Ingeniera Econmica

Otoo 2015
Profesor: Sergio Grio
Ingeniero Civil Industrial

Unidad II
Inters, Tasa de Inters,
Equivalencias

El Concepto de Inters
Esta relacionado con la preferencia que tienen las
personas por recibir dinero ahora en lugar de obtenerlo
ms tarde.
Esta preferencia caracteriza al Sistema Econmico
Capitalista, en el cual los recursos financieros tienen la
capacidad de generar riqueza con el transcurso del
tiempo.
En este Sistema, ocurre que las cantidades de dinero
disponible tienen la potencialidad de crecer cuando se
invierten en alternativas productivas.
En consecuencia un peso hoy vale ms que un peso
maana.

Un Ejemplo del Concepto de Inters

Una persona dispone de $10.000 en la actualidad y

tiene dos opciones de destino a esta suma de dinero:

1. Guardarla durante un mes debajo del colchn. Con

esta alternativa, la persona tendr al final del mes los
mismos $10.000.
2. Invertir los $10.000 en la compra de una mercanca
que al cabo de un mes revende en $15.000. Con esta
alternativa, la suma inicial de dinero habr crecido en
$5.000, es decir en un 50%.

Un Ejemplo del Concepto de Inters

Si la persona sigue el primer camino, le dar lo mismo

que le entreguen el dinero ahora o dentro de un mes,
debido a que el destino que le dar a estos recursos
ser el de dejarlos inactivos.

Si esta persona sigue el segundo camino, se beneficia

con el crecimiento que experimentarn los $10.000 al
invertirlos en la compra de la mercanca y por este
motivo, preferir recibirlos ahora.

El Concepto de Tasa de Inters

La preferencia por recibir el dinero antes y no despus,

se incorpora a travs del concepto de la Tasa de
inters, que sirve para cuantificar (llevar a un nmero)
la oportunidad que el dinero tiene de crecer.

El dinero se valoriza en el transcurso del tiempo a una

cierta tasa de inters.

Caracterstica de la Tasa de Inters

La Tasa de Inters es un concepto relativo a quin

posee o controla el dinero, ya que el aumento que este
puede experimentar depende de las oportunidades de
inversin de un cierto individuo o entidad.

Como estas oportunidades varan de una persona a

otra y de una entidad a otra, la tasa de inters cambia
consecuentemente en la misma forma.

Ms adelante, se analizar en profundidad este

concepto, debido a que constituye la espina dorsal del
anlisis relativo a la evaluacin financiera de las
alternativas de inversin.

La Tasa de Inters de Oportunidad

Para que un inversionista acepte una suma de dinero

dentro de un perodo (un mes, un semestre, un ao),
en lugar de recibirla ahora, es preciso entregarle al
final de tal perodo una suma superior a la actual.

La cantidad adicional que es necesario entregarle,

refleja la capacidad que el dinero tiene de crecer en
sus manos, que expresada como un porcentaje de la
suma inicial, se llama Tasa de Inters por Perodo.

Formulacin de la Tasa de Inters de

Oportunidad

Si una persona es indiferente entre recibir $ P hoy

$(P+C) dentro de un mes, la Tasa de Inters Mensual
de este individuo es en trminos absolutos:
i=

C
P

Inters = Cantidad futura a recibir Cantidad actual a recibir

Inters = ( P + C ) P = C

Si esto ocurre, este inversionista debe estar dispuesto

a tomar o ceder dinero en prstamo, a una Tasa de
Inters Mensual en trminos porcentuales del:
i=

C
*100%
P

La Tasa de Inters de Oportunidad como un

Concepto Relativo

A la Tasa de Inters, presentada anteriormente la

llamaremos Tasa de Inters Equivalente o Tasa de
Inters de Oportunidad.

Esto, con el propsito de destacar la idea de que el

inters es un concepto relativo a las oportunidades que
enfrenta cada persona o entidad.

