EJERCICIOS CAPITULO 6 LIBRO DE FINANZAS

CORPORATIVAS DE ROSS, WESTERFIELD & JAFFE

1. Clculo del periodo de recuperacin y del VPN Fuji Software, Inc., tiene los
siguientes proyectos mutuamente excluyentes:

a) Suponga que el punto de corte del periodo de recuperacin de Fuji es de dos

aos. Cul de estos dos proyectos debera elegir la empresa?
Debera elegir el Proyecto A, porque en 2 aos recupera la inversin inicial,
en cambio el Proyecto B la recupera despus de 2 aos.
b) Suponga que Fuji usa la regla del valor presente neto para clasificar estos dos
proyectos. Qu proyecto debera elegir la empresa si la tasa de descuento
apropiada es de 15%?
Proyecto A

VPN =7,500+

4,000 3,500
1,500
+
+
2
1.15 1.15 1.153

VPN =$ 388.97

Proyecto B

VPN =5,000+

VPN =$ 53.83

2,500 1,200
3,000
+
+
2
1.15 1.15 1.15 3

(Es el proyecto que se debera elegir).

2. Clculo del periodo de recuperacin Un proyecto de inversin proporciona

flujos de ingreso de efectivo de 840 dlares por ao durante ocho aos. Cul es
el periodo de recuperacin del proyecto si el costo inicial es de 3 000 dlares? Y
si el costo inicial es de 5 000 dlares? Y si es de 7 000 dlares?

Periodo de recuperacin = 3,000 / 840 = 3.57 aos

Periodo de recuperacin = 5,000 / 840 = 5.95 aos

Periodo de recuperacin = 7,000 / 840 = 8.33 aos (esta alternativa no

tiene sentido, ya que el periodo de recuperacin es mayor al tiempo de vida
del proyecto que son 8 aos)

3. Clculo del periodo de recuperacin descontado Un proyecto de inversin

tiene flujos anuales de ingreso de efectivo de 7 000, 7 500, 8 000 y 8 500 dlares,
y una tasa de descuento de 14%. Cul es el periodo de recuperacin descontado
de estos flujos de efectivo si el costo inicial es de 8 000 dlares? Y si el costo
inicial es de 13 000 dlares? Y si es de 18 000?

VP flujos efectivo=

7,000 7,500
8,000
8,500
+
+
+
2
3
1.14 1.14 1.14 1.14 4

VP flujos efectivo=6,140.35+5,771.01+5,399.77+5,032.68

Periodo recuperacin1 ra opc 1=1+

8,0006,140.35
=1.32 aos
5,771.01

Periodo recuperacin2 da opc=2+

13,0006,140.355,771.01
=2.20 aos
5,399.77

Periodo recuperacin 3 ra opc=3+

18,0006,140.355,771.015,399.77
=3.14 aos
5,032.68

4. Clculo del periodo de recuperacin descontado Un proyecto de inversin

cuesta 10 000 dlares y tiene flujos anuales de efectivo de 2 100 dlares durante
seis aos. Cul es el periodo de recuperacin descontado si la tasa de
descuento es de 0%? Y si la tasa de descuento es de 5%? Y si es de 15%?

Periodo de recuperacintasa0 =

10,000
=4.76 aos
2,100

Valor presentede los flujos de efectivotasa 5 :

2,100/1.05=2,000
2,100/(1.05)2=1,904.76
2,100/(1.05)3=1,814.06
4

2,100/(1.05) =1,727.68
2,100/(1.05)5=1,645.40
2,100/(1.05)6=1,567.05

Periodo de recuperacintasa5 =5+

10,0009,091.90
=5.58 aos
1,567.05

Valor presentede los flujos de efectivotasa 15 :

2,100/ 1.05=1,826.09

2,100/(1.05)2=1,587.90
3

2,100/(1.05) =1,380.78
2,100/(1.05)4 =1,200.68

2,100/(1.05) =1,044.07
2,100/(1.05)6=907.89

Esta opcin no tiene recuperacin ya que la suma de los flujos de efectivo

descontados es $7,947.41 que es menor a la inversin inicial de $10,000.

EJERCICIOS CAPITULO 6 LIBRO DE FINANZAS

CORPORATIVAS DE BERK & DEMARZO