Disolucion Sociedad Anonima LAL 2004

MENDOZA, PALACIOS, ACEDO, BORJAS, PEZ PUMAR & CA.
ABOGADOS
LA DISOLUCIN DE LA SOCIEDAD ANNIMA

EN EL CDIGO DE COMERCIO DE 1904
Y SU RELACIN CON EL CDIGO DE COMERCIO VIGENTE
Luisa T. Acedo de Lepervanche
Sumario
1. Introduccin. 2. Disolucin, liquidacin, extincin. 3. La disolucin de las
sociedades antes de 1904. 4. El Cdigo de 1904. A) Artculo 290 del Cdigo de
1904: Causales de disolucin. a) Causales legales y facultativas. Efectos. Primera
causal: Vencimiento del trmino. b) Causales estatutarias. c) Las otras causales
de disolucin: Segunda causal: Falta o cesacin del objeto de la sociedad, o la
imposibilidad de conseguirlo. Tercera Causal: Cumplimiento del objeto. Cuarta
causal: Quiebra de la sociedad. Quinta causal: Prdida del capital. Sexta causal:
Decisin de los socios. Sptima causal: Incorporacin a otra sociedad. B) Artculo
292 del Cdigo de 1904: Limitaciones a los administradores. 5. Conclusin.
1. INTRODUCCIN
En el marco de la conmemoracin de los cien aos del Cdigo de Comercio de
1904 (en lo sucesivo, el Cdigo de 1904) llevada a cabo por la Academia de
Ciencias Polticas y Sociales, nos ha resultado interesante analizar las novedosas
disposiciones que incluy dicho instrumento jurdico sobre la disolucin de las
sociedades, examinndolas desde el punto de vista de la sociedad annima, dado
que la redaccin de los artculos referentes a la disolucin se mantiene casi
idntica en el Cdigo de Comercio vigente, producto de la reforma de 1955 (en lo
sucesivo, el Cdigo Vigente).
Nos ocuparemos de delimitar el alcance del trmino disolucin, para luego
analizar brevemente cmo se disolvan las sociedades antes de 1904. Luego
entramos en la materia del Cdigo de 1904, que incluye por primera vez las
causales de disolucin, analizando sus efectos y la limitacin que se impone a los
administradores de la sociedad en disolucin.
2. DISOLUCIN, LIQUIDACIN, EXTINCIN
Cuando hablamos de extincin de una sociedad, no nos referimos a un momento
nico en la vida de sta, sino a un proceso que tiene su inicio, desarrollo y fin. En
Mendoza Palacios Disolucin sociedad annima, LAL (2004).doc
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esta materia existe, aun internacionalmente, una confusin terminolgica, que es

recogida por nuestros Cdigos de Comercio, que usan y han usado
indistintamente los trminos de disolucin, conclusin y terminacin de la
sociedad.
El Cdigo de 1904 introduce una novedosa seccin relativa a la disolucin de las
sociedades: la seccin VIII: De la disolucin de la compaa, donde se mantiene
la confusin terminolgica referida, ya existente en el Cdigo de Comercio de
1873 (en lo sucesivo, el Cdigo de 1873). En efecto, el artculo 231 del Cdigo
de 1873, relativo a la liquidacin de las sociedades, comenzaba as: Concluida o
disuelta la compaa, los administradores no pueden hacer nuevas
operaciones.... Esta disposicin se repite en el artculo 310 del Cdigo de 1904
(Concluida y disuelta la compaa...) y subsiste en el Cdigo Vigente, en el
artculo 347 (Concluida o disuelta la compaa...). Todos los artculos
mencionados proceden a limitar las facultades de los administradores a cobrar los
crditos de la sociedad, a extinguir las obligaciones anteriormente contradas y a
realizar las operaciones que se hallen pendientes.
En la nueva seccin De la disolucin de la compaa, introducida por el Cdigo
de 1904, se mantiene la inconsistencia terminolgica mencionada respecto a la
liquidacin, pues su artculo 292 establece igualmente que Terminada disuelta
la sociedad, los administradores no pueden emprender nuevas operaciones, y si
contravinieren esta disposicin son responsables personal y solidariamente por
los negocios emprendidos1, para inmediatamente establecer el momento a partir
del cual tiene efecto esta prohibicin. Esta disposicin se repite en el Cdigo
Vigente, dentro de la seccin VIII (De la exclusin de socios, de la disolucin y de
la fusin de las sociedades), en el nmero 2 (De la disolucin de la compaa),
que copia textualmente la disposicin citada: Terminada o disuelta la sociedad,
los administradores no pueden emprender nuevas operaciones, y si contravinieren
a esta disposicin, son responsables personal y solidariamente por los negocios
emprendidos.
El tema de la confusin terminolgica ha sido explorado por el maestro Roberto
Goldschmidt, entre otros muchos autores venezolanos. Goldschmidt indica que la
disolucin de la sociedad no implica su terminacin en el sentido de extincin, ya
que la sociedad disuelta debe ser liquidada y solamente despus de haberse
realizado la liquidacin, podr hablarse de extincin2. Muy recientemente, el
profesor Alfredo Morles Hernndez, ha explorado tambin este tema en un
interesante artculo donde indica lo siguiente: Por disolucin se entiende hoy el
momento inicial o desencadenante del proceso de desintegracin de la sociedad,
Mantenemos la ortografa original en las citas de los cdigos derogados, en los cuales se
acentan la y la .
2
Roberto Goldschmidt. Curso de Derecho Mercantil, pg. 240. Universidad Central de Venezuela,
Caracas, 1964.
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esto es, el presupuesto de su liquidacin. La disolucin no supone la extincin

inmediata del ente social, sino el trnsito a la liquidacin3.
La doctrina internacional tambin ha tratado extensamente este asunto. El autor
argentino, Alberto Vctor Vern explica que la extincin de una sociedad no se
lleva a cabo de modo repentino, espontneo o en acto nico, sino que, como en el
proceso formativo de la sociedad, tiene que recorrer un ter extintivo...4. Por otra
parte, para el autor espaol Girn Tena, la palabra extincin en este contexto
puede entenderse en dos sentidos: uno comprensivo de la totalidad del proceso
que lleva hasta el momento final de desaparicin de la sociedad, y otro,
significativo de este ltimo momento5. Aclarando la terminologa, puede decirse,
siguiendo a Vern, que el proceso de extincin se lleva a cabo en cuatro etapas:
(i) la disolucin; (ii) la liquidacin; (iii) la particin del patrimonio social; y (iv) la
extincin propiamente dicha, cuando desaparece el patrimonio social6.
En Colombia, el autor Jos Ignacio Narvez considera que el proceso de
extincin es unitario y normalmente se cumple en cuatro escalas: 1) La
disolucin; 2) La liquidacin; 3) La particin del acervo social neto; 4) La
adjudicacin del remanente a los asociados7. Es muy interesante la aclaratoria
que hace el autor, cuando explica que desde el punto de vista de las
consecuencias slo se hace referencia a tres instantes: la disolucin, que afecta
la capacidad de la persona jurdica; la liquidacin, que atae al patrimonio, y la
extincin definitiva una vez clausurada formal y materialmente la liquidacin8.
El autor espaol Manuel Broseta Pont seala dos etapas, fundamentando esa
distincin as: La sociedad annima est concebida en nuestro Derecho como
una persona jurdica, integrada por una colectividad o pluralidad organizada de
personas, la cual mantiene un haz de vnculos y de relaciones jurdicas con
terceros. Tal sociedad (persona jurdica dotada de vida propia y formalmente
independiente de sus socios) puede extinguirse por decisin propia o por
circunstancias ajenas a su voluntad social. La existencia de aquellos tres
elementos personales (sociedad, accionistas y terceros) explica que el proceso de
extincin de la sociedad annima deba transcurrir normalmente por dos fases
complejas: la disolucin (que afecta fundamentalmente a la esfera interna de la
Alfredo Morles Hernndez. La disolucin de las sociedades mercantiles. El Derecho privado y

procesal en Venezuela. Homenaje a Gustavo Planchart Manrique. Tomo I, pgs. 288 y siguientes.
Caracas, 2003
4
Alberto Vctor Vern. Sociedades Comerciales, Tomo 2, pg. 187. Editorial Astrea, Buenos Aires,
1983.
5
J. Girn Tena. Derecho de Sociedades, Tomo 1, pg. 333. Madrid, 1976.
6
Vern, op.cit., pg. 187.
7
Jos Ignacio Narvez. Teora general de las sociedades. Sexta edicin, pg. 389. Editorial
Temis, Bogot, Colombia, 1990.
8
Narvez, op.cit., pg. 389.
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sociedad); y la liquidacin (que afecta fundamentalmente a los terceros

acreedores sociales y a los socios)9.
En este anlisis nos vamos a referir al primer paso del proceso de extincin: la
disolucin y, concretamente, a sus efectos. En este sentido, es til citar al autor
espaol Rodrigo Ura: Aplicado a las sociedades, el trmino disolucin es
altamente equvoco. Digamos, ante todo, que la disolucin no puede confundirse
con la extincin. La disolucin no es ms que un presupuesto de la extincin. Por
escasa actividad que haya tenido una sociedad, su desaparicin implica toda una
serie de operaciones, todo un proceso extintivo, que comienza precisamente por la
disolucin. Pero sta, por s, ni pone fin a la sociedad, que contina subsistiendo
como contrato y como persona jurdica, ni paraliza su actividad. Con la disolucin
se abre en la vida de la sociedad un nuevo perodo (el llamado perodo de
liquidacin), en el que la anterior actividad social lucrativa dirigida a la obtencin
de ganancias se transforma en una mera actividad liquidatoria dirigida al cobro de
los crditos, al pago de las deudas, a la fijacin del haber social remanente y a la
divisin de ste, en su caso, entre los socios10.
3. LA DISOLUCIN DE LAS SOCIEDADES ANTES DE 1904
El Cdigo de 1873 no contena disposiciones especficas para la disolucin de las
compaas, mientras que s regulaba la liquidacin en la Seccin IX del Ttulo VII
(De las compaas de comercio y de las cuentas en participacin). La seccin
sobre liquidacin se iniciaba con el artculo 231 antes mencionado que prohiba a
los administradores la realizacin de nuevas operaciones y limitaba su actuacin
cobrar los crditos de la sociedad, extinguir las obligaciones anteriormente
contradas y realizar las operaciones que se hallen pendientes.
La disolucin de las sociedades se rega por las normas del Cdigo Civil y por
algunas disposiciones especficas del Cdigo de Comercio, como indica el autor
Anbal Domnici en sus comentarios al Cdigo de 1873, al analizar el artculo 231
sobre los lmites impuestos a los administradores de una sociedad en liquidacin:
Las compaas mercantiles concluyen lo mismo que las sociedades civiles:
1 por la expiracin del plazo, por el cual ha sido constituida; 2 por el
perecimiento de la cosa la consumacin del negocio; 3 por la muerte de
uno de los socios; 4 por la interdiccin, quiebra o insolvencia de uno de los
socios; y 5 por la voluntad expresada por uno varios socios de no querer
continuar en la sociedad, cuando el trmino de sta es ilimitado, artculos
1598 y 1602, Cdigo Civil.
Manuel Broseta Pont. Manual de Derecho Mercantil. Dcima edicin, pg. 351. Editorial Tecnos
S.A., Madrid, 1994.
10
Rodrigo Ura. Derecho Mercantil. Decimosexta Edicin, pg.181. Marcial Pons, Madrid 1989.
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Recordemos que las compaas en comandita por acciones y las annimas

pueden terminar por la disminucin del capital que alcance a los dos tercios,
artculo 204, y las compaas annimas acaban necesariamente por
reducirse el nmero de los socios a menos de siete, artculo 186.
El artculo 181 enumera, entre los casos de exclusin de un socio, el de
quiebra de ste. Los dems socios pueden continuar la compaa, tocando
los sndicos de la quiebra la representacin del fallido; pero, esta
continuacin no es obligatoria para todos los socios y cualquiera de ellos
puede exigir la disolucin, por motivo de que, celebrada la compaa en
consideracin las personas que la formaron, ninguno est obligado
seguir asociado con individuos que no conoce, salvo que as se haya
estipulado en el contrato, como lo previene el artculo 1.601 del Cdigo
Civil, respecto de la muerte de uno de los socios.
Concluida la compaa, principia el estado de liquidacin, que es un estado
pasivo, semejante al de la comunidad.
Es interesante resaltar en el ltimo prrafo, el uso de la palabra concluida, que
parece equivaler a la palabra disuelta.
4. EL CDIGO DE 1904
Como hemos explicado, el Cdigo de 1904 agrega una seccin relativa a la
disolucin de las compaas. La seccin cuenta con tres artculos, el primero de
los cuales establece las causales generales de disolucin de las compaas de
comercio; el segundo se refiere a las sociedades de carcter personalista, segn
las denomina el profesor Alfredo Morles Hernndez11, que no son objeto de este
estudio; y el tercero es el artculo 292, ya mencionado, que establece la
prohibicin a los administradores de comenzar nuevas operaciones una vez
terminada disuelta la sociedad.
A) ARTCULO 290 DEL CDIGO DE 1904: CAUSALES DE DISOLUCIN
Las causales de disolucin de la sociedad annima han sido definidas como las
causas de apertura del proceso de su propia extincin12, o, segn metfora del
autor patrio Pedro Pineda Len: las causas de disolucin matan jurdicamente la
sociedad y sta entra en estado de liquidacin13. El autor mexicano Rodrguez
Rodrguez las define como: el punto de partida de la situacin de disolucin que
debe desembocar en la etapa de liquidacin, legalmente organizada con vistas a
11
Alfredo Morles Hernndez. Curso de Derecho Mercantil. Tomo II, pg. 894. Universidad
Catlica Andrs Bello, Manuales de Derecho, Caracas, 1986.
12
Broseta Pont, op.cit., pg. 351.
13
Pedro Pineda Len. Principios de Derecho Mercantil. Cuarta Edicin, pg. 441. Mrida, 1964
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la proteccin de los intereses de los terceros que se relacionan con la sociedad y

