FIB - FACULDADES INTEGRADAS DE BAURU

Ps-graduao em Auditoria, Controladoria e

Finanas

Disciplina:
PLANEJAMENTO E CONTROLE
ORAMENTRIO
Slide 1

Professor: MASAKAZU HOJI

ADMINISTRAO FINANCEIRA E
ORAMENTRIA

7a. Edio
Editora Atlas
Masakazu Hoji

Captulo 1
INTRODUO
ADMINISTRAO FINANCEIRA
1.1 Administrao financeira nas empresas
1.2 Integrao dos conceitos contbeis com os conceitos
financeiros
1.3 Fluxo de operaes e de fundos
Administrao Financeira e Oramentria (HOJI)

1.1

Administrao Financeira
nas Empresas

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

Para

administrao

financeira,

objetivo

econmico das empresas a maximizao de

seu valor de mercado.
O investimento feito por proprietrios de empresas
devem produzir um retorno compatvel com o risco
assumido.
A gerao de lucro e caixa importante para que
uma empresa cumpra sua funo social.

Objetivos econmico e financeiro

Empresa
maximiza
maximizao de seu valor de
mercado com a gerao
contnua de lucro e caixa,
executando as atividades
inerentes ao seu objetivo
social e gerenciando
(planejando e controlando)
adequadamente os
investimentos.

Famlia
maximiza
maximizao de seu
patrimnio com a gerao
contnua de supervit de caixa
por meio da profisso e
aumento de rendas produzidas
pelos investimentos
adequadamente planejados e
controlados.

1.1 Adinistra
Adinistrao Financeira nas Empresas

Administradores
+
Empregados

Figura 1.1 Viso de empresa como sistema de gerao de lucro.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Atividades Empresariais
Segundo a natureza:

> operaes
> investimentos
> financiamentos

Atividades de operaes: existem em funo do

negcio da empresa.
Atividades de investimentos: relativas a aplicaes
de recursos em carter temporrio ou permanente.
Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das
decises tomadas sobre a forma de financiamento
das atividades de operaes e de investimentos.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Relao entre a DRE e as atividades

empresariais
As atividades operacionais geram receitas e despesas
operacionais antes das despesas financeiras. So de
natureza comercial, produtiva e administrativa.
As atividades no operacionais geram receitas e
despesas financeiras e receitas e despesas no
operacionais.
O IR e a CSLL, bem como as participaes nos
resultados so calculados aps os resultados das
atividades operacionais e no operacionais.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

DEMONSTRAO DE RESULTADO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS

Vendas de produtos
Prestao de servios
() DEDUES DA RECEITA BRUTA
Devolues e abatimentos
Impostos incidentes sobre vendas
Impostos incidentes sobre servios

Comerciais (vendas)

(=) RECEITA LQUIDA

() CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIOS
Custo dos produtos vendidos
Custo dos servios prestados

Produo e execuo (parte

vendida)

(=) LUCRO BRUTO

() DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas de vendas
Despesas gerais e administrativas
Outras receitas e despesas operacionais
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS
RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Comerciais, administrativas
e gerais (despesas de
vendas e de suporte a
atividades de operaes)

O
P
E
R
A
C
I
O
N
A
I
S

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas
Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)
(cont.)
DEMONSTRAO DE RESULTADO

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS

RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
Receitas financeiras
() Despesas financeiras
(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM
A LEGISLAO SOCIETRIA)
Receitas no operacionais
() Despesas no operacionais

Investimentos temporrios
e Financiamentos
Atividades extraordinrias
e eventuais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

() PROVISO P/ IR E CSLL

N R
A
O C
I
O
O N
P A
E I
- S

Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO APS O IR E CSLL

() PARTICIPAES E CONTRIBUIES
Empregados
Administradores

Despesas sobre o lucro

(=) LUCRO (PREJUZO) LQUIDO

1.1 Administra
Administrao financeira nas empresas

Funes do administrador financeiro

a) anlise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decises de investimento
c) tomadas de decises de financiamentos

Funes do gestor financeiro

Empresa

Famlia

1. planejamento e controle
financeiro

1. planejamento e controle
financeiro

2. tomadas de decises de
investimentos

2. tomadas de decises de
investimentos

3. tomadas de decises de
financiamentos

3. tomadas de decises de
financiamentos
4. tomadas de decises
estratgicas

1.1 Administra
Administrao financeira nas empresas

Anlise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das
decises estratgicas, para alavancar as operaes.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Decises de Investimentos
Destinao dos recursos financeiros para aplicao
em ativos correntes (circulantes) e no correntes,
considerando a relao adequada de risco e retorno.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

Decises de financiamentos
Captao de recursos financeiros para o financiamento
dos ativos, considerando a combinao adequada dos
financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura
de capital.

