Proyecto Minero Van Tir

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
ESCUELA DE POSTGRADO
SECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS
ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

MINA CHILCAPAMPA
TESIS PARA OPTAR EL GRADO DE
MAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICAS
MENCION: FINANZAS
AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA

ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE DIOS
TRUJILLO - PERU
2011
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

ESCUELA DE POSTGRADO
SECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS
ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

MINA CHILCAPAMPA
TESIS PARA OPTAR EL GRADO DE
MAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICAS
MENCION: FINANZAS
AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA

ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE DIOS
TRUJILLO - PERU
2011
Reg. N..
MEMBROS DEL JURADO
Dr. Estuardo Oliver Linares

Presidente
Dr. Yoni Valiente Saldaa

Secretario
Dr. Pedro Lavalle Dios

Asesor
DATOS DEL MAESTRISTA
1. Nombre y Apellido _ :
Mximo Ezequiel Daz Crdova
2. Grado Acadmico
Bachiller en Contabilidad
3. Ttulo Profesional
: Contador Pblico
4. Centro Laboral
DIVIVASCU S.A.C.
5. Domicilio Legal
Av. Juan Pablo II N 1021
6. Telfono
: 044 284310
7. E mail
: medic0806@hotmail.com
DEDICATORIA
A mis Padres:
Mximo y Mara Rosa
Con eterna gratitud, por ser los
pilares fundamentales en mi vida,
dignos de ejemplo de trabajo y
constancia.
A m querida Esposa:
Elisa Cirilo Snchez
Por su paciencia, comprensin,
empeo, fuerza, amor, y por ser
tal como es.
A mi hija:
Sara Elisa Daz Cirilo
La belleza ms grande de miAGRADECIMIENTO
vida
quien con su sonrisa y alegra me
demuestra cada da que vale la pena
vivir,
el compromiso
que tengo con ella
A
Dios
Todopoderoso:
es avanzar
darle loelmejor.
Por para
iluminarme
camino
Al Dr. Pedro Lavalle Dios

Por su asesora y apoyo
y que siempre est
en el desarrollo de la presente
conmigo en los buenos y sobre
tesis, para l mi agradecimiento y
1
todo en los malos momentos.
estima personal.
a seguir
Al Sr. Pedro Alfaro Garca:

INDICE
Por el invalorable apoyo que me
Por el apoyo desinteresado que
DEDICATORIA.......................................................................................................i
Al Sr. Abraham Montes Mayta:
AGRADECIMIENTO...............................................................................................ii
brindo para hacer posible esta tesis.
me
brindo a lo largo de mis estudios.
INDICE....................................................................................................................iii
RESUMEN..............................................................................................................v
ABSTRACT............................................................................................................vi
I.
INTRODUCCIN..............................................................................................1
1. JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA............................................................2
a. El Per en el escenario mundial......................................................2
b. El Per escenario nacional...............................................................3
c. El Per escenario Regional...............................................................7
d. Proyecto mina Chilcapampa.............................................................9
1.1 JUSTIFICACIN...................................................................................12
1.2 PROBLEMA...........................................................................................12
1.3 HIPTESIS.............................................................................................12
1.4 OBJETIVO..............................................................................................12
Objetivo General.....................................................................................12
Objetivo Especifico.................................................................................13
2. MARCO TERICO......................................................................................13
2.1 MARCO TERICO.................................................................................13
2.2 ANTECEDENTES..................................................................................16
2.3 IMPORTANCIA.......................................................................................19
2.4 VENTAJAS.............................................................................................19
II.
III.
2.5 DESVENTAJAS.....................................................................................19
2.6 CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA...............................20
MATERIALES Y METODOS............................................................................20
II.1 DISEO DE INVESTIGACIN...................................................................21
2.1.1. MATERIAL DE ESTUDIO.................................................................21
2.1.2. MTODOS Y TCNICAS.................................................................21
RESULTADOS.................................................................................................23
3.1. Estado de ganancias y prdidas proyectado.........................................23
3.2. Flujo de efectivo proyectado....................................................................24
IV.
DISCUSION......................................................................................................27
4.1. Valor Actual Neto Econmico (VANE)....................................................27
4.2. Tasa Interna de Retorno Econmica.......................................................28
4.3. Valor Actual Neto Financiero....................................................................28
4.4. Tasa Interna de Retorno Financiera........................................................29
4.5. Perodo de Recuperacin de Capital (PRC)............................................29
4.6. Relacin Beneficio Costo (B/C)...............................................................31
4.7. Anlisis de los resultados de sensibilidad.............................................32
V.
VI.
CONCLUSIONES.............................................................................................48
RECOMENDACIONES....................................................................................50
BIBLIOGRAFA......................................................................................................51
ANEXOS.................................................................................................................54
RESUMEN
El propsito de la investigacin es determinar la rentabilidad econmica del
proyecto minero de Chilcapampa en base al mineral aurfero encontrado en el
yacimiento.
El mtodo empleado en la investigacin
es el deductivo y la tcnica de
recoleccin de datos se ha realizado con informacin cuantitativas y cualitativas

de profesionales expertos, en la materia que otorgaron datos y caractersticas
necesarias para lograr los objetivos deseados, as como investigaciones
realizadas por la minera aurfera RETAMAS S.A.A. Minera Aurfera La Poderosa
S.A. Algunos e indicadores tomados de las instituciones que fiscalizan o regulan
este sector.
Para su respectivo el anlisis y discusin en la investigacin se ha usado los

indicadores financieros como: Valor Actual Neto Econmico (VANE), Tasa Interna
de Retorno Econmica (TIRE), Valor Actual Neto Financiero (VANF), Tasa interna
de Retorno Financiera (TIRF), Periodo de Recuperacin de Capital (PRC),
Relacin Beneficio Costo (B/C).
Y se determin que
la rentabilidad del proyecto minero de Chilcapampa es
rentable a un nivel promedio de 4,275 de 271, 386 TMS de produccin mensual y

una ley de 13 gr. Por tonelada mtrica tratada y es altamente sensible a las
variaciones del precio en el mercado internacional del oro, pues se determino que
si este disminuyera a 1168 US$/ Onza el proyecto se torna inviable.
ABSTRACT
The purpose of the research is to determine the economic profitability of
Chilcapampas mining project based on the gold ore found in the reservoir mining.
The method used in the deductive research and data collection technique was
performed with quantitative and qualitative information from professional experts in
the art that gave facts and features necessary to achieve the desired objectives, as
well as investigations made by the firm mining gold RETAMAS S.A.A, the firm
mining gold La Poderosa S.A and some indicators taken from the institutions that
oversee and regulate this sector.
For their respective analysis and discussion in the research were used financial
indicators such as: Economic Net Present Value (VANE), Internal Rate of Return
(EIRR), financial net present value (FNPV), Financial Internal Rate of Return
(TIRF), Capital Recovery Period (PRC), Benefit Cost Ratio (B / C).
was Determined that
the profitability of the mining project Chilcapampa is
profitable on an average of 4.275 of 271, 386 TMS monthly production and a law of
13 gr. Per tonne treated and is highly sensitive to price changes in the international
5
gold market, it was determined that if this would be decrease to 1430 U.S. $ /
ounce the project unfeasible.
I.
INTRODUCCION
El presente trabajo de investigacin tienen por finalidad determinar la rentabilidad

del proyecto minero Chilcapampa, este yacimiento permitir realizar una serie de
actividades inherentes a la minera lo cual dinamizara la economa de la zona.
Se ha realizado un estudio de la situacin actual de la minera en el Per as como
las tendencias de los precios del los metales en el mercado internacional, para
determinar la viabilidad del proyecto, as mismo se ha revisado las diferentes
investigaciones realizadas al yacimiento
en mencin lo que reforzar la
demostracin de rentabilidad de este proyecto.

Se ha realizado el diseo de investigacin donde se aplica el mtodo deductivo
acorde con el tipo de estudio utilizando la tcnica de recoleccin de datos de
registros histricos de la variacin de precios del oro, as como tambin
informacin verbal de los lugareos afirmando que existe oro en la zona
Chilcapampa, y para demostrar la rentabilidad se ha realizado un anlisis con
indicadores de viabilidad.
1. JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA

a. El Per en el escenario mundial.
El Per en el contexto de la economa mundial como productor
aurfero est ubicado en el sexto lugar.
Nuestro Per es uno de los ms importantes pases mineros, no slo
de Amrica Latina, sino del mundo. Los pases que estn en los
primeros puestos son geogrficamente gigantescos como Estados
Unidos, Canad, Australia y China, segn el cuadro N 01 Ubicacin
y produccin de minerales.
Cuadro: N 01
Ubicacin y produccin de minerales.
UBICACIN Y PRODUCCIN DE MINERALES(AL 2009 EN MILES DE TONELADAS) EN EL MUNDO
Ubicacin
ARSNICO
MOLIBDENO
ESTAO
PLOMO
ZINC
ORO
COBRE
PLATA
Per
4
4000
4
12295
3
37503
4
302
2
150
9
6
182
2
1270
1
3512.76
Fuente: USGS y MINEM,

Fecha 15/03/2010.
La destacada posicin peruana como productor de oro constituye un
elemento fundamental en su sector externo, pues al ser un activo de
refugio frente a las fluctuaciones financieras internacionales,
incrementa su valor en pocas turbulentas. Esto qued claramente
demostrado en la reciente crisis global, en la que el metal
dorado subi de precio, mientras que el dlar y los principales
metales vean caer los suyos. Adems de ello y frente a la crisis, es
conveniente realizar inversin en el proyecto Chilcapampa, ya que la
coyuntura econmica es favorable.
b. El Per escenario nacional

Las actuales condiciones de la economa nacional hacen un
escenario importante
para la inversin privada,
en el presente
trabajo de investigacin se realiza un anlisis de las variables

macroeconmica para ejecutar una inversin privada.
Cuadro: N 02.
Encuestas Realizadas a los sistemas del estado
sistemas del estado
Encuesta realizada al
31 de Oct.
30 de Nov.
31 de Dic.
2011
2,5
2,5
2,5
2012
2,5
2,5
2,5
2011
2,5
2,5
2,5
2012
2,5
2,5
2,5
2011
2,5
2,5
2,5
2012
2,5
2,5
2,5
sistema financiero 1/
Analistas Econmicos 2/
Empresas No Financieras 3/
1/ 21Empresas financieras en octubre, 20 en noviembre y 19 en diciembre del 2010

2/ 22 analistas en octubre, 20 en noviembre y 16 en diciembre del 2010
3/ Muestra representativa de empresas de los diversos sectores econmicos
Fuente: BCRP
//www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2011/Resumen-Informativo-01-2011.pdf,
Enero 2011.
Mercado internacional
Al mes de Febrero del 2011, el EMBIG Per se ubico en 141
puntos bsicos.
Cotizacin del oro registra US$ 1384.7 por onza troy.
En diciembre, el precio promedio del oro aumento 1,6 por
ciento al pasar de US$ 1356 en noviembre a US$ 1372 por
onza troy.
Entre los factores que explicaron la subida estuvieron las
mayores compras de fondos por fin de ao, la demanda
estacional de oro para joyera de China e India y la aun
elevada demanda de inversionistas en una coyuntura de
incertidumbre financiera en los mercados financieros de
Europa al 04 de enero la cotizacin del oro se ubic en US$
1384,7 por onza troy.
Como se puede apreciar en la evolucin de precios en el
contexto internacional se proyecta mantenerse en precios que
generan expectativas a los inversionistas.
Grafico: N 01
Cotizacin anual del oro registra por onza troy
COTIZACION DEL ORO

(Dlares por onza troy)
1500
1000
Dolares
271
500
310
363
409
0
2001
2002
2003
2004
445
2005
604
697
2006
2007
871
972
2008
2009
1225
2010
Dlares por onza troy
Fuente: London Bullion Market Association,

www.snmpe.org.pe/estudios_economicos/EST_EXTRANET/EST_Graficos,
Abril - 2011
4
Grafico: N 02
Cotizacin mensual del oro registra por onza troy
COTIZACION DEL ORO

(Dlares por onza troy)
1600
1400
1200
1113 1148
Dolares
1271
Dlares por onza troy
1205 1232 1196 1213
1393
1356 1372
1343 1371
1000
10
M
ay
.10
Ju
n.
-1
0
Ju
l.
-1
0
Ag
o.
-1
0
Se
p.
-1
0
O
ct
.10
N
ov
.10
D
ic
.10
En
e.
-1
1
Fe
b.
-1
1
Ab
r.
-
M
ar
.-
10
800
Fuente: London Bullion Market Association,

www.snmpe.org.pe/estudios_economicos/EST_EXTRANET/EST_Graficos,
Abril 2011
Las exportaciones
Las exportaciones de materias primas en el Per
se han
incrementado, en el cuadro siguiente se puede apreciar que

las
exportaciones
mineras
han
tenido
el
mismo
comportamiento que las exportaciones totales manteniendo

una relacin directa. Debido a que el pas ha mantenido una
economa relacionada con el merado internacional en la
apertura de nuevos tratados de libre comercio.
Grafico: N 03
Exportaciones totales y productos mineros(mil. US$)
VOLUCION EXPORTACIONES TOTALES Y EXPORTACIONES MINE

35,000
31,529
27,882
30,000
25,000
20,000
17,368
12,809
15,000
9,091
10,000 7,714
4,690
3,809
5,000
0
26,885
23,830
2002
2003
7,124
2004
14,735
18,657
17,238
16,361
9,790
2005
EXPORTACIONES TOTALES
2006
2007
2008
2009
EXPORTACIONES MINERAS
Fuente: BCRP
http://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos.
Marzo - 2011
La actividad minera en nuestro pas genera ingresos que
contribuyen slo con el 6% del PBI, no ms del 40% de
empleo local, 5% en tributacin (mas regalas) y cerca del 50%
del total de exportaciones, que es de donde est su principal
aporte al pas, la minera es importante de manera directa a
nivel macro (Sector externo, balanza de pagos) pero poco a
nivel micro (desarrollo local, generacin de empleo e
ingresos).
Producto Bruto Interno.

