1. QU ES EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL?

El Fondo Monetario Internacional o FMI es una institucin internacional que en

la actualidad rene a 188 pases, y cuyo papel, segn sus estatutos, es:
fomentar la cooperacin monetaria internacional; facilitar la expansin y el
crecimiento equilibrado del comercio internacional; fomentar la estabilidad
cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes entre los pases miembros y eliminar las restricciones
cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; infundir confianza a
los pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas
adecuadas los recursos del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los
desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y aminorar el
desequilibrio de sus balanzas de pagos1

As, realmente podemos definir al FMI como una organizacin que busca
mantener una estabilidad econmica entre los diferentes pases que lo conforman
a lo que conforman mediante la aplicacin de una serie de normas que se han
venido desarrollando y modificando a travs del tiempo desde su creacin.
Adicional el desarrollo financiero y social de los pases conformantes del fondo es
una de sus preocupaciones ms importantes de esta organizacin la cual, como
su nombre indica es un fondo el cual ofrece una serie de servicios como
prestamos, ayudas y alivios de deudas en busca de la evolucin de la estructura
econmica y social los pases miembros.

http://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_Monetario_Internacional

2. CREACIN DEL FMI

El Fondo Monetario Internacional fue concebido en julio de 1944 durante la
Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidos celebrada
en Bretton Woods (Nuevo Hampshire) en Estados Unidos. 44 de los delegados de
la conferencia acordaron un marco para la cooperacin econmica internacional
del que nacera el Fondo Monetario Internacional el 27 de Diciembre de 1945, da
en el que 29 pases firmaron el Convenio Constitutivo del FMI. 2 Entre los cuales se
encontraban Estados Unidos, El Reino Unido, Canad, Mxico, Guatemala,
Colombia entre otros.
Su fundacin fue estimulada en gran medida por la crisis econmica que sufran la
mayora de los pases industrializados durante dicha poca por sucesos tales
como la gran depresin ocurrida durante los aos 30 y las consecuencias de la
segunda guerra mundial que eran contemporneas a la problemtica global que
se experimentaba durante su creacin. As muchos pases tomaron medidas tal
como restriccin de importaciones, pero que desgraciadamente por el contrario de
lo esperado genero un descenso del comercio mundial que solo empeoro la
situacin a la que estaban sometidos los pases en esa poca. As, otras medidas
aplicadas durante dicho periodo fueron limitar a los ciudadanos a la compras del
exterior, devaluaciones de las monedas de cada pas y restricciones a sus
ciudadanos sobre la obtencin de divisas.
Sin embargo, ninguna de estas medidas permiti, un aumento significativo del
patrimonio de los pases aplicantes, por el contrario solo permiti incrementar la
crisis que se estaba viviendo por aquella poca que ya de por si era bastante
complicada de subsanar. Fue as, que cercana la culminacin de la segunda
guerra mundial los pases aliados se reunieron en busca de encontrar medidas
efectivas ante de crisis econmica que se experimentaba a gran escala; y de esta
forma una de las soluciones establecidas fue la creacin de una organizacin
2

https://www.efxto.com/diccionario/f/3840-fondo-monetario-internacional-fmi

encargada del monitoreo, control y ayuda de la economa de los diferentes pases,

a la cual se le denomin Fondo Monetario Internacional (FMI).
3. FUNCIONES DEL FMI
El FMI es el ente encargado de supervisar el sistema monetario internacional
para que cumpla con su propsito esencial de facilitar el intercambio de bienes,
servicios y capital; as como ejecutar un seguimiento de las polticas econmicofinancieras de los pases miembros. Todo para lograr un crecimiento econmico
slido y fundamentado.
Es decir, el propsito del Fondo Monetario Internacional (FMI) es asegurar la
estabilidad del sistema de pagos internacionales y tipos de cambio que permite a
los diferentes pases y a sus ciudadanos efectuar transacciones entre s, ste
propsito lo logra combinando el examen de la situacin econmica mundial y la
evaluacin de las polticas de cada uno de los pases miembros, y si estas ltimas
no son buenas, asesorar a los pases para encaminar dichas polticas
correctamente. Puesto que desde la fundacin del FMI, uno sus de principales
objetivos ha sido mantener la estabilidad y regmenes cambiarios ordenados para
conseguir

la

estabilidad

en

los

sistemas

monetarios

evitando depreciaciones cambiarias competitivas.

