ADMINISTRACION FINANCIERA

Gua de Trabajos Prcticos

Prof. Carlos M. Moscato

INDICE
1. INDICES
1.1 YO TE VI EN LA B SA.
1.2 LA MITAD MAS UNO SA.
2. PTO. DE EQUILIBRIO
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5

EL ROJO A LA B SA.
LOCURA XENEISE SA
SAN LORENZO GANA ALGO SA
MILLONOLLORES SA.
SON DE CABOTAJE SA.

3. EOAF
3.1 CARNAVAL XENEISE SA.
3.2 HIJOS NUESTROS SA.
4. PRESUPUESTO
4.1 LAGRIMA RIVERPLATENSE SA
4.2 RACING HIJO QUERIDO SA
4.3 LA VIDA AZUL Y ORO SA.

5. PROYECTO DE INVERSION
5.1
5.2
5.3
5.4

RIVER LLORA SA.

ME VOY A JAPON SA
LA 12 SA.
LES DURO POCO LA ALEGRIA SA.

6. INVERSION TITULOS VALORES

6.1 CASO: SE QUEDARON AFUERA OTRA VEZ

6.2
6.3
6.4
6.5

CASO:
CASO:
CASO:
CASO:

PONELO A ENZO
PINTADO DE AZUL Y ORO
PODRAN IMITARNOS PERO JAMAS IGUALARNOS
ESTE AO EL CAMPEON ES TU PAPA

1. INDICES
1) La empresa YO TE VI EN LA B SA, presenta el siguiente Balance al 31/12/2011.
Activo Corriente
Disponibilidades
Inversiones Temporarias
Crditos por Ventas
Doc. a Cobrar
Previsin Incobrables
Gastos Pag. por Adel.
Bienes de Cambio

100
50
200
100
50
20
800

Activo No Corriente
Inversiones
Bienes de Uso
Total Activo

100
500
1820

Pasivo Corriente
Deudas
Pasivo No Corriente
Deudas L/P
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Resultados
Total del Patrimonio Neto
Estado de Resultados
Ventas

900

100
1.000

700
120
820

1.000

Costo Mere. Vendidas

Utilidad Bruta
Gastos Administrativos.
Utilidad Neta
Impuestos
Utilidades del Ejercicio

(800)
200
(50)
150
(30)
120

Las compras del perodo ascendieron a $ 1.600.Efectuar el anlisis del balance, mediante la utilizacin de todos los ndices que usted
conozca. Realice todos los ajustes contables correspondientes, as como las
correcciones contables necesarias.

2) Empresa: LA MITAD MAS UNO S.A.

Estado de Situacin Patrimonial

31/12/1999

31/12/2000

Activo
Activo Corriente
Disponibilidades
Inversiones Temporarias
Crditos por Ventas
Bienes de Cambio
Total Activo corriente

$20.000
$27.000
$136.000
$99.000
$282.000

$8.000
$10.000
$61.000
$96.000
$175.000

Activo No Corriente
Bienes de Uso
A. Acumuladas
Total Activo No Corriente

$5.500
-$500
$5.000

$5.500
-$1.000
$4.500

$287.000

$179.500

Total Activo Total

Pasivo

Pasivo Corriente
Proveedores
Deudas bancarias
Deudas sociales y fiscales
Total Pasivo corriente
Pasivo No Corriente
Deudas bancarias L.P.
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo Total
Patrimonio Neto
Capital
Resultados no asignados
Resultado del ejercicio
Total Patrimonio Neto
Total Pasivo + PN

$251.000
$12.000
$7.000
$270.000

$133.000
$6.000
$6.000
$145.000

$0

$9.000
$9.000

$270.000

$154.000

$5.000
-$9.000
$21.000
$17.000

$5.000
-$12.000
$32.500
$25.500

$287.000

$179.500

Estado de Resultados
31/12/1999
$790.000
-$649.000
$141.000

31/12/2000
$544.000
-$441.000
$103.000

-$62.000
-$52.000
$27.000

-$42.500
-$17.000
$43.500

Gastos Financieros
Resultado antes de impuesto

-$1.000
$26.000

-$2.000
$41.500

Impuesto a las Gcias. 30%

-$5.000

-$9.000

Resultado final

$21.000

$32.500

Ventas
CMV
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos Comerciales
Resultado Operativo

Cuadro de Costo de Mercaderas Vendidas

31/12/1999
31/12/2000
Inventario Inicial
$60.000
$99.000
Compras
$688.000
$438.000
Inventario Final
$99.000
$96.000
Costo de Mercaderas Vendidas
$649.000
$441.000
Datos Adicionales:
a) La empresa vende el 30% de sus mercaderas al contado y el resto a crdito.
b) La empresa compra el 25% de sus mercadera al contado y el resto a crdito.
c) La condicin de cobro de las cuentas a crdito es de 60 das.
d) La condicin de pago de las compras a crdito es de 120 das.
e) Inventario promedio 1999 = $79.500
Inventario promedio 2000 = $97.500
f) Activo Total Promedio 1999 = $243.500
Activo Total Promedio 2000 = $233.250
g) Dentro de los gastos del cuadro de resultados estn incluidas las amortizaciones.
Tareas a realizar
1) Calcular la capacidad de pago de las obligaciones de la empresa en el corto plazo
(solvencia).
2) Calcular las veces que rotan los crditos con respecto a las ventas.
3) Calcular la rapidez con que los inventarios se convierten en cuentas a cobrar.
4) Calcular las veces que rotan las cuentas por pagar respecto de las compras.
5) Calcular los das promedio de cobro y los das promedio de pago. Comparar.
6) Calcular la eficiencia de operacin de la empresa.
7) Calcular la eficiencia de operacin de la empresa luego de tomar en cuenta todos
los gastos administrativos y comerciales.
8) Calcular la eficiencia relativa con que la empresa utiliza los recursos disponibles
con el fin de obtener ventas.
9) Calcular la capacidad de la empresa para hacer frente a la deuda pendiente con
relacin al flujo de ingresos anual (giro del negocio).
10) Calcular el grado de endeudamiento (relacin entre capital propio y capital de
terceros).
11) Calcular el Rendimiento sobre los activos.

12) Calcular el Rendimiento sobre el capital.

2. PUNTO DE EQUILIBRIO
1) La empresa EL ROJO A LA B SA. tiene la siguiente estructura de costos:
Costos Fijos
Costo Variable Unitario

$ 10.000
$
7.-

El mercado est constituido por 2 grandes empresas y 100 pequeas empresas, las
primeras pueden absorber el 30 % y el 25 % de la capacidad instalada de A.
La capacidad total instalada de A es de 10.000 unidades. Asimismo, concurre al
mercado la empresa B, cuya estructura de costos es la siguiente:
Costos Fijos
$ 3.000
Costos Variable Unitario
$
8.La capacidad total instalada de B es de 5.000 unidades.
La demanda actual est dada por 10.500 unidades y la demanda total potencial es de
15.000 unidades.

Se pide:
A)
B)
C)

Analizar el caso de ambas empresas para un precio de venta de $

8,60 la unidad.
Analizar el caso si A decide reducir el precio de venta a $ 8.- y cual
sera el precio de venta de B, como consecuencia de esto.
Analizar el caso si A decide venderle a las 2 grandes empresas a un
precio de venta de $ 8.- y reparte el resto de las unidades con B, en
un 50 % cada una.

2) La empresa LOCURA XENEISE SA., tiene la siguiente estructura de costos:

C. Fijos
C. Variable Unitario

50
$ 1.-

Produce generalmente 60 unidades y las vende a $ 2,9 c/u.

Sus ventas se redujeron a 25 unidades y la empresa est perdiendo; el gerente de
ventas tiene la 1 posibilidad de vender 25 unidades ms a $ 1,10 c/u, pero es un
norma de la empresa, no vender a prdida; por lo cual el pedido no es aprobado,
porque le dicen que el costo de cada unidad es de $ 1,83 y si la venta fuera de 50
unidades, se elevara a $ 2.- por unidad.
Se pide:
a) Verificar si es correcta la decisin de no vender.

3) La empresa SAN LORENZO GANA ALGO SA. presenta el siguiente esquema:

Gastos fijos:
Precio de venta unitario:
Costo variable unitario:

$ 150000
$
$

4,50
2,90

Se pide:
A) Determinar el punto de equilibrio en unidades y en pesos.
B) Cul ser la utilidad si las ventas anuales alcanzan un mximo de
200.000 unidades.
C) Se desea conocer el nivel de ventas en unidades y en pesos que
corresponde a una utilidad de $ 100.000.D) Cul ser el nuevo punto de equilibrio, si el el costo unitario aumenta en $
0,10?
4) Se presenta la siguiente informacin de la empresa MILLONOLLORES SA.
Gastos fijos:
Precio de venta unitario:
Costo variable unitario:

$
$
$

210000
5
3,50

Se pide:
A) Calcule el punto de equilibrio en unidades y en pesos.
B) Determine que ocurre en el punto de equilibrio y grafique, si los costos
fijos aumentaran a $ 255.000.C) Cul sera la utilidad, si las ventas anuales fueran de 200.000 unidades,
sin considerar el aumento en los costos fijos?
D) Determinar el margen de seguridad para el punto anterior.

5) La Organizacin SON DE CABOTAJE SA. presenta los siguientes datos:

Precio de venta unitario:
Costo variable unitario:
Punto de equilibrio:

$
5
$
3,70
u 200.000

Se pide:
A) Un aumento en el costo variable unitario del 10 %, que efecto produce en el
punto de equilibrio.
B) Un aumento del 12 % en el precio de venta, que efecto produce en el punto
de equilibrio.

3. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE

FONDOS
1) En base a los siguientes datos de la Empresa CARNAVAL XENEISE SA.elaborar el
Estado de Origen y Aplicacin de Fondos, considerando:
Fondos = capital de Trabajo
BALANCE

ESTADO DE RESULTADOS: 1992

Rubros
2001
Disponibilidades
Crditos C/Plazo
Bs. de Cambio
Bs. de Uso (neto)
Cargos Diferidos
Total Activo

2002
170
200
100
300
80
850

820
250
120
270 (1)
60 (2)
1520

Deudas C/Plazo
Previsiones Ctes.
Deudas L/Plazo
Total Pasivo

250
50
150
450

600
60 (3)
420
1080

Capital
R. Legal

200
40

Ventas

280 (4) (5)

70 (5)

310
Costo
Ut. Bruta
Gtos. Adm.
Gtos. Com.
Res. Vta. Bs. de Uso
Res. Del Ejercicio

-180
130
- 60
- 30
40
80

Result. Acum.
Total P.N.

160
400

90 (5)
440

NOTAS:
(1)

(2)
(3)
(4)
(5)

Bs. de Uso V. til 10 aos / amortiz. ao alta completo

- En el ejercicio se vendi un bien en $ 160, cuyo valor de origen era de $
200 y se compr hace 4 aos. Se cobr en efvo.
- Se compr en el ejercicio otro bien por $ 100, con financiamiento a
largo plazo
Corresp. a amort. del ej.
Incremento de la previsin del ej.
En el ej. los propietarios realizaron un aporte de $ 40.
En el ej. la Asamblea distribuy Res. no Asign.:
Capital
40
Res. Legal
30
Honorarios 35 en efvo.
Div, en efvo. 45
$
150

2) En base a los siguientes datos de la Empresa HIJOS NUESTROS SA. elaborar el

Estado de Origen y Aplicacin de fondos, considerando:
Fondos = Capital de Trabajo
BALANCE
Rubros
Disponibilidades
Crditos C/Plazo
Bs. de Cambio
Bs. de Uso (neto)
Cargos Diferidos
Total Activo

ESTADO DE RESULTADOS:
2001
120
150
90
300
100
760

2002
770
200
110
122,50 (1)
80
(2)
1282,50

Ventas
Costo
Ut. Bruta
Gtos. Adm
Gtos. Com.
Res. Vta. Bs. de Uso
Res. del ejercicio

240
120
120
-57,05 (2)
-35
40
57,50

Deudas C/Plazo
Deudas L/Plazo
Total Pasivo

200
150
350

550
320
870

Capital
R.Legal
Result. Acum.
Result. del Ej.
Total P.N.

160
40
210

240 (4)(3)
70
45 (4)
57,50
412,50

410

Notas:
(1) Bs. de Uso. V. til 10 aos / amort. ao alta completo
V.O.
M1
M2

Rubro compuesto por:

ao
VR-01

175
200

2000
2000

140
160
300

AMORT-02
17,5
-----------

VR-02
122.5
-----------

En el ao se vendi en efvo. la mquina 2 en $ 200

(2)
(3)
(4)

Corresponde a la amortizacin del ejercicio

En el ejercicio los propietarios realizaron un aporte de $ 20
En el ejercicio la Asamblea distribuy resultados no asignados:
Capital
60
Res. Legal
30
Honorarios
35
Div. pagados
40
(5) Incluye amortizaciones del ejercicio.

4. PRESUPUESTO
1) Desarrollar los presupuestos econmico y financiero, y el balance proyectado
de la empresa LAGRIMA RIVERPLATENSE SA.
Los datos son:

a) El Balance General del primer perodo es el siguiente:

ACTIVO
PASIVO
Disponibilidades
1100
Deudas Comerciales
20000
Inversiones
2600
Deudas Bancarias
75000
Cuentas a Cobrar
25000
Otras Deudas
5000 (1)
Otros crditos
1300
TOTAL PASIVO
100000
Bienes de Cambio
40000
Bienes de Uso:
Capital
30000
Valor de origen
100.000
Res. no Asignados
17300
Deprec. Acum.
(20.000)
Res. del Perodo
2700
Valor Residual
80.000
TOTAL P.N.
50000
TOTAL ACTIVO
150.000
TOTAL PAS. y P.N. 150000
ESTADO DE RESULTADOS Mes 1
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta

Deprec. Bs. de Uso

Gastos operativos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos
Impuesto a las Ganancias
Resultado del perodo
(1)

C. Soc.
Publicidad
Ing. Brutos
Retenciones

25000
10000
15000

Composicin de los Gs. Operativos:

Publicidad
750
Ing. Brutos
750
Sueldos
7.500 (*)
Otros gastos
800

200
9800
5000
1600
3400
700

(*) Se compone:
Sueldos
Cs. Soc.

5.770
1.730

2700
2300
750
750
1200

b) Las ventas proyectadas en unidades para los

MES
PROD.
2
3
4
5
A
15
25
30
35
B
15
25
25
30
C
50
50
50
50

meses subsiguientes son:

_
6
35
30
50

c) Los precios y costos al inicio para los productos son los siguientes:
PROD.
Precio Venta
Costo
A
800
400
B
450
180
C
200
120

d) Detalle de gastos para los prximos meses:

Sueldos y Cs. Soe.

Otros gastos

Produccin
3.000
500

Gastos de publicidad
Cuota depreciacin mensual
Ingresos Brutos
Impuesto a las ganancias
Cargas Sociales

e) Condiciones de financiacin:
Cuentas a cobrar:
Deudas comerciales:
Ingresos Brutos:
Publicidad:
f)

Poltica de la empresa:
Stocks:
Deuda financiera:
Inversiones:

Comercializacin
2.000
200

Administracin
2500
500

3 % sobre ventas
200
3 % sobre ventas
20%
15% Retenciones
30 % Aportes

30 das fecha factura

45 das fecha factura
mes siguiente
mes siguiente

2 meses de venta futura

cancelacin en base a excedentes de fondos
sin alta durante el perodo.