Nuestro pas tiene una ventaja adicional, su tradicin minera,
adems la amplia disponibilidad de mano de obra calificada y
experimentada, la facilidad de encontrar en el mercado
nacional a travs de proveedores nacionales o internacionales
los insumos necesarios para el desarrollo de las diferentes

etapas y actividades mineras.
Grafico: N 04
Producto Bruto Interno Nacional y Minero
EVOLUCION DEL PBI Y PBI MINERO

14.00%
12.00%
10.00%
8.00%
7.78%
6.00%
4.00% 5.02%
4.03%
8.86%
9.84%
4.98%
2.00%
0.00%
2002
12.96% 2003
6.27%
2004
5.15%6.83%
2005
7.30%
2006
1.08%
2007
1.68%
2008
7.28%0.90%
2009
-2.00%
-1.42%
PBI
PBI MINERO
Fuente: BCRP
http://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos
Marzo - 2011
Las variables macroeconmicas nos indican que el panorama

econmico del pas es favorable para las inversiones privadas
por lo tanto se torna ms viable cristalizar el proyecto minero
de mina Chilcapampa por tener una importante reserva
econmica de mineral aurfero en el yacimiento.
c. El Per escenario Regional.
La regin de La Libertad lidero la produccin nacional de oro y plata
conjuntamente con la regin Ancash en el primer trimestre del ao
2010.
La Libertad lider la produccin aurfera nacional con 15.9 toneladas,

seguida por Cajamarca con 14.4 toneladas y Arequipa con 3.3
toneladas. (*)
(*) Informe del presidente del Comit Aurfero de la Sociedad Nacional de Mineria, Petroleo y
Energia (SNMPE) Jose Miguel Morales Dasso.
Para la produccin de cobre que se obtuvo en la regin la libertad

un minimo de 1433.7 TMF(Toneladas Mtricas Finas), un mximo de
2598.67 TMF y un promedio de 1957.02 TMF, la produccin de Zinc
que se obtuvo en la regin La Libertad un mnimo de 8005.96 TMF,
un mximo de25577 TMF y un promedio de 15764.76 TMF, debido a
las variaciones negativas de la produccin del mineral, la produccin
de plomo se obtuvo un mnimo de 2760.5 TMF(Toneladas Mtricas
Finas), un mximo de 9203.5 TMF y un promedio de 5324.46 TMF,
debido tambien a las variaciones negativas de la produccin del
mineral.
Grafico: N 05.
Produccin de Cobre, Zinc y Plomo en La Libertad
Produccin de cobre, zinc, plomo (Toneladas mtricas finas

30000.00
25000.00
20000.00
Produccin de zinc
15000.00
Produccin de plomo
10000.00
Produccin de cobre
5000.00
20
08
20
06
20
04
20
02
20
00
19
98
0.00
AOS
Fuente: INEI http://www.inei.gob.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.asp?

id=003
Marzo - 2011
.
Para la produccin del oro se obtuvo en la Regin La Libertad un

mnimo de 381.44, un mximo de 1837.63 y un promedio de 972.81
miles de onzas finas lo que indica que la variacin relativamente es
estable.
Para la produccin de la plata se obtuvo en la regin La Libertad un
mnimo de 2588.45, un mximo de 4227.48 y un promedio de
3205.10 miles de onzas finas lo que indica que la variacin
relativamente ms estable que el oro.
Lo que se concluiria que la plata en la ultima decada a permanecido
ms estable pero en terminos de rentabilidad el oro es superior a la
plata debido a los precios internacionales.
Grafico: N 06.
Produccin de Oro y Plata en La Libertad
Produccin de oro, plata

(Miles de onzas finas)
Produccin de oro
20
08
20
06
20
04
20
02
Produccin de plata
20
00
19
98
5000.00
4000.00
3000.00
2000.00
1000.00
0.00
AOS
Fuente: INEI
http://www.inei.gob.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.asp?id=003
Marzo - 2011
d. Proyecto mina Chilcapampa
9
El rea mineralizada Chilcapampa se encuentra dentro de una regin

aurfera de importante actividad minera en el pasado, segn lo
atestiguan las numerosas labores mineras, canchas y restos de
instalaciones.
Al parecer los primeros trabajos de la regin se han realizado en la
poca Pre-Inca; se tiene evidencias de una intensa explotacin
incaica como lo atestiguan herramientas de madera, grandes muros,
restos de estanques, etc. El sistema de explotacin posiblemente
debe haber sido mediante lavaderos, aventaderos de los pocos
afloramientos (M. Tarma Wieckie). A principios del siglo XVIII se
trabajaron las minas de plata de Buldibuyo, Tayabamba, Chilia y al
ser descubierta una mina aurfera en Buldibuyo, se intensifica la
explotacin de oro y plata en la regin.
En 1918 Sr. M. Tarma Wieckie instala una planta de Cianuracin en
Retamas con resultados satisfactorios y trabaja la zona Gigante.
En al ao de 1934 se form el sindicato minero de Parcoy S.A. que
trabaj hasta 1960 los yacimientos de Retamas, Llacubamba y el
Gigante.
En abril de 1981 se crea la Minera Aurfera Retamas S.A. quien
peticion las reas mineralizadas cubrindolos con capacidad de 60
TM/da, y en aos posteriores ampliaron su planta de procesamiento
de minerales.
Chilcapampa propiedad de la empresa Anaconda S.A. tiene un clima
frgido
tpico de
la regin andina, presenta dos vertientes
climatolgicas marcadas: una hmeda que comprende los meses de

noviembre a marzo y se caracteriza por las notables precipitaciones
pluviales, lquidas y slidas (granizo) con tempestades atmosfricas;
la otra estacin es seca y dura desde el mes de abril a octubre, se
caracteriza por los fuertes vientos y bajas temperaturas que llegan a
-5 C, especialmente en los meses de mayo a agosto.
10
La vegetacin a consecuencia del clima y la altitud de la zona

(elevaciones que llegan a 4,350 m.s.n.m.) se presenta en dos
formas, una corresponde a los valles y fondos de quebradas en los
que se cultiva productos de pan llevar (papa, trigo, maz, etc.)
tambin se encuentran rboles y arbustos pequeos, gramneas y
helechos, en las zonas ms altas predominan los pastos naturales,
ichu, tagul, quillis, etc. La fauna est caracterizada por la presencia
de ganado ovino, vacuno, caprino y algunos animales silvestres
(venado, vizcacha, etc.).
La zona presenta como recursos naturales a la agricultura, que se
desarrolla por debajo de los 3,000 m.n.s.m., siendo ligeramente
abundante; de igual forma, cerca de las minas y poblados utilizan los
molinetes de oro, cuyos productos son comercializados en los
pueblos ms grandes de la zona.
La Empresa Minera Anaconda S.A. conoce el estado actual en lo que
respecta a las reservas minerales con que cuenta la mina
Chilcapampa por el estudio geolgico practicado en el yacimiento
con laboreo de exploracin. Las reservas de mineral calculadas
segn el estudio son de 279,383 TMS. (Toneladas mtricas secas),
con una ley promedio de 19.42 gr. Au/TM.
Para realizar un programa de inversin se tiene que tomar en cuenta
los efectos colaterales tales como el impacto al medio ambiente, las
relaciones comunitarias e impacto social que puedan generar las
operaciones en las zonas prximas al yacimiento, evidentemente que
la falta de una clara y adecuada regulacin al respecto y la poca
presencia del Estado en estas poblaciones, contribuyen a generar
conflictos, con perjuicio social y econmico que ello conlleva.
La Empresa para iniciar su explotacin del yacimiento minero Chilca
pampa en forma transparente, segura, saludable y con proyectos de
11
desarrollo local y regional
tiene que regirse al Marco Legal del
Sector de Minera en nuestro pas.
1.1. JUSTIFICACION
El proyecto minero de Chilcapampa se puede cristalizar gracias a la
coyuntura de precios de los metales, entre ellos el oro, este proyecto
permitir explotar los recursos naturales de la zona, con un
considerable margen de utilidad, asimismo, aportar ingresos al
Estado y por ende contribuir con el desarrollo econmico y social
del entorno a la unidad minera, generando trabajo directo e indirecto
a las familias de las zonas aledaas al centro de operacin. Esta
investigacin adems, servir como referencia para investigaciones
futuras de otros colegas.
1.2. PROBLEMA
Es rentable el proyecto minero de Chilcapampa?
1.3. HIPOTESIS
El proyecto minero de Chilcapampa con sus reservas probadas de
271 386 TMS (Toneladas Mtricas Secas) y con una explotacin
anual de 51300 TMS anuales a una ley de 13 Gr. Au/TM tratada, es
rentable operarla.
1.4. OBJETIVO
12
Objetivo General.
Determinar la rentabilidad econmica del Proyecto Minero de
Chilcapampa, en base al mineral aurfero encontrado en el
yacimiento.
Objetivo Especifico
Determinar el proceso de produccin optima para lograr la
rentabilidad de proyecto minero aurfero.
Analizar el precio que maximiza las utilidades del proyecto
minero aurfero.
Determinar los instrumentos necesarios para explicar la
rentabilidad del proyecto.
2. MARCO TEORICO
2.1 MARCO TEORICO
Son pocos los estudios publicados respecto a los indicadores que
determinan la viabilidad de los proyectos mineros por motivo de seguridad
(secreto de informacin), las mineras intentan guardar celosamente
informacin que les permitir liderar y estar siempre a la vanguardia en este
sector. La
investigacin
est
basada
en
trabajos
realizados
por
profesionales expertos en la materia as como algunos datos de la

compaa Retamas SAA, para lograr cumplir con los objetivos de la
presente investigacin.
Una de las alternativas para lograr la solucin al problema es poder
determinar el nivel ptimo de extraccin que servir para poder establecer
la correcta distribucin de los ingresos hasta el cierre de la mina y la
mitigacin de los efectos ambientales.
13
Por otro lado la determinacin de cmo ser la variacin de los precios

hasta que nivel podra bajar el precio del Oro por Onza troy y la explotacin
minera seria aun rentable.
Y finalmente el nivel de la ley que se extraer por tonelada mtrica ser
fundamental para establecer el nivel mnimo que se debe extraer para que
sea viable el proyecto.
El
trabajo de Escalante Quispe (2001), sobre la determinacin de las
reservas de minerales en la zona de Chilcapampa. Este estudio demostr

mediante un anlisis Geoestadstico que la veta Milagros tiene un nivel de
reservas del bloque del mineral para 5 aos, con 271, 386 TMS y una ley
de 19.42 gr por tonelada mtrica tratada. Concluyo que la mina
Chilcapampa forma parte del Distrito minero Buldibuyo Pataz, que se
encuentra emplazado ntegramente en los intrusivos del Batolito de Pataz y
del tipo granodiorita. En la veta Milagros, determin dos clavos
mineralizados de forma elongada de 85 90 metros de ancho y con
espesores de 3 8 metros con profundidad desconocida e inclinacin de
80 85 SW. Segn los anlisis y caractersticas mineralgicas del
yacimiento, es factible la ejecucin del programa de exploracin mediante
perforacin diamantina por debajo del nivel 2950. Al evaluar se concluye
que estos resultados son indispensables para demostrar la rentabilidad de
la Empresa Aurfera Chilcapampa, pues servirn de base para poder
realizar los anlisis de viabilidad de la mina.
En el trabajo de Rodrguez Marcelo (2004), sobre la determinacin de los
sobrecostos laborales en una empresa minera aurfera. En este estudio
demostr que al implementar un programa para gerenciar los sobrecostos
laborales y escoger una adecuada modalidad de contratacin que permita
reducir los costos y mejorar la rentabilidad de una Empresa Minera, al
evaluar se concluy que estos resultados ayudaran a lograr la viabilidad de
la presente investigacin.
14
En el trabajo de Mendoza Menes (1988) Sobre la Evaluacin Tcnico

