A Matriz BCG

Passo a Passo

A MATRIZ BCG

A
A
S
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PS
A
S
PSO

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DA

ESPM

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2005

Aluisio Ambrosio e Vicente

1. INTRODUO

bserva-se que a grande maioria dos

livros de administrao, especialmente os livros de planejamento estratgico, apresenta a Matriz BCG
apenas superficialmente e, alm disso, no entra em seus aspectos
quantitativos.
Ao mesmo tempo, os gestores, e em
particular os gestores financeiros,
esto se preocupando com a adio
de valor para o acionista e a importncia do fluxo de caixa em detrimento dos lucros contbeis para
a empresa.
Assim, os cursos de graduao e os
de ps-graduao em Administrao de Empresas e em Comunicao Social exigem em seus trabalhos de concluso de curso uma
abordagem quantitativa cada vez
mais profunda. Concomitantemente, os profissionais de Marketing e
Comunicao cada vez mais so
envolvidos em diversos tipos de
anlises, sendo compelidos a usarem ferramentas quantitativas com
maior freqncia e exigncia.
Este artigo busca satisfazer ao espao no preenchido pelos livros, e a

fornecer aos estudantes e aos profissionais uma abordagem da Matriz

BCG completa, tanto em seus
aspectos qualitativos, quanto em
seus aspectos quantitativos. Para
tanto, foi desenvolvido um mtodo
passo a passo para se elaborar a
Matriz BCG.
Visando tornar o mtodo passo a passo bastante simples e didtico, foi
preparado um caso para uma empresa
distribuidora de energia eltrica com
base em trs cenrios. Dessa forma,
ser possvel verificar as posies dos
produtos na Matriz BCG.

2. HISTRICO E

BASES CONCEITUAIS
DA MATRIZ BCG
A Matriz BCG, cujo nome oficial
Matriz Crescimento-Participao, foi
criada em meados dos anos 60 por
Alan J. Zakon, executivo da empresa
de consultoria em planejamento
estratgico Boston Consulting Group
(BCG), e por William W. Wommack,
executivo da Mead Corporation,
uma grande empresa do ramo de
papel que estava diversificando seus
negcios. (1) Em seguida, Barry Hedley, tambm executivo do Boston

Ambrosio

Consulting Group, deu seqncia ao

desenvolvimento da matriz. (2) A
partir de estudos relativos curva de
experincia, ela foi formalizada
atravs de um artigo publicado por
Bruce D. Henderson, fundador do
Boston Consulting Group, na revista
Perspectives, em 1970, editada pelo
prprio BCG. (3)
A matriz se tornou, e ainda , o
modelo de carteira de produtos
(portflio de produtos, product portfolio) mais utilizado na criao de
polticas de investimento e administrao de caixa em empresas
que comercializam diversos produtos (diversificadas).
Um conceito essencial que apia
a Matriz BCG a Curva de Experincia, a qual especifica que, para
cada duplicao da produo
acumulada, os custos unitrios
decorrentes do aumento do valor
adicionado cairo em uma porcentagem fixa alpha, tipicamente,
em 20%. Os produtos que apresentam elevada participao
relativa no mercado deveriam, portanto, apresentar uma vantagem em
termos de custo, em comparao
com seus concorrentes. (4) Ver a
tabela 1.

TABELA 1 PARTICIPAO
RELATIVA X CUSTO RELATIVO
PARTICIPAO
RELATIVA
NO MERCADO 4X

2X

1X

0,5X

0,25X

CUSTO
RELATIVO

80%

100%

120%

165%

64%

Fonte: COOPER, Cary L. e ARGYRIS, Chris.

Dicionrio Enciclopdico de Administrao. So Paulo: Atlas, 2003. p. 1456.

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93

A Matriz BCG

3.

Passo a Passo

COMPONENTES DA MATRIZ BCG

A figura 1 mostra a Matriz BCG (5).

GERAO DE CAIXA
(PARTICIPAO DE MERCADO)
BAIXA

ALTA
ALTA

Utilizao de Caixa
(Taxa de Crescimento)

1) EIXO HORIZONTAL
identifica a participao relativa
no mercado (market share) de
cada um dos negcios ou
produtos da carteira da empresa;
participao relativa no mercado
definida como a participao da
empresa no mercado, dividida
pela participao no mercado de
sua maior concorrente; uma
escala logartmica.

