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Normalisation Comptable

Internationale et Qualit de
Linformation Financire : Quel Bilan
Pour les IFRS?
Flix Zogning, Universit du Qubec en Outaouais
felix.zogning@uqo.ca

RSUM
Cet article traite de la qualit de linformation financire produite sous les normes IFRS dans plusieurs
pays et divers contextes. Les investigations empiriques montrent que ce sont les mcanismes et les
dispositifs de gouvernance nationaux qui conditionnent la qualit des IFRS. Les dfis thoriques,
analytiques et mthodologiques auxquels font face les chercheurs dans lvaluation de limpact de
ladoption des normes IFRS sont galement discuts.

MOTS CLS
IFRS, adoption, fiabilit, pertinence, gouvernance, normes
1. INTRODUCTION
u cours de la dernire dcennie, ladoption des normes IFRS (International Financial Reporting
Standards) a constitu lun des plus importants changements dans la normalisation comptable
contemporaine. Ces normes qui ont complt et remplac les normes IAS (International
Accounting Standards) ont t prpares par LIASB (International Accounting Standards Board) qui
comprend plus 140 organismes comptables, reprsentant plus de 100 pays. Cette harmonisation des
normes comptables avait pour objectifs, entre autres, de faciliter une plus grande comparaison des tats
financiers, accroitre la qualit et la pertinence des tats financiers pour les marchs, et amliorer la
divulgation et la transparence des entreprises. Ce qui devrait rduire des cots de transactions et accrotre
linvestissement international.

A nos jours, plus dune centaine de pays ont dj adopt le rfrentiel IFRS et bien dautres prvoient le
faire dans les toutes prochaines annes. Les pays de lUnion Europenne ont adopt ces normes depuis
2005, pour ce qui concerne les entreprises cotes. Le Canada a fait de mme pour les entreprises ouvertes
compter du 1er janvier 2011. LInde a emboit le pas en avril 2011, et le Mexique en 2012. Au Japon,
les IFRS sont dj permises pour les entreprises multinationales, et deviendront obligatoires en 2016. Aux
tats-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) a publi en 2010 un rapport pour raffirmer
son soutien aux IFRS, tout en laissant la porte ouverte une rflexion sur ladoption future de ces normes.

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Avec la rue vers les IFRS de tant de pays, qui ont pour la plupart dlaiss leurs rfrentiels nationaux
pour sy rsoudre exclusivement, la question qui se pose est celle de savoir, au-del des motivations qui
ont amen des pays et leurs firmes saligner sur les IFRS, si le nouveau rfrentiel est le gage dune
qualit plus accrue de linformation financire. Plus prcisment, la question est de dterminer si les deux
principales qualits de linformation financire que sont la pertinence et la fiabilit, se trouvent renforces
sous les IFRS. Cette interrogation est dautant plus pertinente que Zeff (2002) a fait tat des pratiques de
lobbying qui ont t exerces lgard de IASB par les organismes comptables et mmes les autorits
politiques de diffrents pays. Les IFRS rsultent donc dune preuve de force entre plusieurs parties. Leur
orientation pousse vers les marchs montrent bien quelles consacrent la suprmatie des normes anglosaxonnes. Maintenant riges comme normes communes, il est tout de mme difficile dimaginer quelles
conviennent invariablement tous les pays, de par les diffrences de leurs cultures et de leurs systmes
financiers et lgislatifs.
Un nombre impressionnant dtudes ont t ralises au cours des dernires annes au sujet des IFRS,
avec pour but de cerner les motivations des entreprises sy aligner, jauger lamlioration de la qualit de
linformation financire, apprcier la comparabilit des tats financiers quelles promeuvent, valuer leurs
incidences comptables et fiscales, ou encore examiner leurs consquences conomiques. Si certaines de
ces tudes sont parfois alimentes pas des positions idologiques quant la ncessit dune harmonisation
comptable, la plupart dentre elles sappuient tout de mme sur des investigations et des rsultats
empiriques.
