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OBJETIVOS
El objetivo de este captulo es reconocer, definir y clasificar los diferentes tipos de
anualidades; adems identificar y manejar los distintos factores que intervienen en las
anualidades. Al terminar el estudio de este captulo se podrn calcular: montos o valores
futuros, valores actuales o presentes, rentas de anualidades, tasas de inters y tiempos o
plazos de anualidades ciertas ordinarias. El estudiante estar en capacidad de elaborar
diagramas de flujo de caja en los que intervengan anualidades ciertas, adems de
plantear y resolver ecuaciones de equivalencias entre anualidades.
INTRODUCCIN
En Matemtica Financiera, la expresin anualidad se emplea para indicar el sistema de
pago de sumas fijas a intervalo iguales. La palabra anualidad se utiliza por costumbre
desde sus orgenes. As es que se usa en las anualidades contingentes, en las que
interviene la probabilidad anual de vida de las personas. En finanzas, anualidad no
significa pagos anuales sino pagos a intervalos iguales. Por consiguiente, se consideran
anualidades los dividendos sobre acciones, los fondos de amortizacin, los pagos a
plazos, los pagos peridicos de las compaas de seguro, y en forma ms general, los
sueldos y todo tipo de rentas. La expresin anualidad puede cambiarse por la de rentas,
series uniformes, pagos peridicos, amortizaciones u otros, segn el caso y las
costumbres locales. En este texto se conserva el nombre de anualidad para el estudio
general de todo tipo de pagos peridicos; as, el interesado no tendr modificaciones de
lenguaje al estudiar las anualidades contingentes y, con ellas, los seguros de vida.
DEFINICIN: Una anualidad es una sucesin de pagos peridicos iguales. Si los pagos
son diferentes o alguno de ellos es diferente de los dems, la anualidad toma, segn el
caso, los nombres de anualidades variables o anualidades impropias.
CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES
Los factores financieros que intervienen en y sus formas de pago determinan diferentes
tipos de anualidades. A fin de llevar a cabo un estudio organizado, es necesario elaborar
una clasificacin y dar su correspondiente definicin.
RENTA: El valor de cada pago peridico recibe el nombre de renta.
PERIODO DE PAGO O PERIODO DE RENTA: El tiempo fijado entre dos
sucesivos es el periodo de pago o periodo de la renta.
TIEMPO O PLAZO DE UNA ANUALIDAD: El intervalo que transcurre entre el
comienzo del primer periodo de pago y el final del ltimo es el tiempo o plazo de
una anualidad.
RENTA ANUAL: La suma de los pagos hechos en un ao corresponde a la renta
anual.
ANUALIDADES CIERTAS
Ordinarias o vencidas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
Anticipadas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
Anticipadas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
Transcurridos 2 aos se tiene una fecha intermedia que separa la parte vencida de la
unidad, de la parte por vencer, tal como se muestra en la grfica. El clculo de los valores
de anualidades puede hacerse a partir de un caso general, en el que se incluyan las
diferentes formas de anualidades. Pero, desde el punto de vista didctico, es conveniente
guiar el aprendizaje, comenzando por los casos de ms frecuente aplicacin para finalizar
con un tratamiento general de ellas, de acuerdo con este mtodo se han desarrollado los
siguientes tpicos.
VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE DE LAS ANUALIDADES SIMPLES CIERTAS
ORDINARIAS INMEDIATAS
Este tipo de anualidades es el ms frecuente y, por esto, cuando se dice simplemente
anualidad, se supone que se trata de una anualidad simple cierta ordinaria inmediata. La
tasa de inters es, por lo general, una tasa de inters nominal anual. En caso de que la
[Escribir texto]
tasa no sea nominal, se indicar como tasa efectiva anual. Si la tasa dada es nominal, sin
especificacin de periodo de capitalizacin, la tasa efectiva en el periodo de pago es el
cociente entre la tasa nominal y el nmero anual de pagos.
SMBOLOS UTILIZADOS PARA LAS ANUALIDADES
final. Establecido la ecuacin de equivalencia para la fecha final como fecha focal, se
tiene, entonces:
Cada pago efectuando al final del periodo capitaliza los intereses en cada uno de los
siguientes periodos. El primer pago acumula durante
periodos, el segundo
periodos y, as, sucesivamente hasta el ltimo pago que no obtienen intereses, ya
que coincide con la fecha de trmino. Los valores futuros respectivos de los pagos
comenzando por el ltimo sern:
El valor futuro total
[Escribir texto]
o sea:
y primer trmino
En notacin estndar
(Se pide
de periodos).
corresponde al
valor futuro de una anualidad de uno por periodo, el cual se denomina factor del valor
futuro de una anualidad.
Notacin algebraica
Notacin estndar
Los valores del factor
tenga una memoria y las funciones logartmica y exponencial. Con ella el estudiante podr
trabajar directamente las operaciones exigidas en los problemas. En la prctica, son
numeroso los clculos financieros que se efectan utilizando tablas; por esta razn, es
necesario ejercitarse en su uso; la tabla V-incluida al final de este libro-tiene los valores
del factor de valor futuro de una anualidad, calculados para las tasas y nmero de
periodos que se utilizan en los problemas presentados en esta obra.
