Macroeconoma.

Dornbusch y Fischer.

Introduccin.
Conceptos fundamentales.
El producto nacional bruto.
El producto nacional bruto (PNB) es el valor de todos los bienes y
servicios producidos en la economa
en un determinado perodo de tiempo.
El PNB nominal mide el valor de la produccin utilizando los
precios vigentes en el perodo en que se
obtuvo, mientras que el PNB real mide la produccin obtenida en
cualquier perodo utilizando los precios
de un ao base.
El crecimiento y el PNB real.
La tasa de crecimiento de la economa es la tasa a la que crece el PNB
real.
El PBN real puede variar porque vara la cantidad de
recursos de que dispone la economa (capital y
trabajo), o porque vara la eficiencia con la que trabajan los
factores de produccin.
El empleo y el desempleo.
La tercera fuente de cambio de PNB real es la variacin en el empleo
de la cantidad de recursos de la
que se dispone para la produccin, ya que, de hecho, no
todo el trabajo y el capital existentes en la
economa se utilizan en todo momento.
La inflacin, el crecimiento y el desempleo: los datos.
La evolucin macroeconmica se juzga por tres medidas
generales: la tasa de inflacin, la tasa de
crecimiento de la produccin y la tasa de desempleo.
El ciclo econmico y la brecha de la produccin.
La inflacin, el crecimiento y el desempleo estn relacionados
a travs del ciclo econmico.
El ciclo
econmico es el perfil ms o menos regular de expansin (recuperacin)
y contraccin (recesin) de la
actividad econmica en torno a la senda de crecimiento tendencial.

La produccin de pleno empleo se denomina tambin produccin potencial

o producto potencial.
Durante una expansin aumenta el empleo de los
factores, los que constituye una fuente de incremento
de la produccin.
Por el contrario, durante una
recesin se genera desempleo y se produce una
cantidad menor que la que puede producirse de hecho
con los recursos y tecnologa existentes.
Estas desviaciones reciben el nombre de brecha de la
produccin, y miden la diferencia entre la produccin
efectiva y la que la economa podra obtener en el
pleno empleo.
Relaciones entre las variables macroeconmicas.
El crecimiento y el desempleo.
Un elevado crecimiento del PNB generalmente va acompaado de una
disminucin del desempleo.
La ley de Okum.
Esta ley afirma que por cada 2,5 puntos porcentuales en que
la tasa de crecimiento del PNB real se
mantenga durante un ao por encima de la tendencia, la tasa
de desempleo descender en un punto
porcentual.
La inflacin y el ciclo.
Las polticas expansivas de demanda agregada tienden
inflacin, a no ser que se adopten
cuando la economa tiene altos niveles de desempleo.

generar

Intercambios entre la inflacin y el desempleo.

La poltica macroeconmica.
Los instrumentos de la poltica monetaria son las variaciones
de la cantidad de dinero, las variaciones
del tipo de inters y algunos controles sobre el sistema bancario.
Los instrumentos de la poltica fiscal
son los tipos impositivos y el gasto pblico.
Las polticas estabilizadoras son polticas monetarias y fiscales
ideadas para moderar las fluctuaciones
de las tasas de crecimiento, inflacin y desempleo.
Monetaristas y activistas.
Los monetaristas tienden a argumentar que la cantidad de
dinero es el determinante fundamental del
nivel de precios y de la actividad econmica, que el crecimiento
excesivo del dinero es responsable de la
inflacin y que su crecimiento inestable lo es de las fluctuaciones
econmicas. Tienden a defender una
poltica monetaria de crecimiento reducido y constante de la oferta de
dinero.
Los activistas, por el contrario, consideran que no hay una
relacin estrecha entre el crecimiento del
dinero y la inflacin a corto plazo y que el crecimiento
monetario es slo uno de los factores que
afectan a la demanda agregada. Tienden a defender que el sector
pblico tenga un papel activo y, por
tanto, son partidarios de aumentar el gasto pblico y las
transferencias para utilizarlos como
instrumentos de la poltica de estabilizacin.
La curva de Phillips describe una relacin entre el
desempleo y la inflacin: cuanto mayor es la tasa de
desempleo, menor es la tasa de inflacin.
En el corto
plazo existe una relacin entre la inflacin y el
desempleo.
La curva de Phillips a corto plazo, sin
embargo, no permanece estable. Se traslada a medida
que varan las expectativas sobre la inflacin. A largo
plazo no merece la pena mencionar la existencia de una
relacin de intercambio entre la inflacin y el
desempleo, ya que la tasa de desempleo es
bsicamente independiente de la tasa de inflacin a
largo plazo.
La demanda y la oferta agregadas.
La demanda agregada es la relacin entre el gasto en bienes
y servicios y el nivel de precios.
Si no
existen limitaciones en la produccin, un incremento del gasto o de la
demanda agregada, aumentar la
produccin y el empleo, influyendo poco en los precios. Pero si la
economa se encuentra cerca del pleno