A travers une revue documentaire tendue, minutieuse, mthodique et systmatique dun nombre
important dtudes qui ont t ralises au fil des ans au sujet des IFRS dans divers pays et contextes, ce
travail vise relever si le nouveau rfrentiel est le gage dune qualit plus accrue de linformation
financire, notamment en termes de pertinence et de fiabilit, les deux principales qualits de l'information
financire. Un autre but de l'article est de relever le rle des mcanismes de gouvernance nationaux dans
l'application des IFRS. Les dfis thoriques, analytiques et mthodologiques auxquels font face les
chercheurs dans lvaluation de limpact de ladoption des normes IFRS sont galement discuts.
2. PERTINENCE ET FIABILITE DE LINFORMATION FINANCIERE SOUS LES IFRS.
2.1 IFRS : Vers une information financire plus pertinente ?
Essentiellement, l'adoption des IFRS donne un signal positif dune qualit suprieure de la comptabilit et
de la transparence comme le montrent Daske et Gebhardt (2006), qui signalent que les entreprises qui,
volontairement ou obligatoirement ont mis en uvre les IFRS ont tendance afficher une divulgation de
meilleure qualit que les entreprises qui utilisent leurs normes comptables nationales. Leuz et Verrecchia
(2000) font valoir que l'utilisation des IFRS conduirait galement une rduction de lasymtrie de
l'information et un plus faible cot du capital. Tarca (2004) voquent mme la possibilit que les
exigences de divulgation plus leves et la qualit des tats financiers qui dcoulent des IFRS donnent un
signal positif aux investisseurs et tendent rduire les cots d'agence. Auer (1996) suggrait dj que les
annonces de rsultats ont tendance prsenter une pertinence plus significative suivant les IAS que pour
les normes suisses. Ashbaugh et Pincus (2001) concluaient galement que les IAS amlioraient le contenu
informationnel et la transparence perue des entreprises, ainsi que les prvisions des analystes, notamment
pour les pays dont les normes nationales en taient loignes. Les normes IFRS auraient tendance avoir
un impact positif sur le rendement des actions des entreprises qui les adoptent (Chung et al, 2002). La
rponse favorable des marchs financiers aux IFRS serait galement la manifestation probante de leur
contribution substantielle, par rapport aux rfrentiels nationaux.
(Leuz et al) 2003 affirment que lamoindrissement de la subjectivit sous les IFRS mnerait moins de
possibilits d'influer sur le bnfice et les primes dclars. Iatridis (2010) concentre son tude sur les
entreprises cotes la bourse de Londres, pour dterminer si l'adoption des IFRS a amlior la qualit de

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linformation comptable. L'tude indique que les deux systmes de reporting financier prsentent des
diffrences. Avec lorientation vers le concept de juste valeur, les IFRS sont susceptibles d'introduire une
volatilit des lments de ltat des rsultats et des donnes du bilan. Cependant, la divulgation des
chiffres moins lisss, la reconnaissance en temps opportun des pertes importantes dans ltat des rsultats
et les tats intermdiaires montrent la faible propension grer les rsultats sous les IFRS. L'tude montre
galement que l'application des IFRS conduit une plus grande pertinence des donnes comptables. Ce
qui suggre que l'application des IFRS renforce les pratiques comptables, rduit l'asymtrie de
l'information et attnue la porte de la manipulation des rsultats, amliorant ainsi l'efficacit du march
boursier.
Aharony et al (2010) se sont concentrs sur trois lments d'information comptable dont la mesure diffre
considrablement entre les IFRS et des normes comptables nationales travers les pays de lUnion
Europenne : l'cart d'acquisition, les frais de recherche et dveloppement, et la rvaluation des actifs.
