Alan Ferreira dos Reis

Processos Gerenciais 4 semestre

Carlos Alexandre

Data: 18/06/2011

Os IMPACTOS DO PLANO REAL

Com a eleio de FHC, o Brasil implementou um ambicioso programa de

estabilizao monetria, o Plano Real, que atingiu o objetivo explicito, e mais
imediato, que era derrubar a inflao. O Plano Real conseguiu estabelecer uma
nova onda de investimentos estrangeiros a curto e longo prazo, mas seu maior
valor foi o de conseguir aumentar o poder de compra da populao propiciando
num primeiro momento uma aprecivel distribuio de renda. Entretanto, o
dficit publico operacional-nominal cresceu sistematicamente, e de forma
explosiva, apesar da existncia de supervits primrios ou de pequenos
dficits, em decorrncia da ampliao do montante total de juros a ser pago
internamente e externamente, com isso a divida bruta interna se multiplicou por
seis apesar dos recursos obtidos com as privatizaes realizadas, que entre
o1994 e 1998, cresceu 146%, passando de 63 para 237, totalizando, no
perodo, 647 operaes, sem contar incorporaes, acordos e associaes,
realimentando assim, o crescimento do dficit fiscal e comprometendo outros
gastos do oramento, o que levou ao aumento dos impostos. Em novembro de
1998, o FMI anunciou um plano de ajuda ao Real procurando conter a crise
cambial.
Em janeiro de 1999, os investidores internacionais que tiveram grandes
perdas nos mercados emergentes da sia e da Rssia, acabaram perdendo a
confiana na economia brasileira. No havia como o Brasil defender o Real e
manter sua poltica cambial de mini desvalorizao frente ao Dlar usando
suas reservas cambiais.
O Real submergiu numa onda de fuga de capitais. Estava criado um
crculo vicioso: a sada de capitais despertou a ateno de alguns agentes
financeiros e instituies classificadoras de risco de investimento que

concluram que esses capitais em retirada representavam uma perda de

credibilidade no pas, o que aumentou a vulnerabilidade da economia
incentivando novas retiradas. Em Maro de 1999, o Real sofria uma
desvalorizao de aproximadamente 80% frente ao Dlar. Desde o incio, a
inflao foi mantida sob controle sem qualquer medida econmica artificial.
Uma consequncia do fim da inflao foi o rpido crescimento da demanda, to
rpido que o Ministro da Fazenda desde o incio teve que optar por uma poltica
de reduo de expanso monetria e de restrio ao crdito pelo aumento das
taxas de juros. Esta estratgia visava um crescimento autossustentado, uma
distribuio de renda sem exploso de demanda, e um aumento da oferta
atravs da abertura do mercado brasileiro a produtos internacionais. No ano
2000, j havia melhores perspectivas para a economia brasileira.
A superao das dificuldades causadas por choques externos em anos
anteriores e pela mudana do regime cambial, combinada com a credibilidade
alcanada pelos regimes de metas fiscais e de metas para a inflao, havia
minimizado a desconfiana dos agentes econmicos internos e externos.
Porm, em 2001, as adversidades as quais a economia esteve submetida
(problemas com a economia da Argentina, a crise do setor eltrico, e as
presses sobre a taxa de cmbio) levaram a taxa de inflao a superar a meta
central e o limite superior estabelecidos. Os aumentos dos ndices de preos
ao consumidor decorreram da presso cambial, do reajuste de preos
administrados e da quebra da safra de alguns produtos agrcolas.