2-6 FEBRERO 2015

EL GOBIERNO FEDERAL APOYA A LA INDUSTRIA DEL TEQUILA COMBATIENDO LA ILEGALIDAD

NOTA INFORMATIVA
El Gobierno de la Repblica tiene un fuerte compromiso con el desarrollo productivo del pas. Por ello, se
han establecido diversos Programas que buscan innovar la productividad, innovacin y crecimiento de
los mismos. Ejemplos de ello son el Programa para
Democratizar la Productividad 2013-2018 y el Programa de Desarrollo Innovador 2013-2018. En stos
se establecen acciones para el desarrollo y crecimiento de todos los sectores productivos de la economa,
incluyendo industrias tradicionales como la tequilera.
La produccin de tequila es una de las industrias ms
antiguas de nuestro pas y de las ms tradicionales.
Adems, el tequila es el primer producto con Denomi1
nacin de Origen desde 1974, cuyo titular es el Estado Mexicano. Se trata de un producto que se ha convertido en un smbolo de nuestro pas a nivel mundial,
cuya exportacin representa el 70% de la produccin
nacional. La industria es un pilar del desarrollo regional en 181 municipios de los estados de Jalisco, Gua2
najuato, Michoacn Nayarit y Tamaulipas , donde
emplea de manera directa a ms de 60 mil mexicanos, quienes se desempean como agricultores de
agave, cortadores y productores.
Produccin Total: Tequila y Tequila 100%
Volmenes expresados a 40% alc., vol. millones de litros.

En los ltimos 20 aos, la industria tequilera ha cobrado una gran relevancia a nivel internacional, lo que
se ha reflejado en el incremento de la produccin. De
acuerdo con datos del Consejo Regulador del Tequila,
en 2014, la produccin de tequila fue 132% superior a
la registrada en 1995 y ha presentado una tasa promedio de crecimiento de 4.5% anual
Actualmente, la industria enfrenta una importante problemtica asociada a la competencia desleal, la proliferacin de mercados ilegales y la produccin clandestina que afectan el carcter formal, legal y generador de empleos que la caracteriza. Por esta razn, el
Gobierno Federal y la Industria han trabajado conjuntamente e identificado las siguientes prcticas ilcitas:

Exportacin de bebidas como aguardiente de

caa, alcohol etlico y destilados de agave que
son comercializados en el extranjero como Tequila, pero que no cumplen las especificaciones
de elaboracin y calidad para llamarse as;

Uso y presentacin de Certificados de Exportacin y Origen del Consejo Regulador del Tequila
presuntamente falsos;

Importacin a granel de alcohol para procesar

clandestinamente las bebidas que posteriormente se hacen pasar por tequila, y

Venta de bebidas apcrifas a precios bajos que

afectan el desempeo de la industria.

312.1
284.1

242.7

249

257.5

261.1
253.2
242.4
226.5

209.7
190.6
181.6
176
169.8
156.5
146.6
140.6
140.3
134.8
104.3

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Tequila 100% Agave

Tequila

Fuente: Consejo Regulador del Tequila

Ante esta situacin, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), a travs del SAT firm un
Acuerdo de Colaboracin con el Consejo Regulador
del Tequila para coordinar y aplicar acciones para
identificar y prevenir la venta ilegal de bebidas alcohlicas. Con la firma de este convenio la autoridad hacendaria redoblar los esfuerzos en la implementacin de operativos contra la falsificacin, adulteracin
y competencia desleal a travs de seis medidas especficas:
1.

Programa preventivo para combatir la venta

ilegal de bebidas alcohlicas. Se utilizarn todas las fuentes de informacin disponibles para
identificar las posibles fuentes de produccin
clandestina, as como la proveedura de insumos
como el alcohol, envases, canales de venta y
distribucin. Para el desarrollo de este programa
tambin se contar con la colaboracin de otras
instancias de gobierno tanto a nivel federal como
estatal.

2.

Programa de denuncia-fiscalizacin. A partir

de las denuncias recibidas sobre presuntos ac-

Se refiera al nombre de una regin geogrfica del pas que sirve para designar un producto originario de la misma, y cuya calidad o caracterstica se deban exclusivamente al medio geogrfico, comprendiendo en ste los factores naturales y los humanos. Actualmente,
existen 13 productos mexicanos con denominacin de origen, a saber: Tequia, Mezcal, Olinal, Talavera, Caf Veracruz, Bacanora,
mbar de Chiapas, Sotol, Mango Ataulfo del Soconusco de Chiapas,
Charanda, Caf Chiapas, Vainilla de Papantla y Chile Habanero de la
Pennsula de Yucatn. Fuente: Organizacin Mundial de la Propiedad Intelectual. http://www.wipo.int/lisbon/es/
2
125 municipios en Jalisco; 8 en Guanajuato; 7 en Nayarit; 11 en
Tamaulipas, y 30 en Michoacn.

tos ilegales se iniciarn el ejercicio pleno de las

facultades fiscales de auditora, aseguramiento y
destruccin de mercanca. Adems se colaborar con las autoridades en materia penal cuando
as se requiera.
3.

4.

5.

triales tequileros sobre este mecanismo, a fin de

que puedan obtener su devolucin en el menor
tiempo posible.
6.

Programa de informacin al consumidor. Se

difundir la informacin a los consumidores sobre la conveniencia de adquirir tequila certificado. Se ha diseado un marbete fiscal con una
serie de sellos y elementos de seguridad que
permitir a los consumidores identificar el producto y diferenciarlo de las bebidas clandesti3
nas . Para las autoridades la permite monitorear
la distribucin de los productos a travs de las
cadenas de suministro internacional. Con el uso
de este marbete

Mantener el control de las exportaciones a

travs de 17 aduanas exclusivas. Aunque esta
medida ya se estaba aplicando con anterioridad,
se reforzar la vigilancia en estas 17 aduanas
para que se tengan los debidos controles de
identificacin de la documentacin y los marbetes, que garanticen que el producto que se exporte cumpla con las medidas de legalidad y calidad.