aun de los propios socios14. Mientras el profesor espaol Joaqun Garrigues
expresa: Causa de disolucin significa fundamento legal o contractual para
declarar a una sociedad, o por los interesados o por el juez, en estado de
liquidacin. Las causas de disolucin son, en suma, hechos o situaciones que dan
paso a la disolucin efectiva del vnculo social 15.
Por primera vez, el Cdigo de 1904 establece causales especficas de disolucin
de las sociedades de comercio, as:
Art. 290: Las compaas de comercio se disuelven:
1 Por la expiracin del trmino establecido para su duracin.
2 Por falta cesacin del objeto de la sociedad, por la imposibilidad de
conseguirlo.
3 Por el cumplimiento de ese objeto.
4 Por la quiebra de la sociedad, si no hubiere convenio que la rehabilite.
5 Por la prdida entera del capital por la parcial que se refiere el
artculo 251, cuando los socios no resuelvan reintegrarlo limitarlo al
existente.
6 Por la decisin de los socios.
7 Por incorporacin otra sociedad.
Las causales de disolucin establecidas en el Cdigo de 1904 se mantienen
prcticamente idnticas en el Cdigo Vigente. Solamente hay un cambio en el
numeral 4, que en el Cdigo Vigente queda redactado as: Por la quiebra de la
sociedad aunque se celebre convenio.
a) CAUSALES LEGALES Y FACULTATIVAS. EFECTOS
La doctrina ha analizado exhaustivamente la divisin de las causas de disolucin
entre aquellas que operan de pleno derecho y las causas facultativas o
voluntarias.
Segn Vivante, la disolucin por derecho tiene lugar por el transcurso del plazo
establecido para la duracin de la sociedad o por el cumplimiento de su objeto...
14
Joaqun Rodrguez Rodrguez. Tratado de Sociedades Mercantiles, pg. 444. Editorial Porra,
Mxico, 1981.
15
Joaqun Garrigues. Curso de Derecho Mercantil. Cuarta edicin. Tomo I, pg. 436. Madrid,
1962.
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En todos los dems casos la disolucin es potestativa, porque la ley expone a los
socios las causas de la disolucin, pero no les obliga a utilizarlas; por lo que si no
acuerdan o declaran la disolucin, la sociedad contina su ejercicio por el tiempo
primitivamente fijado16. Sin embargo, el mismo Vivante ms adelante aade una
causa de disolucin por derecho adicional, al expresar lo siguiente: la disolucin
anticipada debe proponerse antes a las deliberaciones de la Asamblea... Por ello,
exceptuados los tres casos en que la disolucin tiene lugar por derecho: por
el transcurso del trmino, por el cumplimiento del objeto (art. 190) y por la prdida
del capital (art. 146), la disolucin no tiene lugar ms que por acuerdo de la
asamblea17 (negritas nuestras).
Rodrguez Rodrguez distingue: El concepto de causas legales y voluntarias de
disolucin puede estimarse en otro sentido, si se considera su eficacia... causas
ope legis, en vez de causas legales y causas ex voluntate, en vez de causas
voluntarias. En esta acepcin son causas ope legis, aqullas que producen sus
efectos mecnicamente, sin necesidad de decisin por parte de los socios o de
alguna autoridad. Son causas ex voluntate aquellas que para que produzcan sus
efectos normales, precisan de una declaracin de voluntad por parte de los socios,
aunque pueda recurrirse a la autoridad judicial, en defecto de la expresin de
voluntad por parte de los mismos... En el derecho mexicano, la nica causa de
disolucin ope legis es el transcurso del trmino... Claro que en cierto modo,
pudiera decirse que tambin el transcurso del tiempo es una causa voluntaria,
puesto que fueron los socios los que la establecieron y los que la consintieron
hasta el final, puesto que no la modificaron18.
Como una variante de la calificacin anterior de causales legales y voluntarias,
Girn Tena califica las causales de disolucin en constitutivas y declarativas. Si
contemplamos la disolucin de una sociedad de capitales por acuerdo de la Junta
General (asamblea) inmediatamente se advertir que la causa de disolucin es el
acuerdo; por tanto, la misma voluntad... crea simultneamente la causa de
disolucin. Si por el contrario, examinamos el supuesto de disolucin por haberse
realizado el objeto social o por la imposibilidad de que se realice, podremos ver
que la causa no se pone por los socios ni la sociedad puede adoptar acuerdos
sobre ella ya que se trata de existencia o inexistencia de la misma, ...la causa aqu
es un hecho que existe o no antes y sin tomar en consideracin cualquier voluntad
de los socios o social. De esta manera se destaca que cuando se pide un acuerdo
de la sociedad sobre causas de disolucin de este carcter, debe entenderse que
el acuerdo es declarativo, no constitutivo, y que la ratio de su exigencia es la de
seguridad jurdica: que la situacin de la sociedad no permanezca en duda; que
16
Csar Vivante. Tratado de Derecho Mercantil. Versin espaola de la quinta edicin italiana
corregida, aumentada y reimpresa. Volumen II, Las Sociedades Mercantiles, pg. 483. Editorial
Reus, Madrid, 1932.
17
Vivante, op.cit., pg. 485.
18
Rodrguez Rodrguez, op.cit, pg. 448.
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rpida y claramente se conozca si ha pasado a ser una sociedad en disolucin o

no19.
La importancia de esta distincin entre los distintos tipos de causales de disolucin
radica en la forma como surten sus efectos. En ese sentido, Narvez las clasifica
as: (i) de pleno derecho o ipso iure, (ii) voluntaria y (iii) forzosa. Considera que
hay disolucin ipso iure cuando, sin necesidad de declaracin o decisin de los
asociados, ni de pronunciamientos de autoridad competente, ni de inscripcin en
el registro mercantil, produce sus efectos respecto de los socios y de terceros.
Ejemplo: expiracin del trmino de duracin20. La disolucin voluntaria resulta del
acuerdo de los asociados; y la forzosa es cuando es declarada por la autoridad
judicial competente, a solicitud de parte interesada, o como secuela de la
declaracin de quiebra de la sociedad, o es decretada por el organismo que ejerce
la inspeccin y vigilancia del Estado 21.
Goldschmidt se refiere a la doctrina italiana as: En Italia... bajo el Cdigo de
Comercio de 1882, una parte de la doctrina distingui entre causas de disolucin
de pleno derecho y causas de disolucin facultativas. Esta distincin, abandonada
por el C.C. italiano de 1942, no tiene razn de ser en Venezuela, ya que el
derecho nacional no ha recibido el art. 19022 de aquel Cdigo, en que tal distincin
se fundaba principalmente 23. Y Di Sabato estima que segn la doctrina italiana
moderna todas las causas de disolucin operan de derecho desde el momento en
que se verifican; son oponibles a los terceros slo despus que hayan sido
cumplidas las formalidades de publicidad consiguientes24.
La doctrina venezolana tambin ha analizado ampliamente esta distincin entre
las causas de disolucin. Arismendi considera como nicas causas de disolucin
que operan de pleno derecho: i) la expiracin del trmino, ii) el cumplimiento
del objeto y iii) la muerte de alguno de los socios cuyo fallecimiento disuelva la
sociedad25 (causal que no aplica para las sociedades annimas). Se basa
Arismendi en la letra del artculo 322 del Cdigo de Comercio de 1919, que es
idntico al novedoso artculo 292 del Cdigo de 1904 aqu comentado, conforme al
19
Girn Tena, op.cit., pg. 336.

Narvez, op.cit., pg 396. El artculo 219 del Cdigo de Comercio de ese pas establece: En el
caso previsto en el ordinal primero del artculo anterior [vencimiento del trmino], la disolucin de la
sociedad se producir, entre los asociados y respecto de terceros, a partir de la fecha de
expiracin del trmino de su duracin, sin necesidad de formalidades especiales.
21
Narvez, op.cit., pg 396.
22
El Cdigo italiano mencionado por Goldschmidt es el de 1882, y su artculo 190 reza as:
Transcurrido el trmino establecido para su duracin o cumplido el objeto de su empresa, la
sociedad es disuelta de derecho, y no puede ser tcitamente prorrogada.
23
Goldschmidt, op.cit Curso, pg. 240. El mismo punto es tratado en su obra La Reforma Parcial
del Cdigo de Comercio, prcticamente en los mismos trminos.
24
Di Sabato, citado por Morles, op.cit. Curso, pg. 890.
25
Jos Loreto Arismendi. Tratado de las Sociedades Civiles y Mercantiles. Segunda Edicin, pg.
446. Caracas, 1950.
20

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cual la prohibicin a los administradores de emprender nuevas operaciones,

terminada o disuelta la sociedad, tiene efecto desde el da en que ha expirado la
sociedad, en que se ha cumplido su objeto o ha muerto alguno de los socios cuyo
fallecimiento disuelva la sociedad; y en los dems casos, cuando la sociedad ha
sido declarada en liquidacin por los socios o por el Tribunal. Sigue aqu
Arismendi a Vivante, quien, como vimos, considera como nicas causas de
liquidacin de la sociedad annima que operan de derecho, la expiracin del
trmino de la sociedad y el cumplimiento de su objeto. De all concluye en que las
dems causales de liquidacin slo dan lugar a exigir o demandar la liquidacin.
En cambio, Pineda Len afirma que todas las causales de liquidacin son de
pleno derecho y obran desde el da en que se consuman26.
En forma similar a como lo hace el anteriormente citado autor Girn Tena, Hung
Vaillant destaca que en general, lo que hay que tener presente en el proceso de
extincin de la sociedad, es el inters de la seguridad jurdica... En este sentido
parece adecuado distinguir entre aquellas causales de disolucin que requieren
una declaracin y aqullas en que tal declaracin no se precisa. El punto tiene
especial relevancia dentro de nuestro derecho en virtud de disposiciones expresas
que limitan el campo de accin a las atribuciones de los administradores en caso
que la sociedad entre en disolucin27.
En su anlisis de la ltima reforma del Cdigo Vigente (que se hizo en 1955),
Goldschmidt, luego de referirse a la doctrina italiana previamente mencionada,
concluye as: En realidad, todas las causas de disolucin operan de derecho, en
el sentido de que originan automticamente la disolucin, con la
consecuencia de que a los administradores les est prohibido hacer nuevas
operaciones. Sin embargo queda a salvo el problema ulterior respecto a la
determinacin del momento a partir del cual la sociedad puede oponer a los
terceros esta limitacin del poder de representacin28. Coincidimos con esta
posicin del maestro Goldschmidt.
EFECTIVIDAD ANTE TERCEROS. LOS ARTCULOS 217 Y 224 DEL
CDIGO VIGENTE. PRIMERA CAUSAL:
VENCIMIENTO DEL
TRMINO.
Para analizar la efectividad ante terceros de la disolucin de la sociedad debe
examinarse el requisito de registro y publicidad que impone el legislador. Todos
los Cdigos de Comercio venezolanos aqu estudiados incluyen una disposicin
(artculo 217 del Cdigo Vigente29) que establece que estn sujetos a registro y
26
Pineda Len, op.cit., pg. 435.

Francisco Hung Vaillant. Sociedades, pg. 165. Ediciones Homero, Caracas, 1983.
28
Roberto Goldschmidt. La Reforma Parcial del Cdigo de Comercio de 1955. Publicaciones del
Ministerio de Justicio, Coleccin Jurdica Venezolana, Serie Estudios, pg. 173. Caracas, 1957.
29
Art. 226 del Cdigo de 1873; art. 305 del Cdigo de 1904; y art. 217 del Cdigo Vigente.
27

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publicacin todos los convenios o resoluciones que tengan por objeto la

continuacin de la compaa despus de expirado su trmino y la disolucin de
la compaa, aunque sea con arreglo al contrato; y otra (artculo 224 del Cdigo
Vigente30) que fija un mes de plazo despus de la publicacin del documento para
que la disolucin anticipada de la compaa produzca efectos respecto a
terceros31. Para ahondar en el tema, analizaremos el supuesto de vencimiento del
trmino de duracin de la sociedad.
El vencimiento del trmino es una causal prevista y anunciada al constituirse la
sociedad. En ella se centra la discusin sobre las causales que operan de pleno
derecho y las causales facultativas. La doctrina internacional es prcticamente
unnime al considerarla como una causal que opera ipso iure. Vivante, quien
equipara el vencimiento del trmino con el cumplimiento del objeto, enfatiza que
en estos casos la disolucin produce sus efectos inmediatamente, tanto respecto
a los socios como con terceros, sin necesidad de publicidad, ya que corresponde
al estado de derecho, es decir, a los Estatutos ya publicados... En tales casos,
nada nuevo hay que hacer saber a los socios y a terceros, porque los anuncios ya
celebrados les advierten de que los mentados hechos disuelven el vnculo
social32. El autor argentino, de Sol Caizares, indica: La expiracin del plazo de
duracin se considera una causa que opera de pleno derecho y que, por lo tanto,
no necesita declaracin de los socios ni del tribunal 33. El autor aade en nota al
pie: En algunos pases la ley lo dice expresamente Pero cuando no lo dice el
texto de la ley, es sta la interpretacin general. En el mismo sentido, los autores
franceses Hamel y Lagarde34; el espaol, Garrigues35; y los argentinos Vern36 y
Sasot Betes y Sasot37.
En la doctrina nacional, la mayora de los autores considera igualmente que el
vencimiento del trmino es una causa automtica de disolucin de las sociedades,
que no precisa cumplir nuevamente con los requisitos de registro y publicidad. En
30
Art. 228 del Cdigo de 1873 y art. 307 del Cdigo de 1904.
El Cdigo de 1873 y el Cdigo de 1904 hacan una salvedad: pero, los socios y cualquier
interesado queda a salvo la prueba de que la disolucin era conocida por terceros (Cdigo de
1904).
32
Vivante, op.cit., pgs. 482-483.
33
Felipe de Sol Caizares. Tratado de Sociedades por Acciones en el Derecho Comparado.
Tipogrfica Editora Argentina, S.A., pg. 245. Buenos Aires, 1957.
34
J. Hamel y G.Lagarde. Trait de Droit Comercial. Librairie Dalloz, Tomo I, pg. 885. Pars,
1954.
35
Garrigues, op.cit., pg. 438: Es una causa de disolucin que opera ipso iure, sin necesidad de
ninguna declaracin de voluntad por parte de los socios, y que surte efectos frente a tercero sin
necesidad de que se anote en el Registro Mercantil.
36
Vern, op.cit., pg. 206: la disolucin por vencimiento del trmino fijado en el instrumento de
constitucin opera de pleno derecho, y no requiere inscripcin para surtir efectos respecto a
terceros.
37
Miguel A. Sasot Betes y Miguel P. Sasot. Sociedades Annimas. Constitucin, modificacin y
extincin. Editorial baco de Rodolfo Desalma, pg. 319. Buenos Aires, 1982: Existe consenso en
el sentido de que se trata de una causal de disolucin que opera de pleno derecho.
31

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ABOGADOS
ese sentido, citaremos a Goldschmidt, quien en su obra, La Reforma Parcial del

Cdigo de Comercio de 1955, se expresa as:
La ley considera esa limitacin del poder de representacin como efecto de
la disolucin, la cual, conforme al artculo 217, debe ser registrada y
publicada, aunque sea con arreglo al contrato. Hasta que haya transcurrido
un mes despus de la publicacin, la disolucin que, incluso cuando sea la
consecuencia de hechos jurdicos distintos de una decisin voluntaria de la
sociedad, constituye una modificacin de la escritura constitutiva en el
sentido del artculo 231 (ver: Valeri, Manuale, cit. Nos. 93, 99, 100; cf.,
tambin Loreto Arismendi, n 259), es ineficaz frente a aqullos en cuyo
inters debe hacerse la publicacin (Art. 224: ver, asimismo, De Gregorio n
111).
Esto significa que los terceros pueden considerar a los
administradores an autorizados para obligar a la sociedad dentro del
marco del objeto social, con la subsiguiente responsabilidad del ente (cf.
Ghidini, Estinzione e nullita delle societ commerciali, cit., pg.36). No
obstante, a pesar del texto del artculo 217, existe una excepcin, lo
que se desprende tambin del artculo 224, en el caso de la expiracin
del trmino prefijado, la cual constituye, no una modificacin, sino una
actuacin de la escritura constitutiva (cf. Ferrara jr., n 260); en efecto,
la duracin de la sociedad ha sido registrada y publicada con el
contrato social38(negritas nuestras).
Posteriormente, en su Curso de Derecho Mercantil, el autor ratifica esta posicin,
al expresar lo siguiente:
En razn de la redaccin del artculo 217, de que la disolucin debe
registrarse aunque sea con arreglo al contrato se discute la necesidad de
tales actos para el caso de la expiracin del trmino fijado, lo cual
constituye no una modificacin sino una actuacin de la escritura
constitutiva registrada y publicada: cf. R.Goldschmidt, La reforma parcial del
C.Co. de 1955, pp. 1743-4, nota 739.
Sin embargo, algunos autores consideran que el vencimiento del trmino de
duracin de la sociedad no es causa de disolucin automtica de sta (Morles,
Zerpa, Badell). El autor Levis Ignacio Zerpa afirma que la sociedad annima no
se disuelve ope legis en nuestro ordenamiento jurdico siempre se requiere que
los accionistas deliberen y manifiesten su voluntad sobre aceptar la disolucin por
el vencimiento del trmino establecido, o sobre acordar la continuacin de la
sociedad extendiendo su duracin40. El fundamento de esta posicin, segn
38
Goldschmidt, op.cit. Reforma, pgs. 173 y 174

