EVALUACION DE PROYECTOS

COMO EVALUAR?
Independientemente de la metodologa de evaluacin a utilizar se tiene un
proceso similar de acuerdo a las siguientes etapas:
IDENTIFICACION DE LOS EFECTOS
CUANTIFICACION DE LOS EFECTOS
VALORACION DE LOS EFECTOS
COMPARACION DE LOS EFECTOS

IDENTIFICACION DE LOS EFECTOS: se trata de ver a quin beneficia y a quien

perjudica el proyecto (cuales son los efectos), pues en muchas ocasiones, lo
que es bueno para unos perjudica a otros.
Los efectos positivos (beneficio) y efectos negativos (

CUANTIFICACION DE LOS EFECTOS: se tienen que medir y cuantificar los

efectos identificados y atribuidos al proyecto. Es importante hacer un esfuerzo
en cuantificar dichos efectos, ya que es necesario manejar cifras para realizar
seriamente la evaluacin.
Empresa de Zapatos
Proyecto de reforestacin
Proyecto de viviendas.

VALORACION DE LOS EFECTOS: para valorar cuantitativamente los costos y

beneficios del proyecto es necesario utilizar un sistema de precios que nos
permita expresarlos en unidades monetarias comunes.
En la evaluacin financiera no se presenta problemas tcnicos para valorar los
costos y beneficio, porque se utilizan precios de mercado.
En el caso de que la evaluacin se realice desde el punto de vista de la
economa en su conjunto (evaluacin econmica), para valorar los costos y
beneficios ser necesario determinar los precios econmicos o sociales.
En el proceso de evaluacin puede ocurrir, que no todo lo que se ha
identificado se puede cuantificar ni todo lo cuantificado se puede valorar.
Una vez que se identificar los costos y beneficios de un proyecto de
forestacin, no habr ningn problema en cuantificar la produccin sde
madera, los fertilizantes que se necesitan,

COMPARACION DE LOS EFECTOS: los efectos valorados en la etapa anterior

(costos y beneficio), ocurridos en diferentes periodos de tiempo y a lo largo de
la vida del proyecto, se comparan, actualizando dichos valores, mediante la
aplicacin de la teora del descuento.

OBEJETIVOS DE LA EVALUACION FINIACIERA

DETERMINAR el costo de las inversiones necesarias para el proyecto de
acuerdo a las caractersticas tecnolgicas y especificaciones tcnicas
definidas en el estudio tcnico.
DEFINIR los costos necesarios para el funcionamiento del proyecto
durante la etapa de operacin.
Hacer un anlisis y distribucin de las fuentes de financiamiento para
cubrir las inversiones del proyecto. Adems de los requerimiento de
recursos para sostenibilidad
Preparar el programa de flujo de efectivo, o sea, la matriz de todos los
beneficios y costos que se generan durante la vida til del proyecto.
Evaluar la rentabilidad del proyecto a travs de los mtodos de valor
actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR), relacin beneficio costo
(RBC) y el periodo de recuperacin (R).
Preparacin un anlisis de sensibilidad al flujo de fondos del proyecto.

HIPOTESIS BASICAS DE EVALUCACION

1. LA UNIDAD BADICA DE ANALISIS TEMPORAL ES EL A^NO.
2. Los cost y beneficio que tienen lugar durante el ao se sitan en el
ltimo da del ao.
3. El ao cero es el momento en el que promotor/empresario del proyecto
decide su ejecucin
4. Costos hundidos no se consideran en la evaluacin financiera.
5. Considerar el capital circulante o capital de trabajo.
6. Considerar amortizaciones tcnicas.
7. Tener en cuenta la reposicin de las inversiones.
8. Valores de desecho (residuales).
9. Sin y Con/Antes y Despus.
La tarea del evaluador ser estimar los flujos de costos y beneficios de cada
una de las alternativas con proyectos y restar de estas los flujos estimados
para la situacin sin proyecto.

