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Certains spcialistes mettent l'accent sur des critres gopolitiques et

considrent que la formation du prix de ptrole n'est pas le rsultat des


forces de march mais plutt l'expression d'un rapport de forces entre les
acteurs du jeu ptrolier.

Loffre et la demande

Souvenons-nous. Ctait hier, la rcr. Loffre ? Deux Carambar. La demande ? Une agate , cette
merveilleuse bille translucide et multicolore. Mais que ce soit le troc lcole primaire ou, plus tard, la revente le
25 dcembre dun cadeau de Nol sur eBay, pour trouver preneur, il faut que la demande existe. Autrement
dit, que lobjet de loffre soit convoit par une autre personne, et quil y ait accord sur le prix.
Ce nest pas tout : si la demande dun bien est suprieure son offre, sa valeur dchange ou son prix dans la
plupart des cas - augmente (si les agates sont rares et fortement prises, elles vont valoir 3 puis 4 Carambars)._
Elle diminue dans le cas contraire.
Quand les producteurs vendent une quantit de biens correspondant grosso-modo la demande globale des
consommateurs, il ny a pas de tension sur le march et offreurs et demandeurs arrivent vite se mettre
daccord sur un prix. Il sagit dun prix dquilibre qui maximise les avantages et minimise les inconvnients
pour les deux parties.
Quand la demande est suprieure loffre, cela fait monter les prix. Mais cela ne dure quun temps. Les
fabricants, pour rpondre aux demandes des vendeurs, vont augmenter leur production, faisant alors baisser le
prix qui va progressivement revenir vers son niveau dquilibre. Cependant, lajustement ne se fait pas
instantanment.
Pendant ce temps, le dtaillant va bnficier de prix plus levs. Linverse est videmment vrai : si les prix sont
trop levs, personne nachte, les vendeurs ne vendent rien, les stocks saccumulent, et les fabricants ne
reoivent aucune commande.
Pour vendre, le dtaillant se trouve contraint de proposer des prix plus bas, qui vont relancer les achats. Il va
reprendre ses commandes. Progressivement, le prix revient son niveau dquilibre entre offre et demande.
Il est rare que loffre puisse immdiatement faire face la demande. Cest pour cela que les prix ne sont jamais
stables, quils montent et quils baissent. Par exemple quand, en juin, la production de cerises est compromise
par une mauvaise mto, loffre ne peut pas suivre et le prix du kilo de cerises grimpe.
Autre exemple, celui du ptrole. Son prix a battu des records pour atteindre les 147 $ en juillet 08. Certains
expliquent cette situation par lapproche de lpuisement des rserves mondiales.
Compte tenu des progrs considrables en train dtre raliss dans le domaine des technologies permettant
dconomiser lnergie, il est probable que lexploitation du ptrole continuera beaucoup plus longtemps que ce
qui se dit. Alors pourquoi ces prix record ? Parce que toute une srie de circonstances ont conduit rduire loffre
de ptrole disponible sur les marchs alors mme que la croissance trs rapide des nouvelles conomies
mergentes nourrissait une augmentation continue de la demande. Parmi ces facteurs, il y a linsuffisance des
investissements raliss dans les infrastructures qui servent amener le ptrole sur les lieux de consommation
(comme par exemple laccroissement insuffisant des capacits de raffinage). Cette insuffisance sexplique
notamment par le fait quune grande partie des ressources ptrolires est dsormais contrle par des socits
nationalises dont la gestion rpond plus des proccupations politiques et de nature stratgique qu des
considrations strictement conomiques.
Mais ce genre de situation ne saurait durer ternellement.
Les prix levs du ptrole incitent dautres producteurs soit dcider de mettre en exploitation des ressources qui
jusque l taient trop coteuses (schistes bitumeux), soit intensifier leurs recherches pour trouver de nouveaux
gisements (voir les nouvelles productions africaines), ou encore passer dautres sources dnergie
alternatives (nuclaire, pile hydrogne, solaire, etc.). Rsultat : lapparition de nouvelles sources dnergie un
prix accessible, cependant que la demande volue et sadapte au nouvel environnement technologique.
La libert des prix joue un rle essentiel dans ces processus dajustement. Empcher le mcanisme de prix de
jouer ne peut que freiner la ncessaire adaptation.

Rgles du jeu

L'arbitrage

La valeur ajoute

La spculation

L'conomie de march

La croissance

L'offre et la demande

La comptitivit

Dico de l'co

Offre, demande, prix, monnaie...