Consideraciones Finales
La industria del Tequila no es solamente una fuente
de empleos, desarrollo y valor agregado, sino un motivo de orgullo nacional, pues es parte esencial de
nuestra cultura y del reconocimiento de nuestro pas a
nivel internacional. Por esta razn, apoyar el desarrollo de esta industria se vuelve fundamental para el
Gobierno Federal, pero tambin para las autoridades
Estatales y Locales.

Programa de colaboracin aduanera. Se promover el intercambio de informacin con otras

autoridades aduaneras de pases consumidores
de tequila a fin de fortalecer los modelos de riesgo y cerrar el paso a la compra de bebidas apcrifas. Con esta colaboracin y los marbetes fiscales, las autoridades aduaneras podrn saber,
desde la entrada del producto, que se trata de
Tequila certificado.

La Administracin del Presidente de la Repblica, Licenciado Enrique Pea Nieto seguir trabajando de la
mano de la industria para frenar las prcticas ilcitas,
haciendo cumplir la ley y estableciendo condiciones
que permitan a la industria nacional del tequila ser
exitosa. As, se refuerzan las acciones para fortalecer el Estado de Derecho e impulsar a todos los
sectores productivos de la economa nacional,
especialmente aquellos, como la industria del tequila, que son fuente creadora de empleos y de
desarrollo regional.

Realizar reuniones peridicas con la industria. A travs de estos acercamientos se orientar a los productores en el cumplimiento de sus
obligaciones fiscales y se seguir trabajando en
conjunto en la deteccin de prcticas ilegales.
Asimismo, se est estableciendo un proceso especfico para asegurar que las devoluciones del
4
IVA sean ms giles y se orientar a los indus-

Al 22 de enero del presente ao, se han entregado 191 millones de

marbetes a los 142 asociados del Consejo Regulador del Tequila.
4

Esto despus del proceso de reingeniera que la autoridad fiscal tuvo que llevar a cabo al detectarse algunas prcticas fraudulentas en
los trmites de devolucin de IVA en general de todas las industrias.

INDICADORES ECONMICOS DE MXICO

Inversin fija bruta (avanz 4.7% en noviembre pasado apoyada por la recuperacin en la construccin).
En noviembre de 2014, la Inversin Fija Bruta (IFB) se
elev 4.7% real con relacin al mismo mes de 2013, lo
que implic el sptimo incremento anual consecutivo, debido al crecimiento del gasto en maquinaria y equipo
(+8.8%) y del gasto en construccin (+2.6%, en especial
el residencial, +8.3%, el mayor incremento anual para un
mes de noviembre desde 2006).

Inversin fija bruta por componentes

Serie de tendencia-ciclo, 2009-2014
2008=100

130
125

Total

120

Maquinaria y equipo

115

Construccin

110
105
100
95
90

Con cifras desestacionalizadas, la IFB se elev 0.27%

real en el penltimo mes de 2014 respecto al mes previo,
lo que signific el noveno incremento mensual en diez
meses, ante el incremento de 0.77% del gasto en construccin, el mayor de los ltimos cinco meses, ya que el
gasto en maquinaria y equipo se contrajo 0.22% en el
lapso referido. (Ver comunicado completo aqu)

85
80

nov-14

jun-14

ene-14

ago-13

oct-12

mar-13

may-12

jul-11

dic-11

feb-11

sep-10

abr-10

jun-09

nov-09

ene-09

75

Fuente: INEGI.

Consumo privado interno*

2008=100

115

10

113

111

109

107

105

103

Consumo privado interno (aument 2.3% anual en

noviembre pasado). El Consumo Privado en el Mercado Interior de Mxico (CPMIM) creci 2.3% real anual en
noviembre de 2014, resultado del incremento de 2.3%
en el consumo de bienes y servicios de origen nacional y
de 2.6% en el consumo de bienes importados.

A
c
t
i
v
i
d
a
d

-2

101

-4

99
97

Var % real anual

-6

95

Serie de tendencia-ciclo

-8

93

Var % real mensual

-10

91
jul-14

oct-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-13

abr-13

ene-13

jul-12

oct-12

abr-12

ene-12

jul-11

oct-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

-12

*Mide el comportamiento del gasto realizado por los hogares del pas en bienes y servicios, tanto de origen nacional como importado; excluyendo las compras de viviendas
u objetos valiosos. Fuente: INEGI.

Con series desestacionalizadas, el CPMIM registr una

variacin de -0.08% en el penltimo mes de 2014 respecto al mes anterior, ante el ligero descenso de 0.09%
que report el consumo de bienes y servicios nacionales,
ya que el consumo de bienes de origen importado mostr un crecimiento de 1.64%, el ms alto de los ltimos
siete meses. (Ver comunicado completo aqu)

Produccin industrial por entidad federativa*

Octubre 2014, Variacin % anual
28.8

Actividad industrial por entidad federativa (creci en

25 estados, destac Aguascalientes). En octubre de
2014, la produccin industrial creci en 25 de las 32 entidades federativas que integran la Repblica Mexicana,
respecto al mismo mes de 2013, sobresaliendo Aguascalientes, Quertaro y Zacatecas con incrementos anuales
del 28.8%, 19.8% y 17%, respectivamente.