Econmico Financiero de una empresa minera, en este estudio se demostr
que con una planificacin de los procesos de costos se reduce los costos
innecesarios y de esta manera se contribuye a la rentabilidad de un
yacimiento minero, al evaluar se determin que los resultados son
indispensables para asignar recursos humanos de manera eficiente a las
Areas de procesos de la empresa minera en la presente investigacin.
En el trabajo de Manzanedo Duran (2005), sobre la minera artesanal de
oro en el Per vista desde un enfoque organizacional, encontr que
respecto al origen de la minera artesanal es una actividad de sobrevivencia
pero existe un sentido evolutivo
y la tendencia demuestra que en la
actualidad los mineros artesanales buscan conformar organizaciones ms

flexibles y con mayor nivel de confianza entre sus miembros con fines
orientados a elevar la productividad y rentabilidad as el autor intenta
demostrar que con una estructura organizativa en el mediano y largo plazo
la minera artesanal seria una actividad rentable, de esto se concluye y se
recopila datos que determinaran la forma en que se debe organizar una
empresa de esta naturaleza, para lograr los objetivos y metas trazadas en
la investigacin.
En el banco de datos de El Diario Gestin (Jueves 24 de Marzo 2011, pg.
09), se encontr que el precio del oro tocara los US$ 5,000 en tres aos,
as lo estim El presidente y director ejecutivo de minera Andes Incy US
Gold Corp, afirmo que el oro es utilizado como un seguro para los malos
gobiernos, as mismo ratifico que el oro es usado a menudo como cobertura
contra la inflacin y la incertidumbre econmica; pero tambin ha sido
preferido por inversores que buscan cobertura contra la flexibilizacin de
polticas cambiarias a causa de la crisis financiera global y finalmente
sostuvo que pases como China, Rusia e india compraran oro como parte
de sus reservas de divisas, con estos datos se refuerza el inters por
15
asegurar que nivel de precios como mnimo son necesarios para que el
proyecto mina Chilcapampa sea factible.
2.2 ANTECEDENTES
Ninguna economa emergente puede funcionar sin un adecuado acceso a
los recursos naturales, la minera es una actividad extractiva cuyo desarrollo
constituye soporte para gran parte de la industria manufacturera y es una
importante fuente de crecimiento para los pases emergentes. Esta
actividad est vinculada a la economa y al medio ambiente. Por un lado, la
minera al atraer inversiones produce un mayor ingreso de divisas y
mayores valores de exportacin, y recientemente ha influido en la evolucin
positiva de las bolsas mundiales por el alza en la cotizacin de los metales.
Por otro lado ha sido y es fuente de pasivos ambientales y conflictos
sociales por su naturaleza y desarrollo de la actividad que realiza.
La actividad minera consiste en la obtencin selectiva de minerales y otros
materiales a partir de la corteza terrestre, lo cual, en muchos casos, implica
extraccin fsica de grandes cantidades de materiales de la misma, para
recuperar solo pequeos volmenes de producto deseado. El objetivo de la
minera es obtener minerales o combustible.
Un recurso mineral es un volumen de la corteza terrestre con una
concentracin elevada de mineral o combustible determinado. Se convierte
en una reserva si dicho mineral, o su contenido (Un metal, por ejemplo), se
puede recuperar mediante la tecnologa del momento a un costo que
permita una rentabilidad razonable de la inversin en la mina.
Para desarrollar el Proyecto Minero Chilcapampa, que se encuentra
ubicado a una altitud promedio de 3,600 m.s.n.m. se tiene que considerar
16
un entorno lejano, como el medio tecnolgico y natural que incluye una

parte de los elementos referidos al avance de la tecnologa ya sea en el
mbito nacional o extranjero, por otra parte se tiene que considerar los
cambios que se producen en la naturaleza y puedan afectar las operaciones
mineras, as mismo el medio sociocultural constituido por las instituciones
del estado, iglesia, fuerzas armadas y valores culturales tradicionales de la
zona, comunidades campesinas y familias cercanas al mbito minero,
valores y costumbres de estas generaciones enclavados cerca de la Unidad
Minera Chilcapampa.
La inicializacin operacional se hacen con aporte dinerario de Minera
Chilcapampa, con 30% y 70% de entidad financiera, teniendo en
consideracin que la mina ser explotada con minera subterrnea
(socavn) donde se requiere el mayor porcentaje de inversin segn las
proyecciones hechas por tcnicos especializados en minera. La inversin
anual de minado es de S/.79, 017,210 nuevos soles, en la coyuntura actual
el precio promedio internacional del oro es de 1430.20 US$/oz. (precio por
onza troy, Onza Troy = 31.1034 gr.), las reservas probadas segn el estudio
mencionado anteriormente es de 271,386 TMS (Toneladas Mtricas Secas),
la vida til de la mina es de 5 ao 3 meses, con una ley de 19.42 gr.
AU/TM(Gramos de oro por tonelada mtrica).
Cuadro: N 03.
VIDA UTIL DEL PROYECTO MINERO CHILCAPAMPA
VIDA UTIL DEL PROYECTO MINERO CHILCAPAMPA
CONCEPTOS
TMS
AO
TOTAL
AOS
TMS
RESERVAS PROBADAS
2713
0
271386
5
86
EXPLOTACION MENSUAL
4275
12
51300
PROMEDIO MINA
Fuente: El autor
Enero 2011.
El costo de La mano de obra para operar la mina, se ha incluido en la
inversin de minado, en el siguiente detalle se describe la inversin para
17
construccin de planta de tratamiento de minerales, construccin y

equipamiento de un laboratorio qumico, para anlisis de mineral,
infraestructura (vivienda, oficinas y otros), costo mensual de alquiler de
maquinarias, 3 camionetas 4 x 4, un tractor oruga, maquinas perforadora y
4 volquetes.
CUADRO N04
CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO
CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

Rubro/Ao
Laboratorio Qumico
Planta de tratamiento
Comedor y Oficina
Total de Bienes Fsicos
Intangibles
Gastos Pre- Operativos
Total Intangibles
Sub Total Inversin Fija

Total Inversin Fija
Capital de Trabajo
Total Capital de Trabajo
Total Inversin :
Fuente: El autor
Enero 2011
0
1
Inversin Fija
571,76
8
16,860
,255
3,098,
520
20,530
,543
118,67
8
118,67
8
118,67
8
20,649
,221
20,649
,221
58,367
,989
58,367
,989
20,649 58,367
,221
,989
Total
571,768
16,860,255
3,098,520
20,530,543
118,678
118,678
20,649,221
20,649,221
58,367,989
79,017,210
Setenta y nueve millones diecisiete mil doscientos diez y 00/100 Nuevos

Soles, es la inversin mnima requerida para poner en marcha el proyecto mina
Chilcapampa.
18
2.3 IMPORTANCIA.
Es importante destacar que la actividad minera permite al pas obtener
supervit comercial, lo que origina una menor dependencia del ahorro
externo. Tambin se destaca como el apoyo a la infraestructura local, as
como el cuantioso pago de impuestos que realiza.
La presencia de la minera est asociada a la generacin de empleo y al
dinamismo econmico a nivel local y regional.
La actividad minera es importante para el inversionista por ser de alto
riesgo y por lo tanto altamente rentable, dependiendo de los precios
internacionales de mercado.
2.4 VENTAJAS
Las ventajas de la explotacin minera en una economa donde los

incentivos a la inversin privada especialmente a la minera son notables
desde el punto de vista que el estado les garantiza una estabilidad jurdica y
la proteccin a sus inversiones adems de ello las exportaciones y
cotizaciones de los productos mineros se ha incrementado en la ltima
dcada y se pronostica segn Carlos Hers Senz coordinador del programa
FORTALECE CARE PERU ao 2005. Que aumentaran.
2.5 DESVENTAJAS
La desventaja se generan de acuerdo al sistema de extraccin que se
aplica en cada yacimiento minero; (Tajo abierto o Sub suelo), en los dos
sistemas de explotacin minera se modifica el paisaje natural alterando el
medio ambiente contaminando el suelo, las capas freticas, los ros y son
desaparecidos los lechos acuferos.
19
Se genera pasivos ambientales creando conflictos sociales en las

comunidades del entorno.
2.6 . CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA
Las empresas mineras se desarrollan en zonas inhspitas de nuestro
pas.
Inversiones de alto riesgo.
Asume responsabilidades que son inherentes al estado.
Montos de inversiones mayores a ms de 500,000.00 US$.
Su organizacin interna es multiforme debido a que son zonas
inhspitas demanda el empleo de distintos profesionales en diferentes
areas (Mantenimiento, transporte, hospital, almacenes, recursos
humanos, relaciones comunitarias procesos planta, produccin mina,
II.
jefatura central).
Se rigen a la Ley General de Minera N 28327 y su reglamento Decreto
Supremo N 014 92 MN.

Genera empleo de mano de obra local, regional y nacional.
MATERIALES Y METODOS.
Como mtodo entendemos al proceso lgico de la obtencin de nuevos
conocimientos
con
criterios
preponderantemente
estadsticos
de
significancia que nos permite contrastar la hiptesis y con eso establecer

los resultados de la investigacin.
2.1. DISEO DE INVESTIGACION

2.1.1. MATERIAL DE ESTUDIO
20
a. POBLACION
El proyecto mina Chilcapampa.
b. MUESTRA
El proyecto mina Chilcapampa.
c. TAMAO DE MUESTRA
Proyecto mina Chilcapampa
d. DEFINICION DE VARIABLES
VARIABLE INDEPENDIENTE: Rentabilidad
VARIABLE DEPENDIENTE: Proyecto Minero Chilcapampa
2.1.2. METODOS Y TECNICAS

a.
MTODO
El mtodo que se aplica en esta investigacin, es el deductivo,

ya que partimos de lo general a lo particular.
b.
TECNICAS DE RECOLECCION
La recoleccin de datos se realizar en base al registro
histrico de la variacin del precio del oro del ltimo ao
antes del proyecto, en el sitio web: www.kitco.com.
Las tcnicas utilizadas para recoleccin de datos son
cuantitativas y cualitativas.
c.
21
ANALISIS ESTADISTICOS O INTERPRETACION DE DATOS
El anlisis de datos se realizar usando indicadores

financieros:
d.
Valor Actual Neto Econmico (VANE).

Tasa Interna de Retorno Econmica (TIRE).
Valor Actual Neto Financiero (VANF).
Tasa interna de Retorno Financiera (TIRF).
Periodo de Recuperacin de Capital (PRC).
DISEO DE INVESTIGACION
Medicin
nica
M ---> O
Donde:
M=Muestra donde se va realizar el estudio
O=Informacin relevante.
III.
RESULTADOS
En la presente investigacin sobre la rentabilidad en el proyecto mina
Chilcapampa se llego a los siguientes resultados.
22
3.1. Estado de ganancias y prdidas proyectado.

El Estado de Ganancias y Prdidas es uno de los cuatro estados
financieros bsicos, muestra resultados de una empresa, este mide
en forma dinmica la evolucin de los resultados hasta llegar a la
utilidad neta.
El Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado, se utiliza con fines de

proyectar utilidades y as reflejar resultados a los inversionistas, para
tomar decisiones respecto a un proyecto.
El Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado del proyecto mina

Chilcapampa Se tiene:
Las ventas se han proyectado desde el ao 2011 al 2015 donde se
puede apreciar el cuadro N 05 se observa un incremento en las
ventas hasta el 2013 con S/. 90, 264,857 nuevos soles, debido a que
en estos aos se ha presupuestado la mayor extraccin del mineral la
que se destinara para luego paulatinamente ir bajando hasta llegar a
un nivel de ventas en el ao 2015 de S/. 81, 464,033 nuevos soles
nivel optimo para cubrir los costos y dejar un nivel de utilidad de S/.
13, 292,955 nuevos soles.
Respecto a la utilidad neta se puede apreciar que en el 2013 asciende
hasta S/. 18, 309,063 nuevos soles disminuyendo al 2015 en S/. 16,
273,493 nuevos soles debido a que los gastos financieros producto del
prstamo terminan en el ao 2013.
Cuadro: N 05
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS PROYECTADO
PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
Estado de Ganancias y Prdidas proyectado
Concepto / Ao
23
2011
2012
2013
2014
2015
Ventas netas
Costo de Produccin neto
Depreciacin
Utilidad Bruta
Gastos Adm.
Amortizacin
Utilidad de Operacin
Gastos Financieros
Utilidad antes de
impuestos
IMPUESTO A LA RENTA
Utilidad Neta
Fuente: El Autor
Marzo 2011
0.30
81,872,
886
46,863,
111
4,106,1
09
85,966,5
30
46,863,11
1
90,264,
857
46,863,1
11
4,106,10
9
85,751,
614
46,863,
111
4,106,1
09
81,464,
033
46,863,
111
4,106,1
09
30,903,667
34,997,311
39,295,638
34,782,395
30,494,814
11,504,
878
29,670
11,504,87
8
29,670
11,504,8
78
29,670
11,504,
878
29,670
11,504,
878
-
19,369,119
23,462,763
27,761,090
23,247,847
18,989,936
6,689,321
4,313,603
1,605,285
12,679,798
19,149,160
26,155,804
23,247,847
18,989,936
,803,939
5,744,748
7,846,741
6,974,354
5,696,981
8,875,858
13,404,412
18,309,063
16,273,493
13,292,955
4,106,109
3.2. Flujo de efectivo proyectado.

En el flujo de caja se ha proyectado los ingresos y los costos del
proyecto el que permitir mostrar los movimientos
econmico y
financiero de los aos 2011 al 2015, para determinar indicadores de

rentabilidad como el
Valor actual neto econmico
(VANE),Tasa
interna de retorno econmica (TIRE), Valor actual neto financiero

(VANF), Tasa interna de retorno financiera (TIRF), periodo de
recuperacin de capital (PRC) y la relacin beneficio costo (B/C), con
los que se demuestra la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa.
En el flujo de caja proyectado ver cuadro N 06 se puede observar la
misma tendencia del estado de ganancias y prdidas proyectado
donde los ingresos proyectados de las ventas crecen hasta el ao
2013 en S/. 106, 512,531 nuevos soles equivalente 10.25% para
disminuir progresivamente en el ao 2015 en S/. 96, 127,559 nuevos
soles que equivale a un aproximado de 0.5%.
24
Respecto al flujo de caja econmico podemos opinar que se origina

una disminucin anual debido a que la produccin del mineral no ha
permanecido constante en los aos de la vida til del proyecto ver
cuadro N 34 este se inicia en el 2011 con una produccin de 20.592
onzas que explica un flujo econmico proyectado de S/. 28, 611, 945,
al 2013
con una produccin de 22.703
onzas que representa un
incremento de 10.26% que explica la disminucin de los ingresos en

S/. 24, 056, 432, para luego aumentar en el 2015 a S/. 75, 773, 358.
En el flujo financiero podemos observar que este se inicia en el ao
2011 con S/. 4, 953,212 nuevos soles par disminuir en el ao 2013 en
S/.397, 699 nuevos soles equivalente a 91.97% menos. (Ao base
2011), al 2015 se incrementa en S/. 17, 405, 369 nuevos soles que
representa el 251.40% respecto al ao 2011, porqu, el 2013 se paga
la deuda financiera.
Cuadro: N 06
FLUJO DE CAJA PROYECTADO
25
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Concepto / Ao
2011
2012
2013
2014
2015
96,610,005
101,440,50
6
106,512,53
1
101,186,90
4
96,127,559
Costo de produccin neto
52,689,243
52,689,243
52,689,243
52,689,243
52,689,243
Gastos Administracin.
11,504,878
11,504,878
11,504,878
11,504,878
11,504,878
Impuesto a la Renta
3,803,939
5,744,748
7,846,741
6,974,354
5,696,981
Liquidacin del IGV
6,364,643
10,415,237
9,602,853
8,831,089
Total egresos de operacin
67,998,060
76,303,512
82,456,099
80,771,328
78,722,190
Flujo de Operaciones
28,611,945
25,136,994
24,056,432
20,415,576
17,405,369
58,367,989
Ingresos
Egresos de operacin
Flujo de Inversiones
-79,017,210
Activos Fijos Tangibles
-20,530,543
Activos Fijos Intangibles

Capital de Trabajo
-118,678
-58,367,989
Valor rescate activos fijos

Valor Recuperacin Capital
Trabajo
58,367,989
Flujo Econmico
-79,017,210
28,611,945
25,136,994
24,056,432
20,415,576
75,773,358
Prstamo
58,367,989
Principal
16,969,412
19,345,129
22,053,448
Intereses
6,689,321
4,313,603
1,605,285
Cuota Total
23,658,733
23,658,733
23,658,733
Servicio deuda Neto

Flujo Financiero
23,658,733
23,658,733
23,658,733
4,953,212
1,478,261
397,699
Fuente: El Autor
Marzo 2011
IV.
26
DISCUSIN
-20,649,221
0
20,415,576
75,773,358
Los indicadores de rentabilidad con los cuales se ha analizado el flujo de

caja para demostrar la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa son:
4.1.