Otros datos: Tasa bancaria 20% anual - 1,64 % mensual

2) Presupuestar el Primer Trimestre del ejercicio econmico correspondiente a 2003 de

la Empresa RACING HIJO QUERIDO SA.
Balance al 31/12/95
Disponibilidades
Crditos por Ventas
Bs. de Cambio
Bs. de Uso
V.0. 3.000
A. Ac. 600
TOTAL ACTIVO

200
300
1000

VENTAS PRESUPUESTADAS
A
B
1/03 200
300
2/03 230
340
3/03 230
380

a)
b)
c)
d)
e)

Deudas Comerciales
Deudas Bancarias
Capital
Res. Acumul.
TOTAL PAS. y P. NETO

400
1000
1500
1000
3900

2400
3900

COMPRAS PRESUPUESTADAS
A
B
1/03 100
200
2/03 ------3/03 250 300

El producto A se vende en Cta, Cte. a 30 das.

El producto B se vende el 50 % al contado y el otro 50 % a 30 das.
La contribucin marginal es del 40%.
Las compras se pagan a 30 das.
Las deudas bancarias se pagan a fines del primer semestre del '96 y 2
semestre '96. Devengan un inters mensual del 5 % capitalizable
mensualmente.
f) Gastos de comercializacin $ 50.- mensual y se pagan al contado.
g) Gastos de administracin $ 50.- mensual y se paga en el mismo mes.
h) Bienes de uso: 10 % anual de amortizacin.
i) Impuesto, a las ganancias: 20%.

3) 1 PARTE: Dados los siguientes datos de la empresa LA VIDA AZUL Y ORO SA.,
debe presupuestar el 1er. cuatrimestre de 2002. Inicio de actividades: Enero 2002
a) Aporte societario en efectivo:
enero:
5.000
febrero:
2.500
abril:
2.500
b) Ventas presupuestadas:
Para el mes de enero $ 25.000.Se estima un crecimiento mensual del 20% en las ventas.
c) Compras presupuestadas:
Para el mes de enero $ 20.000.Se estima un crecimiento similar al de las ventas.
d) La contribucin marginal es del 55%.
e) Las ventas son al contado y los pagos por compras se efectan al mes siguiente
al que corresponden.
f) El alquiler es de $ 3.000.- mensuales y se pagan al mes siguiente al que
corresponden.
g) En enero se pagaron $ 2.500.- en concepto de comisin por la firma del
contrato de alquiler.
h) Ingresos Brutos: 3 % sobre ventas y se paga al mes siguiente.
i) Gastos administrativos: $ 2.000.- mensuales, se abonan en el mismo mes.
j) Impuesto a las ganancias: 25%, se paga al ao siguiente.
Se pide:
Efectuar los presupuestos econmico y financiero y el balance proyectado.
3)

2 PARTE: Considerando la siguiente informacin, reformule los presupuestos

econmico y financiero como as tambin el balance proyectado.

a) La CAJA mensual, no debe superarlos $ 8.000.b) Los excedentes de fondos deben ser invertidos.
c) La tasa de mercado es del 0,80 % mensual. Considere que los intereses se
cobran en el mes que se devengan.

3) 3 PARTE: Teniendo en cuenta los datos originales (1 parte), considere la

siguiente informacin y confeccione los presupuestos econmico y financiero y
el Balance proyectado.
a) Se compran 2 vehculos para reparto de mercadera, en $ 20.000.- cada uno.
Vida til estimada 5 aos y se amortiza el ao de alta completo.
b) La forma de pago es: $ 10.000.- en enero y el resto en febrero, por cada uno de
los vehculos.
c) Se cuenta con una lnea de crdito aprobada en el banco por $ 25.000.-; esta
lnea puede ser usada en cualquier momento.
d) Tasa de mercado 2,50% efectiva mensual.
e) Los intereses se pagan en el mes que se devengan.

5. EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSIN

1) La empresa RIVERLLORA S.A. se dedica a la fabricacin de pauelos de papel y
est abocada al estudio de la compra de maquinarias que le permitan incrementar su
produccin.
Son equipos alemanes cuyo costo CIF es de U$S 30.000.
Globalmente los gastos de despacho a plaza, derechos de aduana y otros, representan
un 20% del valor del bien.
Los gastos de instalacin y puesta en marcha son de U$S 1.500.- Estas erogaciones se
realizan al inicio del proyecto en efectivo.
La vida til estimada del bien es de 5 aos, y el mtodo de amortizacin es el lineal.
Durante el cuarto perodo se gastan en concepto de acondicionamiento del equipo U$S
6.000.La unidad de venta, es la caja de 10.000 Pauelos.
El precio de venta inicial es de U$S 60., la caja, con un costo variable de U$S 20.Los gastos fijos son de U$S 1.500.- por perodo, ms la amortizacin del activo fijo.
Se prev un incremento en el precio de venta de U$S 10.- y U$S 6.- en los perodos 3 y
5 respectivamente, y un incremento del costo de USS 5.- en los mismos perodos.
Se estima el siguiente incremento permanente en las cuentas a cobrar:
- inicio
- perodo 3
Las venta sern:
- Perodo 1

U$S
U$S

1.200.1. 800.-

200 cajas

Periodo
Perodo
Perodo
Perodo

2
3
4
5

300
450
600
900

cajas
cajas
cajas
cajas

Los impuestos sobre la utilidad imponible representan un 30% sobre la misma,

pagaderos el mismo ao de producidas las utilidades.
Al finalizar el quinto perodo, se vende la mquina en U$S 2.500.
Tasa de costo de capital: 20%
Se pide:
Evaluar el proyecto en condiciones de certeza por los siguientes mtodos:
i. Perodo de recupero.
ii. V. A. N.
iii. T. 1. R.

2) La empresa ME VOY A JAPON S.A. esta abocada al estudio de la compra de una

maquinaria que le permita ampliar su capacidad operativa, la que comenzar a
funcionar a partir del primer mes de iniciado el proyecto.
La compra del
manera:
50% al
25% al
anual.
25% al

bien asciende a U$S 100.000, que se financiarn de la siguiente

contado en el momento inicial de implementacin del proyecto.
finalizar el segundo ao, con un inters vencido sobre saldos del 6%
finalizar el cuarto ao con la misma tasa de inters.

La contribucin marginal esperada como consecuencia de la nueva inversin es:

ao 1 U$S
70000
ao 2 U$S
100000
ao 3 U$S
120000
ao 4 U$S
130.000
ao 5 U$S
160.000

Se estima que esta inversin generar necesidades adicionales de capital de trabajo

por los siguientes importes:
inicio U$S 20.000.
ao 1 U$S 20.000.
ao 2 U$S 10.000.

Los gastos fijos resultantes del proyecto ascendern a U$S 20,000.- por ao, ms la
amortizacin del activo fijo que es del 20% anual. Los impuestos sobre la utilidad
imponible representan un 30% sobre la misma, pagaderos el mismo ao de
producidas las utilidades.
Al finalizar el quinto ao, se vende la mquina en U$S 25.000.- al contado.
Tasa de costo de capital: 10%
Se pide:
Evaluar el proyecto por los siguientes mtodos:
i. Perodo de recupero.
ii. V. A. N.
iii. T. I. R.

3) La empresa LA12 S.A. est analizando un proyecto de inversin cuyo desembolso

inicial es de $ 80.000.- los gastos de operacin y mantenimiento son de $ 20,000.para el 1er. ao y se espera que estos costos crezcan a una razn del 10% anual.
La vida estimada del proyecto a realizar es de 5 aos. Al final de los cuales su valor de
rescate se estima en $ 10.000.- La empresa espera que los ingresos del 1er. ao sean
de $ 50.000.- y que en los aos sucesivos aumente a una razn constante de $ 4.000.por ao. La tasa de costo de capital es de 22 % y el impuesto a las ganancias del 30%.
Se pide :
Hallar VAN, TIR y determinar el perodo de repaso.

