Unidad 20

Otros Ttulos de Crdito

20.1 Certificado de participacin

20.2 Certificados de vivienda
20.3 Conocimiento de embarque
20.4 La accin
20.5 Bonos de fundador
20.6 Ttulos de crdito bancarios
20.7 Ttulos mercantiles atpicos

UNIDAD 20. OTROS TTULOS DE CRDITO

1.- CERTIFICADO DE PAR TICIPACIN.
La Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito en su artculo 228 A explica
lo siguiente:
Los certificados de participacin son ttulos de crdito que representan:
a).- El derecho a una parte alcuota de los frutos o rendimientos de los valores,
derechos o bienes de cualquier clase que tenga en fideicomiso irrevocable para
ese propsito la sociedad fiduciaria que los emita;
b).- El derecho a una parte alcuota del derecho de propiedad o de la titularidad de
esos bienes, derechos o valores;
c).- O bien el derecho a una parte alcuota del producto neto que resulte de la
venta de dichos bienes, derechos o valores.
En el caso de los incisos b) y c), el derecho total de los tenedores de
certificados de cada emisin ser igual al porcentaje que represente en el
momento de hacerse la emisin el valor total nominal de ella en relacin con el
valor comercial de los bienes, derechos o valores correspondientes fijado por el
peritaje practicado en los trminos del artculo 228 h. En caso de que al hac erse la
adjudicacin o venta de dichos bienes, derechos o valores, el valor comercial de
stos hubiere disminuido, sin ser inferior al importe nominal total de la emisin, la
adjudicacin o liquidacin en efectivo se har a los tenedores hasta por un valor
igual al nominal de sus certificados; y si el valor comercial de la masa fiduciaria
fuere inferior al nominal total de la emisin, tendrn derecho a la aplicacin ntegra
de los bienes o producto neto de la venta de los mismos.
Los certificados son bienes muebles, aun cuando los bienes fideicomitidos,
materia de emisin, son inmuebles.
Interviene una Institucin Fiduciaria.
El monto total nominal de una emisin de certificacin de participacin ser
mediante dictamen que formula Nacional Financiera, quien tomar com base el valor
comercial de los bienes.
Asimismo los certificados sern nominativos con cupones tambin nominativos y
debern emitirse por series, en denominaciones de cien pesos o de sus mltiplos.

Los certificados darn a sus tenedores, dentro de cada serie, iguales derechos.
Cualquier tenedor podr pedir la nulidad de la emisin hecha en contra de lo
dispuesto en lo antes mencionado.

Los certificados de participacin estn contemplados dentro del Ttulo I de la Ley

General de Ttulos y Operaciones de Crdito, Captulo V Bis, de los artculos 228 a al
228 v.
PROCEDIMIENTO DE EMISIN Y CONTENIDO DE LOS CERTIFICADOS.
La emisin se har previa declaracin unilateral de voluntad de la sociedad
emisora expresada en escritura pblica, en la que se harn constar:
I.- La denominacin, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora;
II.- Una relacin del acto constitutivo del fideicomiso, bases de la emisin;
III.- Una descripcin suficiente de los derechos o cosas materia de la emisin;
IV.- El dictamen pericial a que se refiere el artculo 228 h;
V.- El importe de la emisin, con especificacin del nmero y valor de los
certificados que se emitirn, y de las series y subseries, si las hubiere;
VI.- La naturaleza de los ttulos y los derechos que ellos conferirn;
VII.- La denominacin de los ttulos;
VIII.- En su caso, el mnimo de rendimiento garantizado;
IX.- El trmino sealado por el pago de productos o rendimientos, y si los
certificados fueren amortizables, los plazos, condiciones y forma de la
amortizacin;
X.- Los datos de registro que sean procedentes para la identificacin de los bienes
materia de la emisin y de los antecedentes de la misma;
XI.- La designacin de representante comn de los tenedores de certificados y la
aceptacin de ste, con su declaracin:
a).- De haber verificado la constitucin del fideicomiso, base de la emisin;
b).- De haber comprobado la existencia de los bienes fideicometidos y la
autenticidad del peritaje practicado sobre los mismos de acuerdo con el artculo
228 h.
En caso de que los certificados se ofrezcan en venta al pblico, los avisos o la
propaganda, contendrn los datos anteriores. Por violacin de lo dispuesto en este
prrafo quedarn solidariamente sujetos a daos y perjuicios aquellos a quienes la
violacin sea imputable.
El certificado de participacin deber contener:
I.- Nombre, nacionalidad y domicilio del titular del certificado.
II.- La mencin de ser ''certificados de participacin'' y la expresin de si es
ordinario o inmobiliario;

