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Proposta Comercial

SP 0404/13 A
Empresa: AMBEV- COMPANHIA DE
BEBIDAS DAS AMERICAS

A/C: Sr. Jos Carlos Pocidonio de


Morais Jnior

Proposta SP-0404/13 A

So Paulo, 25 de novembro de 2013.

AMBEV - COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMERICAS


Rua Dr. Renato Paes de Barros, 1017 / 4 andar Itaim Bibi
So Paulo - SP
A/C: Jos Carlos Morais
Prezado Jos Carlos,
Conforme solicitado, temos a satisfao de apresentar a nossa proposta para prestao de
servios.

SOBRE A APSIS
A Apsis uma empresa que atua no mercado desde a dcada de 70, prestando servios
integrados em consultoria patrimonial para empresas no Brasil e exterior.
Comprometida com um rigoroso padro de qualidade, a APSIS oferece um atendimento gil e
personalizado. Nossa grande experincia nos diversos setores da economia nos ajuda a
identificar com clareza as necessidades de sua empresa, e propor solues simples e
inteligentes que atendam aos requisitos do seu negcio.
Nossas avaliaes so feitas por uma equipe multidisciplinar, altamente qualificada e
atualizada com as mudanas e necessidades do mercado, de acordo com as normas
internacionais de contabilidade IFRS, publicadas e revisadas pelo International Accounting
Standards Board (IASB), com os Comits de Pronunciamento Contbeis, ABNT e demais normas
e regulamentos relacionados.
Fazemos parte da diretoria do Comit Brasileiro de Avaliadores de Negcios (CBAN) da
Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade (ANEFAC).
Somos membro independente da Morison International, uma associao global de empresas de
contabilidade, auditoria e consultoria, que est presente em 65 pases com mais de 90
associados.

NOSSOS SERVIOS
Avaliao para Reestruturao Societria

Relatrios Independentes de Avaliao

Laudos para Fuso, Ciso e Incorporao

Avaliao de Ativos em Fundos de Investimento em Participao e Imobilirio

Aumento de Capital

Oferta Pblica de Aes (OPA)

Patrimnio Lquido a Mercado (Relao de Troca)

Resoluo Alternativa de Disputas (ADR)

Avaliao para Demonstraes Financeiras Valor Justo (Fair Value)

Combinao de Negcios (Ativos Intangveis e gio/Goodwill)

Teste de Impairment (Reduo ao Valor Recupervel de Ativos)

Ativos Intangveis (Marcas, Softwares e Outros)

Vida til Econmica, Valor Residual e Valor de Reposio

Propriedade para Investimento

Alocao de Preo de Aquisio (PPA - Purchase Price Allocation)

Ativos Biolgicos

Corporate Finance

Avaliao de Empresas, Marcas e Outros Intangveis

Fuses & Aquisies

Fairness Opinion

Prospeco de Investidores e Oportunidades

Estudos de Viabilidade

Modelagem Financeira Estratgica

Anlise de Indicadores de Desempenho

Gesto de Ativo Imobilizado

Inventrio e Conciliao Contbil

Outsourcing Patrimonial

Avaliao Imobiliria

Estudo de Viabilidade Econmico-financeira

Percia Judicial

Vida til Econmica, Valor Residual e Valor de Reposio

Anlise da Rentabilidade de Carteiras Imobilirias

Avaliao de Engenharia Estrutural/ Vistoria e auditoria de obra

Avaliao das Benfeitorias em imveis prprios e de terceiros

Valor de Compra & Venda/Locao

Garantia Bancria/Dao em Pagamento/Seguro

Reviso de Tributos (IPTU/ITBI)