FLUJO DE EFECTIVO O FLUJO DE FONDOS

El anlisis del flujo de efectivo determinar la diferencia entre los beneficios y

costos anuales del proyecto, de tal manera que se pueda evaluar su
rentabilidad.
Para la elaboracin del flujo en la evaluacin financiera ser necesario
incorporar las inversiones, todos los beneficios que se generaran para la
sostenibilidad del proyecto y los costos de operacin o funcionamiento en que
se incurrirn durante la vida til del proyecto, los cuales debern ser expresado
a precios de mercado.

Debe tener las siguientes secciones:

Los ingresos y egresos que son sujetos de impuesto.
La utilidad antes de impuesto, la cuanta de los impuestos y las utilidades
despus de su pago

Venta de producto
Venta de sub prod
Venta de materiales de op.

+ INGRESOS AFECTADOS DE IMPUESTOS

Ahorros de costos

Costos de produccin
Gastos de venta

- EGRESOS AFECTOS DE IMPUESTOS

Gastos administrativos

Depreciacin de activo fijo.

Amortizacin de activo diferido
( ESCUDO FICAL)

- GASTOS NO DESEMBOLSADOS
= UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO
-

IMPUESTO (30%)

= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS

+ AJUSTE POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES
-

EGRESOS NO AFECTOS DE IMPUESTOS

(INVERSIONES)

+ BENEFICIOS NO AFECTADOS DE IMPUESTOS

(VALOR RESIDUAL Y RECUPERACION DEL

CAPITAL DE TRABAJO)
=

Beneficio directo

FLUJO DE EFECTIVO O DE FONDOS

venta de los bienes o servicio

Ahorro de costos

Beneficios indirectos venta de maquinaria o equipo

Venta de subproductos o desechos
Recuperacin del capital de trabajo
Valor de desecho del proyecto (Los valores de los
terrenos)

Beneficios que constituyen mov. De caja

Venta de los bienes o
servicios
Venta de residuos o
subproductos
En proyectos pblicos que se producen bienes o servicios no para recibir
ingresos por su venta tales como:
Hospitales o centros de salud
Escuelas
Caminos productivos rurales

Los beneficiarios deben determinarse en trminos de los ahorros de costos y

los mayores ingresos o mayor consumo que obtienen los beneficiarios del
proyecto.
En un proyecto del sector agua y saneamiento rural los principales beneficios
econmicos pueden ser clasificados para su cuantificacin de la siguiente
forma:
A.
B.
C.
D.
E.

Capacidad de pago para el servicio

Beneficios para la salud publica
Incremento en el valor de la propiedad
Mejoramiento posibilidades productivas
Otras beneficios no cuantificables

Beneficio no cuantificables
A. Menor mortalidad y mortalidad por enfermedades de origen hdrico,
considerando casos leves, moderados y graves
B. Vidas humanas salvadas por disponer de un adecuado servicio sanitario
C. Posibilidades de aumento de la productividad
D. Menor tasa de emigracin
E. Mayor valor de la propiedad
F. Factibilidad el acceso a la disponibilidad de otros servicios

IDENTIFICACION U VALORACION DE COSTOS

A. Costos iniciales del proyecto, o sea la inversin requerida para su
operacin
B. Costos incurridos durante la operacin del proyecto
Los cuales se derivan principalmente del estudio tcnico.

Inversiones del proyecto

El termino inversiones se refiere a las erogaciones o flujos negativos que, por lo
general, ocurre al inicio de la vida de un proyecto y que representa
desembolsos de efectivo para la adquisicin de activos de capital, necesarios
para la implementacin y puesta en marcha del trabajo.
INVERSIONES FIJAS O TANGIBLES
Inversiones en terrenos, inversiones en infraestructura, inversiones en
maquinaria y equipo, inversiones en de transporte, inversiones en equipo
oficina, inversiones en equipo de venta, inversiones en equipo de laboratorios,
inversiones en equipo de manejo de materiales.
Aspectos relevantes respecto en las inversiones fijas
Considerar su valor al trmino de la vida til real definida (valor residual)

Para medir la depreciacin de un activo fijo se necesita conocer:

1. El costo o valor del activo
2. La vida til estimada
3. El valor residual estimado

INVERSIONES DIFERIDAS O INTANGIBLES

INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO