Finanzas pblicas

Universidad
Mariano Glvez de Guatemala
Escuela de Gestin Pblica
Licenciatura en Administracin Pblica

FINANZAS PBICAS
LIC. SERGIO CAMPOS
LIC. JUILIO ORELLANA
LIC. ALBERTO VINICIO PEREZ G.

MDULO

Semana
del
23/04/2012

al

UNIDAD

3 y 4

DEUDA PBLICA: INTERNA Y EXTERNA1

06/05/2012
En el perodo 1998-2002, caracterizado como la media dcada
perdida, la deuda pblica creci considerablemente en varios pases
de Amrica Latina. En promedio, coincidiendo con la reversin del ciclo
macroeconmico, el peso de la deuda pblica del gobierno central
aument de 35,7% a 50,5% del PIB. Esta situacin ilustra la
vulnerabilidad recurrente de las finanzas pblicas en Amrica Latina:
cuando los flujos de capital disminuyen drsticamente, se agudizan las
necesidades de financiamiento del sector pblico.
La sostenibilidad de la deuda se refiere a la capacidad de un pas de
cubrir el servicio de su endeudamiento externo e interno, pblico, con
garanta pblica y privado no garantizado, incluyendo tanto la deuda
a corto como a largo plazo, sin comprometer sus objetivos y metas de
desarrollo en el largo plazo. Con este propsito, los pases utilizan
1

La figuras del Mdulo estn tomados de las http://www.google.com.gt/imgres?q=LOGO+DE+LA+UNIVERSIDAD+MARIANO+GALVEZ

La unidad se sustentos en varias TESIS Pavn Flores, Eugenia Ninieth 2006. IMPORTANCIA DE LA CREACIN DE LA OFICINA DE LA DEUDA PUBLICA POR LA
CONTRALORIA GENERAL DE CUENTAS PARA FISCALIZAR LOS COMPROMISOS CONTRAIDOS POR EL ESTADO DE GUATEMALA. Guatemala. Facultad de Ciencias
Econmicas, Maestra en Auditora Gubernamental. Universidad Mariano Glvez. Adems se consulto el documento sobre Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe 20102011, EL ENDEUDAMIENTO DE LOS MUNICIPIOS GUATEMALTECOS Versin editada sobre la base de un borrador preparado por Edgar Bal sells Guatemala, 14-15 de
noviembre, 2001. GAM 2012. LA DEUDA PBLICA MUNICIPAL

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variados indicadores y niveles para estimar la sostenibilidad de su

endeudamiento; pero siendo ste un concepto dinmico, tiene que ser
analizado utilizando numerosos indicadores y escenarios. Del total de la
deuda, un 39% corresponde al Banco Interamericano de Desarrollo
(BIS), un 24% al Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF),
un 19% al Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE),
entre otros.
El artculo del portal web del Diario de Centro Amrica, resea, "De
acuerdo con la cartera de Finanzas, en el mercado internacional, en
eurobonos, Guatemala adeuda 630 millones de dlares (11.2 %). Los
otros 348.53 millones de dlares (6.2 %) de la deuda exterior se
distribuyen entre agencias de cooperacin de ocho pases." La
publicacin de el Peridico sobre endeudamiento municipal es sombra
y preocupante, pues revela un crecimiento del 66% con relacin a los
datos suministrados a FUNCEDE oficialmente por el INFOM sobre la
situacin al 30 de septiembre de 2010. Pudiera ser tambin que la
informacin proporcionada por el INFOM no fuera completa. Segn el
INFOM los saldos deudores al 30.09.10, fueron: Deudas a travs del
INFOM Q 438,733,371.69 28% A travs de la banca
Q1,113,561272.75 72% Total Q1,552 millones = 1.5 millardos

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GUA PROGRAMTICA
MDULO

UNIDAD

3 y 4

Semana del 23 de abril al 06 de mayo 2012

Actividades de la Unidad

Tiempo
estimado
de
realizacin

Abril
L

23

24

25

26

27

28

29

Define la diferencia entre deuda interna,

deuda externa y endeudamiento

Actividades de la Unidad

Tiempo
estimado
de
realizacin

Mayo
L

30

01

02

03

04

Investigacin sobre la deuda o

disponibilidad interna de la
municipalidad donde labora

05

06

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INTRODUCCIN
La Unidad 11 analiza la problemtica relacionado a que el
Estado de Guatemala casi ha triplicado su deuda externa
en 10 aos2De acuerdo con los datos del Ministerio de Finanzas
Pblicas guatemalteco, al finalizar el ao 1993, el Estado deba
13,5 millones de quetzales (1,4 millones de euros), cifra que ha
aumentado en tan slo 10 aos hasta alcanzar los 37,3 millones (3,9
millones de euros). Adems, se estima que para finales del ao en curso la deuda externa llegue a
41,7 millones de quetzales (4,3 millones de euros), como consecuencia de un prstamo por 4,4
millones de quetzales (463.801 euros)por el que el Gobierno ha solicitado su aprobacin al
Congreso.
Cules son la causas de la deuda? expertos economistas consideran que; la falta de ingresos
tributarios ha obligado al Gobierno a pedir varios prstamos al extranjero. Los funcionarios del
Ministerio de Finanza Pblica expresaron que mientras no se alcance un equilibrio entre ingresos y
gastos, los compromisos del Gobierno debern ser financiados a costa de endeudar al pas.
Es importante evaluar el proceso de la deuda que los guatemaltecos debemos cancelar, por
ejemplo de los 37,3 millones de quetzales de deuda, 26 millones (2,7 millones de euros)
corresponden a prstamos que el pas ha recibido del extranjero, entre ellos los del Fondo
Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
El resto de la deuda son bonos emitidos por el Gobierno que suman 6,1 millones de quetzales
(642.996 euros), y prstamos que han concedido al pas otras naciones o empresas pblicas y
privadas. En cuanto a la deuda interna, Guatemala debe 10,4 millones de quetzales (1,096
millones de euros) a entidades bancarias y a empresarios del pas
Otro punto importante que de la unidad 11, consiste en que analiza el endeudamiento con enfoque
de responsabilidad, porque la deuda es una fuente de financiamiento importante que, en muchos
casos, ha servido a los prestatarios para aumentar sus ingresos. Para que una deuda no sea una
carga, un prestatario debe: endeudarse considerando su capacidad de pago negociar buenas
condiciones con sus acreedores (plazos e intereses) hacer un uso responsable de los recursos
recibido. La capacidad de un pas, o de su gobierno, para mantener los compromisos y servir la
deuda adecuadamente dependen del peso de la deuda y de los dficit proyectados en su balanza
de pagos y en el presupuesto nacional, de la composicin de la deuda y sus posibles
renegociaciones, de los indicadores de esa capacidad medidos en base al Producto Nacional Bruto
(PNB) o al Ingreso Nacional Bruto, al volumen de sus exportaciones y a los ingresos del gobierno.
Adems, la calidad de las polticas y de las instituciones del pas, as como la coyuntura externa
tambin determina su capacidad de servicio de la deuda en un momento dado. El anlisis de la
sostenibilidad de la deuda externa debera abarcar tambin una evaluacin de la deuda interna,
dada su creciente importancia, su indexacin e incluso su dolarizacin.

http://www.americaeconomica.com/numeros4/274/noticias/madeudalu.htm

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OBJETIVOS

Deuda Pblica
Deuda Externa
Deuda Interna

Unidad 3

DEUDA PBLICA: DEDUDA INTERNA Y DEUDA

EXTERNA
El o la Estudiante al finalizar de estudiar la unidad 11,
se evidenciar los logros siguientes

Establece la diferencia entre Deuda interna, Externa y el

endeudamiento entre la Administracin pblica del gobierno
central y el gobierno local.
Analiza la causa que provocaron la deuda interna y externa
y los efectos que se manifiestan en la poltica, economa,
financiero, social a nivel de la poblacin guatemalteca.
Investiga el proceso de endeudamiento de la municipalidades
de Guatemala
Valora el compromiso de coadyuvar a contribuir y mejorar la
calidad de servicios pblicos municipales para disminuir el
endeudamiento de la municipalidad

Endeudamiento
Deuda Municipalidad
Servicios de la deuda
Pblica
Historia de la Deuda
externa en Guatemala
Causa y efectos de las
deudas internas y
externa.

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CONTENIDO
LA DEUDA PBLICA: INTERNA Y

EXTERNA

[Promtete a ti mismo
* Ser tan fuerte que nada pueda turbar la paz de tu mente.
* Hablar de salud, de felicidad y prosperidad a todos aquellos con quienes tengas que trabajar.
* Hacer que tus amigos sepan de algo bueno y noble que hay en ellos.
* Mirar todas las cosas por el lado bueno y procurar que tu entusiasmo se haga real y verdadero.
* Pensar solo en lo mejor, trabajar por lo mejor y esperar lo mejor.
* Ser justo y entusiasta por el xito de otros, como lo eres por el tuyo propio.
* Olvidar los errores del pasado y perseverar para las ms grandes obras del futuro.
* Mantener un semblante alegre todo el tiempo y tener siempre una sonrisa para tus semejantes.
* Ocuparte del mejoramiento de ti mismo de tal forma que no tengas tiempo de criticar a los dems.
* Tener alma grande para el sufrimiento y mucha nobleza para la clera; fortaleza para el temor y felicidad para no permitir
la presencia de la tristeza.
* Pensar bien de ti mismo y proclamar este hecho al mundo, no en voz alta sino en obras meritorias.
* Aumentar tu fe en el amor que Dios te tiene

.]

1. NOCIONES GENERALES SOBRE LA DEUDA PBLICA4

a) ADEUDAR Es hacer una anotacin en el Debe de una cuenta. Cargar. Debitar.
b) DEUDA En un sentido amplio, es la obligacin que tiene una persona natural o jurdica,
respecto a otra, de dar, hacer o no nacer alguna cosa. Una acepcin ms restringida del
trmino se refiere a la obligacin contrada por una persona natural o jurdica, organizacin
o pas, para con otra similar y que normalmente se estipula en trminos de algn medio de
pago o activo. Desde el punto de vista de una empresa, una deuda se genera por la
compra de bienes activos, por servicios recibidos, por gastos o prstamos, y pasa a formar
parte del pasivo de la misma.
c) DEUDA EXTERNA Crditos externos recibidos, tanto por el sector pblico como el sector
privado para financiamiento de proyectos internos. Generalmente, la deuda externa se
paga fuera del pas y en moneda extranjera. La deuda externa se conoce como inversin
extranjera indirecta o de cartera, ya que el capital extranjero ingresa al pas as travs de
extensiones de crditos.
d) DEUDA INTERNA Es el total de los crditos aprobados, tanto al sector pblico como al
privado, que se generan dentro de un pas. A diferencia de la deuda externa, la interna se
paga en el pas y en la moneda nacional.
e) DEUDA PBLICA Nivel de prstamos adquiridos por el gobierno cuando sus ingresos y sus
gastos difieren. De otra forma, el nivel de deuda pblica es igual al nivel de deuda pblica
anterior ms el monto de intereses que tiene que pagar por la deuda ya existente, ms la
diferencia entre los ingresos y los gastos del gobierno. O sea, ms los impuestos menos el
gasto y la inversin. Este es un mecanismo que permite financiar el dficit fiscal, ya sea a
travs de intermediarios financieros del pas o extranjeros.
f) DEUDAS DE DIFCIL COBRO Son obligaciones que se originan en actividades productoras
de renta y que se consideran como cartera vencida.
2. DEUDAS PERDIDAS O SIN VALOR Son aquellas obligaciones que no se pueden exigir por
la insolvencia de la parte deudora, por la carencia de garantas reales o por cualquier otra
circunstancia.
3. ENDEUDAMIENTO utilizacin de recursos de terceros obtenidos va deuda para financiar
una actividad y aumentar la capacidad operativa de la empresa.
3

MODELO PARA PERFILAR EL PAGO DEL SERVICIO DE LA DEUDA PBLICA EXTERNA DEL GOBIERNO DE LA REPBLICA DE GUATEMALA CON ORGANISMOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Y PASES3

4 http://www.businesscol.com/productos/glosarios/contable/glossary.php?word=DEUDA

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4. RAZN DE ENDEUDAMIENTO Indicador que tiene por objeto medir en qu grado y de

qu forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se define
como el total de los pasivos sobre el total de los activos.
2. ENFOQUE DE LA DEUDA PBLICA

Por deuda pblica o deuda soberana 6se entiende al conjunto de deudas

que mantiene un Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye
una forma de obtener recursos financieros por el Estado o cualquier
poder pblico materializados normalmente mediante emisiones de ttulos
de valores. Es adems un instrumento que usan los Estados para resolver
el problema de la falta puntual de dinero, por ejemplo:
Cuando se necesita un mnimo de tesorera (dinero en caja) para afrontar los pagos ms
inmediatos.
b) Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente
inversiones
a)

3. ORIENTACIONES SOBRE LA DEUDA PBLICA 7

Endeudamiento del Estado, Comunidades Autnomas o Corporaciones Locales, documentado por
medio de ttulos valores negociables. Cuando los ingresos ordinarios no son suficientes para hacer
frente a los gastos pblicos, el Estado acude a los llamados recursos extraordinarios, entre los cuales
ocupa un lugar destacado la Deuda Pblica. La Deuda Pblica, a la que se le conoce tambin bajo
la denominacin de Fondos o Efectos Pblicos, se materializa en ttulos de renta fija, que son
admitidos de oficio a cotizacin en las Bolsas de Valores. La Deuda Pblica es susceptible de ser
utilizada tambin como instrumento de regulacin monetaria. Por medio de la llamada poltica de
open market (mercado abierto) los Estados modernos intervienen en el mercado financiero
comprando y vendiendo Deuda Pblica. En una emisin de Deuda Pblica procede distinguir las
siguientes fases o etapas: creacin, emisin, puesta en circulacin o comercializacin y amortizacin.
La creacin de la Deuda Pblica tiene lugar cuando en el Parlamento se aprueba la Ley, en virtud
de la cual se le autoriza al Gobierno a emitir Deuda Pblica por la cuanta y en las condiciones que
se sealan.
4. DESCRIPCION SOBRE LA DEUDA EXTERNA
Es la suma de las deudas que tiene un pas con entidades
extranjeras. Se componen de deuda pblica (la contrada por el
Estado) y deuda privada (la contrada por particulares). La
deuda externa con respecto a otros pases se da con frecuencia
a travs de organismos como el Fondo Monetario Internacional o
el Banco Mundial. Cuando un pas deudor tiene problemas para
pagar su deuda (esto es, para devolverla junto con los
acordados intereses) sufre repercusiones en su desarrollo
econmico e incluso en su autonoma.
En 1973 el precio del petrleo se multiplic por cuatro. Los
pases productores ganaban enormes cantidades de dinero, y bancos privados acudieron a estos
pases con tipos de inters extremadamente bajos. El 60% de los crditos fueron a pases

5 http://www.banguat.gob.gt/publica/comunica/bgcom029jun06anexos.pdf BANCO DE GUATEMALA Informe de Poltica Monetaria a Junio de 2006

6

http://es.wikipedia.org/wiki/Deuda_p%C3%BAblica Esta pgina fue modificada por ltima vez el 6 mar 2012, a las 22:52

http://www.economia48.com/spa/d/deuda-publica/deuda-publica.htm

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empobrecidos.
A finales de 1979 sucedieron cuatro hechos perjudiciales para estos pases:
a) Subieron los tipos de inters (se multiplicaron por cuatro desde finales del ao 1970 hasta
principios del ao 1980), lo cual precipit la crisis de la deuda del ao 1982, cuando se
populariz la adquisicin de nuevos prstamos para hacer frente al pago de deudas
impagables, provocando a raz de esto la catstrofe econmica de esa dcada y la
multiplicacin de la deuda.
b) Se apreciaba fuertemente el dlar.
c) Cay el comercio mundial y se despreciaron las exportaciones del Sur que no eran petrleo.
d) Se iniciaron los planes de ajuste estructural.
Se lleg entonces a una situacin, que metafricamente explicaba el analista Ignacio Ramonet, en la
cual los pases del Tercer Mundo invertan ms dinero en devolver los
intereses de esa deuda que en su propio desarrollo:1 Usted para comprar
un piso, pide un crdito de 10 millones con un inters al 5%, pero a los tres
meses el banco le sube el inters al 8% y uno no puede quejarse. A los 6
meses, se lo sube al 20%, con lo que el prstamo que pidi podra haberlo
pagado pero con este ya no puede (...) Esto es lo que ha pasado con la
deuda externa. (...) Ahora [los pases pobres] estn obligados a exportar
para conseguir divisas con las que pagar los intereses de su deuda
exterior. De esta forma, el pas est volcado al comercio exterior y ello le
impide ocuparse de su mercado interior.
5. EL ENDEUDAMIENTO PBLICO, 8
Es el mecanismo por medio del cual el Gobierno de la
Repblica capta recursos internos y externos a travs de la emisin y colocacin de bonos, ms la
contratacin de prstamos con Gobiernos y agencias financieras internacionales, canalizando stos
a complementar el financiamiento necesario para la ejecucin de los diferentes programas,
proyectos y obras de infraestructura contenidas en el presupuesto del Estado.
En el presupuesto del servicio de la deuda pblica se programan los pagos de amortizacin,
intereses y comisiones, contrados a travs de la colocacin de bonos y la contratacin de prstamos.
Para las estimaciones del servicio de la deuda pblica, se toman en consideracin los instrumentos
legales emitidos para el uso del crdito, como lo son: en la deuda interna, los Decretos del Congreso
de la Repblica de Guatemala que autorizan la emisin, negociacin y amortizacin de Bonos del
Tesoro y sus respectivos Acuerdos Gubernativos que reglamentan las operaciones; y por el lado de
la deuda externa, los Decretos del Congreso de la Repblica de Guatemala que aprueban la
obtencin del financiamiento externo y convenios que norman las condiciones de los prstamos.
5.1. MOTIVOS PARA UN ENDEUDAMIENTO
Algunos motivos tpicos para el grave endeudamiento de
un pas son:
a)
b)

Catstrofes naturales, epidemias y similares, que obligan a

pedir prstamos para paliar sus efectos.
Inversiones en nuevos cultivos, industrias, etc. que pueden
fracasar por no haber tomado en cuenta el riesgo de
cambios en los mercados u otras razones.

INFORME DEL MINISTERIO DE FINANZAS PUBLICAS RELACIONADO 2004 ORIENTADO AL Presupuesto General de Ingresos y Egresos del
Estado Ejercicio Fiscal 2001. Guatemala.
8

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Mala administracin de los fondos, los cuales producen un dficit sostenido que supone cada vez
ms recursos externos para compensarlo.
La negligencia (intencional o no) respecto a los efectos que las deudas excesivas pueden tener, o
bien la ausencia de prerrequisitos antes de concederla. As autores como Marc Reffinot apuntan
que un fenmeno parecido ya sucedi en la dcada de 1930 tras el Crack del 29 y, pese a
contar con esa experiencia, se permiti volver a endeudarse a las naciones.
En el Forum 2004 de Barcelona se propuso la llamada Deuda Indigna, como aquella que se
contrajo y se permiti contraer pese a saber que ocasionara serios problemas a la economa y
al desarrollo del pas que la solicitaba. La llamada Deuda Indigna tiene adems como requisito
que el organismo o pas prestamista le resultara imposible no saber los efectos que dicho crdito
ocasionara al receptor.

c)
d)

e)

5.2. Consecuencias 9
Algunas consecuencias del gran endeudamiento de un pas pueden ser:
Imposibilidad de obtener nuevos crditos en caso de necesidad.
Imposicin de duras condiciones por parte de los acreedores, incluyendo polticas econmicas
restrictivas, generalmente muy duras con la poblacin, que impiden competir en igualdad de
condiciones con otros pases.
c) Crecimiento desbocado de la inflacin, que hace an ms difcil pagar la deuda.
d) la magnitud de la deuda es tal que el pas no es capaz de pagar ni los intereses, con lo que la
deuda va creciendo con el tiempo, en vez de disminuir. As, el desarrollo econmico del pas
puede ser imposibilitado por la deuda, entrando en una espiral sin fin de empobrecimiento.
e) Malos manejos en las polticas internas del pas que conlleva a crisis econmicas.
f) y corrupcin poltica
a)
b)

Peor imposible, el excedente econmico de los pases productores de petroleo retorna a los pases
importadores en forma de compra de materias primas e inversiones de capital., Esto slo es un
ejemplo... antes de argumentar hay que entender la dinmica capitalista. Por otro lado, en notorio
que la anterior depresin de los primeros aos de la dcada de los 70, apodada, por los idelogos
histricos, crisis del petrleo curs claramente al margen de la subida de los precios del petrleo
(Ver, la revista economy, ente los aos 65 y 75, la produccin, tasa de ganancia, subida de
materias primas, precios consumo, paro, etc. que demuestran sin gnero de dudas que fue una crisis
clsica de superproduccin; tanto de la plusvala producida como de plusvala realizada dentro una
tendencia crnica inflacin del dinero crediticio. En resumen una imposibilidad de acumulacin de
capital.
Quines

prestan dinero a los pases? Los que prestan dinero, tambin denominados acreedores
dividen en:
a) Multilaterales
b) Bilaterales
c) Privados
a) Deuda multilateral: Es una deuda
que contrata un pas de Instituciones
Financieras
Internacionales (asociaciones de muchos
pases).
Las
Instituciones
Financieras
Internacionales IFI) estn integradas por
los propios pases miembros, pero los

Esta pgina fue modificada por ltima vez el 7 abr 2012, a las 09:45

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pases ricos que aportan ms capital ms poder en la toma de decisiones (ms acciones ms votos).
de Amrica Latina, las principales IFI son: Banco (BM), Fondo Monetario Internacional (FMI), y Banco
Interamericano (BID).
Las desventajas de la deuda interna son:
a) Los plazos para pagar son ms cortos que los prstamos de la deuda externa
b) Las tasas de inters son ms altas
c) Es difcil reprogramar
Tambin se considera que el gobierno resta recursos del ahorro interno que podran impulsar la
inversin privada productiva.
Crditos del Banco de Guatemala
El Tesoro General de la Nacin tambin puede solicitar crditos al Banco Central
a) Crdito de emergencia: Por conmocin interna o externa, justificada y respaldada por un
Decreto del Congreso de la Repblica
b) Crdito de liquidez: Por necesidades transitorias para disponer de dinero de inmediato. Los
plazos son muy cortos y las tasas son altas, habiendo llegado, en aos anteriores, hasta
12%. Tambin puede recurrir a deuda privada, pero los montos no son significativos.
La deuda flotante
Es la deuda pendiente que tiene el Estado por sueldos y salarios o compra de bienes y servicios de
gestiones pasadas. El monto actual no es elevado.
LA DEUDA PBLICA EN GUATEMALA MARCO LEGAL
El Decreto No. 47-99 del Congreso de la Repblica de Guatemala faculta al Organismo Ejecutivo
para que realice la consolidacin de la deuda pblica bonificada relacionada con los Bonos del
Tesoro que se encuentren vigentes al 31 de diciembre de 1999. Por tal motivo el Organismo
Ejecutivo procedi a realizar dicha consolidacin mediante el Acuerdo Gubernativo No. 292-2000
Reglamento para la emisin, negociacin, colocacin y amortizacin de los Bonos del Tesoro de la
Repblica de Guatemala, quedando de la manera siguiente: a) Los Bonos del Tesoro de la
Repblica de Guatemala, podrn emitirse hasta por un monto de Q. 11,689.2 millones; b) Los Bonos
del Tesoro colocados al 31 de diciembre de 1999 ascienden a Q. 8,713.00 millones; y, c) Los Bonos
del Tesoro que al 31 de diciembre de 1999 estaban registrados en poder del emisor ascienden a
Q. 2,151.5 millones, ms la emisin del cupo autorizado en el Decreto No. 47-99 del Congreso de
la Repblica de Guatemala por Q. 879.0 millones, menos la reduccin presupuestaria del 10%, que
afect a la emisin en Q. 54.2 millones, se obtiene un resultado total de bonos en poder del emisor
de Q. 2,976.3 millones.
DEFINICION Y OBJETIVOS
Endeudamiento Pblico, es el mecanismo por medio del cual el Gobierno de la Repblica capta
recursos internos y externos a travs de la emisin y colocacin de bonos, ms la contratacin de
prstamos con Gobiernos y agencias financieras internacionales, canalizando stos a complementar
el financiamiento necesario para la ejecucin de los diferentes programas, proyectos y obras de
infraestructura contenidas en el presupuesto del Estado.
En el presupuesto del servicio de la deuda pblica se programan los pagos de amortizacin,
intereses y comisiones, contrados a travs de la colocacin de bonos y la contratacin de prstamos.
Para las estimaciones del servicio de la deuda pblica, se toman en consideracin los instrumentos
legales emitidos para el uso del crdito, como lo son: en la deuda interna, los Decretos del Congreso
de la Repblica de Guatemala que autorizan la emisin, negociacin y amortizacin de Bonos del
Tesoro y sus respectivos Acuerdos Gubernativos que reglamentan las operaciones; y por el lado de
la deuda externa, los Decretos del Congreso de la Repblica de Guatemala que aprueban la
obtencin del financiamiento externo y convenios que norman las condiciones de los prstamos.

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ELEMENTOS TERICO-CONCEPTUALES SOBRE LA DEUDA PBLICA10

ASPECTOS GENERALES LA DEUDA PBLICA, EN SENTIDO ESTRICTO Y SENTIDO AMPLIO
En general, en un sentido estricto, el concepto de deuda se
refiere al conjunto de pasivos financieros sobre los cuales existe
un compromiso de pago; representan obligaciones del presente,
que provienen de operaciones del pasado (registradas en su
oportunidad como ingresos) y que deben ser canceladas en el
futuro (bajo la forma de egresos presupuestarios registrados
como amortizacin de deuda).
En particular, la deuda pblica consiste en el conjunto de
pasivos financieros de los entes pblicos (en el mbito nacional,
institucional o local) que han sido originados en compromisos
contractuales de recursos utilizados para complementar el financiamiento de los presupuestos.
Constituyen obligaciones que provienen de gastos pblicos realizados con anterioridad, sobre los
cuales existe un compromiso
jurdico-financiero de pago, cuya cancelacin va a afectar el flujo de recursos presupuestarios (nivel
de gastos) de determinado ejercicio fiscal posterior.
Expresado en otros trminos, la deuda pblica comprende los diversos compromisos financieros que
las instituciones pblicas tienen con terceros, los cuales han sido contrados para complementar el
financiamiento de los gastos pblicos, en especial los vinculados a la ejecucin de proyectos de
inversin.
Por otro lado, considerado en un sentido amplio, el concepto de deuda pblica va a involucrar tres
aspectos o momentos bsicos:
a) El endeudamiento pblico, registrado como ingreso
presupuestario que financia determinado gasto;
b) La deuda pblica propiamente dicha, registrada como un
saldo que resulta del endeudamiento neto acumulado;
c) El servicio de la deuda pblica, registrado como pagos o
gastos por concepto de amortizaciones, intereses,
comisiones y otros gastos de deuda.
La forma fundamental de deuda pblica se genera mediante los
compromisos vinculados al crdito pblico, tanto interno como
externo. El mismo se obtiene bsicamente por medio de prstamos,
as como de crdito en valores pblicos (emisin de bonos). Pero adems, en un sentido distinto y
ms amplio, podra darse bajo la forma de crdito de proveedores o contratistas; asimismo, puede
derivar del simple atraso en los pagos a los mismos (deuda flotante); o bien estar asociada a
atrasos incurridos en el pago de ciertos servicios pblicos (agua, energa elctrica, comunicaciones) u
obligaciones patronales (seguro social u otras cuotas).
CONCEPTOS GENERALES SOBRE DEUDA PBLICA Y ENDEUDAMIENTO 1
DEUDA PBLICA, ENDEUDAMIENTO Y SERVICIO DE LA DEUDA
Aunque suelen tomarse como sinnimos, es conveniente
hacer la distincin entre deuda y endeudamiento,
concibiendo ste como el proceso por medio del cual se
contrae la primera. La deuda consiste en la acumulacin
10

http://www.gam.org.gt/files/public/books/GAM-DeudaMunicipal.pdf

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de pasivos; mientras el endeudamiento consiste en la propia generacin de dichos pasivos. La

deuda es el resultado de diversas operaciones financieras que han sido realizadas en el pasado; en
tanto que el endeudamiento seran las propias operaciones que se efectan, las cuales se van a
registrar de una sola vez. En trminos cuantitativos, la deuda se va a expresar como un saldo, el
cual es registrado en el balance general; por su parte, el endeudamiento debe concebirse como un
flujo, que se va a registrar como un ingreso dentro del presupuesto de determinado ejercicio fiscal.
En sentido general, el endeudamiento pblico consiste en el proceso mediante el cual se procede a
la negociacin, contratacin y/o utilizacin de recursos financieros de carcter extraordinario,
bsicamente provenientes del crdito pblico otorgado por fuentes internas y/o externas. En sentido
estricto, el endeudamiento se produce al hacerse uso de los recursos, lo que se va a manifestar en el
financiamiento de determinados gastos pblicos (ya sea por instituciones de la administracin
central, las entidades descentralizadas o los gobiernos locales).
En sentido operativo y particularizado, el endeudamiento normalmente se expresa para un ejercicio
fiscal (o presupuesto anual); o sea que se produce en determinado perodo, como resultado de la
utilizacin de los recursos, e implica el aumento de los pasivos de determinado(s) ente(s) pblico(s).
Como contraparte al endeudamiento hay una erogacin por el lado del gasto, en los rubros a los
cuales se destina.
El flujo anual ingresos Vrs pagos remite al concepto de endeudamiento neto, que resulta de restar
a las nuevas operaciones de endeudamiento el monto que se cancela de la deuda ya existente; o
sea, el endeudamiento bruto (negociacin de bonos, desembolso de prstamos, etc.) menos las
amortizaciones a capital. El endeudamiento neto positivo aumenta el saldo de deuda; si es negativo,
lo reduce.
EL SERVICIO DE LA DEUDA PBLICA
Se refiere a las erogaciones o pagos realizados por los entes pblicos, con cargo a su presupuesto
de egresos, que son destinados a cubrir los compromisos derivados
del endeudamiento pblico adquirido. Dichos pagos comprenden
tanto las amortizaciones al capital o principal de la deuda, como
tambin los recursos destinados a cubrir el costo financiero de la
deuda contrada (conformado ante todo por intereses, pero incluye
comisiones y otros gastos).
DEUDA PBLICA INTERNA Y EXTERNA
La clasificacin de la deuda pblica puede efectuarse desde los puntos de vista espacial y
temporal. Desde la perspectiva espacial o geogrfica, considerando el origen de los recursos
financieros y otros aspectos complementarios, la deuda pblica se divide en interna y externa.
DEUDA INTERNA 11
Cuando se financia el dficit pblico o parte de l con endeudamiento interno, el sector pblico
puede recurrir a:
A. El Banco Central.
B. Las Empresas y Pblico en General.
A. El Banco Central. Cuando se recurre al banco central el financiamiento se logra a travs de tres
medios que son:
1. Colocacin de Valores por medio del Encaje Legal o Coeficiente de Liquidez.
2. El Crdito Domestico.
3. Requerimiento de la Reserva Legal.
El Encaje Legal consiste en la colocacin de valores gubernamentales en el sistema bancario por
parte del banco central a cambio de recursos captados por la banca privada. El coeficiente de
liquidez es un indicador que debe mantener un banco con relacin a sus recursos totales y
disponibles en todo momento. Estos recursos captados a travs del encaje por el banco central no
11

http://www.eumed.net/libros/2010a/665/DEFINICION%20DE%20DEUDA%20PUBLICA.htm

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tiene la obligacin de invertirlos en valores gubernamentales. Sin embargo, puede hacerlo para
hacer productiva esa partida.
El Crdito Domstico se explica al entender que no
todos los valores gubernamentales se colocan
mediante el encaje legal, pues una parte se queda
en el propio banco central y se emite dinero nuevo,
el cual recibe el nombre de crdito domstico o
financiamiento inflacionario. Esto es posible ya que el
banco central es el encargado de regular la oferta
monetaria. Es decir, puede emitir billetes y monedas
nuevos. Estas emisiones se convierten en deuda
pblica desde un punto de vista estrictamente
contable pues el gobierno no contrae un pasivo real
con el Banco Central. Tambin el crdito domestico
puede originar dos fenmenos negativos que son:
a) El Impuesto Inflacionario, que es cuando se produce una transferencia velada de dinero no
nuevo del sector privado al sector pblico.
b) La Segregacin de la Autonoma Monetaria frente al gasto pblico o dicho de otro modo, es
la supeditacin de la poltica monetaria frente a la poltica fiscal.
DEUDA PBLICA INTERNA
Es aquella deuda que las instituciones pblicas adquieren con personas individuales o jurdicas
domiciliadas en el interior del pas, que es contrada en moneda nacional2.
Su negociacin puede realizarse mediante la utilizacin de mecanismos de mercado, o bien por
medios compulsivos basados en la capacidad coercitiva del Estado.
Aunque puede adquirir la forma de prstamos directos, en Guatemala normalmente el crdito
pblico interno del Gobierno Central se adquiere mediante la negociacin de valores pblicos o
bonos del tesoro. En caso de gobiernos locales, salvo casos extraordinarios en que se autorizara
emisin de bonos, la deuda municipal proviene fundamentalmente de prstamos internos del INFOM
y del sistema bancario (aparte de atrasos en los pagos a contratistas, proveedores, seguro social o
por servicios).
DEUDA PBLICA INTERNA (NOTA AMPLIATORIA)
Las formas fundamentales de deuda interna son los prstamos internos, las letras de tesorera, las
notas y bonos del tesoro, la deuda flotante y otras acreeduras pblicas.
a) Los prstamos internos consisten en crditos otorgados a las entidades pblicas por parte de
otros entes (generalmente instituciones financieras, y ms que todo bancos)
que se encuentran domiciliados en el pas. En caso de las municipalidades, los prstamos provienen
del INFOM y del sistema bancario nacional.
b) Las letras de tesorera constituyen deuda de corto plazo cuyo objetivo esencial es cubrir las
deficiencias estacionales de caja (del Gobierno Central). Segn la normativa en Guatemala, pueden
emitirse hasta por un 20% de los ingresos ordinarios presupuestados; las adquiere el banco central
mediante emisin monetaria y deben amortizarse en el mismo ejercicio fiscal en que se emitieron. En
Guatemala esta figura ha dejado de utilizarse como mecanismo de financiamiento del presupuesto.
c) Los bonos del tesoro consisten en valores pblicos de largo plazo mediante los cuales se otorga
crdito al sector pblico por parte de personas individuales o jurdicas, incluyendo las propias
instituciones pblicas. Son emitidos hasta por un plazo mximo de 15 aos y han sido el principal
mecanismo de financiamiento interno extraordinario. Por su parte, las notas del tesoro se
diferencian en que su plazo es de
5 aos; aunque ya no son utilizadas en nuestro medio.
d) La deuda flotante es aquella deuda de corto plazo que se origina generalmente por dficit de
caja; est constituida por los gastos presupuestarios que han sido causados o devengados, y que se