19.8
17.0
13.9
12.512.0
11.2

9.4 8.7 8.7

7.6 7.4 7.3
6.2 6.0 5.8
4.7 3.8
3.2 2.3

Total nacional = 2.5%

0.6 0.5 0.2
0.2 0.1
-0.7 -1.9

-2.1
-6.8
-9.2
-10.6

Por su parte, los estados en los que ms se contrajo la

produccin industrial en el lapso referido fueron Baja California Sur (-29.5), Chiapas (-10.6%) y Campeche (-9.2%).
(Ver datos aqu)

Aguascalientes
Quertaro
Zacatecas
Puebla
Tlaxcala
Hidalgo
Guanajuato
Tamaulipas
Colima
Baja California
Yucatn
Guerrero
SLP
Nuevo Len
Morelos
Sinaloa
Chihuahua
Jalisco
Nayarit
Durango
Q. Roo
DF
Tabasco
Sonora
Coahuila
Oaxaca
Veracruz
Mxico
Michoacn
Campeche
Chiapas
BCS

-29.5

Fuente: INEGI.

E
c
o
n

m
i
c
a

Ingresos anuales por remesas familiares

2004-2014
40

Miles de millones de dlares

26.1

25.6

25.1

Variacin % anual
22.8

21.7

21.3

23.6

22.4

30

21.9

21.3

21.1
18.3

18.3

20

17.9

10

7.8

7.0
1.9
-1.6

0.0

-2.4

Remesas (alcanzaron su mayor monto de los ltimos

seis aos). Las remesas que los mexicanos residentes
en el extranjero enviaron a Mxico en diciembre de 2014
fueron de 2,196.4 millones de dlares (mdd), cifra 18.8%
superior al valor reportado en diciembre de 2013 (+346.9
mdd), lo que implic su dcimo sptimo incremento
anual consecutivo y el mayor para un mes semejante
desde 2005. Con ello, durante 2014, los ingresos por
remesas en Mxico sumaron 23,606.8 mdd, el mayor
monto ingresado de los ltimos seis aos, con un crecimiento anual de 7.8%, el ms alto desde 2006.

-3.5
-10

-15.3
-20

2014

Fuente: Banco de Mxico.

Precios del petrleo (aumentaron por segunda semana consecutiva). El precio del barril de la mezcla mexicana de petrleo cerr el 6 de febrero pasado en 47.52
dlares por barril (dpb), 17.62% mayor respecto a su cotizacin del pasado 30 de enero (+7.12 dpb). Con ello, en
lo que va del ao, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 4.55% (+2.07
dpb) y un nivel promedio de 40.51 dpb, 38.49 dpb menor
a lo previsto en la Ley de Ingresos 2015.

Precios del petrleo

E
x
t
e
r
n
o

Dlares por barril, 2013-2015

26 dic 14

04 feb 15

18 nov 14

09 oct 14

11 nov 14

25 jul 14

02 sep 14

18 jun 14

Mezcla Mexicana

12 may 14

Brent*

24 feb 14

WTI*

31 dic 12

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los

crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron
alza, impulsados por la perspectiva de una mayor demanda energtica en China, datos econmicos positivos
en Estados Unidos y el anuncio de una nueva reduccin
semanal en el nmero de plataformas de perforacin en
ese pas.

02 abr 14

120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
35

06 dic 13

2013

16 ene 14

2012

30 oct 13

2011

23 sep 13

2010

09 jul 13

2009

15 ago 13

2008

24 abr 13

2007

31 may 13

2006

S
e
c
t
o
r

15 mar 13

2005

En el ltimo mes de 2014 las operaciones reportadas

sumaron 7.3 millones, 11.3% superiores a las registradas en diciembre de 2013, con un promedio de operacin de 300.6 dlares.(Banxico)

06 feb 13

2004

*Cotizacin del contrato a futuro. Fuente: Infosel y PEMEX.

(+4.81 dpb), respectivamente, al cerrar el 6 de febrero

pasado en 51.69 y 57.80 dpb, en ese orden. (PEMEX).

As, el WTI y Brent para marzo de 2015 mostraron variaciones semanales de +7.15% (+3.45 dpb) y de +9.08%
Saldo semanal de la reserva internacional neta
Miles de millones de dlares, 2013-2015

26-dic-14

23-ene-15

28-dic-14

31-oct-14

03-oct-14

05-sep-14

11-jul-14

08-ago-14

13-jun-14

16-abr-14

16-may-14

21-feb-14

21-mar-14

27-dic-13

29-nov-13

04-oct-13

01-nov-13

06-sep-13

12-jul-13

09-ago-13

14-jun-13

19-abr-13

17-may-13

22-feb-13

22-mar-13

28-dic-12

24-ene-14

Mximo histrico 30/Ene/2015= 196.01 mmd

196
194
192
190
188
186
184
182
180
178
176
174
172
170
168
166
164
162

25-ene-13

28.0
27.5
27.0
26.5
26.0
25.5
25.0
24.5
24.0
23.5
23.0
22.5
22.0
21.5
21.0
20.5
20.0
19.5
19.0
18.5
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0

Fuente: Banco de Mxico.

Reservas Internacionales (en mximo histrico). Al

30 de enero de 2015, el saldo de las reservas internacionales fue de 196,010 millones de dlares (mdd), lo
que implic un nuevo mximo histrico el segundo en lo
que va del ao y un incremento semanal de 3,100 mdd,
resultado de la venta de dlares de Pemex al Banco de
Mxico por 3,000 mdd y un incremento de 100 mdd producto principalmente del cambio en la valuacin de los
activos internacionales del Instituto Central.
As, en lo que va de 2015 las Reservas Internacionales
acumulan un aumento de 2,772 mdd, el mayor para un
periodo semejante de los ltimos cuatro aos. (Ver comunicado completo aqu)

M
d
o
s
F
r
o
s

Tasa de rendimiento de Cetes

Tasas de inters (mostraron resultados mixtos). En la

quinta subasta de valores gubernamentales de 2015, realizada el pasado 3 de febrero, las tasas de rendimientos
de los Cetes a 28 y 336 das se contrajeron 1 y 2 puntos
base (pb), respectivamente, al ubicarse en 2.74% y
3.21%, en ese orden; mientras que la de los Cetes a 91
das se coloc en 2.89%, sin cambio con relacin a la
subasta previa, y la de los Cetes a 182 das aument 6
pb a 3.03%.

