud Materno Infantil asistir
al Gobierno en la implementacin del Plan Nacer a
nivel nacional. Dado que el Banco est apoyando el
programa insignia de salud materno infantil de
Argentina, la EAP fija la meta de reducir la tasa de
mortalidad infantil de 14,4 por 1.000 nacidos vivos
a 12,0 por 1.000 nacidos vivos hacia 2009, junto con
la expansin de la cobertura del seguro de salud
materno infantil del 30% (2005) al 50% (2009) de la
poblacin elegible en las nueve provincias norteas.
De manera estrechamente complementaria, se pro-
144 | ANEXO H
pone un nuevo prstamo para Servicios Esenciales

de Salud que replicara los incentivos y estructuras
de gobernabilidad introducidos en el marco del
Plan Nacer en las funciones de salud pblica a nivel
provincial. Incluye la provisin de servicios a programas de salud pblica clave tales como vacunacin, as como la implementacin exitosa de actividades de prevencin y promocin de la salud a nivel
provincial para VIH/SIDA, enfermedades infecciosas y monitoreo sanitario.
38. En el sector de educacin, mejorar los ndices de
finalizacin escolar y los resultados acadmicos de
los nios de las familias carenciadas sigue siendo un
importante desafo. Los problemas relacionados
con el aprendizaje obedecen a causas mltiples,
algunas de las cuales, tales como las condiciones
socioeconmicas de los hogares, se encuentran
fuera del control directo del sistema educativo. Sin
embargo, tambin juegan un papel importante los
problemas de poltica educativa. El Banco ha trabajado en estrecha relacin con el Gobierno para
encarar algunos de los principales temas que enfrenta la educacin, y la EAP propuesta intenta continuar esta asistencia.
39. El Gobierno ha identificado la educacin como
una de sus principales prioridades para lograr el
cumplimiento de las metas de reduccin de la
pobreza y creacin de empleo y ha propuesto un
aumento significativo del financiamiento para asegurar el logro de estas mejoras a travs de la Ley de
Financiamiento Educativo. La ley ha sido aprobada
por el Congreso y tiene implicancias fundamentales
para el nivel y equidad de financiamiento educativo
(a nivel nacional y provincial) as como para los
mecanismos de fiscalizacin en la interaccin entre
la Nacin y las provincias. En diciembre de 2005 el
Directorio aprob el Proyecto de Educacin Rural y
Tcnica, el cual complementa la orientacin estrat-
gica del Gobierno nacional en (i) establecer contratos basados en resultados entre el nivel nacional y el
provincial; y (ii) vincular el financiamiento, por lo
menos en forma parcial, al cumplimiento de dichos
resultados. Como ya se seal, el Banco apoya el
Programa Nacional de Educacin Rural en trminos generales, por lo que el objetivo ser medir el
xito durante el perodo de esta EAP a travs de los
resultados generales de la educacin rural. Las
principales metas incluyen (a) un aumento en el
nmero de nios de 5 aos de edad en reas rurales
que acceden al preescolar, pasando del 80% en 2005
al 90% en 2009; y (b) un incremento del ndice de
graduacin para clases de 7-9 en reas rurales del
68% en 2005, al 80% en 2009.
40. Dadas las significativas necesidades de financiamiento a nivel provincial para cumplir los objetivos
de financiamiento adems de los resultados en trminos de aprendizaje, la EAP tambin incluye un proyecto de Educacin Preescolar y Bsica Provincial
que financiara inversiones orientadas a resultados en
educacin preescolar y bsica en las reas pobres de
una (o potencialmente dos) de las provincias con
mayores necesidades educativas. Probablemente el
proyecto incluira a la Provincia de Buenos Aires
dado que representa el 40% de la matrcula escolar
argentina en la actualidad. El trabajo en ambos sectores estara apoyado por un Anlisis de Impacto de la
Reforma en Educacin y Salud.
Expansin del dilogo sobre pobreza
41. En respuesta al inters expresado por el
Gobierno, el Banco realizar un seguimiento del
estudio realizado en el 2005 sobre crecimiento con
equidad con un Estudio Programtico de Pobreza
sobre Informalidad, Pobreza y Desigualdad. Esta
evaluacin de la pobreza es de ms largo plazo, es
un enfoque programtico en tres fases en base a una
cercana colaboracin con agencias del Gobierno.
Actualmente, la primer fase est siendo desarrollada

con la colaboracin del Ministerio de Trabajo y el
Instituto Nacional de Estadsticas y Censos
(INDEC). Es un estudio en profundidad de las tendencias del empleo informal, las caractersticas de
las firmas y trabajadores informales, sus determinantes e implicancias para el bienestar. Bajo la primer fase, un estudio inicial, a completarse a mediados de 2006, ser complementado con un anlisis
basado en una nueva encuesta sobre informalidad
que se est realizando junto al INDEC. La segunda fase del estudio programtico de pobreza se
focalizar en el anlisis de temas relacionados con la
pobreza rural y las opciones de polticas. Esto
requerir de nuevas encuestas de hogares en zonas
rurales. La tercer fase se planea se enfoque en temas
de pobreza rural, incluyendo el acceso a servicios
bsicos como el agua. Resultados adicionales de el
estudio incluyen monitoreo regular de la pobreza y
eventos de diseminacin.
III. GOBERNABILIDAD
42. La administracin del Presidente Kirchner reconoce que la slida gestin del sector pblico y la
gobernabilidad en trminos ms amplios, es vital
para sustentar el crecimiento, mejorar la competitividad y promover la equidad. Anlisis de organizaciones externas tales como Transparencia
Internacional, el WBI y encuestas de ciudadanos y
lderes de opinin de Argentina plantean claramente que Argentina tiene importantes desafos a
enfrentar en distintas reas. El Gobierno, en
Argentina 21: Argentina frente al Siglo 21, se ha
comprometido a fortalecer el desempeo con los
objetivos de aumentar la coherencia y eficiencia en
su sistema de gobierno marcadamente federal,
mejorar la competencia y eficacia en la provisin de
servicios bsicos y aumentar la transparencia y confianza en el sector pblico.
ANEXO H |145
ANEXO H
43. Principales reas de apoyo. La EAP busca apoyar los objetivos de mejora de la eficacia en la provisin de servicios bsicos y aumento de la transparencia y confianza en el sector pblico, principalmente apoyndose en los notables avances logrados
en el apoyo del Banco hacia el fortalecimiento institucional tanto a nivel nacional como subnacional.
Las nuevas inversiones en fortalecimiento institucional estaran complementadas por trabajos analticos sobre el espacio fiscal federal y provincial,
como tambin estudios fiduciarios como CFAAs y
CPARs. Los pasos iniciales para establecer un dilogo a travs de una serie de estudios tambin
podran conducir a apoyo para el fortalecimiento
del sistema judicial a fin de mejorar la accesibilidad,
imparcialidad y eficacia del sistema judicial.
Tambin ser crtico continuar las inversiones en el
fortalecimiento de la capacidad estadstica para
mejorar la formulacin de polticas y el monitoreo
de resultados.
Fortalecimiento de las instituciones del sector
pblico
44. Fortalecimiento de las instituciones federales.
La EAP propuesta continuar profundizando la
contribucin del Banco a los esfuerzos del
Gobierno para fortalecer y aumentar la transparencia y rendicin de cuentas de las instituciones pblicas del pas, en particular con respecto a las instituciones que son responsables de servicios sociales
bsicos tales como, por ejemplo, el sistema nacional
de seguridad social (ANSES). El proyecto ANSES
II se apoya en los logros de la primera operacin
ANSES y apunta a mejorar la provisin de servicios
de ANSES mejorando su eficiencia, eficacia, transparencia y rendicin de cuentas a travs de la reingeniera institucional, la deteccin de fraudes y
errores, la gestin del cambio y la mayor fiscalizacin interna y externa. Entre los resultados esperados se incluye un aumento de la satisfaccin del
146 | ANEXO H
usuario de ANSES medida por los resultados de la

provisin de servicios y encuestas de satisfaccin
ciudadana.
45. La EAP propuesta incluye el apoyo a la segunda fase del proyecto para fortalecer el Sistema de
Identificacin Nacional Tributaria y Social
(SINTyS) a travs del SINTyS APL 2. El proyecto
SINTyS est generando sustanciales ahorros fiscales
y mejorando la focalizacin en los beneficiarios de
programas gubernamentales, incluyendo el
Programa Jefes de Hogar. La segunda fase del proyecto APL se apoyar en SINTyS APL I, el cual
identific importantes debilidades en la capacidad
de Argentina para generar, almacenar e intercambiar
datos bsicos sobre los beneficiarios y proveedores
de los programas de servicios sociales del pas. El
SINTyS APL II se centrar en la infraestructura institucional, legal y tecnolgica necesaria para consolidar el sistema. Alrededor de tres cuartos del gasto
pblico total del Gobierno nacional y de los gobiernos provinciales se destinan a servicios sociales en
Argentina, por lo que se considera que enfrentar
estas debilidades ser fundamental para fortalecer la
estabilidad fiscal general y mejorar la confianza
pblica en las instituciones pblicas.
46. La EAP propuesta considera continuar apoyando la modernizacin del Estado a nivel federal bajo
el Segundo Proyecto de Modernizacin del Estado.
Este proyecto se construira sobre la base de resultados y dificultades del proyecto existente. En particular, buscara tener un enfoque estratgico ms
fuerte y un marco de implementacin que sirva de
apoyo a los esfuerzos de modernizacin del
Gobierno.
47. Un componente clave de la estrategia de fortalecimiento institucional, que comprende el nivel
nacional
y
provincial,
es
el
proyecto
Gobernabilidad 21. El proyecto apunta a fortalecer

la eficiencia, eficacia y transparencia en la gestin
del gasto pblico y a fortalecer la capacidad de gestin para mejorar la coordinacin entre el sector
pblico y el privado para el desarrollo econmico.
Entre los resultados a lograr, el proyecto tiene por
objetivo apoyar: (i) expansin del sistema de gestin financiera integrada (SLU/web-SIDIF) a un
rango ms amplio de instituciones pblicas a nivel
federal; y (ii) expansin de sistema de gestin de la
inversin pblica (BAPIN) a ms provincias.
48. Apoyo a la modernizacin del sector pblico a
nivel provincial. Los prstamos propuestos en
apoyo de la gobernabilidad incluyen un Segundo
Proyecto de Modernizacin del Sector Pblico
Gobiernos Subnacionales que hara un seguimiento
del primer proyecto aprobado en diciembre de
2005. Estos proyectos tiene por objetivo mejorar la
capacidad institucional de los Gobiernos provinciales para la gestin de sus recursos e implementar
polticas fiscales slidas, y al mismo tiempo mejorar
la calidad de los servicios prestados a los ciudadanos
y crear mejores condiciones para la transparencia y
la rendicin de cuentas. Los indicadores cuantificables de resultados comprenden un mayor uso de los
sistemas integrados de nminas de pago y mejoras
en la administracin tributaria provincial. El trabajo del Banco en fortalecimiento institucional provincial sera profundizado a travs prstamos de
inversin directa a provincias seleccionadas, los
cuales apoyaran objetivos de gestin pblica de
acuerdo a las condiciones y prioridades de cada
provincia. En este contexto, los nuevos prstamos
de inversin provincial directa propuestos bajo la
nueva EAP, complementaran el apoyo a la construccin de capacidad que el Banco viene apoyando
bajo los proyectos de inversin en curso a nivel
provincial, ya sea de forma directa o a travs de
prstamos del Gobierno nacional. En los casos que
sea relevante, tambin se apoyaran en los avances

logrados bajo los anteriores prstamos de reforma
provincial (PRLs).
49. Fortalecimiento del sistema judicial. La falta de
confianza en la eficiencia y transparencia del sistema judicial es un problema crnico para la
Argentina, con implicaciones sustanciales para su
crecimiento econmico y desarrollo social a largo
plazo. Desde los comienzos de 2000, la comunidad
legal, distintas ONGs, jueces y otros profesionales
del sector pblico han reiterado la necesidad de
reformas, centrndose en una ms fiel aplicacin de
los cambios jurdicos propuestos con anterioridad y
actividades adicionales para mejorar la eficiencia y
ampliar el acceso. A nivel federal los avances han
sido desiguales. A nivel subnacional, el nivel de
mejoras reales tambin es variable pero los poderes
judiciales de varias provincias, incluidos aquellos
respaldados por el prstamo de Desarrollo
Provincial II del Banco, han reducido demoras,
expandido los servicios y adoptado sus propios
programas de Resolucin Alternativa de Disputas.
Otras provincias han mostrado inters en recibir un
apoyo similar y a nivel federal tambin existe el
potencial de trabajo conjunto. El Banco ha dado los
pasos iniciales para establecer un dilogo a travs
del trabajo analtico en curso que podra generar
apoyo para fortalecer el sistema judicial, ayudar a
mejorar la accesibilidad, imparcialidad y eficacia del
sistema de justicia. Existe potencial para el trabajo
del Banco Mundial a nivel federal y subnacional,
especialmente con respecto a mejoras del servicio,
adems de apoyar programas para combatir la
corrupcin judicial y mejorar los procesos de seleccin y desarrollo de carrera.
50. La construccin de la capacidad estadstica es
fundamental para la obtencin de informacin relevante y de alta calidad para los formuladores de
ANEXO H |147
ANEXO H
polticas, de manera oportuna. La disponibilidad de

informacin es una de las condiciones necesarias
para tomar decisiones correctas de poltica. Esto es
de particular importancia en un pas grande como
Argentina, que est buscando mejorar la efectividad
y transparencia de la gestin del sector pblico.
51. La adhesin de Argentina a las normas internacionales en las estadsticas oficiales ha mejorado de
manera constante segn lo evidencia por ejemplo, la
participacin en las Normas Estndar de Difusin
de Datos (SDDS) del FMI, mejorando la calidad y
transparencia de los datos que se recopilan y difunden. Esto es especialmente aplicable a las estadsticas macroeconmicas, monetarias, fiscales y del sector real. La mejora en la calidad y disponibilidad de
estadsticas sobre pobreza y el sector social, si bien
constante, ha sido ms lenta y fragmentada. Los
esfuerzos anteriores por mejorar los datos sociales y
de pobreza con el INDEC y los ministerios sociales
han producido algunos cambios positivos tales
como mejoras en el almacenamiento, anlisis y difusin de los datos, recopilacin de informacin sobre
los perfiles de los beneficiarios de programas focalizados y mejor accesibilidad de los datos a nivel de
registro unitario.
52. Existe sin embargo, margen para mejorar el
alcance y la calidad de los datos estadsticos. Por
ejemplo, Argentina no cuenta con un programa de
encuestas de hogares con una cobertura universal de
la poblacin. Por lo tanto, los datos sobre los efectos del reciente incremento en los precios de los
productos bsicos agrcolas sobre el bienestar de la
poblacin rural por regin son escasos. La falta de
datos de encuestas en reas rurales brinda una imagen parcial de la pobreza en el pas. Tambin existe
la urgente necesidad de establecer y armonizar el
marco de medicin para la recoleccin, procesamiento y difusin de estadsticas del sector social en
148 | ANEXO H
relacin con el seguimiento de los avances logrados

por la Argentina en relacin con los ODM y otros
objetivos sociales.
53. En este sentido, es bienvenido el inters del
INDEC por recibir apoyo del Banco, posiblemente
a travs del programa de fortalecimiento de la capacidad estadstica (STATCAP) para fortalecer el sistema estadstico. Esto podra constituir una parte
integral del programa del Banco bajo el pilar de
gobernabilidad de la EAP.
Compromiso de la sociedad civil
54. Continuando un dilogo cercano con la sociedad civil en todo el pas, el Banco est enfocando
sus esfuerzos de alcance a la sociedad civil en dos
temas: Juventud y Transparencia. En los ltimos
aos, estos temas han surgido como centrales para
los interlocutores del Banco, incluso durante las
consultas realizadas para la EAP 2004 y la propuesta para 2006. El trabajo del Banco con juventud se
construye a partir de la extensa experiencia adquirida en apoyar organizaciones de la sociedad civil trabajando con jvenes, en Argentina como tambin
en otros pases del Cono Sur (Chile, Paraguay y
Uruguay). La ms importante de las iniciativas
pasadas ha sido la Feria del Desarrollo en 2005 y el
Programa de Pequeas Donaciones de 2004.
Actualmente se est llevando a cabo un estudio econmico y sectorial sobre Juventud en Argentina y
un estudio sobre Responsabilidad Social se planea
para luego, durante el perodo de la EAP. El desafo por delante es encontrar nuevas formas de
apoyo e interaccin con los jvenes argentinos para
pensar juntos en temas clave, especialmente empleo
- una gran preocupacin para los jvenes de
Argentina hoy. Los proyectos en curso y aquellos
propuestos buscan una interaccin ms cercana con
los jvenes y proveer de espacios donde ellos puedan expresar sus visiones.
55. Otro tema clave surgido del alcance del Banco a

la sociedad civil es la transparencia y gobernabilidad. El Banco buscar construir una asociacin con
la sociedad civil en esta rea a travs de diferentes
acercamientos. Uno de ellos es el Programa de
Pequeas Donaciones Promoviendo la transparencia, el cual apoyar actividades que empoderen a
los ciudadanos a tomar iniciativas que acrecienten e
influencien resultados de desarrollo. La iniciativa
de este ao busca identificar proyectos innovativos
de organizaciones de la sociedad civil, que promuevan la transparencia y responsabilidad social. Otra
iniciativa clave ser involucrar la participacin de la
sociedad civil en el Plan de Accin Fiduciaria del
Banco. El modo en que los gobiernos aseguran y
gastan el financiamiento del Banco ha sido de gran
inters para distintos grupos de la sociedad civil y
un tema presente en consultas pasadas. Personal del
Banco ha iniciado conversaciones con una ONG
clave, Poder Ciudadano, para utilizar el modelo de
pactos de transparencia en adquisiciones financiadas por el Banco Mundial. El Banco asistir informando a la sociedad civil en el rol de las ONGs de
monitoreo de la transparencia de licitaciones bajo
proyectos financiados por el Banco.
ANEXO H |149
ANEXO I
Encuesta de clientes de Argentina
1. Para comprender mejor el contexto argentino y de

qu manera es percibido el Banco Mundial por sus
principales interlocutores y otros actores y formadores de opinin, el Banco encarg la realizacin de
dos estudios de investigacin con anterioridad a la
preparacin la EAP. El primer estudio fue la encuesta estndar que ha sido utilizada por el Banco en ms
de 50 pases. Alrededor de 280 representantes del
gobierno nacional y gobiernos subnacionales, legisladores, sector privado, sociedad civil y medios respondieron a las preguntas de la encuesta por escrito.
La segunda herramienta de investigacin, que tuvo a
su cargo una firma de investigacin de la opinin
pblica, fue un anlisis ms cualitativo y cont con
entrevistas en profundidad a 82 lderes formadores
de opinin en la poltica, los medios y los negocios.
2. Si bien la mayora de los datos que se describen a
continuacin provienen de la encuesta de clientes,
los aportes del anlisis cualitativo suplementan y en
la mayora de los casos confirman firmemente los
datos provistos por la encuesta de clientes. La investigacin revela informacin sobre la imagen global
que se tiene del Banco en el pas as como la visin
que los encuestados tienen de las prioridades de
desarrollo de la Argentina, y del rol y la eficacia del
apoyo del Banco en relacin con estas prioridades.
PRINCIPALES HALLAZGOS
3. Los encuestados conocen al Banco bastante bien,
siendo el puntaje de familiaridad promedio para
todas las categoras de encuestados superior a 7 sobre
10 (diez representa sumamente familiarizado con el
Banco). Los legisladores eran los ms familiarizados
con 9,5 y la sociedad civil la menos familiarizada con
6,2. Alrededor del 65% de los encuestados tenan
tres o ms aos de experiencia de trabajo con el
Banco, mientras que otro 20% tena entre uno y tres
aos de experiencia. Debe observarse, sin embargo,
150 | ANEXO I
que las entrevistas que formaron la base del estudio

cualitativo revelan que muchos encuestados, particularmente los que tienen una experiencia directa limitada de trabajo con el Banco, cuentan con un nivel
variado de conocimiento sobre el Banco.
4. Un notable hallazgo de la encuesta de clientes es lo
que piensan los encuestados con respecto a la situacin del pas a cuatro aos de la crisis. Casi tres cuartos dijo que Argentina est actualmente en el rumbo
correcto. Es importante observar que aquellos que
provenan del gobierno eran sustancialmente ms
optimistas que los provenientes del sector privado y
la sociedad civil. No obstante, en todos los grupos
de actores la mayora respondi que las condiciones
en Argentina estn mejorando. Como podra esperarse despus de tres aos de rpido crecimiento, los
encuestados identificaron la recuperacin econmica
como el rea en la que mejor funciona Argentina. Se
dijo que el rea donde las cosas funcionaban menos
bien era en la reduccin de la corrupcin.
5. En lo que hace a sostener el impresionante crecimiento logrado desde la crisis, las dos principales
prioridades, identificadas por todos los grupos
encuestados en el estudio de clientes, fueron el acceso a la educacin y a una adecuada infraestructura.
Haciendo la pregunta ms ampliamente a desafos
para el desarrollo el 44% de los encuestados eligi
la creacin de empleo como la primera o segunda
prioridad ms importante. Despus de la reduccin
de la pobreza y la educacin, los temas de gobernabilidad dominaron el resto de las selecciones, que
comprendieron, con alrededor del 20%, mejorar el
sistema de justicia y derecho, el clima de inversin y
la eficacia gubernamental.
EL ROL DEL GRUPO BANCO

6. Para el Banco el mensaje es mixto. En lo positivo,
la encuesta revela que ms del 80% de los encuestados consideran que el Banco debe mantener o
aumentar su nivel de trabajo en Argentina. En un
pas en el que se percibe que el Banco tiene una presencia sustancial, y en el que la naturaleza de esta
presencia a menudo ha sido asociada con un enfoque
de polticas que prevaleci durante los noventa y
que ahora es ampliamente rechazado, esto es significativo. El componente cualitativo de la investigacin dej en claro que en el 2005 el Banco tiene una
imagen dada por la percepcin de su rol como parte
del ahora muy rechazado Consenso de
Washington de hace una dcada.
7. Tambin existe una alineacin bastante buena
entre como perciben el rol del Banco en la Argentina
el propio Banco y los encuestados. Existe un consenso importante en el sentido de que el Banco debe
focalizar sus recursos en educacin, infraestructura
y gobernabilidad, y que las metas del apoyo del
Banco deben ser reducir la pobreza e impulsar el
crecimiento, fortalecer la educacin y la salud,
reconstruir la infraestructura, reducir la corrupcin
y fortalecer la proteccin social. Los participantes
en la encuesta as como en las entrevistas dejaron en
claro que consideran que el grueso del apoyo del
Banco debe adoptar la forma de prstamos para
inversin. Las entrevistas indicaron que las operaciones de inversin son vistas como de beneficio
concreto mientras que los prstamos de reforma se
ven como repletos de condiciones y ms difciles de
monitorear. La EAP de 2004 centr el apoyo del
Banco en el tipo de prstamos de inversin que los
encuestados favorecen. Es tambin en este sentido
que se planifica la asistencia en la EAP propuesta.
8. No obstante, al mismo tiempo la encuesta revela
inquietud con respecto a la eficacia percibida de
estas intervenciones. Los encuestados otorgaron un
puntaje promedio de 5,6 sobre 10 a la pregunta refe-
rida a la eficacia general del Banco. Las respuestas

ms favorables provinieron de integrantes de ministerios y gobiernos locales mientras que los acadmicos, legisladores y representantes de la sociedad civil
dieron los puntajes ms bajos. Adems, existe una
desconexin entre las reas que se perciben como
fortalezas del Banco y lo que tanto el propio Banco
como los encuestados consideran ms importante.
En este contexto las brechas ms importantes se dan
en reduccin de la pobreza, lucha contra la corrupcin y mejora de la transparencia en la gobernabilidad -reas identificadas como las ms importantes
para la participacin del Banco por los encuestados,
pero en las que se percibe que el Banco es relativamente menos eficaz.
APROVECHAR LA ENCUESTA
9. Las encuestas de clientes constituyen una herramienta valiosa en todos los pases miembros del
Banco, pero este ejercicio es de particular utilidad en
un pas como la Argentina. En primer lugar, porque
el pas est emergiendo de una severa crisis; segundo, segn ya se indic, debido al vnculo percibido
entre el Banco y las polticas de los noventa.
10. Ambos instrumentos de investigacin, pero en
particular las entrevistas, indican que existe una brecha entre la visin que tienen los encuestados del
sector pblico y los del sector privado y la sociedad
civil con respecto al rol del Banco en el discurso
nacional. Una visin ms estrechamente alineada
con el gobierno sostiene que el Banco no debera
plantear sus opiniones y recomendaciones sobre
reformas de poltica generales. Otra visin con la
que est ms estrechamente alineada la sociedad civil
en parte y en particular el sector privado afirma que
el Banco puede estimular importantes debates difundiendo sus argumentos e ideas. Los que apoyan esta
perspectiva consideran que el Banco se encuentra en
ANEXO I |151
ANEXO I
Encuesta de clientes de Argentina (cont.)
una posicin singular para brindar comparaciones

internacionales en temas claves y a veces delicados.
11. En trminos ms generales, el Banco parece
contar con una mejor imagen ante la sociedad civil,
incluyendo el sector privado, que en el caso de las
autoridades gubernamentales. Una explicacin
posible indicada por los datos puede ser que la
sociedad civil percibe al Banco como transparente
(rea en la que en general el puntaje obtenido por
el Banco fue alto) y flexible adems de abierto a
diferentes opiniones, mientras que las inquietudes
relativas al Banco como burocrtico y excesivamente tecnocrtico parecen prevalecer entre los
funcionarios.
12. Es probable que el contexto para el Banco en la
Argentina contine planteando desafos, ya que persiste la incertidumbre con respecto a la estrategia de
desarrollo de largo plazo del Gobierno del pas. En
este contexto, el desafo para el Banco es usar los
resultados de la investigacin a fin de:
Enfrentar las debilidades. Claramente es necesario
considerar los temas de eficacia planteados en la
encuesta, y analizar por qu en algunos casos se percibe al apoyo del Banco como ms dbil en reas de
alta prioridad. El Banco debe continuar fortaleciendo su difusin para enfrentar las inquietudes plante-
152 | ANEXO I
adas en ambas encuestas en relacin con su comprensin de la dinmica social y poltica interna. La
Feria de Desarrollo del Cono Sur sobre Juventud y
Valores realizada en Junio de 2005, que reuni a ms
de 1.700 participantes para considerar el tema de
Juventud y Valores, fue un paso en esta direccin.
Tambin ser oportuno un estudio planificado para
FY07 sobre Juventud en Riesgo.
Desarrollar las fortalezas. El fuerte nfasis al
apoyo del Banco en las reas de infraestructura,
salud y gobernabilidad est claramente bien orientado y es bien recibido. Estas reas surgen como las
principales prioridades para los participantes en
ambas encuestas y constituyen una sustancial proporcin de la actual cartera de financiamiento del
Banco. Otro hallazgo positivo de la encuesta principal es la calidad de la participacin del Banco con
los actores a nivel provincial. Los esfuerzos realizados para fortalecer este vnculo han dado sus frutos
y la EAP propuesta continuar expandiendo el
apoyo a nivel provincial.
Capturar las oportunidades con el sector privado.
Ms del 65% de los participantes del sector privado
considera que el Banco debera tener una mayor participacin en la Argentina. Apoyan firmemente los
objetivos clave del Banco, con particular el nfasis
en gobernabilidad, educacin e infraestructura.
Estas tres son reas de significativo nfasis en la
EAP FY06/09 propuesta.
ANEXO J
Parmetros de financiamiento a nivel de pas para Argentina
Elemento
Parmetro
Observaciones / Explicacin
Participacin en los costos.

Lmite en la proporcin de los
costos de proyectos individuales
que puede financiar el Banco.
Hasta el 100% de los costos totales

del proyecto. Sin embargo, esto se
aplicar segn el proyecto en circunstancias excepcionales basadas en
consideraciones de apropiacin, apalancamiento y economas de costo
de transaccin.
En promedio, se espera que la participacin del financiamiento del Banco en proyectos a futuro contine en el lmite
actual del 60%. Segn la nueva poltica, el Banco financiara
proyectos en los que la apropiacin del programa general y
a nivel de sector se considere satisfactoria. La participacin
del financiamiento del Banco podra, en dichos casos, elevarse hasta el 100% sobre una base selectiva. Se espera que el
nivel general de prstamos del Banco Mundial contine segn
lo programado y no aumentar nicamente debido a un
cambio en la poltica de elegibilidad de gastos.
Financiamiento de costos recurrentes. Existen lmites que se

aplicaran al monto total de los
gastos recurrentes que puede
financiar el Banco?
El Banco aplicara la flexibilidad incrementada en el financiamiento de costos recurrentes en un contexto de sustentabilidad fiscal siempre que se apliquen algunas de las siguientes
circunstancias: (a) condiciones sociales de emergencia que
requieran que el Banco financie algunos costos recurrentes;
(b) razones especficas del proyecto donde exista una
demostracin clara de la necesidad de financiamiento del
banco para actividades recurrentes. En todos los casos, a
nivel del proyecto, el Banco tomara en cuenta los temas de
sustentabilidad a nivel de proyecto y sector. El Banco continuara su monitoreo de la situacin fiscal y de deuda en
general y sus implicancias para el financiamiento de los costos recurrentes.
Financiamiento de costos locales. Se cumplen los requisitos

para el financiamiento por parte
del Banco de gastos locales, en
especial que: (i) los requisitos de
financiamiento del programa de
desarrollo del pas superen los
recursos propios del sector
pblico (por ejemplo, por
impuestos y otros ingresos) y los
prstamos internos esperados; y
(ii) el financiamiento de los gastos
extranjeros nicamente no permitira que el Banco asista en el
financiamiento de proyectos individuales?
El Banco puede financiar los gastos locales en las proporciones necesarias en los proyectos individuales.
Impuestos y derechos. Existen

impuestos y derechos que el
Banco no financiara?
El Banco no financiara dos impuestos

distorsivos: impuesto a las exportaciones e impuesto a las transacciones
financieras. El Banco no financiara
derechos de importacin superiores
al 28%, es decir, el doble del promedio del arancel externo comn del
MERCOSUR.
El sistema fiscal de Argentina es razonable en trminos de

estructura, alcuotas y administracin impositiva. En 2002 se
implementaron dos impuestos sumamente distorsivos: un
impuesto a las exportaciones y un impuesto a las operaciones financieras, que no se financiaran. Los impuestos a las
importaciones son razonables. Sin embargo, existen algunos
casos individuales en los que los aranceles se fijaron ms all
de los niveles razonables. A nivel de proyecto, el Banco considerara si los impuestos y derechos constituyen una porcin
excesivamente alta de los costos del proyecto.
ANEXO J |153
ANEXO K
Matriz de resultados de la EAP
Pilar 1 - Crecimiento Sostenido con Equidad
1. Desarrollo de infraestructura
Objetivos de desarrollo Temas y
Obstculos2
del pas1
EAP
Resultados y Objetivos3
Programa del Grupo Banco Mundial4

En curso
FY06-09
Mejorar la infraestructura
argentina para enfrentar
potenciales cuellos de
botella que afecten a la
competitividad y consolidar el crecimiento de
mediano plazo y la
reduccin de la pobreza.
Transporte:
Aprovechar los avances logrados en transporte vial, tanto
aumentando el apoyo para el
mantenimiento vial a todo el pas
como expandiendo este apoyo
para incluir mejoramiento de caminos, adems de ampliar el alcance
del apoyo del Banco para incluir
otros subsectores de transporte.
Aumentar el porcentaje de rutas
pavimentadas no concesionadas
bajo el sistema CREMA. Autopistas
nacionales: lnea de base en 2004
de 9,174 km y objetivo de 16,725
km para el 2009; red provincial:
lnea de base de 0 km en 2005,
objetivo de 2,204 km para el
2008.
La Direccin Nacional de
Vialidad emprende acciones en el
marco del Plan de Renovacin
Institucional, el cual cubre presupuesto, seguridad vial y gestin
ambiental.
Prstamos:
Gestin de Rutas
Nacionales APL1.
Infraestructura Vial
Provincial 2.
Prevencin de
Inundaciones Urbanas y
Drenajes APL1.
Prov. Bs. As. APL1
Transporte:
Caminos en buenas
condiciones: como objetivo, 90% de la red de
caminos nacionales no
concesionada y 50% de
la red de caminos provinciales.
Reduccin a menos del
15% del ingreso disponible dedicado al transporte urbano para el quintil
ms pobre.
Agua:
Incremento del acceso
a agua potable de los
dos quintiles ms bajos
de 75-80%.
Incremento del 50% en
el acceso a alcantarillado
en el rea del Gran
Buenos Aires por el quintil
ms pobre.
Incremento en el acceso a electricidad y gas
natural del quintil ms
pobre en reas urbanas
del 95% y 50%, respectivamente.
Las inversiones en infraestructura estn por

debajo del nivel necesario para consolidar el crecimiento de mediano
plazo.
Se necesitan reducir los
costos logsticos (estn
entre los ms altos de la
regin y son sustancialmente superiores al promedio de la OCDE).
Marcos regulatorios
poco claros y ausencia
de leyes sectoriales en
transporte y agua.
Es dbil la formulacin
de planes y polticas y la
implementacin.
Est pendiente la renegociacin de muchas
concesiones a nivel federal y provincial.
Dadas las restricciones
fiscales es clave generar
asociaciones pblico-privadas.
La transparencia de los
mecanismos de subsidio
a los servicios pblicos e
infraestructura, es crtica.
Agua:
Consolidar las asociaciones
emergentes en gestin de recursos hdricos, para cubrir abastecimiento de agua y saneamiento y
prevencin de inundaciones, en el
contexto de avanzar hacia una
gestin ms estratgica de los
recursos hdricos.
Expandir la cobertura de agua y
saneamiento para aproximadamente medio milln de personas
de bajos ingresos que residen en
reas de alta vulnerabilidad sanitaria o ambiental en la provincia de
Bs. As.
Establecer planes de reduccin
del riesgo de inundaciones en 5
provincias como mnimo.
Reducir la vulnerabilidad a las
inundaciones en reas urbanas
seleccionadas incluida la Ciudad
de Bs. As. y las ciudades provinciales ms expuestas.
Prstamos:
Prevencin de
Inundaciones Urbanas y
Drenajes APL2.
Provincial (para reemplazar los PRLs).
Servicios Bsicos
Municipales.
Gestin de Rutas
Trabajo Analtico:
Nacionales APL2.
Competitividad del
Prov. Bs.As. APL2
Sector de Logstica y
Caminos Provinciales 3.
Transporte.
Transporte Pblico
Financiamiento de
Urbano.
Infraestructura.
Infraestructura (Puerto
de Rosario).
CFI:
Infraestructura (corre Supervisin de inversio- dores de carga).
nes existentes en infraes- Servicios Bsicos
tructura.
Municipales 2.
Trabajo Analtico:
Espacio fiscal para la
inversin en las provincias.
Estudio de Energa.
Desarrollo del Sector
Privado.
Financiamiento del
Desarrollo.
CFI
Potenciales inversiones
en puertos.
Inversin en logstica.
1. Objetivos de desarrollo de ms largo plazo y orden, identificados por el pas.

