FECU Gener PDF

FECU (Ficha Estadstica Codificada Uniforme)
1. IDENTIFICACION
1.01.05.00
Razn Social
AES GENER S.A.
1.01.04.00
1.00.01.10
RUT Sociedad
Fecha de inicio
1.00.01.20
Fecha de cierre
1.00.01.30
Tipo de Moneda
1.00.01.40
Tipo de Estados Financieros
94272000 - 9
da
mes
da
mes
30
ao
2008
ao
2008
Pesos
Consolidado
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
FECHA
IMPRESIN:
Miles de Pesos
19-08-2008
Consolidado
Informe de los Auditores Externos

Revisin de Estados Financieros Interinos referidos al
30 de Junio de 2008
Razn Social Auditores Externos:
ERNST & YOUNG SERVICIOS PROFESIONALES DE AUDITORIA
RUT Auditores ExternosExtern
77802430-6
Informe de los Auditores Independientes

Revisin de Estados Financieros Interinos
Seores Accionistas y Directores de
AES Gener S.A.:
Hemos revisado el balance general consolidado de AES Gener S.A. y
filiales al 30 de junio de 2008 y los correspondientes estados
consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el perodo de
seis
meses
terminado
en
esa
fecha.
Estos
estados
financieros
consolidados interinos y sus correspondientes notas son responsabilidad
de la administracin de AES Gener S.A. y filiales. No hemos revisado
los estados financieros de la coligada Empresa Elctrica Guacolda S.A..
El valor patrimonial proporcional de la inversin de la Sociedad en
esta empresa asciende a M$ 81.435.180 al 30 de junio de 2008 y la
participacin en sus resultados representa una utilidad en empresas
relacionadas ascendente a M$ 5.038.059. Dichos estados financieros
fueron revisados por otros auditores independientes, cuyo informe de
revisin nos ha sido proporcionado, y nuestro informe aqu presentado,
en lo que se refiere a los importes utilizados para el clculo del
valor patrimonial proporcional en esa Sociedad, se basa nicamente en
el informe emitido de esos auditores independientes. Los estados
financieros consolidados interinos de AES Gener S.A. y filiales por el
perodo de seis meses terminado al 30 de junio de 2007 fueron revisados
por otros auditores, quienes emitieron un informe de revisin limitada
sobre los mismos con fecha 3 de agosto de 2007. El Anlisis Razonado y
los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos
estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los
mismos.
Hemos efectuado la revisin de acuerdo con normas de auditora
establecidas en Chile para una revisin de informacin financiera
interina. Una revisin de informacin financiera interina consiste
principalmente en aplicar procedimientos de revisin analtica a los
estados financieros y efectuar las indagaciones con el personal
responsable de las materias financieras y de contabilidad. El alcance
de esta revisin es sustancialmente menor que una auditora efectuada
de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile,
cuyo objetivo es expresar una opinin sobre los estados financieros
tomados
en
conjunto.
En
consecuencia,
los
estados
financieros
consolidados interinos al 30 de junio de 2008, no han sido auditados y
por lo tanto, no estamos en condiciones de expresar, ni expresamos
dicha opinin.
Basados en nuestra revisin de los estados financieros consolidados
interinos al 30 de junio de 2008, no tenemos conocimiento de ajustes
significativos que debieran ser efectuados a los mismos, para que estn
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en
Chile.
Santiago, 14 de agosto de 2008

Nombre de la persona autorizada que firma
RUBEN LOPEZ D.
RUT de la persona autorizada que firma
9385460-8
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
2.00
ESTADOS FINANCIEROS
2.01
BALANCE GENERAL
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Pesos
Consolidado
94272000 - 9
da mes ao
al
NMERO
NOTA
ACTIVOS
5.11.00.00
30 06 2007
ANTERIOR
262.117.896
2.911.458
2.433.226
5.11.10.20 Depsitos a plazo
9.793.507
51.922.983
5.11.10.30 Valores negociables (neto)
2.114.624
1.586.602
5.11.10.40 Deudores por venta (neto)
114.193.633
93.905.359
5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto)
5.11.10.60 Deudores varios (neto)
3.142.021
4.446.490
5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
430.411
322.882
5.11.10.80 Existencias (neto)
35.670.999
23.892.975
67.847.616
26.519.725
5.11.20.20 Impuestos diferidos
5.11.20.30 Otros activos circulantes
10-11
3.665.337
3.094.199
15.890.098
12.883.734
120.777.531
41.109.721
5.11.20.40 Contratos de leasing (neto)
5.11.20.50 Activos para leasing (neto)
1.373.896.362
1.245.919.378
TOTAL ACTIVOS FIJOS

5.12.10.00 Terrenos
12
10.464.624
10.261.978
5.12.20.00 Construccin y obras de infraestructura
12
988.793.454
845.049.643
5.12.30.00 Maquinarias y equipos
12
1.122.308.278
1.109.452.896
5.12.40.00 Otros activos fijos
12
18.952.021
10.954.227
5.12.50.00 Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
12
44.593.427
44.593.427
5.12.60.00 Depreciacin (menos)
12
(811.215.442)
(774.392.793)
247.647.015
194.837.578
5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas
14
116.037.753
110.307.963
5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades
15
17.521.318
18.492.492
5.13.10.30 Menor valor de inversiones
16
3.922.896
4.358.522
TOTAL OTROS ACTIVOS
5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos)
5.13.10.50 Deudores a largo plazo
34.024.726
646.793
5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
1.165.264
1.284.266
5.13.10.70 Intangibles
17
12.005.179
10.472.859
5.13.10.80 Amortizacin (menos)
17
(7.389.528)
(6.550.750)
5.13.10.90 Otros
18-32
70.359.407
55.825.433
5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo
5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto)

5.10.00.00
ACTUAL
da mes ao
5.11.10.10 Disponible
5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado
5.13.00.00
30 06 2008 al
376.437.235
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
5.11.10.90 Impuestos por recuperar
5.12.00.00
19-08-2008
ACTIVOS
Consolidado
TOTAL ACTIVOS
1.997.980.612
1.702.874.852
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
1.00.01.30
1.00.01.40
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Pesos
Consolidado
94272000 - 9
da mes ao
al
NMERO
NOTA
PASIVOS
5.21.00.00
5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo19
5.21.10.30 Obligaciones con el pblico (pagars)
5.21.10.40 Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
22
5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao
ACTUAL
da mes ao
30 06 2007
ANTERIOR
119.739.666
15.163.477
11.133.638
5.172.091
5.064.306
260.205
57.648
1.993.841
42.427
124.746.496
77.754.840
5.21.10.80 Documentos por pagar
5.21.10.90 Acreedores varios
1.612.164
619.854
10.588.741
7.757.415
5.21.10.60 Dividendos por pagar

5.21.10.70 Cuentas por pagar
42
5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
5.21.20.20 Provisiones
23-24
5.21.20.30 Retenciones
5.21.20.40 Impuesto a la renta
2.238.557
1.231.878
20.701.461
14.574.158
7.284.760
1.503.502
5.21.20.60 Impuestos diferidos
5.21.20.70 Otros pasivos circulantes
671.098.945
572.336.556
5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado
TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras
21
121.060.783
120.955.997
5.22.20.00 Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
22
431.990.983
348.678.303
7.198.257
6.345
5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo

5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo
5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
5.22.60.00 Provisiones largo plazo
23-24
26.278.907
26.161.223
5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo
63.484.503
60.756.986
5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo
25
21.085.512
15.777.702
26
11.367.691
7.342.959
1.125.752.183
1.003.455.671
5.23.00.00
INTERES MINORITARIO
5.24.00.00
TOTAL PATRIMONIO
5.24.10.00 Capital pagado
27
975.625.594
853.288.302
5.24.20.00 Reserva revalorizacin capital
27
26.936.665
16.212.478
5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias
27
35.388.393
35.534.775
5.24.40.00 Otras reservas
27
1.249.370
22.584.357
86.552.161
75.835.759
5.24.51.00 Reservas futuros dividendos
27
53.978.302
39.467.737
5.24.52.00 Utilidades acumuladas
27
3.610.869
3.186.050
5.24.50.00 Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00)
28.962.990
33.181.972
5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos)
5.24.56.00 Dficit acumulado periodo de desarrollo
1.997.980.612
1.702.874.852
5.24.53.00 Prdidas acumuladas (menos)

5.24.54.00 Utilidad (prdida) del ejercicio
5.20.00.00
30 06 2008 al
189.761.793
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
5.22.00.00
19-08-2008
PASIVOS
Consolidado
TOTAL PASIVOS
27
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
19-08-2008
ESTADO DE RESULTADOS
Consolidado
2.02
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Pesos
Consolidado
94272000 - 9
da mes ao
desde
hasta
NMERO
NOTA
ACTUAL
01 01 2007
30 06 2007
ANTERIOR
70.472.597
5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACION
da mes ao
01 01 2008 desde
30 06 2008 hasta
65.114.513
5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION
91.594.269
83.915.846
5.31.11.11 Ingresos de explotacin
496.153.235
344.896.610
(404.558.966)
(260.980.764)
5.31.11.20 Gastos de administracin y ventas (menos)
(21.121.672)
(18.801.333)
5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION
(20.185.390)
(15.468.544)
1.978.813
3.799.034
5.31.11.12 Costos de explotacin (menos)
5.31.12.10 Ingresos financieros

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas
14
5.067.372
4.953.259
5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotacin
28
1.321.009
2.451.464
5.31.12.40 Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
14
(3.467.370)
(42.537)
5.31.12.50 Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
16
(193.972)
(200.684)
(17.649.980)
(18.837.856)
(3.892.360)
5.31.12.60 Gastos financieros(menos)

5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
28
(4.259.893)
5.31.12.80 Correccin monetaria
29
5.250.313
(293.671)
5.31.12.90 Diferencias de cambio
30
(8.231.682)
(3.405.193)
5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES EXTRAORDINARIOS

8
5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA
5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS
5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE INTERS MINORITARIO
5.31.50.00 INTERES MINORITARIO
26
5.31.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) LQUIDA

5.32.00.00 Amortizacin mayor valor de inversiones
5.30.00.00 UTILIDAD (PRDIDA) DEL EJERCICIO
16
50.287.207
49.645.969
(17.435.719)
(17.418.332)
32.851.488
32.227.637
(3.888.498)
954.335
28.962.990
33.181.972
28.962.990
33.181.972
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
IMPRESIN:
19-08-2008
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO
2.03
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
1.00.01.30
1.00.01.40
5.03.01.00
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Pesos
Consolidado
Mtodo del estado de

flujo de efectivo
94272000 - 9
da mes ao
desde
hasta
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO
NMERO
NOTA
5.41.11.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN

5.41.11.10 Recaudacin de deudores por venta
5.41.11.20 Ingresos financieros percibidos
5.41.11.30 Dividendos y otros repartos pecibidos
5.41.11.40 Otros ingresos percibidos
da mes ao
01 01 2008 desde
30 06 2008 hasta
ACTUAL
01 01 2007
30 06 2007
ANTERIOR
44.337.718
50.888.051
686.416.357
471.799.962
1.865.638
3.167.121
788.537
4.577.969
8.265.335
6.294.727
(606.196.568)
(388.381.751)
5.41.11.60 Intereses pagados (menos)
(18.148.941)
(19.360.833)
5.41.11.70 Impuesto a la renta pagado (menos)
(12.482.189)
(10.823.649)
5.41.11.50 Pago a proveedores y personal (menos)
5.41.11.80 Otros gastos pagados (menos)
(8.468.612)
(5.601.821)
5.41.11.90 Impuesto al Valor Agregado y otros similares pagados (menos)
(7.701.839)
(10.783.674)
162.053.233
(30.646.234)
134.098.122
28
5.41.12.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

5.41.12.05 Colocacin de acciones de pago
72.101.916
5.41.12.15 Obligaciones con el pblico
5.41.12.20 Prstamos documentados de empresas relacionadas
5.41.12.25 Obtencin de otros prstamos de empresas relacionadas
46.984
5.41.12.10 Obtencin de prstamos
5.41.12.35 Pago de dividendos (menos)
(26.503.740)
(24.171.605)
5.41.12.40 Repartos de capital (menos)
5.41.12.45 Pago de prstamos (menos)
(16.712.713)
(6.444.651)
(98.597)
(76.990)
5.41.12.55 Pago de prstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
5.41.12.60 Pago de otros prstamos de empresas relacionadas (menos)
5.41.12.65 Pago de gastos por emisin y colocacin de acciones (menos)
5.41.12.70 Pago de gastos por emisin y colocacin de obligaciones con el pblico (menos)
5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento
5.41.12.50 Pago de obligaciones con el pblico (menos)
5.41.12.75 Otros desembolsos por financianciamiento (menos)

5.41.13.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
(831.755)
(133.326.550)
(54.831.614)
15.662
5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes
104.466
5.41.13.15 Ventas de otras inversiones
4.229.628
5.41.13.20 Recaudacin de prstamos documentados a empresas relacionadas
5.41.13.25 Recaudacin de otros prstamos a empresas relacionadas
5.41.13.05 Ventas de activo fijo
5.41.13.30 Otros ingresos de inversin

5.41.13.35 Incorporacin de activos fijos (menos)
3.954.451
1.877.379
(135.477.564)
(48.260.171)
(1.819.099)
(294.165)
5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos)
(161.324)
5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos)
5.41.13.55 Prstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
5.41.13.60 Otros prstamos a empresas relacionadas (menos)
5.41.13.40 Pago de intereses capitalizados (menos)
(12.327.427)
5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERODO
73.064.401
(34.589.797)
5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACIN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
(4.525.689)
(837.792)
68.538.712
(35.427.589)
64.390.417
99.722.946
132.929.129
64.295.357
5.41.13.65 Otros desembolsos de inversin (menos)
5.41.00.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

5.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
5.40.00.00 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE
33
Rut
Perodo
Expresado en
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
19-08-2008
CONCILIACION FLUJO-RESULTADO
Consolidado
CONCILIACIN ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR

ACTIVIDADES DE LA OPERACIN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO
1.00.01.30
1.00.01.40
Tipo de Moneda
Tipo de Balance
1.01.04.00 R.U.T.
Pesos
Consolidado
94272000 - 9
da mes ao
desde
hasta
CONCILIACION FLUJO-RESULTADO
NMERO
NOTA
da mes ao
01 01 2008 desde
30 06 2008 hasta
ACTUAL
01 01 2007
30 06 2007
ANTERIOR
28.962.990
33.181.972
(9.932)
(9.932)
5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos)
5.50.20.30 Prdida en venta de inversiones
5.50.10.00 Utilidad (Prdida) del ejercicio

5.50.20.00 Resultado en venta de activos
5.50.20.10 (Utilidad) Prdida en venta de activos fijos
5.50.20.40 (Utilidad) Prdida en venta de otros activos

5.50.30.00 Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo
28.833.169
28.261.662
5.50.30.05 Depreciacin del ejercicio
12
25.658.890
25.832.962
5.50.30.10 Amortizacin de intangibles
28
426.475
314.805
254.110
560.679
5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)
14
(5.067.372)
(4.953.259)
5.50.30.25 Prdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
14
3.467.370
42.537
5.50.30.30 Amortizacin menor valor de inversioes
16
193.972
200.684
5.50.30.15 Castigos y provisiones
5.50.30.35 Amortizacin mayor valor de inversiones (menos)
5.50.30.40 Correccin monetaria neta
29
(5.250.313)
293.671
5.50.30.45 Diferencia de cambio neta
30
8.231.682
3.405.193
5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
(961.256)
(25.641)
5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
1.879.611
2.590.031
(17.595.828)
(45.119.112)
(2.711.720)
(42.076.420)
(15.069.485)
(2.331.428)
5.50.40.00 Variacin de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumentos) disminuciones

5.50.40.10 Deudores por ventas
5.50.40.20 Existencias
185.377
(711.264)
258.821
35.517.864
2.576.063
34.981.448
177.638
(206.044)
5.50.50.30 Impuesto a la renta por pagar (neto)
5.282.444
11.101.796
5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotacin
5.191.916
(32.812)
(12.969.240)
(10.326.524)
5.50.40.30 Otros activos

5.50.50.00 Variacin de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumenentos (disminuciones)
5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotacin
5.50.50.20 Intereses por pagar
5.50.50.50 Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto)

5.50.60.00 Utilidad (Prdida) del inters minoritario
5.50.00.00 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
26
3.888.498
(954.335)
44.337.718
50.888.051
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
01. Inscripcin en el Registro de Valores
FECHA
IMPRESIN: 19-08-2008
Inscripcin en el Registro de Valores
Nmero Inscripcin
Sociedad
Registro de Valores
Relacin
-------------------------------------------------------------------------AES Gener S.A.
176
Matriz
Sociedad Elctrica Santiago S.A.
547
Filial
Estas sociedades se encuentran sujetas a la fiscalizacin de la Superintendencia

de Valores y Seguros.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
02. Criterios Contables Aplicados
FECHA
a) Bases de preparacin y perodo contable

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo
con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y en conformidad
a normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, primando estas
ltimas en caso de existir discrepancias entre ambas.
Los presentes estados financieros consolidados cubren los perodos terminados al
30 de junio de 2008 y 2007.
b) Correccin monetaria
Los estados financieros consolidados son actualizados mediante la aplicacin de
las normas de correccin monetaria a objeto de reflejar el efecto de la
variacin en el poder adquisitivo de la moneda, ocurrida en los respectivos
perodos.
Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de la variacin del
Indice de Precios al Consumidor publicado por el Instituto Nacional de
Estadsticas
que dieron origen a una variacin de 3,2% para el perodo
comprendido entre el 30 de noviembre de 2007 y el 31 de mayo de 2008 (1,9% para
igual perodo del ao anterior).
Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2007 han sido ajustados
extracontablemente en un 8,9% a fin de permitir la comparacin con los estados
financieros consolidados del presente perodo.
c) Bases de conversin
Las operaciones en moneda extranjera y en unidades de fomento son presentadas al
tipo de cambio y equivalencias siguientes:
Al 30 de Junio
2008
2007
$/Unidad
$/Unidad
----------------------------------------------------------------------------Dlar observado (US$)
526,05
526,86
Dlar tipo de cambio tributario aduanero
479,40
526,20
Pesos Argentinos (Arg$)
173,90
170,45
Pesos Colombianos (Col$)
0,27
0,27
Unidad de Fomento (UF)
20.252,71
18.624,17
-----------------------------------------------------------------------------
d) Sociedades incluidas en la Consolidacin

En cuadro adjunto se detallan las empresas incluidas en la consolidacin.
Los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2008 y 2007, incluyen los
activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad matriz y sus
filiales; de esta forma, las transacciones y saldos entre empresas relacionadas
han sido eliminadas.
(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, Aes Gener S.A. procedi a vender las
inversiones en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad
Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A., por un valor de MUS$ 68.000,
pago al contado.
e) Depsitos a plazo
Los depsitos a plazo son presentados al valor de colocacin ms los reajustes e
intereses devengados al cierre de cada perodo.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 2 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
f) Existencias
Las existencias corresponden a materias primas y materiales, valorizadas a sus
respectivos costos de reposicin. Los valores as determinados no exceden sus
valores netos de realizacin de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Chile.
Las provisiones de mermas se determinan en base a estudios tcnicos y medio
ambientales que puedan afectar los inventarios de carbn.
La provisin de
materiales y repuestos se determina en base a anlisis tcnico y rotacin de los
mismos.
g) Otros activos circulantes
En este rubro se incluye principalmente, derechos a cobrar por compromisos de
venta, los que son presentados al valor de adquisicin ms los reajustes e
intereses devengados al cierre de cada perodo.
h) Activo fijo
El activo fijo es presentado de acuerdo con el valor de los aportes o al costo,
segn corresponda, ms correccin monetaria.
Con fecha 30 de junio de 1986 se procedi a ajustar los valores del activo fijo,
segn lo establecido en Circulares sobre Retasaciones Tcnicas de la
Superintendencia de Valores y Seguros.
La depreciacin es calculada linealmente sobre el valor actualizado de los
bienes de acuerdo con los aos de vida til remanente. La depreciacin del
perodo se presenta incluida en el costo de la explotacin e incluye la
depreciacin del mayor y menor valor por retasacin tcnica del activo.
Los costos de financiamiento directos e indirectos asociados a las obras en
ejecucin, se activan en el valor de los bienes. Los costos de financiamiento
indirectos se activan considerando una tasa de inters real promedio de
financiamiento.
De acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, la
Sociedad evala peridicamente la recuperabilidad del valor de sus activos fijos
de acuerdo a lo establecido en el Boletn Tcnico No 33 del Colegio de
Contadores de Chile A.G.. Como resultado de esta evaluacin no se han
determinado ajustes que afecten los valores contables de estos activos.
i) Inversiones en empresas relacionadas
La Sociedad y sus filiales valorizan sus inversiones en acciones de empresas
relacionadas, filiales y coligadas, en las cuales se tiene influencia
significativa, al valor patrimonial proporcional, de acuerdo a lo establecido en
la Circular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y a normas
contables de aceptacin general, incluyendo la aplicacin del Boletn Tcnico No
64 del Colegio de Contadores de Chile A.G., en lo relativo a la valorizacin de
las inversiones en empresas del exterior y empresas chilenas controladas en
dlares.
Estas inversiones se controlan en pesos chilenos cuando sus
actividades constituyen una extensin de las operaciones de la matriz y en
dlares estadounidenses cuando sus actividades no constituyen una extensin de
la matriz y dichas empresas operan en pases no estables.
De acuerdo a lo establecido por la Circular No 1.697 de la Superintendencia de
Valores y Seguros y el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., se presume influencia significativa, todas aquellas inversiones sobre las
cuales se posea un 20% o ms de participacin, o bien, aquellas sobre las cuales
es posible ejercer individualmente o a travs del grupo empresarial, una
influencia importante en las polticas de la emisora.
De acuerdo a lo establecido por el Oficio Circular No 150 emitido por la
Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
Contadores de Chile A.G., la Sociedad evala peridicamente la recuperabilidad
del valor de sus inversiones en el exterior. Como resultado de esta evaluacin,
no se han determinado ajustes que afecten los valores contables.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 3 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. procedi a vender las inversiones
en las sociedades dominicanas Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y
New Caribbean Investment S.A. por un precio total de US$ 68.000.000, pago
contado. Dicha transaccin gener un resultado negativo neto de impuestos en los
resultados de la Compaa por M$ 3.049.767, el cual se presenta en estos estados
financieros. (Ver Nota 39).
j) Inversin en otras sociedades
La Sociedad y sus filiales valorizan sus inversiones en otras sociedades a costo
de adquisicin corregido monetariamente, de acuerdo a lo establecido por la
Circular No 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletn
Tcnico No 72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., excepto la inversin en
Gasandes Argentina S.A., la cual se valoriza al tipo de cambio de cierre por
tratarse de una inversin controlada en dlares americanos, de acuerdo a
consulta formulada a la Superintendencia de Valores y Seguros en el ao 2004.
Se incluyen en este rubro, todas aquellas inversiones permanentes en que la
Sociedad posee menos del 20% de participacin y en las cuales no se ejerce
influencia significativa.
k) Intangibles
Corresponden principalmente a servidumbres, derechos de agua y pertenencias
mineras, los cuales se encuentran valorizados a su costo de adquisin corregido
monetariamente y su amortizacin es calculada de acuerdo a lo establecido por el
Boletn Tcnico No 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
Asimismo, se
incluyen valores por derechos aportados en la formacin de la sociedad en el ao
1981 por Chilectra S.A., siendo amortizados en un plazo de 30 aos a contar del
01 de enero de 1982.
l) Impuestos a la renta e Impuestos diferidos
La Sociedad y sus filiales contabilizan la provisin de impuesto a la renta de
primera categora sobre la base de la renta lquida imponible determinada segn
la legislacin vigente.
La Sociedad y sus filiales reconocen los activos y pasivos por impuestos
diferidos por todas las diferencias temporarias, beneficios tributarios por
prdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base
contable y tributaria de activos y pasivos, segn lo establecen los Boletines
Tcnicos No 60 y complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile
A.G., considerando la tasa de impuesto a la renta de primera categora vigente a
la fecha del reverso de la diferencia temporaria.
m) Obligaciones con el pblico
Las obligaciones con el pblico (bonos) se presentan al cierre de cada perodo a
su valor nominal ms intereses y diferencias de cambio devengadas.
El menor valor obtenido, los desembolsos financieros y otros gastos asociados
directamente a la emisin de bonos al momento de su colocacin, se presentan en
el rubro Otros activos y se amortizan por el mtodo de lnea recta durante el
perodo de vigencia de los instrumentos.
n) Indemnizaciones por aos de servicios
La obligacin por indemnizaciones por aos de servicio pactada con el personal
en virtud de los convenios suscritos, es provisionada al valor actual de la
obligacin total sobre la base del mtodo de costo proyectado del beneficio,
considerando para estos efectos una tasa de descuento del 6% nominal anual y
est limitado a 31 aos de servicios.
) Plan de pensiones post-jubilatorios
A partir del 1 de enero de 1999, la Compaa ha reconocido el total de la
obligacin relacionada a los planes de pensin post-jubilatorios de los
empleados jubilados y otros beneficios post-jubilatorios de acuerdo a lo
estipulado en los contratos colectivos.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 4 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
Los beneficios post-jubilatorios incluyen el pago de una pensin complementaria