2013-2015
%
4.6

28 das

91 das

Min Hist
06/ene/2015:
2.43%

4.4
4.2

182 das

336 das

Min Hist
19/ago/2014:
2.95%

Min Hist
02/sep/2014:
2.85%

Min Hist
19/ago/2014:
3.01%

4.0
3.8
3.6
3.4
3.2
3.0
2.8

Por su parte, la tasa de inters nominal de los Bonos a 10

aos descendi 59 pb a 5.31%, en tanto que la tasa de
inters real de los Udibonos a 30 aos disminuy 14 pb a
3.10% y la sobretasa de inters de los Bondes D a 5
aos se redujo 1 pb a 0.21%. (Ver comunicado completo aqu)

2.6

31-dic-12
29-ene-13
26-feb-13
25-mar-13
23-abr-13
21-may-13
18-jun-13
16-jul-13
13-ago-13
10-sep-13
08-oct-13
01-nov-13
03-dic-13
30-dic-13
28-ene-14
25-feb-14
25-mar-14
22-abr-14
20-may-14
17-jun-14
15-jul-14
12-ago-14
09-sep-14
07-oct-14
04-nov-14
02-dic-14
29-dic-14
27-ene-15

2.4

Fuente: Banco de Mxico.

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores

Mercado de valores (report alza semanal de 4.31%,

la mayor en ms de diez meses). Entre el 3 y 6 de
enero de 2015, el ndice de Precios y Cotizaciones
(IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) report
un comportamiento positivo, ante el alza en los precios
del petrleo, el incremento que tuvieron las acciones de
una importante cadena minorista, as como a un buen
dato laboral en Estados Unidos.

Puntos
Mximo histrico
8/sep/2014 =
46,357.24 puntos
46,000

Variacin
acumulada
2012: 17.88%

44,000

Variacin
acumulada
2014: 0.98%

42,000
40,000
Variacin
acumulada
2010: 20.02%

38,000

Variacin
acumulada
2013: -2.24%

36,000
34,000

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerr el 6 de febrero pasado en las 42,715.43 unidades, lo que implic
una ganancia semanal de 4.31% (+1,764.85 puntos), la
mayor en ms de diez meses. As, en lo que va de 2015
el IPyC registra un descenso acumulado de 1%. (BMV)

03-feb-15

06-nov-14

20-ago-14

30-may-14

09-dic-13

05-mar-14

26-jun-13

17-sep-13

31-dic-12

26-mar-13

16-jul-12

04-oct-12

24-abr-12

03-nov-11

27-ene-12

11-ago-11

23-may-11

06-dic-10

21-jun-10

09-sep-10

29-mar-10

04-ene-10

30,000

25-feb-11

Variacin
acumulada
2011: 3.82%

32,000

Fuente: BMV.

Tipo de cambio FIX

Pesos por dlar

Promedio 2013:
12.77 ppd

03-feb-15

18-nov-14

24-jun-14

03-sep-14

09-abr-14

08-nov-13

24-ene-14

18-jun-13

28-ago-13

27-mar-13

25-oct-12

11-ene-13

05-jun-12

15-ago-12

21-mar-12

24-oct-11

06-ene-12

02-jun-11

11-ago-11

18-mar-11

22-oct-10

Fuente: Banco de Mxico.

Promedio 2014:
13.30 ppd

Promedio 2011:
12.43 ppd

05-ene-11

01-jun-10

Promedio 2010:
12.63 ppd

04-ene-10

As, en lo que va de este ao, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 14.7104 ppd y una depreciacin
de 16 centavos (+1.1%). (Banxico)

Promedio
2012:
13.17 ppd

10-ago-10

Tipo de cambio (mostr baja semanal de 9 centavos).

El 6 de febrero de 2015, el tipo de cambio FIX registr un
nivel de 14.9024 pesos por dlar (ppd), 9 centavos menos respecto a su nivel observado una semana antes
(-0.6%).

18-mar-10

15.0
14.8
14.6
14.4
14.2
14.0
13.8
13.6
13.4
13.2
13.0
12.8
12.6
12.4
12.2
12.0
11.8
11.6
11.4
11.2
11.0

M
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Riesgo pas
EMBI+ de JP Morgan, puntos base, 2013-2015

Riesgo pas (mostr baja semanal). El riesgo pas de

Mxico, medido a travs del ndice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerr el 6 de
febrero de pasado en 199 puntos base (pb), 12 puntos
base (pb) por debajo del nivel observado el 30 de enero
de este ao, pero 17 pb superior al nivel reportado al cierre de 2014.

1400

Argentina

Brasil

Mxico

1200
1000
800

600
400

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo pas de

Argentina y Brasil se contrajo 33 y 27 pb, respectivamente, al finalizar el 6 de febrero de 2015 en los 709 y 297
pb, en ese orden. (JP Morgan)

200

30-dic-14

04-feb-15

17-oct-14

21-nov-14

12-sep-14

08-jul-14

11-ago-14

03-jun-14

29-abr-14

19-feb-14

25-mar-14

09-dic-13

14-ene-14

03-oct-13

04-nov-13

26-jul-13

29-ago-13

21-jun-13

15-abr-13

16-may-13

11-mar-13

31-dic-12

05-feb-13

M
d
o
s
F
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s

Fuente: JP Morgan.