Goldschmidt, op.cit. Curso, pg. 242.
40
Levis Ignacio Zerpa. La duracin de la sociedad annima. Prrroga y reactivacin. Visin
Contempornea del Derecho Mercantil Venezolano. IV Jornadas Centenarias del colegio de
Abogados del Estado Carabobo. Vadell Hermanos Editores, pgs. 305 y 306. Valencia, 1998
39

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ABOGADOS
Zerpa, est en el texto del mencionado artculo 217 del Cdigo Vigente. El autor
expresa lo siguiente:
se destacan, para el tema en estudio, dos cuestiones que nos parecen
fundamentales, a saber:
Primera. Los socios pueden celebrar convenios o adoptar resoluciones
que tengan por objeto la continuacin de la sociedad despus de expirado
su trmino, por tanto la sociedad no se disuelve slo porque se cumpla el
trmino previsto para su duracin. Obsrvese que no se trata de la
prrroga de la duracin de la sociedad, la cual puede ser acordada antes
del vencimiento del trmino, porque tal situacin est prevista, adems, en
el texto del mismo artculo 217.
Segunda. La disolucin de la sociedad aunque se haga con arreglo a
contrato, debe ser objeto de deliberacin y pronunciamiento por los socios;
siendo necesario registrar y publicar tal pronunciamiento de los socios
sobre la disolucin. Sin la deliberacin y el pronunciamiento expreso de los
socios no hay disolucin de la sociedad. El acuerdo especial sobre la
disolucin o sobre la continuacin de la sociedad, debe ser registrado y
publicado para que pueda producir plenos efectos jurdicos 41.
Pensamos que en el primer enunciado, el autor incurre en la confusin
mencionada supra sobre los trminos extincin y disolucin. En efecto, la
sociedad s se disuelve al cumplirse el trmino previsto para su duracin, pero no
se extingue; los socios pueden celebrar convenios o adoptar resoluciones cuyo
objeto sea la continuacin de la sociedad, lo que se ha llamado su reactivacin.
En ese sentido, las novsimas disposiciones de la Ley de Registro Pblico y del
Notariado, que establece que corresponde al Registrador Mercantil vigilar el
cumplimiento de los requisitos legales establecidos para la constitucin y
funcionamiento de las compaas annimas, cumpliendo, entre otras, con la
obligacin de registrar la decisin de reactivacin de la sociedad despus de
haber expirado su trmino42 (ver infra).
El profesor Enrique Lagrange hace un extenso anlisis, en el que cita doctrina
extranjera y nacional (incluyendo la previamente citada opinin del doctor Zerpa)
estableciendo respecto al ordinal 1 del artculo 340 del Cdigo Vigente que esta
causal de disolucin opera de pleno derecho, con efecto automtico, como
consecuencia del vencimiento del trmino de duracin establecido, sin que antes
que el mismo expirare hubieren los socios, con las formalidades y la mayora
previstas en los estatutos de la propia compaa annima, prorrogado el tiempo de
41
Zerpa, op.cit., pgs. 306 y 307.

Decreto-Ley de Registro Pblico y del Notariado, Gaceta Oficial N37.333 del 27 de noviembre
de 2001.
42

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ABOGADOS
duracin de la compaa. Esta afirmacin la hace en su voto salvado como Juez

Asociado a la sentencia del 11 de julio de 2001, en el caso Ricomar S.A. contra
Inversiones Venezolanas Ganaderas, C.A. (C.A. Invega), del Juzgado Tercero de
Primera Instancia en lo Civil, Mercantil y Agrario de la Circunscripcin Judicial del
Estado Carabobo43, donde el autor expresa lo siguiente:
Aislada respecto de los anteriores criterios, a cuya expresin podran
aadirse otras muchas citas de jurisconsultos de reconocida autoridad
cientfica, aparece la opinin del autor venezolano Levis Ignacio Zerpa,
sobre que en el derecho societario venezolano la expiracin del trmino de
duracin de la sociedad annima, no tiene como consecuencia necesaria su
inmediata disolucin... Siempre se requiere que los accionistas deliberen y
manifiesten su voluntad sobre aceptar la disolucin por el vencimiento del
trmino establecido, o sobre acordar la continuacin de la sociedad
extendiendo su duracin.
[...]
De acuerdo con lo que afirma el doctor Zerpa, se planteara lgicamente
una contradiccin entre la disposicin del ordinal 1 del articulo 340 del
Cdigo de Comercio, con su contundente norma sobre que la expiracin del
trmino de la sociedad produce su disolucin, y la transcrita parte del
artculo 217 del Cdigo de Comercio. Con todo el respeto que nos han de
merecer las opiniones que no compartimos, nos parece que la solitaria
opinin del doctor Zerpa es el resultado de una interpretacin errnea de
las figuras de la disolucin por vencimiento del trmino y de la posible
prrroga del trmino de duracin de las sociedades cuyo trmino no est
vencido. El vencimiento del trmino de dicha duracin extingue de pleno
derecho (ipso iure), la sociedad por disponerlo as la ley. No obstante es
posible prorrogar el tiempo de duracin de la sociedad de manera que la
misma subsista aun despus de vencido el trmino originariamente o
sucesivamente previsto para la duracin de la misma. El artculo 217 del
Cdigo de Comercio est llamado solamente a indicar cules documentos
que interesan a la vida y actividad de la sociedad annima e interesan a
terceros deben registrarse: es una norma de carcter meramente formal y
no sustantiva, por lo cual hay que tomarla como tal, sin pretender que ella
43
Los criterios expresados en este voto salvado fueron acogidos por el Juez Asociado Ponente, Dr.
Ramn Escovar Len, en sentencia del Juzgado Superior Primero en lo Civil, Mercantil, del
Trnsito, del Trabajo y Menores de la Circunscripcin Judicial del Estado Carabobo, de fecha 24 de
abril de 2002. Posteriormente, el Juzgado Superior Segundo en lo Civil, Mercantil, de Trnsito y de
Menores de la Circunscripcin Judicial del Estado Carabobo de fecha 25 de mayo de 2004 rechaz
tales criterios, acogindose a las tesis de los doctores Zerpa y Morles (ver infra). El voto salvado
del Juez Asociado Edgar Figuera Ortiz a esta ltima sentencia recoge nuevamente la posicin del
Dr. Lagrange.

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ABOGADOS
incida sobre el fondo de otras normas del propio Cdigo que s se contraen
a regular aspectos sustantivos y no de simple publicidad de documentos.
Lo que prev la citada disposicin del artculo 217 al mencionar los
convenios o resoluciones que tengan por objeto la continuacin de la
compaa despus de expirado su trmino confirma la posibilidad de
prorrogar el trmino previsto en el documento constitutivo o estatutario
originaria o sobrevenidamente, lo cual no ha de suscitar ninguna duda ni
causar ninguna extraeza: pero para que la prrroga sea tal y haga posible
la continuacin de la compaa despus de expirado su trmino, es
necesario que el convenio o resolucin relativo a la prrroga sea tomado
con anterioridad al vencimiento de tal trmino. Esto es lo que se ha tenido
ocasin de comprobar mediante las citas doctrinarias anteriormente
incluidas (de Vivante, De Gregorio, Garrigues, Rodrguez Rodrguez,
Ferrara y los otros autores que ste cita, y Hamel y Lagarde), las cuales, en
nuestro derecho, con el inequvoco y categrico apoyo del ordinal 1 del
artculo 340 del mencionado Cdigo, conducen a la clara y firme conviccin
de que para que la prrroga sea y valga como tal es necesario que se la
decida antes de que la compaa se disuelva, mediante el cumplimiento de
las correspondientes formalidades estatutarias y legales: la prrroga
acordada debe ser anterior a la expiracin del trmino de duracin de
la sociedad. No se puede prorrogar una sociedad disuelta.
Lo expuesto es lo que en nuestro criterio, con el apoyo doctrinario
abrumadoramente mayoritario que se ha visto, resulta del correcto
entendimiento de las citadas disposiciones del ordinal 1 del artculo 340 y
del artculo 217 del Cdigo de Comercio.
Nuestra opinin se basa no solamente en el razonamiento que antecede,
sino adems en el conocido criterio interpretativo con arreglo al cual, entre
esos criterios aplicables a normas del derecho positivo: uno que conduzca a
predicar la existencia de una contradiccin frontal entre una y otra, como
sucede con la opinin del doctor Zerpa, y un criterio distinto que conduzca a
la lgica armonizacin de ellas, la lgica impone que debe descartarse el
primero. Tal es otra razn muy poderosa por la cual no es posible compartir
la citada opinin del doctor Levis Ignacio Zerpa.
A esta polmica se agrega el autor Alfredo Morles Hernndez, quien ya se haba
pronunciado as en su obra Curso de Derecho Mercantil previamente citada: el
artculo 217 del Cdigo de Comercio venezolano ordena, de manera expresa, la
inscripcin en el Registro Mercantil y la publicacin, de la disolucin de la
compaa aunque sea con arreglo al contrato, sometiendo los efectos frente a
terceros de todas las causas de disolucin al mismo rgimen44. En su reciente
44
Morles, op.cit. Curso, pg. 892.

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ABOGADOS
estudio sobre la disolucin de las sociedades, el citado autor analiza el caso

Ricomar vs. Invega y ampla este punto de vista, citando a Levis Ignacio Zerpa
(ver supra) y contradiciendo la tesis de Enrique Lagrange, en los siguientes
trminos:
No es cierto que el ordinal 1 del Artculo 340 del Cdigo de Comercio
regule una materia sustantiva y el Artculo 217 eiusdem una materia formal
o adjetiva. Ambas se refieren a cuestiones sustantivas: la primera, a una
causa de disolucin de la sociedad; la segunda, a los actos de obligatoria
inscripcin y publicacin, cuya articulacin con el Artculo 221 permite
precisar los efectos de la publicidad mercantil en materia de sociedades,
incluyendo entre esos actos la continuacin de los convenios o
resoluciones que tengan por objeto la continuacin de la compaa despus
de expirado su trmino, por la sencilla razn de que el codificador
venezolano rechaz el sistema italiano contenido en el Cdigo de Comercio
de 1882 que impeda la prrroga de una sociedad disuelta, as como
tambin rechaz los efectos ope legis de la disolucin por vencimiento del
trmino y someti todas las causas de disolucin, con excepcin de la
disolucin anticipada, al mismo rgimen: surten efectos despus de la
inscripcin y publicacin. No se trata, como pretende el disidente, de una
contradiccin entre dos normas, sino de un sistema distinto. Existira
contradiccin si el ordinal 1 del artculo 340 del Cdigo de Comercio
proclamara que el vencimiento del trmino produce la disolucin de pleno
derecho, pero la norma no dice tal cosa. Por ello, afirmar que el
vencimiento del trmino disuelve automticamente, por ministerio de la ley,
ope legis, ipso iure o de pleno derecho de la sociedad es, simplemente, una
peticin de principios o un falso supuesto de derecho.
El voto salvado [del Prof. Enrique Lagrange] omite indicar que no hay en el
ordenamiento jurdico venezolano una norma que proclame la supuesta
disolucin de derecho de la sociedad por extincin del trmino, as como
tambin se abstiene de hacer referencia a los autores que se pronuncian en
sentido opuesto a la tesis acogida en el voto salvado, tales como
Goldschmidt, Martnez Tenorio45 y otros46.
45
La Dra. Martnez Tenorio comienza su estudio distinguiendo terminolgicamente entre dos tipos
de disolucin, una acepcin lata que implica un proceso destinado a lograr la prdida de la
personalidad jurdica de la sociedad, conformado por diversas fases, esto es, la disolucin en
sentido estricto, la liquidacin y la extincin. Posteriormente, al analizar el tema que nos ocupa, no
aclara a cul de los dos tipos de disolucin (en sentido amplio o en sentido estricto) se refiere
cuando enfticamente establece lo siguiente: El artculo 217 establece, que despus de expirado
el trmino, la compaa puede continuar. De manera que, la sociedad no se disuelve
automticamente el da en que llega la fecha prevista en el documento constitutivo ...Si se olvida
esta norma [el artculo 217] y se aprecian, aisladamente, las causales de disolucin, parecera que
la contenida en el ordinal 1 del art. 340 Cdigo de Comercio, opera de pleno derecho; pero de la
interpretacin concatenada de los artculos 217 y 340 del Cdigo de Comercio, se desprende que,
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15

ABOGADOS
Sin embargo, consideramos que el criterio del maestro Goldschmidt, sobre la

contradiccin entre los artculos 217 y 340, en su ordinal primero, y cul de ellos
debe prevalecer, coincide con la tesis del Dr. Lagrange expuesta en el voto
salvado: No obstante, a pesar del texto del artculo 217, existe una excepcin, lo
que se desprende tambin del artculo 224, en el caso de la expiracin del trmino
prefijado, la cual constituye, no una modificacin, sino una actuacin de la
escritura constitutiva (cf. Ferrara jr., n 260); en efecto, la duracin de la sociedad
ha sido registrada y publicada con el contrato social47.
Por otra parte, el profesor Morles realiza un muy interesante y fundamentado
anlisis de la doctrina y legislacin internacional, con nfasis en la italiana, dado
que los artculos 189, 191 y 192 del Cdigo de Comercio italiano de 1882 fueron
adoptados por el legislador de nuestro Cdigo de 1904, y constituyen la novedosa
seccin sobre disolucin de las sociedades que incorpora ese Cdigo de 1904. El
autor destaca que el artculo 190, que establece que transcurrido el trmino la
sociedad es disuelta de derecho, no fue adoptado por nuestro legislador y que tal
omisin no puede ser considerada como una simple inadvertencia, sino que ha de
ser estimada como la escogencia de una solucin contraria a la que era formulada
por la norma rechazada48. Igualmente concluye respecto a los regmenes francs,
espaol y mexicano, indicando que en Francia, el Artculo 1844-7, 1 del Cdigo
Civil decreta la disolucin de pleno derecho de la sociedad al concluir el trmino
fijado: en Espaa, el Artculo 261 de la Ley de Sociedades Annimas dispone que
transcurrido el trmino de duracin de la sociedad, sta se disolver de pleno
derecho...; y en Mxico, la declaracin de disolucin ope legis proviene del
prrafo primero del Artculo 232 de la Ley General de Sociedades Mercantiles49.
Adicionalmente, considera el autor que no existe en el ordenamiento jurdico
venezolano una norma que disponga que vencido el trmino de duracin de la
sociedad sta se extingue de pleno derecho50. A esta lista del Dr. Morles,
aadiramos la ley colombiana, pues el artculo 219 del Cdigo de Comercio de
ese pas establece: En el caso previsto en el ordinal primero del artculo anterior
[vencimiento del trmino], la disolucin de la sociedad se producir, entre los
asociados y respecto de terceros, a partir de la fecha de expiracin del trmino de
su duracin, sin necesidad de formalidades especiales.
en Venezuela, la expiracin del trmino fijado para la duracin de la sociedad, no opera
automticamente, sino que hace surgir una causal de disolucin, invocable o no invocable por los
socios, segn su arbitrio. Cualquier otra interpretacin de estas disposiciones legales repugna a la
lgica, por cuanto todas las causales de disolucin deben ser invocadas y declaradas, para que se
de entrada a a la fase de liquidacin. Valentina Martnez Tenorio, De la expiracin del trmino
establecido como causal de disolucin de las sociedades mercantiles. Revista de la Facultad de
Derecho N 52, Universidad Catlica Andrs Bello, pgs. 258 y 264. Caracas, 1998. No
coincidimos con este anlisis por las razones ya expresadas.
46
Morles, op. cit., Disolucin, pgs. 288 y siguientes.
47
Goldschmidt, op.cit. Reforma, pgs. 173-174.
48
Morles, op.cit. Disolucin, pg. 269.
49
50
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16