III.- La designacin de la sociedad emisora y la firma autgrafa del funcionario de

la misma, autorizado para suscribir la emisin correspondiente;
IV.- La fecha de expedicin del ttulo;
V.- El importe de la emisin, con especificacin de nmero y del valor nominal de
los certificados que se emitan;
VI.- En su caso, el mnimo de rendimiento garantizado;
VII.- El trmino sealado para el pago de productos o rendimientos y del capital y
los plazos, condiciones y forma en que los certificados han de ser amortizados;
VIII.- El lugar y modo de pago;
IX.- La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se constituyan
para la emisin, con expresin de las inscripciones relativas en el Registro Pblico;
X.- El lugar y la fecha del acta de emisin, con especificacin de la fecha y nmero
de la inscripcin relativa en el Registro de Comercio;
XI.- La firma autgrafa del representante comn de los tenedores de certificados.
CLASES DE CERTIFICADOS DE PARTICIPACIN.
De la definicin antes citada se desprenden tres tipos de certificados:

Los que incorporan una parte alcuota de los frutos o rendimientos de los
valores, derechos o bienes;
Los que incorporan el derecho a una parte alcuota del derecho de
propiedad o de la titularidad de los bienes; y
Los que incorporan una parte alcuota del producto.

Existen otras clases de certificados como son los siguientes:

CERTIFICADO DE PARTICIPACIN AMORTIZABLE. Ttulo que da su

tenedor, adems del derecho a una parte alcuota de los frutos o
rendimientos correspondientes, el del reembolso del valor nominal de los
ttulos.
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN NO AMORTIZABLE. Ttulo en que la
sociedad emisora no est obligada a pagar el valor nominal a sus
tenedores en ningn tiempo.
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN INMOBILIARIO. Documento en que
los bienes fideicomitidos, materia de la emisin, son inmuebles.
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN ORDINARIO. Documento en que los
bienes fideicomitidos, materia de la emisin, son muebles.

EL REPRESENTANTE.
Al igual que otros ttulos de crdito previamente estudiados, existe la figura del
representante comn de los tenedores de certificados. ste obrar como mandatario de
stos y tiene diversas obligaciones y atribuciones, algunas de ellas son:

Verificar el acto constitutivo del fideicomiso base de la emisin;

Comprobar la existencia de derechos o bienes dados en fideicomiso;
Autorizar con su firma los certificados que se emitan;

Ejercitar todas las acciones y derechos que al conjunto de tenedores de

certificados correspondan por el pago de intereses o del capital debidos, o
en virtud de las garantas sealadas para la emisin;
En su caso, asistir a los sorteos;
Convocar y presidir la asamblea general de tenedores de certificados y
ejecutar sus decisiones.

LA ASAMBLEA.
La asamblea general de tenedores de certificados de participacin tienen un
rgimen legal similar al de la asamblea de accionistas, por lo que se aplican en forma
general las normas establecidas en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
LAS ACCIONES Y LA PRESCRIPCIN.
Las acciones para el cobro de los cupones de los certificados prescribirn a los
tres aos a partir de su vencimiento, y las acciones para el cobro de los certificados
amortizables prescribirn en cinco aos a partir del plazo sealado para su amortizacin.
La prescripcin operar en todos los casos a favor del patrimonio de la Secretara de
Salud.

2.- CERTIFICADOS DE VIVIENDA.

Los Certificados de Vivienda estn contemplados en el artculo 228 a bis de la Ley de
Ttulos y Operaciones de Crdito, dentro del Captulo V Bis De los Certificados de
Participacin y es definido como:
Los ''certificados de vivienda'' son ttulos que representan el derecho, mediante el
pago de lo totalidad de las cuotas estipuladas, a que se transmita la propiedad de una
vivienda, gozndose entretanto del aprovechamiento directo del inmueble; y en caso de
incumplimiento o abandono, a recuperar una parte de dichas cuotas de acuerdo con los
valores de rescate que se fijen.
A estos certificados le son aplicables diversos artculos correspondientes al
Captulo V Bis.
Estos certificados se consideran un instrumento eficaz de las Instituciones
Fiduciarias, que emiten stos ttulos para facilitar a los posibles beneficiarios, mediante la
prctica de un ahorro sistemtico del disfrute inmediato de una vivienda, y posteriormente
la transmisin de dominio a su favor.