Un Ejemplo Aclaratorio Respecto de la Tasa

de Inters de Oportunidad

Si un inversionista tiene la posibilidad de invertir en proyectos

que aumentan la inversin inicial en 60% anual. Este
inversionista estar interesado en tomar dinero a prstamo a una
tasa de inters que no exceda al 60% anual.

Por ejemplo: Si la tasa bancaria actual es de un 45% anual, el

tomar dinero a prstamo es un muy buen negocio para este
inversionista, que gana la diferencia que existe entre un 60% y un
45%.

Si alguien quisiera pedirle en prstamo dinero a este

inversionista, tendra que pagarle por lo menos el 60% de inters
anual. Por que de no ser as, el inversionista estara perdiendo
dinero al sustraer sumas de inversiones que le producen el 60%
de inters, para cederlas en prstamos a un inters menor.

La Tasa de Inters de Mercado

La Tasa de Inters de Mercado representa el promedio

general de la Tasa de Inters de Oportunidad de los
individuos y entidades que constituyen la comunidad
econmica.

Distinciones de la Tasa de Inters

Como el inters se paga o se gana, algunos autores

diferencian la tasa de inters en cada caso.

Cuando el inters se paga, la expresin de ste es:

Inters = Cantidad total a pagar Cantidad prestada

En este caso, la tasa de inters se denomina

simplemente tasa de inters.

Cuando el inters se gana, es decir desde la

perspectiva de un inversionista, ahorrante o
prestamista, la expresin de ste es:

Inters generado = Cantidad total recibida Cantidad

invertida.

En este caso, la tasa de inters se denomina tasa de

rendimiento.

El Concepto de Equivalencia

Cuando un inversionista es indiferente entre recibir $ P o

recibir $(P+C) dentro de un perodo, se dice que para
este individuo $ P de hoy son equivalentes a $(P+C)
dentro de un perodo y que su tasa de inters de
oportunidad es:
C
i = *100%
P

Por ejemplo si un individuo es indiferente entre recibir

$100 hoy o $140 dentro de un ao, se puede afirmar que
tales sumas son equivalentes para esta persona y que
su tasa de inters de oportunidad es del 40% anual.
Inters = 140 100 = $40

i=

40
*100% = 40%
100

Utilidad del Concepto de Equivalencia

Basndose en este concepto, se puede desarrollar un

conjunto de relaciones matemticas, entre sumas de
dinero que se reciben en diferentes momentos, para
establecer equivalencias entre ellas.

El concepto de equivalencia, es en realidad, el de

indiferencia financiera.

Cuando una persona afirma que es indiferente entre

recibir $100 hoy o $140 dentro de un ao, esta
aseverando implcitamente que l dispone de
oportunidades de inversin, que le permiten convertir
los $100 de ahora en $140 dentro de un ao.

Equivalencia entre una suma actual (P) y

una suma futura (S)

Si i es la Tasa de Inters de Oportunidad por perodo,

expresada como una fraccin, para que S pesos
recibidos dentro de un perodo sean equivalentes a P
pesos recibidos hoy, la cantidad futura debe ser igual
a:

S = P + iP = P(1 + i )
S = P+C

i=

C
C = iP S = P + iP S = P (1 + i )
P

Por ejemplo, si una persona tiene la posibilidad de

hacer crecer su dinero un 40% anual, cada peso actual
equivale para ella, a $1,4 dentro de un ao y en
general, $ P de hoy equivalen para esta persona, a
$(P+0,4P) dentro de un ao.

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre

una suma actual (P) y una suma futura (S)

Si el horizonte tiene dos perodos. Los $ P de hoy

equivalen a $ P(1+i) dentro de un perodo.
A su vez $ P (1+i) dentro de un perodo, equivalen a $
P(1+i)(1+i) dentro de dos perodos.
Luego se puede establecer que $ P de hoy equivalen
a:

S = P(1 + i) + iP(1 + i ) = ( P + iP)(1 + i ) = P(1 + i)(1 + i ) = P(1 + i)

Dentro de dos perodos.