ABOGADOS
Sin embargo, el propio Dr. Morles reconoce que algunos autores patrios
comparten el criterio de que la disolucin de la sociedad por vencimiento del
trmino opera por mandato de la ley. Entre ellos menciona a Arismendi,
explicando que ste slo hace una brevsima afirmacin sin suministrar ninguna
razn que la fundamente51; Arcaya, respecto de quien el Dr. Morles indica que
tambin se limita a una simple afirmacin: que el vencimiento del trmino produce
la disolucin automtica de la sociedad52; y a Romn Duque Corredor53, quien
sentenci que la expiracin del trmino establecido para su duracin es motivo
ipso iure de disolucin de las sociedades de comercio y produce efectos
inmediatos que no requieren ninguna declaracin54
Adicionalmente a los autores mencionados por el Dr. Morles, el tema tambin
mereci una simple afirmacin de Manuel Acedo Mendoza y Luisa Acedo de
Lepervanche en la obra La Sociedad Annima, as: Cumplido el trmino
establecido para la duracin de la compaa, sta se disuelve por ministerio de lo
dispuesto en el ordinal 1 del artculo 340 del Cdigo de Comercio y debe entrar
necesariamente en liquidacin55. Igualmente, encontramos que otros autores
patrios han sido igualmente sencillos y contundentes, afirmando lo mismo sin
mayores explicaciones, como por ejemplo Pineda Len, quien tambin indica que
la sociedad, pues, una vez vencido su lapso de duracin, se considera de pleno
derecho disuelta.
El Dr. Armando Hernndez Bretn en sus comentarios al
Cdigo de Comercio, explica lo siguiente:
El trmino de duracin es fundamental, tanto en las relaciones vinculantes
de los socios como en cuanto a los efectos de terceros. De suerte que si
los socios no procedieron a prorrogar la existencia de la compaa antes de
la fecha de expiracin de su giro, vale decir antes de su vencimiento, se
entender que se ha operado su disolucin ope lege. En las compaas
mercantiles no se admite la prrroga tcita. Cualesquiera operaciones
fuera de las limitaciones previstas en el CCom 347, que llevaren a cabo los
51
Morles, op.cit. Disolucin, pg. 316. No compartimos esta afirmacin del Dr. Morles, pues
como explicamos infra, Arismendi basa su asercin en la letra del artculo 322 del Cdigo de
Comercio de 1919, que es idntico al novedoso artculo 292 del Cdigo de 1904 y al artculo 342
del Cdigo Vigente, que prohbe a los administradores emprender nuevas operaciones, terminada
o disuelta la sociedad, con efecto desde el da en que ha expirado la sociedad.
52
53
Sentencia de fecha 30 de mayo de 1990 de Sala Poltico Administrativa de la Corte Suprema de
Justicia en el caso Codarimena, C.A., donde el Dr. Duque Corredor era Magistrado Ponente.
54
Morles, op.cit. Disolucin, pg. 312. El profesor Morles considera que tal afirmacin carece de
fundamento legal; es contraria a la voluntad del codificador de 1904, expresada con ocasin del
rechazo del artculo 190 del Cdigo de Comercio italiano de 1882 que contemplaba esa solucin; y
se opone al texto del Artculo 217 del Cdigo de Comercio, el cual somete todas las causas de
disolucin, aunque sea con arreglo al contrato, al rgimen de registro y publicacin para que
puedan producir efectos.
55
Manuel Acedo Mendoza y Luisa Teresa Acedo de Lepervanche. La Sociedad Annima.
Ediciones Schnell. Primera edicin, pg. 189. Caracas, 1985.
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ABOGADOS
administradores con posterioridad al fenecimiento del trmino no pueden

involucrar una prrroga tcita, ni tampoco podr llegarse a considerar la
sociedad como irregular o de hecho; y los actos celebrados as acarrearn
responsabilidad personal y solidaria a los administradores (CCom: 267, ord.
4). Es obvio que en este caso no habr necesidad de cumplirse con las
formalidades de la inscripcin, fijacin y publicacin56.
En consecuencia, concluimos que la opinin doctrinaria mayoritaria, que no
ignoraba la exclusin que hizo el legislador de 1904 del artculo 190 del Cdigo de
Comercio italiano de 1882, es conclusiva en este sentido: la disolucin por
vencimiento del trmino opera ope legis, y compartimos esa opinin.
El Prof. Ren De Sola, en un interesante y controvertido artculo, Las Sociedades
Mercantiles y la Prrroga de su Duracin (que forma parte de su obra Opinin
Jurdica), analiza la cuestin de la legalidad o ilegalidad de la prrroga tcita del
trmino de duracin de las sociedades mercantiles, equiparando la situacin de
las sociedades cuyo trmino ha vencido a la de las sociedades irregulares. El Dr.
De Sola parte de la siguiente base:
Para el exacto planteamiento del problema es del caso recordar que el
inciso 1 del artculo 340 del Cdigo de Comercio establece que las
compaas mercantiles se disuelven por la expiracin del trmino
establecido para su duracin. Esta causal de disolucin, se dice, opera
ipso jure; esto es, que sin necesidad de especial declaracin de voluntad
por parte de los socios ni intervencin de autoridad judicial alguna, una vez
expirado el trmino de duracin, la sociedad entra automticamente en la
fase de liquidacin
Y llega a las siguientes conclusiones:
la falta de decisin expresa de prrroga o el incumplimiento de las
formalidades de registro y publicacin durante la vida de la sociedad no
puede tener consecuencias ms graves que ese mismo incumplimiento en
el momento de constitucin de la sociedad. Por tanto, en nuestro criterio, la
sociedad que contina actuando despus de expirado el trmino de su
duracin se convierte en una sociedad irregular, con los efectos y sanciones
legales ya conocidos
Como en toda sociedad irregular, los administradores a iniciativa propia o a
instancia de los socios, tienen siempre la oportunidad de regularizar la vida
de la sociedad mediante el cumplimiento de las formalidades legales
omitidas.
56
Armando Hernndez Bretn. Cdigo de Comercio Venezolano. Editorial La Torre. Sexta edicin,
pg. 218. Caracas, 1968. (Nota: El ltimo artculo mencionado debe ser el 266, no el 267.)

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ABOGADOS
[]
La solucin que hemos indicado era la admitida por la doctrina y por la
jurisprudencia italianas no obstante que entonces exista en el Cdigo de
Comercio de Italia una disposicin que prohiba explcitamente la prrroga
tcita de una sociedad. Al respecto, deca el profesor Alfredo de Gregorio:
la norma indicada resulta inoportuna y generadora de graves
complicaciones cuando la disolucin de derecho no corresponda de hecho
a la disolucin del establecimiento. Nos referimos a la hiptesis en que,
transcurrido el trmino sin que haya sido acordada una prrroga, la
sociedad contine, como antes, en su actividad pero, precisamente por lo
que hemos dicho, estado de disolucin no quiere decir todava extincin del
ente; y si ste contina en la gestin lo har contra las normas de la ley,
esto es, lo har como una sociedad irregular57.
En el mismo sentido de la tesis de De Sola sobre que la compaa disuelta por
vencimiento del trmino que contina su gestin lo hace como sociedad irregular
se pronuncian Arismendi (Si la sociedad ha continuado por una prrroga tcita,
esa prrroga tiene tan slo efecto entre los socios para quienes existir una
sociedad de hecho o irregular con todas sus consecuencias58) y Pineda Len
(las causas de disolucin matan jurdicamente a la sociedad y sta entra en
estado de liquidacin; pero si continan ejerciendo el Comercio, caen en la
categora de sociedades irregulares59). Similarmente, los autores Manuel Acedo
Mendoza y Luisa Acedo de Lepervanche:
Sin embargo, la doctrina admite la llamada reconstruccin de la sociedad
disuelta Esta decisin deber ser tomada por la unanimidad de los socios
y respecto de ella debern cumplirse todos los requisitos necesarios para
constituir la sociedad, incluso el aporte de capital que sera el patrimonio de
la sociedad disuelta.
[]
En sntesis, despus de vencido su trmino de duracin, la sociedad entra
necesariamente en liquidacin, situacin que segn De Sola puede
asimilarse a la sociedad irregular. En este estado, la sociedad puede
reconstituirse si se procede a nuevo registro y publicacin de los
documentos de constitucin en los cuales deben cumplirse todos los
requisitos legales exigidos para la constitucin del ente jurdico60.
57
Ren De Sola. Opinin Jurdica. Publicaciones de la Facultad de Derecho de la Universidad

Central de Venezuela, pgs. 185 y siguientes. Caracas, 1960.
58
Arismendi, op.cit., pg. 442.
59
Pineda Len, op.cit., pg. 440.
60
Acedo Mendoza y Acedo de Lepervanche, op. cit., pgs. 189-90.
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ABOGADOS
En contra de la tesis de que se trata de una sociedad irregular, se pronuncia

Goldschmidt: dado que no se trata de una nueva sociedad, la sociedad de
referencia no debe ser tratada como sociedad irregular, contrariamente a lo
sostenido por algunos61; apoyado por Hung Vaillant62 y Morles, quien indica que
la doctrina de De Sola no ha encontrado mucho eco 63. Tambin Hernndez
Bretn se pronuncia en contra (ver supra).
Ms detalladamente explica Goldschmidt su posicin respecto al tema de la
unanimidad o no de la decisin:
En los pases que no prevn una mayora determinada se plantea el
problema de si la continuacin requiere la unanimidad de los socios, por
haber nacido de la disolucin un derecho individual del socio a la ejecucin
de la liquidacin, o sea, al reparto del activo social; o si el regreso de la
sociedad al estado de sociedad activa puede ser resuelta con la mayora
necesaria para deliberar la prrroga de la sociedad o, por tratarse de una
deliberacin opuesta, en cuanto a sus efectos, a la disolucin anticipada,
con la requerida a tal fin, mayoras que, generalmente, son iguales; o si se
aplican las disposiciones relativas al cambio del objeto social, lo que
conducira, en el derecho venezolano, al reconocimiento de un derecho de
separacin de los socios disidentes, conforme al artculo 282. La ltima
solucin, a saber, la aplicacin, aunque acaso slo de manera analgica, de
lo dispuesto acerca del cambio del objeto social, es la ms satisfactoria,
pero, incluso si se opinase de otra manera y exigiere la unanimidad para la
continuacin, la identidad de la sociedad quedara intacta, y no sera
necesario un nuevo contrato social. La concepcin contraria llevara, en la
prctica, a grandes inconvenientes para todos los interesados64.
Otro autor patrio, Francisco Hung Vaillant, analiza el tema de la efectividad ante
terceros de las causales de disolucin. Sostiene este autor, siguiendo a Girn
Tena, que la distincin entre las causales que operan de pleno derecho y las que
no lo hacen ha sido discutida por la doctrina moderna; y destaca que lo que hay
que tener presente es el inters de la seguridad jurdica; explicando que es
necesario que la situacin de la sociedad no permanezca en duda, por lo que al
autor le parece adecuado distinguir entre aquellas causales de disolucin que
requieren una declaracin y aqullas en las que tal declaracin no se precisa65.
Contina el autor:
Uno de los aspectos ms importantes en relacin con la ocurrencia de las
causales de disolucin es aquel relacionado con la verificacin de la causal
61
Goldschmidt, op.cit. Curso, pg. 243.

Hung Vaillant, op. cit., pg. 173
63
64
65
Hung Vaillant, op. cit., pg. 165.
62

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a los fines de que entren en juego las prohibiciones legales dirigidas a los
administradores ... En efecto, en algunos casos la existencia de la causal
es evidente y verificable sin mayores problemas por los terceros. Tal ocurre
en los casos de expiracin del trmino de duracin de la sociedad (ord. 1
art. 340); quiebra (ord. 4 art. 340); decisin de los socios (ord. 6 art. 340) e
incorporacin a otra sociedad (ord. 7, art. 340), ya que en los dos ltimos
supuestos mencionados, la Ley requiere la inscripcin y publicacin de
los acuerdos respectivos (arts. 217, 221 y 344 Cco.)66 (negritas nuestras).
Se desprende entonces que segn Hung Vaillant existen causales que no precisan
declaracin, entre ellas el vencimiento del trmino de duracin de la sociedad. Y,
ms adelante indica que es slo respecto a aquellos casos en los cuales puede
existir dudas acerca de la existencia de la causal, tales como: falta o cesacin del
objeto social, imposibilidad de conseguir el objeto social, cumplimiento de dicho
objeto, [que] la doctrina seala que la disolucin no se produce, ya que la decisin
sobre la continuacin de la sociedad depender de apreciaciones econmicas de
los socios67, de donde concluimos que en los dems casos la disolucin s se
produce automticamente.
Y, por ltimo, Hung Vaillant cita casi textualmente a Goldschmidt, as:
Dispone el art. 217 CCo. que la disolucin de la compaa debe ser inscrita
y publicada aunque sea con arreglo al contrato. Sin embargo, se discute si
es necesaria la inscripcin y publicacin de la disolucin en el caso de
expiracin del trmino de duracin de la sociedad, ya que en este supuesto
no hay una modificacin del contrato social sino una actuacin de la
escritura constitutiva ya registrada y publicada; sostenindose que en este
caso no hay necesidad de cumplir dichas formalidades [GOLDSCHMIDT,
(4), 173-174, nota 7] 68.
El texto completo del artculo 217 del Cdigo Vigente, antes citado, es el siguiente:
Art. 217: Todos los convenios o resoluciones que tengan por objeto la
continuacin de la compaa despus de expirado su trmino; la reforma
del contrato en las clusulas que deban registrarse y publicarse, que
reduzcan o amplen el trmino de su duracin, que excluyan algunos de sus
miembros, que admitan otros o cambien la razn social, la fusin de una
compaa con otra, y la disolucin de la compaa, aunque sea con arreglo
al contrato, estarn sujetos al registro y publicacin establecidos en los
artculos precedentes.
66
Hung Vaillant, op.cit., pg. 168

Hung Vaillant, op. cit., pgs. 167 y 168.
68
Hung Vaillant, op. cit., pg. 168.
67

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ABOGADOS
Coincidimos con el Dr. Zerpa en relacin con que el primer supuesto mencionado
en el artculo (los convenios o resoluciones que tengan por objeto la continuacin
de la compaa despus de expirado su trmino) se refiere a lo que la doctrina ha
denominado la reactivacin, reconstitucin, renovacin o reconstruccin de
la sociedad, y que la Ley de Registro Pblico y del Notariado llama reactivacin.
En ese mismo sentido se haba expresado el Dr. De Sola en 1959:
En efecto, dicha norma [el artculo 217 del Cdigo Vigente] contempla dos
hiptesis distintas: primera, la continuacin de la compaa despus de
expirado su trmino; segunda, la reduccin o ampliacin del trmino
de su duracin. La lgica interpretacin de esta norma ha de llevar a la
conclusin de que la primera hiptesis se refiere al caso de prrroga
despus de expirado el trmino de duracin; en tanto que la segunda se
refiere a la prrroga acordada antes de la expiracin de dicho trmino69.
Se trata de dos supuestos diferentes: la reactivacin de una sociedad disuelta y la
prrroga de una sociedad en funcionamiento. En cuanto a si debe registrarse la
reactivacin de una compaa cuyo trmino ha vencido, nos parece obvio que s, y
as lo indica expresamente el artculo mencionado. Resulta tambin obvio que
cualquier reforma de los estatutos en que se ample el trmino de duracin de la
sociedad deber ser igualmente registrada y publicada.
No vemos contradiccin entre el artculo 217 y el ordinal 1 del artculo 340 tantas
veces mencionados. Como han expresado varios autores citados, y muy
especialmente, Goldschmidt, todas las causas de disolucin operan de derecho,
en el sentido de que originan automticamente la disolucin, con la consecuencia
de que a los administradores les est prohibido hacer nuevas operaciones. Sin
embargo, queda a salvo el problema ulterior respecto a la determinacin del
momento a partir del cual la sociedad puede oponer a los terceros esta limitacin
del poder de representacin70
En este sentido, respecto al punto que aqu nos ocupa que es en relacin con
aquellas sociedades incursas en el ordinal 1 del artculo 340, la interrogante sera
si es necesario someter al requisito de registro y publicidad el hecho de que se ha
llegado a la fecha en que se vence el trmino, y que en consecuencia la
compaa se disuelve y entra en la fase de liquidacin. Obsrvese que no se trata
de convenio ni resolucin alguna; sino, como muy bien observa Goldschmidt,
simplemente de la actuacin de la escritura en un asunto de hecho que no tiene
interpretacin ni duda alguna. Como muy claramente explica el autor espaol
Roberto Blanquer Uberos el vencimiento del trmino es un hecho sencillo, simple.
Rotundo en su llegada, en su percepcin y en su perfeccin. Es una mera
69
70
De Sola, op.cit., pg. 190.