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encuentran pendientes de pago por la entidad pblica responsable; o sea, las obligaciones no
canceladas, que pueden provenir de obras construidas, bienes suministrados o servicios prestados
por contratistas, proveedores u otros entes pblicos o privados.
DEUDA PBLICA EXTERNA
Son las obligaciones financieras que las instituciones pblicas
contraen con personas individuales o jurdicas domiciliadas en el
exterior, la que generalmente reviste forma de crdito y se
expresa en moneda extranjera. La forma fundamental la
constituyen los prstamos externos, que son contratados con
entidades financieras internacionales (multilaterales, bilaterales o
privadas).
Aunque regularmente no son empleados en nuestro medio, tambin
incluye valores pblicos expresados en dlares u otras monedas a
ser colocados en el exterior. Tambin, incluira el crdito de proveedores externos; aunque esta
figura ha dejado de utilizarse en Guatemala.
En caso de los gobiernos locales, aun cuando la ley los faculta (artculos 110 y 113 del Cdigo
Municipal), en funcin de su capacidad financiera y negociadora, ms que todo la Municipalidad de
Guatemala ha recurrido a contratar crdito externo. El resto de municipios pueden utilizar recursos
originados en prstamos externos al
Gobierno Central; pero si los mismos se obtienen en forma de prstamos del INFOM, desde la
perspectiva municipal ello constituye un endeudamiento interno, aun cuando para la nacin
represente deuda externa.
DEUDA PBLICA EXTERNA (NOTA AMPLIATORIA) La cooperacin financiera externa puede ser
reembolsable y no reembolsable. La no reembolsable comprende bsicamente las donaciones en
dinero o especie recibidas del exterior, que por no generar compromiso de pago a futuro no
implican endeudamiento. La deuda pblica externa se refiere a la cooperacin o asistencia
financiera de carcter reembolsable, la cual proviene fundamentalmente de organismos
multilaterales, bilaterales y banca privada comercial.
a) Organismos financieros multilaterales. Son instituciones internacionales de crdito constituidas
con la participacin de varios pases, normalmente por medio de aportes al capital a travs de la
compra de acciones o participaciones voluntarias. Pueden ser de carcter subregional, regional o
mundial. Los prstamos son concedidos con exclusividad a los pases miembros; generalmente
destinados a financiar proyectos de fomento al desarrollo econmico y social, o a apoyar
programas de estabilizacin econmica. Los recursos financieros son destinados en su mayora al
sector pblico; tambin pueden canalizarse al sector privado, aunque avalados por el gobierno. Los
principales acreedores de Guatemala son: Banco Interamericano de Desarrollo (BID); Banco
Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF, del Grupo del Banco Mundial); y Banco
Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE).
b) Organismos bilaterales. Son las instituciones financieras constituidas normalmente por los
gobiernos, para representarlos en sus relaciones de cooperacin ante otros pases o gobiernos. En
algunos casos, los prstamos otorgados se basan en negociaciones y convenios
intergubernamentales, y bsicamente se destinan a financiar proyectos de desarrollo o de apoyo a
la balanza de pagos. En otros casos, las negociaciones se hacen directamente con la agencia
financiera, como sera el caso de los prstamos de AID, KFW, FIDA, OECF, OPEP y otros.
c) Banca privada internacional. Est representada por el conjunto de bancos comerciales que
operan en los mercados internacionales de capital, los cuales conceden prstamos bajo las
condiciones ordinarias prevalecientes dentro del sistema financiero mundial, o sea las condiciones
del mercado.

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Por otro lado, atendiendo a su temporalidad o perodo para el cual haya sido contratada, la
deuda pblica puede ser de corto, mediano y largo plazo.
a) La deuda de corto plazo incluye bsicamente las letras de tesorera, la deuda flotante y los
crditos externos de hasta un ao -generalmente de tipo comercial, con proveedores del exterior-;
se adicionaran los certificados representativos de bonos del tesoro con vencimiento mximo de
hasta 360 das a partir de su colocacin.
b) La deuda pblica a mediano plazo comprende los crditos con plazo mayor de 1 y hasta 5
aos, as como los valores pblicos que sean emitidos a dichos plazos y las notas del tesoro.
Mientras la deuda pblica de largo plazo incluye fundamentalmente los bonos del tesoro y los
prstamos externos contratados a ms de 5 aos.
Segn el Manual de Clasificaciones Presupuestarias para el Sector Pblico de
Guatemala, oficialmente se considera slo la deuda a corto plazo (con vencimiento menor a un
ao) y a largo plazo (con vencimiento superior a un ao)4; plazos aplicables tanto para la
deuda interna como la deuda externa
DEUDA PBLICA Y PRESUPUESTO
El endeudamiento supone en un primer momento la
incorporacin como un ingreso presupuestario, as como
su correspondiente erogacin como egreso con destino
a fines especficos; stos referidos normalmente a
inversin en obra pblica, aunque en sentido extensivo
puede estar asociada a gastos corrientes (sobre todo
destinado a programas de funcionamiento), o bien a
ciertos servicios u otras obligaciones no canceladas en
su oportunidad. la prctica, ante las limitaciones o
insuficiencias en la recaudacin de ingresos tributarios
y dems ingresos propios, e incluso de transferencias o aportes recibidos, el endeudamiento ha
llegado a constituir una forma necesaria y recurrente como fuente de ingresos fiscales, que se va a
expresar y reflejar como mecanismo de financiamiento del dficit presupuestario de determinado(s)
ejercicio(s).
En el caso del saldo de la deuda pblica, el mismo no afecta de manera directa el presupuesto
anual, por no constituir un flujo sino un pasivo o saldo acreedor registrado en los estados financieros
(balance general). Las categoras de ingresos y egresos utilizados en Guatemala se definen en el
Manual de Clasificaciones Presupuestarias, los que se sintetizan
Definiciones presupuestarias relacionadas con la Deuda Pblica
A. INGRESOS (Clasificacin de Recursos por Rubros)
ENDEUDAMIENTO PBLICO INTERNO: Comprende los recursos provenientes de la colocacin de
bonos o ttulos pblicos en el pas y de obtencin de prstamos del sector privado y pblico, a corto
y largo plazo. Se usan cuatro secciones:
a) Colocacin de Obligaciones de Deuda Interna a Corto Plazo (bonos y otros valores)
b) Obtencin de Prstamos Internos a Corto Plazo
c) Colocacin de Obligaciones de Deuda Interna a Largo Plazo (bonos y otros valores)
d) Obtencin de Prstamos Internos a Largo Plazo
ENDEUDAMIENTO PBLICO EXTERNO
Comprende los recursos provenientes de la colocacin de bonos o
ttulos pblicos en el exterior y de la obtencin de prstamos de
gobiernos extranjeros y de organismos e instituciones
internacionales y regionales, a corto y largo plazo.
a) Colocacin de Obligaciones de Deuda Externa a Corto
Plazo (bonos y otros valores)
b) Obtencin de Prstamos Externos a Corto Plazo

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c) Colocacin de Obligaciones de Deuda Externa a Largo Plazo (bonos y otros valores)

d) Obtencin de Prstamos Externos a Largo Plazo
EGRESOS (Clasificacin por Objeto del Gasto): SERVICIOS DE LA DEUDA PBLICA Y
AMORTIZACIN DE OTROS PASIVOS: 12Comprende las erogaciones destinadas a atender el
pago de intereses, gastos, comisiones y amortizacin de la deuda interna, de prstamos obtenidos,
la disminucin de cuentas y documentos a pagar, pasivos diferidos y la conversin de la deuda.
71 Servicio de la Deuda Pblica Interna: intereses, comisiones, gastos y amortizacin de la deuda
pblica originada en la colocacin de bonos, letras del tesoro o ttulos en el pas.
72 Servicio de la Deuda Pblica Externa: intereses, comisiones, gastos y amortizacin de la deuda
pblica (colocacin de bonos), en el exterior.
73 Intereses, Comisiones y Gastos por Prstamos Obtenidos (del sector privado, del sector
pblico y del sector externo)
74 Amortizacin de Prstamos a Corto Plazo (del sector privado, del sector pblico, de gobiernos
extranjeros, de organismos e instituciones regionales e internacionales)
75 Amortizacin de Prstamos a Largo Plazo (del sector privado, del sector pblico, de gobiernos
extranjeros, de organismos e instituciones regionales e internacionales)
76 Disminucin de Cuentas a Pagar a Corto y Largo Plazo (comerciales; con contratistas; gastos
de personal; por impuestos, tasas y derechos; intereses; otras cuentas).
CONCEPTOS PARTICULARES SOBRE ASPECTOS BSICOS DE LA DEUDA
Conceptos y definiciones relacionados con los prstamos
1. Conceptos vinculados a la gestin de deuda-prstamos
Negociacin de deuda: es el proceso mediante el cual el prestatario y el prestamista van a
plantear, discutir y pactar ciertas condiciones para la concesin de
un crdito, lo que finalmente se materializa en la suscripcin y firma de un convenio.
En esta fase se genera el compromiso de endeudamiento, aunque ste slo se va a concretar al
procederse al desembolso de los recursos. En el caso de los gobiernos locales, el proceso de
negociacin involucra de manera indirecta al INFOM, de conformidad con lo preceptuado en la
legislacin aplicable.
a) Prstamo o crdito: consiste, de manera general, en los fondos o recursos financieros que son
contratados y posteriormente desembolsados por el prestamista al prestatario, de
conformidad con las condiciones establecidas en la negociacin correspondiente. Aplicado a
los gobiernos locales, segn el Mdulo de Endeudamiento Municipal y Donaciones del SIAF13,
el prstamo se refiere a cada uno de los contratos de prstamo suscritos por la municipalidad.
En el Manual se distinguen tres categoras:
a) Prstamos internos: prstamos contratados por la municipalidad con el sistema bancario
nacional, el INFOM o empresas nacionales:
b) Prstamos externos: prstamos contratados por la municipalidad con instituciones y bancos
internacionales;
c) Otras deudas: montos que se adeudan y que no figuran como prstamo; ej: IGSS, EEGSA,
etc.
a) Prestamista: est constituido por la institucin, agencia financiera, gobierno o persona que
otorga el prstamo. Mientras que el prestatario es el gobierno (central o municipal),
institucin o persona que va a recibir dicho prstamo.
b) Cofinanciamiento: es el mecanismo mediante el cual dos o ms organismos o entes
financieros participan en el financiamiento de determinado proyecto. Por extensin, es
aplicable a otras fuentes -incluso no crediticias- que contribuyan a financiar el proyecto.
c) Renegociacin de deuda: consiste en la negociacin de modificaciones a las condiciones
contractuales originales establecidas en el convenio de prstamo, o en el instrumento
equivalente. Generalmente se produce por incumplimiento de la parte deudora de las
12 Fuente: Manual de Clasificaciones Presupuestarias para el Sector Pblico de Guatemala
13

Manual de Administracin Financiera Integrada Municipal, SIAF 2003.