adicional a la que provee el sistema legal chileno de pensiones y jubilaciones,
la cual es pagada en forma vitalicia. Adicionalmente, estos beneficios incluyen
servicios complementarios de salud y subsidios de tarifa elctrica. Estas
obligaciones se contabilizan al valor actual de las obligaciones futuras
utilizando una tasa de descuento de 6% nominal anual. Tambin se considera
dentro del clculo, la expectativa de vida de los beneficiarios. Las
obligaciones relacionadas a los servicios complementarios de salud han sido
determinadas considerando la tendencia de los costos mdicos futuros y los
subsidios de tarifa elctrica, de acuerdo al monto fijo pagado a empleados
jubilados.
o) Provisin vacaciones
La Sociedad y sus filiales registran la provisin de vacaciones del personal
sobre base devengada, segn lo establece el Boletn Tcnico No 47 del Colegio de
Contadores de Chile A.G..
p) Operaciones de derivados
La Sociedad matriz y sus filiales mantienen contratos para cubrir riesgos por
fluctuaciones de tasa de cambio y de inters, considerados como contratos de
coberturas de transacciones esperadas.
Se registran en otros activos o en otros pasivos, segn corresponda, los efectos
de los derechos y obligaciones que emanan de cada contrato, de acuerdo a lo
establecido por el Boletn Tcnico No 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.
q) Estado de flujo de efectivo
Este estado ha sido preparado de acuerdo a las disposiciones de la
Superintendencia de Valores y Seguros, aplicando el mtodo directo establecido
en el Boletn Tcnico No 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G..
Los valores de efectivo y efectivo equivalente incluidos en dicho estado,
representan disponibilidades de caja, depsitos a plazo y/o valores negociables,
estos ltimos susceptibles de convertirse en dinero en un plazo no superior a 90
das y sin riesgo de prdida significativa de su valor. Para estos efectos, la
Sociedad considera tambin como efectivo equivalente los saldos correspondientes
a instrumentos comprados con compromiso de retroventa, menores o iguales a 90
das desde la fecha de su colocacin.
Se incluye bajo el rubro Flujo originado por actividades de la operacin,
aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro de la Sociedad, intereses
pagados, ingresos financieros percibidos y todos aquellos que no estn definidos
como de inversin o financiamiento.
r) Provisin de deudores incobrables
La Sociedad y sus filiales determinan su estimacin de deudores incobrables en
base a un anlisis individual de sus clientes y de la probabilidad de cobro de
sus cuentas por cobrar.
s) Ingresos de explotacin
Los ingresos por ventas de energa y potencia se contabilizan de acuerdo a las
entregas fsicas
de energa y potencia, a los precios establecidos en los
respectivos contratos o a los precios prevalecientes en el mercado elctrico.
Los ingresos operacionales incluyen ingresos de energa y potencia suministrada
y no facturada, valorados a los precios definidos en los contratos para cada
perodo. Estos valores se contabilizan en el rubro deudores por ventas en el
activo circulante.
Adicionalmente, la Sociedad registra como ingresos
devengados las ventas de energa y potencia a distribuidoras sin contrato a
costo marginal, de acuerdo a lo establecido en el artculo 3 transitorio de la
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 5 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
Ley 20.018. Esta normativa establece que las empresas generadoras recibirn,
por los suministros sometidos a regulacin de precios no cubiertos por
contratos, el precio de nudo vigente, abonndole o cargndole las diferencias
positivas o negativas, respectivamente, que se produzcan entre el costo marginal
y el precio de nudo vigente, la liquidacin de estas diferencias de acuerdo a
lo establecido en la Resolucin Exenta No 885 de fecha 24 de diciembre de 2007,
de la Direccin de Peajes de la Comisin Nacional de Energa se har a travs de
aumentos en el precio de nudo los cuales no podrn superar el lmite tarifario
del 20% de dicho precio y en caso que el 20% no fuere suficiente para cubrir las
diferencias
sealadas,
se
incorporarn
estos
remanentes,
debidamente
actualizados, en las sucesivas fijaciones de precios de nudo, hasta que se
extingan por completo. Al 30 de junio de 2008, de acuerdo a las proyecciones
realizadas por la Administracin de la Sociedad Matriz y Filial Sociedad
Elctrica Santiago S.A., se ha clasificado en Deudores a largo plazo un monto
ascendente a M$ 33.758.644, debido a que estos ingresos sern cobrados en un
plazo superior a un ao. Los costos relacionados a estos ingresos se
contabilizan dentro de los costos operacionales.
Adicionalmente, la Compaa reconoce ingresos por ventas de existencias, tales
como carbn y gas natural al momento de su entrega, as como tambin por
servicios de ingeniera, asesoras y otros en la medida que se preste el
servicio.
t) Gastos diferidos
La Sociedad y sus filiales difieren los gastos asociados a la colocacin de
ttulos de deuda, amortizndolos en el plazo de vigencia de estos ttulos.
u) Gastos de investigacin y desarrollo
La Sociedad y sus filiales registran bajo este concepto los gastos asociados a
estudios de nuevos proyectos de generacin elctrica y otros de investigacin,
los cuales se registran en los resultados de cada perodo.
v) Valores negociables
Corresponde a cuotas de fondos mutuos, las que se encuentran valorizadas a valor
de rescate a la fecha de cierre de cada perodo.
w) Menor valor de inversin
Este rubro incluye la diferencia deudora entre el costo de adquisicin y el
Valor Patrimonial Proporcional originado por las inversiones en empresas
relacionadas.
La
amortizacin de estos
menores valores se reconoce en
resultados en un plazo de 20 aos.
Los saldos de los menores valores, as determinados, fueron generados con
anterioridad a la entrada en vigencia de la Circular No 1.697 de la
Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
Contadores de Chile A.G., los que actualmente disponen que su determinacin
ser calculada en base a la diferencia entre
el costo de adquisicin y el
correspondiente valor patrimonial determinado despus de considerar el ajuste a
valor justo de los activos y pasivos adquiridos.
De acuerdo a lo establecido por el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
de sus mayores y menores valores generados por las inversiones. Como resultado
de esta evaluacin no se han determinado ajustes que afecten los valores de
estas inversiones.
x) Software computacional
La
Sociedad
y
sus
filiales
han
desarrollado
internamente
software
computacionales y ha adquirido paquetes computacionales. Los costos incurridos
en el desarrollo interno de los software estn formando parte del resultado del
perodo en el cual se desembolsaron. Los costos desembolsados en la adquisicin
de paquetes computacionales estn activados en el rubro Otros activos fijos y se
deprecian en un plazo de 36 meses.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 6 de 6
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
y) Activos en leasing
La Sociedad y sus filiales tienen formando parte del Activo Fijo bienes
adquiridos va leasing, los cuales no son jurdicamente de su propiedad, pero
sobre los cuales existe una opcin de compra. Estos activos son presentados en
el rubro Otros Activos Fijos y han sido valorizados de acuerdo a lo establecido
en el Boletn Tcnico No 22 del Colegio de Contadores de Chile A.G..
z) Ingresos percibidos por anticipado
AES Gener S.A. y su filial Norgener S.A. tienen formando parte de su pasivo
circulante y pasivo largo plazo, cobros por servicios pagados en forma
anticipada, generados por el uso de instalaciones y contrato de suministro.
El efecto en resultado de estos pagos, ser reconocido linealmente dentro de los
ingresos de explotacin durante el plazo de vigencia del contrato.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
Consolidado
19-08-2008
Sociedades Incluidas en la Consolidacin
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
RUT
NOMBRE SOCIEDAD
30-06-2008
DIRECTO
96673040-4
96678770-8
96717620-6
0-E
96814370-0
0-E
0-E
0-E
76803700-0
78759060-8
0-E
0-E
0-E
96761150-6
0-E
76004976-K
76008306-2
0-E
0-E
ENERGIA VERDE S.A.

NORGENER S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA SANTIAGO S.A.
NEW CARIBBEAN INVESTMENT S.A. (*)
EMPRESA ELECTRICA VENTANAS S.A.
ENERGY TRADE AND FINANCE CORP.
AES CHIVOR & CIA. S.C.A. E.S.P.
GENER BLUE WATER (ISLAS CAYMAN)
INVERSIONES NUEVA VENTANAS S.A.
INVERSIONES TERMOENERGIA DE CHILE LTDA.
GENER ARGENTINA S.A.
TERMOANDES S.A.
INTERANDES S.A.
GENERGIA S.A.
GENERGIA POWER LTD. (ISLAS CAYMAN)
EMPRESA ELECTRICA ANGAMOS S.A.
EMPRESA ELECTRICA CAMPICHE S.A.
ENERGEN S.A.
AES CHIVOR S.A.
INDIRECTO
30-06-2007
TOTAL
TOTAL
99,9900
0,0000
99,9900
99,9900
99,0000
0,0000
99,0000
99,0000
90,0000
0,0000
90,0000
90,0000
49,9800
0,0300
50,0100
50,0100
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
99,9999
0,0001
100,0000
100,0000
0,0000
99,9800
99,9800
99,9800
0,0000
100,0000
100,0000
100,0000
0,0000
100,0000
100,0000
0,0000
0,0000
99,9900
99,9900
99,9900
92,0000
8,0000
100,0000
100,0000
33,0000
67,0000
100,0000
100,0000
13,0000
87,0000
100,0000
100,0000
0,0000
99,0000
99,0000
99,0000
0,0000
99,9900
99,9900
99,9900
0,0000
100,0000
100,0000
0,0000
0,0000
100,0000
100,0000
0,0000
94,0000
6,0000
100,0000
100,0000
0,0000
99,9900
99,9900
100,0000
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
03. Cambios Contables
FECHA
a) Cambios contables
La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008, no presentan cambios de
principios contables respecto al perodo anterior.
b) Cambios en estimaciones
La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008, no presentan cambios de
estimaciones contables respecto del perodo anterior.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
04. Valores Negociables
FECHA
(1) El monto registrado en Bonos y Portafolio de inversiones en el perodo 2008

y 2007, corresponden a Inversiones a ms de 90 das de la filial Chivor &Ca.
S.C.A. E.S.P, razn por la cual, no forman parte del efectivo y efectivo
equivalente del estado de flujo de efectivo.
Al 30 de junio de 2008 y 2007, este rubro incluye lo siguiente:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
04. Valores Negociables
Consolidado
19-08-2008
Composicin del Saldo
VALOR CONTABLE
INSTRUMENTOS
30-06-2008
Acciones
30-06-2007
0
Bonos
129.250
Cuotas de fondos mutuos
344.739
611.397
Cuotas de fondos de inversin
Pagares de oferta pblica
Letras hipotecarias
Cuotas de Fondos mutuos US$
Derechos Fiduciarios
1.640.635
975.205
2.114.624
1.586.602
Portafolio inversin Correval, Chivor

Total Valores Negociables
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
05. Deudores de Corto y Largo Plazo
Los saldos de deudores por venta corresponden a operaciones del giro de la

Sociedad y sus filiales, principalmente, operaciones de venta de energa,
potencia y carbn.
En el rubro deudores por venta, la Matriz y filial Sociedad Elctrica Santiago
S.A. incluyen las ventas a distribuidoras sin contrato (Resolucin Ministerial
No 88) por un monto de M$ 35.805.235, las cuales representan un 31,4% del total
del rubro al 30 de junio de 2008, M$ 25.268.056, que representan un 26,9% del
total del rubro al 30 de junio de 2007.
El saldo de deudores a largo plazo al 30 de
principalmente ventas a distribuidoras sin contrato.
El detalle del rubro se presenta en el cuadro adjunto.
junio
de
2008
incluye
Pgina 1 de 1
Rut
: 94272000 - 9
Perodo
: 01-01-2008 al 30-06-2008
Tipo de moneda
: Miles de Pesos
Tipo de Balance
: Consolidado
FECHA
05. Deudores de Corto y Largo Plazo

Deudores corto y largo plazo
CIRCULANTES
LARGO PLAZO
Ms de 90
hasta 1 ao
Hasta 90 das
RUBRO
Total Circulante (neto)

Subtotal
30-06-2008
30-06-2007
Deudores por Ventas
85.960.861
Estimacin deudores incobrables
Documentos por cobrar

79.232.735
Deudores Varios
30-06-2007
114.193.633
0
0
636.959
115.987.917
1.794.284
864.889
30-06-2008
19.548.740
3.809.531
30-06-2007
30.027.056
2.277.132
30-06-2008
93.905.359
3.142.021
30-06-2007
33.758.644
3.142.021
30-06-2008
4.446.490
266.082
Total deudores
largo plazo
34.024.726
646.793
646.793
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
06. Saldos y Transacciones con entidades relacionadas
FECHA
Los saldos con empresas relacionadas en general, corresponden a transacciones

propias del giro de la Sociedad y sus filiales, realizadas de acuerdo con las
normas legales en condiciones de equidad en cuanto a plazo se refiere y a
precios de mercado.
El saldo por cobrar a Gasoducto Gasandes S.A. corresponde a anticipos en dlares
libres de intereses, los que estn siendo devueltos segn sus disponibilidades
de fondos.
El saldo por cobrar a C.G.E. Itabo S.A. (Repblica Dominicana) incluye
Honorarios de administracin, generados por parte de la filial New Caribbean
Investment S.A., los cuales son facturados mensualmente y corresponden al 2,95%
de las ventas de C.G.E. Itabo S.A.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado

Documentos y Cuentas por Cobrar
RUT
SOCIEDAD
CORTO PLAZO
30-06-2008
0-E
AES CORP.
96721360-8
GASODUCTO GASANDES S.A.
96635700-2
EMPRESA ELECTRICA GUACOLDA S.A.
0-E
C.G.E. ITABO S.A. (REPUBLICA DOMINICANA)
TOTALES
LARGO PLAZO
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
33.199
1.165.264
1.284.266
69.741
16.137
327.471
306.745
430.411
322.882
1.165.264
1.284.266
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado

Documentos y Cuentas por Pagar
RUT
SOCIEDAD
CORTO PLAZO
30-06-2008
0-E AES ALICURA
3.945
0-E AES SERVICIOS AMERICA

0-E AES CORP.
TOTALES
LARGO PLAZO
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
2.628
1.605.591
619.854
1.612.164
619.854
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Transacciones
30-06-2008
SOCIEDAD
RUT
NATURALEZA DE
LA RELACIN
DESCRIPCIN DE
LA TRANSACCIN
30-06-2007
EFECTOS EN
RESULTADOS
(CARGO/ABONO)
MONTO
EFECTOS EN
RESULTADOS
(CARGO/ABONO)
MONTO
96635700-2 COLIGADA
VENTA DE ENERGIA, POTENCIA Y U
15.295.583
15.274.843
840.311
840.311
96635700-2 COLIGADA
INGRESO SERVICIOS VARIOS
4.634
4.634
13.560
INTERESES GANADOS
1.727
1.727
47
47
COLIGADA
CDEC-SING LTDA.
77345310-1 COLIGADA
SERVICIOS DE COORDINACION
186.521
-186.521
173.143
-173.143
CDEC-SIC LTDA.
77286570-8 COLIGADA
SERVICIOS DE COORDINACION
237.745
-237.745
205.352
-205.352
SERVICIOS VARIOS PRESTADOS Y R
227.103
-156.990
10.363
-10.363
AES CORP.
0-E MATRIZ
RENE CORTAZAR
5894548-K DIRECTOR
HONORARIOS COMITE 50 BIS
JORGE RODRIGUEZ GROSSI
5141013-0 DIRECTOR
35.789
-35.789
AXEL CHRISTENSEN DE LA CERDA
7478702-9 DIRECTOR
35.831
-35.831
18.146
-18.146
PABLO SANTIAGO GUARDA BARROS
6896300-1 DIRECTOR DE FILIAL
HONORARIOS
10.561
-10.561
13.420
-13.420
PEDRO PABLO ERRAZURIZ DOMINGUEZ
HONORARIOS
10.545
-10.545
JAVIER RODOLFO GUEVARA
HONORARIOS
7.578
-7.578
297.192
297.192
1.730.622
1.730.622
CGE ITABO S.A.
0-E COLIGADA
0-E COLIGADA
FEE DE ADMINISTRACION Y OPERAC

DIVIDENDO RECIBIDO
4.550.663
96721360-8 COLIGADA
SERVICIO DE TRANSPORTE DE GAS
1.614.265
-1.614.265
96721360-8 COLIGADA
DIVIDENDO RECIBIDO
788.373
788.373
GASODUCTO GASANDES (ARGENTINA)

S.A.
0-E COLIGADA
SERVICIO DE TRANSPORTE DE GAS
2.292.063
-2.292.063
0-E COLIGADA
DIVIDENDO RECIBIDO
1.153.364
1.153.364
CIA. TRANSMISORA DEL NORTE CHICO

S.A.
99588230-2 FILIAL COLIGADA
COMPRA VENTA ENERGIA, POTENCIA
473.079
-473.079
349.658
-349.658
99588230-2 FILIAL COLIGADA
SERVICIO DE TRANSMISION
3.655
-3.655
99513400-4 ACCIONISTA FILIAL
VENTA ENERGIA Y POTENCIA
3.225.056
3.225.056
432.248
432.248
99513400-4 ACCIONISTA FILIAL
INTERESES GANADOS
2.643
2.643
CGE DISTRIBUCION S.A.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
07. Existencias
FECHA
Las existencias han sido valorizadas de acuerdo a lo indicado en Nota 2f) e

incluyen lo siguiente:
2008
2007
M$
M$
---------------------------------------------------------------------------Carbn (1)
23.343.351
14.075.427
Petrleo
3.264.031
2.595.406
---------------------------------------------------------------------------Subtotal
26.607.382
16.670.833
---------------------------------------------------------------------------Carbn en trnsito
6.113.380
3.866.790
Gas
150.257
837.380
Materiales importados en trnsito
911.189
18.600
Materiales (2)
872.939
2.274.170
Otros
1.015.852
225.202
---------------------------------------------------------------------------Totales
35.670.999
23.892.975
---------------------------------------------------------------------------(1) Las
existencias
de
carbn
se
presentan
netas
de provisin
de
mermas
de inventarios por un monto de M$795.968 y de M$561.637 al 30 de
junio de 2008 y 2007, respectivamente. (Ver Nota 23).
(2) Las existencias de materiales se presentan netas de una provisin por un
monto de M$26.226
y
M$1.534.639 al 30 de junio de 2008 y 2007,
respectivamente, la que forma parte de una provisin por M$940.759
y
M$2.997.065 respectivamente, generada por retiro de materiales de existencias y
repuestos. (Ver Nota 23).
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
08. Impuestos diferidos e impuestos a la renta
FECHA
Al 30 de junio de 2008 y 2007, las sociedades

mantienen registrada una
provisin
de
impuesto
a
la
renta
por
M$20.701.461
y
M$14.574.160
respectivamente, segn el siguiente desglose por Compaa.
2008
2007
M$
M$
----------------------------------------------------------------------New Caribbean Investment S.A.
310.055
360.481
Norgener S.A.
425.721
881.644
AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P.
12.198.076
12.909.425
Energa Verde S.A.
155.998
Gener Argentina S.A.
352.226
421.452
Energen S.A.
830
1.158
7.258.555
----------------------------------------------------------------------Total
20.701.461
14.574.160
----------------------------------------------------------------------De acuerdo al registro de Fondos de Utilidades Tributarias de las Sociedades, al
30 de junio de 2008 y 2007, presentan prdidas tributarias acumuladas de
M$146.209.235 y de M$92.918.597, respectivamente, segn el siguiente desglose:
M$
M$
----------------------------------------------------------------Chile
146.209.235
86.453.919
Argentina (1)
6.464.678
----------------------------------------------------------------Total
146.209.235
92.918.597
----------------------------------------------------------------(1) Prdidas tributarias con 1
ao de plazo de expiracin.
Al 31 de marzo de 2007, la sociedad reconoci contra los resultados acumulados

un incremento en el activo diferido por prdidas tributarias.
Esta situacin
se origin en la revisin de sus resultados tributarios declarados en los
ejercicios 1998 a 2004, segn se indica en la Nota No 27 c).
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Impuestos Diferidos
30-06-2008
CONCEPTOS
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO

CORTO PLAZO
30-06-2007
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO
LARGO PLAZO
CORTO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO
LARGO PLAZO
CORTO PLAZO
IMPUESTO DIFERIDO PASIVO
LARGO PLAZO
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
DIFERENCIAS TEMPORARIAS
Provisin cuentas incobrables
10.271
54.171
555.537
1.272
Ingresos Anticipados
310.663
2.915.910
248.367
2.680.634
Provisin de vacaciones
213.551
258.796
Amortizacin intangibles
9.960
88.992
259.198
Activos en leasing
6.940
652.493
9.880
Gastos de fabricacin
Depreciacin Activo Fijo
16.692
123.063.934
296.321
123.924.137
Indemnizacin aos de servicio
178.402
113.491
63.346
Otros eventos
Valorizacin de inventario
150.964
95.478
Provisin merma carbn

Obligaciones leasing neto de intereses
Provisin materiales repuestos
Provisin retiro de maquinarias y equipo
Prdida tributaria
Provisiones
41.763
636.259
8.306
2.328
4.443
153.392
260.888
248.612
10.119
266.899
12.710.752
12.144.818
10.736.395
7.228.682
687.403
80.629
593.542
20.279
Gastos tributarios actividados financier
1.712.217
1.004.013
Utilidad/Prdida no realizada inv.
2.461.802
24.648
2.679.157
26.061
234.673
56.340
145.960
104.504
Provisin Bonos al personal

Contratos Forwards
Gastos diferidos (bonos, descuento coloc
4.935.077
3.922.117
4.318.886
Venta y/o liquidacin inv. relacionada
1.711.149
129.353
Otros activos diferidos por prdida trib
41.662
24
91.795
46.599
Crditos Fuente extranjera
2.625.673
Pagos previsionales por utilidades absor
105.053
72.260
135.229
2.173
Cuentas complementarias-neto de amortiza
45.677.024
51.832.779
Provisin de valuacin
16.077.805
21.429.349
12.975.529
17.329.254
91.795
78.086.240
Otros
DIFERENCIAS
OTROS
TEMPORARIAS
Totales
187.707
84.913.852
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Impuestos a la renta
ITEM
Gasto tributario corriente (provisin impuesto)
30-06-2008
30-06-2007
-20.701.461
-14.574.160
185.897
121.532
Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio
3.980.129
-5.413.240
Beneficio tributario por perdidas tributarias
2.238.977
2.957.821
-991.691
-1.046.514
-817.075
Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)
Efecto por amortizacin de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisin de
evaluacin
Otros cargos o abonos en la cuenta
TOTALES
-2.147.570
1.353.304
-17.435.719
-17.418.332
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
09. Contratos de leasing corto y largo plazo y activos para

leasing (nota exigida slo para las empresas de leasing
definidas en circular N 939, de 1990)
No aplicable para AES Gener S.A. y Filiales.
FECHA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
10. Otros activos circulantes
El detalle de este rubro al 30 de junio de 2008 y 2007 es el siguiente:

2008
2007
M$
M$
--------------------------------------------------------------------------Derechos fiduciarios (1)
Depsitos en garanta
Derechos con Pacto de retroventa U.F. y $ (2)
Inversiones financieras con restriccin (3)
Portafolios de inversiones
7.769.325
7.962
2.369.142
-
112.574.165
33.835.768
408.975
2.741.373
2.041.054
Otros
17.104
122.384
--------------------------------------------------------------------------Total Otros Activos Circulantes
120.777.531
41.109.721
--------------------------------------------------------------------------(1) AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P. es una filial de Energy Trade & Finance
Corp. (filial de AES Gener S.A.), localizada en Colombia.
Chivor celebr un
contrato de fiducia mercantil irrevocable de administracin, garanta y fuente
de pago con Cititrust Colombia S.A., como fiduciaria y como parte del
refinanciamiento realizado en noviembre de 2004.
La Compaa ha cedido al
fideicomiso denominado Cititrust - Chivor la totalidad de sus ingresos derivados
de las actividades de generacin y comercializacin de energa, entre otras.
En Colombia, los encargos fiduciarios son instrumentos de inversin asimilables
a un fondo mutuo en Chile, a propsito que no tienen plazos de vencimientos y su
rentabilidad vara diariamente.
De los ingresos al fideicomiso antes mencionado, se debe hacer cada mes una
reserva destinada al pago de un crdito en pesos colombianos de la siguiente
manera:
i) El primer y segundo mes de cada trimestre, el 20% del siguiente pago
trimestral, y ii) El tercer mes, el monto restante. Los excendentes restantes
son de libre disposicin de AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P., sujetos a ciertos
requisitos de sus documentos de endeudamiento.
Del total de Derechos fiduciarios por los perodos 2008 y 2007, M$464.065 y
M$515.418,
respectivamente,
corresponden
a
inversiones
consideradas
con
restriccin o a ms de 90 das, por parte de la filial AES Chivor & Ca. S.A.C.
E.S.P.
(2) Al 30 de junio de 2008, el saldo de estas inversiones est compuesto
mayoritariamente por los fondos recibidos con motivo del aumento de capital
aprobado por Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 4 de marzo de 2008.
(3) Corresponden a inversiones constitudas como garantas por juicios iniciados
por Junta de Vigilancia Ro Maipo.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
11. Informacin sobre operaciones de compromiso de

compra, compromisos de venta, venta con compromiso de
recompra y compra con compromiso de retroventa de ttulos
o valores mobiliarios
FECHA
Al 30 de junio de 2008, la composicin de las operaciones con compromiso de

retroventa es la siguiente:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
11. Informacin sobre operaciones de compromiso de compra, compromisos de venta, venta con
compromiso de recompra y compra con compromiso de retroventa de ttulos o valores mobiliarios
Consolidado
FECHA
Operaciones de venta con compromiso de recompra (VRC) y de compra con compromiso de retroventa (CRV)
COD.
FECHAS
MONEDA
ORIGEN
CONTRAPARTE
VALOR
SUSCRIPC.
TASA
VALOR
FINAL
IDENTIFICACIN
DE INSTRUMENTOS
VALOR
MERCADO
INICIO
TERMINO
CRV
27-06-2008
01-07-2008
BANCO BICE
PESOS
17.000.000 0,55% MENSUAL
CRV
26-06-2008
02-07-2008
BANCO CREDITO INVERSIONES
PESOS
6.244.000 0,49% MENSUAL
6.250.119 BCP BCCH
6.248.079
CRV
27-06-2008
02-07-2008
HSBC
PESOS
10.000.000 0,52% MENSUAL
10.008.667 BCP BCCH
10.005.200
CRV
27-06-2008
02-07-2008
BANCO DE CHILE
PESOS
15.000.000 0,51% MENSUAL
15.012.750 PDBC BCCH
15.007.650
CRV
27-06-2008
03-07-2008
CORPBANCA
PESOS
10.000.000 0,53% MENSUAL
10.010.600 BTU TGR
10.005.300
CRV
27-06-2008
04-07-2008
DEUTSCHE BANK
PESOS
18.000.000 0,54% MENSUAL
18.022.680 PDBC BCCH
18.009.720
CRV
27-06-2008
07-07-2008
BANCO ESTADO
PESOS
15.000.000 0,54% MENSUAL
15.027.000 BCP BCCH/CERO BCCH
15.008.100
CRV
30-06-2008
09-07-2008
PESOS
3.990.000 0,54% MENSUAL
3.996.464 BCP BCCH
VRC
25-06-2008
02-07-2008
PESOS
2.000.000 0,52% MENSUAL
2.002.427 BCCH BCP
2.001.733
VRC
25-06-2008
04-07-2008
BANCO DE CHILE
PESOS
2.300.000 0,51% MENSUAL
2.303.519 BCCH BCP
2.301.955
17.012.467 BCP BCCH/BTU BCCH/CERO BCCH
17.009.350
3.990.000
VRC
26-06-2008
07-07-2008
BANCO BICE
PESOS
3.500.000 0,55% MENSUAL
3.507.058 BTU CERO PRC
3.502.567
VRC
30-06-2008
08-07-2008
BANCO ESTADO
PESOS
3.000.000 0,53% MENSUAL
3.004.240 BCCH CERO BCP
3.000.000
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
UF
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
DOLAR
771.589 0,58% MENSUAL
774.722 F*BCI-060808
772.186
3.756.492 0,58% MENSUAL
3.771.743 F*CHI-280708
3.759.397
114.932 0,58% MENSUAL
115.399 FNCHI-021008
115.021
955 0,58% MENSUAL
959 BCIK650897
956
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
DOLAR
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
PESOS
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
UF
32 0,58% MENSUAL
32 STGNB10601
32
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
UF
5.863 0,58% MENSUAL
5.887 BOT40C1204
5.868
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
DOLAR
CRV
26-06-2008
17-07-2008
BANCO DE CHILE
UF
1.829.217 0,58% MENSUAL

420 0,58% MENSUAL
1.836.643 F*CHI-170708
422 STD40H0204
1.830.631
420
Perodo
: 01-01-2008 al 30-06-2008
Tipo de Moneda : Miles de Pesos
Tipo de balance : Consolidado
12. Activo Fijo
a) El activo fijo ha sido valorizado de acuerdo a lo sealado en la nota 2 h), y su composicin es la siguiente:
Activo Fijo Bruto
Depreciacin Acumulada
2008
2007
2008
M$
M$
M$
Terrenos
2007
M$
10.464.624
10.261.978
751.272.058
786.746.668
(242.518.292)
(233.735.486)
Sistema de generacin y transmisin
1.116.709.412
1.104.231.632
(525.932.007)
(498.985.173)
Muebles, equipos de oficinas y otros
4.579.158
3.832.840
(3.640.496)
(2.862.856)
Vehiculos
1.019.708
1.388.424
(603.892)
(971.928)
18.952.021
10.954.227
(2.336.469)
(2.468.246)
Edificios y construcciones anexas
Otros activos fijos

Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Subtotal
Obras en ejecucin (1)
44.593.427
44.593.427
(36.184.286)
(35.369.104)
1.947.590.408
1.962.009.196
(811.215.442)
(774.392.793)
237.521.396
58.302.975
Total activo fijo bruto
2.185.111.804
2.020.312.171
Total activo fijo neto
1.373.896.362
1.245.919.378
(811.215.442)
(774.392.793)
(1) El incremento de obras en ejecucin se genera por las nuevas inversiones asociadas a proyectos de Santa Lidia, Alto Maipo, Campiche, Angamos, Ventanas, Ventanas III,
GNL y otros menores.
b) Los saldos de mayor (menor) valor por retasacin tcnica del activo fijo, se detallan a continuacin:
Mayor valor:
Activo Fijo Bruto
2008
2007
2008
2007
M$
M$
M$
M$
Sistema de generacin y transmisin
44.590.002
44.590.002
(36.180.861)
Muebles, equipos de oficinas y otros
3.425
3.425
(3.425)
(3.425)
44.593.427
44.593.427
(36.184.286)
(35.369.104)
Total mayor valor

(35.365.679)
Menor valor (2):

Terrenos
Edificios y construcciones anexas
Total menor valor
(208.166)
(208.402)
(64.209)
(64.817)
32.837
30.638
(272.375)
(273.219)
32.837
30.638
(2) Los saldos del menor valor al 30 de junio de cada perodo, se presentan rebajados de los saldos de las respectivas cuentas del activo fijo
c) El rubro otros activos fijos incluye lo siguiente:

Activo Fijo Bruto
2008
2007
2008
M$
M$
M$
2007
M$
Materiales y Repuestos (3)
8.384.583
7.927.677
(101.411)
(57.415)
Activos en Leasing (4)
7.853.300
275.335
(167.507)
(215.903)
Otros Activos Fijos
2.714.138
2.751.215
(2.067.551)
(2.194.928)
18.952.021
10.954.227
(2.336.469)
(2.468.246)
Total
(3) Los materiales de repuestos se presentan netos de una provisin por un monto M$797.165 y M$854.796 al 30 de junio de 2008 y 2007,
respectivamente, las que forman parte de una provisin de M$940.759 y M$2.997.065, generada por retiro de materiales de existencias y repuestos. (ver nota 23).
(4) En el mes de marzo de 2008, AES Gener S.A. celebr un contrato leasing asociado a la adquisicin de 3 pisos "Edificio Matta", generando un incremento en el rubro
activo fijo por M$ 3.791.396. La tasa de inters asociada a este contrato es de un 3,7% anual, por un plazo de 15 aos y con cuotas mensuales iguales de U.F. 1.381,50.
d) La depreciacin del perodo est compuesta por el siguiente detalle:
Propiedades, plantas y equipos
2008
2007
M$
M$
24.950.199
25.357.306
Activos en leasing
278.718
45.729
Retasacin Tcnica
429.973
429.927
25.658.890
25.832.962
Total
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
13. Transacciones de venta con retroarrendamiento
FECHA
La Sociedad y sus filiales al 30 de junio de 2008 y 2007, no han efectuado

transacciones de venta con retroarrendamiento.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 3
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
14. Inversiones en empresas relacionadas
FECHA
a) Informacin sobre inversiones en el exterior

Los pasivos contrados por AES Gener S.A. y que han sido especficamente
designados y contabilizados como instrumento de cobertura de inversiones en el
exterior son:
BONO RULE 144/A, por US$ 400.000.000, con vencimiento el da 25 de marzo de
2014
que cubre inversiones en el exterior.
Los fondos recibidos fueron
utilizados en el prepago de las deudas vigentes de la Compaa.
CREDITO BANCARIO por US$ 130.000.000, que cubre parte de las inversiones en
Gener Argentina S.A..
En el mes de octubre
de 2005, tal obligacin fue
modificada a travs de un "acuerdo de crdito enmendado y modificado", en el
cual se establece la transferencia de la obligacin a Banco Calyon.
La
obligacin con Banco Calyon tena vencimiento el da 24 de octubre de 2012. Con
fecha 27 de diciembre de 2007 se realiz en forma anticipada el pago total de la
deuda.
BONO SERIE O y N por U.F. 5,6 millones. Una parte de los fondos recibidos por
la colocacin de estos bonos se utilizaron para prepagar el crdito sindicado
que la Sociedad posea con Banco Calyon.
Por tratarse del pago de una deuda
considerada como cobertura de inversin en el exterior y considerando la
existencia de un contrato Swap para la deuda en bono que redenomin la moneda de
deuda
de U.F. a US$, los MUS$127.366 utilizados para estos fines, son
considerados especficamente como instrumentos de cobertura.
b) Resultados no realizados
Los resultados no realizados corresponden a servicios prestados por AES Gener
S.A. a sus filiales y coligadas para la construccin de sus plantas generadoras.
Tambin se incluye el resultado obtenido en la transferencia de activos fijos a
sus filiales.
Estos resultados no realizados se amortizan en los aos de vida
til promedio de cada planta y el saldo no amortizado, se presenta deduciendo el
valor de la inversin.
c) Sociedades Argentinas
AES Gener S.A. posee en Argentina las siguientes inversiones directas:
Gener Argentina S.A. (92%) (que consolida con Termoandes S.A. (67%) e Interandes
S.A. (87%)) y Energen S.A. (94%), sobre las cuales se mantiene el 100% de
participacin a nivel consolidado. Estas inversiones han sido valoradas segn
las normas del Boletn Tcnico No 64 emitidas por el Colegio de Contadores de
Chile A.G..
d) Proceso de Enajenacin y Liquidacin de inversiones
Con fecha 30 de marzo de 2007, segn lo acordado en Junta Ordinaria de
Accionistas, se aprob cuenta de la liquidacin final de la filial AES Colombia
S.A.. En el mismo acto, AES Colombia S.A. transfiri a AES Gener S.A. la suma
de US$22.997.594,
los cuales forman parte parcial del pago total por su
liquidacin.
Con fecha 7 de junio de 2007, se efectu liquidacin final de la inversin en la
filial AES Colombia S.A. por un monto de US$ 8.073.
(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. procedi a vender las
Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A. (Ver Nota 39).
e) Valuacin de inversiones
De acuerdo a lo establecido en
el Oficio Circular No 150
emitido por la
Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
del valor de sus inversiones en el exterior.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 2 de 3
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
f) La inversin que mantiene AES Gener S.A. en CDEC-SING Ltda., se valoriza como
Inversin en Empresas Relacionadas, en virtud que su participacin a nivel
consolidado alcanza el 28,57% para los perodos 2008 y 2007.
g) Constitucin de nuevas sociedades
1) Con fecha 30 de enero de 2007 se constituy Inversiones Nueva Ventanas S.A.,
cuyo objeto social es inversiones y asesoras. Su capital social asciende a
M$25.900, distribuidos en 25.000.000 de acciones, de las cuales AES Gener S.A.
posee el 0,1% de ellas.
En la misma oportunidad, Norgener S.A. enter su aporte del 99,9% a Inversiones
Nueva Ventanas S.A., mediante la transferencia de la participacin que posea
sobre Empresa Elctrica Ventanas S.A..
2) Con fecha 12 de noviembre de 2007 se constituy la sociedad Empresa Elctrica
Angamos S.A. cuyo objeto social es generacin, transmisin, compra, venta y
distribucin de energa elctrica.
Su capital social asciende a M$ 1.000,
distribuidos en 100.000 acciones, de las cuales AES Gener S.A. posee 0,1% de
ellas en forma directa e Inversiones Nueva Ventanas S.A. la restante
participacin.
El proyecto tiene por objeto construir y operar esta central termoelctrica que
contempla 2 unidades de generacin trmica de 259 MW cada una, un depsito de
cenizas para disponer de las cenizas y escorias producidas por la Central, obras
de captacin de agua de mar y obras de descarga a travs de un emisario
submarino. La Central se emplazar en la zona industrial de Mejillones, al
costado norte del actual Complejo Portuario Mejillones, II Regin.
3)Con fecha 12 de noviembre de 2007 se constituy la sociedad Empresa Elctrica
Campiche S.A. cuyo objeto social es generacin, transmisin, compra, venta y
distribucin de energa elctrica.
Su capital social asciende a M$ 1.000,
distribuidos en 100.000 acciones, de las cuales AES Gener S.A. posee 0,1% de
ellas e Inversiones Nueva Ventanas S.A. la restante participacin.
El proyecto contempla la construccin de la Unidad No 4 del Complejo
Termoelctrico Ventanas con una capacidad de 240 MW, ubicado en la Comuna de
Puchuncav, V Regin.
h) Aportes, transferencia y emisin de acciones
1) Con fecha 02 de enero de 2007, AES Gener S.A. efectu la transferencia de
24.950.000 acciones de Empresa Elctrica Ventanas S.A. a Norgener S.A.,
equivalente al 99,98% de participacin.
El valor de la compra establecido por
la transferencia fue de M$25.174. Los resultados no realizados generados en la
transaccin se presentan en el patrimonio, en el rubro Otras reservas, de
acuerdo con las normas establecidas en el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
Contadores de Chile A.G..
2) Con fecha 14 de septiembre de 2007, Energy Trade and Finance Co. aument su
capital por un monto de US$404.671.646, generado por la capitalizacin del saldo
en cuentas por pagar que mantena con AES Gener S.A..
A igual fecha, disminuy
su capital en US$25.000.000.
Con fecha 02 de noviembre de 2007 y 17 de marzo
de 2008, la Sociedad disminuy su capital en US$ 59.793.961 y US$ 54.987.864,
respectivamente. Adicionalmente, con fecha 5 de agosto de 2008, Energy Trade
and Finance Co. realiz una nueva disminucin de capital por un valor de US$
22.491.188.
Tanto en el aumento como en las disminuciones de capital, slo
particip el accionista mayoritario AES Gener S.A..
3) Con fecha 10 de octubre de 2007, se acord aumentar el capital social de la
Sociedad Inversiones Nueva Ventanas S.A. en la suma de M$ 60.000.000, mediante
la emisin de 57.915.057.915 acciones de pago, de una serie, sin valor nominal,
a emitirse, suscribirse y pagarse, en dinero en efectivo u otros bienes muebles
o inmuebles, corporales o incorporales, a un valor de $ 1,04 por accin, dentro
del plazo mximo de tres aos a contar desde la fecha de dicha Junta. Al 30 de
junio de 2008 se ha enterado M$ 48.922.396 por parte de Norgener S.A..
Con fecha 27 de junio de 2008, segn consta en la Tercera Junta Extraordinaria
de Accionistas de la Sociedad Inversiones Nueva Ventanas S.A., se acord
aumentar el capital social en M$ 34.350.745, mediante la capitalizacin de la
utilidad del ejercicio 2007 por M$ 2.808.257 y con M$ 31.542.488, dividido en
28.523.039.597 acciones nominativas. Al 30 de junio de 2008 se ha enterado M$
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 3 de 3
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
31.542.488 por parte de Norgener S.A..

4) Con fecha 12 de octubre de 2007, se celebr Junta Extraordinaria de
Accionistas de la sociedad Empresa Elctrica Ventanas S.A. (en etapa de
organizacin y puesta en marcha). En dicha Junta se acord aumentar el capital
social en la suma de M$60.000.000, mediante la emisin de 48.683.121.562
acciones de pago, de una serie, sin valor nominal, a emitirse, suscribirse y
pagarse, en dinero efectivo u otros bienes muebles o inmuebles, corporales o
incorporales, a un valor de aproximadamente $1,23 por accin, dentro del plazo
mximo de tres aos a contar desde la fecha de dicha Junta. Al 30 de junio de
2008, se ha enterado M$ 48.922.396
por parte de Inversiones Nueva Ventanas
S.A..
5) Como parte del compromiso de aportes por un monto de M$ 49.937.445 (MUS$
100.500), al 30 de junio de 2008 se han efectuado aportes a la coligada Empresa
Elctrica Guacolda S.A. por M$13.245.115, materializados con fecha 23 de
noviembre de 2007 (M$2.565.549), 21 de diciembre de 2007 (M$6.223.126) y 21 de
julio de 2008 (M$ 4.456.440).
6) Con fecha 27 de junio de 2008, segn consta en Primera Junta Extraordinaria
de Accionistas de Empresa Elctrica Angamos S.A., se acuerda aumentar el capital
social en M$ 26.313.740 a enterarse mediante la emisin de 2.610.490.095
acciones de pago, nominativas, de una misma serie y sin valor nominal. Al 30 de
junio de 2008 se ha enterado M$ 26.313.740 por parte de Inversiones Nueva
Ventanas S.A..
7) Con fecha 27 de junio de 2008, segn consta en Primera Junta Extraordinaria
de Accionistas de Empresa Elctrica Campiche S.A., se acuerda aumentar el
capital social en M$ 5.228.748 a enterarse mediante la emisin de 522.874.841
acciones de pago, nominativas, de una misma serie y sin valor nominal. Al 30 de
junio de 2008 se ha enterado M$ 5.228.748 por parte de Inversiones Nueva
Ventanas S.A..
i) Al 30 de junio de 2008 AES Gener S.A. ha recibido pago de dividendos por M$
788.373 (M$ 5.704.027 al 30 de junio de 2007).
j) De acuerdo a lo sealado en Nota 2 i), la Sociedad ha procedido a reconocer
un cargo a resultados por M$ 4.890.269 por concepto de prdida por venta de las
Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A..
El detalle de este rubro es el siguiente:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Detalle de las inversiones
RUT
SOCIEDADES
0-E
96635700-2
77345310-1
C.G.E. ITABO S.A. (*)
EMPRESA ELECTRICA
GUACOLDA S.A.
CDEC-SING LTDA.
TOTAL
PAIS DE
ORIGEN
MONEDA DE
CONTROL DE
LA
INVERSIN
NMERO
DE
ACCIONES
PORCENTAJE
DE
PARTICIPACIN
30-06-2008
R.
DOMINIC
ANA
CHILE
DOLARES
14.091.707
DOLARES
CHILE
PESOS
30-06-2007
PATRIMONIO
SOCIEDADES
30-06-2008
30-06-2007
RESULTADO DEL
EJERCICIO
30-06-2008
30-06-2007
PATRIMONIO SOCIEDADES
A VALOR JUSTO
RESULTADO DEL EJERCICIO

A VALOR JUSTO
RESULTADO DEVENGADO
30-06-2008
30-06-2008
30-06-2008
30-06-2007
30-06-2007
30-06-2007
VP/VPP
30-06-2008
RESULTADOS NO
REALIZADOS
30-06-2007
30-06-2008
VALOR CONTABLE DE LA
INVERSIN
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
25,00500
25,00500
152.695.269
166.897.378
6.481.697
6.989.811
-3.417.326
1.747.803
34.273.958
41.732.691
34.273.958
41.732.691
64.779.500
50,00000
50,00000
165.881.197
140.114.648
10.076.119
6.338.478
5.038.059
3.169.239
82.940.599
70.057.325
1.505.419
1.706.026
81.435.180
68.351.299
28,57143
28,57143
1.150.157
783.910
-175.151
-148.880
-50.044
-42.537
328.615
223.973
328.615
223.973
117.543.172
112.013.989
1.505.419
1.706.026
116.037.753
110.307.963
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
15. Inversiones en otras sociedades
Al 30 de junio de 2008 y 2007, el detalle es el siguiente:
FECHA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
15. Inversiones en otras sociedades
Consolidado
Inversiones en otras sociedades
RUT
SOCIEDAD
0-E
GASODUCTO GASANDES S.A. (ARGENTINA)
96721360-8
77286570-8
CDEC-SIC LTDA.
NMERO DE
ACCIONES
PORCENTAJE DE
PARTICIPACIN
VALOR CONTABLE
10.850.710
13,0000
30-06-2008
10.961.627
30-06-2007
11.955.593
22.464
13,0000
6.451.592
6.459.294
28,5700
108.099
77.605
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
16. Menor y Mayor valor de inversiones
FECHA
Este rubro incluye la diferencia deudora entre el costo de adquisicin y el

Valor Patrimonial Proporcional originado por las inversiones en empresas
relacionadas. La amortizacin de estos valores se reconoce en resultado en un
plazo de 20 aos.
Los saldos de menores valores, as determinados, fueron generados con
anterioridad a la entrada en vigencia de la Circular No 1.697 de la
Superintendencia de Valores y Seguros y al Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
Contadores de Chile A.G., los que actualmente disponen que su determinacin
ser calculada en base a la diferencia entre el costo de adquisicin y el
correspondiente valor patrimonial determinado despus de considerar el ajuste a
valor justo de los activos y pasivos adquiridos.
De acuerdo a lo establecido por el Boletn Tcnico No 72 del Colegio de
de sus mayores y menores valores generados por las inversiones. Como resultado
de esta evaluacin no se han determinado ajustes que afecten los valores de
estas inversiones.
El detalle al 30 de junio de 2008 y 2007 se muestra en cuadro adjunto:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
16. Menor y Mayor valor de inversiones
Consolidado
FECHA
Menor Valor
30-06-2008
RUT
SOCIEDAD
MONTO AMORTIZADO EN EL
PERIODO
30-06-2007
SALDO MENOR
VALOR
MONTO AMORTIZADO EN EL
PERIODO
SALDO MENOR
VALOR
96635700-2
27.792
341.181
34.306
439.775
96717620-6
SOCIEDAD ELECTRICA SANTIAGO S.A.
166.180
3.581.715
166.378
3.918.747
TOTAL
193.972
3.922.896
200.684
4.358.522
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
17. Intangibles
FECHA
Al 30 de junio de 2008 y 2007, representan menos del 10% del total de Otros
Activos.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 2
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
18. Otros (Activos)
2008
2007
M$
M$
---------------------------------------------------------------------------Gastos diferidos por colocacin de bonos
y otros (a)
24.497.936
25.540.589
Impuestos por recuperar filiales

Argentinas (b)
14.387.426
13.501.577
Descuento en colocacin de bonos (c)
3.463.503
1.098.298
Anticipo proveedores
1.333.385
8.216.141
Activo diferido pensiones (d)
3.828.364
3.353.619
196.697
422.969
Servicio de transferencia energa

Quinta Regin (e)
Anticipo proyecto (f)
9.934.535
Materiales netos de provisin (g)
2.314.235
180.223
Otros Activos (h)

10.403.326
3.512.017
----------------------------------------------------------------------------Total
70.359.407
55.825.433
----------------------------------------------------------------------------a) Gastos diferidos por colocacin de bonos y otros corresponden a desembolsos
directos por gastos de emisin, gastos legales y seguros de coberturas, los
cuales se difieren para ser amortizados en el plazo de vencimiento de estos
instrumentos.
Al
30
de
junio
de
2008
se
incluyen
M$13.924.162
correspondientes a desembolsos asociados a bonos colocados en el extranjero en
marzo de 2004, por un monto de US$400 millones y M$1.891.571 correspondientes a
desembolsos asociados a bonos colocados en mercado local en diciembre de 2007,
por un monto de U.F. 5,6 millones equivalente a US$ 217,36 millones, ambas
emisiones generadas por parte de AES Gener S.A. (Notas 22 y 32).
El cargo a resultado por concepto de amortizaciones de descuentos y gastos
diferidos en las colocaciones de deuda ascienden a M$1.688.682 en
2008 y
M$1.679.337 en 2007, que se presentan en el rubro Otros egresos fuera de la
explotacin (Nota 28).
En diciembre de 2007, con parte de los fondos provenientes de la colocacin de
bonos en el mercado local por U.F. 5,6 millones, se prepag la totalidad del
crdito sindicado que mantena AES Gener S.A., los gastos diferidos asociados a
dicha deuda por M$ 1.168.990, fueron cargados a resultados.
b) Los impuestos por recuperar filiales Argentinas corresponden principalmente
al I.V.A. generado por la construccin de la Planta generadora de Termoandes
S.A. y de la lnea de transmisin de Interandes S.A., adems de provisiones por
impuesto a las ganancias e impuesto mnima presunta generada por Gener Argentina
S.A., Termoandes S.A. e Interandes S.A.
c) Descuentos en colocacin de bonos corresponden a diferencias producidas en
el momento de la emisin, entre su valor par y su valor de colocacin, y se
amortizan con cargo a los resultados
en el perodo de vigencia de los
instrumentos. (ver Nota 32).
Al 30 de junio de 2008 se incluyen M$ 2.493.030, correspondientes a descuento
colocacin bonos en el mercado local en diciembre de 2007 por un monto de U.F.
5,6 millones por parte de AES Gener S.A..
d) Al 30 de junio de 2008 incluye M$3.299.377 que corresponden a AES Gener S.A.,
los cuales estn conformados por pensiones complementarias por M$615.525, cambio
expectativas de vida por M$1.388.628 y cambio de tasa indemnizacin aos de
servicio y pensiones post-jubilatorias por M$1.295.224.
De lo restante,
M$528.987 corresponden a la filial Chivor &Ca. S.C.A. E.S.P.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 2 de 2
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
18. Otros (Activos)
FECHA
La amortizacin al 30 de junio de 2008 y 2007 por este concepto es de M$226.949

y M$223.303, respectivamente, y se presentan incluidos en el rubro Otros egresos
fuera de la explotacin (Nota 28).
e) Servicio de transferencia de energa V Regin (Chilquinta S.A.), corresponde
al pago anticipado por el servicio de transferencia de energa desde el SIC a la
V Regin por un plazo de 10 aos, a contar del 1 de mayo de 2000.
f) Corresponden principalmente a anticipos entregados para la ejecucin del
proyecto Santa Lidia.
g) Corresponden a materiales de baja rotacin, los cuales se presentan netos de
una provisin por M$117.368 y M$607.630 al 30 de junio de 2008 y 2007,
respectivamente.
h) Dentro de los otros activos se incluye MUS$16.614, por concepto de cobro de
boletas de garantas emitidas en favor de Gasoducto Gasandes S.A. y Gasoducto
Gasandes (Argentina) S.A. por parte de la filial Sociedad Elctrica Santiago.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a

corto plazo
FECHA
La obligacin con Banco Calyon por MUS$130.000 con vencimiento el da 24 de

octubre de 2012, fue cancelada en forma anticipada con fecha 27 de diciembre de
2007.
La obligacin en pesos con Banco de Chile y Banco Scotiabank corresponden a
intereses devengados por parte de AES Gener S.A. Con fecha 28 de septiembre de
2007, la Compaa suscribi dos crditos bancarios, por un total de M$8.795.200
con el Banco de Chile, con vencimiento el da 19 de marzo de 2009 y a una tasa
de inters anual de 8,02%.
Una de las obligaciones por M$3.550.000, fue
modificada con fecha 28 de marzo de 2008, modificando su vencimiento a fecha 03
de julio de 2009 y a una tasa de inters anual de 8,7% esta obligacin fue
cancelada integramente con fecha 25 de junio de 2008.
La otra obligacin por
M$5.245.200 fue cancelada con fecha 31 de marzo de 2008, mediante la suscripcin
de un crdito bancario por el mismo monto con el Banco Estado, con una tasa de
inters anual de 8,2% y vencimiento al 31 de enero de 2011. Asimismo, con fecha
26 de diciembre se adquiri crdito bancario por M$6.800.000 con Banco
Scotiabank, con vencimiento el da 26 de enero de 2009 y a una tasa de inters
anual de 7,86%, obligacin modificada con fecha 28 de marzo de 2008, modificando
su tasa de inters anual de 8,25% y su vencimiento a fecha 28 de abril de 2009,
esta obligacin fue cancelada integramente con fecha 25 de junio de 2008.
La obligacin en dlares con el Banco de Chile corresponde a la filial Norgener
S.A., obtenida al 26 de noviembre de 2004,
corresponde a dos crditos, el
primero de ellos por US$26.100.000 con una tasa de inters Libor 180 das
recargada en 1,69% anual, pagadero en 10 cuotas semestrales, iguales y
sucesivas, desde el 27 de mayo de 2005 al 27 de noviembre de 2009 y el segundo
por US$2.900.000 con una tasa de inters Libor 180 das recargada en 4,79%
anual, pagadero en 10 cuotas semestrales, iguales y sucesivas, desde el 27 de
mayo de 2005 al 27 de noviembre de 2009. A partir de julio 2005 se modifica la
tasa de ambos prstamos en el sentido que la obligacin devengar intereses con
una tasa anual nica, igual a Libor de 180 das recargada en 0,99% anual.
La obligacin en dlares con Fortis Bank S.A. / Calyon NY Branch corresponde a
intereses devengados por parte de la filial Empresa Elctrica Ventanas S.A.
El
financiamiento es por un total de hasta US$415 millones de dlares, ms cartas
de crdito por hasta US$25 millones de dlares. Este financiamiento est
dividido en dos etapas, la primera de ellas correspondiente al perodo de
construccin de la central, perodo en el cual la filial realizar desembolsos
de este crdito para financiar los costos de construccin de la nueva unidad.
Una vez iniciada la operacin comercial, lo que se espera ocurra en diciembre de
2009, el crdito se convertir a uno con amortizaciones durante los siguientes
12 aos. El crdito fue liderado por Fortis Capital Corp. y Calyon New York
Branch, y sindicado por un total de 22 instituciones financieras.
Al 30 de junio de 2008 el total desembolsado por este crdito era de
154.892.511,97
USD
La obligacin con Bancolombia corresponde a la filial AES Chivor & Ca. S.C.A.
E.S.P., con duracin inicial de 7 aos, con pagos trimestrales de inters y
capital (Tasa de inters 8,21% anual).
La obligacin en dlares con el Banco de Crdito e Inversiones (Banco Agente),
corresponde a intereses devengados por parte de la filial Sociedad Elctrica
Santiago S.A.. Con fecha octubre de 2006, la filial suscribi obligacin por un
monto de US$30.000.000, pagaderos en 10 cuotas semestrales, la primera a partir
de diciembre 2009 y la ltima en el mes de junio de 2014, devengando un inters
anual a tasa fija de 6,95% a ser pagados en forma semestral a partir de
diciembre de 2006.
El 27 de marzo de 2008, Sociedad Elctrica Santiago S.A. suscribi con el Banco
Crdito e Inversiones un crdito por MUS$14.291 , devengando un inters mensual
variable en dlares, pagadero en 17 cuotas mensuales y sucesivas, la primera a
partir de abril de 2008 y la ltima en agosto de 2009.
Las obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo al 30 de
junio de 2008 y 2007, son las siguientes:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Consolidado
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo.
TIPOS DE MONEDAS E NDICE DE REAJUSTE

BANCO O INSTITUCIN
FINANCIERA
RUT
DOLARES
30-06-2008
EUROS
30-06-2007
30-06-2008
OTRAS MONEDAS
EXTRANJERAS
YENES
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
30-06-2008
$ NO REAJUSTABLES
UF
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
30-06-2008
TOTALES
30-06-2007
30-06-2008
30-06-2007
Corto Plazo (cdigo 5.21.10.10)
0-E
Otros
TOTALES
Monto capital adeudado
3.376.202
Tasa int prom anual
Largo Plazo - Corto Plazo (cdigo 5.21.10.20)
97004000-5
BANCO DE CHILE
3.067.685
3.376.202
3.067.685
97006000-6
5.361.421
56.491
5.361.421
56.491
805.739
805.739
0-E
BANCO CALYON
0-E
FORTIS BANK S.A./CALYON NY B
216.106
216.106
0-E
BANCOLOMBIA
6.445.529
6.895.206
6.445.529
6.895.206
97030000-7
BANCO ESTADO
72.736
72.736
Otros
TOTALES
8.645.212
4.238.432
6.445.529
6.895.206
72.736
15.163.477
11.133.638
Monto capital adeudado
8.357.946
3.327.753
6.445.529
6.895.206
14.803.475
10.222.959
Tasa int prom anual
5,49%
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
6,27%
99,5000
0,5000
10,09%
10,59%
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
20. Otros Pasivos Circulantes
FECHA
Al 30 de junio de 2008 y 2007, la Sociedad y sus filiales no presentan saldos en

este rubro.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo

plazo
FECHA
Ver Nota 19.

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo al 30 de
junio de 2008 y 2007, son las siguientes:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
Consolidado
19-08-2008
21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
AOS DE VENCIMIENTO
RUT
FECHA CIERRE PERODO ACTUAL
BANCO O INSTITUCIN FINANCIERA
MS DE 10 AOS
MONEDA NDICE DE
REAJUSTE
0-E BANCO CALYON
97004000-5 BANCO DE CHILE
97006000-6 BANCO CREDITO INVERSIONES
97030000-7 BANCO ESTADO
0-E FORTIS BANK S.A./CALYON NY BRANCH
MS DE 3 HASTA
5
MS DE 5 HASTA
10
MONTO
PLAZO
TOTAL LARGO
PLAZO AL CIERRE
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
TASA DE INTERS ANUAL

PROMEDIO
TOTAL LARGO PLAZO AL

CIERRE DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Dlares
0 0
0 4,39%
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
74.587.570
$ no reajustables
0 0
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
1.525.545
0 0
Euros
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0
0
Dlares
1.525.545 3,84%
0
4.991.630
0
$ no reajustables
0 0
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
884.476
0 0
Euros
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0
0
Dlares
884.476 5,37%
0
0
0
$ no reajustables
0 0
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
Dlares
0 0
0 0
Euros
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
5.245.200
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
Dlares
0 0
0 0
Euros
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
$ no reajustables
97006000-6 BANCO CREDITO INVERSIONES (BANCO
AGENTE)
MS DE 2 HASTA
3
Euros
$ no reajustables
0-E BANCOLOMBIA
MS DE 1 HASTA
2
FECHA CIERRE PERODO

ANTERIOR
5.245.200 8,21%
0 0
0 0
Otras monedas
6.445.529
6.445.529
3.251.798
0 0
16.142.856 10,09%
24.164.281
Dlares
3.156.300
3.156.300
6.312.600
3.156.300
0 0
15.781.500 6,95%
17.212.516
Euros
0 0
0 0
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0
0
$ no reajustables
0 0
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
Dlares
81.481.206 0
Euros
0 0
81.481.206 3,82%
0 0
0
0
0
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 2 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
IMPRESIN:
19-08-2008
21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
Consolidado
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo
AOS DE VENCIMIENTO
RUT
FECHA CIERRE PERODO ACTUAL
BANCO O INSTITUCIN FINANCIERA
MS DE 10 AOS
MONEDA NDICE DE
REAJUSTE
Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)
MS DE 2 HASTA
3
MS DE 3 HASTA
5
MS DE 5 HASTA
10
MONTO
PLAZO
TOTAL LARGO
PLAZO AL CIERRE
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
TASA DE INTERS ANUAL

PROMEDIO
TOTAL LARGO PLAZO AL

CIERRE DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Yenes
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
$ no reajustables
0 0
0 0
Otras monedas
0 0
0 0
17.257.050
9.601.829
9.564.398
3.156.300
TOTALES
Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%)
MS DE 1 HASTA
2
FECHA CIERRE PERODO

ANTERIOR
95,6700
4,3300
81.481.206
121.060.783
120.955.997
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
22. Obligaciones con el pblico corto y largo plazo (pagars y

bonos)
FECHA
AES Gener S.A.