Tasa Interna de Retorno Econmica (TIRE).
Valor Actual Neto Financiero (VANF).
Tasa interna de Retorno Financiera (TIRF).

El valor actual neto es uno de los mtodo de evaluacin de proyectos
de inversin de largo plazo, que resulta de la diferencia entre los
ingresos futuros con los egresos futuros, trados al presente a una tasa
de costo de oportunidad de capital previamente determinada, para ser
descontados con la inversin inicial.
El valor presente neto permite determinar el valor estimado que podra
ser positivo, negativo, o continuar igual.
Si es positivo (VAN>0), significara que la rentabilidad de la inversin es
mayor que la tasa actualizada de rechazo
(Tasa de costo de
oportunidad de capital) en consecuencia el proyecto se acepta.

Si es igual a cero (VAN=0) significa que existe una equivalencia entre
ingresos y costos y el inversionista es indiferente a si realiza o no el
proyecto de inversin.
Si es menor a cero (VAN<0) significa que la rentabilidad de la inversin
en menor que la tasa actualizada de rechazo en consecuencia el
proyecto no se acepta.
El VANE aplicado al proyecto minero Chilcapampa es la formula
siguiente:
27
VANE=I 0 +
FE 2011
( 1+COK )
FE 2012
( 1+ COK )
FE 2013
( 1+ COK )
FE 2014
( 1+COK )
FE 2015
( 1+ COK )
Donde se ha obtenido un VANE de S/. 39, 661, 425 nuevos soles mayor
a cero a una tasa de costo de oportunidad de capital (COK) de 12% ver
cuadro N 07 lo que determina que el proyecto debe aceptarse.
4.2.
Tasa Interna de Retorno Econmica

Es la tasa que iguala el valor presente neto a cero, para su aplicacin
en la evaluacin de proyectos de inversin se toma como referencia la
tasa de costo de oportunidad de capital.
Si la tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de costo de
oportunidad de capital, el proyecto debe ser aceptado.
Si la tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de costo de
oportunidad de capital, el proyecto no se pondr en marcha.
En el proyecto minero Chilcapampa se ha obtenido una Tasa Interna de
Retorno econmica (TIRE) de 27.89% superior en 1.32% a la tasa de
costo de oportunidad de capital de 12% lo que significa que el proyecto
es rentable y por consiguiente se debe realizar la inversin.
4.3.
Valor Actual Neto Financiero

Consiste en evaluar la rentabilidad del proyecto considerando el
financiamiento externo, a una tasa de costo de capital la que
tomaremos de referencia para medir la viabilidad y rentabilidad del
proyecto.
Si el Valor Actual Neto Financiero es mayor a cero (VANF>0), significara
que la rentabilidad de la inversin incluyendo el financiamiento externo
es mayor que la tasa actualizada de rechazo (Tasa de costo de capital),
en consecuencia el proyecto se acepta.
28
Si el Valor Actual Neto Financiero es menor a cero (VANF<0), significara

que la rentabilidad de la inversin incluyendo el financiamiento externo
es menor que la tasa actualizada de rechazo
(Tasa de costo de
capital), en consecuencia el proyecto no es viable.

El VANF aplicado al proyecto minero Chilcapampa es la formula
siguiente:
VANF=I 0 +
FF 2011
( 1+CK )
FF 2012
(1+CK )
FF 2013
( 1+CK )
FF 2014
( 1+CK )
FF 2015
( 1+CK )
Donde se ha obtenido un VANF de S/. 45, 358, 830 nuevos soles,

mayor a cero, con una tasa de costo de capital (CK) de 10.37% ver
cuadro N 07 lo que determina que el proyecto debe aceptarse.
4.4.
Tasa Interna de Retorno Financiera

Es la tasa que iguala el valor presente neto financiero a cero, para su
aplicacin en la evaluacin de proyectos de inversin se toma como
referencia la tasa de costo de capital.
Si la tasa Interna de Retorno Financiera es mayor que la tasa de costo
de capital, el proyecto debe ser aceptado.
Si la tasa Interna de Retorno Financiera es menor que la tasa de costo
de capital, el proyecto no se pondr en marcha.
En el proyecto minero Chilcapampa se ha obtenido una Tasa Interna de
Retorno Financiera (TIRF) de 45.07% superior en 3.34% a la tasa de
costo de capital de 10.37% lo que significa que el proyecto es altamente
rentable y por consiguiente se realizar la inversin.
Cuadro: N 07
INDICADORES FINANCIEROS
INDICADORES DE ANALISIS
29
COK
12.00%
CK
10.37%
COSTO DE OPORTUNIDAD DEL

CAPITAL
COSTO DEL CAPITAL
Kd
14.00%
Tasa de inters de la deuda
VANE =
39,661,425
VANF =
45, 358, 830
TIRE =
27.89%
TIRF =
45.07%
VANE TIR =
VANF TIR=
0
0
Fuente: El Autor
Marzo 2011
4.5.

Forma parte de los indicadores de viabilidad y rentabilidad de
evaluacin de proyectos, se emplea para determinar el tiempo
requerido para que el flujo de caja promedio cubra el monto de la
inversin.
PRC=
MII
FCP
Donde:
MII: Monto de la Inversin Inicial
FCP: Flujo de caja promedio a partir del ao 1 en adelante
Al considerar el periodo de recuperacin de capital del flujo de caja
econmico del proyecto mina Chilcapampa obtenemos que:
El periodo de recuperacin de capital es 3.17 aos equivalente a 3
aos, 5 meses aproximadamente.
Cuadro: N 08
PERIODO DE RECUPERACION DE CAPITAL
30
Periodo de recuperacin de capital del proyecto

mina Chilcapampa
periodos
flujos netos
flujos
descontados
inversin
-79,017,210
79,017,210
25,922,506.59
flujo 2011
28,611,945
20,633,483.89
flujo 2012
25,136,994
17,890,399.78
flujo 2013
24,056,432
13,755,617.43
flujo 2014
20,415,576
46,255,629.31
flujo 2015
75,773,358
suma de beneficios
173,994,304
124,457,637
positivos
promedio de
34,
24,
beneficios positivos
798,861
891,527
PRC
Aos
meses
3.17
3
5
Fuente: El Autor
Marzo 2011
4.6.

La relacin Beneficio/Costo es un indicador que permite determinar
cules son los beneficios por cada nuevo sol invertido en el proyecto.
Si el resultado es mayor que uno (B/C>1) significara que los ingresos
netos descontados son superiores a los egresos netos descontados,
en consecuencia, el proyecto genera riqueza a los inversionistas y se
torna rentable.
Si en resultado es igual a uno (B/C=1) los beneficios igualan a los

egresos sin generar riqueza alguna por lo tanto seria indiferente
ejecutar o no el proyecto.
31
En el flujo de caja econmico del proyecto mina Chilcapampa se

determino la relacin Beneficio/ Costo, ver cuadro N 09 y se llego al
siguiente resultado:
B/C= 1.02 > 1 lo cual indica que el proyecto es econmicamente
rentable.
Cuadro: N 09
RELACION COSTO BENEFICIO(En nuevos soles)
Relacin Beneficio/Costo del proyecto mina Chilcapampa
inversin
ao
2011
2012
2013
2014
2015
cero
costo de
la
79,017
inversin
,210
costos
67,998,0 76,303, 82,456, 80,771 78,722,19
operativo
60
512
099
,328
0
s
beneficio
96,610, 101,44 106,51 101,18 96,127,55
s
005
0,506
2,531
6,904
9
operativo
s
costos operativos descontados
276,232,5
93.72
total costos descontados
355,249,8
04.04
beneficios descontados
361,791,
664.92
B/C
1.02
Fuente: El Autor
Marzo 2011
4.7.
Anlisis de los resultados de sensibilidad

El anlisis de sensibilidad es un trmino financiero muy utilizado para la
toma de decisiones de inversin, consiste en calcular nuevos flujos de
caja y con ello a un nuevo VAN y nueva TIR, al cambiar una variable
(precios, cantidad producida, costos, etc.), entre otras que puedan
afectar a los flujos econmicos y financieros, de este modo con los
32
nuevos flujos de caja y nuevos indicadores sobre el proyecto podremos

tomar decisiones al respecto.
Los nuevos flujos e indicadores nos permitirn determinar en cuanto
debe variar los factores que se considera en el anlisis de sensibilidad.
Para hacer este anlisis tendremos que comparar el VANE, TIRE,
VANF, TIRF antiguos con los indicadores
nuevo y obtendremos un
porcentaje de cambio que nos permitir medir el grado de variacin

adecuada.
Sensibilidad (VANEvariable X ) =
Sensibilidad (TIREvariable X )=
VAN e
( TIRE nTIREe )
TIREe
Sensibilidad (VANF variable X ) =
Sensibilidad (TIRF variable X ) =
( VAN nVAN e )
( VANFnVANFe )
VANFe
( TIRFnTIRFe )
TIRF e
Donde:
n: Nuevos indicadores.
e: Antiguos indicadores.
a. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las

variaciones del tipo de cambio.
33
En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad de los

indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del tipo de
cambio.
Sensibilidad (VANE TC )=
( VAN nVAN e )
VAN e
Con una variacin moderada del tipo de cambio de S/. 2.66 /US$.
Como variacin mnima y S/. 2.91/US$ como variacin mxima los
resultados fueron:
Un mximo de 10% de variacin positiva del VANE, con tipo de
cambio S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 7% de variacin positiva del
VANE con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.
Sensibilidad (TIRE TC )=
( TIREnTIRE e )
TIRE e
Con una variacin moderada del tipo de cambio de 2.66 S/US$.

Como variacin mnima y S/. 2.91 /US$ como variacin mxima los
resultados fueron:
Un mximo de5% de variacin positiva del VANE, con tipo de cambio
S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 4% de variacin positiva del VANE
con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.
Sensibilidad (VANFTC )=
( VANF nVANF e )
VANF e
Con una variacin moderada del tipo de cambio de 2.66 S/US$.

Como variacin mnima y 2.91 S/US$ como variacin mxima los
resultados fueron:
34
Un mximo de11% de variacin positiva del VANF, con tipo de

cambio S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 7% de variacin positiva del
VANF con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.
Sensibilidad (TIRFTC )=
( TIRF nTIRF e )
TIRF e
Con una variacin moderada del tipo de cambio de S/. 2.66 /US$.
Como variacin mnima y S/. 2.91 /US$ como variacin mxima los
resultados fueron:
Un mximo de 8% de variacin positiva del VANF, con tipo de cambio
2.66 S/US$ y a un mximo de 6% de variacin positiva del VANF
con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.
Podemos concluir que la variabilidad del tipo de cambio es
irrelevante respecto a los indicadores econmicos financieros.
Cuadro: N 10
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
VARIACION DEL TIPO DE CAMBIO
TC
-1.5%
-1.5%
-1.5%
1%
1.5%
1.5%
1.5%
2.66
2.70
2.74
2.78
2.82
2.86
2.91
VA 30,089, 33,231, 36,422, 39,661,42 42,900, 46,188, 49,525,

NE
141
802
320
5.26
530
222
229
VA 28,477, 31,510, 34,590, 37,716,72 40,843, 44,016, 47,237,
NF
118
554
188
5.66
268
713
766
TIR
24.09
25.34
26.61
27.89%
29.18
30.48
31.80
E
%
%
%
%
%
%
TIR
36.48
39.23
42.10
45.07%
48.12
51.28
54.56
F
%
%
%
%
%
%
RESULTADOS
DISMINUCION DE LA
RENTABILIDAD
10 10 9 8 8 7
%
% % % % %
11 10 9 8 8 7
%
% % % % %
5%
5 5 5 4 4
% % % % %
8%
7 7 7 7 6
% % % % %
Fuente: El Autor
Marzo 2011
En el Grafico N 07 y 08 la sensibilidad del VAN respecto al tipo de
cambio se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y
TIRF
corroborando que no tiene mayor relevancia esta variable
respecto a los indicadores mencionados.

