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1. El documento describe las actividades operativas de una empresa a corto plazo y su efecto en el efectivo y capital de trabajo neto. Explica el ciclo operativo y ciclo de efectivo, y analiza las políticas financieras a corto plazo de las empresas.
2. Las empresas pueden adoptar una política financiera flexible u rígida dependiendo de los costos de mantenimiento de activos circulantes y los costos por falta de efectivo.
3. El documento también explica opciones para financiar las necesidades de capital de trabajo como préstamos banc
1. El documento describe las actividades operativas de una empresa a corto plazo y su efecto en el efectivo y capital de trabajo neto. Explica el ciclo operativo y ciclo de efectivo, y analiza las políticas financieras a corto plazo de las empresas.
2. Las empresas pueden adoptar una política financiera flexible u rígida dependiendo de los costos de mantenimiento de activos circulantes y los costos por falta de efectivo.
3. El documento también explica opciones para financiar las necesidades de capital de trabajo como préstamos banc
1. El documento describe las actividades operativas de una empresa a corto plazo y su efecto en el efectivo y capital de trabajo neto. Explica el ciclo operativo y ciclo de efectivo, y analiza las políticas financieras a corto plazo de las empresas.
2. Las empresas pueden adoptar una política financiera flexible u rígida dependiendo de los costos de mantenimiento de activos circulantes y los costos por falta de efectivo.
3. El documento también explica opciones para financiar las necesidades de capital de trabajo como préstamos banc
1. SEGUIMIENTO DEL EFECTIVO Y DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO: Objetivo: Describir actividades operativas de la empresa a CP y el efecto que producen en el efectivo y capital de trabajo neto. -Activo Circulante: Efectivo y otros activos que se espera que se conviertan en $ en el ano. En el Balance General (BG) se presentan en orden de liquidez contable (facilidad con que puede convertirse en $) -Pasivo Circulante: Obligaciones a cubrir en menos de un ano. Cuentas por Pagar, salarios, impuestos y otros gastos por pagar acumulados, docs a pagar. 2. DEFINICION DEL EFECTIVO EN FUNCION DE OTROS ELEMENTOS: -Ecuacin de BG:
Capital de trabajo neto + Act . Fijo=Deudaa LP+Capital
Capital de trabajo neto=Efectiv+ Otros activs circulantesPasiv circulante
Sustituyendo la ecuacin 2 en la ecuacin 1 y despejando la ecuacin hacia el efectivo:
incluir efectivo sin Activos Fijos Efectivo=Deudaa LP+Capital Cap de trabneto
-Origenes y aplicaciones del efectivo: Es mostrada por medio del estado de
flujo de efectivo. 3. EL CICLO OPERATIVO Y EL CICLO DE EFECTIVO. -Ciclo Operativo: Priodo que transcurre entre la llegada del inventario y la fecha de cobro en efectivo de las cuentas por cobrar. CicloOperativo=Periodo de inventario+ Periodo cuentas x cobrar
-Ciclo de Efectivo: Comienza cuando se paga el inventario adquirido y termina
cuando se cobra el efectivo de las cuentas por cobrar. Ciclo d e Efectivo=Ciclo OperativoPeriodo de cuentas por pagar
-Periodo de cuentas x pagar: Tiempo que la empresa puede retrasar pago
de compra de recursos. Brecha entre entradas y salidas de efectivo: Indica necesidad de toma de decisiones financieras a CP. Esta brecha puede salarse endeudndose o con una reserva de liquidez en ttulos negociables. 4. ALGUNOS ASPECTOS DE LA POLITICA FINANCIERA A CORTO PLAZO: La poltica financiera adoptada por la empresa esta compuesta por 2 elementos: -Magnitud de inversin de empresa en activos circulantes: Se mide en relacin con el nivel de ingresos totales. Una poltica flexible tiene un alto nivel de activos circulantes en venta y una rigurosa uno bajo.
