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BilanFonctionnel_UniParisXII

LAnalyse fonctionnelle du bilan


Ici, nous sommes dans une logique de cycle
Un bilan comptable prsente quelques imperfections, notamment il ne permet pas de dceler les
lments qui sont long terme de ceux qui sont court terme ;
Dautre part, par le jeu des amortissements et des provisions, les valeurs d origines se
trouvent rduites.
Autre problme, le bilan comptable ne rend pas compte de la valeur vnale, financire du patrimoine
de lentreprise.
Cest pour cela quon effectue rgulirement des rvaluations, des reclassements de postes qui
prennent deux formes :
- le bilan financier
cest dire une approche liquidit, patrimoniale
- le bilan fonctionnel
cest dire une approche en terme dexigibilit des dettes court terme et en terme galement de
fixit des diffrents postes.
Les objectifs dun bilan fonctionnel cest de pouvoir expliquer, comprendre le financement de
lentreprise 2 niveaux :
- Connatre, comprendre les capitaux qui sont mobiliss et comprendre lutilisation qui en est
faite
- Apprcier les moyens disponibles pour assurer le financement de lexploitation.
1 Les grandes masses du bilan fonctionnel

emplois
stables

ressources
stables

FRNG
Actif
circulant

Dettes
circulantes

a) les emplois stables


Ils comprennent bien sr lensemble des immobiliers cest dire corporel, incorporelles,
financires
Attention, elles sont toutes leur valeur dorigine ce qui veut dire pour respecter lgalit
fondamentale active/passive, les amortissements et provisions seront incorpors dans les capitaux
propres.
Dautre part, les immobiliers financs par crdit bail ne figurent pas au bilan comptable car il sagit de
location
Mais dans les comptes consolids et dans le bilan fonctionnel, on va retraiter le crdit bail parce
quon privilgie ici laspect conomique plutt que l aspect juridique ; Ce qui veut dire que l on va
faire entrer au bilan fonctionnel limmobilier sa valeur dorigine et donc en dette financire
apparatra la VCN de ce bien car c est comme si on avait encore un emprunt et les amortissements
dj pratiqus seront dans les capitaux propres.
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b) Lactif circulant
Cest lui qui est matrialis par le cycle dexploitation, cest dire quon constitue des stocks le
plus souvent par des crdits fournisseurs puis vente > crances > disponibilits on pourra alors
financer de nouveaux stocks.
IL y a un cycle avec dcalage dans le temps entre lencaissement des crances clients et le
dcaissement des dettes fournisseurs, sans compter en plus le problme de limmobilisme des
stocks.
Lactif circulant est compos de diffrents lments :
- Stocks
- Crances exploitation (crance client + effet recevoir + effet escompt non chu
- Crances hors exploitation (emballages, VMP)
- La trsorerie dite dactif (remarque : lment important)
Les charges constates davance vont tre reclasses selon leur nature
- Soit en crance dexploitation
- Soit en crance hors exploitation
Les charges rpartir sur plusieurs exercices sont sur une longue priode donc elles seront
retraites en emploi stable.
c) les ressources stables
Elles sont de deux grands types :
- les ressources propres
- les dettes financires
* Les ressources propres
Cest dire non seulement le capital, les rserves (lgales, statutaires, facultatives), les provisions
pour risques et charges ; il ne faut pas non plus oublier de rintgrer les amortissements &
provisions qui proviennent de lactif, y compris celui du crdit bail.
* Les dettes financires ( = capitaux trangers, = ressources trangres )
Ce sont principalement tous les emprunts long terme, sans oublier la VCN du bien en crdit bail.
d) les dettes circulantes
On va trouver des dettes dexploitation qui sont le plus souvent les dettes fournisseurs, dettes envers
ltat, envers les organismes sociaux, dettes envers les salaris, dettes envers les associs
+ dettes hors exploitation
+ trsorerie ngative (cest dire une trsorerie dite de passif ; ce sont les soldes crditeurs de
banque ainsi que les concours bancaires)
Les produits constats davance seront ventils selon leur nature en exploitation ou hors exploitation.
N.B. les carts de conversion (actif/passif) vont tre reclasser selon le capital dans les dettes ou
crances concernes ;
Et enfin, les intrts courus sur dettes ou sur crances sont toujours des lments circulants hors
exploitation.
2 Lanalyse
Elle va se faire en terme de FRNG, en terme de BFR et en terme de trsorerie
Exercice :
On nous communique les informations suivantes
Lensemble des immobiliers a une VNC de 1 200 000 Euros ;
dautre part, les stocks sont de 200 000 euros en valeur dorigine
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Les crances : 300 000 euros