Las funciones del FMI son establecidas por el Artculo IV del Convenio
Constitutivo del FMI.

Otras funciones que desempea el Fondo Monetario Internacional:

Fomentar la cooperacin monetaria internacional, por medio de asesora a

los pases en materia de manejo monetario internacional.

 Fomentar la estabilidad cambiaria al procurar que los pases mantengan

regmenes de cambio ordenados, esto es, evitando que alteren el manejo
cambiario global por variar competitivamente las tasas de cambio.
Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para transacciones
corrientes que se realicen entre los pases miembros y promover la
eliminacin de restricciones cambiarias que dificulten la expansin del
comercio mundial.
Infundir confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin,
temporalmente, por corto plazo, y con las garantas adecuadas, recursos
financieros del Fondo, para darles oportunidad de corregir desequilibrios de
su balanza de pagos, sin recurrir a medidas que vayan en detrimento de la
prosperidad nacional o internacional.
Procurar que no se produzca una indebida prolongacin de desequilibrios
de balanza de pagos de los pases miembros, as como realizar prstamos
ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su balanza de
pagos.

Asegurar una adecuada disponibilidad de liquidez internacional, al

complementar con la emisin de derechos especiales de giro (DEG) el
manejo entre pases de medios de pago de aceptacin internacional. El
derecho especial de giro es una unidad de cuenta, creada y asignada a
cada pas por el Fondo en proporcin al tamao de su economa, y que los
pases pueden usar para hacerse pagos, debitando y acreditando su cuenta
en el Fondo. Su valor se establece con cargo al promedio del valor de una
canasta de monedas de aceptacin internacional.

 Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.

3.1.

Cmo es su funcionamiento?

Los economistas del FMI visitan y realizan un seguimiento continuo de las

economas de los pases miembros, generalmente, una vez al ao para
intercambiar opiniones con los gobiernos y los bancos centrales y, sobre todo,
para determinar si existen riesgos que amenazan la estabilidad interna y
mundial. En esas visitas se habla de temas como: polticas cambiarias,
monetarias, fiscales y financieras, as como reformas macroeconmicas
estructurales de importancia crtica.
Cuando los economistas regresan a la sede, se presenta al Directorio
Ejecutivo del FMI un informe para que lo analice. Posteriormente, las opiniones
del Directorio se transmiten a las autoridades del pas.
El FMI tambin realiza un seguimiento a las tendencias econmicas regionales
y mundiales, y analiza las repercusiones que pueden tener las polticas
adoptadas por los pases miembros en la economa mundial.
Su objetivo fundamental que es la supervisin se lleva a cabo mediante
publicaciones

peridicas

del

informe

Perspectivas

de

la

economa

mundial (WEO), que es donde se presenta un anlisis detallado sobre la

situacin de la economa mundial, adems de abordar temas de gran inters,
como la actual turbulencia financiera mundial y la desaceleracin econmica. El
informe sobre la estabilidad financiera mundial, que es donde se efecta una
evaluacin actualizada de los mercados financieros mundiales y sus
perspectivas, y tambin se destacan los desequilibrios y los factores de
vulnerabilidad que podran entraar riesgos para la estabilidad de los mercados
financieros.

finalmente, el Monitor

Fiscal

donde

se

actualizan

las

proyecciones fiscales a mediano plazo y se evalan los hechos que marcan la

evolucin de las finanzas pblicas.
El FMI examina regularmente sus actividades de supervisin.

4. PRESTAMOS

4.1.

De dnde obtiene el dinero el FMI?

Principalmente los recursos que se usan para financiar los prstamos que el FMI
otorga, provienen de los pases miembros. Estos estn sujetos a un sistema de
cuotas donde se les asigna un monto de dinero que es acorde al tamao de la
economa de cada pas con respecto al entorno global. As se determina la
contribucin mxima a los recursos financieros de la institucin. Por otro lado la
captacin de crdito complementa temporalmente los recursos procedentes de las
cuotas.
Generalmente cuando un pas se convierte en miembro, suele pagar una cuarta
parte de la cuota en divisas ampliamente aceptadas (como el dlar el euro o el
yen) o en derechos especiales de giro (DEG). Las tres cuartas partes restantes se
pagan en la moneda del pas. (FMI, 2014).
Cuando los recursos obtenidos a travs de los canales anteriores resultan
insuficientes, otra fuente aparece para complementar estos recursos, los Nuevos
Acuerdos para la Obtencin de Prestamos (NAP). Los NAP son un conjunto de
acuerdos de crdito entre el FMI y 38 pases miembros e instituciones. Una vez
estos son activados pueden suministrar recursos de hasta USD$575.000 millones.