1.1 Administra
Administrao Financeira nas Empresas

FINANAS

TESOURARIA

CONTROLADORIA

Administrao
de caixa

Contabilidade
financeira

Crdito e contas
a receber

Contabilidade
de custos

Contas a pagar

Oramentos
Administrao
de tributos

Cmbio
Planejamento
financeiro

Sistemas de
informao

Figura 1.2 Organograma da rea de Finanas

1.2

Integrao dos Conceitos

Contbeis com os
Conceitos Financeiros

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ciclos operacional, econmico e

financeiro
Ciclo econmico (de uma empresa industrial): inicia-se
com a compra da matria prima e encerra-se com a
venda do produto.
Compra
pagamento

Ciclo financeiro: iniciase com o primeiro

desembolso e termina,
geralmente, com o
recebimento da venda.

recebimento

produo
venda

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se

com a compra de matria-prima e encerra-se
com o recebimento da venda.

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ms

Compra de
matria-prima (a )

Pagamento de
outros custos (b )

Venda (c )

Pagamento da
matria-prima (a )

Incio de
fabricao

Trmino de
fabricao

Despesa de
comisso (d )

Pagamento da
comisso (d )

Recebimento
da venda (c )

Prazo de
Prazo de

estocagem dos

fabricao (PF )

Produtos acabados
(PEPA )

Prazo de rotao dos estoques (PRE )

Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE )

CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

10

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competncia e regime de caixa

Regime de competncia: as receitas so reconhecidas
no momento da venda, e as despesas, quando
incorridas; coincide com o ciclo econmico.
Regime de caixa: as receitas so reconhecidas no
momento do efetivo recebimento, e as despesas, no
momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas

(operacionais e no operacionais) sero recebidos
ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente
recebidos ou pagos.

1.2 Integra
Integrao dos conceitos cont
contbeis com os conceitos financeiros

Liquidez:
a capacidade de pagar compromissos financeiros
no curto prazo.
Em sentido amplo, a liquidez relacionada com as
disponibilidades mais os direitos e bens realizveis no
curto prazo.
Em sentido restrito, a liquidez relacionada somente
com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

11

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Ms

$ 200 $ 200

$ 1.000

$ 1.600

$ 1.000

Compra de
matria-prima (a )

Pagamento de
outros custos (b )

Venda (c )

Pagamento da
matria-prima (a )

Incio de
fabricao

Trmino de
fabricao

Despesa de
comisso (d )

Pagamento da
comisso (d )

$ 80

$ 1.600
Recebimento
da venda (c )

$ 80

Prazo de
Prazo de

estocagem dos

fabricao (PF )

Produtos acabados
(PEPA )

Prazo de rotao dos estoques (PRE )

Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONMICO (CE )

CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econmico e financeiro

1.2 Integra
Integrao dos conceitos cont
contbeis com os conceitos financeiros
Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia
Operacional.

Ms

Vendas

Lucro (prejuzo) do
ms
Lucro (prejuzo)
acumulado

1.600 (c)
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia
Operacional.

Custo do Produto
Vendido
matria-prima
outros custos
Despesa de comisso
Lucro antes dos
juros
Juros

(1.000) (a)
(200) (b)
(80) (d)

320

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Ms
Recebimentos
Pagamentos:
matrias-primas
outros custos
comisso
Supervit (dficit) antes
dos juros

(1.000) (a)
(200) (b)
(80) (d)
0 (200)

(1.080)

312

(8)

(52)

Supervit (dficit) aps

os juros

0 (200)

312

304

252

200 (e1)

Emprstimos
0

1.600
(68) (f)

Juros
0

4
1.600 (c)

(1.080)

1.532

1.080
(1.280) (e)
(e2)

Saldo final de caixa

252

Supervit (dficit)
acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

12

1.2 Integra
Integrao dos conceitos cont
contbeis com os conceitos financeiros
Quadro 1.2 Demonstrao de resultado da Companhia
Operacional.

Ms

Vendas

Lucro (prejuzo) do
ms
Lucro (prejuzo)
acumulado

1.600 (c)
Quadro 1.3 Demonstrao de fluxo de caixa da Companhia
Operacional.

Custo do Produto
Vendido
matria-prima
outros custos
Despesa de comisso
Lucro antes dos
juros
Juros

Ms
Recebimentos
Pagamentos:
matrias-primas
outros custos
comisso

(1.000) (a)
(200) (b)
(80) (d)

320

(8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Supervit (dficit) antes

dos juros

(1.000) (a)
(200) (b)
(80) (d)
0 (200)

(1.080)

312

(8)

(52)

Supervit (dficit) aps

os juros

0 (200)

312

304

252

200 (e1)

Emprstimos
0

1.600
(68) (f)

Juros
0

4
1.600 (c)

(1.080)

1.532

1.080
(1.280) (e)
(e2)

Saldo final de caixa

252

Supervit (dficit)
acumulado

0 (200) (200)

(1.280)

252

1.3

Fluxo de operaes
e de fundos

13

1.3 Fluxo de Opera

Operaes e de Fundos

Fluxo de atividades operacionais

OPERAES

FLUXO DE BENS E SERVIOS

RESULTADO DAS OPERAES

Compra de
matrias-primas

Estoques de
matrias-primas

Requisio de material
para fabricao

Estoque de produtos em
elaborao

MOD
CIFs
Concluso de
fabricao

Estoque de produtos
acabados

Vendas

Receita
bruta

Impostos
(-)
Custo dos
produtos
vendidos

Baixa de estoque pela

transferncia de
propriedade ao cliente

Baixa de
estoque

(-)

(-)
Despesas
operacionais

Despesas
de vendas
e
Despesas
Administrativas

(=)
Lucro
(prejuzo)
operacional

Figura 1.4 Fluxo de bens e servios e apurao de resultado operacional

1.3 Fluxo de Opera

Operaes e de Fundos
A T IV O C O R R E N T E

O P ER A E S

P A S S IV O C O R R E N T E

C o m p r a a p r a zo
d e m a t ri a s - p ri m a s

E stoque s de
m a t ria s -p r im a s

F o rn e c e do r e s

R e q u is i o d e
m a t e r ia l p a ra
f a b r ic a o

Im p o s to s
a r e c o lh e r
(o u a r e c u p e r a r )

M OD
O u tr o s C IF s

E stoque s de
p ro d u t o s e m
e la b o r a o
1

D e p r e c ia o

S a l r io s e
e nc a r g o s s oc ia is
a pa gar

C o n c lu s o d e
f a br ic a o
5
B a ix a d e
e stoque

C ontas
a pa gar

iv

(d

E stoque s de
p ro d u t o s
aca bados

id
en
d

Fluxo de
fundos e
reflexos na
contabilidade

os
)

D
e
LP

V en das a praz o

D u p l ic a t a s
a r e ce b e r

De LP

F in a n c ia m e n t o s
b a n c r i os C P

V e n d a s a v is ta

R ES UL TAD O D AS OPE R A ES

In v e s ti m e n to s
t e m p or rio s C P

a
l ic
Ap
o

e
at
sg s
Re ur o
ej

or

tiz

o
ur

t
ap

( )

R e c e i ta
br u t a

()
C usto d os
p ro d u t o s
v e n d i d os

2
D e spes as
a d m in is tr a tiv a s
e
D e spes as
de ve ndas

D IS P O N V E L

B a ix a d e
e stoque

Venda

In
a
li c
Ap

Compra

r
Pa
aC
P

In v e s t im e nt o s
t e m p o r r io s L P

te

gr

Pa

ra

3
C

al

iz

ap

ta

Pa

D es pes as
e r e c e it a s
f in a n c e ira s

F in a n c ia m e n t o s
b a n c ri o s L P

Pa t r im n io
lq u id o

D e p r e c ia o
1

A T IV O N O C O R R E N T E

b) Fluxo de caixa
(Figura 1.7).

