Reporte Sectorial

Sector Minero
Diciembre 2012

Humberto
Agurto
Departamento de Estudios
Econmicos
Lima, Per
+ 511 712 8282
hagurto@seminariosab.co
m.pe

Rodrigo
Vicente
Departamento de Estudios
Econmicos
Lima, Per
+ 511 712 8282
rvicente@seminariosab.co
m.pe

Gerardo
Cabello
Departamento de Estudios
Econmicos
Lima, Per
+ 511 712 8282
gcabello@seminariosab.co
m.pe

1.

La Minera en el Per

El Per es uno de los pases mineros ms importantes a nivel mundial. Es considerado como uno de los seis
pases de mayor atractivo para la inversin minera segn la Metal Economic Group (MEG)1. Se encuentra
ubicado entre los siete primeros lugares en la produccin de los principales metales que extrae. Este
liderazgo no es reciente: la produccin de oro, plata, cobre y zinc ha crecido a tasas promedio de 2.2%, 3.0%,
5.8% y 2.4%, respectivamente, durante el periodo comprendido entre los aos 2002 y 20112.
Posicin del Per en la Produccin
Minera (Principales Minerales)
Mineral

Latinoamrica

Mundo

Plata

Zinc

Estao

Plomo

Oro

Mercurio

Cobre

Molibdeno

4
Fuente: USGS 2012

Produccin Minera (Var %)

Mineral

Ago 2012*

2011

Cobre

10.5

-1.0

Oro

-1.7

0.4

Zinc

1.5

-14.6

Plata

1.8

-6.1

Plomo

9.7

-12.2

Hierro

-5.0

16.0

Estao

-8.9

-14.7

Molibdeno

-8.1

12.8

Tungsteno

-14.6

-23.7

* Ene - Oct 2012

Fuente: Minem

La minera se ha constituido desde hace muchos aos como uno de los sectores fundamentales de la
economa peruana, dinamizando diversos procesos y sectores productivos de la actividad econmica (tales
como el sector construccin, electricidad, entre otros). Los metales preciosos son los de mayor importancia
debido al enorme potencial y rentabilidad que significa la extraccin de estos. Hay que mencionar que el Per
es un pas con gran potencial mineralgico, lo que se puede constatar gracias al descubrimiento constante de
nuevos yacimientos mineros.
Actualmente, invierten en el Per empresas mundialmente lderes en produccin minera como Southern
Copper Corporation, Xstrata, BHP-Billiton, Teck-Cominco, Barrick Gold, Newmont, Freeport McMoran, entre
otras, las mismas que han desarrollado minas de clase mundial como Yanacocha, Antamina y Pierina.
A octubre de 2012, la actividad minera represent aproximadamente el 57% del total de exportaciones. Es
preciso sealar que la minera metlica, en el acumulado a octubre de 2012, registr un retroceso
generalizado de 6.1% en comparacin al mismo periodo de 2011. Esto ltimo, debido al menor dinamismo de
los principales minerales como el estao (-28.0%), molibdeno (-20.9%), hierro (-16.7%), cobre (-6.2%), plata (4.6%) y oro (-2.9%).
1
2

Metal Economic Group (MEG), Pg. Web: www.metalseconomics.com

Ministerio de Energa y Minas, Boletn Minero Octubre 2012.
Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 1

PBI Minera metlica (Var %)

14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
-2.0
-4.0
-6.0

13.0
10.9
6.3

7.3

7.3

5.1

3.3

1.1

2.8

1.7

-1.4
-4.9

-3.6

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*
Fuente:BCRP

*Ene-Oct 2012

El sector minero se clasifica, segn sus condiciones, en gran y mediana minera, pequea minera y minera
artesanal. La gran minera opera todas las actividades de cateo, prospeccin, extraccin, fundicin, refinacin
y embarque de manera conjunta y se caracteriza por ser altamente mecanizada y manejar estndares
mundiales. La mediana minera utiliza unidades subterrneas y se caracteriza por contar con una
mecanizacin media alta. Esta ltima clase de minera slo cuenta con operaciones en extraccin y
concentracin del mineral.
La pequea minera, por su parte, a octubre de 2012 concentr 2,843 titulares acreditados y se encuentra
compuesta por actividades aurferas subterrneas, aluviales y de extraccin y procesamiento de minerales no
metlicos. Por ltimo, la minera informal (tambin llamada artesanal) concentr a 2,609 titulares acreditados
y presenta yacimientos en veta y aluvial.