Goldschmidt, op.cit. Reforma, pg. 173.

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cuestin de calendario71. El que se haya llegado a la fecha en que se vence el

trmino de duracin de la compaa no entra en el supuesto de convenios o
resoluciones que tengan por objeto ... la disolucin de la compaa aunque sea
con arreglo al contrato. Es nuestra opinin que como impone el citado artculo
s debern publicarse los convenios o resoluciones que acuerden disolver la
compaa, aunque se est aplicando alguna causal establecida en el contrato;
pero se no es el caso del vencimiento del trmino; no se trata de un convenio ni
de una resolucin al respecto, sino del normal paso del tiempo, que con su sola
ocurrencia cumple con la escritura societaria. En ese sentido diferimos de la
afirmacin del Dr. Zerpa en cuanto a que siempre se requiere que los accionistas
deliberen y manifiesten su voluntad sobre aceptar la disolucin por el vencimiento
del trmino establecido72.
Como hemos indicado, es nuestra opinin que el vencimiento del trmino no
requiere que haya declaracin al respecto, ni por lo mismo convenio ni
resolucin alguna, por lo que no se encuentra entre los supuestos del artculo 217
del Cdigo Vigente. Por ende, coincidimos con Goldschmidt en que siendo la
expiracin del trmino una actuacin de la escritura constitutiva, que fue
registrada y publicada en su momento, no es necesario volver a cumplir con esos
requisitos. A mayor abundamiento, el artculo 22473 del Cdigo Vigente citado
tambin por Goldschmidt en apoyo a esta tesis establece:
Artculo 224. La disolucin de la compaa antes del tiempo prefijado para
su duracin no producir efecto respecto de terceros si no hubiere
transcurrido un mes despus de la publicacin del documento respectivo.
Lgicamente entonces, la disolucin de la compaa por el vencimiento del
trmino (y no antes) s produce efectos respecto a terceros desde ese mismo
momento y no requiere publicacin. El origen de esta disposicin se encuentra en
el artculo 228 del Cdigo de 187374, cuya redaccin se mantiene prcticamente
idntica en el artculo 307 del Cdigo de 1904.
71
Roberto Blanquer Uberos. Disolucin, Liquidacin y Reactivacin de las Sociedades Annimas y

Limitadas. Coleccin Monografas Mercantiles, CISSPRAXIS, pg. 18. Valencia, Espaa, 2001.
72
Zerpa, op.cit., pg. 306.
73
Este artculo tambin se repite en los cdigos anteriores: art. 228 del Cdigo de 1873 y art. 307
del Cdigo de 1904.
74
Artculo 228. Los convenios y resoluciones que se refiere el artculo 226, no producen efecto
contra terceros sino despus de registrados y publicados. Mas, cuando la sociedad se disuelva
antes del trmino fijado para su duracin en el contrato social, no se tendr por disuelta respecto
de terceros, sino despus de transcurrido un mes desde la fecha del registro, fijacin y publicacin
del acto de disolucin; pero los socios y cualquier interesado queda salva la prueba de que la
disolucin era conocida los terceros. Contrariamente a nuestra tesis y a la de la mayora de
autores citados, Dominici en su comentario a este artculo en el Cdigo de 1873 asienta:
Extinguida la sociedad por vencimiento del trmino estipulado para su duracin, bastar el registro
y publicacin de su disolucin, y los terceros deben considerarla concluida sin ms plazo...
Dominici, op.cit., pg. 182.
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ABOGADOS
Volviendo al Cdigo de 1904, pensamos que tambin de su novedoso artculo 292

(equivalente al artculo 342 del Cdigo Vigente) se desprende la misma
conclusin:
Artculo 292. Terminada disuelta la sociedad, los administradores no
pueden emprender nuevas operaciones, y si contravinieren a esta
disposicin son responsables personal y solidariamente por los negocios
emprendidos.
La prohibicin tiene efecto desde el da en que ha expirado el trmino
de la sociedad, en que se ha cumplido su objeto, ha muerto alguno de
los socios cuyo fallecimiento disuelva la sociedad, desde que sta sea
declarada en liquidacin por los socios por el Tribunal.
En consecuencia, la sociedad cuyo trmino se vence queda disuelta y pasa
directamente a la etapa de liquidacin. Y, a partir de ese momento, los
administradores son responsables personal y solidariamente por las nuevas
operaciones emprendidas, como establecen el novedoso artculo 292 del
Cdigo de 1904 y el artculo 342 del Cdigo Vigente. Es obvio que en ningn
caso la eventual falta de registro y publicidad pudiera ser oponible a terceros
por la propia sociedad ni por sus administradores.
Concluimos entonces que la disolucin de la sociedad por vencimiento del
trmino opera ipso iure, no necesita cumplir nuevamente los requisitos de
registro y publicidad, y tiene efectos frente a terceros a partir de la fecha de
vencimiento.
OTROS ARGUMENTOS
Tambin en contra de la disolucin automtica por el vencimiento del trmino de
duracin de la sociedad, pero por razones totalmente diferentes, se manifiesta
lvaro Badell Madrid, quien en un estudio reciente expresa lo siguiente:
En Venezuela, sostener la necesaria liquidacin de la compaa por
presumir que la disolucin es inexorable al vencer su trmino y no haberse
prorrogado a tiempo, en nuestro parecer constituye una interpretacin literal
y no progresiva de la norma. La exgesis de las leyes debe ir aparejada
por la hermenutica jurdica como formas armnicas y necesarias de
interpretacin e integracin de la norma, lo cual obliga al intrprete a hurgar
en las razones de la norma, en su vinculacin con la realidad social en la
que sta debe aplicarse, en la interpretacin a la luz de los textos y
principios Constitucionales.
[]

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ABOGADOS
En conclusin, es nuestro parecer que nada obsta a que puedan los socios
acordar la prrroga de la duracin y existencia de la sociedad, a pesar de
haberse cumplido el lapso de su vigencia, siempre y cuando en el acta de
asamblea correspondiente queden claramente expresadas las razones por
las cuales: i) no se reunieron los socios anticipadamente a deliberar sobre
la posible prrroga de la sociedad; ii) las circunstancia fcticas [sic] que
demuestran que la sociedad ha seguido en operacin comercial sin
interrupcin; iii) la necesidad de que todos los actos ejecutados durante el
perodo comprendido entre la fecha del trmino y la de la asamblea, sean
convalidados; iv) todo lo relativo al nuevo perodo de vigencia de la
sociedad, la determinacin de sus administradores y dems decisiones que
concurran a establecer la voluntad clara e inequvoca de continuar su
vigencia 75.
A pesar de los razonamientos del Dr. Badell, consideramos que el Cdigo Civil es
claro al establecer que las leyes no se derogan sino por otras leyes, principio que
fundamenta la seguridad jurdica, y que las razones por ms vlidas que sean
que impidieron a los accionistas reunirse a tiempo para prorrogar la sociedad, no
pueden ser la base para ir en contra de disposiciones legales claras. De lo
contrario, y en contra de la ley, se estara privilegiando a aquel sector de los
accionistas que quisiera reconstruir la sociedad, por encima de los intereses de (i)
los terceros, quienes estn en su derecho a fiarse del trmino de duracin
establecido mediante el sistema de publicidad previsto en el derecho positivo
venezolano y (ii) los dems accionistas, quienes tendran derecho a esperar el
producto de la liquidacin de la sociedad disuelta por el vencimiento del trmino,
as como a no seguir sometidos a los dictmenes de la mayora en la asamblea.
Resumiendo nuestra posicin: todas las causales de disolucin (i) operan ipso
iure en el sentido indicado por Goldschmidt de que originan automticamente la
disolucin; (ii) con excepcin del vencimiento del trmino deben cumplir con los
requisitos de registro y publicidad; (iii) con excepcin del vencimiento del trmino,
deben esperar el transcurso de un mes a partir de la publicacin del documento
respectivo, para ser oponibles a terceros; y, por ltimo, (iv) imponen a los
administradores la prohibicin de realizar nuevas operaciones a partir del
vencimiento del trmino, el cumplimiento del objeto o, en los dems casos, la
declaracin correspondiente.
b) CAUSALES ESTATUTARIAS
Se ha discutido si las causas de disolucin establecidas en el Cdigo de Comercio
son o no taxativas. Al respecto dice Vivante: son taxativas: no se puede aadir
75
lvaro Badell Madrid. La Disolucin de las Sociedades Mercantiles. XXIX Jornadas J.M.
Domguez Escobar en homenaje a los Drs. Jos Rafael Mendoza y Manuel Vicente Ledezma.
Instituto de Estudios Jurdicos del Estado Lara, pg. 253. Barquisimeto, 2004.
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ABOGADOS
las sealadas en el Cdigo Civil, porque el legislador mercantil, con plausible

solicitud por la estabilidad de las haciendas sociales, ha regulado toda esta
materia76.
Sin embargo, el que las causas de disolucin sean taxativas significa que no se
trata de ejemplos, de una mera enunciacin, extensiva a supuestos similares; sino
que se trata de una lista cerrada. Ahora bien, a la lista del Cdigo de Comercio se
le podra eventualmente aadir una lista del Cdigo Civil igualmente taxativa o
cerrada; pero esto puede estar reido con el criterio de que lo especial rige sobre
lo general. Ninguna disposicin de orden pblico impide a las partes de un
contrato de sociedad establecer otras causales, que tampoco son enunciativas o
ejemplificativas. Efectivamente, la mayor parte de la doctrina contempornea
admite sin mayores reservas la validez de las causales estatutarias de disolucin
distintas de las contempladas en la lista taxativa legal. A nuestro entender, en
Venezuela la validez de las estipulaciones estatuarias como causales voluntarias
de liquidacin distintas a las contempladas en la lista taxativa legal tiene como
fundamento la autonoma de la voluntad prevista en el ordinal 6 del artculo citado
(la decisin de los socios), y la circunstancia de que dicha lista taxativa legal no
es de orden pblico.
En efecto, antes de la vigencia del Cdigo de 1904, la disolucin de las compaas
mercantiles se rega por las disposiciones del Cdigo Civil, incluyendo como
causal, como explica Dominici: la voluntad expresada por uno varios socios de
no querer continuar en la sociedad, cuando el trmino de sta es ilimitado (ver
supra).
Al agregar la nueva seccin De la disolucin de la compaa, el Cdigo de 1904
incluye como causal la decisin de los socios. Si los socios estn legalmente
habilitados para disolver la sociedad cuando lo deseen, es evidente que pueden
tambin establecer las causales de disolucin que estimen apropiadas. Otra
novedad del Cdigo de 1904 es la inclusin de una seccin especial sobre las
asambleas, que repite ciertos artculos del Cdigo de 1873 y agrega otros. Entre
los artculos nuevos est el 270, que establece en los mismos trminos que lo
hace el artculo 280 del Cdigo Vigente qurum y mayora especiales para las
decisiones de la asamblea sobre ciertos temas, el primero de los cuales es la
disolucin anticipada de la sociedad.
Esta decisin de los socios puede ser no slo la expresa y determinada voluntad
de disolver el ente jurdico en un momento determinado, sino que tambin la
voluntad de los socios puede expresarse en el contrato social, mediante inclusin
de disposiciones estatutarias que consagren causas de disolucin especiales
distintas a las legales. Nosotros pensamos que tales disposiciones estatutarias
sobre liquidacin no slo son vlidas sino convenientes y, en ocasiones, de
76

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26

ABOGADOS
necesidad en ciertas compaas annimas; por ejemplo, en aquellas sociedades

controladas por dos grupos de accionistas del 50% del capital social o en otras
hiptesis en que la nica salida vlida a un impasse serio entre los socios es la
terminacin del vnculo social por la va pacfica de la disolucin de la sociedad.
En el mismo sentido se pronuncian Hung Vaillant77 y Morles, quien afirma que:
las partes pueden incorporar causas distintas de disolucin en el documento
constitutivo78.
c) LAS OTRAS CAUSALES DE DISOLUCIN
SEGUNDA CAUSAL: FALTA O CESACIN DEL OBJETO DE LA
SOCIEDAD, O LA IMPOSIBILIDAD DE CONSEGUIRLO.
El ordinal segundo del artculo 290 del Cdigo de 1904 est redactado en forma
idntica a su equivalente en el Cdigo Vigente: Por falta cesacin del objeto de
la sociedad, por la imposibilidad de conseguirlo.
El objeto social es uno de los elementos fundamentales de la sociedad y su
expresin es indispensable en el documento de constitucin y estatutos numeral 2
del artculo 21379 del Cdigo Vigente, cuando incluye la especie de los negocios a
que se dedica. El objeto social delimita la capacidad del ente jurdico y su falta de
mencin en los documentos de constitucin es causal de nulidad de la sociedad.
Por ello, la falta de objeto de la sociedad debe ser necesariamente sobrevenida,
pues una sociedad sin objeto nunca pudo ser constituida (en ese sentido,
Morles80, Sasot Betes y Sasot81). La falta de objeto sobrevenida puede ser por
motivos jurdicos, por ejemplo, cuando un objeto social que era lcito cuando se
constituy la sociedad deje de serlo, o que el objeto se coloque ulteriormente fuera
del comercio como ocurri con las concesiones petroleras en Venezuela a partir
de la nacionalizacin; o puede ser de hecho, como en el caso clsico de
agotamiento de una mina cuya explotacin fuese el nico objeto de una sociedad.
Respecto a la imposibilidad de conseguirlo, el autor espaol ngel Velasco
Alonso analiza la Ley de Sociedades Annimas de ese pas, cuyo artculo 150 dice
as: La sociedad annima se disolver: 2. Por la conclusin de la Empresa que
constituya su objeto o la imposibilidad manifiesta de realizar el fin social. Explica
el autor: La imposibilidad manifiesta de realizar el fin social puede provenir de
razones externas o de motivos internos, entre los que figuran los obstculos
naturales o impedimentos de carcter tcnico, falta de mano de obra, muerte de
un dirigente de excepcional capacidad, falta de materias primas, disensiones o
77
Hung Vaillant, op.cit., pg. 167.