4.2.

Capacidad de prstamo

El FMI puede disponer de las tenencias de las monedas provenientes de las

cuotas de pases con una economa slida, para financiar los prstamos que
otorga. Estas monedas suelen ser las de los pases industrializado, aunque
tambin se incluyen la de pases como China e India. La tenencia de estas
monedas junto las tenencias de DEG constituyen los recursos prestables propios
del FMI.
El monto del cual dispone inmediatamente el FMI para financiar un nuevo
prstamo, est indicado por la capacidad de compromiso futura y esta a su vez
determinada por los recursos utilizables ms los rembolsos de prstamos
proyectados en los 12 meses subsiguientes, menos los recursos que ya se han
comprometido conforme a los acuerdos de prstamo vigentes, y menos un saldo
precautorio. (FMI, 2014).

4.3.

Cundo un pas puede obtener un prstamo?

Un pas miembro puede solicitar ayuda financiera al FMI cuando presenta una
necesidad, potencial o real, en su balanza de pagos, es decir, cuando no cuenta
con un financiamiento en montos suficientes y condiciones accesibles que le
permitan hacer frente a sus deudas internacionales (importaciones, deuda
externa) y as mismo mantener un nivel de reservas adecuado para enfrentar
necesidades futuras. El prstamo del FMI genera un margen de seguridad que da
flexibilidad a las polticas y reformas que debe hacer el pas para corregir el
problema de balanza de pagos y poder recuperar el crecimiento econmico.
El volumen de los prstamos del FMI ha fluctuado con el tiempo debido a
diferentes acontecimientos histricos que han golpeado la economa mundial. Por
ejemplo, pasada la crisis petrolera de los 70 y la crisis econmica de los 80 se
produjo un aumento brusco en el financiamiento que proporcionaba la institucin.

En los noventa la crisis de los mercados emergentes genero un nuevo aumento de

la demanda de recurso en el FMI que se mantuvo hasta el ao 2000. Por ltimo el
crdito concedido por la institucin volvi a aumentar en 2008 debido a la crisis
financiera mundial que tuvo lugar en el mismo ao.
4.4.

Proceso de concesin de prstamos

Una vez el pas hace la solicitud de prstamo al FMI, este pone a su disposicin
los recursos necesarios en un marco que comprende un acuerdo de prstamo el
cual estipula, dependiendo del tipo instrumento usado para el prstamo, las
polticas convenientes para el pas que deben ser aplicadas para resolver el
problema de balanza de pagos. Estas polticas convenientes se deben plasmar en
un plan de poltica econmica sobre el cual se sienta el acuerdo y que en la
mayora de los casos se presenta en una carta de intencin al Directorio Ejecutivo.
Una vez este rgano aprueba el acuerdo, los recursos son entregados por el FMI
en desembolsos peridicos a medida que se va ejecutando el programa. Los
pases que presentan un buen desempeo tienen la oportunidad de un acceso
directo a los recursos, es decir, no estn sujetos a ninguna clase de compromiso
en materia de poltica.

4.5.

Instrumentos de prstamo

A travs de los aos el FMI ha ido creando instrumentos de prstamo que se

ajustan a las diferentes circunstancias y necesidades de cada pas. Por ejemplo
los pases con de bajo ingreso pueden obtener prstamos en condiciones
concesionarias por medio del Servicio de Crdito Ampliado (SCA), el Servicio de
Crdito Stan-by (SCS) y el Servicio de Crdito Rpido (FMI, 2014).

4.6.

