Repblica de Colombia

Departamento Nacional de Planeacin

Direccin de Estudios Econmicos

ARCHIVOS DE ECONOMA

Rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de

capital humano y financiacin pblica de la educacin
(Trabajo de tesis para optar al ttulo de Magster en Economa de la
Universidad Nacional de Colombia)

Oliver Enrique PARDO REINOSO

Documento 327
12 de Enero de 2007.
La serie ARCHIVOS DE ECONOMIA es un medio de divulgacin de la Direccin de Estudios Econmicos, no
es un rgano oficial del Departamento Nacional de Planeacin. Sus documentos son de carcter provisional, de
responsabilidad exclusiva de sus autores y sus contenidos no comprometen a la institucin.
Consultar otros Archivos de economa en http://www.dnp.gov.co/paginas_detalle.aspx?idp=282

Rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de

capital humano y financiacin pblica de la educacin
Oliver Enrique PARDO REINOSO*
Departamento Nacional de Planeacin,
Direccin de Estudios Econmicos
opardo@dnp.gov.co
oliverpardo@gmail.com

Resumen
Este trabajo pretende evaluar el impacto de la financiacin pblica de la educacin sobre
el crecimiento econmico cuando la acumulacin de capital humano exhibe rendimientos
sociales crecientes. Con este fin, se desarrolla una extensin del modelo de Azariadis y
Drazen (1990). La acumulacin de capital humano de cada individuo se especifica como
una funcin creciente del tiempo dedicado al estudio, el gasto en educacin y el capital
humano medio de la sociedad. Como resultado, la tasa de crecimiento de largo plazo es
alta o baja dependiendo de la dotacin inicial de factores de produccin. En contraste con
Azariadis y Drazen (1990), el modelo muestra que, an si la dotacin inicial de capital
humano es alta, la tasa de crecimiento puede ser baja si el capital fsico por unidad de
eficiencia es lo suficientemente bajo. Bajo ciertas condiciones, la financiacin pblica de la
educacin puede ayudar a escapar de esta trampa de pobreza. Sin embargo, mientras
ms escasos sean los factores, mayor tiene que ser el nivel de financiacin necesario para
lograr esta meta. Si los factores son demasiado escasos puede que no exista un nivel que
permita lograrlo.

Abstract
This paper evaluates the effect of public financing of education on economic growth
when human capital accumulation exhibits increasing social returns. An extension of the
Azariadis and Drazen (1990) model is constructed for this purpose. Individual human
capital accumulation is formulated as an increasing function of the time devoted to
studying, the education expenditure and the mean human capital in society. As a result,
the long run growth rate is high or low depending on initial factor endowments. In
contrast with Azariadis and Drazen (1990), the model shows that, even with a high
human capital endowment, the growth rate could be low when initial physical capital
per efficient unit is sufficiently low. In some circumstances, public financing of education
could help avoid this poverty trap. However, the lower the level of physical and human
capital, the higher the level of public financing required for this aim. If factor
endowments are sufficiently low no level can achieve this goal.
Clasificacin JEL: O41, I28.
Palabras clave: capital humano, rendimientos sociales crecientes, crecimiento endgeno, financiacin
pblica de la educacin.

Primer borrador: Octubre de 2006. Esta versin: Enero de 2007

* Se agradecen los comentarios y sugerencias de Francisco LOZANO, Manuel RAMREZ, Diego CORREDOR,

Enrique PINZN y Oscar VALENCIA. El contenido del documento es responsabilidad exclusiva de su autor y
no compromete a la institucin para la cual trabaja.

1. Introduccin
Cul es el efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre el crecimiento
econmico? El objetivo del presente documento es responder tericamente esta
pregunta mediante la construccin de un modelo de crecimiento endgeno que de
cuenta de un hecho sobresaliente del cual se ha encontrado evidencia emprica: la
acumulacin de capital humano presenta rendimientos sociales crecientes.
A travs de la interaccin dentro de las firmas, las escuelas o las vecindades
geogrficas, el aprendizaje de los individuos se ve potencializado por el
conocimiento y las capacidades de quienes los rodean. Esto implica que la frontera
que define las posibilidades de acumulacin de capital humano de cada individuo
se expande a medida que aumenta el capital humano medio de su entorno. De esta
forma, el capital humano medio de la sociedad tendra propiedades de un bien
pblico, pues entrara como un insumo social en la funcin de acumulacin de
capital humano de cada individuo. Si por otro lado este proceso exhibe
rendimientos constantes a escala en los insumos privados, se obtienen rendimientos
sociales crecientes: al duplicar los insumos tanto privados como sociales el
aumento neto en el stock de capital humano es ms del doble.
Son estos rendimientos crecientes empricamente relevantes? La evidencia
muestra que el capital humano genera externalidades positivas para nada
despreciables. Rauch (1993) muestra que individuos con las mismas capacidades
obtienen una distinta remuneracin dependiendo de la educacin promedio de la
ciudad donde habiten. Rauch estima que un ao adicional en la escolaridad
promedio de las ciudades de Estados Unidos implica un aumento del 3% en los
ingresos laborales de sus habitantes. Marcelo (2006) realiza un ejercicio similar
para diferentes localidades de la capital de Colombia y encuentra que un aumento
de un ao en la escolaridad promedio en cada barrio implica un incremento en los
ingresos laborales de sus habitantes, el cual vara entre un 8% y un 9%.
No obstante, la literatura que ha abordado los efectos de la financiacin pblica de
la educacin sobre el crecimiento no ha tenido en cuenta la existencia de
rendimientos crecientes. La tabla 1 enumera algunos trabajos que abordan el efecto
del gasto pblico en educacin sobre el crecimiento. La acumulacin neta de
capital humano se especifica generalmente como una funcin Cobb-Douglas donde
participan uno o ms insumos.
Lo que sobresale en la tecnologa especificada en todos estos trabajos es el supuesto
de que los rendimientos sociales de la acumulacin de capital humano son
constantes. Aunque trabajos como el de Bnabou (1996, 2003) incluyen
externalidades generadas por el capital humano, el supuesto de que los
rendimientos sociales es constante no se abandona: al duplicar todos los insumos

(tanto privados como sociales) la acumulacin neta de capital humano slo

aumenta el doble.
Azariadis y Drazen (1990) son los pioneros en construir un modelo de crecimiento
donde la acumulacin de capital humano presenta rendimientos sociales
crecientes. El resultado ms sobresaliente es que una economa puede tender hacia
una tasa de crecimiento alta o baja dependiendo de si su dotacin inicial de capital
humano se encuentra por encima o por debajo de cierto umbral1. No obstante,
Azariadis y Drazen no formalizan el papel de la financiacin pblica de la
educacin en este contexto. El objetivo del presente documento es complementar
su anlisis.
Tabla 1
Tecnologa de acumulacin del capital humano segn varios autores

ht +1 (1 )ht = B(ut )1 (ht )2 ( t )3 (ht )4

ht : Capital humano

ut : Fraccin de tiempo dedicada al estudio

t : Gasto en educacin
ht : Capital humano medio
: Tasa de depreciacin del capital humano
B : Constante positiva
i : Parmetro de participacin menor a uno a no ser que se especifique lo contrario
Referencia

Glomm y
Ravikummar
(1992)

=1

=0

>0

>0

=0

Boldrin (1993)

=1

=0

=1

>0

=0

Soares (2003)

=0

>0

=0

>0

=0

Pardo (2007)

=0

>0

>0

>0

=0

Bnabou (1999,
2003)

=1

=0

>0

>0

>0

Otras restricciones

2 + 3 = 1

1 = 2

1 + 3 = 1
2 + 3 = 1
2 + 3 + 4 = 1

La definicin de capital humano utilizada en el presente documento se reducir a

las habilidades que el individuo obtiene a travs de la educacin formal, aunque el
concepto ms general incluye muchos otros elementos (salud, aprendizaje
mediante la experiencia, etc.). Por financiacin pblica de la educacin se entiende
todo el proceso mediante el cual el gobierno subsidia el aprendizaje en la escuela.
La financiacin puede tomar forma de subsidios a la oferta o subsidios a la
Una descripcin simplificada del modelo y sus resultados puede encontrarse en de la Croix y Michel (2002,
cap. 5).

demanda. Dado que en el contexto en el cual se trabajar la incidencia es la misma,

esta distincin es irrelevante. Por lo tanto trminos como gasto pblico en
educacin y financiacin pblica de la educacin son tratados como sinnimos.
El plan del resto del documento es el siguiente. En la seccin 2 se plantean los
supuestos y se formula el modelo. En la seccin 3 se define y caracteriza el
equilibrio. En la seccin 4 se estudia la dinmica del modelo, mostrando que con
rendimientos sociales crecientes pueden aparecer mltiples equilibrios localmente
estables. En la seccin 5 se analiza el efecto de la financiacin pblica de la
educacin. La seccin 6 concluye. En el apndice se demuestran algunas
proposiciones contenidas en el documento.

