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UNIVERSIDAD NACIONAL DE FORMOSA

Facultad de Administracin Economa y Negocios

Gua de Trabajos Prcticos

CLCULO FINANCIERO
Elaborada por:
Prof. Adjunta Cra. Marta Bongiorni
Prof. JTP Cdor. Nicols Masi

Formosa, 2015.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE FORMOSA

Facultad de Administracin, Economa y Negocios


Contador Pblico Lic.en Comercio Exterior

Presentacin
Propsito de la materia: Que el alumno aprenda los conceptos fundamentales de
calculo financiero, comprenda el comportamiento de los distintos Sistemas de
Amortizacion en las transacciones financieras y desarrolle capacidades adecuadas para
valuar capitales en multiples operaciones financieras.

Importancia de la materia en la carrera: Resulta indispensable para la interpretacion de


diversas situaciones financieras que se desarrollan en los distintos mercados, la correcta
valuacion de capitales en el tiempo, el uso adecuado y eficiente de diversos instrumentos
financieros como pagares, certificados a plazo fijo y cheque de pago diferido entre
otros,ademas de las diversas modalidades de cancelacion de deudas a traves de los
Sistemas de Amortizacion mas difundidos.

Metodologa sugerida: Para arribar a la solucion de cada situacion planteada


recomendamos cumplir con los siguientes pasos: Leer cuidadosamente los enunciados,
Interpretar la naturaleza de la operacion implicita en el ejercicio, Identificar los datos e
incognita del problema, Establecer si los datos pueden utilizarse tal como estan
expresados o si requieren algun tipo de ajuste, Determinar el procedimiento y formulas
aplicables, Resolver el ejercicio, y Comprobar la exactitud del resultado al cual se arribo y
si el mismo es razonable.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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Simbologa
: Capital inicial.
i: Tasa nominal de inters (TNA)
n: Plazo.
M: Monto a Inters simple.
: Monto a Inters compuesto.
: Numero de periodos de capitalizacin en un ao.
: Tasa proporcional
: Tasa efectiva anual (TEA)
: Tasa de inters equivalente (Tasa efectiva subperidica)
: Tasa nominal de descuento
: Tasa de descuento proporcional
: Tasa efectiva de descuento
: Tasa de descuento equivalente

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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PROGRAMA ANALITICO
UNIDAD I
1. Introduccin: Capital e Inters. Las Operaciones Financieras. La Tasa de Inters y sus
componentes.
2. Operaciones a Inters Simple: Concepto. Elementos que intervienen en el Inters
Simple.
3. Deduccin de Frmulas: Fundamental del Inters Simple. Condicin de Aplicabilidad.
Frmulas derivadas de la del Inters. Frmula del Monto, del Capital Inicial y Derivadas.
Inters Exacto y Ordinario. Mtodo de los Divisores Fijos. Liquidacin de Inters en
Cuenta Corriente.
4. Inters Compuesto: Concepto de Monto, Montante o Valor Futuro a Inters Compuesto.
Elementos que intervienen y su simbologa. Deduccin de la Frmula del Monto.
Condicin de Aplicabilidad. Factor de Capitalizacin y de Actualizacin. Frmulas
Derivadas. Tablas Financieras. Capitalizacin Subperidica. Tiempo Fraccionario.
Comparacin analtica y grfica de los montos a inters simple y compuesto.
Capitalizacin Continua. Frmula del Monto Mximo.- Clculo del nmero de perodos y
de la Tasa de Inters cuando el Monto es igual a un mltiplo del Capital Inicial.UNIDAD II:
1. Descuentos en General: Conceptos. Valor Actual. Valor Nominal. Descuento.
2. Descuento Comercial o Bancario: Concepto. Elementos que intervienen en el
Descuento Bancario y expresiones que son necesarias conocer. Deduccin de la Frmula
para hallar el Descuento. Frmulas Derivadas. Crticas.
3. Descuento Racional a Inters Simple: Concepto. Deduccin de la frmula para
hallar el descuento. Frmulas derivadas. Deduccin de la Frmula para hallar el descuento
en funcin al Valor Nominal.4. Descuento Compuesto: Concepto elementales y Frmula para hallar el valor
nominal. Frmulas derivadas. Frmula para hallar el descuento compuesto.
5. Descuento Continuo: Consideraciones. Concepto. Frmula para hallar el Valor
Nominal. Frmulas Derivadas.6. Descuento con Tasa de Descuento: Consideraciones. La Tasa de Descuento.
Concepto. Deduccin de la Frmula para hallar el valor actual o valor presente. Frmulas
Derivadas.
7. Comparacin
analtica
y
grfica
entre
distintos
tipos
de
descuento. Consideraciones. Comparacin entre el descuento comercial o bancario y el
Descuento Racional a Inters Simple. Diferencia entre el
Descuento Comercial y el Descuento Racional. Clculo del Valor Nominal a base del
Descuento Comercial o Bancario y del Descuento Racional. Relacin entre el Descuento a
Inters Compuesto y el Descuento Racional.
8. Equivalencia de Capitales: Consideraciones. Capitales Equivalentes, principio de
capitalizacin y actualizacin. Principio de Equidad. Vencimiento Comn y medio aplicando
distintos tipos de descuentos. Aplicaciones.-

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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UNIDAD III:
1. La Tasa de Inters Compuesto: Conceptos Elementales.
2. Comparacin de las tasas de inters. Consideraciones.
3. La tasa de inters como precio y como costo unitario. Consideraciones.
4. Revisin general del concepto de Tasa de Inters. Consideraciones.
5. Tasa Nominal. Consideraciones y Concepto.
6. Tasa Proporcional. Consideraciones y Concepto.
7. Tasa Efectiva. Consideraciones. Concepto. Frmula.
8. Tasa Equivalente. Consideraciones. Concepto. Frmula
9. Tasa Convertible. Consideraciones. Concepto. Frmula.
10. Tasa Instantnea: Consideraciones. Concepto. Frmula.
11. Tasa Media de inversin de varios Capitales. Tasa Media en el
Tiempo. Consideraciones. Frmulas.
12. Comparacin analtica entre las tasas. Relacin entre la Tasa Efectiva y la Tasa
Nominal Anual. Relacin entre la Tasa Proporcional y la Tasa Equivalente. Relacin entre la
Tasa Nominal Anual y la Tasa Convertible. Orden entre las tasas peridicas y subperidicas
entre s.
13. Equivalencia y Proporcionalidad de las Tasas en General. Consideraciones y
justificacin de las equivalencias y proporcionalidades.
14. Otras Relaciones de Utilidad: Tasa proporcional en funcin a la Tasa Efectiva. La tasa
Nominal Anual en funcin a la Tasa Equivalente. Tasa Nominal Anual en funcin a la Tasa
Convertible.
15. Lmite de la Tasa Convertible: Consideraciones y Demostracin.
16. Tasa Efectivas y Equivalentes en Otros Sistemas: La Tasa efectiva en una Operacin
Simple cualquiera. La Tasa Efectiva en el inters simple. La tasa efectiva bancaria. La tasa
efectiva en el Descuento Comercial o Bancario. La Tasa de Inters Simple y de Descuento
Comercial o Bancario, equivalentes. Tasas Nominales Equivalentes en el Inters Simple.
Tasas nominales equivalentes en el Descuento Comercial o Bancario. Tasa de Inters y de
Descuento Equivalentes.17. Utilidad sobre Costos y sobre Ventas: Consideraciones. Simbologa utilizada. Frmulas.
18. Tasa del Deudor y del Acreedor: Consideraciones. Liquidacin de operaciones.
Determinacin de la Tasa.
19. Incidencia del Impuesto de Sellos, Comisiones y otros gastos e impuestos en la
Tasa Efectiva del Descuento Comercial o Bancario. Consideraciones. Determinacin de
Frmulas.UNIDAD IV
1. Teora General del Inters: El fenmeno de la capitalizacin. La Tasa Instantnea.
Frmula General de la Capitalizacin.
2. Hiptesis de la Capitalizacin: Condicin General. La funcin proporcional al
tiempo. La funcin proporcional al cuadrado del tiempo. La funcin de tipo logartmica.
3.

La Tasa Instantnea: En el Inters Simple. En el Inters Compuesto.-

UNIDAD V
1. Renta en General: Concepto y clasificacin. Problemas que plantean las rentas. Valor
Actual y final de las rentas ciertas, temporarias en general. Rentas Inmediatas,
Anticipadas y Diferidas.
Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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2. Valor Final de las Rentas Ciertas, Temporarias, Constantes: Frmula fundamental y


derivadas, de las Vencidas y Adelantadas. Clculo del Tiempo. Casa en que no resulte
entero.
3. Rentas Constantes a Inters Simple: Frmula fundamental del valor final de las
Vencidas y Adelantadas. Frmulas combinadas.4. Valor Actual de las Rentas Ciertas, Temporarias, Constantes: Frmula fundamental y
derivadas de las Vencidas y Adelantadas. Clculo del Tiempo. Caso en que no resulte
entero. Frmulas Combinadas.UNIDAD VI
1. Otras cuestiones sobre Rentas: Relaciones entre las Rentas. Clculo de la Tasa por
aproximaciones sucesivas. Frmula de Baily. Otras formas de clculo de la tasa. Rentas
subperidicas. Rentas fraccionadas. Rentas Continuas.2. Rentas Variables: Rentas Variables en progresin aritmtica. Rentas Variables en
progresin Geomtrica.3. Rentas Perpetuas: Rentas Perpetuas Constantes. Rentas Perpetuas Variables en
progresin Aritmtica. Rentas Perpetuas Variables en progresin geomtrica..