CLIENTES APSIS
ACAR GUARANI (TEREOS FRANA)
ALL - AMRICA LATINA LOGSTICA
ALIANSCE SHOPPING CENTERS
ANDRADE GUTIERREZ
ANHANGUERA
AMBEV
QUILLA ASSET MANAGEMENT
ARCELOR MITTAL
AYESA INTERNATIONAL
BANK OF AMERICA MERRIL LYNCH
BHG BRAZIL HOSPITALITY GROUP
BIAM GESTO DE CAPITAIS
BM&A - BARBOSA, MSSNICH & ARAGO ADVOGADOS
BM&F BOVESPA
BNDES
BNY MELLON
BRASIL FOODS
BRASKEM
BRAZIL PHARMA
BR MALLS
BR PROPERTIES
BROOKFIELD INCORPORAES - BRASCAN
BTG PACTUAL
BUNGE FERTILIZANTES
CAMIL ALIMENTOS
CARLYLE BRASIL
CASA & VIDEO
CAMARGO CORRA
CARREFOUR
CCX EBX IMX LLX - MMX
CEG
CIELO
CLARO
COCA-COLA
COMIT OLMPICO BRASILEIRO - COB
CONTAX
CPFL
CSN - COMPANHIA SIDERRGICA NACIONAL
EMBRAER
EMBRATEL
ENERGISA
ESTCIO PARTICIPAES
ESTALEIRO ALIANA
ETERNIT
FEMSA BRASIL
FGV - FUNDAO GETLIO VARGAS
FGV - PROJETOS
FOZ DO BRASIL
FRESH START BAKERIES (EUA)
GAFISA
GENERAL ELETRIC DO BRASIL - GE
GERDAU
GETNET
GOL LINHAS AREAS INTELIGENTES
GOUVA VIEIRA ADVOGADOS

GP INVESTIMENTOS
HYPERMARCAS
IDEIASNET
INBRANDS
IOCHPE MAXION
JBS
KRAFT FOODS
LAFARGE
LIGHT
LIQUIGS
LOBO & IBEAS ADVOGADOS
LOJAS AMERICANAS
LORINVEST (LORENTZEN)
MACHADO, MEYER, SENDACZ E OPICE ADVOGADOS
MAGNESITA
MARFRIG
MATTOS FILHO ADVOGADOS
MG A.A. DE INVESTIMENTOS
MICHELIN
MULTIPLAN
OI S.A.
OWENS ILLINOIS AMERICA LATINA
PTRIA INVESTIMENTOS
PEIXE URBANO
PETROBRS
PINHEIRO GUIMARES ADVOGADOS
PINHEIRO NETO ADVOGADOS
PONTO FRIO VIA VAREJO S.A.
PROCTER & GAMBLE
PSA PEUGEOT CITROEN
QUATTOR
REPSOL YPF
REXAM
RIO BRAVO
ROTSCHILD & SONS
S CAVALCANTE
SHELL
SHV GS BRASIL
SOUZA, CESCON ADVOGADOS
TAURUS
TELOS FUNDAO EMBRATEL
TIM BRASIL
TOTVS
TRENCH, ROSSI E WATANABE ADVOGADOS
ULHA CANTO, REZENDE E GUERRA ADVOGADOS
ULTRAPAR
UNIMED
VEIRANO ADVOGADOS
VEREMONTE
VIVO
VOTORANTIM
XP INVESTIMENTOS
WTORRE
WHEATON DO BRASIL
WHITE MARTINS

1.

Escopo do projeto

1.1. Entendimento da situao


A Companhia de Bebidas das Amricas (Ambev) uma empresa de capital aberto, com sede
em So Paulo, no Brasil. Individualmente, a quarta maior cervejaria do mundo e lder do
mercado latino-americano, produzindo e comercializando cervejas, refrigerantes e bebidas no
carbonatadas.
Conforme entendimentos mantidos, a Ambev necessita de laudos para fins do artigo 264 (PL a
mercado) das empresas Ambev S.A., Cia, de Bebidas das Amricas Ambev, Ambev Brasil
Bebidas S.A. e BSA Bebidas Ltda., na data base de 31/12/2012, considerando os eventos
societrios subsequentes at a data de 31/10/2013 e procurou a APSIS para auxili-la na
elaborao.
1.2. Descrio do projeto
ESCOPO 01
Nos termos e para os fins das operaes de reestruturao societria na Ambev, apurar, a
preos de mercado, o valor dos bens integrantes dos ativos imobilizados das companhias Ambev
S.A., Cia. de Bebidas das Amricas Ambev, Ambev Brasil Bebidas S.A. e BSA Bebidas Ltda.,
assim como os valores dos ativos intangveis relevantes e dos patrimnios lquidos das aes
das mesmas, com data base 31/12/2012 considerando os eventos societrios subsequentes de
aumento de capital, distribuio de dividendos e JCP e incorporao de empresa, at
31/10/2013, em conformidade com as leis e regulamentos aplicveis, especificamente o artigo
264 da Lei 6.404/76 (Lei das S/A).
ESCOPO 02
Nos termos e para os fins dos artigos 226 e 227 e pargrafos da Lei n 6.404/76, determinar o
Patrimnio Lquido contbil das empresas Cia. de Bebidas das Amricas Ambev, Ambev Brasil
Bebidas S.A., com data base de 31/12/2012 com eventos societrios subsequentes at
31/10/2013 e BSA Bebidas Ltda., com data base de 31/10/2013 para fins de incorporao por
Ambev, em conformidade com as leis e regulamentos aplicveis.
1.3. Documentao necessria

