Etapa 1

Regime de capitalizao o processo de reinvestimento, ou no, dos juros de uma aplicao

financeira.
Durante o prazo de aplicao, os juros pagos aps cada perodo de capitalizao podem ser
reinvestidos no prprio emprstimo (re-emprestados), ou no. Se forem re-emprestados, dizse que os juros so capitalizados, porque passam a integrar o capital do prximo perodo de
capitalizao.
Existem basicamente trs regimes de capitalizao:

Capitalizao simples - No regime de capitalizao simples, ou juro simples, os juros

pagos no so reinvestidos no emprstimo. Portanto, no so capitalizados.
O capital a cada momento no tempo igual ao capital inicial

Capitalizao composta - No regime de capitalizao composta, ou juro composto,

adiciona-se os juros pagos ao capital do emprstimo e volta-se a emprestar. Portanto,
os juros so capitalizados.
O capital no momento , a partir do momento anterior, ser:
onde
o capital aplicado no momento

,e

representa o juro do perodo de capitalizao ,

ou pode ser calculado a partir de

usando a frmula de clculo do juro composto.

Capitalizao contnua - No regime de capitalizao contnua, os juros tambm so

capitalizados, mas os perodos de capitalizao so considerados instantneos, dando
lugar a uma acumulao contnua de juros.
O regime mais utilizado o da capitalizao composta.
Utilizao da HP-12C como ferramenta auxiliar na resoluo de clculos financeiros
A HP 12C uma poderosa ferramenta programvel utilizada na realizao de clculos
financeiros, a disposio de todos os interessados em agregar valores aos seus conhecimentos

visando enfrentar a competitividade interna ou externa a que esto sujeitos no dia-a-dia. A

Matemtica Financeira, tem suas aplicaes dentro das empresas, em diversas reas e devido
velocidade com que a informao est atingindo a todas as pessoas, torna-se uma ferramenta
indispensvel a todos aqueles que convivem nas empresas, bem como a todos que necessitam
entender o cotidiano nos setores comerciais. Este curso, como utilizar a HP 12C mostra de
uma maneira clara e simples, como tirar o melhor proveito dessa poderosa ferramenta, como
entender os conceitos bsicos da matemtica financeira na resoluo de problemas do
cotidiano que o requeiram. Voc poder aprender, atualizar ou reciclar seus conhecimentos.
fundamental que disponha de uma calculadora HP 12C, realize todos os clculos apresentados
inclusive os exerccios propostos e com certeza ao final de todas as etapas.
CASO A
I O valor pago por Marcelo e Ana para a realizao do casamento foi de R$ 19.968,17.
(Errada)
Vestido / Terno / Sapato
Perodo = 12 meses
Parcela = R$ 256,25
Montante = R$ 3.075,00 (12xR$256,25)
Buffet
Perodo = 1 ms
Entrada = 25% = R$ 2.646,50
Restante da Divida: 75% = R$ 7.939,50
Montante = R$ 10.586,00
Emprstimo do Amigo
Montante = R$ 10.000,00
Emprstimo Banco
Capital = R$ 6.893,17
Juros = 7,81% = 0.0781 am 0,781 am / 30 = 0,0026 ad
Perodo = 10 dias
Juros = R$ 179,22
Conta:

Montante = R$ 6.893,17 . 0,0026 ad . 10

Juros = R$ 179,22
Montante = R$ 7.072,39
Vestido/Terno/Sapato = R$ 3.075,00 +
Buffet = R$ 2.646,50 +
Emprstimo Amigo = R$ 10.000,00 +
Emprstimo Banco = R$ 7.072,39 +
_________________
R$ 22.793,89
II A Taxa efetiva de remunerao do emprstimo concedido pelo amigo de Marcelo e Ana
foi de 2,3342 % ao ms. (Certa)
Perodo = 10 meses
Montante = R$ 10.000,00
Montante = Capital . (1+ 0,0233)n
10.000,00 = Capital . ( 1,0233)10
10.000,00 = Capital . 1,259
10.000,00 / 1,259 = Capital
7.942,81 = Capital
Juros = 10.000,00 7.942,81 = 2.057,19
III O juro do cheque especial cobrado pelo banco de 10 dias, referente ao valor emprestado
de R$ 6.893,17, foi de R$ 358,91. (Errada)
Capital = R$ 6.893,17
Percentual Juros = 7,81% = 0.0781 am % 30
Perodo = 10 dias
Juros = R$ 179,22
Conta:
M = R$ 6.893,17 . 0,0026 . 10
Juros = R$ 179,22
Montante = R$ 7.072,39