Comprendre ces notions avec le "Dico de l'co"

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Sommaire du dossier
> Table ronde ptrole : maintenant des sicles de rserves de
ptrole et de gaz

Loffre, la demande et
les prix
07/12/12 15:53 - Investir.fr 1 Commentaire(s)

Jean-Franois Hnin. Il existe une contradiction entre la situation


de lconomie mondiale et la robustesse des cours du ptrole. Cela
est d en grande partie aux tensions au Moyen-Orient qui effraie les
oprateurs. Cela dit, on assiste une rvolution incroyable cause
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des nouvelles zones ptrolires. Avant, on raisonnait en termes de


dizaines dannes de rserves, maintenant on parle de sicles.
Mais, pour quil existe une offre de deuxime gnration, il faut que
le prix du brut soit suffisamment haut. Lenjeu est le mme pour le
gaz, car on a dcouvert des quantits faramineuses auxEtatsUnis avec le gaz de schiste. Or, le prix sest effondr autour de
2,5 $ par million de BTU, alors quon a besoin dun certain niveau
de prix pour produire.
Nathalie Alazard-Toux. Les prix levs en 2012 ont permis une
hausse des investissements en exploration-production. Ils ne se
sont pas traduits tout de suite par davantage de dcouvertes. Mais
aujourdhui, ils portent leurs fruits. Les annonces de dcouvertes ont
tendance saccrotre mme sil est encore tt pour dterminer les
futurs volumes de gaz et de ptrole venir. Il est toutefois certain
que le flux physique sera plus important dans les annes venir. La
croissance de loffre viendra pour lessentiel des pays non membres
de lOPEP. Il sera ainsi plus difficile au cartel de jouer le rle de
rgulateur. LArabie saoudite, le seul pays producteur du cartel
capable daugmenter sa production, doit chaque fois faire le coup
de force contre ses partenaires. Lobjectif de lOPEP est en effet de
maintenir la stabilit des prix, en jouant sur les volumes.
Sbastien Lagarde. La loi de loffre et de la demande permet de
soutenir le prix du baril. La consommation mondiale de brut est
toujours tire par les pays mergents. Malgr les doutes que lon a
pu avoir sur la Chine au dbut de lt, la situation nest pas
catastrophique : la consommation mondiale reste oriente la
hausse. Du ct de loffre, le boom de la production de brut
aux Etats-Unis aide compenser la dpltion naturelle des
champs : 5 % par an. Par ailleurs, en 2012, le prix du baril a t
soutenu par des lments gopolitiques, comme lembargo sur le
brut iranien. Par ailleurs, dans le ptrole de schiste, il faut un
niveau de 50 70 $ pour garantir un taux des retours sur
investissement positifs.

Pierre Terzian. Depuis 1947, quand les Etats-Unis sont devenus


importateurs deptrole, les prix ont trs rarement rsult de la
rencontre de loffre et de la demande, lexception du choc ptrolier
de 1973-1974 ou du contre-choc de 1985 et 1986 quand le Kowet
et lArabie saoudite ont ouvert les vannes ou en avril 2003, aprs la
guerre en Irak. De par sa nature (cycle de la demande en mois,
cycle de loffre en annes), le prix du ptrole ne peut sexpliquer
par la seule loi offre/demande. Actuellement, la situation est celle
dune abondance de loffre, cest--dire que les capacits dpassent
la demande denviron 5 millions de barils par jour (mbj). LOpep
assume cette capacit excdentaire : elle ne produit pas pleine
capacit (31 mbj, contre 36 mbj). En 2035, la demande mondiale
atteindra 97 millions de barils par jour. Aujourdhui, la capacit pas
loffre de production de ptrole dans le monde est dj de 96 mbj.
LOpep devra donc continuer assumer ce rle de rgulateur de
loffre. Sil ne le joue pas, cest le cot marginal le prix du baril le
plus coteux produire qui assurera la rgulation. Ce niveau de
80-90 $ le baril est la rfrence des grands groupes pour dcider de
leurs investissements. Deux autres facteurs jouent dans la
dtermination des prix. Le premier facteur est la gopolitique, avec
le Moyen-Orient. Le second facteur est le ptrolefinancier. Les
capitaux nomades se placent irrgulirement sur le ptrole. Ils sont
faibles aujourdhui. Ils taient plus levs il y a quelques semaines.
Aujourdhui, en raison des retombes du printemps arabe , les
Etats exportateurs ont besoin de revenus du ptrole encore plus
importants pour acheter la paix sociale.
Julian Waldron. Lanne 2012 a t trs volatile en termes de prix
du ptrole, mais cela na pas eu dimpact court terme sur les
investissements. On a tendance sous-estimer leffet dclin des
champs existants . Certains pays nont pas investi suffisamment
dans le pass. En outre, les grandes compagnies ptrolires ont du
mal atteindre leurs objectifs de production et ce, davantage pour
des raisons politiques (relations avec les partenaires locaux), que
pour des raisons techniques. En ce qui concerne le gaz, nous
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vivons dans un march rgionalis, contrairement au march


ptrolier mondialis, mais cela nentrave pas son dveloppement.
Par exemple, pour les projets gaziers en Asie, ce qui compte ce
sont les contrats long terme signs entre acheteurs et vendeurs.