Cabe mencionar que en la pgina de internet del Instituto del Fondo Nacional de
la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit), se puede apreciar que tambin se utilizan
los Certificados de Vivienda (Cedevis) de diversa manera e incluso los definen como:
certificados burstiles respaldados por hipotecas originadas por el Instituto del Fondo
Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit). Los Cedevis constituyen una
fuente de financiamiento alterna del Instituto, ya que los recursos provenientes de la
colocacin se reinvierten en los nuevos crditos que se otorgarn a los trabajadores
derechohabientes.
Monto acumulado por Cedevis emitidos
El Infonavit es un emisor recurrente en el mercado mexicano de bonos respaldados por
hipotecas a partir del ao 2004, impulsando el programa de Certificados de Vivienda
como un mecanismo para incrementar los recursos financieros del Instituto, contribuyendo
al otorgamiento de un mayor nmero de crditos a derechohabientes del Infonavit.
Los montos emitidos por el programa se muestran a continuacin.

3.- CONOCIMIENTO DE EMBARQUE.

El conocimiento de embarque est contemplado en el artculo 129 de la Ley de
Navegacin y Comercio Martimo que dice:
El contrato de transporte martimo de mercancas constar en un conocimiento
de embarque , mismo que deber expedir el transportista o el operador a cada
embarcador. El conocimiento de embarque ser adems el ttulo representativo de
mercancas y constancia de recibo de stas a bordo de la embarcacin.
En los servicios de transporte multimodal en que un segmento sea de transporte
martimo, el operador deber expedir en el momento en que tome las mercancas bajo su
custodia, el documento en que conste el contrato celebrado, mismo que podr ser o no
negociable, a eleccin del expedidor.

Cervantes Ahumada lo define como el documento expedido por el capitn de un

buque mercante, por el que reconoce haber recibido determinadas mercancas para su
transporte y promete restituirlas al tenedor legtimo, despus de haberlo efectuado.
El artculo 131 de la Ley de Navegacin y Comercio Martimo menciona los
requisitos mnimos:
I. Nombre y domicilio del naviero u operador o del operador y del cargador;
II. Nombre y domicilio del destinatario o la indicacin de ser a la orden;
III. Nombre y nacionalidad de la embarcacin, viaje y nmero de conocimiento de
embarque;
IV. Especificacin de los bienes que sern transportados, sealando los elementos
que sirvan para su identificacin;
V. Valor del flete y de cualquier otro cobro derivado del transporte;
VI. Indicacin si es flete pagado o por cobrar;
VII. Mencin de los puertos de carga y destino;
VIII. Mencin de la modalidad y tipo de transporte;
IX. Sealamiento del sitio en el que las mercancas debern entregarse al
destinatario; y
X. Clausulado correspondiente a los trminos y condiciones en que las partes se
obliguen para el transporte martimo de mercancas.

El naviero u operador al recibir la mercanca a ser transportada, expedir a cada

embarcado un docum ento provisional de recibido para embarque, que acredite la entrega
de las mercancas y en cuanto stas sean embarcadas, expedir el conocimiento de
embarque respectivo, mismo que ser canjeado por el documento provisional.
Se considerar que las mercancas son entregadas cuando estn en poder del
destinatario o a su disposicin, de acuerdo con el contrato, esta Ley o los usos y
costumbres martimos internacionales; o bien, en poder de una autoridad o tercero a
quienes segn las disposiciones legales aplicables hayan de entregarse.