4) En la empresa LES DURO POCO LA ALEGRIA S.A., se estn analizando las

siguientes inversiones:

Inversin Inicial
Ingresos anuales
Gastos anuales
Valor de rescate
Vida til
La tasa de costo de capital es de 25%

A
(300000)
200000
120000
60000
5 aos

B
(400000)
250000
150000
50000
5 aos

Se pide :
Hallar VAN, TIR y determinar la TIR del incremento en la inversin que demanda la
alternativa B.

6. INVERSIN EN TTULOS VALORES

1) CASO: SE QUEDARON AFUERA OTRA VEZ

Se emite un bono de descuento puro (Cupn Cero).
Su valor nominal es de $ 1.000.000.
La vida del bono es de 1 ao.
Se pide:
1. A qu precio suscribira el bono si la tasa de mercado es del 8,75 %
anual?
2. Cul es la tasa de corte, si el bono se pag al 92 %, en el momento de su
emisin?

2) CASO: PONELO A ENZO

Se emite un bono cupn cero. Se posee la siguiente informacin:
Plazo: 1 ao
VIN: 1.000.000.
Tasa de mercado: 8,25% anual
Tasa de costo de capital: 9% anual
Se Pide:
a. Precio de mercado en el momento de la emisin.
b. VAN, si invierto al precio y tasa de mercado.
c. Precio de compra que pagara la empresa como mximo.

3) CASO: PINTADO DE AZUL Y ORO

Se presenta la siguiente informacin sobre la emisin de un ttulo pblico:
Semestres
1
Renta
10
Amortizacin --

2
10
50

3
5
--

4
5
50

Tasa de costo de capital: 12% semestral

Se pide:
a) Si el precio de suscripcin es de $ 95, cul es el VAN y cul es la TIR.

4) CASO: PODRAN IMITARNOS PERO JAMAS IGUALARNOS

Se presenta la siguiente informacin:
VIN: 100.000.Pagos de renta: semestrales
Pagos de amortizacin: anuales (50% C/U)
Tasa de emisin: 5% semestral
Vida del ttulo: 2 aos
Se pide:

Si el precio en el momento de emisin es de $ 96.000.- Cul es el VAN y la TIR

(en condiciones de emisin).

5) ESTE AO EL CAMPEON ES TU PAPA

El gobierno emite un bono bajo las siguientes condiciones:
Cantidad de bonos: 10.000.000.- (1 bono = $1)
Vida: 2 aos
Tasa de inters: 4,5 % semestral
Servicios de renta: semestrales
Forma de amortizacin: 50% a los 12 meses y 50% a los 24 meses.
Lminas de valor nominal 100.-

Al acto de suscripcin se presentaron las siguientes empresas ofreciendo:

La empresa A ofrece comprar 5.000.000 de bonos, al precio de corte que fije el
gobierno.
La empresa B ofrece comprar 1.000.000 de bonos al 99% y 2.500.000 bonos al
98%
La empresa C ofrece comprar 1.500.000 bonos al 98,5%, 2.000.000 de bonos al
97,5% y 2.000.000 de bonos al 97%.
La tasa de mercado es del 6% semestral y no hay variaciones previstas para los
prximos 2 aos. El gobierno decide fijar su precio de corte en $ 98 por cada
lmina de V/N 100.
Se pide:
1) Armar el flujo de pagos de servicios de renta y amortizacin segn las
condiciones de emisin2) Armar el flujo de fondos segn las condiciones y precio de emisin, para el
gobierno.
3) Cuntos bonos y a qu precio, se adjudicaron a cada una de las empresas?
4) Cul es la TIR para la inversin realizada por cada una de las empresas?
5) Cul es el valor corrido del bono:
a) A los 5 meses.
b) A 9 meses.
c) Al ao y 8 meses.
6) Cul debera ser el precio de mercado faltando 4 meses para su vencimiento
total?