Chute du prix du ptrole : quoi


joue l'Arabie saoudite ?

Marwan Naamani, AFP | L'Arabie


saoudite a assur ne "pas chercher politiser le ptrole"
Texte par Sbastian SEIBT
Dernire modification : 14/11/2014

Le prix du baril de brut a atteint, jeudi, son plus bas


niveau en quatre ans. LArabie saoudite ne fait rien
pour enrayer cette tendance la baisse et certains se
demandent si le royaume na pas un intrt cach
maintenir le cours aussi bas.
Le prix du ptrole chute et lArabie saoudite ne bouge pas dun
cil. Le baril de brut est, pour la premire fois en quatre
ans, pass sous la barre des 80 dollars jeudi 13 novembre . Face
cette situation, linertie du royaume, considr comme le
gendarme du prix du ptrole au sein de lOpep, tonne.
Surtout que tout le monde saccorde dire que le prix
dquilibre est aux alentours de 100 dollars, constate Cline
Antonin, spcialiste des questions dnergie lObservatoire
franais des conjonctures conomiques (OFCE).
Mais quelle mouche a donc piqu les dirigeants saoudiens ?
Pour Riyad, il ny a rien de surprenant dans tout cela. C'est

une simple question d'offre et de demande, c'est uniquement


conomique", a affirm, mercredi 12 novembre, Ali al-Naimi, le
ministre saoudien du Ptrole . Il a rajout quil ne fallait pas
croire que lArabie saoudite cherche politiser le ptrole.
LArabie saoudite vs la Russie, vs les tats-Unis
Depuis plusieurs semaines, face au silence saoudien, plusieurs
thories ont commenc voir le jour, faisant du royaume
wahhabite le grand instigateur dun jeu gopolitique qui
ncessite un prix du baril bas.
Lune des thses voudrait que lArabie saoudite agisse de
concert avec son alli amricain pour faire davantage pression
sur la Russie. Moscou dpend, en effet, de ses exportations
dhydrocarbure et se porte dautant mieux que les cours du
ptrole sont hauts. Le gant russe du ptrole Rosneft a affirm ,
mi-octobre, que Riyad acceptait de vivre avec un ptrole peu
cher dans le but de couler lconomie russe. Ce serait une
sanction cache qui sajouterait celles dcides par les tatsUnis et lEurope et qui frappent le Kremlin depuis le dbut de la
crise ukrainienne.
Lautre hypothse fait des tats-Unis et du Canada les victimes
dune suppose politique saoudienne de lor noir bas prix.
Cest une sorte de guerre contre les producteurs de ptrole
amricain, a affirm la chane conservatrice amricaine Fox
News Phil Flynn, un analyste du cabinet de conseil Price Futures
Group. LArabie saoudite et dautres pays africains peuvent
davantage se permettre de supporter un ptrole moins cher
que les tats-Unis", explique Cline Antonin. En effet, les
techniques d'exploration et d'extraction du ptrole nonconventionnel aux tats-Unis et au Canada sont plus chres
financer. Leurs marges sont donc plus sensibles la baisse des
prix, ce qui permet l'Arabie saoudite d'tre plus comptitive
pour garder ses parts de march.
Une simple question doffre et de demande
Mais pour la spcialiste de l'OFCE, la rgle de l'offre et de la
demande suffit amplement pour comprendre cette chute des
prix. Pas beson d'y voir une stratgie de l'Arabie saoudite. La
demande volue un niveau faible et loffre est surabondante,
rappelle-t-elle.
La demande amricaine est moins forte cause du boom du
gaz et du ptrole de schiste aux tats-Unis, explique encore
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Cline Antonin. Les pays mergents sont, galement, moins