Grafico: N 07
35
Sensibilidad del VAN respecto al tipo de cambio
GRAFICO 01 DE SENSIBILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO
VANE
2.
86
40
25
49
99
99
99
77
NUEVOS SOLES
2.
65
67
67
11
74
99
99
94
60,000,000
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
0
VANF
TIPO DE CAMBIO
Fuente: El Autor, Marzo 2011

Grafico: N 08
Sensibilidad de la TIR respecto al tipo de cambio
GRAFICO 02 DE SENSIBILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO
-1
.4
99
99
99
99
99
99
99
8E
-2
1.
00
00
00
00
00
00
00
05
E2
1.
49
99
99
99
99
99
99
98
E2
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
TIRE
TIRF
TIPO DE CAMBO %

b. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las
variaciones del Costo de la deuda.
36

indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del Costo de
la deuda.
Sensibilidad (VANE CD) =
( VAN nVAN e )
VAN e
Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24%

respectivamente los resultados fueron:
Un incremento en la variacin del VANE en 2% y 3%.
Sensibilidad (TIRECD)=
( TIREn TIREe )
TIRE e

Un incremento en la variacin del TIRE en 1% y 2%.
Sensibilidad (VANFCD)=
( VANF nVANF e )
VANF e

Un incremento en la variacin del VANF en -5% y -8%.
Sensibilidad (TIRF CD)=
( TIRF nTIRF e )
TIRF e

Un incremento en la variacin del TIRF en -5% y -7%.
37
Podemos concluir que la variabilidad del costo de la deuda
es
irrelevante respecto a los indicadores econmicos financieros por el

motivo que los indicadores aun son superiores a sus tasas de
referencia.
Cuadro: N 11
INCREMENTO DEL COSTO DE LA DEUDA
COSTO TASA
DE INTERES
VANE
VANF
TIRE
TIRF
Fuente: El Autor
Marzo 2011
14%
18%
24%
39661425
37716726
27.89%
45.07%
40559707
35793693
28.30%
43.03%
41898590
32919722
28.92%
40.06%
RESULTAD
OS
VARIACION
DE LA
RENTABILI
DAD
2%
3%
-5% -8%
1%
2%
-5% -7%
En el Grafico N 09 y 10 la sensibilidad del VAN respecto al Costo de

la deuda se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y
TIRF corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los
indicadores mencionados pero no es significativa para hacer negativo
a los indicadores.
Grafico: N 09
Sensibilidad de la VAN respecto al Costo de la Deuda
38
CO 01 DE SENSIBILIDAD CON VARIACION DEL COSTO DE LA D
Nuevos Soles
45000000
40000000
35000000
30000000
25000000
20000000
15000000
10000000
5000000
0
14%
VANE
VANF
18%
24%
Variacion %
Grafico: N 10
Sensibilidad de la TIR respecto al Costo de la Deuda
CO 02 DE SENSIBILIDAD CON VARIACIONES DEL COSTO DE LA

50.00%
40.00%
30.00%
%
TIRE
TIRF
20.00%
10.00%
0.00%
14%
18%
Variacion %
39
24%
c. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las

variaciones del Precio internacional del oro.
indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio
internacional del oro.
Sensibilidad (VANE P Au)=
Con una disminucin
( VAN nVAN e )
VAN e
del Precio internacional del oro de 1430
US$/Onza a 1366 US$/Onza, 1229 US$/Onza y 1168 US$/Onza,

Un disminucin en la variacin del VANE en -25%; -69% y -100%.
Sensibilidad (TIRE P Au )=
( TIREnTIRE e )
TIREe
Con una disminucin

Disminucin en la variacin del TIRE en -14%; -34% y -24%.
Sensibilidad (VANF P Au)=
Con una disminucin
( VANF nVANF e )
VANF e

40
Una disminucin en la variacin del VANF en -25%; -70% y 106%

adems de un VANF de S/. -542,106 nuevos soles.
Sensibilidad (TIRF P Au)=
( TIRF nTIRF e )
TIRF e

Un incremento en la variacin del TIRF en -19%; -46% y -34%.
Podemos concluir que la variabilidad del precio internacional del oro

respecto a los indicadores econmicos financieros tiene relevancia,
con un nivel de precio de 1168 US$/Onza se obtiene un VANF
negativo lo que indica que si los precios internacionales del oro
disminuyen a un 10% menos aun se obtiene rentabilidad.
Cuadro: N 12
ANALISIS DE SENSIBILIDADES
DISMINUCION DEL PRECIO
-5%
PRECI
O
1,430
VANE
VANF
1,366
-10%
1,229
-5%
1,168
39,661,
425
29,939,9
86
9,308,93
3
24,959
37,716,7
26
28,333,1
72
8,419,18
7
542,10
6
27.89%
24%
16%
12%
TIRE
41
RESULTADOS
VARIACION DE LA
RENTABILIDAD
-25%
69 100
%
%
-25%
70 106
%
%
-14%
34
24%
%
TIRF
45.07%
36%
20%
13.09%
46
%
-19%
34%
Fuente: El Autor
Marzo 2011
En el Grafico N 11 y 12 la sensibilidad del VAN respecto al Precio
del oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y
TIRF
corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a
los indicadores mencionados siendo significativa, si en precio baja

a S/. 1168 dlares la onza troy los indicadores de rentabilidad son
antieconmicos.
Grafico: N 11
Sensibilidad de la VAN respecto al Precio del Oro
SENSIBILIDAD DEL PRECIO DEL ORO
13
65
14
.8
30
40
.2
99
12
99
29
99
.2
99
56
99
90
11
00
67
00
.7
00
94
01
05
49
99
99
98
45,000,000
40,000,000
35,000,000
30,000,000
25,000,000
20,000,000
15,000,000
10,000,000
5,000,000
NUEVO SOLES -5,000,000
VANE
VANF
VARIACION % DEL PRECIO
Fuente: El Autor, Marzo 2011.

Grafico: N 12
Sensibilidad de la TIR respecto al Precio del Oro
42
DE SENSIBILIDAD DEL PRECIO

50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
-0
.1
-0
.0
5
TIRE
-4
.5
1
00
00
00
00
00
00
01
2E
-2
TIRF
VARIACION % DEL PRECIO
d. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las

variaciones de la produccin de oro.
indicadores
de
rentabilidad
respecto
las
variaciones
de
produccin de oro.
Sensibilidad (VANE Q Au )=
( VAN nVAN e )
VAN e
Con una disminucin de la produccin de oro en 5%; 10%; 15% y

18.25%, respectivamente los resultados fueron:
Disminucin en la variacin del VANE en 27%; 37% 60% y 97%.
43
Sensibilidad (TIRE Q Au) =
( TIRE nTIREe )
TIREe

Disminucin en la variacin del TIRE en 15%; 18% 23% y 19%.
Sensibilidad (VANFQ Au) =
( VANFn VANFe )
VANFe

Una disminucin en la variacin del VANF en 28%; 38% 62% y
105%.
Sensibilidad (TIRFQ Au) =
( TIRFn TIRFe )
TIRF e

Disminucin en la variacin del TIRF en 21%; 25% 31% y 28%.
Podemos concluir que la variabilidad de la produccin de oro

respecto a los indicadores econmicos financieros tiene relevancia,
con un nivel de disminucin de 18.25% se obtiene un la mnima
rentabilidad por lo que se acepta como mxima variacin.
Cuadro: N 13
44
RESULTADOS DE VARIACIONES DE LA PRODUCCION

DISMINUCION DE LA RENTABILIDAD
VARIACIONES
1
-5%
-10%
-15%
18.25
%
VA
- -97%
39,66 28,859 18,058 7,256, 235,5 27
NE
37
60
1,425
,827
,228
629
90
%
%
%
VA
37,71 27,290 16,864 6,438, -338, 28
NF
38
62
105
6,726
,555
,385
215
796
%
%
%
%
TIR
27.89
24%
19%
15%
12%
- -19%
E
%
15
18
23
%
%
%
TIR
45.07
35%
26%
18%
13%
- -28%
F
%
21
25
31
%
%
%
Fuente: El Autor
Marzo 2011
En el Grafico N 13 y 14 la sensibilidad del VAN respecto a la cantidad producida
de oro
se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF
corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los indicadores

mencionados, si la produccin
disminuye en
18.25% los indicadores de
rentabilidad son antieconmicos.
Grafico: N 13
Sensibilidad de la VAN respecto a la Produccin
45
DE SENSIBILIDAD DE LA PRODUCCION
NUEVOS SOLES
50,000,000
40,000,000
30,000,000
20,000,000
10,000,000
-10,000,000
VANE
VANF
VARIACION DE LA PRODUCCION
Grafico: N 14
Sensibilidad de la TIR respecto a la Produccin
DE SENSIBILIDAD DE PRODUCCION
50.00%
40.00%
30.00%
20.00%
10.00%
0.00%
%
TIRF
VARIACIONES DE LA PRODUCCION
46
TIRE
e. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las

variaciones del precio y cantidad producida de oro.
En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad
bivariante de los indicadores de rentabilidad respecto a las
variaciones del precio y la cantidad produccin de oro.
Sensibilidad (VANE PQ Au)=
( VAN nVAN e )
VAN e
Con una disminucin del precio y la cantidad producida de oro en

5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:
Disminucin en la variacin del VANE en 51% con un VANE positivo
y 147% con un VANE de S/.-9, 259,015 nuevos soles.
Sensibilidad (TIREPQ Au )=
( TIREnTIRE e )
TIREe

Disminucin en la variacin del TIRE en 29% y59 %.
Sensibilidad (VANF PQ Au)=
( VANF nVANF e )
VANF e

Disminucin en la variacin del VANF en 51% con un VANE positivo
y 152% con un VANE de S/.-9, 503,400 nuevos soles.
47
Sensibilidad (TIRF PQ Au)=
( TIRF nTIRF e )
TIRF e

Disminucin en la variacin del TIRF en 38% y 75%.
Podemos concluir que la variabilidad del precio internacional y la

produccin de oro respecto a los indicadores econmicos financieros
tiene relevancia, con un nivel de disminucin de 10%se obtiene un
VANE menor que cero una TIRE menor a la tasa de referencia un
VANF menor que cero y un TIRF menor a su tasa de referencia
respectiva lo que indica la alta sensibilidad a estas dos variables del
proyecto.
Cuadro: N 14
SENSIBILIDAD DE LA VAN RESPECTO A LA VARIACIONES
SIMULTANEAS DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA
SENSIBILIDAD POR VARIACION SIMULTANEA DEL PRECIO Y LA
CANTIDAD PRODUCIDA
VARIACIO
PRECIO
-5%
-10%
NES
CANTID
100%
-5%
-10%
AD
19,
-9,
39,661,4
VANE
-51% 147
624,460
259,015
25
%
18,
-9,
37,716,7
VANF
-51% 152
376,180
503,400
26
%
TIRE
27.89%
19.91%
8.23%
-29%
59%
TIRF
45.07%
27.74%
6.83%
-38%
75%
Fuente: El Autor
Marzo 2011.
48
En el Grafico N 15 y 16 la sensibilidad del VAN respecto al Precio

del oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y
TIRF afirmando que si tienen relevancia estas variables respecto a
los indicadores mencionados, siendo
la combinacin ms
significativa del anlisis de sensibilidad Precio - cantidad.

Demostrando que si estos disminuyen en la misma proporcin (10%)
los indicadores de rentabilidad son antieconmicos.
Grafico: N 15
Sensibilidad de la VAN respecto a la variaciones simultaneas
del precio y la cantidad producida
GRAFICO DE SENSIBILIDAD DE VARIACIONES SIMULTANEAS DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA
50,000,000
40,000,000
30,000,000
NUEVOS SOLES
20,000,000
VANE
10,000,000
VANF
-4.5000000000000012E-2
-10,000,000
-20,000,000
VARIACION DEL PRECIO Y LA CANTIDAD
Grafico: N 16
Sensibilidad de la TIR respecto a la variaciones simultaneas
del precio y la cantidad producida
49
GRAFICO DE SENSIBILIDAD DE VARIACIONES SIMULTANEAS DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA

50.00%
40.00%
30.00%
%
TIRE
20.00%
TIRF
10.00%
0.00%
-4.5000000000000012E-2
-0.1
VARIACION DEL PRECIO Y LA CANTIDAD
V.
CONCLUSIONES
Al realizar el trabajo de investigacin sobre la rentabilidad del proyecto mina
Chilcapampa,
ante la interrogante sobre la rentabilidad, es
rentable el
proyecto con sus reservas de 271, 386 TMS con una ley de 13.00 gr por
tonelada mtrica tratada, se llego a las siguientes conclusiones:
1. La demanda internacional creciente as como las cotizaciones del precio
internacional del oro generan un atractivo y justifican la rentabilidad y la
puesta en marcha del proyecto minero Chilcapampa, cabe mencionar
que
las exportaciones mineras han tenido un crecimiento sostenido
desde el 2001 a la fecha as como la produccin de oro, el Per, est

teniendo un crecimiento moderado pero sostenible debido a la
importancia que tiene el sector minero en la contribucin del PBI. Se
concluye que la viabilidad y rentabilidad del
proyecto minero
Chilcapampa se hace posible gracias a la estabilidad jurdica y las

polticas macroeconmicas orientadas a las exportaciones.
50
2. Los indicadores de rentabilidad utilizados determinan que el proyecto es

rentable, de acuerdo a los resultados obtenidos dentro
del marco
terico de cada uno.

3. El valor actual neto econmico de S/.39, 661, 425, una tasa interna de
retorno econmica de 27.89% mayor a un Costo de oportunidad de
capital de 12%, un Valor actual neto financiero de S/. 45, 358, 830 y una
tasa interna de retorno financiera de 45.07% mayor al costo de capital
de 10.37%, un periodo de recuperacin de capital de 3 aos 5 meses,
con una relacin Beneficio/Costo de 1.02 que muestra la superioridad de
los beneficios sobre los costo.
Los indicadores de sensibilidad me han permitido identificar y corroborar
la alta sensibilidad de los indicadores bsicos en las variaciones del
precio y la cantidad de oro, concluyendo que el proyecto mina
Chilcapampa es rentable y viable.
4.
Sobre la sostenibilidad del proyecto en el tiempo, concluyo que

cualquier incumplimiento en las normas legales vigentes en materia de
medio ambiente y responsabilidad social empresarial pondran en
peligro las inversiones y las relaciones empresa sociedad, en tal sentido
se ha puesto nfasis en la construccin de un presupuesto que cumpla
con los requerimientos de responsabilidad social y ambiental.
51
VI.
RECOMENDACIONES
1. Se recomienda ejecutar el proyecto mina Chilcapampa con un volumen de
tratamiento de 4275 TM mensuales con una ley promedio de 13 gr por TM
tratada ver cuadro anexo N 26.
2. Se recomienda aprovechar la coyuntura de crecimiento de la demanda
internacional de minerales as como al atractivo precio internacional del oro
adems de la estabilidad jurdica y la poltica macroeconmica favorable
que posee nuestro pas.
3. Se recomienda tomar en cuenta los resultados de los indicadores de
rentabilidad y viabilidad del proyecto mina Chilcapampa para fortalecer la
toma de decisiones. As mismo realizar una permanente evaluacin y
comparacin de los resultados de la puesta en marcha con los indicadores
proyectados en el horizonte de cinco aos.
52
4. Para la sostenibilidad del proyecto se recomienda adecuarse a las normas

legales vigentes preservando el medio ambiente y generando desarrollo
sostenible en la comunidad de Chilcapampa, distrito provincia y
departamento.
BIBLIOGRAFIA.
Arroyo, A. (2001). Plan Estratgico, Operativo y Resultado ao 2001,
Centromn Per.
Brealey R. (2002) Finanzas Corporativas 5Ta. Edicin. Editorial Mc Graw
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Norma.
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Facultad de Ingeniera Industrial. ISS Versin Electrnica 1810 9993.
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Minera Chilcapampa Pataz. Tesis: U.N.A.S.