Con fecha 22 de marzo de 2004, la Sociedad emiti bonos en el extranjero por un
monto de MUS$400.000.
Los fondos recibidos fueron utilizados en prepagar parte
de la deuda vigente a esa fecha. Cabe mencionar que para su colocacin se
contrat una cobertura de tasa, arrojando un pago de MUS$22.128, valor que es
amortizado en diez aos.
Con fecha 6 de diciembre de 2007, la Sociedad coloc bonos en el mercado local
por un monto de UF 5,6 millones, equivalentes aproximadamente a US$ 217
millones a la fecha de emisin. La emisin se estructur en 2 series, la serie
O por U.F. 1,2 millones a 7,5 aos y tasa de inters de 3,4% anual y la serie N
por U.F. 4,4 millones a 21 aos, con 10 de gracia y tasa de inters del 4,1%
anual. Los fondos recibidos por la colocacin de estos bonos se utilizaron para
prepagar el crdito sindicado que la Sociedad posea con Banco Calyon y para
financiar proyectos de inversin.
En el mes de diciembre de 2007 se redenomin la moneda de la deuda a travs de
Contratos Swap U.F/US$ por un monto de U.F. 5,6 millones, asociados a los Bonos
serie O y N, con una tasa de inters anual de 5,5% y 6,77%, respectivamente .
El descuento obtenido en la colocacin y los gastos incurridos en la emisin de
estos bonos, se presenta en el rubro Otros Activos de largo plazo y se amortiza
en los plazos de las respectivas deudas (Nota 32).
Los intereses devengados al 30 de junio de 2008 y 2007, ascienden a M$4.609.604
y M$4.542.191 respectivamente, y se presentan bajo el rubro Obligaciones con el
pblico, en el pasivo circulante.

Corresponde a emisin de bonos Serie B efectuada en el ao 1999 por un monto de
U.F. 1.388.000, cuya colocacin fue por U.F. 1.086.000, equivalente al 78,2%.
Los fondos recibidos por la colocacin de estos bonos fueron destinados a
financiar el prepago de la deuda con General Electric por la construccin de la
Central Nueva Renca y crditos de corto plazo.
El menor valor obtenido en la colocacin y los gastos directos incurridos en la
emisin de dichos bonos se presenta en el rubro Otros Activos de largo plazo.
La amortizacin de los bonos de la Serie B se realiza en treinta y ocho cuotas
semestrales crecientes a partir del 15 de abril de 2006.
La cuota de amortizacin en Sociedad Elctrica Santiago S.A. al 30 de junio de
2008 y 2007, asciende a M$230.942
y M$187.222, respectivamente,
y los
intereses devengados acienden a M$331.545 y M$334.893, respectivamente, por la
serie B, y se presentan bajo el rubro "Obligaciones con el pblico", en el
pasivo circulante.
AES Chivor & Ca S.C.A
E.S.P.
Con el objeto de refinanciar el crdito que mantena con Bank of America N.T. &
S.A, AES Chivor & Ca S.C.A E.S.P. emiti bonos ordinarios en el exterior en
el mes de noviembre de 2004 por MUS$ 170.000. Los bonos tienen vencimiento el 30
de diciembre de 2014 y una tasa de inters de 9,75% anual.
Los tenedores de bonos cuentan con una prenda sobre la totalidad de las acciones
de la Compaa de propiedad de Energy Trade and Finance Corporation.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
22. Obligaciones con el pblico corto y largo plazo (pagars y bonos)
Consolidado
Bonos
N DE INSCRIPCIN O IDENTIFICACIN
DEL INSTRUMENTO
SERIE
MONTO NOMINAL
COLOCADO VIGENTE
UNIDAD DE
REAJUSTE DEL
BONO
TASA DE INTERS
PLAZO
FINAL
PERIODICIDAD
PAGO DE INTERESES
COLOCACIN EN CHILE
O EN EL EXTRANJERO
VALOR PAR
PAGO DE
AMORTIZACIN
30-06-2008
30-06-2007
Bonos largo plazo - porcin corto plazo

BONOS RULE 144A/REG S
UNICA
400.000.000 US$
7,50%
25-03-2014
SEMESTRA
VCTO.
4.252.237
4.542.191
BONO SERIE O
SERIE O
1.200.000 UF
3,40%
01-06-2015
SEMESTRA
VCTO.
66.008
NACIONAL
BONO SERIE N
SERIE N
4.400.000 UF
4,10%
01-12-2028
SEMESTRA
AOS DE
291.359
NACIONAL
214
1.055.592 UF
7,50%
15-10-2024
SEMESTRA
SEMESTRA
562.487
522.115
NACIONAL
5.172.091
5.064.306
Total porcin corto plazo
EXTRANJERO
Bonos largo plazo

BONOS RULE 144A/REG S
UNICA
400.000.000 US$
7,50%
25-03-2014
SEMESTRA
VCTO.
210.420.000
229.500.216
BONO SERIE O
SERIE O
1.200.000 UF
3,40%
01-06-2015
SEMESTRA
VCTO.
24.303.252
NACIONAL
BONO SERIE N
SERIE N
4.400.000 UF
4,10%
01-12-2028
SEMESTRA
AOS DE
89.111.924
NACIONAL
214
BONOS ORDINARIOS
UNICA
Total largo plazo
EXTRANJERO
1.055.592 UF
7,50%
15-10-2024
SEMESTRA
SEMESTRA
21.378.599
21.640.495
NACIONAL
164.960.000 US$
9,75%
30-12-2014
SEMESTRA
UNICA AL
86.777.208
97.537.592
EXTRANJERO
431.990.983
348.678.303
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
23. Provisiones y Castigos
Consolidado
a) La provisin
FECHA
de corto y largo plazo se presenta en cuadro siguiente:
2008
2007
M$
M$
----------------------------------------------------------------------------PASIVO CIRCULANTE
Provisin indemnizacin aos de servicio (2)
126.076
268.764
Provisin vacaciones y beneficios del personal
3.917.538
2.769.998
Provisin plan de pensiones complementarias (1)
672.818
890.940
Provisin Junta Vigilancia Ro Maipo (3)
963.353
318.996
Provisin gastos legales
555.039
146.888
Provisin juicios pendientes
1.417.343
Provisin Impuestos Argentina
447.574
740.877
Provisin servicio mantencin y operacin
1.293.192
1.919.708
Otras provisiones
1.195.808
701.244
----------------------------------------------------------------------------Totales
10.588.741
7.757.415
----------------------------------------------------------------------------PASIVO A LARGO PLAZO
Provisin indemnizacin por aos de servivio (2)
7.061.431
6.382.800
Plan de pensiones complementarias (1)
6.249.469
6.643.017
Provisin Crditos Impositivos (4)
12.366.840
12.645.600
Otras provisiones
601.167
489.806
----------------------------------------------------------------------------Totales
26.278.907
26.161.223
-----------------------------------------------------------------------------
(1) En el mes de marzo de 2008, AES Gener S.A. increment provisin plan de
pensiones complementarias, por modificacin en variable de expectativas de vida.
Lo anterior gener un aumento en la provisin por M$461.961, generando a su vez
un incremento en el activo diferido pensiones, del rubro Otros Activos, por el
mismo monto. El efecto en resultado del perodo 2008 es un cargo de M$319.566 y
M$194.575 por el perodo 2007, estos montos se incluyen en el rubro Otros
egresos fuera de la explotacin.
2) Ver nota 24.
3) Ver nota 35 2) b.1.
4) Al 31 de marzo de 2007, la Sociedad Matriz realiz una provisin adicional
por crditos impositivos, como resultado de una revisin del organismo
fiscalizador a los ejercicios comerciales 1998 a 2004, considerando el plazo de
prescripcin establecido en el Cdigo Tributario, por un monto de M$ 7.763.168,
registrados con cargo a Resultados acumulados. (Ver Nota 27, c).
b) Otras provisiones que se presentan rebajadas de las respectivas cuentas de

activo a la fecha de cierre de cada perodo, son las siguientes:
2008
2007
M$
M$
--------------------------------------------------------------------------Provisin para futuros retiros de bienes
del activo fijo
54.657
59.521
Provisin materiales (Ver Nota 7 y 12)
940.759
2.997.065
Estimacin deudas incobrables (Ver Nota 5)
1.794.284
4.876.116
Provisin para mermas inventario carbn
795.968
561.637
--------------------------------------------------------------------------Total
3.585.668
8.494.339
---------------------------------------------------------------------------
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
La
de
6%
de
FECHA
24. Indemnizaciones al personal por aos de servicio
provisin para indemnizacin por aos de servicio del personal es calculada

acuerdo a lo expuesto en la Nota 2 n), considerando una tasa de inters del
nominal anual por el periodo 2008 y una capitalizacin promedio de 31 aos
servicios.
En 1985 y 1986, la Compaa anticip el 50% y el 20% respectivamente, de la

indemnizacin por aos de servicio a los trabajadores que tenan derecho y que
as lo solicitaron, en conformidad al D.L. 2.200 modificado por la Ley No
18.372.
2008
2007
M$
M$
-------------------------------------------------------------------------a) Saldo provisin (neto de anticipos)
Corto plazo
126.076
268.764
Largo plazo
7.061.431
6.382.800
-------------------------------------------------------------------------Saldo al 30 de junio
7.187.507
6.651.564
-------------------------------------------------------------------------b) Cargo a resultados
Indemnizaciones por aos de servicios
Pensiones de jubilacin (Chivor S.A.)
678.288
161.431
365.907
172.633
(201.829)
(249.989)
33.321
(159.123)
(241.638)
25.594
(286)
(2.092)
c) Pagos efectuados
Indemnizacin por aos de servicio
Pensiones de jubilacin (Chivor S.A.)
Aportes de los trabajadores
d) Prdida actuarial diferida
e) Efecto de conversin
f) Traspaso a obras en ejecucin
201.470
44.232
412.368
-
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
25. Otros pasivos a largo plazo
FECHA
Al 30 de junio de 2008 y 2007 representan menos del 10% del total de Pasivos a
largo plazo.
Perodo
: 01-01-2008 al 30-06-2008
Tipo de Moneda : Miles de Pesos
Tipo de balance : Consolidado
26. Inters minoritario
De acuerdo a lo expuesto en Nota 2 d) AES Gener S.A. consolid sus estados financieros con los de sus sociedades filiales, en las cuales tienen participacin minoritaria otras
entidades.
Al cierre de cada perodo, la participacin de los accionistas minoritarios es la siguiente:
Inters minoritario
Filial
Porcentaje de inters
Participacin en
Participacin en
minoritario
Patrimonio
Utilidad (Prdida)
2008
2007
2008
2007
2008
2007
M$
M$
M$
M$
Energa Verde S.A.
0,01
0,01
AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P.( Colombia )
0,02
0,02
35.612
48.158
(3.066)
10,00
10,00
10.568.444
6.417.302
(3.453.890)
New Caribbean Investment S.A.( Repblica Dominicana ) (*)
49,99
49,99
761.213
874.935
(430.987)
Inversiones Termoenerga de Chile Ltda.
0,01
0,01
1.222
1.366
43
(28)
Generga S.A.
0,01
0,01
826
924
24
(21)
AES Chivor S.A.
0,01
0,00
373
274
(622)
22
11.367.691
7.342.959
(3.888.498)
954.335
Total
(*) Con fecha 7 de agosto de 2008, Aes Gener S.A. procedi a vender las inversiones en las sociedades dominicanas
Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. y New Caribbean Investment S.A., por un valor de MUS$ 68.000,
pago al contado.
(1.883)
1.437.137
(480.892)
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 2
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
27. Cambios en el patrimonio
FECHA
a) Poltica de dividendos
La poltica de dividendos para el 2008, informada en Junta General Ordinaria de
Accionistas No 27 celebrada con fecha 28 de abril de 2008 se acord distribuir
como dividendos entre sus accionistas, hasta el 65% de las utilidades que se
generen durante el ao 2008, condicionada a las utilidades que realmente se
obtengan, los resultados de las proyecciones que peridicamente efecta la
Sociedad y la necesidad de aportar recursos propios al financiamiento de
proyectos de inversin, entre otras.
Adicionalmente, en dicha Junta se acord reparto de un dividendo definitivo de
$4,09955 por accin con cargo a las utilidades del ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2007, el que fue pagado con fecha 5 y 7 de mayo de 2008.
b) Aumento de capital
En Junta Extraordinaria de Accionistas de AES Gener S.A. celebrada el da 4 de
marzo de 2008, se acuerda aumentar el capital con la emisin de 896.053.843
acciones de pago, de una nica serie y sin valor nominal, por un monto total de
$ 165.420.500.000. El plazo para la emisin, suscripcin y pago de estas
acciones es de 3 aos a contar de la fecha de la Junta. El Directorio ha
decidido colocar con cargo al aumento de capital antes sealado 749.791.725
acciones por un monto total de $ 135.000.000.086.
Al 30 de junio de 2008, se han suscrito y pagado 744.740.760 acciones por un
monto total de $ 134.090.573.864.
c) Ajuste ejercicios anteriores
El ajuste de ejercicios anteriores por M$ 251.041, al 30 de junio de 2007,
corresponde al siguiente detalle:
I
Abono por M$ 719.944, correspondiente al reconocimiento de crdito por
impuesto asociado a dividendos distribuidos por Sociedad Empresa Generadora de
Electricidad Itabo S.A., correspondiente al ejercicio 2006, y
II Cargo por M$ 970.985, por reconocimiento de efectos contables de la revisin
tributaria, efectuada por el organismo fiscalizador, relacionada con el clculo
de los resultados tributarios en los ejercicios comerciales 1998 a 2004, de
acuerdo al siguiente detalle:
1) Abono por M$ 6.513.464 por reconocimiento de activo por impuestos diferidos
largo plazo, asociado con aumento en la prdida tributaria.
2) Cargo por M$7.763.168 por reconocimiento de los dividendos sin crdito, los
cuales se han provisionado en un 100% en el rubro Provisiones largo plazo (Ver
Nota 23, a), 4).
3) Abono de M$ 278.719, por reconocimiento de Pago Provisional por absorcin de
utilidades de aos anteriores.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 2 de 2
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
d) Ajuste acumulado por conversin

2008
2007
M$
M$
------------------------------------------------------------------------------Perodo
Acumulado
Perodo
Acumulado
--------------------------------------------Correccin monetaria
(6.941.884)
169.565
DIFERENCIA POR CONVERSION

Energy Trade & Finance Corp.
Gener Argentina S.A.
Gasoducto Gasandes (Arg.) S.A.
Ca. General de Electricidad
Itabo S.A.
371.770
(23.402.718)
(6.869.104)(20.365.898)
2.973.698
(47.924.298)
(3.914.892)(40.601.569)
319.341
347.762
925.269
(13.461.282)
Inversin Guacolda S.A.
1.964.175
(5.886.454)
(1.985.771)
Termoandes S.A.
1.165.356
(5.536.979)
(1.540.334) (1.465.371)
Otras inversiones
Instrumentos de cobertura
para inv. en el exterior
(29.270)
(6.992.624)
(855.430)
58.014.694
(1.268.007)(11.169.642)
(903.963)
(159.854)
8.985.190
(245.746)
50.198.867
------------------------------------------------------------------------------Total movimiento del perodo

378.374
(6.752.772)
------------------------------------------------------------------------------Total acumulado al cierre
de cada perodo
(45.675.010)
(24.035.995)
------------------------------------------------------------------------------e) Otras reservas
2008
2007
M$
M$
---------------------------------------------------------------------Ajuste acumulado por conversin
(45.675.010) (24.035.995)
Reserva retasacin tcnica activo fijo
51.206.285
50.311.489
Otras reservas
(4.281.905)
(3.691.137)
---------------------------------------------------------------------Totales
1.249.370
22.584.357
----------------------------------------------------------------------
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Cambios en el patrimonio
30-06-2008
RUBROS
Saldo Inicial
RESERVA
REVALORIZ.
CAPITAL
CAPITAL
PAGADO
SOBREPRECIO
EN VENTA DE
ACCIONES
RESERVAS
FUTUROS
DIVIDENDOS
OTRAS
RESERVAS
30-06-2007
RESULTADOS
ACUMULADOS
DIVIDENDOS
PROVISORIOS
DFICIT
PERIODO DE
DESARROLLO
RESULTADO
DEL
EJERCICIO
RESERVA
REVALORIZ.
CAPITAL
CAPITAL
PAGADO
SOBREPRECIO
EN VENTA DE
ACCIONES
RESERVAS
FUTUROS
DIVIDENDOS
OTRAS
RESERVAS
RESULTADOS DIVIDENDOS
ACUMULADOS PROVISORIOS
DFICIT
PERIODO DE
DESARROLLO
RESULTADO
DEL
EJERCICIO
841.535.020
34.391.869
843.988
38.205.980
3.067.592
40.281.734
783.552.160
32.022.224
26.465.768
15.475.200
2.850.138
-28.996.240
70.302.995
14.098.577
26.183.157
-40.281.734
20.230.192
21.076.563
28.996.240
-70.302.995
Distribucin resultado ejerc. anterior

Dividendo definitivo ejerc. anterior
-26.183.157
-21.076.563
134.090.574
-104.016
Capitalizacin reservas y/o utilidades
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Ajuste acumulado diferencia de cambio
378.374
-6.200.892
Ajuste ejercicios anteriores
-251.041
Revalorizacin capital propio
26.936.665
1.100.540
27.008
1.673.745
543.277
14.887.491
608.423
473.744
536.791
326.569
Resultado del ejercicio
28.962.990
30.470.130
Aumento del capital con emisin de acciones

de pago
Dividendos provisorios
Saldo Final
975.625.594
26.936.665
35.388.393
1.249.370
53.978.302
3.610.869
28.962.990
783.552.160
14.887.491
32.630.647
20.738.620
36.242.183
2.925.666
30.470.130
Saldos Actualizados
853.288.302
16.212.478
35.534.775
22.584.357
39.467.737
3.186.050
33.181.972
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Nmero de Acciones
SERIE
UNICA
NRO.ACCIONES
SUSCRITAS
7.131.577.780
NRO. ACCIONES
PAGADAS
7.131.577.780
NRO. ACCIONES CON

DERECHO A VOTO
7.131.577.780
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado

Capital (monto - M$)
SERIE
UNICA
CAPITAL
SUSCRITO
975.625.594
CAPITAL
PAGADO
975.625.594
Perodo
Tipo de Moneda
Tipo de balance
: 01-01-2008 al 30-06-2008
: Miles de Pesos
: Consolidado
28. Otros Ingresos y Egresos fuera de la explotacin
El rubro Otros ingresos fuera de la explotacin incluye los siguientes conceptos:

2008
2007
M$
M$
71.572
70.917
Dividendo Gasoducto Gasandes Argentina
Venta de Activos
788.373
1.153.364
Reverso provisiones ao anterior
346.267
911.351
Recuperacin de impuestos colombianos

Recuperacin cartera
4.794
110.003
315.832
1.321.009
2.451.464
Otros
Total Otros ingresos fuera de la explotacin
El rubro Otros egresos fuera de la explotacin incluye los siguientes conceptos:
Amortizacin valores intangibles
2008
2007
M$
M$
426.475
314.805
1.688.682
1.679.337
Impuestos sobre remesas de intereses
299.239
453.492
Pensiones complementarias y beneficios post-jubilatorios
546.514
417.877
Gastos de estudios
636.543
533.400
Provisin retiro de materiales y retiros varios
369.961
54.499
Provisin Junta de vigilancia Ro Maipo
150.288
194.868
Otros
142.191
244.082
4.259.893
3.892.360
Amortizacin descuentos y gastos de colocacin de deuda
Total Otros egresos fuera de la explotacin
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
29. Correccin Monetaria
Consolidado
Correccin monetaria
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS
NDICE DE
REAJUSTABILIDAD
IPC
30-06-2008
306.595
30-06-2007
123.689
ACTIVO FIJO
IPC
27.597.952
14.905.536
INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS
IPC
5.543.094
6.720.665
OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS
IPC-UF
4.442.286
3.537.214
CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS
IPC
3.658.634
3.519.682
41.548.561
28.806.786
-30.281.235
-18.331.157
-998.708
-6.806.335
EXISTENCIAS
TOTAL (CARGOS) ABONOS
PASIVOS (CARGOS) / ABONOS
PATRIMONIO
IPC
PASIVOS NO MONETARIOS
IPC-UF
CUENTAS DE INGRESOS
IPC
TOTAL (CARGOS) ABONOS

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCION MONETARIA
-5.018.305
-3.962.965
-36.298.248
-29.100.457
5.250.313
-293.671
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
30. Diferencias de Cambio
Consolidado
Diferencias de Cambio
MONTO
RUBRO
MONEDA
30-06-2008
30-06-2007
ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS
EXISTENCIAS
US$
158.627
19.942
DEPOSITOS A PLAZO
US$
45.914
-53.818
BANCOS
US$
328.192
-456.597
OTROS CORTO PLAZO
US$
163.155
-30.269
INVERSION EN OTRAS SOCIEDADES
US$
276.296
130.598
C X C EMPRESAS RELACIONADAS
US$
-303
-13.333
OTROS LARGO PLAZO
US$
2.027.002
1.084.201
2.998.883
680.724
84.025
Total (Cargos) Abonos

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS
C X P EMPRESAS RELACIONADAS
US$
-69.759
OBLIGACIONES CON BANCOS E INST. FINANCIERAS
US$
-1.922.279
DOCUMENTOS POR PAGAR
US$
-3.926.459
-28.941
EFECTO CONVERSION BT 64
US$
-1.225.116
-6.166.505
BONOS
US$
-3.539.023
2.578.751
OTROS
US$
-547.929
-553.247
-11.230.565
-4.085.917
-8.231.682
-3.405.193
Total (Cargos) Abonos

(Prdida) Utilidad por diferencia de cambio
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
31. Itemes extraordinarios
No existen Itemes Extraordinarios al 30 de junio de 2008 y 2007.
FECHA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
32. Gastos de emisin y colocacin de ttulos accionarios y de

ttulos de deuda
FECHA
2008
2007
M$
M$
------------------------------------------------------------------------Gastos de asesoras legales
1.804.945
2.133.460
Gastos de asesoras financieras
1.815.592
2.060.366
Comisiones de colocacin
6.594.473
7.127.273
Impuestos de timbres y estampillas
5.778.912
4.161.361
Seguro tasa de inters
7.499.447
8.818.935
Descuento colocacin bonos
3.463.504
1.098.298
Otros gastos
1.004.566
1.239.194
------------------------------------------------------------------------Total gastos diferidos por colocacin

de bonos
27.961.439
26.638.887
------------------------------------------------------------------------(1) Ver Nota 18, letras a) y c)
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
33. Estado de Flujo de Efectivo
El saldo final de efectivo y efectivo equivalente se compone de los siguientes

temes al 30 de junio de:
2008
2007
M$
M$
--------------------------------------------------------------------------Disponible
2.911.458
2.433.226
Depsitos a plazo (1)
9.793.507
25.561.242
344.739
611.397
112.574.165
33.835.768
Valores negociables (Nota 4) (2)

Derechos con pacto con retroventa (Nota 10)
Derechos Fiduciarios (Nota 10) (3)

7.305.260
1.853.724
--------------------------------------------------------------------------Total
132.929.129
64.295.357
---------------------------------------------------------------------------
(1) Del total de depsitos a plazo por el perodo

corresponden a inversiones consideradas a ms de 90 das.
2007,
M$26.361.741
(2) Del total de Valores negociables por el perodo 2008 y 2007, M$1.769.885 y
M$975.205, respectivamente, corresponden a inversiones no consideradas efectivo
equivalente, por tratarse de inversiones a ms de 90 das por parte de la filial
AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P.
(3) Del total de Derechos Fiduciarios por los perodos 2008 y 2007, M$464.065 y
M$515.418,
respectivamente,
corresponden
a
inversiones
consideradas
con
restriccin, por tratarse de inversiones generadas a travs de la cuenta
fiduciaria como asimismo, inversiones consideradas a ms de 90 das, por parte
de la filial AES Chivor & Ca. S.C.A. E.S.P.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
34. Contratos de Derivados
FECHA
En diciembre de 2007, se firmaron dos contratos de Swap de moneda para

redenominar la moneda de deuda de U.F. a US$, asociado a nueva obligacin
originada por la colocacin de bonos en el mercado local, por un monto de U.F.
5,6 millones, equivalentes aproximadamente a US$ 217 millones a la fecha de
emisin. La emisin se estructur en 2 series, la serie O por U.F. 1,2 millones
y la serie N por U.F. 4,4 millones, con una tasa de inters anual de 5,5% y
6,77%, respectivamente .
AES Gener S.A. presenta una obligacin Swap por M$10.891.653 y un resultado no
realizado por M$ (8.703.391), los cuales se presentan en el rubro Otros pasivos
largo plazo.
En junio de 2007, Empresa Elctrica Ventanas S.A. firm cuatro contratos de
Swap de tasa de inters con los Banco Standard Chartered (tasa fija 5,736%),
Banco Scotiabank (tasa fija 5,732%), Banco Calyon New York Brach (tasa fija
5,740%) y Banco Fortis Capital Corp (tasa fija 5,770%), a 15 aos por
US$315.000.000, para fijar tasas de inters variable (componente libor), las
cuales se comparan con la tasa libor de 180 das vigente para cada perodo de 6
meses.
Estos swap cubren el crdito tomado con los
Calyon New York Brach durante el ao 2007.
Bancos Fortis Capital Corp. y
Empresa Elctrica Ventanas S.A. tiene registrados los efectos del Swap en el
rubro Otros Pasivos Largo Plazo, reflejando una obligacin por M$ 12.298.423 y
un resultado no realizado por el mismo monto.
Al 30 de junio de 2008, los contratos de derivados son los siguientes:
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
34. Contratos de Derivados
Consolidado
Contratos de Derivados
DESCRIPCIN DE LOS CONTRATOS

TIPO DE
TIPO DE
DERIVADO CONTRATO
VALOR DEL
CONTRATO
PLAZO DE VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
TEM ESPECFICO
POSICIN
COMPRA /
VENTA
CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA

VALOR DE LA
PARTIDA PROTEGIDA
PARTIDA O TRANSACCIN PROTEGIDA

NOMBRE
MONTO
ACTIVO / PASIVO
NOMBRE
EFECTO EN RESULTADO
MONTO
REALIZADO
NO REALIZADO
CCTE
23.474.676 III-2015
TIPO DE CAMBIO
BONOS MONEDA U.F.
24.369.260
24.369.260 OBLIGACION SWAP
1.036.299
-247.980
CCTE
86.095.944 IV-2028
TIPO DE CAMBIO
BONOS MONEDA U.F.
89.403.283
9.855.354
-1.157.332
CCTE
35.508.375 II-2022
TASA DE INTERES
CREDITO TASA VARIABLE USD
20.370.302
992.318
CCTE
35.508.375 II-2022
TASA DE INTERES
20.370.302
979.642
CCTE
35.508.375 II-2022
TASA DE INTERES
20.370.302
976.261
CCTE
35.508.375 II-2022
TASA DE INTERES
20.370.302
973.726
CCTE
165.705.750 II-2022
TASA DE INTERES
0 OBLIGACION SWAP
8.376.476
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
35. Contingencias y Restricciones
CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES
1) GARANTAS OTORGADAS
AES Gener S.A. (en adelante "Gener")
garantas y obligaciones contingentes:
mantiene
los
siguientes
compromisos,
a) Compromisos con Instituciones Financieras y Otras