Puesto que para un perodo se tiene: S = P + iP

Entonces para dos perodos se tiene: S = P(1 + i) + iP(1 + i )

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre

una suma actual (P) y una suma futura (S)

Siguiendo el raciocinio anterior y usando un

procedimiento de induccin matemtica, se puede
determinar que:

Una suma de $ P hoy (en el presente) equivale a una

suma de $ S dentro de n perodos (en el futuro), dada
una cierta tasa de inters compuesto, siempre y
cuando el valor de S sea:
S

P
0

n2

n 1

S = P(1 + i )

Un Problema de Inters Simple

Jorge coloca $10.000 en la modalidad de inters

simple al 2% mensual.
Cunto acumula al final de un ao si no retira los
intereses mensualmente sino que los deja acumular
para retirarlos al final?.
La modalidad de inters simple se caracteriza porque
los intereses causados y no retirados, no ganan
inters.
En este caso los $10.000 originan un inters de $200
al final de cada mes, pero estas sumas (12 en total) no
generan inters, aunque slo se paguen al final del
mes 12.
En consecuencia, Jorge acumula al final del ao, doce
pagos de $200 por concepto de inters, ms los
$10.000 que deposit originalmente. Es decir un total
de $12.400.

El Problema de Inters Simple Resuelto

mediante una Frmula

Jorge coloca $10.000 en la modalidad de inters

simple al 2% mensual.
Cunto acumula al final de un ao si no retira los
intereses mensualmente sino que los deja acumular
para retirarlos al final?.
Tambin este problema se puede resolver del
siguiente modo:

S = P + iPn = P(1 + in)

iP = Inters de un perodo
iPn =Inters de n perodos

En donde:

1.
2.
3.
4.

S = Suma acumulada al final del ao

P = $10.000 Suma depositada al inicio del ao
i = 0,02 mensual
n = 12 meses (Nmero de Perodos)

S = 10.000(1 + 0,02 * 12) = $12.400

El Problema de Inters Simple Resuelto

mediante una Tabla
Mes

Inversin
0

Inters

Acumulado

10000

200

10200

200

10400

200

10600

200

10800

200

11000

200

11200

200

11400

200

11600

200

11800

10

200

12000

11

200

12200

12

200

12400

Frmulas de Inters Simple

De la frmula principal se pueden obtener otras tres frmulas:

S = P(1 + in)

P=

S
(1 + in)

SP
i=
nP

n=

SP
iP

Si i es una tasa mensual, entonces n = N de meses.

Si i es una tasa anual, entonces n = N de aos.
En la modalidad de inters simple se establece la relacin entre una
tasa de inters anual con una mensual de la siguiente forma:

ia = 12im
De igual forma, en la modalidad de inters simple se establece la
relacin entre una tasa de inters para un perodo de n meses con
una mensual de la siguiente manera:

in = nim

Frmulas de Inters Compuesto

De la frmula principal se pueden obtener otras tres frmulas:

S = P (1 + i )

S
P=
(1 + i ) n

S
i=
P

1/ n

n=

Log ( S / P)
Log (1 + i )

Si i es una tasa mensual, entonces n = N de meses.

Si i es una tasa anual, entonces n = N de aos.
En la modalidad de inters compuesto se establece la relacin
entre una tasa de inters anual con una mensual de la siguiente
forma:
12

(1 + ia ) = (1 + im )

De igual forma, en la modalidad de inters compuesto se establece

la relacin entre una tasa de inters para un perodo de n meses
con una mensual de la siguiente manera:

(1 + in ) = (1 + im ) n

Un Problema de Inters Compuesto

El mismo Jorge coloca $10.000 en la modalidad de inters

compuesto al 2% mensual.
Cunto acumula al final de un ao?

La modalidad de inters compuesto se caracteriza porque los

intereses causados y no retirados, ganan inters.