Sistema de Indicadores Cclicos

Indicadores cclicos (se ubicaron por arriba de su

tendencia de largo plazo en noviembre pasado). En
noviembre de 2014, el Indicador Coincidente que muestra el estado general de la economa mexicana se ubic
en fase expansin, al registrar un valor de 100.1 puntos
(p) -por arriba de su tendencia de largo plazo- y observar
una variacin de +0.07 p respecto al mes anterior. Por su
parte, el Indicador Adelantado cuya funcin es la de anticipar la posible trayectoria del Indicador Coincidente en
el muy corto plazo de noviembre y el preliminar de diciembre se ubicaron por arriba de su tendencia de largo
plazo, al alcanzar un valor de 100.3 y 100.2 p, respectivamente, pero descender 0.04 p y 0.06 p, en ese orden,
por lo que existe la probabilidad de crecimiento de la actividad econmica mexicana en el futuro cercano, aunque
podra ser a menor ritmo.

Puntos
100.6

Coincidente

Adelantado

100.4

100.2

Tendencia de largo plazo

100.0

99.8

ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
may-12
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
feb-13
mar-13
abr-13
may-13
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-14
abr-14
may-14
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
nov-14
dic-14

99.6

* Dato preliminar.
Fuente: INEGI.

EL INEGI seala que con la nueva informacin, el Indicador Coincidente registr un comportamiento similar al publicado el mes precedente; mientras que el Indicador

Adelantado modific la trayectoria ascendente que vena

observando en los ltimos meses. (Ver comunicado completo

Factores que podran limitar el crecimiento econmico de

Mxico

Expectativas del sector privado (problemas de inseguridad pblica contina siendo el principal factor
que podra limitar el crecimiento). La encuesta de
enero de 2015 sobre expectativas de los especialistas en
economa del sector privado, que realiza el Banco de
Mxico, revela que stos consideran que los principales
factores que podran obstaculizar el crecimiento econmico de Mxico en los prximos meses son: en primer
lugar, los problemas de inseguridad pblica (por dcimo
segundo mes consecutivo), seguido por el precio de exportacin del petrleo, la inestabilidad financiera internacional, la debilidad del mercado externo y la economa
mundial y la debilidad del mercado interno. (Ver comunica-

aqu)

Porcentaje de respuesta
35

Debilidad del Mercado Externo y la

Economa Mundial

Problemas de
Inseguridad Pblica

30
25
20
15
10
Debilidad del
Inestabilidad Mercado Interno
Financiera
Internacional

oct-14

ene-15

jul-14

abr-14

ene-14

jul-13

oct-12

ene-13

jul-12

abr-12

oct-11

ene-12

jul-11

abr-11

ene-11

jul-10

oct-10

abr-10

ene-10

jul-09

oct-09

abr-09

ene-09

oct-13

Precio de Exportacin
del Petrleo

abr-13

do completo aqu)

Fuente: Encuesta sobre las Exp. de los Espec. en Economa del SP, Banxico.

E
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v
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s

ndice de confianza del consumidor

Enero 2003=100

Confianza del consumidor (aument 7.8% respecto al

ao anterior). En enero de 2015, el ndice de Confianza
del Consumidor (ICC) aument 7.8% respecto a enero de
2014, lo que implic el tercer incremento anual consecutivo y el mayor de los ltimos 25 meses, al ubicarse en
91.1 puntos, debido a la mejora en sus 5 componentes,
que se refieren a la percepcin de los consumidores sobre su situacin econmica actual y futura, a sus posibilidades en este momento para efectuar compras de bienes
durables y a la situacin econmica hoy y en el futuro del
pas.

102

Serie de tendencia-ciclo

100

Serie desestacionalizada

98
96

Serie original

94
92
90
88
86
84
82
80
78

2015/01

2014/10

2014/07

2014/04

2014/01

2013/10

2013/07

2013/04

2013/01

2012/10

2012/07

2012/04

2012/01

2011/10

2011/07

2011/04

2011/01

2010/10

2010/07

2010/04

2010/01

2009/10

2009/07

2009/01

Con cifras desestacionalizadas, el ICC registr una variacin de -1.01% en el primer mes de este ao respecto al
mes inmediato anterior. (Ver comunicado completo aqu)

2009/04

76

Fuente: INEGI y Banco de Mxico.

Indicadores del productor manufacturero

actividad). En enero de 2015, el Indicador de Confianza

Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) registr
una variacin de -0.5 puntos respecto al del mismo mes
de 2014; mientras que con cifras desestacionalizadas, el
ICESM fue de 50.4 puntos en el primer mes de este ao,
lo que signific 59 meses consecutivos por arriba del
umbral de 50 puntos, implicando optimismo del productor
manufacturero, aunque menor al del mes previo, al reportar un descenso mensual de 0.31 puntos. (Ver comuni-

Serie desestacionalizada, puntos

60
56
52

*
48

Pedidos

44
40

Confianza del productor

cado completo aqu)

36

2015/01

2014/09

2014/05

2014/01

2013/09

2013/05

2013/01

2012/09

2012/05

2012/01

2011/09

2011/05

2011/01

2010/09

2010/05

2010/01

2009/09

2009/05

2009/01

32

*El valor de 50 en la confianza y las expectativas es el umbral que separa el optimismo del pesimismo, mientras que en IPM es el umbral para separar la expansin de la
actividad del sector manufacturero de la contraccin. Fuente: INEGI.

Indicadores del productor manufacturero (se mantiene el optimismo del productor y la expansin de su

Por otro lado, el Indicador de Pedidos Manufactureros

(IPM) se coloc en 53.1 puntos con cifras desestacionalizadas en enero pasado, con lo cual acumul 65
meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansin de la actividad manufacturera
y mayor a la del mes previo, al reportar un incremento
mensual de 0.95 puntos. (Ver comunicado completo aqu).

