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Sistema Nacional
de Contabilidad y NIC - SP
Ficha Tcnica
Autor : C.P.C. Juan Francisco lvarez Illanes*
Ttulo : El Fideicomiso como Fuente de Financiamiento
Fuente : Actualidad Gubernamental, N 31 - Mayo
2011
Sumario
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
Introduccin
Qu entendemos por fideicomiso?
Finalidad
Quines forman parte del fideicomiso?
Caractersticas del fideicomiso
Clases de fideicomiso
Ejemplos de fideicomiso en el Per
Aspecto financiero y contable
Dinmica
Tratamiento contable del fideicomiso
Casos prcticos
1. Introduccin
Durante el desarrollo de este artculo,
intentaremos plasmar algunas ideas
positivas del fideicomiso desde el punto
de vista financiero como alternativa de
financiamiento de grandes obras en los
distintos niveles de Gobierno, proyectos
y obras que se ven postergadas por falta
de decisiones de inversin, permitiendo
de algn modo, promover y subsanar
la falta de financiamiento, y que an
no han sido aprovechadas las potencialidades que brinda, ste instrumento
financiero, a pesar de que en los ltimos
aos, ha aumentado considerablemente
su utilizacin, comentaremos tambin el
tratamiento contable.
Actualidad Gubernamental
3. Finalidad
El contrato de fideicomiso es utilizado por
mltiples objetivos: ejecucin de grandes
proyectos de inversin, que escapan a la
capacidad operativa de las distintas entidades del Sector Pblico (carretera transocenica, centrales hidroelctricas, etc.).
Se utiliza tambin en la administracin
de cartera de valores, instrumentos financieros, emisin y colocacin de ttulos de
deuda, prstamos obtenidos con garanta
de un fiduciario etc. Y permite armar al
fiduciario (garante), estructuras financieras
y jurdicas que se ajustan de forma muy
precisa, a los objetivos del contrato del
fideicomiso.
Por otro lado, la figura del fideicomiso
en el Sector Pblico no asegura rentabilidad y rendimientos, por el contrario,
asegura buena administracin y gestin
de recursos encomendados, experiencia,
diligencia, honestidad y transparencia en
el manejo de recursos a cambio de una
comisin y honorarios (gastos de estructuracin y otros).
N 31 - Mayo 2011
V 1
Informe Especial
Informe Especial
a la realizacin de la finalidad y
objetivos a cumplir. Tiene la representacin judicial y extrajudicial del
fideicomiso, pues ste como tal, no
posee personera jurdica (Banco de la
Nacin, cualquier entidad financiera
que contrate?
Fideicomisario: Cualquier persona
(fsica o jurdica) que recibe los beneficios de los bienes fideicometidos.
Puede ser el mismo fideicomitente,
pero no podr serlo en modo alguno
el fiduciario.
Estructura Bsica
Fideicomitente
Fiduciante
Transfiere la cartera
de bonos para su
colocacin
Inversores
Ahorristas
Fondos comunes
Bancos u otras entidades
que invierten
Cooperacin Internacional que dona o transfiere
sus fondos (1)
Inversores adquieren
bonos que luego sern
redituados incluidos los
intereses.
Base legal:
Art. 241 Ley 26702
Finalidad
Financiar Proyectos de
Inversin
6. Clases de fideicomiso
La doctrina clasifica los fideicomisos
en los siguientes grupos:
a) De administracin
Son aquellos en los cuales se transfiere
V 2
Beneficiarios
o Fideicomisario
(Patrimonio
autnomo)
Actualidad Gubernamental
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7. Ejemplos de fideicomiso en el
Per
i) Fideicomiso de Origen UCP Ministerio de Vivienda, Construccin
y Saneamiento
Impacto esperado
Recibir los recursos provenientes de la
operacin de endeudamiento externo
Actualidad Gubernamental
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V 3
Informe Especial
V 4
Actualidad Gubernamental
N 31 - Mayo 2011
Saldo del
prstamo
(1+i)n - 1
0.06 (1+0.06)4
FRC =
(1+0.06)4 - 1
0.06 (1.26247696)
FRC =
1.26247696 - 1
0.075748617
FRC =
0.26247696
FRC =
0.288591469
Solucin:
Primero: debemos hallar la cuota fija
anual permanente (capital + inters) y se
determina utilizando la frmula del factor
de recuperacin de capital.