En este caso los $200 causados en el primer mes ganan inters

durante 11 meses, los $200 causados en el segundo mes ganan
inters durante 10 meses, y as sucesivamente. La sumatoria de
estos intereses ms el valor invertido corresponde al monto
acumulado.

De esta forma, se tiene una situacin que requiere el uso de la

frmula anteriormente deducida.

La cantidad acumulada al final del ao es:

n

12

S = P(1 + i ) = 10.000(1 + 0,02) = $12.680

Comparacin entre las dos Opciones de

Inversin

Se observa que al invertir con inters simple, Jorge

acumula al final del ao $12.400 y al invertir con
inters compuesto acumula en el mismo lapso de
tiempo $12.680.

La diferencia entre estas dos cantidades, representa el

valor de los intereses ganados por los intereses que no
se retiran en el momento en que se causan.

Evidentemente a Jorge le conviene ms invertir con

inters compuesto. En este caso tiene una ganancia
adicional de $280.

El Problema de Inters Compuesto Resuelto

mediante una Tabla
El mismo Jorge coloca $10.000 en la modalidad de
inters compuesto al 2% mensual.
Cunto acumula al final del cuarto mes si no retira los
intereses mensualmente sino que los deja acumular
para retirarlos al final?.
S = P (1 + i ) n S = 10000 (1 + 0,02) 4 = 10824,3216
Mes

Inversin
0

Inters

Acumulado

10000

200

10200

204

10404

208,08

10612,08

212,2416

10824,3216

Interes = 200 + 204 + 208,08 + 212,2416 = 824,3216

El Anterior Problema de Inters Compuesto

En el problema anterior, se puede calcular la tasa de
inters para todo el perodo, de la siguiente forma:
i4 =

SP
10824,3216 10000
i=
= 0,08243216
P
10000

La tasa recin calculada es equivalente a la tasa

mensual dada, la que es del 2% mensual, en la
modalidad de inters compuesto. Esto se puede
demostrar de la siguiente manera:
(1 + in ) = (1 + im ) n (1 + i4 ) = (1 + im ) 4 (1 + 0,08243216) = (1 + im ) 4
im = 1,082432161/ 4 1 = 0,02 = 2%

Un Problema de Inters Simple

Si $20.000 se convierten en $21.200 en 9 meses en la
modalidad de inters simple. Cul es la tasa de inters
simple anual?
Se tiene: S = P(1 + in) S = 1 + in S 1 = in i = S P
P

nP

En esta expresin:
Si i es una tasa mensual, entonces n = N de meses.
Si i es una tasa anual, entonces n = N de aos.
n = 9meses

1ao
= 0,75aos
12meses

ia =

21200 20000
= 0,08 = 8%
0,75 * 20000

Un Problema de Inters Simple

En el problema anterior, tambin se puede calcular la
tasa de inters mensual, de la siguiente forma:
Se tiene:

i=

SP
21200 20000
meses
n=9
im =
0,006666
nP
9 * 20000

Tambin se puede calcular la tasa de inters simple anual a partir

de la tasa de inters simple mensual, de la siguiente manera:

ia = 12im ia = 12 * 0,006666 = 0,079992 0,08 = 8%

Un Problema de Inters Simple

En el mismo problema anterior, se puede calcular en
cuanto se convierten los $20.000 despus de un ao a
la tasa de inters anual recin calculada, de la siguiente
forma:
S = P(1 + in) n = 1 aos

ia = 8% S = 20000(1 + 0,08 *1) = 21600

S = P(1 + in) n = 12 meses im = 0,6666%

S = 20000(1 + 0,006666 *12) = 21600

Otro problema de inters

Marcela pide un prstamo de $10.000 el 1 de marzo y
debe pagar un total de $10.700, exactamente un ao
despus. Determine el inters y la tasa de inters anual
pagada.
Inters = 10.700 10.000 = $700
i=

C
*100%
P

i=

700
*100% = 7%
10.000

S = P(1 + in)

n = 1 S = P(1 + i )

S = P (1 + i ) n

n = 1 S = P(1 + i)

Solamente cuando n = 1,
las dos frmulas arrojan
el mismo resultado.