2.

Cotizaciones

Las cotizaciones de los metales se han incrementado significativamente durante los ltimos 8 aos llegando a
precios histricos durante el 2011.
Evolucin Histrica de la Cotizacin de los Principales Minerales Metlicos
1,800.00
40.00
1,600.00
35.00
Oro
1,400.00
30.00
Plata
1,200.00
25.00
1,000.00
20.00
800.00
15.00
600.00
10.00
400.00
5.00
200.00
0.00
0.00
Oro 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012* Plata
US$/oz
US$/oz
Fuente: BCRP, Minem
*Ene-Dic 2012

160.00
140.00
120.00
100.00

Zinc
Plomo

80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
Ctvs 1998
US$/lb

*Ene-Dic 2012

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012*

Fuente: BCRP, Minem

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 2

1,400.00
1,200.00
1,000.00

Cobre
Estao

800.00
600.00
400.00
200.00
0.00
Ctvs 1998
US$/lb

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012*

Fuente: BCRP, Minem

*Ene-Dic 2012

Durante el ao 2012, la cotizacin del oro se ubic, en promedio, en los US$1,670.9/oz.tr., lo que signific un
incremento de 6.5% con respecto a las cotizaciones del mismo periodo de 2011. En general, la cotizacin de
los metales durante el 2012 han mostrado comportamientos a la baja debido, principalmente a: (i) la situacin
poltica econmica de la Eurozona, en donde los pases perifricos (Grecia, Espaa, Portugal) enfrentan
problemas relacionados a sus grandes dficit fiscales. Adicionalmente, muchos pases han entrado en
recesiones tcnicas tras reportar dos trimestres consecutivos de cadas en su produccin, (ii) la situacin de
la economa americana post-crisis que no muestra indicadores significativos para su recuperacin econmica,
(iii) la relantizacin de la economa china y de los pases asiticos; y, (iv) en los dos ltimos meses las
preocupaciones en torno al problema del abismo fiscal en Estados Unidos. El caso del oro difiere al de los
otros metales, mostrando un comportamiento positivo en promedio durante el 2012, debido al valor para los
inversionistas como activo refugio frente a la inestabilidad de las monedas en el mercado y a la
incertidumbre sobre otras inversiones.
Es importante indicar que durante el mes de setiembre, la cotizacin de los metales tuvo un importante
avance toda vez que se lanzaron los grandes programas de estmulos monetarios desde los bancos centrales
de los principales pases del mundo. En ese sentido, se lanz el QE3 en Estados Unidos, se inici el proyecto
de compra ilimitada de bonos por parte del Banco Central Europeo (BCE) y Japn increment su programa de
compra de activos (bonos del gobierno con cupones, bonos del Tesoro, bonos corporativos, entre otros). Esto
ltimo slo sirvi para suavizar la cada en el precio de los metales, pues, el cobre (-9.8%), plata (-11.3%),
zinc (-11.1%), plomo (-14.0%) y estao (-19.0%) cerraron el ao con importantes retrocesos.

Cotizacin Promedio de los Principales

Minerales
Mineral
Cobre (US$/lb)
Oro (US$/oz)

Var(%)
10-11
4.002 16.92

2011

Var (%)
11-12
3.609 -9.82

2012*

1,569.53

28.09

Plata (US$/oz)

35.17

74.21

31.20 -11.28

Zinc (US$/lb)

0.995

1.35

0.885 -11.07

Plomo (US$/lb)

1.090

11.64

0.937 -14.02

Estao (US$/lb)

11.840

27.77

9.596 -18.95

* Ene - Dic 2012

1,670.86

6.46

Fuente: BCRP, Minem

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 3

De acuerdo con diversos reportes3, se espera que el prximo ao la cotizacin de los principales metales se
incremente. Esto litmo, producto de un mejor pronstico sobre el crecimiento de la economa mundial para
2013. No obstante, para el caso del cobre, oro y plata, se observa una posible cada en la cotizacin para el
largo plazo (2014, 2015 y 2016).