empleo, un incremento de la demanda agregada se reflejar

primordialmente en un aumento de los
precios o inflacin.
La curva de oferta agregada especifica la relacin entre la
cantidad producida por las empresas y el
nivel de precios. Las polticas que incrementan la productividad y,
como consecuencia, el nivel de oferta
agregada para un determinado nivel de precios, pueden ayudar a
disminuir las presiones inflacionarias.
Anlisis grfico.
Si la curva SA es muy inclinada, entonces un incremento dado de la
demanda agregada produce, sobre
todo, un aumento en los precios y apenas si influye en el nivel de
produccin. Si la curva SA es plana,
una variacin dada de la demanda agregada se traducir en un aumento
de la produccin, mientras que
el aumento del nivel de precios ser muy pequeo.
La contabilidad nacional.
El producto nacional bruto y el producto nacional neto.
El PNB es el valor de todos los bienes y servicios
producidos en un perodo determinado por
factores de produccin que son propiedad de los residentes
pas. La produccin de cada uno de
ellos se valora a su precio de mercado.

finales
en el

La demanda agregada es la demanda total de bienes y

servicios de una economa.
Depende del nivel general
de precios. La curva de oferta agregada indica el nivel
de precios correspondiente a cada nivel de produccin.
La interaccin de la demanda y la oferta agregada
determina el nivel de precios y el de produccin. Si la
curva DA se traslada hacia arriba y hacia la derecha,
la proporcin en la que varan
la produccin y los
precios respectivamente, depende de la pendiente de
la curva de oferta agregada.
Cuando los niveles de produccin son bajos, inferiores a la
produccin potencial, la curva de oferta agregada es
bastante plana; los precios de los bienes y de los factores
(salarios) apenas tienden a disminuir.
Por el contrario,
cuando la produccin se halla por encima de su nivel
potencial, la curva de oferta agregada es inclinada y los
precios tienden a aumentar continuamente.
Por tanto, la
influencia de las variaciones de la demanda agregada en la
produccin y los precios depende del nivel de produccin
en relacin con el nivel potencial.

Los bienes finales y el valor aadido.

El PNB es el valor de los bienes y servicios finales producidos. El
valor de los bienes intermedios no se
incluye en el PNB.
La doble contabilizacin se evita
utilizando el valor aadido.
En cada etapa de la
elaboracin de un bien, slo se tiene en cuenta como parte del PNB el
valor aadido al bien en esa etapa.
Los precios de mercado.
El PNB valora los bienes a precios de mercado, mientas que los
servicios del sector pblico se valoran
segn su costo.
El PNB y el producto interior bruto.
El PBI es el valor de los bienes finales producidos en el interior de
un pas. Cuando el PNB es mayor que
el PBI, los residentes de un determinado pas ganan, en el
extranjero, ms de lo que ganan los
extranjeros en ese pas.
El producto nacional neto.
El producto nacional neto (PNN) se diferencia del PNB en
deduce de ste la depreciacin de los
bienes de capital existentes durante el perodo.
Generalmente, utilizamos el PNB porque las
estimaciones de la depreciacin pueden ser bastante inexactas.

que

El PNB nominal y el real.