VMP : 150 000 euros
Disponibilits en banque et caisse : 50 000 euros
En outre, les amortissements des immobiliers sont gaux 300 000 euros et lentreprise
utilise une machine financer par crdit bail dont la VNC est de 50 000 euros & les amortissements de
30 000 euros.
Dautre part, elle a un emprunt long terme de 770 000 euros dont 20 000 euros de concours
bancaires.
Il y a une provision pour risques et charges de 100 000 euros pour pouvoir effectuer dici 3 ans de
gros travaux.
Il y a galement des dettes fournisseurs : 200 000 euros
Des autres dettes dexploitation : 100 000 euros
Des dettes diverses : 230 000 euros dont 30 000 euros hors exploitation
Le capital est de 500 000 euros
Faire le bilan fonctionnel
bilan fonctionnel au 31 dcembre N
* emplois stables
- Immobilier : 1 500 000 euros
(1 200 000 + 300 000)
- Machine financer par Crdit
Bail VCN : 80 000 euros

* ressources stables
- ressources propres
> Capital : 500 000 euros
Amort et Prov : 330 000 euros
(300 000 + 30 000)
-

ressources trangres
Prov pour risque & charges :100 000 euros
> Emprunt : 750 000 euros
(770 000 20 000 de concours bancaire)
> VCN provenant du Crdit bail : 50 000 euros
Soit un sous total de 1 580 000 euros
* Actif circulant
- Stock : 200 000 euros
- Crance client dexp : 300 000 euros
hors exp (VMP) : 150 000 euros
- Trsorerie positive : 50 000 euros

Soit un sous total de 1 730 000 euros


* passif circulant
- dette exploitation
: 500 000 euros
- dette hors exploitation : 30 000 euros
- trsorerie passive
: 20 000 euros
(concours bancaire)

Soit un sous total de 700 000 euros


Do un total pour lactif de 2 280 000 euros

Soit un sous total de 550 000 euros


D o un total pour le passif de 2 280 000 euros

Dette fournisseur (200 000) + autres D. (100 000) + D. diverses (230 000) dont 30 000 enlever =
500 000
Faire le bilan condens
Actif
Emplois stables
Actif circulant

1 580 000
700 000

70 %
30 %

Passif
ressources stables
passif circulant

100 %

1 730 000
550 000

76 %
24 %
100 %

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Faire le graphique en bande


Emplois
Stables
(70 %)

Ress.
Stables
(76 %)
FRNG

Actif
circulant
(30 %)

Passif
C. (24%)

a) Le FRNG
Il prsente lexcdent des ressources stables sur les emplois stables ; cest dire les capitaux
disponibles aprs que lentreprise a financ ses investissements
Donc cet excdent, avec la trsorerie, vont financer le BFR.
Ils vont financer le BFR qui nat du dcalage entre les achats et les ventes, et le dcalage entre les
encaissements et les dcaissements, cest dire le dcalage au niveau de la constitution des stocks
mais galement au niveau de la constitution des crances et des dettes.
Il existe deux mthodes pour calculer le FRNG
1) par le haut du bilan
RS
ES = FRNG
1 730 000 1 580 000 = 150 000
2) par le bas du bilan
AC PC = FRNG
700 000 550 000 = 150 000
Remarque: apparat dans ce deuxime cas la notion dtat de cessation de paiement (actif disponible
passif exigible)
b) le BFR
Le BFR, cest le rsultat du dcalage dans le temps entre les flux rels et les flux financiers
(encaissement/dcaissement)
Il en existe deux types : le BFR dexploitation et le BFR hors exploitation
Le BFR dexploitation
Il correspond des besoins de financement qui sont ns du cycle dexploitation et qui sont
dus au dcalage entre les emplois cycliques et les ressources cycliques.

