Deuda externa Colombiana y su incidencia con

el gasto pblico.

El saldo de la deuda externa de Colombia

aument un 13 por ciento anual a septiembre, a
90.164 millones de dlares, por un repunte en el
endeudamiento de largo plazo del sector pblico
y el de corto plazo del sector privado, inform el
Banco de la Repblica.
La deuda externa total de la quinta ms grande
economa de Amrica Latina al cierre de
septiembre equivali a un 24 por ciento del
Producto Interno Bruto (PIB), superior al nivel de
21,5 por ciento que alcanz hasta igual mes del
2012. Las obligaciones estn concentradas
principalmente en prstamos bancarios, con
45.103 millones de dlares, y en bonos, con
35.606 millones.
El saldo de la deuda externa pblica se
increment un 13,9 por ciento anual a
septiembre, a 51.195 millones de dlares. En
tanto, la del sector privado creci un 11,8 por
ciento, a 38.970 millones de dlares. Desde los
aos treintas. Nos aferramos durante gran parte
de la administracin Olaya Herrera al dogma del

pago puntual y escrupuloso de la deuda externa

hasta que las circunstancias terminaron
desbordando
al
pas,
y
tuvimos
que
reestructurar la deuda cuando definitivamente
los mercados de capitales voluntarios se
cerraron para toda Amrica Latina. A partir de
1990 el crecimiento de la deuda pblica
(Gobierno Central Nacional) interna y ex-terna
ha sido dramtico. La tendencia es exponencial.
El saldo pas del 16% del PIB en 1990 a 53% en
el 2003. Esta cifra no incluye la deuda de las
entidades
territoriales
(departamentos
y
municipios), ni de las empresas pblicas. El
crecimiento fue especialmente acelerado en la
segunda parte de los noventa. La evolucin de
la deuda no es fruto del azar. Es el resultado de
la conjuncin de las polticas monetaria y fiscal
que se pusieron en prctica desde comienzos de
los noventa. Frente a estas tendencias de la
deuda se han propuesto dos tipos de
explicacin. Las lecturas son contrarias, y tienen
implicaciones de poltica muy distintas.
Como era de esperarse, los pases altamente
endeudados de Amrica Latina y en general los
tercermundistas tuvieron que renegociar su
deuda con la Banca Comercial, bajo el arbitraje

respectivo del FMI, que los someti a partir de

1982 a los mecanismos de ajuste consistentes
en control y reduccin en el gasto pblico,
disminucin de los salarios reales, controles en
la cantidad de flujo circulante domstico, altas
tasas de inters y devaluaciones reales; todo lo
anterior
con
el
objetivo claro de generar excedentes en la
cuenta comercial, de manera que se
pudiera asegurar el pago del servicio de la
deuda.
En contraste, los gastos del gobierno en 1991
eran de 8,5% del PIB y en el ao 2002 fueron de
17,3%. Este desajuste de las finanzas del Estado
explica el aumento en los niveles de
endeudamiento, es decir, entre ms aumenta el
dficit fiscal, mayor es el endeudamiento
pblico o, a mayor aumento del gasto pblico,
mayor es el endeudamiento que se requiere
para satisfacerlo. En contraste, los gastos del
gobierno en 1991 eran de 8,5% del PIB y en el
ao 2002 fueron de 17,3%. Este desajuste de
las
finanzas
del
Estado
explica
el
aumento en los niveles de endeudamiento, es
decir, entre ms aumenta el dficit
fiscal, mayor es el endeudamiento pblico o, a

mayor
aumento
del
gasto
pblico,
mayor es el endeudamiento que se requiere
para satisfacerlo.
Es consecuencia y causa a su vez, del dficit
fiscal. La deuda interna es considerada uno de
los principales "disparadores del gasto pblico",
y un riesgo para la estabilidad econmica del
pas en el mediano plazo.