UNIDAD VII
1. Amortizacin de Deudas: Conceptos Fundamentales.2. Sistema
de
Amortizacin
Acumulativo
(Sistema
de
Amortizacin
Francs): Conceptos Fundamentales. Fondo Amortizante y amortizaciones reales
sucesivas. La Deuda en Funcin del Fondo Amortizante. Total Amortizado y Deuda
Pendiente. Amortizaciones Reales en funcin de la Cuota. Inters correspondiente a un
Perodo Determinado. Cuadros de Amortizacin. Perodo al cabo del cual se Amortiza
parte de la Deuda Inicial. Perodo Medio de Reembolso. Tasa de Amortizacin
(consideraciones. Determinacin de la cuota y el nmero de trminos. Cuadro de
amortizacin basado en un ejemplo). Pagos Adelantados y Anticipos. Modificaciones del
Plazo, de la Tasa y de la Cuota (cuadro de amortizacin) Cancelacin Anticipada y
Amortizaciones Extraordinarias (cuadro de amortizacin)
UNIDAD VIII
1. Sistema de Amortizacin Americano: Concepto. Frmulas. Tasa Activa y Tasa Pasiva.
Fondo de Amortizacin. Deuda Pendiente Comparacin con el Sistema Acumulativo. La
Tasa Efectiva de Inters en el Sistema Americano.
2. Sistema de Amortizacin Real Constantes (sistema de Amortizacin
Alemn): Concepto. Deuda Pendiente. Inters del perodo de la cuota. Frmula de la
Cuota. Ley de Cuotas. Cuadro de Amortizacin.
3. Amortizaciones con Cuotas Variables en Progresin Aritmtica: Concepto
Fundamentales. Frmulas. Cuadro de Amortizacin.4. Amortizaciones con Cuotas Variables en Progresin Geomtrica: Conceptos
Fundamentales. Cuadro de Amortizacin.5. Ahorro y Prstamo: Conceptos Fundamentales. Frmulas. Cuadro de Evolucin.
Cancelacin Anticipada y Amortizaciones Extraordinarias (cuadro de evolucin basado
en un ejemplo prctico).6. Sistema del Inters Directo: Conceptos Fundamentales. Funcionamiento del
Sistema. Frmulas. Cuadro de Amortizacin. Comportamiento de la Cuota. La Tasa de
Inters sobre saldos Equivalente a la Tasa Nominal de Inters Directo. Comportamiento de
Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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la Tasa Efectiva de Inters. Cuadro de Amortizacin Corregido .La Tasa Nominal de


Inters Directo equivalente a la Tasa de Inters sobre Saldos.
7. El Descuento Directo: Conceptos Fundamentales. Frmulas. Comportamiento del Valor
Actual. Comportamiento de la tasa de inters. Crticas.8. Valuacin de Deudas: Concepto. Casos de Valuacin. Frmula de Makeham. Usufructo
y Nuda Propiedad en el Sistema Acumulativo.
UNIDAD IX
1. Emprstitos: Concepto y Clasificacin. Elementos del Emprstito y sus relaciones.
2. Emprstitos en Rgimen de Amortizacin Acumulativo: Emprstitos emitidos a la
Par. Cuadro de Evolucin. Emisin Fuera de la Par. Emprstitos con Lotes. Vida Media,
Vida Probables y Vida Matemtica de una Obligacin.
3. Otras Cuestiones sobre Emprstitos: Otros sistemas de Amortizacin de
Emprstitos. Usufructo y Nuda Propiedad de una Obligacin. Valor de un Ttulo. Paridad y
Conversin de Emprstitos.

BIBLIOGRAFA
GIANNESCHI, Mario Atilio- Curso de Matemtica Financiera. Editorial Macchi. Buenos
Aires 2005
LPEZ DUMRAUF, Guillermo- Clculo Financiero Aplicado: un enfoque profesional.
Editorial La Ley. Buenos Aires 2006. 2 ed.
MURIONI OSCAR Y TROSSERO ANGEL- Manual de Clculo Financiero. Editorial
Macchi. Buenos Aires 1993
AYRES, Frank - Matemticas Financieras. Ediciones McGraw-Hill. Mexico1963
DI VINCENZO, Osvaldo - Matemtica Financiera. Editorial Kapelusz, Buenos Aires 1979
GARCA, Jaime A. - Matemticas Financieras. Euducation Pearson. Bogota 2000
YASUKAWA, Alberto M.- Matemtica Financiera. Despeignes Editora .Crdoba, 2001
GONZLEZ GAL, Jos- Intereses y Anualidades ciertas. Editorial Macchi. Buenos Aires
1993
ROSIELLO, Juan Carlos E. y MARCONI, Fabin Claudio: Clculo Financiero Ejercicios
Resueltos y Explicados Segunda Edicin Corregida y Aumentada.ROSIELLO, Juan Carlos y CIUFFO Nstor Carlos- Calculo Financiero Ejercicios
Resueltos con explicacin 3 ed.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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TP: 1
INTERS SIMPLE
Objetivos
Comprender el modelo de inters simple
Aprender a resolver casos tpicos de aplicaciones del rgimen (plazos fijos, intereses de
DDJJ, distribucin de utilidades, intereses de cuentas corrientes con acuerdos, etc).

Lo que hay que saber


En el rgimen simple los intereses se calculan siempre sobre el capital inicial.
Monto = Cn = C0 (1 + in)
Inters acumulado = I (0, n) = C0 .i.n

Ejercicios para resolver en clase


1 Se depositan $10.000 en una institucin que paga una TNA = 36%.
a) cul es el monto al cabo de 18 meses?
b) cuntos son los intereses ganados entre los meses 6 y 10?
c) en cunto tiempo el capital se duplica?
d) cul es el total acumulado al cabo de 2 aos si todos los meses se retira el 50% de los
intereses?
e) cul es el monto a los 4 aos, si al inicio del segundo ao se deposita un adicional de $5.000?
f) cul es el monto al cabo de 3 aos si al inicio del ltimo ao la tasa cambia a 48% anual?
2 Se deposita un capital de $1.000 al 5% de inters mensual. Si a los 3 meses se retiran $300 y
a los 8 meses se depositan $700. Calcule el monto y los intereses ganados al cabo de los 12
meses, bajo el supuesto de rgimen simple.
3 Se deposita cierto capital a cierta tasa. Al cabo de 8 meses el monto reunido es $1.100, y al
cabo de 12 meses el monto es $1.260. Calcule el capital inicial y la tasa, bajo el supuesto de
rgimen simple.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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4 Una persona empe su reloj en $715. Al cabo de 50 das lo rescat, pagando $762.
Determinar la tasa anual de inters.
5 Un capital colocado al 24% anual durante 1,5 aos produce determinado monto. Si el capital
fuese superior en 15.200 y se colocase durante un ao al 20% anual, se obtendra un monto igual
al doble del monto anterior. Calcular el capital y el monto de la primera operacin.

6 Una cuenta corriente que dispone de un acuerdo en descubierto, por el que nos cobran el 48%
nominal anual, inicia el mes de Abril con un saldo de 30.000, y arroja los movimientos siguientes:
5-04 Pago cheque 20.000; 06-04 Pago cheque 15.000; 15-04 Depsito 20.000; 20-04 Pago
cheque 30.000. Calcular los intereses del mes.

7 La AFIP cobra interese resarcitorios con rgimen simple. La tasa diaria que se aplica es del
0,1%. Suponga que se debe una DDJJ de IVA por $3.000 y que la fecha en que debi pagarse fue
el 01/09/12. Se pide:
a) Calcule el importe a pagar el da 01/11/12.
b) Visite la web de AFIP , vaya a Clculo de intereses, y coteje sus clculos.

8 Una SH se constituye el 01/01/12 con $10.000 de aportes. El socio A aporta 6.000 y el B


4.000. A fin de ao se obtiene una utilidad neta de $90.000.
Se pide:
a) Indique cunto le corresponde a cada socio en funcin de su aporte
b) Indique cunto le corresponde a cada socio en funcin de su aporte, suponiendo que el
01/07/12 el socio A realiza un aporte extra de $2.000.

9 Una suma colocada a 4 meses, a inters simple, arroja un monto de 39.168; de haberla
colocado 10 meses, el monto sera de 40.320. Calcule el capital y la tasa mensual.
10 Determinar en cuntos das un capital de 16.000 colocado al 60% anual, producir un monto
igual al de otro capital de 20.000, colocado al 45% anual.

Ejercicios complementarios
1)

Qu inters simple generara una inversin, si se hubieran depositado $40.000 al 2,5% anual
durante 4 meses? (A/365)

2)

Si el lunes 16 de enero de 2015 se invirtieron $ 35.000 al 8% anual con la intencin de


retirarlos a los 90 das, Por qu valor se habr extendido el certificado del Plazo Fijo?

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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3)

Se colocaron a plazo fijo $ 45.000 con un rendimiento del 18% anual. Determinar la suma
obtenida al final de la operacin y el total de inters simple ganado, en ambos casos luego de
transcurridos 244 das. (A/ 365)

4)

El 28/02/12 se depositaron $ 14.500 con inters simple del 20% anual. Cunto se retirara el
31/05, si el 23/03 se agrego el doble de lo anteriormente depositado? Para el clculo
considerar das corridos, es decir, incluyendo sbados, domingos y dems feriados.

5)

El 20/01 se colocaron u$s 5.000 al 7% anual durante 180 das, momento en que se retiro el
total producido y se lo deposit en otro banco al 7,8% anual. Calcular el saldo acumulado al
cabo de los 10 meses, si las inversiones se realizaron a inters simple y se opero con un ao
de 365 das.

6)

Qu monto retirara una persona al cabo de 180 das invirtiendo $10.000 al 1,5% mensual?
A qu tasa estuvo expuesto el capital si el monto retirado al final fue de $ 11.900? Si desea
retirar $ 11.000, Cunto debe ser el tiempo al que debe estar colocado el capital con los
mismos niveles de tasa de inters de 1,5%?

7)

Contamos con una suma de dinero y decidimos invertirla por 1.000 das a inters simple de la
siguiente manera: Una parte se deposita en un banco que abona el 5,5% anual de inters y
las 4/10 partes restantes se invierten en otra institucin financiera al 5% anual. Si la diferencia
entre el inters de la primera operacin y el de la segunda es de $ 400, Cul es el capital
original?

8)

Un capital colocado en una institucin financiera que pagaba un 7% anual de inters al cabo
de 10 meses produjo $ 310 ms de monto que si a ese mismo capital se lo hubiera impuesto
durante 6 meses al 3,45% anual. Determinar cul fue el valor del capital original. (A/365)

9)

En su momento hicimos una cierta inversin en el mercado financiero y nuestro rendimiento


fue del 24%. Al cabo de un ao y medio se obtuvo un determinado monto. Ahora, si ese
mismo capital hubiera sido superior en $ 10.000 y se lo hubiera colocado durante un ao al
22% anual, se hubiera obtenido un valor final equivalente al doble del monto anterior.
Determinar el valor del capital original y el monto de ambas operaciones, bajo una hiptesis
de capitalizacin a inters simple y ao de 365 das.

10) Colocamos dos capitales, uno de $ 8.000 y otro de $12.000, en distintas instituciones
financieras. El primero de ellos gan a inters simple el 10,9% anual, durante las partes de
un ao. El segundo pag, bajo el mismo rgimen de capitalizacin del depsito anterior, una
tasa del 14,6% anual. Si esta ltima operacin permaneci un tiempo tal que, en su conjunto,
ambos capitales alcanzaron un monto de $ 20.741,90, se pide determinar Cunto tiempo, en
das, estuvo colocado el segundo capital?
11) Luego de una compulsa de 5 bancos, las tasas de inters que me ofrecieron por inversiones
cuyos valores fueron de $ 2.000; $ 5.000; $ 12.000; $ 13.000 y $ 16.000, durante el periodo
inflacionario de la dcada del 80, fueron del 20%, del 5%, del 6%, del 6,5% y del 8% mensual
a inters simple, respectivamente, en todos los casos para un plazo de 120 das. Cul ser
la tasa de inters promedio de las 5 colocaciones, utilizando un ao comercial?
12) Una cuenta corriente bancaria que por saldos deudores cobra el primero de cada mes, el 24
% anual de inters, presenta el siguiente movimiento: 31/5 saldo $ 120 (a favor del Banco).
01/06 Inters cobrado por el Banco $ 70.- 03/06 Depsito $ 500. 05/06 Nota de Dbito $
350. 09/06 Deposito $ 100. 09/06 cheque emitidos y pagados por el Banco $ 1.200.
17/06 Crdito por transferencia recibida $ 160. 23/06 Cheques emitidos y pagados por el
Banco $ 2.500. 28/06 Cheques emitidos y pagados por el Banco $ 900.- 29/06 Depsito $
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4.500. Determine el inters a ser cobrado por el Banco y que debitar en la cuenta el da
01/07
13) El capital de una Sociedad Colectiva de $ 60.000 fue aportado en partes iguales y en distintos
momentos por los socios A, B, C y D. En el Balance General cerrado el 30/12/11, el Cuadro
de Resultados arroja una utilidad de $ 100.000. Qu porcentaje de las utilidades le
corresponde a cada socio, si de acuerdo con lo convenido en el Contrato Social las utilidades
se distribuirn en funcin del tiempo transcurrido entre la fecha de aporte y el cierre del
ejercicio comercial?
14) El capital de una sucesin fue dividido en dos partes: una fue invertida al 5,5% y la otra al
6,25%, obteniendo un inters total que ascendi a $ 5.800. Ahora, si se invirtiera la primera
parte de dicho capital al 6,25% y la segunda al 5,5%, se hubieran ganado $ 150 adicionales.
Calcular el capital de la sucesin y cada una de las partes en que se subdividi, si la
operacin se pacto bajo una hiptesis lineal respecto de un ao de 360 das y el depsito
abarco un ao.
15) Una suma fue colocada a inters simple durante 4 meses y produjo un monto de $ 9.792. Si
esa misma suma hubiese sido invertida al mismo inters anual pero durante 10 meses,
hubiera producido un monto de $ 10.080. Determinar las sumas colocadas, empleando un
ao de 360 das.
16) Un padre, al fallecer, deja $ 99.000 a sus tres hijos, los que tienen 10, 15 y 17 aos
respectivamente. El deseo del fallecido era repartir su herencia en tres parte iguales, tales
que colocadas a inters simple al 4% anual totalicen dicha herencia, en la poca en que los
hijos tengan 22 aos. (A/365)

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TP: 2
INTERS COMPUESTO
Objetivos
Comprender el funcionamiento el modelo de inters compuesto
Aprender a resolver casos tpicos de aplicaciones del rgimen (plazos fijos, variaciones de
precios, etc.).

Lo que hay que saber


En el rgimen compuesto, los intereses se calculan sobre el monto del periodo anterior.
Monto= Cn = C0 (1 + i ) n
Inters acumulado = I (0, n ) = C0 [(1 + i ) n 1]
La capitalizacin es el fenmeno en el que los intereses se suman al capital y vuelven a
generar intereses.

Ejercicios para resolver en clase


11 Se depositan $10.000 en una institucin que paga una TNA = 36%.
a) cul es el monto al cabo de 18 meses, si la capitalizacin es mensual?
b) cuntos son los intereses ganados entre los meses 6 y 10, con capitalizacin diaria?
c) en cunto tiempo el capital se duplica, con capitalizacin bimestral?
d) cul es el total acumulado al cabo de 2 aos si todos los meses se retira el 50% de los
intereses? Capitalizacin mensual.
e) cul es el monto a los 4 aos, si al inicio del segundo ao se deposita un adicional de $5.000?
Capitalizacin mensual.
f) cul es el monto al cabo de 3 aos si al inicio del ltimo ao la tasa cambia a 48% anual?
Capitalizacin mensual
12 El inters producido por un capital colocado 15 meses al 4% mensual de inters compuesto
fue de 16.018,87. Determinar el monto.
13 Un capital de 2.000 estuvo colocado durante 10 meses. Los primeros 4 meses la tasa fue del
2% mensual; y los ltimos 2 meses fue del 4%. Si el total de intereses obtenidos fue de 500, a
qu tasa estuvo colocado durante los restantes meses?

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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14 Cul es el capital que al 5% mensual en 3 meses ha producido a inters compuesto un


monto que supera en $200 al que se hubiera obtenido a esa tasa a inters simple?

15 (Dumrauf, 2010) En noviembre de 1987, la entidad financiera S&B tuvo problemas para
devolver los depsitos a los ahorristas. Muchos de los crditos otorgados no se cobraron
generando prdidas importantes, y cuando el problema se hizo pblico, los depositantes
acudieron en masa a retirar sus ahorros, pero S&B se neg a reintegrar el dinero, argumentando
que era imposible devolverle a todos sus depsitos de una sola vez. A cambio, pidi un tiempo
para que, con el dinero que constitua el capital de trabajo de la compaa y que se prestaba a
una tasa de inters ms alta (tasa activa) que la que pagaba por los depsitos (tasa pasiva), ese
capital igualara en el futuro al monto que tendran los depsitos que ganaran una tasa de inters
menor.
Suponga que la tasa de inters para los depsitos era del 1% mensual, y que para los prstamos
se cobraba el 3% mensual; los depsitos totales ascendan a $3.000.000, mientras que el capital
de trabajo de S&B slo alcanzaba a $500.000. En ambos casos, capitalizacin mensual.
En qu tiempo ambos capitales igualaran su valor en el futuro?

