INGENIERA ECONMICA (IN178)

Examen Final
2014-1
Profesor: Rosario Kaneshiro Taba
Seccin: Todas
Duracin: 170 minutos
INDICACIONES:
- No se permite el intercambio de materiales ni de calculadoras.
- En el caso de tasas, usar por lo menos 3 decimales. Para tasas diarias usar al menos
7 decimales.
- No se puede utilizar material de clase, apuntes ni libros.
- Buena suerte!

PREGUNTA 1 (2 puntos)
Del contenido de los dos artculos periodsticos enviados y de lo aprendido en clase se le pide responder
concretamente a las siguientes preguntas:
a) Qu es un bono y que recibe a cambio el bonista (inversionista)?
b) Qu significan las siglas DIVA?
c) Por qu las cajas municipales deberan tener capitales privados? Cite dos razones.
PREGUNTA 2 (3 puntos)
Las preguntas a y b son independientes.
a) La empresa Aire Puro S.A. hace un depsito en el banco por S/.5,000 en el Da 0 a una Tasa Efectiva a 90 das
de 2%. Por otro lado, se sabe que la empresa retirar el depsito el Da 250, momento en el cual el banco le
cobra una comisin de S/. 40 por mantenimiento y un porte de S/. 60. Determinar la TREA. (1 punto)
b) b.1) Imagine que Ud. adquiere una impresora en Oeschle, cuyo precio es S/. 10,000. Decide financiar el 80%
con la tienda comercial, y pacta pagar la deuda en 10 cuotas mensuales iguales. Si la TET es 9.27275% y la
comisin mensual es S/. 98.24, se le pide indicar cul de las siguientes opciones se aproxima ms o es la
TCEA. Sustentar con clculos. (1 punto)
b.1.1) 60.1032%
b.1.2) 68.1442%
b.1.3) 79.5856%
b.2) Para esta pregunta use la Cuota Mensual Sin Comisiones hallada en el prrafo anterior. Imagine que
llegado el Mes 10 Ud. no paga la cuota de ese mes y tampoco ha pagado la cuota del Mes 9. Recalcule la
deuda pendiente al final del Mes 10 si se sabe que la Tasa Efectiva Mensual Compensatoria Morosa es 7% y la
Tasa Efectiva Mensual Moratoria es 9%. (1 punto)

PREGUNTA 3 (2 puntos)
El futbolista Pel es uno de los jugadores de futbol ms famosos a nivel mundial, y a pesar de haber transcurrido
muchos aos desde su poca de gloria, muchos piensan que an es el mejor jugador de la historia.
Dado ello, Pel ha decidido publicar un libro con los mejores consejos y grandes ancdotas de su vida. La
inversin inicial requerida para este negocio es US$ 30,000 y la ganancia neta sera de US$ 20 por libro. Se estima
que durante los primeros 3 meses no se vender ningn libro. Se proyecta adems, que a partir del cuarto mes
podr vender una cantidad de M libros y a partir del siguiente mes aumentar las unidades vendidas en 3%
mensual. Si el costo de oportunidad de Pel es 23.8721% se le pide determinar la cantidad M que deber vender
Pel en el cuarto mes de manera de recuperar su inversin en un plazo total de doce meses.
PREGUNTA 4 (3 puntos)
Sandro Puentes, quien cumple hoy 40 aos de edad, viene aportando religiosamente a la AFP Cristal. Cree que lo
que reciba por parte de esta entidad a partir de su jubilacin, que ser al cumplir los 65 aos, no sera suficiente
para mantener su nivel de gastos actuales.
Tomando en cuenta esto, es que se ha trazado como meta acumular un fondo adicional por su cuenta. Su idea es
empezar a hacer depsitos semestrales de S/. 6,000, durante los prximos 25 aos, realizando el primero de ellos
a los 40 aos y 6 meses. El Banco ha ofrecido pagarle una TE Semestral de 6% para los primeros 10 aos y una
TE Semestral de 8% para el tiempo restante. A partir de los 65 aos y 1 mes, Sandro planea retirar cantidades
mensuales que crecen en 0.8% cada mes y que le alcancen para vivir cmodamente durante 15 aos ms. Se pide
calcular:
a

Cunto ser lo acumulado en la cuenta a los 65 aos? (2 puntos)

A cunto equivale el ltimo retiro? (1 punto)

PREGUNTA 5 (6 puntos)
La Corporacin Palmas de Ambato S.A. estudia la ejecucin de un proyecto para confeccionar y comercializar
camisas de varn a medida. Dicho proyecto requiere de la inversin en una mquina que vale $ 1000,000, con
una vida til total de cuatro aos. El financiamiento de la inversin se compone de 60% Capital Propio y 40%Deuda
con Banco.
Se sabe que la tasa del impuesto a la renta es del orden del 30% y que el COK es del 23%. Se estima que la
mquina se puede vender al final del proyecto al 15% de su costo inicial.
La depreciacin es al 100% y se calcula por el mtodo de LINEA RECTA. Se estima que el costo de venta ser el
20% de las ventas. Adicionalmente se cuenta con la informacin proyectada siguiente:
Aos