Caso B
Marcelo e Ana pagariam mais jutos se, ao invs de utilizar o cheque especial disponibilizado
pelo banco no pagamento de R$ 6.893,17, o casal tivrsse optado emprestar de seu amigo, a
mesma quantia a uma taxa de juros compostos de 7,81% ao ms, pelo mesmo perodo de 10
dias de utilizao.
Montante = Capital
Juros = 7,81% am = 0,0781 am = 0,0026 ad
Perodo = 10 dias
Conta:
M = R$ 6.893,17 . (1+0,0026)10
M = R$ 6.893,17 . 1,0263
M = R$ 7.074,74
Amigo # Banco = R$ 2,35
R$ 7.074,75 R$ 7.072,39 = R$ 2,35

Passo 3
Para o desafio do CASO A :
Resposta:
Associar o nmero 3, se as afirmaes I, II e III estiverem respectivamente: errada, certa e
certa.
Para o desafio do CASO B :
Associar o nmero 5, se a afirmao estiver certa.

ETAPA 2
Passo 1
Atribui-se o nome de sequncia de pagamentos uniformes a uma situao em que um
emprstimo pago em parcelas iguais e consecutivas, perodo a perodo. A sequncia de
pagamentos uniformes pode assumir duas formas: a de pagamento postecipado e a de
pagamento antecipado. Sequncia de pagamentos uniformes postecipados quando o
pagamento foi postecipado, o primeiro pagamento ocorre somente ao final do primeiro
perodo.
A denominao pagamento antecipado se refere a uma situao em que o primeiro
pagamento/recebimento feito no instante inicial (no incio do perodo). As demais parcelas
assumem individualmente um valor idntico a esse durante todo o perodo da operao.

Entende-se seqncia uniforme de capitais como sendo o conjunto de pagamentos (ou

recebimentos) de valor nominal igual, que se encontram dispostos em perodos de tempo
constantes, ao longo de um fluxo de caixa. Se a srie tiver como objetivo a constituio do
capital, este ser o montante da srie; ao contrrio, ou seja, se o objetivo for a amortizao de
um capital, este ser o valor atual da srie.

Conceito de Postecipada :
So aquelas em que o primeiro pagamento ocorre no momento 1; este sistema tambm
chamado de sistema de pagamento ou recebimento sem entrada (0 +n). Sendo informados
uma taxa (i), um prazo (n) e o valor de um pagamento ou prestao (PMT) ser possvel
calcular o valor presente (PV) de uma srie de pagamentos postecipada atravs da seguinte
frmula:
PV = PMT (1 + i) n- 1
(1 + i)n. i

Sequncia Uniforme de Termos Postecipados

As sries uniformes de pagamento postecipados so aqueles em que o primeiro pagamento

ocorre no momento 1; este sistema tambm chamado de sistema de pagamento
ou recebimento sem entrada. Pagamentos ou recebimentos podem ser chamados de prestao,
representada pela sigla PMT que vem do Ingls Payment e significa pagamento ou
recebimento.
Conceito de Antecipados:
As sries uniformes de pagamentos antecipados so aqueles em que o primeiro pagamento
ocorre na data focal 0 (zero). Este tipo de sistema de pagamento tambm chamado
de sistema de pagamento com entrada (1 + n).
Dada a Prestao (PMT), Calcular o Valor Presente (PV)
Sendo informados a taxa (i), um prazo (n) e valor da prestao (PMT) ser possvel calcular
o valor presente (PV) de uma srie de pagamento antecipada atravs da seguinte frmula:

PV = PMT (1 + i ) n-

(1+ i) n-1.i

Sequncia Uniforme de Termos Antecipados

As sries uniformes de pagamentos antecipadas so aquelas em que o primeiro pagamento
ocorre na data focal 0 (zero). Este tipo de sistema de pagamento tambchamado de sistema
de pagamento com entrada.

Passo 2
Caso A
I-O aparelho de DVD/Blu-ray custou R$600,00. (FALSO)

12x400,00=4.800,00
TV- 4.800,00-10% = R$4.320,00 vista
Aplicaes de Marcelo-12x350,00 = R$4.200,00 + Juros da aplicao 120,00=R$ 4.320,00
II-A taxa mdia da poupana nestes doze meses em que Marcelo aplicou seu dinheiro foi de
0,5107% ao ms.(VERDADEIRA)
350 PV
N=12 meses
FV=4.320,00
i=0,5107% ao ms
Caso B
I- Se Clara optar pelo vencimento da primeira prestao aps um ms da concesso do
crdito, o valor de cada prestao devida por ela ser de R$2.977,99. (VERDADEIRA)
i= 2,8% ao ms
PMT = R$ 2.977,99
II-Clara, optando pelo vencimento da primeira prestao no mesmo dia em que se der a
concesso do crdito, o valor de cada prestao devida por ela ser de R$2.896,88.
(VERDADEIRA)
i = 2,8% ao ms
PMT = R$ 2.896.88
III-Caso Clara opte vencimento da primeira prestao aps quatro meses da concesso do
crdito, o valor de cada prestao devida por ela ser de R$3.253,21. (FALSA)
i = 2,8% ao ms