Estatuto e/ou contrato social, ou qualificao da(s) empresa(s) envolvida(s) na


operao (Razo social, CNPJ e endereo da sede);

Dados de mercado disponveis e planejamento comercial (volumes e preos);

Breve descrio das empresas envolvidas na operao (quando foi constituda, rea de
atuao, endereo da matriz e filiais, servios prestados, etc.)

Controle Patrimonial (bem a bem) do imobilizado das empresas;

Listagem dos imveis com endereo, rea do terreno e construda;

Plantas baixas com quadros de reas das plantas industriais;

Demonstraes contbeis da empresa (ltimos exerccios e na data base);

Alquotas de impostos aos quais a empresa est sujeita (municipais, estaduais e


federais);

Oramento plurianual (projees de receitas, de custos e despesas de venda, gerais e


administrativas);

Resumo dos principais contratos em andamento;

Planilha

de

endividamento

(bancrios,

impostos,

financiamentos,

scios,

controladora); e

1.4.

Plano de investimentos (futuros e em andamento).


Caso a documentao e/ou informaes necessrias ao desenvolvimento do trabalho

proposto no sejam fornecidas pelo cliente, e sua obteno ou elaborao resulte de horas
adicionais de trabalho da equipe APSIS envolvida no projeto, as referidas horas sero apuradas
e cobradas conforme tabela de valor hora/homem vigente. O mesmo ocorrer quando a
documentao ou informaes forem substitudas aps o incio da execuo do projeto.
1.5.

Qualquer trabalho no descrito no escopo da presente proposta, direta ou

indiretamente relacionado ao escopo aqui proposto, que venha a ser realizado pela APSIS por
solicitao do Cliente, ser cobrado como horas adicionais de trabalho da equipe APSIS
envolvida no projeto ou, caso solicitado, poder ser objeto de nova proposta. As referidas
horas sero apuradas e cobradas conforme tabela de valor hora/homem vigente.
1.6.

O escopo da proposta no inclui horas para esclarecimentos Auditoria. As horas que

se fizerem necessrias sero cobradas conforme tabela de valor hora/homem vigente.

2.

Metodologia

Apesar das considerveis diferenas entre as metodologias de avaliao, todas elas derivam de
um mesmo princpio: o da substituio, que prev que nenhum investidor pagar, por um bem,
valor superior ao que pagaria por outro bem substituto e correspondente. Abaixo um resumo
das metodologias de avaliao:

Abordagem de mercado - Visa comparar a empresa em anlise com outras


recentemente vendidas ou em oferta no mercado (mltiplos ou cotao em bolsa).

Abordagem dos ativos - Visa analisar os registros contbeis e avaliar o valor do


patrimnio lquido contbil ou o valor do patrimnio lquido a valor de mercado. Sendo
este ltimo o valor do patrimnio lquido, considerados os ajustes efetuados para os
ativos e passivos avaliados (diferena entre os saldos lquidos contbeis e os valores de
mercado).

Abordagem da renda - Tambm conhecida como fluxo de caixa descontado. O valor de


mercado da empresa nesta metodologia igual ao somatrio de todos os benefcios
monetrios futuros que ela pode oferecer a seu detentor (valores futuros convertidos a
valor presente, atravs de uma taxa apropriada).

O quadro a seguir resume as metodologias antes descritas e aponta suas indicaes,


dificuldades e vantagens. A APSIS determinar a metodologia mais indicada ao objetivo
proposto.
6

MERCADO

MERCADO

ATIVOS

RENDA

Mltiplos

Cotao de Aes

PL a Mercado

Setor gera mltiplos


indicadores

Empresa negociada em
bolsa

Empresa intensiva em
capital

Empresa geradora de
caixa

Mercado relevante de
empresas similares

Mercado significativo de
empresas comparveis

Empresa gera pouco


valor pela atividade
operacional

O risco da empresa pode


ser mensurado (taxa de
desconto)

Analisa como os
investidores e demais
players percebem o
mercado

Contempla tendncias
do mercado e
expectativa de
resultados futuros

Avaliaes feitas com


base no histrico da
empresa
(conservadorismo)