Cantidad de camisas a vender

Precio por camisa ($)

Gastos Adm. y Vta ($)

1
2
3
4

50,000
60,000
70,000
80,000

20
22
24
26

50,000
50,000
50,000
50,000

La tasa de inters de la deuda es una TNC 5% con capitalizacin diaria. El plazo de pago es de cuatro aos,
siendo el primer ao de gracia total. El primer pago es a finales del Ao 2 y crece en 10% a partir del tercer ao. En
el Ao 4 se paga una cuota extra de US$ 50,000. (Hint: Con esta informacin halle la primera cuota y prepare su
tabla de amortizacin).

Se le pide:
a)

Hallar los flujos de efectivo financieros netos por ao disponibles para los accionistas. Calcular el VAN,
Periodo de Recuperacin Descontado y RBC del Flujo Financiero Neto y opinar sobre la viabilidad del
proyecto. (4 puntos)

b)

Recalcule el VAN hallado en a) si la mquina no se pudiera vender en el Ao 4. (1 punto)

c)

Si este proyecto no fuera repetible se le pide calcular la Tasa Verdadera de Rendimiento (TVR). (1 punto)

PREGUNTA 6 (4 puntos)
La empresa Renzo Acurio S.A. dedicada a la venta de carteras de cuero, requiere comprar una mquina de teido.
Para ello, est evaluando dos marcas que tienen flujos diferentes.
Se sabe que los ingresos de la empresa no dependen del tipo de mquina, por tanto no se toman en cuenta.
La compaa tiene un COK de 25% que equivale a la TIR que podra ganar en otro negocio de riesgo similar. Los
datos de cada marca son los siguientes:
Mquina Estilo Rambo:
a
b
c
d
e

Costo inicial US$ 500,000.

Costos de seguro mensual pagado por adelantado es US$ 2,000, excepto al final del Mes 30 donde la
empresa no paga este concepto y adems el seguro le otorga una devolucin de US$ 20,000 como
recompensa ser un buen cliente.
El primer pago de mantenimiento regular se hace al final del segundo ao por un monto de US$ 30,000,
que decrece en US$ 10,000 cada ao.
No hay valor de reventa.
Vida til del bien 5 aos.

Mquina Estilo Indiana:

a
b

d
e

Costo inicial US$ 300,000.

Costos de seguro anual es US$ 30,000, excepto al final del Ao 3 donde recibe un descuento del 50%
sobre este monto.
c El primer pago de mantenimiento se hace en bimestre 3 por un monto de US$ 4,000, que crece en 3%
cada bimestre debido a la inflacin.
No hay valor de reventa.
Vida til del bien 3 aos.
Notas:
1. Asuma que los proyectos son repetibles.
2 Para efectos de simplicidad asuma que los efectos de depreciacin e impuestos ya estn incorporados en los
flujos.
3 Asuma que los flujos suceden al final de cada perodo, excepto que se especifique lo contrario.

a)

Determine el VAC y CAUE y decida cul maquina debe adquirir la empresa. Sustente. (3 puntos)

b)

Cul debera ser el costo inicial de la mquina que fue seleccionada en a) para que el uso de cualquiera de
las alternativas le resulte indiferente a la empresa? (0.50 puntos)

c)

Suponga que la mquina Estilo Indiana tiene un costo de seguro anual de US$ 50,000 en lugar de
US$ 30,000 y que no recibe ningn descuento. Calcule cunto tendra que ser su valor de reventa para
mantener el VAC original de la mquina. (0.50 puntos)

FRMULAS
ANUALIDADES UNIFORMES
1
[i * (1+i)n ]

A = VP *

[ (1+i)n - 1]
2
[ (1+i) n - 1 ]

VP = A *

[ i * (1+i) n ]
3
[ (1+i)n -1 ]
i

VF = A *

4
A = VF *

i
[ (1+i)n - 1 ]

NOTA: El nmero de perodos (n) ser siempre el nmero de Anualidades

5. GRADIENTES ARITMETICAS
VP = VP +/- VP

Segn gradiente POSITIVA o NEGATIVA

VP = A * [ (1+i) n - 1 ]
[ i * (1+i)n ]
VP = G [ [ (1+i)n -1 ] - n ] * [ 1 ]
i
i
(1+i) n
6. VF = VF +/- VF

Segn gradiente POSITIVA o NEGATIVA

VF = A * [ (1+i) n - 1 ]
i
VF =
i

G [ [ (1+i)n -1 ] - n ]
i

7. GRADIENTES GEOMETRICAS O EXPONENCIALES

1 G
1

1 i
i G

VP A *