S
10.700
i = 1 i =
1 = 0.07 = 7%
P
10.000

Otro problema de inters

Myriam olvid la suma que deposit hace un ao. Sin
embargo sabe que tiene $1000 hoy y que la tasas de
inters anual es del 5%. Qu suma deposit Myriam?
Como n = 1 ambas frmulas conducen a:

S
1000
S = P (1 + i ) P =
P=
= $952,38
(1 + i )
(1 + 0.05)
Comprobacin:
Inters ganado = 1000 952,38 = $47,62

47,62
i=
= 0,05 = 5%
952,38

Un Problema de Acumulacin

Un ahorrador desea acumular $500.000 dentro de 3

aos y descubre que puede colocar dinero a plazo fijo
en una corporacin de ahorro que le paga el 2,5%
mensual de inters compuesto.
Cunto debe depositar hoy para acumular tal
cantidad al final de 3 aos?
Este problema requiere de la aplicacin de la frmula:

S = $500.000
n
S = P(1 + i )

i = 0,025

n = 36 meses
Si i, es una tasa mensual, entonces n debe estar
expresado en meses.
P=

S
500000

P
=
= $205,547
n
36
(1 + i )
(1 + 0,025)

Un Problema de Duplicar una Inversin

Si se desea establecer cunto tiempo se necesita para

duplicar una inversin, cuando la tasa de inters es i.

En este caso se emplea la frmula:

P = Inversin Inicial
n = Tiempo requerido para doblar la inversin
n
Por condicin del problema: S = 2P
2 P = P (1 + i )

2 = (1 + i )

Log 2 = nLog(1 + i )

S = P(1 + i ) n

Log 2
n=
Log(1 + i )

Conociendo i y empleando la relacin deducida,

podemos calcular el valor de n.
Siempre debe existir una concordancia entre i y n. Por
ejemplo, si n son das, entonces i debe ser diaria.

Un Problema de Impuestos

Enrique no ha pagado una cuota correspondiente a su impuesto

sobre la renta, la cual venci hace 2 aos.

Desea cancelar la cuota ahora, pero antes de hacerlo debe

calcular a cunto ascienden los intereses de mora, que el
gobierno estableci en un 45% anual. La cuota vencida es la
suma de $10.000.

Es decir, si la hubiera pagado en su oportunidad habra pagado

$10.000

Enrique no sabe si el gobierno hace el clculo considerando

inters simple o inters compuesto. Por ello decide hacer los
clculos segn las dos modalidades.

Resolucin del Problema de Impuestos

1.

Inters simple:

Inters anual = $10.000*0,45 = $4.500

Inters durante 2 aos = $4.500*2 = $9.000
Deuda al gobierno = $10.000 + $9.000 = $19.000

S = P(1 + in) S = 10.000(1 + 0,45 * 2) = 19.000

2.

Inters compuesto

Deuda al gobierno:
n
(
)
S = P 1+ i

S = $10.000(1 + 0,45) = $21.025

Comentarios respecto a los Resultados del

Problema de Impuestos

Segn la modalidad de inters simple, Enrique adeudara

$19.000 al gobierno y segn la modalidad de inters compuesto,
$21.025.
En el intertanto, Enrique descubre que el gobierno recauda
impuestos usando la modalidad de inters simple. Sin embargo,
le asalta la siguiente inquietud.
A qu tasa de inters compuesto corresponde el 45% simple
que cobra el gobierno?
Para responder a esta pregunta usamos la frmula:
n
(
)
S = P 1+ i

En donde:
S = Deuda al gobierno = $19.000
P = Cuota vencida = $10.000
n = 2 aos

1,9 = (1 + i )

1,9

1
2

19.000 = 10.000(1 + i )

1= i

i = 0,3784 = 37,84%

Conclusiones acerca del Problema de

Impuestos

Los intereses por mora que cobra el gobierno

son del 45% anual de inters simple.