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obligaciones establecidas, en especial por falta de pago. En condiciones normales, la

renegociacin bsicamente se traduce en la redefinicin de malos plazos de amortizacin y
de las tasas de inters, que por lo regular tienden a favorecer al deudor en relacin a la
situacin anterior; ofrece una "solucin" parcial y un alivio temporal, que va a disminuir o
diferir la presin sobre los recursos financieros en el plazo inmediato.
CONCEPTOS VINCULADOS A LAS FASES DE LOS PRSTAMOS
En el caso del gobierno central, especialmente relacionado con la gestin de crditos externos,
segn la fase de desarrollo o momento poltico-administrativo en que
los mismos se encuentren, se suele hacer referencia a:
a) Prstamos en gestacin: son aquellos que estn vinculados a
proyectos aceptados oficialmente como bancables (financiables o
elegibles) por la entidad financiera, pero an deben someterse
a un proceso de negociacin y legalizacin.
b) Prstamos solicitados: se refieren a aquellos para los cuales se
ha presentado solicitud formal a una agencia financiera, junto
con los estudios de factibilidad del proyecto a ejecutarse.
c) Prstamos en negociacin: son aquellos cuyos normativos y
borrador de contrato se encuentran en discusin entre el grupo
de trabajo del gobierno (a nivel central, o su equivalente a nivel
local) y la agencia financiera correspondiente, previo a la firma ad-referndum del contrato.
d) Prstamos en legalizacin: incluyen aquellos contratos de prstamo que, habiendo sido
firmados ad-referndum, se encuentran en proceso de legalizacin ante el
e) Congreso de la Repblica, debiendo ser autorizados por ste mediante una ley y publicados
en el Diario Oficial para que cobren vigencia.
f) Cuando se trata de prstamos a gestionar por gobiernos locales, los formalismos y procesos
tienden a simplificarse, tanto por menores montos como por realizarse a nivel local. En todo
caso, se debe atender lo establecido en el Captulo II, Ttulo VI del Cdigo Municipal,
artculos 110 al 117, y dems legislacin aplicable.
CONCEPTOS VINCULADOS AL CONTRATO DE PRSTAMO
Contrato de prstamo (o convenio de prstamo):
es el que se suscribe entre las partes, despus de
ser analizado y negociado por el grupo de trabajo
designado. Para el caso de las municipalidades, el
prstamo debe ser aprobado por el Consejo
Municipal, pero se requiere la opinin favorable
del INFOM. En los prstamos externos, se requiere
la ratificacin mediante la emisin de un Decreto
por parte del Congreso, o quien tenga a su cargo
la funcin legislativa.
Identificacin del prstamo: se refiere a las
caractersticas bsicas que permiten identificar al
prstamo respectivo. El Manual para las
municipalidades contempla:
1. Nmero de prstamo; o sea el nmero o
cdigo que lo identifica.
2. Acreedor; o nombre del banco, entidad o empresa que concede el prstamo.
3. Monto contratado; referido al monto inicial pactado, en la moneda contratada. No. de Acta
de aprobacin; mediante la cual el Concejo Municipal aprueba el prstamo/deuda
correspondiente.
4. Fechas (en da, mes y ao) de la contratacin del prstamo, de inicio de pago de intereses,
de la primera amortizacin y ltima fecha de amortizacin.
5. Destino; o uso asignado a los recursos financieros del prstamo.

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LA DEUDA PBLICA MUNICIPAL EN GUATEMALA14

En los ltimos aos la problemtica del endeudamiento municipal
ha pasado a ser una nueva preocupacin pblica en Guatemala,
al igual que en diversos pases de Amrica Latina. Si bien este
nuevo fenmeno no tiene la importancia macroeconmica que ha
adquirido en otros pases como Argentina, Colombia o Brasil, la
deuda de los municipios en Guatemala s representa un hecho que
merece atencin en el corto plazo y la adopcin de reformas
para prevenir una crisis que podra afectar a las polticas fiscal y
monetaria, as como provocar el descontento de la poblacin en el
interior de la Repblica.
Se puede afirmar que la contratacin de crditos municipales
puede representar beneficios para el desarrollo local. Existen
argumentos de naturaleza econmica que sealan las bondades de este tipo de operaciones, tales
como la ampliacin de la infraestructura bsica y de apoyo a la produccin en los municipios, la
promocin de la economa local, la satisfaccin de las demandas prioritarias de la poblacin y en
general la posibilidad de apalancar el desarrollo de los municipios.
Sin embargo, como se advierte en el presente estudio, el elevado endeudamiento de un grupo de
municipios guatemaltecos revela la necesidad de establecer un marco normativo que fije
responsabilidades definidas a las instituciones pblicas relacionadas con este tema. Adems, este
hecho debe ser tomado en cuenta para racionalizar las nuevas operaciones de crdito que con el
respaldo del gobierno central se lleven a cabo para apoyar la descentralizacin.
La alarma del endeudamiento de los municipios guatemaltecos fue sonada por la
Asociacin Nacional de Municipalidades ANAM-, luego de que los nuevos alcaldes electos tomaron
posesin de sus cargos a principios del ao 2000. De esa fecha hasta el presente se han llevando a
cabo diversas acciones que van desde una mayor intervencin del INFOM para asistir las
emergencias, hasta iniciativas para impulsar un proyecto de Ley de Endeudamiento Municipal.
El endeudamiento municipal es un problema crnico y que abarca un creciente nmero de
municipalidades con diversos niveles de compromiso. El problema empez a tener significacin en
1996; se ampli considerablemente durante el gobierno de Portillo, particularmente por haber
eliminado del Cdigo Municipal, en el 2002, el prrafo que estableca que el endeudamiento no
debera exceder la capacidad de pago segn los ingresos propios municipales (tasas por servicios y
contribuciones por mejoras); durante ese perodo y en los dos siguientes el problema se agudiz por
la disminucin de ingresos propios en la mayor parte de las municipalidades (mayor dependencia
de las transferencias), debido a las actitudes populistas de los alcaldes en cuanto a eliminar las
contribuciones por mejoras y mantener o reducir las tasas por servicios municipales, en cumplimiento
de sus ofertas de campaa electoral. Durante el ltimo semestre de 2010, con el cambio de criterio
de asignacin del situado constitucional, muchas municipalidades vieron reducidos sus ingresos y, en
consecuencia, han recurrido al endeudamiento.
LA 10 MUNICIPALIDADES MS ENDEUDAS 15
De 334 municipalidad (Raxuja y Santa
Catalina la Tinta en Alta Verapaz, las
Cruces en El Petn y la Unin Cantinil en
Huehuetenango) es de
211 tienen
deudas por ms de Q2.5 millardos. Un
asesor de la Asociacin Nacional de
Municipalidades (Anam) le present a la
14http://www.funcede.org.gt/joomla/attachments/090_Comentarios%20sobre%20el%20endeudamiento%20municipal.pdf
15

http://www.elperiodico.com.gt/attachment/000001544.swf jueves 27 de enero de 2011

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Comisin de Economa del Congreso un reporte que consigna que de las comunas en problemas 149
tienen prstamos que se terminarn de pagar hasta 2024, dinero que se utilizar para gastos de
funcionamiento. Unas 50 municipalidades han sobrepasado todos sus ingresos anuales, y 12 tienen
crditos para proyectos de inversin. Las comunas con ms deudas pertenecen a la Gran Alianza
Nacional (Gana), la Unidad Nacional de la Esperanza (UNE) y al Partido Patriota.
Marco Legal del Endeudamiento Municipal16
El marco legal en materia municipal se encuentra contenido en la Constitucin Poltica, el Cdigo
Municipal y la Ley Orgnica del INFOM. El artculo 132 de la Constitucin establece que las
actividades monetarias bancarias y financieras estn organizadas bajo el sistema de banca central, el
cual ejerce vigilancia sobre todo lo relativo a la circulacin del dinero y la deuda pblica. Actualmente
la legislacin monetaria y bancaria est siendo objeto de una amplia discusin y revisin en el Congreso
de la Repblica, a la luz de las negativas experiencias de quiebras financieras experimentadas desde
1998.
El Cdigo Municipal, Decreto No. 58-88 del Congreso de la Repblica, faculta a las municipalidades
para obtener prstamos, emprstitos y constituir fideicomisos. Sin embargo establece algunas
regulaciones para cada modalidad de financiamiento.

