Instituto Superior de Economia e Gestão – ISEG – Curso Prof.

Geraldo Góes 1
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Prof. Sérgio Ricardo de Brito Gadelha

Investimento

1 - (ESAF/AFC-STN/2000) - Considerando as decisões de investimento, podemos

então afirmar que com o produto marginal do capital
a) determinando o custo do capital e a taxa de juros real, a taxa de depreciação e o
preço relativo dos bens de capital determinando o preço de arrendamento do capital,
as empresas irão investir se o preço do arrendamento for maior do que o custo do
capital
b) determinando o preço de arrendamento real do capital, e a taxa de juros real, a taxa
de depreciação e o preço relativo dos bens de capital determinando o custo do
capital, as empresas irão investir se o preço do arrendamento for menor do que o
custo do capital
c) determinando o preço de arrendamento real do capital, e a taxa de juros real, a taxa
de depreciação e o preço relativo dos bens de capital determinando o custo do
capital, as empresas irão investir se o preço do arrendamento for maior do que o
custo do capital
d) determinando o custo do capital e a taxa de juros real, a taxa de depreciação e o
preço relativo dos bens de capital determinando o preço de arrendamento do capital,
as empresas irão investir se o preço do arrendamento for menor do que o custo do
capital
e) e a taxa de juros real, a taxa de depreciação e o preço relativo dos bens de capital
determinando o custo do capital, as empresas irão investir se o custo do
financiamento do capital for menor do que o custo do capital

2 - (CESPE-UnB/Consultor do Senado Federal – Política Econômica/2002) – Em

relação ao investimento e ao consumo, julgue os itens subseqüentes.
1. Um dos mais importantes determinantes do consumo são as oscilações na taxa efetiva
de câmbio, já que ela contribui, de forma significativa, para a volatilidade da propensão
marginal a consumir a curto prazo.
2. De maneira geral, pode-se esperar que as taxas de variação do consumo em uma
economia sejam mais voláteis que as taxas de variação do investimento.
3. As taxas de variação do consumo e do investimento tendem a oscilar de forma
relativamente sincronizada ao longo dos anos, decrescendo nos períodos de recessão, e
expandindo nos períodos de expansão.
4. As oscilações das taxas de variação do consumo e do investimento são influenciadas, de
forma importante, pela expectativa do comportamento da renda futura.
5. A elevação de impostos é sempre um instrumento efetivo para conter a expansão do
consumo.

TODOS OS DIREITOS RESERVADOS – É proibida a reprodução total ou parcial, de qualquer forma ou pôr
qualquer meio. A violação dos direitos do autor (Lei nº 9.610/98) é crime estabelecido pelo artigo 184 do
Código Penal.
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03 - (ANPEC 1997) - Indique se as proposições abaixo são falsas ou verdadeiras:
(0) O investimento é positivamente relacionado à taxa de juros
(1) O investimento tende a ser positivamente relacionado ao crescimento do produto
(2) O investimento planejado em estoque tende a ser pró-cíclico.
(3) A razão estoques/vendas tende a aumentar no início de uma recessão.

04 – (ANPEC 2001) -
(0) A importância do investimento deriva do fato de ser ele o componente de mais elevada
participação no PIB.
(1) Se a taxa de juros é de 10% a.a., valerá a pena realizar um investimento de $100, do
qual se esperam retornos líquidos de $ 44 ao final do primeiro ano e $ 60,5 ao final do
segundo.

05 - (ANPEC 2002)
(0) Ceteris paribus, uma queda na cotação das ações cotadas na Bolsa de Valores reduziria
o chamado “q” de Tobin.

06 - (ESAF/AFRF/2002) -Com relação aos determinantes do investimento, é correto

afirmar que:
a) as decisões de investir dependem do parâmetro “q de Tobim”. Se q <1, haverá incentivo
por parte das empresas em aumentar o estoque de capital.
b) o incentivo a investir depende da comparação entre a taxa de depreciação e a taxa de
retorno do investimento. Se a taxa de retorno do investimento excede a taxa de depreciação,
então as empresas terão incentivos em aumentar o seu estoque de capital.
c) o incentivo a investir depende apenas do custo do capital. Nesse sentido, as empresas
terão incentivos em aumentar o seu estoque de capital enquanto o custo do capital for
negativo.
d) o incentivo a investir depende da comparação entre o valor de mercado do capital
instalado e o custo de reposição do capital instalado. Nesse sentido, as empresas terão
incentivos em aumentar o seu estoque de capital se o custo de reposição do capital instalado
for maior do que o valor de mercado do capital instalado.
e) o incentivo a investir depende da comparação entre o custo do capital e o produto
marginal do capital. Se o produto marginal do capital excede o custo do capital, então as
empresas terão incentivos em aumentar o seu estoque de capital.