2. Temas crticos y obstculos para alcanzar los objetivos de desarrollo del pas.
3. Resultados en el pas a los que el Banco espera contribuir directamente a travs del programa de la EAP. Los indicadores incluyen, donde es posible, resultados de corto plazo.
4. Prstamos (LEN), Donaciones (TF) y Asistencia Analtica y de Asesoramiento (AAA), en curso y planificados.
154 | ANEXO K
Pilar 1 - Crecimiento Sostenido con Equidad (cont.)
2. Hacia un Desarrollo Rural ms Sustentable y Gestin Ambiental

Objetivos de desarrollo
del pas1
Temas y
Obstculos2
Mejorar la competitividad, cali La pobreza rural es

dad, y las exportaciones de la
invisible en Argentina a
produccin agrcola y ganadera. pesar de su alta incidencia.
Alcanzar las 100 millones de
Inadecuada provisin
toneladas en cereales y produc- de bienes pblicos en el
cin de oleaginosas (lnea de
espacio rural, incluido un
base 2005, 75 millones). 5
bajo apoyo presupues Alcanzar exportaciones de
tario a la agricultura e
carne por US$3.000 millones
infraestructura rural.
(lnea de base en 2001 de
Instituciones dbiles,
US$500 millones, US$1.400
particularmente con resmillones en 2005)6 y reduccin pecto a sanidad fito anide las prdidas asociadas a fac- mal, desarrollo rural, platores de sanidad animal y vege- neamiento y gestin,
tal (lnea de base: reduccin
financiamiento rural, e
de prdidas asociadas a facto- innovacin de tecnolores de sanidad animal de
ga agrcola.
US$150 millones por ao y
Degradacin de recurasociadas a factores de sanidad sos asociado con contavegetal de US$75 millones por
minacin, deforestacin,
ao).7
gestin ineficiente de
recursos hdricos, pesca
Reducir la pobreza rural
excesiva, y rpido desa Reducir la pobreza al 20%
rrollo turstico no planifipara el 2015 (lnea de base rural cado, con dbil monitoes 34% en 2005). 8
reo y conformidad con
el Gobierno.
Enfrentar el creciente problema
de degradacin de los recursos
Preservar el 11.3% del rea
nacional como bosque nativo
en 2011 (lnea de base 12.6%
en 1987; 11.2% en 2007, etc.)
e incrementar la inversin en
forestacin (lnea de base: 1.1
millones de has.)9
Incrementar inversiones en
gestin integral de residuos slidos (lnea de base: 60% de los
residuos slidos es desechado
sin ningn tratamiento sanitario).10
Mayor acceso a mercados
internacionales de carbono:
US$150 millones para 2010
(lnea de base 2005: menos de
US$5 millones).11
EAP

En curso
FY06-09
Agricultura y Ganadera
Mejorar la capacidad de
anlisis, diseo y gestin
agrcola e inversiones para el
desarrollo rural a nivel nacional y provincial:
Gobierno nacional: estrategia de desarrollo agrcola
y rural completada e implementada. Implementacin
en al menos una subregin
para el 2008.
Aumento del 20% del
rea de produccin bajo
irrigacin (lnea de base: 1.7
millones de has., 2001), y
prueba piloto de la gestin
de los recursos hdricos en
al menos una provincia.
Estrategia del MERCOSUR
libre de aftosa, finalizada e
implementada.
Prstamos:
Servicios Agrcolas
Provinciales (PROSAP).
Pequeos Productores.
Gestin de Residuos
Slidos.
Trabajo Analtico:
Estrategia Rural.
Donaciones:
Actividades del FMAM
relacionadas con prstamos del BIRF en gestin
de tierras, biodiversidad,
cambio climtico y aguas
internacionales.
Mecanismo de
Financiamiento de
Carbono de Argentina.
CFI:
Inversiones existentes
en el sector de agroindustria.
Prstamos:
Gestin Integrada de
Recursos Hdricos APL1.
Pobreza Rural y
Crecimiento.
Gestin Ambiental APL1
y 2.
Servicios Agrcolas
Provinciales (PROSAP 2).
Descontaminacin minera.
Trabajo Analtico:
Anlisis medioambiental
del pas.
WBI:
Programas de capacitacin en economa
ambiental.
Construccin de capacidad en acatamiento y
conformidad ambiental.
Donaciones:
Programa
Descentralizado de
Medianas Donaciones
(FMAM).
CFI:
Potenciales inversiones
en el sector agroindustrial/ apoyo a financiamiento de carbono de
INCaF.
Posibles inversiones en
industrias extractivas y el
sector financiero.
5. Foro de Cien Millones.

6. Secretara de Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentos (SAGPyA).
7. Argentina Agricultural and Rural Development: Key Issues (report no.32763-AR).
8. Segundo Informe de Pas de los Objetivos de Desarrollo del Milenio, Comisin Interministerial, septiembre de 2005.
9. Segundo Informe de Pas de los Objetivos de Desarrollo del Milenio y Secretara de Ambiente y Desarrollo Sustentable.
10. Gestin de los Residuos Slidos - Bank Loan PAD (2005)
11. Presidencia de la Nacin y Secretara de Ambiente y Desarrollo Sustentable, Fondo Argentino de Carbono, Septiembre de 2005.
ANEXO K |155
ANEXO K
Matriz de resultados de la EAP (cont.)
Pilar 2 - Inclusin Social
1. Apoyar los avances hacia el desarrollo de Redes de Seguridad Permanentes y la Promocin del Empleo
del pas1
Obstculos2
EAP

En curso
FY06-09
Consolidar la reduccin
de la pobreza lograda
desde la crisis y expandir
los esfuerzos para revertir
la tendencia previa de
incremento de la pobreza mediante el aumento
en el ingreso de los
hogares y la integracin al
mercado productivo de
los grupos marginados.
Mejoras en los programas de sostn del ingreso, especialmente

efectuar la transicin pasando de
programas de emergencia a iniciativas que promueven el empleo y
el establecimiento de redes de
seguridad ms permanentes orientadas a brindar apoyo directo a
los grupos vulnerables.
Reduccin en el nmero de
personas que deben participar en
programas de asistencia laboral de
1.4 millones (2005) a un milln
(2006) y menos de 500.000
(2009).
Transicin del programa Jefes
de Hogar a nuevos esquemas de
transferencia de ingresos, incluido
el rol de prestacin por desempleo no contributiva y/o expansin de salario familiar por hijo.
Formulacin de estrategia integrada de servicio comunitario,
incluyendo de qu manera se
implementarn estrategias de
desarrollo infantil y nutricin a nivel
local.
Definicin de estrategia integrada interministerial de educacin
permanente.
Prstamos:
Transicin de Jefes de
Hogar.
PROFAM.
Reduccin de la
pobreza urbana del 38%
(2005) al 34% (2007) y
30% (2009).12
Reduccin de la
pobreza extrema del
13.6% en 2005 al 11%
(2011) y 9% en 2009.13
Reduccin de la tasa
de desempleo del 14%
en 2005 al 12% (2007) y
11% en 2009. 14
Expansin de la cobertura y avance en la reforma del sistema de proteccin social:
1. Aumento de la cantidad de adultos trabajando con cobertura social
del 52.6% (2005) al 61%
(2007) y 65% (2009). 15
Transicin del programa
Jefes de Hogar a nuevos
esquemas de transferencia de ingresos, incluido
el rol de prestacin por
desempleo no contributiva y/o expansin de salario familiar por hijo. 16
El Gobierno ha definido los primeros pasos de

la estrategia de transicin
del Programa Jefes de
Hogar (incluidas varias
polticas activas de
empleo para los beneficiarios del mismo tales
como educacin, capacitacin, autoempleo en
emprendimientos productivos), pero la segunda fase de la transicin
no est an definida.
Las discusiones sobre
las polticas Post
Emergencia no se completaron.
Armonizacin de programas de red de seguridad social e ingresos
pendiente.
Se requiere mejorar las
destrezas de los desempleados, y de la fuerza
laboral en general.
Trabajo Analtico:
Programtico sobre
Pobreza 1 -Informalidad.
Monitoreo de la
Pobreza.
Jvenes en riesgo.
Bienestar de la vejez y
seguridad social.
Donaciones:
Feria del Desarrollo
IDF - Escuchemos a los
Pobres para mejorar el
impacto de las Polticas
Sociales
CFI
Inversiones existentes
en industrias extractivas y
el sector financiero.
Prstamos:
Sostn del Ingreso de
los Pobres.
Desarrollo Infantil
Integrado y Servicios
Comunitarios.
Educacin Permanente.
Trabajo Analtico:
Programtico sobre
Pobreza 2 (rural) y 3
(urbana).
Proteccin Social
(Opciones de salida al
proyecto Jefes de
Hogar).
WBI:
Seminario de poltica
de alto nivel incrementar
la toma de conciencia e
iniciar el proceso de
reforma de la red de
seguridad social.
Iniciativa de formacin
de consenso para apoyar
el desarrollo de la
Estrategia de Poltica
Social.
Intercambio de conocimientos respecto a programas de redes de
seguridad social en pases
en desarrollo y pases
miembros de OCDE.
Cursos de capacitacin
en diseo, implementacin y evaluacin de
intervenciones de la red
de seguridad.
12. Informe Presidencial de Objetivos de Desarrollo del Milenio, el cual tiene por objetivo reducir la pobreza a menos del 20% para el 2015. Informe
Presidencial sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio, p.15.
13. Se deriva del objetivo de Gobierno en reduccin de la pobreza; ver anterior.
14. Definicin de desempleo preferida, donde los participantes de programas de empleo se consideran desempleados si se encuentran buscando empleo, de
lo contrario, inactivos. La meta para el 2007 se especifica en el Informe sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio en la p.27; la meta para el 2009 se deriva
entonces de la meta especfica de menos del 10% para el 2015.
15. Encuesta permanente de Hogares/ trabajo de CEDLAS. La meta para el 2007 se especifica en el informe sobre Objetivos de Desarrollo del Milenio en la
p.29. La meta para el 2009 se deriva entonces del camino hacia el final, meta especificada para el 2015 de ms de 70% de formalidad.
16. Decreto presidencial 1506/04.
156 | ANEXO K
Pilar 2 - Inclusin Social (cont.)
2. Mejora de Indicadores Seleccionados de Salud y Educacin

del pas1
Obstculos2
EAP

En curso
FY06-09
Educacin:
Aumento de la tasa de
enrolamiento para los
nios de 5 aos del
91.6% (2005) al 95%
(2007) y 98% (2009). 17
Crecimiento de la tasa
de finalizacin del tercer
ciclo de la educacin
bsica del 82.9% (2005)
al 87% (2007) y 95%
(2009).18
Definicin de la estrategia de educacin permanente entre los Ministerios
de Educacin, Economa
y Trabajo. 19
Salud:
Apoyar los esfuerzos para
mejorar las prestaciones de salud
a nivel provincial; y elevar las tasas
de graduacin escolar y los resultados de aprendizaje, especialmente para los nios de familias
carenciadas.
Reduccin de la tasa de mortalidad infantil de 14,4 por 1000
nacimientos en 2005 a 12,0 por
1000 nacimientos en 2009.
Expandir la cobertura del seguro de salud materno-infantil del
20% de la poblacin elegible en
2005 al 50% en 2009 (9 provincias del NEA/NOA).
Definicin de los bienes de
salud pblica prioritarios.
Prstamos:
Seguro de Salud
Materno-Infantil APL1.
Seguro de Salud
Materno Infantil SECAL.
Educacin Rural.
El Gobierno ha desarrollado un plan maestro

federal para la reforma de
la salud con nfasis en
reducir las agudas variaciones en los indicadores
de salud entre provincias
pobres y ricas.
Se han tomado acciones para la reforma
estructural de la normativa sobre seguro de salud
nacional, pero estn pendientes grandes reformas
a nivel nacional y provincial.
Altos ndices de desercin escolar y repitencia
en el nivel secundario.
Ley de Educacin en el
Congreso para aumentar
el gasto general en educacin e introducir la rendicin de cuentas en el
sistema de financiamiento
educativo.
Prstamos:
Seguro de Salud
Materno-Infantil APL2 /3.
Funciones Esenciales de
Salud Pblica.
Educacin Permanente.
Preescolar y Educacin
Bsica Provincial.
Trabajo Analtico:
Anlisis de impacto de
la reforma en educacin
y salud.
Educacin:
Mejorar la cobertura de la educacin preescolar para nios de 5
aos de reas rurales de Argentina
hacia 2009 (lnea de base 89% en
2003-4; la meta es el 95% para
2009-10).
Mejorar la tasa de graduacin
efectiva para el grado de 7-9 aos
en reas rurales (lnea de base
68% en 2003-4; la meta es el
80% para 2009-10).
17. En base al Informe de Objetivos de Desarrollo del Milenio y la nueva Ley de Financiamiento del Sector Educacin; extrapolacin para 2007 y 2009 en base a
la meta de cobertura del 100% para el 2010.
18. Informacin de EPH. Meta para el 2010 de 100% establecida en la Ley de Financiamiento del Sector Educacin; extrapolacin para 2007 y 2009.
19. Carta del Ministro de Trabajo al Jefe de Gabinete.
ANEXO K |157
ANEXO K
Matriz de resultados de la EAP (cont.)
Pilar 3 - Mejora de la Gobernabilidad
1. Fortalecimiento de las Instituciones Pblicas

del pas1
Obstculos2
EAP

En curso
FY06-09
Fortalecer la eficacia, eficiencia, transparencia y

rendicin de cuentas de
la gestin del sector
pblico; mejorar los indicadores de provisin de
servicios y de confianza
en las instituciones; y fortalecer la capacidad del
sector pblico de impulsar la inversin y el crecimiento.
Profundizar la emergente alianza

para la inversin en favor del fortalecimiento institucional en reas
seleccionadas de gestin del sector pblico includa la gestin del
gasto, transparencia, y provisin
de servicios.
Aumentar la satisfaccin de los
usuarios de la ANSES segn los
indicadores de provisin de servicios y encuestas de satisfaccin
ciudadana.
Expansin del sistema integrado
de financiamiento (SLU/web- SIDIF)
(lnea de base: SLU cubri el 71%
de las instituciones del nivel nacional en 2005).
Expansin del sistema de gestin de inversin pblica (BAPIN II)
a provincias adicionales (lnea de
base: 19 provincias en 2005).
Para las provincias participando
en el Proyecto de Modernizacin
del Sector Pblico Gobiernos
Provinciales:
1. Porcentaje de gasto provincial
en recursos humanos operando
bajo sistemas integrados de informacin de nmina de pagos
crece del 30% al 45% en 2008 (y
55% en 2009).20
2. La relacin entre impuestos
recaudados e impuestos emitidos
para inmuebles y automviles provinciales se incrementa del 55 al
65% en 2008 (y 70% en 2009).21
Mejorar la actual posicin de
Argentina en el ranking de
Indicadores de Gobernabilidad
Global del WBI de 42.3 percentiles en Efectividad del Gobierno y
42.9 percentiles en Control de la
Corrupcin.
Prstamos:
Modernizacin del
Estado.
ANSES II.
Gobernabilidad 21.
Mod. Sector Pblico
de Gob. Provinciales 1.
Prov. Bs.As. APL1.
Fortalecer el marco
para la coparticipacin
federal para claramente
definir la responsabilidad
fiscal entre la Nacin y las
provincias.
Argentina fue calificada

como uno de los pases
de Amrica Latina con los
ndices ms bajos de eficacia gubernamental, las
ms altas percepciones
de incidencia de corrupcin, y de baja confianza
ciudadana en el
Gobierno.
Sustanciales barreras
administrativas a la inversin y el crecimiento.
Trabajo Analtico:
Anlisis de la
Gobernabilidad
Institucional.
CFAA (nivel nacional).
Donaciones:
IDF - AGN
Fortalecimiento
Institucional.
IDF - Formacin Judicial.
IDF - Fortalecimiento de
Investigaciones
Administrativas.
Prstamos:
Provincial (en reemplazo
de PRLs).
SINTyS APL2.
Mod. Sector Pblico
Gobiernos Provinciales 2.
Gestin Pblica
Provincial.
Prov. Bs.As. APL2.
Modernizacin del
Estado 2.
Innovacin.
Trabajo Analtico:
Espacio fiscal para la
inversin en las provincias.
Informe Econmico
Provincial 1-3.
CPARs (nivel nacional y
provincial)
Responsabilidad Social.
Estudio sobre
Innovacin.
WBI:
Programa de capacitacin en reforma judicial.
Programas de construccin de la capacidad institucional a nivel municipal.
Apoyo para diagnstico de la gobernabilidad.
Capacitacin a organizaciones de la sociedad
civil en responsabilidad
social y monitoreo ciudadano del desempeo
gubernamental.
Donaciones:
Programa de Pequeas
Donaciones (foco en
Transparencia)
20\ Modernizacin del Sector Pblico - Bank Loan PAD (2005).

21\ Modernizacin del Sector Pblico - Bank Loan PAD (2005).
158 | ANEXO K
Desempeo de la Cartera
1. Desarrollo de la Capacidad Gubernamental de Gestin de Proyectos

del pas1
Obstculos2
EAP

En curso
FY06-09
Fortalecer la capacidad
del Gobierno para preparar e implementar proyectos de inversin de
acuerdo con los requerimientos de una estrategia
de inversin de mediano
plazo.
Mejorar la capacidad gubernamental de gestin de proyectos

mediante (i) un acuerdo marco
para desplazar gradualmente la
responsabilidad de implementacin de UEP independientes a los
ministerios de lnea; (ii) un plan de
accin fiduciaria para mejorar el
control fiduciario; (iii) inversiones
en fortalecimiento institucional
para desarrollar capacidad; (iv)
Trabajo Analtico para fortalecer el
dilogo sobre gestin financiera y
contrataciones; (v) mayor supervisin de proyectos en riesgo; y (vi)
revisiones semestrales de la cartera con las autoridades.
% de proyectos de inversin
problemticos declina en nmero
en forma constante durante el
perodo de la EAP (lnea de base:
20,8% en 2005).
% de proyectos de inversin
en riesgo por monto no supera el
20% (lnea de base: 19,5% en
2005).
Auditora para proyectos del
Banco se incrementa del 45%
(2005) al 60% (2006), 75%
(2007) y 80% (2008).
Prstamos:
TALs de Fortalecimiento
Institucional.
Componentes de
Asistencia Tcnica de
prstamos de inversin.
Prstamos:
TALs de Fortalecimiento
Institucional.
Componentes de
Asistencia Tcnica de
prstamos de inversin.
Trabajo Analtico:
Plan de Accin de
Reestructuracin de UEP.
Plan de Accin
Fiduciaria.
Revisiones de Cartera.
CFAA (nivel nacional).
Trabajo Analtico:
CPAR (nivel nacional y
provincial)
ROSC
Si bien est mejorando,

la capacidad de gestin
de proyectos de la
Argentina sigue siendo
limitada como resultado
de la crisis y la reduccin
en la inversin pblica en
los noventa.
Los proyectos apoyados por el Banco estn
sujetos a un significativo
riesgo fiduciario.
ANEXO K |159
ANEXO L
Informe de terminacin de la EAP
Fecha de la EAP:
Fecha de la Nota Suplementaria
29 de enero de 2004
05 de abril de 2004
Informe N 27340-AR
Ref: R2003-0207/2
Resumen
Este documento contiene una evaluacin de los objetivos de la EAP en Argentina junto con las respectivas contribuciones del
Gobierno y el Banco durante el perodo (abril del 2004 hasta diciembre del 2005) de la EAP que fuera considerada por el
Directorio en abril del 2004. La EAP del 2004 fue formulada en circunstancias excepcionales, en momentos en que Argentina
recin sala de la crisis econmica ms profunda de su historia reciente, y el Banco se encontraba an en curso de establecer una
relacin operativa con el Gobierno del recientemente electo Presidente Kirchner, que asumi en mayo del 2003. Como resultado de la incierta situacin del pas, la fecha de consideracin de la EAP por parte del Directorio fue postergada en dos oportunidades y luego de consultas con los Directores Ejecutivos, se solicit su autorizacin para un programa de operaciones de slo
20 meses de duracin, a pesar de que la EAP haba sido formulada con un horizonte de cuatro aos y medio en mente.
Una EAP reducida y de 20 meses de duracin hace difcil identificar y evaluar los resultados logrados en un perodo tan breve.
Si bien la EAP estuvo orientada a resultados, no plante una clara distincin entre los objetivos generales del pas y los objetivos
especficos de la EAP, lo que dificulta an ms dicha evaluacin.
En trminos generales, los resultados a nivel de pas han sido muy buenos en general. Durante el perodo de la EAP 2004-2005
Argentina continu consolidando su recuperacin econmica, con un crecimiento del PBI del 9% en el 2004 y un 8% estimado
en el 2005. Se ha mantenido una poltica fiscal disciplinada y la inflacin estuvo bajo control, si bien comenz a elevarse nuevamente en el 2005. La resolucin de temas estructurales resultantes de la crisis avanz a un ritmo ms lento. En junio del 2005 el
Gobierno concret un canje de deuda que cubri el 76% de los bonos en default, quedando an US$ 24.000 millones de
deuda en default pendientes y sin resolucin as como una mora de US$4.000 millones con el Club de Paris. La renegociacin
de las concesiones de servicios pblicos e infraestructura est demorada y en muchos casos se ha visto complicada por demandas presentadas ante el CIADI.
Desde un punto de vista operativo, el programa de prstamos propuesto en la EAP del 2004 representaba una ruptura radical
con el pasado. Mientras que anteriormente el principal vehculo para la asistencia del Banco a la Argentina haban sido los prstamos para el desarrollo de polticas, los mismos seran solo un cuarto del financiamiento de US$2.000 millones contemplado para
2004-2005. En congruencia con los deseos del nuevo Gobierno, los prstamos de inversin representaran el 75% restante.
Pasar de prstamos para el desarrollo de polticas a prstamos de inversin significaba un desafo tanto para el Gobierno como
para el Banco ya que la crisis econmica, la recesin precedente y la reduccin de la inversin pblica en los noventa, eran factores que haban afectado seriamente el desempeo de la cartera de inversin existente y debilitado la capacidad de preparacin y ejecucin de proyectos del Gobierno. Adems, el breve perodo y la limitada autorizacin de financiamiento restringan el
marco estratgico de mediano plazo de la EAP y conducan al Gobierno a cuestionar la profundidad del compromiso del Banco
para con el programa. Trabajando con estas restricciones y al mismo tiempo en la bsqueda de promover una participacin sectorial de ms largo plazo, el Banco emple los instrumentos disponibles, incluidos APLs, para generar un abanico de proyectos
que pudieran secuenciarse de acuerdo con los avances que se produjeran en el marco de polticas sectoriales, capacidad de
ejecucin y contexto fiduciario. Al mismo tiempo, se realiz un esfuerzo firme y exitoso para revitalizar el desempeo de la cartera. Como resultado, para noviembre del 2005 se haban logrado avances significativos en el cumplimiento de las metas operativas y objetivos de la EAP. El Banco ha establecido eficazmente una alianza con el Gobierno que constituir el eje central de las
inversiones basadas en la EAP de cara al futuro.
Inicialmente fue difcil para el Banco desarrollar un dilogo sobre polticas con el Gobierno nacional salvo en unos pocos sectores
tales como salud y transporte vial. En forma ms reciente, el dilogo se ha abierto en reas relacionadas con los vnculos entre
crecimiento, pobreza y desigualdad y tambin ha existido un buen dilogo con algunas provincias. Sin embargo, el Prstamo
para el desarrollo de Polticas de Apoyo a la Recuperacin Econmica, que fuera aprobado por el Directorio en junio del 2004,
contina sin ser firmado dado que persisten incertidumbres en relacin con el marco macroeconmico, incluida la postergacin
indefinida de la tercera revisin de un acuerdo de derechos de giro con el FMI. La dificultad de avanzar con prstamos para el
desarrollo de polticas en ausencia de un dilogo sobre polticas, convalida la decisin de orientar el programa del Banco hacia
los prstamos de inversin en aquellas reas donde se han logrado buenos avances.
160 | ANEXO L
PARTE A: METAS ESTRATGICAS DE LARGO

PLAZO
La perspectiva del Gobierno
1. En el entorno argentino posterior a la crisis, parecera estar surgiendo un nuevo marco de polticas.
Mientras que en el transcurso de los noventa, el rol
del Estado en la economa se fue reduciendo en forma
constante, dicho proceso est siendo ahora revisado y,
en alguna medida, revertido. Parece existir un amplio
consenso en el sentido de que el Gobierno debe ejercer un rol ms proactivo para enfrentar los problemas
sociales de larga data que fueron exacerbados por la
crisis y an aquejan a la Argentina, a pesar de la fuerte recuperacin y de los buenos resultados en trminos de desempeo macroeconmico. Los programas
de transferencias sociales para los pobres se ampliaron hasta alcanzar a una proporcin significativa de la
poblacin durante la crisis. El Estado se ha involucrado mucho ms directamente en las decisiones que
afectan a la provisin de servicios pblicos e infraestructura, incluido el control de tarifas e inversiones
para aumentar el acceso. Esta prctica del Gobierno
ha favorecido intervenciones discrecionales que no
siempre se realizaron en un contexto normativo y el
Gobierno tiene an pendiente desarrollar una visin
de largo plazo que pueda ser implementada sistemticamente dentro de un marco institucional creble.
Ese es el desafo futuro.
2. Al asumir en mayo de 2003 el Presidente Kirchner
plante las principales metas de su administracin en
un discurso ante la Asamblea Legislativa. Su primera
preocupacin fue consolidar la recuperacin econmica y sentar las bases de un crecimiento sostenido.
Consciente de que el default sobre la deuda pblica
en 2001 haba sido el resultado de un excesivo endeudamiento y una gestin econmica errada, se comprometi a seguir polticas fiscales prudentes que aseguraran un supervit fiscal de manera constante. En
trminos generales, el Gobierno ha tenido xito en

esta empresa. Argentina logr un fuerte crecimiento
del 9% en el 2004 y de alrededor del 8% en el 2005.
El supervit fiscal primario del sector pblico consolidado ha estado en el rango del 3-5% del PBI y se ha
logrado una significativa reduccin de la pobreza, si
bien an mantiene niveles superiores a los previos a la
crisis.
3. Un segundo objetivo del Gobierno era lograr una
distribucin ms equitativa de los frutos del crecimiento econmico. Se mejoraran los servicios sociales para aumentar tanto su cobertura como su calidad.
Se realizaran esfuerzos para encontrarle empleo productivo en el mercado laboral a los que haban perdido sus fuentes de ingreso como resultado de la crisis
econmica y, a medida que declinara la pobreza, los
programas de emergencia de alivio a la pobreza seran reestructurados para atender mejor los requerimientos de proteccin social de mediano y largo
plazo en Argentina. Con la asistencia del Banco, se
han realizado avances importantes hacia estas metas,
si bien a un ritmo ms lento que lo anticipado.
4. Un tercer objetivo del Gobierno era enfrentar
temas de gobernabilidad. Respondiendo a una difundida percepcin de que en el pasado la gestin de los
asuntos pblicos haba sido corrupta, la nueva administracin emprendi una lucha contra la corrupcin.
Parte de este esfuerzo sera una reforma de la Justicia,
con mayor transparencia en los nombramientos judiciales. Al mismo tiempo, se mejorara la eficiencia y
eficacia de la administracin pblica. La gobernabilidad es un rea donde no pueden esperarse resultados
rpidos, pero se han logrado avances constantes en
los ltimos dos aos, con la asistencia del Banco.
El programa de apoyo del Banco.
5. El programa propuesto en la EAP del 2004 planteaba un apoyo general al programa del Gobierno, al
ANEXO L |161
ANEXO L
Informe de terminacin de la EAP (cont.)
tiempo que reconoca que los avances dependeran de

manera crtica de la eficacia con la que las autoridades
impulsaran las reformas estructurales y de polticas.
Se prepararon informes peridicos al Directorio
sobre el estado del programa de reformas del
Gobierno para que el Directorio pudiera revaluar el
ritmo y nivel de apoyo del Banco.
6. La EAP contemplaba tres pilares de apoyo del
Banco, de acuerdo a los objetivos generales del
Gobierno. La estrategia del Banco en cada uno de
estos tres pilares era similar. Se realizaran prstamos
en reas donde pudiera alcanzarse un consenso con el
Gobierno sobre un marco de polticas apropiado. En
otras reas donde an no se hubiera logrado consenso, el Banco realizara trabajos analticos para ayudar
a impulsar el dilogo sobre polticas.
7. El primer pilar de apoyo del Banco era el crecimiento econmico sostenido con mayor equidad. Se
comprenda claramente que el dilogo sobre polticas
en esta rea presentara un desafo para el Banco debido a la existencia en Argentina de una difundida percepcin pblica en el sentido de que, en parte, la crisis de 2001-2002 se deba a un pobre asesoramiento
sobre polticas del exterior. En concordancia, y en
consulta con el Gobierno1, se dise un importante
estudio que logr que se reanudara el dilogo sobre
las polticas en reas vinculadas con el nexo entre crecimiento, reduccin de la pobreza y desigualdad. El
consenso sobre las polticas no ha sido suficiente
como para permitir que se avanzara con un DPL de
Apoyo a la Recuperacin Econmica, aprobado por
el Directorio en junio del 2004, y el prstamo no est
an firmado. No obstante, el Banco ha podido lograr
consenso tanto a nivel nacional como provincial
sobre las estrategias para varias reas de infraestructura que son importantes para un crecimiento econmi-
co sostenido con equidad y, en consecuencia, se han