El hecho de retirar las mercancas constituir, salvo prueba en contrario, una

presuncin de que han sido entregadas por el naviero o el operador en la forma indicada
en el conocimiento de embarque, a menos que antes o en el momento de retirar las
mercancas y de ponerlas bajo custodia del destinatario con arreglo al contrato de
transporte martimo, se d aviso por escrito al naviero u operador o al operador en el
puerto de descarga de las prdidas o daos sufridos y de la naturaleza general de stos.
Si tales prdidas o daos no son aparentes, el aviso deber darse en los tres das
siguientes a la entrega. De no darse el aviso anterior, se tendrn por entregadas conforme
a lo pactado en el conocimiento de embarque.
Es importante mencionar lo que estipula el artculo 262 de la Ley analizada, pues
el derecho comercial ha modificado algunas prcticas : Cuando en los INCOTERMS se
haga referencia a la posibilidad de sustituir un conocimiento de embarque o cualquier otro
documento de transporte similar por un mensaje de intercambio electrnico de datos -EDIequivalente, tal documento ser un ttulo de crdito solamente cuando rena los

elementos para considerarse como tal de conformidad con la Ley General de Ttulos y
Operaciones de Crdito.
Los INCOTERMS son el acrnimo del ingls international commercial terms ,
trminos internacionales de comercio son normas acerca de las condiciones de entrega
de las mercancas. Se usan para dividir los costes de las transacciones comerciales
internacionales, delimitando las responsabilidades entre el comprador y el vendedor, y
reflejan la prctica actual en el transporte internacional de mercancas
ACCIONES
Las acciones derivadas del transporte martimo mediante conocimiento de embarque
prescribirn en un ao, contado a partir de que la mercanca fue puesta a disposicin del
destinatario o de que la embarcacin lleg a su destino sin la mercanca de referencia.
4.- LA ACCIN.
El artculo 22 de la Ley de Ttulos y Operaciones e Crdito seala lo siguiente:
Respecto a los ttulos de deuda pblica, a los billetes de banco, a las acciones de
sociedades y a los dems ttulos de crdito regulados por leyes especiales, se aplicar lo
prescrito en las disposiciones legales relativas y, en cuanto ellas no prevengan, lo
dispuesto por este Captulo.
De la disposicin anterior se desprende que las acciones y otras figuras que
analizaremos, son consideradas como ttulos de crdito o ttulos valor o ttulos
mercantiles.
Las acciones estn regulas dentro de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
La accin se define como el ttulo de crdito que representa la participacin de
los socios en una parte alcuota del capital social de una sociedad mercantil, otorgando,
por ende, derechos de orden patrimonial y corporativos en ella.
La normatividad relativa a las acciones se desprende de los artculo 11 al 141 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles.
Las acciones estn reguladas dentro del Captulo V de la Ley que corresponde a
las Sociedades Annimas, aunque tambin son utilizadas en las Sociedades en
Comandita por Acciones.
CLASIFICACIN GENERAL.- Tradicionalmente, la doctrina ha enfocado el estudio de la
accin desde un triple punto de vista.

1.- Como parte alcuota del capital social.

2.- Como ttulo valor.
3.- Como expresin de la calidad de socio.

LA ACCIN COMO TTULO VALOR.- La caracterstica esencial de los ttulos valor, es la

de que no slo son documentos probatorios, sino que adems son constitutivos y
dispositivos de los derechos que consignan. En otras palabras, los ttulos valor son
documentos:
1.- Que llevan incorporados los derechos que confieren a sus legtimos tenedores, y
2.- Que son necesarios para ejercitar y transmitir los derechos en ellos consignados (5,17
y 18 LGTOC y 111 LGSM).
LAS ACCIONES POR LOS DERECHOS QUE ATRIBUYEN .- Por los derechos que
atribuyen las acciones, suelen ser clasificadas en comunes y preferentes , y stas ltimas
en acciones preferentes de voto pleno y de voto limitado, las cuales, a su vez, son
subclasificadas en acciones preferentes participantes y no participantes.
La sociedad est obligada a emitir las acciones al ao siguiente de que fueron
suscritas, y otorgar un ttulo provisional que se debe estar cambiando en el ao siguiente
a que fueron suscritas.
ACCIONES COMUNES.- Son aquellas que confieren a sus legtimos tenedores iguales
derechos e imponen iguales obligaciones (112 LGSM).
ACCIONES PREFERENTES.- Son las que otorgan el derecho a recibir un dividendo
mnimo legal o convencional, antes que se haga la distribucin de utilidades a las
acciones comunes.
ACCIONES PREFERENTES DE VOTO LIMITADO.- Son aquellas que confieren los
siguientes derechos:
1.- A un dividendo acumulativo mnimo del 5%
2.- A ser reembolsadas antes que las acciones ordinarias al hacerse la
liquidacin de la sociedad, y
3.- A participar en el excedente de las utilidades junto con las acciones
ordinarias, razn por la que se les llama preferentes participantes. (113 p. 2 y 3
LGSM)
ACCIONES PREFERENTES DE VOTO LIMITADO NO PARTICIPANTES.- Son las que
imponen las mismas limitaciones al derecho de voto y conceden los mismos derechos que
las anteriores, excepto el de participar en el excedente de las utilidades.
ACCIONES POR SU CARACTERISTICA DE SER PARTE DEL CAPITAL SOCIAL.
1.- Por la expresin de su valor.
2.- Por la clase de aportacin que representan, y
3.- Por su valor de emisin.
TITULOS MULTIPLES.- La LGSM, en su artculo 126, contempla la posibilidad de que los
ttulos de las acciones y de los certificados provisionales, amparen una o varias acciones.
Cuando los ttulos amparen varias acciones, reciben el nombre de mltiples.
La propiedad de un ttulo mltiple, puede recaer en dos o ms personas, en cuyo
supuesto se estar frente a una situacin de indivisin forzosa.

CONTENIDO DE LAS ACCIONES.

Los ttulos de las acciones y los certificados provisionales debern expresar:
I.- El nombre, nacionalidad y domicilio del accionista;
II.- La denominacin, domicilio y duracin de la sociedad;
III.- La fecha de la constitucin de la sociedad y los datos de su inscripcin en el
Registro Pblico de Comercio;
IV.- El importe del capital social, el nmero total y el valor nominal de las acciones.
Si el capital se integra mediante diversas o sucesivas series de acciones, las
mencionas del importe del capital social y del nmero de acciones se concretarn
en cada emisin, a los totales que se alcancen con cada una de dichas series.
Cuando as lo prevenga el contrato social, podr omitirse el valor nominal de las
acciones, en cuyo caso se omitir tambin el importe del capital social.
V.- Las exhibiciones que sobre el valor de la accin haya pagado el accionista, o la
indicacin de ser liberada;
VI.- La serie y nmero de la accin o del certificado provisional, con indicacin del
nmero total de acciones que corresponda a la serie;
VII.- Los derechos concedidos y las obligaciones impuestas al tenedor de la
accin, y en su caso, a las limitaciones al derecho de voto;
VIII.- La firma autgrafa de los administradores que conforme al contrato social
deban suscribir el documento, o bien la firma impresa en facsmil de dichos
administradores a condicin, en este ltimo caso, de que se deposite el original de
las firmas respectivas en el Registro Pblico de Comercio en que se haya
registrado la Sociedad.
Las sociedades annimas tendrn un registro de acciones que contendr:
I.- El nombre, la nacionalidad y el domicilio del accionista, y la indicacin de las acciones
que le pertenezcan, expresndose los nmeros, series, clases y dems particularidades;
II.- La indicacin de las exhibiciones que se efecten;
III.- Las transmisiones que se realicen en los trminos que prescribe el artculo 129.
La sociedad considerar como dueo de las acciones a quien aparezca inscrito
como tal en el registro a que se refiere el artculo anterior. A este efecto, la sociedad
deber inscribir en dicho registro, a peticin de cualquier titular, las transmisiones que se
efecten.
En el contrato social podr pactarse que la transmisin de las acciones slo se
haga con la autorizacin del consejo de administracin. El consejo podr negar la
autorizacin designando un comprador de las acciones al precio corriente en el mercado.
La transmisin de una accin que se efecte por medio diverso del endoso deber
anotarse en el ttulo de la accin.
5.- BONOS DE FUNDADOR.
Como seala Castrilln, dentro de la regulacin del bono de fundador no existe
sealamiento expreso en la ley que lo califiqu como ttulo de crdito, no obstante se le