Manzanedo, L. (2005), sobre la Minera Artesanal de Oro en el Per Vista
desde un Enfoque Organizacional Tesis: P.U.C.P.

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54
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http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2011/ResumenInformativo-01-2011.pdf
DESARROLLOPERUANO (DISPONIBLE EN).

http://desarrolloperuano.blogspot.com/search/label/MINERIA
BOLETINES DEL INEI (DISPONIBLE EN).

http://www.inei.gob.pe/nuevo/Boletines.asp
http://www1.inei.gob.pe/biblioineipub/bancopub/Est/Lib0908/laliber.htm
http://webinei.inei.gob.pe/SIRTOD/inicio.html#app=5e8f&91bdselectedIndex=1&73f5-selectedIndex=1
ACTUALIDADES DE MINERIA (DISPONIBLE EN).

http://www.primerapaginaperu.com/article/actualidad/mineria/4335/
http://www.snmpe.org.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?
ARE=0&PFL=0&JER=61
http://www.minem.gob.pe/minem/archivos/file/Mineria/PUBLICACIONES/AN
UARIOS/2009/05%20PRECIO%20EXPORTACIONES.pdf.
55
VII.
ANEXOS.
Cuadro N 15.
Clasificacin de la minera segn tamao de concesin y produccin
Criterio
Gran
Mediana Pequea
Minera
Minera
Ms de
Artesanal
Hasta
tamao de la
1000
1000
concesin
hasta
Hectreas
2000
(Has)
Segn el
Minera
minera
No aplicable(*)
Hectreas
Segn la
Mas de
Ms de
(Has)
Ms de 25
capacidad
5000t/d
350
hasta 350
hasta
t/d
productiva
Hasta 25
t/d
5000 t/d
(*) La mediana y gran minera, slo se distingue en funcin al volumen de
produccin mnima y
mxima de la mediana minera especificada en el D.S. N 002-91-EM-DGM
Fuente: MINEM.
Elaboracin OSINERGMIN
www.osinerg.gob.pe/newweb/uploads/Estudios_Economicos/PANORAMA_MINERIA
_PERU.pdf
Fecha Set - 2007
Grafico N17.
Exportaciones anuales de oro en el Per
56
exportaciones anuales de Oro (Millones de dolares)

7130
6130
5130
6801.66
4130
5588.39
Millones de dolares 3130
4181.2
4032.39
3095.38
2130
2424.29
2101.65
1500.73
11301166.16
Aos
Exportacion anual del oro
Fuente: BCRP
http://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos. Marzo - 2011
Cuadro N 16.
COSTO DE MADERA
ITEMS
UND
PROYECCION
PU
$
PRESUPUESTO MENSUAL
$
PREUPUESTO ANUAL
$
REDONDO
PIES 2
30000
0.35
10500
126000
ASERRADO
PIES 3
6000
5.70
34200
410400
10500
126000
TOTAL
Fuente: Minera Anaconda SAC,
Fecha Dic 2009.
Cuadro N 17.
COSTO DE MAQUINARIAS
COSTO DE MAQUINARIAS
Costo alquiler de maquinaria
57
10,000,000.00
Alquiler de 3 camionetas 4 x
4
Alquiler de 1 tractor oruga
2,510,000.00
1,661,000.00
Alquiler de maquinas
perforadoras
Alquiler de volquetes
969,760.00
4,200,000.00
Costo total de Maquinarias

(Anual)
Fuente: Minera Anaconda SAC
Fecha: Dic. - 2009
S/. 19,340,760.00
Cuadro N 18.
Planilla de sueldos y salarios de la mina
Chilcapampa
Planilla de sueldos y salarios de la mina Chilcapampa

leyes sociales
obr
100,6
ms adicionales
eros 8%
Detalle
nmer bsi total
o de
co
bsic
trabaja unit
o
dores
ario
empleados
63
gerente de
2000 20.00
operacione
1
0
0,00
s
gerente de
administra
2000 20.00
1
cin y
0
0,00
finanzas
gerente de
2000 20.00
1
logstica
0
0,00
gerente de
2000 20.00
recursos
1
0
0,00
humanos
Contabilid
1800 18.00
1
ad general
0
0,00
control
1900 19.00
1
interno
0
0,00
secretaria
25.00
5 5000
s(*)
0,00
superinten
15.0
15.00
dente
1
00,0
0,00
general
0
jefe de
1
13.0 13.00
geologa
00,0
0,00
58
leyes
sociale
s ms
adic.
Empleados
123,01%
total total
leyes mens
social ual
es
anual
123,01 24.60
%
2,00
44.60
2,00
535.22
4,00
123,01 24.60
%
2,00
44.60
2,00
535.22
4,00
123,01 24.60
%
2,00
44.60
2,00
535.22
4,00
123,01 24.60
%
2,00
44.60
2,00
535.22
4,00
123,01 22.14
%
1,80
123,01 23.37
%
1,90
123,01 30.75
%
2,50
40.14
1,80
42.37
1,90
55.75
2,50
481.70
1,60
508.46
2,80
669.03
0,00
123,01 18.45
%
1,50
33.45
1,50
401.41
8,00
123,01 15.99
%
1,30
28.99
1,30
347.89
5,60
superinten
dente de
mina
administra
dor
1
1
superinten
dente de
1
planta
jefatura de
seguridad e
higiene minera
1
superinten
dente de
1
mantenimi
ento
superinten
dente de
1
infraestruc
tura
superintendente
de relaciones
comunitarias
1
superinten
dente de
1
medio
ambiente
jefe de
laboratori
1
o
Asistentes
de
11
superinten
dencia
Ingeniero
1
residente
ingenieros de
seguridad .
11
capataces
10
supervisor de
59
0
10.0
00,0
0
10.0
00,0
0
10.0
00,0
0
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
12.0
00,0
0
12.00
0,00
123,01 14.76
%
1,20
26.76
1,20
321.13
4,40
10.0
00,0
0
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
10.0
00,0
0
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
9.00
0,00
9.000
,00
123,01 11.07
%
0,90
20.07
0,90
240.85
0,80
10.0
00,0
0
10.00
0,00
123,01 12.30
%
1,00
22.30
1,00
267.61
2,00
8.00
0,00
8.000
,00
123,01 9.840
%
,80
17.84
0,80
214.08
9,60
8.00
0,00
88.00
0,00
123,01 108.2
% 48,80
196.2
48,80
2.354.
985,60
5.00
0,00
5.000
,00
123,01 6.150
%
,50
11.15
0,50
133.80
6,00
4.00
0,00
44.00
0,00
123,01 54.12
%
4,40
98.12
4,40
1.177.
492,80
1.90
0,00
1.70
19.00
0,00
13.60
123,01 23.37
%
1,90
123,01 16.72
42.37
1,90
30.32
508.46
2,80
363.95
seguridad
8
total
empleados
0,00
0,00
9,36
259.6 428.6
527.2
00,00 00,00
20,86
Fuente: Minera Anaconda SAC, Marzo 2011Fecha Dic. 2009.
9,36
2,32
955.8 11.469.
20,86 850,32
Cuadro N 19.
resumen de horas extras
resumen de horas extras

horas 25%
1,25
2,5
5200
650
horas 35%
1,35
1,35
2808
351
horas 100%
2208
276
Fuente: Minera Anaconda SAC, Marzo
2011Fecha Dic. 2009.
Cuadro N 20.
PLANILLA DE SUELDOS
Detalle
obreros
maestr
o
ayuda
nte
peone
s
N
de
TN
trab
.
tota
Do
l
m tare
a
HE
del
25%
HE
del
35%
HE
100
%
Tota salari
l
o
tare bsic
as
o
total
mes
leyes
social
es
total
con
leyes
sociale
s
total
mensu
al
436
80 26
30
650
80 26
30
351
276 26
30
276
Total obreros
1.27
7
35
1.30
276
1
7
35
1.00
276
1
8
35
93
276
1
3
1.05
82 3.24
3
8
8
44 57.129
57.517
114.646
1.375.7
57
37 37.266
37.519
74.785
897.419
34 31.256
31.468
62.724
752.682
125.65
0
126.50
5
Cuadro N 21.
PRESUPUESTO IMPLEMENTACION DE LABORATORIO QUIMICO
PRESUPUESTO IMPLEMENTACION DE LABORATORIO QUIMICO

CAPACIDAD
300
Muestras Diarias
COSTO TOTAL DE CONSTRUCCION E IMPLEMENATCION DEL LABORATORIO
QUIMICO
1. PREPARACION DE MUESTRAS
Cantidad
Costo ($)
1.1. Chancadora de Quijadas Tipo Rhino
1
8.000
1.2. Cuarteadores de acero inoxidable
2
500
1.3. Pulverizador Neumtico
1
10.800
60
tota
anua
252.15
5
3.025.
5
1.4. Bandejas de acero inoxidable

1.5. Ollas de pulverizado tipo B-800
1.6. Estufa de secado elctrica capacidad 300
muestras
1.7. Sistema de extraccin de polvo (Plenum)
1.8. Sistema de Aire comprimido
1.9. Pluma hidrulica
1.10. Engrasadora manual
1.11. Mesas de trabajo
Sub-Total
2. ENSAYOS AL FUEGO
2.1. Sistema de extraccin
2.2. Hornos elctricos de copelacin
2.3. Lingoteras de 7 cavidades en hierro
fundido
2.4. Tablero para rgulos
2.5. Mesas de trabajo
Sub-Total
3. VIA HUMEDA
3.1. Sistema de extraccin, ductos campanas
3.2. Planchas para ataque qumico
Sub-Total
4. INSTRUMENTAL
4.1. Sistema de extraccin, ductos campanas
Sub-Total
5. CONSTRUCCION GENERAL DEL LABORATORIO
5.1. Teniendo en cuenta que es un rea de 615
m2
Sub-Total
Nota: La construccin del Laboratorio es en
material DRYWALL.
6. ASESORIA EN LA IMPLEMENTACION Y
RESPONSABILIDAD
Sub-Total
300
3
7.800
1.350
7.000
1
1
1
1
2
Cantidad
1
2
11.000
611
400
200
200
47.861
Costo ($)
14.077
6.000
1.050
4
2
Cantidad
240
400
21.767
Costo ($)
8.710
2.500
11.210
Costo ($)
2.025
2.025
4.049
Costo ($)
615
97.785
Cantidad
1
3
Cantidad
2
97.785
Costo ($)
23.000
$
205.672
S/.
571.768,16
TOTAL COSTO EN DOLARES

TOTAL COSTO EN SOLES
Marzo 2011Fecha Dic. 2009.
Cuadro N 22.
PLANTA DE CIANURACION 250 TON. EMPEZANDO CON MOLIENDA
ITE
M
DESCRIPCION
61
P.PARCI
AL
P.TOTAL
TOTAL US
$/MES
$/MES
1.0
.0
CHANCADO
TOLVA DE GRUESOS DE 50 TMS
ALIMENTADOR RECIPROCANTE O DE
PLACAS 4.5 HP
GRIZLIE ESTACIONARIO
CHANCADORA DE QUIJADAS 10`X16`
COMESA 25 HP
FAJA TRANSPORTADORA DE 18"X10M 5.0 HP
ELCTRIMAN SUSPENDIDO
CHANCADORA CONICA 2.0 DE 50 HP
ZARANDA VIBRATORIA 3'X6' 5 HP
FAJA TRANSPORTADORA DE 18"X9M RETORNO
5.0 HP
TOLVA DE FINOS DE 200TMS
ALIMENTADOR VIBRATORIO DE 2' x 3' DE 2.0
HP
FAJA ALIMENTADORA AL MOLINO 18"X8.0M
DE 5.O HP
BALANZA ELCTRONICA
EDIFICIO CHABACADORA CONICA Y ZARADA
3' X 6'
ESCALERAS Y ACCESOS, BARANDAS
INSTALACIONES ELECTRICAS
TABLERO DE FUERZA Y CONTROL ,
CABLEADO
COBERTURA PARA TABLEROS EQUIPOS
2.0
.0
216.160,0
0
10.200,
00
7.200,0
0
540,00
30.000,
00
9.000,0
0
10.800,
00
48.000,
00
5.760,0
0
8.100,0
0
36.000,
00
4.320,0
0
6.360,0
0
6.000,0
0
10.020,
00
3.360,0
0
1.207,22
241,70
2.462,40
241,70
241,70
97,20
241,70
648,00
960.000
,00
7.200,0
0
CAJON DE ALIMENTACION A BOMBA SRL. 4" X
1.680,0
3"
0
BOMBA SRL 4'X3' 12 HP
11.000,
00
CICLON D-10'
2.400,0
0
MOLINO DE BOLAS 5'X8' REMOLIENDA 100 HP 600.000
,00
CAJON DE ALIMENTACION A BOMBA SRL. 4" X
1.680,0
3"
0
11.000,
00
NIDO DE CICLONES DE 4"
2.100,0
0
4.200,0
BOMBA VERTICAL DE 1 1/2 X24" DE 7.5 HP
0
OBRAS CIVILES BASES Y PISO MOLIENDA
60.000,
62
217,08
15.500,
00
5.000,0
0
MOLIENDA
MOLINO DE BOLAS 6'X6' COMPLETO 125
HP(SGDO.USO)
DOSIFICADORES DE REACTIVOS
5.598,7
2
1.716.260,
00
26.337,
31
12.069,65
1.166,40
9.655,20
1.166,40
724,46
ACCESOS
00
1.555,20