El inters compuesto por mora que

efectivamente cobra el gobierno es del 37,84%
anual.

El Problema de la Inflacin

El proceso de inflacin se relaciona con el incremento

que muestran los precios de los bienes y servicios con
el correr del tiempo.

Como estos incrementos porcentuales se miden sobre

el ltimo precio, la tasa de inflacin opera de la misma
forma que lo hace la tasa de inters compuesta.

Si la canasta familiar vale $ P hoy y dentro de un

perodo $ (P+C), definimos la tasa de inflacin como:
C
Inflacion =
*100
P

Se advierte que el comportamiento de la tasa de

inflacin desde el punto de vista matemtico, es
idntico al de la tasa de inters i.

Un Problema de Inflacin

Un dirigente sindical, esta interesado en averiguar

cunto valdr dentro de 2 aos un artculo esencial
que hoy vale $100, ya que esta discutiendo un pliego
de peticiones.
Necesita esta informacin para orientarse acerca de
los aumentos de sueldo que debe pedir.
El sabe que el aumento mensual del precio de este
artculo es del 2%.
La situacin que enfrenta esta persona, consiste en
determinar el valor de S (Precio del artculo dentro de
2 aos), partiendo de un valor inicial P = $100, cuando
el aumento del artculo es del 2% de inters mensual
(tasa de inters mensual) en un horizonte de 24
meses.
24

S = P(1 + i ) = $100(1 + 0,02) = $160,84

n

Conclusiones acerca del Problema de

Inflacin

Un aspecto interesante que cabe destacar, es que el

aumento del valor del artculo en los 2 aos es del
60,84%.
((160,84 - 100)/100)*100 = 60,84%
Y no del 48% anual que hubiera resultado al aplicar el
criterio del inters simple.

S = P(1 + in) = $100(1 + 0,02 * 24) = $148

((148-100)/100)*100 = 48%

Equivalencia entre una suma futura (S) y

una serie de sumas uniformes (R)
La segunda relacin de equivalencia principal, es la que
existe entre una serie de sumas uniformes, cada una de
ellas de magnitud R, y una suma futura S.
Las sumas (montos de dinero) uniformes aparecen al
final de cada uno de los prximos n perodos y la suma
S aparece al final del perodo n.
Esta equivalencia, se representa por las siguientes
frmulas:
(1 + i ) n 1
S = R

i
R = S

n
(1 + i ) 1

i= Tasa de inters de oportunidad

Equivalencia entre una suma futura (S) y

una serie de sumas uniformes (R)
Representacin grfica:

0
n

n3

n2

n 1

n 1

n2

n3

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre una serie

de sumas uniformes de magnitud (R) y una suma futura (S)
Si analizamos cada una de las sumas R por separado,
se puede calcular mediante la primera frmula deducida,
la suma futura al final del perodo n a la cual equivale
cada una de las sumas de magnitud (R).
Si empezamos por las sumas mas distantes, se tiene:
$ R al final del perodo n equivale a $ R al final del
perodo n.
$ R al final del perodo n-1 equivale a $ R(1+i) al final del
perodo n.
$ R al final del perodo n-2 equivale a $
2
R
=
(
1
+
i
)
al final del perodo n.
$ R al final del perodo 1 equivale a $
n 1
R
=
(
1
+
i
)
al final del perodo n.

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre una

serie de sumas uniformes de magnitud (R) y una

suma futura (S)
Por lo tanto la suma S al final del perodo n a la cual
equivale toda la serie de sumas de magnitud (R), es la
suma de los equivalentes de cada una de ellas. Es decir:

S = R(1 + i ) 0 + R(1 + i ) 1 + R(1 + i ) 2 +......+ R(1 + i ) n-1

Multiplicando esta primera relacin por (1+i) obtenemos
una segunda relacin.