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Cuadro-Resumen
ltimo Dato

Variacin respecto al
dato anterior

Variacin acumulada,
2014 2015

---

+4.7%*
+2.3%*

+2.0% (Ene-Nov)*
+2.1% (Ene-Nov)*

2,196.4 mdd
47.52 dpb

+18.8%*
+17.62% (+7.12 dpb)**

+7.8% (Ene-Dic)*
+4.55% (+2.07 dpb)

196,010 mdd
2.74%

+2,772 mdd
0.00 pp

IPCBMV (6 Feb/15)

42,715.43 unidades

Tipo de Cambio Fix (6 Feb/15)

14.9024 ppd

Riesgo Pas (6 Feb/15)

Expectativas
Indicadores Cclicos (Nov/14)1/
Coincidente
Adelantado
Confianza del Consumidor (Ene/15)
Confianza Empresarial Manufacturero
(Ene/15)1/
Pedidos Manufactureros (Ene/15)1/

199 pb

+3,100 mdd
-0.01 pp
+4.31%
(+1,764.85 ptos)**
-8.6 centavos
(-0.6%)**
-12 pb**

+16.1 centavos
(+1.1%)
+17 pb

100.08 puntos
100.25 puntos
91.1 puntos

+0.07 puntos
-0.04 puntos
+7.8%*

+0.28 p (Nov14/Dic13)
+0.44 p (Nov14/Dic13)
-1.01% (Ene15/Dic14)1/

50.4 puntos

-0.31 puntos

-0.31 p (Ene15/Dic14)

53.1 puntos

+0.95 puntos

+0.95 p (Ene15/Dic14)

Variable
Actividad Econmica
Inversin Fija Bruta (Nov/14)
Consumo Privado en el Mercado Interior de
Mxico (Nov/14)
Sector Externo
Remesas (Dic/14)
Mezcla Mexicana de Exportacin (6 Feb/15)
Mercados Financieros
Reservas Internacionales (al 30 Ene/15)
CETES 28 das (Subasta 05/15)

-1.00%

mmp: miles de millones de pesos. mdd: millones de dlares. dpb: dlares por barril. ppd: pesos por dlar. pb: puntos base. pp: puntos porcentuales, donde 100
pb=1 pp 1 pb= 1/100 pp. *Variacin respecto al mismo periodo del ao anterior (anual). **Variacin respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Cifras desestacionalizadas. Fuente: INEGI, Banco de Mxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.

PERSPECTIVAS ECONMICAS
NACIONALES

del gasto pblico no impactar significativamente el

crecimiento econmico de Mxico y que la depreciacin del peso ser limitada por las medidas de austeridad y la disposicin de la autoridad monetaria a intervenir si el tipo de cambio provoca inflacin.

El consenso de analistas consultados por Banamex mantiene su previsin de que en septiembre

ser el primer incremento a la tasa de referencia
de Banxico. En la ltima encuesta realizada a analistas financieros por parte de Banamex, el consenso
reiter su expectativa de que Banxico se mantendr
sin modificar la tasa de fondeo hasta septiembre de
2015, con alza de 25 pb. De acuerdo con el estimado
del consenso, la tasa de fondeo cerrar 2015 y 2016
en 3.5% y 4.5%, respectivamente, niveles superiores
al actual de 3%.

Carstens seal que en la medida en que el ajuste al

gasto est ms cargado al gasto corriente, el impacto
en el crecimiento de la economa mexicana ser menor. Consider razonable el recorte al gasto despus
de que Mxico se haba acostumbrado a disponer de
ingresos provenientes de un precio del petrleo entre
80 y 100 dlares por barril. Detall que esos ingresos
ya no los tenemos y que al parecer los precios bajos
del petrleo podran durar aos.

Respecto al tipo de cambio peso/dlar, el consenso

estima que ste cerrar 2015 y 2016 en 14.15 y 14,
en ese orden, desde 13.98 y 13.80 previos.

Carstens agreg que Mxico podra enfrentar de mejor forma el entorno econmico adverso si acelera la
implementacin de varias reformas estructurales que
ya estn en marcha. (Reuters)

Se corrobora descenso de la inflacin anual para todo

enero y para el cierre de este ao. El consenso estima un cambio del INPC en enero de -0.07% mensual,
que implica un incremento de 3.09% anual, muy por
debajo del 4.08% registrado en diciembre. La inflacin
general para el cierre de 2015 se estima en 3.10%,
por debajo del 3.40% en la encuesta previa. Para el
2016, la expectativa de inflacin general se mantiene
prcticamente sin cambios, en 3.5%.

Scotiabank considera que la decisin de la SHCP

fortalecer estabilidad macroeconmica. Mario
Augusto Correa Martnez, economista en jefe de Scotiabank Mxico, indic que la decisin de la Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP) de ajustar el
gasto en 2015 es positiva para fortalecer la estabilidad macroeconmica de nuestro pas y las perspectivas a largo plazo, ante un entorno global complicado.

Por otra parte, el consenso mantiene su expectativa

de crecimiento econmico para 2015 en 3.3%, mientras que para 2016, la redujo a 3.7% desde 3.80% de
la encuesta previa, adems de que la estimacin del
PIB del ao pasado tambin la revis a 2.1% desde
2.2% previo. (Banamex)

Correa indic que es probable que no se observe un

impacto negativo a corto plazo en la actividad econmica, la generacin de empleo, el consumo y la inversin.

Encuesta de Banxico: Especialistas en economa

revisan su estimacin de crecimiento e inflacin
para 2015 y 2016. Los resultados de la encuesta de
enero de las expectativas de los especialistas en economa del sector privado, realizada por el Banco de
Mxico (Banxico), muestran que el consenso modific
su perspectiva sobre el crecimiento econmico de
Mxico para este ao, al ubicarla en 3.29% desde
3.50% de la encuesta previa, mientras que para 2016
la revis a 3.80% de 4%.