PV = 33.503,77 PMT = 3.235,21

PMT= (PV x(1+i)^(c-1 ) x i)/(1-(1+i)^(-n) )
PMT = (30.000 x(1+0,0280)^(4-1 ) x 0,0280)/(1-(1+0,0280)^(-12) )
PMT = (30.000 x 1,0864 x 0,0280)/0,2821PMT = 912,57/0,2821PMT = 3.234,93
Caso Clara opte pagar a primeira prestao 4 meses aps a concesso de crdito o valor que ela pagar em
cada prestao no ser de R$3.253,21 e sim deR$3.234,93.

Passo 3
CASO A- Associar o nmero 1, se as afirmaes I e II estiverem respectivamente: errada e
certa.
CASO B-Associar o nmero 9, se as afirmaes I, II e III estiverem respectivamente: certa,
certa e errada.

Etapa 3
Caso A
Marcelo recebeu seu 13 salrio e resolveu aplic-lo em um fundo de investimento. A
aplicao de R$ 4.280,87 proporcionou um rendimento de R$ 2.200,89 no final de 1.389 dias.
I A taxa mdia diria de remunerao de 0,02987%.
Aplicao = 4280,87
Rendimento = 2200,89
Tempo = 1389 dias
6481,76 = 4280,87 . (1+ i ) ^ 1389
(1,51)^1389 = 1+ i
1.0002987 1= i
0,0002987 = i
i = 0,02987%
II A taxa mdia mensal de remunerao de 1,2311%.
6481,76 = 4280,87 (1+i) 30
(1,51)^30 = 1+i
1,01383 1 = i
I = 1,3831%
III A taxa efetiva anual equivalente taxa nominal de 10,8% ao ano, capitalizada
mensalmente, de 11,3509%.
Pv = 4.280,87

Fv = 6.481,76
N = 1389
dI = 0,02987%
Caso B
Nos ltimos dez anos, o salrio de Ana aumentou 25,78%, enquanto a inflao, nesse mesmo
perodo, foi de aproximadamente 121,03%. A perda real do valor do salrio de Ana foi de
43,0937%.
HP 12C
121,03 enter
25,78 %
= -78,70
Resposta errada, a perda foi de -78,70%.
Caso A Associar o nmero 3, se as afirmaes I, II e III estiverem respectivamente: certa,
errada e errada
Caso B - Associar o nmero 6, se a afirmao estiver errada
Etapa 4
Alguns conceitos e aplicaes utilizadas nos principais sistemas de amortizao
existentes
Quando falamos em amortizao de emprstimos, vez por outra, tocamos no assunto
relacionado aquisio de um imvel. Muitas pessoas compram uma casa em conformidade
com a vontade de investir. Neste sentido, so considerados vrios fatores como a
depreciao/valorizao, liquidez, dentre outros aspectos. Enfim, quando o financiamento se
torna inevitvel, preciso que os sistemas de amortizao sejam bem compreendidos. Para tal
compreenso, passemos a estudar alguns conceitos fundamentais da matemtica financeira
relacionados amortizao de emprstimos.
Sistema de amortizao convencional (plano liore). assim denominado porque no
h um padro de valor amortizado a ser seguido. As amortizaes so variadas e de acordo
com cada contrato (GIMENES, 2009, pg 181).

Sistema de Amortizao Constante (SAC). um sistema de fcil compreenso e

bastante utilizado, principalmente para emprstimos ao setor produtivo da economia.
(GIMENES, 2009, pg 181).
Sistema de Amortizao Crescente (Sacre). Desenvolvido pela Caixa Econmica
Federal, tem muita aplicabilidade em financiamento de imveis. Na verdade, esse sistema o
SAC um pouco modificado. (GIMENES, 2009, pg 181).
Sistema de Amortizao francs (Price). Tambm muito utilizado para o
financiamento de imveis, sobretudo com as construtoras e alguns bancos. (GIMENES,
2009, pg 181).
Dentre os sistemas de amortizao apresentados, o Price o mais entendvel para a a
maioria das pessoas. Este utilizado em financiamento de carros, computadores,
eletrodomsticos, isto , com produtos financiados com parcelas fixas.
Vamos considerar determinado financiamento de R$ 10.000,00, em 5 prestaes
mensais, considerando juros compostos e efetivos de 2% ao ms nos dois sistemas
mencionados:

