Enegep2013 TN STO 183 045 21860

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO
A Gesto dos Processos de Produo e as Parcerias Globais para o Desenvolvimento Sustentvel dos Sistemas Produtivos
Salvador, BA, Brasil, 08 a 11 de outubro de 2013.
FINANCEIRIZAO DA PRODUO E
AS CONSEQUNCIAS PARA A
ORGANIZAO DO TRABALHO
Marina Borges Lima Fantti (UFSCar )
ma.sanca@hotmail.com
O objetivo desse artigo apresentar uma breve reviso das

consequncias da financeirizao da produo para a organizao do
trabalho. Inicialmente, apresentada a constituio da lgica
financeira e sua entrada nas organizaes. Posterioormente, so
apresentadas as consequncias da financeirizao para a organizao
do trabalho. Os principais resultados desse estudo demonstram que
dentre as consequncias da financeirizao da produo para a
organizao do trabalho, pode-se citar: mudanas nos diversos nveis
hierrquicos nas organizaes, desde responsabilidades e resultados
esperados at as formas de remunerao, principalmente, nos nveis
gerenciais e estratgicos; mudana na forma com que o controle sobre
os empregados realizado; reduo dos custos com o trabalho, entre
outras. Espera-se que este trabalho sirva de estmulo para que
pesquisas futuras, que analisem o relacionamento existente entre a
financeirizao da produo e a organizao do trabalho, sejam
desenvolvidas.
Palavras-chaves: Financeirizao da produo, organizao do
trabalho
1. Introduo
A partir da dcada de 1980 observou-se o fortalecimento dos investidores institucionais e sua
maior influncia nas organizaes, constituindo assim a entrada da lgica financeira nas
organizaes.
Esse fortalecimento contribuiu para o aumento das disputas entre os investidores
institucionais e os gerentes, fazendo com que os gerentes perdessem aos poucos o controle das
organizaes conquistado na Revoluo Gerencial, que teve inicio na dcada de 20, do
sculo XX e prevaleceu at 1980 (DAVIS, 2009).
Neste contexto, passou a ser enfatizada nas organizaes, a necessidade de gerar valor aos
acionistas, a partir do aumento constante do valor das aes na crescente busca por capital,
alm da necessidade de atender aos princpios da governana corporativa.
Por conseguinte, as organizaes tiveram que adequar seus modelos de organizao e gesto
para atender ao capitalismo dos acionistas, do qual valoriza o custo de oportunidade, a
liquidez, a flexibilidade do investimento, levando a algumas consequncias para a
organizao da produo e do trabalho.
Assim, o objetivo deste artigo apresentar uma breve reviso das consequncias da
financeirizao da produo para a organizao do trabalho.
Inicialmente, apresentada a constituio da lgica financeira e sua entrada nas organizaes,
sendo analisadas as eras vivenciadas pelas organizaes norte-americanas e as caractersticas
presentes na entrada da lgica financeira nas organizaes. Posteriormente, so analisados os
impactos da financeirizao no mundo do trabalho. Por fim, so apresentadas as
consideraes finais.
Os principais resultados deste estudo, aps o levantamento bibliogrfico, demonstram que
dentre as consequncias da financeirizao da produo para a organizao do trabalho, podese citar: mudanas nos diversos nveis hierrquicos nas organizaes, desde responsabilidades
e resultados esperados at as formas de remunerao, principalmente, nos nveis gerenciais e
estratgicos; mudana na forma com que o controle sobre os empregados realizado; reduo
dos custos com o trabalho, entre outras.
Espera-se que os resultados obtidos neste trabalho complementem o conhecimento existente e