Proyecciones de la Cotizacin de los Principales Minerales*

Mineral

2012

2013

2014

2015

2016

Cobre (US$/lb)

3.61

3.62

3.40

3.52

2.95

Oro (US$/oz)

1777.00

1860.00

1777.00

1548.00

1500.00

Plata /US$/oz)

33.75

35.60

32.00

25.14

28.00

Zinc (US$/lb)

0.89

0.96

1.08

1.16

1.13

Plomo (US$/lb)

0.98

1.03

1.14

1.21

1.13

Estao (US$/lb)

9.41

10.41

11.01

11.57

12.70

* Promedio de las proy ecciones de div ersos analistas de Bloomberg al 24/12/12.

3.

Exportaciones

Las exportaciones mineras, a octubre de 2012, sufrieron una cada de 6.1% (con respecto a las del mismo
periodo de 2011) alcanzando un valor FOB de US$21,555 millones. En el anlisis comparativo entre ambos
periodos acumulados, se observa una cada generalizada en las exportaciones de todos los principales
minerales metlicos, siendo las ms significativas la del estao (-28.0%), el molibdeno (-20.9%), el hierro (16.7%), el cobre (-6.2%) y la plata (4.6%).

Exportaciones Mineras de los Principales Minerales Metlicos

(En millones US$)
Mineral

2011

2012*

Var(%)**

Principales Destinos en el 2012

Cobre

10,711

8,570

-6.2

China (36.8% ) Japn (14.2% ) Alemania (8.1% )

Oro

10,104

8,044

-2.9

Suiza (55.3% ) Canada (27.7% ) EEUU (12.6% )

Plata

219

177

-4.6

Corea (18.5% ) Canad (16.8% ) Blgica (14.4% )

Zinc

1,522

1,091

-16.3

Corea (18.5% ) Espaa (13.9% ) Japn (11.9% )

Plomo

2,424

2,093

2.2

China (44.5% ) Corea (23.8% ) Canada (17.7% )

*Ene- Oct

Fuente: Minem

**Acum Oct 12 v s Acum Oct 11

A pesar de que hubo un incremento en la cantidad exportada en la mayora de metales (cobre, plata, plomo,
por ejemplo), la menor cotizacin internacional de los mismos afect el desenvolvimiento de las exportaciones
durante el periodo en anlisis. No obstante, para el caso del oro, al ser visto por los inversionistas como un
activo de refugio y, ante la incertidumbre global, se experiment un incremento en el volumen exportado
acompaado de una mayor cotizacin del mismo.

Pronsticos de las cotizaciones de los commoditties por Barclays PLC, JP Morgan, Deutsche Bank, BNP Paribas, Credit Suisse, Societ Generale, entre otras entidades financieras.

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 4

4.

Produccin

Cobre

Produccin de Concentrado de Cobre por Empresa

(En %)

El Per es el segundo productor ms importante de

cobre, por debajo de Chile, concentrando el 7.6% de
la produccin mundial. El volumen de cobre
producido, a setiembre de 2012, fue 5.5% mayor al
volumen del mismo periodo de 2011 (pasando de
898,900 TMF a 947,900 TMF) debido a la mayor
produccin de las principales empresas productoras
de cobre en el pas como Antamina (+35.6%) y
Southern Copper (+10.5%). Asimismo, es importante
indicar que el menor precio de realizacin del cobre
durante los ltimos meses del 2012 tambin afect la
produccin del mineral rojo.