Tanto los convenios de crdito suscritos por Gener con diversas instituciones
financieras como los contratos de emisin que regulan los bonos, imponen ciertas
obligaciones financieras durante el perodo de vigencia de los mismos,
obligaciones que son usuales para este tipo de operaciones. De acuerdo a las
condiciones en los contratos vigentes, Gener y ninguna de sus filiales
importantes o filiales restringidas, segn la definicin correspondiente, podrn
emitir, asumir o avalar endeudamientos con garanta sobre bienes o activos de la
Compaa, a menos que se otorguen garantas proporcionales y/o equivalentes a
los financistas. Gener cumple con todos los compromisos de deuda y restricciones
financieras de acuerdo con los trminos y condiciones de cada uno de dichos
convenios y contratos.
b) Garantas a Terceros
(i) Como parte del crdito extendido a Gasoducto GasAndes S.A. ("GasAndes"),
Gener se comprometi a no vender, prendar o disponer de su participacin
accionaria en dicha sociedad, sin contar con el consentimiento de los bancos
acreedores, durante la vigencia del contrato de crdito, cuyo monto original fue
de M$71.542.800 (MUS$136.000). El saldo de esta obligacin al 30 de junio de
2008 es de M$35.962.882 (MUS$68.364) y vence en el ao 2011.
(ii) El 1 de diciembre de 2006, Gener, en su calidad de accionista de Empresa
Elctrica Guacolda S.A. ("Guacolda"), otorg dos cartas de crdito bancarias,
irrevocables y endosables, por un monto total de MUS$ 45.000 para garantizar, en
proporcin a su respectiva tenencia accionaria en dicha sociedad, el compromiso
de contribuir con el aporte de capital para el financiamiento del Proyecto
Unidad III de Guacolda, todo bajo los trminos previstos en el respectivo
contrato de crdito suscrito por sta ltima con un sindicato de bancos con
fecha 30 de noviembre de 2006. Al 30 de junio de 2008, el monto de esta garanta
ascenda a M$6.707.819 (MUS$12.751). Con fecha 7 de julio de 2008 dicha garanta
se redujo a un monto de M$5.688.705 (MUS$10.814).
(iii) Gener present una carta de crdito bancaria por un monto de M$884.816
(MUS$ 1.682) con fecha de vencimiento el 31 de octubre de 2008 a favor de una
empresa representante de Gener. Con fecha 5 de agosto de 2008 se extendi el
plazo de dicha garanta hasta el 31 de octubre de 2009.
(iv) El 16 de octubre de 2007, Gener entreg dos cartas de crdito stand-by
irrevocables y transferibles por un total de MUS$55.000 para garantizar la
contribucin de capital para la construccin de la unidad IV de Guacolda, de
conformidad con los trminos del acuerdo de prstamo celebrado entre Guacolda y
un sindicato de bancos con fecha 16 de octubre de 2007. Al 30 de junio de 2008,
el monto de dicha garanta ascenda a M$22.824.490 (MUS$43.388). Con fecha 7 de
julio de 2008 dicha garanta se redujo a un monto de M$21.434.433 (MUS$40.746).
c) Garantas en nombre de Filiales
(i) El convenio de transporte de gas suscrito entre la filial Termoandes S.A.
("Termoandes") y Transportadora de Gas del Norte S.A. (en adelante "TGN") no
exige en la actualidad ninguna garanta de parte de Gener. De acuerdo con el
contrato, ninguna caucin es necesaria si Termoandes o sus accionistas mantienen
una Clasificacin de Grado de Inversin, definida en el contrato como BBB- (en
Argentina) o superior. Si Termoandes no mantiene una Clasificacin de Grado de
Inversin, y uno de sus accionistas controladores directos o indirectos mantiene
una Clasificacin de Grado de Inversin, dicho accionista deber otorgar una
garanta corporativa a TGN. En el evento que Termoandes o alguno de sus
accionistas no mantengan una Clasificacin de Grado de Inversin, deber
proporcionarse una garanta bancaria por una cantidad igual al pago del servicio
de transporte correspondiente a un ao. La actual clasificacin de riesgo de
Termoandes emitida por Fitch Ratings es A (en Argentina) perspectiva estable.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 2 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
(ii) Con fecha 4 de octubre de 2006, Gener suscribi un contrato de fianza y

codeuda solidaria para garantizar todas las obligaciones de su filial Empresa
Elctrica Santiago S.A. ("ESSA") bajo el contrato de crdito suscrito con un
sindicato de bancos locales liderado por el Banco de Crdito e Inversiones por
un monto total de M$15.781.500 (MUS$ 30.000).
(iii) En marzo 2008, Gener entreg una carta de crdito por un monto total de
MUS$833 (M$438.305) en nombre de Empresa Elctrica Ventanas S.A. para garantizar
la compra de un equipo.
(iv) El 11 de abril de 2008 Gener entreg una carta de crdito por un monto
total de MUS$7.000 (M$3.682.350) en nombre de Empresa Elctrica Angamos S.A.
para garantizar sus obligaciones bajo el Contrato de Transferencia de Graneles
Secos.
(v) El 10 de junio de 2008 Gener entreg a Posco Engineering and Construction
Co., Ltd. y a Posco Engineering and Construction Co., Ltd., Agencia de Chile una
garanta de la matriz de hasta US$30 millones para garantizar las obligaciones
asumidas por Empresa Elctrica Angamos S.A. bajo el contrato EPC. Esta garanta
estar vigente hasta el momento en que se materialicen los contratos de
financiamiento.
(vi) El 20 de junio de 2008 Gener entreg a Posco Engineering and Construction
Co., Ltd. y a Posco Engineering and Construction Co., Ltd., Agencia de Chile una
garanta de la matriz de hasta US$30 millones para garantizar las obligaciones
asumidas por Empresa Elctrica Campiche S.A. bajo el contrato EPC. Esta garanta
estar vigente hasta el momento en que se materialicen los contratos de
financiamiento.
2) LITIGIOS Y DIVERGENCIAS
a) Divergencias en el CDEC-SIC
Endesa, Pehuenche S.A. y Pangue S.A. interpusieron ante el 90 Juzgado Civil de
Santiago una demanda de nulidad de derecho pblico en contra del Fisco de Chile,
por la Resolucin Ministerial No 35 del Ministerio de Economa Fomento y
Reconstruccin de fecha 15 de junio de 2004, que orden al CDEC-SIC aplicar la
metodologa de clculo establecida en la Resolucin Ministerial 17 de fecha 14
de abril de 2004 (en adelante "RM 17"), redefiniendo las horas de mayor
probabilidad de prdida de carga. A su vez, la RM No 17 orden modificar la
metodologa de clculo de potencia firme para plantas hidroelctricas con
embalse, lo cual producira un aumento en la capacidad firme de dichas plantas y
una consiguiente disminucin de las dems plantas del sistema. El Fisco de Chile
respondi la demanda el 21 marzo de 2005. Gener y ESSA solicitaron al tribunal
que los admitiera en la causa como tercero coadyuvante, peticin que fue
acogida. El 30 de marzo de 2007 la corte rechaz la peticin de las demandantes.
Endesa apel dicha decisin ante la Corte de Apelaciones de Santiago y present
un recurso de casacin en la forma con fecha 17 de abril de 2007. Los mismos se
encuentran pendientes de decisin.
b) Procedimientos Judiciales
b.1 Junta de Vigilancia del Ro Maipo con Gener
Gener fue demandada por la Junta de Vigilancia del Ro Maipo ante el Segundo
Juzgado Civil de Santiago por una pretendida deuda de M$40.490 (MUS$77) en
virtud de supuestas cuotas adeudadas a dicha Junta por los aos 1999 y 2000.
Gener se ha opuesto a la demanda debido a que no hace uso de ninguno de los
servicios o instalaciones de la Junta. La Junta ha embargado aproximadamente
M$39.690 (MUS$75) de efectivo de Gener. El 26 de enero de 2004, el tribunal
emiti una sentencia en contra de la Compaa. Gener apel la sentencia el 10 de
marzo de 2004 y con fecha 10 de abril de 2008 la Corte de Apelaciones confirm
la sentencia de primera instancia. El 24 de junio de 2008, en respuesta a una
solicitud de la Junta, el tribunal puso a disposicin de la Junta el monto
embargado de M$39.690 (MUS$75). El 11 de julio de 2008 el tribunal reliquid el
crdito, por concepto de intereses devengados en M$12.239 y costas procesales en
M$ 83. El 22 de julio, el mismo tribunal decreto que las costas personales
ascienden a M$3.500. Con fecha 25 de julio de 2008, a peticin de la parte
demandante, orden ampliar el embargo en M$15.822, trabndose el embargo sobre
la cuenta corriente de Gener con fecha 8 de agosto de 2008. Adicionalmente, el
22 de febrero de 2006, la Junta de Vigilancia present una demanda ante el 260
Juzgado Civil de Santiago en contra de Gener por un monto de M$421.880 (MUS$802)
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 3 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
(incluyendo un inters mensual del 2%). Este juicio est relacionado con el pago
de cuotas pretendidamente adeudadas a dicha Junta por los aos 2001 a 2005.
Gener opuso excepciones con fecha 28 de febrero de 2006. Adems, a fin de evitar
el embargo sobre bienes de la compaa, Gener efectu un depsito en cuenta del
Tribunal equivalente al capital reclamado de M$135.186. El 26 de junio de 2007
el Tribunal dict sentencia de primera instancia que conden a Gener a pagar el
monto demandado, ms intereses y costas. Gener apel dicha decisin el 13 de
julio de 2007, recurso que se encuentra pendiente de resolucin ante la Corte de
Apelaciones de Santiago. Gener ha efectuado una provisin por esta obligacin
contingente por la cantidad de M$963.353 (MUS$ 1.831).
b.2 Imposicin de multas Superintendencia de Electricidad y Combustibles (en
adelante "SEC") como consecuencia de la fallas del 23 de septiembre de 2002 y
13 de enero de 2003 (Instancia Judicial).
El 6 de diciembre de 2002 la SEC present cargos contra Gener, ESSA y Guacolda
por pretendidas fallas en la coordinacin elctrica como miembros del CDEC-SIC,
relacionada con la falla ocurrida el 23 de septiembre de 2002 en el Sistema
Interconectado Central (en adelante "SIC"). El 24 de enero de 2003, Gener
present sus descargos y rechaz la validez del reclamo en una presentacin
efectuada ante la SEC.
El 20 de agosto de 2003, la SEC mult a la totalidad de los miembros del
CDEC-SIC como consecuencia de la falla, alegando responsabilidad fundada en su
calidad de miembros del CDEC-SIC. A Gener se le impuso una multa de 1.500 UTA
(equivalente a aproximadamente M$634.050 (MUS$1.205). La ESSA y Guacolda fueron
cada una multadas con 1.000 UTA (equivalente a aproximadamente M$422.700
(MUS$804).
Las Compaas presentaron recursos de reposicin ante la SEC el 29 de agosto de
2003, los cuales fueron rechazados el 21 de junio de 2004. El 26 de junio de
2004, la Compaa y ESSA, y el 2 de julio de 2004, Guacolda, presentaron
recursos de reclamacin por ilegalidad ante la Corte de Apelaciones de Santiago,
los cuales se encuentran pendiente ante dicho Tribunal, consignando el 25% de la
multa en la cuenta del tribunal, de acuerdo a la normativa aplicable.
En otro procedimiento, el 21 de febrero de 2003, la SEC formul cargos contra
Gener y los otros miembros del CDEC-SIC, en relacin a la falla ocurrida en el
SIC el 13 de enero de 2003. La Compaa respondi oportunamente rechazando los
cargos. El 27 de abril de 2004, la SEC mult a la totalidad de los miembros del
CDEC-SIC como consecuencia de la antes mencionada falla alegando responsabilidad
como consecuencia de su calidad de miembro del CDEC-SIC. Gener, ESSA y Guacolda
fueron cada una multadas con 560 UTA (equivalentes a aproximadamente M$236.712
(MUS$450) cada una.
El 7 de mayo de 2004, las Compaas presentaron recursos de reposicin ante la
SEC, los que fueron rechazados el 3 de noviembre de 2005; sin embargo, las
multas a ESSA y Guacolda fueron reducidas a 350 UTA (equivalente a
aproximadamente M$147.945 (MUS$281). Con fecha 18 de noviembre de 2005, las
Compaas presentaron recursos de reclamacin por ilegalidad ante la Corte de
Apelaciones de Santiago, los cuales se encuentran pendiente ante dicho Tribunal,
consignando el 25% de la multa en la cuenta del tribunal, de acuerdo a la
normativa aplicable.
Gener y ESSA en conjunto, establecieron una provisin por estas obligaciones
contingentes por la cantidad de M$1.441.407 (MUS$2.740) y Guacolda estableci
una provisin por la cantidad de M$570.645 (MUS$1.085). Las Compaas estiman
que los cargos formulados por la SEC son improcedentes.
b.3 Imposicin de multas SEC como consecuencia de la falla del 7 de noviembre de
2003 (Instancia Administrativa).
El 12 de abril de 2004, la SEC formul cargos contra Gener, ESSA, Guacolda y
dems miembros del CDEC-SIC, como consecuencia de la falla que ocurri en el SIC
el 7 de noviembre de 2003, alegando responsabilidad basada en sus respectivas
condiciones de miembros del CDEC-SIC. Gener, ESSA y Guacolda presentaron
descargos con fecha 3 de mayo de 2004.
El 30 de junio de 2005 la SEC mult a la totalidad de los miembros del CDEC-SIC
como consecuencia de la falla, por no coordinarse para preservar la seguridad de
servicio en el sistema elctrico, alegando responsabilidad fundada nicamente en
su calidad de miembros del CDEC-SIC. A Gener se le impuso una multa de 560 UTA
(equivalente a aproximadamente M$236.712 (MUS$450). Tanto la filial ESSA como la
coligada Guacolda fueron multadas con 350 UTA (equivalente a aproximadamente
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 4 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
M$147.945 (MUS$281) cada una. El 11 de julio de 2005 Gener y ESSA, y el 8 de

julio de 2005 Guacolda, presentaron recursos de reposicin ante la SEC, los
cuales se encuentran an pendientes ante dicho organismo.
Las Compaas estiman que los cargos formulados por la SEC son improcedentes.
b.4 Compaas de Seguro con Gener y ESSA
El 29 de noviembre de 2004, Gener y ESSA fueron notificadas de una demanda de
indemnizacin de perjuicios en contra de ellas presentada por tres compaas de
seguros: Liberty Compaa de Seguros, Compaa de Seguros Generales Cruz del Sur
S.A. y Compaa de Seguros Penta Security S.A. (en adelante las "Compaas de
Seguro") por daos causados por prdidas de produccin debido a la falla de una
lnea de transmisin perteneciente a Codelco-Andina en el mes de junio de 2000
que previno la recepcin de energa de ESSA. Con el objeto de asistir a Codelco
Andina, ESSA entreg la energa elctrica en un punto de suministro alternativo,
a travs de lneas de transmisin de propiedad de Gener. En diciembre de 2000,
las restricciones existentes en el sistema de Gener en uso para este suministro
alternativo aumentaron y el suministro de energa elctrica a Codelco Andina se
vio reducido. Luego de un arbitraje entre las Compaas de Seguros y Codelco
Andina, las Compaas de Seguros fueron condenadas a pagar MUS$6.086
(M$3.201.540) a favor de Codelco. Las Compaas de Seguros reclaman en virtud de
la subrogacin de los derechos de los asegurados por un monto de MUS$6.616
(M$3.480.347), ms intereses y costas.
Con fecha 31 de diciembre de 2007, el
tribunal rechaz la demanda contra Gener; pero conden a ESSA a pagar MU$S1.437
ms gastos e intereses. ESSA apel dicha decisin con fecha 14 de enero de 2008,
en tanto que en esa misma fecha, las demandantes presentaron en contra de la
sentencia de primera instancia recursos de casacin en la forma y apelacin.
ESSA ha efectuado una provisin por esta obligacin contingente.
3) COMPROMISOS FINANCIEROS
a) Gener, como emisor de los Bonos Senior al 7,5% por MUS$400.000
(M$210.420.000) con vencimiento en el mes de marzo de 2014, debe cumplir con
ciertas limitaciones con respecto a endeudamiento y pagos restringidos
(incluyendo dividendos), si los bonos no son calificados "Grado de Inversin"
por dos agencias de calificacin. En mayo 2007, Gener obtuvo la segunda
calificacin de Grado de Inversin por lo que dichas restricciones han sido
suspendidas.
b) En diciembre de 2007, Gener coloc una emisin de bonos por UF5.600.000,
compuesta por dos series, inscritos en el Registro de Valores de Chile bajo los
nmeros 516 y 517. La Serie N por UF4.400.000 al 4,30% vence en 2028 y la Serie
O por UF 1.200.000 al 3,10% vence en 2015.
De acuerdo a las obligaciones
establecidas en estos contratos, la Compaa debe cumplir trimestralmente con
los siguientes indicadores financieros, calculados en base a sus estados
financieros consolidados.
"Nivel de endeudamiento consolidado no superior a 1,20 veces;
"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,50 veces;
"Patrimonio mnimo no inferior a UF 40 millones; y
"Mantencin de Activos Esenciales de al menos el 70% del total de sus ingresos
de explotacin consolidados en inversiones relacionadas en actividades de
generacin, transmisin, comercializacin, distribucin y/o suministro de
energa elctrica o combustibles
Al 30 de junio de 2008, Gener se encontraba en cumplimiento de los indicadores
mencionados.
c) Gener debe cumplir semestralmente, con los siguientes indicadores financieros
calculados en base a sus estados financieros consolidados, establecidos en el
contrato de crdito suscrito con un sindicato de bancos en octubre de 2007 por
MUS$ 90.000 (M$47.344.500).
"Nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces;
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 5 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,40 veces

"Razn Deuda/ EBITDA no superior a 4,50 veces
Al 30 de junio de 2008 la lnea no ha sido girada.
d) De acuerdo al contrato de crdito suscrito con Banco del Estado en febrero de
2008 por UF930.000 (MUS$35.805), Gener debe cumplir semestralmente con los
siguientes indicadores financieros consolidados.
"Cobertura de Gastos Financieros no inferior a 2,40 veces
"Razn Deuda/ EBITDA no superior a 4,50 veces
Al 30 de junio de 2008, el monto girado sobre esta lnea ascenda a M$5.245.200
(MUS$9.971).
Al 30 de junio de 2008, Gener se encontraba en cumplimiento de los indicadores
mencionados.
4) OTRAS OBLIGACIONES CONTINGENTES
a) Obligaciones Contingentes
Interandes, Argentina
Compromisos
relacionados
con
Termoandes
Convenio de Compra de Gas Natural

Actualmente est vigente un acuerdo de suministro de gas suscrito por Termoandes
con el consorcio formado por Mobil Argentina S.A. (anteriormente Ampolex
Argentina S.A.), Compaa General de Combustibles S.A., Tecpetrol S.A. e YPF
S.A. (en adelante "el Consorcio").
Este acuerdo de suministro contiene una clusula anual de "Take or Pay" que
otorga a Termoandes la posibilidad de consumir el gas pagado pero no consumido
hasta 24 meses posteriores a la terminacin del contrato. Al 30 de junio de 2008
no existe gas pagado pero no consumido. El pago anual mnimo en conformidad con
el acuerdo es aproximadamente MUS$24.989 (M$10.937.935), el cual est por debajo
del consumo actual de Termoandes.
Dada la situacin energtica en la Repblica Argentina, varios proveedores de
gas no estn cumpliendo con sus compromisos "Delivery or Pay". En consecuencia,
las obligaciones "Take or Pay" asumidas por Termoandes con dichos proveedores,
son difcilmente exigibles.
b) Obligaciones contingentes asociadas con AES Chivor y Ca. S.C.A. E.S.P.
(anteriormente Chivor S.A. E.S.P.), Colombia
b.1 Emisin de Bonos y Convenio de Crdito Colombiano
El 30 de noviembre de 2004, Chivor complet el proceso de refinanciamiento por
MUS$253.000. Como parte de esta operacin, Chivor emiti Bonos Senior
Garantizados al 9,75% por MUS$ 170.000, con vencimiento en 2014. Asimismo,
Chivor tom una lnea de crdito bancaria local en pesos colombianos
originalmente por el equivalente a MUS$83.000 con un vencimiento a 7 aos. El 12
de diciembre de 2005 Chivor renegoci el crdito bancario local en pesos
colombianos, mejorando la tasa de inters y otras condiciones. Al 30 de junio
de 2008 el saldo del crdito bancario local es de MCol$82.573.741 (M$ 22.588.587
- MUS$42.940)
Tanto la emisin de Bonos Senior Garantizados como el crdito sindicado local se
encuentran garantizados por: (a) un convenio fiduciario onshore por el cual los
ingresos de Chivor que se originan en la generacin y comercializacin de
energa elctrica son administrados y mantenidos en fideicomiso para garantizar
el pago de las obligaciones de Chivor bajo el crdito sindicado local, (b) una
prenda sobre la totalidad de las acciones de Chivor de propiedad de Energy Trade
and Finance Corporation, y (c) una prenda sobre la totalidad de las acciones de
AES Chivor S.A., socio gestor de Chivor.
Bonos:
Adicionalmente
las
garantas
detalladas
en
el
prrafo
anterior,
Chivor
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 6 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
mantiene una cuenta de reserva que fue financiada al cierre de los Bonos Senior.
Esta reserva debe ser igual, en todo momento, al prximo pago de intereses; la
cuenta puede ser financiada en efectivo o con una o ms cartas de crdito. A
dicho fin, el 27 de junio de 2007, Gener entreg una carta de crdito por
MUS$8.287 (M$4.359.376) emitida por el Banco de Chile con vencimiento el 27 de
junio de 2008.
Entre los principales compromisos financieros, Chivor debe cumplir con los
siguientes ndices financieros a fin de efectuar pagos restringidos, incluyendo
dividendos:
"Cobertura de gastos financieros no inferior a 2,25 veces
"Deuda Total a la Relacin EBITDA no superior a 3,80 veces
Convenio de Crdito Colombiano:
El Convenio de Crdito Colombiano impone sobre
siguientes compromisos operativos y financieros:
Chivor
principalmente
los
"relacin de deuda financiera a flujo de caja libre no superior a 5,25 veces;

"relacin de deuda financiera a EBITDA
no superior a 4,25 veces;
"relacin de EBITDA (segn se establece en el Convenio de Crdito Colombiano) a

relacin de cobertura de servicio de deuda de 1,20 superior; y
"relacin de cobertura de servicio de deuda definida como flujo de caja libre
ms efectivo disponible al final del perodo respectivo menos dividendos no
pagados pero autorizados a servicio de deuda de 1,10 superior.
Al 30 de junio de 2008, todas las restricciones y obligaciones relacionadas a
compromisos con instituciones financieras y bonos se han cumplido.
b.2 Procedimientos Judiciales y Administrativos
b.2.1. Procesos Reivindicatorios
Desde diciembre de 2005 Chivor inici un plan especial para recobrar la posesin
de las tierras ubicadas dentro de los 8 metros de seguridad del embalse. En
desarrollo de ste, la compaa ha presentado 14 demandas reivindicatorias sobre
predios invadidos y tiene previsto presentar 23 demandas ms. La compaa ha
realizado una provisin por MUS$ 431 (M$226.728).
b.2.2. Impuesto de renta ao 2002
El 25 de enero de 2006 Chivor fue notificada por parte de la Direccin de
Impuestos y Aduanas Nacionales - DIAN de la liquidacin oficial de revisin
sobre el impuesto de renta del ao 2002, en donde la Direccin de Impuestos y
Aduanas Nacionales - DIAN rechaza costos y deducciones por valor de MUS$2.229
(M$1.172.565) aproximadamente. En febrero de 2007 Chivor interpuso demanda de
nulidad y restablecimiento de derecho contra la Direccin de Impuestos y Aduanas
Nacionales - DIAN. El procedimiento se encuentra en proceso.
c) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con ESSA
c.1 Compromisos Financieros
ESSA debe cumplir trimestralmente con los siguientes indicadores financieros
establecidos en su contrato de emisin de bonos, inscrito en el Registro de
Valores de Chile bajo el No 214, calculados en base a sus estados financieros no
consolidados:
"activos libres de gravmenes igual al menos al 125% de los pasivos exigibles no
garantizados;
"nivel de endeudamiento no superior a 1,75 veces;
"patrimonio mnimo no inferior a UF 2 millones (M$40.505.420 - MUS$76.999); y
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 7 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
"prohibicin de vender "Activos Esenciales" que representen ms del 40% de los

activos totales, sin la autorizacin previa de la Junta de Tenedores de Bonos.
Al 30 de junio de 2008, ESSA se encontraba en cumplimiento de los indicadores
mencionados.
ESSA debe cumplir semestralmente, con los siguientes indicadores financieros
establecidos en el contrato de crdito suscrito con un sindicato de bancos en
octubre de 2006.
"nivel de endeudamiento no superior a 1,20 veces;
"mantenimiento de un capital
58.732.859 (MUS$111.649);
mnimo de UF 2,9 millones (aproximadamente
M$
c.2 Arbitraje por incumplimiento de contrato

Con fecha 8 de agosto de 2007, ESSA interpuso una demanda arbitral en contra de
Metrogas S.A. ("Metrogas") con el objeto de que sta la indemnice por todos los
perjuicios sufridos como consecuencia del incumplimiento del contrato de
transporte. A travs de dicho contrato, Metrogas se oblig a entregar en la
Central Nueva Renca, el gas natural adquirido e importado por ESSA y recibido
por Metrogas en su anillo de distribucin. Durante los meses de junio y julio de
2007, Metrogas recibi en su anillo de distribucin gas natural de propiedad de
ESSA y se apropi de l, faltando a su obligacin de entregarlo en la Central
Nueva Renca y obligando a ESSA a incurrir en grandes costos incrementales
destinados a cumplir con las obligaciones de suministro de energa elctrica y
operar en el SIC. Metrogas respondi a la demanda arbitral el 10 de septiembre
de 2007. El arbitraje se encuentra en proceso.
c.3 Arbitrajes relacionados a contratos de transporte
Los das 11 y 14 de febrero de 2008, ESSA present tres solicitudes de arbitraje
en contra de Metrogas, GasAndes y GasAndes Argentina, tras el trmino del
contrato de suministro de gas entre ESSA y los productores del consorcio Sierra
Chata (Argentina). Dicho trmino fue declarado en un laudo arbitral de fecha 30
de noviembre de 2007 dentro de un procedimiento efectuado bajo las normas de la
Cmara de Comercio Internacional. Sin perjuicio de que las demandas arbitrales
no han sido presentadas hasta la fecha, ESSA sostendr, entre otras alegaciones,
que el trmino del contrato con los productores de gas natural es un evento
irresistible que origina el trmino o revisin de los contratos de transporte de
gas natural y, en cualquier caso, exime a ESSA del pago de sus obligaciones
derivadas de los mismos. En el caso de Metrogas, ESSA adicionalmente argumentar
que la falta de cumplimiento de Metrogas de sus obligaciones derivadas del
contrato de transporte (ver detalle en seccin c.2 anterior) da lugar a la
resolucin del mismo. El 26 de febrero de 2008 GasAndes y GasAndes Argentina
presentaron al cobro 6 boletas de garanta que haban sido entregadas para
garantizar los contratos de transporte, por un monto total de MUS$16.614. ESSA
reclamar la restitucin de dichas sumas en los arbitrajes. Finalmente, el 21 de
febrero de 2008, ESSA solicit al Ente Nacional Regulador del Gas de Argentina
que resolviera la controversia con Transportadora de Gas del Norte S.A., bajo el
Artculo 66 de la Ley 24.076 que establece el marco regulatorio del gas natural.
d) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con Energa Verde
Prenda de acciones en AES Chivor S.A.
Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filial
Energa Verde otorg prenda sobre el total de sus acciones en AES Chivor S.A.,
sociedad gestora de Chivor.
e) Obligaciones Contingentes y Compromisos relacionados con Norgener
e.1 Crdito con Banco de Chile
La Unidad 2 de la Central Tocopilla se encuentra prendada a favor de Banco de
Chile como garanta del crdito bancario otorgado el 26 de noviembre de 2004.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 8 de 8
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
e.2 Restricciones Financieras

Norgener debe dar cumplimiento a los siguientes compromisos financieros
establecidos en el convenio de crdito con Banco de Chile, calculados sobre la
base de sus estados financieros no consolidados:
"Activos Corporales Netos no inferiores a M$14.000.000 (MUS$26.613);
"Mxima deuda financiera inferior a M$21.042.000 (MUS$40.000);
"Patrimonio Neto menos cuentas por cobrar empresas relacionadas, ms ingresos
por devengar C/P y L/P indemnizacin Escondida, no inferior a UF 7.380.000
(M$149.465.000) (MUS$284.127).
Al 30 de junio de 2008, Norgener
compromisos sealados ms arriba.
se
encontraba
en
cumplimiento
con
los
e.3 Prenda de acciones en AES Chivor S.A.

Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filial
Norgener otorg prenda sobre el total de sus acciones en AES Chivor S.A.,
sociedad gestora de Chivor.
f) Obligaciones contingentes de Empresa Elctrica Ventanas S.A. ("EEVSA")
El 13 de junio de 2007, EEVSA cerr el financiamiento por hasta MUS$415.000 para
la construccin de la Central Elctrica Ventanas y adicionalmente entreg una
carta de crdito por hasta MUS$25.000 para garantizar un ao de servicio de la
deuda. El crdito es por un plazo de 15 aos, incluyendo un perodo de
construccin de 3 aos y est asegurado con los activos, acciones y flujos del
proyecto.
g) Obligaciones contingentes de Energy Trade and Finance Corporation
Como parte del proceso de refinanciamiento de la filial Chivor, la filial Energy
Trade and Finance Corporation otorg prenda sobre el total de sus acciones en
Chivor.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Garantas directas
DEUDOR
GASODUCTO GASANDES
S.A.
BANCO DE CHILE
LIBERACIN DE GARANTAS
TIPO DE GARANTA
NOMBRE
THE LAW DEBENTURE

TRUST COMPANY
OBLIGACIONES CON EL
PUBLICO
SINDICATO DE BANCOS
SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA

DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ACTIVOS COMPROMETIDOS
ACREEDOR DE LA GARANTA
AES CHIVOR & CIA. S.C.A.

E.S.P.
E.S.P.
E.S.P.
AES GENER S.A.
RELACIN
TIPO
STAN-BY
STAND-BY
GARANTIA
GARANTIA
GARANTIA
VALOR CONTABLE
30-06-2008
30-06-2007
ACTIVOS
30-06-2009
ACTIVOS
30-06-2010
ACTIVOS
30-06-2011
4.754.957
0 0
0 0
0 0
ACCIONES
88.254.070
86.777.208
97.537.592
0 0
0 0
86.777.208 88.254.070
GARANTIA
ACCIONES
88.254.070
22.588.384
29.906.508
0 0
0 0
22.588.384 88.254.070
BOLETA
779.557
0 0
0 0
0 0
NORGENER
ACTIVO FIJO
54.069.294
4.576.635
8.319.383
3.051.090 36.046.196
1.525.545 18.023.098
0 0
NORGENER
PRENDA
INDUSTRIAL
BOLETA
256.521
256.521 0
0 0
0 0
ILUSTRE MUNICIPALIDAD
DE MEJILLONES
SCRET. REG. MIN. BIENES
NAC. ANTOFAGASTA
GASODUCTO GASANDES
S.A.
GASODUCTO GASANDES
S.A.
GASODUCTO GASANDES
S.A.
GASODUCTO GASANDES
(ARGENTINA) S.A.
GASODUCTO GASANDES
(ARGENTINA) S.A.
GASODUCTO GASANDES
(ARGENTINA) S.A.
GASODUCTO GASANDES
(ARGENTINA) S.A.
GASODUCTO GASANDES
S.A.
FISCO DE CHILE
NORGENER
BOLETA
57.944
57.944 0
0 0
0 0
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
AES GENER S.A.
BOLETA
922.201
0 0
0 0
0 0
BOLETA
57.375
0 0
0 0
0 0
BOLETA
949.568
0 0
0 0
0 0
BOLETA
3.107.247
0 0
0 0
0 0
BOLETA
1.094.333
0 0
0 0
0 0
BOLETA
1.929.500
0 0
0 0
0 0
BOLETA
57.375
0 0
0 0
0 0
BOLETA
1.529.175
0 0
0 0
0 0
LETRA
25.412
25.811
25.412 0
0 0
0 0
DIRECTOR DE VIALIDAD
AES GENER S.A.
LETRA
4.043
4.049
4.043 0
0 0
0 0
HOSPITAL SAN CAMILO
AES GENER S.A.
BOLETA
250
250 0
0 0
0 0
LUIS GASDEWEG BALTRA
AES GENER S.A.
BOLETA
884.618
885.885
884.618 0
0 0
0 0
CHILECTRA S.A.
AES GENER S.A.
BOLETA
546.823
546.823 0
0 0
0 0
EMPRESAS EMEL S.A.
AES GENER S.A.
BOLETA
137.510
0 0
0 0
0 0
JUAN OYANEDEL GRANIER AES GENER S.A.
BOLETA
2.000
2.000 0
0 0
0 0
CROMPTON CRAVES
LIMITED
SOCIEDAD AUSTRAL DE
ELECTRICIDAD S.A.
COMUNIDAD EDIFICIO
MATTA
BANCO CREDITO
INVERSIONES Y OTROS
CALYON NY
AES GENER S.A.
BOLETA
438.305
438.305 0
0 0
0 0
AES GENER S.A.
BOLETA
30.422
0 0
0 0
0 0
AES GENER S.A
BOLETA
24.303
24.303 0
0 0
0 0
FIANZA
15.781.500
17.212.516
0 0
0 0
0 0
STAND-BY
STAND-BY
27.123.376
24.060.883
1.895.346 0
3.793.439 0
21.434.591 0
STAND-BY
STAND-BY
3.682.350
3.682.350 0
0 0
0 0
SOCIEDAD ELECTRICA
SANTIAGO S.A.
EMPRESA ELECTRICA
GUACOLDA S.A.
TERMINAL GRANELES DEL EMPRESA ELECTRICA
NORTE S.A.
ANGAMOS S.A.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Garantas indirectas
DEUDOR
LIBERACIN DE GARANTAS
TIPO DE GARANTA
NOMBRE
0-E
SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA

DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ACTIVOS COMPROMETIDOS
ACREEDOR DE LA GARANTA
RELACIN
TIPO
VALOR CONTABLE
30-06-2008
30-06-2007
ACTIVOS
30-06-2009
0 0
ACTIVOS
30-06-2010
30-06-2011
ACTIVOS
Perodo
: 01-01-2008 al 30-06-2008
Expresado en
: Miles de Pesos
Tipo de Balance : Consolidada
36. Cauciones obtenidas de terceros
Saldos al cierre de cada perodo

Otorgador de la garanta
2008
2007
M$
M$
Boletas de garanta por contrato operacin cancha de carbn por US$200.000
105.210
Ingenieria Elctrica Transbosch
263.926
41.177
6.464.446
6.777.523
Boleta de garanta COBRA Chile S.A. contrato ST-CO501 por construccin,

montaje y puesta en servicio Subestacin Torquemada
200.947
ABB garantiza fiel cumplimiento del contrato TD-CO701

Turbina de respaldo San Pedro
210.460
246.713
3.156.684
721.002
230.527
150.392
1.013.329
1.012.271
115.290
155.946
Carta de crdito irrevocable standby N 96680/80085 por US$ 110.400.000, de POSCO

ENGINEERING AND CONST CO LTD. por el 30% del precio del Contrato de Construccin
Nueva Ventanas (Art.14)
58.075.920
68.620.565
Posco Engeneering and Construction Co. Ltd., ingeniera, construccin, montaje y puesta en
servicio Termoelctrica Angamos
11.431.067
1.005.057
78.479
TELE-FONKA Cable Americas CORP.
420.840
VE-CO 602 sistema de Manejo de Escoria de fondo de calderas a carbn de la central

termoelectrica Ventanas (Unidad 1 y 2), de Abril de 2008
130.106
Hidrosn Ingeniera S.A., para garantizar el anticipo otorgado por AES Gener del contrato VECO 602 Sistema de Manejo de Escorias de fondo de calderas a carbn de la central
termoelctrica Ventanas (Unidad 1 y 2) y el fiel cumplimiento del contrato
165.058
Ecopreneur Chile S.A., para garantizar el fiel cumplimiento del contrato N VE-CO602 y
anticipo otorgado por Gener S.A.
428.261
Cade Idepe Serv. de Ingeniera Ltda., para garantizar el fiel y oportuno cumplimiento del
contrato AM-CO304, "Proyecto Hidroelctrico Alto Maipo-Ingeniera Bsica"
107.175
Poch y Asociados Ingenieros Consultores S.A., para garantizar el fiel y oportuno cumplimiento
del contrato AM-C0304, Proyecto Hidroelctrico Alto Maipo-Ingeniera Bsica
116.724
7.416.027
117.470
NORCONSULT ANDINA S.A.,Garantiza el fiel y oportuno cumplimiento del contrato AM-CO304,

proyecto hidroelctrico Alto Maipo ingeniera bsica.
31.037
B. Bosch S.A.
52.605
Ingeniera y Construccin Sigdo Koppers S.A.
52.605
Empresa Constructora Agua Santa S.A.
70.722
109.576
114.310.665
Posco Engeneering and Construction Co. Ltd. And POSCO Engineering & Construction Co.Ltd.
Agencia en Chile - Empresa Elctrica Campiche S.A.
57.348.524
Compaa Portuaria de Mejillones S.A.- Empresa Elctrica Angamos
10.521.000
Crompton Greaves Limited- Empresa Elctrica Ventanas S.A.
109.576
VEOLIA WATER SYSTEMS CHILE LTDA.
127.778
46.898
Masonite Chile S.A.
248.860
Otras garantas menores
216.760
257.016
274.580.384
77.901.830
Luis Carvajal Alvarez
Boleta de garanta suministro Energa Chilquinta
Skanska AB, garantiza el oportuno y fiel cumplimiento del contrato TD-CO502 suministro,
construccin y montaje de la turbina de respaldo.
Besalco M D Montajes S.A. por obras civiles canalizacin

cables de poder Central Ventanas
Cobra Chile S.A., Garantiza precio del contrato ST-CO501, ingenieria, construccin, montaje y
puesta en servicio de subestacin elctrica TORQUEMADA.
Areva T&D Chile S.A., Garantiza el fiel, integro y oportuno cumplimiento del contrato STCO501, Ingenieria, suministro, construccin, montaje y puesta en servicio de la subestacin
elctrica Torquemada.
Invensys Chile S.A.
Nexxo S.A.
Abengoa Chile S.A. garantiza anticipo precio contrato por diseo, suministro,
montajes y pruebas SS/EE Ventanas - Nogales
NORCONSULT ANDINA S.A. Garantiza el fiel y oportuno cumplimiento del contrato AM-CO304,
proyectohidroelctrico Alto Maipo ingeniera bsica.
ALSTOM NORWAY AS, ALSTOM BRASIL ENERGIA E TRANSPORTE LTDA., ALSTOM CHILE S.A.
Coasin Chile S.A., para garantizar anticipo por el 10% del contrato CT-SG001
Crompton Greaves Limited- Empresa Elctrica Angamos S.A
Posco Engeneering and Construction Co. Ltd. And Posco Engineering & Construction
Co.Ltd.Agencia en Chile - Empresa Elctrica Angamos S.A.
SOUYET S.A.
TOTAL
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
37. Moneda Nacional y Extranjera
Consolidado
Activos
RUBRO
MONEDA
MONTO
30-06-2008
30-06-2007
Activos Circulantes
DISPONIBLE
PESOS
DEPOSITOS A PLAZO
VALORES NEGOCIABLES
UF
DEUDORES POR VENTAS
DOLARES
262.330
995.661
OTRAS MONEDAS
691.301
1.172.671
PESOS
7.191.524
UF
9.793.507
39.836.637
DOLARES
OTRAS MONEDAS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
DOCTOS. POR COBRAR
DEUDORES VARIOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
DOCTOS. Y C X C EE.RR.
EXISTENCIAS
IMPUESTOS POR RECUPERAR
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
IMPUESTOS DIFERIDOS
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES
CONTRATOS DE LEASING (NETO)
ACTIVOS PARA LEASING (NETO9
129.250
1.640.635
975.206
65.195.292
55.390.126
1.871
193
38.515.040
0
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
651.165
1.124.614
UF
35.464
17.072
DOLARES
1.369.526
1.040.896
OTRAS MONEDAS
1.085.866
2.263.908
69.742
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
360.669
322.882
12.915.562
11.901.746
3.371
22.646.637
11.947.973
105.429
43.256
18.936.968
17.206.926
UF
DOLARES
48.910.648
9.312.799
2.488.566
805.865
PESOS
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
1.385
1.179.456
1.175.386
1.108.878
15.932.633
12.845.148
UF
DOLARES
-42.535
38.586
112.999.955
36.683.532
PESOS
611.396
PESOS
4.894.822
48.996.470
PESOS
0
344.739
PESOS
PESOS
264.894
PESOS
1.957.827
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
8.251
7.769.325
4.426.189
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
8.991.924
8.685.787
OTRAS MONEDAS
Activos Fijos
TERRENOS
PESOS
CONSTRUCCIONES Y OBRAS
MAQUINARIAS Y EQUIPOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
1.472.700
1.576.191
669.844.098
493.943.926
318.949.356
351.105.717
876.869.829
864.953.696
245.438.449
244.499.200
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 2 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Activos
RUBRO
OTROS ACTIVOS FIJOS
MONEDA
OTRAS MONEDAS
PESOS
MAYOR VALOR POR RETAS. TECNICA DEL A. FIJO
DEPRECIACION
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
30-06-2007
0
10.304.779
6.163.615
8.647.242
4.790.612
44.593.427
44.593.427
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
-680.678.824
-646.197.996
PESOS
PESOS
MONTO
30-06-2008
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
-130.536.618
-128.194.797
328.111
223.800
Otros Activos
INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS
INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES
MENOR VALOR INVERSIONES
MAYOR VALOR INVERSIONES
DEUDORES A LARGO PLAZO
DOCTOS. Y C X C EE.RR.
IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO
INTANGIBLES
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
AMORTIZACION
OTROS
6.559.690
6.536.899
10.961.628
11.955.593
3.581.716
3.918.747
341.180
439.775
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
185.241
570.020
33.839.485
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
76.773
PESOS
UF
1.165.264
1.284.266
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
11.941.536
10.428.737
UF
DOLARES
63.643
44.122
OTRAS MONEDAS
-7.359.305
-6.548.281
UF
DOLARES
-30.223
-2.469
36.737.350
35.345.071
OTRAS MONEDAS
PESOS
110.084.163
OTRAS MONEDAS
PESOS
115.709.642
PESOS
PESOS
UF
195.463
DOLARES
15.914.479
3.442.549
OTRAS MONEDAS
17.512.115
17.037.813
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
1.213.392.021
966.643.219
CONTRATOS DE LEASING (NETO)
Total Activos
UF
34.073.783
17.072
DOLARES
622.636.748
656.306.967
OTRAS MONEDAS
127.878.060
79.907.594
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Pasivos Circulantes
HASTA 90 DAS
RUBRO
MONEDA
MONTO
OBLIGACION CON BANCOS E INST. PESOS

CP
UF
-
OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

(BONOS)
OBLIGACION CON VCTO. DENTRO

DE UN AO
DIVIDENDOS POR PAGAR
CUENTAS POR PAGAR
DOCUMENTOS POR PAGAR
ACREEDORES VARIOS
DOCUMENTOS Y C X P EE.RR.
PROVISIONES
MONTO
TASA INT. PROM. ANUAL
30-06-2008
MONTO
30-06-2007
MONTO
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
72.736 8,21%
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
1.545.591 4,38%
0 0
7.099.621 4,38%
4.238.432 6,03%
OTRAS MONEDAS
1.611.382 10,09%
0 0
4.834.147 10,09%
6.895.206 9,08%
PESOS
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
919.854 4,52%
522.116 7,50%
DOLARES
0 0
0 0
4.252.237 7,50%
4.542.190 7,50%
0 0
0 0
0 0
0 0
680 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
PESOS
0 0
0 0
UF
22.095 3,70%
0 0
148.591 3,70%
0 0
DOLARES
29.299 4,85%
25.825 3,94%
45.682 4,85%
31.823 3,94%
0 0
OTRAS MONEDAS
10.586 16,19%
0 0
1.954.881 0
3.272 16,19%
42.427 0
38.960 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
64.406.830 0
67.609.986 0
0 0
0 0
369.109 0
70.949 0
0 0
0 0
56.528.896 0
6.434.927 0
0 0
0 0
3.441.661 0
3.638.978 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
230.345 0
619.854 0
1.377.873 0
0 0
0 0
0 0
3.946 0
0 0
574.025 0
862.294 0
6.216.487 0
4.110.530 0
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
PESOS
30-06-2007
DOLARES
OBLIGACION CON BANCOS E INST. PESOS

PORCION LP
UF
-
90 DAS A 1 AO
30-06-2008
UF
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 2 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Pasivos Circulantes
HASTA 90 DAS
RUBRO
RETENCIONES
IMPUESTO A LA RENTA
INGRESOS PERCIBIDOS POR

ADELANTADO
IMPUESTOS DIFERIDOS
OTROS PASIVOS CIRCULANTES
MONEDA
DOLARES
90 DAS A 1 AO
30-06-2008
MONTO
69.252 0
30-06-2007
MONTO
95.605 0
30-06-2008
MONTO
1.256.151 0
30-06-2007
MONTO
689.696 0
OTRAS MONEDAS
1.251.662 0
1.135.963 0
1.221.164 0
863.327 0
PESOS
1.133.963 0
600.467 0
0 0
321 0
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
511.538 0
356.512 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
548.192 0
274.578 0
44.864 0
0 0
PESOS
0 0
360.481 0
7.840.275 0
881.620 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
895.022 0
2.788.441 0
11.966.164 0
10.543.616 0
PESOS
469.877 0
356.555 0
1.399.870 0
1.095.294 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
5.415.013 0
51.653 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
OTRAS MONEDAS
Total Pasivos Circulantes
PESOS
UF
68.540.256
391.204
DOLARES
58.914.921
OTRAS MONEDAS
13.166.204
69.832.210
70.949
7.532.723
7.889.613
15.568.328
1.068.445
14.031.564
18.080.871
6.087.765
522.116
9.502.141
18.302.149
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Pasivos largo plazo perodo actual 30-06-2008
RUBRO
OBLIGAS. CON BANCOS E INST.
FINANCIERAS
MONEDA
PESOS
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
OBLIGS. CON EL PUBLICO (BONOS) PESOS
DOCUMENTOS POR PAGAR LP
ACREEDORES VARIOS LARGO

PLAZO
PROVISIONES
UF
IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO

PLAZO
OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO
3 A 5 AOS
0 0
MONTO
5 A 10 AOS

0 0
6.312.600 6,50%
12.891.058 10,09%
3.251.798 10,09%
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
416.167 3,70%
0 0
0 0
26.997.571 3,40%
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
106.432.548 4,10%
297.197.208 8,16%
447.753 3,70%
81.481.206 3,84%
0 0
769.806 7,50%
MONTO
0 0
3.156.300 6,50%
0 0
593.850 7,50%
MS DE 10 AOS

0 0
0 0
8.722.621 4,38%
MONTO
DOLARES
0 0
0 0
0 0
1.276.048 3,70%
1.507.064 3,70%
DOLARES
95.665 4,85%
0 0
OTRAS MONEDAS
34.812 1,30%
46.996 1,30%
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
810.278 0
869.279 0
14.149.669 0
6.423.448 0
PESOS
1 A 3 AOS
MONTO
5.245.200 8,21%
0 0
0 0
202.586 1,30%
3.171.166 1,30%
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
299.153 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
309.138 0
506.792 0
2.911.150 0
0 0
PESOS
0 0
11.086.328 0
17.347.946 0
20.336.402 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
1.705.899 0
0 0
0 0
13.007.928 0
PESOS
3.664.856 0
3.656.813 0
5.461.706 0
4.607.428 0
0 0
0 0
485.084 0
1.703.177 0
1.506.448 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
Total Pasivos a Largo Plazo
PESOS
9.720.334
UF
1.010.017
15.612.420
1.217.559
36.959.321
28.758.703
31.367.278
109.642.789
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 2 de 2
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Pasivos largo plazo perodo actual 30-06-2008
RUBRO
MONEDA
DOLARES
OTRAS MONEDAS
1 A 3 AOS
MONTO
10.623.887
14.940.907
3 A 5 AOS
MONTO
6.312.600
3.805.586
5 A 10 AOS
MONTO
300.353.508
3.113.736
MS DE 10 AOS
MONTO
81.481.206
16.179.094
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 1
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
Pasivos largo plazo perodo anterior 30-06-2007
RUBRO
OBLIGS. CON BANCOS E INST.
FINANCIERAS
OBLIGS. CON EL PUBLICO

(BONOS)
DOCUMENTOS POR PAGAR LP
ACREEDORES VARIOS LARGO

PLAZO
PROVISIONES
MONEDA
PESOS
UF
IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO

PLAZO
OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO

0 0
41.580.849 6,03%
OTRAS MONEDAS
20.685.617 9,08%
PESOS
UF
3 A 5 AOS
MONTO

0 0
0 0
DOLARES
0 0
40.031.723 6,03%
0 0
506.597 7,50%
5 A 10 AOS
MONTO
MS DE 10 AOS
MONTO
0 0
0 0
0 0
0 0
15.179.144 6,03%
0 0
3.478.664 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
682.804 7,50%
2.477.919 7,50%
17.973.175 7,50%
DOLARES
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
6.345 3,94%
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
PESOS
0 0
0 0
0 0
0 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
109.433 0
0 0
21.662.006 0
234.799 0
0 0
0 0
0 0
0 0
51.516 0
0 0
0 0
9.271 0
DOLARES
PESOS
1 A 3 AOS
MONTO
UF
DOLARES
OTRAS MONEDAS
327.037.808 8,17%
0 0
320.989 0
963.985 0
2.809.224 0
0 0
3.347.686 0
24.844.043 0
2.127.752 0
16.935.989 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
860.167 0
0 0
55.840 0
12.585.509 0
PESOS
OTRAS MONEDAS
PESOS
3.548.703 0
3.552.511 0
6.259.646 0
2.416.842 0
UF
0 0
0 0
0 0
0 0
DOLARES
0 0
0 0
0 0
0 0
OTRAS MONEDAS
0 0
0 0
0 0
0 0
Total Pasivos a Largo Plazo
PESOS
UF
7.005.822
506.597
DOLARES
41.638.710
OTRAS MONEDAS
21.866.773
28.396.554
682.804
40.031.723
4.442.649
30.049.404
2.477.919
342.216.952
2.865.064
19.587.630
17.973.175
9.271
12.585.509
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
38. Sanciones
FECHA
a) De la Superintendencia de Valores y Seguros

No se han aplicado sanciones por parte de este organismo a AES Gener S.A. y
Filiales.
b) De otras autoridades administrativas.
No se ha aplicado sanciones por parte de otras autoridades administrativas a AES
Gener S.A. y filiales.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
39. Hechos Posteriores
FECHA
Con fecha 21 de julio de 2008, AES Gener S.A. efectu aportes a la coligada
Empresa Elctrica Guacolda S.A. por US$ 9.000.000.
Con fecha 5 de agosto de 2008, AES Gener S.A. percibi U$ 22.491.188 por
concepto de disminucin de capital en la Sociedad Energy Trade and Finance Co.
Con fecha 7 de agosto de 2008, AES Gener S.A. vendi la totalidad de su
participacin accionaria, correspondiente al 25,01% en la sociedad dominicana
Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A., as como la totalidad de su
participacin accionaria, en conjunto con sus filiales Energa Verde S.A.,
Norgener S.A. y Energy Trade and Finance Corporation, correspondiente al 50,01%,
en la sociedad dominicana New Caribbean Investment S.A.. Estos paquetes
accionarios fueron adquiridos por filiales del grupo AES a un precio total de
US$ 68.000.000, pago contado, lo cual recibi AES Gener S.A. y sus filiales con
fecha 7 de agosto de 2008.
El cierre de esta operacin gener una prdida neta de impuestos en los
resultados de la Compaa por M$ 3.049.767, la cual se presenta en estos estados
financieros finalizados al 30 de junio de 2008.
A la fecha de emisin de los Estados Financieros Consolidados, no se registraron
otros hechos posteriores que puedan afectar la presentacin de los mismos.
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
40. De las sociedades sujetas a normas especiales
No aplicable a AES Gener S.A. y Filiales.
FECHA
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
41. Medio Ambiente
Los costos relacionados con el medio ambiente incurridos al 30 de junio de 2008

y 2007, son los siguientes:
2008
2007
M$
M$
----------------------------------------------------------------------------Estacin monitora de calidad de aire
16.067
10.472
Precipitadores Electroestticos
72.333
10.154
2.578
5.577
190.576
103.641
Monitoreo Marino (Monitoreo Oceanogrfico y

control de riles)
28.196
22.907
Reparacin de caminos y vas
35.508
181.097
1.445.555
1.673.407
43.296
30.372
Sistemas aguas servidas y residuos

Depsito de cenizas
Gastos varios comisin medio ambiente Ley 99

Monitoreo de Chimeneas
Otros
192.237
119.743
---------------------------------------------------------------------------Total
2.026.346
2.157.370
----------------------------------------------------------------------------
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
Pgina 1 de 1
94272000 - 9
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
Consolidado
FECHA
42 - CUENTAS POR PAGAR
El detalle de este rubro al 30 de junio de 2008 y 2007 es el siguiente:

2008
2007
M$
M$
----------------------------------------------------------------------------Energa, potencia y transmisin
41.299.685
20.877.768
Combustibles
25.877.703
30.021.577
Activo Fijo
43.131.577
14.800.612
882.025
1.823.657
13.555.506
10.231.226
Mantencin
Otros
-----------------------------------------------------------------------------Total Cuentas por pagar