sirvam de estmulo para que outros pesquisadores investiguem mais profundamente o
relacionamento existente entre a lgica financeira e a organizao do trabalho.
2. Constituio da lgica financeira e sua entrada nas organizaes
2.1. Eras vivenciadas pelas organizaes norte-americanas
Para um melhor entendimento de como o mundo contemporneo est focado na acumulao
sob dominncia financeira, importante a anlise do contexto histrico. Neste sentido, sero
abordadas as trs principais eras vivenciadas pelas organizaes norte-americanas, a partir do
sculo XX, que constituram segundo Davis (2009), reflexos da revoluo das finanas e da
maior influncia dos mercados financeiros.
A primeira era trata-se do capitalismo financeiro, caracterizada pela atuao dos banqueiros
em grandes corporaes, principalmente, devido ao fato deles transformarem produtores
locais e regionais em diversos monoplios e oligoplios, tais como: a General Eletric e o US
Stell. De acordo com a perspectiva pblica, tratava-se de cartis controlados por financistas da
Wall Street (DAVIS, 2009).
Louis Brandeis publicou uma srie de artigos caracterizando essa era, que fizeram parte de
sua obra Other Peoples Money: And How the Bankers Use It, de 1914, demonstrando de que
forma a economia americana era controlada por oligoplios financeiros (DAVIS, 2009).
No entanto, com o boom do mercado de aes em 1920, houve um crescimento vasto da
participao pblica nas organizaes. O nmero de acionistas nos Estados Unidos
quadriculou de 2.4 milhes para 10 milhes entre 1924 e 1930, fazendo com que a
propriedade das grandes organizaes se descentralizasse, diminusse o controle exercido
pelos banqueiros e aumentasse a atuao dos gerentes profissionais (DAVIS, 2009).
Esse era o nascimento do denominado capitalismo gerencial, a segunda era das organizaes
norte-americanas, que iniciou na dcada de 1920 e durou at 1980. No livro The Modern
Corporation and Private Property, publicado em 1932, Adolph Berle e Gardiner Means
denominou a Revoluo dos Gerentes, o crescimento do controle dos gerentes profissionais
nas organizaes. (DAVIS, 2009).
De acordo com Ussem (1993), estudos realizados a partir da dcada de 1970 confirmaram as
afirmaes de Berle e Means (1932) apud de Davis (2009), de que os controles das
organizaes, paulatinamente, passaram dos proprietrios para os gerentes profissionais em

grandes empresas norte-americanas. Como referncia, Ussem (1993) cita que um dos
principais estudos realizados reportou que, em 1974, 82% das 200 maiores empresas no
financeiras estavam sobre controle dos gerentes, contra apenas 40% em 1929.
Desde o final da Segunda Guerra Mundial, crescia a atuao dos gerentes profissionais,
principalmente nas grandes indstrias. Segundo Davis (2009), esse perodo apresentou como
caractersticas: contratao de diversas pessoas para atuarem em grandes unidades industriais,
plantas de produo em massa com foco em ganho de escala, atuao dos gerentes
profissionais em organizaes que apresentavam diferentes princpios tecnolgicos, sociais e
econmicos.
Neste perodo, o objetivo principal da empresa e dos gerentes profissionais, no era
maximizar o retorno sobre o investimento e os lucros dos acionistas, mas aumentar o tamanho
das empresas e diversificar, na medida em que grandes organizaes pagavam melhor,
proporcionavam maior prestgio e mais oportunidades devido maior quantidade de nveis
hierrquicos (DAVIS, 2009).
No entanto, Chesnais (2005) verificou que, a partir da dcada de 1950, surgiram os primeiros
movimentos de recomeo da centralizao do capital sob a forma financeira. Esse autor
destaca dois fatores fundamentais para esse processo. Por um lado, as famlias de alta renda
comeam a aplicar suas poupanas financeiras em ttulos de seguro de vida, estimulados pelos
incentivos fiscais adotados pelo governo daquele pas. E, por outro lado, as mudanas na
periodicidade dos pagamentos aos assalariados, que se tornou mensal, acompanhadas das
modificaes na legislao que passou a estabelecer obrigatoriamente a abertura de contas
bancrias para recebimento dos salrios.
Alm disso, observou-se a partir da dcada de 1970, o fortalecimento dos investidores
institucionais, devido a algumas mudanas que deram suporte. A primeira mudana estava
relacionada s alteraes na legislao, que permitia aos fundos de penso e s companhias de
seguro investir em propores considerveis de seus portflios em aes de companhias. Tal
posicionamento dos investidores era fortemente influenciado pelo perodo inflacionrio, que
levava os fundos a buscar novas formas de ganhos para compensar os investidores
(FLIGSTEIN & MARKOWOTINZ, 1992). Outra mudana no perodo foi o fim da
diferenciao quanto s possibilidades de investimento do dinheiro aplicado entre bancos
comerciais e poupana, que fez os investidores de longo prazo, buscarem rentabilidades