2.6 1.7
2.8

7.3

Antamina
SPCC

3.2

35.1

Cerro Verde
Xstrata Tintaya
Gold Fields

22.3

Milpo
Condestable
Otros

25.1

Fuente: Minem

Compaa Minera Antamina fue el mayor productor

con el 35.1% de la produccin nacional de cobre, seguido por Minera Southern Per Copper y Cerro Verde,
las cuales produjeron el 25.1% y 22.3%, respectivamente. Cabe indicar que las regiones Ancash y Arequipa
fueron la regiones que ms contribuyeron en la produccin de cobre con el 31.4% y 19.7%, respectivamente.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Cobre (En miles TMF)
1,190
1,036

1,010

1,048

2004

2005

2006

1,268 1,276

1,247

1,235
Series1
899

2007

2008

2009

2010

2011

948

2011* 2012*
Fuente: Minem

*Acumulado a setiembre

Oro
El Per es el sexto productor ms importante de oro,
concentrando el 5.6% de la produccin mundial. Durante
los tres primeros trimestres del ao, la produccin de oro
ascendi a 3,995 mil oz.tr. lo que represent un
incremento de 0.2% frente a la produccin del mismo
periodo de 2011. Este ligero incremento se debe,
principalmente, a la mayor produccin alcanzada por
Yanacocha, la cual increment su produccin en 16.4%.
Sin embargo, importantes mineras como Barrick y
Buenaventura tuvieron cadas en la produccin de 11.3%
y 19.7%, respectivamente. Cabe indicar que la produccin
en Cajamarca y Arequipa se increment en 18.9% y
8.9%, respectivamente; mientras que en Madre de Dios

Produccin de Concentrado de Oro por Empresa

(En %)

Yanacocha
28.2

31.1

Barrick
Buenaventura
La Arena
Aurfera Retamas
Aruntani

15.1

9.8
3.2

3.2 4.0 5.3

Madre de Dios
Otros
Fuente: Minem

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 5

se redujo significativamente (-29.8%). Es preciso sealar que este departamento concentra una gran
poblacin de minera informal.
Minera Yanacocha fue la empresa de mayor produccin (28.2% de la produccin total), seguida por las
empresas Barrick Misquichilca (15.1%), Buenaventura (5.3%) y La Arena (4.0%). Cajamarca, La Libertad y
Madre de Dios son las regiones que mas participan en la produccin de oro concentrando el 32.1%, 26.8% y
9.0%, respectivamente, de la produccin nacional.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Oro (En miles Oz.Tr)
6,687

6,521

5,569

5,473

5,783 5,916

5,253

5,273
Series1

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

3,989

3,995

2011* 2012*
Fuente: Minem

*Acumulado a setiembre

Plata
El Per es el segundo productor ms importante de plata, por debajo de Mxico, concentrando el 16.8% de la
produccin mundial. Al 3T2012, se produjeron un total de 83231,000 oz.tr., lo cual fue 2.5% mayor a la
produccin de 2011. Esto se debi, principalmente, a los mayores volmenes producidos por importantes
compaas mineras como Antamina (+20.5%) y Buenaventura (+16.5%). Cabe indicar que Volcan, durante el
2011, cre a su subsidiaria Empresa Administradora Cerro para operar la unidad de Cerro de Pasco y
posteriormente cre la Empresa Administradora Chungar para operar en Cerro de Pasco. Considerando sus
subsidiarias, la produccin de Volcan estara creciendo 4.8% con respecto a la produccin del mismo periodo
de 2011.
La mayor produccin de plata, a setiembre, correspondi a Ca de Minas Buenaventura con una participacin
del 12.7% de la produccin nacional, seguida por Ca Minera Antamina (11.8%) y Volcan Ca Minera (9.8%).
El departamento de Pasco lidera la produccin de plata con el 25.6% del total, seguida por Ancash con 13.3%
y Junn con el 11.4%.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Plata (En miles Oz.Tr)

98,380

102,662

111,584 112,575

118,505

126,118

116,946

Produccin de Concentrado de Plata por Empresa

(En %)