atribuye dicho carcter porque le son aplicables las disposciones contenidas en la ley
relativa a la accin en lo tocante al reconocimiento de que se trata de ttulos nominativos.
El bono de fundador se encuentra regulado en los artculos 103 al 110 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles.
Son fundadores de una sociedad annima:
I.- Los mencionados en el artculo 92, esto es, cuando la sociedad annima haya
de constituirse por suscripcin pblica, los fundadores redactarn y depositarn en
el Registro Pblico de Comercio un programa que deber contener el proyecto de
los estatutos, con los requisitos que estipule la ley;. y
II.- Los otorgantes del contrato constitutivo social.
A los fundadores de la sociedad annima se les concede el documento
denominado Bono de Fundador, el cual les concede ciertas ventajas, aunque estn
limitadas, veamos:
Los fundadores no pueden estipular a su favor ningn beneficio que menoscabe el
capital social, ni en el acto de la constitucin ni para lo porvenir. Todo pacto en contrario
es nulo.
La participacin concedida a los fundadores en las utilidades anuales no exceder
del diez por ciento, ni podr abarcar un perodo de ms de diez aos a partir de la
constitucin de la sociedad. Esta participacin no podr cubrirse sino despus de haber
pagado a los accionistas un dividendo del cinco por ciento sobre el valor exhibido de sus
acciones. Para acreditar la participacin, se expedirn ttulos especiales denominados
Bonos de Fundador
Los bonos de fundador no se computarn en el capital social, ni autorizarn a sus
tenedores para participar en l a la disolucin de la sociedad, ni para intervenir en su
administracin. Slo confieren el derecho de percibir la participacin en las utilidades que
el bono exprese y por el tiempo que en el mismo se indique
CONTENIDO DE LOS BONOS DE FUNDADOR.
I.- Nombre, nacionalidad y domicilio del fundador;
II.- La expresin ''bono de fundador'' con caracteres visibles;
III.- La denominacin, domicilio, duracin, capital de la sociedad y fec ha de
constitucin;
IV.- El nmero ordinal del bono y la indicacin del nmero total de los bonos
emitidos;
V.- La participacin que corresponda al bono en las utilidades y el tiempo durante
el cual deba ser pagada;
VI.- Las indicaciones que conforme a las leyes deben contener las acciones por lo
que hace a la nacionalidad de cualquier adquiriente del bono;
VII.- La firma autgrafa de los administradores que deben suscribir el documento
conforme a los estatutos.
6.- TITULOS DE CRDITO BANCARIOS.

Reiterando nuevamente el artculo 22 de la Ley de Ttulos y Operaciones de Crdito es

relevante para reconocer a los ttulos de crdito bancarios, los cuales se encuentran
regulados en la Ley de Instituciones de Crdito, aunque tambin le son aplicables cuando
no lo prevengan, lo dispuesto por la Ley de Ttulos y Operaciones de Crdito.

A) CERTIFICADO DE APORTACIN PATRIMONIAL.

Est regulado en los artculos 32 al 37 de la Ley de Instituciones de Crdito.
El artculo 32 menciona:
El capital social de las instituciones de banca de desarrollo estar
presentado por ttulos de crdito que se regirn por las disposiciones
aplicables de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, en lo que
sea compatible con su naturaleza y no este previsto por el presente Captulo.
Estos ttulos se denominarn certificados de aportacin patrimonial,
debern ser nominativos y se dividirn en dos series: la serie ''A'', que representar
en todo tiempo el sesenta y seis por ciento del capital de la sociedad, que slo
podr ser suscrita por el Gobierno Federal; y la serie ''B'', que representar el
treinta y cuatro por ciento restante.
Los certificados de la serie ''A'' se emitirn en ttulo nico, sern
intransmisibles y en ningn caso podr cambiarse su naturaleza o los derechos
que confieren al Gobierno Federal como titular de los mismos. Los certificados de
la serie ''B'' podrn emitirse en uno o varios ttulos.
El artculo 35 y 36 de la Ley agregan que:
Los certificados de aportacin patrimonial darn a sus titulares el derecho
de participar en las utilidades de la institucin emisora y, en su caso, en la cuota
de liquidacin.
Los certificados de la serie ''B'' sern de igual valor y conferirn los mismos
derechos a sus tenedores, siendo los siguientes:
I. Designar y remover a los comisarios correspondientes a esta serie de
certificados;
II. (Derogado).
III. Adquirir en igualdad de condiciones y en proporcin al nmero de sus
certificados, los que se emitan en caso de aumento de capital. Este derecho
deber ejercitarse en el plazo que el consejo directivo seale, el que se computar
a partir del da en que se publique en el Diario Oficial de la Federacin el acuerdo
correspondiente de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y que no podr ser
inferior a treinta das.
IV. Recibir el reembolso de sus certificados a su valor en libros segn el ltimo
estado financiero aprobado por el Consejo Directivo y revisado por la Comisin
Nacional Bancaria, cuando se reduzca el capital social de la institucin en los
trminos del artculo 38 de esta Ley, y