realizado buenos avances con nuevos prstamos de
inversin, particularmente en mantenimiento vial,
abastecimiento de agua y control de inundaciones.
Tambin la CFI ha estado muy activa en Argentina
durante el perodo de la EAP. Ha facilitado la reestructuracin del sector financiero adems de ayudar a
expandir la produccin y la eficiencia de diversos sectores, con especial nfasis en las exportaciones.
8. Fortalecer la inclusin social era el segundo pilar
del apoyo del Banco. Debido a la crisis econmica y
sus consecuencias, las polticas sociales ocupaban un
lugar destacado en el programa del Gobierno y en la
asistencia del Banco. Cuando el Directorio consider
la EAP del 2004 ya se haba desembolsado una porcin sustancial de un prstamo para ayudar a financiar un programa de emergencia para jefas y jefes de
hogar desempleados. Un importante foco de la asistencia del Banco durante el perodo 2004-05 fue trabajar con el Gobierno en la refocalizacin del programa, para pasar de la asistencia de emergencia a un
programa sustentable que enfrente las necesidades de
ms largo plazo de los pobres, incluidos mayores
niveles de participacin en el mercado laboral. A este
fin se prepar el Proyecto de Transicin de Jefes de
Hogar. El mismo se apoya en el trabajo analtico realizado por el Banco respecto al desarrollo de destrezas para el mercado laboral. Tambin durante 20042005 el Banco desarroll un fructfero dilogo con el
Gobierno sobre polticas de salud y educacin. Los
prstamos de inversin para salud materno infantil y
educacin rural, aprobados en el 2004 y el 2005 respectivamente, ayudarn a impulsar el programa del
Gobierno en dichas reas.
9. Promover mejoras en la gobernabilidad fue el tercer pilar del apoyo del Banco. El Gobierno haba
1. Argentina: A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social Informe N 32553-AR, 21 de octubre del 2005.
162 | ANEXO L
anunciado ambiciosos planes para mejorar la administracin pblica, respaldar la seguridad jurdica y
combatir la corrupcin. La EAP se propona apoyar
estos esfuerzos ayudando a mejorar la administracin
pblica a travs de la introduccin de sistemas de
informacin gerencial y mejoras incrementales en instituciones clave especficas. Utilizando prstamos de
inversin en curso y desarrollando al mismo tiempo
una nueva cartera de proyectos, el Banco ha ayudado
a mejorar los procedimientos para la evaluacin de
proyectos y la administracin presupuestaria tanto en
el nivel nacional como provincial. El organismo de
administracin de la seguridad social (ANSES) fue
uno de los focos de la asistencia tcnica del Banco
destinada a mejorar la eficiencia, la transparencia y la
rendicin de cuentas a travs de la reingeniera de sus
estructuras y procedimientos, para mejorar la provisin de servicios. SINTyS, el sistema que coordina las
bases de datos de las distintas reas del Gobierno
nacional tambin ha contado con asistencia directa
del Banco. El Banco ha desempeado un importante
rol apoyando la descentralizacin en la Argentina y el
Proyecto de Modernizacin del Sector Pblico de
Gobiernos Subnacionales dar continuidad a estos
esfuerzos.
El giro hacia los prstamos de inversin
10. La EAP contemplaba un importante giro en la
composicin del financiamiento del Banco en comparacin con los recientes prstamos para el desarrollo
de polticas que haban dominado el programa en el
pasado. La visin de la nueva administracin era que
en un contexto post crisis, los prstamos de inversin
eran ms acordes a los requerimientos de desarrollo
de la Argentina, y solicit un programa en el que los
prstamos de inversin representaran el 60-75% del
total. Esto tambin podra reflejar la prioridad relativamente baja que el Gobierno le otorga a algunas de
las reformas estructurales que el Banco considera
esenciales para que la recuperacin en curso pueda
sostenerse. Tambin es congruente con los puntos de

vista expresados por la sociedad civil en las consultas
referidas a la EAP, en el sentido de que las reformas
estructurales apoyadas por la comunidad internacional en los noventa o bien contribuyeron a la crisis del
2001-2002 o hicieron poco para prevenirla.
11. El Banco era conciente de que un giro en el programa hacia una mayor proporcin de prstamos de
inversin planteara un desafo. La capacidad de formulacin y ejecucin de proyectos de la administracin pblica argentina se haba visto seriamente
menoscabada, en primer lugar, por una sustancial
reduccin de la inversin pblica durante los noventa y, segundo, por la crisis econmica y la recesin
que la precedieron. Tambin se haban presentado
serias perturbaciones en el avance de la cartera de
inversiones existente, y el desempeo de los proyectos dependera indirectamente de la fortaleza del
marco macroeconmico, que no poda todava considerarse seguro. Por otro lado, exista una creciente
inquietud respecto del lento ritmo de reforma estructural y de polticas, incluida la resolucin de temas
pendientes relativos a infraestructura y concesiones
pblicas, recuperacin del sector financiero y resolucin del default de la deuda pblica. Adems, el
Gobierno y el FMI tuvieron dificultades para negociar un programa respaldado por el Fondo, y durante
un breve perodo Argentina estuvo en mora con dicha
institucin.
12. En vista de estas inquietudes, la presentacin de la
EAP al Directorio se posterg dos veces, de diciembre del 2003 a febrero del 2004 y luego nuevamente al
15 de abril del 2004. En esta ocasin, tras consultas
con los Directores Ejecutivos, la EAP se present a la
consideracin del Directorio conjuntamente con una
nota suplementaria donde se solicitaba que se aprobara la estrategia planteada en el documento de la EAP
nicamente para el perodo de abril del 2004 a diciem-
ANEXO L |163
ANEXO L
bre del 2005, si bien el documento cubra un perodo

de cuatro aos y medio. Para el perodo hasta diciembre del 2005 se contemplaba un programa de prstamos de US$2.000 millones, del cual el 75% seran
prstamos de inversin. La EAP tambin inclua trabajos de anlisis y asesoramiento.
13. Junto con la EAP tambin se haba distribuido
para la consideracin del Directorio un documento
sobre un DPL de Apoyo a la Recuperacin
Econmica por un monto de US$500 millones. Sin
embargo, siguiendo la orientacin de los Directores
Ejecutivos, el prstamo propuesto fue retirado y el
ERSAL fue posteriormente renegociado con el
Gobierno fortaleciendo los compromisos de reforma,
antes de ser presentado nuevamente al Directorio en
junio del 2005. En la Parte B de este documento referida al desempeo macroeconmico pueden encontrarse ms detalles del ERSAL renegociado.
14. Los Directores instaron al personal a mantener al
Directorio informado de los avances en la resolucin
de los problemas de desempeo de la cartera y, subrayando la necesidad de identificar reas de reforma
estructural que ameritaran el apoyo del Banco, solicit que se le informara a fines de junio del 2004 sobre
los resultados de las conversaciones con el Gobierno.
PARTE B: RESULTADOS DE LA EAP

15. La EAP del 2004 estaba orientada a resultados.
En la matriz del programa de la EAP se especificaron
indicadores de desempeo del pas explcitos. Dicha
matriz se reproduce en el Anexo 1 junto con los
resultados efectivos. En la EAP no se trazaba una
distincin clara entre indicadores globales del pas e
indicadores especficos de la EAP per se. No obstante, a los fines de este informe de terminacin se realiza el intento de distinguir entre los indicadores de
desempeo del pas y los resultados especficos de la
164 | ANEXO L
EAP. Ya que dicha estrategia fue formulada con un

horizonte de cuatro aos y medio en mente, muchos
de los indicadores de desempeo se extendan ms
all del 2005, lo que dificulta la evaluacin de los progresos logrados durante el perodo de la EAP reducida. A veces es posible evaluar los avances anticipados
al fin del 2005 prorrateando los resultados. No obstante, en muchos casos, los avances concretos no se
producen en forma lineal. Primero es necesario fortalecer las instituciones e instaurar procedimientos
para que eso mismo abra el camino para el surgimiento de resultados mensurables concretos en un
momento posterior. Adems, buena parte de los
datos correspondientes al 2005 recin estarn disponibles en el 2006.
16. El perodo acortado a 20 meses de financiamiento
no recibi el apoyo de las autoridades argentinas y las
condujo a cuestionar el compromiso del Banco hacia
el programa del pas. Tambin restringi los mrgenes para identificar y desarrollar proyectos en
momentos en que el eje del programa de financiamiento estaba girando hacia las operaciones de inversin y era necesario construir nuevos proyectos partiendo de una magra base. A fin de desarrollar una
cartera suficientemente amplia de nuevas operaciones, el Banco debi limitar la magnitud de los prstamos individuales a un monto inferior al que en
muchos casos el Gobierno solicitaba mientras que, al
mismo tiempo, se dejaba la puerta abierta a posibles
prstamos adicionales en una fecha futura segn lo
justificara el contexto del pas y el desempeo sectorial. Se utilizaron los prstamos con programas adaptables para establecer un conjunto de proyectos que
pudieran ser secuenciados en funcin de los avances
efectuados en el marco de polticas sectoriales, la
capacidad de ejecucin y el contexto fiduciario. La
alternativa de usar prstamos de inversin sectorial
secuenciados fue percibida por el Gobierno como
deficitaria en trminos de compromiso del Banco
Resumen de objetivos y resultados seleccionados de la EAP: 2004-05

Pilar de la EAP
Situacin imperante en 2003
Progreso durante el perodo de la EAP
Crecimiento econmico
sostenido con mayor
equidad
- Sin dilogo sobre polticas macroeconmicas o sector financiero.

- 54.5 % de la cartera del Banco clasificada
como proyectos problemticos en 2003.
- Dbil elaboracin de proyectos en infraestructura.
- Muchos clientes de la CFI con dificultades
financieras.
- Estudio del Banco A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social reactiv el dilogo con el
Gobierno.
Banco Central abierto a un dilogo renovado sobre temas
seleccionados del sector financiero.
Buen dilogo con autoridades nacionales y provinciales
sobre mantenimiento vial, abastecimiento de agua y manejo
de inundaciones.
- Proyectos problemticos reducidos al 30,3 % en 2005.
- Nuevas operaciones de prstamo en mantenimiento vial,
abastecimiento de agua y gestin de inundaciones.
- Cartera de la CFI sustancialmente reestructurada y nuevos
compromisos efectuados en el perodo de la EAP.
Fortalecimiento de la
inclusin social
- Gobierno y Banco enfatizan la provisin

de programas de emergencia para la mitigacin de la pobreza.
- Sin seguro de salud materno-infantil.
- Sistema educativo dbil en reas rurales.
- El Gobierno prepara estrategia para efectuar la transicin,

pasando de la emergencia a una estrategia de ms largo
plazo para mitigacin de la pobreza y generacin de
empleo, con asistencia del Banco.
- Introduccin del seguro de salud materno-infantil con
apoyo del Banco.
- Estrategia para fortalecer la educacin rural introducida a
nivel provincial con asistencia del Banco.
Promocin de la
gobernabilidad
- Necesidad de fortalecimiento de la administracin pblica a nivel provincial.

- La administracin de la seguridad social
requiere fortalecimiento.
- La gestin del gasto pblico a nivel nacional y provincial requiere fortalecimiento.
- Mejora en administracin tributaria, gestin financiera, administracin catastral, Registro Civil y gestin de recursos humanos con asistencia del Banco.
- Fortalecimiento de la administracin de seguridad social
(ANSES) con asistencia del Banco.
- El nmero de organismos pblicos que utilizan sistemas
integrados de gestin financiero pas de 7 en 2002 a 52 en
2005, con asistencia del Banco. Nuevo sistema para gestin
de la inversin pblica adoptado por 19 de las 24 provincias y 110 organismos federales con asistencia del Banco
hacia el programa de inversiones de mediano plazo.

17. En la matriz resumida precedente se comparan las
metas de la EAP con los resultados generales durante
2004 y 2005. Se presentan los aspectos destacados de
la matriz del programa de la EAP. En trminos generales revela que el Banco ha conseguido reorientarse
hacia los prstamos de inversin en la Argentina. El
desempeo de la cartera ha tenido grandes mejoras y
se ha desarrollado un nuevo conjunto de operacio-
nes. El dilogo con el pas fue impulsado con xito en

muchas provincias y varios sectores clave a nivel
nacional tales como salud, educacin, transporte vial
y administracin pblica. Inclusive en el rea de poltica macroeconmica, donde el dilogo ha encontrado la mayor resistencia, el trabajo de anlisis del
Banco produjo avances. Durante 2004 y 2005 se crearon bases slidas para que el Banco avance en asociacin con el Gobierno en un programa de prstamos
de inversin y trabajos analticos.
ANEXO L |165
ANEXO L
PILAR 1: CRECIMIENTO ECONMICO SOSTENIDO CON MAYOR EQUIDAD

Resea
18. Afianzar la recuperacin tras la crisis era el principal objetivo del programa del Gobierno durante
2004-2005. Se entenda claramente que la recuperacin slo podra sostenerse si exista accin concertada en muchos frentes. Por lo tanto, el primer pilar de
la EAP tena facetas mltiples y los objetivos de la
EAP eran similarmente diversos. A continuacin se
resumen los resultados generales. Pueden encontrarse detalles en el Adjunto 1.
19. Los resultados del pas fueron muy buenos
durante 2004-05. El desempeo econmico super
las expectativas, tanto en trminos de crecimiento
como de reduccin de la pobreza. En un estudio del
Banco sobre Crecimiento y Equidad se lleg a la
conclusin de que las polticas fiscales fueron efectivamente pro-pobres.2 Sin embargo, la gestin econmica no lleg a satisfacer los objetivos en otras
reas. Persisten an temas sin resolver en relacin
con la renegociacin de los contratos de concesin
de servicios pblicos e incertidumbre respecto del
marco regulatorio que rige dichos servicios. Como
resultado, la inversin se est recuperando con lentitud. El sector financiero se ha recuperado en
buena medida pero son muchos los bancos que
cerraron y el sistema est ahora dominado por bancos estatales que an no han sido reestructurados.
En lo que se refiere a la deuda externa, el Gobierno
negoci un canje para el 76% de los bonos en
default dejando pendientes unos US$24.000 millones de bonos en default y sin ningn acuerdo con los
acreedores. Adems, persiste la mora sobre unos
US$4.000 millones de deuda del Club de Pars y
otras deudas bilaterales.
20. Los resultados de la EAP durante 2004-05 tambin

fueron positivos en muchos sentidos. El desempeo
de la cartera present una mejora significativa y se
desarroll una serie de nuevos proyectos de inversin
en los sectores de infraestructura. Se lograron avances en pos del restablecimiento del dilogo con el
Gobierno Nacional y el Banco Central sobre temas
seleccionados de gestin econmica. El dilogo con
muchas provincias ha sido bueno.
Desempeo macroeconmico
21. Cuando se prepar la EAP, la economa argentina se estaba recuperando fuertemente de la crisis de
2002. En buena medida la recuperacin constituy
un rebote frente a la masiva declinacin del PBI ocurrida durante la crisis, que dej a la economa con un
excedente de capacidad productiva y un desempleo
en su ms alto nivel histrico. La masiva devaluacin
del peso junto con la marcada declinacin del salario
real aumentaron de manera importante la competitividad de los bienes y servicios argentinos transables.
Las exportaciones netas crecieron fuertemente en el
2002 debido a una importante contraccin de las
importaciones y una expansin ms modesta de las
exportaciones. Adems, las exportaciones de mercadera se beneficiaron gracias a los altos precios de los
productos bsicos. El impulso dado por las exportaciones netas al crecimiento en 2002 fue el desencadenante de la recuperacin inicial del PBI lo que posteriormente condujo a una expansin del consumo,
que a su vez volvi a impulsar la recuperacin de
manera ulterior.
22. La recuperacin avanz an mejor de lo anticipado segn lo evidencian los indicadores macroeconmicos de la Tabla 1 que sigue. Mientras que en la
EAP se haba estimado un crecimiento real del 8% en
2003 y el 6,5% en 2004, los resultados efectivos fue-
2. Argentina: A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social Informe N 32553-AR, 21 de octubre del 2005.
166 | ANEXO L
ron del 8,8% y el 9% respectivamente. En el 2005 el

desempeo macroeconmico continu siendo bueno.
Se proyecta un crecimiento en el rango del 8%. El
comercio tambin continu en alza, con un aumento
de las exportaciones del 17% en dlares en 2004. En
2005 se produjo otro incremento de las exportaciones
del 12% y una balanza comercial favorable estimada
en unos US$9.000.
23. En el contexto de una fuerte recuperacin, el
desempeo fiscal tambin ha superado las expectativas. La relacin de ingresos a PBI ha estado en alza,
en parte debido al fuerte crecimiento y tambin por
una mejor recaudacin tributaria. Los nuevos
impuestos aplicados a las exportaciones y a las operaciones financieras despus de la crisis representan
ahora alrededor del 18% de los ingresos federales.
Como resultado, el supervit primario del sector
pblico consolidado alcanz el 5,1% del PBI en 2004
y se proyecta en el 4,5% en 2005. Una poltica fiscal
y monetaria disciplinada ha mantenido bajo control el
impacto inflacionario de una devaluacin masiva de
forma tal que, tras un incremento inicial de los precios del 41% en el 2002, inmediatamente despus de
la devaluacin, los precios al consumidor crecieron
solamente un 3,7% en 2003 y el 4,4% en 2004 (medido a fin de ao). No obstante, al aproximarse las elecciones legislativas en 2005, comenz a incrementarse
nuevamente la presin sobre los precios y se espera
que la inflacin alcance los dos dgitos.
24. La recuperacin no slo ha sido firme sino tambin pro-pobre. Durante 2003 y 2004 los ndices de
pobreza cayeron por debajo de lo especificado en los
indicadores de desempeo del pas en la EAP.
Mientras que la matriz del programa de la EAP tena
como objetivo una reduccin en el nivel de pobreza
del 55% en el 2003 al 48% en el 2005, la pobreza ya
se haba reducido al 38,5% en el tercer trimestre del
2005. De igual manera, ya se haba reducido la pobre-
za extrema a un 14% estimado para la misma fecha muy por debajo de la meta del 21% de la matriz. El
desempleo descendi al 17% en el 2004 (incluyendo
como desempleados a los beneficiarios del programa
Jefes de Hogar que realizan contraprestaciones y buscan empleo) y a un 12,5% en el tercer trimestre del
2005.
25. No obstante, a pesar de los avances, la pobreza
contina siendo un problema en la Argentina. El
nivel del 38% estimado para el 2005 sigue siendo
mayor al nivel que exista antes de la recesin de 1998,
del 30%. De igual forma, la incidencia de la pobreza
extrema, estimada en el 13% en el 2005, sigue siendo
alta. Se ha incrementado la desigualdad, segn lo
documenta el estudio del Banco titulado A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad
social (Informe N 32553-AR).
26. Existen otras consideraciones en relacin con el
buen desempeo econmico general de los ltimos
dos aos. Es de particular preocupacin el resurgimiento de la inflacin. La mayora de los observadores anticipa una importante desaceleracin del crecimiento, a medida que contine cerrndose la brecha
de produccin. Muchos de los factores que contribuyeron a la robusta recuperacin de los ltimos dos
aos reflejan el rebote de la crisis, y por lo tanto son
transitorios. A medida que estos factores se atenen,
se anticipa que la economa se estabilizar, con una
tasa de crecimiento inferior en el mediano plazo. Las
proyecciones econmicas de mediano plazo del propio Gobierno indican la declinacin de la tasa de crecimiento al 3% a lo largo del tiempo.
27. En agosto del 2004 qued suspendido un acuerdo
con el FMI y la tercera revisin del mismo fue pospuesta de manera indefinida. El programa vencer en
el 2006. La ausencia de un programa activo del FMI
en la Argentina no significa necesariamente que la
ANEXO L |167
ANEXO L
Tabla 1: Indicadores macroeconmicos

EAP 29 de enero de 2004
Cuentas nacionales
Crecimiento real del PBI
PBI (en miles de mill. de US$)
Inversin/PBI
Ahorro/PBI
Balanza comercial/PBI
Cuenta corriente/PBI 1
Precios
Precios al consumidor (promedio)
Inflacin de precios al consumidor
(final del perodo)
Tasa de cambio (Ar$/US$)
Tasa de cambio real (depreciacin)
Sector pblico consolidado
Ingresos/PBI
Gastos primarios/PBI
Resultado primario/PBI 2
del cual: Gobierno Nacional
Balanza de pagos
Exportacin de bienes
Importacin de bienes
Balanza comercial
ltimas estimaciones
2001
2002
2003e
2004p
2003
2004
2005e
-4.4
269
14.2
12.5
2.3
-1.7
-10.9
102
12.0
21.4
16.4
9.5
8.0
125
14.8
21.2
12.4
6.0
6.5
146
17.9
22.4
9.9
5.1
8.8
130
15.1
21.0
12.1
5.9
9.0
153
19.1
21.3
7.9
2.2
8.0
177
19.9
19.8
5.0
-0.1
-1.1
25.9
13.4
8.3
14.8
4.4
10.5
-1.5
1.00
5.9
41.0
3.40
-55.9
3.7
2.85
14.2
10.5
3.7
2.91
1.6
6.1
2.96
-5.0
10.5
2.94
6.3
23.7
25.0
-1.3
0.2
22.9
22.0
0.9
0.9
26.1
23.4
2.7
2.4
25.3
22.3
3.0
2.4
26.8
22.8
3.0
2.3
28.9
24.1
4.8
3.9
28.6
24.5
4.1
3.5
26.5
20.3
6.2
25.7
9.0
16.7
29.0
13.5
15.5
30.0
15.5
14.5
29.6
13.8
15.7
34.6
22.4
12.1
39.2
30.3
8.9
e. estimado, p. proyectado
1. La cuenta corriente incluye intereses sobre deuda no productiva. Las ltimas estimaciones indican una reduccin mayor en el supervit en la cuenta
corriente que la proyectada en la EAP de 2004. La reduccin se debe en parte a una cada mayor de la esperada en el supervit comercial.
Fuente: Ministerio de Economa y Produccin y FMI.
gestin macroeconmica ser laxa. Sin embargo,

constituye una carencia en los indicadores de desempeo del pas incluidos en la EAP que establecan
referencias anuales de desempeo y metas a ser fijadas
por el Gobierno y monitoreadas en el marco de un
programa del FMI.
28. Conjuntamente con la presentacin inicial de la
EAP en diciembre del 2003, se present a la consideracin del Directorio un DPL de apoyo a la recuperacin econmica por un monto de US$500 millones.
No obstante, la propuesta de prstamo fue retirada
segn lo sugerido por los Directores Ejecutivos y
renegociada con el Gobierno para fortalecer los com-
168 | ANEXO L
promisos de reforma. Las condiciones adicionales se

basaron en el programa anunciado por el Gobierno.
Al aprobar el prstamo en junio del 2004, los
Directores Ejecutivos indicaron que con anterioridad
a la entrada en vigencia del mismo, el Banco deba
estar satisfecho de que el marco macroeconmico
continuara siendo slido, teniendo en cuenta todos
los factores relevantes incluida una tercera revisin
del programa apoyado por el Fondo. Si bien al
momento de la aprobacin del prstamo todas las
condiciones para la liberacin del primer tramo estaban reunidas, el prstamo no ha sido an firmado.
Es poco el avance que se ha realizado en cuanto al
cumplimiento de las condiciones del segundo tramo.
29. El ERSAL fue presentado al Directorio para su

consideracin junto con un APL de Gestin de Rutas
Nacionales y se aprovech la oportunidad para actualizar al Directorio sobre los avances efectuados por el
Gobierno en la definicin de reas de reforma estructural. En dicho informe se identificaron distintos
puntos de ingreso que podran conducir a un posible
apoyo activo del Banco incluida reforma fiscal,
comercio, desarrollo territorial y vivienda. No obstante, con la excepcin del rea de salud, el dilogo
sobre polticas ha sido limitado y el Banco no ha
impulsado nuevos prstamos para el desarrollo de
polticas ms all del ERSAL.
30. Un importante objetivo del Gobierno en el perodo 2004-05 era alcanzar un acuerdo con los bonistas que permitiera resolver los temas pendientes derivados del default sobre la deuda pblica. El proceso
fue prolongado, inicindose en oportunidad de la
asamblea anual del Banco-FMI del 2001 en Dubai,
cuando el Gobierno present una propuesta inicial
de canje de deuda que tuvo una dbil recepcin de los
bonistas privados. Argentina lanz formalmente una
oferta de reestructuracin de la deuda algo ms favorable en enero del 2005 y, en junio del 2005, el
Gobierno anunci el canje del 76% del total de la
deuda elegible, convirtindose as en la reestructuracin registrada de deuda ms grande de la historia.
En trminos de VNP, la deuda canjeada se redujo en
un 75%, con una tasa de descuento del 10%. As, la
deuda pblica total disminuy de US$191.300 millones a fines del 2004 a US$126.600 millones a abril del
2005 (excluyendo el capital y los intereses en mora de
los no adherentes, por alrededor de US$24.000
millones). Medida como porcentaje del PBI, la
deuda pblica declin del 125% a fines del 2004 a
alrededor del 73%, usando la estimacin de PBI del
2005. En general los bonistas percibieron como confrontativo el enfoque aplicado por el Gobierno para
la reestructuracin de la deuda y unos US$24.000
millones de bonos en default no ingresaron al canje,

quedando sin acuerdo con los acreedores. Adems,
contina la mora sobre unos US$4.000 millones de
deuda del Club de Paris y otras deudas bilaterales.
En consecuencia, el indicador de desempeo de la
EAP que contemplaba la conclusin de la reestructuracin de la deuda pblica en 2004 no lleg a cumplirse totalmente.
Recuperacin del sector financiero
31. La crisis econmica de 2001-02 tuvo consecuencias particularmente serias para el sector financiero.
Al abandonarse el Plan de Convertibilidad y con la
cada del peso a un tercio de su valor previo, muchas
instituciones financieras quedaron atrapadas en un
serio descalce de monedas entre activos y pasivos.
Esta situacin se vio exacerbada cuando, por decreto,
los activos y pasivos en dlares fueron convertidos a
pesos a tasas de cambio diferentes (la denominada
pesificacin asimtrica). Adems, se incurri en
prdidas ulteriores como resultado de una indexacin
asimtrica, al indexarse los depsitos segn los precios al consumidor mientras que algunos prstamos
fueron indexados segn los salarios. Las instituciones
financieras recibieron una proteccin temporaria ya
que el Gobierno introdujo medidas para restringir el
retiro de depsitos (conocido como el corralito y el
corraln) pero el costo de esta proteccin fue erosionar todava ms la confianza pblica en el sistema
financiero, adems de que no result totalmente hermtica. En algunos casos los depositantes pudieron
obtener rdenes judiciales (amparos) para la liberacin de los depsitos congelados a la tasa de cambio
de mercado de AR$3 por dlar.
32. Cuando se prepar la EAP, las instituciones financieras ya estaban intentando reestructurarse y adaptarse a un contexto post-crisis radicalmente diferente.
Los tribunales argentinos haban reconocido su derecho a ser compensadas por las prdidas sufridas como
ANEXO L |169
ANEXO L
resultado de la pesificacin asimtrica e incluso se

encontraban en negociaciones con el Gobierno en
relacin con el monto de la compensacin adeudada.
33. Reconociendo la importancia de contar con un
sistema financiero con un buen funcionamiento para
el crecimiento sostenido con equidad, la EAP inclua
indicadores de desempeo para la recuperacin del
sector financiero, an cuando la matriz del programa
de la EAP reconoca claramente que el Banco ya no
estaba involucrado en un dilogo sectorial con el
Gobierno. Con posterioridad, el Banco tuvo la oportunidad de reabrir el dilogo parcialmente cuando,
siguiendo la sugerencia de los Directores Ejecutivos,
se renegoci el DPL de Apoyo a la Recuperacin
Econmica. Dicho dilogo no se sostuvo debido a la
demora en la firma del prstamo. Sin embargo, de
manera ms reciente se pudo retomar el dilogo con
el Banco Central de la Repblica Argentina. Se iniciaron conversaciones sobre medidas para combatir el
lavado de dinero y sobre la organizacin de un seminario para analizar una amplia gama de temas del sector financiero.
34. Se estn realizando considerables avances en lo
que se refiere a indicadores de desempeo del pas
para el sector financiero. Un objetivo de corto plazo
planteado en la EAP era que los bancos recibieran el
pago completo de la compensacin. A fines de octubre del 2005 los bancos haban recibido el 90% de los
AR$ 8.600 millones en compensacin reconocidos
por el BCRA por la pesificacin asimtrica de los
pasivos internos denominados en dlares. Tambin a
fines de octubre del 2005, el Gobierno acord emitir
bonos por un monto de AR$77 millones para compensar a los bancos por las prdidas derivadas de la
indexacin asimtrica. El flujo de nuevos amparos
est declinando y finalizar en 2006 cuando alcancen
su vencimiento los ltimos depsitos existentes al
momento de la crisis.
170 | ANEXO L
35. Otro de los indicadores de desempeo del pas de

corto plazo citado en la EAP era la eliminacin de la
tolerancia regulatoria sobre la clasificacin y provisionamiento de prstamos para fines del 2003. En la
prctica, muchos bancos todava no se haban reestructurado totalmente y su posicin financiera an
dbil les permita cumplir con las normas regulatorias
normales. En la actualidad se estn reinstaurando en
forma gradual las normas prudenciales de acuerdo
con la tolerancia financiera del sistema bancario. No
obstante, se dio una relajacin parcial de los requisitos regulatorios a mediados de 2005 para permitir a
los bancos adquirir los nuevos bonos emitidos con
posterioridad al canje de deuda.
36. De igual forma, el cumplimiento de las normas
internacionales sobre regulacin bancaria se ve limitado por la posicin financiera del sector. Luego de la
suspensin de las normas internacionales por parte de
Argentina en 2003, se ha avanzado en su restauracin
de acuerdo con la tolerancia financiera de los bancos,
pero falta para su plena recuperacin.
37. Tambin exista un objetivo de corto plazo para el
pas en cuanto a la formulacin para fin del 2004 de
un plan de accin para reestructurar los bancos pblicos. Esto se ha cumplido para el Banco Provincia (el
banco provincial de Buenos Aires) pero no para el
otro gran banco pblico, el Banco Nacin. En octubre de 2005, el Gobierno anunci que ha contratado
consultores para preparar un plan de accin para el
Banco Nacin.
38. Los indicadores de mediano plazo de desempeo
del pas identificados en la EAP tambin estn progresando, si bien de manera lenta. La intermediacin
financiera est mejorando pero con respecto a un
nivel muy bajo. A agosto del 2005, la intermediacin
bancaria, medida segn los activos bancarios totales,
aument el 6,5% con respecto al ao anterior. Los
depsitos totales crecieron alrededor del 15% en el

mismo perodo. Los depsitos del sector privado
representaron la mayor parte del incremento de los
depsitos bancarios en 2004, pasando a AR$129.000
millones. El crdito general al sector privado creci
del 7,8% del PBI en 2003 al 8,3% en 2004 y al 9,8%
a agosto del 2005.
Infraestructura
39. El Banco tiene una asociacin de larga data con el
desarrollo de infraestructura en la Argentina, que
contina en la actualidad. La aguda recesin iniciada
en 1998 y que culminara con la crisis econmica de
2001-02 tuvo un serio impacto en el sector. En primero lugar, la escasez de recursos presupuestarios
produjo una marcada reduccin de la inversin y un
avance ms lento en los proyectos de inversin financiados por el Banco, que sufrieron por falta de suficientes fondos de contrapartida. En segundo lugar,
la crisis misma perturb los contratos de concesin de
infraestructura que se haban basado en la paridad
entre el dlar y el peso. Los temas que estn en juego
en la renegociacin de las concesiones de infraestructura se examinan en detalle en la siguiente seccin.
Esta seccin se ocupa de los temas de inversin y
mantenimiento de la infraestructura fsica.
40. La matriz del programa de la EAP especificaba
varios indicadores de desempeo del pas como metas
de mediano plazo. En lo que se refiere al rea vial, el
objetivo era que el 90% de las rutas nacionales no
concesionadas y el 50% de la red vial provincial estuviera en buenas condiciones al cabo de un perodo de
5 aos. Hacia 2004, casi el 92% de las rutas nacionales no concesionadas estaban en condiciones buenas
o regulares y el porcentaje correspondiente a rutas
provinciales no concesionadas era del 36%. No se
dispone actualmente de un desglose entre las que
estn buenas y las que estn regulares. Tambin
se especificaron metas de mediano plazo para el abas-
tecimiento de agua, servicios cloacales, gas y energa