Perodo
i (1+i)n
FRC = Prstamo x
Inters
Capital
Cuota Fija
01
200,000
12,000.00
45,718.30
57,718.30
02
154,281.70
9,256.90
48,461.40
57,718.30
03
105,820.31
6,349.22
51,369.08
57,718.30
04
54,451.22
3,267.07
54,451.22
57,718.30
30,873.19
200,000.00
230,873.20
Ahora
DEBE
Prstamo Obtenido
104 198,000.00
461 45,718.30
671
2,000.00
383 30,873.19
461
200,000.00
462
30,873.19
462 12,000.00
104
57,718.30
12,000.00
2302
45,718.30
Saldo
154,281.70
200,000.00
HABER
200,000
Actualidad Gubernamental
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V 5
Informe Especial
Sexto: Ahora para hallar el costo amortizado debemos realizar las mismas operaciones, pero aplicando la tasa de Inters
Efectivo que equivale al 6.4402878% (el
tipo de Inters Efectivo se calcula o se halla
utilizando Excel) y por otro lado, esta tasa
de Inters se aplica, sobre S/. 198,000 y
no sobre los S/. 200,000, en razn a que
Inters
Cuota Fija
Capital
01
198,000.00
12,751.77
44,966.53
57,718.30
02
153,033.47
9,855.80
47,862.50
57,718.30
03
105,170.97
6,773.31
50,944.98
57,718.30
04
54,225.99
3,492.31
54,225.99
57,718.30
32,873.19
198,000.00
230,873.20
C.A
(1) 198,000 x 0.064402878 = 12,751.77
(2) 57,718.30 - 12,751.77 = 44,966.53
Amortizacin de Capital
(3) 198,000 - 44,966.53 = 153,033.47
(4) 153,033.17 x 0.064402878 = 9,855.80
Tasa
Nominal
Tasa
Efectiva
01
200,000.00
198,000.00
02
154,281.70
03
105,820.31
04
54,451.22
Tasa
Efectiva
2,000.00
45,718.30
44,966.53
751.77
153,033.47
1,248.23
48,461.40
47,862.50
598.90
105,170.97
649.34
51,369.08
50,944.98
424.10
54,225.99
225.23
54,451.22
54,225.99
225.23
Diferencia
Diferencia
Tasa Nominal
Tasa Efectiva
Diferencia
01
12,000.00
12,751.77
751.77
02
9,256.90
9,855.80
598.90
03
6,349.22
6,773.31
424.10
04
3,267.07
3,492.30
225.23
V 6
45,718.30
2,000.00
Descomponiendo
Prstamo Obtenido
A Tasa
Nominal 6%
S/. 200,000.00
(-) Comisiones
= Prstamo real recibido
(+) Inters Calculado
Total a pagar Ao 1
(2,000.00)
(2,000.00)
198,000.00
198,000.00
12,000.00
(12,751.77)
210,000.00
210,751.77
(Medicin inicial)
DEBE HABER
751.77
Amortizacin de
Saldo del
prstamo
Perodo
(45,718.30)
(44,966.53)
(12,000.00)
(12,751.77
Costo Amortizado
154,281.70
153,033.47
Valor de Reembolso
en el vencimiento
Nota: Las cuentas por pagar inicialmente se miden o valan a valor razonable, y posteriormente o a la
fecha del balance se valuarn al costo amortizado (P. 46 NIC-39).
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Es acreditada por:
Fideicomisario
Fiduciante o
Fideicomitente
MEF
Tesoro Pblico
Es la entidad u organizacin pblica que
proporciona o transfiere
los recursos y/o activos
financieros y no financieros en fideicomiso y
estipula las condiciones
del contrato.
3111,500,000
DEBE HABER
Entrega de bonos al B.
nacin para su colocacin
--------------- X ---------------
1041,400,000
12 04 Fideicomiso
1,500,000
12 04 01 Fideicomiso
14 01 Invers. en ttulos valores
1,500,000
14 01 01 Bonos
Por la entrega de bonos al Banco
de la Nacin para su colocacin
en el mercado burstil.
461
1,500,000
1,500,000
679 100,000
302
1,500,000
300,000
X
11 01 Caja - Bancos
1,400,000
11 01 03 Deps. Instit.
Financ. Pbl.