El experto asegur que la decisin de recortar el gasto pblico nunca ha sido fcil, pero cuando las circunstancias econmicas cambian radicalmente lo
ms prudente es reconocer la nueva realidad y ajustarse en consecuencia. (Infosel)
BoFA ve efecto mnimo por ajuste al gasto. Bank
of America (BofA) Merrill Lynch seal que la medida
preventiva para ajustar el gasto pblico en 0.7% del
Producto Interno Bruto (PIB) anunciada por el titular
de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
(SHCP), Luis Videgaray Caso, tendr efectos mnimos en las finanzas. Segn BofA, los recortes que
aplic el Gobierno federal de manera preventiva fueron "inesperados y positivos", toda vez que fortalecen
la responsabilidad fiscal del pas.

Por su parte, el consenso estima que la inflacin

anual cerrar este ao en 3.20% desde 3.54% de la
encuesta previa, y en 3.49% de 3.52% en 2016.
Respeto a la tasa de inters de los Cetes a 28 das, el
consenso revis su nivel para el cierre de 2015 a
3.51% de 3.64% y para 2016 a 4.48% de 4.56%.

Record que se esperaba que este recorte al gasto se

diera hasta el siguiente ao, dado que en 2015 se
cuenta con elementos que garantizan los ingresos al
pas, como las coberturas petroleras. Con lo anterior,
sostuvo que su nuevo pronstico de crecimiento para
este ao es de 2.8% desde 3%, su estimado previo.
Aclar que la disminucin a su estimado es marginal,
debido a que los recortes al gasto son en respuesta a
los menores precios del petrleo y a que se espera

Finalmente, modific su previsin del tipo de cambio

pesos por dlar (ppd) para el final de 2015 de 13.74 a
14.18 ppd y de 13.55 a 14.09 ppd para 2016. (Banxico)
Para el Gobernador del Banco de Mxico el ajuste
al gasto pblico no impactar significativamente
el crecimiento de Mxico. El gobernador del Banco
de Mxico, Agustn Carstens, coment que el ajuste

que un repunte en las exportaciones, inducidas por el

tipo de cambio depreciado, compense el ajuste. (Info-

INTERNACIONALES
Exposicin de Amrica Latina ser limitada ante la
desaceleracin de China. Moodys. Especialistas
de Moodys Investors Service indicaron que la vulnerabilidad de las economas de Amrica Latina es variada ante la desaceleracin en el crecimiento econmico de China.

sel)

Seguir la recuperacin de la inversin fija bruta

en prximos meses: Banorte. El equipo de anlisis
y estrategia de Banorte-Ixe indic que las recientes cifras de la Inversin Fija Bruta (IFB) en Mxico sugieren que la recuperacin de dicho indicador continuar
en los prximos meses.

La exposicin a una desaceleracin del Producto Interno Bruto (PIB) de China es limitada, ya que las exportaciones a ese pas representan alrededor de 2%
del PIB total de Latinoamrica, la menor exposicin
total entre los mercados emergentes.

Los especialistas explicaron que el crecimiento de

5.7% a tasa trimestral anualizada de la IFB en noviembre, se debi principalmente a la recuperacin
del sector construccin, ya que el mayor dinamismo
que se ha observado en dicho sector se debe especialmente al crecimiento que ha presentado el ingreso
de los hogares mexicanos, lo cual se ha visto reflejado en el incremento que ha presentado la construccin residencial.

Los expertos comentaron que Chile es el ms expuesto, pues sus exportaciones a China representan
el 7% de su PIB, mientras que algunos de sus sectores de "commodities" son particularmente vulnerables,
especialmente el minero.
Otros pases que se veran afectados, aunque en menor medida, son Venezuela, Uruguay, Per y Brasil,
cuyas exportaciones representan el 2.4% o ms de su
PIB.

Por lo anterior, sealaron que las recientes cifras de

la balanza comercial han mostrado un fuerte avance
en las importaciones de bienes de capital, a pesar de
la depreciacin del peso, lo cual beneficiar el crecimiento en el gasto en maquinaria. Por ende, consideran que el reciente reporte de la IFB hace evidente,
hasta cierto punto, la recuperacin que ha presentado
la economa mexicana, la cual se ver reflejada en
otros indicadores relacionados con el consumo privado. (Infosel)

Finalmente, Moodys coment que su escenario base

para el crecimiento de China es que se desacelerar
a 7% en el perodo 2015-2016. (Infosel)

Perspectivas macroeconmicas para Mxico

PIB (crecimiento % real)
Banamex
Encuesta-Banamex (Mediana)
Bancomer
Promedio de Diversas Correduras1/
Fondo Monetario Internacional (FMI)
Banco Mundial
OCDE
Encuesta Banco de Mxico

2014
2.20
2.10
2.10
2.18
2.10
2.10
3.40
2.19

2015
3.40
3.30
3.50
3.46
3.20
3.30
3.90
3.29

Banco de Mxico

2.0-2.5

3.0-4.0

SHCP

2.1-2.6*

3.2-4.2*

Inflacin (%, dic/dic)

2015
3.26
3.10
2.91
3.38
3.50
-3.50
3.20
Alrededor
3.00
3.00

2016
3.64
3.47
3.41
3.50
3.00
-3.10
3.49
Cercano
3.00
--

Cuenta Corriente (% PIB)

2014
-2.1
--1.9
--2.0
-2.1
-1.9
--

2015
-2.3
--1.8
--2.0
-2.4
-1.7
--

-2.0

-2.5

-1.9

-2.0

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronstico. Fuente: Banamex, Encuesta Banamex (5 Feb/15) y Examen de la Situacin
Econmica de Mxico (Ene/15); Encuesta-Banamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (5 Feb/15); Bancomer, Encuesta Banamex (5 Feb/15),Situacin Mxico (IV Trim/14) y Anlisis macroeconmico BBVA Research (21 Nov/14); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan,
Barclays, entre otras; OCDE, Estudios Econmicos de la OCDE-Mxico 2015 (Ene/15); FMI, World Economic Outlook (Ene/15) y Resultados de la
Consulta del Artculo IV para 2014 (Nov/14); Banco Mundial, Perspectivas Econmicas Mundiales (Ene/15); Encuesta Banco de Mxico, Encuesta
sobre las Expectativas de los Esp. en Economa del Sector Privado (Ene/15); Banco de Mxico, Informe Trimestral (Jul-Sep/14); y SHCP, Marco Macroeconmico 2014-2015, CGPE 2015 y *Comunicado 102 (21 Nov/14).