Dans l'ensemble, l'adoption des normes IFRS a augment la pertinence de ces trois lments pour les
investisseurs en titres de participation dans l'Union Europenne. Cormier et al (2012) sintressent la
valorisation boursire des tats financiers des firmes franaises en vertu du rfrentiel comptable franais
et aprs ladoption des IFRS. Ils concluent que la valeur boursire est davantage explique par les comptes
du bilan que par les rsultats sous le rfrentiel franais. Les IFRS semblent par ailleurs tre les mieux
mme de valoriser les accruals anormaux, tant pour leur impact sur la valeur boursire que sur rendements
boursiers, en plus de prsenter des tats financiers dots dun plus grand pouvoir danticipation de la
performance des entreprises. Jermakowicz et al. (2007) examinent les dfis et les avantages associs
ladoption des IFRS par les socits du DAX-30 en Allemagne. Les rsultats des questionnaires
administrs auprs des dirigeants d'entreprise montrent que la plupart des entreprises saccordent sur
lamlioration de la comparabilit des tats financiers. Toutefois, elles conviennent que la nature
complexe du rfrentiel, le cot lev de son adoption et l'absence de lignes directrices pour son
application, ainsi que la volatilit accrue des rsultats aprs son adoption, figurent parmi les plus
importants dfis de la transition aux IFRS. En outre, ces auteurs constatent, sur la base dun chantillon
de 265 entreprises, que l'adoption des IFRS ou des PCGR (Principes Comptables Gnralement
Reconnus) amricains augmente de manire significative la pertinence des rsultats par rapport au cours
du march.
Si de nombreux chercheurs semblent saccorder sur le fait que lintroduction des normes IFRS en Europe
continentale apporte un peu plus de pertinence aux tats financiers, la tonalit nest pas toujours la mme
en ce qui concerne les pays forte tradition anglo-saxonne et dont les rfrentiels nationaux taient dj
orients vers les marchs. Les normes IFRS ne peuvent tre considres comme tant de haute qualit que
si le march y croit. Les opposants aux normes IFRS aux tats-Unis font valoir que les tats financiers
prpars selon les PCGR amricains ont gagn la confiance des investisseurs, et que ces PCGR ont
conduit des tats financiers plus transparents et ont donc abaiss le cot du capital. A leurs yeux, les
deux rfrentiels sont peu prs gaux, et le seul problme li la non adoption des IFRS serait en
particulier le dsavantage concurrentiel auquel feront face les entreprises amricaines sur les marchs
trangers. Van der Meulen et al (2007) ont ainsi rapport des donnes empiriques sur les diffrences entre
les attributs des PCGR amricains et les IFRS pour un chantillon d'entreprises de la nouvelle conomie,
qui montrent que les PCGR amricains et les IFRS diffrent seulement en ce qui concerne la prvisibilit.
Les donnes financires des PCGR amricains ont prsent une meilleure prdiction que celles des IFRS
(R de 45,98% pour les PCGR amricains, contre 19,38% pour les IFRS). Une diffrence qui ne semble
pas tre pleinement reconnue par les investisseurs comme tant significative quant la pertinence des
deux rfrentiels. Des conclusions auxquelles taient dj arrivs Leuz (2003) et Bartov et al (2005),
indiquant que les PCGR amricains et les IFRS n'offrent pas une qualit nettement diffrentes. Atwood et
al (2010) abondent dans le mme sens, avec des rsultats qui indique que les IFRS et les PCGR amricains
sont deux rfrentiels de haute qualit ; les normes amricaines tant cependant suprieures en ce qui
concerne la prvision des flux de trsorerie futurs. Tyrrall et al (2007) pensent mme quavec les IFRS, il
sagit plus dune question daccs aux marchs internationaux que damlioration de la comptabilit.

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2.2 Le problme de fiabilit
Bien que certaines tudes restent dubitatives quant la supriorit des normes IAS/IFRS sur certaines
normes nationales (Leuz [2003], Van der Meulen et al [2007], Bradshaw et al. [2010]), lapport substantiel
de ces normes en termes de pertinence nest en gnral pas rfut. Elles font par contre lobjet dun
srieux procs quant la fiabilit des informations financires produites suivant leur cadre.