ESPM

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x
1,0x

4) LINHA QUE CORTA A MATRIZ

NO EIXO VERTICAL definida em
10% de crescimento real.

5) QUADRANTES a matriz tem

quatro quadrantes; cada um
representa uma quantidade de
fluxo de caixa; a partir dessa
caracterstica so definidas as
oportunidades de investimento.

3) EIXO VERTICAL representa a

taxa de crescimento no setor em
termos efetivos, com a remoo
do impacto da inflao.

DA

$
BAIXA

2) LINHA QUE CORTA A MATRIZ

NO EIXO HORIZONTAL
geralmente definida no nvel 1,0x,
onde x a participao de
mercado do maior concorrente.

REVISTA

10%

V-se na figura 1 que a Matriz BCG

composta por seis elementos
essenciais, os quais so:

94

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2005

Figura 1

6) CRCULOS representam os
produtos ou negcios da empresa.
O tamanho de cada produto ou
negcio refletido pela rea do
crculo utilizado para representlo. A posio relativa de cada
produto dentro dos quadrantes
indica o fluxo de caixa gerado e
sugere uma estratgia de
investimento.

Aluisio Ambrosio e Vicente

Os elementos mais significativos da

Matriz BCG so os quadrantes. Os
quatro quadrantes da Matriz so os
seguintes:

1.

ESTRELA (STAR NO
ORIGINAL EM INGLS)

Nesse quadrante ficam os produtos

(representados pela figura de uma
estrela) com a participao relativa no
mercado alta e crescimento de vendas
alto. Embora esses produtos sejam
rentveis, o fluxo de caixa praticamente neutro, uma vez que os lucros
precisam ser sempre reinvestidos
para apoiar seu crescimento contnuo. Futuramente devero ser
produtos Geradores de Caixa.

$ 2.

GERADOR DE CAIXA
OU VACA LEITEIRA
(CASH COW NO ORIGINAL EM
INGLS)
O produto que classificado nesse
quadrante (representado pelo cifro
$ ou pela figura de uma vaca) gera
caixa continuamente para a empresa. Ele tem alta participao no
mercado e um crescimento real
lento de vendas. Como tem custo
baixo e alta rentabilidade, esperase que gere caixa excedente. Alm
disso, ele precisa de menos investimentos futuros medida que o
crescimento diminui.

x 3.

ANIMAL DE
ESTIMAO, ABACAXI,
CACHORRO OU CO (DOG NO
ORIGINAL EM INGLS)

Os produtos classificados nesse

quadrante (representados pela letra
X ou pela figura de um cachorro)
apresentam baixa participao
relativa no mercado e baixa taxa de
crescimento de vendas. Possivelmente tero custo relativamente alto
em funo do volume de vendas
menor. Transformar esses produtos
em Geradores de Caixa requer um
esforo excessivo, pois competem
em mercados maduros e tm
concorrentes com alta participao
no mercado.
Esses produtos so por isso, candidatos colheita ou manuteno
enquanto o fluxo de caixa no for
negativo. Quando for negativo,
certamente o produto ser retirado
de linha.

?4.

PONTODE
INTERROGAO OU CRIANA
PROBLEMA (QUESTION MARK
NO ORIGINAL EM INGLS)
Os produtos alocados nesse quadrante (representados pelo ponto
de interrogao) so aqueles com
elevada taxa de crescimento de
vendas e participao relativa no
mercado ainda muito baixa. Eles
demandam alto investimento para
que futuramente se convertam em
produtos Estrelas e Geradores de
Caixa.
A figura 1 tambm mostra as setas
cheias que indicam a Seqncia de
Sucesso (3), a trajetria ideal de um
produto na Matriz. O produto inicia
a sua trajetria no quadrante Ponto
de Interrogao, prossegue para o
quadrante Estrela e evolui para Ge-

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Ambrosio

rador de Caixa onde permanece.

A figura 1 ainda mostra as setas pontilhadas que indicam as Seqncias
Desastrosas (3), as trajetrias
negativas de um produto na Matriz.
Elas so:

A)

O produto lanado e inicia

o seu crescimento, porm
no alcana o quadrante Estrela e
em vez disso cai diretamente para
a posio Abacaxi.