2. Modelo
Supngase que existe una sucesin de generaciones traslapadas constituidas por
individuos idnticos que viven durante dos periodos. El tamao de la poblacin es
constante e igual a uno. Para cada generacin existe un agente representativo que
deriva utilidad exclusivamente de su consumo en cada uno de los dos periodos,
por lo cual el ocio no brinda utilidad y no existe altruismo intergeneracional.
En el primer periodo de vida el agente tiene la posibilidad de dedicar su tiempo al
trabajo o al estudio. Sus ingresos laborales pueden ser destinados al consumo, el
ahorro o el gasto en educacin. En el segundo periodo de vida no existe un
incentivo para acumular capital fsico o humano, por lo cual todo el tiempo se
dedica al trabajo y todo el ingreso se destina al consumo.
Las firmas contratan capital fsico y capital humano, con los cuales producen un
bien que puede ser destinado al consumo, el gasto en educacin o a la acumulacin
de capital fsico. Tanto en el mercado de bienes como en el mercado de factores se
asume la existencia de competencia perfecta.
Existe un gobierno que tiene la posibilidad de recaudar impuestos con el fin de
subsidiar la educacin. La poltica educativa es exgena. Los impuestos se ajustan
endgenamente con el fin de garantizar la igualdad entre los ingresos y gastos del
gobierno.
El incentivo para que los consumidores acumulen capital humano durante el
primer periodo de vida es aumentar sus ingresos laborales durante el segundo.
Comenzaremos por especificar la tecnologa utilizada en la acumulacin del capital
humano, dado que este es el elemento distintivo del modelo.

2.1 Acumulacin de capital humano

Cada generacin hereda de la anterior una fraccin (0,1] del capital humano. Si
ht denota el stock de capital humano en el momento t del agente representativo
nacido en t-1, el stock inicial de capital humano del agente nacido en t sera
entonces ht .
Al inicio de su ciclo de vida, el agente representativo puede utilizar su tiempo en
dos actividades rivales: trabajo o estudio. Sea ut la fraccin del tiempo que el
agente nacido en t dedica al estudio. La dotacin inicial de tiempo disponible es
igual a uno, por lo cual 0 ut 1 . El stock de capital humano dedicado a la
acumulacin de capital humano por parte del agente nacido en t sera ut ht ,
mientras el stock dedicado a las actividades laborales sera (1 ut ) ht .
Cada agente puede destinar parte de su ingreso al gasto en educacin, al cual
denotaremos como t . El gasto en educacin comprende a los bienes y servicios
que sirven de apoyo al estudio, como libros, computadores, aulas y servicios
docentes. El modelo supone que estos bienes se combinan en un bien compuesto el
cual se produce con la misma tecnologa con la que se producen los bienes
utilizados para el consumo o la acumulacin de capital fsico.
El gasto en educacin ( t ) y el capital humano destinado al estudio ( ut ht ) se
combinan para dar lugar al stock de capital humano del siguiente periodo ( ht +1 ). La
tecnologa que describe la combinacin de insumos y el proceso de acumulacin de
capital humano se describe mediante la siguiente funcin:

ht +1 = (ht )(ut ht )1 t

(1)

donde (0,1) es un parmetro de participacin. Ntese que la acumulacin de

capital humano presenta rendimientos constantes en los insumos ut ht y t . El
gasto en educacin es un insumo que est ausente en el anlisis de Azariadis y
Drazen (1990) y es el elemento que genera diferencias con respecto a las
conclusiones de los dos modelos.
La funcin que define la acumulacin de capital humano en (1) incluye un factor
de escala () . Este factor es a su vez una funcin continua del capital humano
medio, denotado por ht . Dado el supuesto del agente representativo, ht = ht .

Figura 1
Externalidad en la acumulacin de capital humano

(h)

( hb )

( ha )

ha

hb

El modelo supone dos escenarios. En el primero el factor de escala () es una

funcin constante, de manera que no existen externalidades en la acumulacin de
capital humano2. En el segundo la funcin () es estrictamente creciente en el
intervalo [ha , hb ] , mientras que por fuera de este intervalo es constante. La figura 1
representa una forma funcional que satisface estas condiciones3.
La idea detrs de que el factor de escala () sea una funcin creciente del capital
humano es que en la medida en que los individuos se rodean de otros ms
capacitados, sus posibilidades de aprendizaje se multiplican. Esta especificacin
formaliza la idea de los rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de
capital humano.
2.2 Consumidores
Sean ct1 y ct2+1 el consumo de la generacin nacida en t en los perodos t y t+1,
respectivamente. El agente representativo busca maximizar la suma descontada
del logaritmo de su consumo en cada perodo:

Aparte de la que se genera por la herencia involuntaria de capital humano.

Para eliminar que la posibilidad de que la tasa de crecimiento de la economa aumente indefinidamente, se
supone que en algn momento desaparecen los rendimientos crecientes. Otra alternativa para lograr este

2
3

objetivo es suponer que la funcin

()

se encuentra acotada.

ln ct1 + ln ct2+1

(2)

donde el parmetro (0,1) representa el factor de descuento.

Los nicos ingresos con los que cuenta el individuo al inicio de su ciclo de vida
provienen de la actividad laboral. Sea wt el salario por unidad de eficiencia en el
momento t (se asume como numerario el bien de consumo). Dado que una fraccin
(1 ut ) del stock de capital humano inicial ht es dedicada al trabajo, los ingresos
laborales brutos seran wt (1 ut ) ht . Sobre estos ingresos el gobierno cobra una
tarifa impositiva t. Por lo tanto los ingresos laborales netos de impuestos seran
(1 t ) wt (1 ut ) ht .
Los ingresos en el primer perodo de vida pueden tener como destino el consumo
( ct1 ), el ahorro ( st ) o el gasto en educacin ( t ). Una fraccin t [0,1) del gasto en
educacin es subsidiada por el gobierno. El gasto privado en educacin sera
(1 t ) t mientras que el gasto pblico en educacin sera t t . Por lo tanto la
restriccin presupuestaria para el primer periodo de vida sera

ct1 + st + (1 t ) t = (1 t ) wt (1 ut ) ht

(3)

En el segundo perodo de vida cada agente nacido en t obtiene un retorno bruto

Rt+1 sobre su ahorro y dedica todo su tiempo a trabajar. Dado que no existen
herencias voluntarias, todo su ingreso se destina al consumo y todo su tiempo se
destina al trabajo. Por lo tanto la restriccin presupuestaria en el segundo periodo
sera
ct2+1 = Rt +1st + (1 t +1 ) wt +1ht +1

(4)

Mediante la tecnologa descrita por la ecuacin (1) se acumula capital humano para
el segundo periodo de vida. El problema del consumidor es maximizar (2) sujeto a
(1), (3), (4) y a las restricciones de desigualad sobre ut , t , ct1 y ct2+1 :

max

c1t , ct2+1 , st , ht +1 ,ut , t

ln ct1 + ln ct2+1

s. a.

ct1 + st + (1 t ) t = (1 t ) wt (1 ut ) ht
ct2+1 = Rt +1st + (1 t +1 ) wt +1ht +1

ht +1 = (ht )(ut ht )1 t
0 ut 1

t 0
ct1 0
ct2+1 0
(5)
La solucin del problema del consumidor se describe en la seccin 3.
2.2 Firmas
El bien producido por las firmas puede tener como destino el consumo, la
acumulacin de capital fsico o el gasto en educacin. Los insumos utilizados en la
produccin de este bien son el capital fsico y el capital humano. La tecnologa que
define las posibilidades de produccin de las firmas se describe mediante una
funcin Cobb-Douglas con rendimientos constantes a escala. Por simplicidad
analtica se asume que la tasa de depreciacin del capital fsico es igual a uno.
Sea Kt el capital fsico agregado de la economa, Ht el nivel agregado del capital
humano destinado al trabajo y la participacin de la remuneracin al capital
fsico sobre el producto. La produccin bruta vendra dada por la funcin

F ( K t , H t ) = Kt H t1

(6)