El PNB nominal mide el valor de la produccin obtenida en un perodo
determinado a los precios de ese
perodo. El PNB nominal vara tanto porque vara la produccin fsica
de bienes, como porque varan los
precios de mercado.
El PNB real mide las variaciones que tienen lugar en la
produccin fsica de la economa entre dos
perodos, valorando todos los bienes producidos en ambos perodos a
los mismos precios.
Problemas de medicin del PNB.
Producciones incorrectamente medidas.
La mayor parte de las dificultades de medicin del PNB se deben a que
algunos productos no pasan por
el mercado, y que la produccin del sector pblico se valora segn su
costo.
Adems, generalmente, no deducimos del PNB las producciones
negativas o los males, y tambin se

excluyen otras actividades carentes de mercado, como son los trabajos

efectuados por uno mismo y las
prestaciones voluntarias.
ndices de precios.
El deflactor del PNB es la relacin entre el PNB nominal
el PNB real, y es la medida de la inflacin
entre el perodo corriente y aquel al que corresponden los precios
base utilizados para calcular el PNB
real.

El ndice de precios de consumo.

El ndice de precios de consumo (IPC) mide el costo de
comprar un conjunto dado de bienes.
El
deflactor del PNB difiere del IPC en cuatro aspectos importantes:
El deflactor mide los precios de un grupo de bienes mucho ms
amplio que el del IPC.
El IPC mide el costo de una determinada cesta de la compra que no
vara de ao en ao; la cesta de
la compra incluida en el deflactor del PNB vara, dependiendo de lo
que se produzca en la economa
cada ao.
El IPC incluye directamente los precios de las importaciones,
mientras que el deflactor incluye slo
los precios de los bienes producidos.
El IPC contiene un costo de intereses, representativo del costo de
las viviendas.
El ndice de precios al por mayor.
El ndice de precios al por mayor (IPM) es el tercer ndice
de precios que se utiliza frecuentemente.
Mide el costo de una cesta dada de bienes. Difiere del IPC en parte
por su cobertura, que incluye, por
ejemplo materias primas y bienes semiacabados. Difiere tambin que
ha sido diseado para medir los
precios en una etapa situada al principio del sistema de distribucin.
El PNB y la renta.
La renta es igual al valor de la produccin, porque los
ingresos que se obtienen de la venta de la
produccin, tienen que ser percibidos por alguien en forma de renta.
El PNB y la renta nacional.
El valor de la produccin y la renta son iguales, pero hay que hacer
dos puntualizaciones:
1. La depreciacin no debe considerarse como parte de la
renta, puesto que es un costo de
produccin. Generalmente, la depreciacin se denomina cuota de
consumo de capital. Restando la

depreciacin del PNB, obtenemos el PNN.

2. El PNB se valora a los precios de mercado, pero la renta que
reciben los productores no incluye los
impuestos sobre las ventas, que son parte del precio de mercado; por
ello la renta es menor que el
PNB.
Haciendo estas dos deducciones del PNB podemos obtener la renta
nacional, que proporciona el valor de
la produccin al costo de los factores.
La renta nacional y la renta personal.
La cantidad de dinero que recibe realmente el sector personal
las economas domsticas y las
empresas individuales como renta, incluidas las transferencias, se
mide por la renta personal.
Para pasar de la renta nacional a la renta personal tenemos
que deducir los componentes de la renta
nacional que son ganancias del sector de sociedad annimas y aadir
las transferencias netas recibidas
por el sector personal.
Renta personal disponible y su asignacin.
Las economas domsticas no pueden disponer de toda su renta
personal para gastarla.
La renta
personal disponible, se obtiene deduciendo de la renta
personal los impuestos personales, as como
ciertos pagos no impositivos que hace el sector economas
domsticas, tales como los derechos de
licencias y las multas de trfico.
La renta personal
disponible es la cantidad que las economas
domsticas pueden dedicar al gasto o al ahorro.
Gastos y componentes de la demanda.
La demanda total del producto puede dividirse en cuatro componentes:
1. Gastos de consumo de las economas domsticas.
2. Gastos de inversin de las empresas o economas domsticas.
3.
4.