elctrica, donde el nfasis estaba puesto en aumentar
la disponibilidad de servicios para los pobres. El
avance en estos indicadores de desempeo ha sido
lento. En la actual coyuntura es difcil comparar los
avances efectivos con las metas de la EAP ya que en
primer lugar es necesario revitalizar el marco institucional y de polticas antes de poder producir resultados concretos en el terreno.
41. Un logro positivo del bienio 2004-05 ha sido la
revitalizacin de muchos proyectos de inversin que
haban sido vctimas de la recesin y la crisis econmica. Un ejemplo es el proyecto de transporte urbano de Buenos Aires que fue aprobado por el
Directorio en mayo de 1997. Este proyecto, que
apuntaba a apoyar las mejoras de la infraestructura
regida por contratos de concesin entre el Gobierno
y el sector privado, colaborar en mejorar la seguridad
del trnsito y la calidad ambiental y asistir en el desarrollo de un sistema integrado de transporte vial y
ferroviario en el rea metropolitana de Buenos Aires,
languideci durante muchos aos. Se lo ha recuperado en los ltimos dos aos y ahora existen buenas
perspectivas de que logre de manera satisfactoria
todos sus objetivos de desarrollo.
42. Una notable mejora en el desempeo de la cartera
permiti al Banco desarrollar operaciones de seguimiento aprovechando la experiencia de las inversiones previas y extendiendo sus beneficios a un pblico
ms amplio. En el contexto de una EAP para 20
meses que solo autorizaba mrgenes limitados de
financiamiento, el prstamo con programa adaptable
(APL) fue el instrumento que permiti al Banco
adoptar un enfoque secuencial basado en los progresos alcanzados en el marco de polticas sectoriales, el
contexto fiduciario y la capacidad de ejecucin.
Efectivamente el APL se convirti en una herramienta de gestin del riesgo en un contexto de dbil ejecu-
ANEXO L |171
ANEXO L
cin de proyectos y, al mismo tiempo, una herramienta que permita tomar iniciativas mltiples en muchos
frentes. En diciembre de 2004 se aprob un prstamo
por US$200 millones para un APL de infraestructura
en la Provincia de Buenos Aires. El mismo incluye
componentes en caminos y drenajes adems de abastecimiento de agua y servicios cloacales. Dado que la
Provincia de Buenos Aires an enfrenta fuertes restricciones fiscales, una parte importante de la preparacin del proyecto fue analizar el marco fiscal y
seleccionar cuidadosamente las prioridades de inversin a la luz de la restriccin de recursos. En consecuencia, la operacin brind un contexto para abordar temas de poltica fiscal a nivel provincial en
momentos en que la EAP se estaba apartando de los
prstamos para el desarrollo de polticas.
43. En junio del 2005, el Banco tambin aprob un
prstamo por US$150 millones para un proyecto de
infraestructura vial provincial que se apoyaba en los
logros del proyecto de caminos provinciales en curso.
El proyecto estaba impulsado por la demanda y responda a propuestas de inversin de seis provincias.
La operacin apuntaba a mejorar la confiabilidad de
los caminos para facilitar el acceso a los mercados y
promover la competitividad.
44. Otro ejemplo de movilizacin de la experiencia
operativa previa fue un prstamo con programa adaptable por un monto de US$200 millones para un proyecto de gestin de rutas nacionales que recibi la
aprobacin del Directorio en junio del 2004.
Aprovechando la experiencia de un proyecto de rehabilitacin y mantenimiento de rutas nacionales en
curso, se expandi el programa CREMA de la
Direccin Nacional de Vialidad que financia la rehabilitacin y mantenimiento de la red vial primaria no
concesionada, a travs de contratos plurianuales basados en el desempeo. El Banco est brindando financiamiento para el mantenimiento vial de unos 8.000
172 | ANEXO L
km, lo que corresponde a casi el 40% de la red de

referencia. Otros componentes de la operacin se
centran en recuperacin de puentes, gestin de la
construccin, seguridad vial y transformacin de la
Direccin Nacional de Vialidad (DNV) en una organizacin orientada a resultados. Los resultados de la
ronda inicial de licitaciones realizada en 2005 para el
nuevo proyecto vial plante inquietudes fiduciarias
que llevaron al Gobierno a cancelar la ronda e introducir distintas acciones correctivas. La Regin de
Amrica Latina solicit la participacin del
Departamento de Integridad Institucional en apoyo
de este esfuerzo. Si pueden superarse estos problemas iniciales, el proyecto podra tener un significativo impacto en el desarrollo dado que, en un contexto
post-crisis existe una importante rmora de inversin
en mantenimiento vial a satisfacer. Entretanto, se est
avanzando bien con las partes del proyecto que se
relacionan con el fortalecimiento de la DNV. Se ha
contratado a consultores para realizar un diagnstico
de recursos humanos y se encuentra en desarrollo un
programa de modernizacin tecnolgica.
La promocin de las asociaciones pblico-privadas
45. Las asociaciones pblico-privadas han sido
ampliamente utilizadas en la Argentina como instrumento para el mantenimiento y la mejora de la infraestructura. Reconociendo su importancia, dichas
asociaciones fueron un foco temtico explcito de la
EAP y se incorporaron en el ERSAL renegociado.
La situacin financiera de las concesiones de infraestructura y servicios pblicos se haba visto severamente comprometida por la crisis econmica, ya que
en muchos casos las tarifas que se cobraban a los
clientes estaban denominadas en pesos (devaluados) y
congeladas por el Gobierno, mientras que sus balances presentaban pasivos y obligaciones de servicio de
deuda denominados en dlares. El Gobierno cre un
organismo especial (UNIREN) para renegociar las
concesiones de servicios pblicos e infraestructura y
procedimientos especiales para que el Congreso ratificara de manera expeditiva las modificaciones propuestas en las concesiones. Tambin se introdujeron
distintas medidas en preparacin del ajuste de algunas
tarifas de servicios pblicos e infraestructura.
46. A los fines de la liberacin del segundo tramo, el
ERSAL renegociado incorporaba varios otros criterios de desempeo que haban sido incluidos en la
matriz del programa de la EAP, transportndolos as
a un contexto operativo. Especficamente, las acciones del segundo tramo se centran en la resolucin de
disputas relativas a los contratos pblico-privados.
Plantean que UNIREN llegue a acuerdos con un
mnimo de 39 concesionarios en la renegociacin de
los contratos. Tambin se requiere avanzar en el fortalecimiento del marco regulatorio y la aprobacin e
implementacin por parte del Gobierno de un plan
para restaurar la operacin normal de un fondo de
estabilizacin del mercado elctrico mayorista.
47. Con respecto al marco regulatorio, un informe de
estado de ejecucin del ERSAL con fecha abril del
2005 observaba que Tambin existe incertidumbre
respecto de la orientacin del proyecto de ley marco
de servicios pblicos que fue presentado al Congreso.
La condicin del tramo especifica que el marco regulatorio de los sectores de infraestructura y servicios
pblicos debe entre otras cosas ser congruente con las
concesiones renegociadas y apoyar la participacin
del sector privado en la provisin de estos servicios.
El proyecto inicial presentado al Congreso no daba
pleno cumplimiento a los criterios especificados en el
Convenio de Prstamo.
48. La renegociacin de los contratos se encuentra
demorada. De los 63 contratos originales que deban
renegociarse, el Poder Ejecutivo lleg a acuerdos en
slo 22 y slo 7 contratos renegociados fueron aprobados por el Congreso a octubre del 2005. El
Gobierno esper que otros 13 contratos de concesin

de rutas por peaje se vencieran y cancel un contrato
de concesin de servicios postales para despus asumir la propiedad y el control. Tres aos despus de
congelarse las tarifas, quedan otros 27 contratos a la
espera de resolucin. Estos comprenden concesiones
en reas estratgicas tales como telecomunicaciones,
agua, servicios cloacales, transporte y distribucin de
gas y electricidad. La continuada demora en la renegociacin de los contratos de servicios pblicos tiene
serias implicaciones negativas para las nuevas inversiones, que en muchos casos se encuentran detenidas.
49. En muchos casos la litigacin ha aumentado la
complejidad de las renegociaciones. A octubre del
2005 existan 35 pedidos de arbitraje presentados contra Argentina ante el CIADI por inversores externos.
Las causas se presentaron en el marco de los tratados
bilaterales de inversin (BIT) firmados por
Argentina, que establecen la resolucin de disputas
bajo la Convencin del CIADI. En 32 casos los
demandantes impugnan medidas adoptadas por
Argentina en 2002 - devaluacin y/o congelamiento
de tarifas de servicios pblicos - que segn alegan violaron los derechos de los inversores con arreglo a los
BIT. La mayora de los reclamos se vincula con concesiones de servicios pblicos. El Gobierno ha indicado que no concluir la renegociacin de las concesiones a menos que las empresas involucradas retiren
primero sus reclamos ante el CIADI. En mayo del
2005 el CIADI emiti su primer sentencia en dichos
casos, adjudicando a CMS Energy una compensacin
por US$ 133,2 millones, decisin que fue apelada por
el Gobierno en setiembre del 2005. Los avances en la
renegociacin de las concesiones estn significativamente demorados en relacin con el cronograma contemplado en la EAP del 2004.
Desarrollo del sector privado
50. Otra rea identificada en la EAP como de impor-
ANEXO L |173
ANEXO L
tancia central para un crecimiento sostenido con

mayor equidad era la promocin del desarrollo del
sector privado En parte esto dependera de los esfuerzos del Gobierno para reducir los cuellos de botella
en la infraestructura, que afectan la produccin y distribucin tanto en los mercados de exportacin como
en los mercados locales. Tambin dependera de
mejoras generales en un contexto habilitador a travs
de la reduccin de la burocracia y la supresin de
desincentivos financieros tales como los impuestos a
las exportaciones.
51. Ha existido un progreso notable en la reactivacin del sector privado desde la crisis econmica.
Los ndices de confianza empresarial producidos
por la Universidad Torcuato di Tella son evidencia
de que los indicadores de desempeo del EAP presentan grandes mejoras. El ndice de Confianza del
Consumidor alcanzaba 49,9 en setiembre del 2005
en comparacin con su mnimo de 28,4 en septiembre de 2002. De igual forma, el ndice de demanda
laboral subi de 48 en setiembre del 2002 a 117 en
septiembre del 2005. Sin embargo, la mayor parte
del incremento de dichos ndices tuvo lugar en el
2003 al elegirse un nuevo Gobierno. En 2004-05 la
tendencia ascendente se nivel.
52. Tambin se han observado progresos en otros
indicadores de desempeo del pas. La inversin
privada aument del 13,6% del PBI en 2003 a un
16,6% estimado en el 2004-05. Las exportaciones
de mercaderas subieron de US$29.600 millones en
2003 a US$34.600 millones en 2004, para alcanzar
un 17% estimado en 2005. Adems, se logr la
penetracin de nuevos mercados. Las exportaciones de mercaderas a destinos diferentes del MERCOSUR, NAFTA y la UE han representado una
participacin firmemente creciente del total.
Aumentaron el 18,7% en el 2004 y un 17% estimado en el 2005.
174 | ANEXO L
53. No obstante estos avances, los indicadores empresariales continan revelando un contexto comercial
difcil. No existe dilogo entre el Gobierno y el sector privado. Persiste la inquietud con respecto a la
exigibilidad de los derechos contractuales y hay
muchas quejas respecto de una burocracia no cooperativa y la persistencia de mltiples trmites.
54. Durante el perodo de la EAP, la CFI estuvo activa en la Argentina y comprometi US$533 millones,
incluidos US$175 millones para sindicacin a travs
del programa de prstamos B. Los esfuerzos se concentraron en financiar a compaas con base slidas
que enfrentaban a un contexto difcil, a fin de apoyar
la recuperacin en curso. La CFI jug un papel anticclico para estas compaas, adems de tener un efecto de demostracin para otros inversores. Los compromisos financiaron ocho proyectos en cinco sectores diversos, entre los que podemos mencionar agricultura, alimentos y bebidas, sector financiero,
comercio minorista e hidrocarburos, concentrndose
en dar apoyo al sector exportador.
55. En agricultura, la CFI comprometi un prstamo
de US$100 millones (entre ellos, US$30 millones para
sindicaciones) a una compaa lder en la exportacin
de aceite de soja. Este fue el primer prstamo a largo
plazo otorgado a una compaa argentina despus de
que se desatara la crisis. En el campo de alimentos y
bebidas, dos agroexportadoras lderes recibieron un
prstamo a mediano plazo de US$65 millones (incluyendo US$10 millones para sindicaciones). Una de
estas beneficiarias, Molinos, por ejemplo, pudo
aumentar sus exportaciones a ms del doble. Otra
beneficiaria, San Miguel, implement la primera etapa
de un sistema innovador de tratamiento de residuos
de limones. Otra compaa, AGD, pudo completar
su programa de compras, dando apoyo a una gran red
de agricultores e intermediarios en zonas rurales gracias a la rpida estructuracin que hizo la CFI en 2002
de una lnea estacional de emergencia para prefinanciacin de exportaciones por US$60 millones. El posterior prstamo otorgado en 2004 financia el programa de expansin. En 2005, la compaa proces un
26% ms que en 2002, lo que podra incrementarse en
un 29% adicional despus de la ampliacin de su
capacidad. Se espera que la mayora de sus ingresos
provenga de las exportaciones.
56. Las inversiones de la CFI en el sector financiero
durante este perodo incluyeron un prstamo de
inmovilizacin de US$25 millones que promovi la
originacin y titulacin de crditos hipotecarios y
comerciales y un prstamo por US$47,5 millones para
dar respaldo al Banco Galicia. Presidiendo el Comit
de Acreedores, la CFI actu como lder en la importante reestructuracin del Banco Galicia al igual que
en las reestructuraciones del Banco Hipotecario y
Acindar. La CFI tambin realiz una inversin de
capital de US$40 millones en una compaa lder
minorista cuando en el pas escaseaba el capital de
riesgo.
57. Finalmente, en el sector de hidrocarburos, la CFI
otorg US$255,5 millones (entre ellos, US$135 millones para sindicaciones y una exposicin de hasta
US$5,5 millones en un producto de gestin de riesgo)
a la sucursal argentina de una compaa multinacional
lder en produccin de hidrocarburos, para respaldar
parte de su programa de gastos de capital en 2005. El
prstamo sindicado, con un plazo de siete aos (el
plazo ms largo para prestatarios argentinos desde la
crisis econmica) fue sobresuscripto.
58. La CFI ha realizado un avance importante en la
reestructuracin de su exposicin en empresas argentinas, con excepcin de los proyectos de concesin de
servicios pblicos y otros proyectos en riesgo antes
de la crisis. Sin embargo, la frgil situacin del sector
financiero, la crisis energtica y otros factores tales
como la evolucin del precio de los productos bsicos, seguirn necesitando de una mayor supervisin
de cartera, ms all del trabajo de recuperacin de los
prstamos no productivos.
59. El OMGI manej su cartera de manera proactiva
en Argentina durante 2004-2005 si bien no se emitieron nuevas garantas. Al distribuirse la EAP a los
Directores Ejecutivos, la cartera pendiente del OMGI
en el pas se compona de 20 contratos de garanta con
una exposicin bruta de US$318,5 millones y una
exposicin neta de reaseguro que alcanzaba los
US$153,7 millones. Hacia fines de setiembre del 2005
la exposicin del OMGI en Argentina se haba reducido a 7 contratos por un monto bruto de US$60,9
millones y US$35,5 millones de exposicin neta.
60. Tres son los factores que dan cuenta de la reduccin de la exposicin del OMGI en el pas. Algunos
contratos se vencieron al ser amortizados totalmente
los prstamos garantizados. En otros casos, el OMGI
facilit un acuerdo entre los clientes y sus contrapartes comerciales, quedando protegido el inters financiero del cliente sin recurrir a la garanta del OMGI.
En algunos otros casos el OMGI negoci directamente con el BCRA para lograr que se exceptuara al
cliente de las restricciones gubernamentales que de
otro modo le hubieran provocado prdidas.
61. En FY05, el OMGI reconoci un crdito a un
inversor por una prdida de unos US$1,4 millones
que haba resultado de una expropiacin, pagando
US$558.000. Las conversaciones entre el OMGI y el
Gobierno argentino con respecto a la recuperacin de
dicho pago se encuentran en curso y no se emitirn
garantas adicionales del OMGI respecto de la
Argentina hasta la resolucin de este tema. Se
encuentran pendientes otras dos disputas de inversin, una de las cuales ha sido llevada ante el CIADI
por los titulares de la garanta por su reclamo contra
ANEXO L |175
ANEXO L
Argentina. En esta instancia, el OMGI est a la espera de un laudo arbitral final y vinculante antes de
determinar si las acciones estaran comprendidas en el
contrato de garanta del OMGI.
62. El Banco busc apoyar los esfuerzos del
Gobierno para mejorar y expandir un contexto habilitador para la empresa privada. El ERSAL de junio
del 2004 inclua medidas para estimular las exportaciones por medio de acelerar el reembolso de los
impuestos, derechos y retenciones, la facilitacin de
las operaciones en moneda extranjera y una mejor
coordinacin de polticas. Tambin se incluan acciones para impulsar la competitividad adoptando medidas tales como la facilitacin del acceso de las PyMES
al crdito, la promocin de la investigacin y desarrollo y el fortalecimiento del control de calidad.
63. Adems, la extensa cartera de prstamos de inversin del Banco en infraestructura y servicios pblicos
apoya de manera firme, si bien indirecta, el desarrollo
del sector privado.
Uso sustentable de recursos naturales
64. Desde la crisis econmica, el sector rural ha sido
uno de los ms dinmicos, contribuyendo con ms de
la mitad del total de ingresos de divisas y del crecimiento de las exportaciones. Las exportaciones con
base agropecuaria crecieron en promedio el 13% en
2003 y 2004, producindose un incremento posterior
del 18% en los primeros ocho meses del 2005 comparado con el perodo correspondiente del 2004. A
pesar de esto, los mayores bolsones de pobreza de la
Argentina todava se encuentran en las reas rurales,
en particular en las regiones norteas. En algunas
reas rurales el ingreso promedio es apenas el 10% del
nivel de las reas urbanas. Ms del 70% de la poblacin rural se encuentra por debajo de la lnea de
pobreza. La sustentabilidad de la base de recursos
naturales es fundamental tanto para el crecimiento
176 | ANEXO L
como para la mitigacin de la pobreza, sea en los sectores de agricultura, agua, forestal, biodiversidad o
ecoturismo.
65. La estrategia de la EAP reconoca la complejidad
del sector rural apuntando a actividades en tres reas:
crecimiento agrcola, pobreza rural y manejo de
recursos naturales. Apoyando el crecimiento, el perodo de la EAP comprendi la ejecucin de proyectos
en irrigacin, caminos rurales y electrificacin rural
(Proyecto Provincial de Apoyo Agrcola, Caminos
Provinciales, Control de Inundaciones, y Energa
Renovable en el Proyecto de Mercado Rural). En
apoyo de la mitigacin de la pobreza rural existen
proyectos en curso para Desarrollo de Pequeos
Productores y Desarrollo de Comunidades
Indgenas. Apoyando la base de recursos naturales,
existen operaciones en los campos de Desarrollo
Forestal, Proteccin de Bosques Nativos,
Conservacin de la Biodiversidad y Prevencin de la
Contaminacin Marina, todos los cuales cuentan con
un financiamiento combinado de recursos del BIRF y
recursos concesionales del FMAM. Conjuntamente,
estas actividades de financiamiento han brindado
apoyo institucional y promovido la coordinacin de
los mltiples organismos involucrados (Ministerio de
Economa, Secretara de Agricultura, Ministerio de
Salud y Medio Ambiente, Secretara de Turismo,
Administracin de Parques Nacionales, Ministerio de
Relaciones Exteriores).
66. Durante el perodo de esta EAP, se fue conformando una nueva generacin de iniciativas post-crisis
con base rural. En primer lugar, un estudio analtico
del sector rural (FY06) proporciona un diagnstico
del desempeo y las tendencias de la economa agropecuaria argentina, desarrollando las bases de una
estrategia para nuevos prstamos. El estudio identifica las reformas requeridas en gestin de la irrigacin,
servicios locales de extensin agropecuaria, polticas
fiscales a nivel provincial, fiscalizacin de sanidad

animal y vegetal y diversificacin de exportaciones en
las provincias no pampeanas. En forma paralela con
este trabajo en el sector rural, se ha iniciado la preparacin de proyectos en reas vinculadas con la gestin
integrada de los recursos hdricos, la gestin forestal
sustentable, la educacin rural y la pobreza rural.
Con apoyo de la FAO tambin se abordaron serios
problemas de sanidad animal y vegetal que la
Argentina no puede resolver sin una mayor cooperacin regional. Finalmente, se ha mantenido un activo
dilogo con el Ministerio de Planificacin, el
Ministerio de Economa y la Secretara de Medio
Ambiente sobre el tema del desarrollo territorial, con
el objetivo de vincular de manera ms eficaz el ordenamiento territorial, el planeamiento de infraestructura y el desarrollo econmico local.
67. El programa medio ambiental de la EAP estaba, y
contina estando, estrechamente vinculado con la
estrategia de desarrollo rural, particularmente en lo
referido a los esfuerzos de conservacin en los aspectos de agua, suelos, bosques, recursos pesqueros y
biodiversidad. La ineficaz gestin de las cuencas fluviales y la irrigacin condujo a excesivas crecidas
aguas abajo, degradacin de suelos y agotamiento de
napas subterrneas, adems de producir el deterioro
de la calidad del agua. El proyecto de gestin integrada de recursos hdricos que se encuentra actualmente
en preparacin abordar estos problemas ambientales. En el rea forestal, donde se est desarrollando
rpidamente la produccin comercial, el Banco ha
apoyado una fiscalizacin regulatoria gubernamental
ms eficaz. Los prstamos del Banco tambin han
apoyado la proteccin de los bosques nativos,
muchos de los cuales han sido degradados por la tala
vinculada con el auge de la soja.
68. Durante el perodo de la EAP se suplement un
programa del FMAM sobre diversidad, recursos
marinos, energa renovable y eficiencia energtica con

una iniciativa innovadora, nica en su tipo a nivel
mundial, de tipo piloto para gestin descentralizada
de proyectos medianos (MSP). En el marco de la
iniciativa piloto de tres aos de duracin, aprobada
por el Consejo del FMAM en FY05, se estn asignando localmente recursos del FMAM para MSP, en base
a procedimientos competitivos y bajo la gestin de un
comit integrado por el Gobierno y los tres organismos de implementacin del FMAM. En noviembre
del 2004 se formul una estrategia regional del
FMAM y de financiamiento de carbono que ser
actualizada anualmente para orientar la ejecucin de
estos complejos programas.
69. Otro eje de la agenda medioambiental se vincula
con la gestin de la contaminacin asociada con el
crecimiento urbano y la industrializacin. Entre los
temas crticos de gestin de la polucin se incluye la
disposicin de los residuos slidos municipales, que
ha alcanzado proporciones cercanas a la crisis en
algunas reas urbanas, mala calidad del agua, deterioro de la calidad del aire en las ciudades ms grandes,
y contaminacin vinculada con la minera. Para ayudar a enfrentar estos problemas se ha iniciado la preparacin de un proyecto de gestin de residuos slidos municipales, apoyndose en una estrategia nacional que se respalda en el marco del proyecto de
Gestin de la Contaminacin que se encuentra en
desarrollo. Dicho proyecto incorpora enfoques eficaces para integrar el financiamiento del carbono con
las operaciones de inversin a escala nacional ms tradicionales en Amrica Latina.
70. La contaminacin del aire y la calidad del agua son
otros importantes temas abordados en la EAP. Son el
foco de actividades que estn en preparacin en el
marco del proyecto de gestin integrada de recursos
hdricos y la Iniciativa de Gestin de Calidad del Aire
con financiamiento del FMAM, respectivamente.
ANEXO L |177
ANEXO L
Finalmente, para abordar los temas de contaminacin

vinculados con la minera del uranio y los residuos
radioactivos, se encuentra en etapa avanzada la preparacin de un proyecto de descontaminacin minera.
PILAR 2: FORTALECIMIENTO
DE LA INCLUSIN SOCIAL
Resea
71. Los temas de la inclusin social y la proteccin
social fueron de importancia central para la administracin que asumi en el 2003, que deba enfrentar las
consecuencias de la crisis econmica del 2001-02. En
consecuencia, este segundo pilar de la EAP responda
a las inquietudes y prioridades planteadas por el
Presidente Kirchner en el momento de asumir su
cargo. Para entonces, lo peor de la crisis haba pasado y el Gobierno analizaba opciones para convertir
los programas de emergencia en estructuras de proteccin social de ms largo plazo. A medida que la
recuperacin se haca ms vigorosa y se reducan las
presiones derivadas de la crisis, el Gobierno pudo
concentrarse una vez ms en temas de ms largo plazo
de educacin y salud. La EAP busc apoyar al
Gobierno en esta tarea. En el Adjunto 1 pueden
encontrarse detalles de los objetivos y resultados de la
EAP.
72. Los resultados del pas revelan considerables avances en 2004-2005. La expansin del empleo ha conducido a que menos personas necesiten participar en
los programas de subsidio al empleo. En particular,
se ha producido una reduccin del desempleo juvenil
y del desempleo para el quintil de ms bajos ingresos.
En el sector de salud, la cobertura de vacunacin se ha
mantenido en el 95% y se ha introducido con xito
un sistema de seguro de salud materno infantil. En
educacin, los datos preliminares para el 2004 indican
que la matrcula secundaria se ha incrementado y que
se han reducido los ndices de repitencia.
178 | ANEXO L
73. Los resultados de la EAP han sido muy buenos

para este pilar de la EAP. El Banco han tenido un rol
instrumental, asistiendo al Gobierno en la estrategia
de reestructurar los programas de emergencia de alivio a la pobreza para atender mejor los requisitos de
mitigacin de la pobreza de ms largo plazo, y al
mismo tiempo, promoviendo la generacin de
empleo para reducir el nmero de pobres. En el sector de salud se ha desarrollado un dilogo muy fructfero y se aprob un prstamo con programa adaptable para apoyar la introduccin de un sistema de
seguro de salud materno infantil. En educacin el
Banco ha ayudado al Gobierno a disear estrategias
para mejorar la educacin rural.
Llegada a los grupos vulnerables
74. En el 2002 se haba introducido un programa para
Jefes de Hogar como el principal instrumento de
emergencia del Gobierno para enfrentar la pobreza
inducida por la crisis. Alrededor de dos tercios de un
prstamo del Banco por US$600 millones en apoyo
del programa ya haban sido desembolsados cuando
el Directorio aprob la EAP del 2004. El programa
brindaba transferencias monetarias con una contraprestacin laboral efectuada bajo el patrocinio de los
Gobiernos locales. Se contemplaba que el programa
sera gradualmente reducido y reemplazado por
medidas para mejorar el empleo, por un lado, y por la
expansin de un programa de transferencia de ingresos que formara parte de una red de seguridad social
ms integrada.
75. A travs del apoyo suministrado al programa Jefes
de Hogar, el Banco contribuy directamente a mitigar
la pobreza en la Argentina en una coyuntura crtica.
El informe del Banco sobre crecimiento con equidad
anteriormente citado muestra claramente que la
pobreza hubiera sido ms pronunciada en el 2004 de
no ser por las transferencias gubernamentales, principalmente a travs del programa Jefes. El impacto
beneficioso del programa fue particularmente pronunciado en el extremo ms bajo de la distribucin

del ingreso. La indigencia hubiera sido unos tres puntos porcentuales mayor sin las transferencias gubernamentales que en parte fueron financiadas por el
Banco.
76. Durante el perodo de la EAP 2004-05 se realizaron avances considerables para mejorar la gestin del
programa Jefas y Jefes de Hogar. Al ser concebido en
el 2002, su objetivo era enfrentar rpidamente el drstico aumento de la pobreza y era vulnerable a las
debilidades institucionales, particularmente de gobernabilidad. La mayora de las municipalidades estaban
poco preparadas para asumir, prcticamente de un da
para el otro, la responsabilidad de registrar a grandes
nmeros de beneficiarios y administrar un programa
tan grande. La Regin de Amrica Latina solicit la
participacin de la Oficina de Integridad Institucional
en la supervisin del proyecto para monitorear mejor
los avances. En consecuencia, en el 2003 el Banco
investig el proceso de inscripcin en una de las
municipalidades ms grandes. Al asumir un nuevo
Gobierno en mayo de 2003, indic su compromiso
con la mejora de la gestin del programa y, con el
apoyo del Banco, se realizaron firmes esfuerzos para
restringir el programa a los beneficiarios elegibles
mediante la verificacin cruzada de bases de datos
asegurando que todos los beneficiarios dieran cumplimiento a los requisitos del mismo. Durante el ao
2004, personal del Ministerio de Trabajo visit ms de
1100 municipalidades, dando cuenta de la mitad de
los beneficiarios del programa. Para fines del 2005 el
programa impuls el pago de todos los beneficios a
travs de tarjetas de dbito bancario en lugar de cheques, reduciendo ms an la posibilidad de mal uso de
los pagos.
77. En trminos generales, el programa Jefes de
Hogar ha tenido mucho xito en llegar a los pobres y
mitigar el impacto de la crisis social y econmica. Se

estima que el 10% de los participantes hubiera cado
por debajo de la lnea de indigencia sin el programa.
Una rigurosa evaluacin de impacto ha demostrado
que la focalizacin fue buena. Alrededor del 40% de
los participantes provenan del quintil ms bajo de la
distribucin del ingreso, mientras que un 80% provena de los dos quintiles ms bajos, lo que se compara
muy bien con programas similares desarrollados en
otros lugares.
78. El programa de Jefes de Hogar mejorado brinda
ahora la base para una agenda de reformas que reorientar el programa para pasar de la asistencia de
emergencia a un programa que atender a los requisitos de mediano y largo plazo de proteccin social en
la Argentina. El Banco ha emprendido trabajos preparatorios apoyando el Proyecto de Transicin del
Programa Jefes de Hogar para asistir al Gobierno en
este sentido. La principal estrategia subyacente es
identificar entre los beneficiarios del actual programa
a aquellos que tienen mayor probabilidad de reinsercin laboral, distinguindolos de aquellos a los que
servira mejor un tipo diferente de red de seguridad
de ms largo plazo, vinculada con el desarrollo del
capital humano de sus hijos. Las opciones de poltica
para una reforma del sistema general de proteccin
social son actualmente tema de debate pblico en la
Argentina. El Gobierno reconoce que la formulacin
e implementacin de una estrategia de proteccin
social pensada para el mediano a largo plazo es algo
que ir evolucionando de manera gradual. El
Proyecto de Transicin propuesto asistir al programa general mediante la prueba y evaluacin de varias
estrategias importantes para pasar de los programas
de emergencia a programas sustentables que promuevan el desarrollo humano y social, incluidos niveles
ms altos de participacin en el mercado laboral por
parte de los pobres. Los estudios analticos acompaantes continuarn dando sustento al debate sobre las
ANEXO L |179
ANEXO L
polticas. Estos comprenden un estudio del mercado

laboral y los temas vinculados con el desarrollo de
destrezas, para la poblacin joven y adulta de
Argentina. Otros estudios analticos que se iniciaron
o completaron en el curso del 2005 tienen una
influencia directa en el marco ms amplio de proteccin social as como en temas de salud y educacin.
La seguridad del ingreso de los adultos mayores que
no cuentan con la cobertura de ningn sistema de
pensin formal es el tema de otro estudio. Otro estudio aborda temas de desarrollo social con respecto a
los jvenes argentinos con nfasis especial en la
pobreza, la exclusin y la segregacin de gnero.
79. En lo que se refiere a indicadores de avance del
pas en relacin con los grupos vulnerables,
Argentina ha dado cumplimiento parcial a los objetivos de la EAP. Como resultado de las mejoras en el
mercado laboral y las reformas de gobernabilidad, el
nmero de participantes en el programa de corto y
mediano plazo Jefes de Hogar pudo reducirse de un
pico de casi 2 millones a mediados del 2003 a 1,47
millones en octubre del 2005. Se anticipa una mayor
reduccin, pero es probable que para fines del 2005 el
nmero de beneficiarios supere el objetivo de la EAP
de un milln. El desempleo en el quintil ms bajo del
ingreso se ha reducido del 35% en 2003 al 29% a
mediados del 2005 pero todava se encuentra bien por
encima de la meta de mediano plazo del 20%. De
igual forma, el desempleo juvenil cay del 32% en el
2003 al 27% en el 2005.
Construccin de un sistema de salud con inclusin
80. En las Notas sobre Polticas trasmitidas al
Gobierno entrante en el 2003, el Banco observaba que
Argentina ocupa una posicin importante entre los
pases del mundo en trminos de gastos vinculados
con salud, nmero de camas hospitalarias y nmero
de mdicos. Sin embargo, de acuerdo con datos de la
OMS, en el ao 2000 Argentina obtuvo el lugar 49 en
180 | ANEXO L
resultados de salud y slo el 75 en lo que hace al

desempeo general del sistema de salud. Uno de los
objetivos de la EAP era ayudar a la Argentina a corregir la disparidad entre el alto costo de su sistema de
salud y los modestos resultados que produce. El
Banco completo un Anlisis del Sector de Salud en
FY03 que brind el marco para enfrentar este tema.
En el 2004 el Gobierno adopt el Plan Nacer, un
marco integrado de polticas para la salud materno
infantil.
81. El Gobierno y el Banco haban identificado previamente la salud materno infantil como uno de los
puntos dbiles del sistema, que deba ser fortalecido.
El principal vehculo del Banco para asistir al
Gobierno en este aspecto fue un prstamo con programa adaptable por un monto de US$135,8 millones
para un Proyecto Provincial de Inversin en Salud
Materno Infantil, aprobado por el Directorio en abril
del 2004. Esta operacin era el seguimiento de un
anterior prstamo para el desarrollo de polticas sectoriales que haba apoyado la reforma de las polticas
en preparacin de un seguro de salud materno infantil con financiamiento de la Nacin y ejecucin provincial. El prstamo de inversin financi la introduccin del seguro en las nueve provincias ms
pobres de las regiones del noreste y noroeste, donde
la tasa de mortalidad infantil es de 25 cada 1000 nacidos vivos comparado con un promedio nacional de
16,8 por 1000. Estas nueve provincias tienen la ms
alta proporcin de poblacin sin cobertura y contienen tres cuartos de la poblacin indgena argentina,
un grupo tradicionalmente pobre y marginado. La
operacin est preparando el camino para operaciones futuras que extendern el seguro de salud materno infantil a otras provincias de Argentina.
82. La preparacin del proyecto de salud materno
infantil se vio altamente facilitada por el excelente
dilogo sectorial entre el Banco, el Ministerio de
Salud y las autoridades provinciales. Como resultado