demandeurs que prvu, et le marasme conomique europen
ne fait rien pour arranger les choses.
Du ct de loffre, lOpep na pas vari depuis deux ou trois
ans son objectif de production quotidienne qui est de 30
millions de barils par jour, remarque la spcialiste. Elle
rappelle que la Libye a recommenc produire de lor noir et,
aussi, que les infrastructures ptrolires irakiennes semblent
moins endommages que prvu. Les investisseurs sattendent
donc ce que la production augmente encore, ce qui maintient
une pression la baisse sur les prix, analyse Cline Antonin.
Reste que mme si lArabie saoudite et dautres pays
producteurs du Moyen-Orient peuvent saccommoder et mme
trouver leur compte dans la situation actuelle, la chute ne peut
pas continuer indfiniment. Il sera donc intressant de voir si
lOpep dcide de baisser sa production lors du trs attendu
sommet du 27 novembre de ce cartel des pays producteurs de
ptrole.
Premire publication : 13/11/2014

Une offre surabondante et une demande en berne ont conduit


leffondrement des prix sur les marchs internationaux.
Devant leffondrement de la demande dans les pays de lOCDE
( 4 % en 2009, du jamais vu depuis les annes 1970) d la
crise financire, et le ralentissement de lactivit industrielle et
de la production dlectricit, le gaz, en situation de
surabondance, a vu ses prix sur les marchs de court terme
(ou spots) diviss par quatre depuis 2006. Les experts parlent
dsormais de bulle gazire. Avec 7,8 % des rserves mondiales,
lAfrique reste loin derrire le premier producteur, la Russie,
mais attire depuis quelques annes les convoitises: lEurope
compte sur ce fournisseur traditionnel pour diversifier ses
sources dapprovisionnement, et lAsie entend combler le dclin
de sa production domestique en dveloppant les champs
africains. LAlgrie, la Libye, lgypte, le Nigeria, le Gabon et,

plus rcemment, la Guine quatoriale ont tous vu leur


production de gaz augmenter, notamment avec le
dveloppement des infrastructures de liqufaction de gaz
naturel (GNL, gaz rendu liquide par refroidissement et
transport par bateaux).
Avec la bulle, nombre de ces projets sont trs impacts et
retards , remarque Akli Brihi, le directeur gnral de BP
Algrie. Le groupe anglais, qui reprsente 20 % des
exportations algriennes de gaz, se dit lui peu touch par le
phnomne: Nos investissements en cours ne seront pas
impacts, puisquils sont bass sur les contrats de long terme.
Un Prix align sur le ptrole
En effet, afin de scuriser les producteurs sur leurs
investissements et les acheteurs sur leurs approvisionnements,
les contrats sont traditionnellement ngocis sur une dure qui
peut aller jusqu trente ans (contrat de long terme avec un prix
align sur celui du ptrole). La notion de take or pay ( tu
prends ou tu paies ) vient conforter le producteur dans le
lancement de projets dont les cots peuvent atteindre plusieurs
milliards de dollars. Mais tout avantage a son inconvnient: ce
type de contrat est sensible aux conditions gopolitiques des
pays de production et de transit de gaz dans le cas de
gazoducs. Au Nigeria, les menaces des rebelles du Mouvement
dmancipation du Delta du Niger (Mend) sur le projet de
gazoduc transsaharien (4000 km travers le Nigeria, le Niger
et lAlgrie) en tmoignent. Le recours aux contrats de court
terme sur des marchs ddis, et dont le GNL est le produit
phare, est apparu comme une solution et sest rapidement
dvelopp. De leur ct, les producteurs ont vu la possibilit de
vendre le gaz au plus offrant en jouant sur les cours, au mme
titre quune cargaison de ptrole brut. Ainsi, depuis 2002, plus
de 30 millions de tonnes de capacit annuelle ont t lancs au
Nigeria, en gypte, en Libye ou encore en Guine quatoriale.
De fait, les pays africains exportateurs de gaz qui recourent
massivement aux contrats de long terme (80 % des contrats
algriens) sont relativement labri de la volatilit des cours.
La fiabilit des contrats long terme a t prouve , estime
ainsi Iouri Virobian, prsident de Gazprom Marketing & Trading
France, filiale du premier exportateur mondial de gaz naturel.
Pour le GNL, Anne-Sophie Corbeau, analyste senior, spcialiste
des marchs gazier lAgence internationale de lnergie (AIE),
prvoit que loffre peut et va tre dplace entre les rgions,