79
Este artculo no tiene equivalente exacto en el Cdigo de 1904.
80
Morles, op.cit., pg. 894.
81
Sasot Betes y Sasot, op.cit., pg. 323
78

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ABOGADOS
diferencias entre los socios82. Las disensiones o diferencias entre socios deben
ser de tal magnitud que hagan imposible el funcionamiento de la sociedad, y por
ello impidan la consecucin de su objeto social. En ese sentido, el autor Rodrigo
Ura aclara: debe reputarse supuesto de disolucin el hecho de que el
funcionamiento de la sociedad se haga imposible por disensiones o diferencias
entre los socios que paralicen la actividad de los rganos sociales y en definitiva la
vida de la sociedad Pero, en cualquier caso, la ley quiere que se trate de una
imposibilidad manifiesta; es decir, clara y definitiva; o de una situacin de la que
prcticamente no sea posible salir y que la sociedad no pueda aguantar sin grave
quebranto para los accionistas; no de meras dificultades funcionales, transitorias y
vencibles83. Ntese que nuestro legislador no incluy la palabra manifiesta
respecto a la imposibilidad de conseguir el objeto; sin embargo, consideramos que
las precisiones anteriores aplican tambin al caso venezolano.
Adicionalmente, Hung Valliant cita al autor espaol Senn de la Fuente (tambin
citado por Ura, quien se refiere al empate, como causal de disolucin) sobre
este punto:
Recientemente, una doctrina espaola ha sostenido la interesante tesis de
la disolucin de la sociedad por paralizacin de los rganos sociales. Esta
tesis, que consideramos aplicable en Venezuela dentro de determinados
supuestos, cobra particular relevancia en aquellos casos en los cuales el
documento constitutivo de la sociedad exige una mayora calificada para
obtener el qurum necesario para la deliberacin por parte de ciertos
rganos sociales (Junta Directiva o Asamblea), o exige la unanimidad o
mayora calificada para la vlida adopcin de los acuerdos y tales mayoras
no se obtiene por resistencia de algunos de los miembros de dichos
rganos, funcionando en la prctica un verdadero veto que impide el
funcionamiento de los rganos y conduce a la paralizacin de la actividad
social. Cuando la no toma de las decisiones necesarias comporta una
inactividad social, podra entenderse que la situacin correspondiente est
contenida implcitamente en la causal sealada en el ordinal 2 del artculo
340 del CCo; es decir la imposibilidad de conseguir el objeto social84.
La Ley de Sociedades Comerciales argentina (Ley 19.550) establece como causal
de disolucin la imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto para el cual se
form. Vern aclara que la causal debe ser manifiesta, es decir, aparecer con
toda claridad que la consecucin del objeto social se ha hecho definitivamente
imposible, con lo cual, se sigue, esta causal de disolucin no opera ipso iure, a tal
82
ngel Velasco Alonso. La Ley de Sociedades Annimas. Quinta Edicin. Editorial de Derecho
Financiero. Editoriales de Derecho Reunidas, pg. 770. Madrid, 1984.
83
Ura, op.cit., pg. 380.
84
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ABOGADOS
punto que la asamblea o reunin de socios bien puede remontar la disolucin

resolviendo cambiar el objeto de la sociedad85.
En Venezuela, Goldschmidt (apoyado por Hung Vaillant86), indica lo siguiente:
En algunos casos, puede haber incertidumbre acerca de la existencia de
una causal de disolucin, as en la hiptesis del ordinal 2 del Art. 340 De
la naturaleza de las dems causales se desprende que slo hechos
manifiestos producen la disolucin de la sociedad. Por ello, en los casos en
que existen dudas acerca de si falta o ha cesado el objeto social, o si es
imposible conseguirlo o si se ha cumplido dicho objeto, la disolucin no se
produce ya que la decisin sobre la continuacin de la sociedad
dependern, entonces, de apreciaciones econmicas de los socios, no
susceptibles de control judicial. Pero si aquellas causales fueren en
concreto manifiestas, cada socio podra dirigirse al tribunal pidiendo una
sentencia declarativa de que la sociedad est disuelta. Lo mismo se
sostiene respecto al caso del Art. 264, aparte nico, concerniente a la
prdida de capital De todos modos, los administradores, para evitar su
eventual responsabilidad, harn bien en convocar en tales circunstancias a
los socios para que resuelvan acerca de la disolucin, de conformidad con
el ordinal 6 del Art. 340, convocatoria que deben hacer en el supuesto del
aparte nico del Art. 26487.
TERCERA CAUSAL: CUMPLIMIENTO DEL OBJETO
Esta causal tambin es introducida por el Cdigo de 1904 (Por el cumplimiento de
ese objeto), manteniendo idntica redaccin en el Cdigo Vigente.
Cuando el objeto de la sociedad se cumple, es decir que se realiza en su totalidad,
se elimina uno de los elementos esenciales de la sociedad, pues sta pasa a
carecer de objeto (en este sentido es igual a la causal anterior: cuando falta o
cesa, o es imposible de conseguir el objeto social). Explican Sasot Betes y Sasot:
Si dicho objeto social ha sido logrado, la continuidad de la sociedad carece de
contenido que justifique su persistencia, adems de que as como no podra
constituirse una sociedad annima sin objeto, tampoco puede admitirse la
continuidad de una sociedad que ha cumplido su objeto, porque cumplido, deja de
ser objeto88.
Para que se pueda configurar esta causal, es necesario que el objeto de la
sociedad se refiera a una finalidad concreta y determinada89, que no implique
85

87
Goldschmidt, op.cit. Curso, pgs. 241-2.
88
Sasot Betes y Sasot, op.cit., pg. 321.
89
Rodrguez Rodrguez, op.cit., pg. 469.
86

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ABOGADOS
una actividad permanente. Morles considera que se trata de sociedades que

tienen un carcter transitorio y cita los clsicos ejemplos de construccin de una
carretera, un buque o un edificio90.
Algunos autores han encontrado un problema cuando no coincide el vencimiento
del plazo con el cumplimiento del objeto, es decir cuando el objeto se cumple
antes del vencimiento del trmino, o ste llega antes de que se haya realizado el
objeto en su totalidad. Se preguntan cul de los dos debe prevalecer en ese caso.
Entre los autores que consideran que el cumplimiento del objeto priva sobre el
plazo, est Rodrguez Rodrguez: Si hay una expresa manifestacin acerca del
objeto para el cual la sociedad se constituye, entiendo que debe privar sobre la
declaracin de tiempo. De modo que si el objeto se realiza antes que el plazo
transcurra, la sociedad se disuelve, y si el objeto no se consuma aunque el plazo
haya expirado, la sociedad continuar sin disolverse91.
En sentido contrario, los autores argentinos Sasot Betes y Sasot:
La opinin doctrinaria se manifiesta en forma preponderante en el sentido
de que vencido el plazo de duracin de la sociedad, se opera de pleno
derecho su disolucin, ya que el plazo debe prevalecer sobre el objeto...
hay coincidencia en aceptar que si el objeto social se logr antes del
vencimiento del plazo, la sociedad debe disolverse, pues queda sin
actividad ni objeto que cumplir En cambio, si el objeto es logrado antes
del vencimiento del plazo de duracin de la sociedad, sta debe disolverse,
por cuanto nos encontraramos frente a una persona jurdica sin objetivos a
cumplir, lo que la hace innecesaria92. (Sasot 322).
No creemos que la discusin debe plantearse sobre cul de los dos elementos
debe prevalecer, si el plazo o el cumplimiento del objeto, sino en trminos
diferentes: existen varias causales de disolucin establecidas; al ocurrir la primera
de ellas se causa la disolucin y, en consecuencia, al estar disuelta la compaa
quedan sin efecto todas las otras causas que no se produjeron. Por ello, si
primero se vence el plazo, se disuelve la compaa; y lo mismo ocurre si primero
se cumple el objeto.
El cumplimiento del objeto es la otra causal de disolucin que algunos autores
consideran que produce efectos respecto a los socios y a terceros sin necesidad
de publicidad; entre ellos Vivante:
La disolucin por derecho tiene lugar por el transcurso del plazo establecido
para la duracin de la Sociedad o por el cumplimento de su objeto.
Produce sus efectos inmediatamente, tanto respecto a los socios como con
90

Rodrguez Rodrguez, op.cit., pg. 469.
92
91

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ABOGADOS
terceros, sin necesidad de publicidad, ya que corresponde al estado de

derecho, es decir a los Estatutos ya publicados 93.
Sin embargo, los socios deben declarar formalmente que el objeto se cumpli. En
el mismo orden de ideas, explica Morles que: Los socios debern declarar
formalmente la disolucin, puesto que la determinacin del cumplimiento del
objeto, especialmente cuando dependa de circunstancias de hecho, es funcin
que corresponde a los socios94. En el mismo sentido los previamente citados
Sasot Betes y Sasot: Cabe sealar que no opera de pleno derecho, sino a travs
de una asamblea que lo reconozca y declare o por resolucin judicial si la
sociedad se resiste a declarar la disolucin, no obstante ser evidente que se ha
agotado el objeto social95.
Goldschmidt incluye esta causal dentro de aqullas en las cuales puede haber
incertidumbre, aun a pesar de su mencin en el aparte nico del artculo 34296
que indica que la prohibicin a los administradores de realizar nuevos negocios
tiene efecto desde el da en que se ha cumplido su objeto. Y en caso de que se
presenten dudas, opina Goldschmidt que no se produce la disolucin. Sin
embargo, recomienda a los administradores que convoquen a los socios para que
decidan la disolucin fundamentndose en la sexta causal: la decisin de los
socios.
Dadas las dificultades para determinar con certeza el cumplimiento del objeto,
coincidimos con Morles en la necesidad de declaracin formal por parte de los
accionistas; y, consecuencialmente, del cumplimiento de las formalidades de
registro y publicidad. Consideramos que, a diferencia del vencimiento del trmino,
en este caso s se tratara de convenios o resoluciones que tienen por objeto... la
disolucin de la compaa, aunque sea con arreglo al contrato, segn el artculo
217 del Cdigo Vigente citado arriba.
Tambin por mandato del legislador venezolano, los efectos frente a terceros se
producen a partir de un mes contado luego de la publicacin del documento
respectivo, segn el artculo 224 del Cdigo Vigente. Y, por ltimo, la prohibicin a
los administradores de emprender nuevas operaciones tiene efecto desde el da
en que se ha cumplido el objeto, de acuerdo al artculo 342 del Cdigo Vigente.
CUARTA CAUSAL: QUIEBRA DE LA SOCIEDAD
La quiebra constituye una causal de disolucin de la sociedad consagrada en casi
todas las legislaciones; en nuestro Cdigo Vigente, en el numeral 4 del artculo
340: la quiebra de la sociedad aunque se celebre convenio. Es en esta causal
93

95
Sasot Betes y Sasot, op.cit. pg. 322.
96
Goldschmidt, op.cit. Curso, pgs. 241-242.
94

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donde se presenta la nica diferencia con las causales introducidas en el Cdigo

de 1904, pues aqul estableca: Por la quiebra de la sociedad, si no hubiere
convenio que la rehabilite, de modo que la diferencia es de forma y no de fondo.
La primera cuestin que se presenta es si en caso de quiebra la disolucin se
produce de mero derecho o de si la declaratoria de quiebra slo otorga derecho a
los socios a solicitar la disolucin. La doctrina se encuentra ampliamente dividida
no solo en cuanto al eventual efecto ope-lege de la declaracin judicial de
quiebra, sino en cuanto al sentido y efecto de la citada frase aunque se celebre
convenio.
Varios autores espaoles expresan la tesis de que la quiebra no produce
automticamente la disolucin de la sociedad. En ese sentido, Garrigues, quien
se expresa as: Mas tampoco esta causa de disolucin produce la extincin de la
sociedad, si ninguno de los socios hace valer su derecho de pedir que la sociedad
se liquide97. Igualmente, ngel Velasco Alonso, quien concluye que declarada la
quiebra, se dar ciertamente una causa de disolucin, pero sta no vendr si no
se acuerda as expresamente por la Junta general98. En este aspecto, es
importante aclarar que la normativa espaola sobre disolucin difiere de la nuestra
(que, como hemos visto, proviene del Cdigo de Comercio italiano de 1892).
Velasco se refiere al artculo 150 de la Ley de Sociedades Annimas que contiene,
luego de la enumeracin de seis causales de disolucin, un prrafo aparte: La
quiebra de la Sociedad determinar su disolucin cuando se acuerde
expresamente como consecuencia de la resolucin judicial que se declare.
Vivante, quien comenta el Cdigo de Comercio italiano citado, considera
igualmente que: ni siquiera la declaracin de quiebra de la sociedad produce la
disolucin si alguno de los socios no hace valer este derecho. Ensea el clsico
autor italiano que la liquidacin en caso de quiebra tiene el fin limitado de definir
las relaciones de la sociedad con sus acreedores, no las de los socios entre s; y
que la sociedad puede salir de dicho estado mediante el pago ntegro a los
acreedores o mediante el convenio con stos, y volver a tomar la direccin de los
negocios. Advierte el autor que si la quiebra viniese a concluir en una inevitable
disolucin, se obtendra un efecto desproporcionado con la causa, con grave
perjuicio para el ejercicio del crdito y de la industria99.
En nuestro derecho, Arismendi se pronuncia en el mismo sentido:
Creemos que la quiebra no disuelve la sociedad automticamente o sea de
pleno derecho, sino que es una causal de disolucin que puede ser
invocada por cualquiera de los socios, por cualquiera de los acreedores
97
Garrigues, op.cit., pg. 439.

Velasco Alonso, op.cit., pg. 774.
99
98

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ABOGADOS
sociales y aun por cualquier acreedor particular de uno de los socios que
tenga inters en la disolucin de la compaa para hacer efectivo su crdito
sobre la cuota del capital social que corresponda a su deudor. Y ese
derecho persiste an despus de celebrado el concordato.
[]
Pudiera alegarse que la quiebra de una sociedad apareja su liquidacin
ordenada por el Tribunal, quedando, en consecuencia, comprendida en las
causales que obran de pleno derecho. Pero podemos argumentar que, en
caso de quiebra, la liquidacin que procede no es la liquidacin llamada a
poner trmino a la sociedad, sino una liquidacin destinada tan solo a pagar
a los acreedores sociales; una vez verificado este pago, termina la misin
de los liquidadores y la administracin del activo social, si es que an
restare, pasar a manos de los socios100.
En nuestra opinin, la forma tan terminante como est redactada la causal de
disolucin por quiebra en el Cdigo Vigente (aunque se celebre convenio), ms
enftica an que la redaccin del Cdigo de 1904 (si no hubiere convenio que la
rehabilite), da pie a creer que la quiebra produce necesariamente la disolucin
aun en el caso ms favorable, de que se celebre convenio sobre la continuacin
de la sociedad.
Sin embargo, , el artculo 1027 del Cdigo Vigente101 establece: En la quiebra de
una sociedad annima o de una sociedad de responsabilidad limitada, que no se
encuentre en estado de liquidacin, el convenio podr tener por objeto, la
continuacin o cesacin de la empresa social, y en este caso, debern
determinarse las condiciones del ejercicio ulterior. De la norma transcrita
parecera deducirse, como lo hace Arismendi, que mal podra la declaratoria de
quiebra tener el efecto de derecho, ope-lege, de disolucin del ente social,
cuando eventualmente el convenio podra tener por efecto la continuacin de la
sociedad. Nosotros entendemos estas normas en el sentido de que la quiebra de
la sociedad annima es siempre causal de disolucin, aun cuando se celebre
convenio, como lo ordena el artculo 340 del Cdigo Vigente; pero que pueden
cesar sus efectos en el caso en que, antes de iniciarse el proceso de liquidacin,
se celebre convenio con los acreedores sociales que permita la continuidad de los
negocios sociales, o como dice el artculo 1.027 del Cdigo Vigente, la
continuacin de la empresa social. Ntese la exigencia legal: que la sociedad
disuelta no se encuentre en estado de liquidacin, porque en tal etapa el proceso
de extincin es ya irreversible (ver infra opinin de Goldschmidt sobre este ltimo
punto).
100
101
Arismendi, op.cit., pgs. 446 y 447.

Igual al artculo 983 del Cdigo de 1904, que no tiene equivalente en el Cdigo de 1873.

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Lo dicho no es otra cosa que la armonizacin de dos disposiciones legales

ubicadas en diverso contexto y que no requiere ms que una ajustada
interpretacin gramatical de una y otra. No encontramos en el texto del artculo
1.027 sustento real para la tesis de que la declaratoria de quiebra no opera de
derecho, ope lege, sino que slo da derecho a solicitar la disolucin. Pensamos
que la respuesta se encuentra en la confusin terminolgica aludida supra: segn
lo que hemos expresado previamente, una vez producida la declaratoria de
quiebra la sociedad se disuelve, por mandato del ordinal 4 del artculo 340, pero
no se extingue. En efecto, la quiebra es una institucin muy severa destinada a la
liquidacin del patrimonio social, por ello el legislador ha sido categrico: la
quiebra, pronunciada judicialmente debe producir la disolucin de la sociedad, aun
en el caso ms favorable de que hubiese convenio. En consecuencia, resulta
ilgico concluir que en aquella institucin de orden pblico, la declaratoria judicial
de quiebra no produce por s misma la disolucin del ente social, sino que
requiere, adems, la aquiescencia, o la solicitud activa de al menos uno de los
socios de la sociedad. Por lo dems, la declarativa de quiebra es una sentencia
judicial, que debe asimilarse a la declaratoria judicial de que habla la parte final del
artculo 342 del Cdigo Vigente.Por ello nos pronunciamos por que la quiebra
produce la disolucin que no la extincin de la sociedad annima, de derecho,
ope-lege por el solo efecto de la sentencia judicial que la decrete; pero que la
disolucin puede suspenderse por medio de convenio con los acreedores cuando
no se haya iniciado el proceso de liquidacin por ministerio del artculo 1027 del
Cdigo Vigente. Sucede aqu algo parecido a la disolucin ope lege de la
sociedad por vencimiento de su trmino de duracin, acogida por la mayora de la
doctrina, la cual segn buena parte de los mismos autores no impide lo que se
ha denominado la reactivacin o reconstitucin de la sociedad, despus de
expirado aquel trmino (artculo 217 del Cdigo Vigente). En nuestra opinin, ste
es otro ejemplo de una causal de disolucin de derecho, por mandato legal, pero
cuyos efectos pueden ser ulteriormente revocados, dentro de un nuevo supuesto
legal, por la voluntad de los socios.
Similarmente, Goldschmidt, quien al analizar la reactivacin de la sociedad, indica
lo siguiente:
Dentro de este orden de ideas, debe interpretarse el artculo 340, Ord. 4,
en el sentido de que la quiebra disuelve la sociedad y que el efecto de la
disolucin subsiste an despus de haberse celebrado convenio. No
obstante, la sociedad disuelta, pero no extinta, puede, en su caso, deliberar
la continuacin de la sociedad como activa, en particular, en ocasin de un
convenio con los acreedores sociales, caso, especialmente, tomado en
consideracin por el artculo 1.027. La restriccin contenida en esta ltima
disposicin, de que la sociedad no se encuentre en estado de liquidacin, o
sea, que no haya sido puesta efectivamente en tal estado en razn de
cualquier causa de disolucin, no concierne a la posibilidad o no de
deliberar la continuacin de la sociedad, sino slo del contenido del
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ABOGADOS
convenio. El legislador considera que la empresa de una sociedad ya

parcialmente liquidada, no se presta para ser el objeto de un convenio, por
haber perdido gran parte de su valor102.
Es interesante seguir el razonamiento del autor argentino Alberto Vctor Vern,
quien estudia la previamente mencionada Ley 19.550 referida a las sociedades
comerciales. El texto legal correspondiente dice as: La sociedad se disuelve:
6) Por declaracin en quiebra. La disolucin quedar sin efecto si se celebrare
avenimiento o concordato resolutorio. Al respecto, el citado autor comenta lo
siguiente:
Con relacin a nuestro actual ordenamiento normativo la jurisprudencia
consider que la disolucin por declaracin en quiebra opera ipso iure,
siendo innecesaria la declaracin por parte de la sociedad. La doctrina
argentina est dividida en sus opiniones. Nosotros creemos que si la
preceptiva impuso, como causal de disolucin, un acto jurdico concreto y
cierto, como es la sentencia declarativa de la quiebra, producida sta la
disolucin ha de operar automticamente, relegndose en este punto
preciso, nicamente a un plano de escasa significacin los importantes
argumentos conservativos de la empresa contenidos a lo largo de las leyes
19.550 y 19.551; por eso, el acertado agregado de que la disolucin
quedar sin efecto si se celebrare avenimiento o concordato resolutorio, no
slo ratifica esa disolucin de pleno derecho, sino que tambin hace
desplazar el principio de conservacin de la empresa a una etapa ulterior,
posibilitando la reactivacin de la sociedad que ya haba quedado disuelta
ipso iure103.
QUINTA CAUSAL: PRDIDA DE CAPITAL
Las causales de disolucin de la sociedad annima estn relacionadas con la
supervivencia de los elementos fundamentales de la sociedad, uno de los cuales
es el capital social, por lo que su prdida total o parcial en cantidad significativa,
determina necesariamente la disolucin y liquidacin del ente social. Por ello, el
ordinal 5 del artculo 340 del Cdigo Vigente establece como causal de disolucin
de la sociedad la prdida entera del capital o la parcial a la que se refiere el
artculo 264 cuando los socios no resuelven reintegrarlo o limitarlo al existente.
En este artculo se mantiene tambin idntica la redaccin del artculo 290 del
Cdigo de 1904, que introdujo las causales de disolucin de las compaas de
comercio.
Una primera observacin, meramente formal, es que la primera parte de la causal
de disolucin, prdida entera del capital social, sobrara, toda vez que la prdida
102
103

Vern, op.cit., pgs. 226-227.

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parcial de capital prevista en el artculo 264 es tambin causa de disolucin. Sin

embargo como lo asienta Morles, citando a De Gregorio, la interpretacin correcta
es que la hiptesis de prdida total se aplica a todas las sociedades mercantiles y
la prdida parcial del artculo 264 es causal propia de las sociedades annimas104.
En cuanto al artculo 264 del Cdigo Vigente, Carlos Eduardo Acedo Sucre y la
autora de este artculo analizaron extensamente el tema en un artculo, del cual
reproducimos algunos prrafos pertinentes:
La aplicacin del artculo 264 del Cdigo de Comercio implica que la
sociedad afectada est en una situacin de graves dificultades; sin
embargo, las opciones all propuestas a los accionistas pueden permitir su
recuperacin. De all que para evitar daos irreversibles, entre otros a la
reputacin de esas compaas en dificultades, la aplicacin de este artculo
debe ceirse estrictamente a los supuestos de hecho all establecidos. Es
por eso que es importante analizar a fondo cul es el supuesto de hecho
que hara a una compaa en dificultades quedar incursa en el
procedimiento establecido en el artculo 264.
Si bien el artculo 264 contempla dos situaciones distintas, ambas tienen un
supuesto de hecho comn, la disminucin de capital en ms de un tercio al
menos. En efecto, la primera parte del citado artculo 264 prev que, en
caso de que el capital de una sociedad disminuya en ms de un tercio, sin
alcanzar los dos tercios del capital, los administradores han de convocar a
los accionistas para que decidan si optan por reintegrar el capital, limitarlo a
la suma que queda o liquidar la compaa. La segunda parte del mismo
artculo prev que, en caso de que el capital social disminuya en ms de
dos tercios, los administradores han de convocar a los accionistas para que
decidan si optan por reintegrar el capital o limitarlo a la suma que queda, y,
en ausencia de decisin, la compaa entrar en liquidacin. De modo que
la disminucin del capital de una sociedad en ms de un tercio, al menos,
es el supuesto de hecho de ambas partes del citado artculo 264.
En consecuencia, es importante analizar con detenimiento el mecanismo
para determinar si efectivamente el capital social ha disminuido en ms de
un tercio, al menos. A tal efecto debe hacerse una comparacin entre dos
elementos, identificados en el propio artculo 264: (i) el capital registrado de
la compaa, y (ii) la disminucin de dicho capital, que solamente puede
entenderse como prdida patrimonial. Debe entonces compararse la
prdida patrimonial con el capital social.
[]
104
Morles, op.cit., pg. 894.

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Si la compaa estuviera en su primer ejercicio econmico y su patrimonio

estuviera constituido nicamente por su capital social, una comparacin
simple entre la prdida de ms de un tercio del capital con la cifra registrada
de capital social llenara el supuesto del hecho del artculo 264. Sin
embargo, en todos los dems casos, la diferencia entre los activos y
pasivos de una compaa, que conforma su patrimonio, no esta
representada nicamente en el capital social, sino en otras partidas, como
lo son el supervit ganado, la reserva legal, las reservas estatutarias, las
utilidades no distribuidas, el supervit no realizado, la reserva para
revalorizacin de valores y la reserva para revalorizacin de inmuebles;
todas las cuales deben tomarse en cuenta, antes de ver si las prdidas
afectan al capital social en la proporcin indicada.
En consecuencia, la disminucin o prdida a que se refiere el artculo citado
debe determinarse segn los estados financieros, considerando todas las
cuentas de patrimonio. Se debe, a los efectos del reintegro, reduccin o
aumento de capital social, hacer la comparacin de dicha prdida
patrimonial con el capital registrado de la compaa, es decir, el resultado
de la sumatoria del valor nominal de sus acciones
El capital social a que se refiere el artculo 264 es un concepto jurdico, su
disminucin en las proporciones antes indicadas produce efectos jurdicos.
Los procedimientos para reduccin, incremento o reposicin del capital
social estn previstos en el Cdigo de Comercio. Estos procedimientos
requieren una decisin de la asamblea de accionistas, la participacin al
Registro Mercantil y la publicacin en la prensa. Dicha divulgacin tiene
como fin alertar a los accionistas potenciales y a los acreedores, sobre el
monto que los accionistas actuales tienen aportado como capital a la
compaa. El capital social es el lmite de la responsabilidad de los
accionistas de cualquier sociedad mercantil, y, desde el punto de vista
contable, viene a ser una especie de deuda de cada compaa para con sus
accionistas. Entonces, el artculo citado se refiere a los cambios que han de
hacerse en el capital social, en caso de que las prdidas de la compaa
lleguen a cierto nivel. En efecto, el capital social es lo que puede ser objeto
de reduccin, incremento o reposicin, conforme al Cdigo de Comercio; a
lo que se aade la circunstancia de que el capital social determina la
responsabilidad de los accionistas ante los accionistas potenciales y los
acreedores, en razn de lo cual se establecieron ciertos requisitos de
registro y publicidad. De modo que, para determinar la proporcin de la
prdida del capital social (uno o dos tercios) conforme al artculo citado, hay
que referirse al capital social, por ser ste, repetimos, el susceptible de ser
aumentado, reducido o repuesto, y el relevante para que los terceros
conozcan hasta dnde responden los socios. Las normas del Cdigo de
Comercio que regulan el capital social se refieren al monto o valor nominal,
que es el que est registrado.
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ABOGADOS
[]
El capital social con el que se compara la disminucin de capital o prdida
patrimonial es el capital social registrado, y no un capital ajustado por
inflacin; pues el capital social que habra que reintegrar o limitar, segn el
Cdigo de Comercio, es el que delimita la responsabilidad de los
accionistas, es decir, el expresado en el valor nominal de las acciones, y no
este valor ajustado por inflacin.
Todas las cuentas del patrimonio, entre las cuales figura la reserva legal y
cualquier otra reserva, son cuentas preservadoras del capital social, y, por
lo tanto, con anterioridad a aplicar el artculo citado, es decir, antes de
considerar afectado el capital social, deben tomarse en consideracin
aquellas cuentas.
El criterio que hemos expuesto, en relacin con la necesidad de tomar en
consideracin todas las cuentas patrimoniales, para ver si las prdidas
patrimoniales encuadran dentro del supuesto de hecho del citado artculo
264, a los efectos de determinar si hay que hacer o no ajustes en el capital
social registrado, se aplica a todas las compaas mercantiles: tanto a las
sociedades que llevan estados financieros histricos, como a las que llevan
estados financieros ajustados por inflacin; se trate de una sociedad
mercantil ordinaria o una especial, como lo son las empresas de seguros,
sujetas a una legislacin especial. En todas estas hiptesis, las prdidas
operativas se comparan primero contra las partidas del patrimonio distintas
al capital social; y, slo si existe un saldo negativo respecto de esas
partidas, es cuando se puede decir que las prdidas afectan el capital
social, conforme al artculo 264105 106.
Es importante analizar tambin el momento a partir del cual opera la prohibicin a
los administradores de emprender nuevas operaciones, contenida en el artculo
342 del Cdigo Vigente. Goldschmidt observa respecto al aparte nico del artculo
264, concerniente a la prdida de capital: Desde este punto de partida, la
prohibicin de emprender nuevas operaciones tiene efecto desde el da en que el
105
Carlos Eduardo Acedo Sucre y Luisa T. Acedo de Lepervanche. Las reservas de las
sociedades annimas, su relacin con el artculo 264 del Cdigo de Comercio y la aplicacin de
ste a las compaas aseguradoras. Estudios sobre Derecho de Seguros, Libro homenaje a los 40
aos de la fundacin de la Asociacin Venezolana de Derecho de Seguros, , pgs. 111 y
siguientes. Caracas, 2003.
106
En apoyo a esta posicin, los autores citan a numerosos autores: Hung Vaillant (op.cit., pgs.
263-264); Acedo Mendoza y Acedo de Lepervanche (op.cit., pg. 387); Vivante (op.cit., pg. 344);
Ascarelli, Tullio (Appunti, pg. 301); Vuillermet, G. (Droit des socits commerciales. Nouvelle
legislation. Dunot, Paris 1969, pgs. 96 y 101); Velasco (op.cit, pg. 536); Vern (op.cit., pg.
394); Montoya Manfredi, Ulises (Comentarios a la Ley de Sociedades Mercantiles, Imprenta de la
Universidad Mayor de San Marcos, Lima, 1966, pg. 337); y Rodrguez Rodrguez, op.cit., pgs.
351 y 352
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hecho en cuestin ocurri; y hace la recomendacin a los administradores de que