2.3 Gobierno
La variable de poltica t se determina exgenamente. El gobierno subsidia la
misma fraccin del gasto en educacin a travs del tiempo, de manera que t =
para todo t. Los choques de poltica analizados se representan como cambios no
esperados y permanentes sobre el nivel de la variable .
En cada instante del tiempo los ingresos del gobierno son iguales a sus gastos. La
variable t se ajusta endgenamente con el fin de garantizar esta igualdad. El
recaudo en el momento t vendra dado por t wt (1 ut ) ht + t wt ht (el provinente de
los jvenes ms el proveniente de los adultos). El nico gasto en que incurre el
gobierno es el gasto pblico en educacin, por lo cual para todo t se tiene que

t wt ht [ (1 ut ) + 1] = t

(7)

3. Equilibrio
En esta seccin se define el equilibrio y se especifican las condiciones de primer
orden que describen la solucin ptima para el consumidor y las firmas. El fin
ltimo de esta seccin es derivar un sistema de ecuaciones en diferencia que
caracterice la trayectoria de las variables.
3.1 Definicin
Dados unos niveles iniciales de capital fsico K0 y de capital humano h0 y un valor
para el parmetro de poltica , el equilibrio se define como una trayectoria para
ct1 , ct2+1 , st , ht +1 , ut , t , t , K t , H t , wt y Rt tal que para todo t = 0, 1, 2, se tiene
que:
1) Para el agente nacido en t, los argumentos ct1 , ct2+1 , st , ht +1 , ut y t
constituyen una solucin al problema de maximizacin (5).
2) Los factores son remunerados segn su productividad marginal:

wt = (1 )( Kt / H t )

(8)

Rt = ( Kt / H t )

(9)

3) La variable t garantiza la igualdad de ingresos y gastos del gobierno, y por

lo tanto, satisface la ecuacin (7).
4) La oferta iguala a la demanda en los mercados de factores:
H t = [ (1 ut ) + 1] ht

(10)

K t +1 = st

(11)

5) El mercado de bienes se encuentra en equilibrio:

Kt H t1 = ct1 + ct2 + t + st

(12)

3.2 Solucin al problema del consumidor

El problema de maximizacin (5) puede dividirse en dos etapas. La primera
consiste en la maximizacin del valor presente de los ingresos disponibles para el
consumo, la cual define la solucin para ht +1 , ut y t . La segunda consiste en la
asignacin intertemporal del consumo entre los dos periodos, dada la solucin de
la primera etapa. De esta forma se define ct1 , ct2+1 y st .

3.2.1 Maximizacin del valor presente de los ingresos disponibles

Este problema, formulado originalmente por Ben-Porath (1967), puede separarse
del problema de maximizacin de la utilidad gracias a que el ocio no proporciona
utilidad. El valor presente de los ingresos disponibles para el consumo puede
describirse como la diferencia entre el valor presente del capital humano, dado por
(1 t ) wt ht + (1 t +1 ) wt +1ht +1 / Rt +1 , y el costo de los insumos utilizados en su
acumulacin, dado por (1 t ) wt ut ht + (1 ) t .
El precio del insumo ut ht sera (1 t ) wt , que representa el costo de oportunidad
por estudiar en vez de trabajar. El precio del insumo t sera 1 , que representa
los costos directos que se asumen por estudiar (matrculas, libros, transporte,).
El gasto pblico en educacin, tal como est formulado en el modelo y tal como
funciona normalmente en la realidad, se encuentra sesgado, ya que subsidia solo
uno de los dos insumos utilizados en la acumulacin de capital humano.
La maximizacin del valor presente de los ingresos disponibles para el consumo
est sujeta a la restriccin tecnolgica que define la acumulacin del capital
humano y a la restriccin en la dotacin del tiempo. Por lo tanto el problema
consiste en

max (1 t ) wt (1 ut ) ht (1 ) t +

ht +1 ,ut , t

(1 t +1 ) wt +1ht +1
Rt +1

s. a.

ht +1 = (ht )(ut ht )1 t
0 ut 1
t 0
(13)
Si la solucin es interior, la tasa marginal de sustitucin de los insumos utilizados
para acumular capital humano debe ser igual a la relacin entre sus respectivos
precios:
t

ht ut
/
1

(1 t ) wt
=
1

(14)

La ecuacin (14) muestra que el gasto pblico en educacin distorsiona los precios
relativos de los insumos utilizados en la acumulacin de capital humano. La
financiacin pblica de la educacin genera un efecto sustitucin: un aumento de
incentiva a utilizar ms bienes y servicios ( t ) y reducir el tiempo dedicado al

10

estudio ( ut ). Se trata de un efecto parcial dado que se asume que ht +1 permanece

constante.
De esta forma la ecuacin (14) describe la relacin entre t y ut . Qu hay con
respecto a su nivel? La solucin depender de la desigualdad entre dos trminos: el
beneficio marginal de acumular capital humano y su respectivo costo marginal.
El beneficio marginal del capital humano es sencillamente el valor presente del
salario por unidad de eficiencia neto de impuestos, o (1 t +1 ) wt +1 / Rt +1 . El costo
marginal es una expresin que depende de los precios de los insumos y de los
parmetros tecnolgicos de la funcin de acumulacin de capital humano:
1

1 (1 t ) wt
(ht ) 1

Un aumento un reduce el costo marginal de acumular capital humano, dado que

reduce el precio de uno de sus insumos. Ntese tambin que si (.) es creciente en

ht , el costo marginal tambin se reduce cuando aumenta el capital humano medio

de la economa: Si las personas que rodean al individuo estn ms capacitadas,
adquirir una unidad adicional de capital humano es ms fcil.
Si el beneficio marginal es mayor que el costo marginal, conviene dedicar todo el
tiempo posible al estudio, y por lo tanto ut = 1. Si por el contrario es menor,
conviene dedicar todo el tiempo al trabajo, por lo cual ut = 0. En caso de que sean
iguales, el agente es indiferente con respecto a la distribucin de su tiempo entre
trabajo y estudio.
Proposicin 1: En equilibrio, ut (0,1) para todo t.
La proposicin 1, demostrada en el apndice, implica que en el equilibrio el
beneficio marginal de acumular capital humano debe ser igual a su costo marginal:
1

(1 t +1 ) wt +1
1 (1 t ) wt
=
(ht ) 1
Rt +1

(15)

El valor de ut quedara indeterminado. Utilizando la ecuacin (14) y la ecuacin (1)

se puede expresar la tasa a la cual se acumula capital humano como una funcin
de ut , wt , t , y ht :

11

ht +1
(1 t ) wt
= (ht )
ut
ht
1 1

(16)

Dados wt , t y ut , se observa que si () es una constante en vez de un funcin

creciente la tasa a la cual se acumula capital humano es independiente del nivel del
mismo. No ocurre los mismo cuando existen rendimientos sociales crecientes: un
valor alto de ht implica una alta tasa de acumulacin y viceversa. Esto insina
tanto el crculo virtuoso como el crculo vicioso que caracteriza la dinmica
expuesta en la seccin 4.3.
3.2.2 Maximizacin de la utilidad
Dados unos valores para ut , t y ht +1 , el resto del problema del consumidor
consiste en la asignacin ptima de su consumo entre los dos periodos de vida:

max
ln ct1 + ln ct2+1
1 2

ct , ct +1 , st

s. a.

ct1 + st + (1 t ) t = (1 t ) wt (1 ut ) ht
ct2+1 = Rt +1st + (1 t +1 ) wt +1ht +1

ct1 0
ct2+1 0

(17)
La solucin del problema implica la usual condicin de Euler, que junto a las
restricciones presupuestarias implica la siguiente funcin de ahorro:
st =

1 (1 t +1 ) wt +1ht +1
(1 t ) wt (1 ut ) ht (1 ) t

1+

Rt +1

(18)

Reemplazando dentro de esta ecuacin la igualdad entre el beneficio marginal y el

costo marginal de acumular capital humano (ecuacin 15) se tiene
1

1 1 (1 t ) wt 1
st =
(1 t ) wt (1 ut ) ht (1 ) t
ht +1

(ht ) 1
(1 + )

(19)
Al dividir por ht ambos lados de la ecuacin (19) e introducir dentro de ella las
ecuaciones (14) y (16) se obtiene la siguiente expresin para la funcin de ahorro:

12

st =
ut (1 t ) wt ht
1 + 1

(20)