Prstamos no concesionarios

Estos tipos de prstamos son utilizados generalmente para necesidades de

mediano y de largo plazo; son otorgados por medio de los Acuerdos de Derechos
de Giro (Acuerdos Stan-by), la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la Lnea de
Precaucin y Liquidez (LPL) y EL Servicio Amplio del FMI. Para atender
necesidades de emergencia se utiliza el Instrumento de Financiamiento Rpido
(IFR), para aquellos pases que deben resolver sus problemas de balanza de
pagos con suma urgencia.
Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a una tasa de cargos que esta
sujeta a fluctuaciones del mercado. Los prstamos mayores que sobrepasan cierto
miles esta sujetos a una sobretasa. El monto mximo al que puede acceder un
pas denominado como lmite de acceso depende del tipo de prstamo, pero
generalmente es un mltiplo de la cuota que aporta al FMI.
4.6.1. Acuerdo de derecho de giro (Stan-by)

Histricamente son los acuerdos con los que mayor se ha dado asistencia no
concesionaria. Estos tienen como objeto ayudar a los pases a resolver problemas
de balanza de pagos a corto plazo. Los desembolsos estn supeditados al
cumplimiento de metas establecidas en el programa que a solucionar los
problemas. Por lo general tienen una duracin de 12 a 24 meses y el rembolso
debe hacer en un plazo de 3 a 5 aos.
4.6.2. Lnea de crdito flexible
Este instrumento est destinado a pases en que las variables econmicas y la
aplicacin de polticas han sido muy slidas. Los acuerdos en este tipo de marco
se aprueban por solicitud del pas miembro, el cual debe cumplir con ciertos
criterios prestablecidos. El plazo de esta lnea es de una o dos aos con una
evaluacin en el primer ao para constatar que el pas sigue cumpliendo con los
criterios. El acceso al monto no est sujeto a lmites de acceso y es inmediato, en
vez de hacerlo de forma escalonada. Estos acuerdos no estn sujetos a

cumplimiento de polticas econmicas ya que los pases habilitados han

demostrado una trayectoria de aplicacin de polticas econmicas adecuadas.
4.6.3. Lnea de precaucin y liquidez
Esta lnea est destinada a pases con polticas y fundamento slidos as como
una trayectoria de aplicacin de las mismas. Los pases habilitados pueden sufrir
vulnerabilidades moderadas y no se ajusten a los criterios de la LFC, pero no
necesitan los mismos ajustes sustanciales exigidos en los acuerdos Stan-by. Los
acuerdos dentro del marco de la LPL puede ser de seis mese o de 1 a 2 aos.
Para el plazo de seis meses el acceso esta limitado al 250% de la couta en
pocas de normalidad y en casos excepcionales este acceso puede ser del 500%
de la cuota. Para los prstamos de 1-2 aos hay un limite de acceso anual del
500% de la cuota y un acceso cumulativo del 1000%.
4.6.4. Servicio ampliado del FMI (SAF)
Este servicio fue creado para ayudar a los pases a solucionar problemas de
mediano a largo plazo debido a distorsiones importantes que exigen reformas
econmicas fundamentales. El plazo de estos acuerdos suele ser mas largo que
los stan-by, pero generalmente no supera los tres aos con una prrroga mxima
de un ao. El rembolso debe efectuarse en un plazo de 4 a 10 aos a partir de la
fecha de desembolso.
4.6.5. Instrumento de financiamiento rpido
Se cre con el fin de ampliar el alcance de las polticas de asistencia en casos de
emergencia. Otorga prstamos de manera rpida y con limitada condicionalidad.
El acceso al monto est sujeto a un 50% anual de la cuota y un cumulativo del
100% de la cuota.
4.7.

Prstamos concesionarios

Estos servicios concesionarios fueron creados para los pases de bajo ingreso
como parte de una serie de reformas que permita que la asistencia financiera del
FMI sea ms flexible y se adapte a las circunstancias de los pases de bajo