B)

Outra Seqncia Desastrosa

ocorre quando o produto
inicia a sua trajetria no quadrante
Ponto de Interrogao, evolui para
Estrela, mas no prossegue para Gerador de Caixa e sim para o quadrante Abacaxi.

C)

Uma outra Seqncia Desastrosa verifica-se quando o

produto atinge o quadrante Gerador
de Caixa, mas no consegue se
manter nesta posio e resvala para
o quadrante Abacaxi.

4. CORRELAO

ENTRE A MATRIZ
BCG E O CICLO DE
VIDA DO PRODUTO
A figura 2 mostra que h uma
correlao direta entre os quadrantes da Matriz BCG e os estgios
do modelo do Ciclo de Vida do
Produto (CVP). O quadrante Ponto
de Interrogao na Matriz BCG
corresponde ao estgio de Introduo no CVP. O quadrante Estrela
corresponde ao estgio Crescimento, o quadrante Gerador de Caixa

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Passo a Passo
Esta correlao til para o planejador
porque permite avaliar a aplicao das
estratgias recomendadas para cada

corresponde ao estgio Maturidade e

o quadrante Abacaxi corresponde ao
estgio Declnio no CVP. (7)

estgio do CVP nos produtos identificados nos quadrantes especficos da

Matriz BCG.

VENDAS

CVP

Perodo
MODELO CVP

Introduo

Crescimento

Maturidade

Declnio

MATRIZ BCG

Ponto de interrogao

Estrela

Gerador de caixa

Abacaxi

Figura 2 Correlao entre a Matriz BCG e o Ciclo de Vida do Produto

5. ESTRATGIAS
PRINCIPAIS
DECORRENTES DA
MATRIZ BCG

como Pontos de Interrogao, os

quais idealmente iro crescer para
futuramente se transformarem em
Estrelas e mais tarde em Geradores
de Caixa. A estratgia Build tambm
aplicada aos produtos Estrela.
Tanto no caso dos Pontos de
Interrogao quanto dos pontos
Estrelas, os investimentos so
orientados para marketing, desenvolvimento de novos produtos e
fbricas.

A Matriz BCG permite a formulao

de estratgias para investimento em
produtos. As seguintes estratgias
principais so decorrentes da
anlise da Matriz BCG (2):

A)

CONSTRUO OU CRIAO DE PARTICIPAO DE

MERCADO (BUILD NO ORIGINAL
EM INGLS)

B)

MANTER A PARTICIPAO
DE MERCADO (HOLD NO
ORIGINAL EM INGLS)

Uma das estratgias a construo

ou a criao de participao de mercado. Essa estratgia aplicada aos
produtos ou negcios classificados

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Essa estratgia aplicada aos produtos Geradores de Caixa, os quais

so administrados com vistas na

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manuteno de sua participao de

mercado. Manter uma alta participao de mercado gera mais
dinheiro do que criar a participao.
Dessa forma, os recursos oferecidos
pelos Geradores de Caixa podem
ser utilizados para investir nos
Pontos de Interrogao e nos pontos
Estrelas que sejam promissores, isto
, que apresentam potencial de
crescimento.

C)

COLHEITA (HARVEST NO
ORIGINAL EM INGLS)

A colheita quer dizer extrair dinheiro do produto, o mximo possvel, o que implica, normalmente,
se permitir a reduo da participao de mercado. O dinheiro

Aluisio Ambrosio e Vicente

obtido atravs dessa estratgia

utilizado para investimento em
Pontos de Interrogao e Estrelas
promissores. Geralmente esta estratgia aplicada aos Abacaxis, aos
Pontos de Interrogao e at mesmo
aos Geradores de Caixa, que no
so promissores, ou seja, que no
apresentam potencial de estabilidade ou de crescimento.

d)

DESINVESTIR (DESINVEST
NO ORIGINAL EM INGLS)

O desinvestimento de um produto ou
de uma unidade de negcio significa
a venda, a interrupo de produo
ou mesmo o fechamento do negcio.
Quando ocorre atravs de venda,
normalmente gera dinheiro para a
empresa. Esse processo tambm detm
o escoamento de dinheiro causado por
prejuzo ou investimento. Essa
estratgia aplicada a Abacaxis ou
Pontos de Interrogao que no so
minimamente promissores. O dinheiro
conseguido redistribudo para
Estrelas e Pontos de Interrogao que
podem vir a se tornar Estrelas.