compatveis com outras aplicaes financeiras mais rentveis, como as aplicaes de curto
prazo.
A transferncia de aes de proprietrios individuais para instituies, como fundos de penso
e de investimento e companhias de seguros, tornou possvel o processo de takeover, ou seja,
de assumir a direo das empresas, nas quais esses investidores possuam aes
(DONADONE, 2009).
Assim, verificou-se que nos anos 1980, o investidor institucional passou a ocupar uma
posio mais ativa quanto ao gerenciamento das empresas, ainda em muitos casos
subordinados aos interesses gerenciais. Mas, aos poucos, crescia a presso por mudanas que
proporcionassem maior controle das empresas e maior retorno aos investidores.
Neste sentido, comeava a ser questionado o controle gerencial das empresas. Sobre o ponto
de vista econmico, as empresas no maximizavam os seus lucros, por usar os recursos no
pagamento mais do que o necessrio aos empregados e adotar estratgias empresariais que
afetava as operaes do mercado e alocava de forma ineficaz os recursos (DAVIS, 2009).
Dentre outros fenmenos importantes para a sustentao e expanso da predominncia da
lgica financeira a partir dcada de 1980, tm-se a ampliao da dvida pblica da Europa e
dos EUA, estimulada pelas polticas de altos juros, significando maior dependncia desses
governos em relao ao mercado financeiro internacionalizado; intervenes dos bancos
centrais para evitar o colapso dos bancos credores da dvida do Terceiro Mundo;
transformao dos EUA no maior devedor do mundo, possibilitando, com isso, a manuteno
da supremacia do dlar norte-americano no mercado financeiro mundial e, ainda, o fato de
que os EUA passam a forar a liberalizao dos sistemas financeiros da sia e da Amrica
Latina (BELLUZO, 2006).
Alm disso, o processo de globalizao e desenvolvimento de tecnologias de informao e de
comunicao favoreceu a expanso dos sistemas financeiros. Isto reduziu os custos das
transaes financeiras e permitiu enorme mobilidade de capitais, dando a oportunidade de
facilmente se retirar o capital de um investimento de baixo desempenho para aloc-lo em
investimentos mais atrativos (DAVIS, 2009).
Todos esses acontecimentos contriburam para a terceira era, denominada por capitalismo dos
acionistas ou financeirizao da economia, caracterizada pela a maior influncia dos
mercados financeiros nas corporaes devido s modificaes ocorridas nas polticas
econmicas, que via de regra, adotavam regimes mais liberais, ondas de privatizao de
grandes empresas industriais e financeiras e pela liberao dos sistemas financeiros
(PLIHON, 2003).
Em suma, essa era caracterizou a expanso do fenmeno da financeirizao, observada
inicialmente nos Estados Unidos e na Unio Europia, e em seguida nos demais mercados
mundiais, cujos principais conceitos e consequncias sero abordados a seguir.
2.2. Gerao de valor aos acionistas e governana corporativa

Diante do fortalecimento da lgica financeira, observou a difuso dos conceitos de gerao de
valor aos acionistas e da governana corporativa nas organizaes, dos quais sero abordados
a seguir.
A partir da dcada de 1980, os investidores institucionais tentavam forar a administrao das
empresas de capital aberto a reconhecerem a necessidade de se aumentar constantemente o
valor das aes na busca crescente de ganhos de capital, sendo disseminada a necessidade de
gerar valor aos acionistas (CROTTY, 2002).
Assim observa-se um maior foco na gerao de valor segundo a lgica financeira ao invs da
gerao de valor pela lgica da produo, na medida em que os ganhos obtidos nas estratgias
financeiros e no controle dos mercados, que, normalmente, so mais altos que os obtidos em
melhorias dos processos de produo (ERTURK et al., 2008).
Froud et al. (2000) apresentam as diferenas existentes entre o esteretipo da lgica da
produo (predominante na dcada de 1980) e da lgica financeira (predominante a partir da
dcada de 1990), conforme descrito na Tabela 1.
Tabela 1 Diferenas existentes entre os esteretipos da lgica de produo e financeira
Fonte: Froud et al. (2000)
A caracterizao da forma de valorizao do capital via lgica financeira nas organizaes

