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Contenido
Alternativa de financiamiento: leasing

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Alternativa de financiamiento: leasing

Ficha Tcnica

Proveedor
del bien

Autora : Mariela Melissa Ricra Milla

Adquiere
el bien

Ttulo : Alternativa de financiamiento: leasing

Fuente : Actualidad Empresarial N 274 - Primera
Quincena de Marzo 2013

Identifica el
bien que
necesita

Empresa
leasing
(arrendador)

1. Introduccin

Identifica
quin
financia la
adquisicin

Empresa
arrendataria

El leasing es una operacin cuyo objeto

es la cesin del uso de bienes muebles
o inmuebles, adquiridos para dicha
finalidad a cambio del pago peridico
de una cuota.
En los ltimos aos, se ha constituido
como una de las herramientas de financiamiento para las empresas, esta
innovacin de contratacin se justifica o
fundamenta su razn de ser en el hecho
de que la verdadera riqueza consiste en
la capacidad para disfrutar o usar el
bien, no en su propiedad. Es por eso
que este contrato es sinnimo de
alquiler.

Contrato de leasing
Pagos mnimos (cuotas)

3. Base legal
- Decreto Legislativo N 299 (julio 1984),
autoriza a los bancos a efectuar operaciones de leasing financiero.
- Ley N 27394 (diciembre 2000).
- Decreto Legislativo N 915 (abril 2001),
establece modificaciones al D. Leg.
N 299.
- Ley N 28563, establece como una
de las modalidades de endeudamiento
pblico de mediano y largo plazo a las
operaciones de leasing financiero.

2. Definicin
El leasing es un contrato entre el arrendador (entidad financiera) y el arrendatario (empresa) que se utiliza para la
adquisicin de inmuebles, maquinarias
y equipos, bajo la modalidad de arrendamiento, en el cual se pactan las cuotas
a pagar por la financiacin dentro de un
determinado periodo de pago. Al finalizar el contrato, el cliente puede optar
por renovar el contrato, por comprar el
bien utilizado o por no ejercer la opcin
de compra.
Intervienen tres sujetos:
La entidad de leasing: encargada de
actuar como intermediaria.
El arrendatario: quien necesita disponer del bien.
El proveedor: el cual vende el bien,
normalmente seleccionado por el
arrendatario, a la entidad de leasing.

4. Caractersticas

El bien es adquirido por la entidad

financiera, es decir, por la compaa
que se dedica a otorgar leasing, basndose en las caractersticas del bien que
han sido especificadas por la empresa
que necesita el financiamiento, pues
el arrendatario debe indicar lo que
tiene que comprar.
La duracin del arrendamiento no
necesariamente coincide con la vida
til del bien. Adems, el arrendatario
no puede rescindir de su contrato
de forma unilateral antes de la
finaliza- cin de este. La duracin
mnima es de dos aos para bienes
de equipo y de dos aos como
mnimo para bie-

nes inmobiliarios o establecimientos

industriales.
Los pagos que realiza el arrendatario
deben amortizar la totalidad de la
inversin. Estos han de cubrir, por
tanto, el coste de material, los gastos
de explotacin y financiacin de la
entidad financiera y los beneficios
empresariales.
No hay limitacin en la utilizacin de
los productos alquilados.
El leasing permite la financiacin total
del bien.
Las cuotas pagadas en concepto de
leasing se consideran gastos deducibles en la declaracin del impuesto
sobre la renta.
Al trmino del arrendamiento, el
arrendatario tiene las siguientes dos
opciones:
- Adquirir el bien alquilado pagando el valor residual del equipo
(el valor del equipo con el
tiempo de vida que le queda).
- Devolverlo a la sociedad del leasing.

5. Documentos generalmente
requeridos
Entre los documentos que las empresas
financieras, que prestan servicios de
leasing, se encuentran generalmente los
siguientes, pudiendo variar estos de empresa a empresa:
a)

Carta solicitud detallando la razn

social de la empresa, RUC, monto
y objeto de la operacin, plazo y
garantas ofrecidas.
b) Estados financieros de los dos ltimos
ejercicios con notas y anexos y del
ltimo trimestre con el detalle de
las principales cuentas.
c) Flujo de caja proyectado por el plazo
total de la operacin.
d) Proforma del proveedor para las maquinarias y equipos.

Informe Financiero

Informe fInancIero

N 274

Primera Quincena - Marzo 2013

Actualidad Empresarial

rea Finanzas

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Informe Financiero

e) Copia de la declaracin jurada de

autoavalo, en el caso de bienes
inmuebles.