L u c ro
( Pr e ju zo )

ra

a) Fluxo de receitas e
despesas (Figura 1.6);

D es pes as
o p e r a c io n a i s

(= )

Pagamentos de passivos operacionais

Im o b i li za d o

()

F in a n c ia m e n t o s
b a n c r io s e
In v e s t im e n to s
t e m p o r ri o s

( C a ix a e B a n c o s )

Im p o s t o s

Desdobramento da
Figura 1.5 em:

P A S S IV O N O C O R R E N T E

Figura 1.5 Fluxo de

fundos e reflexos na
contabilidade

14

OPERAES

ATIVO CORRENTE

PASSIVO CORRENTE

Estoques de
matrias-primas

Estoques de
produtos em
elaborao

1.3 Fluxo de Opera

Operaes
e de Fundos

Fluxo de receitas e
despesas (setas
vermelhas)
Desdobramento da
Figura 1.5

Estoques de
produtos
acabados

RESULTADO DAS OPERAES

Impostos

Receita
bruta

Custo dos
produtos
vendidos
Despesas
operacionais
Despesas
e receitas
financeiras

Os custos de
produtos vendidos
ficam ativados at
o momento da
efetiva venda.

Lucro
(Prejuzo)
Patrimnio
lquido

Imobilizado
Depreciao

PASSIVO NO CORRENTE

ATIVO NO CORRENTE

ATIVO CORRENTE

OPERAES

PASSIVO CORRENTE
Fornecedores

Figura 1.6 Fluxo de

receitas e despesas

1.3 Fluxo de Opera

Operaes
e de Fundos

Impostos
a recolher
(ou a recuperar)
Salrios e
encargos sociais
a pagar
Contas
a pagar
Vendas a prazo

Duplicatas
a receber

Investimentos
temporrios CP
l
Ap

tiz
or
Am

ica

Re
e sg
ju at
ro e
s

Financiamentos
bancrios CP

Vendas a vista

o
a

os
ur
ej

RESULTADO DAS OPERAES

Fluxo de caixa
Desdobramento da
Figura 1.5
Setas verdes =
operaces;
Setas brancas =
investimentos e
financiamentos.

pta
Ca

DISPONVEL

ica

Imobilizado

l
Ap

Compra

Pagamentos de passivos
operacionais

Venda

(Caixa e Bancos)

Investimentos
temporrios LP

ATIVO NO CORRENTE

Int
eg
ra

liz

a
o

Ca
pt a
o

Financiamentos
bancrios LP

Patrimnio
lquido

PASSIVO NO CORRENTE

Figura 1.7 Fluxo de

caixa

15

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros
Demonstrao de resultado da "Companhia Operacional"
Ms

Vendas

Total

1.600

1.600

- matria-prima

(1.000)

(1.000)

- outros custos

(200)

(200)

Custo do produto vendido:

Despesa de comisso

(80)

Lucro antes dos juros

320

312

Juros

(80)
0

(8)

Lucro (prejuzo) do ms

320

(8)

(52)

(68)

(8)

(52)

252

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional"

Ms

Recebimentos

1.600

Total
1.600

Pagamentos:
- matria-prima

- outros custos

- comisso

Supervit (dficit) das operaes

Juros

Supervit (dficit) aps os juros

Saldo anterior de caixa

Saldo final de caixa

(1.000)

(1.000)

(200)

(200)
(80)

(200)
0
(200)
0
(200)

(1.080)

(8)

(8)

(8)

(1.088)

(200)

(208)

(208)

(1.296)

(80)
1.600
(52)
1.548
(1.296)
252

320
(68)
252
0
252

Taxa de juros (% a.m.): 4%

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

E se aumentarmos a taxa de juros para 10% a.m.,

a DRE e a DFC da "Companhia Operacional"
apresentaro resultados iguais no final do ciclo
operacional?