Le concept de Juste valeur prne par les IFRS est en ligne de mire de la plupart des critiques formules
au sujet de la fiabilit des donnes comptables. Prsente comme la valeur relle dun actif une date
donne, la juste valeur est suppose rendre les tats financiers plus pertinents pour les dcideurs et
notamment les investisseurs, afin dclairer leurs choix conomiques. Seulement, elle pose un problme
dvaluation et ouvre la porte diverses possibilits destimation et dinterprtation. En plus de
compliquer la tenue dune comptabilit de couverture, elle entraine une volatilit des rsultats, notamment
en ce qui concerne les actifs financiers disponibles la vente. Les autres problmes que pose la juste
valeur sont relis au caractre phmre de sa mesure, la valorisation des actifs qui ne sont pas transigs
sur des marchs efficients, aux risques de manipulation au service de la spculation financire, et la mise
lcart de lhypothse de la continuit dexploitation, du moment o les actifs doivent tre enregistrs un
montant auquel ils peuvent instantanment tre transigs. Cette latitude donne aux dirigeants dvaluer
les actifs leur valeur potentielle de march est de nature favoriser la comptabilit crative. De plus, la
dtermination de la juste valeur doit tre fonde sur des informations fiables qui peuvent tre difficiles
obtenir suivant les fluctuations des marchs. Ce qui implique que les entreprises auraient besoin de
redfinir leurs formules dvaluation la juste valeur, de rexaminer leurs facteurs de risque, et revoir
leurs contrats de la dette, entre autres.
JeanJean et Stolowy (2008) ont tudi l'effet de l'adoption obligatoire des IFRS sur la gestion du rsultat et
sont arrivs la conclusion quelles donnent une plus large marge de manuvre et dinterprtation aux
dirigeants, ce qui pourrait favoriser la gestion des rsultats, et affecter la fiabilit des tats financiers. Cette
perte de qualit est aussi avance par Paananen et Henghsiu (2009) qui constatent pour un chantillon de
pays europens que les bnfices et la valeur comptable des capitaux propres sont de moins en moins
pertinents sous la priode obligatoire des IFRS quils ne ltaient au moment de ladoption volontaire.
Leurs rsultats indiquent galement que la qualit des donnes comptables sest dtriore depuis
ladoption obligatoire des IFRS.
Cormier et Magnan (2010) raffirment que les IFRS sont plus librales que les PCGR amricains et
canadiens, en prenant pour exemple la possibilit de rvaluation des actifs quelles offrent, avant de
conclure que ladoption des IFRS au niveau du pays et de lentreprise, namliore pas la qualit des tats
financiers, moins que les forces institutionnelles et celles du march imposent des mesures coercitives
pour les encadrer. (CA Magazine, Avril 2010). Ces auteurs voquent ainsi lune des variables
contextuelles qui peuvent aider les IFRS vritablement inciter des pratiques comptables suprieures et
accroitre la qualit des tats financiers. Comme le soulignent Leuz et Oberholzer-Gee (2006), mme si ces
normes prnent des pratiques comptables suprieures, notamment avec un accroissement de la
divulgation, il nest pas vrifi que les entreprises divulguent des chiffres qui sont vritablement plus
informatifs. Car mme avec ces normes communes, il a dj t observ des comportements de
divulgation qui varient selon les entreprises, tant quelles sont animes par des incitatifs de divulgation
diffrents.
Il ressort globalement que la pertinence des tats financiers semble plus renforce sous les IFRS, mais la
fiabilit continue de poser un problme, le pch originel ce sujet tant lorientation du rfrentiel vers
les marchs et la primaut accorde aux investisseurs. En militant pour une pertinence outrance des
informations financires pour ces derniers, les normes rendent ces informations pauvres en fiabilit.
Ladoption seule des normes IFRS nest sans doute pas suffisante pour relever la qualit des tats
financiers. Dimportants mcanismes dapplication axs sur les lois et la gouvernance dentreprise sont
galement ncessaires pour accompagner cette adoption, dautant plus que les consquences conomiques

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positives associes ladoption des normes IFRS peuvent davantage se produire dans des pays dots de
mcanismes dapplication stricts, comme le prconisent les rsultats de (Daske et al. 2008).