Notamos que no sistema PRICE as prestaes so constantes, e calculadas segundo

uma srie uniforme de pagamentos. O valor amortizado cresce ao longo do tempo, ao
contrrio dos juros, que decrescem proporcionalmente ao saldo devedor. (Disponvel em:
<http://www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx>. Acesso em 11 nov
2013.)
Por outro lado no sistema SAC, verificamos um comportamento constante no valor
das amortizaes, e decrescente no valor das prestaes, assim como nos juros. O sistema
SAC relativamente prtico, e no necessita do uso de calculadoras financeiras para sua
implementao: basta dividirmos o saldo devedor inicial pelo nmero de prestaes para, a
partir

da,

montarmos

planilha.

(Disponvel

em:

<http://www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx>. Acesso em 11 nov

2013.)

Analisemos o caso A da etapa 4, retornando ao caso B da etapa 2: Se Ana tivesse

acertado com a irm que o sistema de amortizao das parcelas se daria pelo SAC (Sistema de
Amortizao Constante), o valor da 10 prestao seria de R$ 2.710,00 (vide planilha abaixo).
J o saldo devedor atualizado para o prximo perodo seria de R$ 5000,00. Neste sentido, a
afirmao apresentada no caso A est errada, associando-se, neste caso, ao nmero 3.
A= SD0 / N A= 30000 / 12 = 2500,00

SD

PMT

30.000,00

27.500,00

2500,00

840,00

3340,00

25.000,00

2500,00

770,00

3270,00

22.500,00

2500,00

700,00

3200,00

20.000,00

2500,00

630,00

3130,00

17.500,00

2500,00

560,00

3060,00

15.000,00

2500,00

490,00

2990,00

12.500,00

2500,00

420,00

2920,00

10.000,00

2500,00

350,00

2850,00

7500,00

2500,00

280,00

2780,00

10

5000,00

2500,00

210,00

2710,00

11

2500,00

2500,00

140,00

2640,00

12

0,00

2.500,00

70,00

2570,00

No caso B. Agora temos os seguintes dados, em conformidade com a planilha em

seguida abaixo: Se Ana tivesse acertado com a irm que o sistema de amortizao das
parcelas se daria pelo sistema PRICE (Sistema Francs de Amortizao), o valor de
amortizao para o 7 perodo seria de R$ 2523,27, o saldo devedor atualizado para o prximo
perodo seria de R$ 13716,60, e o valor do juro correspondente ao prximo perodo seria de
R$ 454,72. Neste sentido, a afirmao apresentada no caso B est errada, associando-se,
neste caso, ao nmero 1.
O ponto de partida para a montagem da planilha foi o clculo do valor das prestaes.
Vale lembrar que o valor de cada parcela composto de amortizao mais juros. (Gimenes,
2009, p. 195)

PMTn= An + Jn R$ 2.977,99
Em seguida, os juros devem ser calculados na primeira parcela, com base no saldo
devedor inicial (SD0) (Gimenes, 2009, p. 195)
Jn= SDn-1 x i 30000 x 0,028 = 840,00
O 3 passo do valor da parcela subtrair o valor pago de juros para que a amortizao
seja encontrada. (Gimenes, 2009, p. 196)
PMT1 = A1 + J1 2977,99 840,00 = 2137,99
O 4 passo subtrair o saldo devedor para o primeiro perodo (SD 1) com a amortizao
do mesmo perodo, repetindo todos esses 4 passos em cada perodo.

SD

PMT

30.000,00

27862,01

2137,99

840,00

2.977,99

25664,16

2197,85

780,14

2.977,99

23404,77

2259,39

718,60

2.977,99

21082,11

2322,66

655,33

2.977,99

18694,42

2387,69

590,30

2.977,99

16239,87

2454,55

523,44

2.977,99

13716,60

2523,27

454,72

2.977,99

---

---

---

2.977,99

---

---

---

2.977,99

10

---

---

---

2.977,99

11

---

---

---

2.977,99

12

---

---

---

2.977,99

Referncias bibliogrficas
GIMENES, Cristiano Marchi. Matemtica Financeira. So Paulo: Pearson Education, 2009.
Corra,

Alexandre.

Sistemas

de

Amortizao.

Disponvel

em:

<http://www.matematicadidatica.com.br/SistemasAmortizacao.aspx>. Acesso em 11 nov

2013.
http://pt.scribd.com/doc/101545631/61/Series-Uniformes-de-PagamentosPostecipada-e-Antecipada