ingreso. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los
propios gobiernos con el fin de fomentar una mejor economa sostenible y un
crecimiento firme.
4.7.1. Servicio de crdito ampliado (SCA)
Es una herramienta utilizada por el FMI para brindar apoyo a mediano plazo a
pases de bajo ingreso con problemas de balanza de pagos persistentes. El
financiamiento a travs de este instrumento tiene una tasa de inters de cero y un
periodo de gracia de 5 aos y medio con un vencimiento final de 10 aos.
4.7.2. Servicio de crdito Stan-By
Proporciona asistencia financiera a pases de bajo ingreso con problemas de
balanza de pago a mediano plazo. Actualmente, tiene una tasa de inters igual a
cero con un periodo de gracia de 4 aos y un vencimiento a los 8 aos.
4.7.3. Servicio de crdito rpido (SCR)
Otorga asistencia financiera rpida con condicionalidad limitada cuando un pas de
bajos ingresos enfrenta una necesidad de balanza de pagos urgente. Su
financiamiento tiene una tasa de inters de cero, un periodo de gracia de 5 aos y
medio y un vencimiento final de 10 aos.
5. OTROS RGANOS Y FUNDACIONES QUE AYUDAN A CUMPLIR LAS
FUNCIONES DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Con el fin de complementar el funcionamiento del fondo monetario internacional,
algunas entidades similares y en algunos casos distintas han sido creadas.
El Banco Mundial, inicialmente conocido como el Banco Internacional de
Reconstruccin y Fomento y que est comprendido por la Corporacin Financiera
Internacional (CFI) y la Asociacin Internacional de Fomento (AIF), acompaa al
Fondo Monetario Internacional en la bsqueda del desarrollo econmico a largo
plazo de pases, comprendiendo el financiamiento de proyectos de infraestructura
como la construccin de carreteras y la mejora del abastecimiento de agua.

Como respuesta al funcionamiento de esta complementacin, el Fondo Monetario

Internacional se centra sobre todo en los resultados macroeconmicos y la poltica
macroeconmica y del sector financiero mientras que el Banco Mundial se interesa
principalmente en los temas relacionados con el desarrollo a largo plazo y la
reduccin de la pobreza. Su actividad incluye el financiamiento concedido a los
pases en desarrollo y en transicin para proyectos de infraestructura, la reforma
de determinados sectores de la economa y las reformas amplias de ndole
estructural. En cambio, el Fondo Monetario Internacional no financia un sector
determinado ni proyectos, sino que respalda ampliamente la balanza de pagos y
las reservas internacionales de un pas mientras ste toma las medidas de poltica
necesarias para corregir las dificultades.
En el momento de la creacin del Fondo Monetario Internacional y el Banco
Mundial se previ tambin una organizacin que estara encargada de fomentar la
liberalizacin del comercio mundial, pero no ha sido hasta 1995 que pudo
establecerse la Organizacin Mundial del Comercio. En el intervalo, las cuestiones
relacionadas con el comercio se trataron en el marco del Acuerdo General sobre
Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).
6. QUINES CONFORMAN EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL?
En la actualidad son miembros del mismo 181 pases con diversidad poltica y
econmica, incluyendo algunos del este de Europa que anteriormente pertenecan
al campo socialista (algunos de los cuales habran sido admitidos aun antes del
cambio de rgimen poltico). Similar a la situacin de la Repblica de China. En
cuanto a la antigua Unin Sovitica, fue admitida como miembro especial a finales
de 1991 y una vez los Estados que la constituan redefinieron su relacin en la
Comunidad de Estados Independientes, 14 repblicas soviticas pasaron a ser
miembros del Fondo desde septiembre de 1992. Otra adhesin significativa ha
sido la de Suiza, pas que tradicionalmente se haba abstenido de solicitar su
admisin. De este modo, el FMl se ha convertido en un organismo de afiliacin
casi universal.

La diversidad de los miembros de este gran grupo se puede ilustrar en la siguiente

lista:
24 Pases industriales:

Estados Unidos

Japn

Alemania

Francia

Gran Bretaa

Italia

Canad

Pases Bajos

Blgica

Suiza

Espaa

Suecia

Dinamarca

Grecia

Portugal

Irlanda

Luxemburgo

Australia

Finlandia

Islandia

Nueva

Zelanda

Noruega

Austria

San Marino

130 Pases subdesarrollados:

51 pases de frica
29 pases de Asia, incluida China
3 pases de Europa: Malta, Turqua y Chipre

15 pases de oriente medio, incluida Arabia Saudita

32 pases de Amrica
27 pases que tuvieron economas centralmente planificadas:
16 pases de la ex unin sovitica, incluida Rusia
11 pases de Europa Central y Europa del Este