3. QUALITE DE LINFORMATION FINANCIERE SOUS LES IFRS : ROLE DES
MECANISMES DE GOUVERNANCE NATIONAUX.
Comme le montrent les rsultats de Verriest et al (2010), si les IFRS sont adoptes en laissant aux
entreprises une importante marge de manuvre dans le choix de certaines pratiques comptables, les
organismes de normalisation peuvent s'attendre ce que des entreprises se comportent de faon
opportuniste, en particulier celles qui ne sont pas dotes dune gouvernance de qualit. Ils arrivent
galement la conclusion qu'une solide gouvernance limite des comportements opportunistes et promeut
des choix comptables prudents. Ces auteurs mettent ainsi en avant les effets bnfiques dune bonne
gouvernance pour le reporting financier, les mcanismes et les structures de gouvernance d'entreprise tant
potentiellement dimportants dterminants de la qualit dune comptabilit. Daske et al (2008) sont du
mme avis et vont beaucoup loin, arguant que les mcanismes de gouvernance nationaux sont les premiers
gages de la qualit ou non de linformation financire. Concernant les IFRS, ils sont davis que ladoption
rigoureuse de ces normes et les relles consquences conomiques positives y affrentes, sont plus
susceptibles de se produire dans des environnements institutionnels solides. Dans une tude portant sur les
entreprises cotes au march financier allemand, Hung et Subramanyam (2007) nont par exemple pu
dtecter aucun effet significatif des IFRS. Pour Daske et al (2007), la raison possible de cette absence
deffets lis aux IFRS serait que toutes les entreprises adoptantes ne lont pas fait de manire srieuse et
rigoureuse, considrant les IFRS beaucoup plus comme un label de qualit, et non pas comme un
engagement fournir aux investisseurs une information financire de qualit suprieure. Le constat a
dailleurs t fait par Christensen et al (2008), que la qualit des bnfices augmente considrablement
plus pour ceux qui ont adopt volontairement les IFRS que pour ceux qui lont adopt obligatoirement.
Les structures institutionnelles des pays jouent donc un rle important dans l'amlioration de la qualit des
donnes financires aprs l'adoption des IFRS. Lang et al. (2006) notent que, malgr l'utilisation des
mmes normes comptables, les tats financiers des entreprises europennes et des entreprises amricaines
ne sont pas comparables, la gestion des rsultats tant plus prsente chez les compagnies non-amricaines.
Les diffrences institutionnelles entre les pays sont alors plus enclines expliquer les diffrences dans la
mise en uvre d'un ensemble normes communes. Les IFRS peuvent donc tre un ensemble de normes
dexcellente qualit sur papier, mais fournir comme rsultat des informations financire de pitre qualit,
dpendamment des pratiques de mise en uvre employes. Cest dailleurs ce qui explique que les pays
dj dots de meilleures pratiques de reporting et de mcanismes institutionnels rigoureux avant
ladoption des IFRS ne rencontrent pas deffets marginaux significatifs au niveau de la qualit de leurs
tats financiers aprs adoption, comme lont indiqu les rsultats de Leuz (2003), Bartov et al (2005),
Tyrrall et al (2007), et Atwood et al (2010). Ceci montre bien quun changement de normes, fut-il pour
adopter des normes de meilleure qualit, ne suffit pas pour amliorer la qualit des politiques de
divulgation et la fiabilit des tats financiers ; notamment sil ne tient pas compte des raisons
institutionnelles pour lesquelles les entreprises de ces pays avaient de bons ou de moins bons rapports
financiers au dpart. Les rsultats de Ball et al (2003) confortent aussi ce point de vue. Sur un chantillon
de quatre pays asiatiques (Hong Kong, la Malaisie, Singapour et la Thalande), ils constatent que les
incitatifs offerts aux gestionnaires et aux auditeurs pour la prparation des tats financiers ont beaucoup
plus dinfluence que les normes comptables, quelle que soient leur qualit. Le test ayant t fait avec les
IFRS, les PCGR amricains et les PCGR britanniques.