6. OUTRAS

UTILIDADES DA
MATRIZ BCG
Alm de facilitar a elaborao de
estratgias para investimento em
produtos, a Matriz BCG muito til
para se analisar posies estratgicas bem como opes estratgicas. (5) Veja-se o seguinte:

A)

MAPEAMENTO
DO NEGCIO

A Matriz BCG permite que a empresa mapeie os seus negcios,

tanto em forma de unidades de negcios quanto em forma de produtos, visualizando-os em uma

perspectiva de carteira de produtos.
Como resultado, a dinmica de estratgias para toda a empresa pode
ser planejada para ser desenvolvida
e implementada no futuro.
Exemplo: a empresa pode usar seus
produtos Geradores de Caixa e
Abacaxis, para financiar o lanamento de produtos Pontos de
Interrogao e o crescimento de
produtos Estrela.

B)

Exemplo: uma empresa de transportes areos pode avaliar o seu

portflio e perceber que a maioria
de suas linhas est sendo servida por
avies pequenos e ultrapassados.

7. MTODO

PASSO A PASSO
Antes de iniciar a descrio dos passos para se elaborar a Matriz BCG
necessrio esclarecer o seguinte:

A)

Foi preparada uma planilha

em Excel objetivando calcular as variveis-chave para a elaborao da Matriz. Ver a tabela 2.

AVALIAO DA
CONCORRNCIA

A Matriz Crescimento-Participao pode

tambm ser utilizada para se avaliar a
dinmica de competitividade. A posio
relativa no mercado das principais
empresas concorrentes claramente
visualizada na matriz. Podem-se deduzir
da estratgias de reao ou de pr-ao
face concorrncia.
Exemplo: a empresa pode verificar que
a sua atual estratgia privilegia
produtos Geradores de Caixa, o que
permite a entrada de concorrentes com
produtos Pontos de Interrogao,
ameaando no futuro a sua atual
posio confortvel de caixa. A
empresa pode, ento, decidir investir
em novos produtos, lanando Pontos
de Interrogao.

C)

Ambrosio

AVALIAO DO NEGCIO POR TECNOLOGIA

A Matriz BCG tambm pode ser

usada para analisar os negcios da
empresa por tecnologia, gerando uma
percepo estratgica de oportunidades e ameaas sob este ngulo.

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B)

Tambm foi preparada uma figura na qual so plotados os

crculos que representam os produtos ou
negcios da empresa.Ver a figura 3.

A planilha mostra as seguintes variveis de apoio envolvidas na elaborao da Matriz:

A)

Unidades de negcios (UNs)

ou produtos que compem
o portflio da empresa;

B)

Crescimento de mercado no
ano em estudo;

C)

Participao da empresa no
mercado total no ano em
estudo;

D)

Participao de mercado do
maior concorrente no ano
em estudo;

e)

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Faturamento por Unidade de

Negcio no ano em estudo.

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Passo a Passo

A seguir sero vistos os passos para a elaborao da Matriz BCG:

PASSO 1
Construir a planilha para o caso que ser estudado
a partir do modelo proposto na tabela 2.
PASSO 2
Levantar os dados das variveis de apoio que
compem a planilha.
PASSO 3
Preencher a planilha com os dados levantados no
Passo 2.
PASSO 4
Calcular a primeira varivel-chave, ou seja, o ndice
de Participao de Mercado do Maior Concorrente
(IPMMC) atravs da seguinte frmula (6):

IPMMC =

Participao de mercado (%)

Participao de mercado do maior concorrente (%)

PASSO 5
Calcular a segunda varivel-chave, isto , a rea
do Crculo (AC) atravs da seguinte frmula (6):
AC = Faturamento

= 3,141592
PASSO 6
Construir uma Matriz BCG.
PASSO 7
Construir uma figura da Matriz BCG a partir da
figura 3.