Flexibilidade para
mensurar as
oportunidades,
vantagens competitivas,
crescimento e perfil de
negcios

Valores de transaes
contemplam prmio de
controle e liquidez

Informaes disponveis
ao mercado

Mtodo conservador de
avaliao

Reflete o retorno
esperado, em funo do
risco (setor, empresa e
pas)

Segregar dos valores de


transaes, parcelas
referentes a prmio de
controle e liquidez

Empresas similares
podem apresentar
diferentes perspectivas

Avaliao de empresas
no auditadas

Mudanas macro e
microeconmicas afetam
cenrios projetados

Amostra limitada,
poucas so as empresas
realmente comprveis
(similares)

Mercados emergentes
so afetados por
variveis
macroeconmicas de
curto prazo

No contempla
tendncias e
potencialidades
econmicas

Sensibilidade: estrutura
de capital e taxa de
desconto

DIFICULDADES

VANTAGENS

MTODO

Fluxo de Caixa
Descontado (DCF)

INDICAO

ABORDAGEM

3.

Apresentao do Servio

O relatrio final ser apresentado sob a forma de Laudo Digital, ou seja, documento eletrnico
em PDF Portable Document Format com certificao digital*, e ficar disponvel em ambiente
exclusivo do cliente em nossa extranet pelo prazo de 90 (noventa) dias.
Caso o cliente solicite, a APSIS disponibilizar, sem custo, em at 05 (cinco) dias teis, o
documento impresso em uma via original.
* Certificao Digital: tecnologia de identificao que permite que transaes eletrnicas dos mais diversos tipos
sejam realizadas considerando sua integridade, sua autenticidade e sua confidencialidade, de forma a evitar que
adulteraes, captura de informaes privadas ou outros tipos de aes indevidas ocorram.

4.

Cronograma

Diagnstico

01 dia

Desenvolvimento

04 dias

Reviso do cliente

Em at 20 dias

Planejamento do
trabalho

Modelagem e definio
das premissas

Reviso da minuta pelo


cliente

Levantamento de
documentos
necessrios e logstica

Aplicao das
Metodologias

Solicitao de
esclarecimentos e
alteraes na minuta

Levantamento e anlise
de informaes em
funo da finalidade e
escopo da avaliao

Anlise de sensibilidade
e cenrios

Concluso

Em at 07 dias
Acertos finais
Envio do Relatrio
Final/Laudo Digital ao
cliente

Resultados preliminares
e minuta dos relatrios

5.

Prazo

5.1.

Conforme cronograma constante na Clusula Quarta, a APSIS apresentar minuta do(s)

relatrio(s) no prazo de 05 (cinco) dias teis (Fases de Diagnstico e Desenvolvimento),


levando-se em considerao que a Contratante e/ou envolvidos disponibilizar (o) todas as
informaes necessrias realizao do trabalho.
5.2.

Ao receber a minuta do laudo, o cliente ter o prazo de at 20 (vinte) dias para

solicitar esclarecimentos e aprovar a minuta para emisso do laudo final. Decorrido o referido
prazo, a Apsis poder considerar o trabalho como encerrado, ficando, desde j, autorizada a
emitir a fatura final, independentemente da emisso do laudo final. Aps a aprovao da
minuta, a Apsis ter o prazo de at 07 (sete) dias para a emisso do relatrio final.
5.3.

O incio dos servios se dar com o aceite expresso a presente proposta, pagamento do

sinal e recebimento da documentao integral necessria ao seu desenvolvimento.


5.4.

Alteraes solicitadas aps a entrega do Laudo Digital estaro sujeitas a novo

oramento.

6.

Honorrios

6.1.

Os honorrios profissionais para a execuo dos servios, abrangendo todos os tributos

(impostos, taxas, emolumentos, contribuies fiscais e parafiscais), correspondem a


R$ 100.000,00 (cem mil reais), a serem pagos da seguinte forma:

50% (cinquenta por cento) do valor total, no aceite da presente proposta;

30% (trinta por cento) do valor total, na entrega da minuta do trabalho; e

20% (vinte por cento) do valor total, na entrega do Laudo Digital ou aps o decurso de
20 (vinte) dias aps a entrega da minuta, o que ocorrer primeiro.

Obs.: Caso no seja necessrio o laudo para determinar o Patrimnio Lquido a Mercado de
BSA, o valor total a ser cobrado ser de R$ 78.000 (setenta e oito mil reais).
6.2.