16 La inflacin en Argentina es del 3% mensual aproximadamente. Si el precio de un artculo es


de 1.230 en enero, cunto costar en diciembre?

17 Una suma colocada a 4 meses a inters compuesto, da un monto de 39.168. De haberla


colocado 10 meses, el monto sera de 40.300. Calcule el capital y la tasa.
18 Un capital de 50.000 colocado a inters compuesto se transforma en 120.000 luego de un
cierto lapso. Qu capital produce el mismo monto en la mitad de tiempo a la misma tasa?
19 Cmo se comporta el monto a medida que el periodo de capitalizacin se hace ms
pequeo? Experimente con un ejemplo. Cul es el lmite?
20 El seor Spock pretende ganar dinero fcil. A tal fin pide un prstamo al Banco Francs de
$10.000, a pagarlo en 3 meses. Con el dinero otorgado realiza un depsito en el Banco Galicia por
igual plazo. Extraamente, el Banco Galicia le pagar una tasa del 18% nominal anual, con
capitalizacin continua. Cul es la TNA mnima que debe cobrar el Banco Francs para que el
seor Spock no obtenga ganancia?

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Ejercicios complementarios
1)

2)
3)

Durante cunto tiempo debe colocarse un capital de $100 al 8% anual, para que produzca un
monto de $ 199,90, si sabemos que la operacin se realizara con capitalizacin compuesta y
que los intereses se pagan anualmente?
Qu capital colocado al 5% mensual produjo al cabo de 180 das un monto a inters
compuesto de $ 10.050,72? (A/360)
Cul fue la tasa de colocacin mensual y bimestral de un capital de $ 10.000 para que al
cabo de 60 das y bajo un sistema de capitalizacin compuesta produzca un monto de $
15.000? (A/360)

4)

Calcular el monto de un capital de $ 12.250 que fue colocado durante 6 aos a inters
compuesto. Los primeros 2 aos al 12,59% anual y el resto de los aos al 11% anual.

5)

El 01/07/2000 se invirtieron en un proyecto inmobiliario $ 250.000 y la tasa reconocida por la


constructora a sus inversores fue del 12% nominal anual con capitalizacin semestral. El
01/07/07 los inversores fueron autorizados a retirar una cierta suma de su inversin ms los
intereses generados hasta ese momento, para colocarla en otro proyecto inmobiliario cuyo
rendimiento fue del 18% anual. Si los inversores pretenden obtener un rendimiento en
concepto de capital ms intereses devengados en ambas operaciones de $1.650.000 y la
finalizacin de las mismas debe operar el 31/12/2015, determinar el valor de la suma retirada
en un ao comercial.

6)

Se recibe un capital de $850.000 a los 6 meses y otro capital de $120.000 a los 9 meses.
Ambos importes se invirtieron al 11% anual capitalizable en forma compuesta. Qu suma
obtendremos dentro de un ao?

7)

En el mismo da efectuamos tres depsitos a plazo fijo por: $1.000, $ 1.500 y $3.500. Se nos
reconoce para cada depsito un inters del 3% mensual, durante 3, 6 y 9 meses,
respectivamente. Cul ser el tiempo medio de colocacin en meses de las tres
inversiones?

8)

Disponemos de un excedente financiero de $ 1.000 por un plazo de 120 das y contamos con
2 opciones de inversin. Determinar la ms conveniente, considerando un ao comercial:
a. Hacer depsitos por 30 das hasta agotar el plazo indicado, con una tasa nominal anual
con capitalizacin mensual del 36%.
b. Efectuar un solo depsito al 45% de inters anual.

9)

Dos capitales, cuya suma es de $ 100.000, se colocaron: uno a un ao y el otro a 18 meses.


La tasa de colocacin del primero fue del 18% nominal con capitalizacin cuatrimestral, y la
del segundo fue del 21% nominal anual con capitalizacin trimestral. Se sabe que el segundo
capital produce un monto inferior en $ 6.500 respecto del primero. Se desea determinar el
valor de cada capital y de cada monto.(A/360)

10) Un padre realizo dos inversiones en una aseguradora extranjera con el objetivo de que
cuando sus hijos cumplan 21 aos cada uno reciba u$s 25.000. Actualmente, sus hijos tienen
9 y12 aos. El rendimiento de cada una de las inversiones fue el siguiente: en los primeros 5
aos redituaron un 8% nominal anual con capitalizacin semestral y durante el plazo restante,

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el 12% nominal anual con capitalizacin bimestral. Determinar el valor de cada una de las
inversiones, utilizando un ao de 360 das.
11) Durante 10 aos se colocaron $25.000 al 6% anual, $ 40.000 al 10% anual y $10.000 al 12%
anual. Determinar la tasa media de inversin utilizando una hiptesis exponencial en la
acumulacin de intereses.
12) Determinar el valor del monto obtenido por un capital de $ 20.000, que estuvo colocado
durante 7 meses a la misma tasa mensual a la que estuvo invertido otro capital de $15.000,
que en 5 meses produjo un inters de $ 10.000.
13) Un monto de $ 77.285,66 es obtenido luego de colocar $70.000 al 2% mensual. Cunto
tiempo duro la operacin?

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TP: 3
REGMENES DE ACTUALIZACIN
Objetivos
Entender la diferencia entre capitalizacin y actualizacin.
Comprender los distintos tipos de descuento y en qu oportunidad se aplica cada uno.
Aprender a calcular valores actuales y sus aplicaciones.

Lo que hay que saber


Tipos de descuento
Con tasas de inters:
Simple (racional o matemtico): V =

N
(1 + in)

Compuesto:
-Capitalizacin discreta: V =

N
(1 + i ) n

-Capitalizacin contnua: V = N .e in
Con tasas de descuento:
Simple (Desc Comercial): V = N (1 dn )
Compuesto: V = N (1 d ) n

Ejercicios para resolver en clase


21 Se tiene un documento que vence dentro de 6 meses cuyo valor nominal es 30.000:
a) cul es su valor actual aplicando cada uno de los tipos de descuento? Considere una tasa del
5% mensual.
b) a qu tasa el valor actual de este documento se hace nulo en el descuento comercial?
c) reflexione: Por qu el valor actual no est escrito en el documento?
22 Una factura de compra de bienes de cambio indica que por pago al contado cierto tipo de
descuento. Calcule el valor de contado de esta factura suponiendo:
a) que el descuento es del 5%
b) que el descuento es: 5+5+5
c) que el descuento es: 5+8+12

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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23 Una persona prest cierta cantidad de dinero acordando descuento compuesto a una tasa de
inters del 5% mensual, a cancelar en dos cuotas de 10.000 cada una. Cunto prest?
24 (Castegnaro, 2006) Un agente financiero recibi cierto capital, producto de haber descontado
un documento (descuento comercial) 60 das antes de su vencimiento a una tasa de inters del
62% nominal anual para ese plazo. La suma recibida result ser colocada a la tasa del 75%
nominal anual para el plazo de 140 das, obteniendo un monto de $14.338,01. Determinar el
importe del documento.
25 RICARDO ARJONA necesita $10.000 y conviene con el Banco Francs descontar un cheque
que vence a los 90 das. El banco acuerda realizar la operacin a una TNA = 18% con un
esquema de descuento comercial, cobrando, adems, el 0,5% sobre el valor nominal en concepto
de comisiones. Calcular el importe del cheque.

26 (Castegnaro, 2006) Un vendedor ofrece un cierto artculo a $180 valor de contado. Se


presenta un comprador y pretende pagar $30 a la entrega del producto y por el resto firmar dos
documentos de igual valor efectivo con vencimiento a los 20 y 40 das respectivamente. Para ello
la tasa de inters aplicada es del 7% mensual, y se pacta rgimen simple. Ese mismo da,
habiendo realizado la operacin, el vendedor por necesidad de fondos descuenta ambos
documentos al 5% de inters mensual, en la modalidad descuento comercial. Determinar si en
dicha operacin el vendedor obtuvo ganancia o prdida.

Ejercicios complementarios
1)

Un documento de $ 10.000 fue descontado al 10% anual (A/365), 51 das antes de su


vencimiento. Determinar el descuento que sufri el documento y el valor actual obtenido, si la
operacin se hubiera realizado a partir de los siguientes tipos de descuento:
a. Descuento Comercial
b. Descuento Matemtico
c. Descuento Compuesto

2)

Para atender necesidades financieras, una empresa descont en un banco dos pagares de su
cartera, cuyos vencimientos operaban dentro de uno y tres aos respectivamente. Teniendo
en cuenta que la suma de los valores nominales o escritos de los dos documentos fue de $
1.000.00 y el valor actual del primero era un tercio del valor actual del segundo, calcular el
liquido acreditado de ambos documentos en su cuenta corriente, si la operacin se realizo por
descuento compuesto con una tasa de inters del 4% trimestral, en un ao de 360 das.