de este dilogo, en la estructura del proyecto se incorporaron transferencias financieras vinculadas con el
desempeo, destinadas a cambiar la cultura operativa
de los sistemas de salud pblica provinciales. Se est
introduciendo un nuevo marco de incentivos para la
contratacin y la gestin de servicios de salud, que
recompensa a los prestadores por el aumento de la
cobertura y la productividad.
83. La implementacin del APL de Salud ha progresado bien desde su entrada en vigencia en noviembre
del 2004 y avanzan a buen ritmo las inscripciones en
el programa. A septiembre del 2005 superaban las
265.000 -equivalente a alrededor del 30% de los elegibles en comparacin con la meta del 20% de la EAP.
Las provincias estn plenamente comprometidas en la
negociacin de contratos con proveedores de servicios de salud y se lanz una campaa de promocin
en la segunda mitad del 2005. El programa ya ha
logrado mejoras administrativas de importancia.
Poco despus de nacer, la mayora de los nios recibe
ahora el documento de identidad nacional necesario
para obtener servicios pblicos mientras que previamente las demoras eran considerables.
84. Los servicios de salud ocupan un lugar destacado
en la agenda social del Gobierno y se ha revitalizado
el rol de COFESA, el Consejo Federal de Salud. Se
estn logrando buenos avances en el mantenimiento
de la cobertura de vacunacin en un nivel del 95%.
Los programas financiados por el segundo proyecto
de Salud Materna y Nutricin y el Proyecto de
Control de Enfermedades y Vigilancia de Salud
Pblica, que estn en su ao final, han tenido muy
buen desempeo. Contribuyeron a mejoras significativas en los indicadores de salud de la Argentina en
los ltimos dos aos, tras la crisis. La tasa de mortalidad infantil por 1000 nacidos vivos cay de 16,8 en
el 2002 a 14,4 en el 2004.
Preparar y mantener una fuerza laboral

bien educada
85. Al igual que otros pases, en Argentina existe una
correlacin inversa entre educacin y pobreza. El
apoyo del Banco para la educacin se ha centrado tradicionalmente en la educacin secundaria, donde las
tasas de desercin y repitencia son muy elevadas. En
promedio, solamente se grada el 50% de los alumnos que ingresan a la escuela secundaria. En el quintil ms pobre, solamente uno de cada cuatro nios
termina la escuela secundaria.
86. Durante el perodo 2004/2005, el Gobierno solicit apoyo del Banco para reducir las inequidades existentes en educacin, especialmente con respecto a la
educacin rural que el Gobierno considera un eslabn clave para revitalizar el crecimiento en la
Argentina. El dilogo sobre inequidad en la educacin se enriqueci de manera importante gracias a un
informe sobre destrezas que vincula los logros educativos con la participacin en el mercado laboral y los
ingresos individuales.
87. En diciembre del 2000 se haba aprobado un proyecto de educacin secundaria para la Provincia de
Buenos Aires pero, al igual que muchos otros proyectos apoyados por el Banco, la ejecucin se vio seriamente afectada como resultado de la crisis econmica
y la recesin que la precedi. Durante la EAP 200405 los esfuerzos para retomar el proyecto fueron exitosos y ahora la ejecucin est avanzando bien. No
obstante, el logro de algunos objetivos de desarrollo
ha sido afectado por las consecuencias sociales y econmicas de la crisis. Los ndices de graduacin para
los grados 7 a 9 focalizados y la transicin al siguiente nivel de educacin secundaria han declinado en
comparacin con la lnea de base del 2000. Parecera
que la declinacin puede haber sido causada por el
impacto de la crisis en la pobreza, en cuyo caso una
transicin exitosa para pasar de la recuperacin econmica a un crecimiento sostenido podra permitir la
ANEXO L |181
ANEXO L
recuperacin del terreno perdido. En el caso de otros

objetivos de desarrollo se han logrado buenos avances. En muchas escuelas se ha extendido la jornada
escolar, ha avanzado con xito la capacitacin de los
directivos de escuela y son ms las escuelas que estn
administrando su propio presupuesto.
88. A solicitud del Gobierno, en el perodo de la EAP
2004-05 se emprendieron nuevas iniciativas para
ampliar el alcance del apoyo del Banco a la educacin
secundaria en Argentina. Se present al Directorio a
fines del 2005 un prstamo por un monto de US$150
millones para un proyecto titulado Educacin para
una Argentina ms productiva y equitativa - PROMER. El principal foco del proyecto es la educacin
rural. Se est brindando un men de opciones a las
autoridades provinciales para que puedan adoptar un
modelo pedaggico institucional adecuado al contexto local.
89. El diseo de proyecto PROMER se benefici gracias al buen dilogo sectorial entre el Banco, el
Ministerio de Educacin y los gobiernos provinciales.
Como resultado de dicho dilogo, el desembolso de
los fondos del proyecto estar basado en el desempeo. Los gobiernos provinciales firmarn convenios
anuales con el Ministerio de Educacin en los que se
especificarn indicadores de lnea de base y objetivos
del programa. Existir un mecanismo institucional
para evaluar el cumplimiento de los convenios y acordar acciones correctivas donde fuera necesario. La
continuidad de la participacin en el programa ser
contingente dependiendo del satisfactorio desempeo
de las provincias.
90. Durante este perodo de la EAP, se inici un
nuevo programa para abordar temas juveniles y apoyar organizaciones juveniles. Se encuentra en curso
un estudio analtico para relevar y analizar temas vinculados con la juventud y definir una futura estrate-
182 | ANEXO L
gia sectorial, cuya entrega est programada en FY07.

De particular importancia fue la Feria de Desarrollo
del Cono Sur que se realiz en Buenos Aires del 29 al
31 de mayo del 2005. El evento se centr en
Juventud y Valores. Consisti en 3 jornadas de
aprendizaje sobre temas juveniles y el otorgamiento
de 100 donaciones de US$10.000 cada una a organizaciones orientadas a la juventud de Argentina, Chile,
Uruguay y Paraguay. De las 100 ganadoras de las
subvenciones, 47 estn radicadas en la Argentina, y la
gama de servicios brindados comprende desde medio
ambiente hasta capacitacin laboral, actividades culturales, apoyo para discapacitados, salud, educacin,
pueblos indgenas, violencia familiar, derechos humanos y deporte. Se han identificado fondos fiduciarios
para financiar el monitoreo y evaluacin posterior.
PILAR 3: PROMOCIN
DE LA GOBERNABILIDAD
Resea
91. En la Argentina se percibe que una mala gobernabilidad acompaada de corrupcin en la gestin del
sector pblico contribuyeron de manera significativa
a la crisis social y econmica del 2001-02. Al mismo
tiempo, exista y contina existiendo un amplio descontento pblico por el incremento del delito violento y la inseguridad.
92. Con estos antecedentes, la EAP del 2004 identific tres reas generales en las que se requeran acciones para mejorar la gobernabilidad en Argentina:
rendicin de cuentas y transparencia; fortalecimiento
institucional, y descentralizacin. Pueden encontrarse detalles de los objetivos y resultados de la EAP en
el Adjunto 1.
93. No es fcil evaluar los resultados del pas en un
perodo de EAP tan breve. Poco despus de asumir, la
nueva administracin adopt varias iniciativas de alto
perfil para demostrar su compromiso en la lucha contra la corrupcin y la aplicacin de la ley. Se tomaron
pasos para suprimir la inmunidad al procesamiento
que haba protegido a miembros de las fuerzas armadas sospechados de violaciones de los derechos civiles
y atrocidades en la dcada de los Setenta. Se introdujeron nuevos procedimientos para que los nombramientos judiciales y en particular los de jueces de la
Suprema Corte estuvieran abiertos al escrutinio
pblico. Otras medidas ms especficas aumentarn
la eficacia de estas iniciativas. El Gobierno ha expandido el sistema de declaraciones patrimoniales de los
empleados pblicos. El Poder Ejecutivo le ha dado
cumplimiento en un 99%, encontrndose retrasados
los Poderes Legislativo y Judicial. Se han realizado
avances para expandir la cobertura y el uso de sistemas integrados de gestin financiera y el establecimiento de un registro integrado de personal.
94. Los resultados de la EAP han sido positivos en
muchos aspectos. El Banco ha asistido de manera eficaz a la ANSES, la administracin de la seguridad
social, para fortalecer la eficiencia y transparencia de
sus operaciones y ha asistido de manera similar al
SINTyS, el organismo federal que efecta el cruce de
las bases de datos. Asimismo asisti al Gobierno a
desarrollar y adoptar nuevos sistemas de gestin
financiera y evaluacin de proyectos. Tambin ayud
a distintos Gobiernos provinciales a mejorar su administracin tributaria, gestin financiera, gestin de
recursos humanos y registros civiles.
Luchando contra la corrupcin y promoviendo la
rendicin de cuentas y la transparencia
95. El Gobierno ha adoptado varias iniciativas muy
publicitadas para procesar casos prominentes de
corrupcin, si bien la mayora de stos estn an pendientes de resolucin. La Oficina Anticorrupcin a
nivel nacional ha logrado avances en la promocin de
la transparencia y la rendicin de cuentas, con el
apoyo de una donacin del Fondo de Desarrollo

Institucional (FDI) del Banco. Se ha utilizado el sistema de declaraciones patrimoniales automatizado para
identificar conflictos de inters e incompatibilidad de
puestos laborales en todo el Poder Ejecutivo de la
Nacin. Tambin realiz un anlisis de vulnerabilidades de contratacin en apoyo de una nueva ley sobre
compras y contrataciones y ha realizado aportes a la
nueva legislacin propuesta sobre conflictos de intereses y proteccin a los denunciantes. Tambin ha
remitido 1000 investigaciones sobre supuestas prcticas corruptas al Poder Judicial y ha iniciado su plan
provincias, destinado a alentar a los Gobiernos provinciales a impulsar sus propias actividades anticorrupcin. Por lo menos cuatro provincias han establecido o estn en curso de establecer sus propias oficinas anticorrupcin y la ciudad de Buenos Aires est
considerando la creacin de una Oficina de tica. Sin
embargo, la creacin de tales oficinas no es suficiente.
El progreso efectivo para la eliminacin de la corrupcin tambin depender de una amplia agenda de
reformas administrativas, judiciales y legislativas para
mejorar la transparencia y racionalizar los procedimientos. No obstante las numerosas iniciativas
gubernamentales, no se han disipado las percepciones
pblicas de corrupcin.
96. Durante el perodo de la EAP 2004-05 el Banco
apoy los esfuerzos del Gobierno para impulsar su
programa de mejoras de la gobernabilidad. En el contexto de un proyecto de Modernizacin del Estado
que se encuentra en curso se desarroll y acord en
2004 un plan de accin en base a la nueva estrategia
del Gobierno para aumentar la transparencia, incluyendo las contrataciones electrnicas. El proyecto
est siendo actualmente reestructurado para incluir
un nuevo componente, de forma tal de proporcionar
continuado apoyo del Banco al proyecto SINTyS que
coordina las bases de datos en el mbito del Gobierno
nacional. La capacidad de verificacin cruzada de
ANEXO L |183
ANEXO L
bases de datos del SINTyS ya fue utilizada para mejorar la administracin y transparencia del proyecto
Jefes de Hogar apoyado por el Banco. Adems, el
WBI aport la capacitacin de funcionarios pblicos
argentinos en aspectos relativos a la anticorrupcin.
97. La matriz del programa de la EAP identificaba
dos medidas muy especficas de desempeo de corto
plazo que seran indicativas de progreso. La primera
se refera al uso de sistemas de compra electrnica en
el mbito de todo el Gobierno, pero los avances hacia
esta meta estn producindose con lentitud. En la
actualidad slo unos pocos organismos estn utilizando las contrataciones electrnicas. Los ulteriores
avances no slo dependern de nuevas iniciativas del
Gobierno sino tambin de un uso ms generalizado
de la tecnologa informtica en la poblacin en general y los proveedores en particular.
98. Un segundo indicador de desempeo de corto
plazo para el pas era la adopcin de un sistema de
declaraciones patrimoniales efectivo para los empleados pblicos jerrquicos. El Poder Ejecutivo, que
haba logrado progresos iniciales en este sentido,
cuenta ahora con un sistema de declaraciones electrnicas con excelentes resultados. Tambin se encuentra disponible un formulario patrimonial individual
abreviado para la inspeccin pblica. Sin embargo, el
Poder Judicial y el Congreso todava no han dado
pleno cumplimiento al requisito legal de acceso pblico a las declaraciones patrimoniales.
99. En el mediano plazo, la EAP apuntaba a una
mejora de la percepcin pblica de integridad evidenciada por el ranking de Argentina en el ndice de
Transparencia Internacional. Entre 2003 y 2004
Argentina mantuvo el mismo puntaje de 2,5 en el
ndice de Percepciones sobre la Corrupcin (que se
publica todos los aos en octubre) pero, debido a un
aumento en el nmero de pases considerados y la
184 | ANEXO L
mejora en el puntaje de algunos otros pases, cay del

puesto 92 al 108. El puntaje correspondiente al 2005
fue 2,8. Transparencia Internacional caracteriza a un
puntaje inferior a 3 puntos sobre 10 como indicativo
de corrupcin difundida, la que a su vez se define
como el uso de la funcin pblica para beneficio privado.
100. Un informe de la Subsecretara de la Funcin
Pblica de Argentina, tambin publicado en octubre
del 2004, menciona la falta de profesionalismo de
buena parte del sector pblico como un impedimento para una administracin eficaz y el desarrollo econmico. En los Ministerios de Salud y Desarrollo
Social, por ejemplo, la proporcin de empleados que
no tienen el secundario completo es del 46% y el
40%, respectivamente. El bajo nivel de educacin se
ve reflejado en bajos niveles salariales, lo que puede
constituir un motivo para aceptar coimas.
101. Por otro lado, otras encuestas muestran resultados menos negativos. De acuerdo con la consultora
KPMG slo el 33% de los niveles cvicos y empresariales afirmaron haber sido vctimas de fraude o
corrupcin en el 2004 en comparacin con el 55% en
el 2001. Adems, slo el 6% consider que el actual
Gobierno era ms corrupto los que lo precedieron
durante los 20 aos anteriores.
Fortaleciendo las instituciones
102. El actual Gobierno ha adoptado un enfoque
incremental para la modernizacin del sector pblico
que involucra un nmero limitado de iniciativas en
organismos seleccionados, en contraste con las iniciativas de reforma pasadas que eran ms abarcativas,
pero a veces no exitosas. El Banco est brindando
apoyo a un sistema fortalecido de seguridad social
con un segundo prstamo de asistencia tcnica (TAL)
para ANSES, la administracin de la seguridad social,
que fue aprobado por el Directorio en julio del 2005.

Sobre la base de los resultados obtenidos con el primer TAL para ANSES que finaliz en una fecha anterior de este mismo ao, el proyecto apunta a mejorar
la eficiencia, transparencia y rendicin de cuentas a
travs de una reingeniera de sus estructuras, procedimientos y sistemas de incentivos para mejorar la provisin de servicios. En concordancia con el plan
estratgico de ANSES para 2005-10, el proyecto promovera una mayor cooperacin con otros organismos gubernamentales, incluido el SINTyS.
103. La gestin del gasto pblico fue otra de las reas
en las que se focaliz la EAP. Con el apoyo del
Banco, un Proyecto de Fortalecimiento de la
Inversin Pblica (FOSIP) estuvo destinado a reemplazar los muchos sistemas diversos de gestin financiera de la administracin pblica por un nico sistema unificado. En la EAP del 2004 se identificaron
indicadores explcitos de desempeo del pas contra
los que podran medirse los progresos. El nmero de
organismos gubernamentales que utiliza el sistema
actualizado de gestin financiera integrada para la
formulacin interna y seguimiento de presupuestos
(SLU) fue uno de dichos indicadores que revela un
avance significativo. El nmero de organismos que
utilizan el sistema se elev de 7 en el 2002 a 41 en el
2004 para pasar a ser 52 en el 2005. El proyecto
FOSIP tambin ayud a desarrollar un nuevo sistema
para la identificacin, preparacin, gestin y evaluacin de proyectos de inversin pblica. Para fines del
2005 el nuevo sistema, conocido como BAPIN II,
haba sido adoptado por 19 de las 24 provincias y por
110 organismos federales. Se ha brindado capacitacin en el uso del sistema a 752 empleados pblicos y
800 participantes del sector privado.
104. Durante las misiones de supervisin a posteriori
en 2005 se identificaron debilidades fiduciarias en la
gestin del proyecto FOSIP y el Banco ha instado al
Gobierno a enfrentarlas. En la operacin de seguimiento Gobernabilidad 21, cuya presentacin al

Directorio est planificada para los primeros meses
del 2006, se estn incorporando medidas fiduciarias
fortalecidas. El proyecto Gobernabilidad 21 apoyar
ulteriores mejoras y la expansin de los sistemas SLU
y BAPIN, as como nuevas iniciativas del Gobierno
para el desarrollo territorial.
105. Otro indicador especificado en la EAP era completar un registro integrado de personal pblico. Para
fines del 2005, el Gobierno espera contar con todos
los instrumentos legales para establecer el registro y
su implementacin fue programada para dar inicio en
el 2006. No obstante, est retrasado el progreso de
otro indicador de corto plazo - la publicacin de
objetivos y logros institucionales por parte de organismos pblicos clave.
Aumentar la descentralizacin efectiva
106. La estructura federal de la Argentina y la tradicional fortaleza de las lealtades provinciales significan
que la descentralizacin es un tema de importancia
central para una gobernabilidad eficaz. Durante el
perodo de la EAP 2004-05 se realizaron esfuerzos
firmes y exitosos para acelerar la ejecucin de un
segundo proyecto de desarrollo provincial, cuyo
principal objetivo era asistir a las provincias a implementar reformas en la gestin pblica que les permitiran mejorar el desempeo fiscal. Un objetivo conexo era fortalecer la capacidad de las provincias para
planificar, ejecutar y monitorear programas de inversin que sean econmicamente eficientes, financieramente sustentables, e institucionalmente gestionables
y ambientalmente slidas. En los ltimos dos aos,
en el marco del nuevo proyecto, se completaron sistemas nuevos o mejorados para (i) administracin tributaria en cuatro provincias, (ii) gestin financiera en
cuatro provincias, y (iii) sistemas catastrales en tres
provincias. Otras provincias mejoraron sus sistemas
ANEXO L |185
ANEXO L
de gestin de recursos humanos, administracin y

registro civil. En ausencia de normas a nivel nacional,
el proyecto del Banco ha promovido la adopcin de
sistemas estandarizados de gestin pblica a nivel
provincial.
107. El proyecto de desarrollo provincial ha desempeado un papel importante apoyando la descentralizacin en la Argentina. La mejor administracin tributaria ha llevado a un mejor cumplimiento de los
contribuyentes. Se ha elevado la proporcin de
ingresos generados localmente en los ingresos totales
de los Gobiernos provinciales. El catastro se ha
extendido a un rea de tierras mucho ms amplia. Las
mejoras en la gestin de los recursos humanos han
redundado en menores ndices de ausentismo y procedimientos de contratacin ms racionales. El proyecto se cerr en junio de 2005 y se planifica presentar al Directorio a fines del mismo ao un proyecto
de seguimiento sobre Modernizacin del Sector
Pblico de Gobiernos Subnacionales que aprovechar los prototipos administrativos y gerenciales establecidos.
108. El Gobierno reconoce la importancia de mejorar
la provisin de servicios a nivel local y apoya firmemente la reforma administrativa provincial. Ha
impulsado el fortalecimiento del Consejo Federal
para las relaciones provinciales que se ha reunido
numerosas veces para tratar su temario. No obstante,
los avances hacia un mayor intercambio de informacin han sido lentos.
109. Tras la crisis de 2001-02 se anticipaba que el
Gobierno promulgara una nueva ley de coparticipacin para regir la distribucin de los ingresos fiscales
entre las provincias. La promulgacin de una nueva
ley de coparticipacin era un indicador de desempeo explcito de la EAP y las autoridades nacionales
haban preparado un proyecto de reforma de la ley.
186 | ANEXO L
No obstante, el Gobierno no consigui reunir un

apoyo suficiente en las provincias para dicha legislacin y por el momento la iniciativa ha sido dejada de
lado. En el 2004 se aprob una Ley de
Responsabilidad Fiscal (LRF) que establece reglas
generales para el desempeo fiscal y para asegurar una
mayor transparencia en las cuentas fiscales. La LRF
tambin establece el monitoreo de los resultados fiscales as como posibles sanciones. A septiembre de
2005, la ley haba sido ratificada por 17 provincias y
la Ciudad Autnoma de Buenos Aires (que tiene un
status similar al provincial). La LRF difiere de la
mejor prctica por cuanto no impone restricciones
duras al gasto y el endeudamiento subnacional.
Excluye partes importantes del presupuesto (tales
como los gastos de capital y los gastos financiados
por las IFI). No contiene mecanismos para asegurar
que los presupuestos subnacionales sean consistentes
con los objetivos fiscales agregados y contina permitiendo a las provincias comprometer sus ingresos por
coparticipacin para el futuro servicio de deuda. No
obstante, el marcado federalismo de la Argentina
requiere algn grado de discrecin y consenso en la
toma de decisiones. Las debilidades de la LRF podran reflejar dicha realidad.
La contribucin del Banco
110. En el Adjunto 1 se resumen los resultados para
cada uno de los tres pilares de la asistencia del Banco,
utilizando como base la matriz del Programa de la
EAP del 2004. En los Adjuntos 2 y 3 se presenta una
comparacin entre los Estudios Analticos programados y efectivos y los prstamos programados y efectivos, respectivamente.
111. Durante el perodo de la EAP 2004-05 el Banco
tuvo que enfrentar un difcil contexto de trabajo en la
Argentina. Exista una difundida percepcin pblica
en el sentido de que la crisis econmica del 2001-02 se
deba, en parte, a un pobre asesoramiento sobre pol-
ticas provisto desde el exterior. El alto perfil del FMI

junto con varios importantes prstamos para el desarrollo de polticas del Banco haban producido fatiga de reforma. Exista oposicin o inclusive directamente rechazo al asesoramiento sobre polticas del
Banco o de cualquier otro actor externo, fuera este
multilateral, bilateral o privado. Como resultado, la
nueva administracin no mostr inters en mantener
un dilogo amplio sobre polticas con el Banco. El
sentimiento dominante se reflejaba claramente en la
solicitud del Gobierno de que los prstamos del
Banco se concentraran primordialmente en operaciones de inversin.
112. La EAP planteaba claramente la intencin del
Banco de seguir el entendimiento adoptado en un
acuerdo reciente del Gobierno con el FMI, segn el
cual los organismos de crdito multilaterales mantendran constante su exposicin hasta el vencimiento
del acuerdo stand-by en 2006 (par. 111). Este entendimiento qued inoperativo cuando la tercera revisin del acuerdo por parte del FMI se posterg en
forma indefinida. Dadas las incertidumbres macroeconmicas creadas por la ausencia de un programa
activo del FMI, el Banco no pudo desembolsar prstamos para el desarrollo de polticas tales como el
ERSAL. Los prstamos de inversin solamente no
eran suficientes para mantener el nivel de exposicin
del Banco, a pesar de un esfuerzo exitoso para mejorar el desempeo de la cartera y generar nuevos proyectos. Como consecuencia, la exposicin del Banco
en Argentina (obligacin de la prestataria) cay de
US$7.500 millones a fines del 2003 a US$7.400 millones a fines del 2004, para alcanzar los US$7.000 millones a fines de setiembre del 2005.
113. No obstante esta limitacin, el Banco pudo desarrollar un dilogo activo y fructfero con distintos
ministerios sectoriales y con Gobiernos provinciales
en los que el Banco tena un programa de operaciones
activas. Como resultado de este dilogo, mejor de

manera importante el desempeo de las operaciones
que integran la cartera del Banco. Muchos proyectos
problemticos que haban languidecido durante aos
en relacin con su cronograma fueron activados y
estn ahora funcionando bien. La mejora general se
ve claramente en la tabla de indicadores que sigue que
muestra una reduccin decisiva en el nmero de proyectos problemticos en 2004-05.
114. Sin embargo, la ejecucin de proyectos ha sufrido debido a las restricciones en la capacidad gubernamental que no se ha recuperado an de las polticas de
los noventa que quitaron nfasis a la inversin pblica (en los noventa la inversin pblica promedi el
1,5% del PBI, y el 1% en los 2000 comparado con un
promedio regional de aproximadamente el 3%) y la
posterior crisis econmica, que condujo a mayores
reducciones en el presupuesto de gastos de capital.
Esto ha planteado dificultades para el Banco, particularmente en el contexto de una estrategia liderada por
las inversiones en la que la cartera de proyectos de
inversin est siendo reconstruida en forma casi total.
Tambin implica problemas potenciales para mantener el equilibrio entre compromisos y desembolsos.
La ejecucin de proyectos tambin est siendo afectada por el clima de gobernabilidad en la Argentina.
115. Adems, la ejecucin de proyectos ha sido afectada por inquietudes fiduciarias a las que el Banco ha
dado una vigorosa respuesta involucrando a las autoridades en acciones correctivas. El apoyo del Banco
al programa Jefes de Hogar y el proyecto de mantenimiento vial son dos ejemplos. Desde su inicio el programa Jefes de Hogar se ha esforzado por asegurar
que los beneficios alcancen solamente a quienes cumplen los criterios del programa. El Banco ha involucrado al Gobierno en enfrentar las preocupaciones
respecto a la inscripcin de beneficiarios, adems de
fortalecer el cumplimiento de los requisitos de con-
ANEXO L |187
ANEXO L
Tabla 2. Indicadores seleccionados* del desempeo y gestin de la cartera del Banco

(Al 12/10/2005)
Indicador
2003
2004
2005
Evaluacin de la cartera
Inv.
Ajuste
Total
Inv.
Ajuste
Total
Inv.
Ajuste
Total
Nmero de proyectos en implementacin a

Perodo de implementacin promedio (aos) b
Porcent. de proyectos problemticos por cant. a, c
Porcent. de proyectos problemticos por monto a, c
Porcent. de proyectos en riesgo por cant. a, d
Porcent. de proyectos en riesgo por monto a, d
Relacin de desembolso (%) e
Gestin de la cartera
CPPR durante el ao (si/no)
Recursos de supervisin (US$'000 total)
Supervisin promedio (US$'000/proyecto)
30
5.3
50.0
35.8
73.3
84.2
35.9
3
2.4
33.3
10.0
100.0
100.0
n/a
33
5.3
54.5
31.4
81.8
87.1
35.9
30
5.5
28.6
14.1
35.7
28.1
39.4
5
2.2
60.0
36.0
60.0
36.0
n/a
35
5.3
31.4
18.3
37.1
30.8
39.4
28
5.8
20.8
3.8
41.7
19.5
42.2
5
3.2
80.0
61.6
80.0
61.6
n/a
33
5.6
30.3
28.6
45.5
37.5
42.2
Si
2,527
75
Si
365
122
Si
2,892
76
Si
2,973
93
Si
306
61
Si
3,279
96
Si
2,491
85
Si
266
53
Si
2,757
81
Fuentes: SAP & BW
Partidas de memorandum
Evaluacin de proyectos por OED por cantidad
Eval. de proyectos por OED por monto (US$ m.)
% Proyectos OED calificados u o HU por cantidad
% Proyectos OED calificados u o HU por monto
Desde FY 80
Ultimos 5 ejercicios
80
14,275.2
31.6
42.7
15
4,986.8
38.5
69.6
a. Segn se indica en el informe annual de desempeo de la cartera (excepto para el ejercicio corriente)
b. Antiguedad promedio de los proyectos de la cartera del Banco en el pas.
c. Porcentaje de proyectos calificados como U o HU en relacin con los objetivos de desarrollo (DO) y/o avance de la implementacin (IP).
d. Segn la definicin del Programa de Mejora de la Cartera.
e. Relacin entre los desembolsos durante el ejercicio y el saldo no desembolsado de la cartera del Banco a comienzo del ejercicio: solamente para
proyectos de inversin.
* Todos los indicadores corresponden a proyectos activos de la cartera con excepcin de la relacin de desembolso que incluye todos los proyectos
activos as como aquellos concluidos durante el ejercicio fiscal.
traprestacin laboral y capacitacin. La respuesta del

Gobierno fue establecer controles internos ms transparentes, implementar de manera ms estricta la verificacin cruzada de beneficiarios, modificar el sistema
de pago para pasar de usar cheques mensuales a tarjetas de dbito bancario y expandir el alcance del sistema de auditora. En el proyecto de Rutas Nacionales
(CREMA) se identificaron inquietudes fiduciarias en
el curso de la supervisin del proyecto. El Gobierno
cancel la primera ronda de licitaciones y lanz una
investigacin. La Regin de Amrica Latina aumen-
188 | ANEXO L
t la supervisin del programa de Jefes de Hogar y el

proyecto de Rutas Nacionales y solicit la participacin de la Oficina de Integridad Internacional. En
trminos ms generales, el Banco est asistiendo a travs de proyectos para fortalecer la gestin del sector
pblico en el nivel nacional y provincial. Tambin
est aumentando su asistencia tcnica y estudios analticos en apoyo de la gestin financiera y las contrataciones.
116. El Banco tambin ha desarrollado estudios ana-
lticos y de asesoramiento a lo largo de los aos 2004

y 2005. Al asumir en 2003 se entregaron al Gobierno
Notas de Polticas pero no hubo demasiada receptividad. Una revisin del gasto pblico y evaluacin
de la pobreza que tambin se realizaron con anterioridad a la EAP tuvieron destinos similares. No obstante, los estudios ms recientes fueron diseados con
un enfoque participativo ms explcito del Gobierno
y han tenido algn xito. Un estudio sobre fuentes de
crecimiento completado en la EAP fue finalizado con
xito y distribuido al Directorio en octubre del 2005
con el ttulo A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social. El cambio de nfasis,
pasando de un estudio sobre el crecimiento a un anlisis de los vnculos entre crecimiento, pobreza y
equidad, se dio en respuesta a una solicitud directa del
Gobierno. Result ser un instrumento eficaz para
iniciar un dilogo con el Gobierno sobre aspectos de
poltica econmica. En marzo del 2005 se public un
estudio de desarrollo de destrezas para el mercado
laboral que sent las bases para un dilogo sectorial
ms profundo en un rea receptiva al Banco. Adems
a fines del 2005 se inici un estudio sobre el bienestar
en la vejez y la seguridad social as como trabajos preparatorios para una evaluacin de la pobreza que se
concentrar, en particular, en el sector informal. Este
ltimo estudio cuenta con la estrecha cooperacin del
Ministerio de Trabajo y el INDEC. En el 2004 se realiz una revisin institucional y de gobernabilidad
para evaluar las reformas en la gestin financiera,
contrataciones, sistemas de recursos humanos y
medidas para impulsar la transparencia a nivel nacional y provincial. Los hallazgos de la revisin fueron
analizados con el Gobierno y se programa la emisin
de un informe para fines del FY06.
miento al programa propuesto en la EAP, no obstante el giro radical en la composicin del programa
pasando de prstamos para el desarrollo de polticas a
prstamos de inversin y un difcil contexto en el
pas. La tabla que sigue muestra que los costos de
preparacin de proyectos correspondientes al programa para la Nacin Argentina se comparan favorablemente con otros pases similares.
118. Por otro lado, los costos de supervisin estuvieron por encima del promedio. Esto refleja el excepcional esfuerzo puesto para transformar una cartera
con un pobre desempeo as como el alto nivel de
precaucin mantenido por el staff con respecto a la
ejecucin del proyecto, dadas las dificultades del
contexto. El costo de los estudios analticos tambin
fue inferior al promedio, si bien la naturaleza individual y heterognea de los informes econmicos y
sectoriales limita el valor de las comparaciones entre
uno y otro pas.
PARTE C: DESEMPEO GENERAL DEL BANCO

Y LECCIONES APRENDIDAS
119. El dilogo sobre polticas vinculadas con la gestin econmica general, entre el Banco, el Ministerio
de Economa y Produccin y otros ministerios centrales del Gobierno Nacional ha sido limitado. Ha
sido posible un dilogo productivo con algunas autoridades provinciales y el sector privado ha sido receptivo al dilogo con el Banco. A medida que avanzaba
la ejecucin de la EAP, el Banco respondi al restringido dilogo sobre polticas concentrando su trabajo
analtico en temas por los que el Gobierno haba
expresado inters y emprendiendo estudios analticos
en cooperacin con las autoridades. Dentro de este
marco, se diseo un estudio sobre crecimiento y equidad con un enfoque participativo explcito, que fue
bien recibido. Los estudios sobre salud y seguridad
social tambin tuvieron xito en impulsar el dilogo
sectorial.
117. El Banco est trabajando para dar pleno cumpli-
Lecciones: El Banco continuar buscando oportu-
ANEXO L |189
ANEXO L
nidades para interactuar con todos los niveles de

Gobierno y con el sector privado. Una de las puertas
de entrada consiste en identificar trabajos analticos
que respondan a los intereses y necesidades de las
contrapartes del Gobierno y del sector privado.
120. Si bien la EAP interina fue realista en concentrarse en prstamos de inversin para el 75% de la cartera propuesta, no fue posible aislar a la EAP de las dificultades del contexto sobre polticas y eventos relacionados. En ausencia de un buen dilogo sobre polticas fue difcil avanzar con el ERSAL. Como resultado de la suspensin del programa apoyado por el
FMI, no pudo liberarse el primer tramo del ERSAL y
el ltimo tramo del prstamo de reforma provincial
(PRL) correspondiente a Crdoba, a pesar de que se
haba dado cumplimiento a las condiciones de los tramos respectivos.
Lecciones: No result posible para el Banco mantener su exposicin en la Argentina en ausencia de un
amplio dilogo sobre polticas y un programa activo
apoyado por el FMI.
121. El perodo de 20 meses de financiamiento apro-
bado result ser subptimo con respecto al desarrollo

de una cartera de proyectos de inversin. En el perodo 2004 05, el personal del Banco pudo desarrollar
nuevos proyectos en sectores que ya contaban con
operaciones en marcha. La estrategia operativa fue
adaptada para utilizar el APL como el instrumento
que le permite al Banco trabajar dentro de un marco
de recursos limitado correspondiente a un perodo de
autorizacin corto y en el que el marco sectorial est
incompleto.
Lecciones: Para que el Banco construya una slida
cartera de proyectos necesita adoptar una perspectiva
de mediano plazo y trabajar sobre un amplio frente
con iniciativas mltiples. Esto significa un marco de
EAP con suficiente dimensin y visin de futuro
como para permitir una planificacin a ms largo
plazo por parte del Banco y del Gobierno. El APL
ha demostrado ser una herramienta eficaz para operar
en un marco de EAP restringida y para gestionar los
riesgos all donde el marco de polticas sectoriales est
incompleto.
122. La capacidad de ejecucin de proyectos del
Gobierno contina siendo limitada. Esto plantea
Costos comparativos de programas del Banco (FY04-05, US$ Mill.)