12.7

109,763

Series1

Buenaventura
Antamina

81,164 83,231

11.8

43.4

Volcan
Suyamarca
Ares

9.8
6.7
4.8

2004

2005

2006

*Acumulado a setiembre

2007

2008

2009

2010

2011

2011* 2012*

4.9

5.8

Adm. Cerro
Adm. Chungar
Otros
Fuente: Minem

Fuente: Minem

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 6

Zinc
El Per es el segundo productor ms importante de
zinc, por debajo de China, concentrando el 11.3%
de la produccin mundial. Durante los primeros
nueve meses de 2012, la produccin ascendi a
975,000 TMF, registrando un incremento de 2.3%
con respecto a la produccin del mismo periodo de
2011. Su produccin se vio beneficiada por el
incremento (+20.1%) en la produccin de Milpo y
Adm. Cerro (+14.2). Del mismo modo, las
pequeas empresas registraron un incremento de
18.2% en su produccin respecto a 2011. Cabe
indicar que muchas empresas en el mercado,
durante el ao 2011, disminuyeron la produccin de
zinc para destinar sus esfuerzos a producir otros
metales que describan una fuerte apreciacin,
como es el caso del cobre.

Produccin de Concentrado de Zinc por Empresa

(En %)

Antamina

21.6

27.4

Mipo
Volcan
Los Quenales
Adm. Chungar

14.1

4.0

Adm. Cerro

4.7

El Brocal
7.7

Otros

11.7

8.7
Fuente: Minem

Compaa Minera Antamina fue la principal productora de zinc a nivel nacional (21.6% del total de
produccin), seguida por Ca Minera Milpo (14.1%) y Volcan Ca. Minera (11.7%). En este caso, los mayores
volmenes de zinc se produjeron en Pasco, Ancash y Junn con un participacin de 24.4%, 23.0% y 14.1%,
respectivamente.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Zinc (En miles TMF)

1,444
1,209

1,202

1,603 1,513

1,471
1,256

1,203

953

975

Series1

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2011* 2012*
Fuente: Minem

*Acumulado a setiembre

Plomo
El Per es el cuarto productor mundial de plomo con el 5.3% de la produccin mundial. Durante los primeros
nueve meses del ao, se produjo un total de 188,000 TMF, lo que representa un avance de 10.9% respecto a
la produccin del mismo periodo de 2011. Esto ltimo producto
Produccin de Concentrado de Plomo por Empresa
de los menores volmenes extrados por las principales
(En %)
empresas del sector tal como Empresa Adm. Chungar
(+24.1%), Volcan Ca Minera (+9.2%), Sociedad Minera
11.8
Volcan
Corona (+6.6%), Adm. Cerro (+65.1%), Minera El Brocal
Adm. Cerro
(+40.5%) y Milpo (+3.1%).
10.0
Adm. Chungar

40.1

Volcan Compaa Minera es la empresa con la mayor

produccin de plomo en el pas con una participacin de
11.8%. La segunda y tercera productoras de plomo ms
grandes del pas son Empresa Adm. Cerro y Empresa Adm.
Chungar, ambas subsidiarias de Volcan, con el 10.0% y el

El Brocal
9.3

Milpo
Corona

8.0
6.7

6.9

7.1

Buenaventura
Otros
Fuente: Minem

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 7

9.3% del total, respectivamente. En este caso, el mayor volumen de plomo se extrajo en Pasco, Lima y Junn
con un participacin de 36.2%, 15.2% y 13.6%, respectivamente.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Plomo (En miles TMF)

306

319

313

329

345
302
262

230
Series1

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

170

188

2011* 2012*
Fuente: Minem

*Acumulado a setiembre

Hierro
La produccin de hierro en el Per est centrada en la empresa Shougang Hierro Per, la cual se encuentra
localizada en el departamento de Ica y es una subsidiaria del Grupo Shougang de China. A setiembre del
presente ao, la produccin total de hierro fue de 5371,000 TLF, lo que represent un aumento de 2.0% con
respecto a la produccin correspondiente al mismo periodo de 2011.
Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de
Hierro (En miles TLF)
7,011
6,043