16

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros
Demonstrao de resultado da "Companhia Operacional"
Ms

Vendas

Total

1.600

1.600

- matria-prima

(1.000)

(1.000)

- outros custos

(200)

(200)

Custo do produto vendido:

Despesa de comisso

(80)

Lucro antes dos juros

320
(20)

(22)

(132)

(174)

300

(22)

(132)

146

Juros
Lucro (prejuzo) do ms

(80)

320

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional"

Ms

Recebimentos

4
1.600

Total
1.600

Pagamentos:
- matria-prima

- outros custos

- comisso

Supervit (dficit) das operaes

Juros

Supervit (dficit) aps os juros

Saldo anterior de caixa

Saldo final de caixa

(1.000)

(1.000)

(200)

(200)
(80)

(200)
0
(200)
0
(200)

(1.080)

(20)

(22)

(20)

(1.102)

(200)

(220)

(220)

(1.322)

(80)
1.600
(132)
1.468

320
(174)
146

(1.322)
146

0
146

Taxa de juros (% a.m.): 10%

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

A "Companhia Operacional" tem como poltica obter

lucratividade mnima de 15% sobre as vendas, aps os
juros. Se a taxa de juros subir de 4% a.m. para 6% a.m., a
manuteno da operao (negcio) ser interessante no
longo prazo?
Calcule a "rentabilidade do negcio" em valor presente
(valor de hoje) descontando o valor de cada um dos itens.
Utilize 7 casas decimais no fator de juros e calcule o valor
presente com centavos. O lucro ou prejuzo pode ser
apresentado sem os centavos.

17

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Clculo da lucratividade em valor presente

Valor
nominal
Vendas

N de
perodo

Fator de
juros

Valor
presente

1.600

1,2624770

1.267,35

- matria-prima

(1.000)

..............

- outros custos

(200)

..............

............

Despesa de comisso

(80)

..............

.............

Lucro (prejuzo)

320

Custo do produto vendido:

............

..............

Taxa de juros (% a.m.): 6%

.........%
Lucratividade

Pergunta-se:
Se calcularmos o fluxo de caixa ms a ms,
obteremos a mesma lucratividade?

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Clculo da lucratividade em valor presente

Valor
nominal

N de
perodo

Fator de juros

Valor
presente

1.600

1,2624770

1.267,35

- matria-prima

(1.000)

1,1910160

(839,62)

- outros custos

(200)

1,0600000

(188,68)

Despesa de comisso

(80)

1,1910160

(67,17)

Lucro (prejuzo)

320

Vendas
Custo do produto vendido:

Taxa de juros (% a.m.): 6%

172
Lucratividade:

13,6%

Pergunta-se:
Se calcularmos o fluxo de caixa ms a ms,
obteremos a mesma lucratividade?

18

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Clculo da lucratividade em valor presente

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional"
Ms

Recebimentos

1.600

Total
1.600

Pagamentos:
- matria-prima

- outros custos

- comisso

Supervit (dficit) das operaes

Juros

Supervit (dficit) aps os juros

Saldo anterior de caixa

Saldo final de caixa

(1.000)

(1.000)

(200)

(200)
(80)

(200)
0
(200)
0
(200)

(80)

(1.080)

1.600

320

(12)

.............

............

............

(12)

.............

............

............

(200)

.............

............

(212)

.............

............

............

Fator
de juros

.............
Valor
futuro

Taxa de juros (% a.m.): 6%

.............
Valor
presente

.............

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Clculo da lucratividade em valor presente

Demonstrao de flxuo de caixa da "Companhia Operacional"
Ms

Recebimentos

Total

1.600

1.600

Pagamentos:
- matria-prima

- outros custos

- comisso

Supervit (dficit) das operaes

Juros

Supervit (dficit) aps os juros

Saldo anterior de caixa

Saldo final de caixa

(1.000)

(1.000)

(200)

(200)
(80)

(200)
0
(200)
0
(200)

(1.080)

(12)

(13)

(12)

(1.093)

(200)

(212)

(212)

(1.305)

(80)
1.600
(78)
1.522
(1.305)
217

320
(103)
217
0
217

Taxa de juros (% a.m.): 6%

172

217

Valor

Fator

Valor

presente

de juros

futuro

1,262477

19

1.2 Integra
Integrao dos Conceitos Cont
Contbeis com os Conceitos Financeiros

Clculo do ciclo operacional com base em

demonstraes financeiras
Sabendo-se
que: ciclo operacional
Ciclo operacional
= P = prazo mdio de estocagem +
prazo mdio de recebimento, calcular o ciclo operacional da
empresa com base em demonstrao financeira.

Prazo mdio
de estocagem

Prazo mdio de recebimento de vendas

Saldo mdio dos estoques

Custo dos produtos vendidos / 365 dias

Saldo mdio de contas a receber

(Receita operacional bruta - Devolues e abatimentos) / 365 dias

20