Comme le montrent Nobes et Parker (2006), dans les pays o il existe une bourse active et que les
entreprises misent davantage sur les actions pour le financement de leurs activits, il y a une pression
accrue pour la divulgation, compte tenu du fait que la proprit est rpartie entre les mains des
actionnaires qui ont peu ou pas d'accs l'information interne et sont principalement intresss par une
estimation non biaise des perspectives d'avenir de la socit, en se concentrant plus sur ltat des

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rsultats. Alors que dans les pays d'Europe continentale, o mme les socits cotes sont domines par
les banques, les gouvernements ou les familles, la demande de la comptabilit financire est
essentiellement requise pour fournir des preuves de solvabilit dune entreprise et apporter suffisamment
dinformations ltat pour le calcul de limpt. La fonction de la comptabilit diffre donc
substantiellement dans les deux univers. Dans ce cas, mme une adoption de normes communes ne
pourrait totalement inflchir lorientation ou le but de la reddition des comptes dans chacun des deux
espaces. Les tats financiers ont toujours jou un rle plus important dans les pays de common law comme
les tats-Unis o faudrait-il le rappeler, le march est un dterminant majeur de la richesse des individus.
Mme les cotisations de retraite y sont investies alors quen Europe continentale, ces retraites sont gnral
garanties par l'tat. Lenjeu nest donc pas le mme sur les marchs financiers, des deux cts de
lAtlantique. Les lois de protection des investisseurs non plus.
JeanJean et Stolowy (2008) se sont concentrs sur trois pays parmi les premiers adoptants des normes
IFRS (L'Australie, la France et le Royaume-Uni) pour dterminer limpact de ladoption obligatoire sur la
qualit des rsultats, et plus prcisment sur la gestion du rsultat. Les trois pays ont des traditions
juridiques diffrentes : La France est un pays du code law alors que lAustralie et le Royaume Uni
appliquent le common law. En outre, limportance des marchs financiers et plus prononce pour
lAustralie et le Royaume uni que pour la France. Les rsultats de ltude laissent comprendre que la
gestion des bnfices n'a pas diminu aprs l'introduction des IFRS, et a plutt augment en France. Un
constat qui amne ces chercheurs conclure que lapplication de rgles communes n'est pas suffisante en
soi pour crer un langage commercial commun. Une position cohrente avec l'ide que les incitatifs de
gestion et les facteurs institutionnels nationaux jouent un rle important dans la dfinition des
caractristiques de l'information financire, probablement plus important que les normes comptables
seules. Ltude suggre pour la suite que l'IASB, la SEC et la Commission europenne consacrent leurs
efforts ladoption d'objectifs communs plutt que l'harmonisation des normes comptables. Ces objectifs
communs concerneraient particulirement l'harmonisation des systmes d'application des lois, les rgles
de concurrence, les conditions d'accs au march, et l'efficacit du systme judiciaire. Autant de facteurs
qui semblent dterminants pour la comparabilit des pratiques et des donnes comptables dun pays
lautre.
Les rsultats de ces recherches montrent bien quil serait illusoire de croire que la seule adoption du
rfrentiel IFRS rglerait dun trait la sempiternelle question de la qualit des tats financiers, abstraction
faite des mesures incitatives qui guident les prparateurs de ces tats financiers et des possibilits que leur
offrent leurs environnements conomique, institutionnel et lgal. Leuz et al (2003) sont de ceux qui ont
dmontr comment des mcanismes de gouvernance nationaux pouvaient influencer la qualit du
reporting financier. Pour un chantillon de 31 pays, ils dcouvrent que les lois de protection des
investisseurs plus svres rduisent les comportements opportunistes de la part des dirigeants et des
actionnaires majoritaires, et encadrent leurs choix quant aux politiques de financement et des dividendes.