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8. CASOEXEMPLO: EMPRESA
BETA S/A

PASS0 8
Plotar os crculos correspondentes a cada unidade
de negcio ou produto na Matriz BCG.
Tomando como exemplo o Cenrio I, teremos:

a) Clculo da rea da circunferncia para cada

Unidade de Negcio
Faturamento =

Ambrosio

25
= 2,821
3,14159265

b) Clculo do ndice de participao de mercado

do maior concorrente
Participao de mercado do produto A (%)
= 40% = 1,43
Participao de mercado do maior concorrente (%) 28%

Ser usado o caso da empresa

Beta S/A para ilustrar o mtodo
passo a passo de elaborao da
Matriz BCG. A empresa Beta
uma empresa existente no Brasil,
distribuidora de energia eltrica.
A empresa tem quatro produtos.
O termo produto est sendo
usado aqui no seu sentido amplo,
ou seja, significando qualquer
oferta ao cliente, seja ela tangvel
ou intangvel. No caso da empresa Beta os produtos so servios de distribuio de energia
eltrica.

C) Clculo da posio do crculo nos quadrantes

Para melhor entendimento do
mtodo passo a passo e tambm
para demonstrar a sensibilidade
permitida pelo mtodo, foram
preparados trs cenrios:

Esta varivel uma funo do quociente obtido em

b. Caso o quociente seja superior a 1, o crculo ser
alocado nos quadrantes de alta participao de
mercado do maior concorrente e, se inferior a 1,
ficar alocado nos quadrantes de baixa participao
de mercado do maior concorrente.
PASSO 9
Fazer a anlise a partir da Matriz BCG elaborada.

A)

Podem-se, tambm, construir outras matrizes a fim

de plotar os crculos calculados a partir de alteraes
nas variveis de apoio e, conseqentemente nas
variveis-chave.

B)

o Cenrio I foi baseado em

dados reais;

os Cenrios II e o III consideram alteraes nas variveis de apoio, as quais geram conseqncias nas variveis-chave.

Esta flexibilidade permitir ao planejador desenvolver

concluses e sugestes/recomendaes mais
enriquecidas de estratgias para a gesto do portflio
de produtos da empresa.

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CENRIO I (DADOS REAIS)

CRESCIMENTO
DE MERCADO

UNIDADE
DE NEGCIO

Produto A
Produto B
Produto C
Produto D

PARTICIPAO
DE MERCADO

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE

40%
70%
2%
5%

28%
25%
10%
16%

18%
5%
15%
3%

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE
(NDICE)

1,43
2,80
0,20
0,31

FATURAMENTO
U$ milhes

25
60
4
8

REA DA
CIRCUNFERNCIA

2,821
4,370
1,128
1,596

Tabela 2 Cenrio I (Dados reais)

MATRIZ BCG

PARTICIPAO RELATIVA DE MERCADO

ALTA

CRESCIMENTO DO MERCADO (%)

20%
ALTA

10%

CENRIO I

STARS

BAIXA

QUESTION MARKS

1,43

CASH COWS

0,20

DOGS
2,80

0,31

BAIXA
0%
10,00

1,00

0,10

Figura 3 Matriz BCG Cenrio I (Dados reais)

CENRIO II
UNIDADE
DE NEGCIO

CRESCIMENTO
DE MERCADO

Produto A
Produto B
Produto C
Produto D

PARTICIPAO
DE MERCADO

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE

33%
58%
8%
4%

8%
33%
4%
18%

15%
4%
13%
3%

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE
(NDICE)

4,13
1,76
2,00
0,22

FATURAMENTO
U$ milhes

25
60
18
18

REA DA
CIRCUNFERNCIA

2,821
4,370
2,394
2,394

Tabela 3 Cenrio lI (Dados reais)

100

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Aluisio Ambrosio e Vicente

MATRIZ BCG

CENRIO II

PARTICIPAO RELATIVA DE MERCADO

ALTA

CRESCIMENTO DO MERCADO (%)

20%
ALTA

10%

Ambrosio

STARS

BAIXA

QUESTION MARKS

4,13

2,00

CASH COWS

DOGS
1,76

0,22

$
BAIXA
0%
10,00

1,00

0,10

Figura 4 Matriz BCG Cenrio II

CENRIO III
CRESCIMENTO
DE MERCADO

UNIDADE
DE NEGCIO

Produto A
Produto B
Produto C
Produto D

PARTICIPAO
DE MERCADO

12%
6%
10%
4%

12%
25%
2%
5%

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE
(NDICE)