3)

Mediante el descuento compuesto de dos documentos de $ 35.000 cada uno se logro obtener
$ 50.000. El intervalo de tiempo entre un pagare y el otro fue de 3 meses. Determinar, en un

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ao de 360 das, cual fue el vencimiento del primer documento, si la tasa de inters utilizada
fue del 2,5% mensual.
4)

La poblacin de determinado pas es de 3.5 millones de habitantes y su tasa de crecimiento


es del 2% anual. Calcular cual ser la poblacin dentro de 10 aos si se mantiene constante
la tasa de crecimiento indicada (Utilizar capitalizacin continua).

5)

El 01/02/12 se recibi un prstamo de $ 283.278,90 cancelable mediante 3 pagos iguales a


los 60, 90 y 210 das. Teniendo en cuenta que la tasa de inters de la operacin fue del 18%
anual, determinar el importe de cada uno de los documentos, sabiendo que la operacin se
concert por descuento racional para un ao de 360 das.

6)

Vendemos mercaderas por $ 700 y nos pagan con un documento con vencimiento a 180 das
reconociendo un inters mensual del 1% (inters simple). Faltando 60 das para el
vencimiento descontamos a descuento comercial dicho documento en una entidad financiera
que nos aplica una tasa de 2% mensual. Se pide:
a. Valor Nominal del documento
b. Suma que recibimos luego de descontar dicho documento.

7)

El descuento comercial de un pagare es de 96,44% y el racional de $ 95,29, en ambos casos


para el 10% anual de inters. Calcular el plazo a que fue extendido.

8)

El 01/02/12 se recibi un prstamo de $ 283.278,90 cancelable mediante 3 pagos iguales a


los 60, 90 y 210 das. Teniendo en cuenta que la tasa de inters de la operacin fue del 18%
anual, determinar el importe de cada uno de los documentos, sabiendo que la operacin se
concert por descuento racional para un ao de 360 das.

9)

Determinar el valor nominal de un documento con vencimiento dentro de 7 meses que sufri
una quita de $ 350, si fue descontado con una tasa del 2,8% mediante descuento comercial.

10) Utilizando descuento racional sobre un documento de valor actual de $3000, calcular el
descuento respectivo siendo la tasa aplicada del 7% trimestral y descontado el documento 75
das antes de su vencimiento.
11) La empresa Guasones desea adquirir una maquina de ltima tecnologa a fin de hacer ms
eficiente su proceso productivo. Esta empresa no posee efectivo, y para hacer frente a tal
adquisicin solo cuenta con un documento de $18.000 que vence dentro de 3 meses.
Cunto podremos pagar hoy por dicha maquina si el banco nos aplica el 3% mensual?
Resolver aplicando descuento comercial
12) El descuento comercial de un pagare es de $ 132,60 y el racional de $130. Cul es su valor
nominal?

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TP: 4
EQUIVALENCIA DE CAPITALES
Objetivos
Entender en qu consiste el principio de equivalencia de capitales.
Aprender a resolver casos tpicos de refinanciaciones de deudas

Lo que hay que saber


Principio de equidad: Dos capitales son equivalentes si sus valores actuales son iguales.
En smbolos:

V1 + V2 + ... + Vn = V1' + V2' ... + Vm'


Vencimiento comn: si se reemplazan dos o mas documentos por uno solo, el vencimiento
de este ltimo resulta ser el comn a los anteriores.
Vencimiento medio: caso especial del vencimiento medio, donde el valor nominal del
nuevo documento es igual a la suma de los valores nominales de los anteriores.

Ejercicios para resolver en clase


27 Se tiene una deuda de $1000 a pagar dentro de 2 meses. TNA = 12%, capitalizacin mensual.
a) Calcule cuanto debera pagar hoy para cancelar la deuda
b) Calcule Cunto debera pagar dentro de 4 meses para cancelar la deuda
c) Confeccione un plan de pago en dos cuotas iguales cuyo vencimiento opere a los 3 y 4
meses respectivamente.
Reflexione: cul de las tres alternativas (pagar hoy, dentro de 4 meses o en dos cuotas) es la
ms conveniente?

28 Beln debe dos documentos, uno de $7.000 y otro de $5.000, que vencen a los 60 y 90 das
respectivamente. TNA = 12%.
a) Indique cundo vence un documento de $13.000 que reemplaza a los dos (esquema de
descuento comercial).
b) Calcule el valor nominal de un documento que vence a los 180 das y reemplaza a los dos
iniciales (esquema de descuento racional compuesto, capitalizacin mensual).
c) Calcule el vencimiento medio en un esquema de descuento racional simple.

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29 Una deuda de 15.000 se financia mediante la emisin de dos pagars a 2 y 4 meses de


plazo, respectivamente. Sabiendo que la tasa mensual de la operacin es del 2,5% y que el
importe del segundo pagar es igual a la mitad del primero, se solicita determinar el importe de
cada uno en el rgimen compuesto de inters.
30 Se desea saber cul es el pago nico a efectuar dentro de 3 meses para reemplazar 3 pagos
de 1.000, 2.000 y 4.000 que vencen dentro de 5, 6, y 7 meses, respectivamente. La tasa de
inters mensual es del 7% adelantado para un rgimen compuesto.

31 (Dumrauf, 2010) Por la compra de una propiedad fueron hechas las siguientes propuestas:
a) $150.000 en efectivo y $100.000 al final de los 5 aos
b) $50.000 en efectivo y $200.000 al final de los 2 aos.
Cul es la propuesta ms ventajosa para el vendedor, suponiendo una tasa de inters del 5%
anual con capitalizacin semestral?

32 Se han vendido mercaderas por 40.000 a 30 das. El comprador solicita ampliacin del plazo
a 90 das, abonando un inters anual del 60%. Qu cantidad debera abonarnos a los 90 das si
aceptamos su propuesta?

33 Verifique, mediante un ejemplo, la veracidad o falsedad de la siguiente afirmacin:


En el rgimen simple, si dos capitales son financieramente equivalentes a una tasa
dada y a una fecha dada, dejan de serlo al cambiarse la fecha.
Intente explicar por qu.

Ejercicios complementarios
1) Contamos con los siguientes documentos, cuyos valores nominales son $50.000, $25.000 y $
35.000, con vencimiento dentro de 120, 150 y 180 das, respectivamente Cul ser la fecha
de vencimiento del nuevo documento que los reemplace, si la tasa de inters de la operacin
es del 5% mensual y el valor nominal del documento asciende a $ 100.000? Determinar dicho
valor considerando un ao de 360 das y el descuento comercial.
2)

Hace tres meses venci un pagare de $ 20.000. Hoy vence uno de $50.000 y dentro de 4
meses vencer otro de $ 40.000. La intencin es unificar las deudas y para ello se efecta
hoy un nico pago en efectivo de $ 30.000, momento en que se firma un nuevo pagare por $
100.000. Determinar cundo vencer el nuevo documento, si la operacin se realizo en un
ao de 360 das al 2% mensual de inters, utilizando descuento compuesto.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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3)

Mariano vendi su barco valuado en $50.000 a un amigo, quien accedi a comprrselo en


forma financiada. Acordaron realizar la operacin en tres pagos de igual valor actual ms un
inters del 1,5% mensual con capitalizacin simple. Por tal motivo, el comprador firmo tres
pagares con vencimientos dentro de 90, 180 y 270 das. Determinar el valor final de cada uno
de los pagares.

4)

Un arquitecto compra en un corraln cal y cemento por valor de $ 1.000 y lo paga con tres
documentos de igual valor final a 30, 60 y 90 das. Si le cobran por la financiacin una tasa de
inters del 3% mensual con capitalizacin compuesta, calcular el valor nominal de cada
documento que firmo.

5)

Una deuda de $ 5.000 es financiada en dos pagos con vencimientos dentro de 50 y 100 das.
La tasa pactada para la operacin es del 2,5% mensual con capitalizacin compuesta. Se
sabe que el valor del primer documento, con vencimiento dentro de 50 das, es de $ 2.000.
Determinar el valor del segundo documento.

6)

Un empresario ha tomado un prstamo bancario para pre-financiar la exportacin de sus


productos. Ante la proximidad del vencimiento de esta deuda, y viendo la imposibilidad de
poder cancelarla en tiempo y forma, concurre a la entidad financiera a efectos de solicitar su
refinanciacin. El banco le ofrece refinanciarle la deuda cuyo valor asciende hoy a la suma
$10.000, en tres pagos iguales y consecutivos cada 60 das, cobrndole una tasa de inters
anual del 30%. Considerando un ao de 365 das, calcular:
a. El valor de cada cuota
b. Cunto debera pagar para cancelar la deuda el da de vencimiento de la segunda
cuota?

7)

Hoy 1 de diciembre se compra una mquina por lo que debera pagar $15.000. El prximo 30
de junio, en su lugar se acuerda abonar $3.000 el prximo 30 de abril, y el resto ($12.000)
cuando corresponda, valorando la operacin a un tanto de capitalizacin del 7 % anual. Se
pide calcular el vencimiento del segundo capital.

8)

Martin Esquela tiene tres documentos: uno de $5.000 que vence en un ao, otro de $ 3.700
que vence en dos aos, y otro de $4.200 que vence en dos aos y medio. Si Martin quiere
reemplazar los tres documentos por uno solo con vencimiento dentro de 6 meses. Qu valor
nominal tendra dicho documento si las tasas de inters correspondientes son 10% para el
primer ao, 12% anual para el segundo ao, y 13,5% para el tercer ao? Calcule a inters
compuesto utilizando ao civil y ao comercial y analice las diferencias.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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TP: 5
TASAS
Objetivos
Comprender el concepto de tasa efectiva.
Aprender a calcular tasas equivalentes.
Adquirir la destreza de tomar decisiones comparando tasas.
Visualizar las distintas aplicaciones de las tasas.

Lo que hay que saber


Se llama tasa a la variacin relativa de una variable.
Dos o ms tasas son equivalentes si aplicadas al mismo capital y por el mismo plazo
arrojan igual monto:
m

365
TNA
1 +
= (1 + i a ) a = 1 + TEA
m

Relacin fundamental:

(1 + i )(1 d ) = 1
Ejercicios para resolver en clase

34 Se invierte 10.000 a una TNA = 36% con capitalizacin mensual


a) cul es la tasa proporcional?
b) cul es la tasa que capitalizando en forma trimestral arroja igual monto?
c) qu variacin porcentual experimenta el capital en el primer trimestre?
d) cul es la TEA?
35 Completar la siguiente tabla:
TNA
30%
c)

Plazo de cap.
15 das
45 das

TEM
a)
2%

TEA
b)
d)

36 Hallar la tasa diaria equivalente a un rendimiento anual del 72,85%.


37 Por qu TEM

TEA
? Ilustre con un ejemplo.
12

38 A qu valor tiende la tasa efectiva subperidica cuando la capitalizacin es continua?


Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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39 El precio de un producto aumenta un 2% los primeros seis meses y luego un 4% los prximo
seis. Qu porcentaje aument al cabo del ao?
40 Los comercios suelen acordar la devolucin del 5% del IVA cuando se compra con tarjeta de
dbito. Qu porcentaje representa esta devolucin del total de compra?
41 Si la inflacin anual es del 24% cul es la inflacin mensual promedio?
42
Se depositan $3.000 en un plazo fijo a 90 das. Al cabo de dicho tiempo se cobra el
certificado por $3.500. Determine: i) tasa efectiva del periodo; ii) TNA; iii) tasa efectiva anual
(suponiendo renovaciones trimestrales).
43 Ricardo Arjona dispone de efectivo ocioso, y recurre a usted a fin de consultarle sobre dos
alternativas de inversin: la primera rinde un 5% efectivo bimestral, y la otra paga una TNA = 24%,
con capitalizacin cada 45 das. Indique cul es la mejor alternativa mediante el clculo de tasas
efectivas; utilice ao de 360 das.
44 Las ventas de una empresa aumentaron un 38% en el 2014 respecto del 2013. Sin embargo,
la inflacin anual en dicho periodo fue del 30%. Cul fue la variacin real de las ventas?

45 En Argentina, la Ley del Impuesto a las Ganancias, establece que cuando se paguen
beneficios a beneficiarios del exterior, quien realice el pago debe retener y pagar el 35% en
concepto de pago nico y definitivo en concepto de ganancias. Dicha alcuota se abona sobre la
ganancia neta que la ley presume. En el caso de intereses por crditos obtenidos en el exterior, y
bajo ciertas condiciones, se presume que el 43% de dichos intereses es ganancia. Por ejemplo, si
los intereses representan un 10% de un prstamo de 10.000, resultan ser iguales a 1.000, la
ganancia presunta es 430, el impuesto a retener es 150,50, y el neto de intereses de 849,5.
Naturalmente, el acreedor no estar de acuerdo con esta liquidacin por lo que el deudor deber
acrecentar dichos intereses para que una vez practicada la retencin arroje un neto de 1.000. En
este supuesto planteado, cul es la tasa de acrecentamiento?, y el verdadero costo del
acreedor?
46 Alberto y Beln, se encuentran y dialogan sobre sus finanzas. Alberto cuenta que por cada
peso que vende, gana un 30%, una vez deducido el costo de venta. Por ejemplo, si vende $100,
luego de deducir sus costos de venta, le queda $30. Beln, en cambio, sostiene que calcula sus
precios de venta aplicndole un 40% sobre el costo, es decir, que algo que le cuesta $100, lo
vende a $140. Quin gana ms?

47 Si las acciones de la Bolsa bajan hoy un 5% con respecto a los valores de ayer, cunto
deberan subir maana para quedar en los mismos valores que ayer?

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Ejercicios complementarios
1) Determinar el valor de la tasa nominal anual con capitalizacin semestral a partir de:
a. Una tasa efectiva bimestral del 5%.
b. Una tasa efectiva anual del 5%
2) Determinar el valor de la tasa efectiva anual a partir de:
a. Una tasa nominal anual con capitalizacin semestral del 4,939%
b. Una tasa efectiva bimestral del 5%
c. Obtener la tasa efectiva semestral equivalente al 3% efectivo mensual.
3) Calcular la tasa instantnea a partir de una tasa nominal anual del 12% con capitalizacin
semestral.
4) Cul fue la tasa de rendimiento de un capital de $1.000, si estuvo colocado durante 60 das,
con una capitalizacin acumulativa cada 10 das, y se obtuvo al finalizar la operacin un
inters compuesto del $ 1.313,06?
5) Completar la siguiente oferta de rendimientos de una institucin financiera para los plazos que
ms abajo se indican. Tener en cuenta que el plazo que se utiliza en el mercado responde a
un ao de 365 das.
Plazo (das)
T.N.A.
T.E.A.
T.E.M.
T.E.Cu
T.E.Se.
a)
14
30,30%
b)
18
50%
c)
22
5%
d)
25
10%
e)
30
15%
6) Completar el siguiente cuadro, utilizando para simplificar los clculos un ao de 360 das.
Tener en cuenta que el dinero estuvo depositado por el plazo de un ao.
T.E.M. i12 T.E.A.
i
T.N.A.
Capital Co Inters
Ic Monto Cn
Capitalizacin
mensual
a)
702,90
60.702,90
b)
0,10
50.000
7) Calcular la tasa nominal de descuento actualizable cada 180 das equivalente a una tasa del
5% efectivo bimestral.
8)

Determinar la tasa nominal anual con actualizacin semestral, a partir de una tasa efectiva
anual de descuento del 10%.

9) La venta de un producto al contado de $ 1.000 se cobra con un documento a 240 das que
incluye un inters del 16% anual simple. Transcurridos 60 das se concurre a un banco y se
descuenta a una TNA adelantada con capitalizacin cada 30 das del 14% anual. El dinero
obtenido permanece en caja durante 30 das y luego es colocado por 120 das a una TNA
vencida con capitalizacin cada 60 das del 15% anual. A qu tasa nominal anual con

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capitalizacin cada 30 das debera colocarse el dinero que dispone para que obtenga el
mismo monto del documento original?
10) Determinar las tasas efectivas anuales para el acreedor y para el deudor, de una operacin de
descuento comercial de un documento de $ 30.000, que debe abonar 6%o de impuesto de
sellos; al deudor se le cobra el importe fijo de $ 30 en concepto de acuerdo del crdito, y el
banco debe abonar el 5% sobre intereses cobrados, a la obra social de sus empleados. La
tasa nominal es del 20% y se pide respuesta para el plazo de 30 das.
11) Don Juan Casual fue beneficiado por el Banco de Formosa SA con un prstamo a 150 das
de plazo documentado con pagar de su sola firma en las siguientes condiciones; T.E.A. del
38%, comisin por disposicin de fondos $ 350, y sellado provincial del 10%o sobre el valor
del pagar.- Forma de clculo Descuento Bancario.- Si el importe lquido recibido es de $
10.908,29, determine Usted el importe del pagar que debi suscribir el deudor.-

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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TP: 6
RENTAS
Objetivos
Comprender qu es una renta y distinguir sus elementos.
Aprender a valuar distintos tipos de rentas en distintos momentos.
Visualizar las distintas aplicaciones de las rentas.