nasceu do trabalho de Fligstein (1990), que foi o primeiro a responder como grandes
organizaes dos Estados Unidos deveriam operar para preservar o crescimento e a
lucratividade. Para esse autor, a empresa vista como um portflio de ativos, sendo que a
maior responsabilidade de seus executivos gerir desempenho desse portflio, analisando o
desempenho de cada diviso e centro de lucro, vendendo qualquer estrutura cujo desempenho
fique abaixo de investimentos alternativos.
Assim, conforme relatado por Dias e Zilbovicius (2009) observa-se uma mudana na
concepo acerca das possibilidades de valorizao do capital, privilegiando os mercados
financeiros, nos quais o capital se valoriza sem passar pela esfera produtiva, relacionada
produo de bens e/ou servios.
Paralelamente, a difuso do conceito de gerao de valor aos acionistas, verificou-se tambm
a difuso do conceito de governana corporativa, por se tratar de uma maneira dos acionistas
se fazerem ouvir pelas empresas. De acordo com a definio proposta pelo IBGC (Instituto
Brasileiro de Governana Corporativa):
Governana Corporativa o sistema pelo qual as organizaes so dirigidas,
monitoradas e incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre proprietrios,
conselho de administrao, diretoria e rgos de controle. As boas prticas de
governana corporativa convertem princpios em recomendaes objetivas,
alinhando interesses com a finalidade de preservar e otimizar o valor da organizao,
facilitando seu acesso ao capital e contribuindo para a sua longevidade. (IBGC,
2012).
As prticas de governana corporativa se baseiam nos princpios de transparncia,

independncia e prestao de contas como meio de atrair investimentos aos negcios e ao
pas, apesar de haver variaes de aplicao (IBGC, 2012). De modo geral, podem-se dividir
os sistemas de governana corporativa no mundo em Outsider System e Insider System, cujas
principais caractersticas esto descritas na Tabela 2.
Tabela 2 Caractersticas dos sistemas de governana corporativa
Fonte: IBGC (2012)
3. Financeirizao da produo e a organizao do trabalho

Diante da necessidade em gerar valor aos acionistas, atender aos princpios da governana
corporativa e s exigncias do mercado financeiro, as organizaes tomaram algumas aes
para se adequar s novas exigncias e demandas, cujas consequncias para a organizao do
trabalho sero descritas a seguir.
3.1. Os novos gerentes profissionais

A difuso das prticas corporativas associadas lgica financeira fez com que ocorressem
mudanas nos diversos nveis hierrquicos nas organizaes, desde responsabilidades e
resultados esperados at as formas de remunerao, principalmente, nos nveis gerenciais e
estratgicos.
Com a demisso de parcelas considerveis da gerncia mdia, a necessidade de pensar a
empresa em termos financeiros e a curto prazo, comea a ruir o esquema de distribuio de
poder formado ao longo das ltimas dcadas da revoluo gerencial (DONADONE e
SNELWAR, 2004).
Vale ressaltar, que a Teoria da Agncia teve grande influncia na medida em que tentou
impor uma disciplina financeira nas organizaes e gerar maiores benefcios sociais para os
acionistas, justificando-se na existncia de excessos gerenciais e, do que a mdia e a
governana corporativa rotularam como, existncia dos CEOs fat cats, que se preocupavam
em enriquecer ao invs de gerar valor para os acionistas (ERTURK et al., 2008).
Neste contexto, a empresa deveria ser vista como um feixe de contratos entre indivduos bem
definidos no tempo, no espao e na abrangncia, em que se deixa de lado a idia de trabalho
coletivo e se passa a focar no controle e individualizao da medida do desempenho (GRN,
2004). Alteraes nas responsabilidades dos nveis gerenciais, consequentemente, foram
observadas, por serem mais cobradas por resultados financeiros no curto prazo e na
composio salarial dos executivos, por ganhar importncia remunerao varivel pelos
resultados obtidos, principalmente nos relacionados ao gerenciamento dos preos das aes.
Assim, comeou a emergir uma reestruturao dos times da alta-administrao das
organizaes, que foi demonstrado por Cetina e Prada (2008), ao analisarem 400 grandes
empresas norte-americanas no perodo de 1963-2000. Esses autores demonstraram que os
CFOs (Chief Financial Officers) ganharam espao para gerenciar a avaliao dos mercados de
aes e os COOs (Chief Operating Officer) comearam a ser eliminados, por ser um vestgio
da estratgia centralizada apenas na diversificao e no no desempenho financeiro como um
todo. Alm disso, as organizaes passaram a considerar as preferncias dos investidores
institucionais e dos analistas financeiros na hora de comprar outras organizaes (CETINA e
PRADA, 2008).
Vale ressaltar, que alm do aumento dos CFOs (Chief Financial Officers), nas equipes da alta
administrao, as origens funcionais do CEO (Chief Executive Officer) se alteraram com o
tempo, influenciando diretamente na lgica a ser adotada na empresa (FLIGSTEIN, 2002).
No que se chama de concepo produtivista da empresa, em que so valorizados acima de
tudo os aspectos fsicos relacionados produo, eram refletidas no dia-a-dia decisrio da
empresa a experincia e as habilidades dos engenheiros que fundaram muitas das grandes
organizaes. Outra concepo possvel da empresa a de vendas e marketing, em que,
geralmente, os CEOs teriam vindo da rea de vendas. Nesta lgica, muitas vezes prioritria
a obteno de maiores fatias do mercado em detrimento do prprio resultado financeiro da
empresa, pois o foco estaria no aumento de vendas e no tanto no retorno sobre os ativos
empregados. Por fim, posteriormente surgiria concepo financeira das empresas, pois os
CEOs teriam vindo da rea financeira. Seguindo o mesmo raciocnio, Fligstein (2002) aponta
que talvez j esteja sendo observada uma nova concepo, a rede de empresas, em que o CEO
seria proveniente da rea de Tecnologia da Informao.
No entanto, segundo Fligstein (2002), atualmente, a concepo financeira se faz bastante
presente e influente nas corporaes. Aps analisar as origens funcionais dos CEOs de
empresas norte-americanas durante toda a dcada de 1970, esse autor conclui que as empresas
geridas por CEOs provenientes da rea financeira eram, de fato, mais rentveis.
10
3.2. Desempenho, controle e criao de valor