en fonction des signaux de prix . Car la croissance de la


demande des pays mergents va se poursuivre: lAIE prvoit
une hausse de 350 milliards de m3 dici 2015.
Projets retards
Les perspectives sont donc au vert mais, par crainte, nombre de
projets ont t retards: cest le cas au Nigeria du train no 7 de
Bonny Island, dune capacit annuelle de 8,4 millions de tonne,
et de Brass LNG (5 millions de t). Il faut continuer investir
dans lamont, insiste pourtant Anne-Sophie Corbeau, car il faut
aussi compenser le dclin de champs existants.
Lautre raison qui devrait mettre labri les producteurs
africains est la forte augmentation de leur propre demande.
On anticipe une croissance annuelle de 2,7 % sur 2007-2030,
contre 1,5 % au niveau mondial, juge lanalyste. Le march
intrieur devient important pour les pays producteurs et connat
une forte croissance, notamment en gypte, au Nigeria ou en
Libye , argue-t-elle. En gypte (1,2 % des rserves mondiales),
la demande est en trs forte augmentation et pourrait atteindre
42 milliards de m3 en 2012. Les autorits ont donc dcid de
porter la production 85 milliards de m3, contre 55 milliards
aujourdhui, afin de combler le dficit interne et augmenter les
exportations. Dici 2012, lAngola devrait galement fournir
les premiers mtres cubes de GNL travers Angola LNG
(5,2 millions de t); en 2013, cest Marsa el-Brega en Libye
(entre 0,7 et 2,5 millions de t), qui entrera en production.
Les investissements sur le continent africain sont donc ralentis,
mais les prvisions mondiales de consommation sont
prometteuses (les pays de lOCDE devraient dailleurs retrouver
leur niveau de 2007 dici 2014). Avec lhiver rude en Europe,
la tendance est la stabilit, nous verrons si elle se maintient
dans la dure en 2010 , confirme dj Akli Brihi. Le franais
Total expliquait encore en septembre 2009, au quotidien
algrien El Watan et par la voix de son PDG Christophe de
Margerie: Notre vision des prix de lnergie sur le moyen et le
long terme est haussire. Ce qui, selon lui, justifie les
investissements: 2 milliards de dollars dans le champ algrien
dAhnet, qui devrait produire, dici 2015, quelque 4 milliards
de m3 de gaz par an. Mmes ambitions ct BP, qui investira en
Algrie la mme somme sur une dure de trois cinq ans.

Lire l'article sur Jeuneafrique.com : | Ptrole et gaz : quand le


continent profite de la crise | Gaz: Un secteur en pleine bulle |
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Pourquoi l'ouverture du march de


l'nergie a-t-elle chou ?
Le Monde.fr | 02.07.2012 21h24 Mis jour le 03.07.2012 12h32 |Par Audrey Garric
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Cinq ans aprs l'ouverture la concurrence du march


de l'lectricit et du gaz pour les particuliers, le "grand
soir de l'nergie" n'a pas eu lieu. Depuis le 1 juillet
2007, les oprateurs historiques, Electricit de
France (EDF) et Gaz de France(GDF), ont largement
gard la main sur le secteur, laissant une poigne de
er

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fournisseurs alternatifs se disputer quelques maigres


parts de march. Les consommateurs non plus n'y ont
rien gagn, les prix de l'nergie ayant mme continu
d'augmenter.

Quelle est la situation du march de l'nergie ?


Dans le march de l'lectricit, seulement 6,2 % des clients rsidentiels ont quitt
EDF pour l'un des fournisseurs alternatifs, tels que Poweo, Direct Energie, Alterna,
Proxelia ou Enercoop, selon les chiffres de la Commission de rgulation de
l'nergie en date du 31 mars 2012. Dans le secteur du gaz, la situation des nouveaux
entrants est quelque peu meilleure, avec 9,6 % de parts de march gagnes
sur GDF Suez.
Mais les vrais perdants restent les consommateurs. L'ouverture la concurrence n'a
en effet pas permis d'empcher les factures d'nergie de grimper (+ 25 % en deux
ans pour le gaz et + 8 % pour l'lectricit), en raison de facteurs internationaux
(comme la flambe du ptrole et des matires premires) et d'investissements
incontournables dans les rseaux ou le parc nuclaire.

Pourquoi les oprateurs alternatifs peinent-ils percer ?