CABLEADO
COBERTURA PARA TODA LA MOLIENDA
25.000,
00
30.000,
00

Cuadro N 22.
ITE
DESCRIPCION
M
3.0. LIXIVIACION
0
TK. AGITADOR 6m DIAM.X7m COMPLETO
30 HP
OBRAS CIVILES
P.PARCI
AL
P.TOTAL
407.200,0
0
VALVULA PINCH. ABIERTA DE 4"

OBRAS CIVILES
20.000,00
648,00
5.000,00
580.900,0
0
6.673,10
496.000,
00
31.000,0
0
2.200,00
3.486,24
21.700,0
0
25.000,0
0
724,46
1.166,40
1.296,00
5.000,00
61.600,0
0
1.448,93
21.600,0
0
4.200,00
724,46
21.600,0
0
4.200,00
724,46
OBRAS CIVILES
10.000,00

TK. SOLUCION BARREN DE 4.5X4.5M
63
12.958,7
0
724,46
CABLEADO
5.0. TANQUES DE RECEPCION DE SOLUCION
0
TK. SOLUCION RICA DE 4.5X4.5M
$/MES
11.586,24
378.000,0
0
4.200,00
CABLEADO
4.0. LAVADO EN CONTRACORRIENTE
0
ESPESADORES HIGH RATE 10M DIAM.X2.5M
35 HP
TOTAL US
$/MES
Cuadro N 22.
ITE
M
6.0.
0

DESCRIPCION
P.PARCI P.TOTAL TOTAL US
AL
$/MES
PLANTA DE MERRIL CROWE
385.192,0
0
BOMBAS SUMERGIBLES SOLUCION
8.800,00
1.062,72
PREGNANT 4.1Kw
FILTROS PRENSA CLARIFICADORES
96.600,0
63X63
0
TORRE DE Vaco
BOMBA DE VACIO
BOMBA DE PRECIPITADO VERTICAL EN
LINEA
CAJON PARA BOMBA DE PRECIPITADOS
6.600,00
6.600,00
388,80
1.451,52
DOSIFICADOR VOLUMETRICO DE ZINC

CONO DE ALIMENTACION
FILTROS PRENSA PARA PRECIPITADOS
7.200,00
240,00
50.600,0
0
6.600,00
12,96
BOMBA PARA BOMBEAR SOLUCION

BARREN
TANQUE PARA BODY FEED
BOMBA DOSIFICADORA DE BODY FEED
BOMBA DE DIAFRAGMA PARA
ANTINCRUSTANTE
FLUJOMETRO ELCTROMAGNETICO
MANOMETRO
TUBERIAS Y CONEXIONES
1.062,72
28,51
1.800,00
3.080,00
129,60
77,76
3.960,00
672,00
1,30
7.440,00
36.000,0
0
42.000,0
0
1.451,52
PLATAFORMAS Y ACCESOS
COMPRESORA Y TANQUE PULMON
EDIFICIO METALICO
OBRAS CIVILES
64
$/MES
7.352,21
MONTAJE HLC
92.000,0
0
CABLEADO
LABORATORIO QUIMICO
METALURGICO
SOLO IMPLEMENTACION DE EQUIPOS
TRINILAYA
IMPLEMENTACION DE CONTAINER
7.0.
0
10.
0.0
129,60
1.330.00
0,00
150.000
,00
**
PLANTA DE FILTRADO DE RELAVES
9.0.
0
140.000,
00
10.000,0
0
1.480.000,
00
SISTEMA DE BOMBEO DE RELAVES

FILTRADO DE RELAVES
1.555,20
150.000,0
0
CANCHA DE RELAVES **
CONSTRUCION CANCHA DE RELAVES
8.0.
0
15.000,0
0
FAJA TRANSPORTADORA DE 42"

PLANTA DE DESTOXIFICACION DE
CIANURO
TK REACTOR DE 4.5M X 4.5M CON
AGITACION
TK DE ACERO DEPOSITO DE PEROXIDO
BOMBA DE ACERO INOX. PARA
PEROXIDO
POZA DE DECANTACION DE
HIDROXIDOS
IMPREVISTOS
IMPREVISTOS 10 %
5.184,00
284.000,0
0
284.000,
00
5.184,00
5.184,00
65.400,00
57.600,0
0
1.200,00
3.000,00
984,96
855,36
129,60
3.600,00
164.432,0
0
164.432,
00
US $
TOTAL PARCIAL
5.184,00
TOTAL
5.511.144, 71.721,94
00
5.582.865
,94
71.721,94
S/.
16.860.255,1
3

Cuadro N 23.
DETALLE ESTIMADO DE DESEMOLSOS
DETALLE ESTIMADO DE DESEMOLSOS COMUNIDADES
ITEM
65
DESCRIPCION
TOTAL
APOYO VASO DE LECHE
90.000
APOYO EFECTIVO PROMOCION COLEGIO
50.000
APOYO PAGO SUELDO PROFESORES
93.552
APOYO BECAS PARA ESTUDIOS SUPERIORES
70.000
APOYO BIENES COMUNIDADES
70.000
APOYO EFECTIVO COMUNIDADES
60.000
APOYO FIESTA PATRONAL
40.000
CHOCOLATADA NAVIDEA
35.000
APOYO PROGRAMA SALUD
70.000
10
APOYO INFRAESTRUCTURA BASICA
11
APOYO OBRAS DE IMPACTO LOCAL Y REGIONAL
18.280
12
PROG.APOYO OTROS PROYECTOS
20.000
13
APOYO EN LIMA
45.000
14
15
100.000
ASOCIACION CHILCAPAMPA
110.000
15.000
16
COMPRAS BIENES ASOCIACION, MATERIALES OFICINA,

OTROS GASTOS
GASTOS BANCARIOS CTA CTE
17
ACTIVIDADES PROGRAMADAS PARA EL PRC
70.472
3.000
TOTAL
960.304

Cuadro N 24.
COSTO ESTIMADO DE RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL Y
EMPRESARIAL
%
total
Costo estimado de responsabilidad social empresarial y
empresarial
Seguridad e higiene Minera
1%
636991
1,0%
636991
Medio Ambiente
1%
636991
Cierre de mina
2%
Gastos generales
1%
127398
2
509593
Relaciones comunitarias
TOTAL
369454
8

Cuadro N 25.
BALANCE METALURGICO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
BALANCE METALURGICO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
LEYES DE CABEZA ( gr. Au / TM)
US
$/Onz
66
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
12,00
13,00
14,00
15,00
16,00
250
48
56
64
72
80
88
96
104
113
121
129
255
49
57
66
74
82
90
98
107
115
123
131
260
50
59
67
75
84
92
100
109
117
125
134
265
51
60
68
77
85
94
102
111
119
128
136
270
52
61
69
78
87
95
104
113
122
130
139
275
53
62
71
80
88
97
106
115
124
133
141
280
54
63
72
81
90
99
108
117
126
135
144
285
55
64
73
82
92
101
110
119
128
137
147
290
56
65
75
84
93
103
112
121
131
140
149
295
57
66
76
85
95
104
114
123
133
142
152
300
58
68
77
87
96
106
116
125
135
145
154
305
59
69
78
88
98
108
118
127
137
147
157
310
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
159
315
61
71
81
91
101
111
122
132
142
152
162
320
62
72
82
93
103
113
123
134
144
154
165
totale
825
962 1100
s Onz
11794 13760 15725
Total
41
15
88
Preci
o
1237
1374
1512
1649
1787
1924
2062
2199
17691
62
19657
35
21623
09
23588
82
25554
56
27520
29
29486
03
31451
76
Cuadro N 26.
BALANCE METALURGICO PROMEDIO DEL PROYECTO MINA
CHILCAPAMPA
VALOR DEL MINERAL EN US $ / TM
BALANCE METALURGICO PROMEDIO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
ONZA TROY
CABEZA
TM
4275,00
g/T
M
6,00
ONZA
S
824,67
4275,00
7,00
962,11
4275,00
8,00
4275,00
9,00
4275,00
10,0
0
11,0
0
12,0
0
13,0
0
14,0
0
15,0
0
1099,5
6
1237,0
0
1374,4
5
1511,8
9
1649,3
4
1786,7
8
1924,2
3
2061,6
7
4275,00
4275,00
4275,00
4275,00
4275,00
67
31,
10
Gr
precio
AU/Onz US$
RELAVE
g/T
M
0,4
0
0,4
0
0,4
0
0,4
5
0,4
5
0,4
5
0,5
0
0,5
0
0,5
0
0,5
5
Producci
n
ONZA
ONZAS
S
54,98
769,69
%
Recu
p
93,33
54,98
907,14
94,29
54,98
1044,58
95,00
61,85
1175,15
95,00
61,85
1312,60
95,50
61,85
1450,04
95,91
68,72
1580,61
95,83
68,72
1718,06
96,15
68,72
1855,50
96,43
75,59
1986,08
96,33
1430,
20
VALORIZACION US$
CABEZ
A
117944
1
137601
5
157258
8
176916
2
196573
5
216230
9
235888
2
255545
6
275202
9
294860
3
PRODUCCI
ON
1100812
1297385
1493959
1680704
1877277
2073851
2260596
2457169
2653743
2840487
23
33
4275,00
4275,00
4275,00
4275,00
4275,00
4275,00
16,0
0
17,0
0
18,0
0
19,0
0
20,0
0
2199,1
2
2336,5
6
2474,0
1
2611,4
5
2748,9
0
0,5
5
0,6
0
0,6
0
0,7
0
0,7
0
75,59
2123,52
96,56
82,47
2254,09
96,47
82,47
2391,54
96,67
96,21
2515,24
96,32
96,21
2652,68
96,50
13,
00
1786,
78
0,5
2
71,0
1
1715,77
96,0
3
314517
6
334175
0
353832
3
373489
7
393147
1
3037061
25554
56
2453893
3223806
3420379
3597296
3793869

Cuadro N 27.
Rubro/Ao
Laboratorio Qumico
Comedor y Oficina
Total de Bienes Fsicos
Intangibles
Gastos PreOperativos
Total Intangibles
68
0
1
Inversin Fija
Total
571.768
571.768
16.860.25
5
3.098.520
16.860.2
55
3.098.52
0
20.530.5
43
20.530.54
3
118.678
118.678
118.678
118.678
118.678
Sub Total Inversin Fija

Total Inversin Fija
20.649.22
1
20.649.22
1
Capital de Trabajo
Total Capital de Trabajo
Total Inversin :
20.649.22
1
20.649.2
21
20.649.2
21
58.367.9
89
58.367.9
89
58.367.9
89
58.367.9
89
79.017.2
10
Cuadro N 28.
CUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES
CUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES
Deprec
Rubro/Detall
e
Inversi Deprec.
n
Aos
0,2
1
Amorti
z.
2
0,25
3
Tangibles
(Edificacione
s 20%)
Laboratorio
571.768 114.354 114.35 114.354 114.354 114.354 114.35
Qumico
4
4
Planta de
16.860. 3.372.0 3.372. 3.372.0 3.372.0 3.372.0 3.372.0
tratamiento
255
51
051
51
51
51
51
Comedor y
3.098.5 619.704 619.70 619.704 619.704 619.704 619.70
Oficina
20
4
4
Total Bienes
20.530. 4.106.1 4.106. 4.106.1 4.106.1 4.106.1 4.106.1
Fsicos
543
09
109
09
09
09
09
Amortiz.
Intangibles
Gastos Pre- 118.678 29.670 29.670 29.670 29.670 29.670
Operativos
Total
4.135.
4.135.
4.135.
4.135. 4.106.1
Depreciacin
778
778
778
778
09
y Amortiz
DEPREC
.
ACUMUL
.
V.
R
571.768
16.860.2
55
3.098.52
0
20.530.5
43
118.678
20.649.
221
Cuadro N 29.
CRONOGRAMA DE PAGO DE PRESTAMO AL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
CRONOGRAMA DE PAGO DE PRESTAMO AL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
n 36
i Anual
14%
i Mensual 1,098%
MES
PRINCI
AMORTIZ
INTERES SALDO
CUOTA
PAL
ACION
ENERO
583679 1330747,5 640813,5
570372
1.971.561,08
88,84
7
1
41,27
FEBRER
570372 1345357,6 626203,4
556918
1.971.561,08
O
41,27
5
3
83,62
MARZO
556918 1360128,1 611432,9
543317
1.971.561,08
69
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEM
BRE
OCTUBR
E
NOVIEM
BRE
DICIEMB
RE
ENERO
FEBRER
O
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEM
BRE
OCTUBR
E
NOVIEM
BRE
DICIEMB
RE
ENERO
FEBRER
O
MARZO
ABRIL
MAYO
70
83,62
543317
55,48
529566
94,70
515665
37,34
501611
17,64
487402
68,04
473038
19,15
458515
99,70
443834
36,54
428991
54,64
413985
77,03
398815
24,80
383478
17,08
367972
71,01
352297
01,72
336449
22,32
320427
43,86
304229
75,33
287854
23,59
271298
93,42
254561
87,42
237641
06,06
220534
47,58
203240
08,04
185755
81,23
168079
58,71
150209
29,72
3
1375060,7
8
1390157,3
7
1405419,7
0
1420849,5
9
1436448,8
9
1452219,4
5
1468163,1
5
1484281,9
0
1500577,6
1
1517052,2
3
1533707,7
2
1550546,0
7
1567569,2
9
1584779,4
0
1602178,4
6
1619768,5
4
1637551,7
4
1655530,1
7
1673706,0
0
1692081,3
7
1710658,4
8
1729439,5
4
1748426,8
0
1767622,5
2
1787028,9
9
1806648,5
1
5
596500,3
0
581403,7
1
566141,3
8
550711,4
8
535112,1
9
519341,6
3
503397,9
2
487279,1
8
470983,4
7
454508,8
5
437853,3
6
421015,0
1
403991,7
9
386781,6
8
369382,6
2
351792,5
4
334009,3
4
316030,9
0
297855,0
8
279479,7
1
260902,6
0
242121,5
4
223134,2
8
203938,5
6
184532,0
9
164912,5
6
55,48
529566
94,70
515665
37,34
501611
17,64
487402
68,04
473038
19,15
458515
99,70
443834
36,54
428991
54,64
413985
77,03
398815
24,80
383478
17,08
367972
71,01
352297
01,72
336449
22,32
320427
43,86
304229
75,33
287854
23,59
271298
93,42
254561
87,42
237641
06,06
220534
47,58
203240
08,04
185755
81,23
168079
58,71
150209
29,72
132142
81,21
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
JUNIO
132142
81,21
113877
97,77
954126
1,63
767445
2,65
578714
8,25
387912
3,42
195015
0,66
1826483,4 145077,6
113877
4
4
97,77
JULIO
1846536,1 125024,9
954126
3
5
1,63
AGOSTO
1866808,9 104752,1
767445
8
0
2,65
SEPTIEM
1887304,4 84256,68
578714
BRE
0
8,25
OCTUBR
1908024,8 63536,24
387912
E
3
3,42
NOVIEM
1928972,7 42588,32
195015
BRE
6
0,66
DICIEMB
1950150,6 21410,42
0,00
RE
6
TOTAL
58.367.988, 12.608.209
84
,99
Cuadro N 30.
DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES
Inversiones / Fuente
Total
Capital
Prstamo
I.- Activos fijos
tangibles
Laboratorio Qumico
Comedor y Oficina
Total Inv. Fija Tangible
II.- Activos fijos
Intangibles
Total Inversin Fija: I+II
III.- Capital de Trabajo
Inversin Total
Participacin
571768,1
6
16860255
,13
3098520
16.860.25
5
3.098.520
20.530.54
3
118.678
20.530.54
3
118.678
20.649.22
1
58.367.98
9
79.017.21
0
100,00%
20.649.22
1
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
1.971.561,08
571.768
58.367.989
20.649.22
1
26,13%
58.367.989
73,867%