DEUDA DE MUNICIPALIDADES SUMA Q1 MIL 432 MILLONES17 Publicado en septiembre 07th,

2009 en Sin categora Pese a que algunas municipalidades se encuentran al lmite de su
capacidad de pago, en los ltimos dos aos la deuda de 176 comunas sigui creciendo sin control y
asciende ya a Q1 mil 432 millones. Solo entre octubre del 2007 y julio del 2009 la deuda
contrada con bancos del sistema y con el Instituto de Fomento Municipal (Infom) aument 25 por
ciento, lo que equivale a Q288.94 millones.
Los
crditos
concedidos por el
INFOM
tienen
una tasa de
inters que oscila
entre 7.5 por
ciento y 14 por
ciento, mientras
que los bancos
cobran de 7.5
por ciento a 18
por
ciento.
Municipalidades
como la de San Raymundo estn tan mal, que los ingresos que obtiene no alcanzan para cumplir con
sus compromisos financieros, y han puesto en riesgo los servicios bsicos para sus habitantes. La
situacin de este ayuntamiento no parece ser la nica, pues segn los registros del INFOM se
han contrado 93 nuevos prstamos para funcionamiento, lo que demuestra que las municipalidades
se endeudan para mantener sus operaciones. Expertos consultados concluyen en que si algunas
comunas fueran empresas o personas individuales, ya estaran quebradas; adems, critican el poco
control sobre el crecimiento de la deuda global municipal.
Los prstamos obtenidos en los bancos y otras
entidades financieras de crdito autorizadas para
operar en Guatemala, requieren nicamente del
16

FORO NACIONAL LA MODERNIZACIN DE LAS FINANZAS MUNICIPALES EL ENDEUDAMIENTO DE LOS MUNICIPIOS

GUATEMALTECOS Versin editada sobre la base de un borrador preparado por Edgar Balsells Guatemala, 14-15 de
noviembre, 2001
17

http://www.politicagt.com/deuda-de-municipalidades-suma-q1-mil-432-millones/

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dictamen del Consejo de Desarrollo Urbano y Rural de la regin (artculo 89). La contratacin de
emprstitos, deben ser aprobados por el Congreso de la Repblica, a propuesta del Ejecutivo,
previo dictmenes favorables de la Junta Monetaria, el Consejo de Desarrollo Urbano y Rural de la
regin y del INFOM, los cuales opinarn sobre la conveniencia de las operaciones proyectadas y
la capacidad que tiene la municipalidad de pagar la deuda en el plazo contemplado (artculo 90).
La ley vigente requiere de las dos terceras partes de los votos del Concejo para su aprobacin, que
las obras y servicios sean autofinanciables y que las tasas, rentas, derechos y dems contribuciones
alcancen a cubrir su operacin, administracin, mantenimiento, mejora y ampliacin cuando fuere el
caso, as como el pago del servicio de la deuda (inciso c). La figura del fideicomiso aparece como
un medio para obtener fondos corrientes directamente del Gobierno de la Repblica y por
intermedio del Ministerio de Finanzas Pblicas (artculo 92). En este caso tambin se requiere del
dictamen del INFOM.
En relacin con la Ley Orgnica del INFOM, el artculo 4 prescribe que el INFOM puede optar por
el otorgamiento de prstamos y adquisicin de valores provenientes de emprstitos, para que las
municipalidades realicen obras y servicios pblicos de carcter municipal o la explotacin de sus
bienes o empresas patrimoniales. Esta ley prev adems el descuento de letras de tesorera o
anticipos sobre las mismas, el garantizar en todo o en parte la amortizacin de los prstamos
otorgados a las municipalidades.
Caractersticas del Marco Regulador del Crdito Municipal18
Las principales caractersticas del nuevo marco regulador propuesto son las siguientes:
a) Se deben fijar lmites al endeudamiento municipal. Para ello el Ministerio de
b) Finanzas Pblicas como mximo responsable de la poltica de endeudamiento del sector
pblico debe asumir una importante labor normativa y de seguimiento (centralizacin
normativa).
c) Al INFOM le debiera corresponder la labor de apoyar tcnicamente el cumplimiento de la
ley, contribuyendo adems a la creacin y fortalecimiento de los registros contables y
respaldar tcnicamente procesos decisorios municipales, basados en un anlisis financiero
adecuado y proyecciones de deuda municipal.
d) La Contralora General de Cuentas de la Nacin debiera fiscalizar y controlar todas
aquellas acciones derivadas de la contratacin de prstamos municipales.
e) Se debe obligar a las municipalidades a rendir cuentas a la poblacin sobre las fuentes y
destino de los recursos, que permita a los vecinos ejercer una mayor auditoria social.
f) En congruencia con la poltica de modernizacin del Estado, las municipalidades deben
seguir criterios de trabajo y tcnicas acordes con la planificacin, el presupuesto, el servicio
civil y dems rganos de apoyo de la administracin estatal.
En referencia a las responsabilidades institucionales, contenidas en el nuevo marco regulador, la
nueva Ley debe adherirse a la Ley Orgnica del Presupuesto, en el sentido de que el rgano
Rector del Sistema de Crdito Pblico (Artculo 48), es la Direccin de Financiamiento Externo y
Fideicomisos (hoy Direccin de Crdito Pblico), dependencia del Ministerio de Finanzas Pblicas.
VENTAJAS Y PELIGROS DE LA CONTRATACIN DE
PRSTAMOS
La contratacin de prstamos para financiar proyectos
municipales permite que los municipios locales puedan
responder a las demandas poblacionales ms urgentes y
prioritarias. Sin embargo, como poltica general se
considera que el endeudamiento no debiera sustituir el
18

FORO NACIONAL LA MODERNIZACIN DE LAS FINANZAS MUNICIPALES EL ENDEUDAMIENTO DE LOS MUNICIPIOS

GUATEMALTECOS Versin editada sobre la base de un borrador preparado por Edgar Balsells Guatemala, 14-15 de
noviembre, 2001

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autofinanciamiento municipal, ni las diferentes transferencias del gobierno central, sino solamente
complementarlos. La orientacin de la Constitucin en favor de los municipios, ha permitido que los
gobiernos locales puedan obtener recursos provenientes del gobierno central para invertirlos en sus
comunidades. Luego de ms de tres lustros de experiencia, es importante tratar de obtener mayores
efectos multiplicadores del gasto municipal, a travs de la complementacin de recursos
provenientes de diversas fuentes crediticias.
Los recursos crediticios debieran de destinarse al financiamiento de programas y proyectos que a la
vez de caracterizarse por sus efectos multiplicadores en la economa local, puedan ser
autofinanciables y permitir el repago de las obligaciones. Este tipo de financiamiento debiera de
canalizarse a proyectos que se adecuen a criterios estrictos de elegibilidad, que incluyan contar con
recursos humanos capacitados y haber madurado la fase de pre inversin de proyectos. Adems,
los proyectos debieran estar acompaados de medidas para introducir sistemas tarifarios
adecuados, que modernicen y hagan eficientes los servicios municipales, al tiempo que provean de
fuentes de repago a los crditos obtenidos.
FORMAS BSICAS DE LA DEUDA MUNICIPAL
Considerada en un sentido amplio, el concepto de deuda municipal incluye formas adicionales a las
convencionales mediante crdito pblico a que se hizo referencia en la seccin precedente. En
relacin con sta, cabe destacar las formas bsicas del crdito pblico municipal, con sus propias
modalidades especficas.
De acuerdo a la fuente de los recursos, entre las formas fundamentales que se utilizan de manera
regular cabe destacar:
a. Prstamos provenientes directamente del INFOM
Recursos del Fondo Patrimonial del INFOM
Recursos originados de crdito externo contratado por el Gobierno
Central, constituidos a travs del INFOM por medio del Programa de Desarrollo Municipal, Fase II
(PDM II, Prstamo BID/PDM/882/SF-GU).
En este caso, aunque para el pas se genera deuda externa, para las municipalidades constituye
endeudamiento interno con el INFOM.
b. Prstamos del sistema bancario nacional (banca comercial local), los cuales pueden ser:
Con intermediacin financiera del INFOM
Negociados y otorgados de manera directa a ciertas municipalidades Otros mecanismos que
se encuentran legalmente autorizados, y que requieren la participacin del Organismo
Ejecutivo y las autoridades monetarias, contemplan:
c. Prstamos directos del exterior, canalizados por medio del Ministerio de Finanzas Pblicas
a travs de la Direccin de Crdito Pblico, y sujetos a la poltica de endeudamiento del
sector pblico.
d. Emisin, negociacin y colocacin de ttulos o valores (bonos municipales), tanto en el
mercado nacional como en el exterior; en relacin con lo cual adems de la
participacin de la DCP-MINFIP debe haber opinin favorable de la Junta Monetaria.
Adems de los referidos mecanismos de endeudamiento a travs del crdito pblico,
hay otras formas que constituyen deuda para las municipalidades6, entre ellas:
Las deudas con contratistas de obra pblica, por construcciones llevadas a cabo en base a contratos
con la municipalidad; ya sea que se contemple dentro de las formas de pago definidas en las
clusulas de contrato, o bien por atraso en la cancelacin de las mismas.
Las deudas con proveedores de bienes, materiales y suministros
Las deudas por servicios pblicos recibidos (especialmente de energa elctrica y de
telefona)
Las deudas incurridas en mora por atrasos en las cuotas patronales al Instituto Guatemalteco
de Seguridad Social (IGSS).