V. Los dems que esta Ley les confiere.

Las instituciones de banca de desarrollo llevarn un registro de los certificados de
aportacin patrimonial de la serie ''B'' que deber contener los datos relativos a los
tenedores de los certificados y a las transmisiones que se realicen.
Estas instituciones slo considerarn como propietarios de los certificados de la
serie ''B'' a quienes aparezcan inscritos como tales en el registro a que se refiere este
artculo. Al efecto, debern inscribir en dicho registro y a peticin de su legtimo tenedor,
las transmisiones que se efecten, siempre que se ajusten a lo establecido en el presente
Captulo.
B) EL BONO BANCARIO.
Se encuentran establecidas en el artculo 46 fraccin III de la Ley de Instituciones
de Crdito que dice:
Las instituciones de crdito slo podrn realizar las operaciones siguientes:
III. Emitir bonos bancarios.
Y si a lo anterior citamos lo dispuesto en el artculo 63 de la misma ley:
Los bonos bancarios y sus cupones sern ttulos de crdito a cargo de la
institucin emisora y producirn accin ejecutiva respecto a la misma, previo
requerimiento de pago ante fedatario pblico. Se emitirn en serie mediante declaracin
unilateral de voluntad de dicha institucin que se har constar ante la Comisin Nacional
Bancaria, en los trminos que esta seale y debern contener:
I. La mencin de ser bonos bancarios y ttulos al portador.
II. La expresin de lugar y fecha en que se suscriban.
III. El nombre y la firma de la emisora.
IV. El importe de la emisin, con especificacin del nmero y el valor
nominal de cada bono.
V. El tipo de inters que en su caso devengaran.
VI. Los plazos para el pago de intereses y de capital.
VII. Las condiciones y las formas de amortizacin.
VIII. El lugar de pago nico, y
IX. Los plazos o trminos y condiciones del acta de emisin.
Podrn tener anexos cupones para el pago de intereses y, en su caso, recibos
para las amortizaciones parciales. Los ttulos podrn amparar uno o ms bonos. Las
instituciones emisoras tendrn la facultad de amortizar anticipadamente los bonos,
siempre y cuando en el acta de emisin, en cualquier propaganda o publicidad dirigida al
pblico y en los ttulos que se expidan, se describan claramente los trminos, fechas y
condiciones de pago anticipado.
Cualquier modificacin a los trminos, fechas y condiciones de pago debern
realizarse con el acuerdo favorable de las tres cuartas partes, tanto del consejo de
administracin de la institucin de que se trate, como de los tenedores de los ttulos
correspondientes. La convocatoria de la asamblea correspondiente deber contener todos
los asuntos a tratar en la asamblea, incluyendo cualquier modificacin al acta de emisin

