NECESSIDADE LQUIDA DO CAPITAL DE GIRO (NLCG)

Modelo Fleuriet (Michel Fleuriet): nesse modelo reclassificam-se as

contas do ativo circulante, separando-as em contas errticas e contas
cclicas.
As CONTAS CCLICAS so aquelas que tm uma natureza
comportamental em relao s operaes, ou seja, acompanham o
ciclo operacional.
As contas cclicas representam de fato o capital de giro prprio da
empresa.
Principais contas cclicas; os estoques, as contas a receber, as contas
a pagar etc.
As CONTAS ERRTICAS so as contas de natureza financeira e que
no tm vnculo com as operaes.
Exemplos: ttulos descontados, emprstimos bancrios, caixa, bancos,
aplicaes financeiras etc.
CONTAS CCLICAS = NATUREZA OPERACIONAL
CONTAS ERRTICAS = NATUREZA FINANCEIRA
Clculo da NLCG
NLCG = CONTAS CCLICAS (ativo) menos CONTAS CCLICAS
(passivo)
Obs.: As CONTAS ERRTICAS so denominadas de
TESOURARIA.
Nesse modelo, a NLCG funciona como se fosse um ativo fixo, ou
seja, o seu valor no deve ser disponvel em nenhum momento.
Somente o valor da tesouraria (contas errticas) comporia o clculo
dos ndices de liquidez e determinaria a solvncia de curto prazo da
empresa.
Dizemos que uma empresa solvente quando tem capacidade
financeira para pagar suas dvidas. Por isso, os ndices de liquidez
devem ser sempre maiores que 1. Caso contrrio, estaria indicando
insolvncia, com ndices menores que 1.
O papel fundamental dessa abordagem fornecer um modelo de
deciso completo para administrao do capital de giro.

As contas cclicas so necessrias para o ritmo das operaes e

portanto no podem comprometer a continuidade da empresa.
Variam os seus saldos de acordo com o nvel de atividade da
empresa. No podem ser usadas para pagar obrigaes financeiras.
A viso da NLCG de algo permanente, numa abordagem gerencial e
no contbil, pois os elementos de giro como clientes e estoques no
estariam disposio para pagamentos, pois so necessrios e
imprescindveis para manter o nvel de atividade da empresa.

Na tabela acima, encontramos uma NLCG de R$ 3.763.970,00 pelo

seguinte clculo:
NLCG = ativos cclicos (-) passivos cclicos
NLCG = R$ 5.308.977,00 (-) R$ 1.545.007,00
NLCG = R$ 3.763.970,00
Seria o mesmo que dizer:
NLCG = ativo operacional (-) passivo operacional

Anlise Dinmica do Capital de Giro

As empresas buscam desempenhar um modelo de crescimento

constante, ganhando ou ampliando mercados. Sempre h
necessidade adicional de capital de giro, ao longo do tempo, pois o
capital de giro representa os recursos necessrios para o
desempenho das operaes da empresa.

Efeito Tesoura
Denomina-se efeito tesoura (ET) o valor do capital de giro lquido
(CGL) que excede a necessidade lquida de capital de giro (NLCG)
calculada na forma acima. Tal valor corresponde ainda diferena
entre o ativo errtico (AE) e o passivo errtico (PE).

Exemplo: Calcular a necessidade de capital de giro, o capital de

giro lquido e o efeito tesoura com base no balano patrimonial da
empresa hipottica abaixo.
Valores em Milhares de Reais
ATIVO

Caixa

PASSIVO

100

Fornecedores

1.000

Bancos

900

Salrios a Pagar

2.000

Aplic. Financeiras

2.000

Encargos a Pagar

1.000

Contas a Receber

3.000

Impostos e Taxas

1.000

Estoques

3.900

Emprstimos

2.000

Exigvel a Longo
Prazo

4.000

Outros Valores a
Rec.

100

Realizvel a Longo
Prazo

2.000

Capital

7.500

Investimentos

2.000

Reservas

1.000

Imobilizado

5.500

Intangvel

Lucros Acumulados

500

500

TOTAL DO ATIVO

20.000

TOTAL DO PASSIVO

20.000

Reclassificando-se o balano, tem-se:

ATIVO

PASSIVO

Caixa

100

Fornecedores

1.000

Bancos

900

Salrios a Pagar

2.000

2.000

Encargos a Pagar

1.000

3.000

Impostos e Taxas

1.000

Aplic. Financeiras
Ativo Flutuante

Passivo
Operacional
Contas a Receber

3.000

Estoques

3.900

Outros
Rec.

Valores

Ativo
Operacional

100

Emprstimos

5.000

2.000

Passivo
Flutuante

2.000

7.000
Exigvel
Prazo

Longo

4.000

Realizvel a Longo
Prazo

2.000

Capital

7.500

Investimentos

2.000

Reservas

1.000

Imobilizado
Intangvel

5.500
500

Ativo
Permanente

10.00
0

TOTAL DO ATIVO

20.000

Lucros
Acumulados
Passivo
Permanente

TOTAL
PASSIVO

500
13.000

DO 20.000