Marzo 2011Fecha Dic. 2009
Cuadro N 31.
CONCEPTOS
RESERVAS PROBADAS
EXPLOTACION MENSUAL
PROMEDIO MINA
71
TM
S
271
386
427
5
A
O
12
TOTAL
TMS
AOS
271386
51300

Cuadro N 32.
GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION
GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION
T.C.
Etapas
#
Partici
p.
1
2
2,
78
D
as
Total
US$
Total Soles
3
3
Cos
to x
Da
265
65
795
390
2210,1
1084,2
500
68110
Proyeccin de produccin
Aspectos organizacionales
2
4
3
20
250
200
Flujos de Caja y anlisis

de rentabilidad
TOTAL
100
2450
0
1500
1600
0
300
10
8
270
Constitucin de empresa
Estructura Econmica de
minado
Estudio geolgico
4269
0
4170
44480
834
118678,2
Fuente: Minera Anaconda SAC.

Cuadro N 33.
RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS
CUADRO RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS PARA EL ESTUDIO DE
RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA CON EXPLOTACION
DIARIA DE 250 TMS/DIA.
T.C 2,7 AO
8
S
IT
E
M
LABOREO MINERO
Y DEMAS COSTOS
DEL PROYECTO
1 Tajo
2 Recuperacin de
Pilares
3 Circado
4 Tajo
5 Tajo
6 Recuperacin de
Pilares
7 Circado
72
12
Un
d
m3
m3
m3
m3
m3
m3
m3
Pre
cio
Uni
tari
o
ava
nce
pro
med
io
mes
64
115
98
60
183
74
94
14
7
16
100
220
30
90
220
Costo
acumul
ado
anual
% costo
acumulado
anual
88.191
70.297
0,13
0,10
219.985
195.644
33.930
158.51
2
443.47
0,33
0,29
0,05
0,24
0,66
8 Tajo
m3
9 Crucero 8 x 9
1
0
1
1
1
2
1
3
1
4
Crucero 8 x 9
S/N 5 x 6
Frentes
1m
Frentes
2
m
3.8
5
m
2
m
6
m
vu
elt
a
1
m3
1
m3
1
m
Frentes
1 Frentes
5
1 Frentes
6
1 Izaje
7
1
8
1
9
2
0
2
1
2
2
2
3
2
4
2
5
2
6
2
7
2
73
Planta Tajos
Planta Tajos
Sondaje Corto
Alcance Maquina LM55
Sondaje Mediano Alcance
Maquina LM-55 1m
Sondaje Corto Alcance
Maquina Tassaroli 1m
Petrleo Diesel N 2
(consumo mensual) Gln
Barrenos integrales
Pza
diamantados de 8'
Barrenos integrales
Pza
diamantados de 5'
Barrenos integrales
Pza
diamantados de 3'
Madera redonda
Kil
(Consumo mensual)
o
Madera aserrada
P'2
8
10
5
56
2
48
5
41
9
47
4
30
6
38
7
18
5
144.77
2
404.94
0
349.31
9
201.02
3
170.47
2
66.173
12
55.718
0,08
22
0
10
6
15
9
15
39.605
0,06
15
19.144
0,03
11.469
0,02
3060
329.097
0,49
100
1800
3,22
222
255
2.167.6
15
680.54
4
228
95,9
5
15,2
262.47
3
35.495
0,39
105
220
110
220
3000
0,00
6000
1.499.4
00
580.80
0
277.20
0
290.40
0
126.00
0
410.40
2,22
220
1190
0
220
195
11
115
60
60
40
30
0,21
0,60
0,52
0,30
0,25
0,10
1,01
0,05
0,86
0,41
0,43
0,19
0,61
8
2
9
3
0
3
1
3
2
3
3
(Consumo mensual)
,00
Costo Mano de obra Directa Indirecta
Costo total de construccin e
implementacin del Laboratorio Qumico
Costo de construccin e implementacin
de planta de tratamiento para 250 a 300
TN/ Da
Construccin de viviendas comedor y
oficinas
Costo total de Maquinarias (Anual)
Alquiler
0
14.495.
709
571.76
8
16.860.
255
3.098.5
20
19.340.
760
21,51
0,85
25,02
4,60
28,70

CUADRO N 33
RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS
CUADRO RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS PARA EL ESTUDIO DE
RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA CON EXPLOTACION DIARIA
DE 250 TMS/DIA.
T.
C
2,
78
A
OS
1
2
ITE
M
LABOREO
MINERO Y
DEMAS COSTOS
DEL PROYECTO
34 TOTAL
Und
Precio avance
Costo
% costo
Unitari promed acumulad acumulad
o
io mes
o anual
o anual
35 Costo estimado de responsabilidad social

empresarial
COSTO TOTAL MONEDA NACIONAL
COSTO TOTAL EN DOLARES
S/.
63.699.10
6
3.694.548
94,52
S/.
67.393.65
4
$.
24.242.32
2
100,00
5,48
100,00
nota
:
1 Los tramos se encuentran por unidades de acuerdo a las medidas que se indican en los ITEM 12 al 16
2 Un anillo es de forma rectangular o cuadrangular hecho con madera redonda a determinada altura en
el socavn generalmente se hacen en chimeneas
3 Los precios de tajo, sircado y cruceros se han actualizado a precios de noviembre del 2010 los dems
precios de labores mineras se mantienen
74
Cuadro N 34.
PRESUPUESTO DE VENTAS PROYECTO
PRESUPUESTO DE VENTAS PROYECTO MINA CHILCAPAMPA
Preci
1.430 Onza T.C.
2,78
o
,20 Troy
Mens Anual Anual
2011 2012 2013 2014
2015
ual
US$
S/.
Cantid
1716 1802 1892 1797
1707
ad
produc
ida
mensu
al
Cantid 1.715 20.58
20.59 21.62 22.70 21.56
20.489
ad
,77
9,23
2
2
3
8
produc
ida
anual
ventas
29.45 30.92 32.46 30.84 29.303.6
anuale
0.678 3.212 9.373 5.904
09
s en
dlare
s
Ventas 2.453. 29.44 81.86 81.87 85.96 90.26 85.75 81.464.0
anuale
893 6.714 1.865 2.886 6.530 4.857 1.614
33
s en
soles
Cuadro N 35.
COSTO DE CAPITAL FINANCIADO
COSTO DE CAPITAL FINANCIADO
Invert
ir
58367988,
8
FUENT
E
Banco
MONTO
total
75
58367988,
8
58367988,
8
TASA DE
INTERES
0,14
PROP.
TOTAL
1
1
C. PRESTAMO
0,14
0,14
costo de capital para el

14%
inversionista es
Inverti
r
FUENTE
Cuadro N 36.
COSTO DE CAPITAL EN APORTE
COSTO DE CAPITAL EN APORTE
20649221,5
MONTO
Aporte
20649221,5
total
20649221,5
VALOR RELATIVO
RENDIMIENTO
1
costo de capital para el inversionista

es
CO
K
0,12 0,1
2
0,12 0,1
2
12%

Cuadro N 37.
COSTO DEL CAPITAL DEL INVERSIONISTA
COSTO DEL CAPITAL DEL INVERSIONISTA
Invertir
79017210,3
fuente
monto
Proporcin
Inters (%)
CK
1
58367988,8
0,739
0,14 0,10
5
20649221,5
0,261
0,12 0,03
total
79017210,3
0,13
costo de capital para el inversionista
13%
es
Cuadro N 38.
LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV
76
0
Venta
IGV Ventas
IGV costos
directos
IGV Gastos
oficina y
otros
IGV NETO
RESULTANTE
Crdito Fiscal
*
12.181.57
7
IGV NETO A PAGAR
2011
81.872
.886
14.737.
119
5.826.1
32
6.305
2012
85.966
.530
15.473.
975
5.826.1
32
6.305
2013
90.264
.857
16.247.
674
5.826.1
32
6.305
2014
85.751
.614
15.435.
291
5.826.1
32
6.305
2015
81.464
.033
14.663.
526
5.826.1
32
6.305
8.904.
682
-3.276.
895
3.276.
895
9.641.
538
6.364.6
43
6.364.
643
10.415
.237
9.602.
853
8.831.
089
10.415
.237
9.602.
853
8.831.
089
* POR ADQUISICION DE ACTIVOS FIJOS Y CAPITAL DE TRABAJO AO CERO
Cuadro N 39.
Inversiones
Laboratorio Qumico
Comedor y Oficina
capital de trabajo
Total
77
Total con IGV
571768
16860255
3098520
58367989
78898532
Total sin IGV
480477
14168282
2603798
49464397
66716955
Crdito Fiscal
91291
2691974
494722
8903592
12181577

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA

MEMBROS DEL JURADO

Dr. Estuardo Oliver Linares

Dr. Yoni Valiente Saldaa

Dr. Pedro Lavalle Dios

DATOS DEL MAESTRISTA

Mximo Ezequiel Daz Crdova

Av. Juan Pablo II N 1021

Al Dr. Pedro Lavalle Dios

y que siempre est

conmigo en los buenos y sobre

tesis, para l mi agradecimiento y

Al Sr. Pedro Alfaro Garca:

Al Sr. Abraham Montes Mayta:

recoleccin de datos se ha realizado con informacin cuantitativas y cualitativas

Para su respectivo el anlisis y discusin en la investigacin se ha usado los

la rentabilidad del proyecto minero de Chilcapampa es

rentable a un nivel promedio de 4,275 de 271, 386 TMS de produccin mensual y

was Determined that

the profitability of the mining project Chilcapampa is

El presente trabajo de investigacin tienen por finalidad determinar la rentabilidad

en mencin lo que reforzar la

demostracin de rentabilidad de este proyecto.

1. JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA

Fuente: USGS y MINEM,

b. El Per escenario nacional

para la inversin privada,

trabajo de investigacin se realiza un anlisis de las variables

1/ 21Empresas financieras en octubre, 20 en noviembre y 19 en diciembre del 2010

COTIZACION DEL ORO

Dlares por onza troy

Fuente: London Bullion Market Association,

COTIZACION DEL ORO

Fuente: London Bullion Market Association,

incrementado, en el cuadro siguiente se puede apreciar que

comportamiento que las exportaciones totales manteniendo

VOLUCION EXPORTACIONES TOTALES Y EXPORTACIONES MINE

Producto Bruto Interno.

los insumos necesarios para el desarrollo de las diferentes

EVOLUCION DEL PBI Y PBI MINERO

Las variables macroeconmicas nos indican que el panorama

La Libertad lider la produccin aurfera nacional con 15.9 toneladas,

Para la produccin de cobre que se obtuvo en la regin la libertad

Produccin de cobre, zinc, plomo (Toneladas mtricas finas

Fuente: INEI http://www.inei.gob.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.asp?

Para la produccin del oro se obtuvo en la Regin La Libertad un

Produccin de oro, plata

El rea mineralizada Chilcapampa se encuentra dentro de una regin

la regin andina, presenta dos vertientes

climatolgicas marcadas: una hmeda que comprende los meses de

La vegetacin a consecuencia del clima y la altitud de la zona

desarrollo local y regional

tiene que regirse al Marco Legal del

Sector de Minera en nuestro pas.

profesionales expertos en la materia as como algunos datos de la

Por otro lado la determinacin de cmo ser la variacin de los precios

trabajo de Escalante Quispe (2001), sobre la determinacin de las

reservas de minerales en la zona de Chilcapampa. Este estudio demostr