Vrias consultorias de renome global elaboraram modelos e mtricas prprias para medir a
contribuio da empresa para a criao de valor aos acionistas. Tais modelos elucidam como a
lgica de criao de valor ao acionista deve permear as decises e as prticas empresariais
(FROUD et al., 2000).
Esses modelos e mtricas buscam estabelecer o que Haspeslagh et al. (2000), denominou
direcionadores de valor, cuja funo seria traduzir as mtricas econmicas para as
diferentes atividades por meio de indicadores, bem como guiar as decises e aes de cada
empregado em direo a maior criao de valor, demonstrando aos empregados de que forma
suas decises e tomadas de ao dirias podem influenciar na gerao de valor ao acionista.
Neste contexto, h uma mudana na forma com que o controle sobre os empregados
realizado, deixando de ser realizado por meio de procedimentos, regras, e formalizaes para
ser realizado por meio de indicadores e pelo gerenciamento por resultados, do qual reduz o
espao de autonomia dos envolvidos, que tendem a repetir solues j testadas a fim de
garantir o cumprimento de todas as metas (DIAS e ZILBOVICIUS, 2009).
3.3. Reduo dos custos com o trabalho

Nas dcadas de revoluo gerencial, era bastante utilizada a estratgia de reter e reinvestir
nas organizaes, quando se tratava de alocao de rendimentos. Essa estratgia estimulava
reter todo o dinheiro e fora de trabalho empregada e reinvestir em ativos fsicos e fora de
trabalho complementar, produzindo um crescimento incomum das organizaes, com muitas
divises e foco em diferentes tipos de negcios (LAZONICK e OSULLIVAN, 2000).
No entanto, com a maior atuao dos investidores e da expanso da abordagem de gerao de
valor ao acionista e dos princpios da governana corporativa, foi verificado por Lazonick e
OSullivan (2000), que as organizaes estavam deixando de utilizar estratgias voltadas para
o reter e reinvestir para utilizar estratgias voltadas para o diminuir e distribuir.
A estratgia de diminuir e distribuir tornou-se o foco das organizaes devido influncia
dos stock opinions, que as encorajava a alinhar os seus interesses aos interesses financeiros
externos ao invs de alinhar com os interesses de produo dos quais elas exerciam controle.
11
Em se tratando de alocao de seus recursos, verificou-se que os nveis estratgicos passaram

a realizar o downsizing nas organizaes que eles controlavam, a partir da reduo dos nveis
hierrquicos e da fora de trabalho empregada e da melhor distribuio de seus rendimentos,
de maneira a suportar os preos de suas aes no mercado (COLE 1995).
Alm disso, foi observado por DiMaggio (2001), a emergncia do emprego-projeto. Neste
fenmeno observado cada vez mais o desuso da estrutura hierrquica, a diminuio de
regras, o estabelecimento de papis mais difusos e a diminuio do comprometimento de
longo prazo nas relaes empregatcias. Segundo esse autor, as empresas cada vez mais
deveriam realizar alianas, organizando-se em redes e trabalhando em equipes de projetos.
Adicionalmente, observou-se o aumento de formas alternativas de emprego, como o contrato
temporrio, a terceirizao e o trabalho em tempo parcial, das quais focam tambm na
reduo dos custos com o trabalho. Vale ressaltar, que apesar dessa busca por flexibilizar ao
mximo as relaes empregatcias no ser um fenmeno novo, acaba se encaixando com
perfeio necessidade de flexibilidade e liquidez, em oposio ao capital fixo, imobilizado,
intrnseca lgica financeira (DIAS e ZILBOVICIUS, 2009).
Neste contexto, observa-se tambm a emergncia e difuso dos conceitos de
empregabilidade e empreendedorismo, nos quais responsabilidade de cada trabalhador a
sua manuteno no cargo via investimentos por ele realizados, por exemplo, em qualificao
(POWELL, 2001).
Esses so alguns dos sintomas de uma transferncia dos riscos do
capitalismo para o trabalhador, cabendo, em certa medida, perguntar-se se a prpria distino

capital x trabalho faz sentido num mundo onde todos devem ser empreendedores, ou seja,
assumir riscos, tal qual o capitalista tradicional (DIAS e ZILBOVICIUS, 2009).
4. Consideraes Finais
Esse artigo reflete o resultado de um levantamento bibliogrfico realizado sobre as
consequncias da financeirizao da produo para a organizao do trabalho. Inicialmente,
foi demonstrado de que forma se deu a constituio da lgica financeira e sua entrada nas
organizaes, focando na anlise das eras vivenciadas nas organizaes norte-americanas e de
que forma foram difundidos os conceitos de gerao de valor aos acionistas e de governana
corporativa nas organizaes.
12
Posteriormente, foram abordadas as consequncias da financeirizao para a organizao do

trabalho, sendo demonstrado de que forma ocorreu a alterao na forma de atuao dos
gerentes profissionais, devido necessidade de gerar valor aos acionistas e atender aos
princpios da governana corporativa. Observou-se assim o foco na obteno de resultados
financeiros no curto prazo, a disseminao da aplicao de remunerao varivel atrelada aos
resultados obtidos e a reestruturao dos times da alta-administrao, ganhando espao os
profissionais oriundos das reas financeiras.
Em seguida, foi enfatizada a mudana na forma de controle realizado sobre os trabalhadores,
sendo realizada por meio do gerenciamento por resultados e pela nfase na gerao de valor
aos acionistas.
Por fim, foram abordadas as formas de reduo dos custos do trabalho, sendo aplicadas
estratgias de downsizing, de flexibilizao das relaes empregatcias e da transferncia dos
riscos do capitalismo para os trabalhadores.
Vale ressaltar, que ao realizar esse levantamento bibliogrfico, observou-se que os impactos
da financeirizao da produo na organizao do trabalho foram poucos explorados e podem
se constituir em um importante ponto para trabalhos futuros.
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XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

O objetivo desse artigo apresentar uma breve reviso das

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XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

Espera-se que os resultados obtidos neste trabalho complementem o conhecimento existente e

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

organizaes, paulatinamente, passaram dos proprietrios para os gerentes profissionais em

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

comerciais e poupana, que fez os investidores de longo prazo, buscarem rentabilidades

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2.2. Gerao de valor aos acionistas e governana corporativa

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

Tabela 1 Diferenas existentes entre os esteretipos da lgica de produo e financeira

Fonte: Froud et al. (2000)

A caracterizao da forma de valorizao do capital via lgica financeira nas organizaes

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

As prticas de governana corporativa se baseiam nos princpios de transparncia,

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

Fonte: IBGC (2012)

3. Financeirizao da produo e a organizao do trabalho

3.1. Os novos gerentes profissionais

XXXIII ENCONTRO NACIONAL DE ENGENHARIA DE PRODUCAO

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3.2. Desempenho, controle e criao de valor

3.3. Reduo dos custos com o trabalho

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Em se tratando de alocao de seus recursos, verificou-se que os nveis estratgicos passaram

Esses so alguns dos sintomas de uma transferncia dos riscos do

capitalismo para o trabalhador, cabendo, em certa medida, perguntar-se se a prpria distino

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Posteriormente, foram abordadas as consequncias da financeirizao para a organizao do

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