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Las deudas con trabajadores municipales, por concepto de prestaciones laborales y fondos
previsionales.
Otras acreeduras diversas, que impliquen compromisos de pago a terceros con cargo al
presupuesto municipal (y/o de las empresas adscritas).
NO SE LE OLVIDE QUE LA SITUACIN DE LA DEUDA MUNICIPAL SEGN EL ANAM
Cuando la Asociacin Nacional de Municipalidades ANAM- hizo pblica, a mediados del mes de
marzo de 2000, la existencia de un problema de sobreendeudamiento de las municipalidades del
pas, se refiri a seis tipos de deuda, de acuerdo a las siguientes categoras:
Con el Instituto de Fomento Municipal INFOMCon la banca comercial
Con la banca comercial mediante intermediacin
del INFOM
Con proveedores y firmas de construccin
Por prestacin de servicios
Por emprstitos
A las deudas reportadas por ANAM habra que agregar otras acreeduras municipales tales como
las siguientes:
Deudas contradas con el IGSS
Adeudos por prestaciones y dficit de fondos previsionales
Deudas de las empresas municipales. De acuerdo a informacin reportada por las fuentes ms
confiables, al primer trimestre de 2000 el saldo de los prstamos de las municipalidades ascenda a
Q343 millones.
Por su parte, el INFOM tiene registradas deudas que comprenden bsicamente tres tipos de
operaciones: i) prstamos otorgados directamente por INFOM con recursos propios; ii) prstamos
otorgados por INFOM con recursos de los fideicomisos constituidos por el Ministerio de Finanzas
Pblicas; y iii) prstamos otorgados por la banca comercial con intermediacin financiera del
INFOM.
ASPECTOS NORMATIVOS Y ADMINISTRATIVO-FINANCIEROS
Los diversos aspectos vinculados con la deuda municipal deben atender las normas y disposiciones
establecidas en la legislacin vigente en materia financiera-presupuestaria. En sentido general,
dentro de la normativa bsica se incluye:
a) Lo establecido en la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala; en especial lo
relacionado con el rgimen general de los municipios (Captulo VII, Ttulo V, artculos 253262.), as como con el rgimen econmico y social (artculos 118-134) y con el rgimen
financiero del Estado en general (artculos 237 a 243).
b) Las disposiciones de la Ley Orgnica del Presupuesto, especialmente las contenidas en el
Ttulo V del Decreto 101-97, as como en el Captulo XII de su Reglamento
c) Lo establecido en la Ley Orgnica de la Contralora General de Cuentas, Decreto 31-2002.
d) De manera particular, los aspectos relacionados con el endeudamiento municipal se
encuentran establecidos en el Captulo II, Ttulo VI del Cdigo Municipal, artculos 110 al
117. Entre las disposiciones destaca:
i. La normativa es aplicable a todas las municipalidades, sus empresas y dems
entidades bajo su jurisdiccin. Se debe cumplir con todos los requisitos legales
establecidos
ii. El endeudamiento debe basarse en el principio de capacidad de pago; no exceder
su capacidad segn los ingresos ordinarios (ingresos propios y transferencias) y los
gastos de funcionamiento y servicio de deuda, para no afectar las finanzas
municipales ni comprometer las finanzas nacionales

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Pueden contratarse prstamos internos y externos, as como emitir y negociar ttulos-valores en el

mercado nacional o en el exterior. Los prstamos externos y los valores deben canalizarse por el
Ministerio de Finanzas Pblicas y sujetarse a la poltica de endeudamiento del Estado.
a. El producto del endeudamiento debe destinarse a financiar la planificacin, programacin y
ejecucin de obras o servicios pblicos municipales, o a la ampliacin, mejoramiento y
mantenimiento de los existentes. No pueden financiarse gastos corrientes u operativos.
b. La operacin de endeudamiento debe ser autorizada con el voto favorable de las dos
terceras partes del Concejo Municipal; y salvo casos plenamente justificados, la operacin no
debe exceder su perodo de gobierno.
c. La tasa de inters no debe exceder la tasa activa promedio establecida por el Banco de
Guatemala.
d. La pignoracin de ingresos no debe exceder los ingresos previstos para el perodo de la
administracin municipal correspondiente
e. Debe llevarse registro financiero especial sobre el endeudamiento y la deuda, llevando
libros con informacin de cada prstamo y de las deudas renegociadas: El Concejo debe
presentar mensualmente al Ministerio de Finanzas Pblicas y al INFOM un detalle de los
prstamos vigentes y el saldo de la deuda;
f. Deber informarse anualmente a la poblacin (en febrero de cada ao) sobre el destino y
ejecucin de los recursos provenientes de prstamos.

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BIBLIOGRAFA
A. LIBROS CONSULTADOS

a) Argueta, Mario Proyecciones sobre el Financiamiento Municipal Elaborado para el Banco

Interamericano de Desarrollo BIDBID- INFOM. Guatemala, 1999
b) Barrillas, Glenda Propuesta de ANAM sobre Endeudamiento de las Municipalidades del
Pas Guatemala, febrero 2000
c) Consult Centroamericana, S.A. y Proyecto NEXUS Municipal de USAID Anlisis de las
Polticas de Endeudamiento Municipal Guatemala, julio 2000
d) Consult Centroamericana, S.A. El Contexto Macroeconmico y Social del rea
Metropolitana Guatemala Crdito Hipotecario Nacional Estado de los Juicios Promovidos
por FIDEMIXCO y en Contra de FIDEMIXCO Actas No. 04-99, 02-2000 Guatemala, agosto
2000
e) Darche, Benjamn Instrumentos de Financiamiento relacionados con el Prstamo del Banco
Interamericano de Desarrollo al Gobierno de Guatemala para el Programa PDM-III del
INFOM Guatemala, marzo 1999
f) Guerra, Telsforo Marco Legal de Opciones de Financiamiento Municipal y Desarrollo
Local. Guatemala, enero 1999
g) Huascar Eguino, Fabrice Henry La modernizacin de las Finanzas Municipales: Un Paso
Esencial para la Consolidacin Institucional Antigua, Guatemala 1998
h) Instituto de Fomento Municipal INFOM- Informacin sobre la situacin de las distintas
Municipalidades Guatemala, septiembre 2001Ingrese la bibliografa de acuerdo a las
Normas APA.
i) Instituto de Fomento Municipal INFOM Intermediacin Financiera Guatemala, agosto 2001
j) Instituto de Fomento Municipal INFOM- Municipalidades con ms Deudas Guatemala,
septiembre 2001
k) Instituto de Fomento Municipal INFOMTranscripcin No. 198-98 Proyecto de
Intermediacin Financiera del INFOM en negociaciones entre las Municipalidades e
Instituciones del Sistema Bancario Nacional Acta No. 55-98 Guatemala, 30 julio 1998
l) Municipalidad de Guatemala, Ministerio de Finanzas Pblicas Fideicomiso de Transporte de
la Ciudad de Guatemala FIDEMUNI- Guatemala, julio 1997
m) Modigliani, Franco Mercados e Instituciones Financieras Editorial: Print Haln 1996
B. LEYES
LEGISLACION CONSULTADA, tanto de jerarqua constitucional, ordinaria y reglamentaria, la
cual fue citada en las notas de pie de pgina en el desarrollo del modulo. NOTA IMPORTANTE.
LAS LEYES NO SON FUENTES BIBLIOGRAFICAS PARA CITAR, HASTA QUE DEJARON DE SER
VIGENTES, SE DEBERAN DE CITAR. Este por ser un curso dirigido es importante citarlos segn la
pirmide de Kelsen.
1. Asamblea Nacional Constituyente Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala.
Mayo de 1995.
2. Congreso de la Repblica Decreto 12-2002 CDIGO MUNICIPAL
3. Congreso de la Repblica de Guatemala DECRETO NUMERO 101-97 LEY ORGNICA DEL
PRESUPUESTO.
1. CONGRESO DE la Repblica Decreto Legislativo 1132 LEY ORGNICA DEL INSTITUTO DE
FOMENTO MUNICIPAL INFOM ) El Instituto de Fomento M
2. Congreso de la Repblica de Guatemala Decreto 14-2002 LEY GENERAL DE
DESCENTRALIZACIN.
3. Presidente de la Repblica ACUERDO GUBERNATIVO 240-98, REGLAMENTO DE LA LEY
ORGNICA DEL PRESUPUESTO.

ENLACES
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1. http://www.gam.org.gt/files/public/books/GAM-AuditoriaSocialPresMuni.pdf
2. http://www.funcede.org.gt/joomla/attachments/049_manual1.pdf
3. http://www.undp.org.gt/data/docproyecto/46681%20Documento_de_Proyecto%20PROD
EME.pdf
4. http://www.femica.org/archivos/presupuesto_guatemal.pdf

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