124.746.496
77.754.840
------------------------------------------------------------------------------
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 1 de 4
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
HECHOS RELEVANTES
12 de febrero
Se inform a la SVS
sobre la Convocatoria a Junta General Extraordinaria de
Accionistas para el da 4 de marzo de 2008, para considerar las siguientes
materias:
1. Dejar sin efecto el aumento de capital social acordado en la Junta
Extraordinaria de Accionistas de AES Gener S.A. celebrada el 5 de octubre de 2007.
2. Pronunciarse sobre un nuevo aumento de capital por hasta el equivalente en pesos
a 350 millones de dlares de los Estados Unidos de Amrica o la suma que la Junta
determine, mediante la emisin de acciones de pago.
3. Informacin sobre las operaciones a que se refiere el artculo 44 de la Ley de
Sociedades Annimas.
4. Adopcin de todas las dems resoluciones necesarias para materializar los
acuerdos que adopte la Junta General Extraordinaria de Accionistas que se convoca.
13 de febrero
Se inform a la SVS que en la sesin ordinaria No 526, celebrada el 12 de febrero
de 2008, el Directorio tom conocimiento y acord aceptar la renuncia presentada
por el seor Jonathan Coles al cargo de Director Titular de la Compaa.
17 de marzo
Se solicit a la SVS dejar sin efecto la inscripcin de emisin de acciones bajo el
nmero No 822, correspondiente al aumento de capital por la suma de $
177.429.000.000 aprobado por la 35o Junta General Extraordinaria de Accionistas de
AES Gener S.A., celebrada el 5 de octubre de 2007 y se present nueva solicitud de
inscripcin en el Registro de Valores de la emisin de 896.053.843 acciones de pago
de la Compaa, correspondiente al nuevo aumento de capital por la suma de $
165.420.500.00 aprobado por la 36o Junta General Extraordinaria de Accionistas.
24 de marzo
Se inform a la SVS sobre la Convocatoria a Junta General Ordinaria de Accionistas
y proposicin de dividendos para el da 28 de abril de 2008, para considerar las
siguientes materias:
1. Aprobacin de los Estados Financieros y de la Memoria Anual por el ejercicio que
finaliz el 31 de diciembre del 2007, incluido el informe de los Auditores
Externos;
2. Distribucin de utilidades y reparto de dividendos, y especialmente el pago de
un dividendo definitivo de $4,09955 por accin;
3. Revocacin y eleccin del Directorio;
4. Determinacin de la remuneracin de los miembros del Comit de Directores,
aprobacin del presupuesto del Comit y sus asesores para el ao 2008 e informacin
de los gastos y las actividades desarrolladas por dicho Comit durante el ao 2007;
5. Designacin de Auditores Externos para el ejercicio 2008;
6. Poltica de Dividendos;
7. Informacin sobre las operaciones referidas en el artculo 44 de la Ley No
18.046 sobre Sociedades Annimas; y
8. Dems materias propias de este tipo de Juntas.
28 de marzo
Se inform a la SVS en calidad de Hecho Esencial que la filial de AES Gener S.A.,
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 2 de 4
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
HECHOS RELEVANTES
Empresa Elctrica Angamos S.A. suscribi contratos de suministro de electricidad

con Minera Escondida Limitada y con Minera Spence Limitada y un contrato de
transferencia de graneles secos con el Complejo Portuario Mejillones S.A.
relacionados con la central termoelctrica en base a carbn, de aproximadamente
460 MW netos, que dicha filial desarrollar, construir, operar y mantendr en la
comuna de Mejillones, II Regin de Antofagasta. Se hizo presente que la suscripcin
de los contratos sealados permitir hacer viable la inversin estimada de la
Central por aproximadamente U$ 1.000 millones.
Adems se inform que la filial Norgener S.A. acord con Minera Escondida Limitada
extender hasta el ao 2029 la duracin del contrato de suministro suscrito entre
ambas por 62 MW, con la posibilidad de cederlo a Empresa Elctrica Angamos S.A. a
partir de la fecha de la citada Central.
29 de abril
Se inform a la SVS que en la Vigsimo Sptima Junta General Ordinaria de
Accionistas de AES Gener S.A., celebrada el 28 de abril, se acord distribuir la
cantidad de $26.183.157.705 con cargo a las utilidades del ejercicio finalizado el
31 de diciembre de 2007, mediante el reparto de un dividendo definitivo adicional
de $4,09955 por accin, el que se pagar en dinero a partir del 7 de mayo de 2008.
29 de abril
Se inform a la SVS en calidad de HECHO ESENCIAL la adopcin de los siguientes
acuerdos tomados en la Vigsimo Sptima Junta General Ordinaria de Accionistas:
1) Aprobacin de los estados
ejercicio terminado el 31 de
auditores externos.
financieros, balance y de la memoria anual

diciembre de 2007, incluido el dictamen de
del
los
2) Reparto de un dividendo definitivo de $4,09955 por accin con cargo a las

utilidades del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, el que ser pagado
a partir del da 7 de mayo de 2008.
3)Renovacin del Directorio y designacin de Directores Titulares y Suplentes, por
los prximos 3 aos, resultando elegidos los seores:
Titular
Suplente
Andrs Gluski
Jorge Rodrguez
Bernerd Da Santos
Eduardo Dutrey
Axel Christensen
Andrew Vesey
Juan Andrs Camus
Jorge Rauber
Britaldo Soares
Edgardo Vctor Campelo
Arminio Borjas
Patricio Testorelli
Javier Giorgio
Fernando Pujals
4) Fijacin de un presupuesto anual de US$25.000 para el Comit de Directores a que

se refiere el artculo 50 bis de la Ley No 18.046 sobre Sociedades Annimas, y una
remuneracin mensual de 160 Unidades de Fomento para los Directores que integran
dicho Comit.
5) Designacin de la firma Ernst & Young como auditores externos de la Compaa
para el ejercicio 2008.
6) Designacin del peridico Diario Financiero para efectuar las publicaciones
sociales.
Asimismo, en la Asamblea se expuso acerca de la Poltica General de Dividendos de
la Compaa para el ao 2008, se inform acerca de los acuerdos adoptados por el
Comit de Directores y las operaciones del artculo 44 de la Ley No 18.046, y
sobre el Plan de Transicin a las normas IFRS, todo ello en cumplimiento de la
normativa vigente.
5 de mayo
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 3 de 4
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
HECHOS RELEVANTES
Se inform a la SVS que en Sesin de Directorio celebrada con fecha 30 de abril se

procedi al nombramiento de los miembros del Comit de Directores de la Compaa,
quedando constituido por los Directores Titulares seores Axel Christensen de la
Cerda, Jorge Rodrguez Grossi y Juan Andrs Camus Camus y por sus respectivos
Directores Suplentes seores Patricio Testorelli,
Bitraldo Soares y Fernando
Pujals.
8 de mayo
Se inform a la SVS que el Directorio, en sesin Ordinaria celebrada con fecha 30
de Abril, design como Presidente del Directorio y de la sociedad al seor Andrs
Gluski Weislert.
12 de mayo
Se envi a la SVS aviso de prensa publicado con igual fecha en el "Diario
Financiero" informando sobre la emisin de acciones de pago de AES Gener S.A. y el
perodo de opcin preferente.
16 de mayo
Se envi a la SVS avisos de prensa publicados el 15 de mayo de 2008 en el "Diario
Financiero" y "El Mercurio", informando sobre la emisin de acciones de pago de AES
Gener S.A., de conformidad a lo dispuesto en la Circular No 889 de esa
Superintendencia.
19 de mayo
Se envi a la SVS aviso de prensa publicado con igual fecha en el "Diario
Financiero" informando sobre el inicio del perodo de opcin preferente de las
acciones de pago acordadas colocar por el Directorio, con cargo al aumento de
capital aprobado en Junta Extraordinaria de Accionistas del da 4 de marzo de 2008.
28 de mayo
Se remiti a la SVS, de acuerdo a lo dispuesto en la NCG No 211 de 15 de enero de
2008, una copia del "Manual de Manejo de Informacin de Inters de AES Gener S.A."
que fuera aprobado por el Directorio de la Compaa en su sesin ordinaria
celebrada el 20 de mayo de 2008.
16 de junio
Se envi a la SVS, de acuerdo a lo dispuesto por el artculo 12 de la Ley No 18.045
y Circular No 585 de la SVS, formulario que da cuenta de la suscripcin y pago de
600.638.688 acciones por parte de Inversiones Cachagua Limitada de las acciones
emitidas por AEAS Gener S.A. con cargo al aumento de capital acordado en la junta
Extraordinaria de Accionistas de fecha 4 de marzo de 2008.
4 de julio
Se inform a la SVS en calidad de Hecho Esencial que la filial de AES Gener S.A.,
Empresa Elctrica Angamos S.A. ("EEA") y Minera Escondida Limitada ("MEL")
modificaron el Contrato de Suministro que suscribieron en el mes de marzo, el cual
fue informado a esa Superintendencia como Hecho Esencial con fecha 28 de marzo de
2008, aumentando la potencia contratada por MEL desde 220 a 340 MW. En virtud de
esta modificacin, la Central Termoelctrica Angamos ("la Central") de propiedad de
EEA que tendr una capacidad instalada neta aproximada de 460 MW, ya posee
contratos de suministro de largo plazo con clientes libres del grupo BHP Billiton
por un total de 430 MW.
Tambin se inform que la filial de AES Gener S.A., Norgener S.A. y MEL acordaron
dejar sin efecto la extensin hasta el ao 2029 del contrato de suministro por 62
MW que mantienen vigente y la posibilidad de ceder dicho contrato a EEA.
Finalmente, se hizo presente de acuerdo a lo establecido en la Circular No 988 de
esa Superintendencia, que los contratos sealados permitirn hacer viable la
Rut
Perodo
Tipo de moneda
Tipo de Balance
:
:
:
:
94272000 - 9
Pgina 4 de 4
01-01-2008 al 30-06-2008
Miles de Pesos
FECHA
Consolidado
HECHOS RELEVANTES
inversin estimada de la Central por aproximadamente U$ 1.000 millones.
Anlisis Razonado de los Estados Financieros Consolidados
Resultados de AES Gener S.A.

al 30 de junio de 2008
La siguiente seccin tiene por objeto analizar los Estados Financieros Consolidados de AES Gener
S.A. (Gener) al 30 de junio del 2008 y explicar las principales variaciones ocurridas respecto de
igual perodo del ao anterior. A continuacin, se presenta un resumen de la informacin contenida
en dichos estados. Todas las cifras estn expresadas en moneda equivalente, pesos del 30 de
junio de 2008, de manera que las comparaciones se refieren a variaciones reales entre esta fecha
y el 30 de junio de 2007.
Los activos y pasivos de la empresa han sido valorizados y presentados de acuerdo a normas y
criterios contables que se explican en las respectivas notas a los estados financieros.
I. Resumen
Al 30 de junio de 2008 la compaa registr utilidad de $28.963 millones, en tanto a junio de 2007
la utilidad fue $33.182 millones. El resultado operacional durante los primeros seis meses de 2008
fue $5.358 millones mayor al registrado en el mismo perodo de 2007, lo que representa un
aumento de 8%. Este incremento se debe principalmente al aumento en los ingresos de la
explotacin, explicado fundamentalmente por mayores ingresos por ventas a clientes regulados a
mayor precio nudo y mayores ventas a los altos costos marginales registrados en el SIC durante
los primeros meses de 2008. Por otra parte, los ingresos en Colombia subieron, principalmente
asociado a mayores ventas en la bolsa de energa. Estos efectos fueron parcialmente
compensados por mayores costos de la explotacin, explicado principalmente por el por mayor
consumo y precio de combustible, especficamente diesel y carbn y mayores compras de energa
en el SIC y Colombia. Adicionalmente, los gastos de administracin y ventas aumentaron debido al
incremento en las remuneraciones por el aumento en contrataciones, asociado con el plan de
expansin de la empresa, y el pago de patentes relacionado con derechos de agua. El resultado
fuera de explotacin fue menor en $4.717 millones, pasando de una prdida de $15.469 millones al
cierre del primer semestre de 2007 a una prdida de $20.185 millones al 30 de junio de 2008. Esta
variacin se explica principalmente por efecto negativo en diferencias de cambio, mayores
prdidas en empresas relacionadas y menores ingresos financieros, parcialmente compensado por
un efecto positivo en la correccin monetaria. Cabe sealar que las prdidas en empresas
relacionadas corresponden principalmente a la prdida extraordinaria neta de impuestos en
resultados asociada a la venta de la participacin de Gener en las sociedades dominicanas
Empresa Generadora de Electricidad Itabo S.A. (Itabo) y New Caribbean Investment S.A.
II. Anlisis comparativo y explicacin de las principales tendencias observadas
a. Liquidez
Liquidez
Activo circulante / Pasivo circulante
Razn cida
(Activo circ.- Existencias) / Pasivo circ.
(veces)
(veces)
(veces)
Junio
2008
1,98
0,08
1,80
Junio
2007
2,19
0,47
1,99
Los activos circulantes experimentaron un aumento de $114.319 millones, aproximadamente 44%

respecto de igual perodo del ao anterior. Entre las variaciones del activo circulante destacan los
efectos positivos en otros activos circulantes de $79.668 millones, explicada principalmente por
mayores derechos con pacto de retroventa en UF y pesos, mayores impuestos por recuperar de
$41.328 millones y mayores deudores por venta de $20.288 millones. Estos efectos fueron
parcialmente compensados por una disminucin de depsitos a plazo de $42.129 millones.
Los pasivos circulantes registraron un aumento de $70.022 millones, alrededor de 58%, que se
explica fundamentalmente por el aumento de $46.992 millones en cuentas por pagar
principalmente relacionados con mayores compras de energa, potencia y transmisin y con
compras de activo fijo asociado a equipos de las plantas en construccin. A lo anterior se agrega
un incremento en impuesto a la renta de $6.127 millones.
Consecuente con el aumento de los pasivos circulantes en mayor proporcin al aumento en los
activos circulantes, los indicadores de liquidez experimentaron disminuciones. Adicionalmente, la
razn cida experiment una disminucin debido a menores depsitos a plazo en el primer
semestre de 2008. Cabe sealar que la caja de la empresa, incluyendo derechos con pacto de
retroventa y las lneas disponible, depsitos a plazo y valores negociables del activo circulante
aument entre el primer semestre de 2007 y 2008 principalmente debido al aumento de capital
concluido en junio 2008.
b. Endeudamiento
Endeudamiento
Pasivo exigible/Patrimonio
Pasivo circulante/Pasivo exigible
Pasivo largo plazo/Pasivo exigible
Pasivo exigible
Cobertura gastos financieros
(veces)
(veces)
(veces)
(millones de pesos)
(veces)
Junio
2008
0,76
0,22
0,78
860.861
3,85
Junio
2007
0,68
0,17
0,83
692.076
3,64
La razn entre el pasivo y el patrimonio creci producto del aumento en el pasivo exigible,
principalmente debido al incremento en los pasivos circulantes de $70.022 millones explicado
anteriormente y del aumento en el pasivo a largo plazo de $98.762 millones producto
principalmente del aumento en las obligaciones con el pblico (bonos) en $83.313 millones debido
a la emisin en diciembre de 2007 de los bonos locales de Gener, series de bonos N y O. Este
aumento en el pasivo fue compensado por un aumento del patrimonio en $122.297 millones
producto de un aumento en el capital pagado en $122.337 millones como resultado del aumento de
capital finalizado en junio de 2008.
Dado el aumento en el pasivo circulante de 59% y el aumento en menor proporcin del pasivo de
largo plazo de 17%, la razn entre el pasivo circulante y el pasivo exigible tambin aument. Esto
mismo explica la disminucin de la razn entre el pasivo a largo plazo y el pasivo exigible.
La cobertura de gastos financieros aument producto del mayor resultado antes de impuestos de
$641 millones y menores gastos financieros de $1.188 millones.
c. Actividad
Patrimoniales
Patrimonio
Activo fijo neto
Total activos
(millones de pesos)
(millones de pesos)
(millones de pesos)
Junio
2008
1.125.752
1.373.896
1.997.981
Junio
2007
1.003.456
1.245.919
1.702.875
El patrimonio muestra un aumento de $122.297 millones, aproximadamente 12%, respecto al

mismo perodo del ao anterior principalmente por mayor capital pagado de $122.337 millones
producto del aumento de capital registrado en junio de 2008. Otras cuentas de patrimonio que
registraron movimientos importantes fueron la reserva por revalorizacin de capital, que registr un
aumento de $10.724 millones producto del mayor capital pagado, y la lnea otras reservas que
registr una disminucin de $21.335 millones relacionado con el efecto de ajuste acumulado por
conversin de las inversiones en el extranjero producto de la variacin del tipo de cambio.
El activo fijo neto aument $127.977 millones, lo que implica una variacin de aproximadamente
10% explicado por la variacin positiva en construcciones y obras de infraestructura de $143.744
millones debido principalmente a los proyectos Santa Lidia y Nueva Ventanas, un aumento en
maquinarias y equipos de $12.855 millones y un aumento en otros activos fijos de $7.998 millones.
Todo lo anterior fue parcialmente compensado por un aumento de $36.823 en la depreciacin
acumulada.
d. Resultado
Resultados (millones de pesos)
Ingresos de la explotacin
Ventas de energa y potencia
Otros ingresos
Total ingresos de la explotacin
Junio
2007
Junio
2006
482.930
13.224
496.153
333.860
11.036
344.897
Costos variables
Costo de combustible
Costo de venta de combustible
Compras de energa y potencia
Costo uso sistema de transmisin
Otros costos variables
Total costos variables
(214.666)
(6.813)
(116.391)
(17.117)
(7.471)
(362.458)
(132.736)
(4.603)
(62.860)
(12.023)
(8.915)
(221.137)
Costos fijos produccin de energa

Depreciacin
Gastos de administracin y venta
(16.442)
(25.659)
(21.122)
(14.011)
(25.833)
(18.801)
(425.681)
(279.782)
70.473
65.115
1.979
5.067
1.321
(3.467)
(194)
(17.650)
(4.260)
5.250
(8.232)
(20.185)
3.799
4.953
2.451
(43)
(201)
(18.838)
(3.892)
(294)
(3.405)
(15.469)
Total costos y gastos de la explotacin

Resultado operacional
Resultado no operacional
Ingresos financieros
Utilidad inversin empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de explotacin
Prdida inversin EERR
Amortizacin menor valor de inversin
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de explotacin
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
Total resultado no operacional
Resultado antes de impuesto

Impuesto a la renta
Inters minoritario
Amortizacin mayor valor de inversiones
Itemes extraordinarios
Utilidad del ejercicio
E.B.I.T.D.A.
(1)
50.287
49.646
(17.436)
(3.888)
28.963
(17.418)
954
33.182
96.131
90.947
(1) Resultado de explotacin ms depreciacin del perodo
Ingresos de explotacin
Durante los primeros seis meses de 2008 los ingresos consolidados de Gener alcanzaron
$496.153 millones, lo que representa un aumento de 44% respecto de los $344.897 millones del
mismo perodo del ao anterior.
Los ingresos provenientes de clientes regulados en el SIC, principalmente Chilectra S.A. y
Chilquinta S.A., mostraron un aumento de $36.658 millones al 30 de junio de 2008 respecto a igual
perodo de 2007 debido al alza del precio nudo, parcialmente compensado por una disminucin de
215 GWh en el volumen vendido. Adicionalmente, en el SIC, las ventas spot al CDEC y a
distribuidoras sin contratos realizadas segn Artculo 27 Transitorio DFL N 4 subieron $52.973
millones y $46.240 millones, respectivamente, dados los altos costos marginales registrados
durante los primeros meses de 2008 y mayor volumen vendido. Cabe destacar que el costo
marginal durante los primeros seis meses de 2008 fue 259,6 US$/MWh, 75% mayor que los 148,5
US$/MWh en igual perodo de 2007. Por otra parte, las ventas a otros clientes en el SIC y el SING
aumentaron $8.100 millones, los ingresos por venta de combustible se incrementaron $2.393
millones y los ingresos de la filial colombiana AES Chivor & Cia. S.C.A. E.S.P. (Chivor) aumentaron
en $12.714 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por la reduccin de las
ventas spot al CDEC-SING en $13.639 millones. Cabe sealar, que a partir de septiembre de
2007, parte de la central Salta de TermoAndes S.A. (TermoAndes) fue conectada al sistema
elctrico argentino, Sistema Argentino de Interconexin (SADI), lo cual signific ventas de $6.524
millones hacia este mercado durante los primeros seis meses de 2008.
La contribucin sobre las ventas totales de los distintos mercados en que el grupo Gener participa
fueron los siguientes: SIC 68%, SING 13%, Colombia 15%, SADI 1% y venta de combustibles y
otros 3%.
La distribucin de las ventas fsicas de energa en GWh al cierre de junio de 2008 y 2007 fue la
siguiente:
Ventas Energa por Mercado

SIC
SING
SIN-Colombia
SADI-Argentina
Total Ventas
Junio
2008
4.618
1.588
2.842
470
9.518
%
49%
17%
30%
5%
100%
Junio
2007
3.780
1.933
2.789
8.502
%
44%
23%
33%
0%
100%
Sistema Interconectado Central (SIC):
En trminos fsicos, las ventas en el SIC aumentaron 839 GWh, equivalentes a 3.780 GWh durante
los primeros seis meses de 2007 y 4.618 GWh al 30 de junio de 2008. Esta variacin est
explicada por un aumento en las ventas al CDEC-SIC de 765 GWh y mayores ventas a
distribuidoras sin contrato de 294 GWh, parcialmente compensado por una disminucin en las
ventas reguladas a precio de nudo de 215 GWh y menores ventas a clientes no regulados de 6
GWh. Cabe sealar, que el mayor volumen de ventas al CDEC-SIC durante el perodo es resultado
de la modificacin del contrato de compra y venta de energa entre Gener y Sociedad Elctrica
Santiago S.A. (Elctrica Santiago). Esta modificacin consiste en la suspensin del suministro de
energa por once meses a partir del 1 de agosto de 2007 y una extensin del contrato, que
originalmente venca el 31 de diciembre de 2010, por treinta meses a partir del 1 de enero de 2011.
El contrato de energa con Gener se reanud el 1 de julio de 2008.
Los ingresos provenientes de las ventas de energa y potencia en el SIC al cierre de junio de 2008
ascendieron a $335.567 millones, cifra $142.069 millones superior a los $193.498 millones
registrados durante igual perodo de 2007. Esta variacin se explica principalmente por mayores
ingresos de energa de $140.473 millones relacionada con el alza en el precio de nudo y los costos
marginales, adems de mayores ventas fsicas al mercado spot y a distribuidoras sin contrato. Las
ventas de energa al 30 de junio de 2007 ascendieron a $160.161 millones, en tanto en el mismo
perodo de 2008 ascendieron a $300.634 millones. Por otra parte, los ingresos por ventas de
potencia aumentaron $1.596 millones, de $33.337 millones a $34.934 millones durante los
primeros seis meses de 2007 y 2008, respectivamente.
Sistema Interconectado del Norte Grande (SING):
Las ventas fsicas en el SING mostraron una disminucin de 346 GWh, al pasar de 1.933 GWh a
1.588 GWh durante el primer semestre de 2007 y 2008, respectivamente, debido a la disminucin
de 403 GWh en ventas al CDEC-SING, parcialmente compensado por el aumento de las ventas a
clientes no regulados de 57 GWh. Las menores ventas al CDEC-SING estn relacionadas con la
interconexin de parte de la central de la filial TermoAndes, a partir de septiembre de 2007, al
mercado argentino.
Los ingresos de energa y potencia generados por las actividades de Gener a travs de
TermoAndes y Norgener S.A. (Norgener) en el SING disminuyeron $12.239 millones, de $78.695
millones al 30 de junio de 2007 a $66.457 millones al cierre del primer semestre de 2008. Esta
variacin se debe principalmente a la disminucin del ingreso de potencia de $8.323 millones,
relacionado con la interconexin de TermoAndes al mercado argentino. Adicionalmente, se registr
una disminucin en los ingresos de energa de $3.916 millones, explicados por menor volumen
vendido al CDEC-SING, efecto que fue parcialmente compensado por el aumento en el costo
marginal en este mercado de aproximadamente 141%, desde un promedio de 83,3 US$/MWh
durante los primeros seis meses de 2007 a un promedio de 200,9 US$/MWh durante igual perodo
de 2008. Los ingresos de energa alcanzaron $62.985 millones al cierre de junio de 2007, mientras
que al 30 de junio de 2008 ascendieron a $59.069 millones. En las ventas de energa se incluyen
los ingresos relacionados a Resolucin Ministerial N 39 que corresponden a compensaciones por
mayor reserva en giro y operaciones a mnimo tcnico.
Sistema Interconectado Nacional Colombiano (SIN):
Los ingresos de Chivor aumentaron $12.714 millones, de $61.667 millones al 30 de junio de 2007 a
$74.381 millones en el mismo perodo de 2008, como consecuencia del incremento en las ventas
en bolsa de energa de $9.647 millones, que incluyen el mayor ingreso por cargo por confiabilidad,
y mayores ventas por contratos de $3.760 millones, efectos parcialmente compensados por
menores ventas de regulacin de frecuencia de $692 millones.
Por su parte, las ventas fsicas de Chivor durante los primeros seis meses de 2008 aumentaron 53
GWh con respecto a las ventas en el mismo periodo del ao anterior, principalmente por mayores
ventas fsicas en la bolsa de energa, efecto que fue compensado parcialmente por menores
ventas por contratos. Cabe sealar que el precio promedio de bolsa en dlares aument
aproximadamente 21%, mientras que el precio promedio de contratos en dlares aument un 27%
entre el primer semestre de 2007 y 2008, respectivamente.
Sistema Argentino de Interconexin (SADI):

A partir de septiembre de 2007, la turbina de vapor de TermoAndes fue conectada al sistema
argentino y en abril de 2008 se modific la configuracin de la planta para conectar una turbina de
gas al SADI, mientras que la turbina de vapor volvi a conectarse al SING junto con la otra turbina
de gas. Al cierre de junio de 2008, las ventas fsicas a este sistema fueron de 470 GWh, lo que
represent aproximadamente 5% del volumen de ventas fsicas totales de energa de Gener
durante el perodo. Al 30 de junio de 2008, los ingresos correspondientes a las ventas al SADI
ascendieron a $6.524 millones.
Otras lneas de negocios:
Los ingresos de otros negocios aumentaron 20%, desde $11.036 millones al 30 de junio de 2007 a
$13.224 millones al cierre de junio de 2008, lo que se explica principalmente por mayores ingresos
por ventas de combustibles de $2.393 millones producto del aumento en las ventas fsicas de
carbn a mayores precios y mayores otros ingresos elctricos de $392 millones, parcialmente
compensado por menores ingresos por asesoras de $597 millones.
Costos de explotacin
La proporcin de los costos de explotacin fijos y variables dentro del total de costos operacionales
durante los primeros seis meses de 2008 y 2007 se muestra en la siguiente tabla:
Costos de Explotacin (MM$)

Costos de explotacin variables
Costos de explotacin fijos
Total Costos
Junio
2008
362.458
42.101
404.559
%
90%
10%
100%
Junio
2007
221.137
39.844
260.981
%
85%
15%
100%
Al 30 de junio de 2008, los costos de explotacin aumentaron $143.578 millones, desde $260.981
millones al cierre de junio de 2007 a $404.559 millones en igual perodo de 2008, principalmente
debido a mayores costos por consumo de combustible y compra de energa.
Costos Variables
Los costos variables aumentaron de $221.137 millones durante los primeros seis meses de 2007 a
$362.458 millones a junio de 2008 principalmente por el mayor costo de consumo de combustible
de $81.929 millones, que a su vez se explica por mayores precios y consumo de diesel y carbn.
Adicionalmente, las compras de energa aumentaron en $54.162 millones, principalmente asociado
a mayores precios y volumen de compra en el SIC y en Colombia.
La generacin total de Gener (trmica e hidrulica) y sus filiales en el SIC y SING disminuy 1%,
representando 5.326 GWh al 30 de junio de 2008 comparado con la produccin de 5.353 GWh en
el mismo perodo de 2007. Por otra parte, Gener a travs de su filial TermoAndes registr
generacin de 471 GWh hacia el sistema elctrico argentino. La generacin trmica total de Gener
y sus filiales subi 11% respecto de los primeros seis meses de 2007, alcanzando una produccin
de 5.028 GWh al cierre de junio de 2008, comparado con 4.521 GWh en igual perodo del ao
anterior.
En el SIC, comparando ambos perodos, la generacin de Gener y sus filiales fue mayor en 9%,
igual a 3.705 GWh y 3.398 GWh al 30 de junio de 2008 y 2007, respectivamente. Las centrales
trmicas de la matriz, principalmente las dos centrales a carbn, Ventanas y Laguna Verde, y la
nueva turbina a diesel construida durante 2006, Central Los Vientos, generaron 327 GWh
adicionales durante los primeros seis meses de 2008. Adicionalmente, la produccin de la filial
Elctrica Santiago fue 22 GWh ms alto al cierre de junio de 2008, fundamentalmente por una
mayor generacin con diesel, producto de las restricciones de gas y menor nivel de energa
embalsada durante los primeros meses de 2008, comparado con igual perodo de 2007. Por otra
parte, la generacin de la filial Energa Verde S.A. (Energa Verde) tambin fue mayor en 20 GWh.
La generacin hidroelctrica de las centrales de pasada de Gener ubicadas cerca de Santiago
disminuy 7%, desde 832 GWh al cierre de junio de 2007 a 770 GWh durante el mismo perodo de
2008.
En el SING, hubo un aumento de 136 GWh en la generacin a carbn de Norgener y una
disminucin de 470 GWh en la generacin de TermoAndes debido a la interconexin de parte de la
central Salta hacia el sistema elctrico argentino. Cabe sealar que TermoAndes gener 471 GWh
hacia el SADI en el primer semestre de 2008.
Chile
Los costos de combustible subieron $81.929 millones al cierre de junio de 2008 comparado con
igual perodo de 2007 fundamentalmente relacionados con un aumento en el consumo y precios de
carbn y diesel. La mayor generacin con diesel durante el perodo, fue producto del despacho de
Elctrica Santiago con este combustible alternativo. La turbina de respaldo, Central Los Vientos y
las otras turbinas de respaldo a diesel del grupo tambin aumentaron su produccin en 201 GWh
al 30 de junio de 2008, comparado con igual perodo del ao anterior. El costo de consumo de
carbn fue mayor, debido a precios mayores y al aumento en produccin de las centrales Ventanas
y Laguna Verde en el SIC durante los primeros meses de 2008 y de Norgener en el SING.
Los costos por compra de energa en Chile aumentaron $44.316 millones. En el SIC el costo de
compra de energa se increment en $44.344 millones, explicado por el mayor costo marginal
(259,6 US$/MWh vs. 148,5 US$/MWh) y por el aumento en las compras fsicas de energa de 549
GWh, comparando el primer semestre de 2007 y 2008. Adicionalmente, el volumen comprado en el
mercado spot subi debido a la modificacin del contrato de compra y venta de energa entre
Gener y Elctrica Santiago. Esta modificacin consiste en la suspensin del suministro de energa
por once meses a partir del 1 de agosto de 2007 y una extensin del contrato, que originalmente
venca el 31 de diciembre de 2010, por treinta meses a partir del 1 de enero de 2011. Cabe sealar
que en el resultado operacional a nivel consolidado no hay un efecto por el cambio de contrato, ya
que el efecto producido en las compras en el mercado spot es compensado por el efecto producido
en las ventas en el mercado spot. El contrato de energa con Gener se reanud el 1 de julio de
2008.
En el SING, los costos por compra de energa disminuyeron $28 millones. La cantidad comprada
fue menor en 24 GWh, relacionado con la mayor generacin de Norgener durante el perodo. Cabe
sealar que el costo marginal promedio subi de 83,3 US$/MWh durante los primeros seis meses
de 2007 a 200,9 US$/MWh durante el perodo analizado, aumento que se explica por las
restricciones de gas y el consecuente reemplazo con generacin a diesel.
Los costos por compras de potencia en Chile disminuyeron $631 millones entre el primer semestre
de 2007 y 2008 en ambos sistemas. El aumento de $3.039 millones en otros costos variables en
Chile est principalmente asociado a mayores costos de uso de sistema de transmisin,
parcialmente compensado por menores otros costos del negocio elctrico y menores asesoras
tcnicas. Adicionalmente, el costo de venta de combustible aument $2.210 millones.
Colombia
En Colombia los costos variables del negocio elctrico aumentaron por mayores compras spot
igual a $9.846 millones debido al incremento de 506 GWh en la cantidad comprada. Este efecto se
explica por la menor generacin de 405 GWh registrada al 30 de junio de 2008, comparado con
igual perodo del ao anterior producto de la menor hidrologa en la cuenca de Chivor.
Adicionalmente, se registraron mayores otros costos del negocio elctrico por $612 millones.
Costos Fijos
Los costos fijos se incrementaron $2.256 millones, pasando de $39.844 millones al cierre de junio
de 2007 a $42.101 millones en el mismo perodo de 2008, explicado por un aumento de $2.430
millones en los costos fijos de produccin de energa, los cuales incluyen remuneraciones y gastos
de operacin y mantenimiento, compensado parcialmente por menor depreciacin de $174
millones. Cabe destacar que los gastos de mantenimiento se incrementaron en parte por el uso
intensivo de diesel en las centrales que utilizan este combustible.
Gastos de administracin y ventas

Los gastos de administracin y ventas aumentaron 12%, pasando de $18.801 millones al 30 de
junio de 2007 a $21.122 millones en igual perodo de 2008, fundamentalmente relacionados con el
aumento en remuneraciones de $1.850 millones por el incremento en la dotacin de la empresa y
el aumento en patentes, impuestos y contribuciones de $1.462 millones, explicado por el pago de
patentes de derechos de agua. Estos efectos fueron parcialmente compensados por menores otros
gastos de administracin de $1.392 millones.
Resultado de la explotacin
El resultado operacional consolidado aument 8%, pasando de $65.115 millones al cierre de junio
de 2007 a $70.473 millones al 30 de junio de 2008. El margen de explotacin se increment 9%,
de $83.916 millones durante los primeros seis meses de 2007 a $91.594 millones a junio de 2008.
Este aumento se debe principalmente a mayores ingresos de explotacin de 44% explicado por
mayores ventas de energa producto de mayores precios regulados y mayores costos marginales
en el SIC y en el SING, mayor volumen vendido a distribuidoras sin contrato y mayor resultado
operacional en Colombia. Estos efectos fueron parcialmente compensados por el aumento en los
costos de combustible y mayores compras de energa en el SIC.
Resultado fuera de explotacin

El resultado no operacional consolidado registr una variacin negativa de 30%, pasando de una
prdida de $15.469 millones al 30 de junio de 2007 a una prdida de $20.185 millones al cierre de
junio de 2008, principalmente debido a una variacin negativa en diferencias de cambio, una mayor
prdida en empresas relacionadas y menores ingresos financieros, efecto que fue parcialmente
compensado por un efecto positivo en correccin monetaria.
Ingresos fuera de la explotacin

Los ingresos no operacionales registraron una variacin negativa de $2.951 millones entre los
primeros seis meses de 2007 y el mismo perodo de 2008, explicado principalmente por menores
ingresos financieros de $1.820 millones y menores otros ingresos fuera de la explotacin de $1.130
millones asociados a la recuperacin de impuestos colombianos en 2007.
Ingresos Fuera de Explotacin (MM$)
Ingresos financieros
Otros ingresos fuera de la explotacin
Total ingresos no operacionales
Junio
2008
1.979
1.321
Junio
2007
3.799
2.451
3.300
6.250
Gastos fuera de la explotacin

El total de egresos fuera de la explotacin disminuy $820 millones, variacin explicada por la
reduccin en gastos financieros de $1.188 millones, la cual se explica fundamentalmente por
menores gastos financieros de Chivor, Gener y Norgener, efecto parcialmente compensado por
mayores otros egresos de la explotacin de $368 millones.
Gastos Fuera de Explotacin (MM$)
Gastos financieros
Otros egresos fuera de la explotacin
Total egresos fuera de la explotacin
Junio
2008
17.650
4.260
Junio
2007
18.838
3.892
21.910
22.730
Inversin en empresas relacionadas

En los efectos generados por empresas relacionadas destaca el aumento de $3.425 millones en
prdida de inversin de empresas relacionadas que se explica principalmente por un ajuste al valor
de la inversin en la coligada dominicana Itabo asociado con la venta de la participacin de Gener
en esta empresa. El da 7 de agosto de 2008, Gener vendi la totalidad de su participacin
accionaria en Itabo, correspondiente a un 25,01%, as como la totalidad de la participacin
accionaria de Gener y sus filiales, correspondiente a un 50,01%, en la sociedad dominicana New
Caribbean Investment S.A. Estos paquetes accionarios fueron adquiridos por filiales de The AES
Corporation a un precio total de US$68 millones, pagado al contado el 7 de agosto de 2008.
Inversin en Empresas Relacionadas (MM$)
Utilidad inversin empresas relacionadas
Prdida inversin empresas relacionadas
Amortizacin menor valor de inversiones
Total utilidad (prdida) inversin empresas relacionadas
Junio
2008
5.067
(3.467)
(194)
Junio
2007
4.953
(43)
(201)
1.406
4.710
Inters minoritario
El inters minoritario gener un efecto negativo en el estado de resultados de $3.888 millones al 30
de junio de 2008 comparado con el efecto positivo de $954 millones durante igual perodo de 2007
producto del resultado de Elctrica Santiago, filial en la cual Gener tiene participacin de 90% y
que obtuvo mayores resultados al cierre de junio de 2008.
Correccin monetaria y diferencias de cambio

La correccin monetaria gener una ganancia de $5.250 millones durante el primer semestre de
2008, comparado con una prdida de $294 millones obtenida a junio de 2007. Dentro de las
variaciones ms importantes se encuentran los efectos positivos producidos en activo fijo y en
pasivos no monetarios, parcialmente compensados por el efecto negativo en patrimonio.
El tem diferencia de cambio mostr un menor resultado de $4.826 millones respecto a igual
perodo de 2007. Dentro de las variaciones ms importantes se encuentran el efecto negativo en
las diferencias de cambio en bonos y documentos por pagar, parcialmente compensado por el
efecto positivo en la contabilizacin de inversiones permanentes en el exterior, fundamentalmente
Energy Trade & Finance Corporation, de acuerdo a Boletn Tcnico N 64. Cabe sealar que entre
el cierre de diciembre de 2006 y junio de 2007 el dlar observado disminuy 1% desde $532,4 a
$526,9, mientras que entre diciembre de 2007 y junio de 2008 la tasa de cambio subi 6%, de
$496,9 a $526,1.
Impuesto a la Renta
El gasto por impuesto al cierre de junio de 2008 fue mayor en $17 millones, aumentando de
$17.418 millones durante el primer semestre de 2007 a $17.436 millones al cierre de junio de 2008.
Este efecto se debe principalmente a los mayores resultados antes de impuestos obtenidos en el
periodo.
Utilidad Neta
La utilidad al 30 de junio de 2008 alcanz los $28.963 millones, menor a los $33.182 millones
registrados al cierre de junio de 2007. El menor resultado se debe fundamentalmente a la
disminucin de $4.717 millones en el resultado no operacional, principalmente asociada a la
prdida neta de impuestos por $3.050 millones correspondiente a la venta de la participacin de
Gener en Itabo, y el efecto negativo en el inters minoritario de $4.843 millones. Estos efectos
fueron parcialmente compensados por el incremento en el resultado operacional de $5.358
millones principalmente explicado por el aumento en el margen de la explotacin de $7.678
millones.
e. Rentabilidad
Rentabilidad
(1)
De los activos
Del patrimonio (1)
(2)
Rendimiento activos operacionales
(3)
Utilidad/Accin
(4)
Retorno dividendos
(%)
(%)
(%)
(pesos)
(%)
Junio
Junio
2008
2007
1,57
2,72
5,38
4,06
2,2
1,97
3,30
5,22
5,20
2,6
(1) La rentabilidad de los activos y del patrimonio est calculada considerando la utilidad acumulada de
cada perodo
(2) Los activos operacionales considerados para este ndice es el total de activos fijos
(3) La utilidad por accin al cierre de cada perodo est calculada considerando el nmero de acciones
pagadas a cada fecha
(4) Considera los dividendos pagados en los ltimos doce meses dividido por el precio de mercado de la
accin para el cierre de cada periodo
La rentabilidad de los activos y el patrimonio disminuyeron producto de una menor utilidad de

aproximadamente 13% durante los primeros seis meses de 2008 comparado con el mismo perodo
del ao anterior. El rendimiento de los activos operacionales refleja el mayor resultado operacional
de 8%.
El retorno de dividendos se disminuy de 2,6% al cierre de junio de 2007 a 2,2% al 30 de junio de
2008. Este efecto se explica principalmente por los menores dividendos pagados durante los
ltimos doce meses. Adicionalmente, el precio de la accin disminuy desde $296/accin a
$186/accin al 30 de junio de 2007 y 2008, respectivamente.
III. Anlisis de diferencias entre valores libro, valores de mercado y/o econmicos de los
principales activos
Al 30 de junio de 2008 los activos totales de la compaa alcanzaban $1.997.981 millones,
aproximadamente 17% ms que el valor registrado al cierre de junio de 2007.
10
En el activo circulante se observa un aumento de $114.319 millones, alrededor de 44%, explicado

principalmente por un aumento en otros activos circulantes de $79.668 millones principalmente por
mayores derechos con pacto de retroventa en UF y pesos, un aumento en impuestos por recuperar
de $41.328 millones, mayores deudores por venta de $20.288 millones producto de mayores
ventas a distribuidoras sin contrato y mayores ventas al mercado spot y un aumento en existencias
de $11.778 millones. Estos efectos fueron parcialmente compensados por una disminucin en
depsitos a plazo de $42.129 millones.
El total de activo fijo neto aument en aproximadamente 10% principalmente por el incremento
reflejado en el rubro construcciones y obras de infraestructura de $143.744 millones relacionado
con los proyectos termoelctricos actualmente en construccin, principalmente central Santa Lidia
(130 MW) y central Nueva Ventanas (267 MW).
Los otros activos aumentaron alrededor de 27%, equivalentes a $52.809 millones. Las variaciones
principales incluyen el aumento en deudores a largo plazo de $33.378 millones, el aumento en
otros activos de $14.534 millones principalmente relacionado con anticipos entregados para
proyectos y otros activos, y un incremento en inversin en empresas relacionadas de $5.730
millones.
IV. Anlisis de las variaciones ms importantes ocurridas durante el perodo, en los

mercados en que participa, en la competencia que enfrenta y en su participacin relativa.
Mercado:
La actividad de generacin de Gener en Chile se desarrolla fundamentalmente en torno a dos
grandes sistemas elctricos, el Sistema Interconectado Central (SIC), que cubre desde el sur de la
II regin hasta la X regin y el Sistema Interconectado del Norte Grande (SING), que abarca la I, la
XV y parte de la II regiones. En Colombia, Chivor es una de las principales operadoras del Sistema
Interconectado Nacional (SIN). Cabe sealar que desde septiembre de 2007, TermoAndes realiza
ventas al Sistema Argentino de Interconexin (SADI).
SIC: Al 30 de junio de 2008, el crecimiento de las ventas de energa elctrica en el SIC fue
negativo en 1,1%, comparado con crecimiento de 6,1% registrado en el mismo perodo del ao
2007. El consumo promedio mensual al cierre del segundo trimestre de 2008 fue 3.308 GWh
comparado con un consumo promedio mensual de 3.344 GWh durante el mismo perodo en 2007.
El costo marginal promedio en dlares durante los primeros seis meses de 2008 fue 259,6
US$/MWh versus 148,5 US$/MWh en el mismo perodo del ao anterior. Este incremento en el
costo marginal se explica principalmente por el menor nivel de energa embalsada durante los
primeros meses de 2008 en las cuencas en que se localizan las principales centrales
hidroelctricas del sistema y las restricciones de gas natural. Como consecuencia hubo mayor
utilizacin de diesel como combustible alternativo durante 2008.
SING: El crecimiento de las ventas de energa elctrica en el SING durante los primeros seis
meses 2008 fue 2,1% comparado con el aumento de 7,5% en igual perodo del ao anterior. El
consumo promedio durante el periodo de anlisis fue 1.076 GWh comparado con un consumo
promedio mensual de 1.054 GWh en el mismo perodo del ao anterior. El costo marginal promedio
durante el perodo analizado fue 200,9 US$/MWh, superior al costo marginal promedio del primer
semestre de 2007 de 83,3 US$/MWh, aumento que se explica principalmente por las restricciones
de gas y consecuente uso de diesel.
Colombia: Al cierre de junio de 2008, la demanda elctrica en el SIN mostr un incremento de 2%
con respecto al mismo perodo de 2007. Los precios promedio de bolsa en pesos colombianos
aumentaron 5%. Por otra parte, los precios de bolsa en dlares se incrementaron desde niveles de
42,1 US$/MWh durante los primeros seis meses de 2007 a 51,1 US$/MWh en igual perodo de
2008 principalmente producto del efecto de tipo de cambio.
Competencia y participacin relativa:
11
Durante los primeros seis meses de 2008, el aporte de las centrales de Gener en el SIC, incluido
Guacolda, subi 8% respecto del ao anterior, alcanzando 4.907 GWh al cierre de junio de 2008
comparado con una contribucin de 4.586 GWh en igual perodo de 2007. Al 30 de junio de 2008,
las empresas del grupo Gener, incluido Guacolda, aportaron el 24% de la generacin total del SIC,
comparado con 22% en igual perodo de 2007.
En el SING, la generacin neta total del sistema aument 2,1% y el aporte de las empresas de
grupo (Norgener y TermoAndes) disminuy 334 GWh, producto de la menor generacin de
TermoAndes hacia el SING de 470 GWh debido a las ventas de energa al sistema argentino
producto de la interconexin en 2007. Cabe sealar que durante el perodo analizado, las ventas
al SADI sumaron 471 GWh, lo que represent un aporte del 0.86% a este mercado. La reduccin
de la contribucin de TermoAndes fue compensada por el aumento de 136 GWh suministrado por
Norgener. Al cierre de junio de 2008, la generacin de las empresas de Gener represent 24% de
la generacin total del sistema, comparado con 30% en el mismo perodo del ao anterior.
En Colombia, durante los primeros seis meses de 2008, la generacin de Chivor represent el 6%
de la demanda total por electricidad en Colombia. Como resultado de menor hidrologa presentada
en la cuenca de Chivor, la generacin neta de la filial al cierre de junio de 2008 fue 1.536 GWh,
cifra 21% menor que en el mismo perodo del ao 2007.
V. Descripcin y anlisis de los principales componentes de los flujos netos originados por
las actividades operacionales, de inversin y de financiamiento del perodo
correspondiente.
El flujo neto total fue positivo en $73.064 millones al 30 de junio de 2008, mayor al flujo negativo de
$34.590 millones en igual perodo de 2007. El flujo positivo se explica en por la variacin positiva
en las actividades de financiamiento de $192.699 millones. Este efecto fue parcialmente
compensado por las actividades de inversin y las actividades de operacin, que registraron
variaciones negativas de $78.495 millones y $6.550 millones, respectivamente.
Al cierre de junio de 2008 las actividades de operacin aportaron $44.338 millones, comparado con
$50.888 millones en el mismo perodo de 2007. Las principales variaciones fueron el aumento en
pago a proveedores de $217.815 millones principalmente por los mayores costos de combustible y
mayores compras de energa, parcialmente compensado por el aumento de las recaudaciones por
ventas de $214.616 millones y una reduccin de $3.789 millones en dividendos y otros repartos
percibidos.
Las actividades de financiamiento registraron un flujo positivo de $162.053 millones al cierre de
junio de 2008 en comparacin con un flujo negativo de $30.646 millones en el mismo periodo de
2007. Se destaca la variacin positiva de $134.098 millones en colocacin de acciones de pago
relacionada con el aumento de capital finalizado en junio de 2008 y el incremento en obtencin de
prstamos de $72.102 millones asociado a los desembolsos de la deuda de Empresa Elctrica
Ventanas S.A. relacionada con la construccin de la central Nueva Ventanas y la obtencin de un
crdito bancario por parte de Elctrica Santiago. Estos efectos positivos fueron parcialmente
compensados por un aumento en el pago de prstamos de $10.268 millones.
Las actividades de inversin generaron un flujo negativo de $133.327 millones durante los primeros
seis meses de 2008 comparado con un flujo negativo de $54.832 millones al 30 de junio de 2007,
principalmente explicado por el aumento en incorporacin de activo fijo de $87.217 millones
relacionado con los proyectos actualmente en construccin, Central Santa Lidia de 130 MW y
Central Nueva Ventanas de 267 MW. Este efecto fue parcialmente compensado por una variacin
positiva en otros desembolsos de inversin de $12.327 millones.
VI. Anlisis de riesgo de mercado

Riesgos asociados al mercado elctrico
12
Condiciones hidrolgicas: Las condiciones hidrolgicas que se presenten durante el ao pueden

generar variaciones en el resultado operacional de la compaa, dado que la hidrologa es un factor
clave para el despacho de las centrales y precios en el SIC.
Fijacin de tarifas: Gran parte de los ingresos de Gener estn relacionados con el precio de nudo
que es fijado por la autoridad cada seis meses. En Chile los principales componentes de la frmula
usada en la fijacin del precio nudo estn expresados en dlares. Lo anterior genera una cobertura
natural a los efectos de una fluctuacin del dlar con relacin al peso chileno.
Precio de los combustibles: Al ser Gener una empresa con una mezcla de generacin
principalmente trmica, la variacin del precio de los combustibles, tales como el carbn, el gas
natural y el diesel, pueden hacer variar la composicin de costos de la compaa.
Abastecimiento de gas natural: Desde febrero de 2004 y hasta la fecha, el gobierno argentino ha
emitido ciertos decretos, resoluciones y notas en virtud de los cuales a los productores de gas se
les instruye la inyeccin de volmenes adicionales de gas al mercado argentino y a la
Transportadora de Gas del Norte de Argentina (TGN) se le instruye transportar gas dando
prioridad al mercado interno por sobre la exportacin (incluyendo el gas que consume TermoAndes
dentro del concepto exportacin de gas). Las decisiones de los productores de gas y de TGN
basadas en su interpretacin de esta normativa han afectado negativamente las exportaciones
de gas y electricidad desde Argentina a Chile. En efecto, dichos productores y TGN en ocasiones
han restringido y/o suspendido las exportaciones de gas a Chile y el gas suministrado a
TermoAndes para exportar electricidad a Chile, lo que influye negativamente en los mrgenes
operacionales de la compaa. En diciembre de 2007, el laudo arbitral, asociado a la demanda
arbitral presentada por Gener y Elctrica Santiago ante la Cmara de Comercio Internacional
contra los productores de gas natural miembros del Consorcio Sierra Chata, fue notificado, el cual
decidi: i) rechazar las peticiones de Gener y Elctrica Santiago; ii) declarar la existencia de una
causal de fuerza mayor; y iii) declarar terminados los contratos de gas natural, exceptuando a las
partes de cualquier responsabilidad. Durante los primeros seis meses de 2008, debido a las
restricciones en el suministro de gas natural, las centrales de ciclo combinado en Chile operaron
mayormente con el combustible alternativo, diesel, consecuentemente aumentando los costos
marginales.
Exportacin de energa e interconexin al sistema argentino: En 2000 y 2001, TermoAndes realiz
inversiones de aproximadamente US$15 millones para permitir la venta de la capacidad en exceso
de la planta al mercado argentino, y en 2002, TermoAndes fue autorizado a conectar una turbina a
gas de 203 MW a ciclo abierto (aproximadamente 32% de su potencia nominal) al SADI. Sin
embargo, debido a la incertidumbre en este mercado, la referida interconexin no fue concretada
en 2002. Dada la situacin que atraviesa el mercado energtico argentino, las autoridades de este
pas requirieron la conexin de una unidad de TermoAndes al sistema argentino durante el ao
2007. Considerando las restricciones al suministro de gas, y con el objetivo de maximizar la
generacin destinada al SING, en septiembre 2007, se conect la turbina de vapor de TermoAndes
al sistema argentino, y la empresa fue autorizada para inyectar hasta 110 MW al SADI.
Adicionalmente, el gobierno argentino inici expansiones de la red elctrica necesarias para
incrementar la capacidad de transporte de energa elctrica en la regin. En abril de 2008, se
finaliz dicha expansin, la cual permiti aumentar la inyeccin del TermoAndes al SADI desde
aproximadamente 100 MW a alrededor de 200 MW. Consecuentemente, y segn lo solicitado por
la autoridad argentina, y una vez ms teniendo como objetivo maximizar la exportacin al SING
dentro del contexto de restricciones vigentes, a contar del 1 de Mayo de 2008 este aumento de la
inyeccin de respaldo de TermoAndes al SADI a 200 MW comenz a ser cumplido con una de las
unidades turbinas a gas de la central, denominada TG12, en tanto que volvi a generar para el
SING la turbina a vapor, operando con alrededor de 100 MW, consistente con un nivel de
generacin de 200 MW de la TG12. Permanece disponible para el SING la otra unidad de turbina a
gas, denominada TG11, operando ocasionalmente con diesel (y eventualmente gas), de acuerdo a
la disponibilidad de cada combustible y a los requerimientos del despacho del CDEC. En el actual
escenario, la proporcin de la generacin que ser entregada por la Compaa al mercado
argentino y chileno a corto, mediano y largo plazo depender de mltiples factores entre los cuales
13
se encuentran principalmente la disponibilidad de gas en la cuenca Noroeste, la capacidad de

transporte de gas y las nuevas expansiones en la capacidad de transporte de la red elctrica
argentina que se encuentran en curso.
Ventas a distribuidoras sin contratos: Al 30 de junio de 2008, aproximadamente 16% de las ventas
totales de energa y potencia fueron originadas por ventas a distribuidoras sin contratos de acuerdo
al Artculo 27 Transitorio del DFL N 4, cuya trans accin se efecta y registra a precio spot de
energa. Sin embargo, la diferencia positiva o negativa entre el precio de nudo y el costo marginal
se cargar o abonar durante los perodos posteriores, sin que el aumento o rebaja sea mayor que
20% del precio de nudo en cada facturacin.
Tasa de inters y tipo de cambio

La compaa tiene polticas de coberturas para los riesgos asociados a tipos de cambio y tasas de
inters. La administracin evala constantemente alternativas para determinar la conveniencia de
realizar contratos de cobertura en orden a minimizar los riesgos antes mencionados.
Al 30 de junio de 2008, aproximadamente 94% de las deudas de largo plazo de Gener estaban
pactados a tasa fija y 6% estaban a tasa variable. El crdito en pesos colombianos de la filial
Chivor devenga intereses de acuerdo al ndice de inflacin colombiano ms un spread. A la fecha
de cierre de los estados financieros, la exposicin proviene de crditos mantenidos por Chivor,
Elctrica Santiago y Norgener.
Al cierre de junio de 2008, cerca de un 91% de las deudas de largo plazo que devengan intereses
estn denominadas en dlares, incluyendo los bonos locales emitidos en diciembre de 2007, que
tienen contratado un swap de proteccin de tipo de cambio. Existe un 4% del total denominada en
Unidades de Fomento (UF) (bono de Elctrica Santiago), un 4% en pesos colombianos (crdito de
Chivor) y un 1% en pesos chilenos.
Composicin moneda extranjera de los ingresos y costos de explotacin al 30 de junio de cada
ao:
Rubro
Ingresos de
Explotacin
Moneda
(1)
Dlar (US$)
UF y Pesos reajustables
Pesos no reajustables
Junio
2008
%
99
1
Costos de
Explotacin
Dlar (US$)
UF y Pesos reajustables
Pesos no reajustables
95
4
1
Junio
2007
%
99
1
93
5
2
(1) Incluyen ingresos originados por contratos de venta a precio nudo en Chile, los cuales son indexados
cada seis meses al tipo de cambio dlar.
14

FECU Gener PDF

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

FECU Gener PDF

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

FECU (Ficha Estadstica Codificada Uniforme)

AES GENER S.A.

Tipo de Estados Financieros

Informe de los Auditores Externos

Razn Social Auditores Externos:

ERNST & YOUNG SERVICIOS PROFESIONALES DE AUDITORIA

RUT Auditores ExternosExtern

Informe de los Auditores Independientes

Santiago, 14 de agosto de 2008

RUT de la persona autorizada que firma

5.11.10.20 Depsitos a plazo

5.11.10.30 Valores negociables (neto)

5.11.10.40 Deudores por venta (neto)

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto)

5.11.10.60 Deudores varios (neto)

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas

5.11.10.80 Existencias (neto)

5.11.20.20 Impuestos diferidos

5.11.20.30 Otros activos circulantes

5.11.20.40 Contratos de leasing (neto)

5.11.20.50 Activos para leasing (neto)

TOTAL ACTIVOS FIJOS

5.12.20.00 Construccin y obras de infraestructura

5.12.30.00 Maquinarias y equipos

5.12.40.00 Otros activos fijos

5.12.50.00 Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo

5.12.60.00 Depreciacin (menos)

5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas

5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades

5.13.10.30 Menor valor de inversiones

TOTAL OTROS ACTIVOS

5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos)

5.13.10.50 Deudores a largo plazo

5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo

5.13.10.80 Amortizacin (menos)

5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo

5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto)

5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

5.11.10.90 Impuestos por recuperar

5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao

5.21.10.80 Documentos por pagar

5.21.10.90 Acreedores varios

5.21.10.60 Dividendos por pagar

5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas

5.21.20.60 Impuestos diferidos

5.21.20.70 Otros pasivos circulantes

5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

5.22.20.00 Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)

5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo

5.22.60.00 Provisiones largo plazo

5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo

5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo

5.24.20.00 Reserva revalorizacin capital

5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias

5.24.40.00 Otras reservas

5.24.51.00 Reservas futuros dividendos

5.24.52.00 Utilidades acumuladas

5.24.50.00 Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00)

5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos)

5.24.56.00 Dficit acumulado periodo de desarrollo

5.24.53.00 Prdidas acumuladas (menos)