4,247

2004

4,565

4,785

5,104

5,161

2005

2006

2007

2008

*Acumulado a setiembre

Series1

5,266

5,371

4,419

2009

2010

2011

2011* 2012*
Fuente: Minem

Estao
Per es el tercer mayor producto de estao en el mundo, por debajo de China e Indonesia, concentrando el
13.7% de la produccin mundial. Para los nueve meses terminados en setiembre, la produccin de estao
estuvo centrada en la empresa minera Minsur (100%), subsidiaria del grupo empresarial Brescia. La
produccin total en dicho periodo fue de 19,500 TMF, lo que signific una reduccin de produccin de 9.9%
con respecto a la produccin del mismo periodo de 2011.

Seminario SAB / Departamento de Estudios Econmicos / 8

Evolucin de la Produccin Nacional de Concentrado de

Estao (En miles TMF)
42.2

41.6

38.5

39.0

39.0

37.5
33.9
28.9
21.7

19.5

Series1

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2011* 2012*
Fuente: Minem

*Acumulado a setiembre

5.

Inversiones

Hasta agosto de 2012, se realizaron inversiones en el sector minero por un monto de US$5,072 millones, cifra
que seala un record histrico, superando en 23.8% a la inversin realizada durante el mismo periodo de
2011.

Inversiones Mineras
(En millones US$)
Concepto

2011

2012*

1,394

1,194

74.3

Explotacin

853

606

10.9

Exploracin

849

526

-0.3

Equipamiento Minero

779

239

-60.6

Trabajos de Preparacin

787

421

-24.6

Equipamiento de Plantas de Beneficio

1,123

663

19.2

Otras Inversiones

1,417

1,422

131.3

TOTAL

7,202

5,072

23.8

Infraestructura

* Acumulado a Agosto 2012

Var (%)**

Fuente: Minem

**Acum Ago 12-Acum Ago 11

Segn el MEG, el Per ocupa el tercer lugar en Amrica Latina como receptor de inversiones en minera
(sexto lugar a nivel mundial). A pesar de los problemas sociales acontecidos durante el 2012, el pas sigue
siendo uno de los principales destinos de inversiones debido a: (i) el gran potencial geolgico del pas, (ii) el
slido momento econmico en el que se encuentra, con una tasa de crecimiento estable y baja inflacin, (iii)
el importante xito de las inversiones mineras privadas en el Per, tanto por inversionistas locales como por
transnacionales, (iv) que Latinoamrica sea una de las zonas con mayor proyeccin de crecimiento y de
inversin en el mundo; y, (v) las altas cotizaciones de los metales en los ltimos aos.
A agosto de 2012, las inversiones ms importante fueron realizadas por minera Minera Yanacocha,
subsidiaria de la transnacional Newmont Mining Corp y Ca de Minas Buenaventura, con una inversin de
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US$740.1 millones en preparacin e inversin de infraestructura, representando el 14.6% del total. Tambin
realizaron importantes inversiones: (i) Minera Chinalco Per por US$613.6 millones (equipamiento de planta y
de equipos y otros), lo que signific el 12.1% de las inversiones mineras, (ii) Xstrata Las Bambas con una
inversin total de US$565.8 millones en otros (11.2% del total de inversiones), (iii) Ca. Minera Antamina con
una inversin total US$439.8 millones en equipamiento de planta de beneficio y equipamiento minero (8.6%
del total de inversiones); y, (iv) Soc. Minera Cerro Verde con una inversin de US$353.0 millones en
equipamiento de planta de beneficio y en otros equipamientos mineros (7.0% del total de inversiones).
En lo que respecta a la cartera de proyectos, existen 51 proyectos mineros que, en conjunto, suman una
inversin por US$56,526 millones. Del total de estos proyectos, el 19.6% corresponden a proyectos de
ampliacin, el 29.4% a proyectos el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado y en construccin, y el
49.0% a proyectos de exploracin minera. La mayora de las nuevas inversiones se encuentran relacionadas
con la produccin de cobre (23 proyectos) y oro (13 proyectos)4. Los cinco proyectos de inversin ms
importantes son Minas Conga (Newmont, Buenaventura), Las Bambas (Xstrata), Ampliacin de Cerro Verde
(Freeport McMoran), Pampa de Pongo (Nanjinzhao Group) y Quellaveco (Anglo American Group).
Principales Proyectos de Inversin Minera
Proyecto