PARTICIPAO
DE MERCADO
DO MAIOR
CONCORRENTE

30%
35%
15%
20%

0,40
0,71
0,13
0,25

FATURAMENTO
U$ milhes

REA DA
CIRCUNFERNCIA

18
52
3
5

2,394
4,068
0,977
1,262
Tabela 4 Cenrio lIl

MATRIZ BCG
ALTA

CRESCIMENTO DO MERCADO (%)

20%
ALTA

10%

CENRIO III
PARTICIPAO RELATIVA DE MERCADO

STARS

BAIXA

QUESTION MARKS

CASH COWS

0,40

?
0,13

DOGS
0,71

$
0,25

BAIXA
0%
10,00

1,00

0,10
Figura 5 Matriz BCG Cenrio III
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ANLISE

RECOMENDAO

O Cenrio I mostra que a empresa

Beta tem um portflio de produtos
equilibrado, com um produto em
cada quadrante. O principal produto est no quadrante Gerador de
Caixa e o segundo maior produto
est no quadrante Estrela. A empresa
tem um bom presente e um futuro a
caminho, pois tambm tem um
produto no quadrante Ponto de
Interrogao. O produto Abacaxi
pequeno e acaba gerando fluxo de
caixa positivo para apoiar o seu
pequeno crescimento de mercado.

O Cenrio I o mais adequado para

a empresa Beta porque o que
apresenta o quadro mais equilibrado. Entretanto, o Cenrio II
tambm muito propcio para o
desenvolvimento da empresa,
embora se deva considerar, fortemente, o lanamento de um novo
produto para equilibrar o portflio,
especialmente visando ao futuro.

9.

DA

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CONCLUSO

A Matriz BCG oferece ao analista

uma ampla viso do portflio de
produtos da empresa, e deve ser
utilizada em sintonia com outras
metodologias.
O grande problema para sua utilizao justamente a elaborao da
matriz, a qual, na maioria das vezes,
desenhada e no calculada; o
que invalida a sua apresentao.

O Cenrio III mostra um portflio

desequilibrado com dois produtos
no quadrante Abacaxi, um produto
no limiar entre os quadrantes Ponto
de Interrogao e Abacaxi, embora
um produto esteja indo muito bem
no quadrante Ponto de Interrogao.

REVISTA

BETHLEM, Agricola. Estratgia Empresarial. So

Paulo: Atlas, 1998. 407 p. (7)
COOPER, Cary L.; ARGYRIS, Chris. Dicionrio
Enciclopdico de Administrao. So Paulo: Atlas,
2003. 1456 p. (4)
DIAS, Srgio R. et al. Gesto de marketing. Edio
especial. So Paulo: Editora Saraiva, 2002. 496 p. (6)
HENDERSON, Bruce D. The Experience Curve Reviewed.
The Growth Share Matrix or the Product Portfolio.
Perspectives, Boston, no. 135, p. 1-3, 1973. (5)

O Cenrio II mostra um portflio de

produtos muito bom, pois dois
produtos esto no quadrante Estrela.
Entretanto, a empresa precisaria
lanar um novo produto para
reforar o seu portflio visando
manter o fluxo de novos produtos
com potencial de substituio, por
exemplo, do produto Abacaxi.

102

BIBLIOGRAFIA

Com o mtodo passo a passo

proposto neste artigo o problema
fica resolvido e o planejador passa
a ter, disponvel, uma ferramenta de
anlise tanto qualitativa quanto
quantitativa bastante poderosa. ESPM

D E

2005

(2) KROLL, Mark J.; PARNELL, John; WRIGHT, Peter.

Administrao Estratgica Conceitos. So Paulo:
Atlas, 2000. 433 p. (2)
(3) STERN, Carl W.; STALK Jr., George. Perspectives
on Strategy from The Boston Consulting Group. New
York: John Wiley & Sons, 1998. 319 p. (3)
INTERNET
MEADWESTVACO. Disponvel em: http://
www.meadweb.com/cgi-bin/meadweb.storefront.
Acesso em: 6 maio 2005. (1)

AUTORES
ALUISIO AMBROSIO
Professor de Finanas e Estatstica da ESPMRJ (aambrosio@espm.br)

VICENTE AMBROSIO
Professor de Planejamento de Marketing da
ESPM-RJ