Les rsultats montrent globalement que lexistence et lapplication stricte des lois sur la protection des
investisseurs sont d'importants dterminants de la qualit des tats financiers. Rsultats que corroborent
les conclusions de Byard et al (2011), qui avancent que les prvisions des analystes financiers savrent
plus prcises avec ladoption du rfrentiel IFRS, pour les pays ayant une rglementation financire
accrue.
Un autre levier des mcanismes de gouvernance nationaux qui pourrait amliorer la qualit des tats
financiers prsents sous les IFRS rside sans doute dans les lois de scurit financire, limage de la loi
SOX (Sarbanes-Oxley) ou encore le projet 198 en Ontario, au Canada. Il subsiste encore des divergences
entre les tats-Unis et plusieurs pays europens sur les dispositions concernant les obligations
dinformation pesant sur les entreprises cotes (rapport sur le contrle interne, tats financiers
intermdiaires) et le fonctionnement du comit daudit. Alors que la plupart des tats europens nont pas
souhait riger ces lments en obligation lgale ; la loi SOX les exige, et engage mme la responsabilit
personnelle des directeurs gnraux (CEO) et directeurs financiers (CFO) en ce qui concerne la qualit et

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la fiabilit des informations financires diffuses, en plus dalourdir considrablement les sanctions pour
les dlits financiers. Avec une lgislation aussi exigeante, tre une entreprise cote sur une bourse de
valeurs amricaine relve dune prestigieuse ralisation. Pour devenir et rester cotes, les entreprises
doivent se qualifier, se conformer la rglementation fdrale, et maintenir certaines normes. Si elles
tombent en-de des normes ou violent les rglements, elles seront radies du march et les sanctions
financires pourront savrer trs lourdes. Ces entreprises se prsenteraient donc comme un club dlite
qui se porte garant de lapplication de normes suprieures, dune qualit de gestion et de succs. Rester
cote serait aux yeux des investisseurs la preuve que l'entreprise est une socit stable, dsirable, digne de
confiance et d'investissement. Leffet conjoint de ladoption des IFRS et de lapplication des lois de
scurit financire ou de tout autre mcanisme de protection des investisseurs devrait abaisser le niveau de
gestion ou de manipulation des revenus. Daske et al (2008) ajoutent dans ce sens que laccroissement de la
liquidit du march et les autres avantages des marchs de capitaux ne persisteront que dans les pays
dapplication stricte de la protection des investisseurs, et o lenvironnement institutionnel offre des
incitatifs de divulgation plus levs.
4. CONCLUSION, DEFIS THEORIQUES ET METHODOLOGIQUES DE LA RECHERCHE
SUR LIMPACT DES IFRS.
Compte tenu de leur ampleur et des implications quelles drainent, les IFRS se sont vu consacrer un
nombre importants de recherches dans la dernire dcennie. Dans la plupart des cas, les chercheurs ont t
confronts de nombreux dfis thoriques, et surtout mthodologiques, qui les amenaient se prononcer
prudemment sur les conclusions de leurs tudes.
Si la thorie positive (Watt et Zimmerman, 1986) peut donner un dbut dexplication aux raisons qui
conduisent ou ont conduit des firmes adopter volontairement les normes IFRS, il est cependant difficile
de saccorder sur une thorie comptable qui pourrait prdire limpact de leur application, ou qui pourrait
clairer les chercheurs quant leur qualit suprieure. Toutefois, la plupart des dfis sont dordre
mthodologique.
Les premires tudes bases sur les IFRS ont concern les entreprises ayant volontairement adopt le
rfrentiel. Les tudes visant mesurer leur impact arrivaient des rsultats interprter avec beaucoup
de prudence, car le choix dadopter ou non la norme fait normalement partie intgrante dune stratgie
plus large, comme lont indiqu Cormier et al (2009) au terme dune tude portant sur les incitatifs
managriaux et la pertinence de la premire adoption du rfrentiel IFRS en France. Difficile donc
dattribuer les rsultats perus au seul changement de norme. Ainsi, ces tudes pourraient par nature
souffrir dun biais de slection, dautant plus quen gnral, seules les entreprises qui voyaient un
avantage dans ce changement de normes y ont bascul (Leuz et Verrecchia, 2000). Ce biais de slection
pourrait potentiellement causer une surestimation des avantages attendus de la transition aux normes
IFRS, avantages qui sont dduits uniquement partir de l'tude des entreprises qui ont trouv quil tait
dans leur intrt d'adopter les IFRS avant leur application obligatoire.