Empresa Operadora

Regin

Inicio
Mineral
Estimado de
Principal
Operaciones

Inversin
Estimada
(En US$
millones)

Ampliacin
Amp. Cerro Verde

Soc. Minera Cerro Verde

Arequipa

Cu

2016

4,400

Amp. Antamina

Ca Minera Antamina

Ancash

Cu-Zn

2012

1,288

Amp. Marcona

Shougang Hierro Per

Ica

Fe

2012

1,200

Con EIA Aprobado

Las Bambas

Xstrata Las Bambas

Apurmac

Cu

2014

5,200

Minas Conga

Minera Yanacocha

Cajamarca

Cu-Au

2017

4,800

Quellaveco

Anglo American Quellaveco

Moquegua

Cu

2016

3,300

Toromocho

Minera Chinalco Per

Junn

Cu

2013

2,200

En Exploracin
Pampa de Pongo

Jinzhao Mining Per

Arequipa

Fe

2015

3,280

Haquira

Minera Antares Per

Apurimac

Cu-Mo

2015

2,800

Galeno

Lumina Copper

Cajamarca

Cu

2016

2,500

Minera CN

Moquegua

Cu-Mo

2018

2,200

Los Calatos

Fuente: Minem

A agosto de 2012, el proyecto de mayor inversin fue el proyecto de Minas Conga de Minera Yanacocha con
alrededor de US$740.1 millones, que consta de 2 dos depsitos porfirticos, Perol y Chailguagn, en el
departamento de Cajamarca5. Se estimaba que el proyecto, estara operativo en el 2015, sin embargo, debido
problemas sociales en la regin en los que el gobierno regional mantuvo una postura negativa hacia el
desarrollo del proyecto, la minera Newmont Mining decidi suspender temporalmente el proyecto.
Adicionalmente, se estima ahora que el inicio de operaciones se postergue hacia el ao 2017.
La segunda mayor inversin durante el periodo en anlisis fue realizada por Minera Chinalco Per,
correspondiente al proyecto Toromocho y cuyo monto de inversin ascendi a US$613.6 millones. Dicho
proyecto est ubicado en el distrito de Morococha, provincia de Yauli, en la regin de Junn. Toromocho tiene
una reserva de 1.5 mil millones de toneladas de mineral con una ley promedio de cobre de 0.48%, de
molibdeno de 0.019% y de plata de 6.8 gr/tm. La fecha estimada de inicio de operaciones es en 2013.6

4 En

otros metales hay tres proyectos relacionados para el hierro, cuatro para la plata ,uno para el zinc, dos para el molibdeno, dos de fosfatos; adems de dos proyectos polimetlicos.
Resumen Ejecutivo del EIA del Proyecto Conga, Yanacocha.
6 http://www.chinalco.com.pe/es/operaciones
5

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La tercera mayor inversin con US$565.8 millones se estara realizando en el proyecto Las Bambas de
Xstrata que consta de 3 yacimientos de cobre: Ferrobamba, Chacobamba y Sulfobamba, en el departamento
de Apurmac7. Se estima que el proyecto se encontrara operativo en el segundo trimestre del 2014 con una
produccin inicial de 400,000 TM de cobre metlico en concentrados.

6.

Aporte Econmico Minero

El aporte econmico de la actividad minera, a setiembre de 2012, alcanz aproximadamente la suma de

US$2,126 millones. Las regiones con mayor actividad minera y las cuales recibieron una mayor transferencia
por los conceptos de canon minero, regalas y derechos de vigencia fueron Ancash con un monto aproximado
de US$379.2 millones, seguido por Arequipa (US$325.1 millones), Cajamarca (US$221.4 millones), La
Libertad (US$217.2 millones) y Moquegua (US$151.0 millones).