y publicarse en el Diario Oficial de la Federacin y en algn peridico de amplia

circulacin nacional por lo menos con quince das de anticipacin a la fecha en que la
asamblea deba reunirse.
La emisora mantendr los bonos en custodia en alguna de las instituciones para el
depsito de valores reguladas en a
l Ley del Mercado de Valores, entregando a los
titulares de los mismos, constancia de sus tenencias.
C) LA OBLIGACIN SUBORDINADA.
La obligacin subordinada son emitidas por las Instituciones de Crdito y su
fundamento est ubicado en el artculo 46 fraccin IV de la Ley de Instituciones de
Crdito:
Las instituciones de crdito slo podrn realizar las operaciones siguientes:
IV.- Emitir obligaciones subordinadas.
Y el carcter de ttulo de crdito lo encontramos en el artculo 64 de la Ley antes
mencionada:
Las obligaciones subordinadas y sus cupones sern ttulos de crdito con los
mismos requisitos y caractersticas que los bonos bancarios, salvo los previstos en el
presente artculo. Las obligaciones subordinadas podrn ser no susceptibles de
convertirse en acciones; de conversin voluntaria en acciones y de conversin obligatoria
en acciones. Asimismo, las obligaciones subordinadas segn su orden de prelacin,
podrn ser preferentes o no preferentes.
En caso de liquidacin o concurso mercantil de la emisora, el pago de las
obligaciones subordinadas preferentes se har a prorrata, sin distincin de fechas de
emisin, despus de cubrir todas las dems deudas de la institucin, pero antes de
repartir a los titulares de las acciones o de los certificados de aportacin patrimonial, en su
caso, el haber social. Las obligaciones subordinadas no preferentes se pagarn en los
mismos trminos sealados en este prrafo, pero despus de haber pagado las
obligaciones subordinadas preferentes.
La institucin emisora podr diferir el pago de intereses y de principal, cancelar el
pago de intereses o convertir anticipadamente las obligaciones subordinadas.
En el acta de emisin relativa, en el prospecto informativo, en cualquier otra clase
de publicidad y en los ttulos que se expidan deber constar en forma notoria, lo dispuesto
en los prrafos anteriores.
Estos ttulos podrn emitirse en moneda nacional o extranjera, mediante
declaracin unilateral de voluntad de la emisora, que se har constar ante la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores, previa autorizacin que otorgue el Banco de Mxico. Al
efecto, las solicitudes de autorizacin debern presentarse por escrito al citado banco,
acompaando el respectivo proyecto de acta de emisin e indicando las condiciones bajo
las cuales se pretendan colocar dichos ttulos. Asimismo, las instituciones de crdito,
adems de cumplir con los requisitos previstos en el artculo 63 de este ordenamiento,
requerirn la autorizacin del Banco de Mxico para pagar anticipadamente las
obligaciones subordinadas que emitan.

En el acta de emisin podr designarse un representante comn de los tenedores

de las obligaciones, en cuyo caso, se debern indicar sus derechos y obligaciones, as
como los trminos y condiciones en que podr procederse a su remocin y a la
designacin de nuevo representante. No ser aplicable a estos representantes lo previsto
en la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, para los representantes comunes
de obligacionistas.
La inversin de los pasivos captados a travs de la colocacin de
obligaciones subordinadas, se har de conformidad con las disposiciones que el
Banco de Mxico, en su caso, dicte al efecto. Dichos recursos no podrn invertirse
en los activos a que se refieren las fracciones I, II y III del artculo 55 de esta Ley,
salvo aquellos que provengan de la colocacin de obligaciones subordinadas de
conversin obligatoria a ttulos representativos de capital.
D) EL CERTIFICADO DE DEPSITO BANCARIO.
Estos ttulos estn contemplados en el artculo 62 de la Ley de Instituciones de Crdito:
Los depsitos a plazo podrn estar representados por certificados que sern
ttulos de crdito y producirn accin ejecutiva respecto a la emisora, previo requerimiento
de pago ante fedatario pblico. Debern consignar: la mencin de ser certificados de
depsito bancario de dinero, la expresin del lugar y fecha en que se suscriban, el nombre
y la firma del emisor, la suma depositada, el tipo de inters pactado, el rgimen de pago
de inters, el trmino para retirar el depsito y el lugar de pago nico.
Como se puede apreciar documentan los depsitos a plazo que reciben las
Instituciones de Crdito, los cuales, previo requerimiento de pago que se realice ante
fedatario pblico, permiten el ejercicio de la accin ejecutiva.
7.- TITULOS MERCANTILES ATPICOS.
Como bien se seala son atpicos y por tanto no estn regulados por las leyes. Al
adolecer de sta circunstancia , no son ttulos de crdito, mxime si se sigue la lectura de
los artculos 14 y 22 de la Ley de Ttulos y Operaciones de Crdito.
No obstante lo anterior, existen documentos emitidos por el Gobierno Federal, que
en la actualidad son utilizados, en los cuales se consignan obligaciones de pago,
adoleciendo solamente de la ejecutividad en caso de incumplimiento
Castrilln propone que sean incorporados a la norma jurdica y son los siguientes:
A) CERTIFICADO DE TESORERA DE LA FEDERACIN (CETES)
B) EL PAGAR DE LA TESORERA DE LA FEDERACIN.
C) EL BONO AJUSTABLE DEL GOBIERNO FEDERAL (AJUSTABONOS)
D) EL BONO DEL DESARROLLO DEL GOBIERNO FEDERAL (BONDES)
D) EL BONO DE TESORERA DE LA FEDERACIN (TESOBONOS)
E) EL CERTIFICADO DE PARTICIPACIN INMOBILIARIA.
F) EL PAPEL COMERCIAL.