Pas
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Polonia
Tailandia
Turqua
Federacin Rusa
Costo promedio
supervisin
por proyecto
Ranking de
costos de
Supervisin
Costo promedio
de preparacin
de Proyecto
Ranking
de costo de
preparacin
Costo promedio
de Estudio
Analtico
Ranking de
de costo de
Estudio Analtico
89
75
76
68
76
64
68
97
93
3
6
4
7
5
9
8
1
2
333
343
273
286
402
365
307
420
461
6
5
9
8
3
4
7
2
1
128
131
160
187
200
136
110
180
151
8
7
4
2
1
6
9
3
5
Fuente: Business Warehouse al 24 de octubre del 2005.
190 | ANEXO L
dificultades para el Banco, en particular en el contexto de una estrategia liderada por las inversiones cuando la cartera de proyectos de inversin est siendo
reconstruida en forma casi completa. Tambin podra
conducir a problemas potenciales para mantener un
ritmo apropiado de desembolsos.
Lecciones: El Banco debe trabajar con el Gobierno
para mejorar su capacidad de ejecucin de proyectos.
Deben realizarse esfuerzos para integrar las unidades
independientes de ejecucin de proyecto (UEP) a la
estructura orgnica del Gobierno. Se han logrado
algunos buenos avances en esta rea.
riesgos e incertidumbres. En consecuencia se han

incorporado en el programa propuesto un estrecho
monitoreo e informes sobre avances - y problemas.
Lecciones: El programa post-crisis del Banco debe
estar impulsado por el desempeo en el mediano
plazo. Debe concentrarse en aquellas reas en las que
el marco de polticas y el contexto operativo, incluida
la gobernabilidad, permiten los avances y debe continuar contemplando un estrecho monitoreo e informacin sobre avances.
123. La EAP identific varios riesgos excepcionales

a nivel de pas y operativo, incluyendo riesgos polticos y sistmicos. Se concluy que el marco fiduciario
era slido pero, lo que ocurri es que el marco no ha
sido bien implementado. Como resultado, el entorno
operativo para el programa apoyado por el Banco
pas de ser de riesgo moderado a riesgo elevado.
Lecciones: El Banco debe continuar concentrndose en temas sistmicos de gobernabilidad y desafos
estructurales en la Argentina en la medida en que lo
permita el dilogo con el pas. Al mismo tiempo debe
desarrollar una estrategia especfica y un plan de
accin para mantener la integridad fiduciaria de los
proyectos apoyados por el Banco.
124. Durante 2004-05 otra fuente de incertidumbre
fue la falta de una estrategia econmica de mediano
plazo clara planteada por el Gobierno. En ausencia
de una perspectiva de mediano plazo, no resulta claro
si el fuerte desempeo econmico de los ltimos dos
aos puede servir como gua del crecimiento futuro.
La experiencia de 2004-05 convalida la visin expresada en la EAP del 2004 (pgina iii del Resumen
Ejecutivo) Si bien en muchos sentidos la situacin en
Argentina se ha estabilizado, persisten an muchos
ANEXO L |191
ADJUNTO L1
Matriz de Programa de la EAP 2004
(mediados FY04-FY08)
I. Crecimiento econmico sostenido con mayor equidad

Diagnstico
Lineamientos estratgicos del Gobierno
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Con una salida an

incierta de su estado
de default, insolvencia
del sector financiero y
renegociacin de concesiones (incluidas tarifas) no se espera que
las nuevas inversiones
en infraestructura sean
significativas, y no
puede garantizarse la
sustentabilidad del crecimiento.
Es necesario pasar de
los programas sociales
de emergencia a programas de desarrollo.
Estrategia fundamentada en metas macroeconmicas; abordaje gradualista para (i) restaurar

la intermediacin financiera, (ii) renegociar las concesiones de infraestructura y servicios pblicos y
(iii) fortalecer los marcos
regulatorios para el desarrollo del sector privado.
Estudios:
Completado: Notas de
Poltica (03) Nuevo:
Fuentes de crecimiento
Informe sobre Crecimiento
con Equidad discutido en
junio y agosto.
Informe final distribuido
al Directorio en octubre
del 2005. Seminarios de
difusin realizados a
fines del 2005 en
Argentina.
Prstamos:
Potencial prstamo de
ajuste condicionado al
avance en reformas
estructurales clave (vase
las secciones A-D)
DPL de Apoyo a la
Recuperacin Econmica
por US$ 500 millones
aprobado en junio del
2004. La firma del prstamo se demor debido
a incertidumbres macroeconmicas.
Reduccin de niveles de
pobreza del 55% (2003) al
48% (2005) y 40% (2008). El
nivel de pobreza se redujo
al 38,5% en el primer
semestre de 2005.
Reduccin de la indigencia
del 26% (2003) al 21%
(2005) y 16% (2007). La
indigencia ya se haba reducido al 17% en el 2004 y al
14% en el primer semestre
de 2005.
Reduccin del desempleo
(excluida la reduccin resultante del Plan Jefas y Jefes)
de alrededor del 21% (2003)
al 17% (2005) y 13% (2007)
El desempleo cay al
12,5% en 2005 (3er.
Trimestre).
Crecimiento econmico
sostenido ms all del 2004.
Crecimiento del 8% proyectado en el 2005.
Exitosa estrategia de
estabilizacin implementada - se espera fuerte
recuperacin y baja inflacin en 2003-2004.
Est pendiente plasmar
una agenda bien definida
de reformas estructurales
con plazos (vase secciones A-D).
Debe monitorearse la
distribucin del costo del
ajuste.
Se lograron una fuerte
recuperacin y una baja
inflacin en 2003-2004.
La inflacin aument a
dos dgitos en 2005.
En general el Gobierno
no se ha comprometido
con reformas estructurales.
Centrado en la gestin
del corto plazo, con un
importante rol del Estado
en la recuperacin econmica - subsidios a la
infraestructura de transporte ferroviario y crditos PYMES -y reduccin
de la pobreza.
Se est definiendo la
estrategia de reduccin
de la pobreza y desarrollo social.
* Principales proyectos en curso de implementacin, recientemente finalizados y futura Asistencia Analtica y de Asesoramiento (AAA), Prstamos (LEN).
Nota: El texto de la Matriz de Programa de la EAP 2004 original aparece en letra comn. Los avances en el perodo de la EAP 2004-05 aparecen en negrita
192 | ANEXO L
I. Crecimiento econmico sostenido con mayor equidad (cont.)
A. Estabilidad macroeconmica
Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
La sustentabilidad de la
recuperacin podra
verse comprometida por:
Desvos macroeconmicos, especialmente
incumplimiento de la
meta de supervit primario.
Continuacin de la situacin de default con
acreedores del sector
privado
Incremento de los litigios
con inversores y acreedores internacionales.
Falta de reduccin de la
pobreza y el desempleo.
Programa de 3 aos
del FMI aprobado en
septiembre de 2003.
Supervit primario consolidado del 3% del PBI
acordado para 2004.
Se ha iniciado el proceso de renegociacin
de la deuda pblica.
Aumento del salario
mnimo.
Estudios - Completados:
Notas de Poltica (03);
Revisin del gasto pblico
(03).
Nuevo: Asesoramiento
sobre polticas.
El Gobierno no es receptivo al PER
programado para FY08
Metas y niveles de referencia y desempeo anual fijados

por el Gobierno y monitoreados en el programa del FMI.
La tercera revisin del crdito stand-by se posterg
indefinidamente desde
mediados del 2004.
Conclusin de la reestructuracin de la deuda pblica en
el 2004. Alrededor del 76%
de la deuda pblica en
manos privadas que estaba
en default fue reestructurada en junio de 2005.
Compatibilidad entre la
poltica fiscal y las polticas de
crecimiento pro-pobre. El
Estudio sobre Crecimiento
con Equidad concluy que
las polticas fiscales son
pro-pobre.
Metas macroeconmicas de mediano plazo a

ser definidas en 2004.
Riesgo de que se
demoren las negociaciones de la deuda pblica.
Un fuerte crecimiento
del gasto pblico -financiado a travs de los
mayores ingresos fiscales
-podra plantear inquietudes sobre la sustentabilidad fiscal.
Las metas para 2004
definidas en el programa del FMI fueron
sobrecumplidas. Se
mantuvo el supervit
primario por encima del
objetivo del 3%. Con
respecto a la deuda
pblica no es claro de
que manera el
Gobierno planifica
manejarse con los US$
24.000 millones que no
adhirieron al canje. No
se han iniciado an las
negociaciones con el
Club de Pars.
ANEXO L |193
ADJUNTO L1
Matriz de Programa de la EAP 2004 (cont.)
B. Recuperacin del sistema financiero

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Si bien se levant el
congelamiento de los
depsitos, la mayora de
las instituciones financieras son insolventes si sus
activos se valan a precios de mercado.
Abrupta cada de la
intermediacin financiera
(9% del PBI, comparado
con 24% del PBI antes de
la crisis).
Debilidades estructurales de bancos pblicos
que incluyen gestin de
riesgo y crediticia, gobernabilidad. Reglas de juego
desparejas.
Desarrollo limitado de
mercados de capitales;
insolvencia de compaas
de seguro; fondos de
jubilaciones y pensiones
debilitados.
Estrategia gradualista
para reestructurar al sector bancario (consolidacin de bancos privados,
auditora y reestructuracin de bancos pblicos).
Resolucin de compensaciones antes de fin
de 2004.
Diagnstico de viabilidad de bancos y planes
para restaurar rentabilidad
a ser completados.
Se planifica revisin de
marco institucional de
regulacin y resolucin
bancaria.
Reduccin de encajes
al 8% (con respecto al
11,5%) y reclasificacin
flexible de prstamos
para alentar crdito a
PYMES.
Gradual eliminacin de
la flexibilizacin regulatoria sobre clasificacin y
encaje de prstamos.
Estudios - Nuevo:
Programa de
Evaluacin del Sector
Financiero (04).
Estudio sobre el
Sector Financiero
enviado al cliente
en diciembre del
2003.
Corto plazo:
Colocacin de fondos de compensacin bancaria.
Los bancos recibieron el 90%
de las compensaciones por la
pesificacin asimtrica a fines
de octubre del 2005. En octubre del 2005 el Gobierno acord emitir bonos para compensarlos por la indexacin asimtrica.
Para fines de 2003 eliminacin
de flexibilizacin en la clasificacin
y previsionamiento de prstamos.
Se encuentra en curso de ejecucin con una gradual eliminacin de la tolerancia.
Plan de accin para la reestructuracin de los bancos pblicos
delineado para fines de diciembre
de 2004. Se cumpli para el
Banco Provincia. En octubre de
2005 se contrat a Consultores
para preparar plan para Banco
Nacin.
Dado el rol esencial de la

intermediacin financiera
en la restauracin del crecimiento, el Banco le asigna mayor importancia a:
Igual tratamiento a
todos los bancos en la
aplicacin de regulaciones prudenciales y apoyo
financiero del Banco
Central.
Cronograma para eliminar toda la flexibilizacin
regulatoria a tenor de las
normas prudenciales
internacionales.
Mejora en la gestin del
riesgo/gobernabilidad de
bancos pblicos.
Fortalecer la independencia del Banco Central.
Desarrollo de estrategia
de mediano plazo para
mercados de capitales y
fondos de jubilaciones y
pensiones.
Prstamos: posible
DPL en funcin del
reingreso del BIRF a
este sector. No se
contemplan nuevos
prstamos para
desarrollo de polticas.
CFI. La CFI actu
para ayudar a los
bancos a reestructurarse.
Indicadores de mediano plazo:

Recuperacin de la intermediacin financiera/crditos. Los
depsitos bancarios han tenido
un gran incremento, si bien partieron de una base baja. El crdito al sector privado creci el
25% desde el 2004 respecto
de una base muy baja.
Cumplimiento de normas internacionales sobre regulacin bancaria. Progresando lentamente
en funcin de la reestructuracin bancaria.
Los bancos cumplen requisitos
prudenciales incluidos los bancos
pblicos. Progreso gradual pero
considerable mejora en los
balances generales.
Ha retornado la estabilidad del sector financiero pero la intermediacin financiera es

todava baja. Est pendiente reestructurar los
bancos del sector
pblico.
Desde 2003, el BIRF no
mantiene un dilogo
sectorial con el
Gobierno.
Ms recientemente el
Banco Central se ha
mostrado abierto a
renovar el dilogo en
temas seleccionados
del sector financiero.
194 | ANEXO L
C. Promocin del desarrollo del sector privado

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Es necesario que el
sector privado lidere la
recuperacin pero
para que esto suceda
deben resolverse las
siguientes restricciones:
Reducir los cuellos de

botella de infraestructura
que limitan la expansin
de la produccin y distribucin (para los mercados locales y de exportacin).
A medida que se
mejora la infraestructura,
reducir los costos logsticos y burocrticos e
implementar facilitacin
del comercio.
Reducir gradualmente
los impuestos a las
exportaciones recin a
partir del 2005.
Acordar principios de
reestructuracin empresaria voluntaria para la
reprogramacin de deudas en base a la mejor
prctica internacional
para marzo de 2004.
Promover desarrollo de
PYMES como principal
fuente de empleo y competitividad, a travs del
apoyo a programas y
alianzas productivas, tasas
de inters subsidiadas y
difusin de tecnologa.
Promover la adopcin
de normas de calidad y
procesos de trazabilidad
de productos para mejorar la competitividad
internacional.
Promover un sistema
jurdico certero y transparente.
Impulsar vnculos de
investigacin y desarrollo
entre la educacin superior y la industria privada.
Estudios: Completado:
Estudio sobre Pequea y
Mediana Empresa (02);
Revisin de la
Infraestructura de
Transporte (02); Nuevo:
Estrategia del Sector
Rural (taller realizado en
diciembre de 2004 y
borrador de decisin
enviado al Gobierno en
julio de 2005), evaluacin del clima de inversin entregado al cliente
en diciembre del 2003.
Mejora en los principales

ndices de confianza empresaria.
ndice de confianza del
consumidor
Sept. 02 --- 28.4
Sept. 05 --- 49.9
Incremento de inversiones
del sector privado (% del
PBI), incluida FDI.
Inversin privada a precios
corrientes como % del PBI:
2002 --- 11.1
2003 --- 13.6
2004 --- 16.6
2005 --- 16.6 (est.)
Cronograma de reduccin
de impuesto a las exportaciones. Pendiente
Aumento del empleo formal.
Porcentaje de la fuerza
laboral en empleos del sector formal:
2002 --- 35.3
2003 --- 37.8
2004 --- 39.7
2005 --- n.d.
Crecimiento de las exportaciones, incluidos nuevos mercados.
Exportaciones de mercadera (no MERCOSUR no NAFTA
y no EU) US$ miles de
millones :
2002 --- 10.9
2003 --- 13.9
2004 --- 16.6
2005 --- 19.5 (est.)
Mayor integracin regional.
El MERCOSUR acept a
Venezuela como miembro
asociado en julio de 2004.
MERCOSUR firm acuerdo
de libre comercio con el
Pacto Andino, octubre del
2004.
La estrategia del Banco

pone el mayor nfasis en la
necesidad de acciones
decididas para reconstruir el
clima de inversin.
Principales reas:
Necesidad de reconstruir
la confianza y los vnculos
entre el sector privado y el
Gobierno.
Ms all de acordar principios para la reestructuracin
voluntaria, se considera
importante implementar un
marco regulatorio legislativo
para acelerar la reestructuracin de los pasivos empresarios.
Necesidad de asegurar
transparencia en los mecanismos de subsidio y limitar
dichos esquemas a fallas del
mercado bien identificadas.
Evitar futuras infracciones a
los derechos de inversores
y acreedores para restaurar
la confianza y la seguridad
jurdica.
Existe poco dilogo entre
el Gobierno y el sector
privado. Una reciente
muestra de 60 empresas
seala que el 67% de la
deuda empresaria ha sido
reestructurada. La deuda
empresaria de las concesiones de servicios pblicos estn an pendiente
de renegociacin. La actividad del sector privado
est restringida por la
burocracia y por dudas
sobre la aplicabilidad de
los contratos. El rol del
Banco (aparte de la CFI)
es limitado.
Bajo nivel de inversin privada debido a

mal clima de inversin
(incluye incertidumbre
sobre resolucin de
deuda), costos logsticos ms elevados de
la regin y sesgo
antiexportador.
Limitado avance en
la reestructuracin de
empresas.
Entorno regulatorio
poco claro, muchas
restricciones para
PYMES y microemprendimientos.
Inquietudes con respecto al cumplimiento
de los contratos y la
seguridad jurdica.
Creciente informalidad.
Creciente brecha
tecnolgica. Bajos niveles de inversin en
investigacin y desarrollo (pblica y privada) y baja difusin de
nuevas tecnologas en
el sector privado.
Prstamos: DPL
Recuperacin econmica;
Aprobado en 2004 pero
no firmado
Pobreza rural
Programado para FY08.
Operaciones de CFI en
financiamiento de exportaciones y mercados de
capitales.
La CFI comprometi US$
533 millones en el perodo de la EAP.
OMGI
Sin nuevas operaciones
en el perodo de la EAP
ANEXO L |195
ADJUNTO L1
D. Promocin de Asociaciones Pblico - Privadas

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Desde la devaluacin, las concesiones

de servicios pblicos
e infraestructura estn
en una difcil situacin y se encuentra
pendiente su reestructuracin. Esto ha
afectado la viabilidad
de las concesiones y
licencias y de no
resolverse podra
impactar en la provisin de servicios y el
acceso de los
pobres a los mismos.
El perodo de renegociacin fue extendido por ley hasta

diciembre de 2004, se
permiten ajustes interinos de tarifas y contratos y se introdujo un
proceso de aprobacin
rpida en el Congreso.
Creacin de la unidad
de renegociacin y
renovados vnculos con
los organismos regulatorios sectoriales. El
Gobierno ha solicitado
apoyo al Banco a travs
de asistencia tcnica y
asesoramiento para
aportar experiencia global y facilitar el proceso.
Subsidios financiados
a partir de fondos fiduciarios extrapresupuestarios aprobados para
las concesiones de
ferrocarriles de pasajeros y concesiones viales interurbanas.
Las concesiones viales
de 12 corredores interurbanos se vencieron y
se han licitado y adjudicado nuevas concesiones (agrupadas en 6
corredores).
El Gobierno introdujo
el concepto de tarifa
social pero es necesario
su perfeccionamiento.
PER (03)
Nuevo: Asesoramiento
sobre polticas.
El Gobierno no fue
receptivo.
Mejoras apropiadas de los

marcos legales y regulatorios.
Proyecto de marco regulatorio enviado al Congreso
en 2004. El Banco realiz
comentarios sobre el proyecto que permanece en el
Congreso. Dicho proyecto
difiere de la mejor prctica.
Finalizacin de las renegociaciones para fin de 2004
priorizando la del sector
energtico. Las renegociaciones avanzan lentamente.
Slo 7 de 63 contratos se
renegociaron con xito y
haban sido aprobados por
el Congreso a octubre del
2005.
Conclusin de casos ya iniciados de arbitraje internacional. Pendientes todos salvo
uno de los casos. El
Gobierno apelar la decisin de un tribunal.
Reanudacin de inversiones
de los concesionarios bajo
nuevos acuerdos. Lentitud
de nuevas inversiones.
Introduccin de tarifa social
estructurada para focalizar en
los pobres, e indicadores
operativos. Proyecto de ley
enviado al Congreso, si bien
an no fue considerado.
El Gobierno ha adoptado un
enfoque gradual y no considera
de alta prioridad la renegociacin de los contratos de concesin. De producirse demoras ulteriores stas podran
tener impactos adversos, postergando an ms la reanudacin de las inversiones esenciales en servicios pblicos e infraestructura, e impidiendo que el
pas logre las metas de crecimiento.
El Banco estara a favor de
incrementar los esfuerzos,
dando igual tratamiento a todos
los inversores y usuarios, con
hitos especficamente acordados para cada uno de los
siguientes 12 meses en el proceso de renegociacin incluidos:
Acciones para crear un
marco jurdico y regulatorio
estable, transparente y predecible para cada concesin.
Preparacin de un plan de
negocios creble para los concesionarios, incluido un acuerdo sobre las estructuras tarifaras de largo plazo.
Diferenciacin de los procesos de reestructuracin por
sector teniendo en cuenta las
fortalezas y debilidades de los
marcos jurdicos y regulatorios
existentes.
Incertidumbre en
relacin con los marcos regulatorios.
Abordaje uniforme
para la renegociacin
sin diferenciar entre
sectores.
Debido a la crisis
los pobres pagan
una alta proporcin
del ingreso por los
servicios.
Ms de 20 importantes reclamos presentados ante el
CIADI sobre la base
del incumplimiento
de tratados bilaterales de inversin.
Supervisin: Reforma del

Sector del Agua (01)
(enmienda aprobada por
el Banco para proporcionar asistencia tcnica en el
proceso de renegociacin); Energa Renovable
(00) (asistencia tcnica al
sector de la energa sobre
reestructuracin de concesiones).
La ejecucin del proyecto avanza en forma
satisfactoria.
CFI: inversiones existentes
en concesiones de servicios pblicos. An sin
resolucin en temas
relativos a contratos de
concesin.
Se han producido demoras

en la renegociacin de los
contratos y el restablecimiento del marco regulatorio adecuado. Estos problemas
estn demorando la inversin
privada en infraestructura
(ver la Seccin E que sigue
sobre infraestructura).
196 | ANEXO L
E. Mantenimiento y mejora de la infraestructura

Diagnstico
Lineamientos estratgicos del

Gobierno
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Existen cuellos de botella

en la infraestructura que
pueden dificultar el crecimiento, entre otros:
El Gobierno desea detener la

tendencia declinante en inversiones de infraestructura y la
falta de capacidad de planeamiento estratgico. Esto ser
apoyado mediante un programa para:
Renegociar las concesiones
de infraestructura y servicios
pblicos (vase la seccin
anterior).
Sancionar mecanismos de
ajuste de precios estacionales
temporarios en el sector de la
energa, una vez normalizada la
situacin del sector.
Mejorar la gestin de los activos viales nacionales y provinciales; promover una infraestructura regional (MERCOSUR) y
nacional mejor integrada.
Aumentar la movilidad de los
pobres en las reas urbanas a
travs de mejoras y expansiones en el sistema de transporte
pblico.
Promover inversiones ferroviarias como complemento al
transporte vial. Abordar el
deterioro del ferrocarril
Belgrano.
Evitar y mitigar los daos de
las inundaciones y apoyar
esquemas de autoayuda en
vivienda para los ms pobres
que han sido afectados por las
inundaciones.
Restaurar las inversiones en
servicios pblicos (como resultado de la renegociacin de las
concesiones) con el objeto de
mejorar servicios y acceso para
los pobres, en las reas de
agua, saneamiento, electricidad,
gas, telecomunicaciones y transporte.
Reactivar y mejorar los programas de vivienda pblica, incluida la expansin de la iniciativa
de autoconstruccin de vivienda para cubrir la carencia de
vivienda de sectores de bajos
ingresos.
Estudio: Completado:
Infra. Transporte (02);
PER (03); Finanzas y
Servicios Municipales
(02); Gestin de
Recursos Hdricos
(00).
Nuevo: Infraestructura
Rural. Estudio entregado al cliente en
julio del 2004.
Carreteras en buen
estado: 90% de la red
nacional no concesionada; 50% de la red vial
provincial. Rutas nacionales no concesionadas en
estado bueno/regular:
2002: 92 %
2004: 92%
Rutas provinciales no
concesionadas en estado
bueno/regular:
2002: 92 %
2004: 86 %
Porcentaje del ingreso
disponible dedicado al
transporte por el quintil
inferior < del 15 %. Las
tarifas de transporte se
mantuvieron constantes
en trminos nominales
durante 2004-05.
Aumento del acceso a
agua segura para los dos
quintiles inferiores, del
75% al 80%. Sin avances.
Aumentar acceso a
saneamiento en el rea
del Gran Buenos Aires
(para el quintil ms
pobre) al 50%. Sin avances.
Aumento de acceso a
electricidad y gas natural
del quintil ms pobre al
95% y 50%, respectivamente. Avance suspendido a la espera de renegociacin de concesiones.
Mejora en los niveles
de contaminacin del aire
asociados con el transporte en grandes ciudades. Buenos Aires est
llevando a cabo inversiones y anlisis preliminares
de laboratorio con el
apoyo del Banco. El
monitoreo de la contaminacin se inici en 2005.
La estrategia del Gobierno es

priorizar la eliminacin de los
cuellos de botella de infraestructura. El componente de
inversin pblica de esta
estrategia en general cuenta
con apoyo en la estrategia
recomendada del Banco. Las
principales inquietudes son las
siguientes:
Reestructuracin de las
concesiones pendientes a
nivel nacional y provincial
(vase la seccin anterior).
Dadas las restricciones fiscales es esencial movilizar las
asociaciones entre el sector
pblico y el privado para reanudar las inversiones.
Es crtico reestructurar los
fondos fiduciarios para mejorar la gobernabilidad de esta
fuente clave de financiamiento
para infraestructura.
Llevar tiempo hasta que las
inversiones se materialicen por
lo que las acciones de corto
plazo determinarn la base
del crecimiento para los dos
aos siguientes.
Aumentar la inversin requiere esfuerzos acompaantes
para aumentar el financiamiento del mantenimiento de activos y lograr mayor eficiencia
en el gasto.
Son de gran importancia la
transparencia de los mecanismos de subsidio y las estrategias para su gradual eliminacin.
Las demoras en la renegociacin de las concesiones
aumentan el riesgo de cuellos
de botella. Racionamiento de
la energa en los ltimos dos
inviernos.
Energa: Cuellos de botella derivados de la falta de

inversin; generacin, transporte y distribucin en
situacin comprometida
debido al congelamiento
de tarifas.
Rutas: Deterioro de la red
vial nacional y provincial
no concesionada debido a
la falta de mantenimiento e
inversin, crecientes costos
logsticos y menor competitividad.
Transporte urbano:
Limitado acceso de los
pobres a los sistemas de
transporte urbano; creciente contaminacin.
Ferrocarriles: No ha habido inversiones significativas
en los ltimos 5 aos. Es
necesario replantear las
concesiones y establecer
capacidad regulatoria.
Control de inundaciones
y drenaje urbano: El 28%
de los pobres viven en
reas inundables. Las
carencias en la gestin
hdrica y de las tierras conducen a graves inundaciones estacionales (con prdidas econmicas estimadas en el 1% del PBI); infraestructura de prevencin
de inundaciones y drenaje
urbano an ineficiente y
mala calidad de agua subterrnea y de superficie.
Agua y saneamiento:
Acceso limitado a agua
potable y saneamiento,
particularmente para los
pobres.
Vivienda: Dficit de stock
que afecta especialmente a
los pobres.
Prstamos: Gestin
de Rutas Nacionales:
Aprobado en junio
04. Infraestructura
Prov. de Buenos
Aires:
Aprobado diciembre
04.
Inundaciones y
Drenaje:
Fusionado con proyecto de infraestructura Ciudad de
Buenos Aires.
Servicios y Finanzas
Municipales:
Desarrollo Municipal
programado para
FY06
Infraestructura Ciudad
de Buenos Aires:
Aprobado abril 2005
Caminos Provinciales
2:
Aprobado junio
2005
Agua APL2
Gestin Integrada de
Recursos Hdricos
programado para
FY07
Gestin de residuos
slidos
Programado para
FY05 (3er. Trimestre).
Supervisin:
Proyectos en curso.
Mejor el desempeo de la cartera.
El Banco ha establecido la
base para una alianza de
mediano plazo para prstamos de inversin en caminos
y agua.
ANEXO L |197
ADJUNTO L1
F. Uso sustentable de los Activos Naturales

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
El pas cuenta con una

base de recursos naturales con un enorme valor
de produccin. Ms de
la mitad de sus ingresos
totales por exportaciones
y del reciente crecimiento
de las exportaciones se
generan a partir de los
mismos. No obstante, las
inquietudes referidas a la
sustentabilidad comprenden:
Crear una capacidad descentralizada de gestin

de cuencas fluviales para
administrar el uso del
agua, mejorar la irrigacin
y la infraestructura relacionada, y reducir la salinizacin de los suelos.
Bosquejar plan institucional descentralizado para
implementar nueva legislacin marco de gestin
ambiental.
Apoyar inversiones en
plantaciones forestales y
proteccin de bosques
nativos.
Fortalecer sistemas de
gestin cientfica de
recursos pesqueros as
como mejorar la transferencia de tecnologa a los
piscicultores.
Estudios: Nuevo:
Infraestructura rural.
Completado 2003.
Estrategia ambiental:
Estrategias financiamiento carbono FMAM
Completado 2004.
Estrategia Sector Rural:
Programado para FY06
(4 Cuatrimestre).
Financiamiento y crecimiento agrcola
DPR programtico
Rehabilitacin y uso de infraestructura de irrigacin.