L'absence de forte concurrence s'explique tout d'abord par le manque d'information
des consommateurs quant la possibilit de changer d'oprateur. Le dernier
baromtre annuel d'Energie-Info est de ce point de vue accablant : 42 % seulement
des foyers savent qu'ils ont le droit de choisir leur fournisseur d'lectricit et 37 %
leur fournisseur de gaz naturel ; seuls 30 % savent qu'EDF etGDF Suez sont
concurrents et seul un tiers d'entre eux connat les tarifs rglements, toujours
encadrs par l'Etat et proposs uniquement par les fournisseurs historiques.
Mais surtout, le peu de mouvement au sein du secteur de l'nergie contrairement
aux tlcoms, qui voient les nouveaux entrants mener une bataille froce
l'oprateur historique France Tlcom rside dans l'absence de relle concurrence
sur les prix. "L'intrt financier changer d'oprateur n'est pas assez incitatif,
livre Stphane Mialot, directeur des services au Mdiateur national de
l'nergie. Beaucoup de consommateurs estiment que les dmarches
menerpour rsilier leur abonnement n'en valent pas la peine, d'autant qu'ils
craignent souvent que ce changement entrane des problmes de fourniture en
nergie."
Sur la facture, les gains se rvlent effectivement faibles : pour
une consommation d'lectricit de 8 500 KWh en heures creuses et heures pleines
et une puissance de 9 kVA, l'cart entre l'offre la mieux-disante (Proxelia) et l'offre

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rglemente (EDF) n'est que de 4 %. La facture s'lvera ainsi 1 022 euros par an,
au lieu de 1 065 euros en tarif rglement.
Du ct du gaz, les conomies s'avrent en revanche plus sensibles : 108 euros par
an pour l'offre la plus intressante, celle de Lampiris, pour une consommation
annuelle de 750 KWh, contre 118 euros pour le tarif rglement de GDF, soit un gain
de 9 % ; et respectivement 1 003 euros et 1 136 euros dans le cas d'une
consommation de 17 000 KWh, soit 12 % de baisse.

Comment expliquer les faibles carts de tarifs ?


Cette baisse des tarifs limite s'explique par le fort cot d'entre sur le march."Les
nouveaux entrants, qui doivent construire des centrales gaz ou charbon, ne
peuvent pas rivaliser avec les faibles cots de production d'EDF, dont le parc
nuclaire est depuis longtemps amorti", livre Nicolas Mouchnino, charg de mission
nergie-environnement pour l'UFC-Que Choisir. Pour quilibrer les rapports de force,
EDF s'est toutefois vu obliger, depuis l'an dernier, revendre ses concurrents un
quart de sa production lectronuclaire un tarif rglement, celui de l'Arenh, au
nom de la loi NOME (nouvelle organisation du march de l'lectricit). Malgr tout,
les fournisseurs alternatifs restent la trane, au point queDirect Energy et Poweo
ont dcid de fusionner l'an dernier, pour tenter de peserdavantage face aux gants
historiques.
"La situation est quelque peu meilleure pour le gaz, puisque GDF Suez ne produit
pas d'nergie, mais s'approvisionne sur les marchs, tempre Nicolas
Mouchnino. Le groupe est donc, comme les autres oprateurs, soumis aux prix du
march de gros et aux contrats, ce qui permet une lgre concurrence sur les
conditions d'approvisionnement."

Une volution sera-t-elle possible ?


Dans le secteur de l'lectricit notamment, les fournisseurs disposent de peu de
marge de manuvre pour tre vraiment concurrentiels. "Avec 30 % de taxes, 30 %
de cots d'acheminement et 35 % de fourniture, 95 % de la facture est rglemente,
c'est--dire un prix identique fix par l'Etat, explique Stphane Mialot. La
concurrence ne peut donc se jouer que sur les 5 % restants. Or, avec une nergie de
plus en plus chre, une baisse des prix semble difficile l'avenir."
Seule une concurrence artificielle pourrait relancer court terme le march, estime
l'UFC-Que Choisir. "Les tarifs de l'Arenh sont aujourd'hui trop levs
pourpermettre aux oprateurs alternatifs de fournir une offre concurrentielle. EDF
devrait vendre de l'lectricit ses concurrents des prix vraiment infrieurs au tarif
rglement", assure Nicolas Mouchnino. Aujourd'hui, le tarif a t fix 42 euros le
mgawattheure, soit bien plus que les 35 37 euros prns par des experts,
notamment ceux du rapport Champsaur de 2009. Une offre diffrencie, avec des

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conseils pour mieux et moins consommer, permettrait aussi aux oprateurs


de faire voluer la situation.
Audrey Garric

Marchs de lnergie
Vers un march intrieur europen de lnergie
Un des principaux objectifs de la politique nergtique de lUnion Europenne est la cration dun
march intrieur europen de lnergie par lintgration des marchs nationaux dici 2014. Dans
cette optique, la Commission europenne a mis en chantier trois grandes initiatives lgislatives
(le premier, le deuxime et, en 2009, le troisime paquet sur le march intrieur de l'nergie) et,
en complment, a lanc les initiatives rgionales pour llectricit et le gaz naturel. Les paquets
dits nergie tablissent le cadre rglementaire, tandis que les acteurs du march et les
autorits de rgulation travaillent de concert au sein des initiatives rgionales. Malgr ces
mesures, des diffrences considrables subsistent entre les marchs de lnergie des tats
membres.

Intgration et libralisation
Un pilier essentiel de la cration de marchs concurrentiels de llectricit et du gaz est, selon
lUE, le dgroupage (Unbundling) des gestionnaires des rseaux de transfert (TSO, Transmission
System Operator). Par consquent, le troisime paquet nergie (Third Energy Package)
impose le dgroupage des TSO, soit par le transfert de la proprit des rseaux une entreprise
indpendante (Ownership Unbundling), soit par la cession de la gestion des rseaux une
entreprise indpendante du propritaire du rseau (ISO, Independent System Operator) ou par
une sparation juridique et organisationnelle de la gestion des rseaux au sein dune entreprise
intgre (ITO, Independent Transmission Operator). Depuis 2012, de nombreux tats membres
de lUE ont mis en uvre le dgroupage de la proprit pour les rseaux dlectricit. Toutefois,
des structures intgres subsistent dans une multitude de pays, notamment en France, et ce
phnomne est plus marqu pour le gaz naturel.

Le couplage des marchs pour une intgration rgionale


Lintgration rgionale des marchs constitue une tape dcisive pour la ralisation dun march
intrieur europen de lnergie. Le groupe des rgulateurs europens pour llectricit et le gaz
naturel (ERGEG, anciennement ACER) et la Commission europenne ont lanc en 2006 les
initiatives rgionales pour llectricit et le gaz. Un rsultat crucial des initiatives rgionales est le
couplage des marchs de llectricit. Ralise dans un premier temps via la bourse de lnergie
Nord Pool (aujourdhui, NASDAQ OMX), cette approche permet de regrouper dans un seul et
mme processus ladjudication des capacits de transport et des offres dlectricit sur un plan
transfrontalier. Lobjectif long terme est la maximisation de la capacit disponible sur le rseau
de transport aux points de congestion frontaliers et, ainsi, laugmentation de lutilit
macroconomique.

Dfis

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Malgr la multitude des initiatives en cours, les diffrences entre les marchs de lnergie
nationaux des tats membres subsistent, de mme que les diffrents systmes dnergie
dquilibrage (garantie de lquilibrage de la consommation et de la production sur le rseau) et
dnergie dajustement (dcompte des carts entre les prvisions et la consommation effective ou
la production relle). Une harmonisation de ces rgles constituerait une avance importante sur
la voie de lintgration, car loptimisation transnationale permettrait un abaissement des cots.
lheure actuelle, lAgence de coopration des rgulateurs de lnergie (ACER) et lassociation des
gestionnaires europens de rseaux de transport dlectricit (ENTSO-E) et de gaz (ENTSO-G)
travaillent sur des directives cadres et des codes de rseau pour lnergie dquilibrage et
lnergie dajustement sur les rseaux dlectricit et de gaz naturel (Balancing). Un dfi crucial
est la concertation entre les initiatives rgionales et, au-del, avec le travail sur une multitude de
directives cadres et de codes de rseau, afin que le march intrieur europen de lnergie
puisse devenir une ralit.

Wilderhill New Energy Global Innovation Index


Les socits cotes qui sont actives dans les nergies renouvelables disposent de leur indice
boursier : Le Wilderhill New Energy Global Innovation Index (ticker NEX).

Quest ce quun indice boursier ?


Un indice est un instrument qui mesure l'volution d'un march ou d'un compartiment boursier. Un indice
boursier est une moyenne des cours de valeurs retenues en fonction de leur reprsentativit. Lindice
donne une tendance gnrale de l'volution du march et il facilite la comparaison entre les diffrentes
places boursires.
Le NEX: l'indice boursier des nergies renouvelables.
Le NEX (WilderHill New Energy Global Innovation Index) est un indice boursier international qui
est apparu au dbut de l'anne 2006. Cet indice sectoriel est calcul par lAmerican Stock Exchange
(AMEX) et comprend les plus importantes socits des nergies renouvelables cotes au monde.
Cet indice dynamique permet de suivre les entreprises dont les technologies innovantes et les services
sont orientes vers lutilisation et la production dnergie plus propre, l'efficacit nergtique et plus
largement les activits visant lutter contre les missions de gaz carbonique et le rchauffement
plantaire. Les critres dinclusion dans lindice, comprennent la capitalisation boursire, la bourse de
cotation, et le volume quotidien des transactions.
Cet indice se compose dun panier de 98 entreprises prsentes dans 21 pays. La ventilation
gographique des socits qui le composent est quilibre entre celles qui sont cotes New-York, en
Europe et en Asie. Le panier ne comporte aucune entreprise belge.
Que retenir de l'volution de l'indice en 2010?
En 2010, lindice des nergies renouvelables a chut de 14,6 %. Ce qui contraste avec laugmentation
de 12,8 % de lindice S & P 500 (indice boursier bas sur 500 grandes socits cotes sur les bourses
amricaines) et la hausse de 16,9 % du Nasdaq (indice amricain compos de valeurs technologiques).
Selon les chiffres publis par FinancesBloomberg New Energy, les investissements en 2010 dans les
nergies vertes (parcs oliens, solaires photovoltaques et biocarburants) ont dpass ceux des annes
2009 et 2008.

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Les socits du secteur de l'nergie olienne et du solaire reprises dans lindice ont vu le prix moyen des
titres diminu de 37 % et de 26 % respectivement. Tandis que celui des entreprises de stockage de
biocarburants/biomasse baissait de 1 % et celui des entreprises actives dans les batteries et autres
stockages d'nergie diminuait de 15 %.
La valeur la plus performante au sein du NEX durant l'anne 2010 a t celle de Polypore International
(NYSE: PPO) (Entreprise US de stockage en nergie), avec une hausse de 242 pour cent.
Dautres socits actives dans le domaine de l'efficacit nergtique ont connu des croissances tout aussi
importantes : Universal Display (Nasdaq: PANL) : + 148% ; Yankon Groupe (600261.SS) + 137% ;
Power-One (Nasdaq: PWER) + 135% ; et Baldor Electric (NYSE: BEZ) ABB Groupe - + 124%.

Par contre Q-Cells (QCE.DE), le fabricant allemand de cellules solaires photovoltaques, a connu quant
lui une chute de 75 % suivi : dans lolien de Broadwind Energy (Nasdaq: BWEN), - 71% ; du fabricant
allemand de technologie de revtement dans le solaire photovoltaque Roth & Rau (R8R.DE), - 62% ;du
fabricant amricain de batteries A123 Systems (Nasdaq: AONE), - 58%.
La valeur des actions dans le secteur des nergies propres a t stimule par des investissements
importants, dans lolien en Chine mais aussi dans les installations solaires photovoltaques
domestiques en Allemagne. Toutefois, cette croissance a t compense par l'chec du Congrs
amricain lgifrer sur la dtermination dun plafond dans les missions de carbone, lchec du dpt
de la Loi de promotion de l'lectricit renouvelable au Congrs amricain, les craintes sur la viabilit
des rgimes de subventions pour l'nergie renouvelable en Europe, etc
Le secteur des nergies renouvelables a t victime de son succs: les prix fortement rduits des
panneaux solaires photovoltaques (une guerre des prix) sont une bonne chose pour le consommateur,
mais ils ne sont pas ncessairement bons pour la valeur des actions des socits de production. Les
difficults rencontres en Espagne dans le secteur du solaire photovoltaque et les faibles prix du gaz
naturel, nont fait quaccentuer cette chute.
Le NEX clos le 31 Dcembre 2010 212,46, en baisse de 248,68 la fin de 2009 et un record
de 468,75 le 8 novembre 2007.

La structure et le fonctionnement du march de


llectricit en France
20 septembre 2007 (mis jour le 3 novembre 2014)

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La structure et le fonctionnement du march de


llectricit en France
20 septembre 2007 (mis jour le

La structure du march de llectricit


Le march de llectricit est organis autour de quatre grands ples : la production, le
transport, la distribution, la commercialisation.
cela sajoutent des activits purement financires telles le courtage et le ngoce sur le march de
gr gr ou sur la bourse de llectricit (Powernext).
Chacun de ces ples correspond une activit spcifique pour lalimentation des clients finals en
lectricit.

La structure du march de llectricit


Le march de llectricit est organis autour de quatre grands ples : la production, le
transport, la distribution, la commercialisation.
cela sajoutent des activits purement financires telles le courtage et le ngoce sur le march de
gr gr ou sur la bourse de llectricit (Powernext).
Chacun de ces ples correspond une activit spcifique pour lalimentation des clients finals en
lectricit.

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Dans un march nergtique libralis, la notion de prix UNIQUE de lnergie


nexiste plus. Chaque fournisseur adopte sa propre stratgie en matire de prix
et propose des rductions et des promotions, des produits verts et gris,
diffrents tarifs en fonction du rseau de distribution, etc.

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