53 02 Contrat. de servicios
100,000
53 02 06 Serv. Adm. Financ.
segur.
12 04 Fideicomiso
1,500,000
12 04 01 Fideicomiso
Por la colocacin de bonos y
recepcin de fondos e incluye el
descuento por gastos de estructuracin y otros del fideicomiso efectuado por el Banco de la Nacin.
Actualidad Gubernamental
DEBE HABER
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V 7
Informe Especial
DEBE
HABER
1204 FIDEICOMISO
1, 000,000
1204.01 Fideicomiso
2501 INGRESOS DIFERIDOS
1, 000,000
2501.99 Otros ingresos
diferidos
Para registrar el contrato de
fideicomiso celebrado entre la
entidad cooperante, la entidad
beneficiaria y el banco de la
nacin para administrar los recursos donados mientras dure la
ejecucin de la obra.
X
1101 CAJA Y BANCOS
220,000
1101.03 Depsitos. en
instituc. financ. pblic.
1205 SERVIC. Y OTROS
CONTRAT. P. ANTIC.
30,000
1205.08 Administ. de
recursos por terceros
1204 FIDEICOMISO
250,000
1204.01Fideicomiso
Para registrar el primer desembolso recibido del Banco de la
Nacin en cumplimiento a la
clusula quinta del contrato de
fideicomiso.
X
2501 INGRESOS DIFERIDOS 250,000
2501.99 Otros ingr. dif.
4403 DONAC. DE CAPIT. RECIB.
EN EFECT.
4403.01 En efectivo
Para registrar las donaciones de
capital en efectivo recibidas de
la cooperacin internacional a
travs del Banco de la Nacin para
efectuar obras que contribuyan al
saneamiento ambiental y mediatizar el impacto negativo de los
efectos del calentamiento global.
V 8
DEBE
HABER
250,000
DEBE
HABER
1,000
1,000
X
12.04 FIDEICOMISO
1,000
11.02 INVERS. DISPONIBLES
Por la entrega de bonos negociables al fiduciario (Cofide, BN)
para su venta y ejecucin del
contrato de fideicomiso N 02
celebrado entre el MEF y Cofide.
1,000
X
12.04 FIDEICOMISO
1,000
16.01 TRASPASOS Y REMESAS
Por el traspaso de maquinaria
y equipo al fideduciario, de
acuerdo al contrato de fideicomiso celebrado entre la entidad
A y Cofide.
1,000
250,000
Actualidad Gubernamental
200
800
N 31 - Mayo 2011
1,000
DEBE
HABER
150
150
14.01 INVERSIONES EN
TTULOS VALORES
23.0 DEUDA PBLICA
Por la emisin de bonos
DEBE
HABER
14.01 INVERSIN EN
TTULOS VALORES 1,500,000
14.01.01 Bonos
23.01 DEUDA PBLICA
1,500,000
23.01.02 Deuda interna
23.01.02.02.02 Bonos
municipales
Por la emisin de bonos redituables en dos aos, modalidad
cupn cero, fondos destinados
a financiar el mega proyecto
productivo ABC
X
12.04 FIDEICOMISO
1,500,000
12.04.01 Fideicomiso
14.01 INVERSIN EN
TTULOS VALORES
1,500,000
14.01.01 Bonos
Por la entrega de bonos municipales a Cofide para la colocacin
en el mercado financiero.
X
12.05 SERV. Y OTROS CONT.
POR ANTICIP.
20,000
12.05.07 Fiduciarios de la
deuda pblica
11.01 CAJA - BANCOS
11.01.03 Depsitos en instit.
financ. pblicas
11.01.03.01.02 RDR
Por el anticipo otorgado a Cofide,
por gastos de comisin de estructuracin del fideicomiso.
20,000
X
53.02 CONTRAT. DE SERV. 50,000
53.02.06 Servicios adminis.,
financieros y de seguros
53.02.06.02.02 Gastos financ.
por venta de ttulos valor
12.05 SERVICIOS Y OTROS
CONT. POR ANTICIP.
12.05.07 Fiduciarios de la
deuda pblica
21.03 CUENTAS POR PAGAR
21.03.01Bienes y serv. por pagar
21.03.09 Otros serv. por pagar
Por el compromiso de las obligaciones contradas al asumir los
gastos de comisin de estructuracin del fideicomiso, as como
devengar los anticipos otorgados.
20,000
30,000