Desde el 2003, se rehabilit
el 2-3 % de los sistemas de
irrigacin con apoyo del
Banco lo que corresponde al
10% de todos los sistemas
deteriorados.
Reduccin de los ndices de
degradacin de la tierra. Es
probable que el problema
empeore ya que contina la
conversin de bosques a
soja. En los ltimos aos el
80% de las nuevas tierras para
soja han desplazado a bosques nativos y pasturas.
Adopcin de nuevas polticas, tecnologas y prcticas
de gestin pesquera. Sin
avances.
Mejorar la difusin pblica de
datos sobre contaminacin
de agua, aire y sustancias txicas y niveles de cumplimiento. En octubre del 2005 se
abri laboratorio de datos
sobre calidad del aire. El
inventario de lugares txicos
comenz en 2005. Normas
de referencia ambiental publicadas en Agosto del 2005.
Cumplimiento de tratados
internacionales y sus plazos.
Ahora con cumplimiento total.
La estrategia ambiental del

Gobierno cuenta con
polticas slidas pero su
implementacin es relativamente dbil - a menudo a nivel provincial y
municipal. La nueva legislacin marco carece de
un plan de implementacin institucional adems
de no estar reglamentada.
Falta la rendicin de
cuentas pblica que es
fundamental. En la gestin de recursos los elementos cientficos siguen
siendo pobres. No est
claro el nivel de compromiso del Gobierno hacia
la mejor gestin de los
recursos naturales.
Entre las prioridades
medio-ambientales
nacionales, el mayor
progreso se ha logrado
en la gestin de residuos slidos tanto en
planeamiento estratgico como ejecucin
(incluido el nuevo mecanismo de financiamiento
de carbono de
Argentina).
Recursos hdricos: Falta

de gestin de recursos
de cuencas fluviales que
afecta tanto los aspectos
de cantidad (por ej. irrigacin, agotamiento
napas subterrneas, usos
industriales/municipales,
inundaciones y servicios
ecolgicos) y la calidad
del agua de superficie.
Tierras y silvicultura: Estn
empeorando las tendencias de deforestacin y
degradacin de los suelos (incluidas salinizacin
y desertificacin).
Recursos marinos: Cada
de la produccin pesquera y colapso de
determinadas especies.
Gestin de la contaminacin (aire, agua, residuos
slidos) falta de estrategia
y rendicin de cuentas.
Prstamos: Gestin de
Recursos Hdricos
Gestin Forestal
Sustentable
Apoyo para Inversin
Ambiental programado
para FY07.
Gestin de residuos slidos
(3er. Trimestre).
Distintos proyectos del
FMAM:
Segn lo pautado.
Supervisin: Proyectos en
curso del BIRF y FMAM.
Ha mejorado el desempeo de la cartera.
198 | ANEXO L
II. Fortalecimiento de la inclusin social
A. Llegada a grupos vulnerables

Diagnstico
Lineamientos estratgicos del

Gobierno
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
La crisis multiplic los

niveles de pobreza hasta
llevarlos a alrededor del
55%, con niveles de indigencia del 26% (fin de
2002). El desempleo
tambin aument a ms
del 20% , especialmente
entre los jvenes y los
que tienen poca educacin formal. El sistema de
seguro social cada vez
brinda menos proteccin.
Indigentes: Gran nmero de programas de asistencia social, que no
estn bien coordinados y
falta de articulacin entre
niveles de Gobierno.
Argentina carece de un
sistema apropiado de
seguro de desempleo. El
plan Jefas y Jefes de
Hogar es un esquema de
emergencia, que no
puede sustentarse en el
largo plazo.
Ancianos: Un nmero
creciente de ancianos sin
ingreso jubilatorio; sistema
contributorio de jubilacin no sostenible.
Pobres rurales:
Bolsones persistentes de
pobreza, particularmente
en el NOA y el NEA (los
niveles promedio de
ingreso son slo del 10%
de los de Buenos Aires).
Jvenes: 2-3 millones
de jvenes que no estudian ni trabajan; una
potencial generacin
perdida importante.
El nuevo Gobierno est encarando su estrategia de desarrollo social en torno a tres ejes (i)
creacin de empleo productivo; (ii) desarrollo local integrado; y (iii) formulacin de una
poltica de nutricin. La alta
prioridad asignada a la agenda
de desarrollo social se evidencia en un aumento del 90%
del presupuesto entre 2003 y
2004.
Pasaje de los programas de
emergencia a los programas
sustentables de ms largo plazo
que apoyan la creacin de
empleo y ayudan a los que
pueden superar la pobreza. El
Gobierno ha definido una
estrategia de transicin.
Reformulacin de los programas de asistencia social (en
especies y efectivo) en base a
una fuerte focalizacin en la
poblacin ms pobre con un
rol creciente para los
Gobiernos locales y los grupos
de desarrollo local.
Integracin de los programas
de asistencia social en varios
sectores a travs de mecanismos integrados de focalizacin.
Poltica nutricional que da
menor nfasis a la distribucin
de alimentos y pone el acento
en la educacin nutricional y la
reduccin de la desnutricin en
la primera infancia. El Gobierno
ha comenzado a trabajar en
una poltica nutricional.
Expansin del apoyo al ingreso para la poblacin anciana en
situacin de pobreza.
Programas de apoyo a los
pequeos agricultores para
combatir la pobreza rural.
PER (03).
Nuevo: Seguridad social
Completado julio de
2005
Revisin de Polticas
Sociales: Incorporado en
Notas de Polticas
Inclusin social
Estudio del Gasto Pblico
Reduccin del nmero de personas que

necesitan participar en
programas de subsidio
al desempleo (corto y
mediano plazo) de 1,8
millones (2003) a
menos de un milln
(2005) y menos de
medio milln (2008).
A octubre del 2005
haba 1,47 millones
de hogares elegibles.
Aumento de la
cobertura de redes de
seguridad / programas
sociales para el quintil
ms pobre del 42% al
70%. Poco progreso
a mediados del 2005
20% de reduccin
del desempleo para el
quintil de menores
ingresos (ms del 35%
en 2003) A mediados
del 2005 28,8%.
Reduccin de los
ndices de desocupacin juvenil y/o aumento
en los ndices de matriculacin escolar de los
jvenes. Desempleo
juvenil reducido del
31,7% en mayo del
2003 al 25,9% para
mediados del 2004.
Si bien la estrategia antipobreza del Gobierno es

ambiciosa, todava estn
bajo formulacin los
detalles relativos a los
nuevos programas para
los grupos sociales ms
vulnerables y la revisin
de los programas existentes (por ej. Jefas y Jefes
de Hogar).
El Banco est apoyando los principales elementos de la estrategia
del Gobierno pero
advierte frente a un
nuevo modelo social de
financiamiento de actividades productivas de
corto plazo y no sustentables.
El Gobierno solicit al
Banco facilitar el aprendizaje interregional sobre
programas de asistencia
social exitosos (Brasil,
Colombia, Mxico, Chile).
Se ha definido un programa de transicin
para el alivio de la
pobreza y el Banco ha
preparado un prstamo
para la transicin del
programa Jefas y Jefes
de Hogar en su apoyo.
Prstamos:
Proteccin social
Proyecto de Transicin
del Programa Jefas y
Jefes de Hogar listo y
programado para FY05.
Pobreza rural
(3er. Trimestre).
Supervisin: Fondo
Social, Programa Jefas y
Jefes de Hogar.
Avance satisfactorio del
proyecto.
Feria del Desarrollo un
importante esfuerzo regional para apoyar programas
para la juventud en riesgo
con la colaboracin de
decenas de organizaciones argentinas, pblicas y
privadas.
Completado 2005.
ANEXO L |199
ADJUNTO L1
II. Fortalecimiento de la inclusin social (cont.)
B. La construccin de un sistema de salud inclusivo

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Pobre desempeo,
especialmente en salud
materno infantil, con ndices de mortalidad relativamente elevados y alto
riesgo y falta de acceso a
los servicios de salud
para los pobres.
Ineficacia en el gasto
de salud con subfinanciamiento para cuidados primarios y programas de
alta prioridad tales como
HIV/SIDA, TB, nutricin y
salud reproductiva y
sexual.
Gran fragmentacin institucional y falta de
gobernabilidad en el sector de la salud.
Enfermedades derivadas de la falta de acceso
a agua limpia y saneamiento para los pobres.
Asegurar el acceso de
los pobres y los excluidos a servicios de salud
bsica y, simultneamente
introducir en el sistema
los cambios estructurales
necesarios con efectos
de mediano y largo
plazo.
Fortalecer el Programa
de Seguro de Salud
Materno Infantil, incluida la
puesta en marcha del
Seguro de Salud Materno
Infantil.
Implementacin de la
Ley y Programa de Salud
Reproductiva y Sexual.
Proteccin financiera
de los programas de
salud pblica prioritarios
esenciales.
Mejor coordinacin
Nacin - provincias para
la formulacin de polticas de salud y revitalizacin del rol del Consejo
Federal de Salud (COFESA).
Consolidacin de la
regulacin de las Obras
Sociales.
Expansin del acceso
de los ms pobres a los
servicios bsicos vitales.
Estudios:
Completado: PER (03);
Revisin del Sector de la
Salud (03)
Nuevo: Revisin de la
Poltica Social
Incorporado en las
Notas de Poltica
Expandir cobertura de
seguro de salud maternoinfantil al 20% de la poblacin
elegible para 2005 y 40%
para 2008. El programa se
inici en el 2005 en las provincias ms pobres del
noroeste y nordeste. Para
setiembre estaba inscripta
el 30% de la poblacin elegible (265.000).
Mantenimiento de la cobertura de vacunacin. Se mantuvo la cobertura en el 95%
para nios de menos de un
ao en OPV, DPT-VIH y MMR.
La estrategia de salud del

Gobierno est claramente
formulada y es compartida por el Banco. Las
nuevas operaciones en el
rea de salud apoyan el
cambio de nfasis del
Gobierno para centrarse
en el estado sanitario y el
seguro de salud de quienes no tienen cobertura.
Al mismo tiempo ser
importante fortalecer el
liderazgo del Ministerio
de Salud de la Nacin en
la formulacin de polticas de salud y mejorar y
ejecutar funciones de
salud pblica, incluida
vigilancia, para la lucha
contra el HIV/SIDA y la
tuberculosis.
Prstamos:
Prstamo de Desarrollo de
Polticas Sector Salud
Aprobado oct. 03.
Prstamo con Programa
Adaptable 1 (Programa
Integrado de Salud):
Aprobado abril 04.
Prstamo con Programa
Adaptable 2 Programado
para FY06
Supervisin:
Proyecto Salud Pblica
VIGIA PROMIN
Proyectos cerrados o a
cerrar con xito para fin
del 2005.
El Gobierno dio un
importante paso adelante al adoptar el Plan
Nacer en 2004.
La estrategia de salud
del Gobierno cuenta
con el apoyo de un
nuevo prstamo del
Banco.
200 | ANEXO L
II. Fortalecimiento de la inclusin social (cont.)
C. Preparacin y mantenimiento de una fuerza laboral bien formada

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
A pesar de que el sistema

educativo argentino ha
logrado elevar el nivel de
educacin promedio de la
poblacin considerablemente por encima del de
la mayora de los dems
pases de Amrica Latina y
el Caribe, existen varios
problemas sistmicos.
Resultados pobres debido a (i) altos ndices de
desercin y repitencia en la
escuela secundaria; (ii) muy
baja relacin de graduados/nuevos ingresantes a la
educacin superior; (iii)
bajo rendimiento educativo, segn lo evidencian los
resultados del PISA
Sistema ineficiente segn
lo seala (i) el alto grado
de variacin en la asignacin de recursos humanos
a nivel provincial; (ii) falta
de incentivos para mejorar
la eficiencia y la calidad en
las transferencias de la
Nacin a las provincias; (iii)
asignacin de recursos
pblicos a las universidades
que no se basan en criterios objetivos; (iv) fragmentacin institucional .
Dbil vinculacin entre el
sistema educativo y el mercado laboral.
Bajos niveles de investigacin aplicada en las universidades; pocos vnculos
entre la industria y la investigacin en la educacin
superior.
El Gobierno ha afirmado reiteradamente que

mejorar la calidad de la
educacin y, en paralelo, aumentar la cobertura en el nivel secundario
es un elemento central
de la estrategia social.
Una piedra angular
ser el mayor uso de la
educacin compensatoria especialmente
para las escuelas y reas
ms pobres.
Expansin de las
oportunidades educativas para los grupos
carenciados y mejora
de la calidad y relevancia de la educacin y
los programas de capacitacin.
Articular la vinculacin
entre la educacin terciaria y universitaria.
Integrar el sector educativo y el sistema
nacional de innovacin.
Estudios: Desarrollo de
destrezas
Completado marzo 2005
Revisin de Educacin:
Abandonado.
Revisin de polticas sociales
Incorporado a las Notas
de Poltica
Incrementar la matrcula a
nivel secundario (12 a 17
aos) y llevar el ndice de graduacin del polimodal del 60
al 70% (2008). La matrcula
bruta aument del 90,4% a
fin del 2003 a 91,3% en el
primer trimestre del 2005.
La tasa bruta de graduacin
subi del 56 al 61% en el
mismo perodo.
Reducir el ndice de repitencia en el nivel secundario
inferior (EGB3) del 8,5%
(2003) al 6% (2005) y 4%
(2007). Los datos para 2004
no estn an procesados.
Mejora en los resultados de
calidad del PISA. No se hizo
nueva encuesta PISA.
Elevar la relacin graduados/nuevos ingresantes de la
educacin universitaria de 1/5
a 2/5.
Si bien el Gobierno ha
dado preminencia a la
educacin en sus esfuerzos de desarrollo, recin
est emergiendo el grado
de poltica de reforma a
ser aplicada.
El financiamiento compensatorio ser una piedra
angular pero no est claro
en qu medida el
Gobierno utilizar mecanismos de financiamiento
basados en incentivos en
la educacin bsica,
secundaria y superior para
mejorar la equidad y la eficiencia del sistema.
Los Ministerios de
Educacin y Trabajo estn
colaborando activamente
para definir reformas posibles en las instituciones de
capacitacin y el diseo
de los programas de estudio a fin de mejorar la
relevancia del sistema
educativo ntegro en relacin con el mercado laboral. No obstante, el
esfuerzo recin comienza.
Prstamos:
Educacin Secundaria IV:
Proyecto de Educacin
Rural
Aprobado diciembre
2005.
Educacin Permanente
Educacin Superior y CyT
Proyecto de Innovacin
programado para FY08.
Supervisin:
Educacin Secundaria II:
Avance satisfactorio del
proyecto.
El Gobierno anunci la
meta de aumentar los
gastos de educacin del
3 al 6% del PBI. El estudio analtico del Banco
sobre desarrollo de
destrezas fue bien recibido. Estn introduciendo estrategias para
mejorar la educacin
rural con apoyo de un
prstamo del Banco.
ANEXO L |201
ADJUNTO L1
III. Promocin de la gobernabilidad
A. Lucha contra la corrupcin y promocin de la transparencia y rendicin de cuentas

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Persiste la percepcin
de que la corrupcin, el
clientelismo y la ineficiencia constituyen serios
problemas que afectan el
desempeo del sector
pblico.
El Gobierno ha dado
alta prioridad a la mejora
de la integridad institucional y la participacin
social.
Acciones iniciales destinadas a sanciones ejemplares para casos de
corrupcin.
Mayor transparencia al
permitir el acceso a la
documentacin pblica.
Mejora de la transparencia en el proceso de
seleccin y designacin
de jueces federales y
miembros de la Suprema
Corte.
Mejora del acceso a la
justicia para los pobres.
Nueva legislacin para
establecer un nuevo sistema de coparticipacin
con las provincias.
Estudios: Nuevo: Anlisis

de la Gobernabilidad
Institucional
Revisin informal completada y discutida con el
Gobierno en 2005.
CFAA/CPAR:
Corto plazo:
Uso del sistema electrnico
de compras en todo el
Gobierno. Actualmente se
puede acceder a 212 trmites
administrativos de 20 organismos pblicos a travs del
portal del Gobierno.
Apropiado funcionamiento
del sistema de declaraciones
juradas patrimoniales para los
empleados pblicos de alto
nivel. El Poder Ejecutivo tiene
sistema de declaraciones juradas electrnicas con un cumplimiento del 99% y amplio
acceso pblico. El Poder
Judicial y el Congreso estn
retrasados en su cumplimiento.
Si bien las acciones iniciales han sido alentadoras, se requiere una estrategia ms integrada que
aborde las falencias de
gobernabilidad, comprendiendo: (i) mayor
profesionalismo e independencia de las principales instituciones de
auditora; y (ii) reformas
en la gestin del gasto
pblico tanto a nivel
nacional como provincial
para aumentar la eficacia
(PER 03).
Prstamos: Reforma
Judicial
Abandonada
Supervisin:
Modernizacin del Estado.
Reestructurado diciembre
2005 para alinearlo con
enfoque incremental.
Donaciones: Apoyo a la
Oficina Anticorrupcin.
Oficina anticorrupcin
efectu avances en transparencia y rendicin de
cuentas.
Subsidio del IDF a FNIA,

Fiscala Nacional de
Investigaciones
Administrativas
Mediano plazo:
Introduccin de casas de
justicia y su establecimiento
como medio eficaz para proporcionar servicios de justicia
y gubernamentales a los
pobres.
Mejor percepcin pblica
de la integridad y transparencia del sector pblico reflejado en el ndice de TI. El ndice TI para Argentina mejor
levemente pero sigue estando
por debajo de 3 (el umbral
de corrupcin difundida).
A pesar de numerosas
iniciativas del Gobierno
persiste la percepcin de
corrupcin.
202 | ANEXO L
III. Promocin de la gobernabilidad (cont.)
B. Fortalecimiento de las instituciones

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Debilidades institucionales
en la provisin de servicios pblicos, funciones
regulatorias (por ej. fiscal,
laboral y ambiental) y en
la rendicin de cuentas
general.
Anuncio de reforma
del PAMI (organismo que
proporciona servicios
mdicos a los jubilados)
a fin de resolver temas de
corrupcin y eficacia
general.
Desarrollo de Plan
Institucional para implementar una nueva ley
marco para la normativa
ambiental.
Estudios: Nuevo: Estrategia

Ambiental
Estrategia de financiamiento de carbono
FMAM completada
2004.
Revisin Institucional y de
Gobernabilidad del pas:
Revisin informal completada y discutida con
el Gobierno en 2005.
CFAA/CPAR
Programado para 2007
Corto plazo: (i) nmero especificado de organismos que

utilizan sistema IMF actualizado;
diciembre 2003 - 23 organismos
diciembre 2004 - 41 organismos
junio 2005 - 52 organismos.
(ii) Identificacin y publicacin de resultados clave del
organismo; Resultados an no
publicados.
Finalizacin de registro de
personal vlido e integrado.
Instrumentos legales dispuestos para fines del 2005
Implementacin a iniciarse
en 2006
La nueva administracin
ha sealado su fuerte
apoyo a la mejora de la
eficacia y la eficiencia
gubernamental y ha tomado medidas para revitalizar el esfuerzo de
modernizacin del sector
pblico. Se est definiendo una estrategia ms
detallada.
Prstamos - Proyecto
Anticorrupcin; Derechos
de Propiedad/Registros
de Sociedades; Reforma
Judicial.
Abandonado por falta
de priorizacin del
Gobierno
Supervisin - ANSES,
SINTyS, Juzgados Modelo,
Fortalecimiento de la
Inversin Pblica.
Proyectos cerrados o a
cerrar satisfactoriamente
para fines del 2005.
Mediano plazo: (i)Mejores

resultados de organismos
segn el juicio de boletines
ciudadanos y encuestas; los
boletines ciudadanos muestran mejoras en algunos
casos.
(ii) auditoras oportunas sin
observaciones de los organismos; (iii) indicadores de
desempeo mejorando para
AFIP (distintas medidas del
ingreso), PAMI (auditoras y
satisfaccin del cliente),
ANSES (auditoras y satisfaccin del cliente; Registro de la
Propiedad (nmero registrado
y menores costos de transaccin para empresas). El
nuevo prstamo de asistencia tcnica del Banco continuar los esfuerzos para
fortalecer al ANSES
Bsqueda de financiamiento
del IDF para abordar temas
regulatorios ambientales y
transparencia.
ha optado por un enfoque incremental para
mejorar la gobernabilidad y el desempeo
del sector pblico, en
lugar de una reforma
pblica integral segn
lo contemplado en
2001. Este enfoque se
basa en la promocin
de islas de innovacin
en organismos seleccionados.
El Banco ha sentado las
bases para el programa
de prstamos de inversin para fortalecimiento institucional a nivel
nacional y provincial.
El Gobierno ya no est
interesado en proyectos anticorrupcin
especficos pero todava hay algn inters en
reforma judicial.
ANEXO L |203
ADJUNTO L1
III. Promocin de la gobernabilidad (cont.)
C. Aumentar la efectiva descentralizacin

Diagnstico
BInstrumentos del
Grupo del Banco*
Indicadores de
desempeo del pas
Comentarios
Pobre coordinacin
entre la Nacin y los
Gobiernos provinciales, y
esquemas de transferencias presupuestarias que
no recompensan el mejor
desempeo a nivel provincial.
Incompleta descentralizacin hacia los
Gobiernos provinciales y
municipales y escasas
capacidades locales para
asumir las responsabilidades transferidas.
Duplicacin de esfuerzos e inversiones en
reforma administrativa a
nivel provincial y municipal. Limitada colaboracin con Gobierno
nacional y otras provincias que llevan a la prdida de sinergias. Dispar
apoyo a la reforma en las
distintas provincias.
reconoce la importancia
de facilitar una mejor provisin de servicios a nivel
local y est apoyando los
esfuerzos de reforma
administrativa provincial a
travs del fortalecimiento
del Consejo Federal, fortaleciendo la capacitacin
para la toma de decisiones de inversin pblica
en las provincias y analizando las posibilidades
de un enfoque regional al
desarrollo.
Adems, el Gobierno
est preparando una
nueva ley de coparticipacin de los impuestos
federales.
Estudios: Nuevo: Finanzas

Provinciales; Gestin
Ambiental Descentralizada.
Corto plazo: (i)

Fortalecimiento del Consejo
Federal sobre Relaciones
Provinciales para facilitar intercambio de informacin; Se
hicieron reuniones pero an
sin acciones. (ii) diseo de
programa para promover
(mediante cofinanciamiento,
crditos externos, subsidios
federales directos, etc.) la
modernizacin subnacional;
Sistemas completados:
Administracin tributaria
(cuatro provincias); Gestin
financiera (cuatro provincias); Catastro (tres provincias), Recursos Humanos
(una provincia), Registro
Civil (una provincia),
Administracin (una provincia).
(iii) aprobacin de nueva ley
de coparticipacin.
Ley de coparticipacin
abandonada por falta de
consenso poltico pero Ley
de Responsabilidad Fiscal
ratificada por 17 provincias
y Ciudad de Buenos Aires.
Necesidad de concentrarse aceleradamente en

los Gobiernos subnacionales que ahora son responsables de la provisin
de la mayora de los servicios pblicos.
Completar el marco
financiero y jurdico de la
descentralizacin.
Apoyar una modernizacin ms integrada de las
administraciones subnacionales facilitando los
cruces de informacin
(propiedades, impuestos,
registros de personal),
convenio e instalar sistemas administrativos compatibles y normalizados
(IFM, recursos humanos,
contrataciones, eGobierno, etc.). Mejores
incentivos para la adopcin de sistemas ms
estandarizados.
La nueva ley de coparticipacin deber asegurar una mayor correspondencia entre los ingresos
y los gastos locales y una
distribucin ms equitativa de los ingresos nacionales entre las provincias.
El Banco ha establecido
una buena base para
prstamos de inversin
y asistencia tcnica a la
administracin pblica
subnacional. No obstante, sin nueva ley de
coparticipacin, el proyecto se ver afectado.
Prstamos: Prstamos de
Reforma Provincial que
combinan Asistencia
Tcnica, inversin y elementos de desembolso
rpido con nfasis en aplicar los sistemas nacionales
uniformes acordados:
Los tramos no desembolsados de PRLs sern
cancelados y reemplazados por nuevos prstamos de Inversin
Provincial programados
para FY06
Desarrollo Provincial III
Prstamo de
Fortalecimiento de
Gobiernos
Subnacionales aprobado
en diciembre del 2005.
Desarrollo Municipal:
Aprobado para FY06
Supervisin: proyectos en
curso a nivel provincial y
municipal.
Avance satisfactorio.
Proyectos prximos a
cerrar para fines del
2005
Mediano plazo: (i) Instalacin

de sistemas normalizados a
nivel subnacional; el prstamo de modernizacin de
Gobiernos subnacionales
(2005) extender los sistemas normalizados a ms
provincias; (ii) mejora de
indicadores de desempeo
(provisin de servicios, transparencia, rendicin de cuentas, justicia, etc) en Gobiernos
subnacionales realizan esfuerzos de modernizacin.
Vase el texto de la columna derecha
204 | ANEXO L
ADJUNTO L2
Comparacin programado y efectivo 2004-05
Med FY04-Med FY06

Programa/
Proyecto
Producto contemplado
en la EAP del 2004
US$
(milliones)
Estado de cumplimiento
a noviembre del 2005
US$
(milliones)
Ajuste
- Apoyo a la Recuperacin Econm.

- SAL/PRLs
- Salud materno-infantil APL1
500
a determ.
Aprobado junio 2004

Ninguno
APL 1 Salud Materno Infantil
Aprobado abril 2004
Gestin de Rutas Nacionales
Aprobado junio 2004
Infraestructura Provincia de Buenos Aires
Aprobado diciembre 2004
APL 1 Previsin de Inundaciones y Drenajes
Urbanos
Aprobado abril 2005
Caminos Provinciales II
Aprobado junio 2005
Fortalecimiento Institucional - ANSES II
Aprobado julio 2005
Modernizacin Sector Pblico Gobiernos
Subnacionales
Presentacin al Directorio diciembre 2005
Mejora Educacin Rural
Presentacin al Directorio diciembre 2005
Gobernabilidad 21
Presentacin al Directorio enero 2006
Gestin de residuos slidos
Presentacin al Directorio febrero 2006
APL 2 Prevencin de Inundaciones y
Drenajes Urbano
Transicin de Jefes y Jefas de Hogar
Proyecto de Servicios Municipales Bsicos
En el nuevo EAP - Presentacin al
Directorio marzo 2006
Descontaminacin de minas
En el nuevo EAP - Presentacin al
Directorio abril
En el nuevo EAP
Presentacin al Directorio 2007
500
Inversin
- Gestin de Rutas Nacionales

- Infraestructura de la prov. de Bs. As.
- Infraestructura Ciudad de Bs. As.
- Desarrollo Provincial III

1,500
- Educacin secundaria
- Infraestructura Inundaciones y
Drenaje
Proteccin social
Infraestructura y Servicios Municipales
Gestin de Recursos Hdricos
TOTAL
2,000
135
200
200
130
150
25
40
150
25
50
70
350
75
25
200
1,955
ANEXO L |205
ADJUNTO L3
Comparacin de A A A programado y efectivo 2004-05
Completado FY03- Mediados FY04

Estrategia para el Sector de Salud
Notas de Poltica
Actualizacin de la Pobreza
Infraestructura de Transporte
Infraestructura rural.
Concesiones de servicios pblicos e infraestructura
Restauracin del crecimiento
ROSC (Insolvencia)
Completado
Completado
Completado
Completado
Completado
Completado
Completado
Completado
Completado
Finalizacin Mediados FY04 - Mediados FY06

Productos contemplados en la EAP del 2004
Estado de cumplimiento a octubre del 2005
Poltica Social
Estudio del Sector Financiero
Notas de Poltica sobre Clima de Inversin
Mercado Laboral/ Desarrollo de Destrezas
Fuentes del crecimiento
Incorporado en seguimiento a Notas de Poltica

Completado
Completado
Completado
Completado - Estudio titulado A la bsqueda de un crecimiento sostenido con equidad social
Incorporado en Estudio sobre Crecimiento y Equidad
Completado - Estudio de Financiamiento de la Vivienda
Borrador en revisin - (finalizacin programada para diciembre del
2005)
Estudio de Bienestar en la Vejez y Seguridad Social Borrador bajo revisin
(finalizacin programada para enero 2006)
En la nueva EAP (FY07)
Relaciones Fiscales Nacin - Provincias En la nueva EAP (FY07)
DPR Agricultura y Medio Ambiente
En la nueva EAP (FY07)
Abandonado - No incluido en la nueva EAP
Clima de inversin
Estrategia del sector rural.

Seguridad social
FSAP
Finanzas provinciales
Estrategia Ambiental
Anlisis Institucional y Gobernabilidad
A completar en FY06-08
Competitividad (CEM)
Finanzas y Crecimiento Agrcola
Estrategia para el Sector del Transporte
Evaluacin de la pobreza
Estrategia HD
Inclusin social (juventud)
CFAA/CPAR
Notas de Poltica
PER
Revisin de la educacin
Descentralizacin de la Gestin Ambiental
206 | ANEXO L
Combinado con el estudio sobre Crecimiento y Equidad

Combinado con la Estrategia Sector Rural
Programado - Dos estudios: financiamiento de Infraestructura y
Competitividad de Transporte y Logstica (FY06)
Programado - Prog. Pobreza I (FY06)
Programado - Construccin de Polticas Sociales Inclusivas (FY07)
Programado (FY07)
Programado (FY07)
Programado (FY08)
Programado (FY08)
No incluido en la nueva EAP
No incluido en la nueva EAP
ANEXO A2
Resea de Argentina
Argentina
Amrica
Latina
& Caribe
Ingresos
medio
altos
38.2
3,720
142
541.3
3,600
1,948
575.9
4,770
2,748
Crecimiento annual promedio, 1997-2004

Poblacin (%)
Fuerza laboral (%)
0.9
1.9
1.5
2.1
0.8
1.4
Estimacin ms reciente (ltimo ao disponible, 1995-2003)

Pobreza (% de la poblacin debajo de la lnea de pobreza)
Poblacin urbana (% del total de la poblacin)
Esperanza de vida al nacer (aos)
Mortalidad Infantil (por 1,000 nacimientos vivos)
Desnutricin infantil (% de nios menores de 5 aos)
Acceso a agua potable (% de la poblacin)
Analfabetismo (% de la poblacin mayor de 15 aos)
Matrcula primaria bruta (% de poblacin en edad escolar)
Hombres
Mujeres
34
90
71
17
5
86
97
119
120
119
..
77
69
28
9
87
89
122
124
121
..
72
Pobreza y Social
2004
Poblacin, mediados de ao (millones)
INB per capita (Mtodo Atlas, US$)
INB (Mtodo Atlas, US$ miles de millones)
Diamante del desarrollo*

Esperanza
de vida
PBN
per cpita
24
9
94
106
108
106
Matrcula
primaria
bruta
Acceso a
agua potable
Argentina
Grupo de ingresos medio-alto
* Los diamantes muestran cuatro indicadores clave del pas (en negrita) comparados con su grupo de ingresos promedio. Si se carece de datos, el diamante
estarar incompleto.
Principales Razones Econmicas y Tendencias de Largo Plazo

1984
79.1
20.0
7.6
22.8
..
-3.2
5.8
61.8
63.4
..
..
1994
257.4
19.9
7.5
16.9
15.7
-4.3
1.5
29.2
25.3
..
..
2004
153.1
19.1
25.3
26.3
20.9
2.1
6.4
113.1
27.1
..
..
2005
183.3
21.5
24.6
27.0
24.0
2.9
3.6
79.6
12.0
..
..
1984-94
1994-04
2004
2005e
2005-08
2.4
1.1
5.3
0.3
-1.0
5.9
9.0
7.8
8.1
9.2
8.0
13.8
5.0
3.8
8.0
PBI (US$ miles de millones)

Inversin interna bruta/PBI
Exportaciones de bienes y servicios/PBI
Ahorro interno bruto/PBI
Ahorro nacional bruto/PBI
Saldo cuenta corriente/PBI
Pago de intereses/PBI
Deuda total/PBI
Servicio total de la deuda/exportaciones
Valor actual de la deuda/PBI
Valor actual de la deuda/exportaciones
(crecimiento promedio anual)

PBI
PBI per capita
Exportaciones de bienes y servicios
Razones Econmicas*
Comercio
Ahorros
internos
Inversin
Deuda
Argentina
Grupo de ingresos medio-alto
ANEXO A2 |207
ANEXO A2
Resea de Argentina (cont.)
Estructura de la Economia
Crecimiento de la
Inversin y PBI (%)
1984
1994
2004
2005
(% del PBI) 1/
Agricultura
Industria
Manufacturas
Servicios
8.3
39.7
29.7
51.9
5.5
29.2
19.5
65.3
10.4
35.6
24.1
54.0
9.4
35.6
23.2
55.0
Consumo privado
Consumo general del Gobierno
Importaciones de bienes y servicios
..
..
4.8
69.8
13.5
9.3
62.6
11.1
18.2
61.1
11.9
19.1
1984-94
1994-04
2004
2005
1.9
1.6
1.3
2.5
..
..
3.3
13.8
1.7
-0.4
-0.8
0.7
-0.2
0.8
-3.2
-2.5
-1.5
13.4
12.0
6.8
8.7
2.7
34.4
40.1
11.2
9.3
7.7
8.4
6.9
6.2
22.7
20.3
(crecimiento promedio anual)

Agricultura
Industria
Manufacturas
Servicios
Consumo privado
Consumo general del Gobierno
Inversin interna bruta
60
40
20
0
-20
-40
-60
00
01
02
03
04 05e
IBI
PBI
Tasa de crecimiento
de exportaciones
e importaciones
100
50
0
-50
00
01
02
03
04 05e
02
03
04 05e
-100
Importaciones
Exportaciones
Precios y Finanzas Pblicas

1984
1994
2004
2005
Precios internos
(% de cambio)
Precios al consumidor
Deflacionador implcito del PBI
626.7
606.7
-100.0
2.8
4.4
9.2
9.6
8.9
Finanzas del Gobierno

(% del PBI, incluye subsidios corrientes)
Ingresos corrientes
Balanza presupuesto corriente (base caja)
Superavit/deficit total (base caja)
20.4
-3.1
-5.7
18.9
2.6
1.6
23.4
3.9
2.6
23.7
3.6
1.8
208 | ANEXO A2
Inflation (%)
50
40
30
20
10
0
-10
00
01
CPI
GDP deflactor
Comercio
1983
1993
2004
2005
(US$ millones)
Exportaciones totales (fob)
Alimentos
Carne
Manufacturas
Importaciones totales (cif)
Alimentos
Combustible y energa
Bienes de capital
..
..
..
..
..
..
..
..
13,269
1,454
748
8,603
16,783
..
..
..
34,550
3,058
1,228
18,044
22,445
..
1,003
5,331
40,013
3,541
1,422
21,039
28,692
..
1,543
7,092
Indice de precios de exportacin (1993=100)

Indice de precios de importacin (1993=100)
Trminos de intercambio (1993=100)
..
..
..
100
100
100
109
94
116
109
98
111
Exports and Imports