Compras de bienes y servicios por el sector pblico.

Demanda extranjera.

Consumo.
Es el componente principal de la demanda total.
Sector pblico.
Denominamos gasto pblico a las compras de bienes y
servicios, y nos referimos a las transferencias
ms las compras, como pagos o desembolsos del sector pblico.
La inversin.

Inversin significa aumento del stock fsico de capital, incluidas las

existencias del sector empresarial.
La inversin es bruta en el sentido de que no se ha descontado la
depreciacin. La inversin neta es la
inversin bruta menos la depreciacin. El trmino interior significa
que se trata de gastos de inversin
hechos por residentes en el pas, pero no se trata
necesariamente de gastos en bienes producidos
dentro del pas.
Las exportaciones netas.
La demanda total de los bienes que producimos incluye las
exportaciones, que son la demanda de
nuestros bienes hecha por extranjeros y excluye las importaciones, que
son la parte de nuestro gasto
interior que no se dirige a nuestros propios bienes. Por tanto, la
diferencia entre las exportaciones y
las importaciones, llamada exportaciones netas, es un
componente de la demanda total de nuestros
bienes.
Algunas identidades importantes.
Una economa sencilla.
Llamaremos Y al valor de la produccin de nuestra economa
sencilla, que no tiene sector pblico ni
sector exterior.
Representaremos el consumo por C, y el
gasto de inversin por I.
La produccin
obtenida es Y, que puede ser desglosada en funcin de los
componentes de la demanda, como la suma
del consumo ms el gasto de inversin. Y = C + I
Consideramos la acumulacin de existencias como parte de la inversin
y, por tanto, toda la produccin
es, o bien consumida o bien invertida.
Sabemos que la renta de este sector es Y, ya que recibe como renta el
valor de los bienes y servicios
producidos. El sector privado recibe, como renta disponible, la
totalidad de la renta Y. Una parte se
gastar en consumo y otra parte se ahorrar.
Por tanto,
podemos expresar: Y = S + C, donde S
simboliza el ahorro del sector privado. A continuacin: C + I = Y = C
+ S
El miembro izquierdo de la ecuacin contiene los componentes
de la demanda y el derecho muestra la
asignacin de la renta.
Restando el consumo de ambos miembros, tenemos: I = Y C = S En esta
economa sencilla el ahorro es
idnticamente igual a la diferencia entre la renta y el consumo. La
inversin es idnticamente igual al ahorro.

Reincorporacin del sector pblico y del sector exterior.

En el caso del sector pblico, llamaremos G a la compra de
bienes y servicios y T a los impuestos.
Llamaremos TR a las transferencias al sector privado
(incluidos los intereses) y XN a las operaciones
netas. Y = C + I + G + XN
Habiendo reincorporado el sector pblico, parte de la renta se gasta
en impuestos, y el sector privado
recibe transferencias netas, TR.
La renta disponible es, por
tanto, igual a la renta ms las
transferencias menos los impuestos: YD = Y + TR T
Hemos denominado YD a la renta disponible, la cual se destina, a su
vez, al consumo y al ahorro, por lo
que podemos escribir: YD = C + S
El consumo es la diferencia entre la renta, incrementada en
las transferencias y deducidos los
impuestos y el ahorro: C + S = YD = Y + TR T
C = YD S = Y + TR T S
El ahorro, la inversin, el presupuesto del sector pblico y el
comercio exterior.
(G + TR T) es el dficit del presupuesto del sector
pblico.
(G + TR) son las compras de bienes y
servicios por parte del sector pblico, lo que constituye la totalidad
de los pagos de ese sector. (T) son
los ingresos impositivos recibidos por el sector pblico. La
diferencia, es el exceso de pagos del sector
pblico con respecto a sus ingresos. (XN) es el exceso de las
exportaciones sobre las importaciones, es
decir, el supervit del comercio exterior, o supervit comercial. Por
tanto, el exceso del ahorro sobre
la inversin (S I) del sector privado es igual al dficit pblico
ms el supervit del comercio exterior.
Cualquier sector que gasta ms de lo que recibe como renta, tiene que
endeudarse para pagar el exceso
de gasto. El sector privado tiene tres formas de utilizar su ahorro.
Puede hacer prstamos al sector
pblico, el cual financia con ellos el exceso de sus pagos
sobre los ingresos procedentes de los
impuestos; o puede prestar a extranjeros que estn comprando
ms de nuestros bienes que lo que
nosotros compramos de los suyos y que, por tanto, reciben de
nosotros menos ingresos que los que
necesitan para pagar los bienes que nos compran. Tambin puede
prestar a las empresas, que utilizan
los fondos para invertir.
La demanda agregada y la renta y produccin de equilibrio.