10

EL MUNDO ESTA SEMANA

Indicadores Econmicos Internacionales*

Variable

ltimo Dato

Variacin respecto al
dato anterior**

Variacin anual

Estados Unidos
Ingreso Personal (Dic)

--

+0.3%

+4.6%

Gasto de los Consumidores (Dic)

--

-0.3%

+3.6%

PMI-Manufacturera (Prel. Ene)

53.9 puntos1/

0.0 puntos

--

Actividad Manufacturera del ISM (Ene)

53.5 puntos

1/

-1.6 puntos

--

Gasto en Construccin (Dic)

--

+0.4%

+2.2%

Pedidos de Fbricas (Dic)

--

-3.4%

--

Reporte Generacin de Empleo-ADP (Ene)

+213 mil

-40 mil del mes previo

--

+0.2 puntos

--

1/

Actividad del Sector Servicios-PMI (Prel. Ene)

56.7 puntos

Solicitudes Seguros-Desempleo (al 31 Ene)

278 mil

+4.1% (+11 mil)

--

Seguros de Desempleo (al 24 de Ene)

2.4 millones

+0.3% (+6 mil)

--

ndice Semanal de Comodidad del Consumidor-Bloomberg (26 Ene-1 Feb)

45.5 puntos

-1.8 puntos

--

Dficit de la Balanza Comercial (Dic)

-46.6 mmd

+6.8 mmd

--

Productividad Laboral-Empresarial (IV Trim)

--

-1.8%

--

Crdito al Consumidor (Dic)

---

+14.8 mmd

--

Tasa de Desempleo (Ene)

5.7%

+0.1 pp

--

--

--

+4.2%

--

--

-0.3%

-0.9%

en 0.5% (Vigente desde el 05/03/09)

0.0 pb

0.0 pb

Precios al Productor Industrial (Dic)

--

-1.0%

-2.7%

Ventas al Menudeo (Dic)

--

+0.3%

+2.8%

Precios al Productor Industrial (Dic)

--

-1.0%

-3.1%

Ventas al Menudeo (Dic)

--

+0.3%

+3.2%

Francia
Inversin Industrial (Ene)

--

+2% en 2014

Alemania
Pedidos Manufactureros (Dic)
Espaa
Produccin Industrial (Dic)
Reino Unido
Decisin de Poltica Monetaria-Tasa de Inters de Referencia (5 Feb)
Zona del Euro

Unin Europea

mmd: miles de millones de dlares. mde: millones de euros. mme: miles de millones de euros. *De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa
(n/d: no desestacionalizado). **Variacin respecto a la semana, mes o trimestre previo segn corresponda. 1/ Un dato superior a 50 puntos implica incremento de
dicha actividad y por debajo una disminucin. SHCP, con base en diversos comunicados.

11

CALENDARIO ECONMICO
9-13 FEBRERO 2015

Inflacin (Ene)

Lunes 9

Precios al Productos (Ene)

Balanza Comercial (Rev. Dic)
Actividad Automotriz-AMIA (Ene)

Martes 10

Subasta 06 de Valores Gubernamentales

EU: Optimismo de los pequeos negocios-NFIB (Ene); Ventas al Mayoreo (Dic)

Japn: Actividad del Sector Servicios
(Dic)

Reservas Internacionales (al 6 de Feb)

Francia: Produccin Industrial (Dic)

EU: Balance Fiscal (Ene)

Mircoles 11

Produccin Industrial (Dic)

Espaa: Indicadores Compuestos de

The Conference Board (Dic)

Ventas al Menudeo-ANTAD (Ene)

Corea: Indicadores Compuestos de The

Conference Board (Dic)
Japn: Indicadores Compuestos de The
Conference Board (Dic)
EU: Sol. de Seguro de Desempleo (al 7
Feb); ndice Semanal de Comodidad del
Consumidor-Bloomberg (2-8 Feb); Ventas al Menudeo (Ene); Inventarios de las
Empresas (Dic)

Ocupacin y Empleo (IV Trim)

Jueves 12

Minuta sobre la ltima Decisin de Poltica Monetaria

Empleo-IMSS (Ene)

China: Indicadores Compuestos de The

Conference Board (Ene)
Alemania: Inflacin (Ene)
Zona del Euro y Unin Europea: Produccin Industrial (Dic)
EU: Precios de Importaciones y Exportaciones (Ene); Confianza del Consumidor
de la Universidad de Michigan (Prel. Feb)
Reino Unido: Indicadores Compuestos
de The Conference Board (Ene)
Espaa: Inflacin (Ene)

Viernes 13

Francia: PIB (IV Trim); Generacin de

Empresas (Ene)
Alemania: PIB (IV Trim)
Zona del Euro y Unin Europea: Saldo
de la Balanza Comercial (Dic); PIB (IV
Trim)

El presente documento puede ser consultado a travs de la pgina web de la SHCP, en:
http://www.hacienda.gob.mx/SALAPRENSA/Paginas/InformeSemanaldelVocero.aspx. Asimismo, la UCSV de la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico pone a su disposicin para cualquier comentario o aclaracin la siguiente direccin de correo electrnico: voceria@hacienda.gob.mx.

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