MACROECONOMIA.

EVIDENCIA DE APRENDIZAJE: POLITICA MONETARIA

Para la dcada de los ochenta, la economa mexicana pas por un proceso de

transicin en sus objetivos macroeconmicos en funcin de las polticas de
corte estructural implantadas.
La crisis de deuda que sufri la economa mexicana, a principios de la dcada
de los ochenta, impuls la implantacin de una serie de medidas de cambios
estructurales que influyeron en los objetivos de poltica monetaria. Los
objetivos fueron inicialmente el fomentar el ahorro interno, la inversin privada
y pblica y fueron cambiando hasta el de estabilizar la inflacin.
Dicho proceso de transicin hizo que la economa mexicana pasara por un
periodo de ajustes y desajustes estructurales. Por consiguiente, este trabajo
propone un modelo terico el cual analiza cmo en una economa pequea y
abierta que ha pasado por desajustes dinmicos, la inflacin se convierte en la
principal variable de estabilizacin macroeconmica.

Periodo:
1980 1982:
Objetivo de Poltica Monetaria: Fomentar el ahorro interno y externo hacia
actividades de inversin productiva de los sectores pblico y privado.
Formas de ejecucin de la Poltica Monetaria:
1. Poltica monetaria acomodaticia, en especial de las necesidades de
financiamiento del dficit del sector pblico.
2. La evolucin de los agregados monetarios estuvo determinada por los
movimientos de la base monetaria y la tasa de inters (1980-1981).
3. El Banco de Mxico trat de mantener bajo los niveles de liquidez en la
economa (1982).
4. Se utilizaron cuatro instrumentos distintos (1982): i. Se manejaron las tasas
de inters en sus niveles y estructura; ii. Se manejaron los depsitos
obligatorios de regulacin monetaria iii. Se realizaron subastas de depsito a
plazo fijo entre las instituciones de crdito; iv. Se colocaron CETES en el
pblico.

Periodo:
1983 1985
Objetivo de Poltica Monetaria: Abatir el ritmo de crecimiento de los precios,
promover el ahorro interno y reconstruir las reservas internacionales en
posesin del Banco de Mxico.
Formas de ejecucin de la Poltica Monetaria:
1. La poltica monetaria se reorient a controlar la liquidez y a revertir el
proceso de desintermediacin financiera de 1982 (1983).
2. Choques de restriccin monetaria.
3. Se control la liquidez resultante del financiamiento interno y del aumento
en el valor de los activos sobre el exterior (1984 - 1985).
4. Establecieron controles sobre los activos de la banca y recurrieron a diversos
instrumentos de regulacin monetaria.
Periodo:
Objetivo de Poltica Monetaria 1986.
Mismo que con el PIRE
Formas de ejecucin de la Poltica Monetaria: 1. Control de la liquidez mediante
la poltica de choques monetarios.
2. Prolongacin de la vigencia de medidas de restriccin crediticia, adoptada en
noviembre de 1985.

Periodo:
1987-1988
Programa estructural: Pacto de Solidaridad Econmica (PSE)
Objetivo de Poltica Monetaria: Estabilizar la inflacin (1987). Actuar en
conjunto con la poltica crediticia y cambiaria para reducir rpidamente la
inflacin, sin frenar la produccin (1988).
Formas de ejecucin de la Poltica Monetaria:
1. La oferta monetaria se determin por la evolucin del saldo de la balanza de
pagos.

2. Se llev a cabo la apertura del mercado de capitales.

3. Sustitucin del encaje legal con el coeficiente de liquidez (1988).
4. Modificacin de la poltica monetaria mediante el esquema de encaje
promedio cero (la poltica monetaria se concentra en slo controlar la base
monetaria) (1988).
5. Se define el aumento anual de la base de acuerdo al crecimiento esperado
del producto (1988).
Periodo:
1989 1994
Programa estructural: Pacto para la estabilidad y crecimiento (PECE).

Objetivo de Poltica Monetaria: Estabilizar el nivel de precios.

Formas de ejecucin de la Poltica Monetaria :
1. Liberalizacin de las tasas de inters pasivas del sistema bancario.
2.-Contraccin del crdito del Banco de Mxico.
3. Eliminacin del encaje legal.
4. Eliminacin del coeficiente de liquidez aplicable a los activos denominados
en pesos (1991).
5. Se le otorg una mayor libertad de colocacin del crdito sin restringirlo a
sectores prioritarios, sino a los que mejor compitieran por el mismo.
6. Dej de recurrir a techos de crdito dirigidos especficamente a los bancos
comerciales.
7 .El Banco de Mxico aplic una poltica activa compensatoria mediante
operaciones de mercado abierto para moderar las fluctuaciones en la liquidez
originados por movimientos de capitales (1992).
8. Mediante el manejo del crdito interno se busc que la expansin de la
oferta de base monetaria respondiera a los cambios de la demanda esperada
de este (1993).
9. Compens de manera parcial el impacto monetario del influjo de capital.

10. El Banco de Mxico realiz operaciones de esterilizacin monetaria para

reducir las presiones excesivas sobre el crecimiento de la oferta de la base
monetaria (1993)
11 .En 1994 se trat de disminuir la oferta de base monetaria mediante el
establecimiento de trminos ms onerosos para la atencin de la oferta de
base monetaria.
12 .Se busc amortiguar los efectos de especulacin y restablecer el equilibrio
en el mercado de divisas (1994).
13 .El Banco de Mxico se vio obligado a reponer la liquidez que se perda en el
mercado, por lo que aument su crdito interno.

La poltica es expansionista, me queda claro que es necesario expandir la

economa cuando hay crisis, ya que la poltica contraccionista no es porque
contrae la economa, sino que limita su crecimiento.

Bibliografa.
www.banxico.org
economia.uprrp