harn bien en convocar a los socios para que resuelvan acerca de la disolucin,
de conformidad con el ordinal 6 del Art. 340 convocatoria que deben hacer en el
supuesto del aparte nico del Art. 264107. Y Hung Vaillant, refirindose al tema de
la prdida de capital como causal de disolucin, aade:
El caso contemplado en el ordinal 5 del artculo 340, si bien puede no
resultar evidente con facilidad para los terceros, como ocurrira en aquellos
casos en los cuales la sociedad no consigne en el Registro de Comercio
sus balances, s es evidente para los administradores, quienes estn
obligados a conocer la situacin econmica de la sociedad y a convocar a
la Asamblea para que resuelva poner a la compaa en liquidacin,
reintegrar el capital perdido o limitarlo al existente108.
En La Sociedad Annima, los autores expresaron lo siguiente.
La ley, al establecer que la sociedad se pondr necesariamente en
liquidacin, presenta las alternativas de reintegro o limitacin del capital
social, como una forma de impedir la liquidacin necesaria, pero advirtiendo
que si no se hace el reintegro o la limitacin, la liquidacin procede ipso
iure109.
Es importante aclarar que tal disolucin ipso iure se produce nicamente si la
asamblea no decide reintegrar o limitar el capital. La prohibicin para los
administradores de emprender nuevas operaciones (consecuencia de la
disolucin), se aplica de inmediato, una vez que los administradores, luego de
hacer los anlisis que describimos supra, concluyan que se ha producido la
prdida indicada.
SEXTA CAUSAL: DECISIN DE LOS SOCIOS:
Es completamente natural que la voluntad de los socios pueda disolver la
sociedad annima puesto que fue esa misma voluntad quien la form: La razn
de esta causal es fcilmente explicable: agrupados voluntariamente los individuos
associatio por su propio consentimiento pueden separarse acordando la
extincin mutus disensus-110.
La doctrina es constante al afirmar que no es necesario que se expresen las
causas por la cuales se toma la decisin de disolver la sociedad. Por tratarse de
un acto discrecional y voluntario de los accionistas, puede llevarse a cabo la
disolucin sin necesidad de justificar la existencia de causa suficiente para dar por
107
Goldschmidt, op.cit., pg. 242.

109
Acedo Mendoza y Acedo de Lepervanche, op.cit., pg. 274.
110
Cmara, citado por Vern, op.cit., pg. 200.
108

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terminada la sociedad111. En el mismo sentido Vern: no es necesario que la

reunin de socios o la asamblea expresen las causas por las cuales se resolvi
voluntariamente disolver la sociedad antes del trmino de su vencimiento, pues
todo lo que se form con el consentimiento de los contratantes tambin se diolver
con el consentimiento de ellos112. Igualmente, el autor francs Andr Moreau,
quien considera que estando la asamblea facultada para modificar los estatutos,
puede en todo momento decidir la disolucin anticipada de las sociedad, sin
siquiera estar obligada a dar a conocer los motivos de su decisin113.
La decisin de los socios de disolver la sociedad debe tomarse en asamblea
extraordinaria de accionistas conforme a las previsiones del artculo 280 del
Cdigo de Comercio que establece que cuando los estatutos no disponen otra
cosa es necesaria la presencia en la asamblea de un nmero de socios que
represente las tres cuartas partes del capital social y el voto favorable de los que
representen la mitad por lo menos de ese capital.
Los autores argentinos, Sasot Betes y Sasot, al comentar la posibilidad de que en
el documento constitutivo se limite o se prohba la disolucin anticipada de la
sociedad se pronuncian en sentido contrario: Constituye un derecho irrenunciable
de los accionistas poder modificar los estatutos en cualquiera de sus
disposiciones. Es decir que al decidir los accionistas la disolucin anticipada de la
sociedad, pese a la prohibicin en el acto constitutivo de hacerlo, estaran
efectuando una doble declaracin de voluntad: una primera declaracin en el
sentido de modificar los estatutos sociales haciendo posible la disolucin, y una
segunda, aprobando la disolucin114. Igualmente, los franceses Hmard, Terr y
Mabilat: La asamblea general extraordinaria puede decidir la disolucin
anticipada, aun cuando la clusula de los estatutos se lo prohibiera, pues ella est
habilitada para modificar los estatutos en todas sus disposiciones, excepto para
aumentar los compromisos o la responsabilidad de los accionistas, que no es el
caso115.
No obstante, aclaramos nosotros que si bien no seran vlidas las disposiciones
estatutarias que prohban la disolucin anticipada, s lo sera el que los estatutos
exijan qurum o mayora especiales superiores a los previstos en el artculo 280
del Cdigo de Comercio para la disolucin anticipada, ya que el articulo citado
expresa que se aplica para el caso de que los estatutos no dispongan otra cosa.
111

113
Andr Moreau, La Socit Anonyme, 2 Edicin, Tomo II, pg.1264, Librairie du Journal des
Notaires et des Avocats, Pars, 1955.
114
Sasot Betes y Sasot, op.cit., pgs. 325-326.
115
Jean Hmard, Franois Terr y Pierre Mabilat, Societs Commerciales. Tomo II, pg. 900,
Dalloz, Paris, 1974.
112

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SPTIMA CAUSAL: INCORPORACIN A OTRA SOCIEDAD

Al mencionar la incorporacin otra sociedad, el Cdigo de 1904, al igual que el
Cdigo Vigente, se refiere a la fusin como causal de disolucin de las
sociedades.
El autor venezolano Hernndez Bretn, en su anlisis del Cdigo Vigente, aclara:
Por incorporacin se debe entender la absorcin de una sociedad por parte de
otra. En este caso hay disolucin de la anexada (absorbida) por la aportacin de
su activo a aqulla que queda subsistente116. Habra que agregar que en el
caso de que la fusin se realice mediante la constitucin de una nueva sociedad,
las sociedades que se integran no subsisten, sino que tambin se disuelven sin
liquidarse, transmitiendo su patrimonio en bloque a la nueva sociedad.
En efecto, la fusin se ha definido como el acto de incorporacin de una o varias
sociedades que se disuelven, sin liquidarse, a una nueva sociedad o a una
existente la cual absorbe a las dems117.
Si bien la doctrina ha distinguido dos formas de fusin: (i) la fusin por
integracin, en la que las sociedades fusionadas se unen para constituir una
nueva sociedad; y (ii) la fusin por absorcin, en la cual una de las sociedades
fusionadas absorbe a las dems; tal distincin no tiene mayor relevancia, pues la
mayora de los autores la considera una misma figura jurdica de semejantes
efectos. Segn Ferri, citado por Rodrguez Rodrguez, en las dos hiptesis
permanece intacto el concepto de fusin y es constante el elemento de la
compenetracin de varias sociedades en una sola, as que es posible darles un
tratamiento unitario118.
Un elemento interesante de la fusin como causal de disolucin de la sociedad, es
que las sociedades que se disuelven por esta causal no pasan por el proceso de
liquidacin. Explica el Dr. Morles: Uno de los efectos inherentes a la fusin,
cualquiera que sea la forma adoptada, es que la sociedad que se extingue
transfiere su patrimonio en bloque a la nueva sociedad o a la sociedad
absorbente La cesin del patrimonio en la forma que ha sido indicada (en
bloque), excluye la liquidacin de la sociedad. Recurdese que la incorporacin a
otra sociedad (fusin) es causa de disolucin, pero existe consenso en reconocer
que la fusin y la liquidacin son incompatibles, ya que no existiran crditos por
cobrar ni deudas que pagar despus del traspaso en bloque del patrimonio119.
116
Hernndez Bretn, op.cit., pag. 219.

Manuel Acedo Mendoza y Luisa Teresa Acedo de Lepervanche. La Fusin. En LibroHomenaje 200 Aos del Colegio de Abogados, Tomo I, pg. 25. Caracas, 1989.
118
Acedo Mendoza y Acedo de Lepervanche, op.cit. Fusin, pg. 30.
119
Morles, op.cit., Curso, pgs. 918-919.
117

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41

ABOGADOS
B) ARTCULO 292 DEL CDIGO DE 1904: LIMITACIONES A LOS

ADMINISTRADORES
Los autores coinciden en que durante todo el proceso que se inicia con la
disolucin de la sociedad para concluir con su extincin final, la personalidad de la
sociedad subsiste, a pesar de que lo hace con menor potencialidad que durante
su vida activa, toda vez que se le restringen algunos atributos no sustanciales y de
carcter funcional... al variar la actividad social, que de productiva se transforma
en liquidatoria120. Hung Vaillant explica que con la disolucin de la sociedad, sta
pierde, en cierta forma, la plenitud de su actividad y sufre algunas mutaciones de
su estructura y funcionamiento; de all que se opere un cambio de objeto de la
sociedad: pasa de la explotacin ordinaria del objeto social previsto en el
documento constitutivo, a la orientacin del funcionamiento de la sociedad hacia el
fin de la extincin de las relaciones jurdicas121.
En relacin con la liquidacin, el artculo 1681 del Cdigo Civil venezolano
establece que la personalidad de la sociedad subsiste para las necesidades de la
liquidacin hasta el fin de sta. Esta regla se complementa para las sociedades
mercantiles por las disposiciones del artculo 347 del Cdigo Vigente (equivalente
al artculo 310 del Cdigo de 1904), conforme al cual los administradores de la
sociedad disuelta no pueden emprender nuevas operaciones, quedando limitadas
sus facultades mientras se provee a la liquidacin, a cobrar los crditos de la
sociedad, a extinguir las obligaciones anteriormente contradas y a realizar las
operaciones que se hallen pendientes. Los artculos siguientes precisan las
facultades de los liquidadores, que, como puede apreciarse de su lectura, quedan
encuadradas dentro de la funcin de liquidacin propiamente dicha.
Sin embargo, habiendo distinguido entre la disolucin y la liquidacin como dos
momentos distintos dentro del proceso de extincin de las sociedades, es
interesante analizar el tema de la capacidad de la sociedad en disolucin, antes de
entrar en el proceso liquidatorio. Hemos citado a Narvez, quien establece tres
instantes en la extincin de las sociedades, el primero de los cuales es la
disolucin, que afecta la capacidad de la persona jurdica122.
Como hemos indicado, el Cdigo de 1873 no inclua una seccin sobre disolucin
de las sociedades annimas. Una de las innovaciones del Cdigo de 1904 es la
regulacin de este aspecto en las sociedades disueltas, a travs del artculo 292
del Cdigo de 1904 (repetido en forma prcticamente idntica por artculo 342 del
Cdigo Vigente), que establece la prohibicin a los administradores de emprender
nuevas operaciones:
120

Hung Vaillant, op.cit, pg. 168. El autor cita a Girn Tena en este sentido.
122
Narvez, op.cit., pg. 389
121

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ABOGADOS
Artculo 292. Terminada disuelta la sociedad, los administradores no

pueden emprender nuevas operaciones, y si contravinieren a esta
disposicin son responsables personal y solidariamente por los negocios
emprendidos.
La prohibicin tiene efecto desde el da en que ha expirado el trmino de la
sociedad, en que se ha cumplido su objeto, ha muerto alguno de los
socios cuyo fallecimiento disuelva la sociedad, desde que sta sea
declarada en liquidacin por los socios por el Tribunal.
El artculo 292 del Cdigo de 1904 limit el mbito de accin de los
administradores de una sociedad disuelta nicamente en un sentido: se les
prohbe emprender nuevas operaciones. Contrstese esa prohibicin con las
disposiciones mucho ms especficas que regulan el proceso de liquidacin que
sigue a la disolucin de la compaa, en el cual adems de mantenerse la
prohibicin de emprender nuevas negociaciones se limitan expresamente las
atribuciones de los administradores a tres actividades: el cobro de los crditos de
la sociedad, la extincin de las obligaciones previamente contradas y la
realizacin de las operaciones pendientes.
5. Conclusin
El recorrido realizado por el tema de la disolucin de las sociedades annimas nos
lleva a una conclusin principal: la importancia de la definicin adecuada de los
trminos disolucin, liquidacin y extincin. La extincin de la sociedad es un
proceso, del cual la disolucin es el primer paso. La sociedad disuelta no est an
extinta, sino que el proceso de extincin se inicia con la disolucin y la sociedad
contina en vida, dentro de tal proceso de extincin, cuya prxima etapa es la
liquidacin o en el caso de la fusin la transmisin en bloque a la nueva
sociedad o a la sociedad subsistente. Como hemos visto, la mayor parte de la
doctrina acepta que la sociedad disuelta puede ser reactivada. No es sino hasta
que culmina el proceso de extincin, luego de finalizar la particin, que se puede
hablar de que la sociedad est extinta.
La confusin terminolgica que exhiben nuestros cdigos, heredada de otras
legislaciones, y que es mencionada por la mayora de la doctrina consultada,
pensamos que debe conducir a una determinacin clara de los linderos de dichos
trminos; pues su aplicacin al anlisis subsiguiente de los distintos asuntos
planteados es, con frecuencia, esclarecedora.
Por ltimo, llama la atencin la riqueza y amplitud del material doctrinario
existente, nacional e internacional, que permite seguir explorando este tema, que
surgi novedoso en el Cdigo de 1904.

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LA DISOLUCIN DE LA SOCIEDAD ANNIMA

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esta materia existe, aun internacionalmente, una confusin terminolgica, que es

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esto es, el presupuesto de su liquidacin. La disolucin no supone la extincin

Alfredo Morles Hernndez. La disolucin de las sociedades mercantiles. El Derecho privado y

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sociedad); y la liquidacin (que afecta fundamentalmente a los terceros

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Recordemos que las compaas en comandita por acciones y las annimas

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la proteccin de los intereses de los terceros que se relacionan con la sociedad y

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rpida y claramente se conozca si ha pasado a ser una sociedad en disolucin o

Girn Tena, op.cit., pg. 336.

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cual la prohibicin a los administradores de emprender nuevas operaciones,

Pineda Len, op.cit., pg. 435.

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publicacin todos los convenios o resoluciones que tengan por objeto la

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ese sentido, citaremos a Goldschmidt, quien en su obra, La Reforma Parcial del

Goldschmidt, op.cit. Reforma, pgs. 173 y 174

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Zerpa, op.cit., pgs. 306 y 307.

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duracin de la compaa. Esta afirmacin la hace en su voto salvado como Juez

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Morles, op.cit. Curso, pg. 892.

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estudio sobre la disolucin de las sociedades, el citado autor analiza el caso

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Sin embargo, consideramos que el criterio del maestro Goldschmidt, sobre la

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administradores con posterioridad al fenecimiento del trmino no pueden

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Ren De Sola. Opinin Jurdica. Publicaciones de la Facultad de Derecho de la Universidad

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En contra de la tesis de que se trata de una sociedad irregular, se pronuncia

Goldschmidt, op.cit. Curso, pg. 243.

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Hung Vaillant, op.cit., pg. 168

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De Sola, op.cit., pg. 190.

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cuestin de calendario71. El que se haya llegado a la fecha en que se vence el

Roberto Blanquer Uberos. Disolucin, Liquidacin y Reactivacin de las Sociedades Annimas y

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Volviendo al Cdigo de 1904, pensamos que tambin de su novedoso artculo 292

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