As, el ahorro es decreciente en la fraccin de tiempo dedicada al estudio, creciente

en los ingresos salariales netos de impuestos e independiente del factor de escala
(ht ) , del parmetro de poltica y de la remuneracin al capital Rt +1 .
A partir de la caracterizacin de la solucin para el consumidor y las dems
condiciones de equilibrio podemos construir una historia con respecto al canal de
transmisin mediante el cual opera . Si aumenta la financiacin pblica de la
educacin, se reduce el costo marginal de acumular capital humano. Si el costo
marginal se ubica por debajo del beneficio marginal, todo el tiempo se dedicara al
estudio. Lo anterior implica un aumento en la acumulacin de capital humano y
un menor nivel de ahorro. Esto conlleva a un menor nivel de capital fsico por
unidad de eficiencia en el siguiente periodo, lo que se traduce en una menor
remuneracin al capital humano y una mayor remuneracin al capital fsico. Estas
variaciones en los precios de los factores implican una reduccin en el beneficio
marginal del capital humano. El mecanismo opera hasta que el beneficio marginal
vuelve a igualar al costo marginal.
Existe otro mecanismo indirecto omitido en el prrafo anterior: el aumento en la
financiacin pblica de la educacin implica la necesidad de una mayor
financiacin del gobierno a travs de mayores impuestos. Esto reduce el costo de
oportunidad de educarse como consecuencia del aumento en t , pero tambin
reduce el beneficio marginal dado que t +1 tambin aumenta.
3.3 Caracterizacin del equilibrio
Esta ltima parte de la seccin busca derivar un sistema de ecuaciones en
diferencia de que permita un anlisis cualitativo de la dinmica del modelo. Esto se
realiza a partir de de la caracterizacin de la solucin al problema del consumidor
y de las dems condiciones de equilibrio. Puede ser omitida o leda
superficialmente por quienes no estn interesados en detalles algebraicos.
Dada la definicin de equilibrio (seccin 3.1) y la caracterizacin de la solucin al
problema del consumidor (seccin 3.2), el equilibrio puede reformularse como la
trayectoria de las variables st , ht +1 , ut , t , t , K t , H t , wt y Rt que satisface las
siguientes ecuaciones para K0, h0 y dados:

t wt ht [ (1 ut ) + 1] = t

(7)

13

wt = (1 )( Kt / H t )

(8)

Rt = ( Kt / H t )

(9)

H t = [ (1 ut ) + 1] ht

(10)

K t +1 = st

(11)

ht ut
/
1

(1 t ) wt
=
1

(14)
1

(1 t +1 ) wt +1
1 (1 t ) wt
=
(ht ) 1
Rt +1

(15)

ht +1
(1 t ) wt
= (ht )
ut
ht
1 1

(16)

1
st =
ut (1 t ) wt ht

1 + 1

(20)

Sea t el capital fsico por unidad de eficiencia en t. El objetivo ahora es obtener

un sistema de ecuaciones en diferencia de primer orden donde las variables t +1 ,
ht +1 , t +1 y ut +1 se expresen como funcin de t , ht , t y ut .

3.3.1 Capital fsico por unidad de eficiencia

Reemplazando las ecuaciones que definen la remuneracin a los factores (8 y 9)
dentro de la igualdad entre el beneficio marginal y el costo marginal de acumular
capital humano (ecuacin 15) se obtiene que
1

t +1 =

1 (1 t )(1 )

1 t +1 1 (ht )
1

1
(1 )

( t )

(21)

3.3.2 Capital humano

Al reemplazar wt por la remuneracin marginal al trabajo (ecuacin 8) dentro de
(16) se tiene

(1 t )(1 )
ht +1 =
ut (ht )ht ( t )

1
1

3.3.3 Tasa impositiva

Al introducir (14) dentro de (7) se tiene que

14

(22)


t =

1 1

[ (1 ut ) + 1] +
ut

(23)

1 1

La especificacin del modelo tiene la ventaja de que en equilibrio t slo depende

de ut y no de los precios de los factores, condicin que ser explotada ms
adelante.
3.3.4 Fraccin de tiempo dedicada al estudio
Introduciendo las condiciones de vaciamiento de los mercados de factores (10) y
(11) dentro de las ecuaciones (16) y (20) se tiene que

(1 t ) wt
H t +1 = [ (1 ut +1 ) + 1] (ht )
ut ht
1 1

1
K t +1 =
ut (1 t ) wt ht

1 + 1

(24)
(25)

Al dividir (25) sobre (24) y reemplazar wt por (8) se tiene

1
1 + 1 ut (1 t )

t +1 =
(1 )1 ( t ) (1 )

(1 t )
ut
[(1 ut +1 ) + 1] (ht )
1 1

(26)

Pero al reemplazar t +1 en (26) por el resultado de la ecuacin (21) se obtiene que

los trminos t , t y (ht ) desaparecen de la ecuacin:

ut

1+ 1
1

1
=
(1 t +1 ) (1 ) (1 ) [ (1 ut +1 ) + 1] ut

(27)

Finalmente, al utilizar la ecuacin (23) para despejar t +1 de la ecuacin (27) y algo

ms de lgebra se obtiene que

ut +1 =

1 (1 )(1 )
1
1 + (1 )(1 )
g (ut ; )
(1 )
1 + ut

15

(28)

Por lo tanto, ut +1 depende exclusivamente de ut y es independiente de las dems

variables endgenas del modelo.
Cualquier trayectoria de equilibrio debe satisfacer las ecuaciones (21), (22), (23) y
(28). La dinmica de este sistema de ecuaciones se analiza en la seccin 4.

4. Dinmica
Dado que la dinmica de la fraccin de tiempo dedicada al estudio ut no depende
del factor de escala (ht ) , su comportamiento es independiente de la existencia de
externalidades contemporneas en la acumulacin de capital humano. A su vez, el
comportamiento de t depende nicamente del valor contemporneo ut . En la
seccin 4.1 se analiza la dinmica de estas dos variables.
Sin embargo, para el resto del modelo la dinmica es cualitativamente distinta
dependiendo de si existen o no rendimientos sociales crecientes en la acumulacin
de capital humano. En la seccin 4.2 se analiza la dinmica de t y ht cuando ()
es una funcin constante y en la seccin 4.3 se analiza cuando () es creciente en
algn intervalo. En este ltimo caso se muestra la posibilidad de que exista una
trampa de pobreza4.
4.1 Dinmica de la fraccin de tiempo dedicada al estudio y de la tarifa impositiva
Las figuras 2a y 2b grafican la funcin g (ut ; ) definida segn la ecuacin (28).
Ambas ayudan a ilustrar la siguiente proposicin, demostrada en el apndice:
Proposicin 2: La variable ut tiene un nico estado estacionario inestable en el
intervalo (0,1).

Se entiende por trampa de pobreza una situacin que se refuerza a s misma y que implica una baja tasa de
crecimiento.

16

Figura 2a

Dinmica de la fraccin de tiempo dedicada al estudio

(1 ) >

ut +

g(1)

g (ut ; )

u ( )

45o

u ( )

ut

Para el caso en el que (1 ) > , g (ut ; ) es una funcin continua y estrictamente

creciente. Adicionalmente, g (0; ) < 0 y g (1; ) > 1 , por lo cual la funcin g () corta
la recta de 45 grados en un nico punto que pertenece al intervalo (0,1). A este
punto fijo lo denominamos u ( ) , por ser una funcin del parmetro de poltica .
La figura 2a tambin ilustra que cuando ut = u ( ) , se tiene que g '(ut ; ) > 1 , por lo
que en el estado estacionario la fraccin de tiempo dedicada al estudio es inestable.
Por otro lado, si ut u ( ) la variable ut se saldra tarde o temprano del intervalo
(0,1). Dado que en equilibrio esto no puede ocurrir, ut debe saltar inmediatamente
a su valor de estado estacionario5.

El anlisis es muy similar para el caso en el que (1 ) < , como lo ilustra la figura 2b.