Lo que hay que saber


Se llama renta a un flujo de fondos.
Ecuaciones de las rentas temporarias constantes
Tipo de renta

Valor actual

Valor final

(1 + i ) 1
i (1 + i ) n
n

Vencida

Adelantada

(1 + i ) n 1
(1 + i )
i (1 + i ) n

c
c

(1 + i ) n 1
i

(1 + i ) n 1
(1 + i )
i

Ejercicios para resolver en clase


48 Dada una renta de 4 cuotas vencidas iguales a $100, indique:
a) Su valor final. Reflexione sobre su significado
b) Su valor actual. Reflexione sobre su significado
c) El valor de la renta un periodo antes del momento final
d) El total acumulado (cuotas ms intereses) luego del pago de la cuota 3
e) Los intereses totales que genera la renta
f) Los intereses de la cuota 2
g) Qu representa la diferencia entre el valor actual y el valor final?
49 Halle las sumas siguientes:
a)

1
1
1
+
+ ... +
2
1 + i (1 + i )
(1 + i ) n

b) 1 + (1 + i ) + (1 + i ) 2 + ... + (1 + i ) n 1
De qu tipo de renta se trata? Justifique
Cul es la relacin entre el factor de capitalizacin y el de imposicin?
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50 Complete la siguiente tabla:


Tipo de renta

Tasa

Cuota

Nmero de cuotas

Vencida

2%

2000

20

Adelantada

5%

750

Vencida

3%

Vencida

Valor final

49.079,14

200

50

10.000,00

50

12.000,00

51 Vale en general las rentas siguientes en el momento que se indica:


a) 10 cuotas vencidas de $200 ms un adicional de $1000 junto a la cuota 5; MV = 10
b) 20 trminos vencidos de $100 seguidos de 10 trminos vencidos de $200; MV = 30
c) 10 trminos vencidos de $300, 10 periodos sin depositar, y 15 trminos vencidos de $300;
MV= 15
d) 50 trminos vencidos de $100; MV = 27
e) 10 trminos vencidos de $100 a una tasa del 5% y 10 trminos vencidos a una tasa del
10%; MV =20

52 El siguiente esquema muestra dos rentas: una de ahorro, y otra de gasto de lo acumulado
hasta el momento n. Hallar n.
0

1000 por mes


AHORRO

n+12 meses

1500 por mes


GASTO

53 Qu conviene ms, comprar un automvil en $2.750 de contado o pagar $500 iniciales y


$200 al final de cada mes por los siguientes 12 meses, suponiendo intereses calculados al 6%
capitalizable mensualmente?
54 Franco acuerda liquidar una deuda mediante 12 pagos trimestrales de $300 cada unos. Si
omite los tres primeros pagos, qu pago tendr que hacer en el vencimiento del siguiente para:
a) quedar al corriente de pagos?; b) saldar la deuda? Tome intereses al 8% capitalizable
trimestralmente.
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55 Se desea hacer diez depsitos mensuales vencidos para luego extraer durante 10 meses una
suma que supere en $20.000 a los depsitos realizados, de modo que al cabo de las diez
extracciones se agote el capital. Calcular el importe de los depsitos si la tasa de inters efectivo
mensual es del 8% y la primera extraccin se realiza transcurrido un mes desde el ltimo depsito.
56 Sandra tiene un hijo de 5 aos. Su intencin es ahorrar mensualmente una cuota tal que su
hijo a los 18 aos de edad pueda solventa la universidad en el fondo acumulado. Se estima que la
universidad le demandar $1.500 por mes durante 5 aos.
Cunto debe ahorrar por mes para lograr el objetivo sabiendo que a partir de que el chico cumpla
10 aos Sandra duplicar el importe de la cuota. Considere que la tasa utilizada para valuar los
flujos de fondos es del 18% nominal anual para operaciones a 60 das. Utilizar ao comercial.

57 Una renta consta de los siguientes elementos: las primeras 10 cuotas valen c1 y las 15
siguientes valen c2 la tasa de valuacin es i. La expresin que permite calcular el valor final de
esta renta es (2p):

(1 + i )10 1
(1 + i )15 1
+ c2
i
i
10
(1 + i ) 1
(1 + i )15 1
b) c1
(1 + i )15 + c 2
i
i
a) c1

b) c1

(1 + i ) 25 1
(1 + i )15 1
+ c2
i
i

d) c1 (`1 + i ) 25 + c 2 (1 + i )15

58 En 1968 el Banco Central de Suecia instituy en un compromiso econmico a perpetuidad el


premio Banco Central de Suecia en Memoria de Alfred Nobel, encargando la seleccin de los
ganadores a la Real Academia de Ciencias. El testamento de Nobel destina casi toda su fortuna a
un fondo que deber ser distribuido en partes iguales, como premio a las personas que en el ao
precedente hayan aportado los mayores beneficios a distintas disciplinas (Dumrauf, 2006).
Suponga que la fortuna de Nobel era de 100.000.000, que la tasa a la que capitaliza el fondo es
del 10%, y que en el ao se entregan 10 premios. Calcule el valor del premio Nobel.
59 Verifique que a(1, ,i) a(1,,i).vn = a(1,n,i). A qu conclusin arriba?
60 Empresita SA distribuye todas sus ganancias como dividendos por un total de 10.000
anuales, siendo el costo de oportunidad de los accionistas del 20%. Cunto vale la compaa?
61 Calcule el valor actual de una renta vencida de 5 cuotas, donde la primera es de $100 y las
siguientes aumentan 10 respecto a la anterior; i = 10%.
62 Calcule el valor actual de una renta vencida de 5 cuotas, donde la primera es de $100 y las
siguientes aumentan un 5% respecto a la anterior; i = 10%.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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Ejercicios complementarios
1) Un empleado bancario estima ahorrar por mes vencido y durante 5 aos $1.000 de su
remuneracin mensual, sin tener en cuenta el efecto de eventuales ajustes salariales. Si la
tasa de inters efectiva anual que pretende obtener de sus ahorros mensuales es del 20% y
las inversiones correspondientes las realizara en el mercado financiero local institucional,
determinar la suma que podr retirar al cabo de 5 aos, si la unidad de tiempo es de 365 das.
2) Usted decide ahorrar $250 por mes en cuotas mensuales adelantadas para realizar un viaje
que cuesta u$s 9.500. Durante cuantos meses, como mnimo, deber ahorrar si obtiene por
sus depsitos una tasa del 2% mensual?
3) Determine el valor final reunido al cabo de diez aos mediante el depsito de una renta
semestral adelantada que gana un inters del 8% TNA, si la primera cuota es de $ 500 y las
restantes crecen a razn de $50 por cuota.
4)

Qu capital deber tener ahorrado una personal para cuando se jubile si desea retirar a
partir de entonces y durante quince aos en forma semestral vencida cuotas crecientes a
razn de $100 por cuota, comenzando con un primer retiro de $6.000, considerando que sus
depsitos ganan un inters del 4% semestral?

5) Cul ser el valor final generado por el depsito de una renta semestral adelantada luego de
cinco aos, si gana un inters del 10% anual, el primer deposito es de $800 y este crece a
razn de un 10% semestral?
6) Una persona ha ahorrado durante su vida laboral la suma de $850.000, que utilizara para su
jubilacin en los prximos quince aos. Si sus ahorros ganan un inters mensual del 0,8% y
desea realizar retiros mensuales vencidos y decrecientes a razn del 1% mensual hasta
agotar el fondo, Cul ser el valor del retiro numero 25?
7) Se desea saber la valuacin de una renta de 38 cuotas vencidas de $500 disponibles cada
mes, si la tasa de inters es del 2% mensual, en los siguientes momentos:
a. Al momento del pago 23
b. 7 periodos antes del inicio
c. 5 periodos despus del momento final
d. En caso de que la renta fuese adelantada cual sera su valor actual
8)

La compra de un bien puede hacerse de tres maneras:


a. $270.000 al contado con un 2 % de descuento
b. $100.000 al contado y el resto en 24 cuotas mensuales de $ 18.000 cada una, la
primera al mes.
c. $200.000 al contado, $100.000 a los cuatro meses y el resto en 24 cuotas trimestrales
de $12.000$ cada una, la primera a los tres meses de abonados los $100.000
Cul es la alternativa ms conveniente s i = 0.11 mensual?

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TP: 7
SISTEMAS DE AMORTIZACIN DE DEUDAS
Objetivos
Distinguir los distintos tipos de sistemas de amortizacin de deudas
Comprender el funcionamiento de los sistemas tpicos: alemn, francs, americano y
directo.
Aprender a calcular los distintos elementos presentes en todo sistema de amortizacin.