S (1 + i) = R(1 + i) + R(1 + i) 2 + R(1 + i) 3 + ......+ R(1 + i) n

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre

una serie de sumas uniformes de magnitud (R) y
una suma futura (S)
Al restar de la segunda relacin la primera, se obtiene:

S (1 + i ) S = R + R(1 + i ) n
S[(1 + i ) 1] = R[ (1 + i ) n 1]

Si = R[ (1 + i ) n 1]
(1 + i ) n 1
S = R

Un Problema de un Fondo Acumulativo

Una compaa de inversiones capta dinero al 3%
mensual de inters, si el inversionista se compromete a
hacer depsitos mensuales iguales durante 34 meses y
a esperar hasta el final del mes 34 para retirar el
acumulado del capital depositado y el acumulado de los
intereses devengados.
Yasna esta interesada, en este plan y desea saber
cunto acumula si deposita $1000 mensuales al final de
cada uno de los 34 meses prximos.
En este caso, el acumulado del capital depositado es:
$1000*34 = $34.000

Resolucin del Problema de un Fondo

Acumulativo
i = 3% mensual
n = 34 meses
R = $ 1000 mensuales

(1 + i ) n 1
S = R

(1 + 0,03) 34 1
S = 1000

0
,
03

S = $57.730

El acumulado total es $57.730, de los cuales $ 34.000

corresponden al acumulado del capital depositado y los
restantes $23.730 al acumulado por los intereses
devengados (que se produjeron y no fueron retirados).

Equivalencia entre una suma presente (P) y

una serie de sumas uniformes (R)
La tercera relacin de equivalencia principal, es la que
existe entre una serie de sumas uniformes, cada una de
ellas de magnitud R, y una suma presente P.
Las sumas (montos de dinero) uniformes aparecen al
final de cada uno de los prximos n perodos y la suma
P aparece en el momento cero.
Esta equivalencia, se representa por las siguientes
frmulas:
(1 + i ) n 1
P = R
n
i (1 + i )

i (1 + i ) n
R = P

n
(1 + i ) 1

i= Tasa de inters de oportunidad

Equivalencia entre una suma presente (P) y

una serie de sumas uniformes (R)
Representacin grfica:
P

0
n

n3

n2

n 1

n 1

n2

n3

Desarrollo de la Frmula de Equivalencia entre

una serie de sumas uniformes de magnitud (R) y
una suma presente (P)
Se tiene la primera frmula:
Se tiene la segunda frmula:

S = P(1 + i ) n
(1 + i ) n 1
S = R

Luego al reemplazar S de la primera frmula en la

segunda frmula, se tiene:
(1 + i ) n 1
n
P(1 + i ) = R

(1 + i ) n 1
P = R
n
i
(
1
+
i
)

i= Tasa de inters de oportunidad

Un Problema de un Fondo de Pensionados

Una empresa piensa jubilar a uno de sus ms antiguos
funcionarios. Por concepto de pensin debe pagarle $
100.000 mensuales durante los prximos 50 meses, ya
que al final de tal perodo se espera que fallezca.
El gerente de finanzas, desea saber que apropiacin
debe hacer ahora para cubrir estos pagos futuros.
Si la apropiacin se coloca en una cuenta que no gana
inters, entonces su magnitud es:
$ 100.000*50 = $ 5.000.000.
Pero si se coloca en una cuenta que devengue un
inters del 2% mensual, el clculo que debe hacer es:

Resolucin del Problema de un Fondo de

Pensionados
Se trata entonces de establecer la relacin entre una
serie de 50 pagos futuros de $100.000 cada uno de ellos
y una suma actual (P), cuando la tasa de inters es del
2% mensual. Es decir:
R = $100.000 n = 50 meses i = 0,02 mensual
(1 + i ) n 1
P = R
n
i
(
1
+
i
)

(1 + 0,02) 50 1
P = 100000
50 = 3142361
0,02(1 + 0,02)

En consecuencia, la apropiacin que debe hacer la

empresa es por un monto de $ 3.142.361 y no de $
5.000.000