17

Figura 2b

Dinmica de la fraccin de tiempo dedicada al estudio

(1 ) <

ut +
g(1)

g (ut ; )

u ( )

45o

u ( )

ut

4.2 Dinmica del capital fsico y del capital humano sin externalidad
El anlisis de la seccin 4.1 y las ecuaciones (21) y (22) implican que la trayectoria
de equilibrio se puede resumir en un sistema de dos ecuaciones en diferencia de
primer orden. Estas ecuaciones definen el comportamiento del capital humano y
del capital fsico por unidad de eficiencia:
1

1
t +1 = (1 )

1 1 (1 )
(ht )1
t

1 ( )

(29)

1 ( )

ht +1 = (1 )

u ( ) t (ht )ht
1

(30)

Las ecuaciones (29) y (30) constituyen el ncleo de la dinmica del modelo y son el
objeto de anlisis del resto del documento.
Supongamos que no existen rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de
capital humano, de manera que (ht ) es una constante a la cual llamaremos .
Ntese que (29) se convierte en una ecuacin en diferencia donde t +1 slo
depende de t y no de ht . De las ecuaciones (29) y (30) se deriva la siguiente
proposicin:

18

Proposicin 3: Si no existen rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de

capital humano, el capital fsico por unidad de eficiencia tiende a
1

1 (1 )

1 1 1
1
= (1 )

1 1 ( )

(31)

mientras que la tasa de crecimiento del capital humano tiende a

1 ( )

= (1 )

u ( ) 1
1 1

(32)

Dado que en el estado estacionario el capital fsico y el capital humano crecen a la

misma tasa, tambin representa la tasa de crecimiento de largo plazo de la
economa, la cual puede ser positiva o negativa. De las ecuaciones (31) y (32)
tambin se deriva que es creciente en .
De la proposicin 3 se deduce que si dos economas comparten los mismos
parmetros tendern a la misma tasa de crecimiento. Sin embargo, las diferencias en
el nivel de ingreso permanecern en el tiempo si existen diferencias en las
dotaciones iniciales de los factores.
La figura 3 presenta un ejemplo numrico de dos economas A y B que comparten
los mismos parmetros estructurales - , , y - y el mismo parmetro de
poltica . Aunque la dotacin inicial de capital humano es la misma, la dotacin
de capital fsico es mayor en la economa A que en la economa B. Se presenta
convergencia en la tasa de crecimiento, mas no en el nivel del producto. El modelo
se reducira a una versin en generaciones traslapadas del modelo de Lucas (1988).
Aunque las dos economas comienzan con una misma dotacin de capital humano,
el nivel de esta variable difiere a medida que transcurre el tiempo. Dado que las
economas comparten los mismos parmetros, en ambas la fraccin de tiempo
dedicada el estudio es u ( ) . Esto implica que tanto en A como en B la fraccin
inicial de capital humano dedicado a la acumulacin de capital humano es
u ( ) h0 . Sin embargo, dado que el capital por unidad de eficiencia inicial es
relativamente alto en la economa A, tambin lo es la remuneracin al trabajo w0. Si
el costo de oportunidad por estudiar en vez de trabajar es alto en A, el costo relativo
del otro insumo utilizado en la acumulacin de capital humano -el gasto en
educacin- es bajo. Esto implica que 0 es mayor en la economa A (ecuacin 14) y,
por lo tanto, tambin lo es la acumulacin de capital humano en t = 0 . La tasa de
acumulacin de capital humano en A sera mayor a la de B mientras las economas

19

se aproximan al estado estacionario y el capital fsico por unidad de eficiencia se

iguala en ambas.
Figura 3
Ejemplo numrico de la dinmica de las variables endgenas sin rendimientos sociales
crecientes

4.3 Dinmica del capital fsico y del capital humano con externalidad
Ahora supongamos que () es una funcin estrictamente creciente en [ha , hb ] , de
manera que en este intervalo existen rendimientos sociales crecientes en la
acumulacin de capital humano. Las ecuaciones (29) y (30) se pueden reescribir de
la siguiente forma:

t +1 = t (1 ) (ht )1
ht +1 = t (ht )ht

(33)
(34)

donde y son constantes que por ahora no nos interesan.

Antes de analizar la dinmica de este sistema ser til definir las tasas de
crecimiento de la economa cuando el capital humano se encuentra por fuera del
intervalo [ha , hb ] y el capital fsico por unidad de eficiencia permanece constante.
Sea a el capital fsico por unidad de eficiencia definido por (31) con (ha ) en vez

20

de . Recurdese que (ht ) = (ha ) slo si ht ha . Si t = a , la ecuacin (32)

implica que la tasa de crecimiento de la economa si ht es menor que ha sera

a = a (ha ) 1
Si a < 0 , el capital humano decrece, de manera que la desigualdad ht ha se
mantendra a travs del tiempo. Por lo tanto, a constituira la tasa de crecimiento
en un estado estacionario. Sin embargo, si a > 0 , la desigualdad ht < ha no se
mantendra y tarde o temprano aparecern los rendimientos sociales crecientes.
Sea b el capital fsico por unidad de eficiencia definido por (31) con (hb ) en vez
de . Si t = b , la tasa de crecimiento de la economa mientras ht hb sera

b = b (hb ) 1
Dado que (hb ) > (ha ) , b > a . Anlogamente, para que la desigualdad ht hb se
mantenga, se debe tener que b > 0 .
Este anlisis implica que si b > a > 0 existe un nico estado estacionario donde la
tasa de crecimiento sera b . La tasa de crecimiento podra ser cercana a a por un
amplio lapso de tiempo, pero cuando aparecen los rendimientos crecientes en la
acumulacin de capital humano se acelerar el crecimiento de la economa.
Cuando ht supere a hb , la economa tendera a crecer a la tasa b . Si a < b < 0 el
anlisis se invierte y el nico estado estacionario sera aquel donde la economa
crece a la tasa a .
Qu pasara si a < 0 < b ? Tanto a como b representaran dos estados estacionarios
para la economa, dado que la desigualdad ht hb se mantendra si la economa crece
a la tasa b y la desigualdad ht ha tambin se mantendra si la economa crece a la
tasa a .
El anterior sera el anlisis cuando la dotacin inicial de capital humano se
encuentra por fuera del intervalo [ha , hb ] y el capital fsico por unidad de eficiencia
se encuentra en su valor a o b dependiendo de a qu lado del intervalo se
encuentre ht . A continuacin se realiza el anlisis cuando la dotacin inicial de
capital humano se encuentra dentro del intervalo [ha , hb ] , suponiendo que

a < 0 < b .

21

Figura 4
Locus donde = 0 y donde h = 0

h
hb

= 0

( , h )

h = 0

ha

Para comenzar conviene graficar las curvas donde t +1 = t ( = 0 ) y donde

ht +1 = ht ( h = 0 ). De la ecuacin (33) se tiene que los pares ( t , ht ) tales que = 0
satisfacen

(ht ) = t (1 ) 1

(35)

mientras que de la ecuacin (34) se tiene que los pares ( t , ht ) tales que h = 0
satisfacen

(ht ) = 1 t

(36)

La figura 4 grafica estas dos curvas en el plano donde el eje horizontal mide el
capital fsico por unidad de eficiencia y el eje vertical mide el capital humano.
Dado que () es creciente en el intervalo [ha , hb ] , de (35) y (36) se deduce que
ambas curvas tienen pendiente negativa.
Se cruzan estas dos curvas en algn punto? La respuesta es afirmativa dado el
supuesto de que a < 0 < b :
Proposicin 4: El punto ( , h) donde = 0 y h = 0 existe si y slo si
a 0 b .

22

Si a < 0 < b , la proposicin 4 implica la existencia de un tercer estado estacionario

donde la tasa de crecimiento de la economa sera cero.
La curva donde = 0 tiene (en valor absoluto) una mayor pendiente que la curva
donde h = 0 . Esta afirmacin se demuestra en el apndice (proposicin 5).
Figura 5

Diagrama de fase entre el capital fsico por unidad de eficiencia y el capital humano

= 0

( , h )

h = 0

Cul es la dinmica alrededor de ( , h) ? Con las ecuaciones (33) y (34) se puede

determinar el jacobiano y demostrar la siguiente proposicin:
Proposicin 6: La pareja ( , h) es un punto de silla.
La figura 5 presenta el diagrama de fase del sistema de ecuaciones (33) y (34). De
ella se deduce que la tendencia hacia a o hacia b depende de la posicin relativa
de la dotacin inicial de factores con respecto a la senda convergente hacia ( , h) .

23

La senda divide el espacio estado en dos: por encima se tiende a la tasa de

crecimiento b y por debajo se tiende a la tasa a .
La figura 6 ilustra este punto con mayor claridad. Las economas A y B comparten
los mismos parmetros, mas su dotacin inicial de factores es distinta. Mientras la
dotacin inicial de la economa B se encuentra por debajo de la senda convergente,
la dotacin inicial de la economa A se encuentra por encima. Mientras que en A el
capital humano tiende a aumentar, en B tiende a disminuir. Un mayor capital
humano medio reduce el costo marginal del aprendizaje, y por lo tanto incentiva
una mayor acumulacin de capital humano. Lo contrario ocurre en la economa B,
en la cual el stock de capital humano tiende a decrecer.
Una vez desaparecen los rendimientos sociales crecientes, la economa A tiende a
la tasa de crecimiento b > 0 , mientras la economa B tiende a la tasa de crecimiento
a < 0 . La senda convergente del diagrama de fase presentado en la figuras 5 y 6
constituye un umbral por encima del cual se tiende hacia una tasa de crecimiento
positiva y por debajo del cual se cae en una trampa de pobreza.
Figura 6

Anlisis cualitativo del efecto de la dotacin inicial de factores

La figura 6 tambin hace nfasis en otro resultado: Aunque las dos economas
parten con la misma dotacin inicial de capital humano, sus diferencias en la

24

dotacin inicial de capital fsico hacen que tiendan a tasas de crecimiento distintas.
Como se vio en la seccin 4.2, un mayor capital fsico por unidad de eficiencia
reduce el costo relativo del gasto en educacin. Esto induce que al principio exista
una mayor acumulacin de capital humano, lo cual puede lograr que la economa
entre en la trayectoria donde se aprovechan los rendimientos sociales crecientes. Si
por el contrario el capital fsico por unidad de eficiencia es escaso, el costo relativo
del gasto en educacin es alto, y como consecuencia la acumulacin de capital
humano es menor. En este caso se entrara en la espiral donde el capital humano
tiende a decrecer.
Un ejemplo numrico de estas consideraciones es expuesto en la figura 7. Las
economas A y B comparten los mismos parmetros, la misma dotacin de capital
humano pero una distinta dotacin inicial de capital fsico. La brecha en nivel de
ingreso, el capital humano y el capital fsico se ampla a travs del tiempo, dado
que la economa A tiende a crecer a una tasa mayor que la economa B.
En conclusin: con la aparicin de rendimientos crecientes a escala en la
acumulacin de capital humano, la tendencia de una economa hacia una tasa de
crecimiento alta o baja depende de su dotacin inicial en los factores de
produccin.
Figura 7
Ejemplo numrico de la dinmica de las variables endgenas con rendimientos sociales
crecientes

25

5. Efecto de la financiacin pblica de la educacin

En la seccin 4 se ha demostrado que la dinmica del sistema es completamente
distinta dependiendo de si existen o no rendimientos sociales crecientes a escala en
la acumulacin de capital humano. Como consecuencia, el efecto de la financiacin
pblica de la educacin tambin es cualitativamente distinto en los dos escenarios.
En particular, se mostrar que con rendimientos sociales crecientes la financiacin
pblica de la educacin puede crear una bifurcacin: un cambio marginal en
puede llevar a un comportamiento dinmico radicalmente distinto. Para identificar
el papel de los rendimientos crecientes analizaremos, en primer lugar, el efecto de
la financiacin cuando stos no existen.
5.1 Efecto de la financiacin pblica de la educacin sin externalidad
Volvamos al escenario donde (ht ) = para todo ht . La proposicin 3 mostraba la
existencia de un nico estado estacionario caracterizado por las ecuaciones (31) y
(32). De estas dos ecuaciones se obtiene la tasa de crecimiento a la cual tiende la
economa:
(1 )

1 ( ) 1 (1 )
=
u ( ) 1

(37)

donde es una constante positiva que no depende de .

Al derivar (37) con respecto a se obtiene que
d 1
(1 ) 1
'( ) u '( )
=

d 1 + 1 (1 ) 1 1 ( ) u ( )

(38)

Las ecuaciones (37) y (38) muestran los canales a travs de los cuales acta la
financiacin pblica de la educacin ( ) sobre la tasa de crecimiento. En primer
lugar reduce el costo marginal de acumular capital humano, lo cual tiene un efecto
positivo directo sobre la tasa de acumulacin de capital humano. Sin embargo, su
financiacin requiere de un aumento de , lo cual reduce . Por ultimo, crea un
efecto sustitucin que incentiva a la reduccin del tiempo dedicado al estudio, ya
que u '( ) tiene signo negativo (proposicin 7).

26

Tabla 2
Efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre el crecimiento
para diferentes valores de los parmetros.

0.00
0.10
0.60
0.95
0.96
0.00
0.10
0.60
0.80
0.81
0.00
0.10
0.50
0.60
0.70

0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.75
0.75
0.75
0.75
0.75
0.90
0.90
0.90
0.90
0.90

0.35
0.35
0.35
0.35
0.35
0.5
0.5
0.5
0.5
0.5
0.1
0.1
0.1
0.1
0.1

0.7
0.7
0.7
0.7
0.7
0.9
0.9
0.9
0.9
0.9
0.5
0.5
0.5
0.5
0.5

0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.25
0.8
0.8
0.8
0.8
0.8

d 1
d 1 +
0.220
0.244
0.550
1.622
-0.401
0.427
0.475
0.976
0.074
-0.159
0.806
0.909
0.258
-0.080
-0.222

Aunque se puede obtener una expresin analtica para la derivada expresada en la

ecuacin (38), su signo es ambiguo. La tabla 2 muestra el valor de d / d para
algunos parmetros. La experimentacin con diferentes valores numricos sugiere
que el efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre el crecimiento es
negativo slo si es relativamente alto. En ese caso las distorsiones de la
tributacin y los subsidios son tan altas que contrarrestan los incentivos para
acumular un mayor nivel de capital humano.
En resumen, si no existen rendimientos crecientes en la acumulacin de capital
humano y no es muy alto, un aumento marginal de la financiacin pblica de la
educacin implica un aumento marginal en la tasa de crecimiento de largo plazo.
5.2 Efecto de la financiacin pblica de la educacin con externalidades
El efecto de la financiacin pblica de la ecuacin en el escenario con rendimientos
sociales crecientes es cualitativamente distinto. En este caso, un aumento marginal
de la financiacin pblica de la educacin puede producir un salto en la tasa de
crecimiento de largo plazo.
Considrese el caso en el que a < 0 < b . Del anlisis de la seccin 5.1 se deduce
que un aumento de tiene un efecto positivo sobre a y b si no es muy alto.
Cuando existen rendimientos crecientes, existe la posibilidad de que la
financiacin pblica de la educacin revierta la tendencia hacia a y logre que la
economa tienda hacia b .

27

Figura 8
Efecto de la financiacin pblica de la ecuacin sobre la
trayectoria de las variables estado

Trayectoria con

Senda convergente con

'

( , h

Senda convergente con

'

( ', h ')
y

x
Trayectoria con

Supongamos que una economa se encuentra sobre la senda convergente al punto

( , h) , en el cual la economa no crece. Qu ocurrira si aumenta
marginalmente? Si la senda se desplaza hacia abajo, la economa tender a crecer a
la tasa b > 0 . De esta forma, el efecto de la financiacin pblica de la educacin
depende de la forma como la posicin de la senda convergente cambie en relacin
con el nivel de los factores de produccin:
Proposicin 8: El efecto de sobre es negativo, mientras que el efecto de
sobre h tiene el signo contrario al efecto de sobre a y b .
De la proposicin 8 se deduce que un aumento del gasto pblico en educacin
desplaza el punto ( , h) en direccin suroeste para valores no muy altos de , de
manera que lo mismo debe ocurrir con la senda convergente (al menos
localmente).

28

La figura 8 ilustra el efecto de un aumento de la financiacin pblica de la

educacin en una economa cuya dotacin inicial de factores se seala mediante el
punto x. Con un nivel de subsidio igual a , la dotacin de factores se encuentra
por debajo de la senda convergente que conduce ( , h) . Por lo tanto, el stock de
capital humano decrece y la tasa de crecimiento tiende a a . Pero con un subsidio
' mayor a , la dotacin de factores se encuentra por encima de la nueva senda
convergente. Como consecuencia el capital humano tiende a crecer y la tasa de
crecimiento tiende a b .
Figura 9
Ejemplo numrico del efecto de la financiacin pblica de la ecuacin con rendimientos sociales
crecientes

La lgica del subsidio a la educacin en presencia de rendimientos crecientes es

que gracias a una reduccin en el costo marginal de educarse la tendencia hacia
una baja acumulacin de capital humano se revierte. Con un mayor nivel de
capital humano medio, el costo marginal se reduce an ms, entrando en un
crculo virtuoso que permite obtener una tasa de crecimiento ms alta.
La figura 8 tambin ilustra que si el aumento en la financiacin pblica de la
educacin se aplica cuando el nivel de los factores es y en vez de x la economa no
alcanza a escapar de la trampa de pobreza. En ese caso la poltica implementada no
alcanza a contrarrestar el efecto nocivo de un bajo nivel en los factores de
produccin.