CLCULO DEL VALOR PRESENTE
El valor presente de una anualidad es aquella cantidad
de dinero con sus intereses
compuesto que, en el tiempo de la anualidad, proporcionar un valor futuro equivalente al
de la anualidad. Al formar la ecuacin de equivalencia y utilizar como fecha focal la fecha
final, se tiene:
[Escribir texto]
Notacin estndar
(Se pide , dados el pago peridico , la tasa
Si el valor de cada presente pago
de periodos)
corresponder al valor presente de una anualidad de uno por periodo y se expresa por el
factor de valor presente de una anualidad de $1.
Notacin algebraica
Notacin estndar
Los valores del factor de valor presente de las anualidades pueden determinarse
mediante calculadora o mediante tablas que tiene tabulados estos valores. La tabla VI 1
incluida al final de este libro- tiene los valores del factor de valor presente de anualidades
para valores de , de uso frecuente en los problemas plateados en esta obra.
EJEMPLO:
Una persona que viaja fuera de su localidad deja una propiedad en alquiler por 5
aos, con la condicin de que paguen $9.000 por trimestre vencido. Esta cantidad
se consignar en una cuenta de ahorros que paga 8% nominal. Hallar el valor
futuro en los 5 aos y el valor presente del contrato de alquiler.
en la tabla V,
[Escribir texto]
en la tabla VI,
Se calcula primero
(funcin
Valor presente
Se calcula
(funcin
Una compaa vende neveras con una cuota inicial de $100.000 y 16 cuotas
mensuales de $50.000. Si se carga el 15% con capitalizacin mensual, hallar el
valor de contado.
Valor de contado = cuota inicial + valor presente de las mensualidades
Valor de contado = cuota inicial +
Cuota inicial =100.000;
=
Valor de contado = 100.000
[Escribir texto]
50.000
50.000
Una persona debe pagar durante 10 aos una anualidad de $5.000 semestrales
pactados al 8%nominal. Al efectuar el noveno pago, desea liquidar el saldo con
un pago nico. Cundo debe pagar en la fecha del noveno pago, para liquidar la
deuda?
11 pagos endientes)
Pago nico
Pago nico
CLCULO DE LA RENTA EN UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA ORDINARIA
Es frecuente la necesidad de conocer el importe de pagos peridicos, para lograr
determinado resultado; as, por ejemplo: Cul es el pago mensual que debe hacerse
para cancelar el valor de una propiedad, en ciertos nmeros de aos? Qu cantidad de
dinero habr que colocar peridicamente, en un fondo de amortizacin, para cancelar una
obligacin a largo plazo? Con qu cuotas peridicas puede cancelarse una mercanca,
conocido su valor de contado y la tasa de inters?
En esta parte se pueden plantear dos problemas, segn se conozca el valor futuro por
cancelar en fecha futura o el valor presente por cancelar, mediante pagos peridicos.
(a) Clculo de la renta cuando se conoce el valor futuro:
De la frmula 2a.
Se obtiene
En notacin estndar
[Escribir texto]
El factor
amortizacin,
este factor, para las tasas que frecuencia se utilizan en esta obra, se encuentra en la tabla
VII1 para valores de desde 1 hasta 50.
(b) Clculo de la renta, cuando se conoce el valor presente:
De la frmula 28
Se obtiene
En notacin estndar
EJEMPLOS
Calcular los depsitos semestrales necesarios en una cuenta de ahorros que paga
el 8% con capitalizacin semestral, para obtener en 5 aos un capital de $20.000
Calcular los pagos por semestres vencido, necesarios para cancelar el valor de
$100.000 de una propiedad comprada a 8 aos de plazo con un inters del 9%
capitalizable semestralmente.
100.000;
Pagos semestrales
[Escribir texto]
o el valor presente
, la tasa y la anualidad
Frmula 27
i
i
log
log
log
log
log
En la prctica clculo, de
no existe para
[Escribir texto]
a9
corresponde
a8
corresponde
a 8 corresponde
es
0,73373097 como
corresponde 7,50000000
8 es a
0,62604446
8
Periodos semestrales
CLCULO DE LA TASA DE INTERS DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA
ORDINARIA
La tasa
%.
[Escribir texto]
Para
18,39204541;
0,04
0,035
a 0,035
corresponde
18,39204541
a 0,040
corresponde
17,29203330
-0,005
es a
1,10001211 como
corresponde
0,040
es a
18,00000000
0,70796670
Tasa
(tasa calculada)
Tasa
y , compute el valor de
Se tiene:
Periodos
Para encontrar los valores de
comprendido el valor:
[Escribir texto]
0,00083
es a
corresponde 70,54200000
1,82287114 como
es a
0,77196949
(mensual)
Tasa
(calculada)
Tasa
En
la
tabla
VI1,
se
halla
que
para
o sea que
comprendido entre 2% y 2
[Escribir texto]
18,
est
corresponde 14,99203125
corresponde 14,35336363
es a
0,63866762 como
corresponde 4,78571400
0,025 corresponde 4,35336363
0,025
es a
0,43235037
0,025
(12) (100)
25,93836%
entonces se aplica
la frmula 20:
Comprobacin para
A 280;
[Escribir texto]