Lorsque lapplication des IFRS devient obligatoire, le problme pos par les mesures incitatives qui
auraient amen des entreprises les adopter volontairement se trouve rgl ; mais il se pose un tout autre
problme lorsquil faut examiner limpact du rfrentiel pour la comptabilit dun pays. Ce nouveau
problme concerne lchantillon de contrle. Lorsque toutes les entreprises sont strictement soumises aux
mmes normes et quil ny a plus de variabilit dans les pratiques comptables, il devient difficile de
montrer dans le cadre du mme pays que ces nouvelles normes sont meilleures, du moment o il nexiste
plus de comparatifs. Il nest pas non plus raliste de comparer de grandes firmes qui adoptent les IFRS et
les PME qui ont encore le choix de rester aux normes locales, la taille de lentreprise figurant parmi les
plus importants dterminants de la qualit et de ltendue du reporting financier et non financier.
Le dfi majeur dans lvaluation de limpact des normes IFRS est naturellement d au fait quil est en
gnral trop tt pour se prononcer sur les rels effets long terme des IFRS. La plus importante vague

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dadoption obligatoire des IFRS sest produite en Janvier 2005, au sein des pays de lUnion Europenne.
Ceci fournit aux chercheurs tout au plus six (06) tats financiers complets depuis ladoption obligatoire.
Ce qui ne leur permet pas en principe de conclure solidement sur les effets terme de cette adoption
massive des IFRS. Cest le problme que rencontrent Jones et Finley (2010) dans une tude visant
mesurer la diversit et ltendue du reporting financier aprs ladoption des IFRS. En outre, ladoption des
IFRS saccompagne en gnral dautres amnagements dans la gestion des entreprises et par la mise sur
pied de nouvelles directives par les autorits de rgulation des marchs ou par les gouvernements des tats
concerns. Dmler les rsultats obtenus pour isoler leffet marginal des normes IFRS nest pas non plus
vident.
Par ailleurs, comme lont montr Daske et al (2008), les IFRS pourraient navoir de vritables effets que si
elles sinscrivent dans un cadre lgal et institutionnel rigoureux, avec dimportants mcanismes de
protection des investisseurs. Ce qui laisse entrevoir que les effets perus comme tant lis lapplication
des IFRS peuvent en ralit tre des effets conjoints entre ladoption des IFRS et dautres facteurs latents.
Tel que mentionn plus haut, Daske et al (2007) ont indiqu que toutes les entreprises nadoptaient pas les
IFRS de faon rigoureuse, certaines ayant bascul vers le rfrentiel en raison de son label de qualit. Ceci
tant, dans les pays o les IFRS prsentent une plus grande pertinence, on pourrait se demander si cela est
li leur qualit fondamentale ou plutt une tiquette de label de qualit. La confiance place dans les
tats financiers produits sous les IFRS pourrait alors ne pas tre due leur relle qualit, mais plutt
prsomption de qualit suprieure quon leur confre et en laquelle les investisseurs se rsolvent. Les
dirigeants ont plus de flexibilit avec les IFRS pour la prsentation de certains lments des tats
financiers et il est fort probable quils en font usage. Quand cest le cas, vu la relative nouveaut du
rfrentiel, les investisseurs peuvent-ils dj sen apercevoir? Soderstrom et Sun (2007) expliquent
dailleurs que la plupart des tudes concernant la qualit des IFRS ne prsentent pas une vue complte de
leur utilit, puisquelles se concentrent plus sur la manire dont les informations sont refltes dans les
attentes des investisseurs en bourse.

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