29

El ejemplo numrico de la figura 9 ilustra la trayectoria de las variables endgenas

para tres economas que tienen los mismos parmetros estructurales y la misma
dotacin inicial de factores. La nica diferencia es la trayectoria del gasto en
educacin. Para la economa A, = 0.1 desde t = 0 en adelante, mientras que en la
economa B = 0.0 para todo t. La economa A finaliza en el estado estacionario
asociado con una tasa de crecimiento alta mientras que la economa B tiende hacia
el estado estacionario asociado a una tasa de crecimiento baja.
Para la economa C el parmetro es igual a 0 desde t = 0 hasta t = 5. De ah en
adelante = 0.1 . Como resultado la economa C no alcanza a entrar en la senda de
un crecimiento econmico alto. Ntese, sin embargo, que la tasa de crecimiento
bajo ( a ) aumenta marginalmente. El problema es que si la poltica no se
implementa a tiempo se desaprovecha la oportunidad de obtener una dinmica de
crecimiento significativamente mejor.
La figura 10 ilustra otro ejemplo numrico donde se representa el efecto de la
financiacin pblica de la educacin sobre la tasa de crecimiento de largo plazo. La
figura ilustra la existencia de un nivel de financiacin por encima del cual se
presenta un salto en la tasa de crecimiento. Para una dotacin inicial de factores
dada, el valor de sera aqul que ubica a la economa sobre la senda convergente
hacia ( , h) . El parmetro es una bifurcacin, pues crea una discontinuidad sobre
el comportamiento dinmico del sistema6.
No obstante, el valor de depende de la dotacin inicial de factores ( 0 , h0 ) .
Mientras ms bajo sean los niveles de 0 y de h0 , mayor es el valor de . Esto
obedece a que mientras menor sea la dotacin de factores mayor tiene que ser el
desplazamiento en la senda convergente que define el umbral de la trampa de
pobreza. Por lo tanto, mientras ms pobre sea una economa mayor debe ser el
esfuerzo educativo para escapar de la trampa de pobreza.
La figura 11 ilustra el efecto de la financiacin pblica de la educacin para una
economa idntica a la de la figura 10 excepto por su dotacin inicial de capital
humano, la cual es la mitad de lo que es en la economa de la figura 10. Como
consecuencia, el valor de que permite un salto en la tasa de crecimiento es ms
alto. La figura 12 ilustra el caso extremo donde la dotacin de factores es tan baja
que no existe un valor de que permita escapar de la trampa de pobreza.

Ver Azariadis (1993)

30

Figura 10
Efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre la tasa de crecimiento de largo plazo (I)
1.5

Tasa de crecimiento de largo plazo

0.5

0
0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

-0.5

-1

Figura 11
Efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre la tasa de crecimiento de largo plazo (II)
1.5

Tasa de crecimiento de largo plazo

0.5

0
0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

-0.5

-1

31

0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

Figura 12
Efecto de la financiacin pblica de la educacin sobre la tasa de crecimiento de largo plazo (III)
1.5

Tasa de crecimiento de largo plazo

0.5

0
0.0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

1.0

-0.5

-1

Tambin hay que anotar que este efecto puede tener un amplio rezago: aunque la
economa implemente un nivel de financiacin mayor a , la tasa de crecimiento
puede exhibir un salto slo despus de muchos periodos, ya que para valores
cercanos a la economa puede encontrarse en una trayectoria que la mantenga
por algn tiempo cerca del estado estacionario ( , h) .
En conclusin, si existen rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de
capital humano, el efecto del gasto pblico de la educacin no es continuo. Es
factible que cuando el gasto pblico en educacin supere cierto nivel se presente
un salto en la tasa de crecimiento de largo plazo. Sin embargo, tambin es factible
que para una economa demasiado pobre no exista un nivel de financiacin pblica
de la educacin que le permita escapar de la trampa de pobreza. La anterior
afirmacin debe ser matizada recordando que la existencia de la trampa de
pobreza depende de que a < 0 < b . Si la poltica de financiacin logra que a pase
de ser negativa a positiva, la trampa de pobreza desaparecera. La economa
tendera a la tasa de crecimiento b , aunque podra transcurrir un amplio lapso de
tiempo mientras que el capital humano supera el nivel ha y se aprovechan los
rendimientos crecientes.

32

6. Conclusiones
Con rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de capital humano, la tasa
de crecimiento de largo plazo depende de la dotacin inicial en los factores de
produccin. Esto obedece a la existencia de crculos virtuosos y crculos viciosos
que se producen cuando los factores son relativamente abundantes o escasos.
Cuando los individuos se ven rodeados de personas ms capacitadas, el costo
marginal del aprendizaje es menor. Por lo tanto si el capital humano medio de la
sociedad es alto, el incentivo de los individuos para educarse es mayor. Esto
permite entrar en una espiral de crecimiento. Lo contrario ocurre cuando el capital
humano es relativamente escaso.
En contraste con Azariadis y Drazen (1990), no slo por un nivel insuficiente de
capital humano se puede caer en una trampa de pobreza. Si no se cuenta con el
suficiente capital fsico por unidad de eficiencia, la economa puede entrar en una
trayectoria que la lleve a una baja tasa de crecimiento.
Es factible que la financiacin pblica de la educacin pueda ayudar a una
economa a escapar de la trampa de pobreza. Pero mientras ms escasos sean los
factores mayor es el esfuerzo pblico que se debe realizar para cumplir con este
objetivo. En el caso lmite es probable que no exista un nivel de gasto pblico en
educacin que permita escapar de la trampa de pobreza.
Si la financiacin pblica de la educacin puede ayudar a escapar de una trampa
de pobreza, qu impedira que las sociedades adoptaran las medidas necesarias
para lograrlo? Para responder formalmente esta pregunta sera necesario
endogenizar la poltica de financiacin pblica dentro del modelo. Soares (2003),
Boldrin (1993) y Bnabou (2003) realizan esta tarea mediante la caracterizacin de
equilibrios poltico-econmicos. Sus conclusiones dan sugerencias con respecto a
los determinantes del gasto pblico en educacin.
Dado que el gasto pblico en educacin representa
una transferencia
intergeneracional de las generaciones ms viejas a las ms jvenes, la viabilidad
poltica depender de la estructura demogrfica. La financiacin pblica de la
educacin, sin embargo, no necesariamente perjudica a los ms viejos, pues un
mayor stock de capital humano aumenta la remuneracin al capital y por lo tanto
la tasa de retorno del ahorro. Como consecuencia, los viejos pueden ser partidarios
de la financiacin pblica de la educacin an en ausencia de altruismo
intergeneracional (Soares 2003, Boldrin 1993).
Si se introducen agentes heterogneos, la implementacin de la poltica pblica
tambin depender de la distribucin del ingreso, pues la tributacin implicara un

33

proceso de transferencias intrageneracionales. En este caso la financiacin de la

educacin depender de la propia distribucin inicial del capital humano, tal
como lo muestra Bnabou (2003).
Por ltimo, si existen umbrales de crecimiento y valores crticos para los
parmetros de poltica que permiten escapar de trampas de pobreza, su estimacin
emprica sera muy importante, lo cual puede ser una futura agenda de
investigacin.

34

Apndice
En este apndice se demuestran las proposiciones contenidas en el documento
Proposicin 1: En equilibrio, ut (0,1) para todo t.
Si ut = 1, no existira ingresos laborales en el primer periodo de vida. Dado
que el consumo en el primer periodo tiene que ser positivo, el ahorro sera
negativo. Por lo tanto el capital fsico del siguiente periodo sera negativo, lo
cual no puede ser una situacin de equilibrio. Si ut = 0, no existira capital
humano para el siguiente periodo, y por lo tanto el capital fsico por unidad
de eficiencia y el salario tenderan a infinito, mientras la remuneracin al
capital fsico tendera a cero. Por lo tanto (1 t +1 ) wt +1 / Rt +1 tendera a infinito,
en cuyo caso el beneficio marginal de acumular capital humano sera mayor
al costo marginal. En este caso le convendra al individuo dedicar todo su
tiempo al estudio, de manera que ut debera ser 1 en vez de cero.
Proposicin 2: La variable ut tiene un nico estado estacionario inestable en el
intervalo (0,1).
De la ecuacin (28) se tiene que si 1 es mayor (menor) que ,
g (ut ; ) / ut es mayor (menor) que cero. Por lo tanto g () sera
estrictamente creciente (decreciente) en ut .
Por otro lado g (1; ) > 1 si 1- > y g (1; ) < 0 si 1- < , mientras que

lim g (ut ; ) =
ut 0
+

si 1- >
si 1- <

Estas consideraciones sumadas a la condicin de que g (; ) es una funcin

continua en [0,1] implican la existencia de un nico punto fijo u ( ) tal que
u ( ) = g (u ( ); ) .
Para que demostrar que este punto fijo es inestable, se evala la derivada
g (ut ; ) / ut cuando ut = u ( ) :

g (ut ; )
1 (1 )(1 ) 1 +
=
1
ut
u ( ) (1 )
u = u ( )
t

35

(A1)

g (ut ; )
>1
ut
u = u ( )
t

Por lo cual u ( ) es un estado estacionario inestable.