Aporte Econmico Minero 2012 por Departamentos

Principales
Departamentos
Ancash
Arequipa
Cajamarca
La Libertad
Moquegua
Ica
Cusco
Tacna
Puno
Pasco
*Setiembre

Canon
Minero
377,783
10,349
201,261
205,201
125,217
133,315
133,490
126,233
119,538
73,896

(En miles US$)*

Regala
Minera
797
6,129
16,050
9,035
24,319
16,320
10,323
15,085
16,665
8,063

Derecho de
Vigencia
3,588
311,169
5,849
4,676
2,617
1,373
3,747
1,666
4,692
2,070

Total
382,168
327,647
223,160
218,912
152,153
151,008
147,560
142,985
140,895
84,028
Fuente: Minem

Cabe mencionar que los departamentos con mayores inversiones, al 3T2012, fueron Cajamarca (US$882.0
millones), Junn (US$ 756.5 millones), Ancash (US$591.8 millones) y Apurmac (US$580.6 millones), los
cuales se proyectan en un mediano plazo a tener una mayor participacin en el aporte econmico nacional
una vez que se comience con la explotacin de los proyectos asociados a dichos departamentos.
Cabe indicar que el canon minero representa el 50% del Impuesto a la Renta que se recibe por la explotacin
minera, debiendo ser destinado a proyectos orientados a combatir la pobreza, el desarrollo social, el
desarrollo y mejora de la infraestructura de las regiones, y la investigacin y el desarrollo tecnolgico de las
universidades locales.
Es preciso sealar que a partir del primero de octubre del ao 2011 entr en vigencia un nuevo marco
tributario aplicable a la minera que comprende: (i) la ley N 29789.- Ley que crea el Impuesto Especial a la
Minera (IEM) y su Reglamento: Decreto Supremo N 181-2011-EF; (ii) la ley N 29790.- Ley que Establece el
Marco Legal del Gravamen Especial a la Minera (GEM) y su Reglamento: Decreto Supremo N 173-2011-EF;
y, (iii) la ley N 29788.- Ley que Modifica la Ley 28258 Ley de Regala Minera (nueva regala minera)
Modificatoria del Reglamento: D.S. 180-2011-EF.
Las dos primeras leyes (IEM y GEM) generan aportes nuevos de la industria minera, mientras que la ltima
ley (nueva regala minera) es la modificatoria de la existente ley de regalas mineras. El GEM se aplica a las
empresas que cuentan con contrato de estabilidad jurdica, mientras que el IEM y las Regalas Mineras es
aplicable a las empresas sin contrato de estabilidad jurdica.
7

http://www.xstratacopperperu.pe/ES/Operaciones/LasBambas/Paginas/LasBambasInicio.aspx
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El incremento en los ingresos de las empresas mineras es un factor importante en el resultado fiscal y en la
balanza comercial. Como se mencion anteriormente, en el ao 2011 las exportaciones mineras alcanzaron
una participacin de 59% en las exportaciones totales, siendo fuente fundamental para el supervit comercial.
En lo que respecta a los ingresos fiscales, los impuestos recolectados de las entidades mineras representaron
en el ao 2011 aproximadamente el 17.5%, siendo uno de los pilares de los ingresos del fisco.
A pesar de los esfuerzos desarrollados para verificar la informacin utilizada y reproducirla
en el documento de manera apropiada y confiable, Seminario SAB (en adelante la
Empresa o Seminario SAB) no garantiza la veracidad de todos los contenidos del
presente documento y declara expresamente que algunos de ellos podran estar sujetos a
errores, inexactitudes u omisiones. Nuestra empresa no asumir ninguna responsabilidad
por cualquier dao que
pueda sufrir un tercero como consecuencia de la circulacin,
publicacin, reproduccin o uso del presente informe. Por ltimo, cabe sealar que el
presente informe no constituye una oferta expresa o implcita, ni proporciona toda la
informacin que pudiera ser necesaria para efectuar inversiones en las empresas
evaluadas.

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