-Financiamiento de los activos circulantes: Medido como la proporcin de
deuda a CP y a LP. Una poltica flexible tiene mas deuda a LP que a CP y una rigurosa lo contrario. Magnitud de inversin de empresa en activos circulantes: Politica Flexible Politica Rigurosa Magnitud de inversin de 1.Mantener grandes 1.Mantener saldos bajos empresa en activos saldos de efectivo y de efectivos y ttulos circulantes ttulos negociables. negociables. 2.Grandes inversiones 2. Inversiones pequeas en inventarios. en inventarios. 3.Otorgar crdito en 3.No permite ventas a condiciones liberales crdito. (aumenta ctas x cobrar)( -Politica flexible: Hay mayores costos porque requieren mas desembolsos para financiar efectivo pero las futuras entradas de efectivo son mas cuantiosas. -Costos de mantenimiento: Costos que aumentan con nivel de inversin en activos circulantes. -Costos por faltante: Costos que bajan con incrementos de nivel de inversin en activos circulantes. Se incurre en ella cuando la inversin en acts circulantes es baja. Si la empresa se queda sin $ debera vender sus ttulos negociables o pedir dinero prestado, en caso contrario podra perder clientes. 2 Tipos de costos por faltante: Costos por transaccin o de colocacin de pedidos: Surgen de costos de corretaje (colocar un pedido de mas efectivo) o de costos de preparacin de produccin (de mas inventario). Costos relacionados con reservas de seguridad: Ventas perdidas, perdida de preferencia de clientes, Interrupcin de programas de produccin. -Conclusiones: Si costos de mantenimiento son bajos y/o por faltante son altos: Hacer poltica flexible. Si costos de mantenimiento son altos y/o por faltante son bajos: Hacer poltica rgida. Politicas alternativas de financiamiento de activos circulantes: -Modelo ideal: Aqu los activos de CP siempre pueden financiarse con deuda a CP y los activos a LP con deudas a LP. Aqu el capital de trabajo es 0. -Diferentes estrategias para financiar activo circulante: En la practica no se puede eserar que los activos circulantes disminuyan hasta 0 porque un nivel creciente a LP de las ventas provoca una inversin permanente en ellos. Las necesidades de activos totales pueden mostrar cambios por muchas razones: Tendencia general de crecimiento. Variacion estacional en torno a tendencia. Fluctuaciones impredecibles de un dia para otro y de un mes a otro. -Como se financia necesidad de activos?
Financiamiento a LP > Necesidad de activos totales (estrategia flexible).
Financiamiento a LP < Necesidad de activos: Se piden prestamos a CP para cubrir dficit (restrictiva). -Que es mejor? Se tiene que considerar lo siguiente para saber el monto apropiado de endeudamiento: Reservas de efectivo: La estrategia flexible implica excedentes de efectivo y poco endeudamiento a CP.Reduce la probabilidad que haya dificultades financieras. Pero las inversiones en $ y ttulos negociables constituyen inversiones con valr presente neto 0. Cobertura de vencimiento: Normalmente se financian inventarios con deudas a CP y activos fijos con deudas a LP. Estructura de plazos: Tasa de inters a CP < Tasa de inters a LP. 5. PRESUPUESTO DE EFECTIVO: Permite identificar necesidades y oportunidades financieras a CP. Indica necesidad de contratar prstamos a CP. Su objetivo es registrar estimaciones de ingresos y desembolsos en $. Egresos de efectvos: Se clasifican en 4 categorias: -Pagos de cuentas por cobrar: Pagos de bienes y servicios efectuados despus de la compra. -Salarios, impuestos y otros gastos: Costos normales de las actividades de la empresa. -Gastos de capital: Pagos en efectivo por activos de larga vida. -Gastos de financiamiento a LP: Pagos de intereses y principal sobre prestamos pendientes a LP y pagos de dividendos a accionistas. Saldo de Efectivo: De all se pronostica salida neta del siguiente periodo. 6. PLAN FINANCIERO A CORTO PLAZO: Existen estas opciones de financiamiento: -Prestamos sin garanta: La mas comn. Las empresas que usan prstamos bancarios le solicitan a su bancouna lnea de crdito comprometida (arreglos jurdicos formales que implican pago de comisin de apertura) o no comprometida (acuerdo informal que permite a empresa obtener prstamo hasta un limite sin hacer tramites normales). Saldos compensatorios: Depositos que empresa mantiene en banco en cuentas que pagan intereses bajos o nulos. -Prestamos con garanta: Por lo general esta garanta son las cuentas x cobrar o ientarios.s Financiamiento sobre ctas x cobrar: Estas se ceden o se descuentan y venden (factoraje). Prestamo por inventarios: Puede ser: =Garantia general sobre inventarios: Da a prestamista derecho prendario de todos los inventarios. =Deposito en consignacin: El prestatario mantiene inventarios en deposito para prestamista.El doc Que hace constatar el prstamo es el deposito en consignacin. =Financiamiento sobre almacenes generales del deposito: Aqu empresa publica de almacenamient Supervisa inventario en nombre del prestamista.
Otras fuentes: 2 Importantes
-Papel Comercial: Pagares a CP emitidos por empresas grandes. Tasa bajsima por estar respaldada con Lnea de crdito. -Aceptacion bancaria: Acuerdo de un banco para pagar una suma de dinero. El vendedor enva una letra De cambio a cliente, el banco del cliente acepta la letra de cambio y se asume responsable del pago.