Proposicin 3: Si no existen rendimientos sociales crecientes en la acumulacin de
capital humano, el capital fsico por unidad de eficiencia tiende asintticamente a
1

1 (1 )

1 1 1
1
= (1 )


1 1 ( )

(31)

mientras la tasa de crecimiento de largo plazo del capital humano tiende a

1 ( )

= (1 )

u ( ) 1
1 1

(32)

La ecuacin (31) proviene de la ecuacin (29) igualando t +1 a t y

despejando. Para probar su estabilidad se deriva la ecuacin (29) con
respecto a t y se evala cuando t = :
0<

d t +1
= (1 ) < 1
d t =

(A2)

Por lo tanto es localmente estable. Adicionalmente, si t < se tiene que

t +1 > t y viceversa. Por lo tanto es un punto globalmente estable.
Dado que t , de la ecuacin (30) se tiene que (ht +1 / ht ) 1 .
Proposicin 4: El punto ( , h) donde = 0 y h = 0 existe si y solo si
a < 0 < b .
Primero determinemos el valor de a y de b . Utilizando (31), (32) y la
definicin de a y de b se tiene que

j =

1 (1 )

(h j )

1
1 (1 )

para j = a, b.

36

(A3)

Demostraremos ahora que a < 0 < b es una condicin necesaria para que
( , h) exista. A partir de (35) y (36), se obtiene que si existiera un punto
( , h) que cumpla con las condiciones = 0 y h = 0 este debe satisfacer:
1

= [ ]1

(A4)

(h) = 1 (1 )

(A5)

Para que esto se cumpla se debe cumplir que (ha ) (h) (hb ) . Por lo
tanto

(ha ) 1 (1 )

1
1

(hb )

(A6)

Tras algo de manipulacin algebraica, de (A6) se obtiene que

(ha )

1
1 (1 )

1 (1 ) (hb )1 (1 )

y por lo tanto

1 (1 ) (ha )1 (1 ) 1 0 1 (1 ) (hb )1 (1 ) 1

(A7)

De (A3) se obtiene que el lado izquierdo y el lado derecho de la desigualdad

(A7) corresponden a a y b respectivamente. Por lo tanto a < 0 < b .
Demostraremos ahora que a < 0 < b es una condicin suficiente para que
( , h) exista. De (A7) se obtiene (A6), y dado que () es continua y creciente
se obtiene que existe un h [h , h ] que satisface (A5). Dado que (35)
a

especfica una funcin contina y decreciente existe t tal que t = .

Proposicin 5: Si los locus definidos por (35) y (36) se cruzan en el punto ( , h) ,
la curva donde = 0 tiene (en valor absoluto) una mayor pendiente que la curva
donde h = 0 .
Al derivar las ecuaciones (35) y (36) con respecto a t se obtiene que

'(ht )

dht
= [1 (1 ) ] t (1 ) 2
d t

37

 '(ht )

dht
= 1 t 1
d t

Al evaluar estas dos derivadas cuando t = (ecuacin A4) se tiene

'(ht )

'(ht )

dht
d t

dht
d t

(1 ) 2
1

= [1 (1 ) ][ ]

[ ] 1

(A8)

t =
(1 ) 2
1

= [ ]

[ ] 1

(A9)

t =

Dado que 1 (1 ) > , el lado derecho de (A8) es mayor (en valor

absoluto) que el lado derecho de (A9).
Proposicin 6: La pareja ( , h) es un punto de silla.
De las ecuaciones (33) y (34) se obtiene el jacobiano:
t +1

t
J =
ht +1

t

t +1
ht (1 ) t (1 )1 (ht ) 1 t (1 ) (ht ) 2 '(ht )
=

ht +1 t 1 (ht )ht
t [ (ht ) + '(ht )ht ]
ht

Al evaluar el jacobiano en el estado estacionario ( , h) caracterizado por

(A4) y (A5) se tiene
1

'(h)
[ ]1
(1 )
)

(
h

J =
1
'(h)h
[ ]1 h
1+

(h)

(A10)

La traza (T) y el determinante (D) vienen dados por

d ln (h)
d ln h h = h
d ln (h)
D = (1 ) +
d ln h h = h

T = (1 ) + 1 +

Si p( ) = 2 T + D representa el polinomio caracterstico se tiene que:

38

p(1) = 1 T + D = (1 )

d ln (h)
<0
d ln(h) h = h

p(1) = 1 + T + D = 2 [1 + (1 ) ] + (1 + )

d ln (h)
>0
d ln(h) h = h

Lo cual implica que una raz del polinomio caracterstico se encuentra

dentro del crculo unitario mientras que la otra se encuentra por fuera, por
lo cual ( , h) es un punto de silla.
Proposicin 7: u '( ) < 0 .
De la ecuacin (28) evaluada cuando ut +1 = ut = u ( ) se tiene que
(1 )(1 ) (1 )(1 )
1

1
1 (1 ) (1 + ) u ( ) u ( ) u '( ) = (1 ) u ( ) 1

(A11)

Utilizando (A1), la ecuacin (A11) se transforma en

1
u ( )
(1 )
1
u '( ) =
g (u ; )

t
1

ut

ut =u ( )

(A12)

Si (1 ) > , se tiene que

g (ut ; )
> 1 , y por lo tanto u '( ) < 0 .
ut
u = u ( )
t

g (ut ; )
< 0 y de nuevo u '( ) < 0 .
ut
u = u ( )

Si (1 ) < se tiene que

Proposicin 8: El efecto de sobre h tiene el signo contrario al del efecto de

sobre a y b .
Es hora de hacer explcitas las constantes y :

1
1
=

(1 ) 1

1 ( )

(A13)

1 ( )
(1 )
=
u ( )
1
1

39

(A14)

Al reemplazar estas constantes dentro de (A5) se tiene que

(h)1 =

(1 )


1

1 (1 )
(1 )

1 (1 )

1 (1 )

1
1
1 ( )
(1 )

u ( )
1
(1 ) 1

(A15)
Mientras que de la ecuacin (37) se tiene que
(1 + j )

1 (1 )
(1 )

= j

1 (1 )
(1 )

1 ( )

u ( )
1

1 (1 )
(1 )

para j = a, b.

(A16)

Al comparar los ltimos el lado derecho de (A15) con el lado derecho de

(A16) se deduce que a y b varan en el sentido contrario al que vara h
cuando cambia el parmetro .

40

Referencias
Azariadis, C (1993) Intertemporal Macroeconomics. Blackwell Publishers.
Azariadis, C y A. Drazen (1990) Threshold externalities in economic development. Quarterly Journal of
Economics, 105, 2.
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Economy, 75, 4.
Bnabou, R. (1999) Tax and education policy in a heterogeneous agent economy: What levels of
redistribution maximize growth and efficiency?. NBER Working Paper No. 7132.
Bnabou, R. (2003) Inequality, technology and the social contract. Handbook of Economic Growth.
Boldrin, M. (1993) Public education and capital accumulation. Mimeo.
De la Croix D. y P. Michel (2002) A Theory of Economic Growth: Dynamic and Policy in
Overlapping Generations. Cambridge University Press.
Glomm, G y B. Ravikumar (1992) Public versus private investment in human capital: Endogenous growth
and income inequality. Journal of Political Economy, 100.
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Pardo, O. (2007) Acumulacin de capital humano y gasto pblico en educacin: Un modelo de generaciones
traslapadas para Colombia. Ensayos sobre Poltica Econmica, 52. Prximamente.
Rauch, J. (1993) Productivity gains from concentration of human capital: evidence from the cities. Journal
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Lucas, R. (1988) On the mechanics of economic development. Journal of Monetary Economics, 22.
Soares, J. (2003) Self-interest and public funding of education. Journal of Public Economics, 87.

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