* Les emplois cycliques


ce sont des besoins priodiques que lon doit financer en fonction de la vitesse de rotation des stocks
(les stocks, les encours, les acomptes reus des fournisseurs, les crances clients, les effets, la TVA
dductible, les charges constates davance qui sont dexploitation)
* Les ressources cycliques
Ce sont principalement les dettes fournisseurs et tous les acomptes rattachs, dettes fiscales,
sociales, produits constats davance.
BFR exp = stock + crances cycliques dettes dexp
= 500 000 500 000
=0
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Le BFR hors exploitation

Il correspond toujours des dcalages qui sont ns de diffrentes oprations mais qui cette fois ne
sont pas cycliques :
- Emploi hors exp. (VMP, charges constates davance hors exp. , acompte dIS, le capital
souscrit appel non vers)
- Ressources hors exp. (Fournisseur dimmos, IS, produits constats davance hors exp.
dividendes)
BFR hors exp = crances hors exp dettes hors exp
= 150 000 30 000
= 120 000
c) La trsorerie
Il existe deux approches
o

La trsorerie nette

Cest la diffrence entre la trsorerie passive et active


Trsorerie nette = trsorerie active trsorerie passive
= 50 000 20 000
= 30 000
o

Lquilibre des masses

- si le FRNG est suprieur au BFR, on naura alors forcement une trsorerie positive
- si le FRNG est infrieur au BFR, on naura alors une trsorerie ngative
On peut donc calculer la trsorerie par diffrence entre le FRNG et le BFR global
150 000 120 000 = 30 000
Pour tre complt, lanalyse doit porter galement sur le fond de roulement, lequel doit tre positif
car il doit financer le BFR.
Un cas o le fond de roulement est toujours ngatif : dans la grande distribution
La fond de roulement nexiste pas car ces grandes enseignes peuvent financer le BFR par des
ressources court terme.
3 La structure financire par les ratios
a) le ratio de financement des immos
Ressources stables
Emplois stables
Lidal est quil soit lgrement suprieur 1 car :
- trop grand, il signifierait quil y a des capitaux rares et chers qui financent du court terme
- trop petit, il traduirait une absence de marge de scurit
Dans notre exemple, il est gal 1,09.
b) le ratio dautonomie financire
Il mesure lindpendance de lentreprise vis vis de ses cranciers
Ressources stables
Ensemble des dettes
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Lidal est quil soit suprieur 1 car :


- trop grand, il signifierait quil y a une faiblesse des dettes et peut tre un potentiel demprunt
donc un investissement non utilis / non exploit
- trop petit, il traduirait un trop grand endettement
Dans notre exemple, il est gal 1,33.
1 730 000
1 300 000 (dettes = 550 000 + emprunt = 750 000)
c) le ratio dindpendance financire
Il traduit la part des ressources propres dans lensemble des ressources
Ressources propres
Ressources stables
Lidal est quil soit infrieur 1
Suivant le secteur dactivit, lentreprise aura plus ou moins de ressources propres donc lidal serait
plutt un ratio autour de 0,7 / 0,8.
Dans notre exemple, il est gal 0,48.
830 000
1 730 000
Ici, il est donc un peu faible.
d) la capacit dendettement
Cest dire le potentiel de lentreprise sendetter pour investir
Emprunt
CAF
CAF : potentiel qua pu dgager lentreprise de son exploitation
Or le bnfice / le rsultat provient de lexploitation et plus spcialement, il provient de la diffrence
entre les produits et les charges
Or, il existe deux types de charges :
- Celles qui ont t dcaisses ou qui le seront
- Celles qui sont calcules et que le FISC autorise dduire (ce sont les amortissements et
provisions)
Si on intgre dans le bnfice, les amortissements et provision, on obtient la CAF ;
cette CAF mesure le potentiel de lentreprise pour investir
- Soit dans les investissements de renouvellement
- Soit dans les investissements dexpansion (cest dire dvelopper le potentiel de production)