Para cada etapa mencionada acima, o vencimento da fatura correspondente ocorrer

em 05 (cinco) dias contados de cada evento que deu origem cobrana. Aps o vencimento,
sero cobrados juros de 1% (um por cento) ao ms sobre o valor lquido da nota fiscal mais 2%
de multa sobre o valor da fatura pelo inadimplemento.
6.3.

As atividades que extrapolarem o escopo previsto sero informadas ao cliente e

cobradas mediante emisso de relatrio de atividades pela APSIS, contendo data, descrio das
atividades e tempo utilizado.

7.

Validade da Proposta

A presente proposta vlida pelo prazo de 30 (trinta) dias, contados a partir da data de sua
apresentao.

8.

Confidencialidade

A APSIS responsabiliza-se pela manuteno do mais absoluto sigilo com relao s informaes
confidenciais que venha a conhecer por ocasio da execuo dos servios. Para efeitos desta
proposta, sero consideradas informaes confidenciais toda e qualquer informao a que a
APSIS venha a ter acesso em funo dos servios a serem prestados, direta ou indiretamente.
As informaes confidenciais incluem todo o tipo de divulgao oral, escrita, gravada e
computadorizada ou divulgada por meio de qualquer outra forma pelo cliente ou obtida em
observaes, entrevistas ou anlises, incluindo, apropriadamente e sem limitaes, todas as
composies, maquinrios, equipamentos, registros, relatrios, esboos, uso de patentes e
documentos, assim como todos os dados, compilaes, especificaes, estratgias, projees,
processos, procedimentos, tcnicas, modelos e todas as incorporaes tangveis e intangveis
de qualquer natureza.

9.

Condies Gerais

9.1.

Os parmetros bsicos pertinentes ao escopo do servio sero definidos imediatamente

aps o aceite desta proposta, para permitir o planejamento dos trabalhos a serem executados.
9.2.

O escopo deste trabalho no incluiu auditoria das demonstraes financeiras ou reviso

dos trabalhos realizados pelos auditores do cliente.


9.3.

A presente proposta poder ser rescindida, desde que em comum acordo entre as

Partes. Neste caso, ser devido APSIS o pagamento dos honorrios estabelecidos na Clusula
Sexta proporcionalmente aos trabalhos j realizados.
9.4.

As despesas com viagem e hospedagem fora do Grande Rio e So Paulo, caso

necessrias para a realizao dos servios, no esto inclusas no valor da presente


proposta/contrato, e sero cobradas parte, estando, todavia, sujeitas aprovao prvia do
cliente. Caso estas providncias sejam de responsabilidade da APSIS, estas despesas sero
cobradas por meio de nota de dbito, com apresentao dos comprovantes, as quais sero
isentas da incidncia de quaisquer tributos por no constiturem o objeto da presente
contratao.
9.5.

Fica eleito o foro da Capital da Cidade do Rio de Janeiro, com excluso de qualquer

outro, por mais privilegiado que seja, para dirimir qualquer dvida que possa surgir na
efetivao da presente proposta/contrato, bem como todos os casos no previstos no presente
instrumento.

10.

Aceite e Contrato

Aceita a proposta, dever a mesma ser subscrita pelo Representante legal da empresa
solicitante e restituda empresa contratada, acompanhada de toda a documentao
necessria para o incio da realizao dos trabalhos.
Restituda a presente proposta contratada, adquire a mesma, forma de contrato, nos moldes
da legislao civil em vigor.
E por estarem justos e acertados, os representantes legais das empresas assinam a presente
proposta, que ser automaticamente convertida em contrato de prestao de servios, com 10
folhas e 02 vias.
Aguardando um pronunciamento de V.S.as, subscrevemo-nos,
Atenciosamente,

ANA CRISTINA FRANA DE SOUZA

MRCIA CALMON

Vice-Presidente

Diretora

Aceite:
So Paulo,

de

de 2013.

Representante legal
Cargo:
CNPJ:
Testemunha 1:

Testemunha 2:

CPF:

CPF:

RIO DE JANEIRO RJ
Rua da Assembleia, 35/12 andar
Centro, CEP: 20011-001
Tel.: + 55 21 2212-6850 Fax: + 55 21 2212-6851

SO PAULO SP
Av. Anglica, 2503 - Conj. 42
Consolao, CEP: 01227-200
Tel.: + 55 11 3666-8448 Fax: + 55 11 3662-5722

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