(millon US$)
45,000
35,000
25,000
15,000
5,000
99 00
01 02
03 04 05e
Imports
Exports
Balanza de Pagos
1984
1994
2004
2005
(US$ millones)
Exportaciones de bienes y servicios
Balanza de recursos
9,607
5,961
3,646
19,387
27,305
-7,918
39,764
28,191
11,573
46,356
35,308
11,048
Ingreso neto
Transferencias corrientes netas
-6,143
..
-3,559
..
-8,923
627
-6,312
671
Balanza cuenta corriente
-2,497
-10,979
3,277
5,407
Partidas financieras (netas)

Cambios en reservas netas
2,469
28
10,979
0
-8,597
5,320
-13,845
8,438
Balance cuenta
corriente/PBI (%)
10
Partidas de Memorando:
Reservas incluyendo oro (US$ millones)
Tasa de conversin (DEC, local/US$)
1,243
0.0
14,327
1.0
18,884
2.9
18,884
2.9
0 99 00 01
02 03 04 05e
-5
ANEXO A2 |209
ANEXO A2
Resea de Argentina (cont.)
Deuda Externa y Flujos de Recursos

1984
1994
2004
2005
(US$ millones)
Deuda total pendiente y desembolsada
BIRF
AIF
48,857
503
..
75,139
4,109
..
171,115
7,447
..
117,210
6,881
..
Servicio total de la deuda

BIRF
AIF
6,281
132
..
5,771
709
..
14,518
1,066
0
7,420
1,216
0
Composicin de la deuda
total (US$ m.)
Composicin de los flujos netos de recursos

Donaciones oficiales
Acreedores oficiales
Acreedores privados
Inversin externa directa
Cartera de acciones
5
-22
14
268
0
16
731
6,484
3,635
3,116
0
-2,269
-1,612
3,923
-41
0
-5,459
2,567
2,983
-91
Programa del Banco Mundial

Compromisos
Desembolsos
Principales reembolsos
Flujos netos
Pago de intereses
Transferencias netas
100
70
40
30
36
-6
1,590
1,507
334
1,173
230
943
1,036
770
832
-61
230
-291
495
362
928
-566
282
-849
210 | ANEXO A2
A: 6,881
C: 9,768
D: 9,569
E: 2.256
F: 88,714
A: BIRF
B: AIF
C: FMI
D:Otros
organismos
multilaterales
E: Bilateral
F: Privado
G: A corto plazo
ANEXO B2
Indicadores Seleccionados* de Desempeo y Gestin de la Car tera del Banco
Indicadores Seleccionados* de Desempeo y Gestin de la Cartera del Banco

Indicador
Evaluacin de la Cartera
N de Proy. en Implementacin a
Perodo Promedio de
Implementacin (aos) b
% de Proy. Problemticos por N a, c
% de Proy. Problemticos
por Monto a, c
% de Proy. en Riesgo por Nmero a, d
% de Proy. en Riesgo por Monto a, d
% de Desembolso (%) e
Gestin de la Cartera
CPPR durante el ao (s/no)
Recursos de Supervisin
(total US$'000) f
Supervisin Promedio
(US$'000/proy.)
2003
2004
2005
(al 7 de abril de 2006)
Enero 2006
Abril 2006
Inver.
30
PPD**
3
Total
33
Inver.
30
PPD**
5
Total
35
Inver.
28
PPD**
5
Total
33
Inver.
24
PPD**
5
Total
29
Inver.
25
PPD**
2
Total
27
5.3
50.0
2.4
33.3
5.3
54.5
5.5
28.6
2.2
60.0
5.3
31.4
5.8
20.8
3.2
80.0
5.6
30.3
5.6
16.6
3.6
80.0
5.3
28.5
4.3
16.0
2.0
50.0
4.9
18.5
35.8
73.3
84.2
36.7
10.0
100.0
100.0
n/a
31.4
81.8
87.1
36.7
14.1
35.7
28.1
40.3
36.0
60.0
36.0
n/a
18.3
37.1
30.8
40.3
3.8
41.7
19.5
43.2
61.6
80.0
61.6
n/a
28.6
45.5
37.5
43.2
12.1
37.5
23.2
19.2
61.6
80.0
61.6
n/a
31.0
46.4
41.3
19.2
8.4
28.0
24.9
23.1
40.0
50.0
40.0
n/a
17.3
44.4
29.2
23.1
2,527
365
2,892
2,973
306
3,279
2,491
266
2,757
3,142
464
3,606
3,142
464
3,606
75
122
76
93
61
96
85
53
81
87.3
92.8
88.0
87.3
92.8
88.0
a.
b.
c.
d.
e.
f.
*
Segn se indica en el Informe Annual sobre desempeo de la cartera (excepto para el ao fiscal corriente).
Antigedad promedio de los proyectos de la cartera del Banco en el pas.
Porcentaje de proyectos calificados U (insatisfactorios) o HU (altamente insatisfactorios) en relacin con los objetivos de desarrollo y/o avance de la implementacin.
Segn se define en el Programa de Mejora de la Cartera.
Relacin entre los desembolsos del durante el ao y el saldo no desembolsado de la cartera del Banco al comienzo del ao: solamente para proyectos de inversin.
Incluye fondos para proyectos finalizados el 31 de diciembre de 2005 y proyectos a aprobarse para el 30 de junio de 2006.
Todos los indicadores corresponden a proyectos activos de la cartera, con la excepcin de la relacin de desembolso que incluye todos los proyectos activos
as como aquellos concluidos durante el ao fiscal.
** Prstamos para polticas de desarrollo
Partidas de Memorando
Evaluacin de proyectos por OED por nmero
Evaluacin de proy. por OED por monto (US$ m)
% de proy. calificados por OED U o HU por nmero
% de proy. calificados por OED U o HU por monto
Desde Ao Fiscal 80
Ultimos Cinco Aos Fiscales
80
14,275.2
31.6
42.7
15
4,985.0
38.5
69.6
ANEXO B2 |211
ANEXO B3
Resumen del programa del BIRF
Programa de prstamos propuesto para el caso de base
(al 15 de marzo de 2006)
Ao Fiscal
ID Proyecto
US$(M)
2006
AR Gobernabilidad 21
AR Proteccin contra las inundaciones APL 2
Resultado
2007
Retornos
Estratgicos
(A/M/B)*
25.0
70.0
95.0
A
A
AR Desarrollo Agrcola Provincial (PROSAP)

AR Descontaminacin Minera (PRAMU)
AR Crdoba Prstamo de Inversin Provincial
AR Santa Fe Prstamo de Inversin Provincial
AR Catamarca Prstamo de Inversin Provincial
AR Pr. Seguro de Salud Materno-Infantil.(APL2+3)
AR Funciones Esenciales de Salud Plica
AR Educacin Preescolar y Bsica Provincial
AR Transporte Plico Urbano
Resultado
30.0
35.0
75.0
125.0
25.0
300.0
200.0
75.0
100.0
200.0
1,165.0
A
A
A
A
A
A
A
A
A
A
2008
AR SINTYS APL2
AR Prstamo Gest. Pblica Provincial (directo)
AR Gestin de Autopistas Nacionales APL2
AR APL Prov. de Buenos Aires
AR Apoyo al Ingreso para los Pobres
AR Infrastructura (Nodo Logstico del Puerto de Rosario)
AR Desarrollo Agrcola Provincial (PROSAP II)
AR Educacin Permanente
AR Gestin Integrada de Recursos Hdricos (APL1)
Resultado
15.0
30.0
200.0
150.0
300.0
100.0
150.0
100.0
100.0
1,145.0
A
A
A
A
A
A
A
A
A
2009
AR Caminos Provinciales III

AR Infrastructura (Corredores de Carga)
AR APL2 Gestin Ambiental
AR Modernizacin del Sector Pblico Gobiernos Subnacionales II
AR Modernizacin del Estado II
AR Int. Desarrollo de la Niez y Serv. Comunitarios
AR Innovacin
AR Servicios Bsicos Municipales II
AR Pobreza Rural y Crecimiento
Resultado
150.0
200.0
75.0
75.0
25.0
90.0
150.0
60.0
70.0
895.0
A
A
A
A
A
A
A
A
A
Resultado Total
Memorando
3,300.0
Ao fiscal 2010, Gestin Integrada de Recursos Hdricos (APL2)
* Alto (A), Moderado (M), Bajo (B).
212 | ANEXO B3
100.0
Riesgo de
Implementacin
(A/M/B)*
ANEXO B3
Programa CFI y OMGI para Argentina
Argentina Programa de la CFI y OMGI FY 2003-2006*
CFI aprobaciones (US$m)
2003
2004
2005
2006*
84.00
172.50
220.50
88.00
24
41
6
30
18
25
80
100
100
100
Sector (%)
Agricultura y Silvicultura
Vehculos de Inversin Colectiva
Finanzas & Seguros
Alimentos & Bebidas
Petrleo, Gas y Minera
Transporte y Almacenamiento
Comercio mayorista y minorista
Total
5
71
57
20
23
100
Instrumento de Inversin (%)

Prstamos
Capital
Cuasi-capital
Otros
Total
100
23
12
6
100
59
84
100
2
100
86
100
292.98
192.92
0.00
Garantas OMGI (US$m)

* Hasta el 31 de enero de 2006
ANEXO B3 |213
ANEXO B4
Resumen de ser vicios no financieros
Resumen de servicios no financieros (al 20 de febrero de 2006)

Producto
Completado en
Ao Fiscal (FY)
Costo
(US$000)
Audienciaa
FY04
209
G, D, B, P
Recientemente completados
Estudio Infraestructura Rural
Informe sobre Clima de Inversin y Desarrollo
del Sector Privado
Estudio Sector Financiero
Crecimiento Sustentable con Equidad Social
Construyendo Mano de Obra Calificada para un
Crecimiento Econmico Sustentable y con Equidad Social:
Educacin, Capacitacin y Mercados de Trabajo
FY04
FY04
FY05
170
170
469
G, D, B
G, D, B
G, D, B, P
FY05
176
G, D, B, P
En curso
Bienestar de la vejez y seguridad social
Estrategia Rural
Programtico sobre Pobreza I (Informalidad)
Competitividad del Sector de Transporte y Logstica
Financiamiento de Infrastructura
Anlisis de Gobernabilidad Institucional
Jvenes en Riesgo
FY06
FY06
FY06
FY06
FY06
FY06
FY07
270
615
215
170
170
200
170
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
FY07
FY07
FY07
FY07
FY07
FY07
FY08
250
170
250
90
90
90
250
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B
G, D, B
G, D, B
G, D, B, P
FY08
FY08
FY08
FY08
FY08
FY08
FY09
FY09
FY09
FY09
FY09
170
170
170
400
90
90
170
170
170
170
170
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B
G, D, B
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
G, D, B, P
Planificados
Programtico sobre Pobreza II (Rural)
Informe Econmico Provincial (PEM I, Regin Central)
Espacio fiscal para la inversin en las provincias
CFAA (nivel nacional)
CPAR (nivel nacional)
ROSC
Programtico sobre Pobreza III (Urbana y Agua)
Proteccin Social (Opciones de salida al proyecto
Jefas y Jefes de Hogar)
Provincial Economic Memorandum II (Northern Region)
Anlisis Medioambiental del Pas
Notas de Poltica
CPAR (nivel provincial)
Informe Econmico Provincial (PEM III, Buenos Aires)
Anlisis de Impacto de la Reforma en Educacin y Salud
Responsabilidad Social
Desarrollo del Sector Privado
Estudio de Energa
a. Gobierno, donante, Banco, difusin pblica.
b. Generacin de conocimiento, debate pblico, resolucin de problemas.
214 | ANEXO B4
Objectivob
ANEXO B6
Indicadores Econmicos
Indicador
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Cuentas nacionales (% del PBI)

Producto Bruto Interno
Agriculturaa
Industriaa
Serviciosa
100.0
4.7
27.8
67.4
100.0
5.0
27.6
67.4
100.0
4.8
26.6
68.6
100.0
10.7
32.0
57.3
100.0
11.0
34.7
54.3
100.0
10.4
35.6
54.0
100.0
9.4
35.6
55.0
Consumo total
Inversin bruta interna fija
Inversin del Gobierno
Inversin privada (incluye incrementos de stocks)
83.7
18.0
1.9
16.1
84.4
16.2
1.4
14.8
84.5
14.2
1.4
12.8
73.1
12.0
0.9
11.1
74.1
15.1
1.4
13.7
73.7
19.2
1.4
17.8
73.0
21.5
1.6
19.9
Exportaciones (GNFS)b
Importaciones (GNFS)
9.8
11.5
10.9
11.5
11.5
10.2
27.7
12.8
25.0
14.2
25.3
18.2
24.6
19.1
Ahorro bruto interno

Ahorro nacional brutoc
16.3
13.8
15.6
13.0
15.5
13.0
26.9
20.1
25.9
20.2
26.3
20.8
27.0
24.0
Partidas de memorando
PBI (US$ miles de mill., precios corrientes)
Ingreso bruto nacional per capita (US$, Mtodo Atlas)
283.5
7590
284.2
7490
268.7
7020
102.0
4280
129.6
3840
153.1
3720
183.3
4200
Tasa de crecimiento annual real (%, calculado a precios de 1993)

Producto bruto interno a precios de mercado
Ingreso bruto interno
-3.4
-3.4
-0.8
-0.8
-4.4
-4.4
-10.9
-10.4
8.8
8.8
9.0
9.0
9.2
9.2
Tasa de crecimiento annual real per capita (%, calculado a precios de 1993)
Producto bruto interno a precios de mercado
Consumo total
Consumo privado
-4.6
-3.8
-4.7
-2.0
-1.0
-1.0
-5.6
-5.6
-6.0
-12.1
-14.6
-16.2
7.6
6.3
7.6
7.8
6.5
7.5
8.0
5.6
5.7
Balanza de Pagos (US$m)

Exports (GNFS)b
Merchandise FOB
Importaciones (GNFS)b
Mercadera FOB
Balanza de recursos
Ingreso netog
Transferencias corrientes netas (incluyendo transferencias corrientes oficiales)
Balanza cuenta corriente (despus de donaciones oficiales de capital)
28027
23309
32933
24103
-4906
-7491
453
-11944
31277
26341
33108
23889
-1832
-7548
399
-8981
31170
26543
27647
19158
3522
-7237
424
-3291
28946
25651
13358
8473
15588
-7484
564
8668
34163
29939
18753
13134
15410
-7970
579
8019
39764
34550
28191
21311
11573
-8923
627
3277
46356
40013
35308
27300
11048
-6312
671
5407
Inversin extranjera privada directa neta

Prstamos de largo plazo (neto)
Oficial
Privado
Otro capital (neto, incluyendo errores y omisiones)
Cambio en las reservas d
1835
483
1143
-660
10826
-1201
1767 -13304 -12058

6073 7863 -1480
1957 11695 -3551
4116 -3832 2070
701
-3351
355
439 12083 4516
-8402
7664
322
7342
-3700
-3581
317
2436
-2167
4603
-711
-5320
5503
-2669
-4656
1987
197
-8438
(Contina)
ANEXO B6 |215
ANEXO B6
Indicadores Econmicos (cont.)
Indicador
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Partidas de memorando
Balanza de recursos (% de PBI a precios corrientes de mercado)
-1.7
-0.6
1.3
15.3
11.9
7.6
6.0
Tasas reales de crecimiento anual (precios de 1995)

Exportacin de mercaderas (FOB)
Importacin de mercaderas (CIF)
-0.8
-13.9
2.9
-0.9
4.4
-17.4
-0.1
-54.1
6.0
53.4
8.1
49.6
13.8
24.2
Finanzas Pblicas (% del PBI)

Ingresos corrientes
Gastos corrientes
Superavit cuenta corriente (+) o deficit (-)
Gastos de capital
Financiamiento extranjero
19.3
20.8
-1.5
1.1
3.6
19.4
20.9
-1.5
1.0
2.6
18.7
21.0
-2.3
1.0
-1.1
17.6
18.4
-0.8
0.7
3.6
20.5
19.2
1.3
0.8
3.7
23.4
19.6
3.9
1.3
3.3
23.7
20.1
3.6
1.9
1.6
Indicadores monetarios
M2/PBI (a precios corrientes de mercado)
Crecimiento de M2 (%)
Crecimiento del crdito al sector privado/ crecimiento total del crdito (%)
32.6
2.3
-6.0
33.9
4.4
-1.1
27.8
-22.6
-19.8
24.6
3.1
-55.7
29.9
45.9
-13.5
31.8
26.6
8.2
33.6
25.9
31.9
89.1
98.0
94.7
91.0
92.4
92.4
89.9
86.7
96.4 106.1 105.3 105.0
180.00 184.72 188.30 79.71
99.7
87.0
114.6
80.95
109.1
93.8
116.3
76.93
108.9
98.2
110.9
83.63
14.8
3.7
10.5
4.4
6.1
9.2
9.6
12.3
9.9
Indice de Precios ( 1993 =100)

Indice de precios de exportacin
Indice de precios de importacin
Indice de los trminos de intercambio
Tasa de cambio real (US$/LCU)f
Indice de precios al consumidor (% tasa de crecimiento, p.a.)
Indice de precios al consumidor (% tasa de crecimiento, e.o.p.)
Deflacionador del PBI (% tasa de crecimiento)
-1.2
-1.8
-1.8
-0.9
-0.7
1.0
-1.1
-1.5
-1.1
25.9
41.0
30.6
a. Si los componentes del PBI estn estimados a factor costo, debera agregarse un pie de pgina indicando este hecho. Los cambios despus de 2002
reflejan parcialmente la depreciacin de la moneda local.
b. GNFS significa bienes y servicios no factoriales (goods and nonfactor services).
c. Includes net unrequited transfers excluding official capital grants.
d. Incluye uso de recursos del FMI.
e. Debera indicar el nivel de gobierno al cual la informacin se refiere.
f. LCU significa "unidades de moneda local (local currency units)". Un aumento en US$/LCU significa apreciacin.
g. Ingreso neto incluye interes neto, ganancias, dividendos y rendimiento sobre inversiones.
216 | ANEXO B6
ANEXO B7
Principales Indicadores de Exposicin
Principales Indicadores de Exposicin

Indicador
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Deuda total pendiente y desembolsada (TDO) (US$ miles de millones)a
152.6
155.0
166.3
156.7
164.6
171.1
117.2
Desembolsos netos (US$ miles de millones)a
4.9
2.5
11.3
-9.5
7.9
6.5
-53.9
Servicio de la deuda externa pblica (TDS) (US$ miles de millones)a
7.1
7.3
8.6
5.9
10.7
10.8
5.5
Deuda e indicadores de servicio de la deuda (%)

TDO/XGSb
TDO/PBI
TDS/XGS
Concesionales/TDO
544.3
53.8
25.3
..
495.6
54.5
23.3
..
533.4
61.9
27.7
..
541.5
166.5
20.5
..
481.9
127.2
31.5
..
430.3
113.1
27.1
..
252.8
66.3
12.0
..
Indicadores de exposicin del BIRF (%)

DS BIRF / DS pblica
DS acreedores preferidos /DS pblica DS (%)b, c
DS BIRF/XGS
TDO BIRF (US$m)d
de la cual valor presente de garantas (US$m)
Participacin en la cartera del BIRF (%)
TDO AIF (US$m)d
48.8
23.7
3.5
8552
238
7.0
0
57.0
19.7
4.0
9034
245
7.4
0
42.9
14.5
4.5
9686
246
8.0
0
49.7
47.9
6.5
8513
0
7.0
0
87.1
38.2
9.8
7508
0
6.5
0
28.7
14.3
2.7
7447
0
6.7
0
30.0
29.4
2.6
6881
0
6.6
0
CFI (US$m) c, f
Prstamos
Capital y cuasi-capital e
991
686
305
1196
820
376
1125
745
380
1065
700
365
1005
702
303
661
467
194
OMGI
Garantas OMGI (US$m)
438
431
590
591
270
173
54
a. Incluye deuda pblica y deuda pblicamente garantizada, privada no garantizada, uso de crditos del FMI y capital neto de corto plazo.
b. XGS define exportaciones de bienes y servicios, incluyendo remesas de trabajadores.
c. Acreedores preferidos se definen como BIRF, AIF, CFI, bancos regionales multilaterales, FMI y el Banco de Pagos Internacionales.
d. Incluye valor presente de garantas.
e. Incluye tipos de capital y cuasi-capital de ambos instrumentos de prstamo y de capital.
f. En base a aos fiscales (siendo 2006 hasta Diciembre de 2006) y solamente para propia contabilidad de la CFI.
ANEXO B7 |217
ANEXO B8
Car tera de Operaciones (BIRF/AIFy Donaciones)
Cartera de Operaciones (BIRF/AIFy Donaciones)

Proyectos Activos
Ultimo PSR
Calificacin Supervisin
Proyecto Nombre del Proyecto
OD
AP
P088220
P039584
P044447
P068344
P083982
P006052
P057473
P092836
P040808
P088153
P070374
P006010
P005980
P037049
P006043
P070963
P006041
P069913
P057449
P070448
P006046
P088032
P064614
P072637
P071025
P070628
P055482
P078143
P039787
P049012
P045048
P005920
HS
S
MU
MS
MU
S
MU
#
S
U
S
S
S
S
MS
S
S
MU
S
#
U
S
S
S
S
#
S
S
S
S
MS
S
#
S
MU
MU
MU
#
MU
#
MS
U
S
S
S
S
MU
S
S
MU
S
#
U
S
S
MS
S
#
S
S
S
S
MU
S
AR (APL1)Urban Flood Preven&Drainage

AR B.A.URB.TSP
AR Catamarca Provincial Reform
AR Cordoba PRL5
AR ECONOMIC RECOVERY SUPPORT SAL
AR FLOOD PROTECTION
AR INDIGENOUS COMMUNITY DEVELOPMENT LIL
AR Inst. Strengthening - ANSES II TA
AR N.FOREST/PROTC
AR National Highway Asset Management
AR PROFAM LIL
AR PROV AG DEVT I
AR PROV ROADS
AR PUB.INV.STRENGTHG
AR RENEW.ENERGY R.MKTS
AR Rural Education Improvement Project
AR SMALL FARMER DV.
AR Santa Fe Provincial Reform
AR State Modernization
AR Subnational Gov Public Sec Modernizat
AR WATER SCTR RFRM
AR(CRL1)Buenos Aires Infrastr SIDP(1APL)
AR- Second Secondary Education Project
AR-Prov. Maternal-Child Hlth Adj PMCHSAL
AR-Provincial Maternal-Child Hlth Inv Ln
AR-Provincial Road InfrastructureProject
AR-Pub. Hlth. Surveil. & Disease Ctrl.
GEF AR Enabling Act. Conv. Climate Cha
GEF AR-BIODIVERSITY CONSERVATION
GEF AR-Marn.Poll.Prevention
GEF AR-RENEWABLE ENERGY IN RURAL MARKETS
MP/AR-REDUCTION OF OZONE D
Resultado Total
OD: Objetivos de Desarrollo
Proyectos cerrados
(al 20 de febreo de 2006)
Monto Original en US$ Milliones
AF
BIRF
2005
130
1997
200
2001
70
2001
303
2004
500
1997
200
2001
5
2006
25
1997
19.5
2004
200
2002
5
1997
125
1997
300
1996
16
1999
30
2006
150
1998
75
2002
330
1999 30.303
2006
40
1999
30
2005
200
2001 56.99
2004
750
2004 135.8
2005
150
2000
52.5
2004
1998
2001
1999
1997
4129.093
AP: Avance de Implementacin
AIF Donacin Cancel
5.7
1.14
10.1
8.35
10
25
54.59
5.7
Diferencia Entre
Desembolsos
esperados y reales
No Desemb.
118.4967
30.37602151
24.3
75
500
5.83101552
1.69856677
25
7.9410579
131.8379056
1.07311949
26.72922219
5.04570324
0.06738273
23.11715944
150
10.2703387
126.7
15.53509022
40
16.51358235
199
9.73653849
150
112.4450281
150
1.14803586
0.38260292
5.4095386
4.91397012
8.71123515
7.80064505
Orig.
15.05
30.37602151 30.37602151
25 16.66666666
75
50
500
5.83101552 -29.16898448
1.69856677
1.30040508
1.33333334
7.9410579
4.59037807
110.2479056
1.07311949
1.07311949
26.72922219 15.69066307
5.04570324
5.04570324
5.76738273
0.26738273
23.11715944
9.86029417
1.66666666
10.2703387
4.12634742
126.7 84.46666666
15.53209022 -10.16790978
16.51358235
52.66
9.73653849
150
1.23169478
16.51358235
1.14803586
-0.07414059
5.3195386
3.1438637
8.71123515
7.80064505
0.67959252
4.20727074
2.69395702
1.14549645
7.80064505
1985.08046 1244.570577
217.167298
AF: Ao Fiscal
99
BIRF/AIF *
Total Desembolsado (Activo)
del cual ha sido repagado
Total Desembolsado (Cerrado)
Total Desembolsado (Activo + Cerrado)
2,137.40
357.81
16,371.92
11,518.40
18,509.32
11,876.20
Total No Desembolsado (Activo)

Total No Desembolsado (Cerrado)
Total No Desembolsado (Activo + Cerrado)
1,957.86
19.46
1,977.32
218 | ANEXO B8
Ant. Rev.
ANEXO B8
Car tera comprometida y no paga de la CFI
Cartera comprometida y desembolsada de laCFI

FY Aprobacin
Empresa
2000
1998
2004
1995
1997
1999
1994
1995
1999
2000
2004
1999
2004
2005
2000
1997
1995
1994
1998
1996
ASF
AUTCL
Aceitera General
Acindar
Acindar
Acindar
Aguas
Aguas
American Plast
BACS
BACS
Banco Galicia
Banco Galicia
Banco Galicia
Bco Hipotecario
Bunge-Ceval
CEPA
EDENOR
F.V. S.A.
Grunbaum
Grupo Galicia
Hospital Privado
Huantraico
Jumbo Argentina
LD Manufacturing
Malteria Pampa
Milkaut
Milkaut
Molinos
Molinos
Molinos
Neuquen Basin
Neuquen Basin
Nuevo Central
PAE - Argentine
PCR
Patagonia
Patagonia Fund
S.A. San Miguel
S.A. San Miguel
SanCor
Socma
Suquia
T6I
Terminal 6
Terminales Port.
Tower Fund
Tower Fund
Tower Fund Mgr
Transconor
USAL
Vicentin
Vicentin
Vicentin
Yacylec
1998
1992
2004
1992
1997
1993
1994
2003
1996
1999
1993
2005
1998
1998
1999
2005
1995
1995
1998
1997
1997
1995
1995
2000
1995
1996
2001
1997
2003
2005
1993
Total Portafolio:
(monto en US$ millones al 31 de diciembre de 2005)
Prest.
4
3.64
50
2.54
4.52
9.6
18.36
18.82
0
0
25
61.61
3.75
40
1
0
3
3.75
3.75
2.5
0
8.2
0
0
8.45
0
0
5.54
0
0
20
0
0
0
105.5
5.48
1.76
0
4.44
19.98
9.1
0.94
0
4.44
4.44
1.5
0
0
0
20.29
9.27
1.88
30
20
0
Comprometida
Equity Quasi Partic
0
0
0
0
0
0
0
0
0
6.25
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.06
0
27
40
0
0
1.61
0
3.52
1.01
0
26.4
5
0.15
0
0
0
9.37
0
0
0
0
0
0
0
0
1.99
1.68
0.05
0
0
0
0
0
2.52
0
4.1
0
0
20
30
0
0
0
2.24
0
0
0
13.97
0
44.63
1
0
0
0
0
0
0
41.15
0
0
0
0
12.11 22.59
5
0
0
1.2
15
0
4
0
0
3.33
0
0
0
0
0
0
0
0
5
0
2
0
0
0
9.81
1.49
0
0
0
0
0
20
0
0
0
0
0
0
15
135
0
0
1
0
0
0
0
0
0
10
20.79
0
0
15
10.5
0
5
7.5
0
3.25
0
0
0
0
0
0
0
0
17.87 157.58
0
0
0
0
0
30
15
0
0
0
Desembolsada
Prest. Equity Quasi Partic
4
3.64
50
2.54
4.52
9.6
18.36
18.82
0
0
0
61.61
3.75
0
1
0
3
3.75
3.75
2.5
0
8.2
0
0
8.45
0
0
5.54
0
0
20
0
0
0
29.06
5.48
1.76
0
4.44
9.98
9.1
0.94
0
4.44
4.44
1.5
0
0
0
20.29
7.27
1.88
30
0
0
537.05 129.61 159.08 543.03 363.61
0
0
0
0
0
0
0
0
0
6.25
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3.06
0
0
40
0
0
0.38
0
3.52
1.01
0
0.06
0
0.15
0
0
0
2.4
0
0
0
0
0
0
0
0
1.99
0.83
0.05
0
0
0
0
0
2.52
0
4.1
0
0
20
30
0
0
0
2.24
0
0
0
13.97
0
44.63
1
0
0
0
0
0
0
41.15
0
0
0
0
12.11 22.59
5
0
0
1.2
15
0
4
0
0
3.33
0
0
0
0
0
0
0
0
5
0
2
0
0
0
9.81
1.49
0
0
0
0
0
20
0
0
0
0
0
0
15
34.47
0
0
1
0
0
0
0
0
0
5
20.79
0
0
15
10.5
0
5
7.5
0
3.25
0
0
0
0
0
0
0
0
17.87 157.58
0
0
0
0
0
30
0
0
0
0
62.22 144.08 437.5
ANEXO B8 |219
MAPA DEL BIRF 33362
220 | MAPA
Oficinas del Banco Mundial

Bouchard 547, Piso 29.
Buenos Aires, Argentina
www.worldbank.org.ar
sip@worldbank.org

Worldbank Argentina 2006

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Estrategia de Asistencia al Pas

para la Repblica Argentina

ESTRATEGIA DE ASISTENCIA AL PAS

Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento y Corporacin Financiera

Actividades Analticas y Asesoramiento

Resolucin alternativa de controversias (Alternative Dispute Resolution)

Auditora General de la Nacin

Anti Lavado de Dinero (Anti Money Laundering)

Administracin Nacional de la Seguridad Social

Prstamo con programa adaptable (Adaptable Program Loan)

Banco Interamericano de Desarrollo

Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento

Tratado Bilateral sobre Inversiones (Bilateral Investment Treaty)

Demanda comunitaria (Community Driven Demand)

Evaluacin de capacidad de gestin financiera (Country Financial Accountability Assessment)

Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones

Corporacin Financiera Internacional

Compaa de Transporte de Gas

Consejo Federal de Salud

Evaluacin de capacidad de gestin de contrataciones (Country Procurement Assessment Report)

Responsabilidad Social Empresaria (Corporate Social Responsibility)

Derechos Especiales de Giro

Development Policy Loans (Prstamo para poltica de desarrollo)

Estrategia de Asistencia al Pas

ndice de Bonos de Mercados Emergentes ( Emerging-Market Bond Index)

Prstamo de apoyo a la recuperacin econmica (Economic Recovery Support Loan)

Trabajo econmico y sectorial (Economic and Sector Work)

Gestin financiera (Financial Management)

Fondo para el Medio Ambiente Mundial

Fondo Monetario Internacional

Finanzas, Sector Privado e Infraestructura (Finance, Private Sector and Infrastructure)

Prstamo al Sector Financiero (Financial Sector Loan)

Red Global de Aprendizaje para el Desarrollo (Global Development Learning Network)

Institucin Financiera Internacional

Asociacin Internacional de Canjes y Derivados (International Swaps Dealers Association)

Mercado Comn del Sur

Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmico

Organismo Multilateral de Garantas de Inversiones

Documento de Evaluacin del Proyecto (Project Appraisal Document)

Producto Bruto Interno

Estudio del Gasto Pblico (Public Expenditure Review)

Gestin de las Finanzas Pblicas (Public Financial Management)

Productividad Total de los Factores

Pequeas y medianas empresas

Informe sobre cumplimiento de normas y cdigos para Rendicin y Publicacin (

Prstamo de reforma estructural (Structural Adjustment Loan)

Prstamo de Ajuste Sectorial (Sectoral Adjustment Loan)

Sistema Integrado de Informacin Financiera

Prstamo de Inversin Especfica (Specific Investment Loan)

Enfoque Sectorial (Sectorwide Approach)

Sistema de Identificacin Nacional Tributario y Social

Prstamo de asistencia tcnica (Technical Assistance Loan)

Unidad de Ejecucin de Proyecto

Valor Presente Neto (Net present value)

Virus de Inmunodeficiencia Humana/Sndrome de Inmunodeficiencia Adquirida

Prstamo con margen variable (Variable Spread Loan)

Instituto del Banco Mundial (World Bank Institute)

Equivalentes de Moneda (Tasa de cambio vigente al 30 de abril de 2006)

Contexto del Pas y Desarrollos Recientes

III. La Agenda de Desarrollo del Gobierno

Desafos del Desarrollo: Riesgos y Oportunidades

VI. Programa de Asistencia del Banco

VII. Posibles Escenarios de Prstamos e Indicadores de Desempeo

VIII. Implementacin de la EAP