07 – (ANPEC 1996) - Tendo em vista a teoria do investimento, classifique como

Verdadeira ou Falsa cada uma das seguintes afirmativas:

(0) A demanda por investimento necessariamente se reduz se, ceteris paribus, houver uma
elevação instantânea e igual de todos os preços na economia.
(1) A demanda real por investimento necessariamente se eleva se, ceteris paribus, o país
presenciar uma significativa imigração de estrangeiros.

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(2) De acordo com o modelo do acelerador do investimento, quanto maior a variação da
renda, maior o investimento. Apesar de intuitiva e com boa capacidade de previsão
empírica, esta teoria tem problemas para justificar teoricamente as relações que postula.
(3) Se o valor de mercado das ações representativas do estoque de capital se elevar, ceteris
paribus, por implicar um aumento do custo real representativo do bem de capital, a
demanda real por investimento na economia se reduz.

08 – (ANPEC 2003) - Avalie as proposições:

(0) Uma condição necessária a que valha a pena comprar um equipamento é que o valor
presente dos lucros esperados gerados pelo seu uso seja inferior ao preço de mercado do
equipamento.
(1) O custo de uso (ou de aluguel) de uma máquina aumenta quando se espera uma alta na
taxa de inflação, ceteris paribus.
(2) Quando a taxa de juros diminui, o investimento aumentará enquanto o capital estiver
abaixo do seu novo valor de equilíbrio.
(3) A proposição de que consumo e investimento refletem fluxos de renda percebidos como
permanentes implica a previsão de que os dois itens de gasto apresentem variações
proporcionais semelhantes.
(4) A taxa que iguala a somatória do valor presente dos rendimentos esperados de um bem
de capital a seu preço de oferta é denominada, por Keynes, eficiência marginal do
capital.

09 – (VUNESP/Analista do Banco Central do Brasil/1998) – Julgue os itens a seguir,

acerca do investimento:
1. assimetrias nos custos de ajustamento do capital justificadas pôr irreversibilidade do
investimento sugerem que há um valor pôr esperar, qualquer que seja o risco sobre o
retorno do capital.
2. Quando há informação assimétrica, a habilidade do investidor de monitorar as firmas e
a habilidade das firmas de financiarem seus investimentos pôr meio de fundos internos
também são fatores importantes para o investimento.

10 – (ANPEC 2004) - A respeito dos determinantes do consumo e do investimento, julgue

as afirmativas:

(1) A conclusão básica da teoria “q”, de Tobin, é que as empresas, em suas decisões de
investimento, levam em conta a relação entre o valor de mercado do capital instalado
(dado pelo mercado de ações) e o custo de reposição do capital.
(2) Segundo Keynes, embora o investimento dependa tanto da taxa de juros quanto das
expectativas dos agentes econômicos, a volatilidade destas é a principal razão para a
instabilidade dos investimentos.

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11 – (CESPE-UnB/Analista de Comércio Exterior/2001) – Julgue o item como sendo

verdadeiro ou falso.

A teoria q do investimento de Tobin afirma que o investimento depende dos lucros

correntes e esperados derivados do capital instalado.

12 – (ESAF/Técnico de Planejamento e Pesquisa do IPEA/2004) - Uma importante

teoria de investimento em economia é conhecida como "teoria q", desenvolvida por James
Tobin no final dos anos 60. Segundo esta teoria, as decisões de investimento por parte das
empresas baseiam-se na relação entre o valor de mercado do capital instalado e o seu custo
de reposição. Com base nessa teoria, e supondo a razão q = valor de mercado do capital
instalado/custo de reposição do capital instalado, é correto afirmar que:
a) a razão q é sempre maior do que 1.
b) para que ocorra o investimento, o custo de reposição do capital instalado deve ser maior
do que o valor de mercado deste capital.
c) se cair o valor de mercado do capital instalado avaliado pelo mercado de ações, então a
empresa terá forte incentivo em investir.
d) se o valor de mercado do capital instalado for maior do que o custo de reposição deste
mesmo capital, então a empresa terá incentivos para investir.
e) se a razão q for maior do que 2, então a empresa não terá incentivos em investir.

13 – (CESPE-UnB/Economista Júnior da Petrobrás/2004) – Julgue o item como sendo

verdadeiro ou falso

O princípio de aceleração afirma que um aumento na oferta monetária acelera o ritmo de

crescimento do investimento.

Gabarito

1–C
2 – 1.F, 2.F, 3.V, 4.V e 5.F
3 – 0.F, 1.V, 2.V e 3.V
4 – 1.F, 2.F
5–V
6–E
7 - (0) V - (1) V - (2) V - (3) F
8 - (0) F - (1) F - (2) V - (3) F – (4) V
9 - 1.F, 2.V
10 – 1.V, 2.V
11 – F
12 – D
13 - F

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