G + C + I + XN = Y = C + (T TR) + S
Hay un nico nivel de produccin de equilibrio, en
la demanda agregada (total) de bienes y
servicios es igual al nivel de produccin.
Simplificamos analizando un mundo sin sector pblico
comercio exterior, donde la identidad
contable queda reducida a: C + I = Y = C + S

el
y

que
sin

La produccin de equilibrio.
Suponemos un mundo en el que todos los precios estn dados y son
constantes.
La demanda agregada.
La demanda agregada es la cantidad total de bienes demandados en la
economa. Supondremos que la
cantidad demandada de bienes es constante e independiente del nivel de
renta.
La produccin de equilibrio.
La produccin se encuentra en su nivel de equilibrio cuando
la cantidad producida es igual a la
demandada. Una situacin de equilibrio es aquella que no se ve
sometida a fuerzas que puedan alterarla.
El punto E es el punto de equilibrio de la produccin, en
el que la cantidad producida es igual a la
demandada. Supongamos que las empresas estn produciendo cualquier
otra cantidad. En ese caso, la
produccin sera mayor que la demanda. Las empresas seran incapaces
de vender todo lo que producen
y se encontraran con que sus almacenes se estaran llenando de
existencias de bienes no vendidos.

En el punto E, que es el nivel de equilibrio de la produccin, las

empresas estn vendiendo todo lo que
producen y el pblico est comprando la cantidad que desea
adquirir.
En cualquier otro nivel de
produccin, la presin procedente de los incrementos o
descensos de las existencias hace que las
empresas varen el nivel de produccin.

La produccin de equilibrio y la identidad de la renta nacional.

La demanda agregada es la cantidad de bienes que el pblico
desea comprar, mientras que en la
contabilidad nacional la inversin y el consumo son las
cantidades de bienes efectivamente comprados
para invertir o consumir.
La demanda agregada realizada (C + I) es igual al nivel de
produccin (Y), que es determinado por las
empresas.
La demanda agregada planeada se compone de la
cantidad de consumo que las economas
domsticas planean llevar a cabo, ms la cantidad de
inversin planeada por las empresas.
Si las
empresas calculan errneamente las demandas de consumo de las
economas domsticas, la demanda
agregada planeada no es igual a la demanda agregada realizada.
Cuando la demanda agregada no es igual a la produccin,
tiene lugar una inversin no planeada en
existencias. EI = Y DA, donde EI son los aumentos no planeados de
las existencias.
Cuando la produccin es superior, existe una inversin no planeada en
existencias. Cuando la produccin
es inferior, hay reducciones no planeadas de las existencias.
El nivel de equilibrio de la renta es el nivel de renta (o
de produccin) en el que el gasto planeado es
igual a la produccin efectiva, de forma que no hay
acumulacin ni desacumulacin involuntaria de
existencias.
La produccin de equilibrio y la demanda.
La produccin alcanza su nivel de equilibrio cuando es igual a la
demanda agregada o, lo que es lo mismo,
cuando la acumulacin no planeada de existencias es 0. Es decir: Y =
DA Por lo tanto:
1. La demanda agregada determina el nivel de equilibrio de la
produccin.
2. En el equilibrio, las variaciones inesperadas de las existencias
son nulas y las economas domsticas
consumen lo que desean consumir.
3. Un proceso de ajuste de la produccin, basado en variaciones
inesperadas de las existencias dirige,
de hecho, a la produccin a su nivel de equilibrio.