6. Modalidades

Leasing
financiero

Leasing
operativo

Leaseback

Arrendamiento
financiero
industrial

Es el contrato mediante el cual

el arrendador concede el uso y
goce de determinados bienes,
muebles e inmuebles, por un
plazo de cumplimiento forzoso
al arrendatario, obligndose
este ltimo a pagar un canon
de arrendamiento y otros costos
establecidos por el arrendador.
Al final del contrato, existe la
opcin de compra.
El leasing operativo adems de
la cesin del uso del bien, otras
prestaciones complementarias
(mantenimiento del bien y
seguro fundamentalmente).
Consiste en que no se transfieren sustancialmente los riesgos
y beneficios del propietario al
arrendatario.
El propio cliente es el que
vende su propiedad a la
empresa de leasing y luego la
alquila, con- siguiendo con ello
transformar una deuda de
corto a largo plazo y en la
obtencin de una liquidez
inmediata en las venta- jas
fiscales, as como una mayor
rapidez en la amortizacin.
Esto se refiere a un leasing de
grandes proporciones, equipos
como aviones, buques, etc.,
tratando a veces con el leasing
internacional, el llamado cross
border leasing, en el que es
necesario acoplar la diferente
legislacin del leasing entre las
dos partes.

7. Ventajas del leasing

Las ventajas del leasing en relacin con
el prstamo son que el leasing te permite
financiar el 100 % del producto, la posible
deduccin de las cuotas y de recuperacin
del costo del bien, mientras que como principal desventaja sealamos que el coste en
el leasing suele ser bastante elevado.

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Autonoma financiera. El leasing permite a la empresa ampliar su capacidad productiva sin que pierdan su
posicionamiento en la empresa, (lo
que ocurrira en el caso de recurrir a
nuevos inversionistas o accionistas.

de un bien sin tener que efectuar

un importante desembolso inicial ni
tener que recurrir al endeudamiento.
Libre eleccin del bien por el arrendatario, ya que tiene la facultad de
eleccin del bien que desea hacer
uso.
Beneficios
fiscales: las
de lea-a
sing son deducibles,
lo cuotas
cual permite
la empresa o arrendatario acelerar la
amortizacin fiscal de los bienes bajo
leasing.
Se evita al cliente el pago del IVA de
la compraventa, que corre a cargo de
la entidad de leasing.
Adquisicin del bien: Al final del contrato, mediante el pago de un valor
residual preestablecido en el contrato,
se puede adquirir la propiedad definitiva del bien.

es de S/.15,200,000. El contrato del

arrendamiento exige pagos al final. La vida
de este arrendamiento es de 5 aos y las
instalaciones van a tener un valor residual
de cero. El costo financiero que representa
efectuar la operacin de arrendamiento es
del 12 % anual.
Se pide: Hallar el valor actual de las
cuotas del leasing

solucin:
Para la resolucin de este ejemplo, primero debemos encontrar el factor de
recuperacin de capital, para calcular las
cuotas de arrendamiento, teniendo en
cuenta que las cuotas son anuales y la
duracin de contrato es de 5 aos.
Frmula para encontrar el factor de recuperacin de capital:

8. Desventajas del leasing

-

Costo elevado: Debido a que los tipos

de intereses son mayores que en los
mtodos de financiacin clsicos.

Obsolescencia: Menor flexibilidad

para adquirir equipos ms modernos, dada su condicin de irrevocabilidad.

9. Caso aplicativo

i (1+i)n
(1+i)(n-1)

P= A

Reemplazando datos, tenemos:

P=1,520,000 x

0.12(1.12)5
(1.12)4

= 421,662.79

O utilizando la funcin PAGO en Excel

para encontrar la cuota anual o mensual:

La empresa ABC est considerando un

arrendamiento de capital que proporciona espacio adicional en el almacn
general para el almacenamiento de sus
productos. El precio de las instalaciones

Cuota= 421,662.79
usando la funcin PAGO de Excel

Ahora hallando el cuadro de amortizacin e intereses del contrato de arrendamiento:

Ao

Pago
cuotas

Amortizacin
capital

Intereses

saldo final del

periodo
1,520,000.00

421,662.79

182,400.00

239,262.79

1,280,737.21

421,662.79

153,688.46

267,974.33

1,012,762.88

421,662.79

121,531.55

300,131.25

712,631.63

421,662.79

85,515.80

336,147.00

376,484.64

421,662.79

45,178.16

376,484.64

0.00

2,108,313.96

588,313.96

Total

1,520,000.00

financia la totalidad del valor del activo,

10. Conclusiones
contribuyendo a la liquidez de la empresa
Inexistencia de inversin inicial: No
leasing financiero es una fuente de
es necesario hacer un desembolso Elfinanciamiento
arrendataria.
que preserva la capaciinicial, de manera tal que la empresa
no sufre disminucin de su activo dad de endeudamiento de la empresa,
En caso de activos sujetos a rpido
permitiendo una disponibilidad aumencambio circulante.
tecnolgico, el arrendatario corre el riesgo
tada del crdito, ya que la arrendataria
El
puede utilizar elemenpuede obtener ms dinero durante de que el bien se torne obsoleto antes
delarrendatario
plazo irrevocable establecido en e
tos de produccin sin verse obligado
plazos ms largos.
lo cual constituira una
leasing,
a efectuar
la compra de estos. Condesventaja
del
En el arrendamiento financiero no se
siguientemente, puede hacer uso
arrendamiento financiero.

Instituto Pacfico

N 274

Primera Quincena - Marzo 2013