Lo que hay que saber


Clculo intereses

Sistemas
Francs: Cuota constante
Alemn: Amortizacin constante

Sobre saldos

Americano tradicional: Pago peridico de intereses y amortizacin


total al final
Amerciano con fondo amortizante: Pago peridico de intereses y
depsito de una cuota facultativa para formar fondo
Directo con tasa de inters cargada

Directos

Directo con tasa de inters descontada


Directo con tasa promedio

Ejercicios para resolver en clase


63 Elabore una tabla de marcha para cada uno de los sistemas enunciados en el apartado
anterior, considerando un prstamo de 100.000 a cancelar en 5 cuotas con una tasa del 10%.
64 Un prstamo se cancela con cuotas de capital constantes de $10.000. Los intereses de la
cuota 6 fueron de $25.000 y los de la cuota 11 de $20.000. Averiguar el plazo y el valor del
prstamo.
65 Una deuda de $10.000 se cancela por el sistema de amortizaciones constantes con 10 pagos
que contienen el 5% mensual de inters. Se desea calcular el valor de la primera y de la ltima
cuota de la deuda.

Elaborado por los contadores Marta Bongiorni (Prof. Adjunto) y Nicolas Masi (Prof. JTP)

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66 La dcima cuota de un prstamo amortizable con el sistema alemn es de $12.000. La ltima


de $7.800; tasa del 4%. Cul es el capital y el plazo el prstamo?
67 Con las tres primeras cuotas de un prstamo por sistema francs, se amortizaron 5.000. Se
sabe que la tasa de inters es del 4% mensual y la cuta de 4.995,44. Indique el plazo y el valor del
prstamo.
68 Un prstamo de 30.000 se amortiza en 18 pagos iguales y consecutivos que incluyen el 10%
de inters sobre saldos. Se pide determinar:
a) cuota de pago, sabiendo que el primer pago se efecta 4 meses despus de recibo el
prstamo;
b) saldo adeudado luego de pagar la cuota nmero 11.
69 Un prstamo de $1.000.000 es cancelado en 18 cuotas constantes que incluyen un inters
del 6% mensual sobre saldos. Hallar el valor de la cuota, el valor de la primera amortizacin y el
total de intereses abonados.
70 Un prstamo pactado mediante el reembolso con cuotas mensuales, iguales y consecutivas
de $100 que incluyen un inters del 2% sobre saldos, registra un saldo de deuda luego de
abonada la cuota k de $1.567,85. Cul ser el saldo adeudado luego de abonada la cuota k-1 y
k+1?

71 Se contrae un prstamo de 100.000 por el sistema americano a cancelar en 20 periodos. La


tasa activa es del 10% y la pasiva del 6%. Calcule: a) la cuota facultativa; b) el total amortizado
72 Se compra una mquina que cuesta 200.000 pero se cuenta solamente con 50.000. El saldo
se financia en 12 cuotas con un sistema de intereses directos cargados al 4%. Indique:
a) total de intereses
b) importe de las cuotas
c) la tasa de inters efectiva para mantener la cuota

73 Se desea saber el costo efectivo real de financiar la compra de un televisor con un prstamo
que calcula intereses directos cargados, siendo el valor de contado del televisor de 1.000 y que se
abona en 6 cuotas mensuales fijas con una tasa de inters directa cargada del 2% mensual.
74 Un contrato de leasing estipula el valor del bien en 60.000, 12 cnones mensuales, y el valor
de la opcin en $5.000. Tasa de valuacin = 5% mensual. Calcule el valor del canon.
Aclaracin: Un contrato de leasing financiero consiste en el pago de cnones peridicos en
concepto de alquiler de un bien, con la posibilidad de ejercer una opcin al finalizar el contrato de
pagar un adicional y adquirir el bien arrendado.
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75 Se ha contratado un prstamo de $300.000 a cancelar en 4 aos, en cuotas mensuales iguales y


consecutivas, con una tasa de inters sobre saldos del 3% mensual. Despus de abonadas las
primeras 12 cuotas se produce un incremento de la tasa de inters al 4% mensual. Se solicita determine:
a) la cuota original
b) el total amortizado justo antes del cambio de la tasa
c) el saldo de la deuda justo antes del cambio de tasa
d) la nueva cuota luego del cambio de tasa

76 Un comerciante quiere tomar un prstamo por la suma de $100.000. El Banco le informa que
las condiciones son: sistema de amortizacin francs al 3% efectivo mensual, debiendo abonar
cuotas mensuales de $9.000. Se sabe que el nmero de cuotas que cumple estas condiciones es
13,72. Como no resulta entero, se solicita indique 2 soluciones prcticas, manteniendo constante
la cuota.

Ejercicios complementarios
1) Una deuda de $ 75.000 se amortiza por medio de 7 pagos mensuales valuados cada uno de
ellos al 18% nominal anual con capitalizacin mensual. Sabiendo que el primer pago vencido
se efecta exactamente a los 6 meses de haberse contrado el prstamo, se solicita
confeccionar el cuadro de marcha, dados los siguientes supuestos, respecto al devengamiento
de los intereses durante el diferimiento:
a. No se cobran los intereses del diferimiento
b. Como consecuencia del diferimiento, se devengan y se pagan intereses
mensuales
c. Se devengan los intereses durante el diferimiento, pero no se pagan.
2) Un comerciante que vende electrodomsticos a plazo, desea obtener una renta del 2,5%
efectivo mensual por la financiacin de sus ventas; quiere que el periodo de la cuota sea
mensual y el sistema de amortizacin Frances e Interes Directo. Para tener una idea del valor
de cada cuota, deber Ud. en su carcter de asesor financiero, calcular el importe de cada una
de ellas tanto para el sistema acumulativo como para el Interes Directo, considerando una
venta de $ 8.000 a ser cancelada en 5 pagos. Construya los respectivos cuadros de
amortizacin.
3)

En el da de la fecha se firm el boleto de compraventa de un departamento de tres


ambientes. Las condiciones de la operacin fueron las siguientes (usar ao de 360 das):
a. Un pago contado de u$s 7.000 en concepto de anticipo del precio total.
b. La comisin y los gastos estn incluidos en el plan total.
c. 12 cuotas mensuales vencidas y consecutivas de u$1.000 cada una a partir de la
firma del boleto.
d. 24 cuotas mensuales vencidas a partir de la posesin de u$s2.000 cada una
e. 3 refuerzos vencidos semestrales de u$s 3.000 cada uno a partir de la posesin.

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4) Se desea averiguar el valor contado del departamento en el momento de la posesin,


sabiendo que la misma se produce a los 18 meses de la firma del boleto y que se abono una
tasa del 1% efectivo mensual de inters en la poca del ahorro y del 3% efectivo mensual en
la del prstamo
5)

Un cliente solicita asesoramiento acerca de un crdito por el sistema alemn que le han
ofrecido para la adquisicin de un bien por el valor de $21.000 a ser cancelado en 7 pagos
mensuales con una tasa del 2,5% mensual. Realizar el cuadro de amortizacin y calcular el
inters total que abonara al pagar la totalidad de la deuda.

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Algunas formulas usuales de Calculo Financiero


Monto a Inters Simple

Monto a Inters Compuesto

Descuento Comercial

Descuento Racional

Descuento Compuesto

Descuento Continuo

Descuento con tasa de descuento

!. "

Relaciones entre los distintos factores de capitalizacin, segn sea la frecuencia de


capitalizacin de la tasa de inters aplicable.
$1

&

'1

$1

&

+,

'1

Relaciones entre los distintos factores de actualizacin, segn sea la frecuencia de


capitalizacin de la tasa de inters aplicable.
$1

&

+,

Otras relaciones
$1
&
1
/
1 , . -,
1 , . -, /

'1

,.

.1
1

0 . -0
0 . -0

(
1

) +*

.-

$1

&

'1

+,.

Operaciones financieras complejas

2
7

,4 5 +,

,4 5

,4 5 +,

,4 5

Valor actual de rentas constantes


Pagos adelantados
Pagos vencidos

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9.

,4 5 +,

,4 5

,4 5 +,

9.

,4 5

Valor Final de renta constantes:


Pagos vencidos

Pagos adelantados

Valor actual de rentas variables


En progresin aritmtica

8;

<9

-. >? .

<9

,4 5 +,

.=

,4

8;

9.

@5 + ,4 5
@+ ,4

,4 5

En progresin geomtrica

,4 5 +,

?.

En progresin geomtrica

Valor final de rentas variables


En progresin aritmtica

:;

.=

:;

9.

@5 + ,4 5
@+ ,4

Sistemas de reembolso de Prstamos


Francs
Cuota
9

8. 2+,

9A

BA

Amortizacin

CA

BA

B,. 1

BA

A+,

FB

CA
CA

CA

Total
Amortizado

Intereses
9

DA

>A

B, . 7E

. 8A+,

-. 9

CA

E. 9

B, . 7E

Deuda
Pendiente
8A

DA

8A

9 .2

8A

8A+,

8A

+A

BA

B, . 7A

=V

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Alemn
Amortizaci
n

Cuota
9A

BA

9A

8. G

CA
1
-

BA
.H

8
-

-.

8
-

Total
Amortizado

Intereses

CA

. 8A+,

CA

. 8. '1
C

. 8.

DA

E
-

E.

8
-

DA DA+, B,
DA 8 8A

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Deuda
Pendiente
E
8A 8. <1
?
8A

E . B,

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